Control de Gestion Cajas de Ahorro

UNIVERSIDAD DE VALLADOLID
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALES

DEPARTAMENTO DE ECONOMA FINANCIERA Y CONTABILIDAD
EL CONTROL DE GESTIN EN ENTIDADES

FINANCIERAS DE CARCTER SOLIDARIO:
UNA APLICACIN A LAS CAJAS DE AHORRO
VENEZOLANAS
GLORIA M. TORREALBA URDANETA

2008
UNIVERSIDAD DE VALLADOLID
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALES
DEPARTAMENTO DE ECONOMA FINANCIERA Y CONTABILIDAD
EL CONTROL DE GESTIN EN ENTIDADES

FINANCIERAS DE CARCTER SOLIDARIO:
UNA APLICACIN A LAS CAJAS DE AHORRO
VENEZOLANAS
TESIS DIRIGIDA POR:

DR. D. RICARDO RODRGUEZ GONZLEZ
GLORIA M. TORREALBA URDANETA

2008
AGRADECIMIENTOS
Deseo expresar mi sincero reconocimiento a las siguientes personas e
instituciones, cuyo apoyo result indispensable en el desarrollo de este trabajo
y a quines debo el ms profundo agradecimiento:
En primer lugar, al Doctor D. Ricardo Rodrguez Gonzlez, Director
de esta Tesis, por su acertada orientacin, su confianza en mi voluntad de
trabajo y su inquebrantable compromiso con el desarrollo de este proyecto.
Al Departamento de Economa Financiera y Contabilidad de la
Facultad de Ciencias Econmicas y Empresariales de la Universidad de
Valladolid y, en especial, a su Directora Doctora D. Begoa Bustos
Marroqun, por el apoyo brindado en diferentes formas, durante las diversas
fases de evolucin de este trabajo.
A la Doctora D M Cristina de Miguel Bilbao, por su desinteresada
orientacin y sus pertinentes observaciones, que se convirtieron en factor
fundamental, en el esfuerzo permanente de revisin de este proyecto.
A la Universidad Centroccidental Lisandro Alvarado por
hacerme posible el cumplimiento de todas las etapas de este programa doctoral
y, en particular, por apoyarme en la fase de desarrollo de este trabajo.
A la Superintendencia de Cajas de Ahorro de Venezuela por su
desinteresado respaldo a este proyecto. Mi agradecimiento especial al
Economista Ivn Delgado, por creer en la honestidad del espritu investigador.
Al Economista Antonio Caldern, a la Licenciada. Nora Omaa y a Da.
Miriam de Ascanio, por su generosidad y paciencia sin lmites. Mi eterna
gratitud al Licenciado Freddy Linrez y a su equipo, por hacer posible, con su
noble e insustituible esfuerzo, la culminacin de este trabajo.
A todos mis familiares y amigos por sus palabras de aliento, por apoyar
mis esfuerzos y por hacer suyos mis humildes logros.
ndice General
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
INDICE GENERAL
INTRODUCCIN..
A. Consideraciones Generales...
B. Objetivos del Trabajo...
C. Importancia del Estudio
D. Hiptesis y Metodologa del Estudio Emprico
E. Estructura del Trabajo...
3
3
7
9
10
12
CAPTULO 1
LAS CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS: VISIN GENERAL
15
1.1. INTRODUCCIN.
17
1.2. CARACTERIZACIN DE LAS CAJAS DE AHORRO

VENEZOLANAS.
18
1.2.1. Naturaleza de las Cajas de Ahorro..

1.2.1.1. Aspectos Jurdicos..
1.2.1.2. Objeto.....
1.2.1.3. Caractersticas Fundamentales de las Cajas de Ahorro..
1.2.1.4. Las Cajas de Ahorro como Organizaciones de la Economa
Social.
19
19
21
23
1.2.2. Composicin del Patrimonio en las Cajas de Ahorro.....

1.2.2.1. Ahorros o Haberes de los Asociados.
1.2.2.2. Reservas.
1.2.2.3. Resultados..
46
47
49
50
1.2.3. Operaciones Permitidas a las Cajas de Ahorro..

1.2.3.1. Concesin de Prstamos a los Asociados..
1.2.3.2. Inversiones Financieras.
51
55
59
1.2.4. Direccin, Administracin y Control de las Cajas de Ahorro..

1.2.4.1. Consejo de Administracin
1.2.4.2. Consejo de Vigilancia..
60
61
63
1.2.5. rganos de Control Estatal: la Superintendencia de Cajas de Ahorro y

el Control de Gestin en estas Entidades.
1.2.5.1. Aspectos Generales
1.2.5.2. El Papel de la Superintendencia en el Control de Gestin de las
Cajas de Ahorro
1.2.6. Anlisis Comparativo de las Cajas de Ahorro Venezolanas en
Relacin a las Cajas de Ahorro Espaolas...
1.2.6.1. Naturaleza Jurdica y Fines.
26
64
64
65
67
68
El Control de Gestin en Entidades Financieras de Carcter Solidario: Una aplicacin a las Cajas de Ahorro Venezolanas
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1.2.6.2. Naturaleza de las Operaciones

1.2.6.3. Vinculacin con el Entorno y Responsabilidad Social..
1.3. ASPECTOS DE INFORMACIN Y EVALUACIN FINANCIERA EN
LAS CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS
1.3.1. Estructura de los Estados Financieros de las Cajas de Ahorro
Venezolanas.
1.3.1.1. Estructura del Balance General.
1.3.1.2. Estructura del Estado de Ganancias y Prdidas (Cuenta de
Resultados)
70
71
71
72
73
84
1.3.2. Indicadores de Gestin Aplicados por la Superintendencia de Cajas de

Ahorro
1.3.2.1. Anlisis de Liquidez.
1.3.2.2. Anlisis de Endeudamiento
1.3.2.3. Anlisis de Rendimiento
89
91
92
95
1.3.3. Riesgos en las Cajas de Ahorro

1.3.3.1. Riesgo de Crdito.
1.3.3.2. Riesgo de Liquidez
1.3.3.3. Riesgo de Mercado
1.3.3.4. Riesgo Operacional
97
99
100
101
103
CAPTULO 2
BASES TERICAS DEL ESTUDIO: CUADRO DE MANDO INTEGRAL,
STAKEHOLDERS E IDENTIDAD ORGANIZACIONAL
107
2.1. INTRODUCCIN.
109
2.2. EL CUADRO DE MANDO INTEGRAL .
111
2.2.1. Aspectos Generales.
111
2.2.2. Perspectivas Generales del Cuadro de Mando Integral .

2.2.2.1. Perspectiva Financiera
2.2.2.2. Perspectiva del Cliente...
2.2.2.3 Perspectiva de los Procesos Internos..
2.2.2.4. Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento: .
114
115
116
118
126
2.2.3. Modelos de Evaluacin del Desempeo en Organizaciones Orientadas

a Objetivos Sociales...
2.2.3.1. El Cuadro de Mando Integral en Entidades no Orientadas a la
Maximizacin del Lucro
2.2.3.2. El Balance Social como Instrumento de Evaluacin de Gestin
en el mbito de la Economa Social
ii
130
132
143
ndice General
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2.2.4. Cuadro de Mando Integral y Desempeo de la Organizacin:

Evidencia Emprica
2.3. TEORAS QUE SIRVEN DE BASE AL TRABAJO
2.3.1. Teora de los Stakeholders: Una Perspectiva Estratgica de las
Relaciones de la Organizacin
2.3.1.1. Definicin y Clasificacin de los Stakeholders.
2.3.1.2. Postulados Generales de la Teora de los Stakeholders y su
Importancia Estratgica
2.3.1.3. Corrientes de Desarrollo de la Teora de los Stakeholders.
2.3.1.4. La Teora de los Stakeholders y el Cuadro de Mando Integral
2.3.2. La Identidad Organizacional y las Relaciones de la Organizacin con
los Stakeholders ...
2.3.2.1 Introduccin..
2.3.2.2. Significado de la Identidad Organizacional ..
2.3.2.3. La Influencia de los Stakeholders en la Construccin de la
Identidad Organizacional
2.3.2.4. Identidad Organizacional, Gerencia Estratgica y Cuadro de
Mando Integral
2.3.2.5. Las Entidades de la Economa Social como Organizaciones
con Identidad Mltiple..
2.3.2.6. Los Objetivos de las Cajas de Ahorro Venezolanas en el
Marco de la Diversidad de Identidades
152
158
158
159
162
166
168
173
173
174
178
186
191
194
CAPTULO 3
CUADRO DE MANDO INTEGRAL Y PLURALIDAD DE OBJETIVOS:
UNA PROPUESTA ORIENTADA A LAS CAJAS DE AHORRO
VENEZOLANAS
197
3.1. INTRODUCCIN.
199
3.2. JUSTIFICACIN Y ALCANCE DE LA PROPUESTA..
201
3.3. METODOLOGA EMPLEADA EN EL DISEO DEL MODELO.
205
3.3.1. Supuestos del Modelo...
205
3.3.2. Fases del Diseo de la Propuesta..

3.3.2.1. Planteamiento de la Misin y Visin en base a los Principios.
3.3.2.2. Identificacin y Articulacin de las Perspectivas
3.3.2.3. Identificacin de Factores Claves de Gestin en el marco de
cada Perspectiva del Cuadro de Mando Integral
3.3.2.4. Identificacin de Procesos y Actividades Claves.
205
208
211
iii
212
213
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.3.2.5. Formulacin de Objetivos Estratgicos..

3.3.2.6. Propuesta de Indicadores de Gestin.
3.3.3. Modelos Referenciales de Evaluacin del Desempeo..
3.3.3.1. Indicadores de Estabilidad Financiera y Mtodo CAMELS..
3.3.3.2. Gua para la Elaboracin de las Memorias de Sostenibilidad de
Global Reporting Iniciative: Desempeo Social
3.3.3.3. Libro Verde de la Responsabilidad Social Empresarial.
3.3.3.4. Marco Regulatorio de los Riesgos en la Actividad Bancaria
(Nuevo Acuerdo de Capitales de Basilea)...
3.3.3.5. Indicadores Utilizados por la Superintendencia de Cajas de
Ahorro de Venezuela...
3.4.
3.4.3.4. ESTRUCTURA DEL CUADRO DE MANDO INTEGRAL EN LAS
CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS..
.3.
3.4.1. Perspectivas del Cuadro de Mando integral
3.4.1.1. Perspectiva Asociado-Sociedad..
3.4.1.3. Perspectiva de los Procesos Internos..
3.4.1.4. Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento
3.4.2. Relaciones de Causalidad entre las Perspectivas del Cuadro de Mando
Integral de las Cajas de Ahorro Venezolanas..
214
214
215
216
219
220
220
221
222
222
223
224
224
225
226
3.5. FACTORES CLAVES DE GESTIN DE LAS CAJAS DE AHORRO

VENEZOLANAS..
228
3.5.1. Perspectiva Asociado-sociedad..

3.5.1.1. Respuesta a las Prioridades Sociales de los Asociados..
3.5.1.2. Beneficio Colectivo.
3.5.1.3. Participacin Social.
229
230
230
231
3.5.2. Perspectiva Financiera.

3.5.2.1. Eficiencia
3.5.2.2. Fomento y Proteccin de los Ahorros
3.5.2.3. Liquidez ..
232
232
233
234
3.5.3. Perspectiva de los Procesos Internos.

3.5.3.1. Productividad ..
3.5.3.2. Optimizacin de la Gestin del Riesgo
3.5.3.3. Calidad del Servicio.
3.5.3.4. Responsabilidad frente al Entorno...
234
235
237
237
239
3.5.4. Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento.

3.5.4.1. Gestin de los Recursos Humanos..
3.5.4.2. Cultura de Integracin y Calidad.
3.5.4.3. Soporte Tecnolgico ...
240
240
241
241
iv
ndice General
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.5.4.4. Relaciones en Redes
242
3.5.5. Relaciones entre los Factores Claves de Gestin.
242
3.6. PROCESOS Y ACTIVIDADES CLAVES DE LAS CAJAS DE

AHORRO VENEZOLANAS.
248
3.6.1. Procesos de Gestin de Usuarios-Innovacin..
249
3.6.2. Procesos Operativos.
250
3.7. OBJETIVOS ESTRATGICOS .
251
3.7.1. Perspectiva Asociado-Sociedad..

3.7.1.1. Respuesta a las Prioridades Sociales de los Asociados..
3.7.1.2. Beneficio Colectivo ...
3.7.1.3. Participacin Social
251
251
254
256

3.7.2.1. Eficiencia..
3.7.2.2. Fomento y Proteccin de los Ahorros..
3.7.2.3. Liquidez
260
260
261
262
3.7.3. Perspectiva de los Procesos Internos.

3.7.3.1. Productividad ..
3.7.3.2 Optimizacin de la Gestin del Riesgo
3.7.3.3. Calidad del Servicio al Asociado.
3.7.3.4. Responsabilidad frente al Entorno .
264
264
265
267
269
3.7.4. Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento.

3.7.4.1. Gestin de los Recursos Humanos.
3.7.4.2. Cultura de Integracin y Calidad.
3.7.4.3. Soporte Tecnolgico
3.7.4.4. Relaciones en redes..
270
270
272
273
273
3.8. INDICADORES DE GESTIN DEL CUADRO DE MANDO

INTEGRAL DE LAS CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS
275
3.8.1. Perspectiva Asociado-Sociedad.

3.8.1.1. Fortalecer la orientacin social de la asignacin de fondos..
3.8.1.2. Adaptar las modalidades de atencin social a las necesidades de
los Asociados..
3.8.1.3. Atender oportunamente las solicitudes de los asociados.
3.8.1.4. Utilizar el prstamo como mecanismo de redistribucin.
3.8.1.5. Activar formas de negociacin y proteccin colectiva.
3.8.1.6. Lograr la incorporacin mayoritaria de personas con
posibilidades de asociarse
3.8.1.7. Facilitar el acceso de los asociados al crdito..
276
276
277
277
277
278
279
280
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.8.1.8. Dar soporte mayoritario a las decisiones..

3.8.1.9. Participar en instancias de integracin interinstitucional
(recomendado)..
281

3.8.2.1. Optimizar la rentabilidad
3.8.2.2. Minimizar los Costes..
3.8.2.3. Fortalecer los recursos propios
3.8.2.4. Mantener niveles de liquidez que permitan satisfacer las
necesidades de fondos de la asociacin
3.8.2.5. Cumplir con los niveles de liquidez establecidos por el marco
normativo..
284
284
286
287
3.8.3. Perspectiva de los Procesos Internos

3.8.3.1. Procesos de Gestin Operativa
3.8.3.3. Procesos de Gestin del Usuario-Innovacin..
3.8.3.4. Procesos Reguladores y Sociales
291
291
296
298
3.8.4. Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento..

3.8.4.1. Adquirir y desarrollar recursos humanos de acuerdo a los
requerimientos de la entidad..
3.8.4.2. Retener al personal con Competencias:.
3.8.4.3. Comprometer al personal y a los cuadros directivos con los
valores que apoyan la calidad de los servicios
3.8.4.4. Identificar a los recursos humanos y a los asociados con los
valores que rigen a las cajas de ahorro.
3.8.4.5. Proporcionar los recursos de hardware y aplicaciones
informticas para apoyar el desarrollo de los procesos.
3.8.4.6. Propiciar la formacin de redes internas
3.8.4.7. Estrechar vnculos con entes externos
302
281
288
289
302
303
304
305
306
307
307
CAPTULO 4
METODOLOGA DE ANLISIS DEL ESTUDIO EMPRICO DE LAS
CAJAS DE AHORRO
311
4.1. CONSIDERACIONES INICIALES
313
4.2. JUSTIFICACIN E HIPTESIS DE TRABAJO
314
4.2.1. Jerarquizacin de los Objetivos Sociales y Econmicos en las Cajas de

Ahorro Venezolanas a travs de la Asignacin de Fondos
316
4.2.2. Relacin entre el Volumen de Activos de las Cajas de Ahorro

Venezolanas y la Asignacin de Fondos a los Objetivos Sociales y
Financieros.
318
vi
ndice General
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
4.2.3. Relacin entre el Sector al cual Pertenecen las Cajas de Ahorro y la

Asignacin de Fondos a los Objetivos Sociales y Financieros..
4.3. BASES DEL ESTUDIO.
4.3.1. Cajas de Ahorro Analizadas
4.3.2. Perodo de Anlisis..
4.3.3. Fuentes y Naturaleza de Informacin
4.4. VARIABLES .
321
323
323
325
326
326
4.4.1. Variables Independientes..

4.4.1.1. Volumen de Activos de las Cajas de Ahorro .
4.4.1.2. Sector al cual Pertenecen las Cajas de Ahorro
326
327
328
4.4.2. Variables Dependientes.

4.4.2.1. Asignacin de Fondos de las Cajas de Ahorro a los Objetivos
Sociales y Financieros.
4.4.2.2. Rentabilidad .
328
328
329
4.5. ANLISIS DE LOS DATOS
335
4.5.1. Hiptesis 1 (H1).

4.5.2. Hiptesis 2 (H2)..
4.5.3. Hiptesis 3 (H3).
335
335
336
CAPTULO 5
ANLISIS EMPRICO
337
5.1. CONSIDERACIONES INICIALES...............................................................
339
5.2. METODOLOGA EMPLEADA EN EL ANLISIS........
340
5.2.1. Aspectos Generales.
340
5.2.2. Pruebas Estadsticas Aplicadas.

5.2.2.1. Prueba t para Diferencias de Medias
5.2.2.2. Anlisis de Regresin Lineal y Correlacin
5.2.2.3. Anlisis de Conglomerados.
341
342
344
348
5.3. RESULTADOS DEL ANLISIS DE LOS DATOS PARA LA PRUEBA

DE HIPTESIS..
5.3.1. Jerarquizacin de los Objetivos Sociales y Financieros en las Cajas de
Ahorro Venezolanas, a travs de la Asignacin de Fondos
vii
349
349
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Financieros..
5.3.2.1. Validacin de la Hiptesis H2a..
5.3.2.2. Validacin de la Hiptesis H2b..
5.3.2.3. Validacin de la Hiptesis H2c..
5.3.3. Relacin entre el sector al cual Pertenecen las Cajas de Ahorro y la
Asignacin de Fondos a los Objetivos Sociales y Financieros...
5.3.3.1. Validacin de la Hiptesis H3a..
5.3.3.2. Validacin de la Hiptesis H3b.
5.3.3.3. Validacin de la Hiptesis H3c.
CONCLUSIONES Y FUTURAS LNEAS DE INVESTIGACIN
I.
356
358
362
366
368
369
371
373
377
PLANTEAMIENTO DEL CUADRO DEL MANDO INTEGRAL

PARA
LAS
CAJAS
DE
AHORRO
VENEZOLANAS.
379
ESTUDIO EMPRICO: LA GESTIN DE LA PLURALIDAD DE

IDENTIDADES EN CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS
VISTA
A
TRAVS
DE
LA
ASIGNACIN
DE
FONDOS.
384
FUTURAS LNEAS DE INVESTIGACIN..
393
BIBLIOGRAFIA
395
ANEXOS
425
Anexo 1: Valor de las Variables Financieras Analizadas en el Estudio

Emprico
426
Anexo 2: Salidas de los Programas Estadsticos
439
Anexo 3: Clasificador de partidas de la Superintendencia de Cajas de Ahorro

de Venezuela
457
Anexo 4: Balance Social Cooperativo: Indicadores Cuantitativos de

Cumplimiento de los Principios Cooperativos. .
473
II.
III.
viii
ndice de Figuras y Grficos

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
INDICE DE FIGURAS Y GRAFICAS

Figura 1-0: Relaciones entre las Bases Tericas del Trabajo.
Figura 1-1: Relacin entre los Principios de las Cajas de Ahorro Venezolanas
y los de la economa social...
46
Figura 1-2: Composicin del patrimonio en las Cajas de Ahorro

Venezolanas.
47
Figura 1-3: Riesgos a los cuales estn expuestas las Cajas de Ahorro
Venezolanas.
105
Figura 2-1: Relaciones entre el Cuadro de Mando Integral y la Teora

Instrumental de Los Stakeholders......
171
Figura 2.2. Relaciones entre Cuadro de Mando Integral, Identidad y

Stakeholders.......
191
Figura 3-1. Fases de Desarrollo del modelo de Cuadro de Mando Integral para
las Cajas de Ahorro Venezolanas.
207
Figura 3-2: Modelos referenciales aplicados en el diseo del Cuadro de Mando

Integral de Las Cajas de Ahorro Venezolanas......
215
Figura 3-3: Perspectivas del Cuadro de Mando Integral en las Cajas de Ahorro
Venezolanas
226
Figura 3-4: Perspectivas del Cuadro de Mando Integral en las Cajas de Ahorro
Venezolanas: Relaciones de Causalidad
228
Figura 3-5. Mapa Estratgico de las Cajas de Ahorro Venezolanas (Factores

Claves de Gestin)
247
Figura 3-6: Cadena de Valor de las Cajas de Ahorro Venezolanas...
249
Grfica 5-1. Evolucin de la Inversin Social y Financiera en las Cajas de

Ahorro Venezolanas Aos 2002 - 2005..............................................
352
Grfica 5-2 Evolucin de la Inversin Social y Financiera en las Cajas de

Ahorro del Sector Pblico Aos 2002-2005...
353
Grfica 5-3 Evolucin de la Inversin Social y Financiera en las Cajas de

Ahorro del Sector Privado Aos 2002-2005...........
353
Figura 5-1 Comparacin de Medias de Inversin Financiera e Inversin Social

Cajas de Ahorro del Sector Pblico. Aos 20022005
355
xiii
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Figura 5-2: Comparacin de Medias de Inversin Financiera e Inversin

Social Cajas De Ahorro Del Sector Privado. Aos 2002-2005...
356
Grfica 5-4: Diagrama de Dispersin de Inversin Financiera y Activo

Total.
361
Grfica 5-5:Diagrama de Dispersin de Inversin Financiera y Activo

Total.
365
Figura 5-3: Comparacin de la media de la Inversin Social entre las Cajas de

Ahorro del Sector Privado y el Sector Pblico
371
Figura 5-4: Comparacin de la Media de la Inversin Financiera entre las

Cajas de Ahorro del Sector Privado y el Sector Pblico
.
xiv
373
ndice de Cuadros
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
INDICE DE CUADROS
1-1 Estructura General del Activo en las Cajas de Ahorro Venezolanas
74
1-2: Estructura del Pasivo en las Cajas de Ahorro Venezolanas
83
1-3: Estructura de la Cuenta de Resultados en las Cajas de Ahorro

Venezolanas.....
87
2-1: Propuestas de Modificacin de la Estructura del Cuadro de Mando

Integral en Entidades con Objetivos Sociales. 139
2.2: Propuestas de Redefinicin de Perspectivas del Cuadro de Mando
Integral. 142
2-3: Dominios Temticos y Parmetros del Balance Social (Cjdes)..
146
2-4: Criterios de Evaluacin Sociotica para las Entidades de la Economa

Social (Jeantet, 2003).. 149
2-5: Parmetros del Balance Social en las Cooperativas de Crdito (Chaves y
Soler, 2004). 150
2-6: Cuadro de Mando Integral y Desempeo de la Organizacin: Evidencia
Emprica. 157
3-1: Indicadores de Estabilidad Financiera. Fondo Monetario Internacional
(Indicadores Bsicos).. 218
3-2: Cuadro de Mando Integral de las Cajas de Ahorro Venezolanas.
Objetivos Estratgicos de la Perspectiva Asociado-Sociedad.. 260
3-3: Cuadro de Mando Integral de Las Cajas de Ahorro Venezolanas.
Objetivos Estratgicos de la Perspectiva Financiera.. 263
3-4: Cuadro de Mando Integral de las Cajas de Ahorro Venezolanas.
Objetivos Estratgicos de la Perspectiva de los Procesos Internos. .. 270
3-5: Cuadro de Mando Integral para las Cajas de Ahorro Venezolanas.
Objetivos Generales de la Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento 275
Perspectiva Asociado-Sociedad. Objetivos Especficos e Indicadores.. 282
Perspectiva Financiera. Objetivos e Indicadores. 290
ix
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Perspectiva de los Procesos Internos. Objetivos e Indicadores...... 300
3-9 Cuadro de Mando Integral para las Cajas de Ahorro Venezolanas:
Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento: Objetivos e Indicadores 309
4-0 Clasificacin de las Cajas de Ahorro segn el Volumen de Activos 328
5-1: Media de Inversin Social e Inversin Financiera Cajas de Ahorro del
Sector Privado y del Sector Pblico 351
5-2: Prueba de Diferencia de Medias de Inversin Social e Inversin
Financiera en las Cajas de Ahorro. Total y por Sectores 354
5-3: Clasificacin de las Cajas de Ahorro segn el Volumen de Activos.
Media del Activo Total 358
5-4: Media de Inversin Financiera de las Cajas de Ahorro Clasificadas por el
Volumen de Activos 359
5-5: Resultados de la Comparacin de Medias de Inversin Financiera de las
Cajas de Ahorro Clasificadas por el Volumen de Activos.. 359
5-6: Resultados del Anlisis de Correlacin y Regresin entre Inversin
Financiera y Activo Total 361
5-7: Resultados del Anlisis de Regresin entre Inversin Financiera y Activo
Total (Coeficientes). 361
5-8: Media de Inversin Social de las Cajas de Ahorro Clasificadas por el
Volumen de Activos 363
5-9: Resultados de la Comparacin de Medias de Inversin Social entre las
Cajas de Ahorro Clasificadas por el Volumen de Activos.. 363
5-10: Resultados del Anlisis de Correlacin y Regresin entre Inversin
Social y Activo Total... 365
5-11: Resultados del Anlisis de Regresin entre Inversin Social y Activo
Total. Coeficientes... 365
5-12: Comparacin de Medias de Inversin Social e Inversin Financiera en
las Cajas de Ahorro Pequeas-Medianas. 367
5-13: Comparacin de Medias de Inversin Social e Inversin Financiera en
las Cajas de Ahorro Grandes... 368
ndice de Cuadros
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
5-14: Comparacin de Medias de Inversin Social entre el Sector Pblico y 370

Privado.
5-15: Comparacin de Medias de Inversin Financiera entre el Sector Pblico 372
y Privado .
5-16: Medias de los Indicadores de Rentabilidad en las Cajas de Ahorro del
Sector Pblico y Privado. 374
5-17: Resultados de la Comparacin de Medias de las Medidas de
Rentabilidad de las Cajas de Ahorro entre el Sector Pblico y Privado. 374
C-0: Resumen de las Conclusiones del Estudio Emprico..
xi
392
INTRODUCCIN
Introduccin
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A. CONSIDERACIONES GENERALES
La historia de finales del siglo XX y principios del siglo XXI da cuenta de
un nuevo protagonismo del sector de la Economa Social y de un renovado
inters poltico y acadmico por este movimiento. Rodrguez Cabrero (2002, p.
440) considera este fenmeno de auge como parte de un proceso de
ampliacin del espacio civil y mercantil, junto a otro de contencin y freno del
espacio estatal.
En el contexto venezolano, la Economa Social ha sido objeto de una
mayor atencin por parte del Estado, a partir de la vigencia de la Constitucin
de 1999, la cual contempla el apoyo a las formas asociativas compatibles con
este modelo. Desde el punto de vista concreto de la accin oficial, el inters
por estimular el crecimiento del mbito referido, se ha orientado,
particularmente, al sector cooperativo que, como resultado de las polticas
estatales, se ha incrementado numricamente entre el ao 2001 y agosto de
2007, de 899 a 215.000 entidades registradas, segn cifras de la
Superintendencia Nacional de Cooperativas (SUDECOOP, 2007).
Recientemente, el Plan de Desarrollo Econmico y Social de la Nacin
2007-2013 ha priorizado el fortalecimiento de las redes de la Economa Social,
como uno de los pilares estratgicos de la orientacin econmica que se traza
en las lneas generales establecidas por este instrumento de planificacin
nacional. Concretamente, el plan aludido contempla, como una de las
estrategias en materia econmica, el fortalecimiento de la Economa Social,
como modelo de apropiacin y distribucin de excedentes y establece entre
las acciones que sostienen tal estrategia, el seguimiento y apoyo, tanto tcnico
como econmico, a las empresas del referido sector.
El nuevo inters despertado por la Economa Social, como mecanismo de
contrapeso frente a los desequilibrios del mercado (Rodrguez Cabrero, 2002,
p. 436), y los desafos que debe enfrentar este sector para adaptarse a las
El Control de Gestin en Entidades Financieras de Carcter Solidario: Una Aplicacin a las Cajas de Ahorro Venezolanas
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
circunstancias engendradas por la mundializacin (Jeantet, 2003, p. 368),

ofrecen un marco favorable al desarrollo de iniciativas que apunten a su
fortalecimiento. Al calor de tales condiciones se ha ido perfilando una
preocupacin por visualizar la gestin de las entidades que conforman el
mbito aludido, como un instrumento para mejorar su eficiencia y responder a
los nuevos retos que se les imponen, merced a la aplicacin de nuevas
herramientas gerenciales que proceden del mundo empresarial (Barrionuevo,
2001), iniciativa que, sin embargo, no est exenta de dificultades, toda vez que
tales herramientas requieren adaptaciones para amoldarse a la realidad del
espacio organizativo analizado.
Siguiendo la tendencia descrita, resulta pertinente explorar las
posibilidades que ofrece el cuadro de mando integral, como herramienta
gerencial de vanguardia susceptible de ser adaptada a las entidades de la
Economa Social. Este esfuerzo supone una redefinicin de los supuestos
bsicos que subyacen en el planteamiento de este instrumento, a los efectos de
que el mismo sea capaz de reflejar los objetivos fundamentales del sector
analizado. Uno de los aspectos centrales que se deben enfocar en el intento de
amoldar la herramienta aludida al contexto de la Economa Social, es la
coexistencia de dos tipos de propsitos que resultan fundamentales para definir
la naturaleza de este sector: los sociales y los financieros.
Algunos autores, reconociendo la importancia que tienen las dos
vertientes aludidas, han caracterizado a ciertos segmentos de la Economa
Social como organizaciones con identidad dual. En esta orientacin, Foreman y
Whetten (2002) estudiaron a las cooperativas, rurales como exponentes de este
fenmeno, en virtud de que concilian una misin utilitaria (representada en la
generacin de beneficios econmicos para sus miembros), con un componente
normativo, expresado en los valores de igualdad y mutualidad. El
planteamiento de estos autores es vlido para todas las entidades de la
Economa Social, si se considera que, de forma general, responden al mismo
patrn de intereses.
Introduccin
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A la luz de las consideraciones que anteceden, es posible plantear que uno

de los desafos enfrentados por el cuadro de mando integral en el contexto de la
Economa Social, es la definicin del esquema de relaciones que vinculan los
objetivos de este sector, en el marco de la pluralidad de identidades. En esta
lnea de anlisis, este trabajo propone un modelo de cuadro de mando integral
aplicable a las cajas de ahorro venezolanas, entidades que forman parte de la
Economa Social, adoptando como idea central la articulacin de los propsitos
que constituyen la identidad dual de las organizaciones estudiadas. Teniendo
esta idea como soporte, se plantean un conjunto de objetivos y medidas que
permiten valorar y vincular los aspectos sociales y financieros de la misin de
las cajas de ahorro, reconociendo el predominio del primer componente, segn
los trminos de la Ley que rige a estas entidades. La propuesta que se plantea
intenta, por tanto, responder a la interrogante de cmo el cuadro de mando
integral puede contribuir a la gestin de la identidad dual en el mbito de la
Economa Social y cmo puede, particularmente, ayudar a las cajas de ahorro a
conciliar y articular sus objetivos de doble naturaleza, segn los trminos
establecidos en el marco legal que las regula.
La propuesta que se formula encuentra un terreno frtil en el marco que
proporcionan las lneas del plan de desarrollo nacional que ha sido aludido,
considerando los aportaciones que puede ofrecer el instrumento diseado, en
relacin con las acciones de seguimiento y fortalecimiento de la gestin de las
cajas de ahorro, como instituciones que se insertan en el mbito de la
Economa Social. En tal sentido, es pertinente destacar que las entidades
aludidas tienen carcter privado, pero estn sujetas a un rgimen de supervisin
por parte de un organismo estatal, instancia que no cuenta, sin embargo, con
instrumentos de evaluacin cuya concepcin del desempeo incluya la
consideracin del componente social. En este contexto es posible dimensionar
los beneficios que puede proporcionar el modelo diseado, en lo que atae a la
planificacin y valoracin de la gestin de las cajas de ahorro, bajo criterios
que reflejen la diversidad de sus objetivos.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
El presente trabajo tambin constituye una contribucin al estudio del

fenmeno de la identidad organizacional mltiple, que segn Foreman y
Whetten (2002), es un comportamiento cuyo anlisis requiere mayor
profundizacin. En este orden de ideas, puede decirse que el estudio se inserta,
especficamente, en una lnea de investigacin que enfoca los aspectos de
gestin en las entidades de la Economa social, como organizaciones con
identidad plural. El anlisis que se desarrolla en el marco de este trabajo se
apoya, de manera fundamental, en los planteamientos derivados de la Teora de
los Stakeholders, en razn de que el fenmeno de la identidad organizacional,
as como los supuestos del cuadro de mando integral, tienen vinculaciones
indiscutibles con el cuerpo terico aludido. En el primer caso, tal afinidad se
explica por el hecho de que la identidad es una construccin que se desarrolla
en las relaciones de la organizacin con grupos de inters internos y externos
(Hatch y Schultz, 2002; Scott y Lane, 2000; Illia y Lurati, 2006). Por su parte,
el cuadro de mando integral se relaciona con la teora sealada, porque
incorpora la gestin de un conjunto de stakeholders crticos para la entidad.
El trabajo contiene, adicionalmente, una aportacin emprica que consiste
en el estudio de la forma en que las cajas de ahorro venezolanas priorizan los
objetivos sociales y financieros que conforman su identidad plural, lo que
resulta importante a los efectos de establecer si las instituciones analizadas
cumplen con el comportamiento que se espera de las organizaciones de la
Economa Social y, en particular, de las cajas de ahorro, de acuerdo a los
trminos de la Ley que las regula, es decir, el predominio de los fines sociales
sobre los financieros o, al menos, el equilibrio de ambos tipos de propsitos.
Un resultado en contrario, constituye un soporte para argumentar la necesidad
de contar con un instrumento como el propuesto, que, al proporcionar un marco
adecuado para expresar y ponderar el componente social de las cajas de ahorro,
abre posibilidades a una relacin equilibrada entre las consideraciones
financieras y los aspectos de inters colectivo.
Introduccin
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Las hiptesis del estudio se basan en algunos planteamientos relacionados

con la identidad organizacional mltiple, en sus conexiones con la Teora de
los Stakeholders. Desde el punto de vista de su soporte terico, puede decirse,
por tanto, que el trabajo conjuga tres elementos o construcciones que sirven de
marco de anlisis al desarrollo del instrumento de gestin propuesto y al
estudio
emprico:
Economa
Social,
Stakeholders
Identidad
Organizacional. Las nociones aludidas convergen para proporcionar los

criterios de diseo del cuadro de mando integral de las cajas de ahorro
venezolanas y la formulacin de las proposiciones que se validan en la
investigacin. En la Figura I-0 se esquematizan las relaciones entre los tres
marcos sealados.
FIGURA I-0: RELACIONES ENTRE LAS BASES TERICAS DEL
TRABAJO
Stakeholders
Hiptesis
Identidad
CMI
Economa Social
Fuente: Elaboracin Propia
B. OBJETIVOS DEL TRABAJO

En correspondencia con los aspectos centrales del trabajo, que han sido
expuestos en el apartado anterior, el presente estudio se plante dos objetivos
generales:
Proponer un modelo de Cuadro de Mando Integral adaptado al sector
de las cajas de ahorro venezolanas, tomando en cuenta el marco
legal que las rige y los aspectos duales de su misin.
Realizar un estudio emprico en el sector de las cajas de ahorro
venezolanas, con miras a determinar la forma en que estas entidades
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
balancean sus objetivos sociales y financieros, en el marco de su

identidad plural.
El segundo objetivo general se descompone, a su vez, en cuatro
especficos:
Establecer la forma en que las cajas de ahorro balancean la
asignacin de fondos entre los objetivos sociales y financieros.
Determinar la relacin que guarda el volumen de activos de las cajas
de ahorro con la orientacin que siguen estas entidades en cuanto a
la asignacin de fondos entre los objetivos sociales y financieros.
Analizar el comportamiento de la distribucin de fondos de las cajas
de ahorro entre los objetivos sociales y financieros, tomando en
consideracin el sector dentro del cual se insertan estas entidades,
segn la diferenciacin establecida por la Superintendencia de Cajas
de Ahorro (pblico o privado).
Estudiar la relacin entre el sector (pblico o privado) al cual
pertenecen
cajas de ahorro y los niveles de rentabilidad que
registran estas entidades.

Los dos objetivos generales que han sido planteados tienen como
elemento de conexin fundamental el esquema de relaciones entre los objetivos
sociales y financieros de las cajas de ahorro venezolanas, en el marco de la
identidad dual. El estudio emprico permite verificar si en la realidad de las
cajas de ahorro prevalece la jerarqua de propsitos que se establece en el
cuadro de mando integral y que responde a los trminos de la Ley, as como al
patrn de comportamiento de la Economa Social.
Introduccin
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Por otra parte, el cuadro de mando integral propuesto sirve de apoyo el

estudio emprico, ya que ste utiliza algunos indicadores contenidos en el
modelo propuesto, con el objeto de evaluar el comportamiento de ciertas
variables de estudio, lo que supone una aplicacin emprica parcial del
instrumento diseado.
C. IMPORTANCIA DEL ESTUDIO
La significacin del trabajo se valora a la luz de las aportaciones y
proyecciones del mismo, tanto en trminos tericos, como de contribuciones
empricas y aplicaciones prcticas. A continuacin se comentan los beneficios
que se derivan de este estudio desde estos tres puntos de vista.
C.1. Aportaciones Tericas
Desde el punto de vista terico, el estudio ofrece dos aportaciones. En
primer lugar, como parte de la construccin del sustento terico que sirve de
base a las hiptesis, el trabajo desarrolla algunas proposiciones en el marco de
la teora de la identidad, a partir de la sntesis de los planteamientos formulados
por autores que se adoptan como referencia fundamental en el contexto de
dicha teora. Las proposiciones que se aportan en este trabajo tienen que ver,
por una parte, con los factores que influyen en la eleccin de imgenes
organizacionales deseadas; y, por la otra, con las decisiones de priorizar ciertos
objetivos, en el contexto de una organizacin con pluralidad de identidades.
La segunda contribucin terica del trabajo se relaciona con la validacin
de algunas proposiciones extradas del marco de la Teora de la Identidad, que
fueron usadas como base de las hiptesis contrastadas en el estudio emprico.
La validacin de dichas proposiciones contribuye a dar robustez al marco
terico de la identidad organizacional y especialmente, a las construcciones
sobre la gestin de la identidad plural.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
C. 2. Contribuciones Empricas
Los resultados del trabajo emprico permiten revelar la inclinacin de las
cajas de ahorro en cuanto a la asignacin de fondos a los objetivos sociales y
financieros, as como la orientacin que sigue dicha distribucin de fondos,
analizada en relacin con determinados factores. Los hallazgos obtenidos en
este sentido proporcionan elementos para explicar el comportamiento de las
instituciones analizadas, en cuanto a la jerarquizacin de sus objetivos y
proporcionan bases para formular estrategias y propuestas de accin dirigidas a
estimular una determinada correlacin entre el apoyo a los objetivos
financieros y sociales de las cajas ahorro.
C.3. Aplicaciones Prcticas
Como producto del trabajo se genera una herramienta de control de
gestin para las cajas de ahorro venezolanas, que puede actuar como marco
general para planificar y evaluar el desempeo de las entidades analizadas, bajo
criterios uniformes que responden a las exigencias del legislador y que
permiten la comparabilidad de la informacin emitida por las organizaciones
que conforman el sector.
Igualmente,
el
modelo
propuesto
puede
ser
utilizado
por
la
Superintendencia de Cajas de Ahorro como base de un sistema de informacin

y de control preventivo aplicable a las asociaciones bajo su supervisin,
atendiendo a las facultades atribuidas a este organismo, segn los trminos del
artculo 76 de la Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de Ahorro y Asociaciones de
Ahorro Similares. De la misma forma, el cuadro de mando integral diseado
proporciona criterios para realizar el seguimiento del sector estudiado, de
acuerdo a las lneas estratgicas para el fortalecimiento de la Economa Social,
contempladas en el Plan de Desarrollo Econmico y Social 2007-2013 de la
Repblica Bolivariana de Venezuela.
10
Introduccin
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
D. HIPTESIS Y METODOLOGA DEL ESTUDIO EMPRICO

Como fue expuesto con anterioridad, el estudio emprico que se incluye
en este trabajo tiene como propsito general analizar la forma en que las cajas
de ahorro priorizan los objetivos sociales y financieros que constituyen su
identidad dual, a los efectos de lo cual, la proporcin en que estas entidades
distribuyen los fondos entre estos dos tipos de propsitos, se adopt como una
variable que refleja las tendencias de los gerentes a apoyar un determinado
componente de la identidad. Esta aproximacin se basa en el planteamiento de
Dutton y Duckerich (1991), quienes plantean que la asignacin de recursos es
una va a travs de la cual las organizaciones fortalecen ciertos aspectos de la
identidad y disminuyen la importancia de otros.
Las hiptesis del estudio plantean, en primer trmino, una inclinacin de
las cajas de ahorro hacia la inversin de fondos en los objetivos financieros,
estableciendo una jerarqua de stos por encima de los sociales. Por otra parte,
se sugiere que el comportamiento de la asignacin de fondos destinada a tales
objetivos, guarda relacin con ciertos factores, como el volumen de activos de
las entidades analizadas y el sector al cual pertenecen (pblico o privado). De
manera complementaria, asumiendo un sesgo de las cajas de ahorro del sector
privado hacia los objetivos financieros, se sostiene que la rentabilidad de las
entidades que pertenecen a este sector es mayor que la de aquellas que
conforman el sector pblico.
A partir de las relaciones que se establecen en las hiptesis del estudio, es
posible identificar dos variables dependientes: asignacin de fondos de las
cajas de ahorro a los objetivos sociales y financieros y rentabilidad.
Las variables independientes estn representadas por el volumen de activos
de las cajas de ahorro y el sector al cual pertenecen.
Los datos utilizados en la contrastacin de las hiptesis fueron extrados
de los estados financieros auditados correspondientes a una muestra de cajas de
11
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ahorro de Venezuela, para un perodo de cuatro aos, comprendidos entre 2002

y 2005. La muestra referida abarc 62 cajas de ahorro (33 del sector pblico y
29 del sector privado), seleccionadas de manera aleatoria, a partir del registro
de la Superintendencia de Cajas de Ahorro al 31 de Octubre de 2005.
En la validacin de las hiptesis se aplic, de manera general, la tcnica
de comparacin de medias, a travs de la prueba t para diferencia de
medias. Adicionalmente, en la prueba de la hiptesis que enfoca la relacin
entre la asignacin de fondos y el volumen de activos de las cajas de ahorro, se
utiliz, el anlisis de regresin lineal y correlacin.
E. ESTRUCTURA DEL TRABAJO
El trabajo se desarrolla en los captulos cuyo contenido se describe
seguidamente.
El Captulo 1 contempla una visin descriptiva del sector que sirve de
marco, tanto a la propuesta del cuadro de mando integral, como al estudio
emprico que se desarrolla en este trabajo. Esta caracterizacin abarca los
aspectos axiolgicos que insertan a las cajas de ahorro venezolanas en el
mbito de la Economa Social; los rasgos operativos y administrativos de estas
entidades; as como la consideracin de algunos aspectos financieros de las
mismas, incluyendo la estructura contable, los indicadores de resultados
aplicados en la evaluacin de este sector por parte del rgano estatal que lo
supervisa y algunas consideraciones sobre los riesgos a los cuales se exponen
las entidades analizadas. La caracterizacin de las cajas de ahorro tiene como
propsito establecer el marco contextual para el diseo del cuadro de mando
integral propuesto, as como para el anlisis emprico del sector estudiado.
El Captulo 2 proporciona las bases tericas a partir de las cuales se
adoptan los fundamentos de las hiptesis que se someten a prueba en la
investigacin, y que permiten explicar el comportamiento de las cajas de
12
Introduccin
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ahorro venezolanas en el contexto de la identidad organizacional mltiple. Las

teoras que se revisan en este captulo son, fundamentalmente, la Teora de la
Identidad Organizacional y la Teora de los Stakeholders, esta ltima como
apoyo de algunos planteamientos que explican los procesos de construccin de
la identidad y la gestin de la identidad mltiple.
El Captulo 3 constituye uno de los aspectos centrales del trabajo, ya que
en el mismo se desarrolla la propuesta del cuadro de mando integral para las
cajas de ahorro venezolanas, tomando en consideracin la dualidad de
objetivos sociales y financieros que caracterizan a estas instituciones.
El Captulo 4 describe la metodologa utilizada en el anlisis emprico de
las cajas de ahorro, realizado con miras a determinar la forma en que estas
entidades equilibran sus objetivos sociales y financieros. Este captulo incluye
la justificacin de las hiptesis, la descripcin de la muestra y los datos a
utilizar, las variables a estudiar, as como los procedimientos de recoleccin y
anlisis de datos.
El Captulo 5 desarrolla el estudio emprico orientado a determinar la
forma en que las cajas de ahorro venezolanas equilibran los componentes que
configuran su dualidad de identidades, a travs de la asignacin de fondos a
cada uno de ellos. Este captulo contiene la explicacin de las pruebas
estadsticas utilizadas y los resultados de las mismas.
Entre los aspectos finales del trabajo se recogen las conclusiones
derivadas del proceso de diseo del cuadro de mando integral y,
principalmente, de los resultados del estudio emprico. A continuacin, se
incluye la bibliografa y, finalmente, los anexos, constituidos por: los datos
extrados de las cuentas que sirvieron como fuente de informacin al estudio
emprico; los valores de las variables financieras analizadas; las salidas de los
programas estadsticos; el plan de cuentas de las cajas de ahorro; y uno de los
modelos de balance social al que se hace referencia en el Captulo 2.
13
CAPTULO 1
LAS CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS:
VISIN GENERAL
Las Cajas de Ahorro Venezolanas: Visin General

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1.1. INTRODUCCIN
Las cajas de ahorro venezolanas constituyen una forma asociativa
compatible con el modelo denominado Economa Social (Bastidas y Richer,
2001), fenmeno cuya figura emerge en la actualidad como una propuesta
llamada a propiciar un equilibrio entre los beneficios econmicos y la
rentabilidad social (Alonso, 1999, p. 176), con el nimo de poner a disposicin
de los ciudadanos y de las comunidades, mecanismos de acceso al bienestar
que no responden estrictamente a las formas tradicionales de la iniciativa
privada ni a las modalidades de la accin estatal.
El esfuerzo de hacer exitosa la experiencia de estas formas alternas del
ejercicio de la actividad econmica, pasa por reconocer la necesidad de utilizar
criterios de gestin que identifiquen y evalen adecuadamente los objetivos de
estas organizaciones, lo que, a su vez, debe descansar en una clara
comprensin de las particularidades que las distinguen y que deben constituir
el punto de partida de cualquier iniciativa de carcter gerencial destinada a
mejorar los resultados de su desempeo.
Siguiendo esta lnea de pensamiento, se incluye como elemento
conceptual inicial de este trabajo, una revisin de los rasgos que caracterizan a
las cajas de ahorro venezolanas, desde el punto de vista jurdico, organizativo,
operativo y financiero. Los contenidos abordados en este captulo proporcionan
elementos descriptivos que permiten contextualizar tanto el diseo del cuadro
de mando integral adaptado a las cajas de ahorro venezolanas, como el trabajo
emprico desarrollado en este sector, aspectos que se constituyen en propsitos
generales del presente trabajo.
El captulo contiene bsicamente dos partes. La primera de ellas
desarrolla los elementos que definen la naturaleza de las cajas de ahorro, vista a
travs de sus rasgos jurdicos, axiolgicos, teleolgicos y patrimoniales, as
como a travs de sus rganos de direccin y control. La segunda parte enfoca
17
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
algunos aspectos financieros relacionados con la presentacin de la

informacin contable de las cajas de ahorro, la evaluacin de sus resultados y
el perfil de riesgos de estas entidades. Estas consideraciones financieras
servirn como bases referenciales para apoyar el diseo del modelo de cuadro
de mando integral que se desarrolla en este trabajo.
Es conveniente aclarar que la caracterizacin de las cajas de ahorro
venezolanas ha sido objeto de un tratamiento un tanto exhaustivo, que se
consider necesario a los efectos de lograr una clara percepcin de la
naturaleza de estas asociaciones por parte de los lectores espaoles, quienes por
desenvolverse en una realidad diferente a la que sirve de asiento a las
instituciones analizadas en este trabajo, desconocen sus caractersticas. A esta
circunstancia se suma el inconveniente adicional de que en el pas ibrico el
sector de cajas de ahorros ha evolucionado hacia el mbito de los servicios
financieros plenos, estableciendo para este contexto un referente que no
contribuye a facilitar la comprensin de la forma en que se comportan las
entidades estudiadas en este trabajo.
Resulta pertinente anotar que, en razn de la considerable escasez de
literatura relativa a las cajas de ahorro venezolanas, la caracterizacin de estas
entidades adoptar como fuentes de apoyo fundamentales la Ley que rige al
sector, las obras de Garca Mller. (2001 y 2005) y algunos trabajos que
enfocan el mbito de la Economa Social, contexto institucional dentro del cual
se inscriben las asociaciones estudiadas.
1.2.
CARACTERIZACIN
DE
LAS
CAJAS
DE
AHORRO
VENEZOLANAS
Este apartado tiene como propsito precisar la naturaleza y trminos de
actuacin de las cajas de ahorro venezolanas, a la luz del marco normativo que
las rige, representado, fundamentalmente, por la Ley de Cajas de Ahorro,
Fondos de Ahorro y Asociaciones de Ahorro Similares (2006). La
18

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
caracterizacin que se presenta a continuacin contempla la identificacin de

los rasgos fundamentales de las entidades estudiadas y de los principios que las
rigen, confrontados con las caractersticas generales de la Economa Social, a
los fines de enmarcar a las instituciones analizadas en el referido mbito
econmico.
Se incluyen, adems, en este apartado algunas referencias a los rganos
de gestin y control de las cajas de ahorro, as como a las instancias
reguladores del Estado que actan directamente en la supervisin de estas
entidades. La consideracin de estos aspectos obedece al propsito de
identificar algunos actores internos y externos que influyen en la gestin de las
cajas de ahorro y que constituyen stakeholders esenciales para las mismas. El
apartado incluye, adicionalmente, una comparacin de las cajas de ahorro
venezolanas con sus homnimas espaolas, contenido que responde al inters
de minimizar la posibilidad de que se interprete errneamente la naturaleza de
las primeras, al asociar su comportamiento con las del pas ibrico. Al incluir
estas consideraciones, se pretende reforzar la clara delimitacin de la
naturaleza y mbito de actuacin de las entidades estudiadas.
1.2.1. Naturaleza de las Cajas de Ahorro
1.2.1.1. Aspectos Jurdicos
Las cajas de ahorro venezolanas estn regidas por una ley cuya versin
original entr en vigencia en noviembre del ao 2001, bajo la denominacin de
Ley de Cajas de Ahorro y Fondos de Ahorro. El texto legal inicial fue
objeto de modificaciones menores en enero de 2003 y, posteriormente, en
octubre de 2005, se someti a una nueva reforma, la cual, no solamente
introdujo cambios ms significativos en su contenido, sino que tambin
comport la adopcin de una nueva denominacin, bajo la cual el instrumento
legal qued identificado como Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de Ahorro
y Asociaciones de Ahorro Similares (a la cual se har referencia,
19
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
indistintamente, con las siglas LCAFAS). Ms recientemente, el 12 de julio de

2006, fue publicada en la Gaceta Oficial N 38.477 una nueva modificacin,
cuyo objeto fundamental fue reparar un error material en el texto de la reforma
publicada en octubre de 2005. De este ltimo cambio introducido en la Ley,
result el texto que se encuentra vigente en la actualidad.
La Ley aludida establece los rasgos fundamentales de las cajas de ahorro,
el marco de actuacin de las mismas y el rgimen de control al cual estn
sometidas por parte del Estado. A continuacin se incluyen algunas
consideraciones sobre la naturaleza jurdica de las entidades estudiadas, a los
efectos de lo cual se consulta como fuente fundamental el texto de la Ley que
las regula.
De acuerdo al artculo 3 de la Ley que rige a las cajas de ahorro
venezolanas, estas instituciones adoptan la figura de asociaciones civiles1 sin
fines de lucro. La figura de la asociacin civil est contemplada en el Cdigo
Civil de Venezuela (1982, artculo 19), el cual establece que las formas
asociativas en referencia son personas jurdicas y, por lo tanto, capaces de
contraer obligaciones y ejercer derechos.
Garca Mller (2005, pp. 10-12) seala que la personalidad jurdica
propia comporta para las cajas de ahorro una serie de atributos entre los cuales
figuran: el domicilio, la nacionalidad, el patrimonio propio y la capacidad
jurdica. Este ltimo aspecto significa, segn el autor, que pueden actuar en el
mundo jurdico, con suficientes facultades para comprar, vender, administrar y
gravar sus bienes, as como demandar o ser demandadas judicialmente.
Desde el punto de vista jurdico, Garca Mller (2001, p. 48) caracteriza,
adicionalmente, a las cajas de ahorro como entidades de derecho privado, toda
vez que son constituidas por personas naturales actuando en forma
La nocin de asociaciones civiles en el derecho civil venezolano es equivalente a la de

sociedades civiles en el contexto espaol
20

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
independiente del Estado, si bien como seala el autor, existe una fuerte
ingerencia de la autoridad administrativa en el control de estas asociaciones,
fenmeno que se profundiz a partir de la promulgacin de la Ley de Cajas de
Ahorro y Fondos de Ahorro en el ao 2001.
Es pertinente destacar, en cuanto al perfil jurdico de las cajas de ahorro,
que, en virtud de que se les considera legalmente como entidades de carcter
no lucrativo, estas asociaciones estn exentas del pago de impuesto sobre la
renta.
Las cajas de ahorro estn sometidas a una vigilancia estrecha por parte del
Estado a travs de la Superintendencia de Cajas de Ahorro, cuyo rol como
organismo de supervisin de las entidades analizadas, est establecido en la
Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de Ahorro y Asociaciones de Ahorro
Similares (artculo 74).
El Ttulo V del instrumento legal referido desarrolla los aspectos
especficos de los fines y atribuciones asignados a la Superintendencia de Cajas
de Ahorro, sin embargo, los trminos que definen las acciones de control que
corresponde ejercer a este organismo sobre las instituciones estudiadas, estn
diseminados a lo largo de todo el texto legal, bajo las formas de facultades de
autorizacin, exigencias de informacin y competencias en el establecimiento
de criterios administrativo-contables para el funcionamiento de las entidades
supervisadas. Las atribuciones del organismo de supervisin sern comentadas
con mayor detalle en el apartado 1.2.5.
1.2.1.2. Objeto
De acuerdo al artculo 3 de la Ley que las rige, las cajas de ahorro
venezolanas tienen como propsito fomentar el ahorro. El objeto de estas
entidades, segn ampla el artculo antes aludido, es recibir aportaciones
sistemticas de dinero en calidad de ahorro, que proceden, en principio, de los
21
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asociados y aplicar los recursos de la entidad a la ejecucin de determinadas

operaciones o inversiones cuyos beneficios estn reservados a los socios. El
artculo 44 de la Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de Ahorro y Asociaciones de
Ahorro Similares contempla la naturaleza de tales operaciones, que
comprenden, de forma general, el otorgamiento de prstamos a sus asociados,
la realizacin de inversiones de carcter financiero y la ejecucin de proyectos
orientados hacia propsitos de naturaleza social, en beneficio exclusivo de los
socios.
Dado que los beneficiarios o usuarios de los servicios prestados por las
cajas de ahorro son los propios socios, que, a su vez, ejercen la gestin de estas
entidades, puede decirse que las mismas son organizaciones de inters
mutualsta (Gui, 1991, citado en Monzn, 2006, p.14), sin embargo, conviene
aclarar que su objeto no guarda relacin alguna con el otorgamiento de
pensiones de jubilacin, por lo cual son diferentes de las mutualidades de
previsin social, que constituyen un sistema complementario de las pensiones
de seguridad social pblica (Sanz Valds, 2002, p. 324). En el caso de las cajas
de ahorro venezolanas, la situacin de jubilacin no implica para el socio la
obligacin de separarse de la entidad, en la cual podr permanecer hasta que se
cumpla alguno de los supuestos que segn la Ley (artculo 61) motivan la
prdida de la condicin de asociado, circunstancia en la cual, los ahorros se
reintegran al titular de los mismos (o a los herederos en caso de muerte del
asociado), una vez disminuidos los saldos a favor de la asociacin.
Las cajas de ahorro se asemejan a las cooperativas de crdito, bajo su
concepcin espaola, en el sentido de que son sociedades de personas, cuyos
socios son beneficiarios de los servicios financieros ofrecidos por las entidades
de las cuales forman parte. Sin embargo, las figuras comparadas se diferencian
en su objeto, dado que las cajas de ahorro estn dedicadas a atender,
exclusivamente, las necesidades financieras de los asociados y no actan como
entidades de crdito plenas; mientras las cooperativas de crdito espaolas, s
gozan de este carcter y en virtud de ello, prestan servicios a terceros, actuando
22

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como entes de intermediacin (Palomo Zurdo, 2002, p. 263; Font de Mora y

Conde Rodrguez, 2003, p. 106).
1.2.1.3. Caractersticas Fundamentales de las Cajas de Ahorro
En el contenido de este captulo las cajas de ahorro venezolanas sern
caracterizadas como entidades de la Economa Social, sin embargo, se estima
conveniente particularizarlas antes, por aquellos rasgos que les son propios y
que al considerarlos conjuntamente con su objeto, permiten diferenciarlas, en
alguna medida, respecto a otras entidades de naturaleza similar.
De los rasgos que identifican a las cajas de ahorro venezolanas, tres
resultan fundamentales para establecer su perfil: vinculacin al contexto
laboral, prestacin de servicios reservada a los socios y carcter
patrimonial de los ahorros. A continuacin se comentan las tres
caractersticas mencionadas. Los rasgos de las cajas de ahorro que son
comunes a las entidades de la Economa Social y que las identifican con este
mbito, sern discutidos en el apartado siguiente.
A. Vinculacin al Contexto Laboral
Si bien la Ley que rige a las cajas de ahorro venezolanas no establece de
manera expresa que tales asociaciones deban ser creadas por individuos con
vnculos previos basados en una relacin de trabajo, en la prctica estas
instituciones han sido constituidas, exclusivamente, por trabajadores al servicio
de una organizacin empleadora o por profesionales afiliados a un gremio
determinado, por lo que puede decirse que, en general, las entidades estudiadas
estn vinculadas a un contexto de carcter laboral. Es pertinente anotar que en
el conjunto de las organizaciones analizadas predominan las asociaciones
constituidas alrededor de la figura de un patrono, es decir, creadas por
trabajadores que mantienen vnculos de dependencia con respecto a un
empleador.
23
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La interpretacin de que las cajas de ahorro deben crearse en torno a una

organizacin que agrupe a un conjunto de trabajadores vinculados a ella por
una relacin de dependencia, podra verse favorecida por las alusiones
contenidas en la Ley, respecto a las obligaciones del patrono con la caja de
ahorro, las cuales son establecidas sin hacer salvedad alguna en relacin a su
aplicabilidad, por lo que parecieran tener una validez general para todas las
cajas de ahorro.
Garca Mller (2001, p. 52) reflexiona sobre la posible obligatoriedad de
que est presente la figura del patrono al constituir una caja de ahorro, en
relacin a lo cual concluye, que, en virtud de que el patrono slo hace
aportaciones a la entidad cuando as lo ha convenido con los trabajadores, su
contribucin a la misma no es legalmente necesaria para la existencia de la
asociacin y, por lo tanto, desde el punto de vista formal, es posible que una
caja de ahorro se constituya, aun prescindiendo de la presencia de un
empleador.
Aunque la Ley deja vacos en relacin a la obligatoriedad de que las
entidades analizadas sean constituidas por individuos ligados entre s por
vnculos laborales o dependientes de un patrono, lo que no deja lugar a dudas
es que la presencia del empleador en el origen de una caja de ahorro, es un
circunstancia que condiciona la continuidad de la misma, ya que, de acuerdo al
artculo 142 de la Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de Ahorro y Asociaciones
de Ahorro Similares, una de las causas que motivan la disolucin de las
asociaciones regidas por este instrumento, es la extincin o cesacin de la
empresa u organismo donde prestan sus servicios los asociados. En
consecuencia, una caja de ahorro constituida por los trabajadores de una
determinada organizacin y vinculada a la misma, deber desaparecer en el
caso de que la entidad empleadora corra esa suerte.
Una consecuencia inmediata de la creacin de una caja de ahorro en torno
a la figura de un empleador que convenga con los trabajadores en hacer
24

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aportaciones a esta entidad, es que surge para ste la obligacin de entregar

ciertas cantidades de dinero a la misma, ya sea bajo la modalidad de abonos a
los ahorros individuales de cada asociado o bajo la figura de cantidades
globales aportadas a la entidad (Garca Mller, 2005, p. 57). Por tanto, en las
cajas de ahorro constituidas bajo las condiciones que han sido sealadas, las
aportaciones proceden de dos fuentes: los asociados y el empleador.
Es pertinente sealar que las cantidades aportadas por el patrono no
generan retribucin ni derecho alguno favor de ste, por lo que constituyen un
beneficio otorgado a los trabajadores incorporados a la caja de ahorro.
B. Prestacin de Servicios Reservada a los Socios
Uno de los rasgos ms resaltantes de las cajas de ahorro venezolanas es
que los servicios prestados por estas entidades estn reservados a los asociados
de las mismas. Si bien esta caracterstica ya fue considerada al comentar el
objeto de las asociaciones analizadas, se juzga conveniente, a riesgo de
redundar, destacarla nuevamente entre los rasgos que definen a las cajas de
ahorro, no slo porque resulta fundamental para caracterizarlas, sino por la
significacin que reviste, de cara a establecer los objetivos y los criterios de
evaluacin del desempeo en las asociaciones estudiadas.
El carcter de los asociados como usuarios exclusivos de los servicios
prestados por las cajas de ahorro se desprende, en primer trmino, del artculo
1 de la Ley que rige a estas instituciones, el cual seala que las asociaciones
sometidas a este instrumento legal apuntan al mejoramiento de la economa
familiar de los asociados, con lo cual quedan excluidos otras personas como
usuarios de estas entidades. Por otra parte, el artculo 44 de la Ley aludida
seala, expresamente, que los prstamos otorgados por las asociaciones
sometidas a los trminos de la misma, as como los proyectos desarrollados por
tales entidades, debern beneficiar exclusivamente a los asociados.
25
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Las limitaciones que se imponen a las cajas de ahorro venezolanas en

cuanto a los beneficiarios de sus operaciones, marcan una diferencia
importante de estas entidades con respecto a otras de la Economa Social que
prestan servicios financieros, tales como las cooperativas de crdito y las cajas
de ahorros, tal como se conciben en el contexto espaol.
C. Carcter Patrimonial de los Ahorros
En las cajas de ahorro venezolanas, a diferencia de lo que se aplica en las
instituciones financieras (incluidas las cajas de ahorro espaolas), los ahorros
no tienen carcter de pasivo, sino que representan aportaciones de los
socios al patrimonio de la institucin.
En virtud de la naturaleza patrimonial de los ahorros y, dado que stos
experimentan constantes incrementos por obra de las aportaciones sistemticas
de los asociados y del empleador, el patrimonio de las cajas de ahorro tiene un
carcter variable (Garca Mller, 2005, p. 55-56) y no est representado en
ttulos que acrediten la participacin en el mismo.
Una implicacin importante que se deriva de la naturaleza patrimonial de
los ahorros en las instituciones analizadas, es que los fondos obtenidos por esta
va son remunerados a travs de los resultados econmicos generados y no
mediante el pago de intereses (Garca Mller, 2005, p. 58), como ocurre en las
instituciones de crdito. Esto significa que las cajas de ahorro no incurren en
costos explcitos por los ahorros recibidos.
1.2.1.4. Las Cajas de Ahorro como Organizaciones de la
Economa Social
El carcter de las cajas de ahorro como organizaciones inscritas en el
modelo de Economa Social, est contemplado en la Constitucin de la
Repblica Bolivariana de Venezuela de 1999, en su artculo 184, el cual seala
26

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que se promover la participacin en los procesos econmicos estimulando

las expresiones de la Economa Social, tales como cooperativas, cajas de
ahorro2, mutuales y otras formas asociativas. Por otra parte, el artculo 75 de
la Ley que rige a las cajas de ahorro seala como fin de la Superintendencia
que supervisa a estas entidades, el de incentivar y promover la constitucin de
cajas de ahorro, fondos de ahorro y asociaciones de ahorro similares, con el
objeto de estimular y fomentar la Economa Social, contenido del cual se
desprende que las instituciones sealadas por el artculo aludido, se insertan
dentro de la esfera econmica referida.
Ms all de este reconocimiento de carcter legal, el perfil de las cajas de
ahorro venezolanas como entidades de la Economa Social, puede ser
delineado a partir de la concordancia entre los rasgos de estas instituciones y
los aspectos esenciales que delimitan el mbito econmico en referencia. A los
efectos de constatar que las cajas de ahorro venezolanas responden,
efectivamente, al comportamiento que define la naturaleza de la Economa
Social, a continuacin se hace una caracterizacin de este mbito y,
posteriormente, se verifica la concordancia entre los rasgos de este modelo
econmico y los principios que rigen a las entidades analizadas en este trabajo.
Igualmente, se ilustra la forma en que las cajas de ahorro se amoldan a las
premisas del espacio alternativo que se analiza, a travs de las expresiones
concretas de su dinmica de gestin y participacin.
La caracterizacin de las cajas de ahorro como partcipes de la Economa
Social tiene significacin en el contexto de este trabajo, ya que permite dar
sentido a la consideracin y valoracin de objetivos relacionados con la
rentabilidad social dentro de la misin que corresponde a las entidades
estudiadas, as como establecer vinculaciones entre dichos propsitos y los que
se relacionan con la eficiencia econmico-financiera.
El remarcado es de la autora
27
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A. Caractersticas Fundamentales de la Economa Social

Si bien la Economa Social es un fenmeno con una prolongada
trayectoria histrica (Barea Tejeiro, 2002; Cano Lpez, 2002, p. 37), a partir
del ltimo tercio de la centuria pasada ha experimentado un notable
crecimiento e, igualmente, ha despertado un considerable inters en la esfera
poltica y de la investigacin social (Monzn, 2006, p.3). Como parte del
entusiasmo motivado en los crculos acadmicos, se han realizado esfuerzos
por definir esta esfera, delimitar su mbito e identificar sus objetivos. Estas
iniciativas no han estado exentas de dificultades, motivado, por una parte, a la
diversidad de corrientes de interpretacin de la Economa Social ligadas a
distintos contextos geogrficos (doctrina francesa, doctrina alemana, enfoque
anglosajn) (Jeantet, 2003, Rodrguez Cabrero, 436) y, por la otra, a la
existencia de diferentes nociones que remiten a formas de entender la
solidaridad y la humanizacin de la economa, las cuales tienden a confundirse
con la Economa Social, pero que no siempre delimitan el mismo mbito de
actividad (Ruiz Olabunaga, 2000; Cano Lpez, 2002; Barea Tejeiro, 2002).
No obstante los escollos aludidos, se han alcanzado puntos de
coincidencia en las definiciones expuestas, lo que permite despejar el camino
en el intento de uniformar criterios sobre el significado de la Economa Social.
En tal sentido, han sido valiosas las contribuciones realizadas desde esferas
institucionales e internacionales de estudio y discusin, ya que las propuestas
originadas en estas instancias tienden a convertirse en puntos de referencia para
los estudiosos del mbito econmico aludido.
Segn Chaves y Monzn (2001, p. 11), el actual enfoque de la Economa
Social comenz a consolidarse hace un cuarto de siglo, cuando el Comit
Nacional de Enlace de las Actividades Mutualistas, Cooperativas y Asociativas
(CNLAMCA), constituido en Francia, aprob en 1982 la Carta de la Economa
Social, en la cual se le define como: conjunto de entidades no pertenecientes
al sector pblico, que con funcionamiento y gestin democrticos e igualdad
28

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
de derechos y deberes de los socios, practican un rgimen especial de

propiedad y distribucin de las ganancias, empleando los excedentes del
ejercicio para el crecimiento de la entidad y la mejora de los servicios a los
socios y a la sociedad (CNLAMCA, 1982, citado en Monzn, 1987, p. 22).
En este planteamiento destacan el carcter no pblico de la Economa Social, la
aplicacin de principios democrticos en la gestin, el rgimen de reparto de
los excedentes y la aplicacin de stos a la generacin de beneficio social.
Chaves y Monzn (2001, p. 11) comentan que a partir de la definicin
anterior, el Conseil Wallon de lEconomie Sociale, constituido en Blgica en
1990, delimit a la esfera de actividades que se analiza, como aquella parte de
la economa constituida por organizaciones privadas que comparten las
siguientes caractersticas: finalidad de servicio a los miembros o la colectividad
antes que de lucro; autonoma de gestin; procesos de decisin democrticos; y
primaca de las personas y del trabajo sobre el capital en el reparto de las
rentas. Otras definiciones posteriores estn inspiradas en estas notas
caractersticas de la Economa Social, si bien amplan sus consideraciones
sobre el espritu democrtico y social de este sector.
Un ejemplo de lo que se expone es la caracterizacin propuesta por el
Consejo Consultivo de la Comisin Europea de las Cooperativas,
Mutualidades, Asociaciones y Fundaciones (CMAF, 1999), que incluye las
siguientes rasgos, como aspectos que diferencian el mbito de la Economa
Social, de aquel que constituyen las empresas capitalistas.
Primaca del hombre y del objeto social sobre el capital.
Adhesin voluntaria y abierta y control democrtico de sus
miembros desde la base.
Conjuncin de los intereses de los miembros, usuarios y/o del inters
general.
29
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Defensa y aplicacin del principio de solidaridad y responsabilidad.

Autonoma de gestin e independencia respecto a los poderes
pblicos.
Aplicacin de la mayora de los excedentes al objeto social,
mediante su reinversin o distribucin segn los deseos de los
miembros, para creacin de empleos, de actividades de nuevas
empresas, retornos sobre los capitales invertidos, servicio a los
miembros, actividades socioculturales y otras de inters general.
La aportacin de esta propuesta consiste en la referencia explcita a los
valores de solidaridad y responsabilidad, as como al principio de la adhesin
voluntaria; y la consideracin de algunas alternativas en relacin al destino de
los excedentes, incluyendo la distribucin entre los socios y la aplicacin a
propsitos de inters general. La caracterizacin a la que se ha hecho referencia
se convirti en la base de la Carta de Principios de la Economa Social
emanada
de
la
Conferencia
Europea
Permanente
de
Cooperativas,
Mutualidades, Asociaciones y Fundaciones (CEP-CMAF), la cual fue emitida

en el ao 2002 (Monzn, 2006, p. 13) y en cuyo texto se decanta el aspecto de
la distribucin de los excedentes, haciendo mayor nfasis en la orientacin a
los propsitos de servicio a los miembros y los de inters general.
Otra delimitacin conceptual de la Economa Social que sigue la misma
lnea de las presentadas con anterioridad, ha sido expuesta en un informe
dirigido por Chvez y Monzn (2006), promovido por el Comit Econmico y
Social Europeo sobre la Economa Social. Esta propuesta, que reproduce, casi
fielmente, la definicin planteada por el Comit Cientfico del CIRIEC-Espaa
(1989, citado en Barea Tejeiro et al., 2002), seala que el contexto econmico
estudiado est constituido por un conjunto de empresas privadas organizadas
formalmente con autonoma de decisin y libertad de adhesin, creadas para
satisfacer las necesidades de sus socios a travs del mercado, produciendo
30

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bienes y servicios asegurando o financiando y en las que la eventual

distribucin de beneficios o excedentes entre los socios, as como la toma de
decisiones no estn ligadas directamente con el capital o cotizaciones
aportadas por cada socio, correspondiendo un voto a cada uno de ellos.
El planteamiento aludido tambin incluye en el mbito de la Economa
Social a aquellas entidades privadas organizadas formalmente con
autonoma de decisin y libertad de adhesin que producen servicios de no
mercado a favor de las familias, cuyos excedentes, si los hubiera, no pueden
ser apropiados por los agentes que las crean, controlan o financian (Chaves
y Monzn, 2006).
Aunque reafirma el espritu de los planteamientos que la antecedieron,
esta definicin agrega dos aspectos importantes. En primer lugar, plantea que
las entidades de la Economa Social deben estar organizadas formalmente, o
sea, que deben tener personalidad jurdica. Por otra parte, clasifica al sector
analizado en dos categoras: el subsector empresarial cuya principal fuente de
recursos es el mercado; y el subsector de no mercado, cuyos recursos
provienen de donaciones, cuotas de socios, rentas de la propiedad o
subvenciones (Monzn, 2006, p. 16). Con esta taxonoma se abarcan en los
lmites de la Economa Social, tanto a entidades que no actan en el mercado,
como a aquellas que tienen un comportamiento competitivo.
De las caractersticas o principios de la Economa Social que son
comunes a las definiciones expuestas, se hace necesario comentar dos aspectos:
la primaca de las personas sobre el capital y el control democrtico, en virtud
de que su significado no resulta tan obvio como el de los restantes. El primero
de los principios supone, desde el punto de vista formal, que las entidades de la
Economa Social estn constituidas, en general, como sociedades de personas y
no como sociedades de capital (Faura et al., 2003; CIRIEC, 1989, citado en
Barea Tejeiro et al., 2002, p. 19), mientras que, en su visin sustantiva, este
postulado implica el predominio del inters por el desarrollo integral de las
31
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personas y el servicio a las mismas, sobre el objetivo de retribuir el capital

(Jeantet, 2002, p. 24); as como el reparto de los excedentes en base a criterios
que ignoran las aportaciones de dinero hechos por los socios (Alfonso, 1999, p.
173).
En cuanto al principio de control democrtico, se entiende, de manera
general, como la participacin de los socios en las decisiones de la entidad, en
igualdad de condiciones, sin considerar la proporcin de fondos aportados a la
misma, lo que se expresa en la premisa de una persona, un voto (Jeantet,
2003, p. 39).
Un aspecto que resalta como punto de coincidencia de las definiciones
revisadas, es la caracterizacin de la Economa Social como una esfera con
autonoma respecto al poder pblico, o en trminos ms tajantes, como un
espacio constituido por organizaciones privadas. Monzn (1997, p. 22)
argumenta que la obligatoria separacin entre estos dos mbitos se justifica
porque mientras las empresas de titularidad pblica son creadas y dirigidas
desde arriba, las empresas de la Economa Social son impulsadas y dirigidas
desde abajo.
Las aportaciones conceptuales que han sido consideradas hasta el
momento, muestran una lnea de pensamiento que construye el perfil de la
Economa Social destacando, bsicamente, los valores democrticos y el
espritu de sensibilidad social que configuran su identidad. Estas definiciones
enfatizan la presencia de formas de control y decisin diferentes a las que son
caractersticas en la empresa capitalista, lo que es posible gracias a la ausencia
de la dicotoma trabajador-empresario que es propia de este tipo de
organizaciones (Morgado Panadero et. al., 2006). Barea Tejeiro (2003, p. 141)
ilustra este punto de vista, al sealar que las caractersticas diferenciadoras de
las empresas de la Economa Social hay que buscarlas en dos aspectos: el
destino de los resultados generados y el proceso de toma de decisiones.
32

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Otra orientacin en la forma de caracterizar a la Economa Social es la

que, a la par de jerarquizar los valores antes comentados, concilia estos
elementos axiolgicos con la idea de la eficiencia econmico-financiera, lo que
permite diferenciar al mbito en cuestin de otras esferas identificadas con el
inters general. Desde esta perspectiva, la obtencin de lucro se reconoce como
un medio para apoyar los fines sociales. En tal sentido, seala Jeantet (2003, p.
35) que la Economa Social nunca ha tenido por objetivo salir sistemticamente
del mercado, ya que considera a ste y al capital como instrumentos. En la
misma postura, sostiene Ruiz Olabunaga (2000, p. 30) que la Economa Social
busca compaginar la libertad econmica del mercado con la justicia social,
como instrumento de solucin de los problemas sociales colectivos.
Para el ltimo autor mencionado, resulta un aspecto medular de la
Economa Social su compatibilidad con la idea del beneficio econmico, e
incluso su orientacin al mismo, lo que expresa en el planteamiento de que este
sector no excluye el lucro, sino que busca distribuirlo de una forma equitativa
entre los trabajadores, aseveracin a la que agrega de manera concluyente que
la Economa Social no agrupa a las instituciones que no buscan beneficio,
sino a aquellas que lo buscan3 dentro de un marco determinado de
funcionamiento. A la par, el autor destaca que la Economa Social fomenta e
incentiva la participacin ciudadana e introduce como una condicin no
negociable, la corresponsabilidad de los miembros en la toma de decisiones.
Siguiendo la misma lnea de pensamiento, Cano Lpez (2002, p. 49)
considera que la Economa Social se caracteriza por la persecucin de
objetivos de inters general a travs de un conjunto de formas empresariales
que realizan una actividad econmica bajo criterios de economicidad.
Lo que resulta claro en el enfoque que se analiza es que el objetivo de la
eficiencia econmico-financiera est equilibrado con los propsitos del servicio
a los socios y del beneficio social (Villalona y Villalona, 1996, p. 22). En tal
3
El resaltado ha sido hecho por la autora de este trabajo
33
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
sentido, seala Mario (2002, p. 9) que la Economa Social mantiene la

perspectiva del control democrtico y la eficiencia econmica al servicio del
inters social.
El Manual Europeo de Cuentas Satlites de las Empresas de la Economa
Social, elaborado por Barea Tejeiro y Monzn (2006, citado en Monzn, 2006,
p. 16) expone un razonamiento que resulta muy apropiado para explicar las
relaciones que se establecen dentro de la esfera de actividades analizada, entre
los excedentes econmicos y la generacin de valor para los socios. El
planteamiento en cuestin, igualmente til como consideracin que resume la
concepcin de la Economa Social sobre la cual descansan los objetivos de
investigacin desarrollados en este trabajo, sostiene que en las empresas del
mbito analizado se produce una complementariedad entre los valores de
democracia y participacin y la especificidad de las funciones objetivo de
dichas organizaciones, lo que se deriva de la posicin que tienen en la
estructura societaria de dichas entidades, los agentes de decisin que son, a su
vez, los usuarios de los servicios.
B. Principios que Rigen a las Cajas de Ahorro y su Relacin
con la Economa Social
El artculo 4 de la Ley que rige a las cajas de ahorro en Venezuela
contempla que las asociaciones incluidas en su mbito de aplicacin deben
operar conforme a una serie de principios que establecen el marco filosfico de
las mismas. Es indiscutible que el modelo de comportamiento definido por
tales postulados, se inspira en los principios y rasgos de la Economa Social
que han sido expuestos con anterioridad y que son motivo de consenso entre
los estudiosos de este mbito, por lo que es posible afirmar que el contenido
del artculo comentado confirma el perfil de las cajas de ahorro como
componentes de este espacio econmico.
34

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Es pertinente anotar que el conjunto de principios contenido en el artculo

aludido introduce algunas variantes respecto a la redaccin de los postulados
generales de la Economa Social, lo que no constituye bice para establecer la
correspondencia entre los trminos de actuacin que la Ley impone a las cajas
de ahorro y los rasgos que caracterizan al modelo econmico comentado. De
acuerdo al artculo referido, los principios que rigen la actuacin de las
entidades estudiadas son:
a) Libre acceso y adhesin voluntaria.
b) Medio de participacin y protagonismo en lo social y lo econmico.
c) De carcter social, generador de beneficios colectivos, eficiente y sin
fines de lucro.
d) Control democrtico.
e) Mutua cooperacin, equidad y solidaridad para fomentar y proteger
el ahorro de los asociados.
f) No estar sujetas a duracin predeterminada.
En la enumeracin de principios que antecede no est incluido el de
autonoma respecto a los poderes pblicos, que es considerado como un rasgo
esencial de la Economa Social, sin embargo, en la prctica, las cajas de ahorro
se constituyen como sociedades de personas y representan figuras de derecho
privado (Garca Mller, 2005).
Se debe destacar que el artculo comentado hace explcitos, como
lineamientos de actuacin de las cajas de ahorro, algunos aspectos que, en su
esencia, contienen a otros postulados contemplados en la misma lista de
principios. Tal es el caso de las nociones de participacin y protagonismo que
tienen entre sus formas de expresin al control democrtico (Prez Fernndez,
35
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2002; Mozas Moral, 2002, p. 168). No obstante esta observacin, los principios
sern comentados respetando el orden y la redaccin establecidos en el artculo
4 de la Ley que rige a las cajas de ahorro, a los efectos de evitar alteraciones en
la intencin del legislador. Estos postulados sern analizados estableciendo su
paralelismo con los principios de la Economa Social, lo que permitir, como
ha sido comentado con anterioridad, confirmar el carcter de las cajas de
ahorro venezolanas como entidades que se inscriben formalmente en el
contexto econmico referido.
a) Libre acceso y adhesin voluntaria
La adhesin libre y voluntaria es un aspecto que se incluye, de manera
general, en las definiciones y caracterizaciones de la Economa Social, en
virtud de lo cual, este aspecto, considerado como principio que rige a las cajas
de ahorro venezolanas, se convierte en un punto de coincidencia entre el perfil
de estas entidades y los rasgos del modelo econmico aludido.
El libre acceso y adhesin voluntaria (adhesin libre y voluntaria, segn
los postulados de la Economa Social) supone que no debe existir restriccin
que impida a un trabajador inscribirse en una caja de ahorro creada en torno a
la organizacin o gremio al cual pertenece, siempre que cumpla con los
requisitos y formalidades exigidos por la Ley que rige el sector y los estatutos
de la institucin (Garca Mller, 2005).
De igual, forma, no existe la obligacin por parte de los trabajadores de
afiliarse a las entidades referidas. Garca Mller (2005) seala que no est
contemplada la obligatoriedad de ingresar a una caja de ahorro como
consecuencia automtica de la relacin de trabajo con una organizacin de
cuyos trabajadores haya surgido la iniciativa de crear una asociacin de esta
naturaleza.
36

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Se debe anotar, sin embargo, que la voluntad de adherirse a una caja de

ahorro creada en torno a la figura de un patrono o gremio determinado, suele
estar presente en el nimo general de los trabajadores vinculados al mismo,
cuando los beneficios que disfrutan los miembros de la asociacin suponen
ventajas apreciables.
b) Medio de participacin y protagonismo en lo social y
econmico
Segn Jeantet (2003, p. 37), uno de los objetivos claves de la Economa
Social es la participacin de los ciudadanos en la gestin de sus proyectos, en
virtud de lo cual, el autor seala que este modelo es la forma absoluta de
economa participativa. En base a lo planteado puede sustentarse que la
participacin, ms que un principio, es un fin de la Economa Social, cuyo
cumplimiento se garantiza a travs de la aplicacin de ciertos mecanismos
como el libre acceso, la autonoma y el control democrtico.
Segn lvarez (2002, pp. 45-46) la participacin democrtica en las
entidades de la Economa Social significa que los socios tienen igualdad de
derechos y pueden tomar decisiones de forma democrtica para establecer
objetivos y adoptar medidas estratgicas que orienten el rumbo de la entidad.
Prez Fernndez (2002, p. 143) analiza la participacin en las entidades

de la Economa Social en una forma ms amplia, a travs de tres tipos de flujos
(reales, financieros y de informacin-decisin) utilizados por GarcaGutirrez
(1988, citado en Prez Fernndez, 2002) para explicar este comportamiento en
las cooperativas. En los flujos reales, los socios de las entidades en referencia
participan actuando como proveedores o como consumidores; en los flujos
financieros intervienen aportando recursos; y en los flujos de informacindecisin participan estableciendo los objetivos y determinando los procesos
productivos (Villalona y Villalona, 1996, p. 6).
37
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Aplicando este modelo a las cajas de ahorro venezolanas, se puede

constatar que los socios ejercen roles concordantes con los tres formas de
participacin que han sido identificadas. En primer lugar, desde el punto de
vista de los flujos reales, actan como usuarios de los servicios prestados por
estas entidades. Por otra parte, intervienen en los flujos financieros aportando
regularmente cuotas de ahorro que incrementan el patrimonio de la asociacin.
Finalmente, participan en los flujos de informacin-decisin a travs de la
instancia de la Asamblea de Socios, en la cual se toman decisiones sobre
ejecucin de proyectos, se aprueban planes y presupuestos y se autorizan
inversiones.
Otra forma de ejercer participacin en las entidades de la Economa
Social es la eleccin de los rganos de gobierno y el control de tales instancias
por los socios de la entidad (Aragons, 1988, p. 315, citado en Mozas Moral,
2002, p. 168), aspectos que se aplican plenamente en las cajas de ahorro
venezolanas y estn fundamentados en el texto de la Ley que las rige. La
administracin de las entidades analizadas por parte de los asociados est
establecida en el artculo 3 de este instrumento legal, mientras la eleccin de
los rganos de direccin est contemplada en el artculo 35 del mismo.
En definitiva, puede decirse que la participacin, como fenmeno propio
de las cajas de ahorro, est fundamentado en el comportamiento mutual de
estas entidades, lo que significa que los socios controlan las instancias de
decisin de las mismas y, a la par de beneficiarios de los excedentes
econmicos, son usuarios de los servicios (Gui, 1991, citado en Monzn,
2006). Esta idea se resume en el planteamiento de Bouchard (2001, p. 4), en el
cual expresa que las entidades de la Economa Social son creadas para y por los
usuarios directamente implicados en sus actividades.
38

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c) De carcter social, generador de beneficios colectivos,

eficiente y sin fines de lucro.
Este postulado alude a varios atributos que deben cumplir las cajas de
ahorro en su actuacin. En razn de la heterogeneidad que entraa el
enunciado de este principio, la mayora de las nociones contenidas en l exigen
ser comentadas de manera independiente, lo que se hace a continuacin,
considerando, sin embargo, los dos primeros aspectos de manera unitaria, en
virtud de la relacin que guardan entre s.
Carcter social y beneficio colectivo
Los dos primeros elementos del postulado que se comenta pueden ser
analizados conjuntamente, considerando que ambos se relacionan con el
componente de la Carta Principios de la Economa Social que alude a la
conjuncin de los intereses de los miembros y del inters general (CEPCMAF, 2002), idea que puede expresarse, tambin, como finalidad de servicio
a los miembros o a la colectividad (Conseil Wallon de lEconomie Sociale,
1990). Este principio supone que en la jerarqua de objetivos del modelo
econmico comentado, la rentabilidad social tiene prioridad sobre la
econmica, si bien ambas deben equilibrarse (Villalona y Villalona, 1996, p.
22).
En el caso de las cajas de ahorro venezolanas, prevalece la finalidad del
servicio a los miembros, lo que se deduce de la prestacin exclusiva de
servicios a stos; as como de la naturaleza del objeto que corresponde a estas
entidades, orientado a la financiacin y al desarrollo de proyectos con acento
social. En tal sentido, puede decirse que la accin de las instituciones
analizadas responde al inters colectivo, entendido segn lo definen Faura et al
(2003, p. 3), como, aquel que comparten un grupo de personas y satisface
alguna de sus necesidades o aspiraciones comunes, de forma equitativa y sin
privilegios de unos respecto a los otros.
39
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La ubicacin del objeto de las cajas de ahorro venezolanas en el mbito

del inters colectivo y no del general, resulta importante a los efectos de
establecer el alcance de los objetivos de rentabilidad social que corresponden a
estas asociaciones, los cuales debe priorizar el beneficio de los socios y no el
de la comunidad.
Eficiencia
El artculo 4 de la Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de Ahorro y
Asociaciones de Ahorro Similares no delimita el significado de la nocin de
eficiencia aplicable a las entidades sometidas a su regulacin. En ausencia de
tales trminos, puede entenderse que el comportamiento eficiente exigido a
estas instituciones, alude, en primer lugar, a la eficiencia de carcter financiero
o rentabilidad que, segn ha sido expuesto, se considera, explcitamente, como
un elemento asociado al patrn de desempeo de la Economa Social, sin llegar
a constituir su fin ltimo (Villalona y Villalona, 1996; Ruiz Olabunaga, 2000;
Cano Lpez, 2002; Jeantet, 2003; Mario, 2002). En base a lo planteado, la
interpretacin de que las cajas de ahorro venezolanas deben ser eficientes
econmicamente, es una consideracin que las identifica con el mbito de la
Economa Social.
Es pertinente destacar que varios elementos contenidos en el texto de la
Ley que rige a las cajas de ahorro, apoyan la aplicacin del criterio de
rentabilidad en el contexto de las entidades abarcadas en el mbito de
aplicacin de este instrumento. En primer lugar, el artculo 22 de la Ley
aludida seala en el nmero 7, como atribucin de la asamblea de asociados, la
de autorizar el reparto de los beneficios obtenidos, planteamiento del cual
se desprende que los excedentes econmicos constituyen un resultado normal
en el desempeo de las cajas de ahorro, al igual que la apropiacin de los
mismos por parte de los asociados.
40

