Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
( )
]
FSA
Donde: P: capital actual
F: capital futuro
i: tasa de inters para el periodo
n: nmero de periodos
esta frmula es tan importante como la capitalizacin, pues es
empleada en un rubro crucial, como es el de hallar el valor actual
de los flujos de caja y determinar la viabilidad de los proyectos.
Veamos dos ejemplos:
a. Una persona que supone recibir una herencia de US$ 50 mil
dentro de diez aos, desea saber a cuanto equivaldra dicho
monto si lo recibiera hoy, considerando una taza de inters
anual de 11.5%
En este caso, los datos serian:
Capital inicial: P = ?
Capital final: P = 50,000
Tasa de inters (anual): i = 11.5% = 0.115
Nmero de periodos (aos): n = 10
( )
( )
El valor actual de dicha probable herencia seria de US$
16,835.32.
b. Una persona que planea poner en marcha un pequeo negocio
desea saber a cuanto equivaldran en trminos actuales los
ingresos de: S/. 30,000, S/. 45,000 y S/. 60,000 esperados para
los siguientes 3 aos, teniendo en cuenta una tasa de
descuento del 9%.
En este caso se debe considerar que no existe solamente un
capital final para actualizar, sino tres (F
!
, F
2
y
F
3
). Asimismo,
existen tres periodos distintos a considerar (n
1
, n
2
y n
3
).
Capital Actual : P=?
Capital Final F
1
= 30,000; F
2
= 45,000; F
3
= 60,000
Tasa de Inters (Anual) : I = 9% = 0.09
Periodos (Aos): n
1
= 1; n
2
= 2; n
3
=3
Por lo tanto, el capital actual a obtener (P) resultara de la suma
de las tres actualizaciones parciales:
[
( )
] [
( )
( )
( )
] [
( )
] [
( )
]
P = 27,522.93 + 37,875.60 + 46,331.01
P = 111,729.54
Como se puede ver, la suma de los ingresos esperados de los
siguientes tres aos equivalen a S/. 111,729.54 actuales.
3. CMO CONVERTIR UN CAPITAL ACTUAL EN UNA SERIE DE
CUOTAS.
Este procedimiento permite hallar el monto de las cuotas o flujo
peridicos que equivalen a un determinado capital actual,
considerando una determinada tasa de inters.
Para ello, se debe multiplicar el Capital Actual P por el denominado
Factor de Recuperacin del Capital (FRC), de acuerdo a la
siguiente frmula:
[
( )
( )
]
FRC
Donde: C: valor de las cuotas peridicas
P: capital actual
i: tasa de inters para el periodo
n: nmero de periodos.
Esta frmula es muy empleada para averiguar los montos de las
cuotas peridicas que se debe pagar por los diversos tipos de
crditos, entre ellos los de consumo e hipotecarios.
Veamos dos ejemplos explicativos:
a. Una persona obtiene de un prestamista un financiamiento por
s/. 5,000, pagadero en 36 cuotas mensuales y con una tasa d e
inters de 3% mensual. cul ser el monto de cada una de sus
cuotas?
Los datos en este caso seran:
Valor de las cuotas: C = ?
Capital presente: P = 5,000
Tasa de inters (mensual) i = 3% = 0.03
Nmero de periodos (meses ) n = 36
[
( )
( )
]
[
( )
( )
]
C = 22.02
El monto de cada una de las cuotas ser de S/: 229.02
b. Una persona adquiere un bono con un valor nominal de S/.
50,000, emitido por una empresa distribuidora de electricidad. El
titulo, que vencer en 05 aos, pagar aun inters anual de 10%,
en cupones semestrales. Cul ser el monto de dichos
pagos?.
Antes de resolver el ejercicio, se debe sealar que la tasa de
inters de los bonos suele expresarse en trminos nominales.
Procediendo con el caso:
Valor de las cuotas: C = ?
Capital presente: C = 50,000
Tasa de Inters (Semestral): i =
Numero de periodos (Semestres): n = 10
[
( )
( )
]
[
( )
( )
]
C = 6,475.23
As la persona tenedora del bono recibido semestralmente
S/. 6,475.23 por concepto de intereses.
4. CMO CONVERTIR UNA SERIE DE CUOTAS EN UN CAPITAL
ACTUAL.
Este caso es exactamente opuesto al anterior, pues aqu ms bien
se trata de retrotraer, a valor actual un flujo peridico futuro, al
descontarlo por una determinada tasa de inters.
El procedimiento para llevar a cabo este tipo de clculo consiste en
multiplicar el valor de las citadas cuotas peridicas C por el
denominado Factor de Actualizacin de la Serie (FAS), de la forma
siguiente:
[
( )
( )
]
FAS
Donde:
P : Capital actual
C : Valor de las cuotas peridicas
i : tasa de inters para el periodo
n : nmero de periodos
a. Una persona que est vendiendo los derechos sobre una de
sus obras ha recibido dos alternativas como forma de pago: un
solo pago actual de S/. 20,000, o cinco pagos anuales de S/.
6,000. Por ello, desea averiguar cul de las dos formas le
resulta ms conveniente, teniendo en cuenta que la tasa de
inters anual aplicable es de 9%.
Los datos son:
Capital actual: P = ?
