Comercialización Minerales Perú

UniversidadNacionaldelAltiplanoPuno
FacultaddeIngenieradeMinas
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO

FACULTAD DE INGENIERIA DE MINAS
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA DE MINAS
PRESENTADO A:
Ing. LUCIO RAL MAMANI BARRAZA
Docente de la Facultad de Ingeniera de Minas
PRESENTADO POR:
ZELA MAMANI, Jaime
Cd: 992361
Estudiante de la Facultad de Ingeniera de Minas
PUNO - PER
2013
1
ComercioInternacionaldeMineralesyMetales
ZELA
EDICATORIA
LededicoaDios,Deigualforma,a
misPadres,aquienledebotodami
vidayenespecialamismaestros,
graciasporsutiempo,porsuapoyo
incondicional.
ZELA
2
ZELA
INDICE
Pg.
02
03
04
INDICE
RIQUEZA MINERA DEL PER
INTRODUCCIN
CAPITULO I
COMERCIALIZACIN DE MINERALES Y METALES
1.
05
CONCEPTOS GENERALES DE COMERCIALIZACIN DE MINERALES Y METALES

1.1.
05
La comercializacin de minerales
05
1.2.
Incidencia De Factores Ambientales
07
1.3.
Incidencia De Factores Coyunturales
09
1.4.
Factores Determinantes En La Rentabilidad

