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Informe sobre
la Corporacin
Andina de
Fomento - CAF
Venezuela
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Oficina Econmica y Comercial
de la Embajada de Espaa en Caracas

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Informe sobre
la Corporacin
Andina de
Fomento - CAF
Venezuela
Este estudio ha sido realizado por la Oficina
Econmica y Comercial de la Embajada de Es-
paa en Caracas
Diciembre 2007
INFORME SOBRE LA CORPORACION ANDINA DE FOMENTO - CAF
VENEZUELA
Oficina Econmica y Comercial de la Embajada de Espaa en Caracas 3
INFORME SOBRE LA CORPORACION ANDINA DE
FOMENTO CAF
VENEZUELA
INDICE
INFORME SOBRE LA CORPORACION ANDINA DE FOMENTO CAF...................................................3
I. INTRODUCCIN................................................................................................................................................7
II. LA IMPORTANCIA DE LA CAF ....................................................................................................................9
III. ENTORNO REGIONAL Y ENTORNO INTERNACIONAL....................................................................12
IV. ASPECTOS FINANCIEROS DE LA CAF...................................................................................................15
V. PRODUCTOS Y SERVICIOS DE LA CAF...................................................................................................19
VI. OPERACIONES: PAISES Y SECTORES....................................................................................................24
6.1. Resumen y tendencias 2004......................................................................................................................24
6.2. Resumen y tendencias 2005.....................................................................................................................24
6.3. Resumen y tendencias 2006......................................................................................................................25
6.4. Aprobaciones 2006 (Cuadro 4) ..............................................................................................................25
6.5. Aprobacin de operaciones por plazo......................................................................................................33
6.6. Aprobacin de operaciones por riesgo ....................................................................................................34
6.7. Aprobaciones para ejecucin de proyectos distribuidas por sector econmico ......................................35
6.8. Estructura de financiamiento y rol cataltico...........................................................................................35
6.9. Fuentes de Financiamiento ......................................................................................................................36
6.10. Desembolsos...........................................................................................................................................37
6.11. Cartera ...................................................................................................................................................38
6.12. Cartera total por pas.............................................................................................................................39
6.13. Cartera total por modalidad operativa ..................................................................................................39
6.14. Cartera total* por sector institucional ...................................................................................................40
6.15. Cartera total por sector econmico .......................................................................................................41
6.16. Cartera de inversiones de capital...........................................................................................................42
6.17. Operaciones de microfinanzas ...............................................................................................................43
VII. LOS FONDOS DE COOPERACION..........................................................................................................45
VIII. CALIFICACIONES DE RIESGO DE LA CAF........................................................................................48
IX. LA CAF: ORGANOS DIRECTIVOS Y ORGANIGRAMA.......................................................................51
X. LA IMPORTANCIA DE SER MIEMBRO....................................................................................................54
10.1. Pases Andinos (CAN) Y Otros Miembros Regionales ...........................................................................54
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10.2. Espaa....................................................................................................................................................58
XI. ELCARACTER REGIONAL DE LA CAF ..................................................................................................60
XII. CONCLUSIONES..........................................................................................................................................62
ANEXO 1: PROGRAMAS ESTRATGICOS DE LA CAF .............................................................................64
ANEXO 2: INDICES DE SOLVENCIA (MODDYS / STANDARD) ..............................................................72
ANEXO 3: COMPAA LATINOAMERICANA DE GARANTIA DE INVERSIONES..............................76
ANEXO 4: POLITICAS DE GESTION..............................................................................................................79
ANEXO 5: ORGANIGRAMA DE LA CAF........................................................................................................91
ANEXO 6: OPERACIONES POR PAISES ......................................................................................................101
ANEXO 7: OPERACIONES CON CARGO AL FONDO ESPAOL ...........................................................118

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I. INTRODUCCIN
La idea de crear un ente financiero que sirviera para impulsar y fomentar el desarrollo econmico y la integracin
regional de los pases andinos, dio lugar a mediados de la dcada de los aos 60 a la Declaracin de Bogot,
que sera con posterioridad un documento clave para la creacin de la Corporacin Andina de Fomento (CAF) jun-
to con el Acuerdo de Cartagena.
La Corporacin Andina de Fomento (CAF) es una Institucin Financiera Multilateral fundada en 1968, cuya sede
se encuentra en Caracas, y que agrupa entre sus accionistas a 17 pases : Bolivia, Colombia, Ecuador, Per , Ve-
nezuela, Argentina, Brasil, Chile, Costa Rica, Espaa, Jamaica, Mxico, Panam, Paraguay, Trinidad y Tobago,
Uruguay y la Repblica Dominicana. Tambin son socios 15 instituciones financieras pblicas y privadas de di-
chos pases.
Los objetivos fundamentales de la CAF son promover y apoyar la integracin econmica y el desarrollo sostenido
dentro de la regin andina. Para ello ha venido movilizando un volumen importante de recursos financieros tanto
hacia el sector pblico como al privado, desarrollando paralelamente una serie de Programas estratgicos.

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II. LA IMPORTANCIA DE LA CAF
Aspectos generales
El convenio constitutivo de la CAF reconoce como objetivos de la institucin alcanzar el desarrollo sostenible de la
regin y apoyar la integracin latinoamericana. En este sentido, est alcanzando de manera progresiva metas de
mayor contenido econmico y social que abarcan una clara poltica de lucha contra la pobreza y una clara deter-
minacin de obtener para la regin andina el fortalecimiento de la gobernabilidad democrtica.
La CAF ha incrementado su apoyo durante los ltimos aos a la mejora de la calidad de vida de las poblaciones
rurales, los sectores productivos que impliquen una mayor creacin de empleo como instrumento de lucha y com-
promiso socio econmico con los sectores ms desfavorecidos de la regin andina, los programas de mejora de la
gobernabilidad de los pases miembros para evitar prcticas administrativas indecorosas, etc. La CAF est traba-
jando, adems, en labores de apoyo financiero tanto para el Sector Pblico como Privado dentro de los parme-
tros de la economa de mercado.
La CAF tambin est participando en Programas Estratgicos complementarios de su gestin de negocios con un
alcance que abarca desde la integracin regional a la mejora de infraestructuras, pasando por la mejora de la
competitividad, entre otras. Estos programas estn recogidos en el anexo 1.
Paralelamente, la CAF est apoyando proyectos y programas innovadores que tengan efectos multiplicadores pa-
ra los pases y para las poblaciones menos favorecidas, y en el mbito cultural trabaja para acercar a las pobla-
ciones de ambos lados del Atlntico con iniciativas novedosas. Por otra parte, desde un punto de vista transversal,
la CAF demuestra en todas sus actuaciones un gran compromiso y responsabilidad medioambiental. En definitiva,
la CAF acta como un verdadero motor de desarrollo econmico y social con una aportacin constante de ideas
innovadoras.

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Objetivos estratgicos de la CAF 2006-2009
1) Promover la insercin internacional de la regin
2) Promover el desarrollo productivo mediante la inversin en capital productivo y fortalecimiento del sector priva-
do de la regin.
3) Promover el desarrollo humano y social equitativo y solidario
4) Promover la productividad y competitividad de la regin
5) Apoyar la gobernabilidad y el desarrollo institucional
6) Promover el aprovechamiento responsable y sostenible del capital natural de la regin
7) Potenciar el rol financiero de la CAF en la regin y sus ventajas competitivas
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III. ENTORNO REGIONAL Y ENTORNO
INTERNACIONAL
a) Entorno regional
Despus del elevado crecimiento registrado durante los aos 2004 y 2005 para Latinoamrica con tasas del 5,5 y
4,3 respectivamente, el ao 2006 registr una relativa desaceleracin obteniendo un crecimiento del 3,8% y los
resultados provisionales del 2007 sitan el crecimiento regional en el 3,9%.
La expansin econmica ha estado apuntalada por un favorable comportamiento de las exportaciones y la inver-
sin, y en menor medida por la recuperacin del consumo privado..
El entorno externo ha sido muy favorable para la regin, especialmente a raz de de la gran demanda de bienes
por parte de las economas asiticas. Tambin se observa un buen comportamiento de las exportaciones indus-
triales, la recuperacin del comercio intra-regional, y la dinmica producto de la negociacin y suscripcin de tra-
tados bilaterales de comercio ( CAN, MERCOSUR, TLCs).Todo lo anterior permite un cierto optimismo en cuanto
al crecimiento del PIB regional y a la disminucin del desempleo y la pobreza.
La dinmica de la actividad econmica se ha dado en un entorno de una cierta estabilidad macroeconmica, re-
ducindose en trminos globales la inflacin regional ( salvo algunas excepciones entre ellas Venezuela).

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El ambiente de estabilidad ha permitido la recuperacin de la actividad financiera, la disminucin de las tasas de
inters y una mayor capitalizacin y rentabilidad de los sistemas.
El supervit de la Balanza comercial se consolid debido al favorable entono internacional y los flujos de capital
dieron indicios de retorno aunque en menor cuanta que durante la dcada de los 90.
A pesar de los aspectos positivos sealados anteriormente, los desafos regionales siguen persistiendo: pobreza,
desempleo, desigual distribucin de la renta, deuda pblica, falta de competitividad, crisis de gobernabilidad e in-
seguridad jurdica en algunos pases.

b) Entorno Internacional
En general, el entorno internacional ha sido favorable para las economas de la regin, mantenindose el creci-
miento de las principales economas mundiales dentro de un marco de moderacin inflacionista. Sin embargo,
existe el peligro de un deterioro del entorno internacional debido principalmente a los altos precios del petrleo.
En definitiva la baja elasticidad de la demanda energtica en el corto plazo ha provocado un aumento sostenido
de los precios de la energa, lo que puede aumentar el riesgo de desaceleracin del crecimiento global y puede
provocar descensos tanto de la inversin como en el consumo.
Durante el 2007 se ha registrado una cierta desaceleracin de las principales economas mundiales que pueden
afectar a la regin latinoamericana durante el 2008.
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IV. ASPECTOS FINANCIEROS DE LA CAF
Las finanzas de la CAF
Durante el ao 2006, el nivel de activos de la CAF alcanz un total de 10.439 millones de US$ (10% superior al
2005). Este crecimiento es resultado directo del incremento de la cartera de prstamos que alcanz los 8.097 mi-
llones de $ (+10,2%) y del aumento de la liquidez que cerr en 1.930 millones $ (+8 %). Las utilidades se situaron
en 320 millones $ incremento debido principalmente al incremento de las tasas de inters Libor

Capital
Durante el ao 2006 la Corporacin registr un capital suscrito y pagado de 1.870 M$ frente a los 1.681 M$ del
ao precedente. Al 31 de diciembre de 2006, el patrimonio era de US$ 3.692 M$, un 14% por encima del monto
registrado al cierre de 2005. Este incremento en el patrimonio provino de las contribuciones de capital y de las uti-
lidades retenidas. Como resultado del incremento en el patrimonio, los indicadores de capitalizacin siguen man-
tenindose dentro de los niveles establecidos en las polticas de la Corporacin. Al cierre de 2006, todos los ac-
cionistas se encontraban al da en sus pagos de cuotas de capital a la CAF.

Cuadro 1: Algunos aspectos financieros (Millones US$)

2006 2005 2004 2003
Activos totales 10.493 9.625 9.586 8.818
Activos lquidos 1.939 1.800 1.727 1.683
Cartera de prstamos e inversiones 7.994 7.259 7.216 6.712
Capital Pagado 1.870 1.681 1.499 1.319
Patrimonio neto 3.692 3.231 2.793 2.380
Utilidad neta
320

283
208 136
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Cuadro 2: Balance general
A 31 de diciembre de 2006 (millones de US$)

Activos 2005 2006
Inversiones de Capital 114 93
Cartera de Prstamos 7.346 8.097
Liquidez 1.788 1.930
Previsin -161 -188
Otros activos 393 506
Total activo 9.480 10.438

Pasivos
2005 2006
Bonos 4.061 4.362
Corto Plazo 1.540 1.562
Prstamos LyMP 489 559
Otros Pasivos 153 263
Total pasivos 6.243 6.746
Patrimonio
Capital suscrito y pagado 1.681 1.870
Reservas y otros 1.555 1.822
Total patrimonio 3.232 3.613
Total Pasivo y Patrimonio 9.625 10.494

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Cuadro 3: Utilidad neta y rentabilidad
A 31 de diciembre de cada ao (millones de US$)

Indicadores de rentabilidad
9,3%
9,4%
8,2%
6,2%
6,6%
3,3%
3,0%
1,8%
1,7%
2,3%
5,3%
3,8%
1,3%
1,8%
1,8%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
2002 2003 2004 2005 2006
ROE
ROA
Libor 6
112,6
127,1
135,5
207,6
282
320,6
0
50
100
150
200
250
300
350
2001 2002 2003 2004 2005 2006
Utilidad neta
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V. PRODUCTOS Y SERVICIOS DE LA CAF
Prstamos a corto y largo plazo.
Estructuracin y financiacin de proyectos sin recursos o garanta limitada.
Cofinanciacin con instituciones multilaterales y la Banca internacional (accin cataltica financiera).
Servicios de banca de inversin y asesora financiera.
Garantas y avales, servicios de tesorera, participaciones accionariales.
Cooperacin tcnica y programas estratgicos

La CAF define las condiciones para sus productos y servicios en funcin de factores como el riesgo, el cliente, la
duracin del servicio, etc. El anexo 4 recoge las especificidades relativas a cada uno de los productos, haciendo
especial nfasis en el monto y el tipo de actividad a financiar.

Clientes de la Corporacin

Tienen acceso a las operaciones de la Corporacin los Gobiernos de los pases miembros y las personas jurdi-
cas, pblicas, privadas o mixtas, domiciliadas en la regin andina o en pases que hayan suscrito acciones de la
serie C. Segn la naturaleza del cliente las operaciones pueden ser de riesgo soberano o no soberano.

1. Prstamos
La CAF opera financiando, a corto, medio y largo plazo, proyectos de inversin y otras necesidades de los esta-
dos miembros y de los sectores corporativo y financiero, pblico y privado. Los prstamos para la ejecucin de
proyectos pueden financiar sectores que van desde las infraestructuras a los servicios financieros pasando por la
energa, industria, el turismo, las telecomunicaciones, sanidad, medioambiente, desarrollo de PYMES y entidades
Microfinancieras.
La CAF ha definido su propia filosofa operativa en la que se establecen los sectores y actividades que no pueden
optar a financiacin, como queda recogido en el apartado de exclusin de proyectos del anexo 4. La CAF acta
tambin como banca de segundo piso al otorgar crditos o lneas de crdito a instituciones financieras pblicas y
privadas, que a su vez canalizan los recursos hacia otros sectores productivos, especialmente las PYMES.
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Las condiciones ofrecidas para la financiacin de proyectos vienen establecidas en funcin de las tasas sobera-
nas fijadas por la CAF y del LIBOR. Las clusulas de desembolso de los prstamos incluyen comisiones de finan-
ciamiento y de compromiso (que se calcula en funcin de los capitales pendientes), as como gastos de evalua-
cin tcnica. En cualquier caso, los prstamos de la CAF son ms caros que los de otras instituciones financieras
multilaterales y para determinados proyectos del sector privado se acercan mucho a las condiciones del mercado.

2. Cofinanciacin
Como ya se ha sealado, la CAF desempea un papel cataltico muy importante para la regin, cofinanciando
proyectos junto con otras instituciones multilaterales, nacionales y bancos comerciales internacionales.
En este sentido, la CAF utiliza los prstamos A/B con la finalidad de complementar sus propios recursos financie-
ros atrayendo recursos externos a la regin en beneficio de sus pases accionistas. A travs de estos prstamos,
la CAF otorga la porcin A del prstamo con sus propios recursos y distribuye la porcin B entre bancos interna-
cionales o inversionistas institucionales.
3. Garantas y avales
La CAF otorga avales y garantas a empresas e instituciones financieras para respaldar operaciones de crdito
otorgadas por otras vas a sus clientes.
4. Servicios de banca de inversin y asesora financiera
Acta en los procesos de privatizaciones, concesiones y licitaciones apoyando a sus clientes. Tambin apoya las
transacciones financieras asesorando a sus clientes.
5. Servicios de tesorera
Ofrece para sus clientes regionales, servicios de tesorera que incluyen la colocacin de bonos regionales y la
captacin de depsitos desde plazos muy cortos hasta tres aos. Tambin administra fondos.
6. Cooperacin tcnica
La CAF apoya reformas para la modernizacin del Estado en los pases regionales:
Procesos de privatizacin
Descentralizacin administrativa
Fortalecimiento institucional de empresas estatales
Promocin de la oferta exportable
Inversiones
Adicionalmente, a travs del Fondo para el Desarrollo Humano (Fondeshu) apoya financieramente los proyectos
comunitarios productivos, innovadores y de alto impacto social para mejorar el nivel de vida de las capas sociales
ms desfavorecidas.

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7. Participacin accionarial
La CAF efecta inversiones directas de capital con objeto de canalizar flujos financieros hacia sectores especfi-
cos y prioritarios. Excepcionalmente puede invertir en empresas o instituciones financieras. En relacin a las Py-
mes cre el Fondo de Inversin y Desarrollo Empresarial FIDE.
8. Administracin de fondos de cooperacin
La CAF administra y supervisa fondos, generalmente de carcter no reembolsable, de otros pases y entidades,
como por ejemplo el Fondo Espaol de Consultora o los recursos del Fondo Internacional para el Desarrollo
Agrcola (FIDA). As mismo, el gobierno de Holanda (Netherlands CDM Facility) ha cerrado acuerdos de coopera-
cin con la CAF, concretamente en el marco del Programa Latinoamericano del Carbono. De cualquier forma no
hemos detectado ningn fondo para estudios de viabilidad que tenga la importancia del Fondo Espaol con res-
pecto a la financiacin aportada y disponibilidad de la misma para los sectores prioritarios que la CAF establezca.
En definitiva, los Fondos de cooperacin tienen su origen en las utilidades netas de la CAF o en fondos de terce-
ros administrados por la CAF. En esta categora se incluyen los siguientes:
-Fondo de Asistencia Tcnica (FAT)
-Fondo de Desarrollo Humano (Fondeshu)
-Fondos Especiales para Bolivia y Ecuador
-Fondo CDM- PLAC
-Fondo Espaol de Consultora (FEC)
-Fondo de Inversin y Desarrollo Empresarial (FIDE)

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Utilizacin de los recursos de cooperacin durante 2006

Los Fondos Especiales durante el ao 2006 ascendieron a 37 M$ repartidos segn el grfico siguiente.