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Otro elemento de la Ley comentada que apoya la validez de los beneficios

econmicos en las cajas de ahorro venezolanas, se deriva de lo establecido en
el artculo 53, el cual contempla los procedimientos para la recuperacin de las
asociaciones que registren prdidas equivalentes a un veinte por ciento de su
patrimonio, lo que hace suponer que los resultados econmicos adversos no
constituyen un comportamiento aceptable para estas instituciones.
Por otra parte, el nmero 12 del artculo 44 de la Ley, que regula la
actuacin de las entidades analizadas, seala que las asociaciones sometidas a
su mbito de aplicacin deben atender a la finalidad de alcanzar ptimos
rendimientos en el mercado monetario y de capitales para acrecentar los
fondos en beneficio de los asociados. En el mismo orden de ideas, tanto el
nmero 13 del referido artculo, como los nmeros 2 y 3 del artculo 43,
establecen que las inversiones financieras de las cajas de ahorro se realicen
siguiendo el criterio de rentabilidad.
Desde otra perspectiva de la eficiencia, es pertinente sealar que la
consideracin de esta nocin entre los principios que rigen a las cajas de ahorro
venezolanas, tambin da cabida a la aplicacin de criterios relacionados con la
eficiencia operativa, que tiene que ver con el rendimiento de los factores
consumidos para generar los productos o servicios (Prior et al., 1993) y que
debe servir de apoyo a los resultados financieros. En razn de estos
planteamientos, la evaluacin del desempeo en las cajas de ahorro debe tomar
en cuenta tanto los objetivos e indicadores de rentabilidad, como los de
eficiencia operativa.
Carcter no lucrativo
Aunque la generacin de excedentes econmicos es un comportamiento
reconocido, de forma general, como rasgo de la Economa Social, algunos
autores que, incluso, apoyan este punto de vista, consideran a este sector como
una esfera de actividades de carcter no lucrativo (Villalona y Villalona, 1996;
41
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Jeantet, 2003). Un ejemplo de lo que se plantea lo constituyen los

planteamientos de Villalona y Villalona (1996, pp. 21-22), quienes exponen,
por una parte, que las entidades de la Economa Social deben ser rentables y,
por la otra que son empresas no lucrativas, lo que, a su vez, explican en base al
argumento de que el eje central de sus iniciativas son las personas y el grupo,
no la produccin. La produccin est al servicio de las personas, no al
contrario. De estos razonamientos se desprende que el carcter no lucrativo
atribuido por las autoras a las entidades de la Economa Social, enfoca el
predominio del inters por el beneficio de las personas sobre los propsitos
econmicos y no la negacin de estos ltimos.
Por su parte, Jeantet (2002, p. 39), quien considera que la Economa
Social no debe renunciar a sus aspectos mercantiles, destaca como un rasgo de
este modelo, la ausencia de lucro individual, lo que interpreta como la
desvinculacin entre el capital y el reparto de beneficio y no como el rechazo a
la obtencin de excedentes econmicos.
En el marco de interpretacin que proporcionan los razonamientos
expuestos, la no lucratividad de las cajas de ahorro venezolanas no debe
entenderse como una prohibicin de generar y distribuir beneficios
econmicos, ya que la propia Ley legitima la obtencin de supervit y el
reparto de dividendos entre los asociados, sino como una jerarqua de
propsitos en la cual prevalece la rentabilidad social. La bsqueda de
excedentes econmicos no deber anteponerse a los fines de servicio a los
socios y generacin de beneficios sociales, ya que estos propsitos deben
prevalecer en las actuaciones de estas entidades, segn lo que establece el
primero de los principios contenidos en el artculo 4 de la LCAFAS.
Las consideraciones que anteceden implican que las entidades analizadas
pueden, dentro de las operaciones permitidas por la Ley que las rige, realizar
inversiones rentables cuyos resultados sirvan para apoyar los objetivos
sociales, as como desarrollar proyectos y ofrecer servicios que dejen mrgenes
42

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econmicos favorables, siempre que reporten una ventaja social para los
asociados. A partir de estos argumentos se puede derivar que la no
lucratividad se inserta en el mbito de anlisis de la Economa Social como
una idea que alude a la prioridad de objetivos sealada en los principios de
primaca de las personas sobre el capital y conjuncin de los intereses de los
miembros y del inters general.
Una consideracin importante en relacin al reparto de los beneficios en
las cajas de ahorro, tiene que ver con la distribucin de los excedentes en
proporcin a los ahorros acumulados por los asociados. Esta prctica no debe
entenderse como una forma de remuneracin del capital que viola el principio
de la Economa Social en cuanto al reparto de rentas, sino como una va para
fomentar el ahorro, lo que constituye un medio de generacin de valor en
trminos sociales y una contribucin al desarrollo integral de las personas, no
un mecanismo de enriquecimiento individual (Jeantet, 2003, p. 377).
Finalmente, se debe anotar que, atendiendo a la clasificacin de Chaves y
Monzn (2006), las cajas de ahorro, dentro del contexto de la Economa Social,
pertenecen al subsector de no mercado, ya que satisfacen necesidades de los
asociados y sus familias, lo que se conjuga con una derivacin de recursos que
provienen, mayoritariamente, de los aportes realizados por los asociados y los
empleadores.
d) Control Democrtico
Segn el artculo 4 de la Ley que rige a las cajas de ahorro, el principio de
control democrtico supone que las entidades regidas por el instrumento en
cuestin deben ser administradas bajo criterios que preserven la igualdad de
derechos y obligaciones de los socios, lo que implica que no podrn otorgarse
ventajas o privilegios a favor de alguno(s) de ellos en base a la condicin de
fundador(es), directivo(s), gerentes(s), trabajador(es) administrador(es) o por
razn de alguna otra circunstancia.
43
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Por otra parte, en las cajas de ahorro venezolanas las decisiones de las
asambleas y la eleccin de los rganos de administracin, direccin y control
estn basados en el voto individual, sin que existan ventajas derivadas de la
cuanta de los ahorros acumulados por los asociados. Estos mecanismos de
decisin estn contemplados, respectivamente, en los artculos 15 y 34 de la
Similares. En tal sentido, se demuestra de manera incontestable el
cumplimiento del principio de control democrtico, traducido en la mxima
una persona un voto, que constituye uno de los valores irrenunciables de la
Economa Social (Ruiz Olabunaga, 2000, p. 30)
e) Mutua cooperacin, equidad y solidaridad para
fomentar y proteger el ahorro de los asociados.
Este postulado puede ser identificado con el de defensa y aplicacin del
principio de solidaridad y responsabilidad, contenido en la Carta de
Principios de la Economa Social (CEP-CMAF, 2002).
Una de las vas a travs de las cuales se manifiestan la solidaridad y la
cooperacin en las cajas de ahorro venezolanas es la aplicacin de mecanismos
redistributivos que permiten atender las necesidades sociales de los asociados,
por montos que superan los ahorros disponibles de los beneficiarios. As, por
ejemplo, las disponibilidades de ahorros que no hayan sido utilizadas por sus
titulares bajo la figura de prstamos o retiros, pueden ser canalizadas para
atender requerimientos de otros asociados que no tengan haberes disponibles,
mediante la frmula de las fianzas; o bien tales recursos pueden ser destinados
al otorgamiento de prstamos no sujetos a la disponibilidad de ahorros, tales
como los dirigidos a la adquisicin de vivienda principal o vehculo.
La solidaridad como principio de actuacin que rige a las cajas de ahorro
tambin puede expresarse en el hecho de que los asociados al aportar recursos
en calidad de ahorros, aceptan que la organizacin privilegie el otorgamiento
44

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de prstamos y los proyectos de carcter social, antes que aquellas inversiones

que maximizan el beneficio. En otras palabras, los socios que no hayan
dispuesto de sus ahorros deben sacrificar en parte la retribucin econmica de
los mismos, para que se atiendan las necesidades sociales del colectivo.
En cuanto a la equidad, se debe anotar que una de las formas bajo las
cuales se manifiesta este principio en las cajas de ahorro, es el reparto de los
dividendos basado en el monto de los haberes acumulados, lo que implica que
se retribuye al asociado en proporcin al esfuerzo de aportacin o de
permanencia de sus haberes en la caja de ahorro. Otra de las formas en que
puede entenderse el cumplimiento del principio de equidad en estas
instituciones, es la aplicacin igualitaria de las leyes, as como de los estatutos
y otras normas de carcter interno, al decidir o actuar en relacin a las
solicitudes de los socios u otras situaciones que los involucren.
f) No estar sujetas a duracin predeterminada
Este principio establece la condicin de las cajas de ahorro como
instituciones no sujetas a un lmite temporal de vigencia, lo que supone que al
momento de su constitucin no se deber establecer plazo alguno al
funcionamiento de la entidad. Este postulado preserva la posibilidad de que
estas organizaciones puedan desarrollar su potencial de crecimiento y ejecutar
proyectos en beneficio de los asociados, sin que las restricciones temporales se
conviertan en un obstculo para ello.
Este postulado, si bien no se asocia a los principios con los cuales se
identifica, generalmente, la Economa Social, est relacionado con algunos
parmetros englobados por Jeantet (2003, p. 378) bajo la denominacin de
estabilidad, los cuales apuntan a valorar la permanencia de los beneficios
aportados por las entidades de este mbito, en aspectos tales como generacin
de empleo, servicio a los socios y apoyo a la comunidad. Estos criterios sern
comentados en el Captulo 2.
45
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g) Conclusin sobre la comparacin entre los principios

de las cajas de ahorro venezolanas y de la Economa
Social
Las coincidencias identificadas entre el comportamiento de las cajas de
ahorro venezolanas y los rasgos que los estudiosos de la Economa Social
atribuyen a las entidades insertas en este mbito, permiten apoyar el
reconocimiento de las asociaciones estudiadas, como instituciones apegadas a
este modelo econmico. En la Figura 1-1 se muestra la correspondencia entre
los postulados de la Economa Social y los que rigen al sector analizado en
este trabajo.
FIGURA 1-1: RELACIN ENTRE LOS PRINCIPIOS DE LAS CAJAS DE
AHORRO VENEZOLANAS Y LOS DE LA ECONOMA SOCIAL
Principios de las Cajas de Ahorro Venezolanas
Participacin y
Protagonismo en lo
Social y
Econmico
Principios de la Economa Social
Libre Acceso y
Adhesin Voluntaria
Adhesin Libre y
Voluntaria
De carcter social,
generadoras de
beneficios colectivo
Conjuncin de los
intereses de los miembros
y el inters general
Eficiencia
Eficiencia Econmica
No lucrativas
Primaca de las Personas

sobre el capital
Control Democrtico
Control Democrtico
Mutua Equidad y
Solidaridad
Solidaridad y
Responsabilidad
Duracin no
Determinada
Estabilidad
1.2.2. Composicin del Patrimonio en las Cajas de Ahorro

La Ley que rige a las cajas de ahorro no contempla, explcitamente, la
composicin del patrimonio en estas instituciones; sin embargo, el Clasificador
de Partidas establecido por la Superintendencia que las supervisa (el cual ser
46

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comentado posteriormente), incluye como componentes de la estructura

patrimonial de las asociaciones estudiadas, los ahorros de los asociados, los
fondos de reserva y los resultados no afectados a un propsito determinado.
A continuacin se comenta la naturaleza de cada uno de estos elementos.
En la Figura 1-2 se esquematiza la composicin del patrimonio en las
cajas de ahorro venezolanas.
FIGURA 1-2: COMPOSICIN DEL PATRIMONIO EN LAS CAJAS DE
AHORRO VENEZOLANAS
Ahorros de
los Socios
Patrimonio
Reservas
Resultados
Fuente: Elaboracin propia
1.2.2.1. Ahorros o Haberes de los Asociados

A. Naturaleza y Composicin
De acuerdo al artculo 68 de la Ley que rige a las entidades analizadas,
los ahorros de los asociados, tambin denominados haberes, estn
conformados por: las aportaciones sistemticas de los asociados y el
patrono, las aportaciones voluntarios de los socios y la participacin que
corresponda a stos en los beneficios obtenidos por la institucin al cierre
de cada ejercicio econmico.
47
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Asociaciones de Ahorro Similares, establece las condiciones que rigen las
aportaciones regulares de los socios y del empleador. Las cantidades que deben
ser aportadas por los asociados son retenidas por el patrono a travs de la
nmina de pago y se calculan mediante un porcentaje aplicado al sueldo o
salario bsico mensual. Las aportaciones regulares del patrono se determinan a
partir de la misma base salarial, utilizando un porcentaje convenido entre los
integrantes de la caja de ahorros y la organizacin a la cual prestan sus
servicios.
Tanto las aportaciones del asociado retenidas por el patrono, como las
propias de ste, debern ser entregados a la caja de ahorro en un plazo mximo
de cinco das, a partir de la fecha en que se practic la retencin a los
trabajadores. El artculo aludido contempla que el atraso en la entrega de las
cifras correspondientes a los mencionados conceptos, generar para el patrono
el pago de intereses a favor de la caja de ahorro.
En cuanto a la participacin proporcional en los resultados del ejercicio
inmediatamente anterior, se le incluir como parte de los haberes en dos casos:
a) al calcular el reintegro de ahorros correspondiente a las personas que han
dejado de pertenecer a la caja de ahorro (artculo 69 de la Ley); y b) cuando se
capitalizan beneficios. El artculo 68 de la Ley que se aplica a las cajas de
ahorro establece que en este ltimo caso, la participacin proporcional que
corresponda a los asociados en las utilidades capitalizadas, se registrar en el
saldo individual de haberes de cada uno de ellos, a partir de lo cual, se
consideran como saldos disponibles para todos los efectos que se relacionan
con el acumulado de ahorros.
B. Movilidad
En razn de su carcter patrimonial, los ahorros de los socios no gozan de
libre movilidad, como s ocurre en las entidades de crdito, con ciertas
48

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modalidades de depsitos, ya que las mismas representan pasivos para las

instituciones receptoras. Ante esta circunstancia, el mecanismo que, por
excelencia, permite a los asociados tener acceso a los haberes es el de los
prstamos, figura que, sin embargo, est sujeta a limitaciones, ya que slo
podrn otorgarse por cifras que no excedan del 80% de los ahorros disponibles
del solicitante (artculo 45 de la LCAFAS).
La Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de Ahorro y Asociaciones de Ahorro
Similares no contempla la posibilidad de realizar retiros parciales o totales de
los ahorros por parte de los asociados, ya que slo admite el reintegro total de
los haberes, como derecho de aquellos individuos que se retiren de la
asociacin. Sin embargo, la Superintendencia de Cajas de Ahorro (Circular N
4, 16-04-04) autoriza la figura de los retiros parciales de ahorro por parte de los
asociados, estableciendo que las modalidades permitidas para este tipo de
operacin deben estar previstas en los estatutos de la asociacin. El organismo
supervisor impone las siguientes condiciones a los retiros parciales: a) que slo
se realicen un vez al ao por parte de cada asociado; b) que se cumplan los
requisitos establecidos por va estatutaria; y c) que el monto mximo a retirar
se calcule segn la frmula establecida por el ente de control para determinar la
disponibilidad de haberes con fines de prstamos. Dicha frmula ser
comentada ms adelante.
1.2.2.2. Reservas
Los fondos de reserva constituyen cifras separadas de las utilidades netas
del ejercicio con el fin de destinarlos a ciertos propsitos establecidos por la
Ley, sealados en los estatutos o decididos por la Asamblea de Socios.
Igualmente, la Superintendencia de Cajas de Ahorro podr ordenar a estas
instituciones la creacin de reservas especiales destinadas a cubrir riesgos
especficos de inversiones o proyectos (artculo 58 de la LCAFAS).
49
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Similares, en su artculo 55, obliga a las entidades incluidas en su mbito de
regulacin a destinar anualmente un monto no inferior al 10% de las utilidades
del ejercicio para constituir una reserva de emergencia, hasta alcanzar, como
mnimo, un 25% de los recursos propios de la asociacin. La reserva en
cuestin podr ser afectada, segn la Ley, para absorber de manera total o
parcial, las prdidas registradas por las cajas de ahorro. A los efectos de su
absorcin, los resultados deficitarios podrn ser trasladados a perodos
subsiguientes, hasta un mximo de 10 aos (artculo 57 de la LCAFAS).
Los fondos destinados a cualquier tipo de reserva debern ser depositados
por las cajas de ahorro en entidades regidas por la Ley General de Bancos y
Otras Instituciones Financieras. (Artculo56 de la LCAFAS).
1.2.2.3. Resultados
Segn el Clasificador de Partidas de la Superintendencia de Cajas de
Ahorro el componente Resultados que forma parte de la estructura
patrimonial de las entidades analizadas, est conformado por tres categoras:
Resultado del Ejercicio Actual, Resultado de Ejercicios Anteriores y
Resultado por Exposicin a la Inflacin.
Los resultados del ejercicio actual constituyen las ganancias o prdidas
del perodo al cual corresponden los estados financieros que se presentan. Los
resultados del ejercicio anterior representan montos de supervit o dficit
originados en una fecha que antecede al inicio del perodo al cual pertenecen
los estados financieros. Cuando se trata de ganancias, pueden explicarse por
algn beneficio obtenido en un ejercicio anterior, cuyo destino no se ha
decidido. En el caso de prdidas, pudieran tener su origen en resultados
deficitarios de perodos precedentes an no compensados.
50

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Los resultados por exposicin a la inflacin se incluyen nicamente

en la estructura de patrimonio de los estados financieros ajustados por efectos
de este fenmeno, los cuales podrn ser presentados por las cajas de ahorro a
ttulo informativo, de acuerdo a lo establecido en la Circular No. 3 de la
Superintendencia de Cajas de Ahorro (06-04-04).
La circular referida seala que cuando las cajas de ahorro presenten
estados financieros ajustados por efectos de la inflacin, debern prepararlos de
acuerdo a los criterios establecidos en la Declaracin de Principios de
Contabilidad N 10 (DPC-10), emitida por la Federacin de Colegios de
Contadores Pblicos de Venezuela. Sin embargo, el Clasificador de Partidas de
la Superintendencia de Cajas de Ahorro se encuentra, actualmente en conflicto
con la declaracin de principios aludida, ya que la misma fue objeto de una
modificacin que elimin el uso del trmino Resultado por Exposicin a la
Inflacin, mientras el clasificador no ha sido actualizado en concordancia con
los cambios experimentados por la DPC-10.
1.2.3. Operaciones Permitidas a las Cajas de Ahorro.
Las operaciones realizadas por las cajas de ahorro deben estar orientadas
a cumplir con el objeto que corresponde a estas instituciones, segn la Ley que
rige su funcionamiento, vale decir, la administracin e inversin de los fondos
de estas entidades. Este mbito de actuacin abarca, tanto el otorgamiento de
prstamos que permitan satisfacer necesidades de los socios, como la
realizacin de inversiones financieras y de carcter social.
En cumplimiento del objeto sealado, las cajas de ahorro, deben actuar
dentro de los lmites establecidos por la Ley que se les aplica, la cual establece
de manera taxativa las operaciones autorizadas a estas asociaciones, tal como
se desprende de lo sealado en el artculo 3, cuyo texto reza: Las cajas de
ahorro, fondos de ahorro y asociaciones de ahorro similares no pueden
51
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desarrollar actividades distintas de aquellas que les estn permitidas de

acuerdo con la presente ley.
El
examen del mbito de actuacin permitido a las cajas de ahorro
venezolanas, de acuerdo a los trminos de la Ley que las regula, es importante

en el marco de este trabajo porque permite clarificar el significado de algunas
operaciones que intervienen en el clculo de los indicadores de evaluacin de
gestin aplicados actualmente a las instituciones analizadas y que, igualmente,
sern incluidas en la definicin de algunas medidas de desempeo propuestas
en este trabajo. Por otra parte, la visin del espectro de actuaciones autorizadas
a las organizaciones estudiadas introduce la consideracin de algunos criterios
que, de acuerdo a la Ley, deben ser aplicados a ciertas operaciones y que al ser
aspectos de obligatorio cumplimiento, ofrecen un punto de partida a la
formulacin de objetivos e indicadores de gestin ajustados al sector
examinado. Las operaciones autorizadas a las cajas de ahorro, segn el artculo
44 de la Ley que las rige, se mencionan a continuacin:
1. Conceder prstamos a sus asociados con garanta hipotecaria y con
reserva de dominio4.
2. Conceder prstamos a sus asociados con garanta de los ahorros
disponibles del solicitante o de los pertenecientes a otros socios que acten en
calidad de fiadores (hasta un mximo de cuatro).
3. Realizar proyectos de vivienda y hbitat de carcter social.
4. Desarrollar proyectos sociales, por s solas o conjuntamente, ya sea con
entidades pblicas o con otras asociaciones de carcter participativo, en
beneficio exclusivo de sus asociados.
La reserva de dominio es una garanta de carcter prendario.
52

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5. Realizar alianzas estratgicas en las reas de salud, alimentacin,

vivienda, educacin y recreacin.
6. Adquirir bienes muebles y equipos requeridos para su funcionamiento.
7. Adquirir bienes inmuebles.
8. Efectuar inversiones en seguridad social acordes con el sistema
establecido por el Estado.
9. Adquirir o invertir en ttulos valores emitidos y garantizados por la
Repblica Bolivariana de Venezuela, por el Banco Central de Venezuela o por
los entes regidos por la Ley General de Bancos y Otras Instituciones
Financieras.
10. Contratar fideicomisos de inversin.
11. Adquirir o invertir en ttulos valores emitidos conforme a la Ley que
regula la materia de mercado de capitales, bajo los criterios de diversificacin
del riesgo, seguridad, rentabilidad y liquidez.
12. Celebrar convenios de asesoramiento en materia financiera y de
inversiones con instituciones pblicas o privadas de demostrada solvencia,
liquidez y eficiencia, regidas por la Ley General de Bancos y otras
Instituciones Financieras o por la Comisin Nacional de Valores.
13. Realizar planes de ahorro para el desarrollo de proyectos especiales,
con la participacin de asociados y otros interesados no pertenecientes a la caja
de ahorros.
14. Participar en los programas que promuevan las instancias del Estado
para favorecer el bienestar social y el desarrollo de las entidades regidas por la
53
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Similares.
15. Celebrar convenios con el Banco Central de Venezuela a los efectos
de gestionar los pagos de los entes integrados al sistema nacional de tesorera,
por concepto de aportaciones patronales, en el caso de las cajas de ahorro
constituidas por trabajadores al servicio del sector pblico.
Todas las operaciones sealadas, excepto las identificadas con los
nmeros 1, 2, 13 y 15, requieren la autorizacin previa de la Asamblea de
Asociados y la aprobacin definitiva de la Superintendencia de Cajas de
Ahorro, instancia que evaluar el impacto de la respectiva inversin en el
patrimonio de la asociacin.
Las operaciones numeradas del 1 al 5 y las identificada con los nmeros
8, 13 y 14 corresponden al mbito de la inversin social que, segn Teixid y
Chavarri (2001), es aquella que toma en cuenta variables de rentabilidad cuyo
enfoque trasciende las utilidades econmicas, abarcando aspectos relacionados
con el desarrollo humano y el bienestar de los beneficiarios. Por su parte, las
operaciones sealadas con los nmeros del 9 al 11 pertenecen al mbito de las
inversiones financieras, que de acuerdo a Contreras (2001) se caracterizan por
tener soporte en activos financieros y persiguen rentabilizar el dinero o
conservar su valor.
Es pertinente destacar que, si bien las operaciones de las cajas de ahorro,
hasta el momento, han estado reservadas a los asociados, la reforma de la Ley
que entr en vigor en octubre de 2005, introdujo una figura que pudiera dar
cabida a la posibilidad de que estas instituciones extiendan el alcance de sus
actividades ms all del universo constituido por sus socios. Tal modalidad
operativa es la de los planes de ahorro, cuyo desarrollo exigir, sin embargo,
que se establezcan en forma clara las condiciones bajo las cuales ser ofrecido
el servicio, ya que la Ley no contempla mayores detalles sobre la figura
54

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aludida. En todo caso, resulta fundamental que las cajas de ahorro interesadas
en ofrecer este tipo de planes, analicen los beneficios que pueda reportar esta
actividad alternativa, desde el punto de vista de sus objetivos estratgicos.
A continuacin se incluyen algunas consideraciones sobre los prstamos e
inversiones financieras, en virtud de que constituyen las actividades
fundamentales de las cajas de ahorro en la generacin de ingresos, razn por la
cual tienen significacin en la definicin de indicadores de desempeo
aplicables a las cajas de ahorro.
1.2.3.1. Concesin de Prstamos a los Asociados
En primer trmino, se debe precisar que el otorgamiento de prstamos,
como actividad esencial de las cajas de ahorro, est restringido a los asociados,
de acuerdo a lo contemplado en los artculos 44 y 47 de la Ley que rige a las
entidades analizadas. Este ltimo seala que las operaciones de crdito de las
asociaciones sometidas al instrumento legal referido estn limitadas a sus
asociados, no pudiendo otorgarse prstamos a terceros, ni garantizar
obligaciones de stos.
El artculo 44 de la Ley que se comenta, diferencia tres tipos de prstamos
susceptibles de ser otorgados por las cajas de ahorro, atendiendo a la naturaleza
de la garanta que los respalda. De acuerdo a este criterio, los prstamos podrn
ser: con garanta de haberes (contemplado en el nmero 2 del artculo
referido); con garanta hipotecaria y con reserva de dominio (este ltimo
para la adquisicin de vehculo). Las dos ltimas modalidades estn previstas
en el nmero 1 del artculo aludido y se distinguen de la primera por otorgarse
sin respaldo de ahorros disponibles.
Asociaciones de Ahorro Similares seala que estas entidades podrn otorgar
variantes de prstamos diferentes a las contempladas por el texto legal, siempre
55
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que las mismas se encuentren previstas en los respectivos estatutos aprobados

por la Asamblea de Asociados. El espritu de esta norma, segn el texto de la
propia Ley comentada, es evitar la creacin de obstculos a la evolucin de las
formas de atencin crediticia que favorezcan el bienestar social de quienes
conforman las asociaciones sometidas al instrumento legal referido.
Se debe destacar que, de acuerdo a la Ley que regula al sector de cajas de
ahorro, estas asociaciones no podrn cobrar sobre los prstamos otorgados,
tasas de inters superiores al porcentaje legalmente establecido (artculo 45).
En relacin al marco definido por la Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de
Ahorro y Asociaciones de Ahorro Similares para la regulacin de los
prstamos otorgados por estas entidades, se debe destacar un elemento
normativo con importantes implicaciones en materia de indicadores de gestin
aplicables a las instituciones regidas por el instrumento legal. Dicho aspecto
tiene que ver con el otorgamiento de facultades a la Superintendencia de Cajas
de Ahorro para fijar un porcentaje mximo de patrimonio al cual debe limitarse
el monto de los prstamos concedidos por las asociaciones sometidas a la ley
aludida (artculo 47). A la fecha, este lmite no ha sido establecido por el ente
supervisor.
A continuacin se comentan, brevemente las modalidades de prstamo
establecidas por la Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de Ahorro y Asociaciones
de Ahorro Similares.
A. Prstamos con Garanta Hipotecaria
Los prstamos con garanta hipotecaria estn destinados, nicamente, a
propsitos relacionados con: a) adquisicin, construccin o remodelacin de la
vivienda principal del asociado solicitante; y b) liberacin de hipoteca que pese
sobre inmueble de su propiedad. Los prstamos que se comentan se otorgan a
los asociados sin establecer vinculacin con los haberes disponibles de stos, y
56

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deben garantizarse con hipoteca de primer grado a favor de la asociacin,

constituida sobre el inmueble objeto de la operacin que motiva la solicitud del
prstamo (artculo 46 de la LCAFAS).
Similares no establece lmites a las cifras que pueden conceder estas
asociaciones por concepto de prstamos hipotecarios, sin embargo, las autoriza
a restringir por va reglamentaria, los montos susceptibles de ser otorgados bajo
esta modalidad, atendiendo a los ingresos mensuales del solicitante (artculo
45).
B. Prstamos con Garanta de Haberes
Los prstamos con garanta de haberes consisten en financiaciones
otorgadas a los asociados con base en ahorros acumulados en la entidad, que se
encuentren disponibles al momento de la solicitud. Estos ahorros pueden ser
del propio solicitante o de otros asociados, que acten como fiadores del
prstamo, en el caso de que el aspirante no tenga disponibilidad suficiente para
respaldar la cantidad solicitada. La disponibilidad de ahorros para el
otorgamiento de prstamos se determina calculando el 80% de los ahorros
acumulados por el solicitante y restando, luego, a la cifra as obtenida, los
saldos de prstamos anteriores concedidos con cargo a los haberes, as como
las fianzas otorgadas por el asociado a favor de otros miembros de la caja de
ahorro (Superintendencia de Cajas de Ahorro, Circular N 1, 06-04-04).
La disponibilidad de los socios para otorgar fianzas se determina
aplicando la misma frmula que rige para los prstamos. Los haberes
disponibles de los fiadores se disminuyen por efecto de la garanta otorgada,
como si tratara de un prstamo recibido.
No existe un criterio establecido por la Ley que rige a las cajas de ahorro,
ni por el organismo que las supervisa, en relacin a las situaciones que
57
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justifican el otorgamiento de prstamos con garanta de haberes, en virtud de lo

cual, las cajas de ahorro disean las modalidades de financiacin con respaldo
de ahorros, en funcin de las necesidades de los socios y de la disponibilidad
de recursos de la entidad. El nico criterio de clasificacin aplicable a los
prstamos que se comentan, segn el Clasificador de Partidas de la
Superintendencia de Cajas de Ahorro, es el plazo de vencimiento, en base al
cual, estas financiaciones se subdividen en operaciones de corto, mediano y
largo plazo.
C. Prstamos garantizados con Reserva de Dominio (para la
adquisicin de vehculos)
Aunque esta modalidad de prstamo fue incorporada como operacin
permitida a las cajas de ahorro, tras la reforma de la Ley del ao 2005, el
instrumento legal no dedica parte alguna de su contenido al tratamiento
especfico de este tipo de operaciones. Sin embargo, con anterioridad, la
Superintendencia de Cajas de Ahorro se haba encargado de formalizar esta
variante de prstamo al establecer condiciones y requisitos para su
otorgamiento en la Circular No. 1 del 06 de Abril de 2004, acto con el cual
reconoca una figura no admitida por la ley hasta ese momento, pero s
generalizada entre las cajas de ahorro.
El organismo de supervisin estableci los siguientes trminos para el
otorgamiento de prstamos en la modalidad comentada:
a) que el prstamo se destine a la adquisicin de vehculo nuevo;
b) que el plazo de cancelacin del prstamo no exceda de cinco aos;
c) que se constituya garanta de reserva de dominio sobre el vehculo, as
como pliza de seguro de responsabilidad civil y de cobertura amplia
de riesgos, todas a favor de la asociacin;
58

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d) que el beneficiario del prstamo adquiera seguro de vida a favor de la

caja de ahorro.
Es importante destacar que estas condiciones pueden variar segn lo
establecido en los estatutos de cada asociacin, siempre que las variantes
resulten en beneficio de los socios, tal como lo autoriza el artculo 44 de la Ley
de Cajas de Ahorro, Fondos de Ahorro y Asociaciones de Ahorro Similares.
1.2.3.2. Inversiones Financieras
Las inversiones financieras constituyen parte de las operaciones
fundamentales de las cajas de ahorro, ya que las remuneraciones obtenidas por
esta va representan una de las fuentes bsicas de ingresos de estas
asociaciones. La Ley que rige a las cajas de ahorro establece algunos criterios
en relacin a las inversiones financieras realizadas por estas entidades. En este
sentido, el artculo 43 del instrumento legal aludido seala que las asociaciones
incluidas en su mbito de aplicacin, a los efectos de mantener ndices de
liquidez y solvencia acordes con el desarrollo de sus actividades, debern
presentar una equilibrada diversificacin de los recursos lquidos que
constituyen su patrimonio, los cuales debern colocar en cuentas abiertas en
entidades financieras regidas por la Ley General de Bancos y Otras
Instituciones Financieras, as como en instrumentos financieros de fcil
realizacin que generen atractivo rendimiento econmico y que se
correspondan con las siguientes figuras:
a) bonos, depsitos a plazo y otros instrumentos de renta fija emitidos por
entidades financieras regidas por la Ley General de Bancos y Otras
Instituciones Financieras, as como por la Ley del Sistema Nacional de
Ahorro y Prstamo;
b) ttulos valores emitidos y garantizados por el Banco Central de
Venezuela y por la Repblica Bolivariana de Venezuela.
59
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Del contenido anterior se desprende que, de acuerdo al instrumento legal

comentado, los criterios a seguir por las cajas de ahorro en materia de
inversiones financieras son: diversificacin, liquidez y rentabilidad. Dado
que los dos primeros aspectos son alusivos al riesgo financiero y el ltimo se
refiere al rendimiento de las inversiones, puede decirse que los criterios
establecidos por la Ley, en relacin a estas operaciones, abarcan
consideraciones sobre los dos elementos bsicos que deben equilibrarse en la
gestin de carteras (Ruiz et al., 2000, p. 195).
Es pertinente destacar que, si bien el artculo 43 de la Ley que rige a las
cajas de ahorro limita las inversiones de estas instituciones a los ttulos
emitidos por entidades financieras, por el Banco Central de Venezuela y por la
Repblica, el artculo 44, en su nmero 12, autoriza a las entidades incluidas en
el mbito de aplicacin del instrumento legal referido, a invertir en ttulos
negociados en el mercado de capitales, incluyendo instrumentos de renta
variable. Se debe subrayar que, segn el texto aludido, las inversiones en
ttulos sometidos al rgimen de mercado de capitales se regirn por los criterios
de diversificacin del riesgo, seguridad, rentabilidad y liquidez,
planteamiento que confirma las exigencias contenidas en el artculo 43,
comentado con anterioridad.
La consideracin de los criterios relacionados con liquidez, seguridad y
rendimiento de las inversiones, resultan importantes para orientar la
formulacin de objetivos estratgicos y medidas de gestin en trminos del
desempeo financiero de las cajas de ahorro venezolanas, atendiendo a las
exigencias de la Ley que aluden a los aspectos de riesgo y rentabilidad de la
cartera.
1.2.4. Direccin, Administracin y Control de las Cajas de Ahorro.
En este apartado se incluyen algunas breves notas en relacin a los
rganos que ejercen la direccin y control en las cajas de ahorro venezolanas,
60

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con el objeto de identificar las instancias sobre las cuales recae la

responsabilidad de gestionar las instituciones que son objeto de estudio en este
trabajo.
La gestin de las cajas de ahorro est a cargo de dos rganos: el Consejo
de Administracin, encargado de la actuaciones directivas y administrativas; y
el Consejo de Vigilancia, que ejerce la supervisin de los actos y decisiones
del cuerpo encargado de la administracin. Los miembros principales y
suplentes de ambos rganos deben ser socios de la caja de ahorro y se eligen
por voto directo, secreto y unipersonal de los miembros de la asociacin
(artculo 34 de la LCAFAS).
Los miembros de los Consejos de Administracin y Vigilancia podrn
recibir dietas por su asistencia a las reuniones celebradas, de acuerdo a los
montos establecidos por la Asamblea de Socios (artculo 22 de la LCAFAS).
A continuacin se incluyen detalles sobre la composicin y atribuciones
de los Consejos de Administracin y Vigilancia de las Cajas de Ahorro
venezolanas.
1.2.4.1. Consejo de Administracin
De acuerdo al artculo 23 de la Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de
Ahorro y Asociaciones de Ahorro Similares, la direccin y administracin de
las cajas de ahorro est a cargo del Consejo de Administracin, el cual deber
estar compuesto de manera impar por tres o cinco miembros, con la presencia
obligatoria de los cargos de Presidente, Tesorero y Secretario.
Segn lo establecido en el artculo 28 de la Ley que rige a las cajas de
ahorro, el Consejo de Administracin tiene a su cargo la representacin de la
asociacin; la administracin de los bienes de la misma, incluyendo la facultad
de contratar personal; as como la presentacin de proyectos de inversin y
61
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otras operaciones de compra de activos, a la consideracin de la Asamblea de

Asociados, de acuerdo a los trminos establecidos por el artculo 44 del
instrumento legal comentado. De igual forma, este rgano es responsable de
cumplir con las obligaciones de carcter contable y financiero sealadas por la
Similares. En el mismo orden de ideas, el Consejo de Administracin tiene la
obligacin de apegarse a las normas e instrucciones administrativo-contables
dictadas por la Superintendencia de Cajas de Ahorro, para ser aplicadas por las
entidades bajo su supervisin.
Las facultades del rgano directivo en cuestin, en materia de
administracin de los bienes de las asociaciones a su cargo, incluyen la toma de
decisiones relacionadas con las operaciones autorizadas por el artculo 44 de la
Ley que las rige, si bien, en la mayora de los casos, las resoluciones adoptadas
por el Consejo de Administracin en este sentido, debern ser sometidas a la
consideracin de la Asamblea de Asociados y a la evaluacin de la
Superintendencia de Cajas de Ahorro.
Las obligaciones administrativo-contables que debe cumplir el Consejo
de Administracin por mandato de la Ley que regula la actuacin de las cajas
de ahorro, tienen que ver con la formulacin del proyecto de presupuesto de
ingresos y gastos y el presupuesto de inversiones, as como la presentacin de
estos
instrumentos
de
gestin
ante
las
instancias
de
aprobacin
correspondientes. Igualmente, las obligaciones en cuestin se relacionan con la

elaboracin y envo de estados financieros a la Superintendencia de Cajas de
Ahorro, en los lapsos establecidos por el instrumento legal en referencia.
Es pertinente anotar que, si bien la Ley no lo contempla de manera
explcita, queda sobreentendido que en el uso de sus atribuciones
administrativas, el Consejo de Administracin est facultado para establecer
los mecanismos de control que estime necesarios, a los efectos de garantizar el
funcionamiento adecuado de la asociacin y la proteccin de su patrimonio.
62

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Dentro de este mbito de atribuciones, tendra cabida la implantacin de

modelos de control de gestin, que incluyan un sistema de indicadores de
desempeo.
1.2.4.2. Consejo de Vigilancia
Segn lo establece el artculo 30 de la Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de
Ahorro y Asociaciones de Ahorro Similares, el Consejo de Vigilancia es el
rgano encargado de supervisar las actuaciones del Consejo de Administracin,
para garantizar que se amolden al marco normativo de la asociacin y a las
decisiones de la Asamblea de Asociados.
El Consejo de Vigilancia est conformado por tres miembros principales
que ejercen los cargos de presidente, vicepresidente y secretario, los cuales
estn acompaados por sus respectivos suplentes (artculo 31 de la LCAFAS).
En el cumplimiento de su rol de supervisin, la Ley atribuye al Consejo
en referencia la facultad de objetar cualquier acto del Consejo de
Administracin que, a su juicio, lesione los intereses de la caja de ahorro.
Igualmente, el rgano en cuestin est obligado a notificar a la
Superintendencia de Cajas de Ahorro sobre la presencia de fundados indicios
de irregularidad observados en la actuacin del Consejo de Administracin, a
fin de que el organismo contralor tome las medidas pertinentes (artculo 32 de
la LCAFAS).
Tambin es atribucin del Consejo de Vigilancia ordenar la realizacin de
auditoras dentro de los plazos establecidos por la Ley que rige a las cajas de
ahorro, o en cualquier otro momento que lo juzgare necesario (artculo 33 de la
LCAFAS).
La actuacin del Consejo de Vigilancia resulta fundamental en proceso de
gestin de las cajas de ahorro, ya que como rgano de control, puede ejercer un
63
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importante rol en el seguimiento de los objetivos a travs de los indicadores de

desempeo que se establezcan para tal fin.
1.2.5. rganos de Control Estatal: la Superintendencia de Cajas de
Ahorro y el Control de Gestin en estas Entidades
1.2.5.1. Aspectos Generales
Como se mencion con anterioridad, la vigilancia del Estado sobre las
cajas de ahorro venezolanas se ejerce a travs de la Superintendencia de Cajas
de Ahorro, organismo definido por el artculo 74 de la Ley que rige a estas
asociaciones como un servicio de carcter tcnico, sin personalidad jurdica,
integrado al Ministerio de Finanzas, que goza de autonoma funcional,
administrativa, financiera y organizativa en el ejercicio de sus atribuciones.
Asociaciones de Ahorro Similares, precisa las competencias del organismo en
referencia, no obstante, muchos otros artculos del instrumento legal hacen
alusiones a las acciones de supervisin que debe ejercer sobre las instituciones
bajo su control. Las facultades otorgadas por la Ley a la Superintendencia
establecen un control estricto sobre las operaciones de estas entidades,
incluyendo la atribucin de autorizar la mayora de acciones contempladas
dentro de su mbito de actividades, competencia que adems supone la
capacidad de suspender o revocar tal autorizacin.
El organismo supervisor de las cajas de ahorro tiene competencia,
tambin, en el establecimiento de normas operativas y de funcionamiento
aplicables a estas instituciones, aspecto dentro del cual quedan incluidas las
prcticas contables. Igualmente, la Superintendencia debe ofrecer asesora a las
entidades bajo su supervisin, en materia legal, administrativa, tcnica y
financiera (artculo 76 de la LCAFAS).
64

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1.2.5.2. El Papel de la Superintendencia en el Control de

Gestin de las Cajas de Ahorro
La relevancia de la Superintendencia de Cajas de Ahorro dentro de las
perspectivas de desarrollo del control de gestin en estas entidades, deriva del
papel que puede desempear el organismo supervisor en la definicin y
unificacin de criterios de evaluacin del desempeo, as como en la
implantacin de sistemas de valoracin de la gestin de uso general en el
sector. Las posibilidades que se plantean en este sentido, tienen asidero en
algunas de las atribuciones sealadas al organismo de control por el artculo 76
de la Ley de Cajas de Ahorro, Fondos de Ahorro y Asociaciones de Ahorro
Similares. Entre estas facultades resulta muy significativa la contenida en el
nmero 1 del referido artculo, cuyo texto indica la competencia del ente
supervisor para: Establecer un sistema de regulacin de la actividad de las
asociaciones sometidas a su control, bajo los criterios de una supervisin
preventiva, que permita detectar oportunamente irregularidades y otras
circunstancias tcnicamente relevantes que puedan perjudicar a estas
entidades.
Esta facultad tiene importantes implicaciones en cuanto a las iniciativas
que debe adoptar la Superintendencia de Cajas de Ahorro con miras a
desarrollar sistemas de control que proporcionen criterios para monitorear en
forma temprana el comportamiento de los aspectos crticos de la gestin. En tal
sentido, el texto legal abre perspectivas al desarrollo de modelos integrales de
evaluacin del desempeo aplicables de forma general a las cajas de ahorro,
que permitan la comparabilidad de la informacin y cuya utilidad, no
solamente se agote en el seguimiento individual de cada asociacin, sino que
trascienda hacia el diagnstico de la situacin consolidada del sector.
Otra de las atribuciones de la Superintendencia de Cajas de Ahorro que
apunta hacia la idea de la evaluacin del desempeo en las instituciones bajo su
supervisin y que, por ende, sirve de sustento a la implantacin de sistemas de
65
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monitoreo basados en indicadores de gestin, est contenida en el nmero 16

del artculo 76. El mismo hace referencia a la facultad del organismo en
cuestin para establecer vnculos de cooperacin con otros entes de regulacin
y supervisin del sistema financiero, de seguros y del mercado de capitales del
pas, a los fines de fortalecer los mecanismos de control, actualizar las
regulaciones preventivas e intercambiar informacin de utilidad para el
ejercicio de la funcin supervisora.
En tal sentido, resultara valioso el intercambio de informacin con
organismos que aplican sistemas formales de evaluacin basados en
indicadores de gestin, susceptibles de ser tomados como referencia para el
monitoreo de las cajas de ahorro. Tal es caso de los indicadores del sistema
financiero, que si bien no son aplicables en rigor a las instituciones analizadas,
pueden proporcionar algunos elementos que orienten el diseo de las medidas
de desempeo ajustadas a estas asociaciones, considerando que guardan
algunas afinidades con las entidades crediticias, en virtud de su actuacin en la
captacin de recursos y el otorgamiento de prstamos.
Es importante destacar que la utilizacin de un sistema de medidas de
desempeo que genere informacin peridica sobre el comportamiento de las
cajas de ahorro, apoyara el cumplimiento de las facultades atribuidas a la
Superintendencia en los nmeros 3 y 5 del artculo que se comenta en este
apartado. El primero hace referencia a la facultad del ente supervisor para
organizar un servicio de informacin sobre las cajas de ahorro, a los fines de
facilitar el control sobre las mismas. Indudablemente, en el marco representado
por un servicio de esta naturaleza, la informacin relativa a indicadores de
desempeo resultara un elemento fundamental para ejercer la funcin
supervisora sobre el comportamiento de las entidades sujetas al control del
organismo en referencia.
De igual forma, puede decirse que las medidas en cuestin permitiran
alertar al ente de control sobre situaciones irregulares o desviaciones en el
66

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comportamiento de las instituciones supervisadas, lo que facilitar la aplicacin

oportuna de medidas correctivas, segn se contempla en el nmero 5 del
artculo 76, con miras a evitar que se pongan en riesgo los objetivos y
patrimonio de estas entidades.
1.2.6. Anlisis Comparativo de las Cajas de Ahorro Venezolanas en
Relacin a las Cajas de Ahorro Espaolas
Con el objeto de aportar mayor claridad en relacin a la naturaleza de las
cajas de ahorro venezolanas y proporcionar una visin inequvoca del marco
contextual que sirve de base al diseo de los indicadores de gestin aplicables a
estas instituciones, conviene diferenciarlas de las cajas de ahorros espaolas.
Es pertinente aclarar que las cajas venezolanas y las espaolas tienen
races comunes, por lo que respondan en sus orgenes a objetivos muy
similares, de carcter benfico y de fomento del ahorro (Casares Marcos, 2000,
p.111). Sin embargo, a lo largo de su evolucin estas instituciones han seguido
orientaciones diferentes en los dos contextos que se comparan, llegando a
diferenciarse, actualmente en cuanto a su forma jurdica, sus fines y su modelo
operativo. La diferenciacin en cuanto a objetivos y operaciones resulta
importante para entender la forma en que las herramientas estratgicas deben
ser adaptadas a la naturaleza de las cajas de ahorro venezolanas, sin que exista
lugar a confusin con sus homnimas en Espaa.
Aunque resulta posible identificar un buen cmulo de diferencias (como
tambin semejanzas) entre las cajas venezolanas y las espaolas, en este
apartado se destacan aquellos rasgos diferenciadores que tienen alguna
significacin en cuanto a la forma de jerarquizar los objetivos de las
instituciones que se comparan, lo que implica que influyen en la forma de
plantear las perspectivas estratgicas de las mismas. Estos puntos de
comparacin se resumen en tres aspectos: naturaleza jurdica y sus
67
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
implicaciones en cuanto a los fines de las instituciones analizadas; naturaleza

de las operaciones; y vinculacin con el entorno.
1.2.6.1. Naturaleza Jurdica y Fines
En relacin a la naturaleza jurdica de las entidades que se comparan, es
importante destacar que, si bien las cajas venezolanas y las espaolas son
similares en cuanto a que su estructura jurdica no corresponde a la tpica
sociedad mercantil por acciones (Garca Delgado et al., 2004, p. 135), no es
menos cierto que se acogen a figuras legales diferentes en su significado y
propsitos.
Segn Snchez Calero (1991, p.568), las cajas de ahorros espaolas son
entidades de carcter privado que adoptan la figura especial de fundacinempresa, la cual constituye uno de los tipos jurdico mercantiles de empresa de
carcter institucional. Las entidades referidas, a pesar de su naturaleza
empresarial, tambin se consideran como instituciones sociales, dado que
revierten en la comunidad una parte importante de sus beneficios, adems de
atender los objetivos de evitar la exclusin financiera y fomentar el desarrollo
socio-econmico (Miguel Bilbao y Morales Guerrero, 2007, p. 2).
Segn Valero et al. (2003, pp. 227-228), el carcter empresarial de las
cajas de ahorros espaolas, implica que estn legitimadas para realizar
actividades mercantiles buscando maximizar el beneficio a travs del
intercambio bajo las condiciones que dictan los mercados, lo cual les exige
competir con otros intermediarios financieros, sometindose a criterios de
mxima eficiencia. Sin embargo, dada la naturaleza fundacional de estas
entidades, que comporta la ausencia de propietarios, los excedentes obtenidos a
travs de su actividad mercantil no benefician de manera particular a unos
asociados o miembros, sino que estn al servicio de intereses generales o
colectivos institucionalizados en sus rganos de gobierno, a travs de
diferentes representantes: fundador, impositores, empleados, corporaciones
68

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municipales y comunidades autnomas (Gonzlez Moreno, 1991, pp. 604,

609). Esto significa que la nica parte del excedente econmico que sale
fuera del balance no se destina a retribuir el capital, sino a fines de inters
social (Garca Delgado et al., 2004, p. 136).
Las cajas de ahorro venezolanas, como se ha expuesto con anterioridad,
son asociaciones civiles sin fines de lucro, entendido este ltimo aspecto en el
sentido de que el inters social est por encima de las motivaciones
relacionadas con el enriquecimiento particular. A diferencia de las espaolas,
las cajas de ahorro venezolanas son sociedades de personas y, por lo tanto, las
operaciones se realizan en beneficio de los intereses de los miembros, quienes
son receptores de los excedentes econmicos, a la par de usuarios de los
servicios.
Si bien las entidades que se contrastan tienen en comn su carcter social,
se diferencian, de manera fundamental en cuanto a la forma de cumplir los
fines de esta ndole, ya que las cajas de ahorro espaolas buscan maximizar el
beneficio econmico para destinar una parte de ese resultado a la obra social,
mientras que las venezolanas no actan bajo criterios de racionalidad
empresarial, sino que dan prioridad a la atencin de las necesidades de los
socios, pero distribuyen los beneficios econmicos entre stos. Las
consideraciones que anteceden implican que, al visualizar los planteamientos
estratgicos de las cajas de ahorro venezolanas, cobra una importancia
fundamental la perspectiva del asociado, lo que no tendra cabida en las cajas
espaolas. Por otra parte, los planteamientos relativos a la rentabilidad
financiera tienen una connotacin diferente en los dos contextos que se
comparan, ya que en las cajas de ahorros espaolas constituye el fin ltimo de
la gestin, dada la naturaleza empresarial de estas entidades, mientras en las
cajas venezolanas es un propsito subordinado al inters social.
69
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1.2.6.2. Naturaleza de las Operaciones

Snchez Calero (1991, p. 562-563) seala que la evolucin del marco
jurdico de las cajas de ahorros espaolas fue decantando progresivamente las
operaciones de estas entidades hacia el mbito financiero, hasta llegar a su
equiparacin total con la banca privada, por medio del Real Decreto
Legislativo 2290/1977. El carcter de las cajas de ahorro espaolas como
entidades financieras, fue ratificado, luego, por el Real Decreto Legislativo
1298/1986 (que las reconoce como entidades de crdito) y por la Ley 26/1988,
que modific el mencionado decreto. El citado autor comenta que la inclusin
de las cajas de ahorros en el mbito crediticio, convierte al rol de
intermediacin en la nota ms representativa de la funcin que desarrollan
estas instituciones, dejando oscurecido el aspecto benfico-social (Snchez
Calero, 2001, p. 564).
El carcter crediticio de las cajas de ahorros espaolas y las implicaciones
del mismo en relacin a las operaciones permitidas a estas entidades, marcan
una diferencia importante de las mismas con respecto a sus homnimas
venezolanas. Las cajas espaolas operan, sin restricciones, como entidades de
crdito, prestando los servicio autorizados a stas, a los efectos de lo cual,
compiten en el mercado de intermediacin. Las cajas de ahorro venezolanas no
actan en este contexto, ya que no reciben depsitos del pblico, ni otorgan
prstamos a terceros. Sus operaciones se limitan al mbito que constituyen los
miembros de la asociacin.
El mbito de operaciones de las cajas de ahorro venezolanas determina un
enfoque diferente en lo que se refiere al tratamiento de los clientes y los
riesgos, en comparacin con las cajas espaolas, las cuales por ofrecer
servicios al pblico, deben plantear los objetivos relativos a los clientes desde
una perspectiva de mercado, que no resulta apropiada para las cajas de ahorro
venezolanas, ya que no actan en forma competitiva. Adems, las cajas
espaolas enfrentan riesgos financieros de distinta naturaleza y dimensiones
70

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
respecto a las venezolanas. Los riesgos de estas ltimas sern enfocados al

final del presente captulo.
1.2.6.3. Vinculacin con el Entorno y Responsabilidad Social
Las races eminentemente regionales de las cajas de ahorros espaolas, as
como su orientacin hacia fines de inters general, determinan un fuerte
vnculo de estas instituciones con el entorno y, particularmente, con sus
territorios de origen (Azofra Palenzuela y Mariscal Santamara, 2002, p. 7).
Estas entidades no slo estn obligadas a invertir una parte de sus excedentes
en la realizacin de obra social (Miguel Bilbao, 2004, p. 80), sino que estn
comprometidas con el desarrollo econmico y con la inclusin financiera en su
mbito territorial inmediato (Valero et al., 2003, p. 69). De este
comportamiento se desprende un fuerte componente de responsabilidad social
orientado al entorno, que es caracterstico de las cajas espaolas y que debe ser
altamente valorado en la evaluacin de su gestin.
Las cajas de ahorro venezolanas, en cambio, estn circunscritas en sus
objetivos sociales a la atencin de un colectivo constituido por los socios y, en
consecuencia, la proyeccin de su impacto econmico y social trasciende en
muy poca medida hacia el entorno, limitndose a algunas acciones aisladas de
apoyo a actividades deportivas o culturales. Esta diferenciacin es importante,
ya que determina un tratamiento distinto al que correspondera en el contexto
espaol, en cuanto a las dimensiones de la responsabilidad social y los
indicadores de gestin que miden el desempeo en esta materia.
1.3. ASPECTOS DE INFORMACIN Y EVALUACIN FINANCIERA
EN LAS CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS
En este apartado se enfocan tres aspectos de naturaleza financiera que
resultan importantes para establecer las bases de la propuesta de cuadro de
mando integral dirigida a las cajas de ahorro venezolanas. En una primera parte
71
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
se describe la estructura del balance general y la cuenta de resultados de estas

entidades, segn el Clasificador de Partidas de la Superintendencia que ejerce
control sobre ellas. Igualmente se explica el significado de algunas partidas que
resultan importantes en el contexto de este trabajo, en virtud de su relacin con
el instrumento de evaluacin de gestin propuesto para las instituciones
analizadas.
En segundo lugar, se exponen los indicadores de gestin aplicados
actualmente por la Superintendencia de Cajas de Ahorro, con el fin de evaluar
el desempeo de estas entidades, conjunto de medidas que ha servido como
punto de referencia para el desarrollo de la herramienta de gestin diseada.
Por ltimo, se incluyen algunas consideraciones sobre los riesgos financieros a
los cuales se exponen las cajas de ahorro venezolanas, planteamiento que sirve
de base para orientar la identificacin de los objetivos estratgicos de estas
entidades, en el marco de la elaboracin del cuadro de mando integral adaptado
a las asociaciones estudiadas.
1.3.1. Estructura de los Estados Financieros de las Cajas de Ahorro
Venezolanas
La estructura de los estados financieros de las cajas de ahorro
venezolanas, se rige por un plan de cuentas nico elaborado por la
Superintendencia que supervisa al sector, el cual establece la codificacin y
denominacin de los rubros y partidas que componen el balance general y el
estado de ganancias y prdidas (cuenta de resultados). En este apartado se
incluyen algunas consideraciones sobre el contenido de dichos estados, segn
el Clasificador de Partidas del ente supervisor, enfocando el esfuerzo en
presentar la estructura general de los mismos y en explicar el significado de las
principales rbricas y partidas, con nfasis en algunas muy propias del contexto
venezolano o muy caractersticas de las cajas de ahorro, cuya naturaleza resulta
conveniente aclarar, particularmente, cuando guardan relacin con el clculo
de algunos indicadores de gestin utilizados por la Superintendencia de Cajas
72

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
de Ahorro o con el modelo de cuadro de mando integral propuesto para las

instituciones analizadas.
El apartado se divide en dos secciones que se refieren, respectivamente, a
la estructura del balance general y del estado de ganancias y prdidas (cuenta
de resultados).
1.3.1.1. Estructura del Balance General
En esta seccin se comenta la estructura del balance general de las cajas
de ahorro venezolanas, segn el plan de cuentas que las rige, haciendo alusin,
nicamente, al activo y al pasivo, ya que el contenido del patrimonio fue
comentado con anterioridad en este captulo.
La estructura del activo y el pasivo es mostrada a un nivel de detalle
menos especfico que el utilizado en el Clasificador de Partidas de la
Superintendencia de Cajas de Ahorro, ya que el contenido completo de ste
ser presentado en el Anexo 1 de este trabajo.
A. Activo
La estructura del activo, segn el plan de cuentas de la Superintendencia
que ejerce el control estatal sobre las cajas de ahorro venezolanas, incluye los
siguientes componentes: Activo Circulante (Corriente), Activo a Mediano y
Largo Plazo, Inversiones Permanentes, Activos Fijos (Inmovilizado
Material), Cargos Diferidos, Otros Activos y Cuentas de Orden. Esta
estructura omite la consideracin de activos intangibles. De las categoras
sealadas, se comentan las cuatro primeras, en base a las justificaciones que ya
han sido comentadas.
La conformacin resumida del activo, segn el Clasificador de Partidas de
la Superintendencia de Cajas de Ahorro, se presenta en el Cuadro 1-1.
73
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 1-1 ESTRUCTURA GENERAL DEL ACTIVO EN LAS CAJAS DE

AHORRO VENEZOLANAS
CDIGO
1
DENOMINACIN
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE
1 Efectivo
2 Cuentas por Cobrar
3 Intereses Devengados por Cobrar
4 Efectos por Cobrar
5 Inventario de Mercancas
6 Gastos Pagados por Anticipado
1 Inversiones Fijas
2 Inversiones Financieras
ACTIVOS FIJOS
ACTIVO A MEDIANO Y LARGO PLAZO

1 Prstamos por Cobrar
INVERSIONES PERMANENTES
1 Tangibles
Fuente: Superintendencia de Cajas de Ahorro. Clasificador de Partidas
74

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CUADRO 1-1 ESTRUCTURA GENERAL DEL ACTIVO EN LAS CAJAS DE

AHORRO VENEZOLANAS
(Continuacin)
CDIGO
DENOMINACIN
OPERACIONES EN LITIGIO
1 Cuentas por Cobrar en Litigio
2 Reclamos a Empresas de Seguros
3 Prstamos Hipotecarios en Litigio
4 Reclamos a Instituciones Financieras
5 Otras Operaciones en Litigio
CARGOS DIFERIDOS
1 Gastos de Organizacin
2 Seguros Pagados por Anticipado
3 Programas de Computacin
4 Alquileres Pagados por Anticipado
5 Dividendos Pagados por Anticipado
6 Intereses Pagados por Anticipado
7 Efectos de Escritorio
8 Otros Pagos por Anticipado
1 Depsitos Dados en Garanta
2 Fondos Congelados
3 Otros
1 Fianzas Otorgadas
2 Hipotecas
3 Valores en Custodia
4 Consignaciones
5 Otras
OTROS ACTIVOS
CUENTAS DE ORDEN
75
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
a) Activo Circulante (Corriente)

En la estructura que presenta el Clasificador de Partidas de la
Superintendencia de Cajas de Ahorro, el activo circulante est clasificado en la
siguiente forma: Efectivo, Cuentas por Cobrar, Intereses Devengados
por Cobrar, Efectos por Cobrar, Inventario de Mercanca y Gastos
Pagados por Anticipado. Se comentan en forma particular los tres primeros
elementos, dada la significacin que revisten dentro de la dinmica de las
instituciones estudiadas y la conformacin de sus activos.
Efectivo
En la clasificacin de Efectivo se incluyen disponibilidades de dinero
en poder las cajas de ahorro (caja y caja chica), depsitos en cuentas corrientes
y cuentas de ahorro (depsitos a la vista), certificados de ahorro, depsitos a
plazo fijo, fideicomisos bancarios y otras inversiones financieras. El contenido
del rubro comentado, de acuerdo al Clasificador de Partidas de la
Superintendencia de Caja de Ahorro, abarca lo que se define como efectivo
y equivalentes, segn la Declaracin de Principios de Contabilidad N 11
(DPC 11, prrafo 14), emanada de la Federacin de Colegios de Contadores
Pblicos de Venezuela y lo que se cataloga de la misma forma en el texto de la
Norma Internacional de Contabilidad N 7: Estado de Flujo del Efectivo
(IASB, revisada en 1992). Aplicando el criterio de los dos pronunciamientos
aludidos, debe interpretarse que las inversiones incluidas por el Clasificador de
Cuentas del ente supervisor en la rbrica Efectivo (que contiene los
equivalentes al efectivo), deben tener un plazo de vencimiento mximo de
tres meses.
La partida Caja Chica que forma parte del efectivo, segn el plan de
cuentas de la Superintendencia, exige que su significado sea comentado, por
tratarse de una figura de uso comn en el contexto venezolano, pero poco
extendida en el mbito internacional. Adems, no es mencionada en la NIC 7
76

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
como componente de la rbrica analizada. Mrquez (2002, p. 35) define caja

chica como un fondo fijo de efectivo para efectuar pagos menores. Se trata
de una suma de dinero que se fija en una cantidad y se pone bajo la custodia de
un responsable encargado de hacer pagos. Llegado a cierto lmite de
disminucin, el fondo debe reponerse por la cifra de dinero necesaria para
alcanzar nuevamente la cantidad asignada al mismo.
Cuentas por Cobrar
El rubro Cuentas por Cobrar recoge partidas que representan
derechos de cobro a favor de una entidad. Dentro de esta clasificacin merecen
consideracin particular las partidas que se comentan a continuacin, debido a
que resultan inherentes a la naturaleza particular de las operaciones que
identifican a las cajas de ahorro venezolanas:
Aportes de Socios por Cobrar
Esta partida refleja el monto de las cotizaciones peridicas por concepto
de ahorro sistemtico de los asociados, que se encuentran pendientes de ser
entregadas a la caja de ahorro, habiendo vencido ya la fecha en que deban ser
recibidas por sta.
La demora en la entrega de las aportaciones a la caja de ahorro puede
estar relacionada con las situaciones que se consideran a continuacin,
dependiendo de la va a travs de la cual se realiza la aportacin peridica de
los asociados:
a)
Incumplimiento del empleador en la entrega de las retenciones hechas

a los trabajadores asociados a la caja de ahorro, por concepto de
aportaciones a la misma.
77
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
b)
Incumplimiento de los pagos por parte del asociado, cuando los

aportes peridicos son responsabilidad directa de ste, ya sea por la
ausencia de patrono o debido a la imposibilidad de que ste practique
la retencin.
Aportes de Patrono por Cobrar
Los montos contenidos dentro de la partida en cuestin, se explican por

los atrasos del patrono en el cumplimiento de las obligaciones contradas frente
a la caja de ahorro, por concepto de aportaciones a la asociacin, segn el
convenio que se haya establecido al respecto con los trabajadores.
Retenciones de Socios por Cobrar
Corresponde a las cuotas vencidas de los prstamos concedidos por las
cajas de ahorro a sus asociados, que han sido retenidas a stos por el
empleador, pero no han sido entregadas a la asociacin (artculo 66 de la
LCAFAS). Es pertinente aclarar que, bajo estas circunstancias, la demora en la
consignacin de los pagos no es imputable al asociado, en virtud de lo cual, el
saldo de los prstamos por cobrar se disminuye por el monto de las cuotas ya
retenidas por el empleador y se carga la misma cantidad a la cuenta
Retenciones de Socios por Cobrar, con lo cual la obligacin no cumplida
recae en el patrono y no en el trabajador.
Prstamos a Corto Plazo por Cobrar
Representa los saldos de las financiaciones otorgados por las cajas de
ahorro a sus asociados, a un plazo de reembolso no mayor de un ao. En la
mayora de los casos estos prstamos estn garantizados por haberes
disponibles de los socios.
78

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Intereses Devengados por Cobrar

Esta rbrica recoge los rendimientos devengados, pero an no cobrados
por las cajas de ahorro, por concepto de depsitos bancarios e instrumentos
financieros a corto plazo. Este rengln resulta significativo, por cuanto los
intereses por inversiones financieras constituyen uno de los pilares de la
estructura de ingresos de las cajas de ahorro.
b) Activo a Mediano y Largo Plazo
La clasificacin Activo a Mediano y Largo Plazo, de acuerdo al plan
de cuentas establecido por la Superintendencia de Cajas de Ahorro, est
compuesta por prstamos y cuentas por cobrar otorgados a plazos que exceden
el perodo anual. Se incluyen en esta categora: a) los prstamos con garanta
de haberes otorgados a mediano y largo plazo, as como en la modalidad de
especiales; b) los intereses por cobrar devengados sobre estos prstamos; c) los
prstamos para adquisicin de vehculo y los hipotecarios en todas sus
modalidades; y d) otras cuentas por cobrar a largo plazo.
En relacin a las partidas que conforman esta rbrica, se debe comentar
que los intereses devengados por cobrar sobre prstamos a mediano y largo
plazo, as como por concepto de prstamos especiales, no deberan ser
clasificados como Activos a Mediano y Largo Plazo, ya que si bien los
prstamos en referencia son recuperables a un plazo mayor de un ao, los
intereses ya devengados sobre los saldos de los mismos, representan para las
cajas de ahorro un derecho exigible con efectos inmediatos.
c) Inversiones Permanentes
Bajo la denominacin de Inversiones Permanentes el Clasificador de
Partidas de la Superintendencia de Cajas de Ahorro, incluye dos rbricas
Inversiones Fijas e Inversiones Financieras.
79
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
El rubro Inversiones Fijas se compone de partidas referidas a obras de

construccin relacionadas con proyectos de viviendas, de infraestructura
turstica y otros que tienen como propsito la prestacin de algn servicio a los
asociados. Esta clasificacin no contiene partidas alusivas a las instalaciones
que sirven de sede a las cajas de ahorro, ya que tales bienes se presentan en el
rubro activos fijos (inmovilizado material).
En la clasificacin de Inversiones Financieras el plan de cuentas de la
Superintendencia recoge activos que concuerdan con los instrumentos
considerados como Inversiones por la Declaracin de Principio de
Contabilidad N 15 (DPC 15) de la Federacin de Colegios de Contadores
Pblicos de Venezuela. En la rbrica comentada, el Clasificador del ente
supervisor incluye las
siguientes
partidas:
acciones
y obligaciones
comerciales, bonos de la deuda pblica, letras del tesoro, otros bonos

garantizados por el gobierno, fondos mutuales y otras inversiones
financieras.
Es pertinente anotar que el contenido de la clasificacin Inversiones
Permanentes, tal como se plantea en el Clasificador de Cuentas de la
Superintendencia de Cajas de Ahorro, no concuerda con el criterio de la DPC
15, ya que este pronunciamiento slo asocia la nocin en referencia a
instrumentos financieros y, en ningn caso, la vincula a las inversiones en
activos inmobiliarios. Por otra parte, mientras el Clasificador de Partidas
aludido incluye las inversiones financieras como parte de las inversiones
permanentes, la declaracin referida considera a stas ltimas como una
clasificacin de las inversiones financieras consistente en inversiones en
acciones o derechos en sociedades que se mantienen con el objeto de ejercer
control o influencia significativa sobre la empresa en que se invierte (prrafo
11).
80

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
d) Activos Fijos
Esta nocin se ajusta a los trminos de lo que la Norma Internacional de
Contabilidad N 16 (NIC 16) considera como inmovilizado material
(propiedades planta y equipo), rbrica que la referida norma define como:
activos tangibles que: a) posee una entidad para su uso en la produccin o
suministro de bienes y servicios, para arrendarlos a terceros o para propsitos
administrativos; y b) se espera usar durante ms de un periodo econmico
(IASB, 2003, prrafo 6). Este rubro contiene partidas como terrenos y
edificios; vehculos, mobiliario y equipamiento de oficina.
B. Pasivo
El pasivo constituye, en general, un elemento de escasa significacin en la
estructura de financiacin de las cajas de ahorro, tal como se les concibe en el
contexto venezolano. Esto se explica por dos situaciones: a) la fuente
fundamental de recursos est constituida por las aportaciones peridicas de los
asociados y el patrono, que son incorporadas a la estructura patrimonial; y b) la
Similares, en su artculo 48, prohbe, expresamente, a las instituciones
incluidas en su mbito de aplicacin, solicitar financiacin de terceras
personas, considerando algunas excepciones relativas a proyectos de inversin
que cumplan con las condiciones particulares establecidas en el referido
artculo.
De acuerdo al Clasificador de Partidas de la Superintendecia de Cajas de
Ahorro, el pasivo se divide en cuatro categoras: circulante (corriente), a
largo plazo (no corriente), crditos diferidos y otras cuentas por pagar a
largo plazo.
En
el
pasivo
circulante,
el
Clasificador
de
Cuentas
de
la
Superintendencia incluye partidas que reflejan obligaciones (cuentas por pagar)
81
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
originadas por la compra de bienes y por operaciones relacionadas con la

prestacin de servicios de previsin ofrecidos a los asociados. Adems,
contiene partidas relativas a impuestos y otras contribuciones por pagar a
instancias estatales; honorarios profesionales por pagar; intereses por pagar
sobre prestaciones sociales; y dividendos por distribuir a los asociados.
El pasivo a largo plazo est conformado por dos partidas: Prestaciones
Sociales (indemnizaciones laborales) e Hipoteca por Pagar. Llama la
atencin la presencia de esta ltima partida, ya que resulta incoherente con la
prohibicin legal de recibir dinero en prstamo que pesa sobre las cajas de
ahorro venezolanas. El rubro crditos diferidos segn el Clasificador de
Partidas de la Superintendencia, corresponde bsicamente a los intereses
cobrados por anticipado sobre los prstamos en todas sus categoras. Adems,
se consideran dentro de esta clasificacin, los alquileres cobrados por
anticipado.
En el Cuadro 1-2 se muestra la estructura del pasivo, segn el
Clasificador de Cuentas de la Superintendencia de Cajas de Ahorro.
82

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 1-2: ESTRUCUTRA DEL PASIVO EN LAS CAJAS DE AHORRO

VENEZOLANAS
CDIGO
2
DENOMINACIN
PASIVO
PASIVO CIRCULANTE
01 Cuentas por Pagar
02 Efectos por Pagar
03 Honorarios Profesionales por Pagar
04 Sueldos por Pagar
05 Montepo por Pagar
06 Mutuo Auxilio por Pagar
07 Pliza de Seguro por Pagar
08 Contribuciones por Pagar
09 Impuesto por Pagar
10 Intereses sobre Prestaciones Sociales por Pagar
11 Dividendos por Distribuir a Socios
12 Otros Dividendos y Utilidades por Distribuir
13 Otras Cuentas por Pagar
Provisin para Prestaciones Sociales
Hipotecas por Pagar
Cuentas y Efectos por Pagar
PASIVO A LARGO PLAZO
CRDITOS DIFERIDOS
Intereses Diferidos
01 Intereses Diferidos s/Prstamos Cobrados por Anticipado
OTRAS CUENTAS POR PAGAR A LARGO PLAZO
83
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1.3.1.2. Estructura del Estado de Ganancias y Prdidas (Cuenta de

Resultados)
A. Ingresos
La estructura de ingresos que rige para las cajas de ahorro venezolanas, de
acuerdo al Clasificador de Partidas de la Superintendencia que supervisa a
estas entidades, contempla las siguientes categoras: ingresos por intereses,
ingresos por ventas, ingresos por alquileres, ingresos por diferencial
cambiario, ingresos por reintegro de plizas de seguro y otros ingresos. A
continuacin se comentan los tres primeros componentes.
a) Ingresos por Intereses
Los intereses constituyen la categora ms significativa dentro de la
estructura de ingresos de las cajas de ahorro, debido a que estn asociados al
objeto principal de estas instituciones, como lo es el otorgamiento de prstamos
y la inversin de fondos. En concordancia con los dos propsitos sealados, el
plan de cuentas oficial clasifica los intereses en dos modalidades: intereses
sobre prstamos e intereses sobre depsitos. La clasificacin Intereses
sobre Prstamos incluye, a su vez, un conjunto de partidas que permiten
registrar los intereses generados por diferentes figuras de financiacin que son
propias de las cajas de ahorro, si bien no agota todas las posibilidades.
El rubro Intereses Ganados sobre Depsitos se subdivide en un
conjunto de partidas alusivas a ingresos originados por diversas figuras de
depsitos bancarios y otros activos financieros, como bonos, letras del tesoro y
acciones. En virtud de que los ingresos incluidos en esta clasificacin abarcan
intereses generados por instrumentos que no solamente corresponden a la
categora de depsitos bancarios, puede afirmarse que la denominacin de la
rbrica comentada no describe todos los aspectos que abarca su contenido.
84

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Otra impropiedad observada en el rubro Intereses Ganados sobre

Depsitos reside en la presencia de dos partidas denominadas Intereses
sobre Retiros Parciales de Ahorro e Intereses y Dividendos no
reclamados por Exsocios. En primer lugar, se debe sealar que, en ninguno
de los dos casos, los intereses a los que se alude se originan por una figura de
depsito o de inversin, por lo cual, la inclusin de estas partidas en la rbrica
que se comenta es incoherente. Por otra parte, con respecto a la primera partida
indicada, se debe destacar que los intereses por el concepto referido en la
misma resultan improcedentes, ya que los retiros de ahorros no son
reembolsables y, por ende, no existe un plazo al cual deban aplicarse los
intereses.
En relacin a la cuenta Intereses y Dividendos no Reclamados por
Exsocios, es conveniente aclarar que recoge los montos relativos a la
participacin proporcional en utilidades correspondiente a las personas que
pierden la condicin de socios durante un determinado perodo, y cuya porcin
de beneficios por concepto de tal ejercicio, slo les puede ser entregada una
vez cerrado el mismo. Las cantidades no reclamadas por las personas que ya no
permanecen en la institucin, pasarn a pertenecer a la asociacin, una vez
transcurrido el lapso que establezcan los estatutos.
b) Ingresos por Ventas e Ingresos por Alquileres
Los ingresos por ventas estn asociados a dos tipos de eventos. En primer
lugar, la comercializacin de bienes realizada por las cajas de ahorro en
beneficio de sus asociados, ofreciendo, normalmente, condiciones ms
ventajosas que el resto del mercado. En segundo trmino, los ingresos en
cuestin se refieren a los beneficios obtenidos en la venta de activos fijos de la
asociacin.
85
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Los ingresos por alquileres se derivan del arrendamiento de inmuebles y

otros bienes de propiedad de la asociacin, incluyendo instalaciones de uso
vacacional.
B. Egresos
La estructura de los egresos en las cajas de ahorro venezolanas no
presenta diferencias notables con respecto a la generalidad de las entidades, en
virtud de lo cual, la naturaleza de las partidas incluidas en el Clasificador de la
Superintendencia no exige mayores explicaciones.
Pudiera decirse que la composicin de gastos de las asociaciones
analizadas muestra un aspecto distintivo en lo que respecta a los gastos
relacionados con la celebracin de procesos electorales para escoger a los
consejos de Administracin y Vigilancia. Del resto, incluye conceptos de uso
comn tales como: personal, administracin general, seguros, materiales y
suministros, mantenimiento, alquileres, depreciaciones, gastos bancarios y
otros.
En el Cuadro 1-3 se presenta en forma resumida la estructura del Estado
de Ganancias y Prdidas (Cuenta de Resultados) de las cajas de ahorro
venezolanas, segn el Clasificador de Partidas de la Superintendencia que
supervisa al sector.
86

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 1-3: ESTRUCTURA DE LA CUENTA DE RESULTADOS EN LAS

CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS
CDIGO
4
DENOMINACIN
INGRESOS
INTERESES
01 Intereses Sobre Prstamos a Corto Plazo
02 Intereses Sobre Prstamos a Mediano Plazo
03 Intereses Sobre Prstamos a Largo Plazo
04 Intereses Sobre Prstamos Especiales
05 Intereses Sobre Prstamos Hipotecarios
04 Intereses Ganados en Depsitos a Plazo Fijo
05 Intereses Ganados en Bonos Financieros
06 Intereses Ganados en Fideicomisos Bancarios
07 Intereses Ganados en Bonos Cero Cupn
08 Intereses Ganados en Letras del Tesoro
09 Intereses Ganados en Acciones
10 Intereses Ganados en Bonos de la Deuda Pblica
11 Intereses Ganados en Fondos Mutuales
12 Intereses Ganados por Otras Operaciones Financieras
13 Intereses por Retiros Parciales de Ahorros
14 Intereses y Dividendos no Reclamados por Ex-socios
INGRESOS POR VENTAS
INGRESOS POR ALQUILERES
INGRESOS POR DIFERENCIAL CAMBIARIO
REINTEGRO DE PLIZAS DE SEGURO
OTROS INGRESOS
Intereses sobre Prstamos
Intereses Ganados sobre Depsitos
87
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 1-3: ESTRUCTURA DE LA CUENTA DE RESULTADOS EN LAS

CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS
(Continuacin)
CDIGO
5
DENOMINACIN
EGRESOS
GASTOS DE PERSONAL
Remuneraciones
Beneficios Sociales y Contractuales
De la Junta Directiva
Gastos de Asambleas y Procesos Electorales
01 Agua
02 Luz y Aseo Urbano
03 C.A.N.T.V. (Servicio Telefnico)
04 Correo y Encomiendas
Materiales y Suministros
Alquileres
Reparaciones y Mantenimiento
Gastos de Depreciacin
Gastos Bancarios
01 Dbitos Bancarios
02 Comisiones Bancarias
03 Impuesto al Dbito Bancario
GASTOS DEL PERSONAL DIRECTIVO
GASTOS DE ADMINISTRACIN
Servicios Pblicos
Servicios Profesionales y Tcnicos

SEGURIDAD PATRIMONIAL
Gastos de Plizas de Seguro

MATERIALES
OTROS GASTOS DE ADMINISTRACIN
88

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1.3.2. Indicadores de Gestin Aplicados por la Superintendencia de

Cajas de Ahorro
La evaluacin del desempeo de las cajas de ahorro, formalizada a travs
de la aplicacin de indicadores de gestin, ha descansado en el uso de medidas
estrictamente financieras, establecidas por la Superintendencia de Cajas de
Ahorro, como informacin obligatoria a ser incluida en los estados financieros
auditados de estas asociaciones, cuya presentacin ante el organismo de control
est contemplada como obligacin de las mismas en el artculo 51 de la Ley
que las rige.
La exigencia de incluir indicadores de gestin en el contenido de los
estados financieros auditados presentados por las cajas de ahorro, ha sido
impuesta por el organismo supervisor por la va de los instrumentos normativos
denominados circulares. En primera instancia, la informacin de estos
estados, incluyendo las medidas financieras de evaluacin del desempeo, fue
regulada en la Circular No. 7, emitida por el ente de control en fecha 19 de
Junio de 1995. Posteriormente, sta fue sustituida por la Circular No. 2, del 0604-04, vigente en la actualidad, que modific algunos aspectos en materia de
indicadores.
Las medidas financieras mnimas a ser incluidas como parte de los
estados anuales auditados presentados por las cajas de ahorro, segn la circular
No. 2, estn contenidas dentro de tres reas de anlisis definidas por la
Superintendencia. A continuacin se especifican estas reas y las respectivas
medidas de gestin contempladas dentro de cada una de ellas:
Anlisis de Liquidez: disponibilidad financiera, liquidez inmediata y
liquidez general.
Anlisis de Endeudamiento: capital relacionado con los prstamos,
patrimonio relacionado con los prstamos, pasivo relacionado con los
89
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
haberes, endeudamiento del patrono, endeudamiento en cuanto a las

inversiones.
Anlisis de los Rendimientos: rendimiento patrimonial, margen de
beneficio.
Capital de Trabajo: bruto y neto.
Adems de las medidas indicadas, la Circular No. 2 permite la
incorporacin de cualquier otro indicador considerado de inters para la
asociacin que presenta los estados financieros. Los indicadores sealados
como obligatorios por el documento normativo comentado, son usados tambin
por la Superintendencia de Cajas de Ahorro para evaluar los proyectos
sometidos por estas entidades a consideracin de la instancia supervisora.
Es importante hacer notar que las exigencias de la Superintendencia en
materia de indicadores no incluyen medidas relacionadas con la accin social
de las cajas de ahorro, dimensin que resulta fundamental tomando en cuenta
la naturaleza y propsitos de estas entidades, segn los propios trminos de la
Ley que las rige. Por otra parte, se debe anotar que la Circular No. 2 no incluye
las frmulas de clculo de las medidas mnimas exigidas a las cajas de ahorro,
ni los valores referenciales de dichos indicadores.
No obstante el vaco de la Circular No. 2 en cuanto a la forma de calcular
las medidas de desempeo de obligatoria inclusin en los estados financieros
auditados, existe un formato de anlisis utilizado por la Direccin de Control y
Fiscalizacin de la Superintendencia de Cajas de Ahorro, en el cual figuran las
frmulas de dichos indicadores. En base al mencionado documento, se
comentan a continuacin las medidas de desempeo contempladas por la
Circular No. 2 y se analiza el posible propsito de las mismas.
90

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1.3.2.1. Anlisis de Liquidez

La Circular No. 2 de la Superintendencia de Cajas de Ahorro incluye tres
medidas destinadas al anlisis de la liquidez: disponibilidad financiera,
liquidez general y liquidez inmediata. Seguidamente se examina cada uno de
estos enfoques.
A. Disponibilidad Financiera
La disponibilidad financiera expresa la relacin entre los fondos que
gozan de total movilidad y el patrimonio de una determinada asociacin. Es un
indicador que refleja la participacin de los activos de mayor liquidez en la
estructura patrimonial de las cajas de ahorro. La frmula propuesta por la
Superintendencia de Cajas de Ahorro para el clculo del ndice en referencia es
la siguiente:
Caja+Caja Chica+ Depsitos Bancarios de Libre Movilidad
Patrimonio
B. Liquidez Inmediata
La liquidez inmediata establece una relacin entre los activos lquidos de
las cajas de ahorro y los pasivos a corto plazo. Esta medida valora la capacidad
de las asociaciones estudiadas para honrar los compromisos a corto plazo con
los fondos de disponibilidad inmediata. El indicador en cuestin se define en
los siguientes trminos:
Caja+Caja Chica+ Depsitos Bancarios de Libre Movilidad
Pasivo a Corto plazo
Este ndice coincide con una de las medidas de liquidez propuestas por el
Fondo Monetario Internacional, como parte de los indicadores bsicos de
estabilidad financiera, que tienen por objeto valorar las fortalezas y debilidades
de las entidades de depsito.
91
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En relacin a este indicador es pertinente comentar que, tal como est

definido, resulta poco relevante en el contexto de las cajas de ahorro
venezolanas, ya que los pasivos, debido a su mnima significacin, determinan
en muy escasa medida las necesidades de efectivo de estas instituciones. Son
principalmente los prstamos con garanta de haberes los que explican el
grueso de las salidas regulares de fondos de las cajas de ahorro, en virtud de lo
cual, este aspecto debe ser considerado en el planteamiento de la gestin de la
liquidez en las entidades estudiadas.
C. Liquidez General
La liquidez general relaciona los activos lquidos ms los prstamos por
cobrar, con los haberes de los asociados. Este indicador se calcula mediante la
siguiente frmula:
Caja+Caja Chica+ Depsitos Bancarios de Libre Movilidad + Prstamos
Haberes
Esta medida no tiene un significado claro, sin embargo, su intencin
pudiera ser medir la capacidad de las cajas de ahorro para hacer frente a las
solicitudes de prstamos y retiros basados en los haberes de los socios,
valindose de los activos lquidos y de los fondos originados por el cobro de
prstamos. No obstante, para que se asumiera tal interpretacin, se debera usar
la nocin de haberes disponibles, ya que es en base a estos que se realizan las
operaciones aludidas. Puede decirse, en consecuencia, que tal como est
planteada en la actualidad, esta medida carece de expresividad, ya que no
refleja una relacin comprensible y pertinente entre los elementos que aparecen
asociados.
1.3.2.2. Anlisis de Endeudamiento
En primer trmino, es necesario aclarar que el uso del trmino
endeudamiento para englobar el grupo de indicadores incluidos bajo esta
92

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clasificacin, resulta, en general, impropio, ya que las relaciones planteadas se

basan mayormente en montos exigibles por las cajas de ahorro y no en cifras
adeudadas por estas instituciones. Por otra parte, se debe enfatizar que un
anlisis de endeudamiento en el contexto de las cajas de ahorro, se convierte en
poco relevante debido a la escasa significacin que tienen los pasivos en estas
instituciones, dada la prohibicin de recibir dinero en prstamos que pesa sobre
estas instituciones.
En la clasificacin comentada se incluyen las siguientes medidas: capital
relacionado con los prstamos, patrimonio relacionado con los prstamos,
pasivo
relacionado
con
los
haberes,
endeudamiento
patronal
endeudamiento en cuanto a las inversiones. Estas denominaciones no son

descriptivas de las relaciones planteadas en las frmulas a las cuales
corresponden. A continuacin se comenta cada una de las medidas sealadas,
excepto la ltima de ellas, dado que no es considerada en el documento que se
us como fuente para obtener las frmulas de clculo de los indicadores que
deben aplicar las cajas de ahorro por mandato del organismo que las supervisa.
A. Capital Relacionado con los Prstamos
Este indicador establece, en realidad, la proporcin de los prstamos
respecto a los haberes. Esta medida refleja la proporcin de los haberes que ha
sido utilizada para otorgar prstamos a los asociados. La frmula para su
clculo es la que se muestra a continuacin:
Prstamos Totales - Intereses Diferidos
Haberes
Tal indicador puede resultar pertinente como una forma de evaluar la
inclinacin de los socios a disponer de los haberes a travs de las diferentes
figuras de financiacin. Igualmente, puede reflejar la medida en que las cajas
de ahorro canalizan los recursos propios para atender necesidades de los
93
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
asociados y no para destinarlo a diferentes modalidades de inversin

financiera.
B. Patrimonio con Relacin a los Prstamos
Este indicador establece una relacin entre el monto total de los
prstamos vigentes y el patrimonio total de la asociacin. Permite determinar la
parte de los recursos propios de la entidad que se destina a financiar a los
asociados, lo que, al igual que el indicador anterior, constituye una medida de
la orientacin que muestra la gestin de las cajas de ahorro, en cuanto se refiere
a la inversin de los fondos. El indicador en referencia se calcula aplicando la
frmula que se indica seguidamente:
Prstamos Totales Intereses Diferidos
Patrimonio
El indicador sealado permitira evaluar el cumplimiento del porcentaje
mximo de prstamos en relacin al patrimonio que establezca la
Superintendencia de Cajas de Ahorro, en el ejercicio de las facultades que le
otorga el artculo 47 de la Ley que rige el sector.
C. Pasivo con relacin a los Haberes
La relacin de pasivo respecto a los haberes constituye, en realidad, el
nico indicador del grupo de anlisis comentado que valora el nivel de
endeudamiento de las cajas de ahorro, por lo que puede afirmarse que
solamente esta medida es coherente con la denominacin que recibe el
conjunto de indicadores al cual pertenece (Anlisis de Endeudamiento). La
frmula establecida por la Superintendencia para el clculo de este indicador es
la siguiente:
Total Pasivo
Haberes
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-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
El indicador en referencia podra aplicarse con el objeto de establecer la

proporcin en que los haberes de los socios estn comprometidos para el pago
de las obligaciones contradas por la asociacin. Es pertinente sealar, sin
embargo, que tendra ms sentido establecer la relacin entre los pasivos y el
patrimonio total, ya que una medida planteada en estos trminos revelara la
capacidad de la institucin para responder a sus compromisos con los recursos
propios globales, aspecto que resulta ms expresivo de la fortaleza patrimonial
de la entidad.
D. Endeudamiento Patronal
El endeudamiento patronal se define como la relacin entre las
obligaciones no cumplidas por el empleador o patrono con la caja de ahorro a
la cual pertenecen sus trabajadores, y los haberes de stos en la asociacin.
Abarca tanto las demoras en la entrega de los aportes patronales, como el
atraso en la consignacin de las retenciones hechas a los trabajadores por
concepto de aportaciones a la asociacin y abonos a prstamos concedidos por
sta. La frmula que se asocia a este indicador es la siguiente:
Aportes por Cobrar al patrono + Retenciones por Cobrar
Haberes
1.3.2.3. Anlisis de Rendimiento
El anlisis de rendimiento abarca un grupo de indicadores que evalan
tanto los beneficios obtenidos de manera global por las cajas de ahorro, como
las utilidades obtenidas por algunas operaciones especficas de estas entidades.
En relacin a este ltimo aspecto, se debe mencionar que las medidas incluidas
no agotan las principales fuentes de generacin de ingresos de las asociaciones
en referencia, ya que slo se incluyen indicadores para medir el rendimiento de
los prstamos y de los depsitos bancarios a la vista.
95
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Las medidas considerados en el grupo denominado Anlisis del