10
CAPITULO II
2.
TRANSACCIONES DE MINERALES Y METALES
11
2.1.
TERMINOLOGA UTILIZADA
11
2.2.
Procesos y productos de los minerales para su comercializacin.
13
2.2.1. Concentrado.
2.2.2. Metales fundidos.
2.2.3. Metales refinados.
2.2.4. El mercado de minerales y metales
2.2.5. Participantes en la comercializacin de minerales.
2.2.5.1. Modalidades de Venta Tipos de contratos.
2.2.6. Bolsas de metales
2.2.6.1.- Cotizaciones internacionales
2.2.5.2 Bolsas de Metales
London Metal Exchange (LME) de Inglaterra 1935
13
14
14
15
16
17
17
17
18
18
New York Commodity Exchange (COMEX) de USA 1877
19
CAPITULO III
3. CONTRATOS DE COMERCIALIZACION DE MINERALES Y METALES
20
3.1. Trminos de comercializacin
20
3.2 Productos minerales para la comercializacin.
22
3.3. Principales elementos que se consideran en los contratos comerciales de concentrados de minerales 24
3.4. Distribucin de costos y gastos entre vendedor y comprador de concentrados segn las prcticas normales
de comercializacin de minerales
31
3.5. Clasulas en los contratos comerciales.
32
CAPITULO IV
4.
35
TECNICAS DE PROYECCION DE PRECIOS DE MINERALES Y METALES
4.1 Modelos de series de tiempo para el pronstico de precios de minerales
35
4.2 Modelos univariados de series temporales modelos arima (p,d,q
36
4.3 Aplicacion al pronostico de precios de minerales
37
4.4 Comportamiento del mercado de metales y minerales
37
4.4.1 Algoritmos genticos
38
4.4.2 Redes Neuronales
40
4.4.3 Lgica Borrosa
43
4.5. Riesgos en la estimacin del valor esperado de un recurso mineral
43
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CONCLUSIONES
46
DEFINICIONES Y ABREVIATURAS
47
REFERENCIA Y FUENTES CONSULTADAS
47
ANEXOS
50
4
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INTRODUCCION
El presente trabajo ha sido elaborado con el fin de dar a conocer la naturaleza y particularidades
que tiene la comercializacin de los minerales y metales bsicos en sus mltiples usos,
describiendo el proceso de produccin, los usos de estas materias primas, en esencia la
importancia de la valorizacin de los productos minero- metalrgicos mediante el anlisis de las
clusulas de los contratos de compra-venta de concentrados de mineral, etc.
La comercializacin de minerales y metales es un aspecto medular al evaluar los resultados de un
proyecto minero metalrgico, en particular es un detalle sensible al momento de calcular la
rentabilidad de un proyecto, es decir para proyectar su flujo de caja, ingresos, as como otros
indicadores. En muchos casos empresas de cierta envergadura cuentan con un departamento de
comercializacin, el que suele hacer evaluaciones permanentes tales como calculo predictivo de
precios a futuro a efectos de coberturar la produccin estimada de la mina, aun cuando el mineral
no ha sido extrado.
La valorizacin de los productos minerales o metales constituye una parte esencial de cualquier
estudio de viabilidad de un proyecto. La venta de los productos mineros se da en un mercado
determinado y especializado, de forma tal que de ah se obtienen los ingresos necesarios (flujos)
para cubrir los gastos de produccin, amortizar las inversiones necesarias y devolver un retorno del
capital invertido por los accionistas de la empresa. Los valores de los minerales dependen, de los
acuerdos comerciales y a la volatilidad de las cotizaciones de los metales como consecuencia de la
oferta y demanda en las principales bolsas internacionales donde se tranzan estos commodities y
que nos sirven de referencia (por ejemplo el LME, LBMA, COMEX, etc) para valorizar nuestras
materias primas (los minerales)
Las formas o mtodos para determinar el valor de un mineral o concentrado de mineral, varan
segn su forma fsica y su composicin de elementos metlicos complementarios al metal principal
contenido. De acuerdo a determinados patrones se han establecido estndares a lo largo de
muchos aos de comercializacin de estas materias primas. Por lo general, los minerales son
vendidos y por tanto son valorizados sobre la base de un peso, el cual puede referirse a quilates en
el caso de las piedras preciosas, onzas para los metales preciosos, libras o kilogramos para los
metales valiosos o bien toneladas mtricas para los metales menos valiosos, minerales en bruto y
la mayora de los minerales industriales. El precio del concentrado se establece sobre la base del
metal contenido ms que sobre el propio peso bruto en s mismo. Para un determinado mineral, la
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transaccin comercial puede darse en alguna o algunas de las diversas etapas de la produccin del
mismo.
CAPITULO I
COMERCIALIZACIN DE MINERALES Y METALES
3. CONCEPTOS GENERALES DE COMERCIALIZACIN DE MINERALES Y METALES
3.1.
La comercializacin de minerales
La comercializacin de minerales comprende una visin general sobre los mercados de
produccin y consumo, de los minerales y metales en el mundo. Los productos metlicos
bsicos de mayor demanda y volumen de produccin son: cobre, plomo, zinc, aluminio,
nquel y estao. Tambin tienen significacin por su valor de mercado, los minerales y
metales clasificados en el rubro de preciosos como es el caso del oro, la plata y el platino.
La comercializacin de minerales, permite definir la oferta y demanda de los productos
mineros en un horizonte de tiempo, en funcin del clculo del tipo y cantidades de
productos minerales que producirn y consumirn en el futuro los diferentes actores de la
industria.
La comercializacin incluye genricamente diversos elementos y depende de:
a. El aprovisionamiento del producto.
b. La produccin disponible.
c. La venta o negociacin directa.
d. La logstica, entrega oportuna y adecuada.
Cuando los trminos Comercializacin y Marketing se utilizan como sinnimos en el
campo transaccional se tiene que ambos sealan conceptos definidos.
Market = mercado Marketing = mercadeo.
As tenemos que una comercializacin indica el proceso de compra y venta en forma
simultnea de un producto, operacin que no requiere de planeamiento previo, como se
necesita el marketing o mercadeo.
Este ltimo requiere complementariamente a la comercializacin de tareas, actividades o
funciones agregadas que posibilitan una transaccin entre vendedores y compradores.
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El Marketing se caracteriza por requerir de teoras para su optimizacin; por ejemplo, el