Microfinanzas
22%
PyME
16%
Competitividad
15%
Gobernabilidad
11%
HIPC
11%
D Social
8%
Otros
8%
Integracion
5%
Medio Ambiente
4%
Microfinanzas
PyME
Competitividad
Gobernabilidad
HIPC
D Social
Otros
Integracion
Medio Ambiente
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VI. OPERACIONES: PAISES Y SECTORES
6.1. Resumen y tendencias 2004
Durante el ao 2004, las actividades de la CAF se establecieron en base a las tendencias de los mercados finan-
cieros locales e internacionales, las mismas que permitan pronosticar condiciones econmicas optimistas para
Amrica Latina y la regin andina que apuntaban a crecimientos de 3,7% y 4,3% respectivamente, expectativas
que fueron superadas en la prctica con resultados de 6% y 8,9%.
En este entorno, la CAF aprob operaciones por un monto US$ 3.503 MM superando el valor alcanzado el ao
anterior y asegurando, una vez ms, su condicin de proveedor confiable de recursos para la regin en funcin de
las necesidades de financiamiento de sus clientes pblicos y privados. En el ejercicio de su rol anticclico, prcti-
camente todas las metas referidas a operaciones directas fueron cumplidas en alta proporcin, suministrando fi-
nanciamiento para apoyar la estabilidad macroeconmica y las reformas estructurales; la ejecucin de proyectos
de infraestructura econmica y de desarrollo social; gobernabilidad y capital social; instalacin, ampliacin y mo-
dernizacin de plantas industriales; apoyo a los sistemas financieros de los pases y otras operaciones corporati-
vas y de comercio internacional; capital trabajo y de cooperacin tcnica.

Las aprobaciones de la CAF en 2005 se realizaron tomando en cuenta las proyecciones econmicas de la regin,
las cuales apuntaban hacia una clara mejora de la situacin econmica con un crecimiento medio del 4,3% (CAN).
En este contexto, la CAF aprob operaciones por un importe de 4.746 millones $ (cuadro 1) superando en un 35%
las cifras del ao precedente.. Las aprobaciones directas subieron un 26% y la catalticas registraron igualmente
un importante incremento.
Es destacable el importante monto aprobado para los pases fuera de la CAN (1.127 millones $) que equivale al
24% del total de aprobaciones.
Por sectores el 42,6% se destin a proyectos de infraestructura econmica y de desarrollo social, de los cuales un
19,5% correspondi a las actividades de integracin. Para mejora de los sectores productivos se destinaron el
22,6% de las aprobaciones y el 19% se orient hacia los sistemas financieros y mercados de capitales.

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Para el periodo 2005-2007, la CAF estableci las siguientes reas como prioritarias:
- Infraestructura econmica
- Desarrollo social y ambiental
- Competitividad y PYMES
- Sistemas financieros y mercado de capitales
- Gobernabilidad
- Estabilidad macroeconmica y reformas estructurales

6.4. Aprobaciones 2006 (Cuadro 4)

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Las operaciones de mayor importancia fueron
a Brasil y Argentina

6.5. Aprobacin de operaciones por plazo

Tal como viene sucediendo desde aos anteriores, los prstamos a largo plazo continan representando la frac-
cin ms importante del total de aprobaciones. Las operaciones cuyos plazos son iguales o superiores a 10 aos,
alcanzaron un 64% del total.

Cuadro 6: Aprobacin de operaciones por modalidad operativa
(Millones US$)

10.1.1. Pas 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2000-06
Bolivia 464 503 619 499 523 397 2.541
Colombia 819 750 617 922 1.237 1.001 4.526
Ecuador 356 407 438 338 815 1.024 3.023
Per 650 498 633 604 417 941 3.092
Venezuela 738 762 535 821 627 842 3.587
*Otros Pases 169 371 461 319 1.127 1.316 3.594
Total 3.197 3.290 3.304 3.503 4.746 5.521 20.363
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2001-06
Prstamos largo plazo 2.020 1.920 2.202 2.682 3.049 4.360 16.263
Prstamos medio plazo 795 625 218 62 876 952 3.528
Prstamos corto plazo 383 745 884 758 822 209 3.801
Total 3.197 3.290 3.303 3.503 4.746 5.521 23.560
Cuadro 5(Millones US$)
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
2001 20022003 2004 20052006 20
00-
06
Largo plazo Medio plazo Corto plazo
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6.6. Aprobacin de operaciones por riesgo

Las buenas condiciones econmicas de la regin han consolidado nuevas iniciativas de inversin asumidas por el
sector privado, lo que determin que del total de aprobaciones de la CAF se destaque un importante incremento
de las operaciones de riesgo no soberano.
Las operaciones de riesgo soberano han tenido un incremento ms moderado.

Cuadro 7: Aprobacin de operaciones por riesgo(millones US$)
2001 2002 2003 2004 2005 2006
2001-
06
Riesgo sobera-
no 1.841 2.385 2.166 2.330 2.473 3.791 14.986
Riesgo no so-
berano 1.356 905 1.137 1.172 2.273 1.730 8.573
Total 3.197 3.290 3.303 3.502 4.746 5.521 23.559

0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2001-06
Soberano No soberano
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6.7. Aprobaciones para ejecucin de proyectos distribuidas por sector econmico

Cuadro 8: Aprobacin de prstamos para ejecucin de proyectos por sector econmico
(Millones US$)

Sector econmico 2002 2003 2004 2005 2006 2002-2006
Infraestructura agrcola 80 51 131
Explotacin de minas y canteras 30 50 20 100
Industrias manufactureras 22 281 446 190 939
Suministro de electricidad, gas y agua 769 380 626 674 382 2.831
Transporte , almacenamiento y comunicacin 1.103 1.287 1.189 1.628 1.625 6.832
Administracin Pblica 172 735 700 1.345 2.952
Hoteles y restaurantes 20 2 22
Intermediacin financiera 22 22
Otros servicios sociales y de salud 369 271 199 125 715 1.679
Enseanza 167 40 55 50 312
Total 2.529 2.512 2.751 3.700 4.327 15.819

Durante el ao 2006 se mantuvo la tnica de aos precedentes en cuanto a los prstamos para el sector transpor-
te, almacenamiento y comunicacin y se registraron fuertes subidas en las operaciones del sector pblico y salud.

6.8. Estructura de financiamiento y rol cataltico

Durante los ltimos cinco aos, el monto acumulado de aprobaciones asociadas a actividades catalticas, las cua-
les complementan la actividad directa de la CAF, supera los US$ 2.000 millones. Cabe destacar que la participa-
cin de la Corporacin facilit el acceso de los clientes a otras fuentes de recursos en los mercados financieros
internacionales.

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Cuadro 9: Rol cataltico en las aprobaciones (Millones US$)

6.9. Fuentes de Financiamiento

Cuadro 10: Estructura de financiamiento de proyectos y prstamos corporativos
(Millones US$)

Fuente de financiamiento 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Prstamos de CAF 2.373 2.121 2.359 2.542 3.221 4.209
Aportes de los clientes 1.332 752 3.095 3.087 1.559 2.437
Otras fuentes locales 675 92 1.037 680 1.779 3.307
Fuentes externas a la regin 1.154 624 3.191 2.650 1.802 52
Prstamos de organismos multilaterales 152 146 1.625 1.453 583 52
Otras fuentes externas 1.002 478 1.565 1.198 1.219
Costo total de los proyectos 5.534 3.589 9.683 8.959 8.362 10.004
Prstamos CAF/costo total 43% 59% 24% 28% 39% 42%

Aprobaciones directas Accin cataltica
2002 2.880 410
2003 3.080 223
2004 3.353 150
2005 4.746 865
2006 5.521 713
VENEZUELA

6.10. Desembolsos

Al finalizar el ao 2006 la CAF ha desembolsado recursos por un monto de US$ 3.006 M$, incluyendo los tramos
B de las operaciones A/B. Estos desembolsos han permitido materializar el compromiso de la CAF con sus clien-
tes, as como los proyectos y programas de inversin que fueron apoyados por la CAF con miras a contribuir al
desarrollo e integracin regional.

Cuadro11: Desembolsos por pas (Millones US$)

Pas 2002 2003 2004 2005 2006 2002-06
Bolivia 365 346 258 280 189 1.437
Colombia 591 325 647 688 654 2.905
Ecuador 221 359 298 340 504 1.723
Per 413 267 465 256 484 1.885
Venezuela 311 337 309 208 845 2.011
Otros Pases 284 145 52 565 330 1.377
Total 2.186 1.780 2.029 2.337 3.006 11.338
Desembolsos 2006
Per
16%
Ecuador
17%
Otros
11%
Venezuela
28%
Bolivia
6%
Colombia
22%
VENEZUELA

6.11. Cartera

Al trmino de la gestin 2006, la cartera total de prstamos e inversiones de la CAF entendiendo por sta la cartera directa
de prstamos e inversiones de la Corporacin, la cartera de terceros que gestiona y administra, as como los crditos asocia-
dos a las garantas parciales de crdito que concede- alcanz un monto global de US$ 8.904M$

Cuadro.12: Cartera total*(Millones US$)

Cartera directa Accin cataltica
2002 6.180 1.051
2003 6.712 738
2004 7.216 583
2005 7.462 620
2006 8.191 714

2002 2003 2004 2005 2006
Subtotal cartera directa CAF 6.180 6.712 7.216 7.462 8.191
Cartera de prstamos 6.062 6.597 7.104 7.347 8.097
Inversiones de capital 117 115 112 115 93
Subtotal accin cataltica 1.051 738 583 620 714
Cartera de prstamos administrados por CAF 647 409 280 419 494
Inversiones de capital administradas por CAF 4 4 3 3 3
Cartera asociada a crditos GPC 400 325 299 199 217
Cartera total 7.230 7.451 7.799 8.082 8.904
8905
8.082
6.529
7.230 7.451
7.799
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
10.000
2001 2002 2003 2004 2005 2006
m
i
l
l
o
n
e
s

d
e

U
S
$
Cartera directa Accin cataltica
VENEZUELA

6.12. Cartera total por pas

En la presente gestin, como consecuencia de la dinmica observada con los desembolsos, la porcin de la carte-
ra total de la CAF que representa recursos canalizados hacia los pases de la Comunidad Andina alcanz mas del
92%, mientras que el 8% restante est conformado por operaciones en otros pases accionistas y operaciones re-
gionales.

Cuadro.13: Cartera total por pas*
(Millones US$)

*Incluye la cartera de terceros, gestionada y administrada por la CAF y
crditos asociados a garantas parciales de crditos

6.13. Cartera total por modalidad operativa

En el ao 2006, la cartera de prstamos a largo plazo, destinada principalmente a programas y proyectos para la
creacin de infraestructura econmica y de desarrollo social que demandan plazos ms amplios de maduracin,
continu la tendencia creciente, para ubicarse en US$ 8.175 MM. Por su parte, la cartera de medio plazo super
las cifras del ao precedente pero queda muy lejos de los datos registrados en el 2004.

Pas 2002 2003 2004 2005 2006
Bolivia 703 883 962 1.125 1.195
Colombia 2.122 1.991 2.112 1.985 1.703
Ecuador 1.122 1.209 1.226 1.231 1.372
Per 1.299 1.403 1.664 1.724 1.807
Venezuela 1.348 1.289 1.219 1.137 1.725
Otros Pases 636 676 616 880 1.102
Total 7.230 7.451 7.799 8.082 8.904
Cartera 2006
Bolivia
13%
Colombia
20%
Venezuela
19%
Otros
11%
Ecuador
15%
Per
21%
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Cuadro 14: Cartera total por modalidad operativa* (Millones US$)

6.14. Cartera total* por sector institucional

La cartera total del ao 2006 estuvo formada en un 81,8% por prstamos de riesgo soberano, los cuales alcanza-
ron un monto de 7.289 millones de $, mientras que los de riesgo no soberano destinados en su mayora al sector
privado mantuvieron un nivel superior al 18%. Cabe destacar que las operaciones de riesgo soberano canalizadas
a travs de entidades pblicas, como bancos de desarrollo y otros organismos similares dirigen sus recursos a la
micro, pequea y mediana empresa.

10.1.2. Cuadro 15

Sector institucional 2002 2003 2004 2005 2006
Sector pblico 5.179 6.315 6.855 6.726 7.289
Sector privado y mixto 1.512 1.136 944 1.356 1.615
Total 7.230 7.451 7.799 8.082 8.904

* Incluye la cartera de terceros, gestionada y administrada por la CAF y crditos asociados a garantas parciales de crditos
2002 2003 2004 2005 2006
Cartera de inversiones de capi-
tal
121 119 116 117 96
Prstamos largo plazo 6.151 6.445 7.040 7.569 8.175
Prstamos medio plazo 763 748 493 57 181
Prstamos corto plazo 195 139 150 339 453
Total 7.230 7.451 7.799 8.082 8.904
*Incluye la cartera de terceros, gestionada y administrada por la CAF y crditos asociados a garantas parciales de crditos
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
2001 2002 2003 2004 2005 2006
Inversiones de capital Largo plazo
Medio plazo Corto plazo
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6.15. Cartera total por sector econmico

Como se aprecia en el siguiente cuadro, en el ao 2005 el sector de infraestructura contina siendo el ms favo-
recido en las estrategias de inversin de los pases, y el que ms apoyo CAF moviliza. Especficamente, la cartera
mantenida en el sector Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones, as como Suministro de Electricidad, Gas
y Agua, concentran ms de la mitad de la cartera total de la CAF. Por otra parte, el sector Enseanzas, Servicios
Sociales y de Salud alcanz un monto del 21%.

Cuadro 16: Cartera total por sector econmico*
(Millones US$)

10.1.3. 2002 2003 2004 2005 2006
Infraestructura agrcola 344 293 271 220 114
Explotacin de minas y canteras 4 34 13 10 60
Industrias manufactureras 511 307 278 491 523
Suministro de electricidad, gas y
agua
1.624 1.454 1.015 928 997
Transporte , almacenamiento y
comunicacin
2.023 2.597 2.942 2.930 3.459
Banca comercial 522 319 395 493 460
Instituciones de desarrollo 595 534 346 365 360
Enseanza, servicios sociales y
de salud
1.542 1.444 1.879 1.729 1.695
Otras actividades 66 469 659 916 1.206
Total 7.230 7.451 7.799 8.082 8.904
VENEZUELA

6.16. Cartera de inversiones de capital

Al trmino de la gestin 2006, la cartera por este concepto cerr en US$ 96 M y est compuesta por inversiones
patrimoniales directas e inversiones en fondos de inversin, a travs de las cuales se apoyan diversos sectores
econmicos (infraestructuras, PyME, sector microfinanciero). En el futuro se continuar realizando inversiones pa-
trimoniales con un criterio muy selectivo en cuanto a su alineacin con los objetivos de la CAF, la calidad de los
administradores en el caso de los fondos de inversin y bajo riguroso anlisis de riesgo. Especficamente, se pre-
v una mayor participacin en el financiamiento a pequeas y medianas empresas a travs del Fondo de Inver-
sin y Desarrollo Empresarial (FIDE).

Cuadro 17: Cartera de inversiones de capital (Millones US$)
2002 2003 2004 2005 2006
Bolivia 10 10 8 8 8
Colombia 2 2 1 1 0
Ecuador 1 1 1 1 1
Per 16 14 12 10 4
Venezuela 2 0 0 0 0
Otros pases 89 92 93 97 82
Total 120 119 115 117 96

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6.17. Operaciones de microfinanzas
La CAF apoya a los microempresarios a travs del fortalecimiento y consolidacin de las instituciones financieras
que canalizan recursos hacia este importante sector de nuestras economas. La labor de la CAF se realiza me-
diante distintas acciones que incluyen: fortalecimiento patrimonial mediante participaciones accionariales y prs-
tamos subordinados; prstamos y lneas de crdito para expandir su cobertura y ampliar su cartera de crditos;
garantas parciales para emisiones de bonos que permitan diversificar sus fuentes de financiamiento, y apoyo y
asesora para su fortalecimiento institucional.
Durante el ao 2006 se renovaron lneas de crdito con 32 instituciones microfinancieras y se atendieron 6 nuevas
lneas.
La cartera total cerr en 92M$ ( +48% que en 2005) debido a la incorporacin de nuevos clientes, incremento de
algunas lneas de crdito y la creacin de nuevos productos.


Aprobaciones+
renovaciones
58,9
37,6
24,4
16,2
11,7
0
10
20
30
40
50
60
70
2001 2002 2003 2004 2005
Desembolsos
8,2
9,8
12,8
17,4
22,5
0
5
10
15
20
25
2001 2002 2003 2004 2005
Cartera total*
21,7
25,3
32,2
42,2
61,9
0
10
20
30
40
50
60
70
2001 2002 2003 2004 2005
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VII. LOS FONDOS DE COOPERACION
Se denominan fondos de cooperacin a los recursos utilizados por la CAF con cargo a cuentas fuera de su balan-
ce. Los mismos incluyen fondos que se originan en las utilidades netas propias de la Corporacin o proceden de
fondos de terceros administrados por la CAF. Entre ellos estn el Fondo de Asistencia Tcnica (FAT), Fondo de
Desarrollo Humano (Fondeshu), Programa Latinoamericano del Carbono (PLAC), el Fondo de Inversin Empresa-
rial (FIDE), los Fondos Espaoles de Cooperacin Tcnica, Fondo Andino de Conservacin Energtica (FACE) y
KFW Mittelstandsbank de Alemania, as como los Fondos Especiales para Bolivia y Ecuador y los asignados al
programa HIPC.
Las aprobaciones de la Corporacin basadas en dichos fondos alcanzaron durante 2006, US$ 38 M . Tal como se
aprecia en el grfico siguiente, el Fondo de Asistencia Tcnica (FAT) es el que tiene mayor peso al ocupar un
29,1% de todas las operaciones, le siguen el FIDE 17,3% y el Fondeshu 27,5%% respectivamente, y luego
otros recursos, asignados directamente al programa HIPC con un 10,4,3% del total El resto est constituido
por operaciones relacionadas con los Fondos Especiales para Bolivia y Ecuador, el FACE, KFW, El Programa La-
tinoamericano del Carbono y las realizadas con los Fondos Espaoles de Cooperacin 5,4%

Origen de fondos de cooperacin 2006
Fondeshu
32%
Varios fondos
4%
Fondos
espaoles
3%
FIDE
14%
Otros recursos
12%
FAT
35%
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Cuadro 18: Fondos de cooperacin, origen y utilizacin

Los recursos de cooperacin se utilizan principalmente en actividades de microfinanzas, competitividad y en la ini-
ciativa HIPC. Siguen en importancia los rubros de Desarrollo Cultural y Comunitario, Desarrollo Sostenible y el
Programa de Apoyo Integral a la PyME, que incluye la participacin de CAF en los fondos de capital riesgo. Otras
fracciones significativas de estos recursos se destinan a programas especiales de la CAF, tales como el IIRSA y el
Programa de Gobernabilidad.