Rendimiento son los siguientes: Rendimiento Patrimonial, Margen de
Beneficio, Tasa Promedio de Inters Efectiva en Prstamos y Tasa
Promedio de Inters Efectiva en Cuentas de Ahorro y Otros Depsitos a la
Vista. A continuacin se comenta cada una de las medidas mencionadas.
A. Rendimiento Patrimonial
Este indicador, segn lo define la Superintendencia de Cajas de Ahorro,
establece la relacin entre la utilidad bruta obtenida por una asociacin en un
perodo, y el patrimonio de la entidad, sin incluir el resultado del ejercicio. La
formula de clculo planteada por el organismo supervisor es la siguiente:
Utilidad Bruta
Haberes+ Reservas+Utilidades de Ejercicios Anteriores
Este indicador permite determinar la rentabilidad obtenida por las cajas de
ahorro sobre los recursos propios de los cuales dispone.
B. Margen de Beneficio
El margen de beneficio mide la relacin entre la utilidad obtenida por una
asociacin en un ejercicio determinado y los ingresos totales de la entidad en el
mismo perodo. La frmula para el clculo del Margen de Beneficio segn el
organismo supervisor de las cajas de ahorro venezolanas, es la que se indica a
continuacin:
Utilidad Bruta
Total Ingresos
Este indicador permite establecer una medida de la rentabilidad obtenida
por las asociaciones analizadas sobre el total de sus ingresos obtenidos en un
perodo. Es comparable a un indicador de rentabilidad sobre ventas.
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C. Tasa Promedio Efectiva de Inters en Prstamos

Esta medida est orientada a determinar el rendimiento promedio
generado por la cartera de prstamos de las cajas de ahorro. Permite calcular la
tasa de inters obtenida, en promedio, sobre el dinero otorgado en prstamo a
los asociados. La frmula para el clculo de este indicador, segn la
Superintendencia de Cajas de Ahorro, es la siguiente:
Intereses Ganados Sobre Prstamos + Intereses Diferidos
Total Prstamos
D. Tasa Promedio Efectiva de Inters en Cuentas de Ahorro
y otras Cuentas Bancarias a la Vista
Este indicador refleja el rendimiento promedio obtenido por las cajas de
ahorro en los depsitos bancarios de libre movilidad. La importancia de este
ndice radica en que muestra la capacidad de gestin de estas asociaciones en
relacin a los fondos que se mantienen disponibles, a los efectos de atender las
solicitudes de recursos por parte de los socios y la financiacin de sus
operaciones normales. La frmula para el clculo de este ndice se presenta a
continuacin:
Intereses Ganados en Cuentas a la Vista
Total Cuentas Bancarias a la Vista
1.3.3. Riesgos en las Cajas de Ahorro
Si bien, como ya se argument anteriormente en este captulo, las cajas de
ahorro venezolanas no actan como entidades de crdito en el sentido estricto
de esta nocin, no es menos cierto que, en una forma restringida, realizan
algunas operaciones afines a las que desarrollan las instituciones crediticias,
como la recepcin de fondos y el otorgamiento de prstamos.
97
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Si se parte de la existencia de algunas aproximaciones entre las

actividades del mbito crediticio y los servicios que prestan las cajas de ahorro,
es posible justificar, aun reconociendo los puntos de divergencia, un anlisis
orientado a establecer en qu medida estas entidades pueden estar expuestas a
los tipos de riesgo que resultan inherentes a la actividad bancaria.
Evidentemente, una reflexin enfocada en este aspecto debe desarrollarse a
partir de la idea de que las modalidades de riesgo propias del sector financiero,
aun estando presentes, en esencia, en el contexto de las cajas de ahorro
venezolanas, tendrn formas de expresin y dimensiones diferentes en estas
instituciones, en razn de que las mismas no abarcan todo el espectro de
operaciones que es propio de las entidades de crdito.
La necesidad de identificar la naturaleza de los riesgos que afectan a las
cajas de ahorro venezolanas, obedece a la implicacin que tiene este aspecto en
cuanto la pertinencia de aplicar determinados indicadores de desempeo que
permitan evaluar la situacin de estas entidades, en relacin a determinados
factores de exposicin que puedan afectar su estabilidad.
La identificacin de los riesgos a los cuales se exponen a las entidades
analizadas, tomando como referencia los que se atribuyen a la actividad
bancaria, se basa, principalmente en los criterios del Comit se Supervisin
Bancaria de Basilea (2004), sin embargo, se han consultado otros autores que
desarrollan la temtica referida. En base a las fuentes revisadas, se tomarn en
cuenta cuatro modalidades de riesgo: de mercado, de liquidez, de crdito y
operacional. A continuacin se analiza la presencia de estos tipos de riesgo en
las cajas de ahorro venezolanas y se identifican las formas de manifestacin de
los mismos en el contexto de dichas asociaciones, para lo cual se parte de la
definicin de cada una de las modalidades indicadas.
98

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1.3.3.1. Riesgo de Crdito

El riesgo de crdito hace referencia a las prdidas que pueden producirse
debido al incumplimiento de las obligaciones de pago por parte del acreditado
(Miguel Bilbao, 2004, p. 137; Ruiz et al., 2000, p. 23).
En el caso de las cajas de ahorro, el riesgo de crdito est representado
por la posibilidad de que los prstamos otorgados no sean recuperados de
acuerdo a las condiciones establecidas. En la mayora de las cajas de ahorro,
este riesgo est considerablemente compensado a travs de dos mecanismos
que soportan la posibilidad de recuperacin de los prstamos otorgados: a) la
retencin de las cuotas de cancelacin a travs de la nmina de pago de los
trabajadores por parte del empleador al cual prestan servicios (en el caso de
las cajas de ahorro constituidas alrededor de un patrono, que, como se
coment, constituyen la mayora); y b) la garanta de los haberes que cubre
una buena parte de los montos de financiacin otorgados por estas
instituciones.
En relacin a los prstamos otorgados con garanta de los haberes, el
riesgo de crdito es muy reducido ya que, aun en el caso de que resultara
imposible la recuperacin con cargo a la nmina, los saldos adeudados a la
asociacin estn respaldados por los ahorros de los acreditados y sus fiadores
(si los hubiere). Tratndose de los prstamos no amparados por ahorros
disponibles, el riesgo de crdito ser mayor cuando no sea posible retener las
cuotas de pago a travs de la nmina (ya sea porque no existe la figura del
patrono, o porque el asociado ha dejado de recibir pagos por parte del
empleador), en cuyo caso, cobra gran importancia la calidad de las garantas
constituidas.
Una de las fuentes de riesgo de demora en la cancelacin de las cuotas de
pago de los prstamos, en el caso de las entidades creadas en torno a un
empleador, est constituida por la posibilidad de fallas en el procedimiento de
99
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retencin de las cuotas en referencia por parte de ste, aspecto que enlaza con
elementos del riesgo operacional. En tal sentido, la gestin de retenciones de
las cuotas de pago de los prstamos a travs de la nmina, se convierte en un
objetivo fundamental desde la perspectiva de los procesos internos.
1.3.3.2. Riesgo de Liquidez
De los trminos en los cuales Ruiz et al (2000, p. 28) definen la liquidez,
puede deducirse que tales autores entienden el riesgo asociado a la misma
como la imposibilidad de transformar un activo en efectivo, a los precios
existentes en cada momento, sin sufrir otras prdidas que las impuestas por las
condiciones de mercado.
Este tipo de exposicin se divide en dos variantes: riesgo de liquidez de
mercado y riesgo de liquidez de financiacin o de fondos (Feria, 2005, p. 4).
A continuacin se define cada una de estas modalidades.
A. Riesgo de Liquidez de Mercado
Este tipo de riesgo representa la posibilidad de que una entidad sea
incapaz de deshacer una posicin en un instrumento financiero, por un precio
igual o cercano al valor que tendra en un mercado sin perturbaciones (Banco
de Espaa, 2006, p. 33; Ericsson y Renault, 2006, p. 2219). Las cajas de ahorro
venezolanas tienen posibilidades de asumir este tipo de riesgo, en virtud de que
estn autorizadas a invertir en instrumentos financieros emitidos por la
Repblica, por el Banco Central de Venezuela, por instituciones financieras y
por empresas cotizadas.
B. Riesgo de Liquidez de Financiacin
Es aqul en el que incurre una entidad ante la insuficiencia de fondos para
hacer frente al cumplimiento de las obligaciones asumidas, conforme stas
100

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
venzan (Miguel, 2004, p. 138). El Banco de Espaa (2006, p. 35) al igual que
Ruiz et al. (2000, p. 29), sostiene que este riesgo puede derivar de un diseo
inadecuado de las operaciones activas y pasivas o de situaciones inesperadas,
que incluyen requerimientos imprevistos de fondos.
En las cajas de ahorro venezolanas, esta forma de riesgo de liquidez
alude, principalmente, a la posibilidad de que estas entidades no dispongan de
fondos para responder a las demandas de los asociados en materia solicitudes
de prstamos y retiros o en relacin al pago de dividendos. En cuanto a las
obligaciones con terceros, el riesgo de de insuficiencia de fondos para enfrentar
las obligaciones es, en general, poco significativo para las cajas de ahorro,
tomando en consideracin que estas entidades estn sometidas a la prohibicin
de recibir depsitos o prstamos de terceras personas. No obstante, en algunos
casos en que las instituciones referidas desarrollan proyectos de construccin
de viviendas o de infraestructura para la prestacin de servicios de carcter
social, es posible que las obligaciones con proveedores o contratistas alcancen
niveles que comporten una exposicin importante, sin dejar de constituir una
situacin transitoria asociada a la ejecucin de los proyectos en cuestin.
1.3.3.3. Riesgo de Mercado
El Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (2004, p. 173) define el
riesgo de mercado como la posibilidad de prdida en las posiciones mantenidas
por la entidad, a causa de las oscilaciones en los precios de mercado. Zheng
(2005 pp. 391-392) lo identifica como el riesgo de una desviacin adversa en el
valor de una inversin, debido a los cambios en las condiciones de mercado,
tales como: los ndices del mercado de capitales, las tasas de cambio y las tipos
de inters. El comit aludido clasifica este tipo de exposicin en cuatro
categoras: riesgo de tipo de inters; riesgos inherentes a las acciones;
riesgo de divisas; y riesgo de productos bsicos.
101
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Tomando en consideracin el marco normativo que rige a las cajas de

ahorro, estas asociaciones slo estn expuestas al riesgo de tipo de inters y al
riesgo de variacin en la cotizacin de las acciones, ya que no estn autorizadas
a invertir en productos bsicos ni a mantener posiciones en moneda extranjera.
Adems, esta ltima modalidad de inversin est sometida actualmente a
prohibicin en el pas, en virtud del rgimen de control de cambios vigente y la
Ley Contra Ilcitos Cambiarios.
El Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (2004, p. 183) seala que
el riesgo de inters se deriva de mantener en la cartera de negociacin de una
entidad, posiciones en ttulos de deuda de inters fijo o variable y otros ttulos
de naturaleza similar. Las cajas de ahorro son susceptibles de asumir este
riesgo, en virtud de que estn autorizadas por el artculo 44 de la LCAFAS a
invertir en instrumentos que concuerdan con los trminos de la definicin
anterior.
Segn Ruiz et al. (2000, p. 58), el riesgo de mantener posiciones en
acciones reside en la posibilidad de que los flujos recibidos por los dividendos
y el valor final de las acciones, sean inferiores a los esperados. Las cajas de
ahorro tienen posibilidad de exponerse a este tipo de riesgo por cuanto estn
autorizadas a adquirir ttulos valores emitidos de acuerdo a la Ley que regula la
materia de mercado de capitales, lo que supone que pueden invertir en acciones
de empresas cotizadas.
La importancia de considerar los riesgos que afectan a las cajas de ahorro
desde el punto de vista de la variacin de los tipos de inters y del precio de las
acciones, est asociada a la necesidad de gestionar la cartera de inversiones de
estas entidades, de tal manera que sea posible optimizar los resultados
econmicos, manteniendo los niveles de riesgo dentro de trminos que
garanticen la proteccin del patrimonio, segn los principios que rigen a las
instituciones analizadas. Estas consideraciones se enfocan en la formulacin de
102

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
objetivos de las cajas de ahorro venezolanas, como parte del diseo de cuadro
de mando integral aplicado a estas instituciones.
1.3.3.4. Riesgo Operacional
El Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (2004, p. 159) define el
riesgo operacional como: el riesgo de prdida debido a la inadecuacin o a
fallos de los procesos, el personal y los sistemas internos o bien a causa de
acontecimientos externos. Esta definicin incluye el riesgo legal o jurdico,
esto es, la posibilidad de que las entidades de crdito incurran en prdidas
como consecuencia de litigios jurdicos o del incumplimiento de disposiciones
legales o reglamentarias de forma involuntaria, ante la complejidad y
proliferacin de normativas (Banco de Espaa, 2006, p. 40).
Segn Crouhy et al. (2004, citado en Journal of Banking and Finance,
2006, Editorial, pp. 2600), el riesgo operacional difiere de otros, como el de
mercado, en que un mayor nivel de riesgo asumido no est asociado a
expectativas de mayor rentabilidad. Por el contrario, el riesgo en cuestin
destruye valor.
Feria (2005, p. 4) clasifica el riesgo operacional en cuatro categoras:
Riesgo tecnolgico: derivado de anomalas en la infraestructura
tecnolgica.
Riesgo de ejecucin: originado por los fallos de procesamiento
causados por seres humanos.
Riesgo de fraude: definido como aquel que se produce por la
presencia de informacin fraudulenta.
Riesgo de modelo: aparece cuando se utiliza un modelo inadecuado
para valorar la posicin de mercado.
103
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Las cajas de ahorro estn sometidas al riesgo operacional en todas las

modalidades que fueron comentadas, debido a que son susceptibles de estar
involucradas en cualquiera de las situaciones que definen tales formas de
exposicin.
Especial atencin merece el aspecto relativo al riesgo legal, debido a que
las cajas de ahorro estn sujetas a un marco normativo derivado de la Ley que
las rige y de las providencias emanadas de la Superintendencia que controla el
sector, normas cuyo incumplimiento est penado con sanciones econmicas y
administrativas, de acuerdo al instrumento legal aludido.
Es pertinente anotar que algunos autores hacen referencia al riesgo de
concentracin, que se refiere a la inclinacin excesiva de las inversiones de una
entidad hacia determinado sector, moneda, institucin, zona geogrfica, cliente,
etc. Este tipo de riesgo tiende a potenciar otros como el de crdito y el de
mercado, por lo cual no tiene una consideracin aislada (Miguel Bilbao, 2004,
p. 140). El riesgo que pueden asumir las cajas de ahorro en esta modalidad est
asociado, principalmente, a las inversiones financieras y a los prstamos no
garantizados con haberes.
A manera de comentario final de esta seccin, es pertinente sealar que
las cuatro modalidades generales de riesgo que han sido analizadas se
relacionan estrechamente. Por ejemplo, Zheng (2006), as como Ericsson y
Renault (2006) establecen relaciones entre el riesgo de crdito y el de liquidez.
Por su parte, Jobst et al. (2006) vinculan el riesgo de mercado con el de crdito.
En la Figura 1-3 se resumen los riesgos a los cuales estn expuestas las
cajas de ahorro venezolanas, indicando las formas en las cuales se manifestara
cada una de dichas exposiciones, tomando en cuenta las operaciones que
realizan las entidades analizadas.
104

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FIGURA 1-3: RIESGOS A LOS CUALES ESTN EXPUESTAS LAS CAJAS

DE AHORRO VENEZOLANAS
TIPO DE RIESGO
VARIANTES
POSIBLES
MANIFESTACIONES
Incumplimiento en
los pagos de
prstamos por los
asociados
RIESGO DE
CRDITO
Liquidez De
Mercado
RIESGO DE
LIQUIDEZ
Liquidez de
Financiacin
Incapacidad de
deshacer posiciones
en instrumentos de
inversin
Insuficiencia de
fondos para pagar
obligaciones y
atender solicitudes
de los asociados
Tipo de Inters
Prdidas por
variacin de los tipos
de inters de bonos y
otros instrumentos de
renta fija o variable
Cotizacin de las
acciones
Disminucin en la
cotizacin de
acciones mantenidas
en la cartera de
RIESGO DE
MERCADO
negociacin
Tecnolgico, de
ejecucin, de fraude,
de modelo
RIESGO
OPERACIONAL
Riesgo Legal
105
Fallas en diferentes
operaciones
realizadas por las
cajas de ahorro
Incumplimiento de la
normativa que las
rige
CAPTULO 2
BASES TERICAS DEL ESTUDIO:
CUADRO DE MANDO INTEGRAL, STAKEHOLDERS
E IDENTIDAD ORGANIZACIONAL
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
108
Bases Tericas del Estudio: Cuadro de Mando Integral, Stakeholders e Identidad Organizacional
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2. 1. INTRODUCCIN
El cuadro de mando integral es uno de los modelos de control de gestin

que ha recibido mayor atencin durante los ltimos aos en el mundo
acadmico y empresarial (Spackbacher, Bischof y Pfeffer, 2003; Norreklit,
2003; Malmi, 2001, p. 207). En el mbito de la investigacin, el inters por
esta propuesta se ha manifestado en la elaboracin de trabajos que tratan de
verificar la existencia de relaciones entre la aplicacin de esta herramienta y los
resultados del desempeo. De igual manera, se ha dedicado un importante
esfuerzo a proponer formas de adaptar el cuadro de mando integral a
determinados contextos, como el de las entidades no lucrativas. Desde el punto
de vista empresarial, el impacto del modelo en referencia ha significado un
mayor nfasis en el uso de medidas no financieras, tales como calidad,
satisfaccin del cliente, tiempos de entrega e innovacin, con miras a lograr
objetivos estratgicos (Datar, Cohen y Lambert, 2001).
En relacin al inters despertado por el cuadro de mando integral,
Norreklit (2003, p. 591) se pregunta si se debe a su innovacin terica y
prctica o a una simple retrica promocional. Quizs, el escepticismo de la
autora est asociado al hecho de que no existen evidencias empricas
concluyentes que confirmen las relaciones planteadas por el cuadro de mando
integral (Ittner, Larcker y Randall, 2003, p. 735; Banker, Poter y Srinivasan,
2000, p. 65). Por otra parte, los autores de este modelo no han apoyado las
hiptesis del mismo en algn desarrollo terico, al menos, explcitamente. Se
requieren, por tanto, mayores contribuciones tericas y empricas con miras a
superar tales debilidades.
Apuntando en tal direccin, en este captulo se revisan algunos
planteamientos tericos, que por su orientacin estratgica, guardan relacin
con el cuadro de mando integral. En primer trmino, se exponen los elementos
fundamentales de la Teora de los Stakeholders (Freeman, 1984; Clarkson,
1995; Donaldson y Preston, 1995, Jones, 1995, 1999), como construccin
109
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
terica que se considera apropiada para sustentar, en forma general, las

hiptesis del cuadro de mando integral. Igualmente, se hace una breve
consideracin de la Perspectiva Basada en Recursos (Barney, 1991), en
virtud de que tal enfoque contiene supuestos afines a los planteamientos del
cuadro de mando integral, concretamente, en lo que se refiere a la perspectiva
del aprendizaje y crecimiento.
En tercer lugar, se incorpora a esta revisin conceptual, la Teora de la
Identidad Organizacional (Albert y Whetten, 1985; Dutton y Duckerich,
1991; Gioia y Thomas, 1996, Gioia, et al., 2000), como planteamiento terico
que, conjugado con la Teora de los Stakeholders (Scott y Lane, 2000), servir
de fundamento a las hiptesis del estudio emprico incluido en este trabajo, las
cuales enfocan la forma en que las cajas de ahorro venezolanas equilibran los
objetivos sociales y financieros, a travs de sus inversiones.
Como punto de partida de la revisin terica que se desarrolla en este
captulo, se incluye seguidamente, una visin general del cuadro de mando
integral, descrito, bsicamente, desde el punto de vista de la estructura
propuesta por sus creadores. Se incluyen, adems, algunas consideraciones
sobe la adaptacin de este instrumento a las entidades orientadas a fines
sociales. Igualmente, se enfoca el Balance Social como instrumento que
permite evaluar el desempeo de las Entidades de la Economa Social en
materia de objetivos sociales y que servir como elemento referencial al diseo
del cuadro de mando integral adaptado a las cajas de ahorro venezolanas. Se
cierra el contenido relativo al cuadro de mando integral con la revisin de las
evidencias proporcionadas por algunos trabajos de investigacin desarrollados
con miras a verificar el impacto de esta herramienta en el desempeo de la
organizacin y, en especial, en los resultados financieros a largo plazo.
110
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2.2. EL CUADRO DE MANDO INTEGRAL

2.2.1. Aspectos Generales
El cuadro de mando integral fue introducido por Kaplan y Norton en 1992
y se le considera como una herramienta de medicin del desempeo y un
sistema de control que traduce la visin y la estrategia de la organizacin en un
conjunto coherente de medidas de gestin (Fernndez-Revuelta y Ask, 2001, p.
747). El cuadro de mando es, esencialmente, multidimensional, en el sentido de
que integra medidas de resultados financieras y no financieras (Jusoh et al.,
2006, p. 53).
La propuesta del cuadro de mando integral fue justificada por sus
creadores en base a la incapacidad de las medidas contables tradicionales para
proporcionar informacin sobre ciertas variables relacionadas con la creacin
de valor (Evans, 2004, p. 221; Bourguignon, Malleret y Norreklit, 2004, p.
114; De Busk, Brown y Killough, 2003, p. 216). En tal sentido, seala
Norreklit (2000, pp. 65-66) que las medidas de desempeo de los sistemas de
contabilidad ignoran el valor de los activos intangibles, tales como:
investigaciones en proceso, recursos humanos y la imagen de buena voluntad
que la organizacin ha construido.
En apoyo a los argumentos sobre las debilidades de la contabilidad
financiera, se puede sealar que algunos estudios han proporcionado evidencia
sobre las insuficiencias de la informacin contable tradicional. Amir y Lev
(1996, pp. 21 y 28) realizaron un trabajo en la industria de telefona celular, en
el cual concluyen que los informes financieros tradicionales son inadecuados,
porque los indicadores proporcionados por la contabilidad no ofrecen a los
inversores informacin relevante para valorar las empresas.
Kaplan y Norton (2000, p. 38) postulan que, para traducir la estrategia a
objetivos y medidas de desempeo, manteniendo un sentido de coherencia con
111
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
tal planteamiento estratgico, el cuadro de mando integral debe desarrollarse en

una estructura que incluye cuatro perspectivas: financiera, del cliente, de los
procesos internos y del aprendizaje y crecimiento. Estas perspectivas se
encuentran ntimamente relacionadas, formando una cadena de relaciones
causa-efecto, de manera que la mejora de la actuacin en una ellas, supone el
incremento de la efectividad en la otra, lo que evita que el esfuerzo de la
organizacin se diluya sin generar efectos en los objetivos estratgicos
(Carrasco Daz et al. 2007, p. 443). Esto implica que la estrategia de la
organizacin vincula a las diferentes perspectivas y sus respectivas medidas
(Budde, 2007, p. 520).
El esquema de causalidad entre las perspectivas supone que los avances
en aprendizaje y crecimiento impulsarn mejoras en los procesos, que, a su
vez, favorecern las relaciones con los clientes, comportamiento que,
finalmente, beneficiar la rentabilidad del negocio a largo plazo. Esta trama de
vinculaciones implica que en el modelo clsico del cuadro de mando integral,
los objetivos de la perspectiva financiera constituyen el fin ltimo alrededor del
cual deben ser interpretadas las tres dimensiones restantes (Grjer, 2001, p.
707).
La lgica de causalidad que vincula las cuatro perspectivas contiene la
esencia que define al cuadro de mando integral y que permite sustentar sus
hiptesis. En base a esta trama de relaciones es posible integrar medidas que
reflejan los resultados de las acciones pasadas (perspectiva financiera), con
medidas alusivas a las actuaciones que impulsan los futuros rendimientos
financieros (impulsores de actuacin para lograr los resultados), tales como la
satisfaccin del cliente, las mejoras en la calidad y la innovacin (perspectiva
del cliente, de los procesos internos y del aprendizaje y crecimiento,
respectivamente) (Barros Da Silva y Rodrguez Gonzlez, 2004, p. 4).
El supuesto de que existe una relacin de causalidad entre las cuatro
perspectivas aludidas es esencial porque permite utilizar las medidas no
112
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
financieras para predecir el desempeo financiero futuro (Norreklit, 2000, p.

64). Las dimensiones del cuadro de mando integral permiten, por tanto, un
equilibrio entre objetivos de corto y largo plazo y entre las medidas de los
resultados deseados y los inductores de actuacin de esos comportamientos
(Kaplan y Norton, 2000, p. 39). Igualmente, la herramienta analizada, integra
objetivos internos con objetivos externos (Brijesh et al., 2006, p. 1).
Wong-on-wing et al. (2007, p. 365) plantean que la relacin de causalidad
entre inductores y medidas de resultados, puede proveer indicios de la
efectividad de la estrategia, lo que permite a la organizacin generar una
capacidad de aprendizaje, gracias a la cual estar en condiciones de reformular
su planteamiento estratgico, en caso de que no ofrezca los beneficios
esperados. Por tanto, el cuadro de mando integral es mucho ms que una
simple herramienta de medicin. Es una herramienta de control de gestin
que, al incluir todos los factores de xito que describen el modelo de negocio,
con sus relaciones causa-efecto, permite el desarrollo de relaciones
estratgicas formales (Ballv y Amat, 2003, p. 63).
La estructura del cuadro de mando integral configurada por las cuatro
perspectivas bsicas aludidas, proporciona dos ventajas en cuanto a la
optimizacin del desempeo. Por una parte, al ofrecer conjuntamente la visin
de las medidas de actuacin en cuatro dimensiones fundamentales de la
organizacin, hace posible evitar que algunos objetivos se alcancen a costa de
otros (Kaplan y Norton, 2003, p. 140). En segundo lugar, dirige la atencin de
los gerentes hacia los aspectos crticos de la estrategia, concentrando la
asignacin de recursos en esta direccin (Laitinen, 2006, p. 298).
Desde el punto de vista de la informacin, los beneficios que ofrece la
estructuracin del cuadro de mando, son resumidos por Kaplan y Norton
(2003, p. 138-140) en dos aspectos. En primer trmino, evita la proliferacin de
indicadores innecesarios, al concentrar los esfuerzos de medicin en ciertos
aspectos claves para apoyar la estrategia. Por otra parte, el cuadro de mando
113
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
conjuga en un solo informe para la direccin, muchos de los elementos,

aparentemente, dispares de la agenda competitiva de una empresa tales como:
orientacin al cliente, tiempos de respuesta, mejoras en la calidad, trabajo en
equipo y tiempo de lanzamiento de nuevos productos, entre otros. En alusin a
este aspecto, Lipe y Salterio (2002, p. 532) sostienen que las cuatro
perspectivas del cuadro de mando integral ayudan a los gerentes a utilizar un
gran nmero de medidas de desempeo, sugiriendo una forma de combinar y
organizar los datos, lo que tiende a disminuir las dificultades cognitivas.
En razn de la importancia que tiene la estructura del cuadro de mando
integral para establecer el sentido de esta herramienta y para explicar su
dinmica de funcionamiento, en el apartado siguiente se profundiza en el
significado y contenido de cada una de las perspectivas que constituyen el
diseo bsico de este modelo.
2.2.2. Perspectivas Generales del Cuadro de Mando Integral
La arquitectura bsica del cuadro de mando integral est constituida por
las cuatro perspectivas que, segn los creadores del modelo, permiten traducir
la estrategia de la empresa en un conjunto coherente de objetivos y medidas,
as como articular una trama de relaciones causa-efecto que engranan
determinadas actuaciones para obtener los resultados deseados en la generacin
de valor para los accionistas. Los autores consideran que estas amplias
perspectivas son comunes a todas las elecciones estratgicas de las empresas.
Sin embargo, algunos estudiosos han agregado perspectivas adicionales
enfocadas en aspectos tales como los proveedores o el ambiente (Ittner, Lacker
y Randall, 2003, p. 717).
No obstante considerar que la estructura bsica del cuadro de mando
integral es aplicable de manera general a las empresas, los propios autores de
esta propuesta han admitido la necesidad de introducir modificaciones al
modelo genrico de esta herramienta, para adaptarla a las caractersticas de las
114
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
entidades sin nimo de lucro, lo que, en la mayora de los casos, supone

reordenar la secuencia de las relaciones de causalidad y la jerarqua de los
objetivos (Kaplan y Norton, 2001 b, pp. 98-99).
Si bien el inters de este trabajo se centra en las reorientaciones
incorporadas al cuadro de mando integral en las entidades que priorizan los
objetivos sociales, se considera pertinente puntualizar el significado de las
cuatro perspectivas que constituyen el modelo original de esta herramienta, ya
que actan como marco de referencia general a partir del cual es posible
desarrollar
esquemas
alternativos
de
este
instrumento
de
gestin.
Concretamente, el contenido de las perspectivas bsicas de la herramienta,

servir de apoyo, en significativa medida, al desarrollo de la propuesta de
cuadro de mando integral para las cajas de ahorro venezolanas, si bien se
introducen adaptaciones importantes que reflejan las particularidades de estas
entidades.
La perspectiva financiera refleja las consecuencias econmicas de las
acciones ya ejecutadas (Kaplan y Norton, 2000, p. 39), por lo cual las medidas
que corresponden a esta dimensin son, por excelencia, indicadores de
resultado. Segn Kaplan y Norton (2004 a, p. 69), el aspecto central de la
perspectiva analizada debe ser generar un crecimiento sostenible del valor para
los accionistas, por tanto, las medidas de la actividad financiera deben mostrar
si la estrategia de la empresa es exitosa en cuanto a lograr este resultado final
(Serra et al, 2005, p. 239). La perspectiva financiera proporciona, por tanto, la
ltima definicin del xito de la organizacin (Horvath & Partners, 2001., p.
56)
Segn Olve et al. (2000, p. 75) la perspectiva financiera define lo que los
propietarios del negocio esperan de ste, en trminos de crecimiento y
rentabilidad. Esta dimensin tambin describe el nivel de riesgo financiero que
115
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
se considera aceptable, incluyendo, el riesgo de liquidez. Son comunes en esta

perspectiva las medidas de rentabilidad tales como: ingresos de explotacin,
rendimientos sobre el capital y, recientemente, el valor econmico aadido
(Banker et al., 2004, p. 3).
Kaplan y Norton (2004 a, pp. 67-69) sealan que la actividad financiera
de la empresa puede mejorar, bsicamente, a travs de dos vas o estrategias:
crecimiento de los ingresos y productividad. Los autores sostienen que las
acciones para incrementar los ingresos incluyen aspectos tales como la
atraccin de nuevos clientes y el lanzamiento de nuevos productos, mientras
que el aumento de la productividad se logra reduciendo el consumo de recursos
y utilizando de manera ms eficiente los activos fsicos y financieros. La
alternativa de la productividad genera efectos ms inmediatos que la de
incrementar los ingresos, sin embargo, para lograr un crecimiento sostenido del
valor a favor de los accionistas, la estrategia financiera debe equilibrar
componentes tanto de largo plazo, (crecimiento de los ingresos) como de corto
plazo (productividad).
Es pertinente anotar que la perspectiva financiera es, particularmente, la
dimensin sometida a reconsideraciones ms significativas cuando se trata de
adaptar el cuadro de mando integral a las entidades sin fines de lucro, no
solamente como resultado del reordenamiento de las relaciones de causalidad,
sino tambin como consecuencia de la reinterpretacin de su significado.
2.2.2.2. Perspectiva del Cliente
La perspectiva del cliente define la proposicin de valor de la
organizacin para una clientela seleccionada, es decir, la forma en que la
entidad crear valor diferenciado y sostenido para un determinado segmento
del mercado. Esta propuesta constituye el aspecto central de la estrategia de la
organizacin (Moro Prieto, 2005 p. 7).
116
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Olve et al. (2000, p. 76) consideran que la perspectiva del cliente

constituye el aspecto central del cuadro de mando integral, ya que si la empresa
no puede entregar sus productos y servicios satisfaciendo las necesidades de
los clientes, los ingresos mermarn y la organizacin no podr cumplir con los
resultados financieros deseados.
La proposicin de valor para el cliente describe la combinacin de
productos, precios, servicios, relacin e imagen que la empresa ofrece a los
clientes (Kaplan y Norton, 2004 a, p. 70) que constituyen su objetivo. Esta
propuesta debe comunicar aquello con lo cual la organizacin espera
diferenciarse de sus competidores, lo que, segn los autores citados, puede
contemplar aspectos tales como: coste total ms bajo, innovacin y liderazgo
del producto y ofrecimiento de soluciones integrales a los clientes. Treacy y
Wiarsema (1995, citado en Niven, 2003, p. 38) identifican una propuesta de
valor adicional que denominan intimidad con el cliente, la cual alude al
conocimiento profundo de las necesidades del cliente y la satisfaccin de las
exigencias exclusivas de stos.
Independientemente de la propuesta de valor que escoja la organizacin,
existen medidas de uso comn para evaluar los logros alcanzados en las
relaciones con los clientes. Entre estas medidas los autores, en general,
incluyen satisfaccin del cliente, adquisicin y retencin de clientes, cuota de
mercado, rentabilidad por cliente (Olve et al, 2000, p. 77; Niven, 2003, p. 39,
Nevado Pea, 1999, p. 127).
De acuerdo a las hiptesis de causalidad del cuadro de mando integral,
existe una conexin directa entre el xito de la estrategia de relaciones con los
clientes y el incremento del valor para los accionistas, a travs del crecimiento
de los ingresos procedentes de las ventas. Es decir, los logros alcanzados en la
perspectiva del cliente impulsan los resultados financieros.
117
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2.2.2.3. Perspectiva de los Procesos Internos

Esta perspectiva se centra en las prioridades de mejoramiento en los
procesos de negocios que apoyan la creacin de valor para los clientes y
accionistas (Niven, 2003, p.39). Horvath & Partners (2001, p. 56) considera
que lo esencial en esta dimensin del cuadro de mando es la gestin de algunos
procesos que se espera tengan mayor impacto sobre la estrategia.
Kaplan y Norton (2004 a, p. 74) sostienen que los objetivos definidos en
la perspectiva de los procesos apoyan la estrategia de la organizacin en dos
formas fundamentales: a) producen y entregan a los clientes los atributos
definidos en la proposicin de valor; y b) mejoran las operaciones y reducen
costos en beneficio del componente de productividad de la perspectiva
financiera. Esta apreciacin resume las relaciones de causalidad existentes
entre la perspectiva de los procesos internos y las dimensiones tanto del cliente
como financiera.
Niven (2003, p. 39) destaca que los esfuerzos de la organizacin en
materia de procesos que crean valor para los clientes y accionistas, no
solamente suponen el mejoramiento de las actividades ya existentes, sino
tambin la incorporacin de procesos completamente nuevos.
Kaplan y Norton (2004 a, p. 74) clasifican los procesos internos en cuatro
categoras: a) gestin operativa; b) gestin de clientes; c) innovacin; y d)
reguladores y sociales. El significado que encierra cada uno de estos elementos
se expone a continuacin, en el inters de lograr una comprensin general de
los mismos, lo que resulta importante tomando en cuenta que la clasificacin
sealada se adopta como referencia en el desarrollo de la perspectiva de los
procesos internos del cuadro de mando integral propuesto para las cajas de
ahorro venezolanas. Dado que esta taxonoma de los procesos internos ha sido
propuesta por los creadores del cuadro de mando integral, el criterio de estos
118
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
autores se adopta como referente fundamental al explicar el significado de cada

uno de los componentes de la perspectiva analizada.
A. Procesos de Gestin Operativa
Los procesos de gestin operativa son las secuencias de actividades
mediante las cuales las organizaciones generan y entregan a sus clientes, de
forma habitual, sus productos y servicios. Este tipo de procesos se subdivide, a
su vez, en cuatro categoras: desarrollar y mantener relaciones con los
proveedores, producir bienes y servicios, distribuir y entregar productos y
servicios a los clientes y gestionar los riesgos.
Los procesos referidos a las relaciones con los proveedores abarcan la
adquisicin, recepcin y almacenamiento de los materiales y suministros
necesarios para generar los bienes o servicios que entrega la organizacin a sus
clientes. Los objetivos que se persiguen con la gestin de este tipo de procesos
se relacionan con la disminucin de los costos, la oportunidad en la recepcin
de los bienes y servicios adquiridos y la calidad de los mismos. Por su parte,
los procesos de produccin de bienes y servicios tienen que ver con las
operaciones que permiten elaborar los productos o prestar los servicios.
Algunos objetivos de gestin que se asocian a esta ndole de procesos son:
reduccin de costos, mejoramiento continuo de los procesos, mejoras en la
capacidad de respuesta de los mismos y aumento en el aprovechamiento de los
activos fijos. Los procesos de entrega de bienes y servicios deben priorizar
objetivos relativos a la reduccin del coste de la distribucin, la disminucin
del tiempo de entrega y la satisfaccin del cliente (Lpez Viegla, 2003, p. 67).
Los procesos de gestin del riesgo aluden a las estrategias que permiten
minimizar las exposiciones de la empresa a situaciones desfavorables
asociadas, por una parte, al comportamiento de variables financieras, tales
como insuficiencias de liquidez, fluctuaciones de los tipos de inters y de los
precios de las acciones, y por la otra, a los efectos de la legislacin (riesgo
119
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
legal), la tecnologa y los errores humanos (riesgo operacional). La gestin de

riesgos apoya los objetivos de la perspectiva financiera asociados a evitar las
fluctuaciones de los ingresos y mantener los adecuados flujos de caja.
B. Procesos de Gestin de los Clientes
Los procesos de gestin de los clientes desarrollan las relaciones con el
segmento de mercado que constituye el objetivo de la estrategia de la empresa.
Los creadores del cuadro de mando integral subdividen estos procesos en
cuatro categoras: seleccin, adquisicin, mantenimiento y aumento de las
relaciones con los clientes. Los procesos aludidos pueden estar vinculados
entre s por vnculos de causalidad. Por ejemplo, la retencin de los clientes
puede ser resultado de la profundizacin de las relaciones con ellos (Kaplan y
Norton, 2004 a, p. 74).
Los procesos de gestin del cliente pueden ser abarcados dentro del
concepto de orientacin al mercado, la cual se define, segn Despahand y
Farley (1998, p. 226) como el conjunto transfuncional de procesos y
actividades dirigidas a la creacin y satisfaccin de los clientes a travs de la
continua valoracin de sus necesidades.
La seleccin de los clientes implica definir un conjunto de caractersticas
que describen un segmento atractivo para la empresa, dar forma a la
proposicin de valor que llame la atencin de estos clientes y crear una imagen
de marca que despierte su inters por los productos y servicios de la
organizacin (Moro Prieto, 2005, p. 8).
La adquisicin de clientes abarca aspectos como comunicar el mensaje al
mercado, aproximarse a los clientes potenciales y convertirlos en fijos. Los
procesos de retencin de los clientes aluden a las acciones de la organizacin
para fidelizar a los consumidores o usuarios de sus productos y servicios. La
retencin o mantenimiento de los clientes es el resultado de ofrecer calidad y
120
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
reaccionar ante las solicitudes y expectativas de los clientes (Oliver, 1999, p.

34).
Gusstafson et al. (2005) sealan que la retencin es la piedra angular de la
gestin de las relaciones con los clientes y, segn estos autores, est
relacionada con tres variables: la satisfaccin del cliente, el compromiso
afectivo y los costos.
Lemon, Barnett y Winer (2002, p. 12) sostienen que, adems de la
satisfaccin del cliente, como variable determinante de la retencin, las firmas
deben considerar las expectativas futuras de los clientes respecto a los
beneficios del producto o servicio, as como los niveles actuales de uso. Segn
estos autores, la estrategia de mercadeo debe evaluar cmo los cambios en el
producto, las estrategias de precios o la comunicacin con los clientes afectan
los niveles actuales y las expectativas futuras de uso de los productos o
servicios por parte de los mismos.
La ltima categora de procesos de la gestin de clientes, el aumento de
las relaciones con los mismos, implica incrementar la profundidad y amplitud
de la relacin con ellos, para potenciar su valor. Esto significa diversificar las
operaciones con los clientes para aumentar la cuanta de las ventas y ofrecer
productos con mayor margen de ganancia que eleven la rentabilidad del
comprador. Una de las vas para lograr el propsito de ampliar las relaciones
con los clientes, es ofrecer soluciones a la medida de sus necesidades, as como
establecer vnculos interpersonales que desarrollen lazos de confianza y
reciprocidad (Treacy y Wiarsema, 1995, citado en Niven, 2003, p. 38).
C. Procesos de Innovacin
La innovacin es el conjunto de procesos que conducen a la introduccin
en el mercado de un producto, que se basa en una tecnologa diferente a la que
utilizan los preexistentes en su clase; o que proporciona a los clientes una
121
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
mayor satisfaccin en relacin al precio pagado por el artculo o servicio

(Chand y Tellis, 1998, p. 476). Segn sealan Han et al. (1998, p. 30), la
innovacin es una importante funcin de la gestin porque est relacionada con
el desempeo. Los autores citados destacan que los resultados de muchos
estudios indican, uniformemente, la existencia de una relacin positiva y
directa entre las dos variables mencionadas. Por su parte, Dew y Sarasvathy
(2007, p. 267) consideran que la innovacin es una fuente clave de crecimiento
econmico y bienestar.
Segn Kaplan y Norton (2004 a, p. 75), los procesos de innovacin se
subdividen, a su vez, en cuatro fases: identificar oportunidades para nuevos
productos y servicios; gestionar la cartera de investigacin y desarrollo; disear
y desarrollar nuevos productos y servicios; y lanzar nuevos productos y
servicios al mercado.
Las
oportunidades
de
nuevos
productos
servicios
derivan,
fundamentalmente, de los cambios de la tecnologa y de la variacin en las

expectativas de los clientes, por tal razn, las posibilidades de ofrecer nuevos
productos deben identificarse, principalmente, a travs de fuentes externas. Sin
embargo, las nuevas ideas en este sentido, tambin pueden surgir de los
laboratorios de investigacin y desarrollo de la organizacin La gestin de la
cartera de investigacin y desarrollo tiene que ver con la toma de decisiones
sobre las propuestas de nuevos productos y servicios que sern apoyadas.
Igualmente, se relaciona con la gestin de los proyectos a travs de los cuales
sern desarrollados los nuevos conceptos, incluyendo la dotacin de los
recursos necesarios y la eleccin de la modalidad de proyecto tecnolgico que
se considera ms apropiada (Page Moreau et al, 2001, p. 14).
El proceso de diseo y desarrollo de productos permite dar forma a los
atributos de nuevos bienes y servicios que satisfagan las necesidades del
mercado; realizar la ingeniera de sus componentes; y disear la secuencia de
los procesos a travs de los cuales sern producidos o generados, as como
122
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
evaluar y seleccionar las opciones de tecnologa aplicables para tal fin. Los
procesos de lanzamiento de los productos se refieren a la produccin de los
nuevos artculos con fines comerciales, a su introduccin en el mercado por
medio de las actividades de marketing y a su colocacin a travs de canales de
distribucin (Chand y Tellis, 1998, p. 477).
D. Procesos Reguladores y Sociales
Los procesos reguladores y sociales son aquellos que aseguran el
cumplimiento de las regulaciones en materia ambiental, laboral y de derechos
humanos, a los efectos de favorecer un comportamiento socialmente
responsable, que permita a la organizacin gozar del apoyo de las comunidades
en las cuales actan (Kaplan y Norton, 2004 a).
El inters de las empresas en ganar una reputacin favorable frente a las
comunidades, no solamente se explica por argumentos legales y morales, sino
que se basa en interpretaciones instrumentales, segn las cuales la organizacin
genera activos intangibles que le proporcionan ventajas competitivas, a partir
de sus prcticas responsables y de su inversin en la comunidad (Hillman y
Keim, 2001).
Los creadores del cuadro de mando integral incluyen cuatro dimensiones
en los procesos reguladores y sociales: medio ambiente, seguridad y salud,
prcticas de empleo e inversiones en la comunidad. Global Reporting Initiative
(2002) considera el primer elemento como desempeo medioambiental y
abarca los tres restantes en la categora de desempeo social. A continuacin
se revisa brevemente el significado de estos aspectos.
123
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
a) Gestin Medioambiental
La gestin medioambiental tiene que ver con los procesos que tienden a
minimizar el impacto ecolgico de las actividades de la organizacin y por
intermedio de los cuales, sta expresa el compromiso de armonizar el logro de
sus objetivos con el equilibrio del medioambiente. Incluye consideraciones
como: control de emisiones txicas, consumo de recursos naturales,
eliminacin de residuos, reciclaje de productos y uso de materiales no
agresivos al medioambiente (Chacn Castro, 2001, p. 3).
Uno de los beneficios que proporciona la gestin medioambiental es la
reduccin de los costos de la organizacin, a travs de la disminucin del
riesgo medioambiental, ya que el desempeo deficiente en esta materia, genera
un elevado impacto econmico por la reparacin de los daos al medio
ambiente y las sanciones impuestas por el Estado, amn del deterioro causado a
la imagen de la organizacin (Sharma y Henriques, 2005, p. 160).
b) Seguridad y Salud
Este aspecto se relaciona con el control de accidentes y enfermedades
laborales, lo que incluye las actuaciones en materia de prevencin, registro y
notificacin de los eventos vinculados con estos problemas de salud.
Entre los indicadores propuestos por Global Reporting Iniciative (2002, p.
61) para evaluar el desempeo en materia de seguridad y salud figuran los
procedimientos de registro y reporte de accidentes laborales y enfermedades
profesionales, las tasas de ausentismo provocado por este tipo de situaciones,
as como las polticas y programas de prevencin de enfermedades.
124
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
c) Prcticas Laborales
Segn Global Reporting Initiative (2002, p. 61), las prcticas laborales
hacen referencia a las actuaciones que fomentan la calidad del entorno laboral
y el valor de la relacin con el trabajador. La mencionada organizacin incluye
entre los indicadores relacionados con prcticas laborales, algunas medidas que
reflejan la actuacin de la organizacin en aspectos tales como: generacin de
empleo, representacin sindical, procedimientos de negociacin con los
trabajadores, diversidad y oportunidad.
Es importante destacar que las actuaciones de la organizacin en materia
de formacin de los trabajadores, es considerada por la Global Reporting
Initiative (2002) como parte de los indicadores de prcticas laborales, sin
embargo, en el contexto del cuadro de mando integral, este componente del
desempeo pertenece a la perspectiva del aprendizaje y crecimiento.
d) Inversiones en Comunidad
Kassini y Vafeas (2006, p. 147) sealan que la nocin de comunidad
incluye las poblaciones establecidas en el entorno geogrfico de la empresa y
los grupos organizados alrededor de una causa poltica o social.
El Libro Verde de la Unin Europea para la Responsabilidad Social de las
Empresas (Comisin de Comunidades Europeas, 2001, pargrafo 45) indica,
entre otros comportamientos de compromiso responsable de las organizaciones
con su comunidad, el establecimiento de redes con grupos pertenecientes a
sta, el patrocinio de obras deportivas o culturales a nivel local y las
donaciones para obras de beneficencia.
En la lnea argumental que justifica el inters de las empresas en la
comunidad, algunos estudios empricos han proporcionado evidencia en
relacin a la afirmacin de que la orientacin de recursos hacia causas
125
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
filantrpicas y la inversin en instituciones regionales que proporcionan

servicios de apoyo a la organizacin (universidades y centros de investigacin),
guardan una relacin positiva con la creacin de ventajas estratgicas para sta
(McEvily y Zaheer, 1999; Saa et al., 2003).
2.2.2.4. Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento:
A. Definicin y Componentes
Segn Kaplan y Norton (2004 a, p. 81), la perspectiva del aprendizaje y
crecimiento describe cmo se combinan los recursos humanos, la tecnologa y
el clima de la organizacin para dar soporte a la estrategia. Los autores citados
consideran a los tres elementos mencionados como activos intangibles y
plantean, explcitamente, que la perspectiva del aprendizaje y crecimiento
enfoca la significacin de los activos en cuestin, como base de la estrategia
organizativa. Hall (1992) define los activos intangibles como aspectos claves
para la creacin de valor, cuya esencia es una idea o conocimiento y cuya
naturaleza puede ser definida y registrada en alguna forma.
Kaplan y Norton (2004 a, p. 81) clasifican los activos intangibles en tres
categoras: capital humano, capital de informacin y capital organizativo,
aspectos alrededor de los cuales se ordenan los objetivos de la perspectiva del
aprendizaje y crecimiento. Los creadores del cuadro de mando integral
entienden por capital humano la disponibilidad de habilidades, talento y
know-how que hace falta para apoyar la estrategia. Nahapiet y Ghoshal
(1998, p, 245) definen al capital humano como conocimiento y capacidad de
entendimiento de un colectivo social, tal como una organizacin. Segn
Rodrguez Ruiz (2004, pp. 55), representa el conocimiento (explcito o
implcito e individual o social) que poseen las personas o grupos que
componen la organizacin.
126
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Koch y Mc Grath (1996) plantean que el capital humano viene de la

seleccin, desarrollo y uso del personal. Estas funciones de la gestin de
recursos humanos incrementan el capital humano y la especificidad de la
organizacin y disminuyen la posibilidad de imitarla (Hatch y Dyer, 2004, p.
1158) El capital humano es visto como el principal determinante de la
productividad (Dess y Shaw, 2001, p. 447), de ah se desprende la relacin de
causalidad que puede establecerse entre esta nocin y el mejoramiento de los
procesos internos.
El capital de informacin es definido por los artfices del cuadro de
mando integral como la disponibilidad de sistemas de informacin,
aplicaciones e infraestructura de gestin del conocimiento que se necesita
para soportar la estrategia. El capital organizativo son las condiciones de que
debe disponer la empresa desde el punto de vista del clima organizacional, a
los efectos de sostener el proceso de cambio necesario para apoyar la
estrategia. Este componente contiene aspectos de carcter psicosocial como la
cultura organizativa, el liderazgo, la identificacin de los miembros de la
organizacin con los objetivos estratgicos y el trabajo en equipo (Kaplan y
Norton, 2004 a, pp. 243-244).
Marr y Adams (2004) cuestionan la clasificacin de los activos
intangibles propuesta por Kaplan y Norton, por considerarla incompleta y
confusa. Los autores que formulan la crtica alegan que, al redefinir los
intangibles para incorporarlos a su modelo, los creadores del cuadro de mando
integral, desconocen el cmulo de aportaciones previas que constituyen un
extenso cuerpo terico relacionado con esta materia. Uno de los aspectos
destacados por Marr y Adams (2004, p. 23) es que la clasificacin comentada
ignora completamente una de las categora ms importantes de los intangibles,
como lo es el capital relacional, el cual incluye aspectos como la reputacin de
la organizacin y la lealtad de los clientes (Hall, 1992, 1993, Hannes y
Lowendahl, 1997, citado en Johanson et al. 2001; Russo y Fouts, 1997).
127
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Tomando en cuenta que la nocin de activos intangibles procede de un

marco terico que excede ampliamente los lmites que demarcan el contexto
del cuadro de mando integral, resulta obligatorio que el modelo diseado para
las cajas de ahorro venezolanas, adopte como referencia los puntos de vista de
los autores que han hecho contribuciones en el campo de investigacin aludido,
a los efectos de sustentar el desarrollo de la perspectiva del aprendizaje y
crecimiento. En tal sentido, es necesario hacer referencia a la Perspectiva
basada en Recursos (Barney, 1991), como marco dentro del cual est inmerso
el concepto de activos intangibles.
B. La Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento y la
Perspectiva Basada en Recursos
La nocin de recursos intangibles y el reconocimiento de los mismos
como elementos claves para desarrollar ventajas competitivas a favor de la
organizacin, forman parte de los planteamientos que configuran la
Perspectiva Basada en Recursos o Perspectiva de los Recursos y las
Capacidades (Barney, 1991). Este enfoque postula que las empresas son
heterogneas en cuanto a la dotacin de recursos y capacidades que sirven de
base a sus estrategias (Spanos y Lioukas, 2001, p. 909) y que esa
heterogeneidad puede convertirse en una fuente de rentas y de ventajas
competitivas para la firma, en virtud de que dichos recursos y capacidades no
tienen una movilidad perfecta entre las organizaciones y no pueden ser
imitados por los competidores (Barney, 1991, Barney, 2001). Segn esta
perspectiva, los resultados de la organizacin, dependen, pues, de su capital
ideosincrtico, o sea, activos especficos de ella y sometidos a su control
(Spanos y Lioukas, 2001, p. 908). Segn Dierickx y Cool (1989, p. 1507), los
activos crticos o estratgicos son aquellos intransferibles, inimitables y no
sustituibles.
La perspectiva de los recursos y las capacidades enfatiza la combinacin
especfica de los recursos de cada organizacin, como medio para alcanzar la
128
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
estrategia de la misma (Spanos y Lioukas, 2001, p. 911). La habilidad para

combinar los recursos a travs de rutinas propias de la entidad, es lo que se
identifica como capacidades (Amit y Schoemaker, 1993; Helfat y Peteraf,
2003). Kaplan y Norton (2004 a, p. 243), as como Russo y Fout (1997, p.
537), coinciden con este punto de vista, al sealar que los activos intangibles se
hacen productivos al combinarse a travs de las capacidades organizacionales,
que, a su vez, forman parte de otros intangibles.
Las capacidades son acumuladas por la organizacin a lo largo del
tiempo, en virtud de lo cual se consideran estrictamente ideosincrticas
(Dierickx y Cool, 1989) y, dado que residen bsicamente en las rutinas
desarrolladas por la entidad, derivan del proceso de aprendizaje organizacional
(Senge, 1996; Crossant et al., 1999; Johanson et al., 2001; Schulz, 2001;
AECA, 2004; Chenhall, 2005, Ethiraj et al., 2005), nocin a travs de la cual se
establece una relacin inequvoca entre el cuadro de mando integral y la
perspectiva basada en recursos, ya que ambos enfoques postulan que a travs
de este proceso, la empresa logra desarrollar conocimientos, valores y
habilidades que tienen un peso estratgico y le permiten diferenciarse. (Hit et
al, 2001)
Las consideraciones anteriores permiten sustentar que el cuadro de mando
integral encuentra basamento terico en la Perspectiva de los Recursos y las
Capacidades, por cuanto, al igual que este ltimo enfoque, postula que los
activos intangibles creados por la organizacin a travs de los procesos de
aprendizaje organizacional, son vitales para sostener la estrategia de la misma,
lo que, segn la propuesta de Kaplan y Norton (2000), tiene lugar con la
mediacin de los procesos internos a los cuales apoyan dichos activos
intangibles.
La afirmacin anterior pudiera parecer conflictiva con el punto de vista de
Kaplan y Norton (2000, p. 70), segn el cual el cuadro de mando integral se
apega al modelo desarrollado por Porter (1980), quien argumenta que la
129
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
esencia de la estrategia reside en relacionar a la empresa con las fuerzas

competitivas de la industria en la cual opera (Noreclick, 2000, p. 67). Sin
embargo, segn varios autores (Amit y Schoemaker, 1993; Wernerfelt, 1984;
Barney y Griffin, 1992; Barney, 1992; Miller y Shamsie, 1996), la postura de
Porter y la Perspectiva basada en Recursos no se contraponen sino que son
complementarias, ya que la creacin de valor deriva del ajuste de las
capacidades internas a la estrategia de la organizacin para el ambiente
competitivo. En otras palabras, los recursos y capacidades internas de la
organizacin deben ser entendidos y orientados en funcin del ambiente
competitivo dentro del cual acta la firma (Barney y Zajac, 1994). Puede
decirse, por tanto, que el enfoque de Porter y la Perspectiva Basada en
Recursos se complementan para apoyar las hiptesis del cuadro de mando
integral.
2.2.3. Modelos de Evaluacin del Desempeo en Organizaciones
Orientadas a Objetivos Sociales
Las organizaciones de la Economa Social, caracterizadas por una mayor
complejidad de objetivos que las de ndole mercantil (Barrionuevo, 2001, p. 3),
requieren, al igual que stas, evaluar los resultados de su desempeo. Sin
embargo, esta evaluacin no puede realizarse aplicando los mismos criterios y
herramientas tradicionales utilizadas para medir la buena salud y adecuada
gestin de la organizacin. Se requiere modificar la concepcin de rentabilidad
e identificar otros parmetros de produccin e intercambio con la sociedad, no
recogidos en los instrumentos de control que resultan apropiados para las
entidades regidas por la maximizacin del lucro (Capron, 2001, p. 82).
Considerando las particularidades de las entidades que conforman el
mbito de la Economa Social, se ha reconocido la necesidad de desarrollar
herramientas de evaluacin de la gestin acordes con la naturaleza de los
valores y objetivos inherentes a este contexto (Chaves y Soler, 2004, p. 186).
De igual forma, resulta viable repensar el diseo de los modelos de control de
130
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
gestin concebidos para las empresas convencionales, a los efectos de que

tengan sentido en las entidades que deben atender objetivos de rentabilidad
social, sin ignorar, necesariamente, los aspectos financieros.
En relacin al primer requerimiento, destacan los esfuerzos en la
construccin de modelos de Balance Social para organizaciones de la
Economa Social. Respecto al segundo desafo, sirven como antecedentes
algunas propuestas de adaptacin del cuadro de mando integral, para hacerlo
aplicable a entidades que no responden a los fines de lucro, sino que los omiten
o los subordinan a los objetivos sociales. Estos ltimos planteamientos no
apuntan en la mayora de los casos a entidades identificadas estrictamente con
el mbito de la Economa Social, sin embargo, constituyen una referencia
importante, tomando en cuenta que priorizan el inters social al igual que las
organizaciones que conforman el espacio econmico que se alude.
A continuacin se revisan algunos propuestas relacionadas con la
reorientacin del cuadro de mando integral en entidades que persiguen fines
sociales e, igualmente, se enfoca el Balance Social como instrumento para la
evaluacin de la gestin en el contexto de la Economa Social, con
consideracin de algunos modelos y planteamientos que establecen criterios
generales para la aplicacin de este ltima herramienta en el mbito econmico
analizado. Esta revisin ofrece algunos elementos que contribuyen a crear una
visin sobre el estado del arte en materia de modelos de control de gestin
enfocados hacia entidades con fines sociales, lo que, a su vez, permite
proporcionar bases referenciales para apoyar el desarrollo del cuadro de mando
integral adaptado a las cajas de ahorro venezolanas, como entidades de la
Economa Social.
131
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2.2.3.1. El Cuadro de Mando Integral en Entidades no

Orientadas a la Maximizacin del Lucro
A. Introduccin
La aplicacin del cuadro de mando integral en entidades sin fines de lucro
ha sido motivo de consideracin desde hace ya algunos aos, por parte de los
autores dedicados al estudio de esta herramienta gerencial. El desarrollo de la
literatura, en tal sentido, abarca, no solamente las propuestas tericas, sino
tambin el anlisis de las experiencias de implantacin en entes pblicos y en
organizaciones privadas sin nimo de lucro, con un foco de discusin centrado
en las formas de adaptar a las entidades no sujetas estrictamente a la
racionalidad econmica, una herramienta concebida originalmente para apoyar
los objetivos de unidades empresariales, cuyo xito se mide, en ltima
instancia, por los resultados financieros (Kaplan y Norton, 2004 b, p. 10).
Puesto que en las entidades sin nimo de lucro el inters fundamental no
se centra en el beneficio econmico, sino en objetivos de largo alcance que
generan rentabilidad social, la aplicacin del cuadro de mando integral en el
mbito de estas instituciones reclama, necesariamente, un esfuerzo de revisin
de los supuestos bajo los cuales se establecen las prioridades de la organizacin
y se articulan las relaciones causales entre sus objetivos y sus acciones. En tal
sentido, los propios creadores del cuadro de mano integral han propuesto
ajustes a este instrumento, en funcin de las caractersticas del mbito
organizacional en cuestin (Kaplan y Norton, 2001 b, p. 98), lo que ha
permitido ampliar la aplicabilidad de la herramienta analizada y expandir la
concepcin de la misma en relacin a su planteamiento inicial (Speckbacher,
Bischof y Pfeffer, 2001, p, 362; Carmona y Grnlund, 2003, p. 1480; Ax y
Bjornenak, 2005, p. 2).
En este apartado se enfocan algunas propuestas que incorporan
modificaciones al modelo bsico del cuadro de mando integral, en funcin de
132
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
hacerlo aplicable a las entidades no apegadas a la maximizacin del lucro,

entendiendo por tales, en un sentido general, aquellas que tienen objetivos
sociales ponderados en mayor medida que los econmicos, pero que no son,
necesariamente, ajenas a stos en todos los sentidos. Tales adaptaciones
suponen dos vas fundamentales de reorientacin; a) replanteamiento de la
estructura, lo que incluye la modificacin de las relaciones de causalidad y
la incorporacin de nuevas perspectivas; y b) redefinicin de las
perspectivas de este instrumento, a lo que Barros Da Silva y Rodrguez
Gonzlez (2004) denominan modificaciones conceptuales.
La revisin de criterios que, segn los estudiosos del control de gestin
deben orientar el diseo del cuadro de mando integral en las entidades no
regidas por el lucro, ya se trate de instancias pblicas o de entidades privadas,
tiene significado en el contexto de este trabajo, como elemento que sirve de
referencia a la propuesta de cuadro de mando integral adaptado a las cajas de
ahorro venezolanas, ya que estas entidades responden al esquema de
prioridades aludido y, por ende comparten patrones de comportamiento con
otros
mbitos
institucionales
identificados
con
los
fines
sociales,
independientemente de las precisiones conceptuales que delimitan formas

distintas dentro del universo de las entidades que obedecen, en ltima
instancia, a objetivos de inters general o colectivo.
B. Replanteamiento de la Estructura del Cuadro de Mando
Integral en las Entidades con Objetivos Sociales
a) Modificacin de las relaciones de causalidad
Segn el planteamiento clsico del cuadro de mando integral, concebido
bajo las premisas que rigen las entidades con fines de lucro, los objetivos de la
perspectiva financiera, asociados a la rentabilidad, constituyen el punto de
confluencia de los esfuerzos realizados en las tres perspectivas restantes del
modelo (Grjer, 2001, p. 707), en virtud de que la generacin de valor para los
133
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
accionistas representa el fin ltimo de la empresa (Kaplan y Norton, 2004 b, p.

10). Por esta razn, la dimensin financiera ocupa la posicin ms elevada en
la jerarqua de propsitos del cuadro de mando integral.
Las entidades que no tienen como prioridad el lucro de los propietarios,
son ajenas, por definicin, al propsito de maximizar los beneficios
econmicos, si bien la obtencin de mrgenes favorables es conciliada, en
algunos casos, con los objetivos de inters social. Kaplan (2001, pp. 353-354)
plantea que los aspectos financieros, raramente constituyen un objetivo
primario de estas entidades, y en consecuencia, son asumidos en el contexto de
las mismas, como un elemento facilitador de la misin o como una restriccin,
ms que como un propsito esencial (AECA, 1998, p. 74). Puesto que en las
entidades sin nimo de lucro el inters fundamental se centra en atender las
necesidades de un conglomerado de usuarios o de una comunidad, el objetivo
financiero se enfoca en obtener fondos para cumplir la misin (Martn y
Martnez, p. 78), por tanto, la relacin de causalidad se invierte y la perspectiva
financiera debe apoyar la satisfaccin de las necesidades de los usuarios.
Segn Kaplan (2001, p. 360), las instituciones referidas deben presentar
los objetivos asociados a su misin social en el nivel ms alto del cuadro de
mando integral. Este autor comenta, adems, que la mayora de las
organizaciones no lucrativas que han adoptado el uso de este modelo, colocan a
los beneficiarios de la misin, representados en la perspectiva del cliente o
usuario, en la cspide de su jerarqua de objetivos. Niven (2003, pp. 396-397)
concuerda con la idea de que la misin, como objetivo fundamental a medir en
las instituciones ajenas al lucro, debe ser el elemento dominante del cuadro de
mando integral y sugiere que se exprese como una perspectiva en s misma,
seguida de las dimensiones correspondientes al cliente, los procesos internos,
los aspectos financieros y, finalmente, el aprendizaje y crecimiento. Este
ltimo autor propone, por tanto, que en las entidades analizadas, las
consideraciones financieras estn al servicio de la perspectiva de los procesos
internos.
134
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
El arreglo de las perspectivas del cuadro de mando integral en las

entidades que no persiguen la maximizacin del lucro puede variar segn las
necesidades de cada institucin en particular, tal como lo revelan las
experiencias recogidas por Kaplan y Norton (2001 a, pp. 150-173) en el
contexto de organismos pblicos y organizaciones no gubernamentales, no
obstante, de manera general, las modificaciones incorporadas a la estructura de
este modelo, suponen subordinar las consideraciones financieras a la
generacin de valor para el usuario o la sociedad, lo que constituye una de las
adaptaciones esenciales que suelen introducirse a esta herramienta, a los fines
de solventar las dificultades que se plantean por la inconcordancia entre los
supuestos originales que la sustentan y la dinmica de las entidades sin fines de
enriquecimiento (Mora Corral y Vivas Urrieta, 2003, p. 76).
Si bien en las entidades que anteponen los objetivos sociales a los
intereses lucrativos, los usuarios adoptan, en general, el status de clientes, es
posible encontrar algunas posturas que plantean otras alternativas en tal
sentido, lo que puede dar lugar a la incorporacin de nuevas perspectivas,
como se expone en el apartado siguiente.
b) Introduccin de nuevas perspectivas
A las posturas que entienden la adaptacin del cuadro de mando integral a
las entidades no sujetas a los fines de lucro, como un tema limitado al
replanteamiento de las relaciones de causalidad entre las perspectivas
tradicionales de este modelo, se suman los criterios ms radicales de los
autores que consideran necesario introducir modificaciones en cuanto a los
componentes de la arquitectura bsica de esta herramienta, a los fines de
desarrollar esquemas que reflejen de manera ms fiel la realidad de tales
organizaciones. A continuacin se exponen algunos de estos planteamientos
orientados, tanto a la esfera pblica, como a instituciones privadas vinculadas a
fines sociales.
135
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Propuestas para el sector pblico

Las propuestas que plantean la incorporacin de nuevas perspectivas en la
estructura del cuadro del mando integral para el sector pblico, justifican tales
modificaciones en base a la necesidad de reconocer la influencia de ciertas
variables relacionadas, fundamentalmente, con los temas polticos, legales y de
inters general.
Barros Da Silva y Rodrguez Gonzlez (2004) proponen agregar dos

perspectivas al cuadro de mando integral de la esfera pblica: marco legal y
gobernabilidad. La perspectiva del marco legal recoge la influencia ejercida
por
el
ordenamiento
jurdico,
como
variable
que
impone
fuertes
condicionamientos a la accin gubernamental, incluyendo las restricciones que

establecen las leyes de presupuesto. Los autores consideran pertinente
independizar esta perspectiva, a objeto de subrayar el rol que ejerce el marco
legal, como condicionante de las acciones que se enmarcan en otras
perspectivas del cuadro de mando integral. La perspectiva de la gobernabilidad
hace alusin a los procesos de negociacin que deben desarrollar las instancias
gubernamentales, a los efectos de asegurar el respaldo de las fuerzas polticas y
de los grupos de inters capaces de proporcionar soporte a sus iniciativas.
Por su parte, Bastidas y Ripoll Feliu (2003) plantean como innovacin al
cuadro de mando integral para adaptarlo al sector pblico, la introduccin de
dos perspectivas que, junto a la del usuario ocupan la ms alta jerarqua. Las
perspectivas incorporadas son: comunidad y medioambiental. Barros Da
Silva y Rodrguez Gonzlez (2004) consideran que la individualizacin de
estas dos perspectivas es innecesaria, ya que la preservacin del medio
ambiente es uno de los objetivos y valores de la comunidad y, a su vez, sta es
inseparable de la nocin de usuario.
136
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Propuestas para el sector privado

Entre las adaptaciones del cuadro de mando integral a las instituciones
privadas con objetivos sociales, cabe mencionar el planteamiento de Kaplan
(2001, pp. 360-361), quien propone una alteracin estructural del modelo
bsico de este instrumento para las entidades no gubernamentales de carcter
filantrpico, con el objeto de reflejar el desdoblamiento de roles entre los
beneficiarios de los servicios y los proveedores de recursos. El autor argumenta
que este fenmeno plantea una disyuntiva en torno a la figura que debe ser
privilegiada en calidad de cliente, si los donantes de recursos o los receptores
de los servicios. Como respuesta a esta interrogante, propone que en el cuadro
de mando integral de las organizaciones no gubernamentales se incluyan
separadamente, las perspectivas de ambos, en lugar de priorizar a alguno de
ellos. Martn y Martnez (2001) concuerdan con este planteamiento.
En relacin a las modificaciones introducidas en la estructura del cuadro
de mando integral de las entidades privadas que tienen fines sociales, merece
referencia especial una propuesta citada por Jeffery (2005), consistente en un
modelo de cuadro de mando integral adaptado, especficamente, a
organizaciones de la Economa Social, mbito al cual pertenecen estrictamente
las cajas de ahorro venezolanas, segn las delimitaciones conceptuales que han
sido planteadas con anterioridad (Cano Lpez, 2002; Jeantet, 2003; Barea et
al., 2002).
Jeffery (2005, p. 1155) comenta que en el ao 2002, como resultado de
una consulta entre empresas de la Economa Social, fue desarrollado un cuadro
de mando integral para este contexto. El autor no identifica a la persona u
organizacin que realiz la consulta y elabor el modelo que se comenta, as
como tampoco el mbito geogrfico o sectorial del estudio, sin embargo, se
considera que la referencia a este trabajo es importante, en virtud de que
representa el nico antecedente encontrado que constituye una propuesta
137
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
general de adaptacin del cuadro de mando integral al mbito concreto de las

llamadas empresas de la Economa Social.
Jeffery (2005) comenta que la estructura del cuadro de mando integral
propuesto para las entidades de la Economa Social contiene cinco
perspectivas: financiera, empleados, rentabilidad social, clientes y
comunidad y desarrollo del negocio (equivalente a la de procesos internos).
El autor no precisa el orden jerrquico o relaciones de causalidad que se
establecen entre las mencionadas perspectivas.
El autor aludido destaca que las reas claves de diferenciacin en el
modelo que se comenta son empleados y rentabilidad social, sin embargo,
puede decirse que es la ltima perspectiva la que, en definitiva, marca un rasgo
distintivo con respecto al enfoque tradicional del cuadro de mando integral, ya
que, segn la interpretacin que hace el propio Jeffery sobre el contenido de la
perspectiva de los empleados, el sentido de la misma es concordante con el
significado de la dimensin del aprendizaje y crecimiento incluida en el
modelo clsico de Kaplan y Norton. La importancia del modelo que se
comenta radica en que constituye un punto de referencia en cuanto a la
estructura del cuadro del mando integral para entidades que conjugan objetivos
econmicos y sociales.
En el Cuadro 2-1 se resumen las referidas propuestas de modificacin
estructural del cuadro de mando integral, para entidades que no se rigen por la
maximizacin de beneficios.
138
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 2-1: PROPUESTAS DE MODIFICACIN DE LA ESTRUCTURA DEL

CUADRO DE MANDO INTEGRAL EN ENTIDADES CON OBJETIVOS SOCIALES
Aspecto
Modificado
Autor
Administracin
Pblica
Barros Da Silva y
Rodrguez Gonzlez
(2004)
Introduccin de
Bastidas y
Feliu (2003)
Ripoll
Nuevas
perspectivas
Propuestas
Entidades Privadas
Entidades
Empresas de la
Filantrpicas
Economa Social
Se agregan dos
perspectivas:
marco legal y
gobernabilidad
Se incluyen dos
perspectivas:
comunidad y
medioambiente,
con igual
jerarqua que el
usuario.
Se introduce la
perspectiva de
los donantes
junto a la del
usuario.
Kaplan (2001)
Martn y Martnez
(2001)
Considera cinco
perspectivas:
Financiera
Empleados
Rentabilidad social
Clientes- Comunidad
Desarrollo del
negocio
Propuesta referida
por Jeffery (2005)
Relaciones
Causalidad
de
Kaplan (2001);
Niven (2003); Mora
Corral y Vivas
(2003); Martn y
Martnez (2001);
AECA (1998)
Niven (2003)
Se invierte la relacin de causalidad

entre la perspectiva financiera y la
del cliente.
Subordina la perspectiva financiera

a la de procesos internos.
Fuente: Elaboracin propia a partir de autores citados
C. Redefinicin de Perspectivas del Cuadro de Mando

Integral
La redefinicin de las perspectivas del cuadro de mando integral en los
entidades que responden a objetivos sociales, puede adoptar dos formas:
reinterpretacin de los objetivos que se asocian a las dimensiones clsicas
de esta herramienta; y cambio de denominacin de las perspectivas, lo que
suele ser una consecuencia de la primera situacin mencionada.
En cuanto a la reinterpretacin de los objetivos vinculados a las
perspectivas del cuadro de mando integral en las entidades que se analizan,
139
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
merecen especial consideracin las dimensiones financiera y del cliente, ya

que, en ausencia del lucro como propsito central de estas organizaciones, el
sentido de los dos aspectos mencionados tiende a modificarse, respecto al que
adoptan en el mbito empresarial tradicional.
a) Perspectiva Financiera
En relacin a las consideraciones financieras, es pertinente sealar que, en
el contexto de las entidades no orientadas al lucro, este aspecto no se centra en
la maximizacin de los beneficios econmicos, sino en garantizar la dotacin
de los recursos necesarios para cumplir con la misin de la organizacin. En
otros trminos, la perspectiva financiera deja de estar asociada a la creacin de
valor para los accionistas y pasa a ser un tema orientado a la gestin de fondos.
Como se coment anteriormente, la reinterpretacin de los objetivos suele
reflejarse en la denominacin de la perspectiva. As, por ejemplo Carmona y
Grnlund (2003) incluyen las consideraciones financieras en la Perspectiva de
los Recursos.
Kaplan y Norton (2001 a), sugieren que, en el mbito especfico de las
entidades no lucrativas, la perspectiva financiera apunta a la obtencin de
recursos y manejo eficiente de los mismos, para mantener la confianza de las
entidades que financian la entidad y la continuidad de los aportes.
Segn Barros Da Silva y Rodrguez Gonzlez (2004, p. 16), en el
contexto de la gestin pblica, la perspectiva que se comenta tiene matices que
se relacionan con el equilibrio presupuestario y la maximizacin del bienestar
de los ciudadanos, lo que se traduce en aspectos como la eficiencia en costos y
en la recaudacin. Por su parte, Bastidas y Ripoll Feliu (2003, p. 37) entienden
esta perspectiva en el mbito pblico, como un soporte de las perspectivas
restantes y proponen que sea medida en base a los criterios de economa,
eficiencia, efectividad y eficacia.
140
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
b) Perspectiva del Cliente

Como se coment con anterioridad, la figura del cliente puede plantear
interpretaciones diferentes (Wisniewski, et al., 2004, pg. 605), lo que tambin
da lugar a diversas maneras de entender los objetivos de esta perspectiva. En el
caso de las organizaciones del sector pblico, la perspectiva referida suele
identificarse con la comunidad o con el ciudadano (Barros Da Silva y
Rodrguez Gonzlez, 2004; Carmona y Grnlund, 2003, Bastidas y Ripoll
Feliu, 2003), ya que la misin de los entes estatales es la satisfacer las
necesidades de estos actores.
Barros Da Silva y Rodrguez Gonzlez (2004, p. 18) sealan que la
perspectiva del cliente en el sector pblico incluye consideraciones como la
calidad y efectividad de los servicios prestados. Por su parte, Carmona y
Grnlund (2003, p. 1487) enfocan en esta perspectiva, la opinin pblica sobre
los problemas locales.
Martn y Martnez (2001, p. 79), siguiendo la misma lnea de pensamiento
de Kaplan (2001), sealan que en las entidades no lucrativas de carcter
privado, la perspectiva del cliente tiene una doble vertiente: proveedores de
recursos y usuarios, en virtud de lo cual, la propuesta de valor plantea dos
interpretaciones. La que se dirige a los donantes, se relaciona con el desarrollo
de los proyectos o actividades que interesan a quienes proveen fondos, ya que
stos condicionan la concesin de su ayuda al mantenimiento de una
determinada lnea de accin o de pensamiento. La segunda propuesta tiene que
ver con la satisfaccin de las necesidades de los beneficiarios de los servicios.
Ahora bien, considerando que los intereses de los proveedores de fondos
no necesariamente coinciden con las prioridades de los receptores de los
servicios, la bsqueda del equilibrio entre las demandas de estos dos actores, se
convierte en un tema fundamental de la gestin de los clientes en las
organizaciones no lucrativas de carcter privado (Martn y Martnez, p. 78).
141
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En el Cuadro 2-2 se resumen los planteamientos de quienes proponen

redefinir las perspectivas del cuadro de mando integral en las entidades que no
se rigen por la maximizacin del beneficio econmico o que tiene fines
sociales.
CUADRO 2.2: PROPUESTAS DE REDEFINICIN DE PERSPECTIVAS DEL
CUADRO DE MANDO INTEGRAL EN ENTIDADES CON OBJETIVOS
SOCIALES
Propuesta de Redefinicin de Perspectivas
Autor
Kaplan y Norton
(2001 a)
Barros Da Silva y
Rodrguez
Gonzlez (2004)
Carmona y
Grnlund (2003)
Martn y
Martnez (2001)
Kaplan (2001)
AECA (1998)
Perspectiva Financiera
Sector Privado
Sector
Pblico
Obtener fondos y
gestionarlos
eficientemente para
mantener la confianza
de quienes los aportan.
Equilibrio
presupuestario,
eficiencia en
costos
eficiencia en
recaudacin.
La identifican
como
Perspectiva
de los
Recursos
La variable financiera es un elemento
facilitador de la misin
Se identifica con
la comunidad.
calidad y
efectividad de
los servicios
prestados.
Se identifica con
el ciudadano.
Opinin del
pblico sobre
problemas
locales.
.
Equilibrio entre los

intereses de quienes
aportan los fondos y
las necesidades los
beneficiarios de los
servicios.
Martn y
Martnez (2001)
Kaplan (2001)
Bastidas y Ripoll
Feliu (2003)
Perspectiva del Cliente

Sector Privado
Sector Pblico
Soporte de las
perspectivas
restantes. Se
mide en base a
economa,
eficiencia,
efectividad y
eficacia
Fuente: Elaboracin propia a partir de las propuestas de los autores citados
142
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2.2.3.2. El Balance Social como Instrumento de Evaluacin de Gestin en

el mbito de la Economa Social
La heterogeneidad de formas organizativas y jurdicas que caracteriza al
mbito de la Economa Social (Cano Lpez, p. 38) es, quizs, un factor que
dificulta la formulacin de modelos generales de evaluacin del desempeo
aplicables al conglomerado econmico en cuestin. La mayor discusin en
cuanto a la posibilidad de adoptar herramientas uniformes para valorar la
gestin de las entidades que lo integran, se ha desarrollado en torno al tema del
Balance Social. Fazzi (1998, p. 43, citado en Ribas Bonet, 2001, p. 128) define
a este instrumento como una rendicin de cuentas de la actividad social de una
organizacin sin nimo de lucro, que proporciona una descripcin de la
capacidad de sta para alcanzar la finalidad a la cual responde.
Segn Capron (2001, p. 81), el Balance Social en el mbito de la
Economa Social atiende a la necesidad de evaluar la adecuacin del
comportamiento de las entidades que conforman este espacio econmico, en
relacin a los valores que lo identifican: funcionamiento democrtico y
participativo, aptitudes para mutualizar los recursos y los riesgos, implicacin
de usuarios y voluntarios, utilidad social de los productos, beneficios
colectivos, elementos externos positivos.
Ribas Bonet (2001, p. 131) plantea que, no obstante haber sido objeto de
discusin durante varias dcadas, la implantacin del Balance Social en las
entidades de la Economa Social no se ha generalizado, debido a limitaciones
de diferente ndole, entre las cuales destacan la dificultad que entraa
establecer indicadores para medir aspectos sociales en trminos cuantitativos
(Marques, 1982); y los costos adicionales que supone la elaboracin de el
informe en cuestin.
Si bien autores como Spear (2001, p. 13) consideran que sera prematuro
e inconveniente normalizar y homogeneizar las prcticas de la auditora social
143
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
(mbito del cual forma parte el Balance Social), se han hecho esfuerzos por
proponer algunos modelos de Balance Social de uso general, entre los cuales
destaca el desarrollado por el Centre de Jeunes Diregeants et des Acteurs de
lEconomie Sociale (CJDES) de Francia, entre 1995 y 1998 (Capron, 2001, p.
82). Este modelo se comenta ms adelante.
En el mbito de las cooperativas se ha generado una considerable
discusin dirigida a establecer modelos de Balance Social adaptados a las
entidades del sector, en forma general y con referencia especfica a
determinados tipos de cooperativas. Entre estas iniciativas cabe destacar la
adaptacin del instrumento analizado a las cooperativas agrarias francesas,
desarrollado por la Confederacin Francesa de Cooperacin Agrcola (CFCA).
Esta propuesta se articula en torno a un sistema de referencias compuesto por
cinco temas que se consideran ejes esenciales para definir el papel de la
cooperacin en la sociedad: democracia interna de la cooperativa, promocin
de las personas, solidaridad-mutualismo, accin econmica de la cooperativa y
la cooperativa en su territorio (Chornel y Couturier, 2001, p. 179). Tambin
son dignos de mencin el modelo de Balance Social Cooperativo de la Alianza
Cooperativa Internacional (ACI, 1998) y el Balance Social Cooperativo
Integral para las cooperativas argentinas (Fernndez et al., 1998), desarrollado
por un grupo de investigadoras de la Universidad Nacional de la Plata.
En este apartado se comentan, cuatro planteamientos relacionados con el
contenido del Balance Social (unos referidos de forma general a la Economa
Social y otros dirigidos a un sector especfico, como las cooperativas de
crdito), que se estiman importantes como referencias para el diseo de cuadro
de mando integral adaptado a las cajas de ahorro venezolanas. La
consideracin de estas propuestas se justifica, bien porque contienen criterios
que pueden ser aplicables en alguna medida a las asociaciones venezolanas
estudiadas en el presente trabajo; bien porque guardan alguna similitud de
enfoque terico-metodolgico con el diseo que se plantea en este estudio. Los
trabajos que se revisan son: el modelo de Balance Social del CJDES, los
144
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
criterios de Jeantet (2003) para juzgar el desempeo de las entidades de la

Economa Social, desde el punto de vista sociotico, los parmetros del
Balance Social para las cooperativas de crdito de Chaves y Soler (2004); y
los modelos de Balance Social Cooperativo de la ACI (1998) y de Fernndez
et al. (1998).
A. Modelo de Balance Social del CJDES
Segn Spear (2001, p. 18) este modelo est centrado en los valores
fundamentales de la Economa Social. Capron (2001, p. 88) seala que este
instrumento persigue la mejora de los resultados, evaluados en base a criterios
que no se limitan a los considerados por el control de gestin tradicional
(economa, eficacia, eficiencia) y que estn sostenidos por la pluralidad de
partes interesadas. En este sentido, puede decirse que el Balance Social
establece la conexin entre la Economa Social y la Teora de los Stakeholders,
la cual ha sido enfocada en este trabajo como fundamento terico del cuadro de
mando integral.
El modelo de Balance Social que se comenta se desarroll en varias
etapas, partiendo de un conjunto de criterios de valoracin, resumidos
posteriormente en nueve dominios o mbitos temticos de evaluacin, que
incluyen aspectos econmicos, de gestin y de responsabilidad social. Para
cada uno de los dominios temticos se identificaron, a su vez, parmetros de
evaluacin que dieron origen a un cuestionario de 450 preguntas. El modelo
fue ensayado en un conjunto de empresas europeas para determinar su
pertinencia y establecer los indicadores de los parmetros propuestos (Capron,
2001, p. 83).
En el Cuadro 2-3 se muestran los mbitos temticos del modelo al que se
hace referencia, as como algunos de los parmetros de evaluacin a travs de
los cuales se operacionalizan dichos temas.
145
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 2-3: DOMINIOS TEMTICOS Y PARMETROS DEL

BALANCE SOCIAL (CJDES)
Dominios
Parmetros
Posicionamiento del producto/ servicio y
estudio de impacto
Poltica comercial de relacin con los clientes
Proveedores
Recursos subcontratados
Inversiones
tica financiera
Distribucin de resultados
Control de gestin, auditora y evaluacin
Medios y prcticas
Qu procesos y qu objetivos?
Vigilancia y prospectiva
Participaciones profesionales
Presupuesto de investigacin y desarrollo
Experiencias y competencias
Transparencia de la organizacin
Valoracin y condiciones de empleo de los
recursos internos
Organizacin participativa
Procedimientos de reclutamiento
Recepcin
Participacin-motivacin
Evolucin en el seno de la empresa
Bsqueda de la Equidad
Creacin y mantenimiento de empleo
Condiciones de trabajo y seguridad
Tiempos de trabajo
Valoracin del voluntariado
Participacin de los asalariados
Participacin financiera
Apoyo a las iniciativas ciudadanas de los
asalariados
Participacin en el alojamiento de los
asalariados
Comunicacin interna hacia los asalariados
Apertura de la infraestructura de la empresa a
las personas externas
Compromiso de los asalariados en la vida
local
Aportes a la vida local
Aportes materiales y tcnicos a los
establecimientos de enseanza
Acciones humanitarias
Transferencia de tecnologa
Comunicacin institucional
Productos, Servicios y Relacin con los Clientes
Gestin Econmica
Anticipacin-Innovacin-Prospectiva
Organizacin del trabajo y la produccin
Gestin de Recursos Humanos
Actores Internos de la Empresa
Ambiente Humano, Social e Institucional
Fuente: CJDES (sitio web)
146
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 2-3: DOMINIOS TEMTICOS Y PARMETROS DEL

BALANCE SOCIAL (CJDES)
(CONTINUACIN)
Dominios
Parmetros
Respeto al entorno
Existencia e identificacin de riesgos
Personas y cosas expuestas a riesgos
Niveles de ruido
Transmisin de valores de la empresa
Respeto a la legislacin
Respeto al hombre
Transparencia en la justificacin de las
decisiones y prcticas
Organizacin de poderes y del control
Ambiente Biopsquico
Finalidad-Valores-tica
Fuente: CJDES (sitio web)
Este modelo guarda algunas similitudes con el cuadro de mando integral

en el sentido de que incluye consideraciones sobre aspectos econmicos, de las
relaciones con clientes, de operaciones internas y de recursos humanos, sin
embargo, no establece relaciones entre estas materias.
B. Criterios de Evaluacin Socio-ticas para las Entidades
de la Economa Social (Jeantet, 2003)
Jeantet (2003, p. 377) plantea una serie de criterios generales para juzgar,
desde un punto de vista socio-tico, los resultados de las entidades inmersas en
el
modelo
de
Economa
Social.
Estos
aspectos
deben
responder,
fundamentalmente, al propsito de medir lo que el conglomerado econmico

analizado aporta social y cvicamente al entorno.
El autor aludido sugiere tres tipos de criterios para valorar el desempeo
social de las organizaciones que participan del contexto en referencia: eficacia
redistributiva, duracin econmica y control del tiempo de actividades. Jeantet
(2003, p. 376) apoya, sin embargo, que los indicadores de este tipo de impacto
deben complementarse con las medidas tradicionales de desempeo de carcter
financiero.
147
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Los criterios de eficacia redistributiva tienen que ver con: la habilitacin

de mecanismos para facilitar el acceso a productos y servicios, crear flujos
financieros e incrementar del ahorro de carcter social. En cuanto al acceso a
los productos y servicios, el autor destaca el papel ejercido por el precio de los
mismos, el cual debe ser socialmente competitivo. En materia de flujos
financieros, apunta que deben permitir el reparto de recursos o la asuncin
parcial de los riesgos en beneficio de los ms desfavorecidos (Jeantet, 2003, p.
377).
Los criterios de duracin econmica son tiles para evaluar los logros de
la Economa Social en materia de generacin de actividades y empleos
duraderos. Por ltimo, los criterios de tiempo de actividades miden la actuacin
de las entidades inmersas en el contexto analizado, en lo que se refiere a
prcticas y modelos laborales que facilitan el desarrollo integral de la persona
(Jeantet, 2003, p. 378).
En el Cuadro 2-4 se resumen los indicadores o aspectos incluidos por el
autor dentro de cada uno de los criterios propuestos.
148
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 2-4: CRITERIOS DE EVALUACIN SOCIOTICA PARA LAS

ENTIDADES DE LA ECONOMA SOCIAL (JEANTET, 2003)
Criterios
Eficacia Redistributiva
Duracin Econmica
Control del Tiempo

de Actividades
Indicadores
Accesibilidad a los productos y servicios
Accesibilidad a medios de comunicacin e
informacin
Acceso de los ms desfavorecidos a los
flujos financieros
Incremento del ahorro con efecto social
Duracin vital de las organizaciones
(estabilidad general)
Duracin de las actividades o empleos
creados (estabilidad social)
Duracin
de
los
emplazamientos
(estabilidad geogrfica)
Contribucin a la conservacin del medio
ambiente
Contribucin al establecimiento de
sistemas de transferencia de una actividad
a otra
Reduccin de las horas trabajadas por los
empleados
Combinacin de actividades remuneradas
con voluntarias y de desarrollo personal
Fuente: Elaboracin propia a partir de Jeantet (2003)
C. Parmetros para el Balance Social en las Cooperativas de