volumen de transaccin de un determinado producto ser el resultado de conjugar diversas
variables entre las cuales se pueden indicar las siguientes:
a. Presentacin del producto
b. Eleccin de mercados
c. Promocin y publicidad
d. Estrategia de ventas
e. Competencia de precios, etc.
En resumen el Marketing bajo un concepto empresarial sealar un conjunto de actividades
que requieren de planificacin, promocin, distincin, estrategia de venta y de precios de los
productos con la tcnica administrativa que tentativamente se presenta:
a. Planeamiento y desarrollo de los productos que el consumidor desea.
b. Distribucin de los productos a travs de canales apropiados, deseado por los
compradores.
c. Promocin de los productos incluso la publicidad, las ventas personales.
d. Establecimiento de precios, que refleje ambos agentes: utilidad razonable del
productor al consumidor y a la vez que se considere un beneficio adecuado o
aparente a la inversin,
e. La asistencia tcnica otorgada a los consumidores antes y despus de que se haya
efectuado una venta:
A) canal
TRADER
intermediario (revendedor)
BROKER
(Corredor de bolsa)
vendedor o
comprador a beneficio
adecuado.
La tcnica administrativa se disea y desarrolla en forma grfica en los cuales, se incluyen las
actividades y eventos.
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1 2 Estudios primarios sobre Marketing de productos mineros.

- qu hacer? Cmo hacer? Para qu hacer? Con qu hacer? Cul hacer?
2 3 Estudios de un modelo de Marketing de productos mineros
- Anlisis de productos - Mercado (clientes) - Precios (mnimos y mximos) Promocin (viajes y visitas)
3 5 Organizacin del modelo: FACTORES
- Humanos Materiales - Financieros
2 4 Revisin del modelo por parte de ejecutivos
4 6 Revisin y aprobacin del modelo: DIRECTORIO
5 6 Implementacin del modelo
6 7 Ejecucin del modelo
7 8 Evaluacin
3.2. Incidencia De Factores Ambientales
Dentro de la evaluacin econmica de un yacimiento es importante el anlisis del Hechos y
circunstancias que conforman el ambiente en que se ha de desarrollar la explotacin
minera, en el que la Empresa ha de organizarse y en el que sus hombres han de laborar
(Considerando toda las fases de produccin y comercializacin).
Como economista interesa mucho esta evaluacin y el criterio final puede en algunos casos
alterar la evaluacin permanente tcnica del yacimiento en que ha estado a cargo del
ingeniero, por ejemplo: Se tiene 2 yacimientos con similares caractersticas geolgicas y de
requisa:
Yacimiento A ubicado en un pas con moneda estable, poltica minera de incentivos, con
ciclos de produccin continuados, etc.
Yacimiento B ubicado en un pas con agudo proceso inflacionario, con una poltica
minera inestable y con un ciclo de produccin irregular, etc.
Ambos yacimientos tendrn finalmente valores diferentes por la sencilla razn de que el
anlisis realizado por el economista de los factores internos y externos brindaron
perspectivas menos halagadoras y mayores riesgos para el inversionista por lo que se
indica que la evaluacin del yacimiento B tiene que ser negativo respecto al yacimiento
A.
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ZELA
Cuando se menciona los costos de produccin se podr apreciar la incidencia de factores

tales como el denominado factor IMPOSITIVO o CARGAS SOCIALES que en muchos
casos afectan de manera negativa los resultados de una operacin minera y determina la
paralizacin del proceso productivo.
En pases poco desarrollados el nivel general de salarios suele no ser elevado y en muchos
casos las inversiones forneas cuentan con la perspectiva de cubrir un nivel de salarios
poco onerosos y a la vez el nivel de productividad es bajo haciendo una referencia entre
pases sudamericanos y los norteamericanos.
Cualquier evaluacin que se realice en una propiedad minera
debe considerar los
siguientes aspectos:
a. La capacidad de dicha empresa para recuperar el capital invertido.
b. La capacidad de preveer un adecuado nivel de rentabilidad, considerando los factores:
LUGAR y TIEMPO.
En las diversas etapas de evaluacin de Produccin y Comercializacin se hace necesario
tener en cuenta un conjunto de variables que permitan compatibilizar los dos criterios
anteriormente sealados, aquellos son:
a. Preparacin y nivel de rentabilidad.
b. Factores determinantes de la rentabilidad
c. Incidencia de factores ambientales.
d. Incidencia de factores coyunturales.
e. Incidencia del inters.
f.
Niveles de rentabilidad.
g. Capital de riesgo y prioridad por la liquidez.

