Riesgo pas

Riesgo pas
El riesgo pas. Todo riesgo inherente a operaciones transnacionales y, en particular, a las financiaciones desde un pas a otro. La importancia de tener en cuenta el riesgo pas, en las operaciones crediticias, creci rpidamente con el desarrollo del comercio exterior, de las compaas multinacionales y, sobre todo, de las operaciones bancarias internacionales. Los banqueros pronto descubrieron que financiar a los clientes en otros pases significa enfrentar una serie de problemas nuevos y distintos. Para hacerlo,deben estudiar las caractersticas polticas, econmicas, sociales e incluso psicolgicas de los pases con los que intenta establecer relaciones. Asimismo deben estudiar los aspectos legales y fiscales existentes en otras naciones. El peligro ms comn de operaciones de crdito transnacional surge de la posibilidad de que el deudor extranjero, en el momento del vencimiento de las transacciones , le sea imposible, por razones reglamentarias u otras fuera de su control o responsabilidad, transferir al prestamista los fondos correspondientes. En vista de esto, el trmino a veces se considera errneamente sinnimo de riesgo de transferencia . Este ltimo , sin embargo, se refiere tan slo a uno de los aspectos del riesgo pas. El concepto general incluye otros riesgos, como los de expropiacin y de nacionalizacin. El riesgo pas es el riesgo de una inversin econmica debido slo a factores especficos y comunes a un cierto pas. Puede entenderse como un riesgo promedio de las inversiones realizadas en cierto pas. Mide en el tono poltico, econmico, seguridad pblica, etc.(Si hay alguna guerra, hay seguridad, tipos de impuestos, etc.) El riesgo pas se entiende que est relacionado con la eventualidad de que un estado soberano se vea imposibilitado o incapacitado de cumplir con sus obligaciones con algn agente extranjero, por razones fuera de los riesgos usuales que surgen de cualquier relacin crediticia.

Introduccin
Cada pas, de acuerdo con sus condiciones econmicas, sociales, polticas o incluso naturales y geogrficas, genera un nivel de riesgo especfico para las inversiones que se realizan en l. Este riesgo es especfico de ese grupo de condiciones y se lo conoce como Riesgo Pas, el cual es evaluado de acuerdo con el conocimiento que cada inversionista tenga de dichas condiciones. Cualquier evaluacin de riesgo expresar el nivel de probabilidad de sufrir una prdida, ante lo cual existir una mayor o menor necesidad de reducir o evitar las consecuencias de dicha prdida. Cuando el riesgo se refiere a un pas, y quien lo mide es una entidad que busca colocar su dinero all, ya sea como inversin financiera (prstamos) o productiva, dicha entidad buscar reconocer, a travs de la rentabilidad, el nivel de riesgo en ese pas. Si la rentabilidad que espera obtener al invertir no supera a la recompensa por asumir el riesgo de no poder recuperar su inversin, entonces la entidad buscar otra alternativa para invertir.

Mecanismo de clculo
Para determinar el valor mnimo de la rentabilidad que debe buscarse, los inversionistas suelen utilizar el EMBI (Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes), el cual es calculado por J.P. Morgan Chase [1] (un banco estadounidense especializado en inversiones) con base en el comportamiento de la deuda externa emitida por cada pas. Cuanta menor certeza exista de que el pas honre sus obligaciones, ms alto ser el EMBI de ese pas, y viceversa. Este indicador, es una herramienta de anlisis econmico, de poca profundidad, pero utilizada ampliamente debido a su practicidad de clculo, la cual se expresa en puntos bsicos (centsimas de punto porcentual) y expresa la diferencia que hay entre la rentabilidad de una inversin considerada sin riesgo, como los bonos de la Reserva Federal del Tesoro (FED) a 30 aos, y la tasa que debe exigirse a las inversiones en el pas al que corresponde el

Riesgo pas indicador; as: ( TIR de bono del pas de anlisis - TIR de bono de Estados Unidos ) x 100 = Riesgo Pas Por ejemplo, si el 8 de julio de 2004 los bonos de la FED rendan 5,22% de inters anual y el EMBI de Ecuador marc 931 puntos (equivalentes a 9,31%), la tasa mnima que exigira un inversionista para invertir en ese pas debera ser 14,53% o, de lo contrario, optara por inversiones alternativas. El riesgo pas calculado con base en el EMBI se sustenta en la idea de que la tasa de inters de los bonos de Estados Unidos est conformada solo por el premio a la espera, ya que se considera que la posibilidad de que el Gobierno de Estados Unidos no pague sus obligaciones es muy baja (menor que cualquier otra) y por tanto el riesgo implcito en sus bonos es prcticamente inexistente (menor que cualquier otro). Si el premio a la espera es igual en todos los pases, entonces la diferencia entre tasas ser el componente de riesgo del pas analizado.