Crdito Espaolas (Chaves y Soler, 2004)
Chvez y Soler (2004) consideran que, junto a los parmetros de
eficiencia econmica, las cooperativas de crdito han de regirse por criterios de
eficacia social, los cuales deben atender cuatro objetivos: satisfaccin de las
necesidades de los socios; mantenimiento y creacin de empleo; promocin
de la educacin y el cooperativismo; y desarrollo de actividades en pro de
la comunidad. Indudablemente, los propsitos aludidos estn inspirados en los
principios de las entidades cooperativas. Segn los autores, los objetivos
planteados y los criterios que proponen para valorar su cumplimiento,
constituyen los parmetros del Balance Social en las cooperativas de crdito.
149
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En el Cuadro 2-5 se detallan los criterios de valoracin asociados a cada

uno de los objetivos a travs de los cuales se expresa la eficacia social en las
entidades analizadas, segn Chaves y Soler (2004).
CUADRO 2-5: PARMETROS DEL BALANCE SOCIAL EN LAS
COOPERATIVAS DE CRDITO (CHAVES Y SOLER, 2004)
Objetivos Sociales
Criterios de Valoracin
1. Satisfaccin de las necesidades de los

socios
Inclusin financiera social

Inclusin financiera territorial
Satisfaccin con la calidad del
servicio
2. Mantenimiento y creacin de empleos
Empleo directo e indirecto
3. Promocin de la educacin y el
cooperativismo
Fondo de educacin y promocin

cooperativa: magnitud y estructura
4. Desarrollo de actividades en pro de la

comunidad
Dividendo
social:
fondo
de
educacin y promocin cooperativa
Fuente: Chaves y Soler (2004)
D. Modelo de Balance Social Cooperativo de la Alianza

Cooperativa Internacional (1998)
El proyecto de Balance Social Cooperativo de la Alianza Cooperativa
Internacional fue iniciado en 1998, con el objeto de crear un instrumento que
permitiera medir todos los beneficios adicionales a los meramente
econmicos que las cooperativas transfieren a sus grupos de influencia: los
asociados, los empleados y la comunidad en su conjunto (Mugarra, 2001, p.
33). Segn esta autora, el modelo proporciona criterios para medir el
cumplimiento de la misin de las entidades cooperativas, a la luz de los
principios y valores que las rigen, los cuales constituyen un esquema comn a
todas ellas.
La estructura del modelo se desarrolla en base a los principios
cooperativos, cada uno de los cuales se expresa en varias dimensiones,
entendidas stas como categoras genricas que identifican algn aspecto
150
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
importante del principio en cuestin (Mugarra, 2001, p. 35). Las dimensiones

se miden a travs de indicadores, algunos de los cuales son generales y otros
especficos, segn el tipo de cooperativa.
El modelo, adems de permitir el anlisis interno de las cooperativas,
apunta a facilitar la comparacin entre estas entidades y a establecer vas para
proporcionar informacin agregada del movimiento cooperativo (Mugarra,
2001, p. 34).
E. Modelo de Balance Social Cooperativo Integral. Un
Modelo Argentino Basado en la Identidad Cooperativa
(Fernndez et al., 1998).
El modelo se basa en la medicin del cumplimiento de los principios
cooperativos a travs de indicadores socioeconmicos cualitativos y
cuantitativos (Fernndez et al., 1998). Siguiendo una metodologa similar a la
del modelo de la ACI, para cada principio cooperativo se definen dimensiones
o variables tericas que luego se traducen a trminos empricos o indicadores.
Las autoras consideran que el modelo es aplicable a todas las
cooperativas, aunque est destinado, con preferencia, a las de primer grado o
de base. Por otra parte, lo catalogan como integral, porque conjuga informacin
social y econmica, tanto para el contexto interno como externo de las
cooperativas.
El modelo se compone de dos informes: a) Balance Social Cooperativo
que presenta informacin socioeconmica objetiva a travs de indicadores
cuantitativos; y b) Informe Social Interno que utiliza indicadores cualitativos
para reflejar la opinin de los socios y los trabajadores sobre el cumplimiento
de los principios cooperativos.
151
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Los indicadores considerados en el Balance Social Cooperativo no se

incluyen en este apartado, debido a que constituyen un nmero considerable de
medidas de desempeo, en virtud de lo cual se opt por presentarlos en el
Anexo 5 del trabajo.
La significacin de esta propuesta, como antecedente y referencia del
diseo de cuadro de mando integral para las cajas de ahorro venezolanas, se
explica por la presencia de dos similitudes entre ambos modelos: el hecho de
que enfocan aspectos sociales y econmicos del desempeo; y la consideracin
de la variable identidad, derivada a partir de los principios sectoriales de
actuacin de las entidades estudiadas, como fundamento de un sistema de
evaluacin de la gestin.
2.2.4. Cuadro de Mando Integral y Desempeo de la Organizacin:
Evidencia Emprica.
Tanto los creadores del cuadro de mando integral, como algunos
seguidores de sus ideas, sostienen que la implantacin de esta herramienta en la
organizacin se traduce, invariablemente, en la generacin de cambios
favorables, que se expresan en la creacin de un mayor valor para los
accionistas. Este optimismo en relacin a los resultados del instrumento
analizado se basa, fundamentalmente, en la conviccin de que los supuestos
sobre los cuales descansan las bondades del mismo, se cumplen infaliblemente.
Con frecuencia, estas afirmaciones son acompaadas con la descripcin de
experiencias de aplicacin del cuadro de mando integral catalogadas como
exitosas por sus fervientes defensores, pero que no aportan evidencias
cientficas sobre la supuesta relacin entre la aplicacin de esta herramienta y
las mejoras experimentadas en el desempeo de la organizacin (Davis y
Albright, 2004).
El entusiasmo despertado por este modelo en el mbito de la gestin y,
especialmente, en el terreno de la gerencia estratgica, ha movido tambin el
152
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
esfuerzo de algunos estudiosos que, con inters cientfico, han tratado de

proporcionar evidencias para apoyar o refutar con bases ms rigurosas, las
hiptesis que sirven de supuestos al cuadro de mando integral. Sin embargo,
estos estudios no analizan de manera global las relaciones de causalidad
planteadas entre las perspectivas que integran este instrumento, sino que se
centran, mayormente, en verificar la relacin entre la aplicacin de algn tipo
de medidas no financieras (principalmente las relacionadas con los clientes) y
los resultados financieros futuros (Porporato y Garca, 2007, p.17), aspecto que
constituye el ltimo eslabn de la cadena de causalidad propuesta por el cuadro
de mando integral. Algunos trabajos analizan las vinculaciones entre el
desempeo de la organizacin y la incorporacin de medidas no financieras en
la evaluacin de los gerentes, con miras a la asignacin de compensaciones.
Otros, en un enfoque ms general, estudian la relacin entre el uso del cuadro
de mando integral y el desempeo financiero.
Dentro de la ltima orientacin aludida, Davis y Albright (2004)
realizaron un estudio en el que compararon el desempeo financiero de un
grupo sucursales bancarias que aplicaban el cuadro de mando integral, con otro
grupo de oficinas apegadas a medidas financieras clsicas. Los autores sealan
haber encontrado evidencias de un desempeo financiero superior en las
sucursales que utilizaban el cuadro de mando integral, en comparacin con las
que no lo hacan. Sin embargo, un trabajo desarrollado por Ittner, Lacker y
Randall (2003, p. 735) en empresas de servicios financieros, no estableci
evidencia de relacin entre el uso extensivo del cuadro de mando integral y los
resultados econmicos.
En la lnea de investigacin que relaciona la satisfaccin del cliente y los
resultados financieros, Ittner y Larcker (1998 a) realizaron una investigacin en
la cual proporcionaron evidencia de que la satisfaccin del cliente y el
desempeo contable futuro estn relacionados de manera positiva y
estadsticamente significativa. Continuando en la misma orientacin, Ittner,
Lacker y Meyer (2003), desarrollaron un estudio en un grupo de servicios
153
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
financieros, como resultado del cual concluyeron que algunas medidas de

satisfaccin del cliente (como el indicador que denominan calidad de la
agencia), estn relacionadas indirecta y positivamente con los resultados
financieros futuros, a travs del crecimiento de los clientes. Otros indicadores
como satisfaccin total con el grupo financiero mostraron estar inversamente
relacionados con los resultados futuros. Igualmente, Banker, Poter y Srinivasan
(2000) investigaron la relacin entre el uso de medidas no financieras que
valoran la satisfaccin del cliente y los resultados financieros futuros. Segn
los autores, los resultados del estudio aplicado en una cadena de hoteles,
indican que las medidas de satisfaccin del cliente estn significativamente
relacionadas con el desempeo financiero a largo plazo, ms que con los
resultados inmediatos (Banker, et al., 2000, p. 65).
En una orientacin distinta a las investigaciones citadas anteriormente,
algunos trabajos han relacionado el uso de medidas no financieras con aspectos
laborales tales como la satisfaccin y los incentivos. Lau y Sholihin (2005)
desarrollaron un estudio con el objeto de someter a prueba la hiptesis de que
la aplicacin de medidas no financieras, como las que se incorporan en el
cuadro de mando integral, estn relacionadas con el nivel de satisfaccin de los
trabajadores. Los resultados del estudio sugieren que la adopcin de medidas
no financieras para evaluar a los trabajadores, puede influir favorablemente en
el grado de satisfaccin de stos, bsicamente, debido a la percepcin de que
tales medidas son objetivas y de que los supervisores que las aplican son
dignos de confianza (Lau y Sholihin, 2005, p. 410).
Por su parte, Surysekar (2003) muestra que, ante la aplicacin de planes
de incentivos basados en medidas no financieras, tales como productos sin
reproceso, los gerentes responden incrementando el nmero de unidades
producidas que no requieren trabajos adicionales para corregir fallas.
En la misma lnea que el estudio anterior, Said, Hassab-Elbany y Wier
(2003) investigaron los efectos que se obtienen en el desempeo actual y
154
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
futuro, por la inclusin de medidas no financieras en los contratos de

compensacin. Estas medidas incluyen aspectos como satisfaccin de los
clientes, satisfaccin de los empleados, calidad, cuotas de mercado,
productividad e innovacin. Segn los hallazgos del estudio, las firmas que
utilizan una combinacin de medidas financieras y no financieras, obtienen un
nivel significativamente mayor de rentabilidad sobre activos y un resultado
superior de rendimientos en el mercado de capitales. Una conclusin muy
importante que se deriva de este estudio es que, en general, la relacin entre el
uso de medidas no financieras y el desempeo de la firma, es contingente a las
caractersticas operacionales y competitivas de la misma.
En definitiva, de los estudios citados parece desprenderse que existe
alguna relacin entre el uso de medidas no financieras asociadas, bsicamente a
la satisfaccin del cliente, y los resultados financieros futuros de la empresa.
Sin embargo, estos resultados no son generalizables, ya que en su mayora
derivan de estudios realizados en grupos de empresa y no en amplios sectores
econmicos.
Por otra parte, las evidencias aportadas no verifican el cumplimiento de la
cadena causal del cuadro de mando en su totalidad, por lo que puede decirse
que las hiptesis en las que se basa la propuesta de este instrumento, slo se
han comprobado parcialmente. De igual forma, se debe sealar que, si bien se
han desarrollado trabajos relacionados con al aplicacin del cuadro de mando
integral en entidades sin fines de lucro (Mottner y Ford, 2005; Wisniewski y
Olaffson, 2004, Carmona y Grnlund, 2003; Kloot y Martin, 2000), no existen
evidencias rigurosas de la relacin entre la implantacin de esta herramienta y
los resultados obtenidos por este tipo de organizaciones.
A la luz de los resultados comentados, puede concluirse que la
verificacin de las hiptesis del cuadro de mando integral es un tema que
reclama un considerable esfuerzo cientfico dirigido a proporcionar evidencias
155
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
concluyentes en relacin a los efectos de la aplicacin de este instrumento

sobre el desempeo.
En el caso especfico de las entidades con fines sociales y, especialmente
en el sector de la Economa Social, se requiere extender las experiencias de
implantacin de esta herramienta, a los efectos de contar con elementos para
valorar los posibles beneficios de adaptar este modelo en el contexto sealado.
En el cuadro 2-6 se resumen los resultados de las investigaciones que
fueron comentadas.
156
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 2-6: CUADRO DE MANDO INTEGRAL Y DESEMPEO DE LA

ORGANIZACIN: EVIDENCIA EMPRICA
Lnea de Investigacin
Autores
Conclusiones
Relacin entre la aplicacin
Davis y Albright (2004)

(sector bancario)
Las sucursales que utilizaban el

CMI obtuvieron un resultado
financiero superior al de aquellas
que no lo utilizaban
del CMI y desempeo

financiero
Ittner, Lacker y Randall

(2003)
Ittner y Larcker (1998 a)
Relacin entre la
satisfaccin del cliente y los
Ittner, Lacker y Meyer

(2003)
resultados financieros
futuros
La satisfaccin del cliente y el

desempeo contable futuro estn
relacionados de manera positiva
y estadsticamente significativa.
La satisfaccin del cliente con la
calidad de la agencia, est
relacionada
indirecta
y
positivamente con los resultados
financieros
futuros.
La
satisfaccin total con el grupo
financiero est inversamente
relacionada con los resultados
futuros.
Banker, Poter y Srinivasan

(2000)
Las medidas de satisfaccin del

cliente
se
relacionan
significativamente
con
el
desempeo financiero a largo
plazo, ms que con los resultados
inmediatos
Lau y Sholihin (2005)
El uso de medidas no financieras

para evaluar a los trabajadores,
puede influir favorablemente en
el grado de satisfaccin de stos,
debido a la percepcin de que
tales medidas son objetivas.
Relacin entre el
rendimiento laboral y
No se encontr evidencia de
relacin ente el uso extensivo del
CMI y los resultados econmicos
Surysekar (2003)
financiero y el uso de
medidas no financieras para
evaluar al personal
Said, Hassab-Elbany y Wier

(2003)
Fuente: Elaboracin propia a partir de autores citado
157
La aplicacin de planes de
incentivos basados en medidas
no financieras, tales como
productos sin reproceso, est
relacionado con el incremento en
el
nmero
de
unidades
producidas que no requieren
trabajos adicionales para corregir
fallas.
La firmas que incluyen una
combinacin
de
medidas
financieras y no financieras en
los contratos, obtienen un nivel
significativamente mayor de
rentabilidad sobre activos y
rendimiento en el mercado de
capitales.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2.3. TEORAS QUE SIRVEN DE BASE AL TRABAJO

2.3.1. Teora de los Stakeholders: Una Perspectiva Estratgica de
las Relaciones de la Organizacin
La Teora de los Stakeholders es uno de los desarrollos tericos que ha
concentrado mayor esfuerzo de los estudiosos del mbito organizativo, desde
que este enfoque fue introducido por Freeman (1983, citado en Roberts, 1992;
1984). Puede decirse que una de las tendencias que ha favorecido su evolucin
ha sido la aplicacin de sus postulados como marco para el anlisis de
fenmenos organizativos que son objeto de estudio de otras teoras o de otros
campos del conocimiento, tales como la identidad, la identificacin y el
liderazgo (Scott y Lane, 2001; Pratt y Foreman. 2000; Schneider, 2002), lo que
ha dado origen a importantes enfoques combinados. En tal sentido, es
pertinente sealar que la versatilidad de esta teora para integrarse a otras
construcciones y su insercin en las nuevas corrientes que estudian las
actuaciones de la organizacin bajo condiciones de incertidumbre, obedece a
que proporciona un marco para comprender la forma en que la gerencia
percibe, evala e interpreta selectivamente los atributos del ambiente (Wolf y
Putler, 2002. p. 64-67, Roberts, 1992, p. 598).
La Teora de los Stakeholders (y sus vinculaciones con otros enfoques) es
motivo de doble inters en este trabajo, como marco que permite sustentar los
postulados del cuadro de mando integral y como punto de partida de las
hiptesis que se someten a validacin en el estudio emprico. A continuacin se
presenta una revisin de los principales postulados de la teora en cuestin,
incluyendo sus corrientes de desarrollo y sus relaciones con el cuadro de
mando integral, partiendo de la definicin y clasificacin de los stakeholders.
158
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2.3.1.1. Definicin y Clasificacin de los Stakeholders

Freeman (1984, p. 46) define a los stakeholders como grupos o individuos
que pueden afectar o ser afectados por el cumplimiento de algn objetivo de
la organizacin. Segn esta idea pionera, que constituye una referencia
obligada para los estudiosos del fenmeno en cuestin, el atributo fundamental
que identifica a los stakeholders es su capacidad de influir sobre los objetivos
de la organizacin o la posibilidad de que resulten impactados de alguna forma
por las actuaciones de sta. Freeman distingue cinco grupos de stakeholders:
inversionistas, empleados, clientes, gobierno y comunidad.
La definicin planteada por este autor contina siendo una de las ms
referenciadas por los estudiosos de la temtica que se analiza, tal vez, por el rol
determinante que se le reconoce en la formacin de las bases del cuerpo terico
comentado. Algunos de los autores que citan la definicin de Freeman o se
basan en ella para apoyar sus proposiciones son Berman et al. (1999); Ruf et
al. (2001), Janson (2005, p. 5), Naville y Menguc (2006, p. 378).
Clarkson (1995, p 106), por su parte, define a los stakeholders como
personas o grupos que tienen o reclaman propiedad, derechos o intereses en
una corporacin y sus actividades pasadas, presentes o futuras. El autor
agrega que los derechos o intereses reclamados pueden derivar de
transacciones celebradas o acciones tomadas por la organizacin y, por lo
tanto, pueden tener carcter legal o moral. Este planteamiento se inserta dentro
de una perspectiva estrictamente normativa, al asociar la nocin de
stakeholders a circunstancias que suponen la existencia de derechos u
obligaciones morales (Mitchell et al., 1997).
Clarkson (1995, p. 106-107) clasifica a los stakeholders en primarios y
secundarios, en funcin del rol que desempean en la supervivencia de la
organizacin. Los primarios tienen un elevado grado de interdependencia con
la firma y sin su participacin resulta imposible que la misma contine
159
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
funcionando. El autor incluye en este grupo a los accionistas e inversionistas,

los empleados, los clientes, los proveedores, as como al Estado y a la
comunidad.
Los stakeholders secundarios son los grupos o personas que afectan o
influencian a la organizacin o que son afectados o influenciados por la misma,
pero no estn comprometidos en transacciones con la firma y no resultan
esenciales para su supervivencia. En esta categora el autor incluye a los
medios de comunicacin, as como a un amplio rango de grupos que tienen
inters en las actuaciones de la organizacin (Clarkson, 1995, p. 107). La
clasificacin de Clarkson es importante en el contexto de este trabajo, ya que
resulta til para establecer las vinculaciones entre la teora que se comenta y el
cuadro de mando integral.
Los dos enfoques precedentes consideran los atributos que identifican a
los stakeholders como rasgos o capacidades inherentes a estos grupos o
individuos. En una perspectiva diferente, Mitchell et al. (1997) postulan que el
reconocimiento del carcter de stakeholders a determinadas entidades o
personas, es el resultado de las percepciones que los gerentes de la
organizacin tengan respecto a su relevancia, lo que es evaluado en base a los
atributos de poder, legitimidad y urgencia de tales actores. De acuerdo a este
modelo, las entidades sin poder, legitimidad o urgencia en relacin a la firma,
no son stakeholders y sern considerados como irrelevantes por la gerencia
(Mitchell et al., 1997, p. 873).
Desde el punto de vista de estos autores, si bien todos los stakeholders
tienen exigencias, lo que les da la condicin de tales no son sus demandas, sino
la influencia que puedan ejercer para que las mismas sean atendidas por la
organizacin, lo que, a su vez, depende de la combinacin de las caractersticas
mencionadas, segn la percepcin de los gerentes. En otros trminos, el
carcter de stakeholders, no puede preestablecerse en forma absoluta, sino que
depender de la apreciacin de la gerencia respecto a determinados atributos.
160
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En un planteamiento ms reciente y bajo una perspectiva explcitamente

estratgica, Schneider, (2002, p. 4) define a los stakeholders como varios
actores que participan en la configuracin de la cadena de valor de la firma y
que pueden influir en sus procesos de creacin de valor. Este punto de vista
constituye una percepcin restringida de los stakeholders, por cuanto se limita
a enfocar aquellos actores que intervienen en la cadena de valor, en razn de lo
cual omite la consideracin de algunas entidades que, an sin insertarse en los
procesos creadores de valor, pueden tener algn tipo de influencia en la
organizacin.
Las definiciones expuestas proponen criterios de diferenciacin
fundamentales que marcan de forma significativa la manera de entender y
clasificar a los stakeholders, constituyendo, en el caso de las tres primeras, una
referencia esencial para los estudiosos de este mbito terico. Es pertinente
destacar que cada una de las posturas discutidas utiliza un aspecto particular
como base para la construccin de la definicin que se plantea. Sin embargo,
los mencionados criterios no son excluyentes, en virtud de lo cual es posible
conjugarlos para caracterizar a los stakeholders en forma ms amplia (Jones,
1995, p. 407).
As, por ejemplo, es posible sustentar que los stakeholders tienen
intereses o derechos en una organizacin, lo que inseparablemente va
acompaado por mecanismos de influencia mutua. La existencia de derechos y
las influencias de los stakeholders guardan entre s relaciones de determinacin
que pueden actuar en forma bidireccional. Es decir, los derechos legales o
morales adquiridos por los stakeholders les otorgan capacidad para influir o
ejercer presiones sobre la organizacin, pero, a su vez, la posibilidad que
tengan estos actores de afectar los objetivos de la entidad o ser afectados por
los mismos, los pondr en posicin de reclamar derechos o intereses sobre la
misma (Berman et al., 1999, p. 491). Evidentemente, los gerentes jerarquizarn
estas demandas de acuerdo a diferentes criterios, incluyendo la capacidad que
tengan los stakeholders para influir en los procesos de generacin de valor de
161
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
la entidad. En conclusin, los diferentes criterios discutidos, tienen algn grado

de aplicacin en las relaciones de la organizacin con actores internos y
externos, por lo que resultan vlidos, en alguna medida, para definir a los
stakeholders.
2.3.1.2. Postulados Generales de la Teora de los Stakeholders y
su Importancia Estratgica
Existe consenso entre los autores (Clarkson, 1995; Mitchell et al., 1997;
Rowley, 1997; Frooman, 1999; Berman et al., 1999; Jawahar y McLaughlin,
2001) en el sentido de reconocer al libro de Freeman (1984) Strategic
Mangement: A Stakeholder Approach, como la contribucin que sent las
bases fundamentales de la definicin de este concepto, as como del significado
y propsito que encierra la gestin de de los Stakeholders.
La Teora de los Stakeholders parte del supuesto de que la organizacin
tiene compromisos no solamente con sus accionistas y con aquellas partes con
las cuales ha establecido contratos formales, sino tambin con una serie de
actores que se relacionan con ella tanto interna como externamente y frente a
los cuales debe asumir un determinado grado de responsabilidad por sus
acciones (Freeman, 1984; Donaldson y Preston, 1995). Berman et al. (1999, p.
491) sostienen que si la obtencin de los objetivos de la firma puede afectar a
los stakeholders (Freeman, 1984), entonces existe la posibilidad de que se cree
una obligacin normativa de la organizacin hacia estos grupos e individuos.
Bajo esta perspectiva, los inversores son slo uno de los mltiples grupos que
los gerentes deben considerar en sus procesos de toma de decisiones (Clarkson,
1995).
A partir del reconocimiento de los compromisos que debe atender la
organizacin con diferentes actores, la propuesta central de la Teora de los
Stakeholders es que resulta posible entender las exigencias de estos sectores y
gestionarlas estratgicamente, en funcin de lograr ventajas en las relaciones
162
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con el medio ambiente, aumentando las posibilidades de xito de la firma

(Frooman 1999; Berman, 1999; Wolfe y Puttler, 2002). Freeman (1984, p. 48)
sugiere que la gestin de los stakeholders exige asumir comportamientos
gerenciales frente a las demandas de stos. Para elaborar las estrategias de
respuestas, los gerentes necesitan identificar los stakeholders, saber qu
quieren y cmo tratarn de conseguirlo.
Donaldson y Preston (1995, p. 70) plantean que la Teora de los
Stakeholders ve a la corporacin como una entidad a travs de la cual
numerosos y diversos participantes consiguen mltiples y, no siempre
coincidentes, propsitos. La idea esencial de esta teora es, pues, la gestin de
las relaciones con los stakeholders para crear una alineacin entre las
prioridades de estos grupos y los objetivos de la organizacin (Berman, 1999:
Wolfe y Puttler, 2002), habida cuenta de que pueden existir conflictos entre los
intereses de los diferentes participantes y, a su vez, entre las demandas de stos
y los objetivos de la organizacin (Heath y Norman, 2004, p. 247).
Si bien los planteamientos originarios de la teora de los stakeholders
tienen una orientacin fundamentalmente normativa, es decir, que justifican la
gestin de los stakeholders en base a argumentos esencialmente legales o
morales (Donaldson y Preston, 1995), este enfoque lleva implcito desde sus
inicios una orientacin de carcter estratgico, tanto por su perspectiva de las
relaciones entre la organizacin y los stakeholders externos, como por la
consideracin del rol de estos actores en los procesos que implican creacin de
valor en la organizacin.
Un ejemplo claro de la idea que se plantea lo constituye la postura de
Clarkson (1995, p. 106), quien sostiene que las exigencias de los stakeholders
tienen una base legal o moral y, a su vez, sugiere que la necesidad de
atenderlas deriva de la importancia que revisten estos actores para la
continuidad de la organizacin. La supervivencia y la rentabilidad de la entidad
dependen, segn el autor, de su habilidad para crear y distribuir suficiente
163
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riqueza o valor entre los stakeholders primarios, de tal suerte que stos se
mantengan dentro del sistema organizativo y se garantice la continuidad del
mismo. Desde esta perspectiva, Clarkson define a la organizacin como un
sistema de stakeholders primarios, cuya posibilidad de mantenerse en marcha,
ser el resultado de su xito en el esfuerzo de lograr la permanencia de estos
grupos.
La significacin estratgica de los stakeholders, como actores capaces de
influir sobre los procesos de creacin de valor de la firma, ha sido destacada,
tambin, por autores como Dentchev (2004) y Schneider (2002). El primero
explica la importancia de los stakeholders en la generacin de valor, con base
en su capacidad de influir sobre la disponibilidad de recursos de la
organizacin, a partir de lo cual se establecen relaciones de poder/dependencia
(Dentchev, 2004, p. 399).
Schneider, por su parte, considera que los stakeholders pueden beneficiar
o perjudicar los procesos de generacin de valor de la entidad y analiza el
poder de negociacin de estos grupos como la habilidad de apropiarse de las
rentas asociadas a la creacin de valor de la firma (Schneider, 2002, p. 4). La
autora vincula los procesos de creacin de valor con los de liderazgo,
postulando que los lderes pueden usar diferentes estrategias de relaciones con
los stakeholders para maximizar la contribucin de stos a la creacin de valor.
La nocin de valor como objetivo organizativo sujeto a la influencia de
los stakeholders, hace de vnculo entre la teora que estudia este fenmeno y el
cuadro de mando integral, toda vez que la herramienta en cuestin tiene como
argumento fundamental la necesidad de entregar valor a los clientes y
accionistas.
Un aspecto que ha sido enfocado a lo largo de las consideraciones que
anteceden, pero que merece ser recalcado como rasgo general de la teora de
los stakeholders, es la idea de las relaciones de poder, como mecanismo que
164
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explica la influencia de estos grupos o individuos sobre la organizacin

(Oliver, 1991; Mitchell et al., 1997; Rowley, 1997; Frooman et al., 1999; Ruf
et al., 2001; Jawahar y McLaughlin, 2001; Jansson, 2005; Kassinis y Vafeas,
2006). En la mayora de los casos, los autores consideran que el poder es una
funcin del control que ostentan los stakeholders sobre determinados recursos
crticos para la organizacin (Ullman, 1985; Frooman, 1999), en razn de lo
cual, los supuestos de la Teora de la Dependencia de Recursos (Pfeffer y
Salancik, 1978) son reconocidos, en forma generalizada, como uno de los
principales basamentos del cuerpo terico que se analiza en este apartado.
As, pues, el fenmeno de poder, explicado, principalmente, en base a la
dependencia de recursos, es considerado, de manera general, como parte de los
modelos que estudian las influencias de los stakeholders sobre la organizacin
y las respuestas gerenciales frente a las presiones de los actores en cuestin.
Frooman (1999) desarrolla un modelo de estrategias de influencia de los
stakeholders, basado exclusivamente en las formas de control de los recursos.
Por su parte, Ullman (1985) as como Mitchell et al. (1987) conjugan el poder
con otros factores, en la construccin de modelos que explican los
comportamientos de los gerentes frente a las demandas de los individuos y
grupos que interactan con la organizacin
Ullman (1985), considera que, junto al poder (determinado por el control
de los recursos), el desempeo econmico pasado y actual de la organizacin,
es una variable que influye sobre la actitud de los gerentes ante las demandas
de los stakeholders. Como se coment antes, Mitchell et al. (1987) postulan
que los gerentes evalan la relevancia de las exigencias formuladas por
diferentes entes sociales, tomando en cuenta adems del poder, la legitimidad y
la urgencia de las demandas.
Los modelos explicativos que han sido comentados forman parte de lo
que Donaldson y Preston (1995) denominan corriente descriptiva/emprica de
la Teora de los Stakeholders. En el apartado siguiente se enfocan las vertientes
165
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a travs de las cuales se ha desarrollado el cuerpo terico que se analiza, segn

la visin de estos autores. La revisin de estas vertientes tiene como propsito
identificar las orientaciones y proposiciones de la teora en referencia, que
aportan elementos concretos para apoyar las hiptesis de causalidad del cuadro
de mando integral.
2.3.1.3. Corrientes de Desarrollo de la Teora de los
Stakeholders
Autores como Oliver (1991); Mitchell et al. (1997); y Wolf y Putler,
(2002), consideran que la Teora de los Stakeholders se ha desarrollado,
esencialmente, en respuesta a las interrogantes de Freeman (1984), sobre
quines son estos grupos, qu quieren y bajo qu condiciones los gerentes
prestan atencin a sus demandas. Donaldson y Preston (1995) consideran que
la teora referida ha enfocado un aspecto adicional de estudio que plantea las
relaciones entre la gestin de los stakeholders y el desempeo de la
organizacin. Tomando en cuenta las vertientes de anlisis aludidas,
Donaldson y Preston dividen el desarrollo de la Teora de los Stakeholders en
tres corrientes: normativa, descriptiva/emprica e instrumental.
La corriente normativa tiene que ver con la explicacin de los principios o
criterios que se invocan para justificar las posturas de los gerentes frente a la
gestin de los stakeholders. Esta orientacin ofrece una interpretacin de la
funcin de la corporacin en base a fundamentos morales o psicolgicos. No es
hipottica sino categrica, pues sostiene que la firma debe atender las
demandas de los stakeholders porque es lo correcto y no porque retribuya a la
organizacin en trminos de sus objetivos tradicionales (Donalson y Preston,
1995, p. 71). En otras palabras, la corriente normativa justifica las relaciones de
mutua confianza y cooperacin entre la organizacin y los stakeholders,
simplemente por considerarlas moralmente deseables (Jones y Wick, 1999, p.
218). Esta corriente domin la teora de los stakeholders en sus inicios y est
166
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presente en trabajos tales como los de Carroll (1989; 1981, citado en Ullman,
1985) y Clarkson (1995).
La orientacin descriptiva/emprica se propone estudiar la forma en que
las organizaciones responden a las demandas de estos actores (estrategias de
relacin). Donalson y Preston (1995, p. 71) sealan que esta corriente es til
para la generacin de nuevas reas de estudio y, usualmente, da lugar a
proposiciones explicativas y predictivas. Dentro de esta orientacin destacan
contribuciones que intentan explicar la forma en que los gerentes responden a
las exigencias de los stakeholders, tomando en cuenta la influencia de ciertas
variables o atributos. En esta lnea de trabajo figuran las propuestas de
Mitchell, et al. (1997), Frooman (1999), Berman et al. (1999) y Scott y Lane
(2000). La ltima de las contribuciones mencionadas, que relaciona la
influencia de los stakeholders con la identidad organizacional, fue considerada
como base de las argumentaciones que apoyaron la formulacin de las
hiptesis contrastadas en el estudio emprico que forma parte de este trabajo.
Por su parte, la teora instrumental investiga la relacin entre la gestin de
los stakeholders y el logro de los objetivos tradicionales de la organizacin
(Donalson y Preston, 1995, p. 71; Berman et al., 1999, p. 488). Los estudios
desarrollados dentro de esta orientacin tienden a generar conclusiones que
sugieren ventajas obtenidas en los objetivos convencionales de desempeo,
como resultado de aplicar los principios y prcticas de la gestin de los
stakeholders. El planteamiento central de esa corriente es que el mantenimiento
de mutuas relaciones de confianza entre una organizacin y sus stakeholders, le
proporcionarn a la entidad ventajas competitivas sobre otras firmas (Jones y
Wick, 1999, p. 218, Stavrou et al., 2006, p. 151).
La corriente instrumental se apega, usualmente, a una perspectiva de corto
plazo y establece relaciones causa-efecto entre las prcticas asociadas a la
negociacin con los stakeholders y los objetivos comunes de la firma, tales
como la rentabilidad (Donaldson y Preston, 1995, p. 71). En esta corriente se
167
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inscriben trabajos como los de Berman et al. (1999), Hillman y Keim (2001) y
Ruf et al. (2001).
Los postulados desarrollados dentro de la corriente instrumental resultan
fundamentales para dar soporte a los supuestos del cuadro de mando integral.
En el prximo apartado se discuten las relaciones entre este modelo y la teora
comentada.
2.3.1.4. La Teora de los Stakeholders y el Cuadro de Mando
Integral
A. Aspectos Generales
Aunque los creadores del cuadro de mando integral no hacen referencia
explcita a la Teora de los Stakeholders como base de este modelo, las
relaciones entre el mismo y el desarrollo terico referido resultan indiscutibles.
Kloot y Martin (2000, p. 234) sealan que el cuadro de mando integral,
contiene un evidente enfoque orientado hacia los stakeholders, ya que hace
referencia explcita a los accionistas, los clientes, los competidores, los
empleados y los proveedores, como actores relacionados con los objetivos de la
organizacin. En el mismo sentido, Atkinson et al. (1997, citados en Carmona
y Grnlund, 2003, p. 1480) plantean que el enfoque del cuadro de mando
integral contiene una aproximacin a los stakeholders que identifica los
principales participantes de la firma y establece medidas que vinculan los
objetivos de la organizacin con los intereses de tales actores.
Como argumento que sustenta el protagonismo de los stakeholders en la
dinmica del cuadro de mando integral, Kloot y Martin (2000, p 233) agregan
que la estrategia, elemento que sostiene e integra la estructura de esta
herramienta, se define y ejecuta en el marco de las relaciones entre la
organizacin y sus stakeholders. Los externos influyen en la formulacin de la
estrategia y los internos estn relacionados con la planificacin y desarrollo de
las acciones que conducen a la ejecucin de la misma.
168
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A las consideraciones de carcter prctico que han sido expuestas para

establecer los vnculos entre el cuadro de mando integral y los stakeholders,
pueden sumarse argumentos que apuntan a la existencia de algunos
paralelismos entre las hiptesis que sirven de fundamento a la herramienta
analizada y los postulados que sostiene la Teora de los Stakeholders.
El enfoque del cuadro de mando integral, que prioriza las relaciones con
determinados actores crticos para el desarrollo de la estrategia organizacional,
coincide con las posturas de la Teora de los Stakeholders que justifican la
atencin a las demandas de stos, en funcin de garantizar la continuidad y el
xito del negocio (Freeman, 1984, p. 46; Clarkson, 1995, p. 110, Jones, 1995).
Es particularmente concordante con los supuestos del cuadro de mando
integral, el planteamiento de Clarkson (1995, p. 10), segn el cual la
supervivencia de organizacin depende de su capacidad de crear y distribuir
riqueza o valor entre los stakeholders primarios (inversores, clientes,
proveedores, empleados, Estado y comunidad), en una medida suficiente para
garantizar su permanencia en el sistema organizativo.
Ntese que las cuatro dimensiones del cuadro de mando integral
concuerdan con los stakeholders que Clarkson considera como primarios,
incluyendo a los proveedores en la perspectiva de los procesos internos.
Igualmente, dentro de esta ltima perspectiva, Kaplan y Norton (2004 a)
incorporaron recientemente las relaciones con el Estado y la comunidad, bajo
el nombre de procesos reguladores y sociales, lo que implica una mayor
coincidencia con el punto de vista de Clarkson.
Es pertinente destacar que la inclusin de los procesos reguladores y
sociales como componente de los procesos internos crticos para el desarrollo
de la estrategia, supone la consideracin explcita de la responsabilidad social
de la organizacin, como aspecto que contribuye al xito de la entidad. La
incorporacin de este elemento de gestin dentro del cuadro de mando integral,
estrecha ms las relaciones entre los supuestos de esta herramienta y la teora
169
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
de los Stakeholders, tomando en cuenta que el nuevo nfasis del cuadro de

mando integral en el comportamiento responsable de la empresa, es justificado
en base a las supuestas ventajas competitivas que pueden ser generadas a partir
del desempeo social, lo que igualmente constituye la hiptesis fundamental
del enfoque instrumental de la Teora de los Stakeholders (Jones,1995; Hillman
y Keim, 2001; Dentchev, 2004). Dentro de los procesos reguladores y sociales,
Kaplan y Norton (2004 a) hacen una consideracin explcita del desempeo
medioambiental, temtica que ha sido central para la teora de los Stakeholders
(Kassinis y Vafeas, 2006; Neville y Mengunt, 2006; Sharma y Henriques,
2005).
Pudiera decirse que la vinculacin fundamental e indiscutible entre el
cuadro de mando integral, como herramienta gerencial y la Teora de los
Stakeholders, en su expresin instrumental, se centra en el supuesto de la
generacin de ventajas a favor de la organizacin, como resultado de gestionar
las relaciones con ciertos participantes e interesados cuya actuacin resulta
determinante para el xito de la misma. Una de las posturas de la corriente
instrumental que refleja mejor la cercana entre esta orientacin y los supuestos
del cuadro de mando integral es la de Jones (1995, p. 20), quien seala que la
firma ganar ventajas competitivas si est dispuesta a desarrollar relaciones con
los stakeholders basadas en la mutua confianza y cooperacin, planteamiento
que subyace tambin en el fondo de la propuesta que presenta el cuadro de
mando integral, cuya secuencia de causalidad supone identificar a los recursos
humanos con los objetivos de la empresa y ganar la confianza de los clientes y
la comunidad, para asegurar las mejoras en los procesos y la generacin de
valor para los accionistas.
Una diferencia que podra establecerse, entre las hiptesis del cuadro de
mando integral y la Teora de los Stakeholders, aunque quizs resulte muy
sutil, es que los supuestos de la herramienta gerencial estudiada enfocan la
creacin de valor a favor de los clientes y los accionistas, a travs de los
actores que participan en los procesos internos, mientras la teora referida
170
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sostiene la idea de distribuir valor entre los stakeholders primarios, que

incluyen a todas las partes involucradas en las cuatro perspectivas del cuadro
de mando integral (Clarkson, 1995).
En la Figura 2-1, que se muestra a continuacin, se esquematizan las
relaciones entre la Teora de los Stakeholders y el cuadro de mando integral.
FIGURA 2-1: RELACIONES ENTRE EL CUADRO DE MANDO

INTEGRAL Y LA TEORA INSTRUMENTAL DE LOS STAKEHOLDERS
Cuadro de Mando Integral
(Kaplan y Norton, 2000)
Entrega de
Valor a
favor de:
Teora de los Stakeholders

(Freeman. 1984; Clarkson,
1995, Jones, 1995)
Perspectiva
Financiera
(Accionistas)
Accionistas
Clientes
Clientes
Distribuir
Valor
entre:
Proveedores
Estado
Comunidad
Procesos
Internos
Creacin de
Valor por
Medio de:
Aprendizaje y
Crecimiento
Empleados
B. Cuadro de Mando Integral, Stakeholders y Economa

Social
Una consideracin especial merece la relacin entre el cuadro de mando
integral y la Teora de los Stakeholders en el marco de la Economa Social,
debido a que este trabajo de investigacin se desarrolla en un sector que forma
parte de dicho contexto. Segn Ribas Bonet (2001, p. 22), la esencia de las
entidades que conforman este mbito econmico es inherente a la
171
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
responsabilidad social, en virtud de lo cual la definicin de sus objetivos y la

evaluacin del desempeo en relacin con el cumplimiento de los mismos,
debe tomar en cuenta los intereses de los actores internos y los del entorno. En
tal sentido, puede decirse que los modelos de valoracin de la gestin en las
entidades de la Economa Social, responden a un enfoque de partes interesadas
(Capron, 2001) y son, por tanto, inseparables de la perspectiva de los
stakeholders.
Ante el imperativo al cual estn sometidas las entidades de la Economa
Social, respecto a la atencin de objetivos que ataen a diferentes actores
sociales, el cuadro de mando integral, como herramienta que articula
propsitos y medidas pluridimensionales, puede resultar til para equilibrar los
intereses de los stakeholders internos y externos, lo que supone, adems,
integrar los objetivos econmicos y sociales.
Adaptar el cuadro de mando integral a la jerarqua de objetivos y
pluralidad de intereses propias de las organizaciones que conforman la
Economa Social, pasa, necesariamente, por la identificacin de los
stakeholders que resultan esenciales en el planteamiento teleolgico de estas
entidades, es decir, los proveedores de fondos, los beneficiarios de los
servicios, los socios, los trabajadores, la comunidad y el Estado, entre otros. A
partir de tal identificacin, es posible redefinir las perspectivas del cuadro de
mando integral en las organizaciones de la Economa Social y establecer las
relaciones causales entre las mismas, respondiendo a las particularidades de
dicho espacio econmico.
172
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2.3.2. La Identidad Organizacional y las Relaciones de la

Organizacin con los Stakeholders
2.3.2.1 Introduccin
La identidad es un concepto derivado del campo de la Psicologa y de la
Sociologa que ha sido aplicado en el contexto gerencial para explicar cmo los
integrantes de las organizaciones se identifican con los valores de stas (Pratt,
1998, citado en Marn y Ruiz, 2007, p. 247) y actan en forma colectiva como
miembros de una determinada entidad.
La teora de la identidad y sus aplicaciones en la organizacin, con la
derivacin del concepto de identidad organizacional, son de particular inters
en este trabajo, como marco dentro del cual se analizar el comportamiento de
las cajas de ahorro venezolanas en materia de atencin a los objetivos sociales
y financieros ligados a su misin, propsitos que, al coexistir en el contexto de
estas entidades, puede decirse que configuran un caso de identidad plural
(Foreman y Whetten, 2002). Algunas proposiciones formuladas por
investigadores en relacin a la construccin de la identidad organizacional, con
alusiones especficas a la influencia ejercida por los stakeholders sobre este
proceso, servirn de basamento para hipotetizar sobre la forma en que las
instituciones estudiadas balancean los dos tipos de propsitos sealados,
aspecto que constituye el objetivo central de investigacin que motiva la
realizacin del estudio emprico contenido en este trabajo.
Entre los planteamientos relacionados con la identidad que sirven de
fundamento a las hiptesis formuladas en el trabajo, tienen especial
importancia los que enfocan la gestin de la identidad plural (Pratt y Foreman,
2000), en virtud de que se analizan las orientaciones de las cajas de ahorro en
cuanto a la atencin de los objetivos sociales y financieros, como posturas
asumidas en el marco de un proceso de manejo de la identidad mltiple.
173
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Como aspecto previo a la revisin de las consideraciones en referencia, se

juzga conveniente introducir algunos elementos generales sobre la nocin de
identidad organizacional y sus relaciones con los elementos del entorno. Los
planteamientos finales de este apartado enfocarn las vinculaciones entre la
identidad organizacional y el cuadro de mando integral, en el marco de la
gestin estratgica y la visin de las entidades de la Economa Social, como
organizaciones de identidad plural, con alusin especfica a las cajas de ahorro
venezolanas.
2.3.2.2. Significado de la Identidad Organizacional
De forma tradicional, la identidad organizacional ha sido definida como
aquellos atributos de una organizacin que son considerados por sus miembros
como fundamentales, distintivos y duraderos (Pratt y Foreman, 2000; Albert y
Whetten, 1985). La identidad es, por tanto, de acuerdo a esta visin, aquello
que los miembros de la organizacin asumen como autodefinicin de su
colectivo, basndose en lo que perciben como ms importante y distintivo, en
relacin a la existencia continua de la entidad (Corley, 2004, p. 1148).
La identidad organizacional ofrece un marco de referencia en base al cual
los miembros de una organizacin dan sentido a su mundo (Weick, 1995,
citado en Scott y Lane, 2000, p. 43; Gioia y Thomas, 1996, p. 372) e
interpretan diferentes situaciones relacionadas con la entidad (Dutton y
Duckerich, 1991, pp. 543 y 545), lo cual es necesario para que sta pueda
interactuar efectivamente con otras organizaciones en el largo plazo (Albert et
al., 2000, p. 13).
Segn Glynn et al. (2000, p. 731), la identidad organizacional existe en
un nivel colectivo de anlisis, o sea, un nivel de agregacin que es distinto y
separado de las identidades individuales de los miembros.
174
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Existe consenso en relacin a la idea de que la identidad organizacional,

al igual que otras formas de identidad, constituye una construccin relacional,
formada en la interaccin con otros (Hatch y Shutz, 2002; Fombrum, 1996;
Albert y Whetten, 1985; Dutton y Duckerich, 1991). Corley (2004, p. 1148)
sostiene que, por ser la identidad una definicin socialmente construida, est
expuesta al cambio a travs del tiempo, especialmente, por las influencias
externas, entre las cuales destacan las presiones competitivas percibidas por los
gerentes y las creencias y percepciones de poderosos stakeholders externos.
Del planteamiento anterior se deriva el carcter dinmico de la identidad,
as como dos temas relacionados con dicho comportamiento: la influencia de
los stakeholders externos en la autodefinicin de la organizacin y la
vinculacin de la identidad con el comportamiento estratgico de la misma.
La idea de la identidad organizacional como una nocin dinmica,
cuestiona el punto de vista tradicional de que la autodefinicin de una entidad
est constituida por caractersticas duraderas o inmutables, dando paso a la
postura de que la identidad organizacional puede ser flexible (Corley, 2004;
Gioia et al., 2000). Brown y Starkey (2002, p. 108) plantean, en tal sentido,
que la formacin de la identidad no es un proceso cerrado y que, incluso, una
organizacin desarrollar una serie de identidades a lo largo del tiempo, lo que
refleja la evolucin de los autoconceptos de la entidad y de sus miembros.
Dentro de la misma lnea de pensamiento que postula el carcter
cambiante de la identidad, Gioia, et al. (2000, p. 64) plantean que actualmente
sta constituye una nocin frecuentemente sometida a redefinicin y revisin
por los miembros de la organizacin, lo que facilita el cambio organizacional
en respuesta a las demandas del medio ambiente. Estos autores argumentan que
el carcter de durabilidad que, en general, se considera propio de la identidad,
est referido actualmente, ms a la estabilidad de los valores o etiquetas con los
cuales la organizacin es definida por sus miembros, que al significado de tales
atributos, ya que la forma en que stos son interpretados es cambiante.
175
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
La idea de los cambios en la identidad organizacional est estrechamente

relacionada con el papel de las influencias externas ejercidas por los
stakeholders, aspecto que, a su vez, resulta inseparable de la nocin de imagen
organizacional (Gioia et al., 2000; Scott y Lane, 2000; Hatch y Shutz, 2002).
Gioia, et al. (2000, p. 64) argumentan que la variabilidad de la identidad
proviene, principalmente, de su permanente relacin con la imagen, la cual est
claramente caracterizada por un notable grado de fluidez.
Algunos autores (Scott y Lane, 2000; Gioia et al. 2000) destacan que la
imagen organizacional es interpretada en diferentes formas. Dutton y
Duckerich (1991), sostienen que la imagen es la forma como los miembros de
la organizacin piensan que sta es percibida por terceros, definicin que
coincide con la de imagen externa construida (Dutton et al., 1994, p. 248).
Hatch y Shutz (2002, p. 994-995) disienten de este punto de vista y sealan que
la imagen es la percepcin que los stakeholders externos de la organizacin
tienen acerca de sta, sin importar la interpretacin que tengan al respecto los
miembros de la misma. Otros autores como Bramley (1993), as como Gioia y
Thomas (1996) comparten que la imagen es la forma en que es percibida la
organizacin desde el exterior de la misma.
Otra forma de enfocar el concepto de imagen es la nocin de imagen
proyectada, la cual se define como la imagen creada por una organizacin
para ser comunicada a sus participantes (Alvesson, 1990; Berstein, 1984,
citados por Gioia et al., 2000, p. 67). Segn Gioia et al, (2000, p. 67), esta
representacin constituye un intento de buena fe de presentar a otros la
identidad organizacional, sin embargo, puede mostrar solamente aspectos
seleccionados de sta que desvirten su realidad.
Segn Gioia et al. (2000, p. 67), la imagen ejerce una significativa
influencia en la afirmacin o reconstruccin de la identidad, ya que
proporciona una retroalimentacin que exige a los miembros de la organizacin
revisar la autodefinicin de la misma. Independientemente de la forma en que
176
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
se interpreta la nocin de imagen, la misma est asociada, de alguna forma, a la

percepcin de los stakeholders externos respecto a la organizacin (Gioia y
Thomas, 1996, p. 372), por lo que puede decirse que la principal forma de
influencia de estos actores en la construccin y revisin de la identidad
organizacional, deriva del impacto que tienen sus apreciaciones acerca de la
entidad, sobre la forma en que sta se percibe a s misma, como resultado de lo
cual se desarrolla un proceso de autorreflexin sobre la identidad (Scott y
Lane, 2000, p. 53; Gioia et al., 2000, p. 67).
Hatch y Shutz (2002, p. 1004), postulan que la identidad es el resultado
de un proceso de intercambio entre las expresiones culturales de la
organizacin y la imagen reflejada por los stakeholders (externos), esto es, una
sntesis de la interaccin entre lo interno y lo externo. Kavasi y Shultz (2006, p.
454) confirman esta interrelacin con los resultados de una investigacin
emprica. Hatch y Shutz, (2002, p. 1005) agregan que una identidad
organizacional saludable debe equilibrar las influencias de la cultura (aspectos
internos) y de la imagen (aspectos externos), como resultado de un proceso que
integra los intereses y actividades de todos los stakeholders relevantes.
Hsu y Hannan (2005, p. 476) concuerdan con el criterio de que los
valores, expectativas y asunciones contenidas en la identidad, son construidas
por los agentes (stakeholders) tanto internos como externos de la organizacin.
Estos autores enfatizan el papel de los stakeholders externos en la identidad
organizacional, al punto de considerar que sta reside ms en los actores del
entorno que en la organizacin misma. Los autores explican que los
stakeholders externos obligan a la organizacin a mantener determinados
valores para evitar el desprestigio o la valoracin negativa.
En cuanto a la relacin de la identidad con el comportamiento estratgico
de la organizacin, cabe apuntar que el carcter flexible de la identidad
organizacional le facilita la adaptacin a las condiciones del ambiente, ya que
permite una mayor capacidad de respuesta ante las demandas del entorno, el
177
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cual experimenta continuos cambios (Gioia et al., 2000, p. 74). En esta lnea de
pensamiento, Brown y Starkey (2000, p. 104) postulan que la habilidad para
negociar cambios en la identidad debe formar parte del desarrollo de las
estrategias futuras, toda vez que las posturas de la organizacin en tal sentido,
pueden exigir un replanteamiento de la forma en que la entidad se percibe a s
misma.
Las consideraciones anteriores subrayan la relacin entre la identidad
organizacional y la interaccin de la organizacin con su medio ambiente.
Enfocando el papel de los intercambios con el entorno, algunos autores como
Scott y Lane (2000) y Pratt y Foreman (2000), han propuesto modelos para
explicar la construccin o gestin de la identidad basndose en las influencias
de los stakeholders. A continuacin se comentan las contribuciones de los
autores mencionados, de cuyo contenido se extraern planteamientos
especficos sobre los cuales se fundamentarn las hiptesis a comprobar en el
estudio emprico.
2.3.2.3. La Influencia de los Stakeholders en la Construccin de
la Identidad Organizacional
En este apartado se presentan, de manera puntual, algunos planteamientos
del modelo propuesto por Scott y Lane (2000) en relacin a la construccin de
la identidad organizacional y la influencia de los stakeholders en este proceso.
De igual forma, se incluyen algunas consideraciones sobre la identidad
organizacional mltiple y los factores que determinan la forma en que los
gerentes equilibran los diferentes componentes de la misma, especficamente,
segn Pratt y Foreman (2000), quienes tambin enfocan el significado que, en
tal sentido, tienen las interacciones con los stakeholders.
A partir de los planteamientos incluidos en los modelos considerados a
continuacin, se construirn nuevas proposiciones que posteriormente servirn
178
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de base para formular las hiptesis del estudio emprico, referidas

especficamente a las cajas de ahorro venezolanas.
A. Las Relaciones Gerentes-Stakeholders en la Construccin
de la Identidad Organizacional (Scott y Lane, 2000)
Scott y Lane (2000) proponen un modelo de construccin de la identidad
organizacional que replantea el estudio de esta nocin en el amplio contexto de
las relaciones gerentes-stakeholders (Albert et al., 2000, p. 15). Las autoras
interpretan la identidad organizacional como un fenmeno construido
conjuntamente en las interacciones de estas dos partes y, a partir de esta idea,
analizan las circunstancias que afectan la voluntad de los gerentes para
negociar la identidad organizacional con los stakeholders (Scott y Lane, 2000,
p. 44).
Scott y Lane (2000, p. 44) entienden la identidad organizacional como el
producto de la disputa y negociacin que resulta de la relacin interactiva entre
los gerentes (entendidos como altos gerentes) y los stakeholders, punto de vista
que incorpora explcitamente la idea de poder en la conceptualizacin de la
nocin analizada. Segn estas autoras, la identidad organizacional es el
conjunto de creencias compartidas entre los gerentes y los stakeholders, acerca
de lo que es central duradero y distintivo en una organizacin. Las
investigadoras no incluyen especificacin alguna acerca del carcter de los
stakeholders, por lo que se asume que sus consideraciones abarcan tanto a los
internos como a los externos. En tal sentido, puede decirse que la anterior
definicin de identidad organizacional constituye, ciertamente, una variacin,
respecto a lo que se acepta generalmente, ya que supone la existencia de
creencias compartidas, no solamente por los miembros de la organizacin, sino
tambin por los actores externos que se relacionan con ella.
En congruencia con su definicin de la identidad organizacional, las
autoras consideran la construccin de la misma como el conjunto de procesos,
179
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eventos y actividades a travs de los cuales la identidad se hace especfica en la

mente de los gerentes y de los stakeholders. (Scott y Lane, 2000, p. 45).
Scott y Lane coinciden con otros estudiosos (Gioia et al., 2000; Hatch y
Shutz, 2002), en cuanto a que las percepciones de los stakeholders acerca de la
organizacin influyen en la identidad de sta y denominan a tales percepciones
apreciaciones reflejadas por los stakeholders, que es equivalente a la idea de
imagen reflejada por los stakeholders, utilizada por Hatch y Shutz (2002).
Igualmente, incorporan a su modelo la idea de imagen organizacional
deseada, que segn las autoras es una visin de la organizacin creada por los
gerentes para ser comunicada a los stakeholders. Este concepto coincide con el
de imagen proyectada (Alvesson, 1990; Berstein, 1984), que fue comentada
con anterioridad.
Scott y Lane (2000 p. 48) sealan que los gerentes seleccionan una
imagen organizacional deseada para presentarla a los stakeholders. Segn las
autoras, la seleccin que hagan los gerentes en este sentido estar basada en
tres factores: a) la necesidad de reforzar sus propias creencias y su
autoestima; b) la conviccin de que la imagen tiene un valor estratgico, o
sea, que resulta beneficiosa para alcanzar los objetivos de la organizacin;
y c) la exactitud, lo que significa que los gerentes se inclinarn por aquellas
imgenes que consideran ajustadas a la verdad y, por ende, dignas de
credibilidad a los ojos de otros actores relacionados con la organizacin.
Respecto a este ltimo aspecto, las investigadoras proponen que los gerentes se
preocuparn por presentar con mayor exactitud aquellas imgenes deseadas
que consistan en aspectos cuantificables, susceptibles de una comparacin
entre lo ejecutado y las declaraciones contenidas en la imagen.
Si Scott y Lane (2000) sugieren, por una parte, que los gerentes prefieren
presentar imgenes amparadas por la exactitud y, a su vez, postulan que tales
actores se preocuparn por cumplir ms estrictamente con este atributo, cuando
180
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las imgenes contienen aspectos cuantificables, entonces se considera que es

posible sintetizar los dos planteamientos anteriores en la siguiente proposicin:
Proposicin 1: Los gerentes estarn inclinados a presentar imgenes
organizacionales que contengan elementos cuantificables.
Las autoras citadas sostienen que el mismo acto de presentar una imagen
organizacional deseada compromete a los gerentes a realizar acciones que sean
consistentes con la imagen proyectada. Estas acciones contribuyen a formar la
identidad organizacional, por cuanto diferencian a la organizacin de otras ante
los ojos de los gerentes y de los stakeholders (Scott y Lane, 2000. p. 53). Segn
Dutton y Duckerich (1991, p. 143), las acciones refuerzan o, potencialmente,
transforman la identidad de la organizacin, a travs de procesos de adaptacin
continua. La imagen deseada influye, por tanto, sobre la identidad,
favoreciendo cambios en la autopercepcin del colectivo de la organizacin,
as como actuaciones coherentes con la imagen presentada (Scott y Lane, 2000.
p. 47).
Por otra parte, Scott y Lane (2000, p. 53) plantean que las reacciones de
los stakeholders ante la imagen de la organizacin presentada por los gerentes,
influyen en la percepcin que stos tienen de la organizacin y, por ende, en la
construccin de la identidad. Las autoras sostienen que los gerentes
interpretan y dan sentido a la organizacin viendo las prcticas, acciones y
polticas reflejadas en el comportamiento implcito y explcito de los
stakeholders. Si el comportamiento de stos apoya los objetivos y acciones de
la organizacin, la percepcin de los gerentes sobre la identidad organizacional
se reforzar en una direccin congruente con la imagen proyectada por ellos.
Sin embargo, las autoras establecen condiciones que diferencian el grado
de influencia de los stakeholders en la construccin de la identidad
organizacional y de la imagen deseada de la organizacin. Uno de los
planteamientos que formulan en tal sentido, se basa en el modelo de Mitchell,
181
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et al (1997) sobre los atributos que definen la relevancia de los stakeholders

percibida por los gerentes. Adaptando la propuesta de estos autores al contexto
de la identidad organizacional, Scott y Lane (2000, p. 55) sugieren que en la
medida en que los gerentes perciben que un stakeholder ostenta mayor
poder, legitimidad y urgencia en sus reclamos, mayor atencin prestarn a
sus necesidades, valores y creencias en la construccin de la imagen
deseada de la organizacin. En virtud de los vnculos recprocos existentes
entre la imagen y la identidad (Gioia et al., 2000), las relaciones planteadas
en la proposicin anterior, son tambin aplicables a la influencia de los
stakeholders sobre la construccin de esta ltima.
Si bien Scott y Lane (2000), en la proposicin que se discute adoptaron
los tres atributos de relevancia de los stakeholders que sirven de base al modelo
de Mitchell et al. (1997), en el contexto de este trabajo se prestar especial
atencin al poder, como variable que permitir analizar la influencia del
empleador sobre la forma en que las cajas de ahorro se autodefinen, y a tenor
de lo cual jerarquizan sus objetivos.
Es pertinente destacar que el poder, como atributo que determina la
influencia de los stakeholders en la formacin de la identidad organizacional,
ha sido considerado tambin por autores como Corley (2004) y Pratt y
Foreman (2000). Los planteamientos de estos ltimos autores en la orientacin
sealada, sern revisados seguidamente.
B. Identidad Organizacional Mltiple
Un aspecto importante dentro de la teora de la identidad, que enlaza,
igualmente, con la teora de los stakeholders, es la nocin de mltiples
identidades organizacionales. Pratt y Foreman (2000, p. 20) sostienen que este
fenmeno se presenta cuando existen diferentes conceptualizaciones en
relacin a lo que es central, distintivo y duradero en una organizacin.
182
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Los autores citados aclaran que la existencia de diferentes visiones sobre

lo que define a una entidad, no necesariamente supone que tales percepciones
estn en conflicto, como tampoco que los miembros de la organizacin estn
siempre concientes de las mismas o las compartan universalmente. En relacin
a este ltimo aspecto, Albert y Whetten (1985) sostienen que la multiplicidad
de identidades puede consistir en que diversas percepciones de la organizacin
sean sostenidas por diferentes colectivos que coexistan dentro de ella
(multiplicidad ideogrfica); o bien, puede suceder que los puntos de vista que
configuran la pluralidad de identidades sean aceptados de manera general por
todos los miembros de la entidad (multiplicidad hologrfica).
Dentro del fenmeno de identidad organizacional mltiple, Foreman y
Whetten (2002, p. 621) identifican, especficamente, el caso de las entidades
con identidad dual, a las cuales definen como un tipo de organizaciones con
identidad hbrida constituida por la combinacin de dos sistemas de valores
tericamente incompatibles: uno normativo, que enfatiza las tradiciones, los
smbolos, la ideologa y el altruismo; y otro utilitario, caracterizado por la
orientacin hacia la economa, la racionalidad y la maximizacin de beneficios.
Pratt y Foreman (2000, p. 20) sugieren que las identidades mltiples
pueden ser gestionadas, a los efectos de potenciar sus beneficios y minimizar
sus costos. Los autores postulan que la clave para gestionar la diversidad de
identidades es alcanzar un nivel ptimo de multiplicidad, el cual puede
lograrse, al menos en dos formas: a) eligiendo el nmero de identidades que
se desea mantener; o b) manejando las relaciones (sinergias) entre las
identidades, ya sean ms o menos convergentes. A continuacin se comentan
los planteamientos de los autores acerca de estas dos estrategias.
a) Decisiones sobre la Pluralidad de Identidades
Las decisiones sobre las identidades a preservar por la organizacin
dependern, segn los autores, de tres variables: las posturas de los
183
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stakeholders, el valor estratgico de las identidades y la disponibilidad de

recursos financieros. En relacin al primer aspecto, consideran dos
condiciones que favorecen una mayor pluralidad de identidades: a) el poder de
los stakeholders que apoyan determinadas identidades; y b) el nmero de
stakeholders que respaldan intensamente las identidades o las consideran
legtimas. En base a estas consideraciones postulan que las organizaciones se
inclinarn a mantener una mayor pluralidad de identidades cuando stas
sean apoyadas por crticos o poderosos stakeholders, o cuando sean
defendidas intensamente o consideradas legtimas por varios stakeholders
significativos (Pratt y Foreman, 2000, p. 25).
En relacin al segundo factor que condiciona las decisiones de los
gerentes sobre el nmero de identidades mantenidas por la organizacin, Pratt
y Foreman, (2000, p. 25) postulan que la pluralidad resultar apropiada si
las identidades que configuran tal multiplicidad tienen un valor
estratgico futuro en algn sentido, ya sea poltico, econmico, social o de
otra ndole.
Respecto a la influencia de la disponibilidad de recursos, los autores
proponen que ante las restricciones financieras, las organizaciones pueden
elegir desprenderse de una o ms identidades, para concentrar los recursos en
una menor cantidad de demandas o para evitar los mayores costos que puede
suponer el mantenimiento de mltiples identidades. En resumen, postulan que
la pluralidad de identidades es menos apropiada para las organizaciones
que enfrentan restricciones de recursos financieros (Pratt y Foreman, 2000,
p. 25).
Es pertinente destacar que los autores no proponen los criterios en base a
los cuales, ante las restricciones de recursos, los gerentes de las organizaciones
con pluralidad identidades eligen cul(es) de ellas mantener. Si se considera la
estrecha relacin entre la imagen y la identidad de la organizacin, puede
hacerse una aproximacin a tales criterios, con base en los aspectos que
184
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
motivan a los gerentes a elegir las imgenes organizacionales deseadas, segn

Scott y Lane (2000, p. 48): los propios valores y creencias de los gerentes, el
valor estratgico1 y la exactitud. Por otra parte, siguiendo los propios
planteamientos de Pratt y Foreman (2000, p. 26), en el sentido de que las
limitaciones de recursos movern a los gerentes a desprenderse de una o ms
identidades para reducir los costos de la multiplicidad, es posible argumentar
que los gerentes considerarn elegir aquellas identidades que impliquen
actuaciones menos costosas para la organizacin. Integrando los razonamientos
anteriores se formula la siguiente proposicin:
Proposicin 2: Ante las limitaciones de recursos, que llevan a los
gerentes a disminuir la pluralidad de identidades, las decisiones acerca de
abandonar y conservar determinadas identidades, estarn influidas por
los siguientes aspectos: a) los propios valores y creencias de los gerentes; b)
el valor estratgico de cada una de las identidades; c) la posibilidad de
asociar las identidades con imgenes de contenido cuantificable; y d) los
costos que implican las actuaciones asociadas a las identidades.
b) Sinergias entre las Identidades
Pratt y Foreman (2000, p.25) sealan que las sinergias consisten en la
coordinacin e interaccin que establezcan los gerentes entre las identidades de
una organizacin. Los autores proponen que los gerentes no slo deben
analizar la factibilidad de vincular dos o ms identidades organizacionales, sino
tambin evaluar si tal interaccin es beneficiosa para la entidad y sus
miembros.
Los autores identifican tres condiciones que favorecen una respuesta de
alta sinergia por parte de los gerentes, como estrategia para manejar la
pluralidad de identidades (Pratt y Foreman, 2000, p. 26):
Este factor tambin es considerado por Pratt y Foreman (2000) como criterio que determina
el nmero de identidades a conservar
185
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a) alto grado de compatibilidad entre las identidades de la organizacin,

es decir, que las mismas tengan afinidades o que no resulten conflictivas;
b) alto grado de interdependencia entre los stakeholders que apoyan las
diferentes identidades, lo que ocurre cuando estos grupos deben apoyarse
mutuamente para garantizar la supervivencia de la organizacin, aun cuando
sus prioridades sean diferentes;
c) alta grado de difusin de la identidad mltiple entre todos los grupos
de la organizacin, lo que significa, que cada una de las identidades es apoyada
de manera general por los miembros de la entidad.
Cuando se conjugan dos o ms de estas condiciones, aumenta la
conveniencia de mantener una alta sinergia entre las identidades de la
organizacin.
2.3.2.4. Identidad Organizacional, Gerencia Estratgica y
Cuadro de Mando Integral
A. Gerencia Estratgica e Identidad
Estudiosos de la identidad organizacional (Sarason, 1995: Gioia y
Thomas, 1996; Gioia, et al., 2000; Glynn, et al., 2000; Brawn y Starkey, 2002;
Corley, 2004) han sostenido que existe una estrecha relacin entre este
fenmeno y los aspectos estratgicos de la entidad. En trminos generales, los
planteamientos en tal sentido giran en torno a la idea de que la capacidad de
introducir cambios en la identidad facilita a la organizacin adaptarse a las
demandas del medio ambiente (Gioia et al. 2000, Corley, 2004), o expresado
en otros trminos, los cambios que requiere la organizacin para asumir
posturas en respuesta a las exigencias del entorno, deben ir acompaados por la
reconsideracin de la identidad corporativa (Gioia y Thomas, 1996).
186
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Gioia y Thomas (1996, pp. 372-373) sostienen que, en general, el cambio

estratgico implica una revisin de los esquemas de interpretacin, no
solamente de la alta gerencia, sino tambin de los miembros de la organizacin
y otros interesados. Cualquier cambio mayor, especialmente el estratgico,
debe ser acompaado de una significativa alteracin en la percepcin general
de la organizacin (Fiol, 1991). Por lo tanto, la adopcin de una actitud seria en
relacin a un cambio sustantivo de la organizacin, exige una reconsideracin
de la identidad e imagen de la misma, ya que sin el replanteamiento de stas no
puede ocurrir un cambio significativo (Gioia y Thomas, 1996, pp. 394).
La relacin establecida entre las respuestas adaptativas de la organizacin
y los cambios de la identidad, vinculan a este fenmeno con la esfera de la
gerencia estratgica. Segn Lundberg (1989), el ejercicio de esta funcin
gerencial implica un permanente cuestionamiento de la organizacin, en la
bsqueda de nuevos marcos de referencia que preparen a la entidad para
adaptarse o transformarse a s misma, de acuerdo a lo que depara el futuro o
segn los cambios del medio ambiente. Luego, considerando que la identidad
corporativa proporciona a los miembros de la organizacin un marco de
referencia para interpretar la realidad de sta (Dutton y Duckerich, 1991),
resulta obligado aceptar que las revisiones planteadas por la gerencia
estratgica deben partir de las modificaciones de la identidad.
Asumiendo la importancia de la identidad en la dinmica de los cambios
requeridos para garantizar el xito de la estrategia, resulta necesario
preguntarse qu variables o procesos favorecen las modificaciones en la
autopercepcin de la entidad. Brown y Starkey (2002, p.108) postulan que los
cambios en la identidad corporativa son resultado del proceso de aprendizaje
organizacional y plantean que la idea de las organizaciones que aprenden,
sugiere una forma de conceptualizar el proceso de cambios en la identidad.
El proceso de aprendizaje organizacional que conduce a los cambios de
identidad requiere, sin embargo, definir las conductas y valores que deben ser
187
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internalizados por los miembros de la organizacin para refundar la

autodefinicin de la misma, de cara a los cambios estratgicos planteados. En
tal sentido, Gioia y Thomas (1996, pp. 394) sugieren que la proyeccin de la
imagen deseada de la organizacin es una va para impulsar los cambios en la
identidad.
La imagen deseada comunica a los stakeholders internos y externos la
forma como la organizacin se percibe en el futuro o lo que quiere ser y,
evidentemente, refleja la postura de la entidad ante su entorno, por lo que
incorpora las presiones e influencias del ambiente (stakeholders externos).
Segn Gioia y Thomas (1996, pp. 394), la imagen deseada ofrece un nuevo
modelo de la organizacin que desestabiliza la autodefinicin corporativa
actual y empuja la identidad hacia la imagen proyectada. Luego, los cambios
progresivos en la identidad y la imagen se van reforzando mutuamente.
Gioia y Thomas (1996, pp. 394) sugieren que la imagen deseada de la
organizacin es similar a la nocin de visin, concepto utilizado en el contexto
de la gerencia estratgica y que, al igual que el trmino imagen deseada,
expresa la forma en que la organizacin quiere ser percibida por los
stakeholders internos y externos (Serra Gmez, 2003, p. 23). Puede decirse, por
tanto, que la imagen deseada (entendida como trmino equivalente a visin)
toma forma en el proceso de reflexin promovido por la gestin estratgica e
incorpora las respuestas adaptativas ante las fuerzas del entorno. La gerencia
estratgica se comporta, en tal sentido, como un proceso que impulsa cambios
en la identidad, por medio de la influencia que ejerce sobre sta la imagen
deseada.
B. Identidad y Cuadro de Mando Integral
Una vez argumentadas las vinculaciones entre la gerencia estratgica y la
identidad corporativa, se considera posible sustentar que el cuadro de mando
integral se relaciona con la identidad organizacional a travs del proceso
188
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gerencial aludido y en el marco de los cambios organizacionales exigidos por

la estrategia. La conexin entre estas dos nociones se plantea, principalmente,
por intermedio de los aspectos que favorecen el cambio de la identidad, En
otras palabras, se postula que el cuadro de mando integral facilita el
replanteamiento de la identidad organizacional, en virtud de la contribucin
que aporta en la proyeccin de la imagen deseada y en el aprendizaje
organizacional.
El cuadro de mando integral traduce la imagen organizacional deseada o
visin, a objetivos e indicadores (Kaplan y Norton, 2000) que son proyectados
a todos los niveles de la entidad, lo que permite que los miembros de la
organizacin comprendan los cambios de conducta que se espera de ellos y
definan las acciones necesarias para concretar tales modificaciones. Al
expresar los objetivos en medidas cuantificables, facilita la representacin de la
imagen deseada y favorece una perspectiva ms clara de las metas que se desea
alcanzar, por lo que genera un compromiso ms firme de parte de los gerentes
y otros trabajadores (Scott y Lane, 2000), favoreciendo los avances hacia la
imagen deseada.
El aprendizaje organizacional como proceso que permite impulsar los
cambios en la identidad, est explcitamente considerado en el cuadro de
mando integral a travs de la perspectiva del aprendizaje y crecimiento. En esta
dimensin, la herramienta gerencial analizada define los valores y capacidades
que deben conformar la autoconcepcin de la organizacin, as como las
acciones de formacin necesarias para lograr las conductas y destrezas que dan
soporte a la nueva definicin de la entidad.
Para resumir la relacin del cuadro de mando integral con el aprendizaje
organizacional y, por ende, con los cambios en la identidad, resulta apropiado
apoyarse en el planteamiento de Mendoza y Zrihen (2001, p. 4), quienes
sugieren que el cuadro de mando integral contribuye a desarrollar el proceso de
aprendizaje organizacional, porque comunica informacin rpidamente y
189
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
permite obtener informacin del medio ambiente (stakeholders externos) con

mayor facilidad.
Ashforth y Mael (1989) sostienen que la identidad organizacional puede
ser expresada a travs de los valores compartidos y creencias, la misin, los
procesos, la estructura, el clima organizacional y otros aspectos. Estos
elementos establecen una vinculacin clara entre la identidad y los supuestos
del cuadro de mando integral, ya que el esquema de esta herramienta plantea
una trama de relaciones que, partiendo del aprendizaje organizacional,
incorpora e integra, en general, las variables consideradas como expresiones de
la identidad por los autores citados. As, por ejemplo, el cuadro de mando
integral argumenta la importancia de crear y utilizar activos intangibles, como
los valores, creencias y capacidades del personal, para mejorar los procesos y
generar mayor valor a favor de los clientes y accionistas.
En sntesis, el cuadro de mando integral, como herramienta de gestin
estratgica, traduce la estrategia y la imagen deseada de la organizacin en
objetivos e indicadores (Kaplan y Norton, 1996), que son comunicados a los
miembros de la organizacin a diferentes niveles y dan lugar a las acciones
necesarias para alcanzar los propsitos planteados. Tales acciones, a la larga,
contribuirn a generar aprendizajes que desarrollarn nuevos rasgos en la
identidad de la organizacin, como resultado de un proceso de adaptacin
progresiva a las exigencias del medio ambiente y de los stakeholders internos
(Dutton y Dukerich, 1991, Scott y Lane, 2000).
En la figura 2-2 que se incluye seguidamente, se esquematizan las
relaciones entre la identidad, el cuadro de mando integral y los stakeholders.
190
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FIGURA 2.2.: RELACIONES ENTRE CUADRO DE MANDO

INTEGRAL, IDENTIDAD Y STAKEHOLDERS
Identidad
Aprendizaje
Imagen
Deseada
(Visin)
Acciones
Stakeholders
Estrategia
Cuadro de
Mando Integral
Objetivos
Estratgicos
Las relaciones entre el cuadro de mando integral y la identidad, cobran

singular importancia cuando se plantea la implantacin de esta herramienta de
gestin en el marco de la Economa Social, ya que la esencia de este espacio
econmico alternativo tiene una fuerte sustentacin en los valores y stos
constituyen, igualmente, un elemento central de la identidad, (Ashforth y Mael,
1989), en virtud de lo cual, el estudio del mbito econmico aludido, remite
con frecuencia a la nocin comentada. No en vano, el diseo de modelos de
balance social para evaluar el desempeo de entidades como las cooperativas,
suele abordarse desde un enfoque centrado en la identidad organizacional
(Fernndez et al.; Mugarra, 1998, citado en Mugarra, 2001).
2.3.2.5.
Las
Entidades
de
la
Economa
Social
como
Organizaciones con Identidad Mltiple

Segn Cano Lpez (2002, p.44), la concepcin pluralista de la Economa
Social, (etapa de evolucin actual de este modelo econmico, de acuerdo al
autor), considera que la misma est plenamente integrada al sistema de
economa de mercado, lo que supone que los objetivos de inters social que
191
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
caracterizan a las entidades inmersas en este mbito, se vinculan a las

exigencias de eficiencia empresarial o deben conciliarse con las mismas. Si
bien, no necesariamente en todos los casos, las organizaciones de la Economa
Social se rigen por los mecanismos racionalizadores del mercado, se acepta, de
manera general, que la generacin de excedentes suele estar presente en las
motivaciones productivas de estas entidades, aunque no constituya el mvil
principal de las mismas, sino la consecuencia natural de una actuacin eficiente
y una forma de garantizar la viabilidad econmica (Ruiz Olabunaga, 2000, p.
33).
Algunos autores delimitan los contornos de la Economa Social,
enfatizando,
precisamente,
que,
aun
cuando
este
sector
apunta,
fundamentalmente, a los objetivos sociales, en su contexto no se excluye la

idea del lucro, sino que se utilizan criterios de distribucin de los excedentes
que no priorizan las aportaciones de capital (Jeantet, 2003, p. 37). De este
planteamiento se desprende que en el mbito econmico analizado conviven
los objetivos de inters general o colectivo con la orientacin a la obtencin de
beneficios. Ruiz Olabunaga (2000, p. 30) destaca este aspecto como rasgo
diferenciador del sector al cual se hace referencia, al sealar que el trmino
Economa Social pretende agrupar dentro de l a todo el conjunto de
instituciones que conjugan en una funcin nica objetivos econmicos con
sociales.
La dinmica integradora de los fines sociales y econmicos que
caracteriza a la Economa Social, sirve de base para plantear que en el contexto
referido, se consustancian la empresa y el inters general (Cano Lpez, 2002;
Bouchard, 2001). Siguiendo esta orientacin, Jeantet (2003, p. 208) sostiene
que la esencia de la economa social es inherente a un sentido de pluralidad, en
el cual cohabitan el carcter mercantil y no mercantil. En tal direccin, el autor
asevera que la Economa Social debe rechazar el desmantelamiento de sus
organizaciones que resultara de la separacin brutal de sus actividades
mercantiles y no mercantiles.
192
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En la misma lnea de pensamiento, afirman Chaves y Soler (2004, p 185),

refirindose, especficamente, a las cooperativas de crdito, que tales entidades
tienen dos tipos de objetivos: por una parte, los de ndole social, relacionados
con la atencin a las necesidades de los socios y el cumplimiento de los
principios cooperativos y, por la otra, el de naturaleza econmico-financiera,
relacionado con un nivel aceptable de rentabilidad.
Igualmente, Snchez Calero (1991, p. 558) seala, con relacin a las cajas
de ahorro espaolas, consideradas como entidades de la Economa Social
(Garca Delgado et al., 2004, p. 133; Faura et al., 2003, p. 10), que en la
identidad de estas organizaciones ha existido histricamente una ambivalencia
constituida por la presencia de dos connotaciones: la benfico-social y la
financiera o crediticia. Gonzlez Moreno (1991, pp. 604-605) sostiene que el
componente mercantil de estas entidades, representado por las actividades
econmico-financieras
que
generan
excedentes
econmicos,
no
es
incompatible con los fines ideales de inters general o colectivo que tambin
estn presentes en estas instituciones.
La dicotoma que configura la naturaleza de la Economa Social, en lo
que a sus objetivos se refiere, proporciona argumentos para enfocar a este
sector desde la perspectiva de la pluralidad de identidades (Pratt y Foreman,
2000) y, concretamente, de la identidad dual (Foreman y Whetten, 200).
Una de las modalidades organizativas que ha sido estudiada en su
dimensin plural, como expresin caracterstica de la dualidad de objetivos de
la Economa Social, es la figura de las cooperativas. Foreman y Whetten (2002,
p. 62) analizan a las cooperativas rurales como organizaciones con identidad
hbrida, considerando que en ellas se conjugan dos sistemas de valores
aparentemente incompatibles: el utilitario, caracterizado por la racionalidad
econmica y el normativo, asociado a los valores de altruismo y
mutualidad. La caracterizacin que plantean los autores citados respecto a la
identidad de las organizaciones aludidas, puede ser extendida al mbito total de
la Economa Social, tomando en cuenta, como ya ha sido expuesto, que las
193
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
entidades de este sector se distinguen, en forma general, por armonizar los

objetivos econmicos con los de ndole social.
La consideracin de las organizaciones inmersas en el contexto de la
Economa Social, como entidades con identidad dual, sirve de marco para
analizar a las cajas de ahorro venezolanas como instituciones que ilustran este
comportamiento plural, a partir de lo cual, los planteamientos tericos
formulados dentro del enfoque que estudia el fenmeno de la identidad
mltiple, se adoptan como fundamento para orientar la investigacin que se
desarrolla en torno a las asociaciones aludidas.
2.3.2.6. Los Objetivos de las Cajas de Ahorro Venezolanas en el

Marco de la Diversidad de Identidades
Las cajas de ahorro venezolanas se amoldan al patrn de comportamiento
que caracteriza a la Economa Social, en lo que se refiere a la convergencia de
los objetivos econmicos y de inters social.
Como ha sido expuesto con anterioridad, la Ley que rige a estas entidades
las define como instituciones sociales y no lucrativas, pero, a su vez, el mismo
instrumento legal contempla trminos que exigen de estas asociaciones un
comportamiento eficiente desde el punto de vista econmico-financiero, a la
par de autorizar la distribucin de beneficios econmicos entre los asociados.
Del planteamiento anterior se deriva que la Ley a la cual estn sometidas las
cajas de ahorro legitima la dualidad de propsitos de estas entidades,
reconociendo la importancia de los resultados econmicos junto al beneficio
social, si bien se subraya la prioridad de este ltimo aspecto.
En la valoracin de la eficiencia financiera, como elemento teleolgico de
las organizaciones analizadas, tiene especial importancia la posibilidad de
apropiacin de los beneficios por parte de los socios, que no es comn a todas
las instituciones de la Economa Social, aunque s lo es la obtencin de
194
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ganancias (Faura et al., 2003, p. 7). En el contexto de las cajas de ahorro

venezolanas, la autorizacin de distribucin de excedentes entre los asociados
contribuye a elevar la ponderacin de los resultados financieros como variable
que permite valorar el desempeo de estas instituciones, debido a que las
retribuciones econmicas a los ahorros se convierten, junto a los beneficios de
carcter social, en una de los componentes de la generacin de valor a favor de
los socios.
La
importancia
que
cobran
los
resultados
econmicos
en
el
comportamiento de las cajas de ahorro, frente al carcter social que debe

presidir su misin, da lugar a una dualidad de intereses que gravita en torno a la
identidad de estas instituciones, y plantea incluso la posibilidad de situaciones
conflictivas, ya que, al margen de las consideraciones legales, pudieran existir
diferentes percepciones entre los grupos de actores de estas entidades, en
relacin a la forma en que deben balancearse ambos tipos de propsitos, aun si
se aceptara, de manera general, la necesidad de conciliarlos.
La forma de jerarquizar los temas econmicos y sociales puede generar
diferencias, incluso, al interior de un mismo grupo, si se considera que existe la
posibilidad de divergencias entre las prioridades de sus miembros, en relacin a
estos aspectos, lo que originara una heterogeneidad de intereses en el seno de
un conglomerado identificado con un rol primario determinado (Wolf y Putler,
2002, p. 7; Jansson, 2005, p. 5). Esta consideracin es particularmente vlida
para el caso especfico de los directivos, que a la par deben ser asociados,
segn mandato de la ley que rige al sector. La superposicin de roles en la cual
los asociados son tambin beneficiarios de los servicios (o clientes), y los
directivos, adems de las dos posiciones anteriores, tambin asumen la de
gerentes, puede constituirse en un factor que tienda a potenciar la posibilidad
de que existan disyuntivas en cuanto a la importancia atribuida por estos
actores a los objetivos econmicos y sociales.
195
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Se debe considerar, por otra parte, que no slo los grupos que interactan
en el seno de las cajas de ahorro pueden tomar partido respecto a la atencin
que las entidades estudiadas deben dedicar a los objetivos sociales y
financieros. Tambin los stakeholders externos, como la Superintendencia de
Cajas de Ahorro (en calidad de ente regulador), las instancias gremiales que
agrupan a los asociados y a las propias cajas de ahorro e, incluso, el patrono,
pueden tener una visin particular sobre esta materia y ejercer una determinada
influencia sobre las posiciones que adopte la gerencia de estas instituciones en
tal sentido (Pratt y Foreman, 2000, p. 22).
En relacin a este aspecto, es importante destacar que la Superintendencia
de Cajas de Ahorro emplea medidas exclusivamente financieras para evaluar el
desempeo de las instituciones bajo su supervisin, lo que supone un
reconocimiento por parte del Estado acerca de la importancia que tiene esta
dimensin en la valoracin de los resultados de las asociaciones analizadas, a
la par del inters que manifiesta la esfera estatal en el rol social de las cajas de
ahorro, expresado en el contenido de la ley que las rige y en los planes de
desarrollo del pas.
Considerando que en las cajas de ahorro venezolanas coexisten dos tipos
de propsitos diferentes y tericamente encontrados, pero no necesariamente
en conflicto, se postula que estas entidades constituyen un caso de identidad
dual y, por tanto, esta pluralidad puede ser gestionada (Pratt y Foreman, 2000),
para logar un equilibrio de la diversidad de objetivos que se les atribuye
legalmente. En tal sentido, el cuadro de mando integral puede ofrecer
importantes contribuciones, facilitando esquemas para la conciliacin de la
dualidad de propsitos presente en las cajas de ahorro, de forma que las
identidades diferentes acten de forma complementaria o sinrgica,
potenciando los beneficios a favor de los asociados.
196
CAPTULO 3
CUADRO DE MANDO INTEGRAL Y PLURALIDAD DE
OBJETIVOS: UNA PROPUESTA ORIENTADA A LAS CAJAS
DE AHORRO VENEZOLANAS
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
198
Cuadro de Mando Integral y Pluralidad de Objetivos: una Propuesta Orientada a las Cajas de Ahorro Venezolanas
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.1. INTRODUCCIN
A partir de la revisin de la literatura que desarrolla la temtica del cuadro

integral, ha sido posible establecer la existencia de un criterio uniforme de los
autores (Kaplan, 2001; Niven, 2003; Olve, Roy y Wetter, 2000; Mora y Vivas,
2001) en torno a la idea de que slo resulta viable implantar esta herramienta
en organizaciones no regidas por el lucro como propsito fundamental, si se
reconoce la necesidad de incorporar modificaciones en la estructura de la
misma, a los fines de ajustarla a las prioridades de tales entidades.
La Economa Social no escapa al imperativo de adaptacin del cuadro de
mando integral, comn a las entidades que no responden a la prioridad del
lucro, sin embargo, las caractersticas del sector exigen un esfuerzo de anlisis
particular, de cara a la necesidad de conciliar los componentes de inters social
y eficiencia econmica que coexisten en su planteamiento teleolgico y que,
segn fue argumentado con anterioridad, configuran un fenmeno de identidad
dual.
Las cajas de ahorro venezolanas, en su calidad de entidades identificadas
con el mbito de la Economa Social, se ven afectadas por las interrogantes que
se plantean en torno a la adaptacin del cuadro de mando integral a dicho
contexto econmico. A la luz de esta realidad, cabe reflexionar sobre la
contribucin que la herramienta aludida puede aportar en la necesaria
integracin de los objetivos sociales y econmicos de las entidades en cuestin.
Igualmente, es pertinente preguntarse sobre la forma de representar la dualidad
de objetivos de estas asociaciones en el marco del cuadro de mando integral y
sobre las dimensiones a travs de las cuales debe ser expresada.
En este captulo se desarrolla una propuesta de cuadro de mando integral
adaptada a las cajas de ahorro venezolanas, iniciativa que intenta ofrecer una
modesta contribucin en el planteamiento de algunas opciones de respuesta a
las
interrogantes
formuladas.
La
199
herramienta
diseada
se
basa,
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
fundamentalmente, en los principios que orientan a las cajas de ahorro

venezolanas, segn Ley que rige su funcionamiento, marco a partir del cual se
derivan la misin y la visin de estas entidades.
La intencin de esta propuesta es proporcionar un instrumento de control
de gestin que ofrezca un marco general para la evaluar el desempeo de las
cajas de ahorro venezolanas, a partir de criterios uniformes basados en las
exigencias establecidas por el legislador, en relacin al deber ser de estas
entidades. En una perspectiva de control oficial, se espera que esta herramienta
sea til a los organismos supervisores del Estado, a los fines de valorar la
actuacin de estas instituciones, tanto en trminos de la supervisin individual
de las mismas, como en una visin global del sector, que permita obtener
informacin comparable de las entidades que lo conforman. Desde el punto de
vista del control de gestin, en el contexto interno de las asociaciones
analizadas, se pretende aportar un modelo que acte como un marco orientador
para identificar las prioridades estratgicas y juzgar el desempeo en forma
homognea y consistente.
La estructura del captulo contiene, en primer lugar, algunas
consideraciones dirigidas a justificar la propuesta del cuadro de mando integral
para las cajas de ahorro venezolanas, con base en argumentos legales y de
gestin. A continuacin, se presenta la metodologa seguida en el desarrollo del
modelo en cuestin, incluyendo los aspectos referenciales que han servido de
base al diseo del mismo. Seguidamente, se desarrolla la propuesta del cuadro
de mando integral para las cajas de ahorro venezolanas, la cual contempla la
estructura del instrumento de gestin diseado, los factores claves de gestin
de las instituciones analizadas, los procesos y actividades claves de las mismas,
sus objetivos estratgicos y los indicadores de gestin para valorar el
cumplimiento de stos.
200
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.2. JUSTIFICACIN Y ALCANCE DE LA PROPUESTA