h. Inflacin.
i.
Inversin y capitalizacin.
Otros aspectos que deben ser tenidos en cuenta en la evaluacin de propiedad minera as
como diversas etapas de produccin y comercializacin son los siguientes:
A. INTERS.- la tasa de inters en los costos de produccin representa la retribucin que
espera el rentista o RENTIER sobre el concepto de que el valor actual del dinero es
superior a su valor futuro. Cuando se utiliza dinero propio se debe contabilizar el Precio
que obtendramos sin que lo digamos prstamo. En pases denominados de Economa de
Mercado las tasas de inters representa la 5ta parte de las tasas que imperan en los pases
de Economa en desarrollo.
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B. INVERSIN Y CONCEPTO DE CAPITALIZACIN.- Este factor pretende considerar que

al monto del capital invertido se debe aadir (+) el de los intereses capitalizados durante el
lapso de infecundidad de la inversin, es decir aquel en el cual no podr rendir beneficio.
C. CAPITAL DE RIESGO Y PREFERENCIA POR LA LQUIDEZ.- Se debe sealar que la
liquidez representa la productividad del hombre manifestado en mantener su acerbo
econmico en bienes de fcil e inmediata realizacin, por ejemplo:
Dinero en efectivo
Bonos gubernamentales a corto plazo
Warrants (Certificados de Garanta)
Acciones (fcil de realizar)
D. INFLACIN.- Con este trmino sealamos un aumento general de precios por el
desajuste que ocasiona la emisin excesiva de billetes de banco. Dentro de una
concepcin, resulta ser la creacin de moneda para circulacin no respaldada por oro. Un
proceso contrario toma la denominacin DEFLACIN, es decir se mantiene horizontal.
Los fenmenos inflacionarios suelen tener mayor celeridad en los pases econmicamente
incipientes, por la sencilla razn que en stos la productividad es menor.
Los servicios pblicos denominados UTILITIES son ms afectados por la inflacin; agua,
luz, telfono, etc.
3.3. Incidencia De Factores Coyunturales
Un economista y no el ingeniero, al realizar la evaluacin de un yacimiento tendr que
conjugar los FACTORES INERNOS PROPIOS o ENDOGENOS, nuevamente sobre los
cuales el ingeniero planteo su base con los FACTORES EXTERNOS, CIRCUNDANTES o
EXOGENOS; con la diferencia de que en esta oportunidad lo que le preocupar no ser el
conjunto de circunstancias POLTICAS y SOCIALES sino aquella de carcter ECONMICO.
Las exigencias de los inversionistas varan no slo en funcin del pas en el que se actan,
sino tambin por el aspecto que seala el momento coyuntural de los negocios por lo que
es conveniente plantear algunas interrogantes como:
Estn en alza o en bajada?
La tasa de inters tiende a subir o a bajar?
Se pronostica perodos de prosperidad o de cierre?
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Estos elementos, muchos de ellos de carcter psicolgico influencian a la vez en la

evaluacin que el economista realice en un yacimiento.
Se sabe que una alta tasa de inters modifica de manera directa el monto de las inversiones
al eliminar las posibilidades de aquellos que revista un carcter marginal.
3.4. Factores Determinantes En La Rentabilidad
Todo inversionista que plantea sus expectativas, estas se ven modificadas por dos variables
importantsimas, lugar y tiempo.
Se debe considerar al factor
LUGAR, como la zona geogrfica en la que se ubica el
yacimiento mineralizado o en la cual se desarrolla las operaciones mineras.