Utilizacin de fondos de cooperacin 2006
Competitivid.
22,5%
Otros
6,3%
HIPC
12,3%
Capital riesgo
PyME
14,3%
Integracin
4,0%
Gobernabilid.
6,8%
Desar.
comunitario
9,4%
Desar.
sostenible
1,5%
Cultura
0,6%
Microfinanz.
22,2%
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VIII. CALIFICACIONES DE RIESGO DE LA CAF

Adems, la CAF forma parte de la Compaa Latinoamericana de Garantas de Inversiones -ms conocida por
su nombre en ingls Latin American Investment Guarantee Company Ltd. (LAIGC)-, que fue creada mediante una
asociacin entre la CAF y AIG Global Trade & Political Risk Insurance Company (AIG Global) para ofrecer segu-
ros contra riesgo poltico y garantas de inversin a instituciones financieras y empresas privadas que operen en
Amrica Latina y el Caribe.

10.1.4.
10.1.5.
10.1.6.
10.1.7.
10.1.8.
10.1.9. Cuadro 19: Calificaciones de riesgo de la CAF( 2006)
Largo plazo Perspectivas Corto plazo
Moodys
A1 Estable P1
S&P
A Estable A1
Fitch
A Estable F1
Japan Credit
Rating
AA
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10.1.10. Cartera de prstamos
La cartera de prstamos alcanz un monto de US 7.347 MM al cierre de 2005, en comparacin con los US$
7.104 MM del ao anterior, lo cual representa un incremento del 3%.
La distribucin del portafolio de prstamos continu su tendencia hacia una mayor concentracin en el financia-
miento de proyectos en el sector pblico, el cual represent un 88,8% del total de la cartera al 31 de diciembre de
2005. Desde la perspectiva de distribucin de la cartera por pases, la mayor exposicin fue Colombia con un 26%
del total del portafolio, seguida por Per con 23%, Ecuador con un 17% y Venezuela con 15% cada uno, y Bolivia
con 13%. Los pases extra regionales representaron un 5% del total. El lmite establecido en las polticas de la
CAF es de una exposicin mxima del 30% de la cartera total en un pas individual.
Desde el punto de vista de calidad de cartera, el portafolio mantuvo su excelente calidad crediticia. Los prstamos
en no-acumulacin de ingresos totalizaron US$ 1,3 MM o 0,02 % de la cartera de prstamos, mientras la previsin
para posibles prdidas de cartera alcanz la cifra de US$ 162 MM, o 2,2% del total del portafolio. Los prstamos
castigados fueron US$ 10,4 MM para 2005.

10.1.11. Financiamiento
Las emisiones de bonos alcanzaron un monto de US$ 5857 MM durante el ao, destacndose la penetracin en
el mercado Samurai con una emisin de JPY 20.000 millones, bonos Cndor por US$ 150 millones.
Tambin destacamos el uso continuo de papeles comerciales en EE.UU y Europa y el Programa de Pagars de
empresas registrado en Espaa.
Al 31 de diciembre del 2005, el 91% de la deuda de la CAF provino de los mercados internacionales de capital.
Las emisiones de bonos representaron el 67% del financiamiento seguidos de los papeles comerciales y prsta-
mos a CP (19%)

Cuadro 20: Indicadores de capitalizacin
A 31 de diciembre de 2005
2001 2002 2003 2004 2005
Cartera/Patrimonio (1)
(nmero de veces)
3,1 3,1 2,9 2,7 2,4
Deuda/Patrimonio (2)
(nmero de veces)
2,6 2,4 2,4 2,1 1,8
Capital/Activos ajustados por riesgo (BIS)( 30,8% 31,3% 34,3% 36,5% 40,6%

(1) Segn las polticas de gestin el lmite deber ser menor o igual a 4,0
(2) Segn las polticas de gestin el lmite de endeudamiento deber ser menor o igual a 3,5
.
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IX. LA CAF: ORGANOS DIRECTIVOS Y
ORGANIGRAMA

Los rganos directivos de la CAF son:
La Asamblea de Accionistas:
Es el rgano supremo de la institucin y est compuesta por los accionistas de las series A, B y C. Las dos prime-
ras pueden ser suscritas por los gobiernos de la regin andina o por instituciones pblicas, semipblicas o priva-
das de la CAN. Los bancos privados de estos pases que deseen ser accionistas slo podrn suscribir acciones
de la serie B.
Las acciones de la serie C pueden ser suscritas por los gobiernos, instituciones pblicas o privadas de pases de
fuera de la regin andina.
La Asamblea aprueba el informe anual del Directorio, los estados financieros (auditados) y determina el destino de
las utilidades percibidas por la CAF. Las reuniones pueden ser Ordinarias (anual) o Extraordinarias segn la mate-
ria sujeta a consideracin. La Asamblea elige a los miembros del Directorio segn las normas de funcionamiento
de la CAF.
El Directorio:
Est compuesto por trece miembros (Directores) que se distribuyen de la siguiente forma:
10 para los accionistas de la serie A y B
1 para la Instituciones bancarias y financieras privadas de la regin andina
2 para los accionistas de la serie C (Espaa cuenta con representacin permanente).
El Directorio establece las polticas de la Corporacin, nombra al Presidente ejecutivo, aprueba las operaciones
crediticias y el presupuesto anual de gastos adems del otorgamiento de garantas o inversiones.

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La aprobacin de ciertas operaciones puede ser delegada al Comit ejecutivo para su estudio y posterior aproba-
cin por parte del Presidente ejecutivo. El Comit Ejecutivo:
Establecido en 1971 est integrado por 6 Directores de la serie A y B y presidido por el Presidente Ejecutivo de la
CAF.
Puede informar para la aprobacin directa por parte del Presidente Ejecutivo las operaciones financieras de prs-
tamo que no excedan de los lmites establecidos por el Directorio (US$ 25 MM).
El Comit de Auditora:
Est compuesto por 6 miembros:
El Presidente del Directorio (ejerce la Presidencia)
El Presidente Ejecutivo de la CAF
4 Directores elegidos por el Directorio por un perodo de dos aos (las ausencias temporales o definitivas de algu-
no de los Directores sern suplidas por otro Director que represente al mismo pas del Director ausente)
Le corresponde a este Comit, seleccionar y contratar los auditores externos, conocer su plan anual, revisar el in-
forme anual y los estados financieros de la institucin antes de ser presentados al Directorio y a la Asamblea.
Tambin supervisa el programa anual para la administracin y control de riesgo de cartera e inversiones y el in-
forme anual de ejecucin de dicho programa.
El Presidente Ejecutivo:
Es el representante legal de la CAF. Ejerce la direccin general y la administracin de la corporacin. Aprueba los
planes estratgicos por pases y por sectores, las estructuras y procesos institucionales y las operaciones finan-
cieras que realice la corporacin dentro de los lmites fijados por el Directorio. Cuenta con el apoyo de una Vice-
presidencia Ejecutiva y un Consejo Consultivo (integrado por expertos de la comunidad econmica y financiera de
la regin).
Vicepresidencias
La CAF se estructura a travs de 7 vicepresidencias (1 V. Ejecutiva + 6 V. Sectoriales): Las Vicepresidencias sec-
toriales son: Sistemas Financieros, Programa de Pases, Infraestructuras, Desarrollo Social y Ambiental, Finan-
ciamiento Corporativo y Banca de Inversin, y Finanzas. Las actividades que desarrollan cada una de las vicepre-
sidencias se encuentran recogidas en el anexo 5.

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X. LA IMPORTANCIA DE SER MIEMBRO
10.1. Pases Andinos (CAN) Y Otros Miembros Regionales
Para los pases andinos la CAF es motor de desarrollo regional y elemento de integracin.

10.1.1. Integracin
Las acciones encaminadas a la integracin de los pases de la regin andina se realizan fundamentalmente en el
marco de la Comunidad Andina (CAN). La Comunidad Andina es una organizacin subregional con personalidad
jurdica internacional, constituida por Colombia, Ecuador, Per , Bolivia , y por los rganos e instituciones del Sis-
tema Andino de Integracin (SAI). Los principales objetivos de la Comunidad Andina (CAN) son: promover el de-
sarrollo equilibrado y armnico de sus pases miembros en condiciones de equidad, acelerar el crecimiento por
medio de la integracin y la cooperacin econmica y social, impulsar la participacin en el proceso de integracin
regional, con miras a la formacin gradual de un mercado comn latinoamericano y procurar un mejoramiento
persistente en el nivel de vida de sus habitantes.
Los antecedentes de la Comunidad Andina se remontan al 26 de mayo de 1969, cuando un grupo de pases su-
damericanos del rea andina suscribieron el Acuerdo de Cartagena, tambin conocido como Pacto Andino, con el
propsito de establecer una unin aduanera en un plazo de diez aos. A lo largo de casi tres dcadas, el proceso
de integracin andino atraves por distintas etapas.
La intervencin directa de los presidentes en la conduccin del proceso dentro del nuevo modelo, impuls la inte-
gracin y permiti alcanzar los principales objetivos fijados por el Acuerdo de Cartagena, como la liberacin del
comercio de bienes en la Subregin, la adopcin de un arancel externo comn, la armonizacin de instrumentos y
polticas de comercio exterior y de poltica econmica, entre otros.
El grado de avance alcanzado por la integracin y los nuevos retos derivados de los cambios registrados en la
economa mundial, plantearon la necesidad de introducir reformas en el Acuerdo de Cartagena, tanto de carcter
institucional como programtico, lo que se hizo por medio del Protocolo de Trujillo y el Protocolo de Sucre, respec-
tivamente.

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Las reformas institucionales le dieron al proceso una direccin poltica y crearon la Comunidad Andina (CAN) y el
Sistema Andino de Integracin (SAI). Las reformas programticas ampliaron el campo de la integracin ms all
de lo puramente comercial y econmico. A partir del 1 de agosto de 1997 inici sus funciones la Comunidad Andi-
na con una Secretara General de carcter ejecutivo, cuya sede est en Lima (Per). Se formaliz tambin el es-
tablecimiento del Consejo Presidencial Andino y del Consejo Andino de Ministros de Relaciones Exteriores como
nuevos rganos de orientacin y direccin poltica. La Comisin, rgano normativo del SAI y formado por un re-
presentante plenipotenciario de cada uno de los pases miembros, comparte su facultad legislativa con el Consejo
de cancilleres y est facultada a celebrar reuniones ampliadas con los ministros sectoriales.
En febrero de 1995 se dio un paso ms en el proceso de integracin con la constitucin de una Unin Aduanera y
la adopcin de un Arancel Externo Comn por parte de los pases miembros. Los acuerdos de armonizacin de
los aranceles en la subregin andina se completaron en abril de 2003, sin embargo, en la practica no podemos
hablar todava de la aplicacin de un arancel comn en la CAN.
En enero de 2002, en la reunin de Santa Cruz, los presidentes andinos manifestaron su firme compromiso de es-
tablecer un verdadero mercado comn y perfeccionar la zona de libre comercio en 2005 y acordaron que la es-
tructura del AEC fuera de cuatro niveles: 0, 5, 10 y 20. El 14 de octubre del 2002, se acord un AEC que est con-
tenido en el Anexo I de la Decisin 535, que entrar en vigencia a partir del da primero de enero de
2004(retrasada hasta mayo 2004). El 14 de abril del 2003, los pases andinos completan los acuerdos para un
AEC.
A nivel regional, e impulsado por el acercamiento cada vez mayor entre la CAN y MERCOSUR, en diciembre de
2004, se crea la Comunidad Sudamericana de Naciones, con el objetivo de paso a paso emular el ejemplo euro-
peo, con la creacin de un mercado, un parlamento y una moneda comunes.

Arancel Exterior Comn
Pases que lo adoptaron: Bolivia, Colombia, Ecuador y Venezuela.
Niveles : 4 niveles 5, 10, 15, 20% (Anexo 1 - Decisin 370 actualizado con la 465).
Tratamientos especiales :Bolivia (Anexo 1 con 2 niveles), Ecuador (Anexo 2), Lista de ceros
(Anexo 3), Lista de Excepciones (Anexo 4).

Los principales logros de la CAN en este proceso de integracin han sido, entre otros, el incremento en ms de 50
veces de las exportaciones intra subregionales, pasando de US$ 111 MM, en 1970, a US$ 5.631 MM en 2001,
adems de lograr avances importantes en la armonizacin de instrumentos y polticas econmicas.

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La relacin entre la CAF y la CAN se especifica en los art. 45 y 46 del Convenio Constitutivo, donde la CAF queda
definida como institucin financiera del sistema andino: Artculo 45.- La Corporacin Andina de Fomento y el Fon-
do Latinoamericano de Reservas son instituciones financieras del Sistema que tienen por objeto impulsar el pro-
ceso de la integracin subregional andina. Artculo 46.- La Secretara General y los rganos ejecutivos de la Cor-
poracin Andina de Fomento y del Fondo Latinoamericano de Reservas debern mantener vnculos de trabajo,
con el fin de establecer una adecuada coordinacin de actividades y facilitar, de esa manera, el logro de los obje-
tivos del presente Acuerdo.

Integracin de infraestructuras- Un ejemplo de accin para la integracin
El compromiso de la CAF por la integracin suramericana se concreta con acciones como la puesta en marcha de
la Iniciativa para la Integracin de la Infraestructura Regional Suramericana (IIRSA). El Programa IIRSA enfatiza
una voluntad de integracin ms all de la regin andina, involucrando por primera vez a los doce pases sobera-
nos de Amrica del Sur. En la Reunin de Montevideo (2000), el Comit de Coordinacin Tcnica, conformado
por el BID, la CAF y FONPLATA, present una versin enriquecida del Plan de Accin para la Integracin de la In-
fraestructura de Amrica del Sur, que identifica nueve ejes de integracin y desarrollo y 7 procesos sectoriales ne-
cesarios para optimizar la competitividad y sostenibilidad de la cadena logstica. Esta es adems una iniciativa
multisectorial por que no slo participa el sector transportes sino tambin el sector energtico y fundamentalmente
el sector de telecomunicaciones. El anexo 1 proporciona ms informacin sobre este programa.
Ejes de Integracin y Desarrollo
Mercosur-Chile (Brasil, Uruguay, Paraguay, Argentina, Chile)
Andino (Venezuela, Colombia, Per, Ecuador, Bolivia)
Escudo Guayans (Venezuela-Brasil-Surinam-Guyana),
Central del Amazonas (Colombia-Ecuador-Per-Brasil),
Amaznico del Sur (Per-Brasil-Bolivia),
Interocenico Central (Per-Chile-Bolivia-Paraguay-Brasil),
Capricornio (Antofagasta/Chile-Jujuy/Argentina-Asuncin/Paraguay-Porto Alegre/Brasil),
Interocenico Meridional (Talcahuano-Concepcin/Chile-Neuqun-Baha Blanca /Argentina),
Hidrova Paran-Paraguay (Bolivia-Paraguay-Argentina).
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10.1.2. Desarrollo econmico y apoyo financiero

La financiacin y la inversin de proyectos han colocado a la CAF como un instrumento financiero de primersima
magnitud en el mbito regional, permitindola convertirse en pieza clave para el desarrollo econmico de toda la
comunidad andina y con posibilidad de desempear un importante papel en toda Latinoamrica. Prueba de esto
es el incremento constante en la cartera de proyectos financiados.
Durante los ltimos aos, la CAF ha financiado en la regin andina ms proyectos en valores absolutos que el re-
sto de las Instituciones Multilaterales (BID, BM, Corporacin Interamericana de Inversiones y Corporacin Finan-
ciera Internacional).
Por otra parte es importante mencionar el carcter cataltico de la CAF en los procesos de captacin de fondos
para Latinoamrica, que en arrastra muchos casos a otros financiadores hacia la regin.