Agencias de Calificacin
Las agencias de calificacin de riesgos ms grandes y reconocidas del mundo son FitchRatings [2], Moodys Investor Service [3] y Standard & Poor's [4]. Estas agencias emiten peridicamente sus calificaciones, las cuales incluyen una opinin para el largo plazo, una de corto plazo y las expectativas futuras sobre esa calificacin. Cada calificacin suele ser modificada con signos + o - o con nmeros del 1 al 3 para indicar posiciones relativas del sujeto dentro de la categora.

Clasificacin del Riesgo Pas Las 1500 primeras deterioraciones del riesgo pas, puntuacin sobre 100 [citarequerida]
Clasificacin Pas Puntuacin Puntuacin del pre-crisis septiembre del 2011 73.2 82.7 84.5 50.7 92.4 53.8 82.1 85.0 83.0 86.6 58.2 40.6 66.6 56.9 60.8 43.7 61.7 73.3 55.9 66.0

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Indonesia Grecia Malasia Rusia Irlanda Argentina Tailandia Corea del Sur Portugal Espaa

Riesgo por firma

El riesgo por firma Todo tipo de crdito otorgado por los bancos a sus clientes que no supone un pago a los mismos o a terceras partes por cuenta de ellos. La mayora de las obligaciones contingentes de los bancos usualmente corresponden a la toma, por su parte, de tales riesgos con sus clientes. Los crditos documentarios, los crditos standby y las garantas, entre otros, son considerados riesgos por firma. En otras palabras, los bancos asumen este tipo de riesgo cuando conceden lneas de crdito a sus clientes cuya utilizacin no involucra un pago en efectivo, sino la emisin de compromisos firmados.

Riesgo pas

Riesgo soberano
El riesgo soberano es una medida estimada del riesgo de impago de deudas, que se aplica a individuos, empresas y administraciones pblicas situadas en un cierto pas, dicha medida es estimada por una agencia de calificacin a partir de los datos sobre capacidad de repago de los agentes econmicos. Las entidades financieras y los inversores necesitan saber, antes de prestar o invertir su dinero, cules son las probabilidades de recuperar esos recursos. Uno de los mecanismos ms usuales para determinar la capacidad y voluntad de repago de los deudores es asignar calificaciones, generalmente basadas en letras a partir de la A, que identifican categoras de deudores y de deudas. Cada deuda, de acuerdo con la forma en la que se repaga, va siendo calificada y el deudor responsable de ellas es calificado, usualmente, con una ponderacin de la calificacin de sus deudas. Cuanto mejor pagador es el sujeto, mejor calificacin obtiene. Este sistema es aplicable, tanto a las personas y empresas como a los pases, en cuanto cada uno de ellos es susceptible de endeudarse. La calificacin le indica a los potenciales prestamistas o inversores el nivel de riesgo que corren al entregar sus recursos a un determinado sujeto. En Ecuador, por ejemplo, los referentes ms conocidos son las calificaciones de deudores que las instituciones financieras reportan a la Central de Riesgos y las calificaciones que esas mismas instituciones obtienen, segn la opinin de las Agencias Calificadoras de Riesgo. El riesgo soberano, que se asimila al riesgo pas, es el trmino usual para referirse a la calificacin de riesgo dada a un Estado Soberano. Esta calificacin es la opinin emitida por entidades especializadas en evaluar riesgos, sobre la posibilidad de que un Estado cumpla adecuadamente sus obligaciones financieras. Para ello, se basan en factores como el historial de pagos, la estabilidad poltica, las condiciones econmicas y la voluntad de repagar deudas.

Referencia
[1] [2] [3] [4] http:/ / www2. jpmorgan. com/ MarketDataInd/ EMBI/ embi. html http:/ / www. fitchratings. com http:/ / www. moodys. com http:/ / standardandpoors. com

Fuentes y contribuyentes del artculo

Fuentes y contribuyentes del artculo

Riesgo pas Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=72037349 Contribuyentes: Alelapenya, Alex Filth, Alexos, Alfredo Guzman, Anual, Davius, Fariel, Fotop, Grillitus, Hectorblanco, Isha, Javier Jelovcan, Juan Quisqueyano, Kizar, Leckck, Lobillo, Lucien leGrey, MA LpezMolina, Malet, MarcoAurelio, Micomico, Miss Manzana, Monte Argentario, Mortadelo2005, Petronas, Pikecillo, Rizome, Rudolph, Sabbut, Tsuba, UA31, Valadrem, Wikilptico, 60 ediciones annimas

Licencia
Creative Commons Attribution-Share Alike 3.0 //creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/