El compromiso de las cajas de ahorro venezolanas con los objetivos
sociales y econmicos que configuran su identidad, no solamente se deriva de
los trminos contenidos en el instrumento legal que establece las bases de
funcionamiento de este sector, sino tambin de la identificacin de tales
instituciones como entidades de la Economa Social, de acuerdo al texto de la
Constitucin de la Repblica Bolivariana de Venezuela (1999). Como ha sido
sustentado en los captulos anteriores, el modelo econmico al que se hace
referencia contiene, en su propia esencia, una dualidad constituida por la
presencia de los dos tipos de propsitos sealados, los cuales deben mantener
una relacin de equilibrio (Ruiz Olabunaga, 2000; Cano Lpez, 2002;
Villalona y Villalona, 1996). En virtud de ello, el reconocimiento de las cajas
de ahorro como componentes de la Economa Social, supone la legitimacin de
los objetivos sociales y financieros, como elementos de la misin que les
corresponde y, a la vez, implica que la valoracin de su desempeo debe
considerar las dos dimensiones referidas, si se toma en cuenta que, segn
autores como Capron (2001) y Chaves y Soler (2004)1, las entidades de la
Economa Social deben generar resultados satisfactorios en ambos sentidos.
La lgica de evaluacin de la gestin centrada en la dualidad de objetivos
de las cajas de ahorro no es, sin embargo, la que se impone en la actualidad, al
menos, desde la esfera de la supervisin ejercida por el sector oficial, ya que la
valoracin del comportamiento de estas instituciones por parte de la
Superintendencia que se encarga del control estatal sobre las mismas, se basa,
estrictamente, en la aplicacin de indicadores financieros de carcter
cuantitativo, lo que, adems de mostrar una visin unidimensional de la
actuacin de estas entidades, comporta una evidente paradoja, ya que pareciera
reflejar una percepcin que jerarquiza los objetivos econmicos por encima de
los sociales, en contradiccin con la posicin contenida en la Ley que regula a
1
La afirmacin de esto ltimos autores sobre el particular, se refiere especficamente a las

cooperativas de crdito.
201
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
las instituciones estudiadas, segn la cual, el carcter social es un rasgo

definitorio de stas. El sesgo de este esquema de evaluacin puede favorecer el
predominio de la identidad utilitaria (Foreman y Whetten, 2002) de las cajas de
ahorro, al propiciar una mayor valoracin de los objetivos financieros que de
los sociales. En este sentido, una de las hiptesis validadas en el estudio
emprico que se plantea en este trabajo, sostiene que las cajas de ahorro
invierten una mayor proporcin de recursos en objetivos financieros que en los
de carcter social.
Con base en los razonamientos anteriores, es posible plantear que se
requiere contar con un modelo de evaluacin que permita superar los
desequilibrios actuales de la valoracin del desempeo en las cajas de ahorro
venezolanas, a los efectos de lo cual, dicho modelo debera cumplir con las
condiciones de: incorporar los componentes, tanto sociales como financieros
que gravitan en torno a la identidad de estas organizaciones; establecer y
relacionar objetivos en las dos dimensiones aludidas; y proporcionar medidas
de valoracin que describan en sus trminos fundamentales el cumplimiento de
estos propsitos.
El cuadro de mando integral, como herramienta que permite equilibrar,
tanto objetivos como medidas financieras y no financieras (Muoz Colomina et
al., 2004, p. 6), puede constituirse en un instrumento capaz de proporcionar un
marco para planificar y evaluar el desempeo de las cajas de ahorro respecto a
las variables sociales y econmicas, manteniendo una relacin de propsitos
acorde con lo que se espera de estas entidades, en trminos de su contribucin
a la poltica social del Estado.
La herramienta en referencia puede ayudar a gestionar la dualidad de
identidades de las cajas de ahorro, al establecer una jerarqua de los objetivos
coexistentes, segn las prioridades de las organizaciones analizadas. Por otra
parte, el instrumento aludido permitira visualizar las posibilidades de
establecer sinergias entre las identidades que cohabitan en las cajas de ahorro
202
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
(Pratt y Foreman, 2000), al hacer visibles las relaciones de causalidad entre los
objetivos que corresponden a cada una. En definitiva, se considera que el
modelo de cuadro de mando integral propuesto puede ayudar a las cajas de
ahorro a asumir el compromiso de convertir lo econmico en un instrumento de
solucin de los problemas sociales colectivos, lo que constituye la esencia de la
Economa Social segn Ruiz Olabunaga (2000, p. 30)
Un modelo de cuadro de mando como el que se propone en este trabajo,
con aplicacin a las cajas de ahorro venezolanas, al incorporar parmetros para
evaluar el desempeo de estas entidades en trminos de intereses colectivos,
integra las consideraciones que se plantean en el mbito de la auditora social
(Spear, 2001), pero ofrece ventajas sobe modelos aplicados en ese contexto,
como el balance social, ya que muestra una visin que jerarquiza y relaciona
objetivos asociados a las dos dimensiones de la misin de estas instituciones,
manteniendo un enfoque que no pierde de vista el planteamiento axiolgico de
las mismas. El Balance Social, en cambio, se concentra en los indicadores de
desempeo social, tomando los principios como marco de la evaluacin
(Fernndez et al., 1998; Mugarra Elorriaga, 2001), sin formular un
planteamiento basado en objetivos y sin establecer un equilibrio con el
desempeo econmico.
Desde el punto de vista de las consideraciones legales, el modelo que se
propone es susceptible de ser adoptado por las instancias oficiales y,
concretamente, por la Superintendencia de Cajas de Ahorro, como base para la
conformacin de un sistema de control e informacin, que permita aplicar
criterios de regulacin preventiva y facilite una visin consolidada del sector,
en el marco de las competencias que el artculo 76 de la LCAFAS atribuye a
este organismo.
Es pertinente anotar que el desarrollo del modelo que se plantea en este
trabajo abarca solamente la fase de propuesta, sin incluir el planteamiento de
valores referenciales (Castell Taliani y Lizcano lvarez, 1997, p. 232) para
203
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
los indicadores de gestin. Igualmente, se debe hacer notar que no se aplic un

procedimiento formal de validacin del modelo (por ejemplo, a travs de un
anlisis Delphi), ya que el propsito central de esta etapa inicial fue reflexionar
sobre la forma de abordar la dualidad de objetivos de las cajas de ahorro a
travs del cuadro de mando integral. Sin embargo, la propuesta se bas en
modelos referenciales (en su mayora de rango internacional) y en el criterio de
diversos autores del rea del control de gestin y de la Economa Social, lo que
favorece de antemano el atributo de la validez. Esta investigacin tampoco
contempla la aplicacin emprica de la totalidad de las medidas de gestin
propuestas, sino de algunas de ellas. Estos aspectos no considerados en el
presente trabajo sern motivo de una fase ulterior de desarrollo del modelo que
formar parte de las proyecciones de este estudio.
Se debe destacar, por otra parte, que, si bien las consideraciones sobre el
riesgo han sido incorporadas a las bases referenciales de la propuesta y se han
incluido, explcitamente, en los elementos de la misma, no se contempla en el
alcance del trabajo profundizar en la discusin sobre modelos de riesgo
financiero, en razn de lo cual, en la definicin de indicadores relacionados con
esta variable, no se adoptan modelos matemticos ni frmulas especficas para
el clculo de riesgo o de niveles mnimos de recursos propios para hacer frente
al mismo.
Finalmente, se debe aclarar que, aunque la propuesta enfoca los costes,
como aspecto esencial de las dimensiones, tanto financiera como operativa del
cuadro de mando integral, escapa a los objetivos de este trabajo el diseo de un
modelo de costeo para las actividades y servicios prestados por las cajas de
ahorro, en virtud de lo cual, los indicadores que se relacionan con el aspecto en
referencia, se basan en los gastos determinados y registrados por estas
entidades, de acuerdo a los procedimientos actuales aplicados por las mismas a
tales efectos.
204
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.3. METODOLOGA EMPLEADA EN EL DISEO DEL MODELO

3.3.1. Supuestos del Modelo
La propuesta del cuadro de mando integral de las cajas de ahorro
venezolanas se enmarca en el contexto de la identidad plural, entendida como
fenmeno caracterstico de estas instituciones y como comportamiento que, de
acuerdo al criterio de Pratt y Foreman (2000), es susceptible de ser gestionado.
A partir de esta postura, se adoptan los siguientes supuestos que sirven de
sustento al modelo diseado:
La identidad organizacional, como fenmeno con implicaciones
estratgicas, puede ser gestionada mediante la aplicacin de
herramientas gerenciales que siguen tal orientacin.
El cuadro de mando integral, como herramienta de gerencia
estratgica, permite gestionar la identidad organizacional mltiple,
facilitando la visualizacin de las posibles formas en que pueden
vincularse objetivos tradicionalmente conflictivos o simplemente
diversos. Igualmente, es un instrumento idneo para representar y
medir los componentes sociales y financieros de las organizaciones
con identidad dual, en virtud de su naturaleza multidimensional que
integra medidas y objetivos, tanto financieros como no financieros.
3.3.2. Fases del Diseo de la Propuesta
El diseo de la propuesta de cuadro de mando integral adaptado a las

cajas de ahorro venezolanas tiene como base los principios que regulan el
funcionamiento de estas entidades, segn el texto de la Ley de Cajas de
Ahorro, Fondos de Ahorro y Asociaciones de Ahorro Similares. En tal sentido,
la metodologa de desarrollo del modelo adopta como referencia el
planteamiento de algunas propuestas de balance social para el mbito
205
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
cooperativo, las cuales se basan, igualmente, en los principios de este sector

(Fernndez et al., 1998; Mugarra Elorriaga, 1998, 2001). El apego a la lgica
seguida por estos modelos referenciales tiene sentido, tomando en cuenta la
afinidad que vincula a los dos sectores considerados, en razn de la naturaleza
comn que los inserta en el mbito de la Economa Social.
Los principios que rigen a las cajas de ahorro venezolanas actan en el
marco del diseo del cuadro de mando integral para estas entidades, no
solamente como un cimiento filosfico del que se derivan los fundamentos
estratgicos de las mismas, sino tambin como un elemento unificador que, al
establecer un modelo de comportamiento comn para estas asociaciones,
proporciona viabilidad a la propuesta de un diseo de cuadro de mando integral
aplicable de forma general al contexto de las instituciones analizadas. En la
misma orientacin Mugarra Elorriaga (2001, p. 33) seala que la propuesta de
un modelo de balance social para las cooperativas, basado en los principios que
rigen a este sector, proporciona un esquema comn a la totalidad de ste, ya
que se articula en torno a unos puntos de referencia compartidos por todas las
entidades que lo conforman.
La propuesta del cuadro de mando integral para las cajas de ahorro
venezolanas se desarroll a lo largo de las fases que se muestran en la Figura 31. La secuencia se inicia con la formulacin de la misin y visin de las
entidades estudiadas, tomando como base los principios que las rigen. Se
incluye luego, la identificacin y articulacin de las perspectivas que
conforman la estructura del instrumento propuesto. En adelante, el desarrollo
del diseo adopta como referencia la metodologa propuesta por AECA (1998).
Se introduce, sin embargo, una modificacin en el orden de las fases, al
anteponer la identificacin de los procesos y actividades claves a la
formulacin de los objetivos estratgicos, ya que se considera que el
planteamiento de estos ltimos debe apoyarse en tales elementos claves, tal
como lo hace la fase de propuesta de indicadores, segn el modelo
metodolgico de la AECA.
206
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
FIGURA 3-1. FASES DE DESARROLLO DEL MODELO DE CUADRO DE

MANDO INTEGRAL PARA LAS CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS
Planteamiento de la Misin y la Visin
Principios de
las Cajas de
Ahorro
Venezolanas
Identificacin y articulacin de las

perspectivas
Identificacin de Factores Claves de

gestin en el marco de cada
perspectiva
Identificacin de Procesos y
Actividades Claves
Formulacin de objetivos estratgicos
Propuesta de indicadores para cada

objetivo estratgico
La metodologa planteada combina elementos que sirven de base al

diseo de modelos de balance social para entidades de la Economa Social (al
utilizar como punto de partida los principios que rigen a las cajas de ahorro
venezolanas), con la lgica aplicada al diseo del cuadro de mando integral.
Es pertinente sealar que a partir de la segunda fase, el diseo se apoy en
algunos elementos referenciales, tales como: modelos de balance social para la
Economa Social, considerados en el Captulo 2; marcos internacionales de
regulacin y valoracin de las entidades financieras; y, en general, la literatura
revisada en torno a la temtica del cuadro de mando integral e indicadores de
gestin. Cabe destacar, que el diseo de la estructura del cuadro de mando
integral se bas en los planteamientos sobre la identidad dual, que sirven de
fundamento general al trabajo, tanto en lo que atae a la propuesta presentada,
como al desarrollo del estudio emprico.
207
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.3.2.1. Planteamiento de la Misin y Visin en base a los

Principios
Debido a que los principios establecidos por la Ley son de obligatoriedad
general para las cajas de ahorro venezolanas, puede decirse que proporcionan
un marco filosfico general a partir del cual es posible uniformar el
planteamiento axiolgico de estas entidades, as como la imagen deseada de las
mismas. Serna (2003, p. 22) define los principios como un conjunto de
valores, creencias y normas que regulan la vida de una organizacin y seala
que los mismos son el soporte de la visin y la misin de una entidad.
Partiendo de la idea de que los principios contemplados en la Ley son
comunes a las cajas de ahorro venezolanas, puede decirse, entonces, que es
posible derivar, en base a ellos, una misin y una visin que sirvan como gua
general de actuacin para estas entidades, si bien dentro de ese marco global,
las mismas pueden adoptar posturas individuales, segn la percepcin que
tengan de la forma en que deben crear valor para los asociados y la sociedad,
en general. De la misma forma, es viable sustentar que, a partir de una misin y
una visin que resulten aplicables de manera global a las instituciones
estudiadas, es factible desarrollar un cuadro de mando integral que responda a
la realidad de este sector y el cual proporcione una definicin de objetivos e
indicadores que traduzcan el planteamiento estratgico general amoldado a la
conceptualizacin de estas entidades, de acuerdo a los trminos de la Ley que
las rige.
Como se plante en el Captulo 1, los principios bajo los cuales deben
actuar las cajas de ahorro, de acuerdo al artculo 4 de la Ley a la cual estn
sometidas, son los siguientes:
libre acceso y adhesin voluntaria;
participacin y protagonismo en lo social y econmico;
208
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
carcter social, generacin de beneficios colectivos, eficiencia y

ausencia de los fines de lucro;
control democrtico;
mutua cooperacin, equidad y solidaridad para fomentar y proteger
el ahorro de sus asociados.
A continuacin se proponen la misin y la visin de las cajas de ahorro

venezolanas, a partir de los principios que fueron citados.
A. Misin
Kaplan y Norton (2004, p. 62) consideran que la misin de una
organizacin debe contener el propsito bsico al que se dirigen sus
actividades y los valores que la guan. Igualmente, sealan que debe describir
la forma en que la entidad espera entregar valor a sus clientes.
Los valores expresados en los principios establecidos por la Ley que rige
a las cajas de ahorro son: libertad, participacin, democracia, cooperacin,
equidad y solidaridad. Por otra parte, puede interpretarse de los principios
citados, que las entidades analizadas deben crear valor para sus asociados
actuando con eficiencia en la gestin de los ahorros para generar beneficio
colectivo. Este ltimo aspecto alude a la vertiente social de la identidad de las
cajas de ahorro. La nocin de eficiencia, por su parte, da cabida a los
componentes de rentabilidad y productividad (Prior, 1993, citado en Uruea,
2004, p. 32).
Adicionalmente a los aspectos sealados, siguiendo a Kaplan y Norton, el
esfuerzo de formular la misin de las cajas de ahorro debe considerar el
propsito bsico que justifica la existencia de estas entidades. A partir de los
trminos en los cuales las cajas de ahorro son definidas por el artculo 3 de la
LCAFAS, puede derivarse que las mismas estn orientadas a fomentar el
ahorro, as como a recibir, administrar e invertir los aportes acordados,
209
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
todo lo cual puede resumirse en la nocin de gestin de los ahorros.

Integrando el propsito fundamental de las cajas de ahorro, con los valores a
los que deben apegarse y el esquema de generacin de valor a favor de los
asociados, se formula la misin de estas entidades en los siguientes trminos:
Las cajas de ahorro son instituciones sociales sin fines de lucro
particular, participativas y de libre acceso, orientadas a gestionar de manera
eficiente el ahorro de un conglomerado de trabajadores, canalizando los
recursos obtenidos por esta va hacia la satisfaccin de necesidades sociales y
la generacin de beneficio colectivo para los asociados, con base en los
principios de democracia, cooperacin, equidad y solidaridad.
B. Visin
Kaplan y Norton (2004, p. 63) conciben la visn como una declaracin
que expresa la percepcin que la organizacin desea que el mundo tenga de
ella. En este orden de ideas, debe sealarse que, desde la perspectiva de los
principios citados, la eficiencia cobra importancia como nocin que comunica
la forma en que las cajas de ahorro deben verse a s mismas y a los ojos de sus
interesados, especialmente los asociados y el Estado. La eficiencia, en el marco
de los principios de la Economa Social, hace alusin al aspecto de la
rentabilidad financiera que sustenta la viabilidad de las cajas de ahorro y
permite preservar el patrimonio, proporcionando seguridad a los ahorros de los
asociados. La imagen de las cajas de ahorro que se desprende de los principios
impuestos por la Ley a estas instituciones incorpora, por tanto, los aspectos de
eficiencia y garanta de proteccin a los ahorros de los asociados. Teniendo
como ncleo estos elementos, se propone la siguiente declaracin que expresa
la visin de las cajas de ahorro venezolanas:
Las cajas de ahorro deben actuar bajo criterios de eficiencia que
aseguren su viabilidad econmica, el fortalecimiento del patrimonio y la
confiabilidad en el manejo de los ahorros, con miras a garantizar
210
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
condiciones que les permitan proporcionar beneficios sociales a sus

asociados y contribuir al desarrollo de las formas de la economa alternativa
y participativa.
3.3.2.2. Identificacin y Articulacin de las Perspectivas
Las perspectivas del cuadro de mando integral de las cajas de ahorro
venezolanas se identificaron a partir de la misin de estas entidades, la cual
est marcada por la dualidad de objetivos sociales y econmicos que es propia
de las entidades de la Economa Social, Estos componentes, segn ha sido
planteado previamente, mantienen una vinculacin de carcter instrumental, es
decir, los resultados financieros funcionan como un medio que apoya el
beneficio social. En base a estas consideraciones y aplicando los
planteamientos de Pratt y Foreman (2000) sobre la gestin de la identidad
organizacional mltiple, se establecieron los siguientes criterios para orientar la
definicin y vinculacin de las perspectivas del cuadro de mando integral de
las cajas de ahorro venezolanas.
Planteamiento de una estructura del cuadro de mando integral
que refleje la pluralidad de identidades constituida por los
objetivos sociales y financieros de las cajas de ahorro. El
mantenimiento de la pluralidad se justifica por la significacin de las
dos identidades para los stakeholders crticos de la organizacin,
incluyendo los asociados y el Estado (Pratt y Foreman, 2000, p. 25).
El cuadro de mando integral, contiene, por tanto, una perspectiva para
representar cada uno de los componentes de identidad de las
instituciones estudiadas.
Predominio de la identidad normativa (objetivos sociales) sobre la
utilitaria (objetivos financieros), en razn de las consideraciones de
carcter legal y en atencin a la identificacin de las cajas de ahorro
venezolanas con el modelo de Economa Social. Esto implica que la
211
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
perspectiva que refleja los objetivos sociales ocupa el nivel ms alto

en la jerarqua del cuadro de mando integral propuesto.
Establecimiento de sinergias entre las identidades, en virtud de que
los objetivos financieros deben actuar como soporte de los objetivos
sociales, lo que supone la presencia de relaciones de causalidad entre
estas dos categoras de propsitos.
En el diseo de la estructura del cuadro de mando integral para las cajas
de ahorro venezolanas se tomaron en consideracin, adems, las propuestas de
reformulacin del cuadro de mando integral para entidades no orientadas a la
maximizacin del lucro, planteamientos que fueron revisados en el Captulo 2.
A las dos perspectivas que representan los componentes de identidad de
las cajas de ahorro, se han acompaado otras dos que proceden de la estructura
bsica del cuadro de mando integral y cuya relacin con las primeras preserva
la lgica de causalidad tradicional de la herramienta de gestin aludida. La
estructura del instrumento propuesto ha quedado, pues, conformada por cuatro
perspectivas:
Asociado-sociedad,
Financiera,
Procesos
Internos
Aprendizaje y Crecimiento. Las mismas sern comentadas posteriormente,

desarrollando en forma ms amplia la explicacin de las relaciones de
causalidad existentes entre ellas.
3.3.2.3. Identificacin de Factores Claves de Gestin en el marco
de cada Perspectiva del Cuadro de Mando Integral
Los factores claves de gestin son aspectos, variables o caractersticas que
se consideran crticos para el xito de la organizacin a largo plazo (AECA,
2001, p. 24). En el caso de las cajas de ahorro venezolanas, el xito se mide por
el cumplimiento de la misin, que concilia objetivos sociales y financieros, con
nfasis en los primeros. En consecuencia, los factores claves de gestin de las
instituciones estudiadas, se desprenden, en primera instancia, de los trminos
212
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
contenidos en la misin y la visin de estas entidades. Los factores claves que

se derivan de los planteamientos en cuestin, se identifican directamente con
dos perspectivas del cuadro de mando propuesto: asociado-sociedad y
financiera. Esto se explica por la relacin de las dos dimensiones sealadas
con los componentes de identidad que se expresan en la misin de las cajas de
ahorro (normativa o social y utilitaria o financiera).
Los factores claves de gestin que corresponden a las dos perspectivas
restantes, se han establecido a partir de la identificacin de los procesos y de
las capacidades organizativas que se consideran crticos para apoyar el xito de
las cajas de ahorro en relacin con los factores claves correspondientes a las
dimensiones asociado-sociedad y financiera. La lgica aplicada en este caso, se
basa en los supuestos de causalidad del cuadro de mando integral, de acuerdo a
los cuales, los objetivos de la perspectiva de los procesos internos y del
aprendizaje y crecimiento, impulsan los logros en las dimensiones del cliente o
usuario (asociado) y financiera (Lpez Viegla, 2003, p. 70).
3.3.2.4. Identificacin de Procesos y Actividades Claves
La identificacin de los procesos y actividades claves que sirvieron de
apoyo a la formulacin de los objetivos estratgicos y de los indicadores de
gestin, se realiz a partir del anlisis de la secuencia de elementos que
constituyen la cadena de valor de las cajas de ahorro venezolanas (AECA,
1998, p. 24), en relacin a la cual puede establecerse un patrn comn,
considerando que el objeto y las operaciones de estas asociaciones estn
contempladas por la Ley que regula su funcionamiento.
Evidentemente, los procesos y actividades claves de las cajas de ahorro
venezolanas estn relacionados con las operaciones que definen su objeto,
como son la recepcin de las aportaciones, el otorgamiento y recuperacin de
prstamos, la realizacin de inversiones, el desarrollo de proyectos sociales y
otras iniciativas que generan beneficio colectivo.
213
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.3.2.5. Formulacin de Objetivos Estratgico

Los factores claves de gestin formulados en el marco de cada una de las
perspectivas, han sido traducidos a objetivos estratgicos, a los efectos de
convertir dichos factores a una expresin ms operativa, que resulte susceptible
de ser valorada a travs de indicadores de gestin (AECA, 1998, p. 24).
Entre los elementos referenciales que sirvieron de base a la formulacin
de objetivos estratgicos, se debe destacar el marco internacional de regulacin
del riesgo en instituciones de depsito, constituido por el Nuevo Acuerdo de
Capitales de Basilea (2004), cuyo contenido apoy la propuesta de objetivos
en el mbito de la perspectiva financiera y la de los procesos internos. La
utilizacin de este referente se justifica, en virtud del paralelismo que se ha
establecido entre los riesgos de las cajas de ahorro y los que se atribuyen a las
entidades de crdito, reconociendo, por supuesto, las diferencias existentes
entre los dos sectores.
3.3.2.6. Propuesta de Indicadores de Gestin
La formulacin de los indicadores de gestin para valorar cada uno de los
objetivos estratgicos, se bas en un proceso de anlisis destinado a identificar
los aspectos descriptivos del desempeo en cada caso. Este esfuerzo adopt
como elementos de sustentacin los procesos y actividades claves de las cajas
de ahorro (AECA, 1998, p. 23) y las bases referenciales proporcionadas por la
literatura revisada.
En la propuesta de indicadores del cuadro de mando integral de las cajas
de ahorro venezolanas se ha dado preferencia a la incorporacin de medidas de
gestin derivadas de los modelos de valoracin del desempeo que han servido
como referencia en el desarrollo del diseo, ya sea que se apliquen de manera
fiel o que se sometan a adaptaciones para adecuarlas a las caractersticas de las
entidades estudiadas. La aplicacin de este criterio obedece al inters de
214
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
utilizar medidas validadas por organismos internacionales con autoridad en la

materia, o por autores conocedores del tema, a objeto de que los indicadores
seleccionados gocen de mayor aceptacin, como trminos que describen el
desempeo en el aspecto que se valora.
La Figura 3-2 resume la utilizacin de diferentes marcos referenciales en
el desarrollo de la propuesta de cuadro de mando integral para las cajas de
ahorro venezolanas.
FIGURA 3-2: MODELOS REFERENCIALES APLICADOS EN EL DISEO
DEL CUADRO DE MANDO INTEGRAL DE LAS CAJAS DE AHORRO
VENEZOLANAS
Indicadores de
Estabilidad
Financiera
Nuevo Acuerdo
de Capitales de
Basilea
Indicadores de
Superintenden
cia de Cajas de
Ahorro
Perspectiva
AsociadoSociedad
Perspectiva
Financiera
Perspectiva
Procesos
Internos
Modelos de
Balance Social
Perspectiva
Aprendizaje y
Crecimiento
Gua de GRI
Libro Verde
para la RSE
3.3.3. Modelos Referenciales de Evaluacin del Desempeo

A continuacin se presentan algunos comentarios sobre el contenido de
los modelos que han sido utilizados como bases referenciales en el diseo del
cuadro de mando integral de las cajas de ahorro venezolanas. En este apartado
se omiten los modelos de balance social aplicados a las instituciones de la
215
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Economa Social, as como las propuestas de reformulacin del cuadro de

mando integral en entidades que no persiguen el lucro como propsito
fundamental. Esto obedece a que la consideracin de los aspectos aludidos fue
incluida en el Captulo 2 de este trabajo.
3.3.3.1. Indicadores de Estabilidad Financiera y Mtodo
CAMELS
En el marco del diseo de cuadro de mando integral para las cajas de
ahorro venezolanas, los Indicadores de Estabilidad Financiera (FSI) del
Fondo Monetario Internacional (IMF, 2006) se adoptaron como referencia
para la propuesta de medidas de desempeo dentro de la perspectiva financiera,
en virtud de que las cajas de ahorro se aproximan a las entidades de crdito en
cuanto a las operaciones de recepcin de fondos y otorgamiento de prstamos.
Es importante aclarar que en este subttulo se ha hecho mencin
conjuntamente a los Indicadores de Estabilidad Financiera y al Mtodo
CAMELS2, debido a que el modelo del FMI se basa en los criterios de
evaluacin contenidos en este ltimo (Miguel Bilbao y Rodrguez Gonzlez,
2005 p. 4). Sin embargo, se adopta como referencia bsica el sistema de
indicadores del organismo multilateral, debido a que ha sido diseado bajo una
perspectiva de alcance internacional, mientras que el Mtodo CAMELS fue
creado
especficamente
para
la
supervisin
del
sistema
bancario
norteamericano.
Los Indicadores de Estabilidad Financiera (FSI) son un conjunto de
medidas propuesto por el Fondo Monetario Internacional para evaluar las
debilidades y fortalezas del sistema financiero, tanto a nivel mundial como en
el contexto de las economas nacionales, en el marco del anlisis
macroprudencial (Shinasi, 2005, p.9).
El Mtodo CAMELS es una herramienta de calificacin de entidades financiera, utilizada por

las autoridades de supervisin bancaria de Estaos Unidos (Miguel Bilbao, 2004, p. 200).
216
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Los indicadores en cuestin estn contenidos en la Gua de Compilacin

de los Indicadores de Estabilidad Financiera (IMF, 2006), la cual establece dos
conjuntos de medidas financieras:
Indicadores Bsicos (Core Indicators): estn referidos solamente a las
entidades de depsitos y se consideran relevantes para todos los pases, en
virtud de la influencia que tiene el sector bancario en los sistemas financieros
nacionales (Luna, 2004, p. 61).
Indicadores Recomendados (Encouraged Set): estas medidas slo son
relevantes para algunos pases, dependiendo de su situacin econmica
particular. El objetivo de estos indicadores es valorar la fortaleza de ciertos
mercados o sectores, que, al estar relacionados con las entidades de depsitos,
puedan reflejar hacia ellas determinadas perturbaciones (Luna, 2004, p. 61).
Este grupo contiene indicadores dirigidos a: entidades de depsitos, otras
entidades financieras, sociedades no financieras, hogares, liquidez del mercado
y mercados inmobiliarios.
En el contexto de este trabajo se toman como referencia fundamental los
indicadores bsicos (para las entidades de depsito), justamente, porque las
cajas de ahorro actan como receptoras de ahorros y, en razn de ello, se
considera que tienen alguna afinidad con el mbito de operaciones de las
entidades bancarias.
Los
indicadores
bsicos
desarrollan,
fundamentalmente,
cinco
componentes del Mtodo CAMELS: idoneidad del capital (capital adequacy),

calidad de los activos (asset quality), rentabilidad (earnings and profitability),
liquidez (liquidity) y sensibilidad al riesgo de mercado (sensibility to market
risk). El sexto elemento del mtodo CAMELS, relativo a la gestin
(management), no es considerado en los Indicadores de Estabilidad Financiera,
en virtud de que resulta difcil de caracterizar a travs de medidas cuantitativas
derivadas de la informacin financiera (Miguel Bilbao y Rodrguez Gonzlez,
217
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2005, p. 5). Los indicadores bsicos correspondientes a las cinco reas

contempladas por el sistema FSI se muestran en el Cuadro 3-1.
Cuadro 3-1: INDICADORES DE ESTABILIDAD FINANCIERA.
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
(INDICADORES BSICOS)
reas
Indicadores
a) Capital Reglamentario / Activos Ponderados por Riesgo
Adecuacin del Capital
b) Capital Reglamentario de Nivel 1 / Activos Ponderados

por Riesgo
c) Prstamos en Mora menos reservas para prdidas /
capital
d) Prstamos en Mora / Prstamos totales brutos
Calidad de los Activos
e) Distribucin Sectorial de los Prstamos / Prstamos

Totales
f) Rendimiento de los Activos
g) Rendimiento del Patrimonio Neto
Rentabilidad
h) Margen Financiero / Ingresos Brutos
i) Gastos no Correspondientes a Intereses / Ingresos
Brutos
j) Activos lquidos / Activos totales
Liquidez
Sensibilidad al Riesgo de
Mercado
k) Activos lquidos / Pasivo a corto plazo

l) Posicin abierta neta en moneda extranjera / Capital
Fuente: Fondo Monetario Internacional (2006)
Estos indicadores no son aplicables estrictamente a las cajas de ahorro,

debido a que el comportamiento de estas instituciones no es equiparable, en
todos los sentidos, al de las entidades de depsito. En virtud de lo expuesto,
algunas medidas de desempeo del FMI incorporadas a la propuesta de cuadro
de mando integral para las cajas de ahorro venezolanas, han sido objeto de
adaptaciones, cuando su aplicacin, conforme a la gua metodolgica del FMI,
218
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
resulta improcedente, en virtud de las diferencias que guardan las entidades

estudiadas con las instituciones bancarias.
3.3.3.2. Gua para la Elaboracin de las Memorias de
Sostenibilidad
de
Global
Reporting
Iniciative:
Desempeo Social
Los indicadores de desempeo social contenidos en la Gua para la
Elaboracin de las Memorias de Sostenibilidad de Global Reporting Iniciative
identifican una serie de temas fundamentales relacionados con prcticas
laborales, derechos humanos y otros aspectos generales que afectan a partes
interesadas de la sociedad, tales como consumidores y comunidad (Global
Reporting Initiative, 2002). Este grupo de indicadores contempla cuatro reas:
prcticas laborales y trabajo decente, derechos humanos, sociedad y
responsabilidad del producto. La propuesta de indicadores del cuadro de
mando integral diseado, se apoya, bsicamente, en los componentes de
prcticas laborales y sociedad.
El rea de prcticas laborales contiene aspectos relacionados con la
generacin de empleo, beneficios otorgados a los trabajadores, relaciones entre
stos y la empresa, proteccin a la salud del personal y seguridad en el
ambiente de trabajo, formacin y educacin de los recursos humanos y
diversidad e igualdad de oportunidades. Algunos de estos temas se adoptan
como referencia para desarrollar la perspectiva del aprendizaje y crecimiento.
De los temas considerados en el rea de sociedad (comunidad, corrupcin,
contribuciones polticas y competencia y precios), tiene inters en el contexto
de este trabajo, el aspecto de las relaciones con la comunidad, que se toman
como base referencial de la perspectiva de los procesos internos.
219
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.3.3.3. Libro Verde de la Responsabilidad Social Empresarial

Al igual que la Gua de GRI, este documento elaborado por la Comisin de
las Comunidades Europeas, sirve de referencia al desarrollo de cuadro de
mando integral diseado, en lo que concierne a los procesos reguladores y
sociales (perspectiva de los procesos internos) y la gestin de los recursos
humanos (perspectiva del aprendizaje y crecimiento). Este pronunciamiento
tiene dos dimensiones: interna y externa.
La dimensin interna contempla, a su vez, dos mbitos: recursos humanos
y medio ambiente. El primero de estos aspectos, enfoca tres elementos:
gestin los recursos humanos, salud y seguridad en el trabajo y adaptacin al
cambio. Dentro de este planteamiento destaca, por su vinculacin con el cuadro
de mando integral, el aprendizaje permanente de los trabajadores. Las prcticas
respetuosas del medio ambiente tienen que ver con la gestin de los recursos
humanos utilizados en la produccin.
La dimensin externa abarca las relaciones con la comunidad, las relaciones
con proveedores y consumidores, los derechos humanos y los problemas
ecolgicos mundiales. El apoyo econmico a las actividades y necesidades
locales y la vinculacin con los clientes resultan importantes en el contexto de
este trabajo.
3.3.3.4. Marco Regulatorio de los Riesgos en la Actividad
Bancaria (Nuevo Acuerdo de Capitales de Basilea)
El Nuevo Acuerdo de Capitales de Basilea (2004), constituye un marco
regulatorio internacional de la actividad bancaria que establece parmetros para
la supervisin y control de los riesgos en las entidades de crdito, apuntando de
manera fundamental a fijar niveles mnimos de capital para garantizar la
solvencia de los intermediarios financieros (Gutirrez Lpez y Fernndez
Fernndez, 2006, p. 24). Este acuerdo reconoce tres tipos de riesgos: de
220
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
crdito, de mercado y operacional (Comit de Supervisin Bancaria de

Basilea, 2004).
El marco regulatorio en cuestin descansa en tres pilares: requisitos
mnimos de capital, proceso de examen supervisor y disciplina de mercado
(Comit de Supervisin Bancaria de Basilea, 2004). Como aspecto referencial,
resulta de inters para este trabajo, el primero de los elementos sealados, en el
sentido de que sirve de soporte a la consideracin de que las cajas de ahorro
deben reconocer la existencia de ciertos riesgos y adoptar medidas de gestin
que reflejen el comportamiento de ciertas variables relacionados con los
mismos.
No es objetivo de este trabajo establecer requisitos mnimos de capital
para cubrir los riesgos de las cajas de ahorro, como tampoco aplicar a estas
entidades las frmulas contempladas por el referido marco, ya que las mismas
no se adaptan plenamente a la realidad de las instituciones estudiadas, tomando
en cuenta sus operaciones y la composicin de su patrimonio. Por tanto, el
marco al que se hace alusin slo sirve como referencia para el reconocimiento
de ciertos riesgos y la formulacin de objetivos enfocados a los mismos. Tales
objetivos quedan incorporados a la perspectiva financiera y a la de los procesos
internos del cuadro de mando integral propuesto. En esta ltima dimensin se
toma en cuenta el riesgo operacional que es una de las novedades del acuerdo
referido (Gutirrez Lpez y Fernndez Fernndez, 2006, p. 37).
3.3.3.5. Indicadores Utilizados por la Superintendencia de Cajas
de Ahorro de Venezuela
La Superintendencia de Cajas de Ahorro de Venezuela ha establecido un
conjunto de medidas financieras, cuya aplicacin es obligatoria en el examen
independiente de los estados financieros anuales emitidos por las entidades
analizadas. Los indicadores en cuestin tambin son utilizados internamente
por el organismo regulador para valorar la situacin y los resultados de las
221
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
cajas de ahorro en forma individual, como parte de procedimientos de control

ordinarios, o cuando se evala la conveniencia de desarrollar proyecto
propuestos por estas entidades.
Las medidas aludidas incluyen indicadores de uso general relacionadas
con el patrimonio y la rentabilidad, en combinacin con otros que se adaptan
estrictamente al contexto de las cajas de ahorro. En el marco del diseo del
cuadro de mando integral para las cajas de ahorro venezolanas, estas ltimas
medidas se han utilizado como apoyo en la propuesta de indicadores que se
relacionan con comportamientos u operaciones muy propias de las entidades
estudiadas. Los indicadores aplicados por la Superintendencia de Cajas de
Ahorro fueron descritos en el Captulo 1 de este trabajo.
3.4. ESTRUCTURA DEL CUADRO DE MANDO INTEGRAL EN
LAS CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS
La estructura del cuadro de mando integral contempla dos aspectos: las
perspectivas que integran la herramienta en referencia y las relaciones de
causalidad que las vinculan. La arquitectura del instrumento gerencial
propuesto se apega a los criterios establecidos en el apartado 3.3.1.2., en
relacin al tratamiento de la identidad plural de las cajas de ahorro, es decir, la
coexistencia de los propsitos sociales y econmicos, con la consideracin
prioritaria de los primeros, premisas a partir de las cuales se definen las
perspectivas y se establece el esquema causal que las gobierna.
3.4.1. Perspectivas del Cuadro de Mando integral
La propuesta que se plantea en este trabajo desarrolla la estructura el
cuadro de mando integral de las cajas de ahorro venezolanas en cuatro
perspectivas:
Asociado-Sociedad,
Financiera,
Procesos
Internos
Aprendizaje y Crecimiento. Las dos primeras reflejan los componentes de la

identidad dual de las cajas de ahorro venezolanas, mientras que las dos
222
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
restantes reproducen la estructura tradicional del cuadro de mando integral, en

virtud de lo cual, su insercin dentro del modelo que se propone, obedece a los
mismos supuestos que justifican la presencia de estas dimensiones dentro de la
concepcin bsica de la referida herramienta, es decir, permiten apoyar el
cumplimiento de los objetivos planteados en las dos primeras perspectivas.
A continuacin se definen las perspectivas del cuadro de mando integral
propuesto para las cajas de ahorro venezolanas. Posteriormente, se analizan las
relaciones de causalidad que vinculan entre s a tales perspectivas.
3.4.1.1. Perspectiva Asociado-Sociedad
Las cajas de ahorro estn orientadas a satisfacer las necesidades del
colectivo que las conforma, siguiendo un enfoque mutualista. De all que el
aporte social de estas entidades se materializa en los beneficios proporcionados
a los asociados desde un punto de vista socioeconmico. Por tal razn, se
considera que la creacin de valor para los socios es inseparable de la
contribucin a la sociedad, planteamiento que se refleja en el binomio con el
que se denomina la perspectiva que se comenta.
La perspectiva Asociado-sociedad se relaciona, pues, con la creacin de
valor a favor de los socios de las cajas de ahorro, en trminos del mejoramiento
de sus condiciones sociales y de generacin de beneficio colectivo. Esta
perspectiva recoge los objetivos que definen la identidad normativa de las cajas
de ahorro y que constituyen, por tanto, los propsitos de mayor trascendencia
de estas instituciones, segn los trminos de la Ley que las regula y de acuerdo
a los principios de la Economa Social. Los esfuerzos realizados por las
entidades estudiadas, a todos los niveles, deben apoyar la propuesta de
generacin de beneficio social a favor de los asociados.
La perspectiva aludida abarca aspectos relacionados con la proteccin de
los asociados en materia de vivienda, recreacin y atencin a la salud, a travs
223
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
de mecanismos que comprenden tanto el otorgamiento de prstamos, como el

desarrollo de proyectos y la celebracin de convenios y alianzas estratgicas
con otras entidades similares o con organizaciones del sector pblico y privado
(artculo 44 de la LCAFAS).
La perspectiva Financiera contempla los propsitos relacionados con la
generacin de valor para los socios de las cajas de ahorro, en su condicin de
propietarios de la entidad, por lo tanto, contiene los objetivos que configuran la
orientacin utilitaria de las entidades estudiadas.
Esta dimensin tiene que ver con el desarrollo de una gestin financiera
que garantice la retribucin de los ahorros mantenidos por los asociados en la
institucin; con el fortalecimiento del patrimonial de entidad; y con la
disponibilidad de los recursos requeridos para cumplir con las obligaciones de
la misma. Los objetivos de la perspectiva financiera se centran, por tanto, en
los temas relacionados con la rentabilidad econmica, el incremento de los
ahorros y la liquidez. El primer aspecto permite retribuir los haberes y
fortalecer el patrimonio a travs de la creacin de reservas. Adems, es una
fuente de generacin de fondos que se aplican al pago de compromisos y a la
atencin a las demandas de los asociados.
3.4.1.3. Perspectiva de los Procesos Internos
La perspectiva de los Procesos Internos en las cajas de ahorro conserva
el significado general que la define dentro de la concepcin tradicional del
cuadro de mando integral, incorporando, obviamente, las consideraciones que
derivan de las operaciones particulares de estas instituciones.
En el contexto de las cajas de ahorro, la perspectiva analizada enfoca el
desarrollo de aquellos procesos que resultan crticos para apoyar el
224
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
cumplimiento de los objetivos planteados en las perspectivas que generan valor

(Kaplan y Norton, 2000) para los asociados, en trminos sociales y
econmicos. Tales procesos abarcan, ineludiblemente, aspectos relacionados
con las actividades que identifican por excelencia a estas entidades, como son
los prstamos, los aportes y las inversiones.
3.4.1.4. Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento
La perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento alude al desarrollo de las
competencias y habilidades fundamentales para garantizar a las cajas de ahorro
el desempeo exitoso en los procesos que se consideran fundamentales para la
creacin de valor desde el punto de vista social y financiero.
En cuanto a las competencias a desarrollar en el mbito de las cajas de
ahorro venezolanas, se debe resaltar la necesidad de considerar, tanto la
dimensin propiamente tcnica de los procesos, como los aspectos legales que
resultan crticos para estas entidades, toda vez que las mismas estn sometidas
a un marco normativo especfico que contempla un significativo conjunto de
obligaciones sujetas a seguimiento por parte de la Superintendencia que
supervisa el sector. Los esfuerzos formativos en sus componentes tcnico y
jurdico constituyen, por tanto, una consideracin fundamental en la
perspectiva del aprendizaje y crecimiento de las cajas de ahorro.
Resultan igualmente cruciales en la perspectiva que se comenta, la
incorporacin de las tecnologas de informacin necesarias para lograr el
mejoramiento de los procesos, as como el desarrollo de las actitudes del
personal que favorezcan la calidad de los servicios y la lealtad hacia los
objetivos de la institucin.
La Figura 3-3 muestra las perspectivas del cuadro de mando integral
propuesto para las cajas de ahorro venezolanas, con los aspectos esenciales que
las definen.
225
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
FIGURA 3-3: PERSPECTIVAS DEL CUADRO DE MANDO INTEGRAL

EN LAS CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS
Perspectiva Asociado-sociedad
Generacin de Valor para los socios en
trmino de mejoramiento de condiciones de
vida y beneficio colectivo
Perspectiva de los Procesos
Internos
Perspectiva Financiera:
Gestin de fondos para generar
rentabilidad econmica,
fortalecer el patrimonio y
mantener liquidez adecuada
Cuadro de
Mando
Integral
Mejoramiento de los procesos

en trminos de productividad,
calidad, minimizacin de
riesgos y cumplimiento de la
normativa legal
Perspectiva del Aprendizaje y

Crecimiento
Desarrollo de competencias, cultura de la

calidad y dotacin de recursos tecnolgicos
para garantizar el xito de los procesos
3.4.2. Relaciones de Causalidad entre las Perspectivas del Cuadro

de Mando Integral de las Cajas de Ahorro Venezolanas
Las relaciones de causalidad que se plantean entre las perspectivas del
cuadro de mando integral propuesto para las cajas de ahorro venezolanas,
parten de los criterios ya establecidos, en relacin a la prioridad de los fines
sociales (identidad normativa) y las sinergias planteadas entre stos y los
propsitos financieros (identidad utilitaria). A partir de la jerarqua mxima
asignada a los objetivos contenidos en la dimensin asociado-sociedad, se
define la trama de vinculaciones que rigen el modelo planteado en este trabajo.
Es pertinente anotar que, si bien se enfatiza esta perspectiva como elemento
que domina la dinmica del instrumento diseado, el esquema de vinculaciones
que opera dentro de l no es rgidamente jerrquico, ya que se generan
relaciones que conectan entre s a las diferentes perspectivas, sin que exista
necesariamente una lnea de causalidad estrictamente sucesiva. As, puede
decirse que solamente la dimensin asociado-sociedad se superpone a las
restantes, las cuales pueden aportar una contribucin directa a la generacin de
rentabilidad social.
226
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En trminos de jerarqua de propsitos, los aspectos sociales estn

seguidos por la perspectiva financiera, ya que los objetivos econmicos, si
bien son importantes para las cajas de ahorro, deben estar al servicio de la
generacin de beneficio social. La dimensin financiera guarda relaciones de
causalidad con la perspectiva asociado-sociedad, considerando que el
desempeo en materia econmica, apoya la disponibilidad de recursos y la
fortaleza patrimonial necesaria para profundizar la actuacin de estas
asociaciones en materia social. Los excedentes econmicos de las cajas de
ahorro generan fondos para la ejecucin de actividades y proyectos de inters
social. A la par de ello, permiten incrementar las reservas patrimoniales en base
a las cuales estas entidades hacen frente a las contingencias de prdidas.
La perspectiva de los procesos internos en las cajas de ahorro
venezolanas apoya los objetivos sociales de estas entidades, tanto por
intermedio de su relacin con la perspectiva financiera, como de forma directa.
La vinculacin de la perspectiva interna con la financiera se explica por el
hecho de que los objetivos planteados en trminos econmicos, estn
sostenidos de manera general, por el xito de un conjunto de procesos que
permiten gestionar los recursos de las cajas de ahorro. Por otra parte, la
contribucin directa de la perspectiva de los procesos internos al xito de los
objetivos contenidos en la dimensin asociado-sociedad, obedece a que
algunos aspectos, como la calidad de dichos procesos y la dinmica de la
innovacin, favorecen de manera inmediata el logro de ciertos objetivos
sociales.
En la base del esquema de causalidad que rige al cuadro de mando
propuesto, se sita la perspectiva del aprendizaje y crecimiento, ya que el
xito de los procesos que conducen al logro de los objetivos financieros y
sociales, depende de las destrezas que desarrollen el personal y los cuadros
directivos en la gestin de los recursos de las cajas de ahorro y en el
cumplimiento del marco normativo que regula la actuacin de estas entidades.
227
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Es pertinente destacar, finalmente, que la perspectiva financiera tambin

contribuye a lograr los objetivos planteados en el mbito del aprendizaje y
crecimiento, al igual que en la dimensin de los procesos internos, pues la
posibilidad de impulsar mejoras en ambos sentidos, depende de la
disponibilidad de recursos que permitan financiar las inversiones requeridas
para tal fin.
En la figura 3-4 se esquematizan las relaciones entre las perspectivas del
cuadro de mando integral propuesto para las cajas de ahorro venezolanas.
FIGURA 3-4: PERSPECTIVAS DEL CUADRO DE MANDO INTEGRAL
EN LAS CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS: RELACIONES DE
CAUSALIDAD
Perspectiva
Asociado-sociedad
Perspectiva
Financiera
Perspectiva de los
Procesos Internos
Perspectiva del
Aprendizaje y
Crecimiento
3.5. FACTORES CLAVES DE GESTIN DE LAS CAJAS DE

AHORRO VENEZOLANAS
Los factores claves de gestin de las cajas de ahorro venezolanas son
aquellos aspectos que se consideran crticos para el cumplimiento de la misin
de estas entidades, atendiendo a las consideraciones tanto sociales como
financieras.
228
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Como ha sido establecido al desarrollar las fases de la metodologa de

diseo del instrumento de gestin propuesto, los factores claves de gestin de
las cajas de ahorro venezolana se han identificado, respectivamente, para cada
una de las perspectivas de la herramienta referida, lo que ha permitido
reconocer en cada una de ellas, aspectos prioritarios de actuacin que, a su vez,
orientan la formulacin de los objetivos estratgicos.
Es pertinente destacar que las relaciones de causalidad existentes entre las
perspectivas del cuadro de mando integral, suponen un esquema de
vinculaciones que articula, igualmente, a los factores claves, as como a los
objetivos, identificados en el marco de cada una de ellas.
3.5.1. Perspectiva Asociado-sociedad
Los factores claves de gestin de la perspectiva asociado-sociedad,
expresan los aspectos crticos para estructurar la propuesta de valor de las cajas
de ahorro venezolanas en trminos de rentabilidad social.
Los factores claves de gestin de esta perspectiva se han derivado a partir
de la misin y visn de las cajas de ahorro venezolanas, adoptando, a la par,
como apoyo, los criterios planteados por autores y modelos que han servido de
bases referenciales al desarrollo de la propuesta.
Los aspectos identificados como factores claves de gestin de las cajas
de ahorro en la perspectiva asociado-sociedad son los siguientes: a) respuesta
a las prioridades sociales de los asociados; b) beneficio colectivo; y c)
participacin social. A continuacin se comenta el significado de cada uno de
los aspectos aludidos.
229
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.5.1.1. Respuesta a las Prioridades Sociales de los Asociados

La respuesta a las necesidades de los socios es identificada por Chaves y
Soler (2004, p. 186) como uno de los objetivos de eficacia social que deben
cumplir las cooperativas de crdito espaolas, entidades que guardan afinidad
con las cajas de ahorro venezolanas, en virtud de que ambos sectores se
relacionan con los servicios financieros y pertenecen al mbito de la Economa
Social.
En el contexto de este trabajo, la respuesta a las necesidades de los socios
se entiende como la atencin de las cajas de ahorro a las expectativas y
requerimientos de los asociados, en aspectos que se relacionan con el
mejoramiento de sus condiciones socioeconmicas y, en general, de su calidad
de vida.
3.5.1.2. Beneficio Colectivo
La generacin de beneficio colectivo tiene que ver con la creacin de
ventajas que favorecen a la totalidad de los socios o a la mayora de ellos, a
partir del la realizacin de negociaciones a escala o del aprovechamiento de los
vnculos de la entidad, lo que ofrece la posibilidad de que cada asociado
obtenga un beneficio superior a lo que podra alcanzar en trminos
individuales.
La generacin de beneficio colectivo puede valorarse, fundamentalmente,
a travs de cuatro tipos de ventaja que los socios de las cajas de ahorro estn en
condiciones de obtener a partir de su participacin en este modelo asociativo:
a) mejores tasas de retorno por las inversiones financieras en base a montos
superiores de colocaciones, que proporcionan mayor capacidad de negociacin
y se traducen en una mejor retribucin a los ahorros de cada asociado; b)
230
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
redistribucin de los excedentes de haberes3, asignndolos a la atencin de las

necesidades de aquellos asociados que requieren financiacin por montos
superiores a su disponibilidad de ahorros (Jeantet, 2003, p. 377); c) posibilidad
de obtener mejores condiciones en la compra de bienes y servicios, en base a
planes o negociaciones colectivas; y d) posibilidad de desarrollar proyectos de
carcter social para la proteccin o disfrute de los asociados.
En cuanto a la retribucin de los ahorros, si bien como fue indicado, se ve
favorecida por la inversin conjunta de los fondos que realizan los asociados a
travs de la caja de ahorro, este aspecto no ser considerado al analizar los
aspectos que se asocian al beneficio colectivo, en virtud de que queda
contenido dentro las consideraciones de orden financiero que sern enfocadas
posteriormente.
Segn Garca-Gutirrez (1988, citado en Prez Fernndez, 2002, p. 144)
la participacin se manifiesta a travs de tres tipos de flujos, que dan origen a
igual nmero de modalidades de este fenmeno y que fueron comentados en el
Captulo 1. La primera es la participacin en los flujos financieros. En el
contexto de las cajas de ahorro, esta vertiente est relacionada con la propia
incorporacin de los trabajadores a las asociaciones aludidas, acto que los
convierte en proveedores de recursos. La segunda modalidad de participacin
es la incorporacin a los flujos de informacin-decisin, lo que se manifiesta
en las cajas de ahorro a travs de la presencia de los asociados en las instancias
de decisin. La tercera va de participacin toma forma mediante los flujos
materiales, lo que implica que los asociados asumen el rol de usuarios de los
servicios y, especialmente, del crdito.
La nocin excedente de haberes se usa en este caso en el sentido de montos de ahorros a

favor de un determinado socio, que no han sido utilizados por ste, ya sea porque no tiene
inters en hacerlo, o porque no le est permitido disponer de ellos, como es el caso del 20% de
los haberes que no est disponible para los asociados.
231
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Un aspecto complementario dentro de la temtica que se discute en este

apartado, tiene que ver con la participacin de las cajas de ahorro en esferas de
integracin interinstitucionales (Fernndez et al., 1998, p. 32), lo que permitan
generar sinergias y desarrollar formas de capital social (Coleman, 1988), a los
efectos de potenciar las posibilidades de beneficios e inclusin a favor de los
asociados. En esta lnea de pensamiento, se considera que las posibilidades de
participacin se ven favorecidas por la constitucin de instancias gremiales que
involucren a las cajas de ahorro, as como por la intervencin de estas
entidades en alianzas estratgicas, proyectos y planes conjuntos con
instituciones afines y entes tanto pblicos como privados.
3.5.2. Perspectiva Financiera
Desde el punto de vista financiero, los factores claves de gestin de las
cajas de ahorro venezolanas, se desprenden de las consideraciones contenidas
en la misin y la visin, as como de la literatura sobre el cuadro de mando
integral. De la primera vertiente se derivan aspectos relacionados con los temas
de eficiencia y fomento y proteccin de los ahorros. A partir de la
revisin de literatura y de los trminos de la LCAFAS (artculo 43), se
incorpora el elemento liquidez (Olve, 2000, p. 75, Horvath & Partners, 2001,
p. 56). A continuacin se comentan los tres factores claves relacionados con la
perspectiva financiera.
3.5.2.1. Eficiencia
En el contexto de la perspectiva financiera, la eficiencia (contemplada
entre los principios que rigen a las cajas de ahorro), debe entenderse, sin lugar
a dudas, como eficiencia financiera o rentabilidad, definida por Prior et al.
(1993, citado en Uruea, 2004, p. 32) como la relacin que compara los
resultados econmicos obtenidos con los recursos financieros utilizados.
232
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
La rentabilidad o eficiencia financiera constituye el elemento central de

la perspectiva financiera del cuadro de mando integral, en su concepcin
clsica. Sin embargo, a la luz de los elementos que los autores incluyen como
consideraciones adicionales de la perspectiva en referencia, es posible incluir
en el planteamiento de la misma otros enfoques o connotaciones de la
eficiencia. Lpez Viegla, (2003, p. 52) considera la optimizacin de los costes
como uno de los elementos bsicos de la perspectiva financiera. Por su parte,
Kaplan y Norton (2004 a, p. 67) proponen la gestin de los costes como una de
las estrategias para mejorar la rentabilidad. La relevancia atribuida a la relacin
entre costes y resultados financieros, da cabida a la nocin de eficiencia
econmica, como variable de anlisis de la perspectiva que se comenta. Segn
Uruea (2004, p. 87) la eficiencia econmica se define como la relacin entre
los ingresos y costes de una organizacin, en virtud de lo cual, este aspecto se
convierte en uno de los elementos fundamentales que dan soporte a la
rentabilidad.
El aspecto de fomento y proteccin de los ahorros est ligado a la idea de
garantizar a los socios la seguridad de sus haberes respecto a las contingencias
de prdidas. La variable que se comenta se relaciona, por tanto, con la gestin
de los riesgos que enfrentan las cajas de ahorro y que pudieran comprometer la
estabilidad de las mismas.
En el marco de la regulacin bancaria se adoptan los requisitos mnimos
de capital como uno de los pilares de la proteccin contra los riesgos (Nuevo
Acuerdo de Basilea, 2004). Considerando las exposiciones a las cuales estn
sujetas las cajas de ahorro, segn el anlisis desarrollado en el Captulo 1 y
estableciendo una analoga con las entidades financieras, es posible relacionar
el fomento y proteccin de los ahorro con el incremento de los recursos propios
para enfrentar los riesgos de mercado, de crdito y operacional. En este
sentido, cobran significacin el aumento de los haberes y las reservas
233
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
destinadas a compensar comportamientos adversos de las variables asociadas a

los riesgos aludidos.
3.5.2.3. Liquidez
Olve (2000, p.75) plantea que las consideraciones sobre el riesgo de
liquidez constituyen uno de los elementos de la perspectiva financiera del
cuadro de mando integral. Como se expuso en el Captulo 1, las situaciones
que comportan riesgos de esta naturaleza para las cajas de ahorro, estn
relacionadas, fundamentalmente, con las demandas de fondos por parte de los
asociados, bajo la figuras de prstamos y retiros.
Otros requerimientos de liquidez para las cajas de ahorro, aunque de
menor significacin, estn relacionados con el flujo de caja necesario para el
pago de los compromisos originados por diferentes conceptos. Ha sido
comentado con anterioridad que las obligaciones con terceros suelen tener
escaso impacto en las necesidades de liquidez de las cajas de ahorro, ya que su
participacin en la estructura de financiacin de estas entidades es, en general,
reducida. No obstante esta circunstancia, la variable en referencia debe ser
considerada al plantear los objetivos y medidas relacionadas con la liquidez de
las entidades analizadas.
Los factores claves de gestin identificados bajo la perspectiva de los
procesos internos, constituyen elementos que apoyan los aspectos crticos
contemplados en las dimensiones asociado-sociedad y financiera. Siguiendo
este enfoque de causalidad, se proponen cuatro variables claves de gestin en
la perspectiva de procesos:
Productividad: como comportamiento que favorece la eficiencia
financiera.
234
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Optimizacin de la Gestin del Riesgo: como variable que influye

sobre la rentabilidad, la proteccin de los ahorros y la liquidez.
Calidad de los servicios como soporte de la respuesta a las
necesidades sociales de los asociados.
Responsabilidad frente al entorno legal y social: como
consideracin que permite enmarcar dentro de un esquema de
legalidad las actuaciones de las cajas de ahorro orientadas al
cumplimiento de sus objetivos sociales y financieros.
Los cuatro factores aludidos se identifican con categoras contempladas
en la taxonoma de procesos propuesta por Kaplan y Norton (2004, 74): la
calidad de los servicios se enmarca en los procesos de gestin del cliente; la
productividad y la optimizacin del riesgo corresponden a los procesos de
gestin operativa; y la responsabilidad frente al entorno se relacionan con los
procesos reguladores y sociales. No se han incluido explcitamente factores
asociados a los procesos de innovacin, que constituyen la cuarta categora de
procesos de la clasificacin aludida, debido a que en este trabajo se incorpora
la innovacin en los servicios como parte de las consideraciones sobre la
calidad, en virtud de lo cual, los esfuerzos por introducir innovaciones en las
figuras de atencin a los asociados, quedan asimiladas a los procesos de
gestin de clientes (usuarios).
A continuacin se comentan los factores claves de gestin que
corresponden a la perspectiva de los procesos internos en las cajas de ahorro
venezolanas.
3.5.3.1. Productividad
Para Prior et al. (1983, citado en Uruea, 2004, p. 87), la definicin ms
comn de productividad es la que determina el cociente entre la produccin
235
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
obtenida y los factores consumidos, entendidas estas variables en trminos de

magnitudes fsico-tecnolgicas. Segn el autor citado, la nocin que se analiza
es una medida de la eficiencia tcnico-organizativa de la entidad,
planteamiento que relaciona a la productividad con el concepto de eficiencia
tcnica.
Cuervo y Prez (1981, citado en Uruea, 2004, p. 83-94) coinciden en el
punto de vista de que ambos conceptos aluden al mismo significado. Sin
embargo, para lvarez Pinilla (2000) son diferentes, porque la productividad se
refiere nicamente a los aspectos productivos, mientras que la eficiencia
tcnica incorpora la dimensin de maximizacin del beneficio. Esto es, la
primera nocin solamente establece una relacin entre la produccin obtenida y
los recursos utilizados, en cambio, la eficiencia tcnica supone maximizar los
outputs, para una determinada combinacin de recursos (Maudos, 1998, p. 14,
lvarez Pinilla, p, 20).
En cualquier caso, las dos nociones que se confrontan tienen un punto de
convergencia en la disminucin de los costes. La mejora de la productividad se
deriva de una disminucin de los recursos utilizados para generar un nivel
determinado de produccin o de aumentar la cantidad producida sin
incrementar los recursos consumidos. Ambos escenarios suponen una
disminucin de los costes, por lo que contribuyen a alcanzar la eficiencia
tcnica, entendida como la que se logra cuando se alcanza el coste mnimo de
obtener un nivel dado de produccin o servicio, con una combinacin concreta
de factores de produccin (Uruea, 2004. p. 28).
Resulta innegable que, aun definindolos de distintas formas, ambos
conceptos enfocan el aspecto de la racionalidad de los recursos, lo que se
convierte en la consideracin fundamental que se desea enfocar como factor
clave de gestin, independientemente de la etiqueta bajo la cual se presente.
236
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

La gestin del riesgo contempla procesos o actividades que tienden a
reducir o a equilibrar diversas formas de exposicin a las cuales estn
sometidas las cajas de ahorro, tales como riesgo de mercado, riesgo de crdito
y riesgo operacional. En esta ltima categora est incluido el riesgo legal
(Nuevo Acuerdo de Capitales de Basilea, 2004), no obstante, el cumplimiento
de la legalidad ha sido enfocado de manera independiente, como factor clave
de gestin de las entidades analizadas, debido a que se le considera como un
aspecto fundamental a tener en cuenta en la actuacin de las mismas.
Habiendo individualizado las consideraciones alusivas al riesgo legal,
como un factor clave en s mismo, la variable optimizacin del riesgo queda
circunscrita a las exposiciones relacionadas con las tres actividades
fundamentales de las cajas de ahorro, como son las inversiones, las
aportaciones y los prstamos, en razn de lo cual se asocia a los riesgos de
mercado, liquidez y crdito, respectivamente.
3.5.3.3. Calidad del Servicio
La calidad del servicio es un factor clave que resume las consideraciones
relacionadas con la gestin de clientes en las cajas de ahorro, debido a que
extiende su influencia a todos los aspectos que definen el proceso de
interaccin entre esas entidades y sus usuarios.
Kaplan y Norton (2004, p. 141) diferencian cuatro aspectos dentro de los
procesos de gestin de clientes: seleccionar clientes, adquirirlos, retenerlos y
aumentar relaciones con ellos. No todos estos procesos son aplicables en el
contexto de las cajas de ahorro venezolanas, puesto que estas entidades no
actan en trminos competitivos ni pueden escoger los segmentos de clientes
que proporcionen una relacin rentable. Simplemente, atienden a un
conglomerado de personas que tendrn derecho a participar en la asociacin en
237
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
igualdad de condiciones, en la medida en que cumplan con los requisitos

establecidos por la Ley y los estatutos de estas instituciones. Los procesos de
seleccionar clientes no tienen cabida, por tanto, en las instituciones
analizadas, mientras las tres categoras restantes tienen una validez
relativa.
En cuanto a los procesos de adquirir y retener clientes, tienen relevancia
para aquellas cajas de ahorro en las cuales las ventajas ofrecidas a los
asociados no resultan tan atractivas, como para asegurar la voluntad de
participacin de todos los potenciales socios (por ejemplo, cuando el aporte del
patrono no es significativo en relacin al de los asociados, en el caso de las
cajas de ahorro constituidas en torno a la figura de un empleador). En tal
situacin, resulta importante para las instituciones analizadas innovar en las
alternativas de servicio y en los beneficios colectivos proporcionados a los
asociados, a los fines de hacer atractiva la participacin en la entidad. Respecto
al aumento de las relaciones con los usuarios, en el contexto de las cajas de
ahorro se justifica por el propsito de conocer las inquietudes y necesidades de
los asociados, no por el inters de incrementar la rentabilidad por cliente
(Kaplan y Norton, 2004, p. 75), ya que este criterio de gestin no tiene cabida
en las asociaciones estudiadas. El acercamiento a los usuarios se explica,
entonces, como iniciativa que permite incorporar nuevas modalidades de
servicio o mejorar las existentes.
A la luz de los planteamientos anteriores, se debe concluir que los
procesos de gestin de clientes en las cajas de ahorro convergen en el
mejoramiento de la oferta de servicios, lo que supone introducir ajustes en
los esquemas de atencin existentes e incorporar nuevas figuras que se adapten
a las necesidades de los asociados, para elevar la satisfaccin de stos y hacer
atractiva la participacin en la asociacin. Estas consideraciones se resumen en
la idea de calidad en la prestacin de los servicios. Dentro de este
planteamiento, cobra gran significacin la innovacin, como proceso que
genera valor para los asociados, ya que, al actuar como mecanismo que permite
238
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
responder a las expectativas de los usuarios, contribuye a elevar la satisfaccin

de stos (Barros Da Silva y Rodrguez Gonzlez, 2004, p. 13). Los argumentos
expuestos, justifican la incorporacin de la innovacin como parte de las
consideraciones sobre la calidad y su inclusin como aspecto de los procesos
de gestin de usuarios.
3.5.3.4. Responsabilidad frente al Entorno
Las cajas de ahorro estn sometidas a una estrecha vigilancia estatal de
sus operaciones, por intermedio de la Superintendencia que las supervisa. En
razn de ello, el cumplimiento de las regulaciones derivadas de la Ley que
regula al sector y de los actos administrativos del propio ente supervisor,
constituyen un aspecto crtico de su desempeo, toda vez que permite evitar
sanciones econmicas y administrativas que pueden afectar desfavorablemente
los resultados econmicos o provocar situaciones de inestabilidad. Igualmente,
las entidades estudiadas deben dar cumplimiento a otras regulaciones estatales
aplicables a su mbito, tales como las que se desprenden de la legislacin
laboral y tributaria, o de los marcos normativos de carcter municipal.
Una consideracin adicional dentro del aspecto de responsabilidad frente
al entorno, tiene que ver con el apoyo a la comunidad, el cual forma parte de
los aspectos bsicos de gestin de algunas entidades de la Economa Social
como las cooperativas. En el caso de las cajas de ahorro, esta variable no
constituye estrictamente un imperativo, ya que no forma parte de sus principios
y, adems, segn fue expuesto anteriormente, la contribucin social
fundamental de estas instituciones se expresa a travs de los beneficios
proporcionados a los propios asociados. Por otra parte, el apoyo a la
comunidad,
slo
resultara
viable
en
aquellas
asociaciones
cuyas
disponibilidades de recursos les permitan extender su accin social

externamente. Este componente de la responsabilidad frente al entorno
constituye, por tanto, una consideracin complementaria en el contexto de las
entidades estudiadas.
239
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.5.4. Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento

La identificacin de los factores claves de gestin en la perspectiva del
aprendizaje y crecimiento se desarrolla alrededor de cuatro componentes de los
activos intangibles de la organizacin: capital humano, capital organizativo,
capital de informacin (Kaplan y Norton, 2004, p. 240; Russo y Fouts, 1997,
p. 537) y capital relacional (Hall, 1992,, p. 136-139; MERITUM, 2002) Los
cuatro factores asociados, respectivamente, a los elementos mencionados son:
a) gestin de recursos humanos; b) cultura de integracin y calidad, c)
soporte tecnolgico; y d) relaciones en redes (Hall, 1992, p. 138; AECA,
2001, p. 77). Seguidamente se comentan los aspectos aludidos.
3.5.4.1. Gestin de los Recursos Humanos
Huselind (1995 p. 637-638) seala que la gestin de los recursos
humanos, en sus diferentes fases, favorece las habilidades del personal, como
resultado del desarrollo del capital humano. Entre los procesos de gestin del
recurso en referencia, el autor destaca los siguientes: reclutamiento y seleccin,
entrenamiento y motivacin. Con relacin a esta ltima variable, Huselid hace
referencia a algunas prcticas que influyen sobre el comportamiento de la
misma, tales como, la evaluacin del desempeo, vinculada a sistemas de
compensacin; la promocin basada en los mritos: y las estructuras
organizacionales que aseguran la participacin del personal y le permiten
mejorar su desempeo.
La motivacin es un aspecto estrechamente unido a la satisfaccin en el
trabajo, variable a la cual Coff (1997, p. 381) relaciona con las estrategias de
retencin, como repuesta frente a la amenaza de la rotacin de los recursos
humanos.
Puede decirse, por tanto, que la gestin del personal para el desarrollo del
capital humano se centra en dos aspectos claves: la captacin de los recursos
240
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
humanos y formacin de competencias, por una parte, y la retencin del

personal, por la otra.
3.5.4.2. Cultura de Integracin y Calidad
Denison (1990, citado en Carmelli y Tishler, 2004, p. 1261) define la
cultura organizacional como los valores, creencias y principios principales
que sirven de fundamento al sistema gerencial de la organizacin. Este
aspecto es importante en el contexto de las cajas de ahorro, ya que, a la luz de
la dualidad de objetivos que caracteriza a estas entidades, la formacin de
valores se constituye en un esfuerzo esencial para definir el esquema de
coexistencia de la identidad plural.
Un aspecto resaltante en lo que se refiere a la cultura organizativa de las
cajas de ahorro, tiene que ver con crear en el personal y los cuadros directivos
de estas instituciones un conjunto de valores compartidos que apoyen la
calidad en la prestacin de los servicios.
El aspecto del soporte tecnolgico de la informacin alude a la dotacin
de los recursos que Kaplan y Norton (2004, p. 295) identifican como capital de
informacin, constituido por la infraestructura tecnolgica y las aplicaciones
claves de informacin. La significacin de este tipo de recurso reside en que
permite automatizar diferentes procesos, lo que proporciona ventajas como la
agilidad de las transacciones y el incremento de las capacidades organizativas
para el manejo de informacin, que sirve de base a la toma de decisiones y el
control de riesgos.
Navarro Ruiz (2005, p. 16) seala que las organizaciones de servicios
financieros deben contar con medios tecnolgicos que les permitan controlar la
informacin voluminosa y cambiante de los mercados de inversin e,
241
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
igualmente, requieren disponer de aplicaciones especializadas en el rea de

gestin de carteras. Estos aspectos deben ser considerados en la dotacin de
recursos tecnolgicos de las cajas de ahorro venezolanas, como entidades
relacionadas con los servicios financieros.
3.5.4.4. Relaciones en Redes
AECA, (2001, p. 77) considera la participacin en redes como uno de los
factores claves de gestin de las entidades no lucrativas. La nocin de redes
alude a las vinculaciones que trascienden la estructura organizativa y las
relaciones formales de la entidad. Estas relaciones permiten compartir
informacin y crear ventajas mutuas. Internamente, la constitucin de redes
entre los empleados favorece la creacin de sinergias. Desde el punto de vista
externo, este fenmeno abarca las relaciones con entes del Estado (Rodrguez
Ruiz, 2004, p. 197), con organizaciones de la misma ndole y con otros actores
crticos. (Hall, 1992, p. 138).
Para las cajas de ahorro resulta fundamental desarrollar vinculaciones que
provean mecanismos de asesora legal y de intercambio de informacin en
aspectos tales como las modalidades de servicio y prcticas administrativocontables. Igualmente, son importantes las relaciones con la Superintendencia
de Cajas de Ahorro y con el patrono, en este ltimo caso, a los fines de facilitar
vas de negociacin en cuanto a las aportaciones de ste y el apoyo a la
asociacin a travs de otros mecanismos.
3.5.5. Relaciones entre los Factores Claves de Gestin
En este apartado se analizan las relaciones entre los factores claves de
gestin de las cuatro perspectivas del cuadro de mando integral de las cajas de
ahorro venezolanas formulados con anterioridad, a los efectos de constatar los
vnculos de causalidad entre tales perspectivas, establecidos por intermedio de
las variables crticas de gestin contenidos en ellas. La trama de relaciones que
242
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
se establece entre dichos aspectos se representa a travs de la herramienta

denominada mapa estratgico (Kaplan y Norton (2004, p. 36), que se
muestra en la Figura 3-5. Es pertinente anotar que estas relaciones, no slo se
analizan en un enfoque que vincula las perspectivas entre s, sino tambin en
una visin de los nexos entre los aspectos que pertenecen a la misma
dimensin.
La descripcin de la cadena de relaciones que se establece entre los
factores claves de gestin parte de la perspectiva del aprendizaje y
crecimiento. En el marco de sta se debe apuntar, en primer trmino, que la
creacin de redes internas permite ayudar a extender la cultura a lo largo de la
organizacin, mientras las externas facilitan la creacin de mecanismos de
asesora e intercambio de informacin, que favorecen la disminucin de los
riesgos y el mejor desempeo en la prestacin de los servicios. Por tanto, la
creacin de redes impulsa los resultados en los aspectos asociados con: crear
una cultura favorable a la integracin y a la calidad (perspectiva del
aprendizaje y crecimiento), optimizar la gestin del riesgo, actuar con
responsabilidad frente al entorno y ofrecer servicios de calidad
(perspectiva de los procesos internos). El ltimo aspecto mencionado, a su
vez, se ve beneficiado por los tres factores restantes de la perspectiva del
aprendizaje y crecimiento: gestin de recursos humanos, soporte
tecnolgico, as como el relativo a la creacin del patrn cultural antes
referido.
En primer lugar, los valores de calidad contenidos en el aludido modelo
cultural, animan al personal a mejorar la atencin a los usuarios. Por su parte,
la automatizacin de los procesos permite reducir los tiempos de respuesta y
crear nuevas formas de atencin a los asociados, por ejemplo, consulta de
informacin y solicitudes de prstamos va Internet, abonos directos de los
prstamos a la cuenta bancaria del asociado y otras modalidades. De la misma
forma, el desarrollo de las habilidades del personal, a travs de la gestin de
243
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
recursos humanos, minimiza los errores en las operaciones y favorece el

atributo de la agilidad, en beneficio de la satisfaccin de los asociados.
Por otra parte, la gestin de los recursos humanos y el desarrollo del
soporte tecnolgico de apoyo a los procesos, tienen un impacto indiscutible en
la productividad de la organizacin y en la gestin de riesgos, (procesos
internos), al reducir los errores, agilizar las operaciones e incrementar las
capacidades de la organizacin para el anlisis de diferentes escenarios y de las
contingencias de prdidas.
En cuanto a las vinculaciones internas entre los factores claves de gestin
de la perspectiva de los procesos, se debe comentar la relacin entre la
productividad y la calidad de los servicios, ya que el mejor aprovechamiento
de los recursos, permite reasignarlos a nuevas alternativas de servicio, as como
acelerar la atencin de las solicitudes en las modalidades ya existentes (Kaplan
y Cooper, 1999, p. 165). Por otra parte, la responsabilidad ante el entorno,
principalmente, desde el punto de vista de cumplimiento de las normativas,
contribuye a optimizar la gestin del riesgo.
Una revisin de las relaciones de causalidad entre los factores claves de
gestin de la perspectiva de los procesos internos y los financieros, muestra,
en primer lugar, un nexo indiscutible entre la productividad de los factores y la
eficiencia financiera, puesto que el mejor aprovechamiento de los recursos se
traduce en una disminucin de costes, que favorece los resultados en trminos
de rentabilidad. Por su parte, la optimizacin en la gestin del riesgo es una
variable fundamental para apoyar el fomento y proteccin de los ahorros y
los niveles adecuados de liquidez, al reducir las contingencias de prdidas y
los riesgos de insuficiencia de recursos.
La calidad de los servicios ofrecidos, en cambio, no interviene en las
relaciones de causalidad establecidas entre la perspectiva de los procesos
internos y la financiera, sino que se vincula, de manera directa, con la
244
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
respuesta a las prioridades sociales de los asociados, factor perteneciente

a la perspectiva asociado-sociedad. Esta relacin tiene lugar, principalmente, a
travs de los procesos que conducen a innovar en las formas de atencin a los
usuarios y a mejorar la oportunidad de las respuestas a las solicitudes.
En el seno de la perspectiva financiera se plantean, igualmente, algunos
vnculos de causalidad entre los factores claves de gestin. As, por ejemplo, la
rentabilidad de las operaciones (eficiencia financiera) contribuye a fomentar
y proteger los ahorros, al proporcionar una va de retribucin econmica de
los mismos y posibilitar la constitucin de reservas patrimoniales destinadas a
la compensacin de prdidas. De la misma forma, los beneficios econmicos
generan fondos que apoyan el mantenimiento de los niveles de liquidez
requeridos para atender las demandas de los socios y el pago de obligaciones.
El tramo final de las relaciones entre los factores claves de gestin, lo
constituyen las vinculaciones que enlazan a los aspectos financieros con los
que corresponden a la perspectiva asociado-sociedad, as como las conexiones
internas entre los aspectos crticos de esta ltima perspectiva.
En primer lugar, se debe sealar que la eficiencia financiera y el
fomento y proteccin de los ahorros abren vas para dar respuesta a las
necesidades de los socios y generar beneficio colectivo, al proporcionar los
fondos y la fortaleza patrimonial requeridos para diversificar las modalidades
de atencin, incluyendo figuras que se traducen en la proteccin colectiva y en
la redistribucin de recursos (Jeantet, 2003, p. 377). El mantenimiento de
niveles de liquidez adecuados, por su parte, resulta fundamental para
garantizar la disponibilidad de fondos necesaria para responder a las solicitudes
de prstamos y otras necesidades de los asociados. El fomento y proteccin
de los ahorros est vinculado a la participacin social por una relacin de
apoyo recproco, ya que la participacin de los socios como proveedores de
recursos, favorece el incremento de los ahorros, pero, a su vez, la fortaleza
245
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
patrimonial que se deriva del aumento de los mismos, facilita participacin de

los asociados como usuarios de los flujos materiales, bajo la forma de crdito.
Finalmente, puede decirse que los factores claves de gestin de la
perspectiva asociado-sociedad se relacionan entre s. Por una parte, la
participacin de los trabajadores en las cajas de ahorro es un mecanismo de
generacin de beneficios a favor del colectivo participante, lo que supone una
creacin de valor que constituye, en s mismo, un aporte social. De la misma
forma, puede decirse que la respuesta a las necesidades de los socios potencia
la generacin de beneficios colectivos a favor de stos. Por ltimo, se debe
apuntar que la satisfaccin de los requerimientos de los socios est
relacionada con la participacin en forma bidireccional, ya que a travs de las
diferentes modalidades de atencin ofrecidas por las cajas de ahorro, los
asociados participan como usuarios de flujos materiales de estas entidades.
Pero, a su vez, la participacin de los asociados en los flujos de decisin hace
posible la atencin de las necesidades del colectivo.
En la Figura 3-5 se muestran de manea grfica las relaciones entre los
factores claves de gestin identificados en las cuatro perspectivas del cuadro de
mando integral de las cajas de ahorro venezolanas.
246
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
FINANCIERA
ASOCIADOSOCIEDAD
FIGURA 3-5. MAPA ESTRATGICO DE LAS CAJAS DE AHORRO

VENEZOLANAS (FACTORES CLAVES DE GESTIN)
Respuesta a
Necesidades de
los Asociados
Participacin
Social
Beneficio
Colectivo
Fomento y
Proteccin de
los Ahorros
Eficiencia
Liquidez
PROCESOS INTERNOS
Responsabilidad
Responsabilidad
frente al
frente al
Entorno
Entorno
APRENDIZAJE Y
CRECIMIENTO
Productividad
Optimizacin
de Gestin
del Riesgo
Calidad de los
Servicios
Gestin de los
Recuros
Humanos
Relaciones en
Redes
Cultura de
Integracin y
Calidad
247
Soporte
Tecnolgico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.6. PROCESOS Y ACTIVIDADES CLAVES DE LAS CAJAS DE

AHORRO VENEZOLANAS
La identificacin de los procesos y actividades claves de las cajas de
ahorro se incorpora a la secuencia de diseo del cuadro de mando integral
propuesto para estas entidades, como elemento que aporta criterios para apoyar
la formulacin de los objetivos estratgicos y los indicadores de gestin. Los
procesos y actividades claves de la organizacin se articulan en la cadena de
valor de la misma, en virtud de lo cual, son inherentes a la perspectiva de los
procesos internos (Kaplan y Norton, 2000, p. 110; Barros Da Silva y Rodrguez
Gonzlez, 2004, p. 13). Sin embargo, pueden influir en el planteamiento de
objetivos estratgicos e indicadores de todas las perspectivas que conforman el
cuadro de mando integral.
Kaplan y Norton (2000, p. 110) proponen tres tipos de procesos como
componentes generales de la cadena de valor de las organizaciones:
innovacin, productivos y servicio post-venta. Tomando como referencia
este modelo se identifican dos categoras de procesos fundamentales en la
cadena de valor de las cajas de ahorro venezolanas: gestin de usuariosinnovacin y procesos operativos. La nocin de servicio postventa queda
contenida en el concepto de gestin de usuarios que tiene un sentido ms
amplio y que, adems, se considera estrechamente ligada a los procesos de
innovacin, segn las argumentaciones desarrolladas en el apartado 3.5.3.3. En
base a estos planteamientos los procesos de gestin del usuario e innovacin se
enfocan como aspectos integrados. En la Figura 3-6 se muestran los procesos
aludidos y las principales actividades que se relacionan con ellos.
248
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
FIGURA 3-6: CADENA DE VALOR DE LAS CAJAS DE AHORRO

VENEZOLANAS
Procesos Gestin de Usuarios-Innovacin
Consulta
y Asesora
al
Asociado
Creacin de
Nuevas
Modalidades
de
Servicio
Procesos Operativos
Prstamos
Inversiones
Recibir
Aportaciones Financieras
Proyectos
Sociales
Gestin del Riesgo
3.6.1. Procesos de Gestin de Usuarios-Innovacin

Como se plante en el apartado 3.5.3.3., los procesos de gestin de
usuarios-innovacin conjugan los aspectos relacionados con atraer y retener
asociados, elementos que se entrelazan con el acercamiento a stos para
conocer sus impresiones sobre la atencin recibida y sus expectativas sobre la
misma, lo que debe conducir a introducir modificaciones en la propuesta de
servicios. Como puede apreciarse, la innovacin se entremezcla con todos los
aspectos mencionados, por lo cual, se le considera inherente a la atraccin,
retencin y profundizacin de las relaciones con los usuarios, es decir a la
gestin de stos.
En los procesos de gestin de usuarios-innovacin destacan dos tipos de
actividades:
Contacto con los asociados reales y potenciales para: a) ofrecer
asesora sobre los servicios y explorar sus expectativas sobre los
mismos; y b) conocer los niveles de satisfaccin con la prestacin de
los servicios. Este ltimo aspecto tienen que ver con el servicio post-
249
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
venta, por lo que establece el punto de reinicio y retroalimentacin

de la cadena de valor.
Creacin de nuevas figuras de servicio y rediseo de procedimientos
para mejorar la prestacin de las modalidades de atencin existentes.
3.6.2. Procesos Operativos
Los procesos de gestin operativa de las cajas de ahorro venezolanas son
aquellos que permiten recibir los recursos procedentes de las aportaciones,
prestar servicios a los asociados y realizar inversiones financieras para obtener
rendimientos sobre los excedentes de fondos. Las actividades claves de los
procesos operativos son:
recepcin de aportaciones;
otorgamiento y recuperacin de prstamos;
retiros de ahorros;
inversiones financieras;
ejecucin y gestin de proyectos sociales; planes y programas de
proteccin colectiva.
Es pertinente anotar que, si bien Kaplan y Norton (2004, p. 98)
consideran a la gestin del riesgo como parte de los procesos operativos, este
aspecto no constituye, propiamente, una actividad productiva independiente de
las que fueron mencionadas, sino un conjunto de procedimientos que se
integran a stas para minimizar las contingencias de prdidas y optimizar los
resultados obtenidos de las mismas. Por lo tanto, se relaciona con todo el
mbito de los procesos operativos.
250
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.7. OBJETIVOS ESTRATGICOS

Los objetivos estratgicos desarrollan cada uno de los factores claves de
gestin propuestos anteriormente, en sus componentes fundamentales. Tales
elementos se derivan, en algunos casos, de la consideracin de los procesos y
actividades fundamentales de las cajas de ahorro y, en otros, de los criterios
aportados por los modelos de evaluacin adoptados como bases referenciales
de la propuesta y por otras fuentes de literatura consultadas.
Los objetivos estratgicos que se incluyen a continuacin, se ordenan de
acuerdo al factor clave de gestin del cual se desprenden y a la perspectiva en
la cual se insertan. En algunos casos, los objetivos estratgicos se clasifican en
bsicos y recomendados. Los primeros aluden aspectos de aplicacin general
a las cajas de ahorro, que se consideran fundamentales en el contexto de dichas
entidades. Los objetivos recomendados, en cambio, tienen carcter
complementario y enfocan algunas consideraciones opcionales, tomando en
cuenta las prioridades de las cajas de ahorro, atendiendo a los principios que las
rigen.
3.7.1. Perspectiva Asociado-Sociedad
3.7.1.1. Respuesta a las Prioridades Sociales de los Asociados
Fernndez et al. (1998), al proponer indicadores para evaluar los servicios
sociales ofrecidos por las cooperativas a sus asociados y trabajadores, toman en
cuenta el presupuesto aprobado por dichas entidades para tal fin, as como los
montos efectivamente invertidos por el concepto aludido. Este planteamiento
sugiere que el componente financiero se considera un aspecto que deben
atender las organizaciones de la Economa Social, en relacin con los
beneficios sociales ofrecidos a sus usuarios. Tal referencia aporta una
consideracin fundamental para apoyar la formulacin de los objetivos de las
cajas de ahorro en materia de respuesta a las necesidades sociales. Sin
251
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
embargo, a esta connotacin cuantitativa deberan agregarse otras de orden

cualitativo, que tambin resultan importantes para elevar el valor ofrecido a los
beneficiarios de los servicios.
En primer trmino, debe considerarse la diversidad de las modalidades
de atencin ofrecidas por las instituciones estudiadas, aspecto que apunta a
estructurar una propuesta de servicios acorde con las necesidades sociales de
los asociados. Por otra parte, es necesario tomar en cuenta la oportunidad de
las respuestas a las demandas de los asociados, lo que constituye una fuente
esencial de generacin de valor para los usuarios de los servicios (Lpez
Viegla, 2003, p. 65).
En atencin a las consideraciones cuantitativas y cualitativas que fueron
expuestas, se proponen tres objetivos, que se articulan en el planteamiento del
factor clave analizado.
A. Fortalecer la orientacin social de la asignacin de fondos
Este propsito enfoca la dimensin financiera de las iniciativas adoptadas
por las cajas de ahorro venezolanas en materia de prestacin de servicios
orientados al beneficio social de los asociados. El planteamiento del objetivo
referido apunta a priorizar las reas de inters social en la jerarqua de
asignacin de fondos de estas entidades.
Es pertinente aclarar que, si bien la funcin de las cajas de ahorro es
inherente, en general, al inters social, la idea central del objetivo que se
discute, alude a los esfuerzos financieros dirigidos, concretamente, hacia
aquellas
modalidades
de
servicio
inversin
que
se
relacionan,
especficamente, con la atencin de necesidades sociales, tales como vivienda,

educacin, salud, recreacin y previsin social, en general. Tal esfuerzo puede
ser valorado a travs de las cifras destinadas por las instituciones analizadas al
252
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
otorgamiento prstamos de orientacin social y a la ejecucin de proyectos de

la misma ndole.
B. Adaptar las modalidades de atencin social a las
necesidades de los asociados
Este objetivo expresa la preocupacin por mantener una oferta de
modalidades de servicio en materia social que satisfaga las prioridades de los
asociados en este sentido. La diversificacin de las formas de atencin
orientadas a las necesidades sociales es importante, ya que pone a disposicin
de los usuarios un conjunto de figuras de servicio que tipifican diferentes
requerimientos de los asociados y preestablecen los trminos bajo los cuales
deben ser atendidos, lo que permite canalizar por vas ordinarias las solicitudes
de los socios y facilita la atencin gil de las mismas, dentro del marco
normativo establecido.
La diversidad de opciones, en cuanto a las modalidades de prstamo,
resulta fundamental para facilitar a los socios diferentes formas de acceder a
sus propios ahorros o a los fondos mancomunados, con lo cual se incrementan
las posibilidades de atender demandas de carcter prioritario o, incluso,
situaciones de emergencia de ndole social.
La posibilidad de diversificar las figuras de servicios ofrecidas por las
cajas de ahorro depende de los procesos de innovacin que conducen a
desarrollar nuevas modalidades de atencin, sin embargo, dicha posibilidad
est sujeta a la restriccin que impone la disponibilidad de recursos de estas
entidades.
C. Atender oportunamente las solicitudes de los asociados
Segn AECA (2001, p. 76), la agilidad de las respuestas es uno de los
factores claves de xito en la cobertura de las necesidades sociales por parte de
253
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
las entidades no lucrativas. En base a este planteamiento, se considera que el

esfuerzo por cumplir con este atributo debe ser uno de los objetivos de las cajas
de ahorro venezolanas en el tratamiento de la atencin a las necesidades
sociales de los asociados.
La rapidez de la respuesta a las solicitudes, cobra una gran significacin
en el caso de los prstamos de carcter social otorgados por las cajas de ahorro,
ya que las necesidades de tal ndole suelen estar rodeadas de circunstancias que
imponen apremio en los requerimientos de fondos.
En cualquier caso, como se plante con anterioridad, la oportunidad ser
siempre un elemento generador de valor para los usuarios de los servicios
ofrecidos por la organizacin, en virtud de lo cual, su consideracin como un
objetivo de la gestin de los mismos, resulta inevitable.
3.7.1.2. Beneficio Colectivo
Segn se estableci con anterioridad, la generacin de beneficio colectivo
en las cajas de ahorro adopta algunas vas como la redistribucin de haberes,
las figuras de proteccin colectiva y las negociaciones a escala. Estos
mecanismos guardan correspondencia con los procesos y actividades bsicas
de las cajas de ahorro. As, por ejemplo, la redistribucin de haberes se
canaliza a travs de los prstamos y las formas de proteccin, a travs de los
proyectos y planes sociales. En funcin del rol que desempean estas
actividades en la generacin de beneficio colectivo para los asociados, se
establecen los objetivos estratgicos de este factor clave de gestin, en los
siguientes
trminos:
utilizar
el
prstamo
como
mecanismo
de
resdistribucin de fondos y activar formas de negociacin y proteccin

colectiva. A continuacin se comenta cada uno de ellos.
254
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A. Utilizar el prstamo como mecanismo de redistribucin