En tanto el factor TIEMPO, est determinado por el momento coyuntural econmico en el
cual se desarrollan las actividades mineras.
TRADER
BROKER
11
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CAPITULO II
TRANSACCIONES DE MINERALES Y METALES
2.1. TERMINOLOGA UTILIZADA
La comercializacin y los contratos de compra venta de productos mineros supone el empleo
de un lenguaje tcnico, entre los cuales tenemos:
a. Mermas.- Se refiere a las prdidas por las manipulaciones y el transporte, lo que se
agrega al % de humedad. En la prctica no pasa de un 4% en su generalidad y se
descuentan de TMNH.
Ejm: Conc. De plomo 38.157 TMNH 37.645 TMNH = 0.512 = %HO = 1.34%
b. Descuentos.- Existen 4 clases de descuentos:
b.1 Deducciones metalrgicas, debido a la imposibilidad de recuperacin del 100% de los
minerales en proceso de transformacin como concentracin (relaves y colas), fusin
(escorias) y refinacin (electrlisis)
b.2 Castigos por las impurezas que contienen los minerales; o sea elementos no deseables,
castigos por contenido de Bi y Cu en los minerales de Pb.
b.3 Descuentos por pagos anticipados, (pagos de fletes anticipados)
b.4 Descuento por prdida de fino en etapa de refinacin.
c. Abonos o Bonificaciones.- Se debe a las ventajas que ofrecen a los compradores como:
c.1 Cuando se producen alzas en las cotizaciones de los metales, bases
c.2 Por entrega escalonada y superiores al mnimo
c.3 Por economas en los muestreos
c.4 Por entregas de leyes ms altas a las pactadas
d. Unidad.- Tericamente es el 1% de la tonelada de mineral o Tonelada producto, en
consecuencia una tonelada tiene 100 unidades; de tal suerte que si se trata de toneladas
mtricas la unidad sera igual a 10Kg, si es Tonelada Larga o Inglesa, la unidad es igual a
22.4 libras; finalmente cuando se trata de Tonelada Corta o Americana es igual a 20 libras.
(Avoirdupois) la unidad.
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Se utiliza cuando se refiere precisar las cantidades de mermas, deducciones metalrgicas

o castigos. Las unidades varan en cada contrato.
Ejm:
Concentrado de Zinc Deduccin mnima = 8 unidades
Concentrado de Plomo Deduccin mnima = 3 unidades
Concentrado de Cobre Deduccin mnima = 1.5 unidades
Concentrado de Plata Deduccin mnima = 1.0 onz/TCNS
e. Maquila. Comprende gastos totales de beneficio, maquila de tratamiento: Pudiendo
tratarse de:
Preparacin Mecnica (CONCENTRADO) Concentracin Charge
Maquila de fundicin
Maquila de refinacin
Concentracin Charge
Concentracin Charge
El producto obtenido puede ser devuelto a su dueo despus del tratamiento con la
condicin de pago de la maquila y otros descuentos. El total de pago por la maquila podra
ser alterado porque en ella se incluyen o no:
e.1 Gastos de fletes
e.2 Las leyes del fino del producto que se somete a beneficio
e.3 Que el producto a beneficiarse contenga substancias que mejorarn y facilitarn
la fundicin y tratamiento
e.4 Que el producto o mineral a tratarse contenga substancias perjudiciales al propio
tratamiento
e.5 Que la fundidora disponga de otros minerales que mezclados al producto que se
desea tratar mejoren la situacin de la fundicin y tratamiento que se incluyen o no
gastos de financiamiento y comisiones de venta.
f. Escala de Pago.- Se refiere a clusulas especiales en los contratos de compra y venta de
establecer una base de contenido de mineral del producto principal, sobre lo que se paga
una determinada suma y luego se fijan escalas de subida y bajada; por lo que por cada
unidad o porcentaje se paga o se descuenta conforme la escala de los porcentajes de ley
de contenido fino.
Ejm: Manganeso Pirolusita 1er Grado : 48% a + Psilomelana 2do Grado : 33 47%
g. Ley Crtico.- Cuando el producto de la venta cubre exactamente los costos totales de
prospeccin, desarrollo, reconocimiento, el arranque, gastos de transporte y otros.
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h. Certificado de Peaje.- Se refiere al documento elaborado rubricado por los representantes