Cuadro 21 Aprobaciones y desembolsos 2006 en la Regin Andina
2006
(valores en millones de US$) CAF BID BM TOTAL
Aprobaciones 4.205 1.493 848 6.546

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10.2. Espaa
Desde el 1 de enero del 2003, Espaa es miembro de la CAF, tras haber efectuado el desembolso del primer tra-
mo de las acciones de capital ordinario suscrito, que asciende a US$ 100 MM. Espaa ha suscrito adems US$
200 MM de capital garanta. Estas cifras sitan a Espaa como primer socio no regional con un porcentaje del
3,18% del capital ordinario, por delante de Brasil (1,88%) y Mxico (0,91%).
Para Espaa, por su condicin de socio de la CAF, su pertenencia significa una presencia activa en uno de los
procesos de integracin regional ms importante de los ltimos aos.
El acuerdo de incorporacin permite la integracin de la CAF en la cooperacin financiera bilateral de Espaa con
los Pases Andinos, a travs de la co-financiacin de proyectos con crditos procedentes del Fondo de Ayuda al
Desarrollo (FAD).
As mismo, se ha establecido un Fondo para Estudios de Viabilidad o Fondo Espaol de Consultora, de un monto
total de 5.000.000 de euros, para financiar actividades de consultora pertenecientes a los proyectos desarrollados
por la CAF. Para regular este fondo se suscribi un Memorando de Entendimiento en el que se designaba a la Di-
reccin de Gobernabilidad y Cooperacin Tcnica de la CAF como encargada de la administracin de los recursos
del Fondo.
El Memorando establece que el fondo se utilizara para financiar la contratacin de empresas consultoras y con-
sultores individuales espaoles, dando prioridad a los proyectos de integracin regional y a los siguientes secto-
res: reforma institucional, infraestructura, energa, desarrollo social y medio ambiente. Los pases andinos sern
los receptores preferentes de este fondo de carcter no reembolsable.
En octubre de 2005, la CAF ha suscrito con el Gobierno Espaol un Acuerdo para la adquisicin de 9 millones de
toneladas de CO2 eqv. en forma de crditos de carbono a travs del MDL, interactuando con el Programa Lati-
noamericano del Carbono (PLAC, de 1999) y creando la Iniciativa Iberoamericana de Carbono (IIC). Este
Acuerdo forma parte de la estrategia general de Espaa para alcanzar los objetivos del Protocolo de Kioto. De
manera particular, permite la adquisicin de crditos de carbono en los mercados internacionales a travs de los
mecanismos flexibles de Kioto, equivalentes a 9 millones de t.m. que se suman a los 40 millones contratados con
el BM. Asimismo, y en la misma lnea de reforzamiento de la colaboracin y realizacin de actividades conjuntas
entre la CAF y Espaa, se ha aprobado la firma de un Programa de Cesin de Profesionales con cargo al FEC:
la CAF contratar a expertos espaoles que apoyen los programas y proyectos de la CAF en Iberoamrica y facili-
ten la participacin de empresas espaolas en los mismos.
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XI. ELCARACTER REGIONAL DE LA CAF

La CAF ha pretendido y pretende preservar el carcter iberoamericano de la institucin. Por ello, hasta la fecha
Espaa es el nico pas europeo como socio de dicho organismo. Solamente cabe pensar que, tal vez en el futu-
ro, Portugal e Italia pudieran ingresar como socios.
Actualmente adems de los pases CAN, la CAF cuenta entre sus socios americanos a los pases Mercosur ms
Chile, Mxico, Jamaica, Panam, Costa Rica, Repblica Dominicana, Trinidad y Tobago y 15 bancos regionales y
como socio no latinoamericano a Espaa
Dentro del contexto latinoamericano, durante el ltimo ao se han registrado algunos avances no slo en el mbi-
to de la CAN sino tambin en los dos ejes norte-sur, es decir, por una parte, referente a Mercosur contina el pro-
ceso de fortalecimiento institucional dentro del esquema de integracin regional y por otra parte el Plan Puebla-
Panam se ha visto enriquecido con iniciativas novedosas.
Dentro del esquema de la Comunidad Andina se aprob el arancel externo comn para pases socios y continan
los esfuerzos de coordinacin macroeconmicos que permitan en un futuro fortalecer a la CAN cara a las nego-
ciaciones con la UE
Respecto a las negociaciones ALCA parece ser que las diferentes posturas de los negociadores han situado el
proceso en un punto similar al que sucede con la Ronda de Doha.
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XII. CONCLUSIONES
De los puntos mencionados anteriormente podemos sacar las primeras conclusiones sobre el papel de la CAF y
las ventajas de nuestra pertenencia a dicho organismo:
1. Es incuestionable la solvencia de la CAF as como su importancia como instrumento financiero de apoyo
al desarrollo econmico y social de Iberoamrica, muy especialmente de los pases andinos.
2. Es evidente la importancia de la CAF como instrumento de integracin regional.
3. Nuestra presencia en la CAF resalta el papel de Espaa en esta parte del mundo.
4. Es un magnfico canal de introduccin empresarial espaol en los planes de desarrollo, infraestructuras,
ejecucin de proyectos y estudios de viabilidad en Latinoamrica.
5. La CAF podra intervenir de alguna forma en la captacin y transmisin de flujos monetarios de los emi-
grantes suramericanos a sus pases de origen, lo que representara un proyecto de alto contenido social
que sera muy bien recibido tanto en Espaa como en Sudamrica. Por otra parte, existe la oportunidad
de que la CAF dirija la inversin de estos fondos hacia actividades productivas en los pases de origen.
6. Nos convierte en socio privilegiado en el dilogo euro-andino en unos momentos en los que se camina
con cierta firmeza hacia el Acuerdo de Libre Comercio a la imagen y semejanza a los ya alcanzados con
Chile y Mercosur.
7. Nos facilita una va alternativa hacia Mercosur a travs de la CAN.
8. Nos permite obtener una informacin importantsima sobre las estrategias del pas implicado, informacin
sectorial, privatizaciones, reformas administrativas y prcticas de buen gobierno entre otras.
9. Nos est permitiendo educar becarios en la filosofa de esta regin y la obtencin de ventajas importan-
tes en el futuro, no slo bajo la ptica empresarial, sino tambin como expertos en integracin regional
en unos momentos en los que la UE se mueve hacia Latinoamrica.
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ANEXO 1: PROGRAMAS ESTRATGICOS DE LA CAF
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Los programas estratgicos de la CAF estn supervisados por un coordinador general que a su vez informa a la
Vicepresidencia correspondiente, por ejemplo el IIRSA (Infraestructuras), el PAC (Estrategias de Desarrollo), el
PLAC (Estrategias de Desarrollo), etc.

Integracin fsica y logstica sostenibles
IIRSA Iniciativa para la Integracin de la
infraestructura regional Suramericana
Plan Puebla-Panam
Los programas estratgicos de la CAF
Competitividad, productividad e insercin
internacional
PAC Programa Andino de Competitivi-
dad
PAI Programa de Apoyo Integral a la
PyME
Programa Kemmerer de Desarrollo e Inte-
gracin de los Mercados Financieros
Programa de Apoyo a la Investigacin en
Temas de Desarrollo
Programa de Gobierno corporativo
Gobernabilidad, desarrollo humano y
equidad
Programa de Gobernabilidad
Programa de Apoyo a Instituciones Micro-
financieras
Programa de Desarrollo Cultural y Comu-
nitario
PDHS Programa de Desarrollo Humano
Sostenible
Agenda ambiental sostenible
PLAC Programa Latinoamericano del
Carbono
BioCAF Programa de Biodiversidad
Programa de Desarrollo Sostenible en
Instituciones Financieras
PREANDINO Programa Regional Andi-
no para la Prevencin y Mitigacin de
Riesgos de Desastres
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Iniciativa para la Integracin de la Infraestructura Regional en Amrica del Sur (IIRSA)
La Iniciativa para la Integracin de la Infraestructura Regional en Amrica del Sur pretende hacer de Suramrica
una regin ms competitiva, desarrollando y conquistando su espacio geogrfico a travs de la modernizacin y
desarrollo de la infraestructura regional.
El IIRSA tiene su origen en la Cumbre de Presidentes de Amrica del Sur realizada en la ciudad de Brasilia, Brasil
entre los das 30 de agosto y 1ero. de septiembre de 2000. El desarrollo de la infraestructura fue identificado como
una de las reas principales a ser abordadas para estimular la organizacin del espacio suramericano.
En la Cumbre se adopto un Plan de Accin para la Integracin de la Infraestructura Suramericana, que sera pos-
teriormente ampliado con motivo de la Reunin de Montevideo de finales de 2000. Elaborado por el Banco Inter-
americano de Desarrollo, la Corporacin Andina de Fomento y FONPLATA.
Hasta la fecha se han creado nueve ejes de integracin y desarrollo que promueven la construccin de infraes-
tructuras adecuadas de transporte, conexiones de energa y telecomunicaciones.
De esta forma, el IIRSA se ha convertido en una iniciativa multinacional, ya que involucra por primera vez a los
doce pases soberanos de Amrica del Sur; multisectorial, porque no slo participa el sector transportes sino tam-
bin el sector energtico y fundamentalmente el sector de telecomunicaciones; multidisciplinaria, porque involucra
aspectos econmicos, jurdicos, polticos, sociales, culturales, ambientales y otros. Adems, es una iniciativa que
contempla mecanismos de coordinacin entre los Gobiernos, las Instituciones Financieras Multilaterales, y el Sec-
tor Privado.

Plan Puebla- Panam
La CAF se uni a esta iniciativa de integracin desde sus inicios mediante su participacin en el Grupo Tcnico In-
terinstitucional creado por los Presidentes de Mesoamrica para desarrollar programas y proyectos regionales.
Asimismo, la Caf, ha otorgado recursos de cooperacin tcnica no reembolsable para apoyar la planificacin es-
tratgica y los estudios de preinversin en aquellos pases accionistas de la Caf que son parte del Plan Puebla-
Panam.
Entre los mayores logros alcanzados hasta la fecha podemos destacar:
- Interconexin elctrica mesoamericana : Que incluye el Sistema Interconectado Elctrico para Centro
Amrica ( SIEPAC)
- Interconexin de Amrica central con Mxico
- Anillo de la amistad que conecta Costa Rica con Panam
Por otra parte hay que mencionar, la existencia de un Memorandum de entendimiento Vial para la construccin
de una red de integracin regional y dentro de las telecomunicaciones se avanz para crear una lnea de fibra p-
tica que unir a todos los sistemas de telecomunicaciones regionales.

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Programa Andino de Competitividad (PAC)
El Programa Andino de Competitividad (PAC) es una iniciativa de la CAF que busca consolidar una agenda nacio-
nal y regional para fortalecer la competitividad en los pases andinos, promover el dilogo entre los diferentes ac-
tores clave y maximizar la contribucin de la CAF como agente de cambio efectivo y duradero en la consecucin
de aumentos sostenidos de productividad que se traduzcan en mayores tasas de crecimiento econmico.
La CAF se constituye en socio estratgico de los gobiernos y los sectores empresarial y acadmico de los pases
andinos con el fin de obtener ventajas competitivas que permitan a estos pases insertarse mejor en un entorno in-
ternacional, a travs de nuevas y mejores actividades productivas
Algunos ejemplos de proyectos regionales llevados a cabo en el marco del Programa Andino de Competitividad
son: logstica y competitividad, mejora del sector turstico en la Comunidad Andina o comercio electrnico regio-
nal.
Durante el ao 2003, se desarrollaron 34 proyectos en los 5 pases andinos, concentrados en el fortalecimiento de
la competitividad de clusters con potencial exportador al tiempo que se ha trabajado para mejorar el clima de in-
versin en la regin

Programa de ayuda Integral a las Pymes (PAI)
Este programa es clave para la reactivacin del sector productivo de los pases de la regin, al generar empleo y
movilizar exportaciones no tradicionales.
El programa consiste en prestar un apoyo integral a las empresas mediante la asistencia tcnica a las mismas,
ayuda a su capitalizacin y mejor acceso al crdito. Tambin fomenta alianzas estratgicas y fomenta la creacin
de cadenas productivas (Clusters).
La CAF presta activos a las empresas a travs de lneas de crditoy tambin ha creado un Fondo de Inversin y
Desarrollo empresarial para las Pymes (FIDE).

Programa Kemmerer
La CAF estableci el Programa Kemmerer en marzo de 1998, siendo su propsito contribuir al fortalecimiento de
los sistemas de regulacin y supervisin en las reas de bancos, valores, pensiones y seguros de sus pases ac-
cionistas.
El Programa Kemmerer lleva a cabo actividades como el apoyo al fortalecimiento institucional de organismos re-
guladores y supervisores de la regin, asesoras especializadas, promocin de eventos de capacitacin e inter-
cambio institucionales, homologacin de normas legales, tcnicas y contables en la regin, etc.

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A este programa estn asociadas las entidades financieras, reguladoras y supervisoras de algunos pases accio-
nistas de la CAF (zona andina y Paraguay), beneficindose adems de un acuerdo por el que estas entidades
pueden ceder temporalmente los servicios de sus empleados a otros entes relacionados, en reas donde presen-
ten fortalezas comparativas.
Durante agosto del 2003, por ejemplo, se realizaron 2 reuniones dentro del Programa, una de expertos guberna-
mentales sobre la harmonizacin de criterios regionales a nivel bancario y otra sobre valores burstiles.

Programa de Apoyo a la Investigacin en temas de Desarrollo
Mediante este programa se establecen relaciones con investigadores locales que trabajan en temas de desarrollo.
Al tiempo que se les brinda apoyo financiero la CAF se beneficia de las aportaciones futuras de dichas investiga-
ciones

Programa de Gobierno Corporativo
Su finalidad es contribuir a un mejor manejo empresarial de las unidades productivas, mejorando su competitivi-
dad y facilitando un mejor acceso a los mercados financieros, tanto bancarios como de capitales.
Se ha creado la llamada Red Andina de Gobierno Corporativo, destinada a difundir los diferentes temas que se
discutan y difundiendo sus conclusiones para que las entidades nacionales promuevan su desarrollo.

Programa de Fortalecimiento de la Gobernabilidad
La CAF desarrolla con este programa distintas actividades relacionadas con el fortalecimiento de la gobernabilidad
y la institucionalidad democrtica y tiene su origen en una convocatoria de la Corporacin a reconocidos polticos
e intelectuales para que evaluaran el proceso de transformacin del Estado y los cambios polticos ocurridos en la
regin en las dos ltimas dcadas.
La evolucin dio como resultado dos conclusiones principales: la cultura democrtica y los valores ticos no estn
suficientemente difundidos entre los diferentes sectores sociales y la consolidacin de economas competitivas de
mercado no podr avanzar si no se genera la institucionalidad apropiada.
Con el fin de afrontar estos desafos, el programa define cuatro grandes reas de trabajo en el mbito de la go-
bernabilidad, las cuales se integran, complementan y refuerzan entre s: tica y transparencia para el desarrollo;
institucionalidad; descentralizacin y participacin ciudadana; y liderazgo para la transformacin: formacin de la
juventud en la construccin de la imagen de los pases y en los valores democrticos.
Durante el pasado ao, la CAF, apoy la ejecucin de operaciones orientadas a la descentralizacin, instituciona-
lidad democrtica, capacitacin de lderes y equipos de apoyo de los gobiernos regionales.

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Se desarrollaron tambin dos programas :
- el Programa de Herramientas Bsicas para la Gobernabilidad y la Construccin de consensos
- Programa Integral para el desarrollo Institucional de las Municipalidades

Programa de Apoyo a las Instituciones Microfinancieras
La CAF apoya las instituciones microfinancieras de Amrica Latina y acta como agente cataltico para atraer
nuevas y mayores inversiones externas para el sector microempresarial. En 2004, la Corporacin aprob el mayor
monto de operaciones en microfinanzas del ultimo quinquenio y se obtuvo el nivel ms alto de desembolsos.
La CAF cuenta con treinta clientes (instituciones financieras) en siete pases latinoamericanos, destacando la in-
corporacin de Financiera Compartamos, de Mxico, microfinanciera con mayor numero de clientes de Amrica
Latina.
Adems, la Corporacin ha estado presente en diversos foros y seminarios contribuyendo a la puesta en marcha
de nuevas iniciativas. En este sentido, copatrocin el VI Foro Interamericano de la Microempresa y auspici otros
eventos de apoyo a instituciones financieras en Costa Rica, Bolivia y Ecuador.

Programa de Desarrollo Cultural y Comunitario
Promueve la accin social a travs de la cultura como fundamento del desarrollo, con el fin de contribuir con la
formacin del capital humano, la cohesin del tejido social, el fortalecimiento de la gobernabilidad y la integracin
cultural de la regin.
Durante el ao 2004 se realizaron diversas actividades en los siguientes apartados:
- Msica ( Voces Andinas a Coro-VAC y Conservatorio Andino Itinerante)
- Patrimonio : Actividades de capacitacin artesanal y fortalecimiento de escuelas de oficios
- Deportes
- Cooperacin local

Programa de Desarrollo Humano Sostenible (PDHS)
Una de las iniciativas ms destacadas de la CAF en este programa es la Agenda Andina por la Educacin, orien-
tada hacia la creacin de un alienase de los medios de comunicacin para discutir sobre polticas educativas, con
participacin de la sociedad civil.
Adicionalmente la CAF realizo un estudio sobre el estado de la ciencia y la tecnologa en la educacin bsica y se
apoyo la realizacin del seminario internacional Capital Social, tica y Desarrollo: Los Desafos de la Gobernabili-
dad Democrtica.

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La CAF continu durante el ao 2004 su gestin del Fondo Internacional de Desarrollo Agrcola (FIDA), adminis-
trando prstamos y supervisando proyectos de alto impacto social. El ao 2003, por ejemplo, se desarrollaron tra-
bajos de supervisin de 15 proyectos rurales distribuidos en varios pases (Bolivia, Colombia, Per, Venezuela,
Argentina, Panam, Nicaragua y Honduras) cuyos prstamos conllevaron la administracin de cerca de 230 M$.
Tambin se suscribi entre la CAF y el FIDA un Convenio de asistencia tcnica para desarrollar la tercera fase
del Programa Regional de apoyo a los Pueblos Indgenas de la Cuenca del Amazonas (PRAIA-III)

Programa Latinoamericano del Carbono (PLAC)
La CAF, estableci en mayo de 1999, el Programa Latinoamericano del Carbono (PLAC) con el propsito de apo-
yar la participacin de sus clientes y pases miembros en el emergente mercado del carbono. Establecido por el
Protocolo de Kyoto, el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) es un mecanismo de mercado que, adems de
contribuir a la disminucin de las emisiones globales de gases de efecto invernadero (GEI) y de los costos asocia-
dos a esta reduccin, ofrece una nueva fuente de ingresos para los pases en vas de desarrollo.
Estos pases podrn, a travs del MDL, beneficiarse del comercio de reduccin de emisiones, ya que los pases
industrializados financiarn en los pases en vas de desarrollo reducciones de emisiones que no realizarn en su
pas debido al alto costo de las mismas. Se cumple de esta forma, a nivel global, con las exigencias de limitacin
de emisiones de GEI acordadas en Kyoto.
El Programa Latinoamericano del Carbono tiene como objetivo principal contribuir al establecimiento del mercado
del carbono, definir los instrumentos y mecanismos financieros necesarios y promover la participacin del sector
empresarial y productivo.
La CAF, apoy dentro del Programa PLAC, a las alcaldas de Guayaquil (Ecuador) y Valencia (Venezuela) en la
preparacin de informes para su presentacin en el Foro Mundial del Medio Ambiente (FMMA), en proyectos de
transporte masivo que se desarrollan en estas ciudades con financiacin CAF.