Jeantet (2003, p. 377) considera a la eficacia redistributiva como uno
de los criterios para valorar los aportes sociales y cvicos de las entidades de la
Economa Social. En tal sentido, hace referencia a la creacin de flujos
financieros que permitan trasladar beneficios de los grupos ms solventes a los
ms desfavorecidos. Las cajas de ahorro venezolanas pueden cumplir con este
rol a travs del otorgamiento de prstamos a los socios por cifras que superan
su disponibilidad de ahorros, haciendo uso de los haberes de otros titulares, que
no han sido utilizados por stos.
Esta forma de redistribucin adquiere un valor social significativo,
principalmente, al adoptar la figura de prstamos mancomunados (no sujetos
a disponibilidad), que al estar orientados, normalmente, a la financiacin de
vivienda, vehculo y otras necesidades de carcter social, tienen un impacto
apreciable en el mejoramiento de la economa familiar y de la calidad de vida
de los asociados. Otra forma de redistribucin de haberes a travs de los
prstamos, es proporcionada por la figura de la fianza, que permite a los socios
de las cajas de ahorro obtener financiacin por cantidades que superan su
disponibilidad de haberes, garantizando la operacin con los ahorros
disponibles de otros asociados.
B. Activar mecanismos de negociacin y proteccin colectiva
Este objetivo apunta al aprovechamiento de la capacidad de negociacin
de las cajas de ahorro y de los recursos econmicos de las mismas, para
desarrollar formas de proteccin colectiva y obtener condiciones de
contratacin favorables a los asociados.
Las formas de proteccin colectiva abarcan modalidades como las plizas
de seguro colectivas y los planes de mutuo auxilio. Los mecanismos de
proteccin que se consideran en este objetivo no incluyen los proyectos de
255
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
inters social, debido a que han sido enfocados en el primer elemento clave de
gestin de la perspectiva que se analiza.
Desde el punto de vista de la contratacin y negociacin se deben
considerar las actividades comerciales de las cajas de ahorro para beneficio de
los socios, as como los convenios celebrados con terceros para favorecer a los
asociados con trminos ventajosos, en comparacin a los que obtendran stos
en forma individual.
Los objetivos estratgicos vinculados con la participacin social en las
cajas de ahorro giran en torno a los flujos que configuran este fenmeno, segn
ha sido referido con anterioridad: financieros, materiales y de informacindecisin. Estos flujos, a su vez, se relacionan con actividades claves de estas
entidades. La participacin en trminos financieros, asociada a la aportacin de
fondos, se canaliza por intermedio de la incorporacin de socios a las entidades
analizadas, ya que este acto los convierte en proveedores de recursos. Por
tanto, la contribucin de las cajas de ahorro respecto al tipo de participacin
que se comenta, se materializa en la inscripcin de nuevos asociados.
La participacin de los socios en los flujos materiales, se expresa, por
excelencia, en el rol que ejercen los usuarios como beneficiarios de los
prstamos, operaciones que constituyen la modalidad de servicios ms tpica
de las cajas de ahorro. Finalmente, la participacin en los flujos de
informacin-decisin tiene como mecanismos ms caractersticos a las
asambleas de asociados y a los procesos electorales, como instancias que
permiten la incorporacin de los socios, en su conjunto, a los procesos
decisorios. A continuacin se formulan los objetivos de las cajas de ahorro en
relacin a la participacin social, enfocando los aspectos que se han vinculado,
respectivamente, a los flujos financieros, materiales y de informacin-decisin.
Adicionalmente, se incorpora un aspecto que se considera complementario,
256
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
como lo es la participacin de las cajas de ahorro en instancias gremiales y

otras formas de alianza institucional.
A. Lograr la incorporacin mayoritaria del universo de
posibles asociados
La incorporacin de nuevos socios es un aspecto enfocado, de manera
general, en la evaluacin de las cooperativas, como medida de valoracin del
principio de adhesin libre y voluntaria (Fernndez et al., 1998; Mugarra
Elorriaga, 2001). En las cajas de ahorro venezolanas, sin embargo, es tambin
una consideracin ligada a la participacin, bajo la figura de flujos financieros,
en razn de los argumentos que se han formulado.
El objetivo de atraer nuevos socios a las cajas de ahorro se torna
fundamental para asegurar el fortalecimiento patrimonial de las mismas y se
convierte en una prioridad para aquellas asociaciones cuya oferta de servicios o
beneficios no resulta tan atractiva, como para garantizar la incorporacin de la
mayora de los socios potenciales por inters propio, as como la permanencia
indefinida de quienes se hayan adherido a ellas. En el caso de las cajas de
ahorro que ofrecen condiciones muy ventajosas a los asociados, la inscripcin
mayoritaria de quienes cumplan con los requisitos de incorporacin, suele estar
asegurada, sin esfuerzo alguno por parte de las asociaciones.
B. Facilitar el acceso de los asociados al crdito
Jeantet (2003, p 377) as como Chaves y Soler (2004, p. 188), consideran
a la inclusin financiera como uno de los parmetros de valoracin de la
eficacia social de las entidades de la Economa Social. Los ltimos autores
definen esta nocin como la capacidad de incorporar a los circuitos financieros
a ciertos agentes, que, por distintas razones, resultan excluidos de los mismos.
Garca et al., (2004, p. 140), destacan el acceso al crdito como uno de los
principales mecanismos de inclusin financiera.
257
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Las cajas de ahorro venezolanas, como entidades que otorgan prstamos a

sus asociados sin ningn tipo de diferenciacin y bajo condiciones blandas,
facilitan a los asociados la accesibilidad a ciertos servicios financieros,
mediante la participacin como usuarios de los prstamos.
Es pertinente puntualizar que entre los factores que hacen asequible el
crdito, juega un papel decisivo el nivel de las tasas de inters aplicadas a este
tipo operaciones. En virtud de tal consideracin, debe ser una preocupacin
importante para las cajas de ahorro, ofrecer a los asociados un rango de tasas
menos onerosas que las vigentes en el mercado de crdito, a los efectos de
proporcionar condiciones de financiacin ms favorables.
C. Dar sustentacin mayoritaria a las decisiones
La incorporacin de los asociados a la toma de decisiones en igualdad de
condiciones, es uno de los aspectos ms destacados por los autores, como rasgo
que define la participacin en las entidades de la Economa Social (Buenda
Martnez, 2000, p. 10, Mozas Moral, 2002, p. 170). De la misma forma, es un
parmetro incorporado a los modelos de evaluacin de las entidades
cooperativas (Fernndez et al., 1998).
La participacin de los asociados en la toma de decisiones de las cajas de
ahorro venezolanas se formaliza, principalmente, por intermedio de las
asambleas de asociados y los procesos electorales, en virtud de lo cual, la
presencia mayoritaria de los socios en ambos eventos, es un criterio importante
para valorar el grado de responsabilidad que stos asumen respecto los
procesos decisorios y su identificacin con los principios que rigen a las
instituciones estudiadas.
258
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
D. Participar en instancias de integracin interinstitucional

Jeantet (2003, p. 37) propone agregar a la lista de principios de la
Economa Social el de federalismo, para reflejar la tendencia de las entidades
que conforman este mbito a establecer relaciones entre s, creando instancias
de agrupacin como federaciones y asociaciones. En tal sentido, existe una
experiencia de asociacin de las cajas de ahorro en Venezuela, constituida por
la Asociacin Nacional de Cajas de Ahorro (ANCAHOVEN). Tomando en
cuenta esta prctica, se propone como objetivo recomendado desde el punto
de vista de participacin, la incorporacin de las entidades estudiadas a
instancias de integracin interinstitucionales. Esta forma de participacin es
adoptada como criterio de evaluacin de las cooperativas por autores como
Fernndez et al. (1998, p. 32).
Dentro de estas formas de integracin se incluyen las alianzas
establecidas por las cajas de ahorro con otras entidades afines o con entes del
Estado para el desarrollo de proyectos en beneficio de los asociados, segn lo
establecido en el artculo 44 de la Ley que rige al sector analizado.
En el Cuadro 3-2 se muestra un resumen de los objetivos estratgicos
derivados de los factores claves identificados en la perspectiva asociadosociedad de las cajas de ahorro venezolanas.
259
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Cuadro 3-2: CUADRO DE MANDO INTEGRAL DE LAS CAJAS DE

AHORRO VENEZOLANAS. OBJETIVOS ESTRATGICOS DE LA
PERSPECTIVA ASOCIADO-SOCIEDAD
Factores Claves
Gestin
Objetivos Estratgicos
Bsicos
de
Respuesta a las
Prioridades Sociales
de los Asociados
Beneficio Colectivo
Participacin Social
Fortalecer la orientacin social de la

asignacin de fondos
Adaptar las modalidades de atencin a
las necesidades de los asociados
Atender oportunamente las solicitudes
Utilizar el prstamo como mecanismo de
redistribucin
Activar mecanismos de negociacin y
proteccin colectiva
Lograr la incorporacin mayoritaria del
universo de posibles asociados
Facilitar el acceso de los asociados al
crdito
Dar sustentacin mayoritaria a las
decisiones
Recomendado
Participar en instancias
de
integracin
interinstitucionales
Fuente Elaboracin Propia

3.7.2.1. Eficiencia
Como ha sido expuesto con anterioridad, en el planteamiento de la
perspectiva financiera tienen cabida dos enfoques de la eficiencia: la
financiera, que alude a la rentabilidad y la econmica que expresa la relacin
entre los ingresos y los costes (Cuervo y Prez, 1981, citado en Uruea, 2004,
p. 83). Ambas connotaciones son aplicables en las cajas de ahorro. La primera,
debido a los criterios de actuacin que la propia ley impone a estas entidades.
La segunda, en razn de la importancia que tiene la reduccin de costes como
soporte de la rentabilidad, tomando en cuenta que las estrategias de crecimiento
de ingresos, basadas en la rentabilidad de clientes o productos (Kaplan y
Norton, 2004 a, p. 67), son de uso limitado en las instituciones analizadas.
En base a las consideraciones anteriores, se plantean dos objetivos
relacionados con la eficiencia, que enfocan, respectivamente la rentabilidad y
los costes.
260
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A. Optimizar la rentabilidad
El objetivo de rentabilidad o eficiencia financiera en las cajas de ahorro es
importante en la medida que constituye uno de los elementos que configuran la
dualidad de propsitos de estas entidades. Esta nocin genera, sin embargo,
cierta disyuntiva, ya que si bien las cajas de ahorro deben actuar en trminos
rentables, no pueden anteponer este criterio a todas sus actuaciones.
En cualquier caso, el criterio fundamental que debe prevalecer es que las
cajas de ahorro se esfuercen por obtener los resultados financieros ms
satisfactorios, pero entendiendo que la rentabilidad no es el objetivo ltimo que
justifica su existencia, sino que debe ser equilibrado con los propsitos sociales
y servir de apoyo a stos.
C. Minimizar los costes
El objetivo de minimizar los costes resulta fundamental para las cajas de
ahorro, en virtud de las limitaciones a las cuales estn sujetas estas entidades,
no solamente en trminos de las estrategias de clientes y productos, sino
tambin en cuanto a los precios de sus servicios y fuentes de financiacin.
Las restricciones que han sido referidas obligan a las instituciones
analizadas a racionalizar el uso de los recursos, a los fines de garantizar
mrgenes de rentabilidad satisfactorios que acten como generadores de fondos
para financiar las operaciones, en especial, los proyectos de inters social, que
requieren inversiones considerables y no pueden ser financiados con recursos
ajenos.
Como se expuso con anterioridad, el fomento y proteccin de los
ahorros est relacionado, con el aumento de la capacidad patrimonial para
261
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
hacer frente a los riesgos, lo que proporciona seguridad a los ahorros de los
asociados. En base a esta consideracin, el factor clave al que se hace
referencia puede traducirse a un objetivo estratgico nico que se expresa en
los siguientes trminos: Fortalecer los recursos propios de la institucin.
El incremento de los recursos propios de las cajas de ahorro tiene dos
vertientes: el aumento de los ahorros y el de las reservas. El crecimiento de las
cifras de haberes se afianza, fundamentalmente, en la incorporacin de nuevos
socios, aunque tambin es posible por la va de la capitalizacin de los
beneficios econmicos o por el aumento de las aportaciones de los socios y del
patrono.
La segunda forma de incrementar los recursos propios depende,
estrictamente, de los resultados econmicos. Por tanto, el fomento y proteccin
de los ahorros est estrechamente ligado a la eficiencia financiera.
3.7.2.3. Liquidez
Las exigencias de liquidez en las cajas de ahorro est sujeta a dos
consideraciones: a) las necesidades de fondos para responder, tanto a las
obligaciones, como a las solicitudes de recursos por parte de los asociados; y b)
los niveles de liquidez establecidos por vas normativas. De estos dos enfoques
se derivan los objetivos estratgicos relacionados con la variable liquidez, los
cuales se comentan a continuacin.
A. Mantener niveles de liquidez que permitan satisfacer las
necesidades de fondos de la asociacin.
El mantenimiento de niveles de liquidez que respondan a las necesidades
de fondos de las cajas de ahorro se relaciona con una gestin financiera que
permita contar con la disponibilidad necesaria para atender los compromisos
adquiridos y las demandas de los socios en materia de prstamos y retiros. El
262
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
cumplimiento de estas exigencias tiene que ver, por tanto, con el diseo
adecuado de las operaciones activas y pasivas por parte de la gerencia (Ruiz et
al., 2000, p. 29).
B. Cumplir con los niveles de liquidez establecidos por la
normativa
Las exigencias de liquidez de carcter normativo pueden tener dos
vertientes: los requisitos mnimos contemplados por va estatutaria y los
exigidos por la Superintendencia de Cajas de Ahorro. Los primeros pueden ser
adoptados de manera potestativa por cada entidad, atendiendo a sus
circunstancias o criterios propios.
La facultad de la Superintendencia de Cajas de Ahorro para fijar a estas
entidades determinados niveles mnimos de liquidez, est contemplada en el
artculo 47 de la LCAFAS. Estos requisitos pueden ser establecidos para
determinadas entidades, dependiendo de su situacin particular.
Una vez expuestos los objetivos estratgicos correspondientes a la
perspectiva financiera del cuadro de mando integral propuesto, se presenta una
recopilacin de los mismos en el Cuadro 3-3, en el cual se aprecian los factores
claves con los cuales se relacionan dichos propsitos.
Cuadro 3-3: CUADRO DE MANDO INTEGRALDE LAS CAJAS DE AHORRO
VENEZOLANAS. OBJETIVOS ESTRATGICOS DE LA PERSPECTIVA
FINANCIERA
Factores Claves de Gestin
Eficiencia Financiera
Optimizar los niveles de rentabilidad
Minimizar los costes
Fomento y Proteccin de los Ahorros
Fortalecer los recursos propios de la institucin
Liquidez
Mantener niveles de liquidez que permitan

satisfacer las necesidades de fondos de la
asociacin.
Cumplir con los niveles de liquidez establecidos por
la normativa
263
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

3.7.3.1. Productividad
La formulacin de los objetivos estratgicos de la perspectiva de los
procesos internos, en relacin a la variable productividad, se basa en dos
dimensiones de esta nocin que son considerados, de manera general, por los
autores: productividad del trabajo y productividad del capital (Uruea,
2004, p. 114). A continuacin se plantean y se comentan dichos propsitos.
A. Mejorar la productividad de los Recursos Humanos
Este objetivo alude al mejoramiento de la productividad del trabajo, la
cual, segn Uruea (2004, p. 87), mide la cantidad de trabajo aplicado por
unidad de output, como resultado del efecto conjunto de los inputs y de la
forma en que los mismos son combinados. Esto significa que el rendimiento
del recurso humano no depende, nicamente, de la gestin del personal, sino
tambin de la influencia que ejercen los recursos fsicos y de la combinacin de
stos con el trabajo de las personas.
La productividad a la que se hace referencia se determina en funcin del
nmero de trabajadores. En el caso de las cajas de ahorro venezolanas, se debe
tomar en cuenta, no solamente, a los empleados, sino tambin a los cuadros
directivos, aunque stos no son asalariados de las entidades en cuestin, pero
desarrollan una funcin de gestin indispensable en los procesos de las
mismas.
B. Mejorar la productividad del capital
La productividad del capital se refiere a la inversin en activos utilizada
para generar un determinado nivel de produccin o de ingresos. Tambin suele
valorarse en relacin a los recursos humanos, es decir, considerando la
264
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
inversin en activos por cada trabajador. Esta productividad est estrechamente

relacionada con la tecnologa utilizada e, igualmente, est influida por la
combinacin de los activos fsicos con los recursos humanos y por la calidad
de ste, por lo que puede decirse que existe una relacin recproca entre la
productividad de ambos tipos de recursos.
Un aspecto importante para mejorar la productividad de los activos fsicos
de las cajas de ahorro es la integracin de los procesos haciendo uso de los
recursos tecnolgicos, por ejemplo, emisin de cheques por concepto de
prstamo y registro automtico de la operacin de financiacin.
Los objetivos que se desprenden de este factor clave se relacionan con la
gestin de tres aspectos fundamentales en las operaciones de las cajas de
ahorro, como son las inversiones, la captacin de los aportes y los
prstamos. Estas tres reas de actividad comportan riesgos para las cajas de
ahorro en las modalidades de mercado, liquidez y crdito, respectivamente, en
virtud de lo cual, los objetivos especficos planteados a continuacin estn
asociados a la minimizacin de las exposiciones en las tres categoras de riesgo
sealadas.
A. Equilibrar los Riesgos y la Rentabilidad de las
Inversiones
Segn Ruiz et al. (2000, p. 195), la gestin de la cartera de inversiones
debe ser evaluada en relacin al binomio riesgo-rentabilidad. En tal sentido, se
plantea dentro del tema de la gestin del riesgo, un objetivo que apunta a
mantener un diseo de la cartera de inversiones de las cajas de ahorro, que
garantice un nivel de riesgo razonable, proporcionando resultados satisfactorios
en materia de rentabilidad.
265
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
El propsito en cuestin apoya los objetivos estratgicos de la perspectiva

financiera en dos sentidos. En su dimensin de gestin del riesgo apunta a
garantizar la recuperacin de los montos invertidos en instrumentos
financieros, lo que favorece la proteccin de los ahorros. En su componente de
rentabilidad, contribuye al objetivo financiero de obtener resultados
econmicos favorables, lo que, a su vez, se traduce en el fortalecimiento del
patrimonio, a travs de la creacin de reservas.
B. Mantener Actualizados los Aportes
Este objetivo hace referencia a la gestin de los montos aportados
sistemticamente al patrimonio de las cajas de ahorro por los asociados y, en la
generalidad de los casos, por el empleador o gremio al cual estn vinculados.
La gestin de las aportaciones implica mantener informacin actualizada
acerca de la nmina de asociados y comunicarla al patrono en los casos en que
ste interviene en la retencin de las cifras en cuestin. Cuando la figura del
empleador no est presente, corresponder a la asociacin establecer
mecanismos para asegurar al mximo el cumplimiento de los compromisos que
corresponden a los asociados en este sentido.
El aspecto de los aportes constituye un elemento crtico para las cajas de
ahorro del sector pblico, ya que, con frecuencia, las deudas del patrono por
este concepto constituyen montos significativos.
C. Recuperar Oportunamente los Prstamos
Este propsito apunta al desarrollo idneo de los procesos que permiten
minimizar los riesgos de prdidas en la cartera de prstamos de las cajas de
ahorro. Abarca, por tanto, el cumplimiento de los requisitos relacionados con la
evaluacin de las solicitudes, documentacin de los prstamos, constitucin de
las garantas y de plizas de seguros para amparar riesgos de los bienes que se
266
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
reciben en calidad de tales. Por otra parte, este objetivo hace alusin a los
procedimientos de cobranzas a travs de nmina o por otras vas, cuando esto
sea necesario.
La recuperacin oportuna de los prstamos constituye un tema
fundamental para las cajas de ahorro, ya que de este aspecto depende, en buena
medida, tanto la seguridad del patrimonio como los niveles adecuados de
liquidez. Como se seal antes, el riesgo principal para las cajas de ahorro en
materia de crdito, est representado por la probabilidad de que no se efecten
las retenciones de las cuotas de pago a travs de la nmina, por lo que la
realizacin oportuna de este procedimiento debe ser cuidadosamente atendido.
3.7.3.3. Calidad del Servicio al Asociado
Dentro de las consideraciones que se derivan del factor clave que enfoca
la calidad del servicio al asociado, se plantean tres aspectos: la agilizacin en
la prestacin de los servicios; la aproximacin al asociado para conocer
sus opiniones e incorporarlo a la bsqueda de propuestas; y el diseo de
nuevas modalidades de servicio. Estos tres planteamientos se expresan,
respectivamente, en igual nmero de objetivos que se incluyen a continuacin.
A. Reducir los tiempos de respuesta
El objetivo en referencia se relaciona con la revisin de los
procedimientos que intervienen en la prestacin de los servicios, con el objeto
de introducir modificaciones en los patrones de trabajo, que se traduzcan en
una reduccin los plazos de respuesta a las solicitudes. La reduccin de los
tiempos de respuesta de debe prestar considerable atencin a los servicios
fundamentales ofrecidos a los asociados, como son los prstamos y los retiros,
operaciones que ejercen una gran influencia en la percepcin de los asociados
sobre la calidad del servicio.
267
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
B. Conocer la opinin de los Asociados

Este objetivo enfoca el acercamiento a los asociados con el propsito de
conocer sus necesidades y canalizar sus propuestas en relacin a la creacin de
nuevas alternativas de servicio o al replanteamiento de las modalidades de
atencin existentes. Igualmente, el inters por explorar la opinin de los socios,
como objetivo vinculado a la calidad de los servicios, se orienta a conocer la
percepcin de stos sobre la atencin ofrecida por la entidad, en otras palabras,
apunta en direccin a evaluar los niveles de satisfaccin de los usuarios con la
prestacin de los servicios.
El objetivo que se comenta apoya de manera esencial la generacin de
nuevas alternativas en materia de servicio y contribuye a adaptar las
modalidades de servicio a las necesidades de los usuarios, propsito que forma
parte de la perspectiva asociado-sociedad.
C. Renovar la oferta de servicios
Este objetivo aporta el componente de la innovacin que deben incorporar
las cajas de ahorro a la dinmica de su gestin, a los efectos de mantener la
oferta de servicio a tono con las necesidades de los asociados. Este proceso
hace alusin, concretamente, al diseo de las nuevas modalidades de servicio, a
partir de las necesidades de los asociados y tomando como insumo la opinin
de los mismos.
El esfuerzo de renovacin de las modalidades de atencin supone una
constante revisin de las circunstancias econmicas y otras que rodean la
problemtica social de los asociados, as como el estudio de las propuestas
presentadas por stos, a objeto de dar forma a diferentes conceptos de materia
de servicios, que respondan a las expectativas de los usuarios y permitan
incrementar su satisfaccin.
268
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.7.3.4. Responsabilidad frente al Entorno

El factor clave que enfoca la responsabilidad frente al entorno da lugar a
dos objetivos estratgico: uno bsico y otro complementario o recomendado. El
primero se considera obligatorio, ya que se refiere al cumplimiento del marco
normativo al cual estn sometidas las entidades estudiadas. El de carcter
complementario tiene que ver con las inversiones de las cajas de ahorro en el
entorno social. A continuacin se comenta cada uno de estos propsitos.
A. Cumplir con las regulaciones especficas y generales que
rigen a las cajas de ahorro.
El propsito planteado enfoca el cumplimiento de las obligaciones que se
imponen a las cajas de ahorro, de acuerdo al marco normativo especfico que
rige al sector y segn otros instrumentos legales de carcter general. Este
objetivo apunta a disminuir los riesgos legales por incumplimiento de las
normas en referencia.
El cumplimiento de la legalidad es uno de los temas planteados como
parmetro de evaluacin de las entidades la Economa Social, segn el modelo
de Balance Social propuesto por el CJES (1998), por lo cual, tiene pertinencia
como criterio de valoracin aplicable a las cajas de ahorro venezolanas.
B.
Contribuir
satisfacer
necesidades
del
entorno
(recomendado)
Como se coment con anterioridad, las actuaciones voluntarias de las
cajas de ahorro para atender necesidades del entorno, se consideran
complementarias de la labor que estas entidades desarrollan a travs de sus
operaciones habituales, ya que las mismas estn orientadas a proporcionar
beneficios sociales a sus miembros. En virtud de este planteamiento y tomando
en cuenta, adems, que los aportes a la comunidad estn limitados por la
269
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
disponibilidad de recursos de las entidades analizadas, se identifica a este

objetivo como recomendado y no como bsico.
En el Cuadro 3-4 se resumen los objetivos estratgicos de la perspectiva
de los procesos internos de las cajas de ahorro venezolanas, diferenciados de
acuerdo a las categoras de procesos que fueron identificadas previamente.
Cuadro 3-4: CUADRO DE MANDO INTEGRAL DE LAS CAJAS DE AHORRO
VENEZOLANAS. OBJETIVOS ESTRATGICOS DE LA PERSPECTIVA
DE LOS PROCESOS INTERNOS.
Objetivos Especficos
Procesos
Factores Claves
Bsicos
Recomendado
de Gestin
Mejorar la productividad del
Productividad
recursos humano
Gestin
Operativa
Optimizacin
de los
Gestin de
ClientesInnovacin
Reguladores
y Sociales
Mejorar la productividad del

capital
Equilibrar los riesgos y la
rentabilidad de las inversiones
Mantener actualizados los portes
Riesgos
Recuperar Oportunamente los

Prstamos
Calidad del
Servicio
Reducir los tiempos de repuesta

Conocer la opinin de los
asociados
Renovar la oferta de servicios
Responsabilidad
frente al
Entorno
Cumplir con las regulaciones

especficas y generales que rigen
a las cajas de ahorro
a) Contribuir en la
satisfaccin de las
necesidades
del
entorno

3.7.4.1. Gestin de los Recursos Humanos
Como se plante anteriormente, la gestin de los recursos humanos para
desarrollar las habilidades requeridas por la organizacin, puede desdoblarse en
dos aspectos fundamentales: a) los esfuerzos de adquisicin del personal y la
formacin de las competencias requeridas para lograr el xito de los procesos;
y b) las actuaciones que garanticen la retencin del personal que ha
270
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
desarrollado las habilidades deseadas. Estos dos aspectos se expresan en los

objetivos estratgicos que se formulan a continuacin.
A. Adquirir y desarrollar recursos humanos de acuerdo a
los requerimientos de la entidad
Este objetivo se relaciona con los atributos que debe deben cumplir los
recursos humanos que ingresan a las cajas de ahorro y abarca, igualmente, los
esfuerzos formativos para desarrollar en el personal y en los cuadros directivos,
las competencias necesarias para el desempeo de sus respectivas funciones.
Es importante destacar que, si bien la presencia de los equipos directivos
en las cajas de ahorro es transitoria, en virtud de que son nombrados a travs de
procesos electorales, la formacin de estos recursos se justifica, precisamente,
porque los mecanismos de designacin que los llevan a ejercer determinados
cargos, no garantizan, en todos los casos, que los titulares de stos se elijan en
base a su formacin previa y sus competencias.
B. Retener al Personal con Competencias
La consolidacin de las cajas de ahorro desde el punto de vista de su
capital humano depende, no solamente del adiestramiento de sus recursos
humanos, sino tambin de la retencin del personal que ha sido formado a lo
largo de su permanencia en la entidad. En este argumento se basa la
significacin del segundo objetivo que se formula en materia de gestin de los
recursos humanos. La retencin del personal est ligada a las condiciones de
trabajo y beneficios laborales ofrecidos por las cajas de ahorro, as como al
clima organizacional que se crea a partir del desarrollo de determinados
valores.
Es pertinente aclarar que este propsito no se plantea en relacin a los
cuadros directivos ya que la permanencia de stos en la gestin de las
271
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
organizaciones analizadas, est sujeta a la duracin del perodo para el cual

resultan electos.
3.7.4.2. Cultura de Integracin y Calidad
El tema de la cultura organizacional en las cajas de ahorro se decanta en
el contexto de esta propuesta hacia dos aspectos fundamentales: a) la creacin
de valores que apoyen la calidad de los servicios, para dar soporte a los
objetivos planteados en la perspectiva de los procesos internos; y b) la
formacin de valores derivados de los principios que rigen a estas entidades,
con el propsito de sustentar el equilibrio de propsitos que debe prevalecer en
la gestin de la dualidad de objetivos que define la naturaleza de las
asociaciones analizadas. En torno a estos planteamientos se formulan dos
objetivos asociados al aspecto cultural de las cajas de ahorro.
A. Comprometer al Personal y a los cuadros directivos con
los Valores que apoyan la calidad de los servicios
La productividad de los recursos y la mejora permanente de los servicios
se fortalecen mediante la creacin de un entramado de valores y creencias
favorables a la excelencia en el desempeo. De all la importancia de
desarrollar una cultura que se alimente de estos elementos.
B. Identificar a los recursos humanos y los asociados con los
valores que rigen a las cajas de ahorro
Este objetivo es importante para fortalecer la identidad social de las cajas
de ahorro y uniformar la percepcin de los asociados en relacin a la forma de
jerarquizar los objetivos de estas entidades, especialmente, en lo que se refiere
a la conciliacin de los propsitos financieros y de beneficio social.
272
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Tal como se expuso con anterioridad, las cajas de ahorro, en su calidad de
entidades que ofrecen servicios financieros, requieren contar con recursos
tecnolgicos que les permitan acceder a informacin actualizada sobre el
mercado de inversiones y desarrollar de manera eficiente los procesos
relacionados con la prestacin de servicios, con las implicaciones que este
aspecto comporta en cuanto a la calidad de los mismos. En este ltimo sentido,
resultan importantes las aplicaciones en materia de control de aportaciones y
prstamos, as como en el rea de gestin de inversiones (Navarro Ruiz, 2005,
p. 16). En base a las consideraciones anteriores, se propone como objetivo
relacionado con la dotacin de recursos tecnolgicos de las cajas de ahorro, el
que se expresa en los siguientes trminos: Proporcionar los recursos de
hardware y aplicaciones informticas necesarias para apoyar el desarrollo
eficiente de los procesos.
El objetivo expuesto lleva implcitas las consideraciones sobre el
funcionamiento idneo de los recursos referidos, por lo tanto, involucra los
aspectos de mantenimiento y actualizacin de los mismos.
3.7.4.4. Relaciones en redes
Segn Yli-Renko et al. (2001, p. 589-590), las redes (como mecanismo
relacional del capital social), influyen en la eficiencia de la transferencia e
intercambio del conocimiento. En consecuencia, los objetivos de formacin de
los recursos humanos se ven favorecidos por las interacciones que se
establecen en el contexto de las mismas.
Hall (1992) hace referencia a dos tipos de redes: internas y externas.
Tomando en cuenta la contribucin que ambas categoras pueden aportar a las
cajas de ahorro, se establecen dos objetivos relacionados con este factor clave.
273
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A. Propiciar la formacin de redes internas
Las redes internas constituyen vnculos informales entre el personal de la

organizacin, que facilitan el intercambio de informacin y el apoyo mutuo
(Hall, 1992, p. 138). Este aspecto es importante para sustentar la transmisin de
conocimientos en el contexto de la organizacin y favorecer el buen
desenvolvimiento de las operaciones.
B. Estrechar vnculos con entes del entorno
Las redes externas se construyen por obra de las relaciones informales
que establecen las cajas de ahorro entre s, as como por las vinculaciones del
personal y directivos de estas entidades con el patrono, el personal de la
Superintendencia de Cajas de Ahorro, otros entes del Estado e instituciones
privadas, especialmente, entidades financieras.
Estas relaciones permiten a las instituciones analizadas obtener ventajas
del intercambio de informacin relacionada con variables econmicas, marco
jurdico de las cajas de ahorro, modalidades de servicio y procedimientos
administrativos, por lo que resultan importantes para apoyar la innovacin y el
desempeo de las capacidades.
En el Cuadro 3-5 se presentan los objetivos de la perspectiva del
aprendizaje y crecimiento de las cajas de ahorro venezolanas, en conexin con
los s estratgicos de los cuales se desprenden.
274
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Cuadro 3-5: CUADRO DE MANDO INTEGRAL PARA LAS CAJAS DE AHORRO

VENEZOLANAS. OBJETIVOS GENERALES DE LA
PERSPECTIVA DEL APRENDIZAJE Y CRECIMIENTO
Factores Claves de Gestin

Gestin de recursos humanos
Cultura de integracin y calidad
Soporte tecnolgico
Relaciones en redes
Adquirir y desarrollar recursos humanos de
acuerdo a las necesidades de la entidad.
Retener al personal con competencias
Comprometer al personal y a los cuadros
directivos con los valores de la calidad de
los servicios
Identificar a los recursos humanos y a los
asociados con los valores que rigen a las
cajas de ahorro
Proporcionar los recursos de hardware y
aplicaciones necesarios para apoyar el
desarrollo de los procesos
Propiciar la formacin de redes internas
Estrechar vnculos con entes del entorno
3.8. INDICADORES DE GESTIN DEL CUADRO DE MANDO

INTEGRAL DE LAS CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS
En este apartado se desarrolla la propuesta de indicadores de gestin para
evaluar el desempeo de las cajas de ahorro venezolanas respecto a los
objetivos estratgicos que han sido definidos previamente, en el marco del
cuadro de mando integral diseado para las referidas entidades.
El apartado se estructura en base a las cuatro perspectivas que conforman
el cuadro de mando integral desarrollado, cada una de las cuales se
descompone en los objetivos estratgicos, cuya valoracin se estima pertinente
realizar mediante las medidas de desempeo que se proponen.
Como fue expuesto con anterioridad, la propuesta de medidas de gestin
de las cajas de ahorro venezolanas ha adoptado como referencia algunos
marcos de evaluacin del desempeo y otras fuentes de literatura. A medida
que se presentan los indicadores de gestin, se har alusin a las fuentes que
han servido de base para respaldar su validez. La falta de referencia a algn
275
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
autor o marco de valoracin, indica que la medida ha sido propuesta para el

caso de estudio particular, en ausencia de algn referente que pudiera derivarse
de las fuentes revisadas.
3.8.1. Perspectiva Asociado-Sociedad
3.8.1.1. Fortalecer la orientacin social de la asignacin de
fondos
El cumplimiento de este objetivo se valora en base a indicadores
cuantitativos que expresan la proporcin representada por los fondos
destinados a propsitos sociales, en relacin con tres tipos de magnitudes: los
activos totales, los prstamos otorgados y los resultados econmicos. Las
medidas propuestas para valorar este objetivo han tomado como referencia los
indicadores planteados por Fernndez et al. (1998) para valorar el desempeo
de las cooperativas en relacin a los beneficios sociales ofrecidos a los
asociados. En la formulacin de los indicadores relacionados con este
propsito se han considerado las principales modalidades que constituyen la
oferta de servicios de las cajas de ahorro en materia de atencin social.
A. Porcentaje de prstamos de inters social: expresa la proporcin que
alcanzan los recursos destinados a la financiacin de adquisicin de vivienda,
compra de vehculos, educacin y otros propsitos sociales, en relacin al
saldo total de prstamos otorgados por la entidad.
B. Inversin en proyectos sociales: representa el porcentaje del activo de
la institucin que corresponde a inversiones en proyectos para la prestacin de
servicios en materia asistencial, educativa, recreacional y habitacional.
C. Inversin social total: refleja la proporcin que constituyen los
prstamos de inters social y los proyectos de la misma ndole, en relacin al
activo total de la asociacin.
276
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
D. Participacin de los proyectos sociales en los beneficios: constituye

el porcentaje de los resultados econmicos anuales que se destina a la inversin
en proyectos sociales, as como a cubrir los gastos de funcionamiento de dichos
proyectos.
3.8.1.2. Adaptar las modalidades de atencin social a las
necesidades de los Asociados
Como indicador para evaluar el desempeo en este objetivo se propone
una medida denominada Modalidades de Atencin Social, que indica la cuota
que concentran las figuras de servicio de carcter social, en relacin al total de
modalidades de servicio prestadas por las cajas de ahorro.
3.8.1.3. Atender oportunamente las solicitudes de los asociados
El atributo de la oportunidad se valora, especficamente, en relacin a los
prstamos, por tratarse de la modalidad de atencin social que supone una
solicitud por parte de los asociados y lleva implcito un plazo de espera. La
medida propuesta para evaluar el objetivo en cuestin se denomina casos
atendidos oportunamente y expresa el porcentaje de solicitudes de
prstamos recibidas en un perodo, que fueron respondidas en un plazo
ajustado a la perentoriedad del asociado. Este porcentaje se calcula en relacin
con el nmero total de peticiones recibidas en el mismo perodo.
El indicador aludido es similar a los utilizados para medir la prontitud de
la entrega o de la prestacin del servicio en la perspectiva del cliente (Lpez
Viegla, 2003, p. 68).
3.8.1.4. Utilizar el prstamo como mecanismo de redistribucin
Como se explic con anterioridad, el mecanismo de redistribucin de
haberes opera a travs de los prstamos otorgados sin disponibilidad del
277
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
beneficiario, es decir, prstamos mancomunados (que no afectan la

disponibilidad de socio alguno) y prstamos con fianza (que se otorgan en
base a los haberes disponibles de un socio fiador). A partir de lo expuesto, se
propone como indicador de este objetivo la medida que se denomina
prstamos sin disponibilidad del solicitante, que se define como el
porcentaje que representan la suma de los prstamos mancomunados ms las
fianzas, en relacin al monto total de los haberes de los asociados.
Este indicador no tiene referente en la literatura consultada, ya que, si
bien Jeantet (2003) se refiere a la eficacia redistributiva, como criterio para
evaluar el desempeo de las entidades de la Economa Social, no propone
indicadores para valorar este aspecto.
3.8.1.5. Activar formas de negociacin y proteccin colectiva
A los efectos de valorar el desempeo de las cajas de ahorro respecto a
este propsito, se considera pertinente utilizar medidas que reflejen los logros
alcanzados en esta materia, en trminos de: cantidad de figuras de negociacin
vigentes, participacin de los socios en este tipo de mecanismos y aporte
econmico de las cajas de ahorro a estas formas de negociacin y proteccin. A
continuacin se proponen tres indicadores que se asocian a cada uno de los
aspectos planteados:
A. Nmero de figuras negociacin y proteccin colectiva: incluye
mecanismos de proteccin colectiva constituidos por las cajas de ahorro (tales
como planes de previsin social, plizas de seguro colectivo); programas de
venta de bienes y servicios por parte de las asociaciones, en beneficio de sus
miembros; as como convenios y contratos establecidos por estas entidades con
el sector pblico y privado, para obtener ventajas a favor de los asociados en
las condiciones de acceso a bienes y servicios. Este indicador valora, en s
misma, la iniciativa de las entidades analizadas en cuanto a la creacin de los
mecanismos en cuestin.
278
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
B. Porcentaje de asociados que se benefician de figuras de proteccin

y negociacin colectiva: refleja la proporcin que representan los socios
beneficiados por las figuras referidas, en relacin al nmero total de socios
inscritos en la caja de ahorro.
C. Aporte a figuras de negociacin y proteccin colectiva (Fernndez
et al., 1998): representa las cantidades de dinero aportadas por las cajas de
ahorro en un perodo, para la creacin o mantenimiento de figuras de
negociacin y proteccin colectiva, por ejemplo, aportes a plizas de seguro
colectivas o a planes de mutuo auxilio y subsidios en los precios de bienes y
servicios vendidos a los asociados.
3.8.1.6. Lograr la incorporacin mayoritaria de personas con
posibilidades de asociarse
El grado en que una caja de ahorro logra la incorporacin de aquellas
personas que cumplen con las condiciones para adherirse a la misma, puede
medirse, en primera instancia, por la proporcin de socios inscritos en la
entidad, en relacin al universo de los que podran asociarse a ella. Sin
embargo, tambin resulta relevante establecer las variaciones en la poblacin
de asociados y la tendencia de los mismos a permanecer voluntariamente en la
institucin. Para reflejar estas consideraciones se estima pertinente aplicar tres
indicadores que adoptan como referencia los propuestos por Fernndez et al.
(1998) y Mugarra Elorriaga (2001) para valorar la adhesin libre y voluntaria
en las entidades cooperativas.
A. Porcentaje de incorporacin: refleja el porcentaje que representa el
nmero de asociados de una caja de ahorro, calculado en relacin al universo
de individuos que cumplen las condiciones para ser socios (Fernndez et al.,
1998; Mugarra Elorriaga, 2001).
279
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
B. Tasa de variacin los asociados: constituye el porcentaje que

representa el aumento o disminucin del nmero de asociados durante un
perodo, respecto al total de socios registrados al final del ao anterior
(Fernndez et al., 1998).
C. Retiros voluntarios: representa el nmero de retiros de asociados no
motivados por situaciones forzosas que obliguen al involucrado a optar por su
salida de la institucin o le hagan perder su condicin de socio. Este indicador
es til para medir la voluntad de los asociados de permanecer en la asociacin
siempre que las circunstancias as lo permitan (Fernndez et al., 1998; Mugarra
Elorriaga, 2001).
3.8.1.7. Facilitar el Acceso de los Asociados al Crdito
Como medidas del desempeo de las cajas de ahorro en cuanto a la
funcin de proporcionar oportunidades de acceso al crdito, se proponen tres
indicadores. Los dos primeros constituyen medidas del alcance logrado por las
entidades analizadas en la financiacin de sus asociados. El tercero evala la
creacin de condiciones que facilitan el acceso al crdito, especficamente, a
travs de la aplicacin de tasas de inters ms ventajosas que las vigentes en el
mercado crediticio.
A. Socios beneficiados por el crdito: es el porcentaje que representan
los asociados beneficiados por operaciones de financiacin, en relacin al total
de miembros de la caja de ahorro.
B. Porcentaje de Prstamos: constituye la proporcin que representa el
saldo total de operaciones de financiacin a los asociados, respecto al total de
activos de la entidad.
C. Diferencial entre la tasa de financiacin de la entidad y la del
mercado: es el margen de diferencia entre la tasa promedio de crdito aplicada
280
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
por las cajas de ahorro en un perodo y la tasa promedio del mercado financiero
en el mismo perodo, determinada en base a la tasa activa de los seis primeros
bancos del pas, segn la clasificacin establecida por el Banco Central de
Venezuela. Esta medida es similar a la que proponen Lpez Godoy et al. (2005,
p. 109) para valorar la ventaja comparativa de las tasas aplicadas sobre los
prstamos otorgados a los socios por las cooperativas de crdito espaolas,
respecto a los tipos de inters de mercado libre.
3.8.1.8. Dar soporte mayoritario a las decisiones
La participacin de los asociados en los flujos de decisin de las cajas de
ahorro se evala en base a la presencia de los mismos en las asambleas y en los
procesos electorales. Al igual que en el resto de los objetivos relacionados con
la participacin, los indicadores propuestos adoptan como referencia el criterio
de Fernndez et al. (1998) y Mugarra Elorriaga (2001), en relacin a las
medidas para evaluar el cumplimiento de dicho principio en las cooperativas. A
continuacin se definen los dos indicadores propuestos para evaluar el objetivo
aludido:
A. Asistencia a las asambleas: porcentaje que representa el nmero
promedio de asociados asistentes a las asambleas celebradas en un perodo, en
relacin al total de socios inscritos en la institucin.
B. Asistencia a procesos electorales: porcentaje que alcanza el nmero
promedio de socios que sufragan en los procesos electorales celebrados en un
perodo, en relacin a los socios registrados en la caja de ahorro.
3.8.1.9. Participar en instancias de integracin interinstitucional
(recomendado)
Como indicador para medir el desempeo en este propsito se propone el
nmero de instancias de integracin en las cuales participen las cajas de
281
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ahorro, incluyendo modalidades de participacin gremial, as como formas de

asociacin estratgicas constituidas con instituciones afines y entidades del
sector pblico y privado, de acuerdo a lo establecido en el artculo 44 de la
LCAFAS.
En el Cuadro 3-6 se presentan los objetivos propuestos para evaluar la
gestin de las cajas de ahorro desde la perspectiva asociado-sociedad,
mostrando los indicadores que se han considerados pertinentes en cada caso,
acompaados de su definicin y de la frmula de clculo correspondiente.
VENEZOLANAS. PERSPECTIVA ASOCIADO-SOCIEDAD.
OBJETIVOS ESPECFICOS E INDICADORES
Objetivos
Denominacin
a) Fortalecer la orientacin
social de la asignacin de
fondos
Porcentaje de
Prestamos de
Inters Social
Inversin en
Proyectos
Indicadores
Definicin
Proporcin que corresponde
al saldo de prstamos
destinados
a
atender
necesidades de orden social,
en relacin con el saldo total
de prstamos concedidos.
Proporcin que representa la
inversin
en
proyectos
sociales en el activo total de
la institucin.
Frmula
Saldo total de prstamos
de carcter social * 100
/
saldo
total
de
prstamos
Saldo de inversiones en
proyectos sociales * 100
/ Total Activo
Sociales
Inversin Social
Total
b) Adaptar las modalidades de

atencin social a las
necesidades
de
los
asociados
Modalidades de
Atencin Social
c) Atender oportunamente las

solicitudes
Casos atendidos
Oportunamente
d) Utilizar el prstamo como

mecanismo de redistribucin
Prstamos sin
disponibilidad del
solicitante
Proporcin que constituye la

inversin en prstamos y
proyectos sociales en relacin
al activo total de la entidad.
Proporcin que representan
las modalidades de servicio
eminentemente sociales en el
total de figuras de servicio
ofrecidas por las cajas de
ahorro.
Porcentaje que representan
las solicitudes de un perodo
atendidas en el plazo de
perentoriedad del solicitante,
en relacin a las solicitudes
recibidas en el mismo
perodo.
Saldo de Prstamos
sociales + Proyectos
Sociales / Total Activo
Porcentaje que representa el

monto
de
prstamos
otorgados a los socios sin
garanta de su propia
disponibilidad, en relacin al
total de haberes acumulados
en la caja de ahorro.
(Prstamos
Mancomunados +
Fianzas) * 100 / Total
Haberes
282
Nmero de Modalidades
de servicio orientadas a
fines sociales *100 /
total modalidades de
servicios
Solicitudes respondidas
oportunamente * 100 /
Solicitudes recibidas
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Cuadro 3-6: CUADRO DE MANDO INTEGRAL DE LAS CAJAS DE AHORRO

VENEZOLANAS. PERSPECTIVA ASOCIADO-SOCIEDAD
OBJETIVOS ESPECFICOS E INDICADORES
(Continuacin)
Indicadores
Denominacin
Significado
Frmula
Objetivos
e) Activar mecanismos de
negociacin y proteccin
colectiva
Nmero de Figuras de
Negociacin y
Proteccin Colectiva
Porcentaje de socios
que se benefician de
figuras de negociacin
y proteccin colectiva
Aportes de la caja de
ahorro a las figuras de
proteccin
y
negociacin colectiva
f) Alcanzar la incorporacin
mayoritaria del universo de
posibles asociados
Porcentaje de
Incorporacin
Tasa de Variacin de
los Asociados
Egresos Voluntarios
g) Facilitar el acceso de los

asociados al crdito
Socios beneficiados
por el crdito
Porcentaje de
prstamos
Diferencial entre la
tasa de financiacin de
la entidad y la del
mercado
h) Dar soporte mayoritario a
las decisiones
Asistencia a
Asambleas
Asistencia a Procesos
Electorales
i) Participar en instancias de
integracin
interinstitucional
Instancias de
integracin
interinstitucional
Planes, programas, contratos

y convenios establecidos por
las cajas de ahorro para
proporcionar proteccin a los
socios
y
condiciones
favorables en la compra de
bienes y servicios.
Proporcin
de
socios
beneficiados por figuras de
colectiva, en relacin al total
de inscritos en la caja de
ahorro.
Aportes de las cajas de
ahorro en un perodo para la
creacin o mantenimiento de
figuras de negociacin y
Porcentaje que representa el
nmero de socios inscritos en
la caja de ahorro, en relacin
al nmero de personas que
pueden asociarse.
Porcentaje que constituye la
variacin del nmero de
socios en un perodo respecto
al nmero de inscritos al final
del perodo anterior.
Retiros no motivados por
circunstancias forzosas para
el involucrado.
los asociados beneficiados
por
operaciones
de
financiacin, en relacin al
total de miembros de la caja
de ahorro.
Proporcin que alcanza el
saldo total de prstamos de la
asociacin, respecto al total
de activos de sta.
Diferencia entre la tasa
promedio de los prstamos
aplicada por la caja de ahorro
y la tasa promedio del
mercado de crdito.
los socios asistentes a las
asambleas en relacin al total
de socios inscritos.
los socios asistentes a los
procesos
electorales
en
relacin al total de socios
inscritos.
Instancias interinstitucionales
en las cuales participa la caja
de ahorro con entidades
afines, con el Estado y con
entes privados.
283
Nmero
de
planes,
programas, convenios, y
contratos de negociacin y
Nmero de socios que se

benefician de figuras de
colectiva *100 / Total
asociados
Sumatoria de los aportes
realizados por la caja de
ahorro en un perodo para las
figuras de negociacin y
proteccin colectiva
Socios inscritos * 100 /
Total de personas en
condiciones de asociarse
(Nmero de socios al cierre

del perodo - nmero de
socios al cierre del perodo
anterior) * 100 / Nmero de
socios al cierre del perodo
anterior
Nmero de retiros voluntarios
Socios
beneficiados
por
crdito * 100 / Total Socios
Saldo de Prstamos * 100

Total Activo
Tasa promedio de los

prstamos tasa activa
promedio de los seis primeros
bancos del pas
Promedio de Asistentes a
asambleas en un perodo *
100/ Socios inscritos
Promedio de Asistentes a
procesos electorales en un
perodo * 100 / Socios
inscritos
Nmero de instancias de
integracin interinstitucional
en las cuales participa la caja
de ahorro evaluada.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

La propuesta de indicadores para evaluar el desempeo en los diferentes
objetivos de la perspectiva financiera de las cajas de ahorro venezolanas, ha
adoptado como referencia bsica los Indicadores de Estabilidad Financiera
(IMF, 2006) para las entidades de depsitos, en materia de adecuacin del
patrimonio y liquidez, as como las medidas de rentabilidad utilizadas por la
Superintendencia de Cajas de Ahorro de Venezuela. A continuacin se
comentan las medidas propuestas para cada objetivo especfico correspondiente
a la perspectiva aludida.
3.8.2.1. Optimizar la rentabilidad
La nocin de eficiencia financiera o rentabilidad se aborda, generalmente,
desde dos enfoques: rentabilidad financiera y rentabilidad econmica. La
primera es la que se obtiene sobre los recursos propios de la entidad, mientras
la segunda se calcula en relacin a sus activos (Prior et al., 1983; Cuervo y
Prez, 1981, citados en Uruea, 2004, pp. 32 y 84). En base a esta
clasificacin, se incluyen en la propuesta de indicadores para la rentabilidad de
las cajas de ahorro, medidas que incorporan este doble enfoque, el cual tambin
subyace en el planteamiento de los indicadores bsicos de Estabilidad
Financiera propuestos por el Fondo Monetario Internacional (IMF, 2006) para
las entidades de depsito, en el cual se contempla la rentabilidad sobre
patrimonio (ROE) y la rentabilidad sobre activos (ROA).
Por otra parte, se plantean indicadores de rentabilidad para medir los
rendimientos obtenidos por las cajas de ahorro en las operaciones que
constituyen sus fuentes fundamentales de ingresos, como son los prstamos y
las inversiones financieras. Estas medidas son aplicadas en la actualidad por la
Superintendencia de Cajas de Ahorro de Venezuela para evaluar las entidades
bajo su control. Igualmente, se incluye una medida de rentabilidad calculada en
relacin a la totalidad de los ingresos, sin incluir los de carcter extraordinario.
284
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Este indicador es similar al de rentabilidad sobre ventas (ROS), aplicado por

algunos autores como AECA (1998), Ruf et al. (2001) y Lpez Viegla (2003)
A continuacin se definen los indicadores propuestos para evaluar la
rentabilidad en las cajas de ahorro.
A. Rentabilidad sobre patrimonio: mide la eficiencia de las entidades
en el uso del patrimonio. Se define como el resultado neto de un perodo antes
de ingresos extraordinarios, entre el patrimonio promedio correspondiente al
mismo perodo (IMF, 2006 p. 78).
B. Rentabilidad sobre activos: permite valorar la eficiencia en el uso de
los activos. Se calcula dividiendo el resultado neto de un perodo antes de
ingresos extraordinarios, entre el promedio de los activos durante el mismo
lapso (IMF, 2006 p. 85).
C. Rentabilidad sobre prstamos: representa el rendimiento promedio
obtenido sobre la cartera de prstamos en un perodo. Se calcula dividiendo los
intereses ganados durante el mismo por concepto de prstamos, sobre el saldo
promedio de estos activos en el mismo lapso.
D. Rentabilidad sobre inversiones financieras: es una medida de la
eficiencia en la gestin de la cartera de inversiones. Se calcula dividiendo los
intereses ganados durante un perodo por las inversiones en referencia, entre el
saldo promedio de dichas inversiones durante el mismo lapso.
E. Rentabilidad sobre ingresos: la definicin de esta medida, segn la
presente propuesta, combina el punto de vista usado por autores como Ruf et al
(2001) para determinar la rentabilidad sobre ventas, con el criterio utilizado por
el Fondo Monetario Internacional, segn el cual, se excluyen los ingresos
extraordinarios en el clculo de las medidas de rentabilidad. En base a este
planteamiento, el indicador referido es el resultado de dividir el beneficio neto
285
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
de un perodo antes de ingresos extraordinarios, entre el total de ingresos del

mismo lapso, sin incluir las partidas extraordinarias.
3.8.2.2. Minimizar los Costes
Como indicador para valorar el desempeo de las cajas de ahorro en
materia de costes se propone, en primer trmino, una medida que relaciona los
ingresos de la entidad con los costes totales. Este indicador evala el resultado
de la organizacin en cuanto al criterio que se denomina eficiencia econmica
o economicidad (lvarez Pinilla, 2001, p. 21; Cuervo y Prez, 1981, citado en
Uruea, 2004, p. 84). Adicionalmente, se proponen algunos indicadores que
describen la estructura de costes de la entidad. La importancia de este grupo de
indicadores se basa en que proporcionan informacin para gestionar los
diferentes componentes de la estructura en referencia.
A continuacin se definen los indicadores propuestos para evaluar la
actuacin de las cajas de ahorro en cuanto al objetivo aludido.
A. Eficiencia econmica: es la relacin entre los ingresos y los gastos.
Segn Uruea (2004, p. 86) este indicador permite evaluar si el coste de los
productos est por debajo del que los demandantes aceptan pagar.
B. Costes de personal: es la ratio que relaciona los costes del personal
con los costes totales de la entidad. Uruea (2004, p. 126) denomina a este
indicador coste de los servicios de trabajo.
C. Costes de rganos directivos: es la medida que indica la proporcin
representada por los costes atribuibles, especficamente, a los rganos
directivos, en relacin a los costes totales de la entidad. Entre los costes
atribuibles al cuerpo directivo figuran remuneraciones (dietas), refrigerios y
gastos de viajes
286
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
D. Costes generales de administracin: ratio que relaciona a los costes

que no corresponden a personal y rganos directivos con los costes totales de la
asociacin.
3.8.2.3. Fortalecer los recursos propios
Los indicadores que se proponen para evaluar este objetivo estn
relacionados con las dos fuentes de incremento de los recursos propios: los
ahorros y las reservas. Igualmente, se incluye una medida que refleja la
participacin de los recursos propios en la estructura de financiacin de la
entidad. A continuacin se comentan dichos indicadores.
A. Porcentaje de recursos propios: expresa la relacin entre el
patrimonio de las cajas de ahorro y el total del activo, cuantificando la
proporcin de stos que ha sido financiada con recursos de la asociacin. Esta
medida est basada en uno de los indicadores de estabilidad financiera
(capital/activos totales) recomendados por el FMI (2006), que guardan relacin
con la adecuacin del capital en las entidades de depsitos.
B. Porcentaje de haberes: mide la proporcin que representan los
haberes de los asociados en la estructura patrimonial de la asociacin.
C. Variacin de los haberes: representa la tasa de variacin de los
ahorros de los asociados durante un perodo, en relacin a los haberes
existentes al cierre del anterior.
D. Reserva de contingencia: mide la proporcin que representa la
reserva de contingencia en los recursos propios, a los efectos de verificar el
cumplimiento de la exigencia establecida en el artculo 55 de la Ley de Cajas
de Ahorro, Fondos de Ahorro y Asociaciones de Ahorro Similares. Este
indicador se calcula dividiendo el saldo de la reserva de contingencia sobre el
monto del patrimonio.
287
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3.8.2.4. Mantener niveles de liquidez que permitan satisfacer las

necesidades de fondos de la asociacin.
Para evaluar el cumplimiento de este objetivo se adopta un indicador
basado en una de las medidas de liquidez propuestas por el Fondo Monetario
Internacional (IMF, 2006) para valorar tal criterio en las entidades de depsitos
(activos lquidos/ pasivo a corto plazo). Sin embargo, se ha introducido una
adaptacin en la definicin de la medida en cuestin, a los efectos de
considerar las solicitudes de fondos de los socios, como variable fundamental
que determina las exigencias de liquidez de las cajas de ahorro venezolanas.
La modificacin aludida consiste en agregar en el denominador, los
haberes disponibles de los asociados, ya que de dicha nocin nace el derecho
de stos a solicitar prstamos y retiros, operaciones que explican la mayor parte
de los requerimientos de fondos de las asociaciones estudiadas. La
incorporacin del concepto en referencia junto a las obligaciones a corto plazo,
se explica por el hecho de que los ahorros disponibles, si bien no tienen
carcter de pasivo, representan para los asociados un derecho a disponer de
fondos en forma prcticamente inmediata, exceptuando los casos en que los
estatutos establezcan alguna limitacin.
A continuacin se comenta el indicador propuesto para valorar el
cumplimiento del objetivo que se comenta.
Activos lquidos frente a compromisos a corto plazo: mide la
capacidad de la asociacin evaluada para cubrir con sus activos lquidos las
obligaciones a corto plazo y las solicitudes de fondos de los asociados, basadas
en ahorros disponibles. Los activos lquidos incluyen el efectivo y sus
equivalentes. La definicin de stos ltimos a los efectos de este indicador, se
apega a los trminos de la DPC-11 (Federacin de Colegios de Contadores
Pblicos de Venezuela), la cual considera como equivalentes al efectivo las
288
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
inversiones lquidas y fcilmente convertibles, con vencimiento inferior a tres

meses.
3.8.2.5. Cumplir con los niveles de liquidez establecidos por el
marco normativo
El cumplimiento de determinados niveles de liquidez por parte de las
cajas de ahorro, en el escenario de que ciertos requerimientos en tal sentido
hayan sido establecidos por los estatutos o por el ente que las supervisa, se
valora a travs de un indicador que mide la participacin de los activos lquidos
en la estructura de activos de la entidad. Este indicador se basa en otra de las
medidas de liquidez que forman parte de los indicadores bsicos de Estabilidad
Financiera del Fondo Monetario Internacional (activos lquidos/ activo total),
pero se asume la misma definicin de activos lquidos adoptada en el anterior
indicador de liquidez. A continuacin se define la medida que se comenta en
este apartado.
Activos lquidos: Este indicador refleja la proporcin que representan los
activos lquidos en el activo total de la caja de ahorro. Resulta de dividir los
activos lquidos entre los activos totales de la entidad.
En el Cuadro 3-7 que se incluye a continuacin, se muestran los
indicadores propuestos para valorar los objetivos de las cajas de ahorro
venezolanas en la perspectiva financiera del cuadro de mando integral
propuesto. Se exponen en cada caso el significado y forma de clculo de las
medidas en cuestin.
289
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

VENEZOLANAS. PERSPECTIVA FINANCIERA.
OBJETIVOS E INDICADORES
Indicadores
Objetivos
a) Optimizar la rentabilidad
Denominacin
Rentabilidad sobre
Patrimonio
Rentabilidad sobre
activos
Rentabilidad sobre
prstamos
Rentabilidad sobre
inversiones
financieras
Rentabilidad sobre
Ingresos
Eficiencia Econmica
b) Minimizar los Costes
Costes de personal
Costes de rganos
Directivos
Costes Generales de
Administracin
c) Fortalecer los recursos

propios de la institucin
Porcentaje de
Recursos Propios
Porcentaje de
Haberes
Variacin de los
Haberes
Reserva de
Contingencia
Significado
Representa la tasa de
relacin entre las utilidades
netas del ejercicio y el
patrimonio.
Expresa
el
rendimiento obtenido sobre
los
recursos
propios
invertidos.
Expresa la proporcin que
representa la utilidad neta en
relacin a los activos.
Representa la eficiencia en
el uso de stos.
rendimiento
promedio
obtenido sobre la cartera de
prstamos
Constituye la tasa de
rendimiento
promedio
generada por las inversiones
financieras.
Es la relacin entre la
utilidad antes de ingresos
extraordinarios, entre el total
de ingresos del mismo lapso,
sin incluir los conceptos
extraordinarios
Relacin entre los ingresos y

los costes de la entidad
Ratio que relaciona los
costes del personal con los
costes totales de la entidad
Proporcin representada por
los
costes
atribuibles
explcitamente a los rganos
directivos, en relacin a los
costes totales de la entidad
Ratio que relaciona a los
costes que no corresponden
a personal y rganos
directivos con los costes
totales de la asociacin.
Refleja la proporcin del
activo que se financia con
recursos propios de la
entidad.
Proporcin que representan
los haberes de los asociados
en la estructura patrimonial
de la asociacin.
variacin de los ahorros de
los asociados durante un
perodo, en relacin a los
haberes existentes al cierre
del anterior.
Expresa el porcentaje que
representa la reserva de
contingencia en relacin a
los recursos propios de la
caja de ahorro.
290
Frmula
Utilidad neta antes de
ingresos
extraordinarios /
Patrimonio Promedio

ingresos
extraordinarios /
Activo Promedio
Intereses sobre
prstamos
Saldo promedio de
prstamos
Intereses por
inversiones
Saldo promedio de
inversiones
ingresos
extraordinarios /
Total ingresos sin
incluir
extraordinarios
Ingresos
Costes
Costes de Personal
Costes Totales
Costes de rganos
Directivos / Costes
Totales
Costes Generales de
Administracin /
Costes Totales
Patrimonio
Activo Total
Haberes
Patrimonio
(Haberes perodo
actual- haberes
perodo anterior)
*100 / haberes
perodo anterior
Reserva de
Contingencia
Patrimonio
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

VENEZOLANAS. PERSPECTIVA FINANCIERA.
(Continuacin)
Indicadores
Objetivos
d) Mantener niveles de
liquidez
que
permitan
satisfacer las necesidades de
fondos de la asociacin.
e) Cumplir con los niveles de

liquidez establecidos por la
normativa
Denominacin
Activos Lquidos
frente a
Compromisos a
corto Plazo
Activos Lquidos
Significado
Frmula
Se refiere a la capacidad de
cubrir las obligaciones a corto
plazo y los requerimientos de
prstamos y retiros de los
socios con los activos
lquidos.
Expresa la proporcin que
representan
los
activos
lquidos en el total de los
activos.
Activos lquidos / Pasivo a

corto plazo + Haberes
disponibles
Activos Lquidos
Total activos

3.8.3.1. Procesos de Gestin Operativa
A. Mejorar la Productividad de los Recursos Humanos
Siguiendo a Uruea (2004, 114), el comportamiento de la productividad
de los recursos humanos se mide utilizando indicadores que consideran dos
tipos de outputs de las cajas de ahorro: los ingresos y las utilidades. La
primera nocin se introduce como equivalente del concepto ventas utilizado
por el autor citado. Por otra parte, se propone un indicador del rendimiento de
los recursos humanos en relacin a las operaciones realizadas (AECA, 1991, p.
32). A los efectos de calcular estos indicadores, se consideran como recursos
humanos los empleados y los miembros del cuerpo directivo.
a) Relacin de ingresos a recursos humanos: representa el rendimiento
de los recursos humanos en cuanto a la generacin de ingresos para la
asociacin. Se calcula dividiendo los ingresos entre el nmero de personas que
suman los empleados y los directivos de la entidad.
b) Relacin de beneficios a recursos humanos: refleja el beneficio
generado, en promedio, por cada componente del recurso humano, Relaciona
291
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
las utilidades con el nmero que representan, en conjunto, los empleados y los
miembros del cuerpo directivo.
c) Relacin de operaciones a recursos humanos (AECA, 1991, p. 32):
relaciona el nmero de operaciones realizadas en un perodo por concepto de
prstamos, retiros e inversiones, con el nmero total que constituyen los
empleados y los miembros del cuerpo directivo. Refleja el promedio de
operaciones realizadas por cada componente del recurso humano.
B. Mejorar la Productividad del Capital
La productividad del capital se evala mediante la aplicacin de cuatro
indicadores: relacin de activos a recursos humanos (Uruea, 2004; Fuentes
y Sastre, 1999; Monclus, 1997); relacin de activos a ingresos (Uruea,
2004), capacidad utilizada (Kaplan y Norton (2004 a); y relacin de equipos
a procesos. ste ltimo es una propuesta de la autora y mide la utilizacin de
los equipos en relacin con los procesos realizados. A continuacin se comenta
cada una de las medidas aludidas.
a) Relacin de activos a recursos humanos: representa la inversin en
activos por cada componente del recurso humano de la organizacin. Relaciona
los activos con el nmero que totalizan los empleados y directivos de la
entidad.
b) Relacin de activos a ingresos: cuantifica la inversin en activos
utilizada para obtener un determinado volumen de ingresos.
c) Capacidad utilizada (Kaplan y Norton, 2004 a): representa el
porcentaje de utilizacin de los equipos en relacin a su capacidad.
292
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
d) Relacin de equipos a procesos: expresa el nmero de equipos

utilizados en promedio para cumplir con cada proceso de la organizacin.
Relaciona la cantidad de equipos con el nmero de procesos.
C) Equilibrar los Riesgos y la Rentabilidad de las
Inversiones
A los efectos de evaluar el desempeo en este objetivo se proponen tres
indicadores: porcentaje de prdidas en inversiones, rentabilidad en funcin
del riesgo y composicin de la cartera. A continuacin se define cada uno de
ellos.
a) Porcentaje de prdidas en inversiones: expresa la proporcin que
representan las prdidas en la cartera de inversiones financieras en un perodo,
en relacin al saldo promedio de dichas inversiones en el mismo lapso.
b) Eficiencia de la gestin de cartera: esta medida evala la gestin de
la cartera de inversiones, tomando en cuenta el rendimiento de la misma, en
funcin del riesgo asumido por los gestores (Ruiz et al., 2000). Existen varias
medidas utilizadas para evaluar la gestin de la cartera de inversiones en tales
trminos (Sharpe, 1966; Treynor, 1966; Jensen, 1968; Modigliani, 1997). En
esta propuesta se adopta una postura flexible en relacin a este aspecto, para no
profundizar en argumentaciones sobre la conveniencia de utilizar un
determinado modelo, ya que tal discusin escapa a los propsitos de este
trabajo. Por tanto, se deja a eleccin de cada entidad la aplicacin de una
determinada medida de evaluacin de de eficiencia de la cartera, seleccionada
entre las que han sido propuestas por los autores.
c) Composicin de la cartera: proporcin que representa el monto de
cada uno de las modalidades de inversin en la cartera de las cajas de ahorro
(Navarro Ruiz, p. 14).
293
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
D. Mantener Actualizados los Aportes

Puesto que las aportaciones recibidas por las cajas de ahorro provienen,
en forma general, de los asociados y el patrono, se considera pertinente incluir
medidas de desempeo que reflejen esta doble procedencia de los fondos
aportados. En atencin a este planteamiento, se proponen tres indicadores para
evaluar el desempeo en el objetivo que se comenta. Las tres medidas
constituyen porcentajes calculados respecto a los haberes de la asociacin, lo
que se considera pertinente tomando en cuenta que los atrasos en las
aportaciones afectan el monto de los mismos. Las medidas propuestas toman
como referencia los indicadores aplicados por la Superintendencia de Cajas de
Ahorro de Venezuela para valorar la significacin de los aportes demorados.
a) Aportes pendientes del patrono: expresa la proporcin que
representan las deudas del patrono por concepto de aportaciones sistemticas
no entregados oportunamente a la asociacin, con respecto al total de los
haberes acumulados en sta.
b) Aportaciones pendientes de los asociados: representa el porcentaje
que constituye el monto de las aportaciones sistemticas de los asociados no
entregados oportunamente a la asociacin, en relacin a los haberes
acumulados de la misma. En la mayora de los casos, el atraso en las
aportaciones de los socios obedece a la mora del patrono en la entrega de las
cantidades retenidas a los trabajadores por este concepto, sin embargo, existen
algunos casos, expuestos en el Captulo 1, en los cuales la responsabilidad del
incumplimiento es estrictamente del trabajador.
c) Deuda total del patrono por aportaciones: esta medida valora el
impacto de la deuda total del empleador con la caja de ahorro, por concepto de
aportaciones en mora. Se define como la proporcin que constituyen las
cantidades adeudadas por el patrono por concepto de las aportaciones propias y
294
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
las retenidas a los trabajadores, en relacin a los haberes totales de la

asociacin.
E. Recuperar Oportunamente los Prstamos
El objetivo que alude a la recuperacin de prstamos se evala en base a
las cuotas de prstamo pendientes de cobro, concepto que incluye las montos
en atraso relacionados con dos vertientes: los atrasos en que incurre el patrono
respecto a la entrega de las cuotas de abono a prstamos retenidas a los
trabajadores; y el incumplimiento de aquellos asociados que por circunstancias
diversas deben realizar sus pagos directamente a la caja de ahorro, sin que
medie la retencin del empleador.
Para evaluar la significacin de las cuotas de prstamos no recuperadas
oportunamente se adoptan tres indicadores, dos de los cuales estn basados en
medidas centrales de estabilidad financiera aplicadas por el FMI a la valoracin
de la calidad de los activos en las entidades de depsitos (IMF, 2006).
a) Cuotas pendientes de cobro frente a prstamos: esta medida refleja
el porcentaje que representa el monto correspondiente a las cuotas de
prstamos que se encuentran en situacin de mora, en relacin al total de la
cartera de prstamos (IMF, 2006).
b) Cuotas pendientes de cobro frente a patrimonio: expresa la
proporcin que alcanzan las cuotas de prstamos atrasadas en relacin al
patrimonio de la entidad evaluada (IMF, 2006).
c) Deudas del patrono por retenciones de prstamos frente a activos:
expresa el porcentaje que representan las cuotas de abono a prstamos
retenidas por el patrono a los asociados y no entregadas a la caja de ahorro, en
relacin al activo total. Esta medida evala el impacto del incumplimiento del
295
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
patrono por el concepto en referencia, sobre la estructura de activos de la

entidad.
3.8.3.2. Procesos de Gestin del Usuario-Innovacin
A. Agilizar la Prestacin de Servicios
La agilidad en la prestacin de los servicios, como atributo que identifica
la calidad en la atencin a los usuarios, debe juzgarse en base al tiempo
necesario para completar las operaciones. En tal sentido, resulta representativo
el lapso requerido para tramitar las operaciones de prstamo y retiro, por
concentrar stas el mayor volumen de operaciones de las cajas de ahorro y por
ser servicios sujetos a una solicitud del asociado, lo que supone un plazo de
espera por parte de ste. Los indicadores para valorar el tiempo de respuesta en
la prestacin de servicios son comunes en la literatura de gestin, por lo cual, la
primera medida que se propone, a los efectos de valorar el objetivo comentado,
encuentra referencias en varias fuentes bibliogrficas (Lpez Vinegla, 2003;
Kaplan y Norton, 2004 a, Niven, 2003)
Por otra parte, se propone una medida que refleja el esfuerzo de las cajas
de ahorro por revisar los procedimientos, con miras a minimizar el plazo de
respuesta a las solicitudes. A continuacin se definen los indicadores aludidos.
a) Tiempo promedio de liquidacin de prstamos y retiros. Estos
indicadores se definen como el nmero de das transcurridos en promedio,
desde la fecha de la solicitud de un prstamo o retiro por parte de los asociados,
hasta la entrega de los fondos a stos por parte de la caja de ahorro.
Para calcular el promedio en referencia, no se consideran los prstamos
hipotecarios y de vehculo, ya que en el caso de estas figuras, el tiempo de
liquidacin est sujeto a la influencia de variables exgenas, como los trmites
de registro de documentos en instancias pblicas o las demoras que puedan ser
296
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
provocadas por circunstancias imputables al vendedor de los bienes cuya

compra es objeto de la financiacin.
b) Frecuencia de la revisin a los procesos: refleja el nmero de veces
que los procedimientos de prestacin de los servicios de prstamo y retiros son
revisados en un determinado lapso, con miras a agilizar el tiempo de respuesta
a las solicitudes.
B. Conocer la Opinin del Asociado
Como ha sido comentado con anterioridad, el inters por conocer la
opinin de los asociados obedece a la intencin de atender las expectativas de
stos en materia de servicios y evaluar el nivel de satisfaccin de los usuarios
respecto a la atencin ofrecida por la entidad. En tal sentido, los indicadores
propuestos para valorar el objetivo que se comenta, hacen referencia a las
propuestas de los asociados para mejorar los servicios y a las opiniones que
expresan el nivel de satisfaccin de stos (Kaplan y Norton, 2004 a; Lpez
Viegla, 2003, Olve et al., 2000, Niven, 2003). A continuacin se definen tales
indicadores.
a) Propuestas aprobadas: porcentaje de propuestas presentadas por los
asociados para la mejora de los servicios, que son aprobadas y puestas en
prctica por los rganos de gobierno de las cajas de ahorro.
b) Quejas de los usuarios: porcentaje que representan las quejas de los
usuarios en un perodo, medido en relacin al nmero de operaciones
relacionadas con la prestacin de servicios a los asociados de la caja de ahorro.
c) Nivel de satisfaccin: percepcin de los asociados sobre la calidad de
los servicios ofrecidos por la entidad. Se valora a partir de encuestas aplicadas
a los usuarios.
297
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
C. Renovar la Oferta de Servicios

Para evaluar el desempeo en el cumplimiento de este objetivo se
considera pertinente utilizar el indicador que refleja la introduccin de nuevas
formas de atencin, el cual se denomina nuevas modalidades de servicio
(Niven, 2003, Lpez Viegla, 2003) y se define como el porcentaje que
representan las nuevas formas de atencin incorporadas a las operaciones de la
caja de ahorro en un perodo determinado, en relacin a la totalidad de las
modalidades de servicio ofrecidas por la asociacin.
3.8.3.3. Procesos Reguladores y Sociales
A. Cumplir con las regulaciones especficas y generales que
rigen a las cajas de ahorro.
El incumplimiento de las normativas especficas y generales aplicables a
las cajas de ahorro puede dar lugar a observaciones o sanciones de los rganos
reguladores. Tomando en cuenta las medidas de las cuales pueden ser objeto
las asociaciones estudiadas, a causa del quebrantamiento del marco que las
regula, se adoptan dos indicadores que miden la responsabilidad de las cajas de
ahorro frente su entorno legal. Estos indicadores toman como referencia las
medidas consideradas en la Gua para la elaboracin de las Memorias de
Sostenibilidad de GRI, en cuanto al cumplimiento de normativas.
a) Sanciones administrativas: se refiere a penalizaciones administrativas
impuestas a las cajas de ahorro por rganos estatales de regulacin, con motivo
de las violaciones de la normativa que las rige.
b) Sanciones econmicas: penalizaciones pecuniarias impuestas a las
cajas de ahorro, por parte de los entes del Estado, por incumplimiento del
marco legal o estatutario al cual estn sometidas. Se define como el porcentaje
298
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
que representa el monto de las sanciones econmicas sobre los costes totales de
la asociacin.
B. Contribuir a satisfacer las necesidades del entorno
(recomendado)
Para valorar la contribucin de las cajas de ahorro a la satisfaccin de las
necesidades sociales del entorno se propone un indicador que mide las
aportaciones
econmicas
de
las
entidades
analizadas,
en
apoyo
requerimientos culturales, deportivos y asistenciales de actores externos. La

medida aludida se define a continuacin.
Aportaciones a la comunidad: es el porcentaje que representan las
aportaciones econmicas de las cajas de ahorro en apoyo a actividades o
proyectos de inters social ejecutados por entes del entorno, calculado en
relacin a los costes totales de estas asociaciones. Este indicador toma como
referencia la propuesta del Libro Verde para la Responsabilidad Social
(Comisin de las Comunidades Europeas, 2001).
En el Cuadro 3-8 se resumen los indicadores propuestos para evaluar el
desempeo de las cajas de ahorro desde el punto de vista de los procesos
internos.
299
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 3-8: CUADRO DE MANDO INTEGRAL DE LAS CAJAS DE AHORRO

VENEZOLANAS. PERSPECTIVA DE LOS PROCESOS INTERNOS.
Indicadores
Denominacin
Significado
Frmula
Objetivos
a) Mejorar la productividad de los recursos
humanos
Relacin de ingresos
a recursos humanos
Relacin de
beneficios a
recursos humanos
Relacin de
operaciones a
recursos humanos
b) Mejorar la productividad del capital
Relacin de activos
a recursos humanos
Relacin de
activos a ingresos
PROCESOS DE GESTIN OPERATIVA
Capacidad utilizada
Relacin de equipos
a procesos
c) Equilibrar los riesgos
y la rentabilidad de las
Inversiones
Porcentaje de
prdidas en
inversiones
Eficiencia de la
gestin de cartera
Composicin de la
cartera
d) Mantener actualizadas las aportaciones
Aportaciones
pendientes del
patrono
Aportaciones
pendientes de los
asociados
Deuda total del

patrono
por aportaciones
e) Recuperar oportunamente los prstamos
Cuotas pendientes
frente a prstamos
Cuotas pendientes
frente a patrimonio
Deuda del patrono

por retenciones de
cuotas de prstamos
Rendimiento de los recursos

humanos en cuanto a la
generacin de ingresos para la
asociacin
Rendimiento de los recursos
humanos en cuanto a la
generacin de beneficios para la
asociacin
Promedio
de
operaciones
realizadas por cada integrante
del recurso humano.
Representa la inversin en
activos por cada componente del
recurso
humano
de
la
organizacin.
Inversin en activos para obtener
un determinado volumen de
ingresos.
Porcentaje de utilizacin de los
equipos en relacin a su
capacidad
Promedio de equipos utilizados
por cada proceso de la entidad
Porcentaje que representan las
prdidas
en
cartera
de
inversiones financieras de un
perodo en relacin al saldo
promedio de stas en el mismo
lapso.
Rendimiento obtenido sobre las
inversiones financieras, tomando
en cuenta el riesgo asumido por
los gestores.
Proporcin que representa el
monto de cada uno de las
modalidades de inversin en la
cartera de las cajas de ahorro.
Proporcin que representan las
aportaciones del patrono en
mora, con relacin al total de los
haberes.
aportaciones de los asociados no
entregados oportunamente a la
asociacin, respecto los haberes.
Proporcin que constituyen las
deudas del patrono por
concepto
de
aportaciones
propias y retenidas a los
trabajadores, frente a los
haberes de la asociacin.
Refleja el porcentaje de mora de
la cartera de prstamos.
Proporcin que abarca las
cuotas de prstamos atrasadas en
relacin al patrimonio de la
entidad evaluada.
cuotas de prstamos retenidas
por el patrono no entregadas
oportunamente a la asociacin
frente al total de los activos.
300
Ingresos / Empleados +
miembros del cuerpo
directivo
Beneficios / Empleados +
miembros del cuerpo
directivo
Nmero de prstamos y
retiros + operaciones de
inversiones/ empleados +
directivos
Activos / Empleados +
miembros del cuerpo
directivo
Activo Total
Ingresos
Horas de utilizacin
Horas de capacidad
Nmero de equipos
Nmero de procesos
Prdidas en Cartera.*.100
/ Inversiones Financieras
Promedio
Diversos modelos de
evaluacin de la gestin de
inversiones
Monto Modalidades de
Inversin * 100 / Total
cartera de inversin
Aportaciones del patrono
pendientes por recibir /
Haberes totales
Aportaciones de los socios
pendientes por recibir /
Haberes totales
Aportaciones pendientes
del patrono + aportaciones
de los socios retenidas por
el empleador / Haberes
totales
Cuotas de prstamos
vencidas / Total Prstamos
Cuotas de prstamos
vencidas y no cobradas/
Patrimonio
Cuotas de abono a
prstamos retenidas por el
patrono pendientes por
entregar / Activo total
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 3-8: CUADRO DE MANDO INTEGRAL PARA LAS CAJAS DE

AHORRO VENEZOLANAS. PERSPECTIVA DE LOS PROCESOS INTERNOS
(Continuacin)
Indicadores
Objetivos
PROCESOS REGULADORES Y
SOCIALES
GESTIN DEL USUARIO-INNOVACIN
f) Agilizar la prestacin
de servicios
g) Conocer la Opinin del

Asociado
Denominacin
Significado
Frmula
Tiempo promedio de
liquidacin de
prstamos y retiros
Tiempo transcurrido, en
promedio, desde la fecha de
la solicitud hasta la
liquidacin de los fondos.
Frecuencia de las
revisiones de los
procedimientos
Nmero de revisiones
hechas a los procedimientos
de prstamos y retiros en un
perodo, con miras a
disminuir el tiempo de
repuesta.
Porcentaje de propuestas
planteadas
por
los
asociados para mejorar los
servicios,
que
son
aprobadas y puestas en
prctica por las instancias
de decisin de las cajas de
ahorro.
Percepcin de los usuarios
sobre la calidad del
servicio.
Nmero de das de
espera
para
la
liquidacin
de
prstamos y retiros/
nmero de operaciones
Nmero de veces que
se
revisan
los
procedimien-tos en un
perodo.
Propuestas
aprobadas
Nivel de satisfaccin
Quejas de los
usuarios
h) Renovar la oferta de
Servicios
Nuevas modalidades
de Servicio
i) Cumplir con las

regulaciones
estatales
especficas que rigen a las
cajas de ahorro
Observaciones y
sanciones
administrativas de
entes reguladores
Sanciones econmicas
de entes reguladores
j) Contribuir a satisfacer
las
necesidades
del
entorno
Aportaciones a la
comunidad
301

las quejas de los usuarios
en un perodo, medido en
relacin al nmero de
operaciones
relacionadas
con la prestacin de
servicios a los asociados de
la caja de ahorro.
Porcentaje
de
nuevas
modalidades de servicio
incorporadas en un perodo
en relacin a la totalidad de
modalidades ofrecidas.
Sanciones administrativas
impuestas
a
las
asociaciones
por
la
Superintendencia de Cajas
de Ahorro y otros entes
reguladores del Estado.
Sanciones
econmicas
impuestas a las cajas de
ahorro por rganos del
Estado,
debido
al
incumplimiento
de
la
normativa que las rige.
Proporcin que constituye
el
monto
de
las
contribuciones otorgadas a
entes del entorno, en
relacin a los gastos totales
de la entidad en un perodo.
Propuestas de los
Socios Aprobadas por
los rganos de
Gobierno /
Propuestas presentadas
Resultados
de
las
encuestas
de
satisfaccin aplicadas a
los asociados
Nmero de quejas
sobre los servicios
presentadas por los
usuarios en un perodo.
Nmero de nuevas
modalidades
de
servicio * 100 / Total
modalidades
Nmero de sanciones
administrativas de la
Superintendencia
y
otros entes reguladores
del Estado, impuestas a
las cajas de ahorro.
Monto de las sanciones
econmicas impuestas
por entes estatales*100
/ Total gastos
Contribuciones a la
comunidad * 100 /
Total Gastos
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

En esta perspectiva se adopta como referencia fundamental para la
propuesta de indicadores de gestin, el Modelo Intellectus elaborado por el
IADE (2003), en virtud de que desarrolla, un planteamiento global de medidas
de gestin para la valoracin de los intangibles. Se consideran, igualmente, los
puntos de vista de otros autores, en cuanto a los indicadores aplicables para
medir el desempeo en esta materia.
3.8.4.1. Adquirir y desarrollar recursos humanos de acuerdo a
los requerimientos de la entidad
En general, los autores coinciden en torno a ciertos indicadores que
describen el logro del objetivo relacionado con la adquisicin y desarrollo de
los recursos humanos, entre los cuales se incluyen: los esfuerzos formativos
realizados por la organizacin en trminos temporales y financieros, el nivel de
calificacin del personal y el porcentaje de los recursos humanos capacitados
por la entidad. Tomando en cuenta estos puntos de convergencia de la
literatura, se proponen las medidas para valorar el cumplimiento del objetivo
comentado.
A. Empleados con formacin universitaria: porcentaje de empleados
con formacin universitaria en relacin al nmero de cargos cuyo desempeo
requiere tal nivel de calificacin (Lpez Viegla, 2003; Navarro Ruiz, 2005,
IADE, 2003).
B. Personal formado: es la proporcin que representan el personal y
miembros del cuerpo directivo que han participado en actividades de formacin
durante un ejercicio determinado, en comparacin con la totalidad de los
recursos humanos, incluyendo los que ejercen funciones de gobierno (Niven,
2003; Navarro Ruiz, 2005, IADE, 2003).
302
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
C. Horas de Formacin: constituye el nmero de horas dedicadas

anualmente a la capacitacin del personal y los miembros del cuerpo directivo
(GRI, 2002, Lpez Viegla, 2003, IADE, 2003).
D. Inversin en formacin de recursos humanos: es una medida del
esfuerzo econmico realizado por la entidad en el desarrollo de los recursos
humanos. Es el porcentaje que representan los recursos financieros destinados
a la formacin del personal y los cuadros directivos, en relacin a los costes
totales de la entidad en un perodo (Niven, 2003: Lpez Viegla, 2003).
3.8.4.2. Retener al personal con Competencias:
Huselid (1995, pp. 637-638) hace referencia a una serie de factores que
favorecen la motivacin del personal y, por ende, la retencin del mismo. Entre
tales factores menciona los sistemas de evaluacin y el reconocimiento a los
mritos, unidos a esquemas de incentivos, as como los mecanismos que
promueven la participacin de los trabajadores. Por su parte, Benegas et al.
(2000, p. 135) plantean medidas de desempeo que reconocen el papel de los
beneficios econmicos en la motivacin y retencin de los recursos humanos.
A la luz de las consideraciones expuestas, se proponen varios indicadores que
describen acciones orientadas a retener al personal. Igualmente, se incluye una
medida que valora los resultados obtenidos en cuanto a la permanencia del
mismo en la organizacin. A continuacin se comentan los indicadores
aludidos.
A. Modalidades de reconocimiento al desempeo: recoge las figuras
financieras y no financieras de reconocimiento al desempeo de los
trabajadores.
B. Recompensas econmicas al desempeo: porcentaje que representan
los incrementos salariales por desempeo y otras recompensas econmicas por
303
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
mritos, en relacin a los gastos totales de personal (Navarro Ruiz, 2005, p.