del vendedor y del comprador (Pesadores y Muestradores Oficiales), mostrando el peso
exacto, grado de humedad y los resultados del muestreo para los respectivos anlisis, para
determinar el porcentaje del contenido fino del producto principal y otras sustancias
componentes. El documento muestra fundamentalmente:
h.1 Nmero de lotes (del vendedor y del comprador)
h.2 Peso bruto
h.3 Tara
h.4 Peso neto humedad
h.5 Porcentaje de humedad
h.6 Peso neto seco
Adems se indica el nmero de los sacos llenos resultantes de la limpieza de lo que se
hubiera derramado.
i.
Lmites de Participacin.
TRANSFORMACIN DEL MINERAL EN PRECIO
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2.2 PROCESOS Y PRODUCTOS DE LOS MINERALES PARA SU COMERCIALIZACIN.

2.2.1. Concentrado.
Es el producto mineral que ha sido sometido a diversos procesos (flotacin,
lixiviacin, gravimetra, entre otros), para separar la mayor parte de la ganga del
mineral y recuperar los contenidos valiosos. Los concentrados llevan el nombre del
mayor metal contenido (lo que no quiere decir que sean productos metlicos), por lo
que pueden ser concentrados de zinc, cobre, plomo y otros. Por ese motivo,
podemos sealar que los concentrados contienen el metal principal pero que est
acompaado por otros elementos, adems de materiales residuales, que en la
negociacin se convierten en elementos pagables y/o penalizables, dependiendo
de las condiciones operativas del comprador (o refinera) que tratar (procesara) el
concentrado.
Es importante recordar que el contenido de los concentrados siempre es distinto.
Esto se puede atribuir al lugar de procedencia (ya que cada yacimiento tiene sus
caractersticas particulares) y a que el contenido del yacimiento no es homogneo.
Por tal motivo el concentrado tendr contenidos similares pero no iguales, a
pesar de que se trate de mineral del mismo yacimiento. Por lo tanto, cada
concentrado tendr un grado de concentracin distinto y un valor diferente
dependiendo de sus caractersticas.
Como ejemplos de concentrados, podemos citar:
Concentrado de Zn: (50-60) % de contenido de Zn
Concentrado de Pb: (50 -70) % de contenido de Pb
2.2.2. Metales fundidos
Los concentrados se procesan en otros lugares y en otras infraestructuras bajo
procesos totalmente diferentes de la concentracin, en general son procesados por
otras empresas en
hornos de reverberos con la finalidad de eliminar las
impurezas y el contenido de azufre, para obtener de ellos metales con un mayor

nivel de pureza (de modo que puedan ser utilizados en galvanizadoras, aceras,
manufactureras, etc.)
Ejemplo:
Plomo Metlico.- Se recupera en el proceso de fundicin con una ley de 99 % de Pb.
Zinc Fundido.- Obtenido en el proceso de fundicin con una ley de 99.5% de Zn.
Se debe aclarar sin embargo, que los productores del concentrado no reciben el
100% del valor del metal fino recuperable, dada la aplicacin de deducciones
estndar que no son controlables por ninguna de las partes.
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2.2.3. Metales refinados