Programa de Biodiversidad (BioCAF)
Promueve la conservacin y el aprovechamiento sostenible de los ecosistemas estratgicos e impulsa acciones
destinadas a generar y desarrollar oportunidades de negocios de productos y servicios ambientales.
Durante el Foro Mundial del Medio Ambiente (FMMA) que se celebr el pasado ao, la CAF present una pro-
puesta para destinar recursos propios para el desarrollo de proyectos de negocio basados en la Biodiversidad en
la regin andina.
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Programa de Desarrollo Sostenible en Instituciones Financieras
Debido a que la CAF acta como banco de segundo piso con intermediarios financieros, a travs del programa de
Desarrollo Sostenible en Instituciones Financieras contribuye a que stas comprendan y manejen los riesgos y
oportunidades ambientales y sociales para el sector financiero

Programa Regional Andino para la Prevencin y Mitigacin de Riesgos (PREANDINO)
Impulsa la formulacin de polticas nacionales y sectoriales de prevencin y mitigacin de los riesgos resultantes
de desastres naturales, as como la incorporacin del enfoque de prevencin en la planificacin del desarrollo.
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ANEXO 2: INDICES DE SOLVENCIA (MODDYS /
STANDARD)
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La rentabilidad, la calidad de los activos y la alta liquidez de la CAF han permitido a la institucin mantener las al-
tas calificaciones que le han otorgado las principales agencias de riesgo.

MOODY'S RATING
Corto Plazo

P-1 Alto grado de solvencia
P-2 Fuerte Capacidad de pago
P-3 Capacidad satisfactoria, pero con presencia de cierta vulnerabilidad
N-P Capacidad de pago por debajo del nivel P-3
Largo Plazo

Aaa Calidad ptima de solvencia
Aa1,Aa2,Aa3 Calificaciones que van de alta calidad a buena calidad
Baa1,Baa2,Baa3 Calidad satisfactoria de mayor a menor firmeza
Ba1,Ba2,Ba3 Moderada seguridad
B1,B2,B3 Seguridad reducida
Caa Se detecta una vulnerabilidad en la solvencia a LP
Ca Cuando se detectan retrasos en los pagos de deudas anteriores
C Muy pocas posibilidades de reembolso

NOTA: En letra negrita la calificacin actual de la CAF como Institucin

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Otras calificaciones de riesgo

Standard & Poors A (largo plazo) A1 (corto plazo)

Fitch : A ( largo plazo) F1 ( a corto plazo)

NAIC: 1
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ANEXO 3: COMPAA LATINOAMERICANA DE
GARANTIA DE INVERSIONES
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Nombre Latin American Investment Guarantee Company Ltd.
Objeto Social: Instrumentalizar un seguro de riesgos polticos y de garantas de inversiones.
Regin: Latinoamrica y Caribe
Zona prioritaria: Pases andinos
Sede: Bermuda
Fecha de Constitucin: abril 2000
Capital Social: 100 M$
Capital Pagado: 25 M$ AIG Global y 25 M$ CAF
Accionistas:
AIG Global Trade & Political Risk Insurance Company (AIG Global) 50%
Corporacin Andina de Fomento (CAF): 50%
Co-Asegurador: Las compaas pertenecientes a AIG ofrecern co-aseguros a LAIGC
Agente administrador : AIG Global Management Company Ltd. Bermuda
Corredor en Bermuda: Risk Specialist Company
Auditor: PricewaterhouseCooper
Notas aclaratorias
AIG Global: es una subsidiaria al 100% de American International Group, Inc (AIG).
AIG es la principal organizacin internacional de seguros con sede en EE.UU
AIG Global Management , es una subsidiaria al 100% de AIG Global y tiene facultades para actuar como agente
exclusivo de LAIGC, y capacidad para celebrar contratos de seguros y re-aseguros, procesando los cobros y pa-
gos correspondientes. Tambin prestar servicios de mercado y dems servicios relacionados
Risk Specialist, es una subsidiaria indirecta de AIG y presta servicios de corretaje a clientes y otros corredores lo-
calizados en EE.UU
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La Filosofa de la LAIGC
La identificacin del rea latinoamericana como zona geogrfica emergente con gran proyeccin para los inverso-
res, ha puesto de manifiesto que el volumen de recursos para desarrollar la regin es cada vez mayor y conse-
cuentemente es necesario crear una serie de mecanismos que faciliten el flujo de recursos financieros y uno de
los instrumentos fundamentales es el seguro de riesgo poltico.
El lanzamiento pblico de la Compaa Latinoamericana de Garantas de Inversiones -ms conocida por su nom-
bre en ingls Latin American Investment Guarantee Company Ltd. (LAIGC)-, fue creada mediante una asociacin
entre la CAF y AIG Global Trade & Political Risk Insurance Company (AIG Global) para ofrecer seguros contra
riesgo poltico y garantas de inversin a instituciones financieras y empresas privadas que operen en Amrica La-
tina y el Caribe.

Objetivo
La promocin de las inversiones en Latinoamrica y el Caribe es el objetivo fundamental de la compaa.
La LAIGC, combina el conocimiento del sector privado potencialmente interesado en invertir a travs de las bases
de datos de la compaa AIG con los conocimientos prcticos aportados por la CAF.
El rol de la CAF consiste en la identificacin de oportunidades y coordinar posteriormente con la LAIGC la aten-
cin a las solicitudes de servicios.

Servicios que ofrece la LAIGC
Seguro contra confiscacin, expropiacin y nacionalizacin.
Puede incluir proteccin contra prdidas surgidas por la inconvertibilidad de la moneda, as como por te-
rrorismo y sabotaje, guerra y violencia poltica
Seguro contra el rechazo de obligaciones contractuales
Cubre la lnea completa de seguros contra riesgos de comercio exterior
Riesgo poltico para exportadores e importadores
Otorga proteccin a exportadores e importadores frente al embargo, la cancelacin de licencias y otros
actos gubernamentales, leyes o regulaciones que puedan ocasionar el incumplimiento de una empresa
de sus obligaciones contractuales
Seguro contra la exigencia indebida del pago de una garanta
Protege contra prdidas que sean consecuencia de exigencias de pago tales como garantas o bonos a
la vista, las cuales constituyen una amenaza para la rentabilidad de empresas que contraten compaas
extranjeras
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ANEXO 4: POLITICAS DE GESTION
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Campos de accin
Las acciones de la Corporacin se enmarcan dentro de su Convenio Constitutivo y se dirigen a la prestacin de
servicios financieros que contribuyan a la integracin y desarrollo econmico y social de los pases miembros de
la CAF. Por lo tanto sus prioridades son:
- Desarrollo sostenible de la regin
- Incrementar la competitividad regional
- Desarrollo de infraestructuras
- Facilitar la integracin entre sus socios
- Promocin del comercio exterior
- Promocin del Sector Privado
- Mejora de la gobernabilidad regional
- Apoyo a las Pymes
- Desarrollar los mercados financieros y de capitales de la regin
- Desarrollar el capital humano y las infraestructuras sociales
- Modernizacin de los Estados (Reforma de la Administracin Regional)

La Corporacin Andina de Fomento en su esfuerzo por promover la sostenibilidad ambiental y social de sus ope-
raciones en la regin, y atendiendo a su inters y responsabilidad con el medio ambiente y la diversidad cultural y
social de los pases ha mantenido la siguiente filosofa operativa:
Legislacin Ambiental. Los proyectos financiados por la CAF se ajustarn estrictamente a la Legislacin Ambiental
del pas donde se ejecuta el proyecto. Los recursos CAF, se asignarn entonces, cuando el cliente haya demos-
trado su cumplimiento.
Legislacin Laboral. La CAF requerir el cumplimiento de la Legislacin Laboral del pas en que se realice al pro-
yecto, as como de acuerdos internacionales ratificados por los pases. Por ningn concepto se financiarn pro-
yectos que impliquen la explotacin

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Estudios Ambientales y Sociales. La CAF requerir la presentacin de los respectivos Estudios de Impacto Am-
biental (EIAs), Planes de Manejo o Gestin Ambiental (PGAs), y en los casos que se requiera, los Estudios de
Vulnerabilidad ante Desastres Naturales (EVDNs). La CAF, cuando lo considere necesario, podr solicitar estu-
dios y anlisis complementarios, en aquellos proyectos que impliquen alto impacto al entorno natural y/o social, y
en particular en aquellos casos con potenciales efectos a comunidades, a la biodiversidad, a zonas de humedales,
bosques tropicales y recursos marino-costeros, as como aquellos con alto riegos naturales y vulnerabilidad social.
Biodiversidad. Por ser la regin una de las ms ricas en biodiversidad a nivel mundial, es poltica de la CAF apo-
yar proyectos que contribuyan a su conservacin y desarrollo sostenible y no financiar proyectos que pongan en
riesgo dicha biodiversidad.
Aprovechamiento de los recursos hdricos. Es poltica de la CAF, estimular proyectos que adems de ser econ-
micamente viables y socialmente equitativos, utilicen de manera sostenible el recurso agua y dems recursos
asociados (suelos y vegetacin) propiciando el manejo integral de las cuencas.
Tecnologas limpias. Es poltica de la CAF promover proyectos que apliquen tecnologas limpias, sanas y seguras,
y que contribuyan al desarrollo de soluciones alternas de energa, menos contaminantes, que contribuyan a dis-
minuir las emisiones de gases con efecto invernadero y a la ecoeficiencia empresarial.
Participacin de la Comunidad. Para la CAF es una prioridad promover operaciones que contribuyan a mejorar la
calidad de vida de los habitantes, diminuyan la pobreza e incrementen la cohesin social de nuestros pases. En
este sentido es importante la participacin de la comunidad a travs de mecanismos idneos, especialmente en
comunidades donde por sus condiciones de vulnerabilidad, puedan verse afectadas directa o indirectamente por
la ejecucin de un proyecto.
Fortalecimiento institucional, la capacitacin de los recursos humanos y la difusin de informacin. Es poltica de
la CAF apoyar el fortalecimiento de las capacidades y promover el intercambio y difusin de informacin para la
gestin ambiental y social, de los entes gubernamentales y del sector privado, a travs de sus proyectos.
Infraestructura sostenible y competitividad. Es poltica de la Corporacin, promover el desarrollo de infraestructura
ambientalmente sostenible y socialmente responsable, as como mecanismos que contribuyan a la identificacin
de oportunidades ambientales y sociales que mejoren la competitividad de la regin.
La CAF no financia:
Exclusin de proyectos. Es poltica de CAF excluir aquellos proyectos que contribuyan significativamente al dete-
rioro del medio natural y/o social, sealndose entre ellos los siguientes:
- Proyectos vinculados a la fabricacin o comercializacin de equipos blicos.
- Proyectos que incumplan la legislacin nacional o los convenios internacionales ratificados por los pa-
ses, sobre sustancias o acciones dainas a la salud humana o al medio ambiente.
- Proyectos de infraestructura donde se vean seriamente afectados Parques Nacionales, Monumentos Na-
turales, reas de humedales o bosques tropicales declarados como reas protegidas.
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- Proyectos dirigidos a la comercializacin de especies en extincin, de acuerdo a la Convencin Interna-
cional sobre el Comercio de Especies de Plantas y Animales Amenazados(CITES).
- Proyectos en reas donde existan riquezas arqueolgicas e histricas, si las instituciones cientficas
competentes del pas no dan su aprobacin. Tampoco apoyar proyectos en reas ocupadas por comu-
nidades indgenas que afecten la supervivencia de las mismas y sobre los cuales no se ha producido un
proceso satisfactorio de participacin de la comunidad.
- Proyectos especulativos

Modalidades operativas y clientes
La CAF acta bajo las siguientes modalidades:
Cooperacin Tcnica
Financia operaciones de asistencia tcnica bajo las modalidades de no reembolsable, reembolsable o de recupe-
racin contingente
Prstamos
- Por plazos pueden ser: a CP (=< a 12 meses), MP (1 a 5 aos), LP (+5 aos)
- Por modalidad pueden ser: Lneas de crdito o por operacin
- Por sectores: Pblico / S.Privado
Inversiones en Valores
Se destinan a la adquisicin, por parte de la CAF, de bonos y acciones y otros instrumentos de riesgo, tales como
ttulos de deuda, bonos convertibles y otros de similar naturaleza.
Avales
La CAF tambin otorga avales y garantas para respaldar operaciones de crdito otorgadas por otras fuentes a
sus clientes.
Garantas de colocacin de ttulos
Tambin otorga garantas de suscripcin de acciones y de colocacin de ttulos y valores.
Agencia Financiera
La CAF puede actuar como agente financiero para la obtencin de recursos para sus clientes o como administra-
dor de operaciones financiadas por otras entidades, como sindicador de prstamos de terceros o como vendedor
de participaciones en prstamos de la corporacin.

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La Corporacin puede realizar sus operaciones directamente con sus clientes o a travs de intermediarios finan-
cieros. En ambos casos puede actuar independientemente o a travs de cofinanciaciones.

Criterios de Seleccin
En este apartado se establecen dos tipos de criterios, lo que afectan a las operaciones con riesgo soberano y las
que no conllevan riesgo soberano.
Operaciones con riesgo soberano
- Prioridad: La operacin debe ser declarada prioritaria por el Gobierno receptor o de inters para el desa-
rrollo sostenible o integracin para uno o ms pases miembros.
- Viabilidad: La operacin debe ser viable desde un punto de vista tcnico, econmico, financiero e institu-
cional
Operaciones con riesgo no soberano
- Solvencia del cliente: Se verificar por parte de la CAF, la solvencia financiera, la integridad y la capaci-
dad del cliente
- Viabilidad y Rentabilidad: Se verificarn ambos criterios
- Impacto econmico: Las operaciones debern tener un impacto favorable para las economas de los pa-
ses.

Condiciones Legales y Financieras
Marco Jurdico
Todas las operaciones que se aprueben en la CAF debern adecuarse a las disposiciones de su Convenio Consti-
tutivo y a las leyes y regulaciones de los pases.
Instrumentos legales
Todas las operaciones debern reflejarse en el correspondiente documento legal, recogiendo las correspondien-
tes condiciones, requisitos, obligaciones y clusulas contractuales.
Equivalencia de condiciones
En operaciones de cofinanciacin, la CAF slo participar cuando su participacin sea por lo menos en las mis-
mas condiciones a las de las otras entidades que participen en la operacin.

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Restricciones
El monto de la cartera consolidada de la Corporacin, constituido por la suma de las carteras de prstamo, partici-
pacin accionarial, inversiones y avales otorgados por la CAF estar sujeto a las siguientes restricciones:
- Cartera / Patrimonio Neto: La cartera, en su totalidad, no deber ser superior a 4 veces su patrimonio ne-
to
- Cartera Pas: La cartera de un pas miembro, no deber exceder:
- El 35% del monto de la cartera consolida de todas las operaciones financiadas por la CAF
- El 100% del Patrimonio Neto de la Corporacin
- La Cartera de la CAF en un pas de la serie C ( extra-regional), no deber exceder de un monto equiva-
lente a 8 veces sobre el total de los recursos comprometidos como aportes de dicho pas a la CAF si la
operacin tiene carcter regional y 4 veces si tiene carcter nacional
- Cartera por Cliente del sector pblico o mixto: Con riesgo no soberano no podr exceder del 15% del
Patrimonio Neto de la CAF.
- Cartera por cliente del sector Privado: No podr superar el 10% del Patrimonio Neto de la CAF.
- Cartera de Inversiones de riesgo: Las participaciones en acciones e inversiones de cuasi capital de la
CAF no podrn superar el 10% de su Patrimonio Neto. En una empresa que no sea un Fondo de Inver-
sin la cantidad no podr superar el 1%.
Tasa de inters
Se aplican las tasas soberanas de la Corporacin y estas debern recoger:
- los costes de captacin de recursos
- los costes de capital de la Corporacin
- los costes administrativos
- las provisiones
- la rentabilidad razonable segn las condiciones de mercado

Comisiones
Se establecern segn los baremos de la CAF
Plazos
Se determinarn durante los procesos de evaluacin de las operaciones

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Aporte de recursos financieros de los clientes
Garantas
Riesgos de cambio
La CAF no asume el riesgo de cambio salvo en el caso de inversiones de cuasi-capital y de las derivadas en mo-
nedas locales.
Moras
Cuando un prstamo se encuentre en mora, la CAF suspender los desembolsos pendientes para esa operacin
y para otras si existieran y aplicar un inters de mora
Traslado de condiciones
La corporacin trasladar a sus clientes los requisitos y condiciones establecidas por las fuentes de los recursos
que se utilicen en el financiamiento de la operacin
Cobertura de gastos
La CAF podr cobrar a sus clientes todos los gastos adicionales en que incurra durante la tramitacin de la opera-
cin.

Condiciones generales por operacin

1.Cooperacin Tcnica
Monto Financiable: La Caf establecer el monto financiable durante la evaluacin de la operacin.
Destino de los recursos: Los recursos se destinarn a financiar la contratacin de servicios especializados en acti-
vidades compatibles con los campos de accin de la CAF.
Otras condiciones: Las operaciones podrn ser no reembolsables, reembolsables o de recuperacin de contingen-
te.

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2. Prstamos a Corto Plazo
Monto Financiable: El prstamo podr cubrir hasta el 100% del costo total de la operacin.
Destino de los Recursos: Se puede financiar, por periodos hasta de un ao, la contratacin de servicios, adquisi-
cin de equipos, maquinarias y repuestos, la dotacin de capital circulante, la exportacin de bienes y servicios
originarios de la subregin, as como la compra o participacin de cartera. La CAF podr cubrir tambin los fletes,
seguros y otros gastos similares.

3. Prstamos a Medio o Largo Plazo
Monto Financiable: Para operaciones de Riesgo soberano que no generen sus propios recursos, el monto del
prstamo no deber exceder del 70% del costo de la operacin. Se podr alcanzar el 80% cuando la operacin
haya sido calificada de Social.
Para operaciones con cualquier entidad que genere sus propios recursos el monto del prstamo no podr exceder
del 40% del costo total de la operacin. Cuando la operacin consista en un proyecto de ampliacin el monto
mximo financiable ser de 60% de su costo total. En el caso de operaciones estructuradas con garantas limita-
das el tope se sita en el 30%.
Destino de los recursos: Las operaciones financiables son: adquisicin, venta o arrendamiento de bienes, contra-
tacin de servicios, dotacin de capital permanente o circulante, compra o participacin en cartera, compra de ac-
ciones y otros valores siempre que estn vinculados a un proceso de transferencia de actividades del gobierno al
sector privado.

