La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin es el promedio

geomtrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversin, y que implica por cierto el
supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En trminos simples, diversos autores la
conceptualizan como la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente
neto (VAN o VPN) es igual a cero.1 2
La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor
rentabilidad;3 4 as, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre la aceptacin o rechazo
de un proyecto de inversin.5 Para ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el
coste de oportunidad de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de
oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa
de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la
inversin; en caso contrario, se rechaza.
La tasa interna de retorno (TIR) es una tasa de rendimiento utilizada en el presupuesto de capital
para medir y comparar la rentabilidad de las inversiones. Tambin se conoce como la tasa de flujo
de efectivo descontado de retorno. En el contexto de ahorro y prstamos a la TIR tambin se le
conoce como la tasa de inters efectiva. El trmino interno se refiere al hecho de que su clculo
no incorpora factores externos (por ejemplo, la tasa de inters o la inflacin).
Definicin de la TIR
La tasa interna de retorno de
una inversin o proyecto es la
tasa efectiva anual compuesto
de retorno o tasa de
descuento que hace que el
valor actual neto de todos
losflujos de efectivo (tanto
positivos como negativos) de
una determinada inversin
igual a cero.
En trminos ms especficos,
la TIR de la inversin es la tasa
de inters a la que el valor
actual neto de los costos
(los flujos de caja negativos) de la inversin es igual alvalor presente neto de los beneficios (flujos
positivos de efectivo) de la inversin.
Las tasas internas de retorno se utilizan habitualmente para evaluar la conveniencia de las
inversiones o proyectos. Cuanto mayor sea la tasa interna de retorno de un proyecto, ms
deseable ser llevar a cabo el proyecto. Suponiendo que todos los dems factores iguales entre
los diferentes proyectos, el proyecto de mayor TIR probablemente sera considerado el primer y
mejor realizado.
Frmula de la TIR

donde
t - el tiempo del flujo de caja
i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podra ganar en una inversin en los
mercados financieros con un riesgo similar) .
Rt - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas) en el
tiempo t. Para los propsitos educativos, R0 es comnmente colocado a la izquierda de la suma
para enfatizar su papel de (menos) la inversin.

El anlisis de la viabilidad es el estudio que dispone el xito o fracaso de un proyecto a partir de

una serie de datos base de naturaleza emprica: medio ambiente del proyecto,rentabilidad,
necesidades de mercado, factibilidad poltica, aceptacin cultural, legislacin aplicable, medio
fsico, flujo de caja de la operacin, haciendo un nfasis en viabilidad financiera y de mercado. Es
por lo tanto un estudio dirigido a realizar una proyeccin del xito o fracaso de un proyecto.
Los anlisis de la viabilidad se utilizan a nivel de direccin tcnica de proyecto para sentar la
bases de toma de decisiones ejecutivas en el clima en el cual el proyecto se desarrollar. los
anlisis de viabilidad financiera pueden ser de carcter previo, simultneo o prolongado. Los
anlisis de carcter previo se limitan al objeto esencia de la toma de decisiones conteniendo un
pronostico de viabilidad.
No obstante, en la mayora de los casos el anlisis es simultneo, en el no slo se realiza un
pronostico, sino que se realiza un seguimiento del desarrollo del proyecto incluyendo la propuesta
y ejecucin de medidas paliativas y correctoras durante la ejecucin del proyecto, sta segunda
fase de los anlisis de viabilidad corresponde a un nivel que funciona de direccin ejecutiva.
Incluso, en determinados casos el anlisis financiero alcanza al seguimiento del proyecto
finalizado, incluyendo los gastos de conservacin, mantenimiento. En cualquier caso, comienza
generalmente con un resumen ejecutivo y una descripcin de las posibles salidas y alternativas de
gestin.
http://www.uprm.edu/cde/public_main/Informes_Articulos/articulos/ArticuloViabilidad.pdf