Proceso mediante el cual se obtiene productos metlicos libre de impurezas;
provenientes de procesos electrolticos, en los cuales, se aplica fluidos elctricos,
que transfiere el metal de los nodos, o tambin a una solucin a los ctodos;
en donde se produce la acumulacin del catin liberado de sustancias extraas.
Ejemplos: Se tiene.
a) Plomo Refinado.- Presenta una pureza aproximada de 99.85%.
b) Zinc Refinado.- Presenta 2 variedades:
b.1) Special High Grade (Ley especial de alta pureza): 99.99% de zinc.
b.2) High Grade (Ley de alta pureza): 99.95% de zinc.
c) Plata Refinada.- Como sub-productos de refinacin de la plata presenta las
siguientes variedades:
c.1) Plata Fina.- 100.0% de Plata.
c.2) Plata Esterlina.- 92.5% de Plata ms 7.5% de Cobre.
c.3) Plata Bulln.- 99.9 a 99.99% de Plata.
d) Chatarra.- Producto secundario, que proviene de desechos de plantas
metalrgicas o de material usado (SCRAP)
2.2.4. El mercado de minerales y metales.
Entre los mercados de produccin y consumo ms importantes tenemos los
siguientes:
CHINA.- Es el mayor productor de minerales en el mundo, sin embargo, no es
autosuficiente en la produccin de cobre, zinc y plomo; por tanto, tiene que
importar.
EE.UU.- A pesar de su actual crisis, en el mbito mundial se ubica como un
importante productor de cobre y plomo. Sin embargo, debido a su estructura
industrial altamente desarrollada; seala insuficiencia en su produccin minera y
de reciclaje.
LA COMUNIDAD EUROPEA.- Muestra una produccin de minerales de Cu, Pb
y Zn, insuficientes para su requerimiento industrial. Este detalle, indica un
importante mercado de importacin de concentrados.
JAPN.- Es un pas desarrollado en el campo industrial luego de la 2da Guerra
Mundial, en las ltimas 4 dcadas, se ha convertido en importante comprador de
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ZELA
minerales, manteniendo contratos de largo plazo para la compra de

concentrados en especial de cobre y zinc.
LA REGIN SUDAMERICANA.- Liderada por Brasil, Chile y Argentina en sus
consumos cada vez mayores de los metales industriales (en especial el zinc y
cobre).
La comercializacin internacional futura sealar una mayor dependencia de los
pases industrializados con respecto a aquellos pases en va de desarrollo,
debido a la desproporcin en el volumen de Reservas Minerales conocidas
tentativamente:
- Para pases desarrollados. . . . . 35.00%
- Para pases en desarrollo. . . . . 40.00%
Este porcentaje tiende a aumentar en los pases en desarrollo, debido a
variables (medidas ambientales, polticas de incentivo a la inversin minera,
poltica o estructura de impuestos) que no han permitido un incentivo a la
investigacin de sus recursos minerales.
2.2.5. Participantes en la comercializacin de minerales.
El Comercio Internacional de productos mineros, lo realizan distintos tipos de
empresas vendedoras y compradoras.
Las
empresas
(mineros),
vendedoras,
productores
constituidas
integrados
por
e
productores
intermediarios
independientes
comerciales
(comercializadores).
Las empresas compradoras, que pueden ser consumidoras independientes
(refineras), productores integrados, intermediarios comerciales (comercializadores)
Bolivia, Colombia, Chile, Venezuela por ejemplo para el caso del zinc y el plomo no
existen fundiciones y/o refineras en funcionamiento u operacin. Ambos productos
son comercializados, en el caso de la minera pequea y cooperativizada a travs de
comercializadores
locales
que
exportan
el
producto
comercializadores
internacionales y en el caso de la minera mediana, las empresas venden sus

concentrados directamente a comercializadores internacionales.
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Las empresas privadas comercializadoras ms importantes son corporaciones

multinacionales, diversificadas, verticalmente y/o horizontalmente que en muchos
casos incluyen actividades financieras. La comercializacin de productos mineros
para este tipo de modelo de negocios, comprende las siguientes etapas:
Compras Almacenamiento Venta Transporte - Financiamiento de
Pre y Post Embarque.
La infraestructura de comercializacin, desempea un rol muy importante para los
intermediarios comerciales (comercializadores), requirindose de inversiones
elevadas para su establecimiento. Una empresa de comercializacin debe contar
con una red de depsitos cercanos a los productores y oficinas, y agentes en los
pases
consumidores. Otro factor determinante, para la eficiencia de la
comercializacin, es la existencia de personal capacitado en todas las fases de la