4. Lneas de Crdito
Monto financiable: Ser establecido por la CAF
Destino de los recursos: Contratacin de servicios, adquisicin de equipos, maquinarias y repuestos, dotacin de
capital permanente o circulante, venta interna de bienes de capital y exportacin de bienes y servicios regionales.
Tambin se podrn financiar fletes, seguros y otros gastos similares.

5. Inversiones en Valores
Monto financiable: La participacin de la CAF en una operacin de riesgo no podr exceder el 20% del Patrimonio
Neto de la entidad en la cual se efectuar dicha participacin. La CAF no ser el mayor accionista individual de la
entidad en la que invierte. Las inversiones en ttulos de deuda se regirn por los criterios aplicables a los prsta-
mos.

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Destino de los Recursos: La CAF podr adquirir bonos, acciones ordinarias, preferenciales o participar con prs-
tamos subordinados y otros instrumentos de cuasi capital en empresas o instituciones financieras privadas renta-
bles y competitivas a nivel internacional que conlleven un riesgo razonable.
La adquisicin de acciones u otros valores deber ser consistente con los propsitos de la Corporacin. Las ac-
ciones que adquiera la CAF debern estar registradas en bolsa o existir el compromiso de registrarlas en un plazo
razonable.
La CAF mantendr su participacin accionarial por el periodo de tiempo que se determine durante la evaluacin
de la operacin, al cabo del cual procurar vender sus acciones a travs de la bolsa de valores o utilizando los
mecanismos de venta que estime convenientes.

6. Agente Financiero
Las condiciones bajo las cuales la CAF actuar como Agente Financiero sern establecidas en el convenio que
suscriba con el cliente.

7. Administracin de Proyectos
Las condiciones sern establecidas en el convenio que suscriba con la entidad que le encomiende la administra-
cin de la operacin.

8. Avales
Monto: La CAF no podr extender avales a terceros por un monto que en total no sobrepase el 20% de su Patri-
monio Neto
Destino de los recursos: Se regirn por los principios similares a los establecidos para las operaciones de prsta-
mos

9. Garantas de Suscripcin de acciones y colocacin de ttulos
Monto: No exceder el 50% del Patrimonio Neto de la empresa o institucin financiera antes de la emisin del t-
tulo a ser garantizado. Se aplicarn otros lmites en cuanto a montos financiables que correspondan a prstamos
de MyLP o a inversiones de riesgo.
Destino de los Recursos: Los recursos que obtenga el cliente debern aplicarse en objetivos compatibles con lo
establecido para prstamos u otras operaciones de la CAF
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10. Adquisicin de bienes, contratacin de obras y seleccin de consultores

1. Adquisicin de bienes y contratacin de obras
Clientes Sector Pblico: La licitacin pblica internacional para la adquisicin de bienes > 500.000$ es obligatoria.
La contratacin de obras por montos > 2.000.000$ est sujeta a licitacin.
Para montos inferiores a dichas cantidades, el cliente aplicar procedimientos previamente autorizados por la
CAF. Se podr prescindir de la licitacin pblica internacional solamente en casos especiales debidamente justifi-
cados y autorizados por la CAF.
Clientes Sector Privado: Se deber demostrar a la CAF que la adquisicin de bienes y la contratacin de obras
son los adecuados para asegurar la obtencin de precios de mercado.

2. Seleccin y contratacin de consultores
Sector Pblico: Es necesario concurso pblico para importes > 250.000$ para importes< debern contar con la
aprobacin de la CAF.
Sector Privado: Slo demostrar a la CAF la correccin del procedimiento

11. Aspectos Financieros de la CAF
Lmite de Endeudamiento
El lmite mximo de endeudamiento de la Corporacin, calculando la suma de los depsitos, bonos, prstamos a
terceros y otras obligaciones es de tres veces y media (3,5) su patrimonio neto.
Requerimiento de Capital
La Corporacin mantendr un nivel mnimo de 30% con respecto a sus activos.
Liquidez
Dispondr de los recursos suficientes para garantizar sus compromisos. El nivel mnimo de liquidez ser el mayor
de los siguientes montos:
El 30% del monto resultante de la suma del servicio de la deuda y los desembolsos de prstamos para proyectos
previstos en los prximos doce (12) meses.
El 30% del monto total no desembolsado de los prstamos suscritos para la ejecucin de proyectos

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12. Otros punto de especial consideracin
Medio Ambiente
Las operaciones financiadas por la Corporacin, directa o indirectamente, deben ajustarse a las normas ambienta-
les vigentes en cada pas.
Son de especial inters para la CAF, los proyectos que utilicen tecnologas sanas, seguras y que estn dirigidos a
la proteccin y mejora del medioambiente tales como el reciclaje, el uso eficiente del agua y la energa y los `pro-
yectos de saneamiento urbano.
Aspectos de Crdito
La CAF se asegurar que sus prstamos o inversiones se destinen exclusivamente a la consecucin de los fines
para los que fueron concebidos.
La cartera de la CAF deber estar prudentemente diversificada.
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ANEXO 5: ORGANIGRAMA DE LA CAF
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Presidencia Ejecutiva

La Oficina de la Presidencia Ejecutiva est compuesta por el Presidente Ejecutivo, el Vicepresidente Ejecutivo
y el Consejo Consultivo. Este ltimo est integrado por un asesor general y expertos de la comunidad econmica,
financiera y de negocios de la regin.

El Presidente Ejecutivo es el representante legal y mxima autoridad directiva y administrativa de la institucin.
Tiene a su cargo todo asunto que no est especficamente encomendado a algn otro rgano de la CAF. Sus fun-
ciones se centran en aprobar los planes estratgicos para pases y sectores, las estructuras y procesos institucio-
nales que correspondan a su nivel de autoridad y las operaciones financieras cuyos montos se encuentren dentro
de los lmites que el Directorio le haya delegado. Dura en sus funciones cinco aos, pudiendo ser reelegido.

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Actualmente, Enrique Garca Rodrguez ocupa el cargo de Presidente Ejecutivo, quien es el representante legal y
mxima autoridad directiva y administrativa de la institucin. Tiene a su cargo todo asunto que no est especfi-
camente encomendado a algn otro rgano de la CAF. Sus funciones se centran en aprobar los planes estratgi-
cos para pases y sectores, las estructuras y procesos institucionales que correspondan a su nivel de autoridad y
las operaciones financieras cuyos montos se encuentren dentro de los lmites que el Directorio le haya delegado.
Dura en sus funciones cinco aos, pudiendo ser reelegido.

Garca fue elegido originalmente para el perodo 1991-1996, reelecto para los perodos 1996 - 2001, 2001-2006 y
ha sido nuevamente reelecto para un nuevo quinquenio que culminar en diciembre del ao 2011.

El Vicepresidente Ejecutivo desarrolla tareas de supervisin, coordinacin y ejecucin de actividades en todas
las reas de la institucin -operativas, financieras, asesoras y administrativas-, con el objeto de asistir al Presiden-
te Ejecutivo en la gerencia general de la institucin y agilizar los procesos de negocio y apoyo. Dura en sus fun-
ciones cinco aos, plazo que puede ser extendido y, en ausencia del Presidente, lo sustituye en todas sus atribu-
ciones.
Desde el 1 de diciembre de 1996, el economista Lus Enrique Berrizbeitia Aristeguieta dirige la Vicepresiden-
cia Ejecutiva de la CAF.

Consultora Jurdica

Las actividades que desarrolla la Consultora Jurdica se corresponden con las estrategias funcionales de soporte
que ser necesario desarrollar para coadyuvar al desarrollo de las estrategias corporativa y de negocios.
Fernando Dongilio (Consultor Jurdico)

Oficina de Control Corporativo

El objeto de esta Oficina es fortalecer la estrategia de la Corporacin en el manejo integral de riesgos. Esta rea
es responsable de la identificacin y mitigacin de todos los riesgos, de cualquier naturaleza, que puedan afectar
a la CAF, mediante la elaboracin de polticas, normas, sistemas y procedimientos de directa aplicacin cuando
corresponda, asegurndose de su existencia y efectiva implementacin cuando ellas sean responsabilidades de
otras unidades. Igualmente, es parte de su responsabilidad lograr la existencia de una slida cultura de riesgos,
que proporcione el ambiente adecuado para el funcionamiento de las medida de prevencin y mitigacin.
La oficina de Control Corporativo cuenta con dos unidades de apoyo y est dirigida por el Sr. Marcelo Zalles :
- Unidad de Gestin de Riesgos ( Director Camilo Arenas)
- Auditoria Interna ( Director Paola Gennari)

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Oficina de Administracin de Crdito

Su actividad se enfoca prioritariamente en emitir una opinin independiente sobre la calidad del riesgo crediticio
de las operaciones, el aseguramiento de la calidad de los crditos que se presentan a las instancias de aproba-
cin y a la administracin de los activos especiales de la Corporacin.
El Jefe de Administracin de Crdito es Stephen Foley y cuenta con una unidad de apoyo que es la Direccin de
Activos Especiales dirigida por Renny Lpez.

Oficina de Polticas Pblicas y Competitividad

Dirigida por Lus Miguel Castilla, tiene como misin generar una base de conocimiento y proyectos innovadores
que influyan en la formulacin y ejecucin de polticas pblicas y fortalezcan la competitividad de la regin.
Est orientada a:
- Anticipar riesgos y oportunidades del entorno econmico, poltico y social, con el fin de asesorar a las
reas de negocios y apoyar el proceso de planificacin estratgica de la CAF
- Generar y difundir conocimiento que apoye activamente el diseo y ejecucin de polticas pblicas en la
regin.
- Impulsar una mayor productividad e innovacin empresarial y potenciar los beneficios de la insercin in-
ternacional de los pases de la regin.
- Crear sinergias para transformar ideas innovadoras en programas y acciones que agreguen valor a los
negocios de la CAF.

Oficina de Relaciones Externas (Jefe - Ana Mercedes Botero)

La Oficina de Relaciones Externas (ORE) tiene la responsabilidad de contribuir al posicionamiento e imagen de la
CAF en sus mercados objetivo, a travs del diseo y ejecucin de estrategias de relaciones institucionales que se
concretan en seminarios estratgicos y eventos culturales y Proyectos de responsabilidad social de la institucin.

Oficina de RR.HH

El Director de la Oficina de Recursos Humanos es Jos Bellido. A su cargo operaban dos unidades ms:

Unidad de Operaciones de Recursos Humanos (Directora Corina Arroyo)
Unidad de Planificacin de Recursos Humanos (Director Leopoldo Gmez)

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Direccin de Secretara y Comunicaciones Corporativas

Realiza las funciones de Secretara, Comunicaciones Corporativas, Centro de Informacin Documentacin y Pu-
blicaciones .
Al frente de esta unidad se encuentra Jos Lus Ramrez (Director)

Direccin de Servicios Generales

El Director es Jaime Caycedo

Direccin de la Oficina de Control de Operaciones

El Director es Germn Alzate

VICEPRESIDENCIAS

La CAF cuenta con 7 Vicepresidencias, una ejecutiva de apoyo al Presidente Ejecutivo, y 6 sectoriales que resu-
mimos a continuacin.

1) Programas de Pases
2) Infraestructuras
3) Desarrollo Social y Ambiental
4) Financiamiento Corporativa y Banca de Inversin
5) Sistemas Financieros
6) Finanzas
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Vicepresidencia de Programas de Pases (Lilliana Canale)
Tiene como propsito constituir un nexo estable y creciente de relacin con los pases accionistas, coadyuvando a
una gestin corporativa ms eficaz y consistente con los objetivos nacionales y regionales.
Asimismo lidera el proceso de desarrollo de una visin global y coherente de las actividades de la CAF en cada
pas y en la regin, manteniendo y desarrollando los vnculos con los gobiernos e interlocutores de los sectores
corporativo y financiero, adems de conducir el esfuerzo de coordinacin institucional que define la visin estrat-
gica por pas. De ella dependen directamente las Delegaciones de la CAF actualmente operativas: Lima, Quito, La
Paz, Bogota y, la recientemente abierta, Brasilia.

Organigrama de la Vicepresidencia
Dependen de la Vicepresidencia las 5 representaciones de la CAF en la regin y adems cuenta con 3 direccio-
nes generales.
1.- Oficina de Representacin de la CAF en Per (Eleonora Silva)
Representante Adjunto en Per (Ricardo Campins)
2.- Oficina de Representacin de la CAF en Ecuador (Lus Palau)
3.- Oficina de Representacin de la CAF en Colombia (Freddy Rojas)
4.- Oficina de Representacin de la CAF en Brasil (Moira Paz)
5.- Oficina de Representacin de la CAF en Bolivia (Jos Carrera)
6.- Oficina de Representacin de la CAF en Espaa (German Jaramillo)
7.- Direccin de Programacin Operativa: Programa Venezuela (Emilio Urquillas)
8.- Direccin de Programas Regionales (Alexis Gmez)
9.- Direccin de Gobernabilidad y Cooperacin Tcnica (Elvira Lupo)

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Vicepresidencia de Infraestructuras (Antonio Juan Sosa)

Su misin fundamental es atender proyectos sostenibles de integracin fsica en Latinoamrica y fomentar la par-
ticipacin del sector privado en el rea de infraestructura.

Entre sus principales objetivos se encuentran: financiar proyectos de infraestructura de los sectores pblico y pri-
vado de los pases accionistas de la CAF en las reas de energa, telecomunicaciones, agua y saneamiento,
transporte, gas y petrleo e infraestructura social; prestar apoyo tcnico a sus clientes en la optimizacin de las
soluciones tcnicas del proyecto, en la estructuracin del financiamiento y en los asuntos de polticas pblicas y
de organizacin institucional del sector que estn involucrados en el desarrollo y operacin del negocio; y realizar
estudios sobre la situacin de cada una de las reas de accin de la Vicepresidencia en los pases de la Comuni-
dad Andina de Naciones y en toda Latinoamrica.

Los proyectos que financia la Vicepresidencia de Infraestructura son evaluados previamente para determinar su
factibilidad tcnica, financiera, econmica e institucional. Se considera de manera especial el impacto que puede
tener el proyecto sobre el medio ambiente circundante y sobre las comunidades locales relacionadas directamente
con la zona en donde se ejecutar el mismo.


La Vicepresidencia cuenta con dos unidades de apoyo:
1.- Proyectos (Manuel Llosa)
2.- Anlisis y Programacin Sectorial (Rolando Terrazas)

Vicepresidencia de Desarrollo Social y Ambiental ( Bernardo Requena en funciones)

Tiene como principal objetivo apoyar iniciativas innovadoras dirigidas a mejorar las condiciones de vida de los
habitantes de la regin, mediante inversiones en el rea social, en el rea ambiental y en la micro, pequea y me-
diana empresa, bajo un enfoque de equidad, inclusin, territorialidad y sostenibilidad.


La Vicepresidencia a pasado de tener tres direcciones a dos direcciones:
1.- Desarrollo Social (Bernardo Requena)
3.- Medio Ambiente ( M Teresa Szauer)
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Vicepresidencia Financiacin Corporativa y Banca de Inversin (Peter Vonk)
Su objetivo fundamental liderar las actividades de la Corporacin en apoyo a la transformacin de la estructura del
sector corporativo, de sistemas financieros y de los mercados de capital a nivel regional.
La Vicepresidencia cuenta con 3 direcciones generales y una Unidad de apoyo:
1.- Banca Corporativa (Victor Loero)
2.- Financiacin Estructurada (Carmen Elena Carbonell)
3.- Asesoramiento Financiero (Ignacio Fombona)
4. Unidad de Evaluacin de Riesgo (Beatriz lvarez)

Vicepresidencia de Sistemas Financieros ( Mauricio Ypez)
Su misin fundamental es contribuir a la definicin de una agenda de polticas pblicas orientadas a apoyar los
dos pilares de la misin de la Corporacin: la integracin regional y el desarrollo sostenible.
Entre sus principales objetivos se encuentran la identificacin e interpretacin de las tendencias econmico-
financieras, sociales, polticas y ambientales a nivel global y sus impactos sobre la regin y la estrategia de nego-
cios de la CAF. Asimismo establece prioridades y lineamientos de polticas para la formulacin de los Programas
de Pas de la Corporacin, apoya las decisiones de negocios de la CAF y generar e identificar nuevas oportunida-
des de inversin; contribuye al fortalecimiento institucional de la CAF y a la consolidacin de su imagen corporati-
va; y profundiza el apoyo y control de las operaciones orientadas a reducir los riesgos ambientales y sociales.
Para cumplir con su misin y objetivos, cuenta con una serie de publicaciones internas y organiza eventos orien-
tados a promover el desarrollo sostenible y la integracin regional. Adicionalmente, lidera varios programas espe-
ciales, entre ellos: El Proyecto Andino de Competitividad (PAC).
La vicepresidencia cuenta con tres unidades de apoyo:
1.- Instituciones Financieras y Mercados de Capital ( Flix Brgel)
2.- Polticas Sectoriales y Fortalecimiento Institucional (----)
2.- Pymes y Microfinanzas (Manuel Malaret)

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Vicepresidencia Finanzas (Hugo Sarmiento)
Su principal misin es captar y administrar en forma eficiente recursos financieros de los mercados internaciona-
les, en un marco de flexibilidad e innovacin. Los servicios de esta rea son competitivos y destinados a satisfacer
las necesidades financieras y de asesora de los clientes.

