Programa de Estudio 2013

FACULTAD DE ECONOMA Y NEGOCIOS

ESCUELA INGENIERA COMERCIAL

1. Identificacin de la Asignatura

CURSO: FINANZAS CORPORATIVAS
CDIGO: CEA 264
TIPO DE ACTIVIDADES(ES)
Clase Expositiva
Clase activa-participativa
Lectura
Trabajo de investigacin grupal

HORAS SEMANALES
4 horas tericas
2 horas de ayudanta

2. Objetivos

2.1. General
- Conocer, comprender y aplicar los fundamentos de las finanzas corporativas en relacin al
proceso de toma de decisiones de largo plazo y analizar y evaluar el rol del mercado de
capitales y el comportamiento del consumidor en este contexto.

2.2. Especficos
- Comprender y aplicar los fundamentos de las finanzas corporativas y el rol del mercado de
capitales en el proceso de asignacin de recursos y analizar el comportamiento del
consumidor frente al riesgo.
- Comprender y aplicar cmo se forma una cartera de inversiones, analizar cmo se mide su
nivel de riesgo y retorno y evaluar la calidad de gestin de carteras de inversin.
- Comprender la estructura de capital y su relacin con la valoracin de empresas y
aplicar el clculo del costo de capital.
- Comprender y aplicar los conceptos asociados a la poltica de dividendos en la empresa
bajo certeza; analizar y evaluar el efecto impositivo en la valoracin y poltica de
dividendos de la empresa, y comprender y analizar los conceptos asociados a la Teora de
Agencia y asimetra de informacin.

Programa de Estudio 2013

3. Contenidos

Unidad I: Introduccin (10%)
- Fundamentos de las finanzas modernas y sus tres pilares:
- Teora de Portafolio
- Teoras Asociadas a la Estructura y Costo de Capital
- Teora de Opciones.

Unidad II: Rol del Mercado de Capitales (15%)
- Decisiones de consumo e inversin intertemporales
- Principio de separacin de Fisher
- Teora de la eleccin del consumidor en un contexto de incertidumbre
- Premio por riesgo
Unidad III: Teora de Portafolio (25%)
- Introduccin a la teora de portafolio
- Riesgo y retorno de un activo individual
- Riesgo y retorno de una cartera
- Portafolio de mnima varianza y frontera eficiente
- Determinacin de: Lnea de Mercado de Capitales y Lnea de Valores de Mercado
- Modelo de valoracin de activos de capital (CAPM)
- Validez, extensiones y evidencia emprica del CAPM
- Teora de Precios de Arbitraje (APT)
Unidad IV: Estructura de Financiamiento y Costo de Capital (25%)
- Proposiciones y modelo de Modigliani-Miller (MOMI, con y sin impuestos)
- Costo de capital, costo patrimonial y costo de la deuda
- Compatibilizacin del modelo MOMI con CAPM
- Aplicaciones prcticas a la valoracin de empresas
Unidad V: Costo de Capital en Mercados Imperfectos, con costos de Quiebra (15%)
- Costo de Capital con deuda riesgosa
- Breve introduccin a Teora de Opciones: paridad Put-Call, ecuacin de Black & Scholes
Interpretacin de patrimonio econmico como una opcin Call y determinacin de costo
de deuda cuando existe riesgo de quiebra.
- Stress financiero y costos de quiebra.




Programa de Estudio 2013
Unidad VI: Poltica de Dividendos (10%)
- Proposicin de irrelevancia en un mundo sin impuestos
- Impuestos personales y corporativos
- Asimetra de la informacin
- Teora de agencia
4. Evaluacin

Solemne 1 : 25%, de la nota de presentacin a examen, en fecha fijada por Direccin de
Escuela.
Solemne 2 : 25%, de la nota de presentacin a examen, en fecha fijada por Direccin de
Escuela.
TIG : 25%, de la nota de presentacin a examen, en fecha fijada por profesor o
coordinacin del rea.
Tareas y Controles : 25%, de la nota de presentacin a examen, en fecha fijada por profesor o
coordinacin del rea.
Examen : 30%, de la nota final, en fecha fijada por Direccin de Escuela.

5. Bibliografa Obligatoria

- Ross, Westerfield y Jaffe (2002, quinta edicin): "Finanzas Corporativas".

6. Bibliografa Complementaria

- Brealey and Myers (2006, octava edicin): "Principios del las Finanzas Corporativas,
Editorial Mc Graw Hill.

- Copeland and Weston (1988, tercera edicin): "Financial Theory and Corporate Policy",
Addison-Wesley Publishing Company.

- Fama and Miller (1972), "The Theory of Finance", Dryde Press.

- Weston y Copeland (1988, tercera edicin): "Finanzas en Administracin", Editorial
McGraw-Hill/Interamericana de Mxico.