20).
C. Beneficios contractuales: recoge el porcentaje que constituye el costo
de los beneficios establecidos por trminos contractuales a favor de los
trabajadores, en relacin a los gastos totales de personal (Benegas et al., 2000,
p. 135).
D. Tiempo de permanencia del personal: promedio de aos de servicio
del personal de la caja de ahorro (Niven, 2003; Navarro Ruiz, 2005, Lpez
Viegla, 2003).
E. Participacin de los empleados en las decisiones: naturaleza de las
decisiones en las cuales se permite la participacin de los empleados (IADE,
2003; Gutirrez Ponce y Prez Caldern, 2006).
F. Nivel de satisfaccin de los trabajadores: percepcin de los
trabajadores sobre su situacin laboral en la entidad, en relacin a otras
alternativas de trabajo (Coff, 1997, p. 384).
3.8.4.3. Comprometer al personal y a los cuadros directivos con
los valores que apoyan la calidad de los servicios
Las medidas para valorar el desempeo de las cajas de ahorro en relacin
con este objetivo reflejan, en primer lugar, los esfuerzos de estas instituciones
en la formacin de valores relacionados con la calidad. Por otra parte, valoran
la participacin personal en las iniciativas de mejora de los servicios, como
expresin del compromiso asumido por los empleados frente a la satisfaccin
de los usuarios. A continuacin se comentan los indicadores adoptados para
evaluar los logros asociados al objetivo que se discute.
304
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A. Participacin en actividades de formacin en los valores de la

calidad: se define como el porcentaje del personal y de los miembros del
cuerpo directivo que toman parte en actividades destinadas a la formacin de
valores que apoyan la calidad de los servicios. Se calcula en relacin al total de
integrantes de la plantilla y los rganos de gobierno (Fernndez et al., 1998).
B. Participacin personal en la mejora de los servicios: se considera
que la participacin del personal en la bsqueda de alternativas para mejorar
los servicios es un indicativo de la identificacin de los recursos humanos con
los objetivos de calidad de la organizacin. Este indicador se define como el
nmero de propuestas presentadas por el personal para introducir innovaciones
en los servicios o mejorar los procesos de prestacin de las modalidades de
atencin existentes (Niven, 2003).
3.8.4.4. Identificar a los recursos humanos y a los asociados con
los valores que rigen a las cajas de ahorro
El objetivo aludido se valora, igualmente, en base a las acciones de
formacin en materia de los valores que rigen las cajas de ahorro. Los
indicadores que se proponen se basan en las medidas propuestas por Fernndez
et al. (1998) para evaluar los esfuerzos educativos en el contexto de las
cooperativas
A. Participacin en actividades de formacin de valores que rigen a
las cajas de ahorro: porcentaje de trabajadores y miembros de los cuadros
directivos que participan en actividades de formacin, en materia de valores
que identifican a las cajas de ahorro. Se calcula en relacin al total de
integrantes del personal y los rganos de gobierno.
B. Inversin en formacin de valores que identifican a las cajas de
ahorro: porcentaje que representa la inversin en actividades de formacin y
305
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
campaas de creacin de valores que rigen a las cajas de ahorro, en relacin a

los costes totales de la entidad.
3.8.4.5. Proporcionar los recursos de hardware y aplicaciones
informticas para apoyar el desarrollo de los procesos
Las medidas propuestas para valorar el cumplimiento de este objetivo
reflejan aspectos relacionados con la dotacin de equipos y aplicaciones
informticas, el funcionamiento de estos recursos, los beneficios obtenidos en
el manejo de informacin y la satisfaccin de los usuarios. A continuacin se
comentan los indicadores planteados.
A. Inversin en tecnologa de la informacin: expresa el porcentaje que
representa la inversin en activos de informacin (incluyendo equipos y
software) en el total de activos de la entidad (Lpez Viegla, 2003, IADE,
2003).
B. Porcentaje de procesos automatizados: nmero de procesos que se
apoyan en el uso de aplicaciones informticas, en relacin al total de procesos
efectuados por la entidad analizada (IADE, 2003).
C. Procesos con informacin compartida: se refiere a los procesos
cuyas operaciones se registran simultneamente o que permiten la consulta de
informacin a varios usuarios, todo lo cual es posible gracias al uso de la
tecnologa de informacin (Lpez Viegla, 2003). El indicador mide el
porcentaje que representan los procesos aludidos respecto al nmero total de
procesos desarrollados por la entidad.
D. Fallas de tecnologa informtica: nmero de episodios relacionados
con funcionamiento inadecuado de los equipos y de las aplicaciones.
306
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
E. Satisfaccin de los Usuarios: calidad percibida por los usuarios de la

tecnologa de informacin (Lpez Viegla, 2003).
3.8.4.6. Propiciar la formacin de redes internas
Segn Jackson et al. (1991, citado en Coff, 1997, p. 383), cuando los
individuos crean relaciones fuertes dentro de la organizacin, su satisfaccin
aumenta y disminuye la posibilidad de retiro. De este aspecto se deriva la
importancia de la conformacin de redes en la creacin de un clima
organizativo favorable.
La existencia de redes internas se valora a travs de los indicadores que se
definen a continuacin:
A. Porcentaje de personas que participan en redes internas (IADE,
2003; Gutirrez Ponce y Prez Caldern, 2006): proporcin de empleados y
directivos que participan en actividades sociales y grupos de apoyo a la
ejecucin del trabajo, en relacin a la plantilla total y miembros de los rganos
de gobierno.
B, Grupos internos: nmero grupos orientados al apoyo mutuo en las
actividades laborales y a fortalecer lazos sociales (Huselid, 1998, p. 638,
IADE, 2003; Gutirrez Ponce y Prez Caldern, 2006).
3.8.4.7. Estrechar vnculos con entes externos
Las relaciones construidas externamente por las cajas de ahorro se valoran
en dos dimensiones: las relaciones con otras entidades de la misma ndole y los
vnculos con los stakeholders crticos, como la Superintendencia de Cajas de
Ahorro y el patrono. A continuacin se definen los indicadores relacionados
con estos aspectos.
307
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A. Relaciones con otras cajas de ahorros: vnculos establecidos con

otras cajas de ahorro, para el intercambio de informacin y de criterios sobre la
aplicacin de la normativa y el desarrollo de los procesos.
B. Relaciones con stakeholders crticos: mide la frecuencia de los
contactos establecidos con el patrono y la Superintendencia de Caja de Ahorro.
C. xito de las gestiones realizadas ante los stakeholders crticos:
porcentaje que representan las respuestas favorables del patrono o de la
Superintendencia de Cajas de Ahorro, en relacin a la totalidad de gestiones
realizadas ante estas instancias.
En el Cuadro 3-9 se muestran los indicadores correspondientes a los
objetivos estratgicos de la perspectiva del aprendizaje y crecimiento.
308
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 3-9 CUADRO DE MANDO INTEGRAL PARA LAS CAJAS DE

AHORRO VENEZOLANAS: PERSPECTIVA DEL APRENDIZAJE Y
CRECIMIENTO: OBJETIVOS E INDICADORES
Objetivos
Denominacin
a) Adquirir y desarrollar
recursos humanos de
acuerdo
a
los
requerimientos de la
entidad
Personal con
Formacin
Universitaria
Recursos humanos
formados
Inversin en formacin
del personal y cuadros
directivos
Horas de Formacin
b) Retener al personal con

competencias
Modalidades de reconocimiento al desempeo

Recompensas
econmicas al
desempeo
Beneficios contractuales
Tiempo de
permanencia del
personal
Participacin de los
empleados en la toma
de decisiones
c) Comprometer al personal
y a los cuadros directivos
con los valores que
apoyen la calidad en los
servicios
Indicadores
Significado
Frmula
Porcentaje de empleados con

formacin universitaria, en
relacin al nmero de cargos
cuyo desempeo exige tal nivel
de calificacin.
Porcentaje del personal y
cuadros directivos que participa
en actividades de formacin
durante un perodo.
Porcentaje que representan los
recursos destinados por las cajas
de ahorro a financiar actividades
de formacin del personal y
cuadros directivos, en relacin a
los costes totales del ejercicio.
Empleados
con
formacin universitaria
* 100 / cargos que
exigen
formacin
universitaria
Nmero de personas
formadas * 100 / Total
integrantes del personal
y cuadros directivos
Recursos invertidos en
formacin de personal *
100 / costes totales
Nmero de horas dedicadas

anualmente a la formacin del
personal
y
los
cuadros
directivos.
Sumatoria de las horas

dedicadas anualmente a
la formacin de los
integrantes del personal
y los cuadros directivos.
Figuras
de
reconocimiento
al
mrito en el desempeo.
Recompensas
econmicos
al
desempeo * 100 / Total
gastos de personal
Mecanismos financieros y no
financieros de reconocimiento
al desempeo.
incrementos
salriales
por
desempeo y otras recompensas
al mrito, en relacin a los
gastos de personal.
Costo de los beneficios
contractuales
durante
un
perodo, en relacin a los gastos
de personal en el mismo lapso
Representa el tiempo promedio
de antigedad del personal que
presta servicios a las cajas de
ahorro
bajo
relacin
de
dependencia.
Naturaleza de las decisiones en
las cuales se permite la
participacin de los empleados.
Costo de loa beneficios

contractuales * 100 /
Gastos de personal
Promedio de aos de
servicio del personal de
las cajas de ahorro.
Procesos y tipos de
decisin que permiten la
participacin de los
empleados.
Resultados de estudios
sobre la satisfaccin del
personal.
Nivel de Satisfaccin de
los trabajadores
Percepcin de los trabajadores

sobre su situacin laboral, en
relacin a otras alternativas de
trabajo.
Participacin en
actividades de
formacin en valores
que apoyan la calidad
Porcentaje del personal y

cuadros directivos que participa
en actividades de formacin de
valores que apoyan la calidad.
Personal y directivos
que participan en
actividades de
formacin de valores
que apoyan la calidad *
100 / total personal y
directivos
Participacin del
personal en la mejora
de los servicios
Propuestas presentadas por el

personal para la mejora de los
servicios.
Nmero de propuestas
presentadas
por
el
personal para mejorar
los servicios.
309
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO 3-9 CUADRO DE MANDO INTEGRAL PARA LAS CAJAS DE

AHORRO VENEZOLANAS: PERSPECTIVA DEL APRENDIZAJE Y
CRECIMIENTO: OBJETIVOS E INDICADORES
(Continuacin)
Objetivos
Denominacin
d) Identificar a los recursos

humanos y a los asociados
con los valores que rigen a
las cajas de ahorro
Participacin en
actividades de
formacin en
materia de valores
que rigen a las
cajas de ahorro
Inversin en
formacin de
valores que
identifican a las
cajas de ahorro
e) Proporcionar los recursos

de
hardware
y
aplicaciones necesarios
para el desarrollo de los
procesos
Inversin en
Tecnologa de
informacin
Porcentaje de
procesos
automatizados
Procesos con
informacin
compartida
Fallas de
tecnologa
informtica
Satisfaccin de
los usuarios
f) Propiciar formacin de
redes internas
Porcentaje de
Personas que
participan en
redes internas
Grupos Internos
g) Estrechar vnculos con

entes externo
Relaciones con
otras cajas de
ahorros
Relaciones con
stakeholders
crticos
xito de las
gestiones ante los
stakeholders
Indicadores
Significado
Porcentaje del personal y cuadros
directivos que participan en
actividades de formacin en
materia de valores que rigen a las
cajas de ahorro.
recursos destinados por las cajas
de ahorro a financiar actividades
de formacin y campaas de
creacin de valores, en relacin a
los costes totales del ejercicio.
Porcentaje que representa la
inversin en tecnologa de
informacin en el total de activos
de la entidad.
Proporcin que representan los
procesos realizados con apoyo de
tecnologas de informacin, en el
total de procesos realizados por la
entidad.
Porcentaje de procesos cuyas
operaciones
se
registran
simultneamente o que permiten
la consulta de informacin a
varios usuarios.
Episodios relacionados con el
funcionamiento inadecuado de los
equipos y aplicaciones.
Calidad percibida por los usuarios

de la tecnologa de informacin.
Proporcin de empleados y
directivos, que participan en
actividades sociales y grupos de
apoyo a la ejecucin del trabajo.
Grupos internos orientados al
apoyo mutuo en las actividades
laborales y a fortalecer lazos
sociales.
Vnculos establecidos con otras
cajas de ahorro para el
intercambio de informacin y de
criterios sobre la aplicacin de la
normativa y el desarrollo de los
procesos.
Frecuencia de contactos con
stakeholders crticos, tales como
el patrono y la Superintendencia
de Cajas de Ahorro.
Porcentaje que representan las
respuestas favorables del patrono
y de la Superintendencia de Cajas
de Ahorro en relacin al total de
gestiones realizadas ante tales
instancias en un perodo.
310
Frmula
Miembros del personal y
cuadros directivos que
participan en actividades
de formacin en valores
que rigen a las cajas de
ahorro * 100 / total
personal y directivos
Montos
invertidos
en
formacin de valores que
rigen a las cajas de ahorro
* 100 / costes totales
Inversin en tecnologa de
la informacin *100 / Total
Activos
Procesos automatizados *
100
Total procesos
Nmero de procesos con
informacin
compartida
*100 /
Total de procesos
Nmero de fallas de los
equipos
y
de
las
aplicaciones informticas,
registradas en un
perodo.
Resultados de evaluacin
de la calidad de los
sistemas.
Nmero de participantes en
actividades sociales y
grupos de apoyo * 100 /
total
empleados
y
directivos
Nmero de grupos de
apoyo laboral y de
acercamiento social.
Nmero de cajas de ahorro
con las que se mantienen
vnculos.
Nmero de reuniones con

representantes del patrono
y funcionarios de la
Superintendencia de Cajas
de Ahorro.
Respuestas favorables *
100 / Total de gestiones
realizadas
ante
estas
instancias en un perodo.
CAPTULO 4
METODOLGIA DE ANLISIS DEL ESTUDIO EMPRICO
DE LAS CAJAS DE AHORRO
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
312
Metodologa de Anlisis del Estudio Emprico de las Cajas de Ahorro

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
El carcter de las cajas de ahorro como entidades de la Economa Social,

as como la propia definicin de estas asociaciones contemplada en el texto de
la Ley que las rige, hacen suponer que, en general, las organizaciones
analizadas deberan dar prioridad a los fines sociales sobre los financieros o, al
menos, atender en forma equitativa ambos aspectos de su desempeo. Sin
embargo, la forma en que las instituciones estudiadas, priorizan o equilibran
los propsitos que coexisten en la dualidad de su naturaleza, responde no slo a
los mandatos legales sino, quizs en mayor medida, a la forma en que los
gerentes de estas organizaciones, interpretan la esencia de las mismas o lo que
las identifica (Scott y Lane, 2001).
Conocer la forma en que las cajas de ahorro venezolanas concilian los
aspectos sociales y financieros que constituyen su identidad plural, resulta
importante a los fines de establecer si el comportamiento de estas entidades
concuerda con la concepcin contenida en la Ley que regula sus actividades, a
partir de lo cual, sera posible evaluar la pertinencia de definir acciones
estatales orientadas a lograr un mayor grado de coincidencia entre la realidad
de estas organizaciones y el rol social que se les atribuye.
El trabajo emprico cuyos fundamentos se exponen a continuacin, tiene
como propsito establecer la forma en la cual las cajas de ahorro balancean los
elementos sociales y financieros de su misin. Una de las hiptesis que se
plantea en tal sentido, sostiene la idea de que las asociaciones analizadas se
inclinan hacia los objetivos financieros, materia en la cual se cuenta con
indicadores de desempeo definidos oficialmente. La confirmacin de la
hiptesis aludida, por medio de los resultados del estudio, podra sugerir la
necesidad de aplicar un sistema coherente de medidas de gestin que ponga en
equilibrio los dos componentes de la misin de las cajas de ahorro, de tal forma
que la gerencia de estas entidades pueda contar con una ponderacin del
313
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
componente social, que permita visualizar la significacin de este aspecto en el

desempeo y contribuya a su valorizacin.
El estudio emprico enfoca elementos relacionados con los componentes
sociales y financieros de las cajas de ahorro, aspectos que se asocian,
respectivamente, a las perspectivas Asociado-Sociedad y Financiera del
cuadro de mando integral propuesto para las entidades aludidas. Estos
aspectos se estudian en virtud de que constituyen la esencia de la misin e
identidad de las instituciones analizadas, en razn de lo cual, resultan
fundamentales para evaluar comportamiento de estas asociaciones en relacin
su planteamiento teleolgico. En el estudio emprico no se consideran las dos
perspectivas restantes del cuadro de mando integral diseado, ya que las
mismas son tributarias de las dimensiones que conforman la misin de las cajas
de ahorro (Asociado-sociedad y Financiera).
La sustentacin terica del trabajo emprico deriva, fundamentalmente, de
las construcciones relacionadas con la identidad organizacional y, en especial,
de las proposiciones referidas a las variables que influyen en la gestin de la
identidad mltiple, elementos a partir de los cuales se derivan las hiptesis de
trabajo que se formulan a continuacin.
4.2. JUSTIFICACIN E HIPTESIS DE TRABAJO
Las hiptesis de trabajo que son sometidas a verificacin en este estudio
giran en torno a la forma en que las cajas de ahorro equilibran o priorizan los
objetivos que definen la dualidad de su identidad y que son reconocidos por la
propia Ley que regula al sector analizado. Como ha sido comentado con
anterioridad, este instrumento legal caracteriza a las cajas de ahorro como
entidades sociales y no lucrativas, sin embargo, reivindica la eficiencia
financiera como un objetivo de estas asociaciones y legitima la apropiacin de
beneficios por parte de los asociados.
314

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
De lo expuesto se desprende que las entidades analizadas deben

armonizar los aspectos sociales y financieros de su misin, sin perder de vista
la prioridad del primero de los componentes y respetando un equilibrio de
propsitos del cual debe derivarse la contribucin de las instituciones aludidas
al mejoramiento de la condicin socioeconmica de sus miembros y su aporte
social, en general. A la luz de estos planteamientos, se considera importante
verificar si las cajas de ahorro se ajustan en su comportamiento a las exigencias
y expectativas contenidas en el espritu de la Ley o si, en definitiva siguen un
patrn de actuacin diferente.
A los efectos de estudiar el comportamiento de las cajas de ahorro
respecto al esquema de prioridades que siguen al conciliar sus objetivos
sociales y financieros, en este trabajo se analiza si tal aspecto guarda relacin
con algunas variables, como el sector al cual pertenecen las entidades
analizadas (pblico o privado) y el volumen de sus activos. Este planteamiento
contribuye a reflexionar acerca de los factores sobre los cuales se debe influir,
de cara a fortalecer una determinada orientacin en el desempeo de estas
instituciones.
En atencin a los planteamientos anteriores, se formulan tres hiptesis, la
primera de las cuales enfoca, de manera general, la forma en que las cajas de
ahorro priorizan sus objetivos sociales y financieros. Las dos restantes analizan
el papel de los factores aludidos, como aspectos relacionados con la
ponderacin que las entidades estudiadas otorgan a los objetivos inmersos en la
dualidad de su identidad. Las formulaciones que constituyen las hiptesis de
trabajo tienen como basamento fundamental algunos planteamientos de la
Teora de la Identidad Organizacional (Dutton y Duckerich, 1991; Gioia,
1998, Gioia, Shultz y CorLey, 2000; Scott y Lane) en sus enlaces con la
Teora de los Stakeholders y, particularmente, ciertas proposiciones que
enfocan la gestin de la identidad mltiple (Pratt y Foreman, 2000; Foreman
y Whetten, 2002), fenmeno que se considera en este trabajo como un rasgo
esencial de las cajas de ahorro venezolanas.
315
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A los efectos de valorar la prioridad asignada por las cajas de ahorro a los
objetivos sociales y financieros que constituyen su misin, se ha adoptado la
distribucin de fondos entre dichos propsitos como una aproximacin a la
forma en que los gerentes jerarquizan los aspectos que configuran la dualidad
de identidades de estas instituciones. Esta postura se basa en los planteamientos
de Duton y Duckerich (1991, p. 543), quienes sostienen que las acciones de los
gerentes, al influir, entre otros aspectos, sobre la asignacin de los recursos de
la organizacin, tienden a reforzar determinados componentes de la identidad
y a disminuir la importancia de otros.
Siguiendo el criterio expuesto, en este trabajo se considera la asignacin
de fondos a los fines sociales y financieros, como una variable que expresa la
inclinacin de los gerentes de las cajas de ahorro a apoyar cada uno de los
componentes de la identidad de estas asociaciones. Con base en este
planteamiento, las hiptesis alrededor de las cuales se desarrolla el trabajo
emprico enfocan el comportamiento de la referida variable, analizado a travs
de los supuestos que plantean Pratt y Foreman (2000) para explicar las
respuestas gerenciales en el marco de la gestin de la identidad mltiple.
A continuacin se formulan y se fundamentan las tres hiptesis a las que
se ha hecho referencia.
4.2.1. Jerarquizacin de los Objetivos Sociales y Financieros de las
Cajas de Ahorro Venezolanas a travs de la Asignacin de
Fondos
La primera hiptesis sugiere el patrn de comportamiento que siguen las
cajas de ahorros en la asignacin de fondos a los objetivos relacionados con los
componentes de su identidad dual. La afirmacin contenida en esta hiptesis se
basa en la proposicin No.1, formulada en el Captulo 2, la cual se deriv, a su
vez, de los planteamientos de la Teora de la Identidad (Scott y Lane, 2000),
316

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
que enfocan la forma en que los gerentes seleccionan las imgenes deseadas de
la organizacin.
Con base en los planteamientos de Scott y Lane (2000), a criterio de las
cuales los gerentes prefieren presentar imgenes amparadas por la exactitud y,
considerando, de acuerdo al punto de vista de las propias autoras, que este
atributo se aplica en forma ms estricta cuando las imgenes contienen
aspectos cuantificables, se formul la proposicin aludida, la cual se plante en
Los gerentes estarn inclinados a presentar imgenes organizacionales
que contengan elementos cuantificables.
Scott y Lane (2000, p. 53), afirman, por otra parte, que el acto de
presentar una imagen organizacional deseada compromete a los gerentes a
realizar acciones que sean consistentes con la imagen proyectada, por lo cual,
la tendencia a presentar imgenes cuantificables, implicar, tambin, un mayor
compromiso con el cumplimiento de los objetivos que se asocian a tales
imgenes.
En el caso de las cajas de ahorro venezolanas, la inclinacin a presentar
imgenes cuantificables se ve reforzada por el hecho de que el ente estatal
supervisor de estas entidades exige a las mismas la formulacin de
presupuestos y el clculo de indicadores financieros, lo que supone la
posibilidad de establecer metas precisas en esta materia. Esta situacin
contrasta con la ausencia de parmetros destinados a medir la actuacin de las
asociaciones estudiadas, en trminos sociales. La ventaja con la que cuentan,
en tal sentido, los objetivos financieros, puede convertirse en un factor que
comprometa a los gerentes en mayor medida con este tipo de propsitos.
Partiendo de las consideraciones anteriores, se postula que los gerentes de
las cajas de ahorro estarn ms comprometidos con los objetivos financieros
317
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
que con los sociales, ya que los primeros estn respaldados por imgenes que
pueden ser definidas en forma precisa, con base en elementos cuantificables.
Por otra parte, el hecho de que el desempeo de las cajas de ahorro sea
valorado por el ente supervisor, exclusivamente, en base a indicadores
financieros, refuerza la tendencia de los gerentes a concentrar su esfuerzo en
los resultados de esta ndole, lo que tiende a inclinar la asignacin de fondos
hacia
las
inversiones
financieras.
Tomando
como
fundamento
los
razonamientos anteriores, se formula la primera hiptesis en los siguientes

trminos:
H1: De manera general, las cajas de ahorro venezolanas asignan una
mayor proporcin de fondos a los objetivos financieros que a los sociales.
4.2.2 Relacin entre el Volumen de Activos de las Cajas de Ahorro
Venezolanas y la Asignacin de Fondos a los Objetivos
Sociales y Financieros.
La segunda hiptesis del trabajo enfoca la relacin entre el volumen de
activos de las cajas de ahorro y la forma en que estas entidades asignan fondos
a los objetivos sociales y financieros que constituyen su misin.
Los elementos que sirven de fundamento a la relacin aludida se derivan
de las proposiciones formuladas por Pratt y Foreman (2000, p. 25) respecto a
las respuestas gerenciales en el marco de la gestin de la identidad
organizacional mltiple. Estos autores plantean que la alta pluralidad de
identidades no es conveniente para una organizacin cuando existen
restricciones de recursos, por lo cual, este gnero de circunstancias llevar a los
gerentes a no atender todos los aspectos que configuran la multiplicidad de
identidades. En cambio, a mayor disponibilidad de recursos, aumentar la
conveniencia de conciliar los objetivos inmersos en la identidad plural.
318

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Aplicando esta lgica a las cajas de ahorro venezolanas, se puede

reflexionar sobre la relacin entre el volumen de recursos de estas entidades y
la forma en que los gerentes de las mismas apoyan los componentes sociales y
financieros de la identidad organizacional, a travs de la asignacin de fondos.
En esta direccin apunta la siguiente hiptesis, a los efectos de la cual, el
trmino recurso utilizado por Pratt y Foreman (200), se entiende como
activo, utilizando como basamento el Marco Conceptual de las NIC, en el
cual este ltimo se define como recurso controlado por la empresa, como
resultado de sucesos pasados, del que la empresa espera obtener, en el futuro,
beneficios econmicos (Ta Pereda, 2004, p. 6). El Marco Conceptual del
nuevo Plan General de Cuentas de Espaa define al activo en trminos
similares, identificndolo, igualmente con la nocin de recursos, al sealar
como caracterstica que define la naturaleza de los activos, que la empresa
ejerza el control econmico de bienes, derechos y otros recursos (Martnez
Churiaque, 2007, p. 40).
La hiptesis que plantea la relacin entre el volumen de los activos de las
cajas de ahorro y la asignacin de fondos de estas entidades a los objetivos
sociales y financieros se expone seguidamente:
H2: El volumen de activos de las cajas de ahorro est relacionado con
la asignacin de fondos de estas entidades a los objetivos sociales y
financieros.
De la hiptesis anterior derivan, a su vez, tres afirmaciones que enfocan
en forma ms precisa el comportamiento de la asignacin de fondos a los
objetivos sociales y financieros de las cajas de ahorro, en funcin del volumen
de activos de estas organizaciones. Las hiptesis en cuestin establecen
relaciones entre el tamao del activo y las medidas a travs de las cuales se
expresa la asignacin de fondos: Inversin Social e Inversin
Financiera, cuya definicin se expondr posteriormente.
319
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Dado que el volumen de activos ha sido usado en el mbito de la

investigacin, como una medida del tamao de las organizaciones (Gonzlez et
al., 2000; Amato y Amato, 2006), la diferenciacin de las cajas de ahorro
basada en dicho criterio, en el contexto de este trabajo, dio lugar a una
clasificacin que alude a las dimensiones de las entidades estudiadas,
dividindolas en grandes y pequeas-medianas, segn el nivel de su
activo total. Esta diferenciacin de las cajas de ahorro se utiliza para formular
las hiptesis especficas que relacionan la asignacin de fondos a los objetivos
sociales y financieros con el volumen del activo:
H2a: Las cajas de ahorro pequeas-medianas asignan mayor
proporcin de fondos a la Inversin Financiera que las cajas de ahorro
grandes.
H2b: Las cajas de ahorro grandes asignan mayor proporcin de
fondos a la Inversin Social que las cajas de ahorro pequeas-medianas.
H2c: En las cajas de ahorro grandes la relacin entre la Inversin
Financiera y la Inversin Social es ms equilibrada que en las pequeasmedianas.
Para sustentar las afirmaciones contenidas en las hiptesis H2a y H2b, se
ha considerado que las cajas de ahorro con menor volumen de activos tienden a
concentrar la asignacin de fondos en los objetivos financieros, tomando en
cuenta la proposicin No. 2, formulada en el Captulo 2, la cual sugiere que las
decisiones de los gerentes respecto a mantener o abandonar determinados
componentes de la identidad mltiple, bajo condiciones de restriccin de
recursos, estarn influidas, entre otros aspectos, por la relacin de los
componentes de la identidad con imgenes cuantificables y por las
consideraciones sobre los costes de mantener la pluralidad de identidades.
Siguiendo este planteamiento, se propone que, a menor disponibilidad de
activos, las cajas de ahorro se inclinarn por los objetivos financieros (hiptesis
320

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
H2a) ya que, por una parte, pueden ser expresados en trminos cuantificables
y, por la otra, las inversiones financieras requieren una infraestructura menos
costosa que las de carcter social. En contrapartida, las cajas de ahorro con
mayor volumen de recursos aumentarn su inversin en fines sociales, como se
plantea en la hiptesis H2b.
4.2.3. Relacin entre el Sector al cual Pertenecen las Cajas de
Ahorro y la Asignacin de Fondos a los Objetivos Sociales y
Financieros
La tercera hiptesis plantea la relacin entre el sector al cual pertenecen
las cajas de ahorro y la forma en que los gerentes de estas entidades asignan
fondos a los objetivos sociales y financieros. Para formular esta hiptesis se
han utilizado como fundamento los planteamientos de Pratt y Foreman (2000),
as como los de Scott y Lane (2000), en relacin a la influencia de los
stakeholders en la construccin de la identidad.
Pratt y Foreman (2000. p. 25) enfocan, concretamente, la influencia de los
stakeholders en la gestin de la identidad mltiple y plantean, en tal sentido,
que para una organizacin es apropiado mantener una identidad plural cuando
los componentes de esa pluralidad son apoyados por stakeholders crticos o
poderosos. Por su parte, Scott y Lane (2000, p. 55) sugieren que los valores,
creencias y necesidades de los stakeholders que, segn la percepcin de los
gerentes, tengan, entre otros, el atributo de poder, ejercern mayor influencia
en la construccin de la imagen deseada de la organizacin y, por ende, de la
identidad.
En el caso de las cajas de ahorro, el patrono se constituye en un
stakeholder crtico o poderoso, en virtud de las aportaciones de dinero que
entrega a la asociacin conformada en torno a l, a raz de lo cual, se configura
una relacin de poder-dependencia basada en el control de recursos crticos
para las entidades analizadas (Berman et al., 1999). En base este
321
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
planteamiento, se propone que los valores del empleador, influyen en la

definicin que las cajas de ahorro hacen de s misma, es decir, en la
construccin de su identidad, por causa de la relacin de poder que se establece
entre estas entidades y el patrono.
La influencia del patrono en la identidad de las cajas de ahorro puede
explicarse, por otra parte, en razn de que los socios de estas entidades, son,
paralelamente, empleados de la organizacin alrededor de la cual se ha creado
la caja de ahorro. Por efecto de tal vnculo, los asociados construyen sus
percepciones bajo la influencia de los valores del empleador y las reflejan hacia
las cajas de ahorro. En este sentido, juegan un importante rol los asociados que
ejercen los cargos de directivos de las instituciones analizadas, ya que las
percepciones de los gerentes estn estrecha y sistemticamente relacionadas
con la identidad y la imagen de la organizacin (Gioia y Thomas, 1996, p. 396;
Scott y Lane, 2000).
Considerando las argumentaciones formuladas, se postula que los valores
del patrono, inclinados, respectivamente, hacia los fines sociales o econmicos,
segn pertenezca al sector pblico o privado, influyen sobre el comportamiento
de los gerentes de las cajas de ahorro, en trminos del apoyo que stos
proporcionan a los objetivos que se identifican con los componentes de la
identidad dual de estas entidades. Asumiendo la asignacin de fondos a estos
objetivos, como variable que expresa la forma en que los gerentes ponderan los
elementos que configuran la identidad de las cajas de ahorro, se plantea que la
asignacin de fondos a los fines sociales es proporcionalmente mayor en las
cajas del sector pblico que en las del sector privado, mientras que stas
ltimas orientan hacia los fines financieros una proporcin de fondos superior a
la que destinan las cajas pblicas.
En base a las consideraciones anteriores se formula la tercera hiptesis en
322

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
H3: El sector al cual pertenecen las cajas de ahorro (pblico o privado)

est relacionado con el comportamiento de la asignacin de fondos de estas
entidades a los objetivos sociales y financieros.
Esta hiptesis, se subdivide, en otras ms especficas, en las cuales se
relacionan, igualmente, las medidas de la variable asignacin de fondos
(Inversin Social e Inversin Financiera) con el sector al que pertenecen las
cajas de ahorro:
H3a: Las cajas de ahorro del sector pblico asignan a la Inversin
Social una mayor proporcin de fondos que las cajas de ahorro del sector
privado.
H3b: Las cajas de ahorro del sector privado destinan a Inversin
Financiera una mayor proporcin de fondos que las cajas de ahorro del
sector pblico.
Adicionalmente, asumiendo la mayor inclinacin de las cajas de ahorro
del sector privado hacia los objetivos financieros, se analiza la relacin entre
este comportamiento y la rentabilidad de dichas entidades, a los efectos de lo
cual, se formula una tercera hiptesis especfica derivada de H3:
H3c: La rentabilidad de las cajas de ahorro del sector privado es
superior a la que generan las cajas del sector pblico.
4.3. BASES DEL ESTUDIO
4.3.1. Cajas de Ahorro Analizadas
El mbito de desarrollo del estudio est representado por el sector de las
cajas de ahorro venezolanas, el cual se delimita, a los efectos de este trabajo, en
base al registro de estas entidades llevado por la Superintendencia de Cajas de
Ahorro. De acuerdo al directorio elaborado por este organismo, las
323
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
asociaciones en cuestin, registradas al 31 de octubre de 2005, sumaban 1056

entidades, de las cuales, 558 asociaciones (53%) correspondan al sector
pblico y 498 (47%) al sector privado.
De la poblacin total sealada se obtuvo una muestra de 62 cajas de
ahorro, seleccionadas de manera aleatoria a partir del registro del organismo
supervisor a la fecha indicada. El tamao de la muestra se calcul aplicando la
siguiente frmula (Namakforoosh, 2006; Levin et al., 2004):
n= t
d
donde:
n = tamao de la muestra.
t = valor t al cuadrado correspondiente al nivel de confianza
seleccionado.
= varianza (desviacin estndar al cuadrado) del parmetro poblacional
que se desea estimar.
d= error permisible al cuadrado de la estimacin del parmetro.
La desviacin estndar fue estimada dividiendo el rango aproximado de
la variable Inversin Financiera entre 4, segn un procedimiento considerado
vlido por Lohr (2000) y Levin et al. (2004). Se utiliz este divisor,
considerando que, aproximadamente, el 95% de los datos de una poblacin
normal estn a una distancia de dos desviaciones estndar de la media (dos a la
derecha y dos a la izquierda) (Lohr, 2000; Levy y Varela, 2004), supuesto que
resulta aplicable en este caso, dado que el nivel de confianza adoptado
corresponde al porcentaje sealado y la variable cumple con la condicin de
normalidad. Se tom como referencia la Inversin Financiera debido a que
constituye una de las variables fundamentales del estudio (Lohr, 2000) y se
dispona de una aproximacin en relacin a su variabilidad.
324

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
El rango de la Inversin Financiera, se estim en 80% del activo de estas

entidades, tomando como base el criterio proporcionado por funcionarios de la
Divisin de Control y Fiscalizacin de la Superintendencia de Cajas de Ahorro,
quienes aproximaron el valor inferior y superior de la variable referida a un
20% y un 100% del activo, respectivamente. Considerando, por otra parte, el
correspondiente valor de t para un nivel de confianza del 95% (1,96) y
adoptando un error mximo permisible de 0,05, el clculo de la muestra se
plante en la siguiente forma:
n= 1,96 . 0,20 = 61,5
0.05
La muestra se estratific de acuerdo a la proporcin que corresponde a las
cajas de ahorro originadas en el sector pblico y privado, en relacin al total de
las entidades del pas (respectivamente, 53% y 47%). En base a este criterio la
muestra qued integrada por 33 entidades del sector pblico y 29 del sector
privado.
4.3.2. Perodo de Anlisis
El estudio abarca un horizonte temporal de cuatro aos comprendido entre
el 2002 y el 2005 (ambos inclusive). El desarrollo de la investigacin a lo largo
de este perodo, responde al propsito de ofrecer resultados que gocen de cierta
consistencia o uniformidad en el tiempo (Gonzlez Gmez et al., 2000).
Igualmente, es pertinente sealar que el ao 2002, punto de inicio del lapso
estudiado, constituye una referencia importante en cuanto al anlisis de la
forma en que las cajas de ahorro priorizan sus objetivos, ya que es el primer
ejercicio transcurrido luego de la vigencia de la primera versin de la Ley que
rige el sector, instrumento que estableci de manera formal los componentes
sociales y financieros de la misin de estas entidades.
325
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
4.3.3. Fuentes y Naturaleza de Informacin

La informacin analizada en el estudio emprico es estrictamente de
naturaleza financiera y ha sido obtenida de las cuentas anuales auditadas de las
cajas de ahorro incluidas en la muestra. Los estados financieros utilizados
como fuente de datos fueron los balances y las cuentas de prdidas y ganancias
correspondientes a los cuatro aos considerados en el estudio. No fue posible
obtener copias de los estados financieros en cuestin, por lo que se extrajeron
de los mismos los datos necesarios para efectos del estudio. Estos datos no se
presentan en este trabajo debido a que las instituciones que los proporcionaron
solicitaros mantener la confidencialidad de los mismos.
En la investigacin se han utilizado, estrictamente, variables que pueden
ser valoradas a travs de los datos contenidos en los documentos analizados.
4.4. VARIABLES
El planteamiento del estudio supone la presencia de variables
dependientes e independientes, en virtud de que se analiza la relacin que
guardan ciertos factores con determinados comportamientos o resultados de las
cajas de ahorro. A continuacin se presenta la definicin de cada una de las
variables y se comentan las medidas utilizadas para valorarlas.
4.4.1. Variables Independientes
Las variables independientes del estudio, contenidas en las hiptesis H2 y
H3, estn representadas por el volumen de activos de las cajas de ahorro y el
sector al cual pertenecen estas asociaciones. Seguidamente se definen estas
variables y sus respectivas medidas.
326

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
4.4.1.1. Volumen de Activos de las Cajas de Ahorro

Se refiere al valor total de los activos de las cajas de ahorro. Esta variable
es valorada a travs de la medida Activo Total, identificada como TAC,
cuyos valores sern los que correspondan a la sumatoria de los activos en el
balance general de cajas de ahorro, al cierre de cada ao incluido en el
horizonte temporal del estudio. Es pertinente anotar que en estas asociaciones,
los valores del activo son, en general, muy similares a los del patrimonio, ya
que el pasivo suele tener poca significacin.
A los efectos de analizar la relacin que guarda el volumen de activos de
las cajas de ahorro con la asignacin de fondos a los objetivos sociales y
financieros, las entidades de la muestrea se agruparon por categoras, de
acuerdo al valor de la variable independiente y se compararon las mismas,
respecto al comportamiento de la variable dependiente aludida. Como se
expuso anteriormente, el volumen del activo suele ser usado como medida del
tamao de las organizaciones, razn por la cual la clasificacin de las cajas de
ahorro que se establece en este trabajo, en base al criterio del valor del activo,
es descriptiva del atributo de dimensin y establece una diferenciacin de las
asociaciones estudiadas en Grandes y Pequeas-medianas. El rango de
valores que corresponde a cada uno de estos conjuntos, se determin aplicando
un anlisis de conglomerados de tipo no jerrquico, ya que no existe un
esquema de clasificacin oficial de las cajas de ahorro, basada en el criterio
aludido.
En base a esta clasificacin, las cajas de ahorro se distribuyeron en las
categoras identificadas, de la siguiente forma: 160 pequeas-medianas y 88
grandes. En el Cuadro 4-0 se muestra el rango de activos que corresponde a
cada uno de los conjuntos establecidos.
327
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Cuadro 4-0: Clasificacin de las Cajas de Ahorro segn el

Volumen de Activos
Nivel del Activo Total
Categoras
Nmero de
Cajas
Miles de Bs.
Ms de
Hasta
Miles de
(Aproximadamente)
Ms de
Hasta
Pequeas-Medianas
160
7.127
2.424.106
2,376
808,035
Grandes
88
2.475.014
34.254.851
825,005
11.418,283
4.4.1.2. Sector al cual Pertenecen las Cajas de Ahorro

Segn la clasificacin establecida por la Superintendencia de Cajas de
Ahorro, el sector al cual pertenecen estas asociaciones est determinado por el
mbito laboral al que estn adscritos los asociados que las conforman, segn el
empleador al que
prestan sus servicios forme parte del sector pblico o
privado. En base a este criterio, la variable referida, identificada como, SEC,

adoptar las formas que corresponden a los dos mbitos sealados.
4.4.2. Variables Dependientes
4.4.2.1. Asignacin de Fondos de las Cajas de Ahorro a los
Objetivos Sociales y Financieros
La variable referida interviene con carcter de dependiente en la hiptesis
H2 y las que se derivan de ella, as como en la hiptesis H3 y las dos primeras
que se originan a partir de la misma (H3a y H3b). La variable en cuestin se
define como la proporcin que representan las cifras invertidas por las cajas de
ahorro en operaciones relacionadas con los objetivos sociales y financieros,
medida en relacin al activo total.
A los efectos de valorar esta variable se adoptan dos medidas: Inversin
Social (IS) e Inversin Financiera (IF). A continuacin se explica el
significado y forma de clculo de cada una de ellas.
328

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A. Inversin Social (IS)

Esta medida se define como la sumatoria del saldo de todas las
modalidades de financiacin de las cajas de ahorro ms las inversiones en
proyectos sociales, dividido el monto de esta suma entre el activo total.
La medida que se comenta es similar al indicador Inversin Social
Total propuesto en el cuadro de mando integral para las cajas de ahorro
venezolanas, pero se diferencia de sta porque incluye la totalidad de los
prstamos y no solamente aquellos destinados a una finalidad explcitamente
social. Esta variante obedece a la dificultad de identificar las financiaciones
que se dedican a fines estrictamente sociales, debido a que los criterios de
clasificacin de los prstamos en el balance general de las cajas de ahorro
aluden, en la mayora de los casos, al plazo de vencimiento y no a su finalidad.
En vista de esta dificultad, se opt por considerar todas las modalidades de
prstamos, al calcular este indicador, lo que resulta aceptable dadas las
circunstancias, si se toma en cuenta que, en trminos generales, estas
operaciones generan un valor social por facilitar el acceso al crdito a un
colectivo determinado, es decir, por favorecer la inclusin financiera.
B. Inversin Financiera (IF)
Esta medida relaciona la inversin en depsitos bancarios e instrumentos
financieros con el activo total. Este indicador mide la proporcin de los activos
que est orientada al componente financiero de la misin de las cajas de ahorro
y expresa el esfuerzo de inversin dirigido al objetivo de rentabilidad,
contenido en la perspectiva financiera del cuadro de mando integral propuesto.
4.4.2.2. Rentabilidad
La rentabilidad acta como variable dependiente de la hiptesis H3c. La
variable en cuestin expresa la comparacin entre el aumento de riqueza
329
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
generado por una entidad en una unidad de tiempo y los recursos empleados
para obtenerla (AECA, 1992, p. 19).
Las medidas utilizadas para valorar la rentabilidad en el contexto del
estudio emprico incluido en este trabajo, calculan los rendimientos obtenidos
sobre: activos (ROA), patrimonio (ROE), ingresos (ROS), prstamos e
inversiones financieras. Todos los indicadores aludidos forman parte de las
medidas de desempeo para evaluar el cumplimiento de los objetivos de
rentabilidad de la perspectiva financiera del cuadro de mando integral
propuesto. Sin embargo, fue necesario introducir variaciones a las frmulas de
clculo adoptadas en el modelo referido, en virtud de algunas dificultades de
acceso a los datos necesarios para calcular valores promedio de los conceptos
utilizados como denominador en las frmulas de determinacin de los
indicadores aludidos. Ante la situacin planteada, se opt por utilizar los saldos
de los referidos conceptos al final de cada ejercicio, en sustitucin del saldo
promedio. Es pertinente sealar que esta forma de calcular la rentabilidad, est
generalizada en los trabajos de investigacin, de acuerdo a las referencias que
se incluirn al comentar las medidas en cuestin.
Las tres primeras medidas sealadas han sido objeto de aplicacin
extendida en diferentes estudios en el contexto internacional, por lo cual puede
decirse que gozan de una aceptacin general entre los investigadores. A medida
que se comente cada uno de los indicadores usados para valorar la rentabilidad
de las cajas de ahorro, se har referencia a algunos de los autores que los han
aplicado en sus estudios.
A. Rentabilidad sobre Activos (ROA)
La rentabilidad sobre activos, junto con la rentabilidad sobre patrimonio,
es una de las medidas ms usadas para evaluar el desempeo financiero. En
general, los trabajos de investigacin que incluyen esta variable, consideran la
rentabilidad sobre activos, al menos, como uno de sus indicadores (Wiseman y
330

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Bromley, 1991; Berman y otros, 1999; Ruf y otros, 2001; Dvila y

Venkatachalam, 2004; Coombs y Gilley, 2005).
Dvila y Venkatachalam, (2004, p 452) definen el ROA como beneficio
antes de ingresos extraordinarios sobre el total de activos. Wiseman y Bromiley
(1991, p. 233) definen este indicador como los beneficios despus de
impuestos sin incluir ingresos extraordinarios, divididos entre los activos
totales. Ruf et al (2001, p. 149), por su parte, consideran el beneficio antes de
impuesto, a los efectos de calcular la medida que se comenta. El Fondo
Monetario Internacional define este indicador, como el cociente de los ingresos
netos (preferiblemente antes de los ingresos extraordinarios e impuestos) entre
los activos totales medios.
En el caso de las cajas de ahorro venezolanas, la consideracin del
impuesto en el clculo de los beneficios netos, resulta irrelevante, toda vez que
estas entidades estn exentas del impuesto sobre la renta, A los efectos de este
estudio, se adopta una frmula de clculo similar a la que se incluye en el
modelo de cuadro de mando integral propuesto en este trabajo (la que, a su vez,
coincide con la del FMI), pero utilizando el activo total en el denominador, por
las razones expuestas con anterioridad. La frmula aplicada es, por tanto:
beneficio neto antes de ingresos extraordinarios entre el activo total. La
mayora de los autores citados concuerdan en usar esta ltima magnitud en el
denominador de la frmula para calcular el indicador que se comenta.
Debido a que esta medida es de uso generalizado, se le identifica en este
trabajo por las siglas en ingls con las cuales se le suele reconocer (ROA). Es
pertinente sealar que en la literatura espaola este indicador es conocido como
Rentabilidad Econmica (Prior et al., 1983; Cuervo y Prez, 1981) y ha sido
utilizado bajo esta denominacin en algunos estudios empricos que analizan el
desempeo financiero (Archel Domench y Robleda Cabezas, 1995; Gonzlez
et al., 2000).
331
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
B. Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE)

Wiseman y Bromiley (1991, p. 233) definen la Rentabilidad sobre
Patrimonio (ROE) como los beneficios despus de impuestos, sin incluir
ingresos extraordinarios, divididos entre el capital de los accionistas.
El Fondo Monetario Internacional (2006, p. 78) define esta ratio como el
resultado neto (preferiblemente antes de ingresos extraordinarios e impuestos)
entre el patrimonio promedio. Para el ente multilateral, esta definicin
proporciona informacin sobre los beneficios operacionales netos. Luna (2004,
p. 100) introduce modificaciones a la formula propuesta por el FMI. En el caso
del denominador, utiliza los recursos propios a partir de los datos del balance.
La frmula para el clculo de este indicador, adoptada a los fines del
estudio, es similar a la que se incluye en el cuadro de mando integral diseado
en este trabajo (la cual est basada en la del FMI), pero con la variante
incorporada por Luna (2004), que consiste en sustituir el patrimonio promedio
por el patrimonio al cierre del ejercicio, en el denominador de la frmula,
alternativa que permite sortear las dificultades que ya fueron comentadas. El
indicador en cuestin se define, en el marco del trabajo emprico, como el
resultado neto antes de ingresos extraordinarios entre el patrimonio.
Este indicador tambin ha sido objeto de un uso extendido en los estudios
que enfocan el anlisis de la rentabilidad. Entre los autores que han aplicado
esta medida figuran: Porter (2005); Wiseman y Bromiley (1991); Dvila y
Venkatachalam (2004); Ruf y et al (2001); y Coombs y Gilley (2005).
Al igual que el indicador anterior y, en base a la misma argumentacin,
esta medida se identifica en el contexto de este trabajo, por sus siglas en ingls
(ROE). Se debe agregar, igualmente, que tal como ocurre con la Rentabilidad
sobre Activos (ROA), la rentabilidad sobre patrimonio es aludida en la
literatura espaola con un trmino equivalente que es el de Rentabilidad
332

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Financiera, de acuerdo a las mismas referencias que fueron sealadas en el

caso de la Rentabilidad Econmica.
C. Rentabilidad sobre Ingresos (ROS)
Como se coment en el Captulo 3, este indicador es una adaptacin de la
medida Rentabilidad sobre Ventas, utilizada, tambin, en el contexto
internacional, pero en menor grado que ROA y ROE (Jia, Sung y Tong, 2005;
Ruf et al., 2001).
Ruf et al. (2001, p. 148) definen la rentabilidad sobre ventas como el
beneficio neto antes de impuesto, dividido por las ventas. AECA (1998, p. 87)
calcula este indicador como el resultado de dividir el margen bruto entre el
monto de las ventas y seala que se utiliza para relacionar el beneficio con el
volumen de operaciones.
En el contexto de las cajas de ahorro, esta medida no es aplicable
estrictamente, segn los trminos en los cuales la definen los autores citados,
en virtud de que los ingresos de estas entidades, provienen sustancialmente, de
los rendimientos obtenidos por los prstamos y las inversiones financieras y no
de la compraventa de bienes. En razn de tales consideraciones, el indicador
Rentabilidad sobre Ventas se sustituye en este estudio por la nocin anloga de
Rentabilidad sobre Ingresos, no obstante lo cual, esta ltima se identifica por
las mismas siglas en ingls del indicador que le es afn (ROS).
La frmula que se adopta en este trabajo para calcular la rentabilidad
sobre ingresos es la que se incluye en el cuadro de mando integral propuesto,
es decir, el cociente que resulta de dividir el resultado neto antes de
ingresos extraordinarios, entre el total de ingresos de un perodo, sin
incluir partidas extraordinarias.
333
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
A. Rentabilidad sobre Prstamos (RENPRE)

Este indicador valora el rendimiento obtenido, en promedio, sobre la
cartera de prstamos de las cajas de ahorro. A los efectos de este estudio, la
medida en cuestin se calcula dividiendo los intereses obtenidos por tales
operaciones en un perodo, entre el saldo de prstamos por cobrar al final del
mismo lapso. Esta definicin coincide con el criterio aplicado por la
Superintendencia de Cajas de Ahorro. La frmula expuesta incorpora una
modificacin en relacin a la que se plantea en el diseo del cuadro de mando
integral propuesto, lo que se explica por las situaciones que dificultaron el
clculo del saldo promedio de prstamos, segn fue expuesto con anterioridad.
La importancia de aplicar este indicador como medida de rentabilidad en
el estudio emprico, deriva de la posibilidad de establecer si las tasas de
remuneracin de los prstamos otorgados por las cajas de ahorro, responden a
patrones de comportamiento que estn relacionados con el sector al cual
pertenecen estas entidades.
E. Rentabilidad sobre Inversiones Financieras (REDIN)
Esta medida valora los rendimientos obtenidos, en promedio, sobre la
cartera de inversiones financieras de una caja de ahorro, en cierto perodo. A
los fines de este estudio, el indicador en cuestin se define como el cociente
que resulta de dividir los intereses obtenidos por las inversiones en depsitos
bancarios y otros instrumentos financieros durante un perodo, entre el saldo de
dichas modalidades al final del mismo lapso. La Superintendencia de Cajas de
Ahorro define este indicador en iguales trminos. Tal como en el caso de
RENPRE, la frmula de clculo de esta medida, a los fines del trabajo
emprico, presenta una variante con respecto a la que se incluye en el modelo
de cuadro de mando integral propuesto, lo que se explica por idnticas
circunstancias.
334

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
La relevancia de incluir este indicador en el estudio emprico, radica en

que permite evaluar si el sector al cual pertenecen las cajas de ahorro, acta
como un factor que diferencia a las entidades analizadas, en cuanto a la
rentabilidad de las inversiones financieras.
4.5. ANLISIS DE LOS DATOS
Las tcnicas estadsticas aplicadas con el fin de estudiar las relaciones
planteadas en las hiptesis que sirven de base al estudio emprico, se exponen a
continuacin de manera resumida, indicando las pruebas utilizadas para cada
hiptesis. En el Captulo 5 ser enfocado en forma ms extensa el
planteamiento estadstico del trabajo emprico.
4.5.1. Hiptesis 1 (H1)
Para contrastar la primera hiptesis sobre la inclinacin de las cajas de
ahorro a favorecer con su asignacin de fondos a los objetivos de carcter
financiero, se aplic una prueba de contraste de medias (prueba t para
diferencia de medias), en la cual se compar la Inversin Financiera contra la
Inversin Social, en trminos totales y por sectores (pblico y privado).
A los fines de analizar la relacin entre el volumen de activos de las cajas
de ahorro y la asignacin de fondos de estas entidades a los objetivos sociales y
financieros, se aplicaron dos tcnicas estadsticas.
En primer lugar, se realizaron pruebas de comparacin de medias para
efectuar dos tipos de anlisis. Por una parte, se compararon las medias de la
Inversin Social y la Inversin Financiera de las cajas de ahorro pequeasmedianas, contra la respectiva media de cada uno de estos indicadores en las
cajas de ahorro grandes. Por otra parte, se compar la media de la Inversin
335
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Social contra la media de la Inversin Financiera, dentro de cada una de las

categoras de diferenciacin de las cajas de ahorro, de acuerdo al criterio del
tamao del activo.
La segunda tcnica aplicada, fue el anlisis de regresin y correlacin, el
cual se utiliz de forma complementaria para determinar la capacidad
explicativa del volumen de activos de las cajas de ahorro, sobre la variabilidad
de las medidas IS e IF. Este anlisis se incorpor con el propsito de evaluar el
impacto de la variable independiente aludida, sobre cada una de las
modalidades de inversin estudiadas.
Con el objeto de validar la tercera hiptesis, se analiz la relacin entre la
asignacin de fondos de las cajas de ahorro a sus objetivos sociales y
financieros y el sector al cual pertenecen estas entidades. En este caso, se
compar la media de la Inversin Social y la Inversin Financiera
correspondientes a las cajas de ahorro del sector pblico, contra las respectivas
medias de estos indicadores en el sector privado. Por otra parte, se compararon
las medias de indicadores de rentabilidad de las cajas de ahorro del sector
pblico contra las respectivas medias de estas medidas en el sector privado, a
los efectos de validar la relacin entre el desempeo financiero de las entidades
estudiadas y el sector al cual pertenecen.
336
CAPTULO 5
ANLISIS EMPRICO
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
338
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----

En los aos recientes, la poltica econmica del Estado Venezolano ha
estado presidida por un marcado inters en promover las expresiones
organizativas identificadas con los valores de la economa social. Esta nueva
orientacin ha supuesto un incremento de los esfuerzos destinados a fortalecer
la presencia numrica de las organizaciones identificadas con el modelo
econmico referido, as como a profundizar la vocacin social de las entidades
pertenecientes al sector. En tal sentido, destacan las iniciativas dirigidas a la
activacin de marcos legales que apuntan a definir la naturaleza, objetivos y
lmites de actuacin de estas entidades, con nfasis en el componente social de
su misin.
Dentro del proceso comentado, uno de los sectores que fue dotado
recientemente de un marco legal propio, es el de las Cajas de Ahorro
Venezolanas, cuya Ley tiene como propsito fortalecer las actividades directas
e indirectas de tales entidades (Artculo 1). El instrumento legal referido hace
nfasis en el carcter social y no lucrativo de estas instituciones, as como en
la importancia de su contribucin al desarrollo de la economa alternativa. No
obstante, tambin incluye consideraciones sobre la rentabilidad financiera,
aspecto que, por dems, tiene cabida en el contexto de la Economa Social.
En virtud de la preponderancia que legalmente se atribuye al rol social de
las cajas de ahorro y considerando, a la vez, que este elemento se alterna con
objetivos de carcter econmico, el estudio emprico presentado en este
captulo analiza si las asociaciones referidas dan prioridad a su funcin social,
o si la relacin de la misma con los objetivos financieros, est sometida a otros
trminos. Igualmente, el anlisis evala si algunas variables tienen que ver con
dicho esquema de relacin, lo que resulta importante a los fines de aportar
elementos para establecer qu factores actan como limitantes de la accin
social de las cajas de ahorro y cules la favorecen.
339
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
El captulo se estructura en dos apartados, el primero de los cuales

contiene una explicacin de los procedimientos estadsticos utilizados en la
validacin de las hiptesis. El segundo apartado expone los resultados del
anlisis estadstico efectuado para comprobar las afirmaciones en torno a las
cuales se desarrolla la investigacin, as como la discusin de los mismos. Los
resultados se presentan siguiendo el orden y las relaciones que sealan las
hiptesis formuladas en el Captulo 4.
5.2. METODOLOGA EMPLEADA EN EL ANLISIS
5.2.1. Aspectos Generales
La validacin de las hiptesis formuladas en el presente trabajo, exige, de
manera general, el anlisis de variables en trminos comparativos, atendiendo a
diferentes criterios de contrastacin, tales como tamao del activo, sector o
modalidad de inversin. Tomando en cuenta las relaciones planteadas en el
enunciado de las afirmaciones que se validan, se ha optado, por aplicar pruebas
de contraste de medias, sin embargo, en algunos casos, se consider pertinente
profundizar el anlisis de las relaciones entre las variables, ms all de las
pruebas necesarias para validar las hiptesis, en virtud de lo cual, se aplic,
adicionalmente, el anlisis de correlacin y regresin lineal simple, en el
inters de establecer la capacidad predictiva de una determinada variable
independiente, en relacin al comportamiento de la dependiente.
Las pruebas de contraste de medias permitieron verificar la existencia de
diferencias significativas entre las variables o subpoblaciones comparadas. El
supuesto de que no existan tales diferencias fue expresado en las hiptesis
nulas que fueron objeto de validacin a travs de dicha prueba.
Los resultados de las pruebas de hiptesis se han evaluado utilizando el
mtodo del p-valor, a un nivel de significacin del 0,05. El p-valor es la
probabilidad de obtener un estadstico de prueba igual o ms extremo que el
340
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
resultado de la muestra, dado que la hiptesis nula H0 es verdadera (Levine et

al., 2006, p. 281). Si el p-valor es mayor o igual que el nivel de significacin
, no se rechaza la hiptesis nula. Si el p-valor es menor que el nivel de
significacin , se rechaza la hiptesis nula.
A los efectos de las pruebas de hiptesis, los datos de los cuatro aos que
constituyen el horizonte temporal del estudio, se analizaron en trminos
agregados.
El anlisis estadstico de los datos se realiz con el apoyo de los
programas estadsticos SPSS y MINITAB. Igualmente, se utiliz el programa
EXCEL para calcular los valores de las diferentes medidas correspondientes a
las variables de carcter cuantitativo, a partir de los datos contenidos en las
cuentas anuales de las cajas de ahorro incluidas en la muestra.
5.2.2. Pruebas Estadsticas Aplicadas
Las pruebas empleadas en la validacin de las hiptesis son de tipo
paramtrico, las cuales son aplicables cuando se tiene una muestra aleatoria
con distribucin probabilstica de tipo normal. En el caso de las variables
estudiadas en este trabajo, se verific que Inversin Social e Inversin
Financiera cumplen con el supuesto de normalidad, mientras las medidas de
rentabilidad no se apegan a este tipo de distribucin, sin embargo, este
requisito puede obviarse, sin afectar la validez de las pruebas, cuando la
muestra es mayor de 30 unidades. Las pruebas de normalidad se realizaron
mediante la aplicacin del test de Anderson-Darling a un nivel de significacin
de 0.05. En el anexo 3 se muestran los resultados de estas pruebas.
Los procedimientos de comparacin de medias realizados en el estudio se
basaron en la aplicacin de la prueba t para diferencia de medias. Se us
esta prueba, ya que en todas las hiptesis se compararon dos grupos o
variables, atendiendo a un factor de comparacin, situacin en la cual resulta
341
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
apropiado utilizar esta herramienta (Namaforoosh, 2006, p. 341). Por otra

parte, esta tcnica permite usar criterios de comparacin cuantitativos, tal como
se requera para validar las hiptesis que consideran al volumen de activos de
las cajas de ahorro como factor de contrastacin.
El anlisis de regresin
lineal simple se aplic, de manera
complementaria, a los efectos de evaluar la capacidad explicativa del tamao

del activo de las cajas de ahorro en la variabilidad de la asignacin de fondos a
los objetivos de estas entidades.
Adicionalmente, en el estudio se emple el anlisis de conglomerados, a
los fines de clasificar las cajas de ahorro de la muestra segn el tamao del
activo, diferenciacin necesaria para realizar las pruebas de validacin de la
Hiptesis H2.
A continuacin se explican el significado general y los supuestos de las
tcnicas estadsticas mencionadas.
5.2.2.1. Prueba t para Diferencias de Medias
La prueba t para diferencia de medias se utiliza para determinar si existen
diferencias significativas entre las medias de dos poblaciones, cuando se
considera un slo un factor de comparacin. En este caso, la comparacin se
realiza a travs del estadstico t, que se distribuye como una t de Student con n2 grados de libertad y que es igual a la raz cuadrada del estadstico F (Uriel y
Alds, 2005, p. 150). Existen dos modalidades de esta prueba, atendiendo a las
caractersticas de las muestras que se comparan: prueba t para muestras
independientes y prueba t para muestras relacionadas. A continuacin se
comenta cada una de ellas.
342
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
A. Prueba t para Muestras Independientes

Esta prueba se basa en el supuesto de que las dos muestras han sido
seleccionadas aleatoria e independientemente de dos poblaciones. Para el caso
de muestras pequeas (menores de 30 unidades de anlisis), los requisitos del
anlisis son ms estrictos y se deben considerar, adems, las suposiciones de
que las poblaciones de las cuales se toman las muestras se distribuyen de forma
normal y que las varianzas de las dos poblaciones son iguales.
Existen dos modalidades de la prueba t para muestras independientes,
dependiendo de los supuestos que se apliquen. Si se supone que las muestras
son seleccionadas de forma aleatoria e independiente de dos poblaciones que
siguen una distribucin normal y que las varianzas poblacionales son iguales,
se aplica la prueba t de varianza conjunta, para determinar si existen
diferencias significativas entre las medias de las dos poblaciones. Si stas no
estn distribuidas normalmente, esta prueba sigue siendo apropiada, siempre
que el tamao de las muestras sea mayor o igual a 30, por la aplicacin del
teorema del lmite central (Levine et al., 2006, p. 313).
En la prueba t de varianza conjunta, el estadstico de prueba combina las
dos varianzas de las muestra para calcular la mejor estimacin para la varianza
comn a ambas poblaciones, bajo la suposicin de que la varianza de una y
otra son iguales. El estadstico de prueba t de varianza conjunta sigue una
distribucin t con n1 + n2 - 2 grados de libertad.
Cuando no se puede hacer la suposicin de que las varianzas
poblacionales son iguales, se utiliza la prueba t de varianza separada. En este
procedimiento el clculo del estadstico de prueba t se realiza incluyendo las
varianzas separadas de las muestras.
343
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
B. Prueba t para Muestras Relacionadas

La prueba t para muestras relacionadas se utiliza para comparar las
medias de dos poblaciones cuando las mismas estn relacionadas, es decir, que
los resultados de la primera poblacin no son independientes de los obtenidos
en la segunda.
Existen dos modelos que consideran datos de poblaciones relacionadas.
El primero se caracteriza por una comparacin o combinacin de las
observaciones por pares, de acuerdo a alguna caracterstica de inters. En el
segundo modelo se toman mediciones repetidas para el mismo conjunto de
elementos o individuos, realizando intervenciones de algn tipo entre las
mediciones sucesivas (Lind et al., 2005, p. 374). Este ltimo mtodo se basa en
la idea de que los mismos individuos se comportan de la misma forma si son
tratados de la misma manera, por lo que cualquier diferencia entre las
mediciones de los mismos elementos obedece a diferentes condiciones de
tratamiento (Levine et al., 2006, p. 323).
Independientemente del modelo aplicable, en este tipo de anlisis, la
variable de inters es la diferencia entre los valores, en lugar de los valores en
s mismos (Levine et al., 2006, p. 322).
El objetivo de la prueba t para muestras relacionadas es estudiar la
diferencia entre dos mediciones reduciendo el efecto de la variabilidad que se
debe a los propios elementos o individuos (Levine et al., 2006, p. 323).
5.2.2.2. Anlisis de Regresin Lineal y Correlacin
A. Anlisis de Regresin
El modelo de regresin lineal se basa en el concepto de dependencia
estocstica entre variables, una de las cuales ser tratada como variable a
344
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
explicar o dependiente y tendr carcter cuantitativo. El resto de las variables

son utilizadas para predecir el comportamiento de la dependiente, por lo cual
tendrn carcter de variables independientes (Lvy y Varela, 2003, p. 280).
Adems de predecir los valores de la variable dependiente, el anlisis de
regresin permite identificar el tipo de relacin matemtica que existe entre la
variable explicada y las independientes, a los fines de cuantificar el efecto que
los cambios de stas provocan sobre la variable dependiente (Levine et al.
2006, p. 410).
Es pertinente apuntar que, si bien un modelo de regresin permite
predecir el comportamiento de una variable dependiente en base a los cambios
de las variables independientes, las relaciones encontradas son de asociacin,
pero, no necesariamente de causa-efecto (Levin y otros, 2004, p. 511).
En este estudio se aplic la regresin lineal simple. Esta tcnica utiliza
una variable numrica independiente para predecir los valores de una variable
dependiente. En el modelo de regresin lineal simple, la relacin entre la
variable dependiente y la independiente se define por una lnea recta, cuya
ecuacin es:
Y i = 0 + 1 X i
La pendiente de la recta (1) representa la cantidad media que cambia Y,

positiva o negativamente, por una unidad de cambio en X. La interseccin en
Y, 0, representa el valor promedio de Y, cuando X es igual a cero. El
componente , es el error aleatorio en Y para cada observacin i que ocurra
(Levine et al., 2006, p. 411).
0 y 1 son los coeficientes de regresin de la ecuacin. El enfoque ms
comn para encontrarlos es el mtodo de los mnimos cuadrados, que
minimiza la suma del cuadrado de las diferencias entre los valores reales de la
345
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
variable dependiente (Yi) y los valores pronosticados de la misma (Lind y otros,

2005, p. 441). Este mtodo encuentra los valores de 0 y 1 que minimizan el
cuadrado de las diferencias entre los valores reales y predichos de la variable
dependiente. La ecuacin obtenida al calcular los coeficientes de regresin se
denomina ecuacin de estimacin.
Para medir la confiabilidad de la ecuacin de estimacin, se utiliza el
error estndar de estimacin. ste mide la variabilidad o dispersin de los
valores observados alrededor de la recta de regresin (Levin et al., 2004, p.
526).
Para aplicar vlidamente el anlisis de regresin lineal son necesarias las
siguientes suposiciones:
Normalidad: para cada valor de X hay un grupo de valores de Y

que siguen una distribucin normal (Lind et al., 2005 p. 449).
Linealidad: las medias de estas distribuciones normales se

encuentran en la recta de regresin (Lind et al., 2005 p. 449).
Homocedasticidad: cada uno de los valores que puede tomar la

distribucin se mantiene constante para todos los valores de la otra
variable continua (Uriel y Alds, 2005, p. 38).
Independencia:
los
valores
de
son
estadsticamente
independientes. Esto significa que al seleccionar una muestra, X no

depende de ningn otro valor de X.
B. Anlisis de Correlacin
El anlisis de correlacin es una herramienta estadstica que puede ser
usada para describir el grado en el que una variable est linealmente
relacionada con otra. El anlisis de correlacin se aplica junto con el de
346
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
regresin, para medir en qu grado la lnea de regresin explica los cambios en

la variable dependiente Y (Levin et al., 2004, p. 535).
Se han desarrollado dos medidas para describir la correlacin entre dos
variables: el coeficiente de correlacin y el coeficiente de determinacin.
Los valores de estas medidas son indicativos de la fuerza que tiene la ecuacin
de regresin para estimar el comportamiento de la variable dependiente.
El coeficiente de correlacin describe la fuerza de la relacin entre dos
grupos de variables en escala de intervalos o de razn (Lind et al. 2005, p.
431). Se dice que dos variables estn correlacionadas, si los cambios en una
estn asociados a los de la otra (Hair et al., 1999, p. 147).
El coeficiente de correlacin se representa con una r y puede asumir
cualquier valor entre -1 y 1, ambos inclusive. Si r asume alguno de los dos
valores indicados existe una correlacin perfecta en un sentido lineal inverso o
positivo, respectivamente. Un coeficiente de correlacin igual a cero revela que
no hay relacin entre un conjunto de variables. Si r toma un valor cercano a
cero, indica que la relacin lineal entre las variables es muy dbil (Lind et al.,
2005, p. 432).
El coeficiente de determinacin es el porcentaje en que los cambios de
una variable son explicados por los cambios de otra. Este coeficiente se denota
por r y es el resultado de restar a 1, la razn entre dos tipos de variacin de los
valores de Y: la variacin alrededor de la recta de regresin y la variacin
alrededor de su propia media (Levin et al., 2004, p. 536).
Cuando la recta de regresin es un estimador perfecto de los valores de la
variable dependiente, el coeficiente de determinacin es igual a 1. Cuando no
existe correlacin entre las variables, su valor ser cero.
347
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
5.2.2.3. Anlisis de Conglomerados

Segn Uriel y Alds (2005, p. 48), el anlisis de conglomerados es una
tcnica utilizada para clasificar distintas observaciones en grupos, de tal
manera que:
Cada grupo sea homogneo respecto a la variable utilizada para

caracterizarlo, es decir, que todas las observaciones contenidas en el
conglomerado
sean
semejantes,
atendiendo
la
variable
de
clasificacin.
Los grupos sean lo ms distintos posibles unos de otros, respecto a las

variables consideradas.
Los algoritmos de agrupacin en el anlisis de conglomerados responden
a dos grandes enfoques: mtodos jerrquicos y mtodos no jerrquicos.

En el anlisis jerrquico, inicialmente, cada individuo es un grupo en s
mismo, luego, se van formando grupos de mayor tamao fusionando grupos
cercanos entre s, hasta que todos los individuos confluyen en un solo grupo.
En el anlisis no jerrquico se establece un nmero de grupos a priori y las
observaciones se van clasificando en cada uno de ellos (Uriel y Alds, 2005, p.
57).
En el anlisis jerrquico se utilizan mtodos como el de centroide, el del
vecino ms cercano, el del vecino ms lejano, el de la vinculacin promedio y
el mtodo de Ward. El anlisis no jerrquico se basa en la agrupacin de las
observaciones alrededor de centroides, que son los valores medios de las
observaciones que constituyen cada grupo (Uriel y Alds, 2005, p. 57-58). En
este mtodo se determinan, en primer lugar, los centroides iniciales, que
pueden ser establecidos por el investigador o bien ser escogidos por el
algoritmo de conglomeracin. En segundo lugar, cada observacin se asigna a
348
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
aquel conglomerado cuyo centroide est ms cerca de dicha observacin,

Luego, se recalculan los centroides de los k grupos, de acuerdo con las
observaciones que han sido clasificadas en cada uno de ellos (Uriel y Alds,
2005, p. 71-72).
5.3. RESULTADOS DEL ANLISIS DE LOS DATOS PARA LA
PRUEBA DE HIPTESIS
Los resultados del estudio emprico se organizan alrededor de las
hiptesis formuladas en el Captulo 4, en las cuales se plantean los siguientes
aspectos: a) la forma en que las cajas de ahorro equilibran, de manera general,
la asignacin de fondos a los objetivos sociales y financieros; b) la relacin
entre el volumen de activos de las cajas de ahorro y la asignacin de fondos a
los objetivos en cuestin; y c) la relacin que guarda el sector al cual
pertenecen las entidades analizadas, con la distribucin de los fondos entre los
propsitos aludidos. El segundo y tercero de los planteamientos sealados se
descomponen, a su vez, en otras afirmaciones ms especficas que establecen
relaciones ms concretas entre las variables dependientes y las independientes.
En el caso de esas dos hiptesis, las pruebas estadsticas se orientaron a validar
las afirmaciones contenidas en tales planteamientos especficos.
A continuacin se presentan los resultados obtenidos en la contrastacin
de las hiptesis de trabajo formuladas en el Captulo 4.
5.3.1. Jerarquizacin de los Objetivos Sociales y Financieros en las
Cajas de Ahorro Venezolanas, a travs de la Asignacin de Fondos
La hiptesis que enfoca la forma en que las cajas de ahorro jerarquizan
los objetivos sociales y financieros a travs de la asignacin de fondos, es H1,
la cual se expresa en los siguientes trminos:
349
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
H1: De manera general, las cajas de ahorro venezolanas asignan

Para validar esta hiptesis se procedi a comparar la media de la
Inversin Social (IS) contra la media de la Inversin Financiera (IF), tanto en
trminos totales como por sector (pblico o privado), a los efectos de lo cual se
utiliz la prueba t para muestras relacionadas.
Se aplic esta tcnica debido a que se comparan los valores de IS contra
los de IF dentro de la misma muestra, ya se trate del conjunto total de las cajas
de ahorro o de la muestra de cada sector. La hiptesis nula que se valida
mediante la aplicacin de la prueba aludida plantea que la media de la
Inversin Social (IS) en las cajas de ahorro es igual a la media de la Inversin
Financiera (IF), frente a lo cual, la hiptesis alternativa sostiene que la media
de la Inversin Financiera es mayor que la media de la Inversin Social:
H0: if = is
H1: if > is
Como aspecto previo a la prueba estadstica para la validacin de la
hiptesis, se incluyen algunos comentarios sobre el comportamiento de la
media de los dos indicadores comparados, tanto por sector, como en trminos
totales (considerando a la vez el sector pblico y el privado). En ambos casos,
se toma en cuenta la evolucin de la media de IS e IF en el perodo estudiado.
El
Cuadro
5-1
muestra
los
datos
agregados
de
las
medias
correspondientes a los indicadores estudiados para el perodo analizado,

presentadas tanto por sector, como en trminos totales.
350
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
CUADRO 5-1:
MEDIA DE INVERSIN SOCIAL E INVERSIN FINANCIERA
CAJAS DE AHORRO DEL SECTOR PRIVADO Y DEL SECTOR
PBLICO
Sector
Privado
Pblico
Total
Inversin Social
0,276
0,351
0,316
Inversin Financiera
0,595
0,441
0,513
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos

en las cuentas anuales de las cajas de ahorro de la muestra
Los datos que anteceden permiten apreciar que la media total de IF se

situ en 51,3% de los activos de las cajas de ahorro, frente a un 31,6% de IS. Si
se examina el valor de estas dos medidas por sector, se nota que en el mbito
privado, se pronuncia la brecha entre Inversin Financiera e Inversin Social,
respecto a la situacin general. En el sector pblico, si bien se mantiene la
relacin favorable a IF, la media de sta se sita por debajo de la total, en
44,1%, mientras la media de IS registra un valor de 35,1% (por encima de la
total), lo que supone que el margen entre las dos medidas se reduce con
respecto al cuadro general. Estas estadsticas revelan, en principio, que la
asignacin de fondos en las entidades estudiadas se inclina hacia las
inversiones de carcter financiero, comportamiento que se hace ms notorio en
el sector privado.
Por otra parte, si se revisan puntualmente los registros de la media total de
IF e IS, en los aos que conforman el perodo estudiado, se aprecia que, de
manera persistente, los niveles alcanzados por la media de IF, son superiores a
los de IS. Igualmente, se nota que la media del primer indicador muestra una
tendencia ascendente entre los aos 2002 y 2005, mientras el promedio de IS
presenta un comportamiento oscilante, como resultado del cual, recupera, al
final del perodo, prcticamente, el mismo nivel del ao inicial. El
comportamiento descrito refleja que, de forma general, la orientacin de las
cajas de ahorro hacia la inversin financiera tendi a profundizarse durante el
perodo analizado. En la Grfica 5-1 se representa el comportamiento de la
351
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Inversin Social y la Inversin Financiera calculadas en trminos totales, a lo

largo de los cuatro aos analizados.
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las
cuentas anuales de las cajas de ahorro de la muestra
La tendencia al incremento reflejada por la media general de IF entre los

aos 2002 y 2005, es producto de igual comportamiento en el promedio de
dicho indicador, tanto en las cajas de ahorro del sector pblico como en las del
sector privado. En ste ltimo, la media del indicador comentado aument de
53,3% a 61,6%, habiendo sufrido un descenso en el ltimo ao con relacin al
inmediato anterior. En el sector pblico la media de IF se elev en forma
sostenida de 40,3% a 47,9% en el perodo estudiado.
En lo que concierne a la Inversin Social, la tendencia en el
comportamiento de la media entre los aos 2002 y 2005, no es igual para el
sector privado que para el pblico. En el primero, la media del indicador
analizado disminuy de un 29,9% a un 26,4%. En las cajas de ahorro del sector
pblico, en cambio, el comportamiento de la media de IS no es uniforme y,
luego de una declinacin entre 2002 y 2004, experimenta una recuperacin en
el ao 2005, a raz de lo cual se sita en un 38,6%, frente a un 35,3% del ao
352
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
inicial, lo que supone que en el perodo estudiado, el valor de este indicador

para el sector pblico se increment.
En la grficas 5-2 y 5-3 se evidencia la tendencia de la Inversin Social y
la Inversin Financiera en las cajas de ahorro del sector pblico y del sector
privado, respectivamente, a lo largo del lapso analizado en el estudio.
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las cuentas
anuales de las cajas de ahorro de la muestra
353
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Del anlisis que ha sido planteado se desprende que, tanto en el sector

pblico como en el privado y durante los cuatro aos considerados en el
perodo analizado, la media de IF supera la correspondiente a IS, sin embargo,
con el fin de obtener evidencia estadstica sobre la significacin de esta
diferencia, se compararon las medias de los dos indicadores tanto en trminos
totales como por sectores. En ambos casos se aplic una prueba t para muestras
relacionadas.
Los resultados de la comparacin de la media total y por sectores,
presentados en el Cuadro 5-2, permiten apreciar que existe diferencia
significativa entre los promedios de las dos medidas analizadas, a la luz de los
valores que muestra el estadstico p. Al contrastar la media total de IS e IF, el
valor del estadstico en cuestin es de 0,000, menor que el nivel de
significacin de 0,05. Igualmente, el valor de p est por debajo del nivel de
significacin establecido, cuando se compara la media de Inversin Social e
Inversin Financiera en cada sector, alcanzando, respectivamente, un nivel de
0,002 y 0,000, para el mbito pblico y privado.
CUADRO 5-2: PRUEBA DE DIFERENCIA DE MEDIAS DE INVERSIN
SOCIAL E
INVERSIN FINANCIERA EN LAS CAJAS DE AHORRO.
TOTAL Y POR SECTORES
Enfoque
Diferencia de
Media
Total
-0,198
-8,228
Grados de
Libertad
247
Sector Pblico
-0,090
-3,130
131
Significacin
(Bilateral)
0,000
0,002
0,000
-0,320
-8,766
115
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las cuentas
anuales de las cajas de ahorro de la muestra
Sector Privado
Tomando en cuenta los resultados comentados, se rechaza la hiptesis

nula, de acuerdo a la cual las medias de la Inversin Social y la Inversin
Financiera en las cajas de ahorro son iguales, a favor de la hiptesis alternativa
de que la media de IF es mayor que la media de Inversin Social. La
comparacin grfica de las medias de la Inversin Social y la Inversin
354
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
Financiera, para los sectores pblico y privado, durante el perodo 2002-2005,

se muestra en las figuras 5-1 y 5-2.
Ala luz de los niveles superiores que muestra la media de la Inversin
Financiera frente a la que registra la Inversin Social, la evidencia estadstica
permite confirmar la hiptesis H1, de acuerdo a la cual las cajas de ahorro, de
forma general, asignan una mayor proporcin de fondos a los fines financieros
que a los sociales. El patrn de comportamiento que se revela a travs de estos
resultados supone que las asociaciones analizadas tienden a priorizar el
componente financiero de su misin a travs de la asignacin de fondos.
FIGURA 5-1: COMPARACIN DE MEDIAS DE INVERSIN FINANCIERA E

INVERSIN SOCIAL CAJAS DE AHORRO DEL SECTOR PBLICO
AOS 2002-2005
Publicas (Financiera - Social) 2003
1,00
0,75
0,75
Data
Data

1,00
0,50
0,25
0,50
0,25
0,00
0,00
2002
2002ps
2003
1,00
1,00
0,75
0,75
Data
Data
2003ps
0,50
0,25
0,50
0,25
0,00
0,00
2004
2004ps
2005
2005ps
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las cuentas anuales de las cajas de
ahorro de la muestra
355
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
FIGURA 5-2: COMPARACIN DE MEDIAS DE INVERSIN FINANCIERA E

INVERSIN SOCIAL CAJAS DE AHORRO DEL SECTOR PRIVADO.
AOS 2002-2005
Privadas (Financiera - Social) 2003
1,00
0,75
0,75
Data
Data

1,00
0,50
0,25
0,50
0,25
0,00
0,00
2002
2002rs
2003
1,00
1,00
0,75
0,75
Data
Data
2003rs
0,50
0,25
0,50
0,25
0,00
0,00
2004
2004rs
2005
2005rs
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las Cuentas Anuales de las cajas de ahorro
de la muestra

Financieros
La segunda hiptesis que se contrasta en el estudio emprico enfoca el
volumen de activos de las cajas de ahorro, como factor que se relaciona con el
comportamiento de la asignacin de fondos a los objetivos sociales y
financieros de estas entidades. La hiptesis que recoge tal relacin se expresa
en los siguientes trminos:
H2: El volumen de activos de las cajas de ahorro est relacionado con
la asignacin de fondos de estas entidades a los objetivos sociales y
financieros.
Segn se expuso en el Captulo 4, la afirmacin anterior se descompone, a
su vez, en tres planteamientos que establecen de forma ms precisa los
trminos de la relacin que se sugiere en la Hiptesis H2:
356
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
H2a: Las cajas de ahorro pequeas-medianas asignan mayor

proporcin de fondos a la Inversin Financiera que las cajas de ahorro
grandes.
H2b: Las cajas de ahorro grandes asignan mayor proporcin de
fondos a la Inversin Social que las cajas de ahorro pequeas-medianas.
H2c: En las cajas de ahorro grandes, la relacin entre la inversin
Financiera y la Inversin Social es ms equilibrada que en las pequeasmedianas.
Para validar las tres hiptesis especficas formuladas, se aplic la
comparacin de medias, a travs de la prueba t para diferencia de medias.
Esta tcnica permite determinar si entre los segmentos de cajas de ahorro,
categorizadas de acuerdo a su volumen de activos, existen diferencias
estadsticamente significativas en cuanto a la proporcin de fondos que asignan
a los objetivos sociales y financieros.
En el caso de las Hiptesis H2a y H2b, si bien, la comparacin de medias
es suficiente para validar las afirmaciones contenidas en su enunciado, se
aplic, de manera complementaria, el anlisis de regresin y correlacin, para
profundizar el estudio de la relacin entre las variables, apuntando a establecer
la medida matemtica que expresa la capacidad de la variable activo total
para predecir el comportamiento de IF e IS. Esta prueba permite evaluar el
impacto de la variable independiente sobre cada una de estas medidas, lo que
contribuye al anlisis de los factores que afectan la asignacin de fondos de las
cajas de ahorro a los componentes de su identidad.
A los efectos de las prueba de contraste de medias, se utiliz la
clasificacin de las cajas de ahorro establecida en el Captulo 4, la cual divide
la muestra de estas instituciones en dos categoras, segn el volumen de activos
pequeas-medianas y grandes. En el Cuadro 5-3 se presenta el nmero de
357
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
cajas de ahorro que constituyen cada un de estos conjuntos y la media del

activo total, lo que permite apreciar la diferencia del volumen de activos entre
estas dos categoras.
CUADRO 5-3: CLASIFICACIN DE LAS CAJAS DE AHORRO SEGN EL

VOLUMEN DE ACTIVOS. MEDIA DEL ACTIVO TOTAL
Media del Activo Total
Categoras
Nmero
Miles de
Bs.
Miles de
Euros
Pequeas-Medianas
160
842.211
280,74
Grandes
88
8717.081
2.902,69
5.3.2.1. Validacin de la Hiptesis H2a

En este apartado se contrasta la hiptesis que sugiere la existencia de una
relacin entre el volumen de activos de las cajas de ahorro y la Inversin
Financiera de estas entidades. A continuacin se comentan las pruebas
estadsticas aplicadas.
A. Comparacin de Medias
La comparacin de medias se realiza a travs de la prueba t para
muestras independientes, ya que se comparan dos subpoblaciones distintas
constituidas por las cajas de ahorro pequeas-medinas y grandes. La
prueba tiene como propsito verificar si existen diferencias significativas en la
media de la Inversin Financiera de los dos conjuntos comparados.
La hiptesis nula verificada en esta prueba, plantea que: no hay diferencia
entre la media de la Inversin Financiera de las cajas pequeas-medianas,
por una parte, y la de las grandes, por la otra. En este caso, la hiptesis
alternativa afirma que: la media de la Inversin Financiera es mayor en las
cajas de ahorro pequeas-medianas que en las grandes:
358
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
H0: ifcpm = ifcg

H1: ifcpm > ifcg
La media de la Inversin Financiera en las entidades pequeasmedianas alcanza 0,564, frente a un 0,421 de las cajas grandes, con una
diferencia entre ambas de 0,143. En el Cuadro 5-4 se presentan los datos
comentados.
CUADRO 5-4: MEDIA DE INVERSIN FINANCIERA DE LAS CAJAS DE
AHORRO CLASIFICADAS POR EL VOLUMEN DE ACTIVOS
Indicador
IF
Tamao del Activo

Grandes
Pequeas -Medianas
Media
88
160
0,4208
0.5638
Diferencia de
Media
-0,143
La prueba de comparacin de medias da como resultado un valor de 0,000

para el estadstico p (ver Cuadro 5-5), menor que el nivel de significacin
(0,05), en razn de lo cual, se rechaza la hiptesis nula de que no hay
diferencia de medias para la Inversin Financiera entre las cajas pequeasmedianas y las grandes. Por tanto, se acepta la hiptesis alternativa de que
la media referida, es mayor en el primer conjunto que en el segundo.
CUADRO 5-5: RESULTADOS DE LA COMPARACIN DE MEDIAS DE
INVERSIN FINANCIERA DE LAS CAJAS DE AHORRO CLASIFICADAS
POR EL VOLUMEN DE ACTIVOS
Medida
Diferencia
de Medias
Grados de
Libertad
Significacin
Bilateral
IF
-0,143
-4,772
246
0,000
Puede concluirse, en base a la evidencia obtenida, que las cajas de ahorro

pequeas-medianas asignan mayor proporcin de fondos a la Inversin
Financiera que las cajas de ahorro grandes, a luz de lo cual, se valida la
hiptesis H2a. Estos resultados aportan elementos para sostener que el tamao
359
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
del activo acta como factor que se relaciona con la inclinacin de las cajas de
ahorro hacia la Inversin Financiera y, por ende, hacia los objetivos de esta
naturaleza. As, las cajas de ahorro pequeas-medianas orientan mayor
proporcin de fondos hacia el componente financiero de su identidad que las
cajas de ahorro grandes.
B. Anlisis de Regresin y Correlacin
El resultado de esta prueba muestra que la relacin del Activo Total con
la Inversin Financiera es significativa, de acuerdo al valor del estadstico p,
inferior al nivel de significacin . Por otra parte, el ndice de correlacin,
cuyo valor es de -0,341, indica que el Activo Total de las cajas de ahorro
(TAC) est correlacionado negativamente con la Inversin Financiera, es decir,
que a menor volumen de activos, las entidades analizadas tienden a aumentar
este tipo de inversin. Este resultado es coherente con el patrn de
comportamiento validado en la prueba de contraste de medias, el cual indica
que las cajas de ahorro pequeas-medianas asignan fondos a la Inversin
Financiera en una proporcin mayor que las entidades grandes.
Por otra parte, el coeficiente de determinacin ajustado obtenido del
anlisis que se comenta, seala que el Activo Total (TAC) explica en un
11,2% la variabilidad de la Inversin Financiera, por lo que se puede
considerar que su significacin como factor que permite predecir los cambios
de esta variable, no es despreciable.
En los Cuadros 5-6 y 5-7 se presentan los resultados del anlisis de
correlacin y regresin. En la Grfica 5-4 se muestra el diagrama de dispersin
que representa la ecuacin de regresin.
360
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
CUADRO 5-6: RESULTADOS DEL ANLISIS DE CORRELACIN Y

REGRESIN ENTRE INVERSIN FINANCIERA Y ACTIVO TOTAL
R
-0,341
R cuadrado
-0,116
R cuadrado
corregida
-0,112
Significacin
0,000

CUADRO 5-7: RESULTADOS DEL ANLISIS DE REGRESIN ENTRE

INVERSIN FINANCIERA Y ACTIVO TOTAL
(COEFICIENTES)
Coeficientes no
Estandarizados
Error
B
Tpico
1,516
,177
-,048
,008
Medida
(Constante)
TAC
Coeficientes
Estandarizados
Significacin
8,560
-5,681
0,000
0,000
Beta
-0,341
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las cuentas anuales de las cajas
de ahorro de la muestra
GRFICA 5-4: DIAGRAMA DE DISPERSIN DE INVERSIN

FINANCIERA Y ACTIVO TOTAL
1,000000000000
0,800000000000
IF
0,600000000000
0,400000000000
0,200000000000
0,000000000000
16,00000000000 18,00000000000 20,00000000000 22,00000000000 24,00000000000
lnTAC
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las Cuentas Anuales de las
cajas de ahorro de la muestra
361
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
5.3.2.2. Validacin de la Hiptesis H2b.