Asimismo, busca la excelencia en un marco de polticas conservadoras y lineamientos establecidos para preser-
var la solidez y la rentabilidad de la Corporacin.
La Vicepresidencia de Finanzas cuenta con 4 unidades de apoyo :
1.- Polticas Financieras y Emisiones Internacionales (Gabriel Felpeto)
2.- Financiacin Multilateral y Banca Comercial (Fernando Infante)
3.- Tesorera (Eleonora Silva)
4.- Contabilidad y Presupuestos (Marcos Suba)
VENEZUELA
VENEZUELA
ANEXO 6: OPERACIONES POR PAISES
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Bolivia

Durante el ltimo quinquenio (2002-2006) la CAF ha aprobado operaciones para Bolivia por un monto global de
US$ 2.541 millones lo que representa un promedio de US$ 508 millones por ao, equivalentes a un 15% del total
aprobado en este perodo mientras que los desembolsos ascienden a US$ 1.437 millones (13% de lo desembol-
sado a todos los pases).
Durante el ao 2006 las aprobaciones totales a favor de Bolivia alcanzaron US $ 397 millones y los desembolsos
ascendieron a US $ 189 millones. Al cierre del ejercicio, la cartera pas ascendi a US $ 1.195 millones lo que re-
present el 13% del total.
Del conjunto de operaciones aprobadas se asignaron US$ 291 millones a aqullas con riesgo soberano, entre las
que cabe destacar la atencin al desarrollo de infraestructura relacionada con el sector transporte y en especial
aquella que promueve la integracin regional.
En particular, se atendieron los requerimientos de la Repblica de Bolivia en reas de crucial importancia para el
desarrollo como es la infraestructura econmica de transporte, mediante la asignacin de US$ 276 millones para
apoyar el objetivo del gobierno de mejorar la vas de comunicacin entre las capitales de departamentos, as co-
mo la integracin internacional con pases vecinos y, en general, el fortalecimiento del sector transporte, en lnea
con los objetivos de desarrollo sostenible regional de la Iniciativa IIRSA. Al mismo tiempo, el financiamiento otor-
gado en esta rea cuida aspectos vinculados con el perfil competitivo del pas, al facilitar una mejor vinculacin
vial que posibilitar al productor agrcola ofertar sus productos a costos de transporte ms bajos, al tiempo de in-
tegrar a ms personas al proceso de desarrollo. Los recursos asignados bajo esta lnea de accin promueven
igualmente la mejora de la calidad de vida de los habitantes de las zonas beneficiadas, pues contemplan aspectos
relativos a la generacin de empleo calificado y no calificado, con un gran efecto multiplicador sobre el resto de los
sectores productivos. Todas las actividades desarrolladas a favor de una mejora de la infraestructura de transpor-
te contribuyen a mitigar el aislamiento de las provincias, municipios y comunidades, ubicados dentro del rea de
influencia de los proyectos. Resalta en este rubro el financiamiento para la conexin con Brasil en los tramos ca-
rreteros Robor-El Carmen-Arroyo Concepcin.
Tambin en el rea de infraestructura econmica se asignaron US$ 15 millones adicionales para ampliar la cober-
tura en la provisin de servicios de electricidad a travs de la construccin de una lnea de transmisin elctrica de
115 Kv entre las poblaciones de Carrasco y Santibaez que permitir aumentar la confiabilidad en el suministro de
electricidad, reducir emisiones contaminantes del medio ambiente por el uso de combustibles lquidos y generar
un ahorro fiscal a travs de la reduccin del valor asignado al subsidio del diesel para generacin.
En el campo de desarrollo social se asignaron 15 M$ para rehabilitacin y construccin tras las prdidas ocasio-
nadas por las lluvias del 2005.-2006

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En el mbito de competitividad, sectores productivos y MIPyME, se aprobaron recursos para favorecer iniciativas
de inversin privada por US$ 49 millones que se destinaron hacia manufactura, minera, elaboracin de lcteos y
productos de exportacin no tradicional. En el rea de prioridades estratgicas relacionada con sistemas financie-
ros y mercado de capitales, se aprobaron prstamos por un monto de US$ 40 millones que se canalizaron a la
pequea y mediana empresa a travs de diversas entidades de intermediacin, las cuales financiarn prstamos
de comercio exterior y capital de trabajo.

Otras contribuciones al desarrollo sostenible de Bolivia
Con recursos de cooperacin, la CAF aprob aproximadamente US$ 2 millones durante 2006 ,monto que muestra
prioridades puntuales tanto del sector pblico como privado y que han sido atendidas con recursos de los Fondos
de Asistencia Tcnica, Desarrollo Humano, Espaol de Cooperacin Tcnica y el Fondo Especial para Bolivia que
se destina a financiar el Programa Multilateral de Reduccin de la Deuda en el marco de la HIPC (Heavily Indeb-
ted Poor Countries).

En lo relativo a gobernabilidad, se continu con el Programa de Gobernabilidad y Gerencia Poltica. Tambin es
importante anotar que contina la ejecucin de los programas de Gobernabilidad y Gerencia Poltica, V fase, con
la Universidad del Valle y George Washington University; Liderazgo para la Transformacin, II fase, con la Funda-
cin IDEA; y, Municipios Eficientes y Transparentes (MuNet), II fase, con la OEA y la Agencia Canadiense de De-
sarrollo Internacional (ACDI).

En el mbito estratgico de apoyo a la competitividad, la CAF brind soporte a importantes proyectos orientados a
promover la capacidad emprendedora y la creacin de nuevas empresas en Bolivia. Por segundo ao consecutivo
se respald el concurso nacional de planes de negocio Ideas Emprendedoras , a travs de talleres de capacita-
cin para los concursantes en la estructuracin de ideas y la formulacin de planes de negocio. Adicionalmente,
se est impulsando el proyecto Siembra tu Empresa, liderado por la Fundacin Neo Empresa, cuyo objetivo es la
puesta en marcha de la primera incubadora de empresas del departamento de La Paz. De manera complementa-
ria, se inici el proyecto Sistema Nacional de Apoyo al Emprendimiento Universitario - Bolivia Emprende, con el
fin de impulsar la creacin de centros de apoyo al emprendedor en universidades pblicas y privadas del pas. Fi-
nalmente, se respald el proyecto Costo Bolivia para contribuir con el desarrollo de la competitividad a travs del
diseo de indicadores que puedan monitorear los avances en el clima de inversin y otras particularidades tcni-
cas que posibiliten la realizacin de negocios en el pas.

En el rea de desarrollo cultural y comunitario, varios proyectos destinados a generar capacidades y promover
responsabilidad y capital sociales recibieron apoyo de la CAF. En este sentido, destaca el programa musical en
sus vertientes orquestal, coral y de luthera as como el de formacin deportiva en Santa Cruz, La Chiquitana, El
Chaco y El Alto. En materia de gestin comunitaria productiva se lograron avances importantes, especialmente en
turismo comunitario con apoyo de las autoridades originarias en Uyuni, Viacha, Tiwanaku y Sur del Lago Titicaca.
Adems, cabe resaltar la labor realizada con las comunidades de Calamarca y Morochata en dos proyectos orien-
tados a facilitar y organizar la demanda de la poblacin en cuanto a servicios pblicos bsicos en particular de
salud (culminado) y educacin, a travs de los cuales se capacita a la poblacin en temticas relativas a dichos
servicios con un enfoque intercultural y de gnero.
VENEZUELA

Aprobacin de operaciones para Bolivia. Ao 2006 Millones de US$
Cliente / Ejecu-
tor
Operacin Objetivo Monto Plazo aos Costo del proyec-
to
Repblica de Bo-
livia / Administra-
dora Boliviana de
Carreteras (ABC)
Programa de Ca-
rreteras: Integra-
cin Sur
Fase II
Favorecer la integracin
econmica y poltica
120 18 168
Repblica de Bo-
livia.
Administradora
Boliviana de Ca-
rreteras (ABC
Carretera Hua-
chacalla-Pisiga
Pavimentacin 25 18 95
Repblica de Bo-
livia.
Administradora
Boliviana de Ca-
rreteras (ABC
Carretera Ribe-
ralta- Guayame-
rin
Mejoras viales 42 18 46
Repblica de Bo-
livia: Gestin De-
partamental
Programa de
Atencin de
Emergencias Na-
turales)
Reparacin daos ocasio-
nados por luvias
15 18 82
Gobierno Munici-
pal de La Paz
Puente Trillizos Interconexiones viales 14 15 19
Repblica de
Bolivia / Adminis-
tradora Boliviana
de Carreteras
(ABC)
Carretera Poto-
s-Uyuni
Desarrollar la actividad pro-
ductiva y turstica
75 18 108
Varios clientes Operaciones con
Recursos de Co-
operacin y pro-
yectos de inver-
sin
Varios 106 Varios 73
Total 397 591
VENEZUELA

Colombia

Durante el ltimo quinquenio (2002-2006) la CAF ha aprobado operaciones para Colombia por un monto global de
US$ 4.526 millones lo que representa un promedio de 905 M$ /ao representando el 18% del total aprobado en
este perodo mientras que los desembolsos ascienden a US$ 2.905millones (26% de lo desembolsado a todos
los pases).

Durante el 2006, las aprobaciones totales a favor de Colombia alcanzaron un monto de US$ 1.001 millones, cifra
que representa un 18% del total del ao, y los desembolsos ascendieron a US$ 654 millones (22% del total). Al
cierre del ejercicio, la cartera del pas* alcanz a US$ 1.985 millones, equivalentes a un 25% del total.
Del conjunto de operaciones aprobadas, US$ 458 millones se destinaron a aqullas con riesgo soberano, desta-
cando la atencin al desarrollo de la infraestructura relacionada con transporte, vialidad ,energa y alcantarillado.
As mismo, a fin de contribuir con la estabilidad macroeconmica, la productividad y competitividad del pas se
otorg prioritaria atencin a importantes reformas en el mbito comercial, logstico y de pensiones. Adems, se
asignaron recursos para favorecer iniciativas de inversin con riesgo no soberano por US$ 542 millones que se
destinaron al desarrollo social ( servicios pblicos, pymes, energa y capacidad exportadora). Cabe sealar que un
11% de las operaciones aprobadas (US$ 108 millones) se asign al rea estratgica de desarrollo social y se des-
tin a proyectos territoriales para mejorar los servicios sociales bsicos. De esta forma se aprobaron 58,1M$ para
agua y saneamiento y 50 M$ para educacin.
En cuanto a la competitividad, sectores productivos y Pymes se aprobaron operaciones por 67M$ para diversos
proyectos de inversin.
En el rea de sistemas financieros y mercados de capitales se aprobaron 425M$ para empresas a travs de sis-
temas de intermediacin.
En el mbito de estabilidad macroeconmica y reformas estructurales se aprobaron prstamos que buscan res-
paldar la estrategia econmica de crecimiento de la Repblica. As, se destinaron US$ 400 millones para contri-
buir tanto con el fortalecimiento de la insercin competitiva internacional del pas y mejora de las finanzas pbli-
cas.

Otras contribuciones al desarrollo sostenible de Colombia

Con recursos de cooperacin, durante este ao se aprobaron operaciones por un monto de aproximadamente
US$ 1 millones. Las diversas iniciativas atendidas estuvieron localizadas en las reas de gobernabilidad, competi-
tividad, integracin, desarrollo comunitario y cultura.

VENEZUELA

Aprobacin de operaciones para Colombia. Ao 2006 Millones de US$
Cliente / Ejecutor Operacin Objetivo Monto Plazo aos Costo del proyecto
Aguas del Magdalena Programa de agua
potable y alcantarilla-
do
Programas de mejoras 58 10 126
Repblica de Colom-
bia / Ministerio de
Hacienda y Crdito
Pblico
Lneas de crdito con-
tingente

Apoyar la estrategia del gobierno
en el manejo de deuda pblica.

400

18

n.d

Municipalidad de Bo-
got
Apoyo al Programa
sectorial de Educa-
cin
Financiar Infraestructuras escolares 50

18

64

Indeter Lneas de crdito Financiar operaciones de comercio
exterior
50

1

_
Varios clientes

Prstamos corporati-
vos y lneas de crdi-
to
Financiar operaciones de comercio
exterior, capital de trabajo e inver-
siones en bienes de capital.
442

Varios

_

Varios clientes

Operaciones con Re-
cursos de Coopera-
cin
Contribuir al desarrollo sostenible

1

n.d

n.d

Total 1.237 190
VENEZUELA

Ecuador

Durante el ltimo quinquenio (2002-2006) la CAF ha aprobado operaciones para Ecuador por un monto global de
US$ 3.023 millones lo que representa un promedio de US$ 605 millones por ao, equivalentes a un 15% del total
aprobado en este perodo mientras que
los desembolsos ascienden a US$ 1.723 millones (15% de lo desembolsado a todos los pases).
Durante el ao 2006, las aprobaciones totales a favor de Ecuador alcanzaron un monto de US$ 1.024 millones,
cifra que representa un 19% del total del ao, y los desembolsos ascendieron a US$ 504 millones (17% del total).
Al cierre del ejercicio, la cartera del pas* alcanz a US$ 1.231 millones, equivalentes a un 15% del total.
Del conjunto de operaciones aprobadas, se asignaron US$ 843 millones para aqullas con riesgo soberano, entre
las que destacan la atencin al desarrollo de infraestructura relacionada con el sector transporte y vialidad, y la
mejora en la dotacin del servicio de energa en varias poblaciones, a fin de contribuir con la productividad y com-
petitividad del pas. En lo que respecta a iniciativas de riesgo no soberano, se asignaron recursos por US$ 181 mi-
llones para proyectos corporativos, entidades microfinancieras y lneas de crdito a instituciones bancarias que
canalizan estos recursos hacia la pequea y mediana empresa.

Cabe sealar que un 11% de lo aprobado (US$ 117,5 millones) se orient al rea de infraestructura econmica, a
travs de la canalizacin de recursos para importantes obras de conservacin y mejoramiento de la infraestructura
de transporte, vialidad y energa. As, se destinaron US$ 107 millones para mejorar tanto la cobertura del servicio
como la optimizacin de la conectividad en el transporte urbano de varias ciudades, lo que se traducir en ahorro
en costo y tiempo de movilizacin, aunado a una mejora importante en la eficiencia del sistema.

En el rea de desarrollo social, la CAF aport recursos por un total de US$ 200millones para diversos proyectos
destinados a contribuir con la ejecucin de programas sociales prioritarios en el pas y, por ende, con el desarrollo
humano y la reduccin de la pobreza. Los mismos se destinaron al apalancamiento de iniciativas en el desarrollo
de la agenda social en el Ecuador y al logro de los objetivos trazados en el marco del cumplimiento de las Metas
del Milenio, buscando inducir la eficiencia en la ejecucin de estos programas para asegurar la efectividad en sus
resultados y una mayor equidad de la inversin social. Es importante anotar que gran parte de los recursos se uti-
lizarn para incrementar la cobertura, mejorar la calidad y alcanzar la sostenibilidad en la prestacin de servicios
de agua potable y saneamiento en distintas localidades del pas. Igualmente, se aprobaron recursos para apoyar
la mejora de la calidad del servicio educativo pblico en centros de educacin bsica ubicados en zonas rurales.

En el mbito de competitividad, sectores productivos y MIPyME, se aprobaron operaciones por US$ 74 millones
para el financiamiento de proyectos de inversin, capital de trabajo y lneas de comercio, entre los que destacan
varios prstamos corporativos a distintos grupos empresariales del pas, as como la asignacin de recursos para
las instituciones microfinancieras reguladas.

VENEZUELA

Adicionalmente, en el rea sistemas financieros y mercados de capitales se aprobaron US$ 107 millones en lneas
de crdito para financiar operaciones a travs de las instituciones integrantes del sistema y que se destinan prefe-
rentemente al sector de la pequea y mediana empresa.

Del apartado de estabilidad macroeconmica y reformas estructurales se aprobaron operaciones por 525 M$ para
apoyar mejoras fiscales, gestin de deuda y gasto pblico.

Otras contribuciones al desarrollo sostenible de Ecuador
A travs de los Fondos de Asistencia Tcnica y Desarrollo Humano y el Fondo Especial para Ecuador de la CAF,
durante 2006 se aprobaron operaciones de cooperacin tcnica por aproximadamente US$ 1 milln l que estu-
vieron focalizadas en las reas de competitividad, gobernabilidad y desarrollo social y comunitario, principalmente.

VENEZUELA

Aprobacin de operaciones para Ecuador. Ao 2006 Millones de US$
Repblica del Ecua-
dor / Municipio de
Quito
Programa Infraestruc-
tura Vial y Sistema
Transporte masivo

Mejorar la calidad del servicio y las
infraestructuras
50 12 71
Repblica del Ecua-
dor / Ministerio de
Economa y Finanzas
Programa de
Fortalecimiento de la
Gestin del Crdito
pblico y calidad del
gasto
Fortalecimiento de la gestin del
crdito pblico
250

15

n.a

Repblica del Ecua-
dor / Ministerio de
obras pblicas
Obras y conexiones
Puente Rafael Men-
doza

Apoyar desarrollo sostenible del co-
rredor Guayaquil La puntilla
43

10

148

Repblica del Ecua-
dor / Ministerio de
Economa y Finanzas

Lneas de crdito con-
tingente
Deuda pblica

275

18

n.a

Municipalidad de
Guayaquil
Programa de inter-
cambiadores viales
Mejorar la calidad e infraestructuras
municipales

24,5

10

38

Repblica del Ecua-
dor / Ministerio de
Economa y Finanzas
Programa de asegu-
ramiento de la inver-
sin social en Ecua-
dor
Programas de inversin social 200 18 660
Varios clientes

Prstamos proyectos
de inversin

Financiar operaciones de comercio
exterior, capital de trabajoe inver-
siones en bienes de capital.
181

Varios

65
Varios clientes

Operaciones con Re-
cursos de Coopera-
cin
Desarrollo sostenible

1

n.a

n.a.
Total 1.024,5 982
VENEZUELA

Per

Durante el ltimo quinquenio (2002-2006) la CAF ha aprobado operaciones para Per por un monto global de US$
3.092 millones lo que representa un promedio de US$ 618 millones por ao, equivalentes a un 15% del total
aprobado en este perodo mientras que los desembolsos ascienden a US$ 1.885 millones (17% de lo desembol-
sado a todos los pases).

Durante la gestin del 2006, las aprobaciones totales a favor de Per alcanzaron un monto de US$ 941millones,
cifra que representa un 17% del total del ao, y los desembolsos ascendieron a US$ 484millones (16% del total).
Al cierre del ejercicio, la cartera del pas* alcanz a US$ 1.807 millones, equivalente a un 20% del total.