Valor de las cuotas: c = 6,000
Tasa de inters (anual): i = 9% = 0.09
Nmero de periodos (aos): n = 5
[
( )
( )
]
[
( )
( )
]
El valor actual de los cinco pagos futuros es de S/. 23,337.91.
por lo tanto, le conviene esperar estos, en lugar de aceptar un
solo pago actual de S/. 20,000.
b. Un proyecto para el cual se destinara una inversin de US$ 1,5
millones tendr un flujo anual de ingresos netos de US$
300,000 durante los siguientes seis aos. Se desea saber si, a
una tasa de inters anual de 7.5% se podr recuperar dicha
inversin.
Los datos son:
Capital Actual: P = ?
Valor de las cuotas: c = 300,000
Tasa de Inters (anual): i = 7.5% = 0.075
Nmero de periodos (aos): n = 6
[
( )
( )
]
[
( )
( )
El valor actual de los ingresos netos es de slo S/:
1408,153.80, monto que ni siquiera permitira recuperar la
inversin programada, por lo que, tal como est concebido, el
proyecto no sera viable.
5. CMO CONVERTIR UN CAPITAL FUTURO EN UNA SERIE DE
CUOTAS.
Este mtodo permite calcular el valor de las cuotas o pagos
peridicos que se requiere para constituir un determinado monto
futuro, teniendo en cuenta una determinad tasa de inters.
Para ello se debe multiplicar dicho monto futuro F, por un factor,
conocido comnmente como Factor de Depsito al Fondo de
Amortizacin (FDFA). La frmula a aplicar es la siguiente:
[
( )
]
FDFA
Donde C : valor de las cuotas peridicos
F : capital futuro
i : tasa de interpuse para el periodo
n : nmero de periodos
veamos algunos ejemplos:
a. Una persona desea constituir un capital de US$ 25,000, con el
objeto de comprar un auto al cabo de dos aos. Para ello
planea hacer depsitos mensuales en un banco, el cual paga
8% de inters al ao. De qu monto debern ser sus
depsitos?
En este caso, que la tas est expresada en trminos anuales,
mientras que los plazos lo estn en trminos mensuales,
conviene trabajar con el menor de ellos, es decir, con el perodo
mensual.
Por otro lado, debe recordarse que la tasa de los bancos es
efectiva anual, por lo que para hallar la tasa equivalente
mensual, se debe hacer una radicacin, tal como se har a
continuacin:
Valor de las cuotas: C = ?
Capital final: F = 25,000
Tasa de Inters: i =
Periodos (meses): n = 2 aos = 24 meses
[
( )
]
[
( )
]
Depsitos mensuales: S/. 966.65
b. Una persona que desea hacer aportes como independiente a
una / AFP ha sido informada que para acceder a una pensin
razonable al momento de su jubilacin deber haber acumulado
un fondo pensionario de unos S/. 500,000. Dado que esta
persona planes aportar durante lo siguientes 25 aos, y que la
AFP prev una tasa de rentabilidad promedio anual de 8%
durante ese periodo de cunto debera ser la cuota mensual?.
Valor de los aportes : C = ?
Capital final : F = 500,000
Tasa de inters : i =
Nmero de perodos
(meses) : n = 25 aos = 300 meses
[
( )
]
[
( )
]
Cuota mensual de S/. 550.06
6. CMO CONVERTIR UNA SERIE DE CUOTAS EN UN CAPITAL
FUTURO.
Este procedimiento busca averiguar el valor del capital futuro que
se puede obtener a partir de aportes o cuotas sucesivas y
uniformes a los largo de n determinado perodo de tiempo.
Para ello se debe multiplicar el monto de dichas cuotas C por el
denominado Factor de Capitalizacin de la Serie (FCS), segn la
frmula siguiente:
[
( )
]
FCS
Donde F : capital futuro
C : valor de las cuotas peridicas
i : tasa de inters
n : nmero de perodos
Este mtodo de clculo permite estimar, entre otras cosas, el valor
que se puede acumular mediante aportes regulares a un fondo.
a. Una persona debe acumular en un banco, a modo de cuota
inicial, un ahorro equivalente al 10% del valor de la vivienda que
desea comprar, para poder acceder al prstamo hipotecario de
dicha entidad. A tal efecto, debe hacer depsitos peridicos
durante los siguientes 15 meses. Si mensualmente ahorra US$
200 le alcanzar para cubrir dicha cuota inicial, teniendo en
cuenta que el valor total de la vivienda es de US$ 32,000, y la
tasa de inters pasiva efectiva anual de 6%?
Hay que tener en cuenta que la tasa de inters, por ser efectiva
anual, debe radicarse a la raz 12, para llevarla a trminos
mensuales. As, los datos seran los siguientes:
Capital final: F = 7
Monto de cuotas: C = 200
T. inters mens.:
1 = 0.0048676
n = 15
[
( )
]
[
( )
]
Dado que la cuota inicial (10% del valor total de la vivienda)
equivale a US$ 3,200, el monto depositado mensualmente
resultara insuficiente, pues slo le permitira acumular US$
3,104.41.
b. Una persona tardamente afiliada a una AFP desea averiguar
qu monto aproximado acumular al momento de su jubilacin,
teniendo en cuenta que aportar s/. 500 mensuales durante los
siguientes 10 aos y que la entidad pensionaria estima obtener
una rentabilidad promedio de 8% al ao.
Capital final: F = ?
Valor de las cuotas: C = 500
Tasa de inters
(mensual): - 1 = 0.006434
Nmero de peridos n = 10 aos = 120 meses
[
( )
]
[
( )
]
Al momento de su jubilacin habr acumulado un total de s/.
90,061.95.