La segunda hiptesis especfica que deriva de H2 plantea la relacin entre
el volumen de activos de las cajas de ahorro y la Inversin Social. En este caso,
se busca validar que la proporcin de fondos asignada a la modalidad de
inversin aludida es mayor en las cajas de ahorro grandes que en las
pequeas-medianas. Al igual que en el caso de la Hiptesis H2a, se aplican
dos pruebas: la comparacin de medias y el anlisis de correlacin y regresin,
esta ltima, con carcter complementario, atendiendo al propsito que ya fue
explicado.
A. Comparacin de Medias
La comparacin de medias se realiza a travs de la prueba t para muestras
independientes, ya que se comparan dos conjuntos distintos de cajas de ahorro
clasificadas segn el tamao del activo. La prueba tiene como propsito
verificar si existen diferencias significativas entre la media de la Inversin
Social de las dos categoras de cajas de ahorro, diferenciadas en funcin del
activo total.
La hiptesis nula que se valida, sostiene que: no hay diferencia entre la
media de la Inversin Social de las cajas pequeas-medianas, con respecto
a las grandes. La hiptesis alternativa afirma que: la media de la Inversin
Social es mayor en las cajas de ahorro grandes que en las pequeasmedianas.
H0: iscg= iscpm
H1: iscg > iscpm
La media de la Inversin Social en las cajas de ahorro pequeasmedianas es de 0,267, frente a 0,404 de las entidades grandes. La diferencia
362
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
entre ambas es de 0,137, la cual se considera significativa, juzgada a la luz del

estadstico p, cuyo valor est por debajo nivel de significacin de 0,05. Estos
resultados se muestran los cuadros 5-8 y 5-9.
CUADRO 5-8: MEDIA DE INVERSIN SOCIAL DE LAS CAJAS DE
AHORRO CLASIFICADAS POR EL VOLUMEN DE ACTIVOS
Indicador
Tamao del Activo
IS
Grandes
Pequeas- Medianas
Media
Diferencia
88
160
0,404
0,267
0,137
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las cuentas anuales de
las cajas de ahorro de la muestra
CUADRO 5-9: RESULTADOS DE LA COMPARACIN DE MEDIAS DE

INVERSIN SOCIAL ENTRE LAS CAJAS DE AHORRO CLASIFICADAS
POR EL VOLUMEN DE ACTIVOS
Medida
Diferencia
de Medias
Grados de
Libertad
Significacin
Bilateral
IS
0,1374
6,377
246
0,000
En base a este resultado, se rechaza la hiptesis nula que sostiene la

igualdad entre la media de la Inversin Social para las dos categoras de cajas
de ahorro establecidas en funcin del tamao del activo y se acepta la hiptesis
alternativa segn la cual, este indicador es mayor en las cajas de ahorro
grandes que en las pequeas-medianas. En consecuencia, se valida la
Hiptesis H2b.
En funcin de los resultados de esta prueba, es posible afirmar que el
volumen de activos de las cajas de ahorros es un factor que diferencia a estas
entidades, en cuanto a la orientacin de fondos hacia el componente social de
su identidad.
363
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
B. Anlisis de Regresin y Correlacin

El anlisis de regresin tiene como objeto verificar la existencia de una
relacin entre el tamao del activo de las cajas de ahorro y la Inversin Social,
de tal forma que sea posible predecir el comportamiento de sta ltima
variable, en funcin de los cambios en la primera.
El anlisis de correlacin que acompaa al de regresin, muestra que el
volumen de activos de las cajas de ahorro est correlacionado positivamente
con la Inversin Social, lo que se refleja a travs de un ndice de 0,445. Por
otra parte, la relacin de la variable dependiente con el predictor aludido se
considera significativa, en virtud de que el valor de p obtenido en esta prueba
es de 0,000 (menor que el nivel de significacin de 0,05).
El coeficiente de la variable independiente Activo Total (TAC), con
signo positivo, confirma que hay una relacin directa entre el volumen de
activos de las cajas de ahorro y la Inversin Social, es decir, que sta tiende a
aumentar con el nivel de activos y es menor a medida que stos disminuyen.
En este caso, los resultados del anlisis de regresin tambin son consistentes
con la prueba de comparacin de medias, en el sentido de que confirman que
un volumen de activos mayor est asociado, de alguna forma, a un mayor
esfuerzo de financiacin de la Inversin Social.
De acuerdo al coeficiente de determinacin ajustado, el Activo Total
explica la variabilidad de la Inversin Social en 19,5%, lo que supone que la
capacidad explicativa de la variable independiente sobre el comportamiento de
la Inversin Social, es mayor que la ejercida sobre la Inversin Financiera. En
otras palabras, la primera variable responde ms que la segunda al efecto de las
variaciones en el activo total. Los resultados de esta prueba reflejan que el
activo total de las cajas de ahorro explica la variabilidad de la Inversin Social
en apreciable medida.
364
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
En los Cuadros 5-10 y 5-11 se muestran los resultados de esta prueba.

Igualmente, en la Grfica 5-5 se presenta el diagrama de dispersin
correspondiente.
CUADRO 5-10: RESULTADOS DEL ANLISIS DE CORRELACIN Y
REGRESIN ENTRE INVERSIN SOCIAL Y ACTIVO TOTAL
R
0,445
R cuadrado
0,198
R cuadrado
corregida
0,195
Significacin
0,000

Cuadro 5-11: RESULTADOS DEL ANLISIS DE REGRESIN ENTRE

INVERSIN SOCIAL Y ACTIVO TOTAL
COEFICIENTES
Medida
(Constante)
TAC
Coeficientes no
Estandarizados
Error
B
Tpico
-0,659
0,125
0, 047
0,006
Coeficientes
Estandarizados
Significacin
5,260
7,804
0,000
0,000
Beta
0,445
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las cuentas anuales de las cajas
de ahorro de la muestra
GRFICA 5-5: DIAGRAMA DE DISPERSIN DE INVERSIN FINANCIERA Y

ACTIVO TOTAL
1,000000000000
0,800000000000
IS
0,600000000000
0,400000000000
0,200000000000
0,000000000000
16,00000000000 18,00000000000 20,00000000000 22,00000000000 24,00000000000
lnTAC
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las Cuentas Anuales de las
cajas de ahorro de la muestra
365
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
5.3.2.3. Validacin de la Hiptesis H2c

La hiptesis H2c plantea que la relacin entre la Inversin Social y la
Inversin Financiera es ms equilibrada en las cajas de ahorro grandes que
en la pequeas-medianas. A los efectos de validar esta afirmacin, se
procedi a realizar una comparacin de medias de los dos indicadores
sealados, dentro de cada uno de los conjuntos constituidos por las cajas de
ahorro diferenciadas de acuerdo al tamao del activo. Esta comparacin
responde al propsito de demostrar que la diferencia entre la media de
Inversin Social y de la Inversin Financiera es mayor en las cajas de ahorro
pequeas-medianas que en las grandes, lo que supone una relacin ms
equilibrada entre ambos tipos de inversin en este ltimo conjunto.
El contraste de medias se realiz a travs de una prueba t para muestras
relacionadas, ya que, en este caso, se comparan dos variables dentro de la
misma muestra. A continuacin se comentan los resultados de la aplicacin de
esta prueba en los dos conjuntos de cajas de ahorro, diferenciados de acuerdo al
criterio del tamao del activo.
A. Comparacin de Medias de IS e IF en las cajas de
Ahorro pequeas-medianas
Al comparar la media de la Inversin Social y la Inversin Financiera en
las cajas de ahorro pequeas-medianas, se plantea como hiptesis nula que la
media de los dos indicadores es igual en el segmento de cajas de ahorro
aludido. La hiptesis alternativa sostiene que las medias de la Inversin Social
y la Inversin Financiera en las cajas de ahorro pequeas-medianas son
diferentes:
H0: ifcpm = iscpm
H1: ifcpm
366
iscpm
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
La diferencia entre la media de la Inversin Social y la Inversin

Financiera en el segmento de las cajas de ahorro pequeas-medianas es de
0,297, la cual resulta significativa, tomando en cuenta el valor de p obtenido en
la prueba t para diferencia de medias (0,000, menor que el nivel de
significacin de 0,05). Este resultado, mostrado en el Cuadro 5-12, permite
rechazar la hiptesis nula de la igualdad de medias entre los dos indicadores, a
favor de la hiptesis de que son diferentes.
CUADRO 5-12: COMPARACIN DE MEDIAS DE INVERSIN SOCIAL
E INVERSIN FINANCIERA EN LAS CAJAS DE AHORRO PEQUEASMEDIANAS
Medida
Diferencia
de Medias
Grados de
Libertad
Significacin
Bilateral
IS-IF
-0,2969
-10,247
159
0,000
La evidencia estadstica revela que en las cajas de ahorro pequeasmedianas los trminos de relacin entre la Inversin Social y la Inversin
Financiera son desiguales, a favor de la ltima modalidad, por lo que es posible
afirmar que la misma es priorizada por las entidades del segmento analizado.
B. Comparacin de Medias de IS e IF en las cajas de
Ahorro grandes
A los efectos de aplicar la comparacin de medias de IS e IF en el
conjunto de las cajas de ahorro grandes, se somete a contrastacin la
hiptesis nula de que las medias de los dos indicadores referidos son iguales
en el conjunto analizado, mientras que la hiptesis alternativa apoya que son
diferentes:
H0: ifcg = iscg
H1: ifcg
367
iscg
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
La diferencia entre la media de los dos indicadores de inversin en las

cajas de ahorro grandes, es de 0,0165, la cual no es significativa a un nivel de
0,05, en virtud de que el estadstico p registra un valor de 0,639. Los resultados
de esta comparacin de medias se presentan en el cuadro 5-13.
E INVERSIN FINANCIERA EN LAS CAJAS DE AHORRO GRANDES
Medida
Diferencia
de Medias
Grados de
Libertad
Significacin
Bilateral
IS-IF
-0,0165
-471
87
0,639
En base a la evidencia estadstica, no se rechaza la hiptesis nula de que

las medias de la Inversin Social y la Inversin Financiera en las cajas de
ahorro grandes son iguales, lo que apoya la afirmacin de que ambos tipos de
inversin mantienen una relacin de equilibrio en las asociaciones de mayor
tamao. La Hiptesis H2c queda validada a la vista de este resultado,
considerado, conjuntamente, con el de la prueba aplicada a las cajas de ahorro
pequeas-medianas, el cual indica la desigualdad entre la Inversin Social y
la Inversin Financiera, a favor de sta.
Ante los resultados obtenidos en la contrastacin de la hiptesis H2c, es
posible sostener que el tamao del activo est relacionado con los trminos de
relacin que mantienen las cajas de ahorro entre la Inversin Social y la
Inversin Financiera.
5.3.3. Relacin entre el Sector al cual Pertenecen las Cajas de Ahorro y
la Asignacin de Fondos a los Objetivos Sociales y Financieros
La ltima de las hiptesis a validar en el trabajo emprico postula que el
sector al cual pertenecen las cajas de ahorro es un factor que se relaciona con la
asignacin de fondos dirigidos a los objetivos que configuran la identidad
plural de estas asociaciones. La hiptesis se expresa en los siguientes trminos:
368
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
H3: El sector al cual pertenecen las cajas de ahorro est relacionado

con la asignacin de fondos de estas entidades a los objetivos sociales y
financieros.
La hiptesis que antecede, se subdivide, a su vez, en tres ms especficas:
H3a) Las cajas de ahorro del sector pblico destinan a la inversin
Social una mayor proporcin de sus fondos que las cajas de ahorro del
sector privado.
H3b) Las cajas de ahorro del sector privado destinan a la Inversin
Financiera una mayor proporcin de fondos que las cajas de ahorro del
sector pblico.
H3c) En virtud de su mayor orientacin hacia los objetivos
financieros, la rentabilidad de las cajas de ahorro del sector privado es
superior a la que generan las cajas de ahorro del sector pblico.
Estas hiptesis se verifican aplicando una prueba t para muestras
independientes, en razn de que los datos comparados pertenecen a
poblaciones distintas (sector pblico y sector privado). A continuacin se
describen los resultados obtenidos en los procedimientos de validacin de las
hiptesis que se desprenden de H3.
5.3.3.1. Validacin de la Hiptesis H3a
A los efectos de realizar la prueba de la hiptesis H3a, se formula la
hiptesis nula en los siguientes trminos: no existe diferencia entre la media de
la Inversin Social del sector pblico y la del sector privado. La hiptesis
alternativa afirma que la media de este indicador en el sector pblico es mayor
que la del privado:
369
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
H0: ispu = ispr

H1: ispu
>
ispr
La diferencia de la media de IS entre el sector pblico y el privado es de

0,0752 y se considera significativa, toda vez que el valor de p obtenido en la
prueba estadstica (0,001), es inferior al nivel de significacin de 0,05. A la
vista de este resultado, se rechaza la hiptesis nula de la igualdad de las medias
de IS entre el sector pblico y el privado y se acepta la hiptesis alternativa de
que la media de este indicador es mayor en el primero de los sectores
mencionados. Es posible sostener, por tanto, con base en la evidencia
estadstica, que las cajas de ahorro del sector pblico destinan una mayor
proporcin de sus fondos a la Inversin Social, que las cajas de ahorro del
sector privado, por lo que se valida la Hiptesis H3a.
La validacin de la hiptesis que se comenta en este apartado supone que
las cajas de ahorro del sector pblico tienen una mayor inclinacin que las del
sector privado, hacia el componente social de la misin que se les atribuye.
En el Cuadro 5-14 se muestran los resultados de la prueba de
comparacin de medias comentada. Por otra parte, la Figura 5-3 representa la
comparacin de la media de IS entre el sector privado y el pblico.
ENTRE EL SECTOR PBLICO Y PRIVADO
Medida
Diferencia
de Medias
Grados de
Libertad
Significacin
Bilateral
IS
-0,0752
-3,455
246
0,001
370
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
FIGURA 5-3: COMPARACIN DE LA MEDIA DE INVERSIN SOCIAL

ENTRE LAS CAJAS DE AHORRO DEL SECTOR PRIVADO Y EL SECTOR
PBLICO
Comparacin entre IS-PR. IS-PUB
0,9
0,8
0,7
0,6
IS
0,5
0,4
0,3
0,2
0,1
0,0
IS-PR
IS-PUB
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las Cuentas anuales
de las cajas de ahorro de la muestra
5.3.3.2. Validacin e la Hiptesis H3b

La hiptesis H3b sostiene que las cajas de ahorro del sector privado
asignan una mayor proporcin de fondos a la inversin financiera que las cajas
de ahorro del sector pblico.
La hiptesis nula que se contrasta, en este caso es que la media de
Inversin Financiera es igual para los dos sectores analizados, frente a la
hiptesis alternativa de que la media de este indicador es mayor en el sector
privado:
H0: ifpr = ifpu
H1: ifpr
371
>
ifpu
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
La diferencia de la media de IF entre el sector pblico y el privado es de

0,1549, cifra que se considera significativa, al constatar que el valor de p
obtenido en la prueba de comparacin de medias (0,000), es menor que el nivel
de significacin de 0,05. Ante este resultado, se rechaza la hiptesis nula de
que la media de IF es igual en los dos sectores y se admite la hiptesis
alternativa de que la media de este indicador es mayor en el sector privado que
en el pblico.
Los resultados obtenidos en la contrastacin de la hiptesis analizada en
este apartado, validan el planteamiento de la Hiptesis H3b, la cual sostiene
que las cajas de ahorro del sector privado asignan mayor proporcin de fondos
a la Inversin Financiera que las del sector pblico, comportamiento que
sugiere una mayor inclinacin de las asociaciones formadas por trabajadores
del sector privado hacia los aspectos financieros presentes en la identidad de
estas organizaciones.
En el Cuadro 5-15 se presentan los resultados de la prueba t para muestras
independientes. Por otra parte, en la Figura 5-4 se muestra grficamente la
comparacin de la media de IF entre los sectores privado y pblico.
CUADRO 5-15: COMPARACIN DE MEDIAS DE INVERSIN
FINANCIERA ENTRE EL SECTOR PBLICO Y PRIVADO
Medida
Diferencia
de Medias
Grados de
Libertad
Significacin
Bilateral
IF
0,1549
5,462
246
0,000
372
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
FIGURA 5-4: COMPARACIN DE LA MEDIA DE INVERSIN

FINANCIERA ENTRE LAS CAJAS DE AHORRO DEL SECTOR PRIVADO Y
EL SECTOR PBLICO
Comparacin entre IF-PR. IF-PUB
1,0
0,8
IF
0,6
0,4
0,2
0,0
IF-PR
IF-PUB
Fuente: Elaboracin propia a partir del anlisis de los datos contenidos en las Cuentas Anuales
de las cajas de ahorro de la muestra
5.3.3.3. Validacin de la Hiptesis H3c

La hiptesis H3c enfoca la relacin que guarda el sector al cual
pertenecen las cajas de ahorro con la rentabilidad de estas entidades, medida a
travs de los indicadores ROE, ROA, ROS, RENPRE y REDIN. A los efectos
de validar esta afirmacin, se compararon las medias registradas en el sector
privado por cada una de las medidas sealadas, frente a los respectivos valores
promedio en el sector pblico. La comparacin de medias se realiz aplicando
la prueba t para muestras independientes, en razn de que se contrastan dos
subpoblaciones diferentes.
Las hiptesis nulas que se validan sostienen que no hay diferencia en las
medias de los indicadores de rentabilidad entre los dos sectores comparados,
mientras las hiptesis alternativas defienden que dichas medias en el sector
privado son mayores que en el pblico:
373
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
H0: pr = pu
H1: pr
>
pu
En el Cuadro 5-16 se muestran los valores de las medias correspondientes

a los indicadores de rentabilidad de las cajas de ahorro en el sector privado y el
pblico. Estas estadsticas revelan que, para todas las medidas consideradas, la
media del sector privado supera a la del sector con el cual se le compara. Estas
diferencias favorables, en general, al primer sector aludido, fueron sometidas a
validacin estadstica mediante el contraste de medias, cuyos resultados se
presentan en el Cuadro 5-17.
CUADRO 5-16:
MEDIAS DE LOS INDICADORES DE RENTABILIDAD EN LAS
CAJAS DE AHORRO DEL SECTOR PBLICO Y PRIVADO
Indicador
Medias
Sector Pblico
0,0740
Sector Privado
0,1022
0,0697
0,6722
0,0994
ROS
RENPRE
0,1030
0,1402
REDIN
0,1473
0,1682
ROE
ROA
0,6925

CUADRO 5-17:
RESULTADO DE LA COMPARACIN DE MEDIAS DE LAS MEDIDAS DE
RENTABILIDAD DE LAS CAJAS DE AHORRO
ENTRE EL SECTOR PBLICO Y PRIVADO
Indicador
ROE
Diferencia de
Medias
0,0282
4,423
Grados de
Libertad
246
Significacin
0,000
ROA
0,0297
4,755
246
0,000
ROS
0,0203
,484
246
0,629
RENPRE
0,0371
2,588
246
0,010
REDIN
0,0210
1,123
246
0,262
La evidencia proporcionada por la prueba de comparacin de medias de

los indicadores de rentabilidad, a la luz de los valores del estadstico p, revela
374
Anlisis Emprico
--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----
que no existe superioridad de las cajas de ahorro del sector privado, respecto a
todas las medidas de rentabilidad analizadas, pero s en relacin a la mayora
de ellas. En tal sentido, se debe anotar que, en el caso de los indicadores ROE,
ROA y RENPRE, se confirma estadsticamente la ventaja a favor del sector
privado, dado que el valor de p resultante de la prueba estadstica aplicada, es
menor que el nivel de significacin . En cambio, respecto a ROS y REDIN,
no se constat la existencia de diferencias significativas entre las medias de los
sectores comparados, debido a que el valor de p es mayor que el nivel de
significacin .
A la vista de los resultados expuestos, se deben rechazar las hiptesis
nulas que sostienen la igualdad de medias entre el sector pblico y el privado,
con respecto a la rentabilidad de las cajas de ahorro sobre los activos, sobre el
patrimonio y sobre los prstamos. En consecuencia, se aceptan las hiptesis
alternativas que plantean la superioridad del sector privado respecto al pblico,
en relacin a las medias de los tres indicadores sealados. Por otra parte, no se
rechazan las hiptesis nulas que plantean la igualdad de medias entre los dos
sectores, en cuanto a la rentabilidad sobre ingresos y la rentabilidad sobre
inversiones.
La ausencia de una diferencia estadsticamente significativa ente los
indicadores REDIN y ROS del mbito pblico y el privado, permite pensar que
existe similitud entre ambos sectores en trminos de la eficiencia en la gestin
de las inversiones y en cuanto a los mrgenes sobre los ingresos. El sector no
constituye, por tanto, un elemento diferenciador de las cajas de ahorro en
cuanto a los dos aspectos sealados.
La brecha significativa entre los indicadores ROA y ROE del mbito
pblico y privado, supone que las cajas de ahorro de este ltimo sector son ms
eficientes en el aprovechamiento de los activos y de los recursos propios (IMF,
20006, pp. 78 y 85) que las del sector pblico, por lo cual puede decirse que el
sector constituye un elemento de diferenciacin de las cajas de ahorro en
375
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
cuanto a este comportamiento. Es pertinente sealar que la diferencia de los

dos mbitos comparados en lo que se refiere a los rendimientos sobre activos y
sobre patrimonio (rentabilidad econmica y financiera, respectivamente), no
est relacionada con los niveles de rentabilidad obtenidos sobre las inversiones
y, en general, sobre los ingresos, dado que no existen diferencias
estadsticamente significativas entre los dos sectores comparados, en relacin a
los indicadores ROS y REDIN. A la luz de esta consideracin, resultara
importante profundizar los estudios acerca de los rasgos o comportamientos
que explican la mayor capacidad del sector privado para generar rendimientos
sobre los activos y sobre el patrimonio.
Es pertinente sealar que la diferencia significativa entre el sector pblico
y privado, en cuanto a la rentabilidad sobre prstamos (RENPRE), refleja que
las cajas de ahorro de este ltimo sector aplican, en promedio, tasas de inters
sobre las operaciones de financiacin, superiores a las que remuneran tales
operaciones en las cajas del mbito pblico, lo que pudiera estar asociado a una
mayor sensibilidad de las entidades que conforman este ltimo sector, respecto
a la creacin de condiciones que favorezcan el acceso al crdito.
La evidencia estadstica obtenida de las pruebas aplicadas, permite
sostener que el sector al cual pertenecen las cajas de ahorro acta como factor
de diferenciacin de estas entidades en cuanto a la rentabilidad sobre los
activos, sobre los recursos propios y sobre los prstamos, pero no hace
diferencia respecto a la rentabilidad sobre los ingresos y sobre las inversiones.
No obstante, puede decirse que, de manera general, la rentabilidad del
sector privado es mayor que la del pblico, ya que las diferencias
significativas son favorables al primer sector en la mayora de las medidas
analizadas, incluyendo las dos que son objeto de uso ms extendido, como
lo son las que miden la rentabilidad sobre activos y sobre patrimonio.
376
CONCLUSIONES Y FUTURAS
LNEAS DE INVESTIGACIN
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
378
Conclusiones y Futuras Lneas de Investigacin

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CONCLUSIONES
El presente trabajo se ha planteado objetivos en dos direcciones, teniendo
como ncleo integrador el enfoque de las cajas de ahorro venezolanas como
entidades con identidad mltiple. Un primer objetivo se orient en direccin a
formular un modelo de cuadro de mando integral para las entidades analizadas,
proponiendo un esquema de relaciones que permitiera articular los objetivos
sociales, asociados a la identidad normativa de estas instituciones y los
propsitos financieros, identificados con la identidad utilitaria, a travs de una
trama de vinculaciones explcitas que priorizara el rol social de las
organizaciones en cuestin, pero reconociera la significacin de los aspectos
econmicos, convirtindoles, a su vez, en un elemento incorporado al
engranaje de causalidad de los objetivos sociales.
El segundo propsito del trabajo tiene que ver con el desarrollo de un
estudio emprico aplicado al sector de las cajas de ahorro venezolanas,
investigacin que enlaza la utilizacin prctica de algunos indicadores
contenidos en el modelo de cuadro de mando integral propuesto, con la
verificacin de un conjunto de hiptesis apoyadas en la literatura relativa a la
identidad organizacional y, particularmente, referida a la pluralidad de
identidades, como fenmeno que se considera propio de las entidades
estudiadas. A continuacin se incluyen algunas consideraciones que resumen
los supuestos bsicos que sustentaron el desarrollo de los dos aspectos
mencionados, as como los resultados y los aportes derivados en ambos casos.
I. PLANTEAMIENTO DEL CUADRO DEL MANDO INTEGRAL
PARA LAS CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS
El cuadro de mando integral es un modelo cuya gnesis estuvo marcada
por una orientacin estricta hacia los objetivos de las organizaciones
mercantiles. Sin embargo, su proceso de evolucin ha significado, no
solamente la revisin de las consideraciones vlidas para el contexto
379
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
empresarial, en respuesta a nuevas exigencias del entorno social, sino, tambin,

la proyeccin del modelo hacia otros marcos organizacionales, en los cuales las
propuestas desarrolladas han ampliado el horizonte de aplicacin de este
instrumento y han proporcionado argumentos a favor de su adaptabilidad.
En el contexto de la Economa Social, como concepto organizativo
diferente al de la empresa tradicional, el cuadro de mando integral enfrenta el
desafo de equilibrar objetivos de carcter econmico con propsitos de
naturaleza social, en una correlacin que favorece a stos ltimos, pero que no
minimiza la importancia de la generacin de beneficios econmicos, como
fuente de valor en s misma y como instrumento del inters general o colectivo.
El modelo de cuadro de mando integral que se propone en este trabajo aspira a
ser una contribucin en el desarrollo de criterios para la adaptacin del
instrumento aludido a las organizaciones que componen el mbito econmico
referido, sin perder de vista que la diversidad de las figuras que participan de
este abigarrado espacio, impone un ejercicio de anlisis que particularice los
diseos para cada modalidad organizativa, siguiendo ciertos marcos de
referencia generales.
El diseo del cuadro de mando integral para las cajas de ahorro
venezolanas adopt como elemento orientador fundamental, el carcter de estas
entidades como integrantes de la Economa Social y la dualidad de propsitos
que las consustancia con este modelo econmico, en base a lo cual se
caracteriza a las instituciones estudiadas, como organizaciones con identidad
dual. A partir de esta consideracin, se asumieron como supuestos
fundamentales de desarrollo del modelo, dos planteamientos basados en el
marco de la Teora de la Identidad y, particularmente, en las contribuciones que
enfocan la identidad organizacional mltiple:
La identidad organizacional, como fenmeno con implicaciones
estratgicas, puede ser gestionada mediante la aplicacin de
herramientas gerenciales que siguen tal orientacin.
380

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
El cuadro de mando integral, como herramienta de gerencia

estratgica, permite gestionar la identidad organizacional mltiple,
facilitando la visualizacin de las posibles formas en que pueden
vincularse objetivos tradicionalmente conflictivos o simplemente
diversos. Igualmente, es un instrumento idneo para representar y
medir los componentes sociales y financieros de las organizaciones
con identidad dual, en virtud de su naturaleza multidimensional que
integra medidas y objetivos, tanto financieros como no financieros.
Siguiendo la direccin que sealan los dos supuestos expresados, el
modelo de cuadro de mando integral adaptado a las cajas de ahorro
venezolanas, se orient a establecer un equilibrio entre los objetivos sociales y
financieros de estas entidades, a objeto de responder a los imperativos legales
que imponen exigencias en ambos sentidos.
Siendo las cajas de ahorro venezolanas (como el resto de las entidades de
la Economa Social) un espacio bifronte en el que conviven aspectos sociales
con elementos empresariales, la metodologa de diseo del cuadro de mando
integral para estas instituciones debi seguir un patrn de hibridacin en el que
se conciliaron esquemas que proponen una secuencia general para el desarrollo
de la herramienta aludida, con criterios de diseo aplicados a instrumentos
para la evaluacin del desempeo social. Concretamente, se integraron como
bases de la metodologa de diseo, las etapas de desarrollo propuestas por
AECA (1998) para el cuadro de mando integral y el componente axiolgico
utilizado como punto de partida para elaborar modelos de Balance Social
Cooperativo (Fernndez et al., 1998; Mugarra Elorriaga, 2001). En tal sentido,
los valores y principios de las cajas de ahorro, contenidos en la Ley que las
rige, se convirtieron en el basamento principal del cuadro de mando integral
diseado.
Tomando en cuenta que el cuadro de mando integral se propone como
una herramienta para la gestin de la identidad dual, el esquema de relaciones
381
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
que rige el modelo diseado se defini en base a las estrategias para la gestin
de este fenmeno formuladas por Pratt y Foreman (2000), a partir de las cuales
se establecieron los siguientes criterios para la articulacin de las perspectivas
de la herramienta aludida:
Presencia de perspectivas que representan los componentes de la
pluralidad de identidades de las cajas de ahorro.
Predominio de la identidad normativa (objetivos sociales) sobre la
utilitaria (objetivos financieros),
Creacin de sinergias entre las identidades, de tal manera que los
objetivos financieros se conviertan en soporte de los objetivos
sociales, lo que supone la existencia de relaciones causalidad entre
estas dos categoras de propsitos.
De acuerdo a los criterios expuestos, la estructura del cuadro de mando
integral para las cajas de ahorro venezolanas contempla cuatro perspectivas,
dos de las cuales describen los componentes de la dualidad de identidades de
estas organizaciones: asociado-sociedad y financiera. Las dos perspectivas
restantes, procesos internos y aprendizaje y crecimiento, apoyan el logro de
los objetivos planteados en las dos primeras, siguiendo los supuestos de
causalidad del modelo original del cuadro de mando integral.
La perspectiva asociado-sociedad enfoca las consideraciones relacionadas
con la generacin de valor para los asociados, en trminos de beneficio social,
lo que abarca temas claves como la atencin a las necesidades sociales de los
miembros, la generacin de beneficio colectivo y la participacin. Por su parte,
la perspectiva financiera se orienta, no solamente a temas de carcter general,
como la rentabilidad y la liquidez, sino a prioridades especficas de las
entidades estudiadas, como la proteccin de los ahorros. Las perspectivas de
los procesos internos y la del aprendizaje y crecimiento hacen referencia,
382

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
respectivamente, al desarrollo de rutinas y a la creacin de capacidades

organizacionales fundamentales para el xito de los objetivos que configuran
las perspectivas vinculadas a la dualidad de identidades de las cajas de ahorro.
El modelo de cuadro de mando integral propuesto constituye un
planteamiento multidimensional que enfoca las connotaciones de las cajas de
ahorro como entidades con orientacin social y como instituciones que ofrecen
algunos servicios financieros. En virtud de ello, el diseo de esta herramienta
adopt como elementos referenciales varios marcos internacionales de
regulacin y valoracin, tanto del mbito de las entidades financieras, como del
contexto de la Economa Social. En tal sentido se deben mencionar los
Indicadores de Estabilidad Financiera del Fondo Monetario Internacional
(2006), la Gua para la Elaboracin de las Memorias de Sostenibilidad de
Global Reporting Iniciative (2002), El Libro Verde para la Responsabilidad
Social Empresarial (2001), el Nuevo Acuerdo de Capitales de Basilea (2004),
as como varios modelos de Balance Social.
El apoyo proporcionado por los marcos referenciales aludidos permiti
establecer objetivos e indicadores basados en criterios de aceptacin general, lo
que favorece la validez de los aspectos referidos.
El aporte fundamental del cuadro de mando integral adaptado a las cajas
de ahorro venezolanas, consiste en proporcionar criterios adecuados para
integrar y evaluar los objetivos sociales y financieros de estas entidades, con lo
cual ser posible gestionar la identidad plural de las mismas y contar con
mecanismos para fortalecer los componentes que apuntan hacia la labor social
de estas instituciones.
383
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
II. ESTUDIO EMPRICO: LA GESTIN DE LA PLURALIDAD DE

IDENTIDADES EN CAJAS DE AHORRO VENEZOLANAS VISTA A
TRAVS DE LA ASIGNACIN DE FONDOS
A. Aspectos Generales
El propsito general del estudio emprico contenido en este trabajo fue
establecer la forma en que las cajas de ahorro venezolanas jerarquizan o
equilibran los objetivos sociales y financieros que constituyen su identidad
plural, juzgando este comportamiento a travs de la proporcin en que las
instituciones analizadas asignan fondos a los dos tipos de propsitos que
coexisten en su misin. La distribucin de fondos entre los objetivos que
definen la naturaleza de las cajas de ahorro se consider como una
aproximacin a la forma en que estas entidades priorizan los elementos que
constituyen su identidad, ya que segn la literatura sobre esta temtica, la
asignacin de recursos es una va a travs de la cual las organizaciones pueden
favorecer un determinado componente de la identidad (Dutton y Duckerich,
1991), por lo cual, expresa la decisin de los gerentes de fortalecer dicho rasgo.
El comportamiento de las cajas de ahorro, en cuanto a la forma de equilibrar la
asignacin de fondos entre los dos tipos de propsitos que las caracterizan, se
asume, por tanto, como una forma de gestionar la identidad dual de estas
entidades (Pratt y Foreman, 2000).
En el marco del anlisis planteado, se investig si algunas variables como
el volumen de activos de las cajas de ahorro y el sector al cual pertenecen, se
relacionan con los trminos de distribucin de los fondos entre los objetivos
sociales y financieros de estas entidades. Un aspecto adicional contemplado en
el estudio emprico, es el anlisis de rentabilidad, como variable de
diferenciacin de los dos sectores en los cuales se agrupan las cajas de ahorro
(sector pblico o privado), partiendo del supuesto de que stos tienen patrones
de comportamiento distintos, en cuanto a la forma de jerarquizar los objetivos
de las instituciones estudiadas.
384

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
El planteamiento central que ha servido de fundamento a las hiptesis

contrastadas en el trabajo emprico, enfoca la idea de que la multiplicidad de
identidades puede ser gestionada y que, en tal proceso, los gerentes adoptan
como criterios de decisin, entre otros, los recursos de los cuales dispone la
organizacin y el apoyo que dan los stakeholders crticos y poderosos, a los
objetivos que constituyen la identidad plural de la misma (Pratt y Foreman,
2000). Estas proposiciones se han complementado con los planteamientos de
Scott y Lane (2000) sobre la influencia de los stakeholders en la construccin
de la identidad organizacional.
A partir de estos fundamentos tericos, se formularon tres hiptesis
generales sobre la forma en que las cajas de ahorro equilibran los objetivos
sociales y financieros, a travs de la asignacin de fondos:
H1: De manera general, las cajas de ahorro venezolanas asignan
H2: El volumen de activos de las cajas de ahorro se relaciona con la
proporcin de fondos asignados por estas entidades a los objetivos sociales
y financieros.
H3: El sector al cual pertenecen las cajas de ahorro est relacionado
con la asignacin de fondos de estas entidades a los objetivos sociales y
financieros.
La segunda y tercera de las hiptesis generales planteadas fueron
desagregadas en proposiciones especficas que definen, en forma ms precisa,
las relaciones que se establecen entre las variables dependientes e
independientes. A continuacin se presentan las conclusiones que se
desprenden de los resultados obtenidos en la validacin de las hiptesis.
385
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
B. Asignacin de Fondos de las Cajas de Ahorro a los Objetivos

Sociales y Financieros: Orientacin General y relacin con el Tamao del
Activo y el Sector
a) Orientacin General de la Asignacin de Fondos de las Cajas
de Ahorro Venezolanas
Los resultados del estudio emprico sealan que, en trminos generales,
las cajas de ahorro venezolanas destinan un mayor porcentaje de sus fondos
(calculado en relacin al activo) a las inversiones de carcter financiero, que a
las de naturaleza social. Igualmente, puede decirse que este comportamiento es
comn a las cajas de ahorro del sector pblico y del sector privado.
Por otra parte, es notorio que la inclinacin de la asignacin de fondos de
las cajas de ahorro hacia las inversiones financieras, es una tendencia que se
profundiz a lo largo del perodo estudiado, lo que supone que de forma
general, la inversin financiera tendi a aumentar, mientras que la inversin
social sufri una merma.
Las evidencias obtenidas en el estudio emprico permiten validar la
hiptesis que plantea la existencia de un sesgo en la asignacin de fondos
de las cajas de ahorro venezolanas, hacia los objetivos financieros, por lo
que puede decirse que, en trminos de esfuerzo econmico, estas entidades
ponderan en mayor medida a estos propsitos que a los sociales.
Este resultado es importante en virtud que proporciona elementos para
juzgar la actuacin de las cajas de ahorro en relacin a las exigencias de la Ley
que las rige. En tal sentido, puede decirse que estas asociaciones no cumplen
con el patrn de comportamiento que se desprende de los trminos del
instrumento legal aludido, el cual establece la prioridad del componente social
en las entidades analizadas.
386

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Cabe una reflexin adicional en relacin al predominio de la inversin

financiera sobre la social en las cajas de ahorro venezolanas, la cual tiene que
ver con los posibles factores que explican tal comportamiento. En relacin a
este aspecto, se debe sealar que, si bien la formulacin de la hiptesis que
sostiene la inclinacin de las entidades estudiadas hacia la inversin financiera,
se deriv de planteamientos tericos segn los cuales los gerentes se
identifican ms con los objetivos asociados a imgenes cuantificables, no
estaba planteado en los propsitos del trabajo verificar si, ciertamente, existe
preferencia de los gerentes de las cajas de ahorro por los objetivos mensurables
y si esa inclinacin est relacionada, efectivamente, con un patrn de
asignacin de fondos favorable a los fines financieros de las entidades
estudiadas.
En cualquier caso, las interrogantes acerca de los factores que explican la
inclinacin general de la asignacin de fondos de las cajas de ahorro hacia los
objetivos financieros, abren espacio a la profundizacin de las investigaciones
sobre las variables que determinan el comportamiento de las entidades
analizadas, en la conciliacin de los objetivos que configuran su identidad dual.
b) Relacin del Volumen de Activos de las Cajas de Ahorro con
la Asignacin de Fondos a la Inversin Social y la Inversin
Financiera
Los resultados del trabajo emprico respecto a la relacin entre el tamao
del activo y la asignacin de fondos de las cajas de ahorro venezolanas a los
fines sociales y financieros, enfocan varios aspectos que corresponden a cada
uno de las hiptesis especficas que plantean en trminos ms precisos la
relacin aludida.
Las evidencias derivadas de la investigacin permiten sostener que, en
efecto, el tamao del activo acta como un factor que diferencia a las cajas de
ahorro en cuanto a la forma en que orientan la asignacin de fondos a los fines
387
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
que constituyen su identidad dual. En tal sentido, se valida la afirmacin de

que las cajas de ahorro pequeas-medianas destinan una mayor
proporcin de sus fondos a la inversin financiera, en comparacin con las
grandes, como tambin se confirma que stas ltimas asignan un mayor
porcentaje de fondos a los aspectos sociales, contrastadas con el segmento
de cajas de ahorro de menor tamao.
Por otra parte, se valida la hiptesis de que las cajas de ahorro grandes
mantienen un tratamiento ms equitativo de la Inversin Social y
Financiera que las asociaciones pequeas-medianas. En estas ltimas, la
relacin entre los dos tipos de inversin es desquilibrada, a favor de la
primera modalidad. El tamao del activo es, por tanto, un factor que favorece
el equilibrio de los esfuerzos econmicos dedicados a los componentes de la
identidad dual de las cajas de ahorro, por lo que puede afirmarse que la
variable en cuestin se relaciona con la inclinacin de estas entidades a
mantener una mayor pluralidad en el apoyo a los objetivos que definen su
naturaleza.
El ltimo resultado comentado y sus implicaciones son importantes como
aportacin al estudio de la identidad organizacional mltiple, por cuanto
contribuyen a validar las proposiciones en relacin a los factores que influyen
en las decisiones adoptadas por los gerentes, en el proceso de gestin de la
pluralidad de identidades. (Pratt y Foreman, 2000). En este caso particular, se
proporciona evidencia sobre la relacin entre el volumen de activos
(recursos, segn los autores) y la inclinacin de las organizaciones a
mantener la pluralidad de identidades.
Los resultados comentados sugieren que un volumen de activos
reducido puede convertirse en una limitante para mantener el equilibrio
de propsitos de las cajas de ahorro y, particularmente, para el desarrollo
del componente social de las mismas.
388

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Se debe destacar, finalmente, que el anlisis de regresin y correlacin

aplicado, de manera complementaria, para evaluar la capacidad del tamao del
activo, como predictor de la variabilidad de la Inversin Social y la Inversin
Financiera, confirma que la variable independiente aludida se relaciona de
manera significativa con las dos dependientes, sin embargo, tiene una mayor
capacidad explicativa sobre los cambios de la primera que de la segunda. Este
aspecto es importante a los fines de disear estrategias que apunten a
incrementar el volumen de activos de las cajas de ahorro, como va para
fortalecer su orientacin hacia la inversin en propsitos sociales.
c) Relacin entre el Sector al cual Pertenecen las Cajas de
Ahorro y la Asignacin de Fondos a los Objetivos Sociales y
Financieros
El anlisis sobre la relacin entre el sector al cual pertenecen las cajas de
ahorro y la asignacin de fondos a los objetivos sociales y financieros, enfoca,
por una parte, el papel de esta variable independiente en la diferenciacin de
los esfuerzos econmicos destinados por las entidades estudiadas a la Inversin
Social y la Inversin Financiera. Por otra parte, se plantea la relacin entre el
sector de las cajas de ahorro y los niveles de rentabilidad de las mismas, como
aspecto asociado a la suposicin de que existe un sesgo mayor en las entidades
del sector privado hacia el componente financiero de la misin de las cajas de
ahorro.
En relacin al primer aspecto del anlisis, las evidencias empricas
apoyan que el sector al cual pertenecen las cajas de ahorro establece diferencias
significativas entre estas entidades, respecto a la asignacin de fondos
destinados a los objetivos que constituyen la identidad dual de las mismas. Los
resultados obtenidos validan la afirmacin de que la proporcin de fondos
de las cajas de ahorro del sector privado orientados hacia la Inversin
Financiera, es mayor que la del sector pblico. Por otra parte, las cajas de
389
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
este ltimo sector destinan un mayor porcentaje de fondos a la Inversin

Social, que las cajas del sector privado.
En base a los elementos aportados por el estudio emprico, se constata que
las cajas de ahorro del sector privado dedican un mayor esfuerzo econmico a
los objetivos financieros que las entidades del sector pblico, mientras stas
ponen mayor nfasis en la financiacin de los objetivos sociales que las del
sector con el cual se comparan. Estos comportamientos pudieran estar
relacionados con la influencia de los valores del patrono, reflejados hacia las
cajas de ahorro por intermedio de los asociados y, principalmente, de los
directivos de estas instituciones. Estos valores estn identificados con la
racionalidad econmica en el sector privado y con el beneficio social en el
sector pblico, lo que resulta coherente con la forma en que se priorizan la
inversin financiera y social en las cajas de ahorro de dichos sectores.
En trminos de la relacin que guarda la variable sector con la
rentabilidad de las cajas de ahorro, se debe concluir, a partir de los resultados
del estudio emprico, que, en trminos generales, las cajas de ahorro del
sector privado registran mayores niveles de rentabilidad que las del
pblico, ya que alcanzan valores ms elevados en la mayora de los
indicadores examinados (ROA, ROE y RENPRE).
Llama la atencin que la rentabilidad sobre ingresos (ROS) y la
rentabilidad sobre inversiones (REDIN) no difieren entre las cajas de ahorro
del mbito pblico y el privado, por lo que puede decirse que la variable
sector no determina ventajas en cuanto a la gestin de las inversiones ni a
la obtencin de mrgenes sobre ingresos.
C. Una Visin Global de las Conclusiones del Estudio Emprico
En este apartado se presentan de manera conjunta y resumida los
planteamientos que expresan las conclusiones derivadas del estudio emprico,
390

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
con el fin de ofrecer una visin de global sobre el comportamiento de las cajas
de ahorro en relacin a la asignacin de fondos para el cumplimiento de sus
objetivos sociales y financieros.
Las hiptesis validadas permiten concluir que las cajas de ahorro, en
forma general, priorizan la asignacin de fondos a los objetivos financieros
por encima de los sociales, comportamiento que se acenta en las cajas de
ahorro del sector privado y en las que se consideran pequeas-medianas, segn
el volumen de activos. Puede decirse, por tanto, que el tamao del activo y
el sector al cual pertenecen las cajas de ahorro, son variables que
diferencian a estas entidades respecto a la forma en que equilibran la
inversin en los componentes de su identidad dual.
El patrn de comportamiento descrito no es coherente con los trminos de
actuacin de las cajas de ahorro establecidos por el legislador e inspirados en
los principios de la Economa Social. En consecuencia, para actuar en
direccin a superar el desequilibrio en la relacin de los objetivos que
constituyen la misin de las cajas de ahorro y fortalecer el componente social
de la misma, se requiere reflexionar acerca de la forma en que es posible actuar
sobre las variables que potencian la desviacin con respecto al desempeo
deseado e, igualmente, establecer modelos de gestin que ofrezcan a la
gerencia de las cajas de ahorro una visin de equilibrio entre los objetivos que
configuran su misin, as como una forma de valorar la actuacin en relacin a
los mismos.
En el Cuadro C-0 ser resumen las conclusiones del estudio emprico.
391
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CUADRO C-0: RESUMEN DE LAS CONCLUSIONES DEL ESTUDIO

EMPRICO
Aspecto
Orientacin
de
la
Asignacin de Fondos
hacia los Objetivos
Sociales y Financieros
Conclusiones
Se valida la hiptesis H1:
Se constata que, de manera general, las cajas de
ahorro orientan una mayor proporcin de fondos a la
Inversin Financiera que a la Social.
Se validan las hiptesis derivadas de H2:
Relacin entre el
Tamao del Activo y la
Asignacin de Fondos
La Inversin Social es mayor en las entidades

grandes que en las pequeas-medianas, mientras la
Inversin Financiera de estas ltimas supera los
niveles de las cajas de ahorro grandes.
La relacin entre la Inversin Social y Financiera es
ms equilibrada en las entidades grandes que en las
pequeas-medianas, por lo que puede concluirse que
el tamao del activo de las asociaciones estudiadas,
est relacionado con la disposicin de stas a
mantener una mayor pluralidad en el apoyo a los
objetivos que las definen.
Adicionalmente, se verifica que:
La Inversin Social y Financiera se relacionan
significativamente con el tamao del activo, de forma
positiva e inversa, respectivamente.
El tamao del activo tiene mayor poder explicativo
con respecto a la variabilidad de la Inversin Social
que de la Financiera.
Se validan las hiptesis H3a y H3b
Relacin del Sector con

la
Asignacin
de
Fondos
Relacin del Sector al

cual pertenecen las
cajas de ahorro con la
rentabilidad de las
mismas
Las cajas de ahorro del sector privado destinan un

mayor porcentaje de fondos a la Inversin Financiera
que las del sector pblico, mientras stas orientan una
mayor proporcin de fondos a la Inversin Social que
las cajas del sector privado.
Se valida la Hiptesis H3c
La evidencia emprica permite validar que, en
trminos generales, la rentabilidad del sector privado
es mayor que la del sector pblico, por cuanto
registra niveles ms elevados en la mayora de los
indicadores analizados (ROA, ROE y REPRE).
No existen diferencias entre las cajas de ahorro del
sector pblico y del sector privado, en cuanto a la
eficiencia en gestin de las inversiones, ni en la
generacin de mrgenes sobre ingresos, dado que
REDIN y ROS son estadsticamente iguales.
392

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
III. FUTURAS LNEAS DE INVESTIGACIN

Los aportes de este trabajo y, en general, los aspectos sobre los cuales
discurre, abren senderos al planteamiento de futuros estudios, los cuales son
susceptibles de ser desarrollados dentro de lneas de investigacin que bien
pueden constituir etapas ulteriores de desarrollo del modelo propuesto, o bien
pueden enfocar temas de estudio que profundicen en los aspectos del anlisis
emprico realizado y los fundamentos tericos del mismo. A continuacin se
proponen algunas lneas que se consideran como posibles proyecciones de esta
investigacin.
A. Validacin de los componentes del modelo y estudios para
establecer valores referenciales de los indicadores de gestin
Esta lnea de trabajo plantea un avance hacia fases superiores de
desarrollo y aplicacin del modelo de cuadro de mando integral propuesto y
contempla dos aspectos. Por una parte, tiene que ver con una etapa de consultas
a expertos para validar formalmente el modelo, no obstante que el mismo fue
diseado, fundamentalmente, en base a criterios de autores y organismos
autorizados en materia de gestin y de evaluacin social. Por otra parte, esta
lnea contempla el desarrollo de estudios que sirvan de base para establecer
valores de referencia para los indicadores de gestin contenidos en el modelo
de cuadro de mando integral diseado para las cajas de ahorro venezolanas.
B. Experiencias de Implantacin del Modelo de Cuadro de Mando
Integral en las Cajas de Ahorro
Las experiencias de implantacin del modelo de cuadro de mando integral
propuesto, en el contexto de las cajas de ahorro venezolanas, permitiran
evaluar el impacto de la aplicacin de esta herramienta en las entidades
aludidas, tanto en trminos de desempeo, como en relacin a la forma de
establecer las prioridades entre los objetivos sociales y financieros. Estas
393
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
experiencias seran tiles para constatar la aplicabilidad del diseo, su utilidad

en el mejoramiento de la gestin de las cajas de ahorro, as como su validez en
tanto instrumento que contribuye a equilibrar los componentes de la identidad
dual de las cajas de ahorro. Igualmente, sera posible obtener informacin de
retroalimentacin para realizar ajustes que permitan ajustar el diseo inicial.
C. Estudio de otras variables que puedan estar relacionadas con el
comportamiento de la asignacin de fondos de las cajas de Ahorro
a los objetivos que constituyen su misin y con la rentabilidad de
estas entidades
Esta investigacin ha proporcionado evidencia sobre la relacin de
algunas variables con la forma en que las cajas de ahorro priorizan la
asignacin de fondos a los objetivos sociales y financieros y con la rentabilidad
obtenida por estas entidades. Resultara importante, sin embargo, profundizar
en el estudio de los factores que pudieran estar relacionados con el
comportamiento de estos dos aspectos. Ejemplos de temas de investigacin
planteados en tal direccin pueden ser: a) la relacin entre la asignacin de
fondos a los fines sociales y financieros de las cajas de ahorro y la
identificacin de los gerentes de estas entidades con los objetivos del
empleador para el cual trabajan; y b) la relacin que guarda el tamao y
estructura del activo de las cajas de ahorro con la rentabilidad de las mismas
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424
ANEXOS
ANEXO 1
VALOR DE LAS VARIABLES FINANCIERAS
ANALIZADAS EN EL ESTUDIO EMPRICO
426

DE LAS CAJAS DE AHORRO DEL SECTOR PBLICO
427
428

CAJAS DE AHORRO DEL SECTOR PBLICO
AO 2005
CAJA
ROE
ROA
1
0,048
0,047
2
0,050
0,050
3
0,067
0,064
4
0,078
0,074
5
0,062
0,062
6
0,083
0,079
7
0,049
0,047
8
0,037
0,033
9
0,050
0,049
10
0,129
0,123
11
0,075
0,075
12
0,028
0,013
13
0,065
0,064
14
0,064
0,063
15
0,059
0,054
16
0,078
0,075
17
0,062
0,056
18
0,096
0,096
19
0,069
0,063
20
0,052
0,037
21
0,096
0,093
22
0,087
0,080
23
0,064
0,062
24
0,092
0,089
25
0,059
0,059
26
0,038
0,037
27
0,062
0,061
28
0,016
0,016
29
0,002
0,002
30
0,066
0,065
31
0,050
0,045
32
0,023
0,021
33
0,079
0,079
ROI
RENPRE REDIN
0,558
0,064
0,088
0,755
0,084
0,041
0,738
0,127
0,084
0,752
0,168
0,093
0,670
0,080
0,132
0,897
0,083
0,137
0,584
0,080
0,088
0,599
0,066
0,038
0,610
0,123
0,116
0,829
0,141
0,167
0,640
0,174
0,092
0,299
0,032
0,177
0,751
0,088
0,094
0,740
0,153
0,083
0,684
0,122
0,059
0,753
0,077
0,134
0,769
0,079
0,080
0,953
0,088
0,107
0,665
0,114
0,088
0,858
0,028
0,049
0,832
0,126
0,112
0,795
0,150
0,091
0,682
0,096
0,095
0,752
0,108
0,117
0,610
0,084
0,114
0,506
0,098
0,088
0,676
0,138
0,065
0,203
0,124
0,082
0,018
0,122
0,008
0,867
0,094
0,070
0,691
0,064
0,079
0,322
0,046
0,114
0,881
0,093
0,104
429
IS
0,132
0,657
0,234
0,213
0,629
0,569
0,305
0,392
0,065
0,227
0,564
0,627
0,264
0,183
0,322
0,276
0,524
0,337
0,416
0,551
0,394
0,201
0,283
0,315
0,574
0,128
0,331
0,163
0,725
0,329
0,614
0,632
0,545
IF
0,860
0,067
0,606
0,639
0,315
0,238
0,628
0,081
0,622
0,660
0,186
0,076
0,609
0,658
0,590
0,508
0,401
0,648
0,503
0,398
0,466
0,768
0,653
0,655
0,303
0,662
0,574
0,678
0,094
0,631
0,324
0,321
0,369
TAC
277.232.599
5.440.075.086
1.769.760.974
1.318.893.551
1.110.249.737
16.566.975.086
459.793.072
1.260.598.563
4.676.887.219
1.254.245.813
1.034.706.313
9.046.329.521
4.150.197.740
1.727.047.641
2.331.056.769
10.892.094.514
23.821.963.056
14.308.690.068
3.117.797.709
34.254.851.268
17.614.004.533
3.444.245.695
1.810.728.903
1.552.278.676
2.864.843.964
1.323.068.100
3.536.299.342
554.314.807
9.307.320.117
4.272.410.695
5.136.496.685
8.335.431.199
32.111.697.927

AO 2004
CAJA
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
ROE
0,042
0,038
0,032
0,095
0,079
0,103
0,041
0,029
0,045
0,075
0,055
0,002
0,088
0,056
0,058
0,079
0,071
0,093
0,066
0,070
0,108
0,102
0,056
0,112
0,052
0,061
0,062
0,023
0,001
0,070
0,058
0,039
0,089
ROA
0,042
0,037
0,029
0,090
0,079
0,099
0,039
0,025
0,045
0,071
0,055
0,001
0,087
0,055
0,055
0,076
0,056
0,093
0,060
0,045
0,103
0,094
0,056
0,108
0,049
0,060
0,061
0,022
0,001
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0,053
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AO 2002
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432
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15.201.010.619

DE LAS CAJAS DE AHORRO DEL SECTOR PRIVADO
433
434

CAJAS DE AHORRO DEL SECTOR PRIVADO
AO 2005
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435
IS
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0,335
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0,287
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IS
TAC
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AO 2004
CAJA ROE
ROA
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ROI
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1,000
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RENPRE
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0,000
REDIN
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436
IS
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0,000
0,301
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IF
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0,559
0,200
0,688
1,000
0,651
0,718
0,822
TAC
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1.589.468.131
337.738.164
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4.006.408.194
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383.625.508
163.546.113
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16.320.190
2.059.725.354
452.762.348
10.634.044.828
100.154.127
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46.113.491
53.460.338
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442.115.981
1.484.700.589
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8.767.341.439
10.454.843
601.477.070
1.499.044.217
468.693.025

AO 2003
CAJA
ROE
ROA
ROI
RENPRE
REDIN
IS
IF
TAC
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0,102
0,750
0,079
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0,000
0,140
0,000
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0,154
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0,000
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1,000
0,000
0,177
0,040
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0,130
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0,132
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10
0,053
0,052
0,465
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0,177
0,481
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11
0,244
0,244
0,963
0,263
0,260
0,203
0,764
5.760.462.141
12
0,100
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0,703
0,110
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0,315
0,613
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13
0,023
0,023
0,433
0,146
0,001
0,352
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14
0,233
0,232
0,938
0,102
0,003
0,071
0,587
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15
0,168
0,165
0,707
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0,243
0,051
0,863
401.784.945
16
0,099
0,094
0,712
0,104
0,168
0,370
0,510
8.742.416.383
17
0,084
0,082
0,938
0,087
0,062
0,421
0,576
70.340.531
18
0,088
0,081
0,654
0,153
0,105
0,577
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301.884.526
19
0,053
0,052
0,558
0,151
0,208
0,216
0,274
31.653.092
20
0,122
0,121
0,783
0,379
0,379
0,135
0,764
37.923.552
21
0,076
0,076
0,639
0,150
0,004
0,287
0,005
647.656.631
22
0,132
0,124
0,527
0,131
0,323
0,354
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360.242.889
23
0,037
0,037
0,354
0,077
0,114
0,350
0,633
801.014.204
24
0,083
0,049
0,729
0,288
0,416
0,894
0,103
1.125.958.838
25
0,130
0,130
0,919
0,000
0,187
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0,745
5.548.079.555
26
0,247
0,247
1,000
0,000
0,247
0,000
1,000
8.580.461
27
0,170
0,158
0,696
0,065
0,274
0,308
0,629
479.053.717
28
0,147
0,146
0,849
0,143
0,175
0,266
0,730
1.461.757.460
29
0,156
0,156
0,938
0,000
0,211
0,134
0,788
479.947.728
437

AO 2002
CAJA
ROE
ROA
1
0,080
0,078
2
0,169
0,167
3
0,243
0,242
4
0,077
0,075
5
0,237
0,237
6
0,047
0,045
7
0,205
0,200
8
0,103
0,103
9
0,157
0,156
10
0,094
0,091
11
0,223
0,223
12
0,155
0,153
13
0,029
0,024
14
0,251
0,250
15
0,183
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16
0,119
0,113
17
0,101
0,099
18
0,089
0,082
19
0,082
0,077
20
0,158
0,157
21
0,059
0,059
22
0,163
0,156
23
0,068
0,068
24
0,181
0,109
25
0,153
0,152
26
0,258
0,258
27
0,136
0,115
28
0,217
0,216
29
0,158
0,158
ROI
0,668
0,799
0,890
0,561
0,972
0,581
0,970
1,000
0,890
0,567
0,963
0,834
0,714
0,954
0,786
0,699
0,960
0,762
0,575
0,875
0,497
0,695
0,420
0,825
0,956
0,917
0,598
0,933
0,968
RENPRE
0,078
0,200
0,000
0,212
0,000
0,069
0,060
0,000
0,311
0,086
0,263
0,109
0,071
0,118
0,224
0,095
0,153
0,153
0,138
0,990
0,226
0,169
0,086
0,297
0,000
0,052
0,146
0,000
REDIN
0,203
0,207
0,448
0,130
0,280
0,084
0,236
0,243
0,151
0,334
0,250
0,243
0,095
0,078
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0,221
0,069
0,051
0,195
0,159
0,011
0,321
0,222
0,745
0,181
0,282
0,274
0,260
0,208
438
IS
0,689
0,241
0,000
0,383
0,306
0,370
0,165
0,576
0,105
0,576
0,251
0,306
0,383
0,096
0,084
0,358
0,331
0,567
0,356
0,058
0,163
0,343
0,395
0,873
0,125
0,000
0,231
0,216
0,136
IF
0,307
0,700
0,606
0,321
0,685
0,466
0,825
0,424
0,895
0,301
0,704
0,593
0,066
0,025
0,776
0,519
0,605
0,340
0,345
0,744
0,005
0,468
0,497
0,123
0,863
1,000
0,711
0,768
0,783
TAC
2.591.609.759
1.299.807.578
222.982.651
199.628.265
4.093.119.059
87.867.161
1.066.430.057
2.523.852.249
122.473.770
559.683.975
5.778.162.891
2.375.601.395
24.772.433
2.072.172.589
664.620.397
8.202.329.440
60.621.790
358.475.829
23.847.128
42.136.748
574.685.526
504.986.000
373.791.368
969.114.487
4.245.844.385
7.127.123
343.630.965
1.177.238.483
357.760.929
ANEXO 2:
SALIDAS DE LOS PROGRAMAS ESTADSTICOS
440
Prueba de Normalidad de Datos de la Inversin Financiera para las Cajas de Ahorro del
sector Pblico.
Aos 2002 a 2005
PUBLICOS 2002
PUBLICOS 2003
Normal
Normal
99
Mean
StDev
N
AD
P-Value
0,5333
0,2711
29
0,415
0,314
90
Pe rce nt
Pe rce nt
90
99
50
10
Mean
StDev
N
AD
P-Value
0,6159
0,2170
29
0,203
0,864
50
0,00
0,25
0,50
2002
0,75
1,00
0,00
0,25
PUBLICOS 2004
0,50
2003
0,75
1,00
PUBLICOS 2005
Normal
Normal
99
Mean
StDev
N
AD
P-Value
99
0,6341
0,2176
29
0,387
0,367
90
Pe rce nt
90
Pe rce nt
0,5985
0,2435
29
0,349
0,452
10
50
10
Mean
StDev
N
AD
P-Value
50
10
0,00
0,25
0,50
0,75
1,00
2004
0,00
0,25
0,50
2005
0,75
1,00
Fuente: Resultados Obtenidos del Anlisis Estadstico a partir de los datos contenidos en las cuentas
Anuales de las Cajas de Ahorro incluidas en la muestra.
441
Prueba de Normalidad de Datos de la Inversin Financiera para las Cajas de Ahorro del
sector Privado.
Aos 2002 a 2005.
PRIVADOS 2002
PRIVADOS 2003
Normal
Normal
99
Mean
StDev
N
AD
P-Value
0,4032
0,2092
33
0,443
0,269
50
Mean
StDev
N
AD
P-Value
90
Percent
Percent
90
99
10
50
10
0,0
0,2
0,4
2002pr
0,6
0,8
0,0
0,2
PRIVADOS 2004
0,6
0,8
Normal
99
Mean
StDev
N
AD
P-Value
99
0,4714
0,2092
33
0,571
0,127
50
Mean 0,4786
StDev 0,2178
N
33
AD
1,178
P-Value <0,005
90
Percent
90
Percent
0,4
2003pr
PRIVADOS 2005
Normal
10
0,4091
0,1940
33
0,562
0,135
50
10
0,00
0,25
0,50
2004pr
0,75
1,00
0,00
0,25
0,50
2005pr
0,75
1,00
F
uente: Resultados Obtenidos del Anlisis Estadstico a partir de los datos contenidos en las
cuentas Anuales de las Cajas de Ahorro incluidas en la muestra.
442
Prueba de Normalidad de Datos de la Inversin Social

para las cajas de Ahorro del Sector Pblico.
Aos 2002 a 2005
PUBLICOS 2002
PUBLICOS 2003
Normal (Inversin Social)
99
Mean
StDev
N
AD
P-Value
90
Porcentaje
Porcentaje
90
99
0,3534
0,1440
33
0,614
0,101
50
10
0,3323
0,1384
33
0,225
0,805
Mean
StDev
N
AD
P-Value
0,3855
0,1847
33
0,781
0,038
50
10
0,00
0,15
0,30
2002ps
0,45
0,60
0,00
0,15
0,30
2003ps
0,45
0,60
PUBLICOS 2004
PUBLICOS 2005
99,9
Mean
StDev
N
AD
P-Value
99
99
0,3623
0,1671
65
1,040
0,009
90
Porcent aje
90
Porcent aje
Mean
StDev
N
AD
P-Value
50
50
10
10
1
0,1
0,00
0,25
0,50
2004ps
0,75
1,00
0,0
0,2
0,4
2005ps
0,6
0,8
Fuente: Resultados Obtenidos del Anlisis Estadstico a partir de los datos contenidos en las
443
Prueba de Normalidad de Datos de Inversin Social para

las Cajas de Ahorro del Sector Privado
Aos 2002 a 2005.
PRIVADOS 2002
PRIVADOS 2003
99
Mean
StDev
N
AD
P-Value
90
Porcentaje
Porcentaje
90
99
0,2995
0,2086
29
0,527
0,164
50
10
Mean
StDev
N
AD
P-Value
0,2643
0,1747
29
0,573
0,124
10
0,0
0,5
1,0
0,00
0,15
0,30
2003ps
0,45
PRIVADOS 2004
PRIVADOS 2005
99
Mean
StDev
N
AD
P-Value
50
0,60
99
0,2526
0,1801
29
0,651
0,081
90
Percent
90
Porcent aje
0,3323
0,1384
33
0,225
0,805
50
2002rs
10
Mean
StDev
N
AD
P-Value
50
10
0,00
0,25
2004rs
0,50
0,75
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
2005rs
Fuente: Resultados Obtenidos del Anlisis Estadstico a partir de los datos contenidos en las
444
445
446
447
448
449
450
451
452
453
454
455
456
ANEXO 3:
CLASIFICADOR DE PARTIDAS DE LA
SUPERINTENDENCIA DE CAJAS DE AHORRO DE
VENEZUELA
458
REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DE FINANZAS
SUPERINTENDENCIA DE CAJAS DE AHORRO
CLASIFICADOR DE PARTIDAS
CODIGO
DENOMINACIN
ACTIVO
1 1
ACTIVO CIRCULANTE
1 1 1
EFECTIVO
1 1 1 01
Caja Principal
1 1 1 02
Caja Chica
1 1 1 03
Banco Cuenta Corriente
1 1 1 03 01
Banco X
1 1 1 03 02
Banco Y
1 1 1 04
Banco Cuenta de Ahorro
1 1 1 04 01
Banco X
1 1 1 04 02
Banco Y
1 1 1 05
Certificados de Ahorro
1 1 1 06
Depsitos a Plazo Fijo
1 1 1 07
Fideicomisos Bancarios
1 1 1 08
Bonos Cero Cupn
1 1 1 09
Otras Colocaciones
1 1 2
CUENTAS POR COBRAR
1 1 2 01
Aportes de Socios por Cobrar
1 1 2 02
Retenciones de Socios por Cobrar
1 1 2 03
Aportes Patrono por Cobrar
1 1 2 04
Cuentas por Cobrar a Socios
1 1 2 05
Cuentas de Mutuo Auxilio por Cobrar
1 1 2 06
Cuotas de Montepo por Cobrar
1 1 2 07
Seguro Colectivo por Cobrar
1 1 2 08
Prstamo a Corto Plazo por Cobrar
459
1 1 2 09
Reclamos a Compaa de Seguros
1 1 2 10
Cuentas por Cobrar a Ex-socios
1 1 2 11
Cuentas por Cobrar a Supermercados
1 1 2 12
Cuentas por Cobrar a Farmacia
1 1 2 13
Cuentas por Cobrar a Tienda
1 1 2 14
Cuentas por Cobrar a Artefactos Elctricos
1 1 2 15
Cuentas por Cobrar a Lnea Blanca
1 1 2 16
Cuentas por Cobrar a Cesta Bsica
1 1 2 17
Cuentas por Cobrar a Cauchos
1 1 2 18
Cuentas por Cobrar a Jamones
1 1 2 19
Otras Cuentas por Cobrar
1 1 3
INTERESES DEVENGADOS POR COBRAR
1 1 3 01
Intereses Devengados por Cobrar s/Certificados de Ahorro
1 1 3 02
Intereses Devengados por Cobrar s/Depsitos a Plazo Fijo
1 1 3 03
Intereses Devengados por Cobrar s/Bonos Cero Cupn
1 1 3 04
Otros Intereses por Cobrar
1 1 4
EFECTOS POR COBRAR
1 1 4 01
Efectos por Cobrar a Socios
1 1 4 02
Efectos por Cobrar a Ex-socios
1 1 5
INVENTARIO DE MERCANCAS
1 1 5 01
Supermercado o Economato
1 1 5 02
Farmacia
1 1 5 03
Tienda ( Ropa y Zapatera )
1 1 5 04
Artefactos Elctricos
1 1 5 05
Lnea Blanca
1 1 5 06
Cesta Bsica
1 1 5 07
Cauchos
1 1 5 08
Jamones
460
1 1 5 09
Otros
1 1 6
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
1 1 6 01
Anticipo de Mutuo Auxilio
1 1 6 02
Anticipo de Montepo
1 1 6 03
Seguros Pagados por Anticipado
1 1 6 04
Alquileres Pagados por Anticipado
1 2
ACTIVO A MEDIANO Y LARGO PLAZO
1 2 1
PRSTAMOS POR COBRAR
1 2 1 01
Prstamos a Mediano Plazo por Cobrar
1 2 1 02
Prstamos a Largo Plazo por Cobrar
1 2 1 03
Prstamos Especiales por Cobrar
1 2 1 04
Prstamos de Vehculos
1 2 1 05
Prstamos Hipotecarios
1 2 1 05 01
Adquisicin de Vivienda
1 2 1 05 02
Liberacin de Hipoteca
1 2 1 05 03
Construccin y Remodelacin de Vivienda
1 2 1 06
Intereses Devengados por Cobrar s/Prstamos Mediano Plazo
1 2 1 07
Intereses Devengados por Cobrar s/Prstamos Largo Plazo
1 2 1 08
Intereses Devengados por Cobrar s/Prstamos Especiales
1 2 1 09
Otros Prstamos a Largo Plazo
1 2 1 10
Otras Cuentas por Cobrar a Mediano y Largo Plazo
1 3
INVERSIONES PERMANENTES
1 3 1
INVERSIONES FIJAS
1 3 1 01
Construcciones
1 3 1 01 01
Habitacionales
1 3 1 01 02
Tursticas
461
1 3 1 01 03
En Proceso
1 3 2
INVERSIONES FINANCIERAS
1 3 2 01
Acciones y Obligaciones Comerciales
1 3 2 02
Bonos de la Deuda Pblica
1 3 2 03
Letras del Tesoro
1 3 2 04
Otros Bonos Emitidos Garantizados por el Gobierno
1 3 2 05
Fondos Mutuales
1 3 2 06
Otras Inversiones Financieras
1 4
ACTIVOS FIJOS
1 4 1
TANGIBLES
1 4 1 01
Terrenos
1 4 1 02
Edificios
1 4 1 03
Menos: Depreciacin Acumulada
1 4 1 04
Obras en Proceso
1 4 1 05
Equipos de Seguridad
1 4 1 06
1 4 1 07
Sede de la Caja de Ahorros
1 4 1 08
1 4 1 09
Mobiliario y Equipo de Oficina
1 4 1 10
1 4 1 11
Equipos de Computacin
1 4 1 12
1 4 1 13
Vehculos
1 4 1 14
1 4 1 15
Instalaciones
1 4 1 16
1 5
OPERACIONES EN LITIGIO
1 5 1
Cuentas por Cobrar en Litigio
462
1 5 2
Reclamos a Empresas de Seguros
1 5 3
Prstamos Hipotecarios en Litigio
1 5 4
Reclamos a Instituciones Financieras
1 5 5
Otras Operaciones en Litigio
1 6
CARGOS DIFERIDOS
1 6 1
Gastos de Organizacin
1 6 2
Seguros Pagados por Anticipado
1 6 3
Programas de Computacin
1 6 4
Alquileres Pagados por Anticipado
1 6 5
Dividendos Pagados por Anticipado
1 6 6
Intereses Pagados por Anticipado
1 6 7
Efectos de Escritorio
1 6 8
Otros Pagos por Anticipado
1 7
OTROS ACTIVOS
1 7 1
Depsitos Dados en Garanta
1 7 2
Fondos Congelados
1 7 3
Otros
1 9
CUENTAS DE ORDEN
1 9 1
Fianzas Otorgadas
1 9 2
Hipotecas
1 9 3
Valores en Custodia
1 9 4
Consignaciones
1 9 5
Otras
PASIVO
2 1
PASIVO CIRCULANTE
2 1 1
CUENTAS Y EFECTOS POR PAGAR
2 1 1 01
Cuentas por Pagar
463
2 1 1 01 01
Cuentas por Pagar Lnea Blanca
2 1 1 01 02
Cuentas por Pagar Farmacia
2 1 1 01 03
Cuentas por Pagar ptica
2 1 1 01 04
Cuentas por Pagar a la Empresa ( Fondos de Ahorro )
2 1 1 01 05
Cuentas por Pagar a Socios
2 1 1 01 06
Cuentas por Pagar a Ex-socios
2 1 1 02
Efectos por Pagar
2 1 1 03
Honorarios Profesionales por Pagar
2 1 1 03 01
Abogados
2 1 1 03 02
Auditores Externos
2 1 1 03 03
Contadores Internos
2 1 1 03 04
Otros Honorarios
2 1 1 04
Sueldos por Pagar
2 1 1 05
Montepo por Pagar
2 1 1 06
Mutuo Auxilio por Pagar
2 1 1 07
Pliza de Seguro por Pagar
2 1 1 08
Contribuciones por Pagar
2 1 1 08 01
Seguro Social y Paro Forzoso
2 1 1 08 02
Poltica Habitacional
2 1 1 09
Impuesto por Pagar
2 1 1 09 01
Por Honorarios
2 1 1 09 02
Por Sueldos
2 1 1 09 03
Por Ventas ( SENIAT )
2 1 1 10
Intereses sobre Prestaciones Sociales por Pagar
2 1 1 11
Dividendos por Distribuir a Socios
2 1 1 12
Otros Dividendos y Utilidades por Distribuir
2 1 1 13
Otras Cuentas por Pagar
2 2
PASIVO A LARGO PLAZO
2 2 1
Provisin para Prestaciones Sociales
2 2 2
Hipotecas por Pagar
464
2 3
CRDITOS DIFERIDOS
2 3 1
INTERESES DIFERIDOS
2 3 1 01
Intereses Diferidos s/Prstamos Cobrados por Anticipado
2 3 1 01 01
Intereses Diferidos s/Prstamos Cobrados a Corto Plazo
2 3 1 01 02
Intereses Diferidos s/Prstamos Cobrados a Mediano Plazo
2 3 1 01 03
Intereses Diferidos s/Prstamos Cobrados a Largo Plazo
2 3 1 01 04
Intereses Diferidos s/Prstamos Especiales
2 3 1 01 05
Intereses Diferidos s/Prstamos Hipotecarios
2 3 1 01 06
Otros Intereses Cobrados por Anticipado
2 3 1 01 07
Alquileres Cobrados por Anticipado
2 3 1 01 08
Otros Crditos Diferidos
2 4
OTRAS CUENTAS POR PAGAR A LARGO PLAZO
PATRIMONIO
3 1
AHORRO ESTATUTARIO
3 1 1
Ahorro de los Socios
3 1 2
Aporte Oficial o del Patrono
3 1 3
Aportes Voluntarios Socios
3 1 4
Donaciones Recibidas
3 2
FONDOS DE RESERVAS
3 2 1
Reservas Estatutarias
3 2 2
Reservas para Contingencia
3 2 3
Reservas para Plan de Viviendas
3 2 4
Reservas para Provisin Social
3 2 5
Reservas para Pago de Mtuo Auxilio
3 2 6
Reservas para pago de Montepo
3 2 7
Fondos de Ahorros no Retenidos
3 2 8
Otras Reservas
3 3
RESULTADOS DEL EJERCICIO
3 3 1
Ganancias o Prdidas del Ejercicio Anterior
465
3 3 2
Ganancias o Prdidas del Ejercicio Actual
3 3 3
Resultado por Exposicin a la Inflacin
2 9 1
CUENTAS DE ORDEN
2 9 1 01
Fianzas Otorgadas
2 9 1 02
Hipotecas
2 9 1 03
Valores en Custodia
2 9 1 04
Consignaciones
2 9 1 05
Otras
INGRESOS
4 1
INTERESES
4 1 1
INTERESES SOBRE PRSTAMOS
4 1 1 01
Intereses Sobre Prstamos a Corto Plazo
4 1 1 02
Intereses Sobre Prstamos a Mediano Plazo
4 1 1 03
Intereses Sobre Prstamos a Largo Plazo
4 1 1 04
Intereses Sobre Prstamos Especiales
4 1 1 05
Intereses Sobre Prstamos Hipotecarios
4 1 1 06
Intereses Ganados por Garanta Prestaciones Sociales

( Empleados de la Caja )
4 1 2
INTERESES GANADOS SOBRE DEPSITOS
4 1 2 01
Intereses Ganados en Cuentas Corrientes y Totales
4 1 2 02
Intereses Ganados en Cuentas de Ahorro
4 1 2 03
Intereses Ganados en Certificados de Ahorro
4 1 2 04
Intereses Ganados en Depsitos a Plazo Fijo
4 1 2 05
Intereses Ganados en Bonos Financieros
4 1 2 06
Intereses Ganados en Fideicomisos Bancarios
4 1 2 07
Intereses Ganados en Bonos Cero Cupn
4 1 2 08
Intereses Ganados en Letras del Tesoro
4 1 2 09
Intereses Ganados en Acciones
466
4 1 2 10
Intereses Ganados en Bonos de la Deuda Pblica
4 1 2 11
Intereses Ganados en Fondos Mutuales
4 1 2 12
Intereses Ganados por Otras Operaciones Financieras
4 1 2 13
Intereses por Retiros Parciales de Ahorros
4 1 2 14
Intereses y Dividendos no Reclamados por Ex-socios
4 2 1
INGRESOS POR VENTAS
4 2 1 01
Ingresos por Ventas de Lnea Blanca
4 2 1 02
Ingresos por Ventas de Farmacia
4 2 1 03
Ingresos por Ventas de ptica
4 2 1 04
Ingresos por Ventas de Mercancas
4 2 1 05
Ingresos por Ventas de Vehculos
4 2 1 06
Ingresos por Ventas de Terreno
4 2 1 07
Ingresos por Ventas de Edificio
4 2 2
INGRESOS POR ALQUILERES
4 2 2 01
Ingresos por Alquileres de Bienes Inmuebles
4 2 2 02
Ingresos por Alquileres de Bienes Resort
4 2 2 03
Ingresos por Alquileres de Bienes Chalet
4 2 2 04
Ingresos por Alquileres de Bienes Vacacionales
4 2 3
INGRESOS POR DIFERENCIAL CAMBIARIO
4 2 4
REINTEGRO DE PLIZAS DE SEGURO
4 2 5
OTROS INGRESOS
EGRESOS
5 1
GASTOS DE PERSONAL
5 1 1
REMUNERACIONES
5 1 1 01
Sueldos
5 1 1 02
Bono de Transporte
5 1 1 03
Bono de Alimentacin
5 1 1 04
Horas Extras
467
5 1 1 05
Otras Remuneraciones
5 1 2
BENEFICIOS SOCIALES Y CONTRACTUALES
5 1 2 01
Prestaciones Sociales Personal
5 1 2 02
Intereses Sobre Prestaciones Sociales
5 1 2 03
Vacaciones
5 1 2 04
Bono Vacacional
5 1 2 05
Bonificacin de Fin de Ao
5 1 2 06
Seguro Social Obligatorio
5 1 2 07
Paro Forzoso
5 1 2 08
Ley de Poltica Habitacional
5 1 2 09
Aporte de Ahorro del Personal de la Caja de Ahorros
5 1 2 10
Seguro de Hospitalizacin, Ciruga y Maternidad
5 1 2 11
Uniformes
5 1 2 12
Calzados
5 1 2 13
tiles de Proteccin en el Trabajo
5 1 2 14
Becas
5 1 2 15
Cursos y Entrenamientos
5 2
GASTOS DEL PERSONAL DIRECTIVO
5 2 1
DE LA JUNTA DIRECTIVA
5 2 1 01
Dietas
5 2 1 02
Viticos y Pasajes
5 2 1 03
Gastos de Representacin
5 2 1 04
Gastos de Transporte
5 2 1 05
Otros Gastos del Personal Directivo
5 2 2
GASTOS DE ASAMBLEAS Y PROCESOS ELECTORALES
5 2 2 01
Gastos de Notara y Registro
5 2 2 02
Gastos de Reuniones de Asambleas
5 2 2 03
Gastos de la Comisin Electoral
5 2 2 04
Gastos de Material Electoral
468
5 2 2 05
Otros Gastos
5 3
GASTOS DE ADMINISTRACIN
5 3 1
SERVICIOS PBLICOS
5 3 1 01
Agua
5 3 1 02
Luz y Aseo Urbano
5 3 1 03
C.A.N.T.V.
5 3 1 04
Correo y Encomiendas
5 3 2
SERVICIOS PROFESIONALES Y TCNICOS
5 3 2 01
Procesamiento de Datos
5 3 2 02
Abogados
5 3 2 03
Auditores Externos
5 3 2 04
Contadores Internos
5 3 2 05
Sistemas y Procedimientos
5 3 2 06
Otros Honorarios Profesionales
5 3 2 07
Vigilancia y Proyeccin
5 3 2 08
Mantenimiento de Equipos
5 3 2 09
Transporte de Valores
5 3 2 10
Aseo y Limpieza
5 4
SEGURIDAD PATRIMONIAL
5 4 1
GASTOS DE PLIZAS DE SEGURO
5 4 1 01
Seguro de Fidelidad
5 4 1 02
Seguro Contra Incendios
5 4 1 03
Seguro de Vehculo
5 4 1 04
Seguro de Responsabilidad Civil
5 4 1 05
Otras Primas
5 5 1
MATERIALES Y SUMINISTROS
5 5 1 01
Formas Impresas
5 5 1 02
Formas Contnuas para Computador
5 5 1 03
Materiales de Aseo y Limpieza
469
5 5 1 04
Papelera y tiles de Oficina
5 5 1 05
Material para Imprenta y Reproduccin
5 6 1
ALQUILERES
5 6 1 01
Alquileres de Oficina ( Sede )
5 6 1 02
Alquiler de Depsitos ( Almacenes )
5 6 1 03
Otros Alquileres
5 7 1
REPARACIONES Y MANTENIMIENTO
5 7 1 01
Equipos de Oficina
5 7 1 02
Equipos de Computacin
5 7 1 03
Equipos Electrnicos
5 7 1 04
Instalaciones
5 7 2
GASTOS DE DEPRECIACIN
5 7 2 01
Gastos de Depreciacin de Edificio
5 7 2 02
Gastos de Depreciacin de Sede de la Caja de Ahorros
5 7 2 03
Gastos de Depreciacin de Mobiliario y Equipos de Oficina
5 7 2 04
Gastos de Depreciacin de Equipos de Computacin
5 7 2 05
Gastos de Depreciacin de Vehculos
5 7 2 06
Gastos de Depreciacin de Instalaciones
5 8 1
GASTOS BANCARIOS
5 8 1 01
Dbitos Bancarios
5 8 1 02
Comisiones Bancarias
5 8 1 03
Impuesto al Dbito Bancario
5 9 1
OTROS GASTOS DE ADMINISTRACIN
5 9 1 01
Avisos y Publicidad
5 9 1 02
Gastos de Cobranzas
5 9 1 03
Peridicos y Revistas
5 9 1 04
Publicaciones
470
5 9 1 05
Condominio
5 9 1 06
Impuesto Sobre La Renta
5 9 1 07
Prdidas por Cuentas Incobrables
5 9 1 08
Prdidas por Inversiones
5 9 1 09
Prdidas por Valores Sustrados
5 9 1 10
Prdidas en Venta de Activos Fijos
5 9 1 11
Multas
5 9 1 12
Ajustes de Ejercicios Anteriores
5 9 1 13
Otros Egresos
GANANCIAS O PRDIDAS MONETARIAS
RESULTADOS DEL EJERCCIO
471
472
ANEXO 4:
BALANCE SOCIAL COOPERATIVO
INDICADORES CUANTITATIVOS DE CUMPLIMIENTO DE LOS
PRINCIPIOS COOPERATIVOS (FERNNDEZ et al., 1998)
474
475
476
477
478

Control de Gestion Cajas de Ahorro

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UNIVERSIDAD DE VALLADOLID

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALES

EL CONTROL DE GESTIN EN ENTIDADES

GLORIA M. TORREALBA URDANETA

EL CONTROL DE GESTIN EN ENTIDADES

TESIS DIRIGIDA POR:

GLORIA M. TORREALBA URDANETA

1.2. CARACTERIZACIN DE LAS CAJAS DE AHORRO

1.2.1. Naturaleza de las Cajas de Ahorro..

1.2.2. Composicin del Patrimonio en las Cajas de Ahorro.....

1.2.3. Operaciones Permitidas a las Cajas de Ahorro..

1.2.4. Direccin, Administracin y Control de las Cajas de Ahorro..

1.2.5. rganos de Control Estatal: la Superintendencia de Cajas de Ahorro y

1.2.6.2. Naturaleza de las Operaciones

1.3.2. Indicadores de Gestin Aplicados por la Superintendencia de Cajas de

1.3.3. Riesgos en las Cajas de Ahorro

2.2. EL CUADRO DE MANDO INTEGRAL .

2.2.1. Aspectos Generales.

2.2.2. Perspectivas Generales del Cuadro de Mando Integral .

2.2.3. Modelos de Evaluacin del Desempeo en Organizaciones Orientadas

2.2.4. Cuadro de Mando Integral y Desempeo de la Organizacin:

3.2. JUSTIFICACIN Y ALCANCE DE LA PROPUESTA..

3.3. METODOLOGA EMPLEADA EN EL DISEO DEL MODELO.

3.3.1. Supuestos del Modelo...

3.3.2. Fases del Diseo de la Propuesta..

3.3.2.5. Formulacin de Objetivos Estratgicos..

3.5. FACTORES CLAVES DE GESTIN DE LAS CAJAS DE AHORRO

3.5.1. Perspectiva Asociado-sociedad..

3.5.2. Perspectiva Financiera.

3.5.3. Perspectiva de los Procesos Internos.

3.5.4. Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento.

3.5.4.4. Relaciones en Redes

3.5.5. Relaciones entre los Factores Claves de Gestin.

3.6. PROCESOS Y ACTIVIDADES CLAVES DE LAS CAJAS DE

3.6.1. Procesos de Gestin de Usuarios-Innovacin..

3.6.2. Procesos Operativos.

3.7. OBJETIVOS ESTRATGICOS .

3.7.1. Perspectiva Asociado-Sociedad..

3.7.2. Perspectiva Financiera.

3.7.3. Perspectiva de los Procesos Internos.

3.7.4. Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento.

3.8. INDICADORES DE GESTIN DEL CUADRO DE MANDO

3.8.1. Perspectiva Asociado-Sociedad.

3.8.1.8. Dar soporte mayoritario a las decisiones..

3.8.2. Perspectiva Financiera.

3.8.3. Perspectiva de los Procesos Internos

3.8.4. Perspectiva del Aprendizaje y Crecimiento..

4.1. CONSIDERACIONES INICIALES

4.2. JUSTIFICACIN E HIPTESIS DE TRABAJO

4.2.1. Jerarquizacin de los Objetivos Sociales y Econmicos en las Cajas de

4.2.2. Relacin entre el Volumen de Activos de las Cajas de Ahorro

4.2.3. Relacin entre el Sector al cual Pertenecen las Cajas de Ahorro y la

4.4.1. Variables Independientes..

4.4.2. Variables Dependientes.

4.5. ANLISIS DE LOS DATOS

4.5.1. Hiptesis 1 (H1).

5.1. CONSIDERACIONES INICIALES...............................................................

5.2. METODOLOGA EMPLEADA EN EL ANLISIS........

5.2.1. Aspectos Generales.

5.2.2. Pruebas Estadsticas Aplicadas.

5.3. RESULTADOS DEL ANLISIS DE LOS DATOS PARA LA PRUEBA

Venezolanas y la Asignacin de Fondos a los Objetivos Sociales y

PLANTEAMIENTO DEL CUADRO DEL MANDO INTEGRAL

ESTUDIO EMPRICO: LA GESTIN DE LA PLURALIDAD DE