Del conjunto de operaciones aprobadas se asignaron US$ 726 millones a aqullas con riesgo soberano, entre las
que destacan la atencin al desarrollo de la infraestructura relacionada con el sector transporte en materia de via-
lidad, a fin de coadyuvar en la productividad y competitividad del pas. Adicionalmente, se asignaron recursos para
favorecer iniciativas bajo la categora de riesgo no soberano por US$ 213 millones que se destinaron a las reas
financiera, micro empresarial y otras.

Un 34% del total aprobado se asign al rea de infraestructura econmica y se destin al financiamiento de la
construccin de importantes obras de conservacin y mejora de la infraestructura vial para lograr de esta manera
mayores niveles de integracin nacional y regional, al tiempo de promover el desarrollo en las distintas regiones
del pas a travs de la incorporacin de la fuerza laboral hacia vastos territorios, as como de otros agentes eco-
nmicos que impulsarn el progreso de los mismos.

En este mbito cabe sealar que en Per se lleva a cabo iniciativas pioneras que incentivan la participacin priva-
da en la construccin de obras pblicas, lo cual viabiliza la consolidacin de la infraestructura para el desarrollo.
Tal es el caso de dos importantes operaciones por un total de US$ 211 millones, realizadas en el marco de la Ini-
ciativa para la Integracin de la Infraestructura Suramericana (IIRSA): la ejecucin del Corredor Vial Interocenico
Sur /Tramos 2 y 3 adems de una garanta parcial de crdito por 90 M$.
Tambin se otorgaron 15 M$ para el proyecto de Rehabilitacin Integral del Ferrocarril Huancayo- Huancavelica.

Dentro del Desarrollo Social y Ambiental en el ao 2006 se destinaron 10 M$ para mitigar los efectos negativos
derivados de la construccin de los corredores viales.

En el mbito de competitividad, sectores productivos y MIPyME, se aprobaron recursos por 39 M$ para el sector
privado ( prstamos corporativos).

VENEZUELA

Tambin cabe destacar la aprobacin de 175 M$ (lneas de crdito para financiar proyectos de inversin para las
pymes).

Para el rea de estabilidad macroeconmica y reformas estructurales se aprobaron 400 M$.

Otras contribuciones al desarrollo sostenible de Per

Con recursos de cooperacin no reembolsable, las aprobaciones durante el ao 2006 para Per ascendieron a
US$ 1 milln provenientes de los Fondos de Asistencia Tcnica, Desarrollo Humano y Espaol de Cooperacin.
Las operaciones mencionadas atendieron los requerimientos del pas tanto para el sector pblico como privado y
se distribuyeron entre las reas de Competitividad, Gobernabilidad, Desarrollo Comunitario y Cultura.

Con el fin de contribuir al fortalecimiento de la gobernabilidad, se dio inicio al primer Programa de Liderazgo para
la Transformacin en alianza con la Universidad San Martn de Porres y otras instituciones, cuya finalidad es ca-
pacitar lderes en los mbitos de visin de pas y valores cvico-democrticos. Por otra parte, continu la ejecucin
del Programa Gobernabilidad y Gerencia Poltica III fase que se lleva a cabo conjuntamente con la PUCP y la
George Washington University, as como el Programa Municipios Eficientes y Transparentes en los temas de
gobierno electrnico y catastro, en alianza con la Organizacin de Estados Americanos (OEA) y la Agencia Cana-
diense de Desarrollo Internacional (ACDI).

VENEZUELA

Aprobacin de operaciones para Per. Ao 2006 Millones de US$
Repblica del Per
/ Ministerio de Eco-
noma y Finanzas
Lnea de Crdito
Contingente

Apoyo al Programa Anual de
Endeudamiento y Administra-
cin de Deuda
400

18

n.a

Concesin Inter-
ocenica tramos 2
y 3 SA
Garanta de crdito Proyectos de Infraestructura 211

varios

756

MERCOSUR Con-
cesiones

Garanta de crdito Proyectos de Infraestructura 90

20

323

Repblica Per
Instituto Nacional
de Recursos
Naturales

Programa Gestin
ambiental y Social

Promocin desarrollo sosteni-
ble
10

12

18

Repblica Per Rehabilitacin Inte-
gral del Ferrocarril
Huancayo- Huan-
cavelica
Rehabilitacin Infraestructura
ferroviaria
15 15 19
Varios clientes

Financiamiento pa-
ra Comercio
y Capital de Traba-
jo
Financiar operaciones de co-
mercio exterior, capital de tra-
bajo e inversiones en bienes de
capital.
214

Varios

n.a.

Varios clientes

Operaciones con
Recursos
de Cooperacin
Varios

1

Varios

n.a.

Total 941 1.116
VENEZUELA

Venezuela

Durante el ltimo quinquenio (2002-2006) la CAF ha aprobado operaciones para Venezuela por un monto global
de US$ 3.587 millones lo que representa un promedio de US$ 717millones por ao, equivalentes a un 18% del
total aprobado en este perodo mientras que los desembolsos ascienden a US$ 2.011 millones (18% de lo des-
embolsado a todos los pases).

En el transcurso de la gestin 2006, las aprobaciones totales a favor de Venezuela alcanzaron un monto de US$
842 millones, cifra que representa un 15% del total del ao, y los desembolsos ascendieron a US$ 845millones
(28% del total). Al cierre del ejercicio, la cartera del pas alcanz a US$ 1.725 millones, equivalentes a un 19% del
total.

Del conjunto de operaciones aprobadas, US$ 800 millones se asignaron a aqullas con riesgo soberano, entre las
que cabe destacar la atencin al desarrollo de la infraestructura relacionada con el sector transporte, a fin de
coadyuvar en la productividad y competitividad del pas. Adicionalmente, se asignaron recursos por ms de US$
40 millones para favorecer iniciativas de inversin de riesgo no soberano, destinadas hacia el sector financiero.

Cabe sealar que un 48% de lo aprobado (US$ 400 millones) se asign al rea estratgica de infraestructura eco-
nmica y se destin al financiamiento de la construccin de importantes obras de conservacin y promocin de la
infraestructura vial y de transporte para lograr mayores niveles de conectividad dentro de los centros urbanos,
contribuyendo as con la integracin local y la mejora de la calidad de vida de las poblaciones relacionadas.

Tambin recibi recursos financieros para el rea de desarrollo social y ambiental, destinndose 400 millones $
para apoyar el Plan de Inversin del Gobierno Nacional en la dotacin de servicios pblicos de gran importancia
para la poblacin. En este sentido, se atendi la solicitud gubernamental de participar en el financiamiento del
Programa Integral Habitat.

En el rea de Sistemas Financieros y mercados de capitales, se aprobaron 40 M$ en lneas de crdito (pymes).

Otras contribuciones al desarrollo sostenible de Venezuela

Durante 2006, con recursos de cooperacin la CAF aprob para Venezuela operaciones no reembolsables por un
monto total que asciende a US$ 2 millnes en apoyo de diversas actividades que componen el rea estratgica
relacionada con gobernabilidad, competitividad y capital social.

VENEZUELA

En el mbito del desarrollo cultural y comunitario, la CAF apoy proyectos para construir capacidades y fortaleci-
miento de responsabilidad y capital sociales. Continu el apoyo al programa musical en sus vertientes orquestal,
coral y de luthera. En materia de gestin comunitaria productiva, destaca el adiestramiento de jvenes en La
Guaira a travs de la escuela taller promovida por la Agencia Espaola de Cooperacin Internacional (entidad con
la cual se suscribi un acuerdo regional) y la Alcalda de Vargas.

Aprobacin de operaciones para Venezuela. Ao 2006 Millones de US$
Repblica Boliva-
riana de Venezuela
Ministerio Finanzas

Programa Integral
Habitat

Apoyo Plan Gubernamental
Habitat
400 10

4.650

Repblica Boliva-
riana de Venezuela
/ Ministerio de Fi-
nanzas

Programa Trans-
porte Masivo
Apoyo Plan de Inversiones del
Gobierno

400 10

3.579

Varios clientes Financiamiento pa-
ra Comercio, Capi-
tal de Trabajo e in-
versin
Respaldar operaciones de co-
mercio exterior, capital de tra-
bajo e inversiones en bienes de
capital en los sectores produc-
tivos.
40 Varios

n.a.

Varios clientes Operaciones con
Recursos de Co-
operacin
Contribucin al desarrollo sos-
tenible

2 n.a

n.a.

Total 842 8.229

VENEZUELA

Otros pases accionistas y operaciones multinacionales
Durante el periodo 1.996-2006 la CAF aprob operaciones por US$ 4.865 millones a favor de los pases accionis-
tas de la Serie C no pertenecientes a la Comunidad Andina, mientras que los desembolsos se ubicaron en US$
487 para el mismo perodo. Al cierre de 2005, la cartera total* de prstamos e inversiones de capital en estos pa-
ses alcanz a US$ 1.102 millones, equivalentes al 12% de la cartera total de la Corporacin.
Este desempeo ha permitido a la CAF fortalecer su rol articulador de la integracin latinoamericana y continuar
expandiendo su presencia institucional y financiera en la regin. As mismo, se ha logrado incrementar los nexos
de estos pases con la Corporacin y con las dems naciones accionistas de la Comunidad Andina.
Adicionalmente, continu el apoyo de la CAF al Plan Puebla Panam y se est promoviendo su articulacin con la
Iniciativa IIRSA, mediante un enfoque regional integral. Al mismo tiempo, la CAF fortaleci su presencia en los
ms importantes esquemas y bloques de integracin y concertacin tanto en el mbito hemisfrico como de
Amrica Latina y el Caribe, a travs de su activa participacin en el contexto de la Comunidad Andina y el Mer-
cosur, as como en las reuniones cumbre de la Asociacin de Estados del Caribe, de las Amricas y Cumbre Ibe-
roamericana, entre otras.

Entre las operaciones que se aprobaron este ao destacan importantes programas y proyectos en Argentina, Bra-
sil, Panam, Paraguay y Uruguay segn se detalla a continuacin.

Argentina recibi un prstamo por US$ 300 millones, destinado al financiamiento del Plan de interconexin elc-
trica Rincn Santa Mara Rodrguez y otro de 200 M$ para la interconexin Comahue-Cuyo.
Tambin destacamos el prstamo de 80 M$ para un proyecto de Rehabilitacin y Pavimentacin del Paso Inter-
nacional ( Chile-Argentina) de Pehuenche.

Para Brasil, se aprobaron 272 M$ en diversos programas:
- Apoyo a Gobiernos Municipales en Brasil (PRAM) por un importe de 200M$
- Programa de Integracin regional ( Santa Catalina- Fase I) por 32,6 M$
- Programa de desarrollo vial ( Fase II Rondonia) por 21,4 M$
- Programa de Infraestructuras urbanas ( Sao Jos do Rio Preto) por 18 M$

A favor de Panam, se aprobaron 2 operaciones
- Sistema de transporte masivo en la ciudad de Panam por 52,9 M$
- Lnea de crdito para el Banco Latinoamericano de Exportaciones ( Bladex) por un importe de 25 M$

VENEZUELA

Paraguay, recibi un prstamo de 2,5M$ a favor del Banco Regional en forma de Lnea de Crdito para financiar
microempresas.

Para Uruguay , se aprob una operacin de mejora de infraestructuras por un importe de 20M$

Costa Rica, recibi a travs de la empresa Refinadora Costarricense de Petrleos SA un prstamo de 20 M$ para
el poliducto Limn-La Garita.
Tambin se aprob una Lnea de Crdito a favor del Banco Improsa por 5 M$ para financiar pymes.

Mxico, se aprob una Lnea de Crdito para el Banco Compartamos por un importe de 5 M$ para financiar py-
mes.

Con respecto a Espaa, se continu el fortalecimiento de las relaciones de negocio con diversas entidades finan-
cieras espaolas con las que la CAF ha venido estructurando operaciones de gran relevancia en los mercados fi-
nancieros internacionales mediante lneas de crdito y cofinanciamiento tipo A/B, para financiar operaciones de
comercio exterior e inversiones espaolas en la regin. Entre ellas: el Instituto de Crdito Oficial, Caja Madrid,
Banco Bilbao Vizcaya, Banco Santander Central Hispano y Sabadell Atlntico.
A travs del Fondo de Consultora (FEC) se aprobaron recursos por 2,1 M$ para financiar iniciativas en el campo
de las infraestructuras, fortalecimiento institucional y competitividad.
La Agencia espaola de Cooperacin (AECI) firm con la CAF un Memorando de Entendimiento para el desarrollo
de iniciativas a favor de las poblaciones ms desfavorecidas de la regin andina.
VENEZUELA
VENEZUELA
ANEXO 7: OPERACIONES CON CARGO AL FONDO
ESPAOL
VENEZUELA

En el ao 2002 el Reino de Espaa y la Corporacin Andina de Fomento (CAF), suscribieron un acuerdo relativo a
la incorporacin del Reino de Espaa como socio extrarregional de la CAF. Como consecuencia de las negocia-
ciones, se acord la puesta a disposicin por Espaa de cinco MM de euros (5.000.000 ), con cargo a la lnea del
Fondo para Estudios de Viabilidad (FEV), Modalidad Multilateral, para financiar proyectos de consultora a travs
de la CAF.
En febrero de 2002, el Ministerio de Economa espaol y la CAF suscribieron el Memorando de Entendimiento con
el objeto de que la Corporacin se encargue de la administracin de los recursos destinados al Fondo Espaol de
Cooperacin Tcnica, siendo la Direccin de Gobernabilidad y Cooperacin Tcnica la unidad destinada para tal
fin.
El fondo da prioridad a los proyectos de integracin regional y a los siguientes sectores: reforma institucional, in-
fraestructura, energa, desarrollo social y medio ambiente, teniendo a los pases andinos como receptores prefe-
rentes. Los recursos del fondo se utilizaran para financiar la contratacin de empresas consultoras y consultores
individuales espaoles, lo cual incluye honorarios profesionales, gastos de viajes y el coste de otros servicios que
presten estas empresas consultoras. As mismo, los recursos del fondo se podrn utilizar para financiar second-
ments y otros programas de cooperacin en materia de recursos humanos que el ministerio y la CAF determinen.
Los fondos son de carcter no reembolsable.
La CAF ser responsable de la contratacin de las empresas consultoras conforme a sus procedimientos regula-
res y cobrara una comisin de administracin del Fondo del 2 %, por todos los conceptos sobre el valor de ca-
da financiamiento aprobado. El Ministerio de Economa efectuara depsitos de 1.000.000 , con la finalidad de
mantener un saldo no inferior a 250.000 . El Fondo podr ser repuesto segn acuerden las partes. La ltima re-
posicin aprobada tuvo lugar en octubre de 2.005 por un monto de 3.000.000 , supeditado al funcionamiento del
programa de secondments.
El 21de mayo de 2002, previo acuerdo con el Ministerio de Economa espaol, el Presidente Ejecutivo de la CAF
aprob las Normas y Procedimientos para la seleccin y contratacin de empresas consultoras y consultores indi-
viduales espaoles, financiados con los recursos del Fondo. Para la implementacin y viabilidad del Fondo, la Di-
reccin de Gobernabilidad y Cooperacin Tcnica ha diseado diferentes instrumentos los cuales son requeridos
a lo largo del proceso de evaluacin y aprobacin de los proyectos. As mismo, se constituy el Comit de Selec-
cin CAF, el cual esta integrado por el Vicepresidente Ejecutivo, Asesor Legal y la Directora de Gobernabilidad y
Cooperacin Tcnica.

VENEZUELA

APROBACIONES

Desde el ao 2002, hasta la el 31/12/2006, se han aprobado 25 proyectos y firmado contratos por un monto de
Euros 5.457.195

Los proyectos por pas, son los siguientes:

Bolivia

Programa de Vigilancia y Control de la Calidad del Agua Potable.
Diagnstico del nivel de contaminacin de recursos Hdricos de Lago de Titicaca Bolivia
Implementacin de una Normativa que permite la quiebra ordenada y rpida de las empresas inviables
sin afectar de manera importante el equilibrio y estabilidad Bancaria
Reglamento del Ttulo V de la Ley de SIRESE sobre Promocin y Defensa de la Competencia
Mecanismos para solicitar informacin del SIRESE
Desarrollo e implementacin del portal y pgina WEB del SIRESE
Desarrollo del Accountability del SIRESE

Colombia
Apoyo al Megaproyecto Agroindustrial de Bogot Cundinamarca.

Per
Diagnstico de la Administracin Tributaria Municipal en Per.
Fortalecimiento de la Gestin Ambiental Industrial MITINCI
Proyecto Estudio de Factibilidad Electrificacin Rural en el Per con Energa Fotovoltaica- Programa
Masivo 1.
Concesin del Puerto del Callao

Integrado Per

Venezuela

Fortalecimiento de la Gestin Tributaria en Municipios en Venezuela.
Proyecto de Riego del Valle de Quibor
VENEZUELA
Regional
Asistencia Tcnica al Programa Pymes de la Corporacin, mediante la identificacin, evaluacin y selec-
cin de 20 Empresas medianas.
Mejoramiento de Sector Turismo en la Regin Andina.
Implementacin de Buenas Prcticas de Gobierno Corporativo en la Regin Andina
Cursos de Desarrollo de Planes de Saneamiento de Aguas Residuales en los Pases Andinos.

PROYECTOS APROBADOS EN EL AO 2006

Colombia
Programa Nacional de Consolidacin de Centros de Desarrollo Tecnolgicos y de Productividad
Autorregulacin Gremial para la Contratacin Pblica de la Infraestructura

Paraguay
Programa de Fortalecimiento de Instituciones Competentes en Infraestructura Regional en Paraguay

Regional
Programa Evaluacin de los Principales Aeropuertos Comunidad Andina
Elaboracin de Gua para la Ejecucin Diseos Viales

Regional -2007
Durante el 2006 se contrato a la empresa APIA XXI para la Elaboracin de la Gua para la Ejecucin
Diseos Viales, durante el ao 2007 se rescindi este contrato por incumplimiento de la empresa y se
contrato a ALATEC (Ingenieros, Consultores y Arquitectos, S.A

Regional -2008

Fortalecimiento de las Buenas Prcticas de Gobierno Corporativo de la Regin Andina.
VENEZUELA

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