actividad. Los productores que no cuentan con esta infraestructura y personal,
nicamente pueden vender el concentrado a dichos comercializadores.
2.2.5.1. Modalidades de Venta Tipos de contratos.
Las ventas de productos mineros, se realizan bajo diversas modalidades de
contratos, entre las principales:
a.
Corto plazo: estipula la venta de un tonelaje determinado en una sola entrega.
b.
Largo plazo: estipula la venta de un tonelaje determinado en varias entregas o

embarques, con un periodo de duracin que abarca de un ao a ms.
Precios:
Los precios de los metales ms importantes se determinan en las entidades
llamadas BOLSAS
metales,
DE
METALES.
Fundamentalmente
los precios
de los
estn determinados por las fuerzas de la oferta y la demanda, en un
determinado mercado o bolsa. Estos mercados renen a vendedores y

compradores y brindan a los valores-ttulos o acciones gran liquidez. Importante
sealar que las Bolsas de Metales no compran ni venden metales. Tampoco fijan
los precios de stos, pero si significa un lugar que garantiza las transacciones de
compra-venta.
En una Bolsa de Metales, la cotizacin de los metales pueden variar por:
ZELA
18
1. Flujo de Inversiones.
2. Niveles de rentabilidad presente y futuras.
3. Situacin Econmica actual de las empresas ofertantes y demandantes.
2.2.5.2 Bolsas de Metales

A escala mundial, las ms importantes BOLSAS DE METALES en la que se
determinan los precios de los metales son:
London Metal Exchange (LME) de Inglaterra - 1935
En operaciones a futuros, es la principal bolsa de metales del mundo,
concretamente en ella se negocian el aluminio, cobre, plomo, zinc, nquel,
plata y estao.Las negociaciones comerciales a plazo en el LME, con el
transcurso del tiempo se convierten en una obligacin al contado y su
aplicacin es frecuente por los fabricantes, almacenistas, comerciantes,
consumidores y transformadores en general, con el fin de reducir el riesgo
inherente a las fluctuaciones de los precios en cualquier de las etapas por las
que atraviesa un metal, hasta su ltimo comprador.
La aplicacin de los diferentes tipos de cobertura, se realizan con el objeto de
asegurar el precio del metal respecto a las variaciones que este puede sufrir
en el tiempo, por ejemplo, si se ha comprado un metal para luego ser vendido
al cabo de tres meses, a la cotizacin de ese da, lo que procede realizar es
la venta a plazo sustitutiva de aquel en bolsa, para luego efectuar la
operacin de compra al contado.
El siguiente cuadro muestra la duracin y ruedas (rings) de cotizaciones de
metales en la bolsa de LME
RUEDA (RING) DE NEGOCIACIONES EN EL LME
19
ZELA
La variacin diaria o volatilidad se debe a muchos factores: a los costos de financiamiento,

almacenamiento y seguro del metal, a la escasez o aumento en la oferta y la demanda,
problemas econmicos y polticos en los pases productores de materias primas,
descensos en los almacenes del LME, entre otros.
New York Commodity Exchange (COMEX) de USA 1877
El COMEX es la segunda bolsa de metales ms importante del mundo,
concretamente se especializa en el mercado (cotizacin) del oro, la plata, el cobre y
el aluminio, adems de otros metales no frreos. El COMEX est conformado por un
sistema de cmara de compensacin, en el que todo contrato debe ser
inmediatamente registrado y compensado por un miembro de la cmara con la
finalidad de hacer frente a los riesgos por los que atraviesa un producto, y a su vez
exige el pago de un depsito modificable segn las tendencias de las cotizaciones
del
producto, objeto de las negociaciones. Este mecanismo permitir el
control del comportamiento del mercado, as como del buen funcionamiento de las
operaciones comerciales.
La bolsa de metales de Londres, es el mayor mercado del mundo de metales no

ferrosos. Sus cotizaciones oficiales se utilizan como referencia en los contratos
comerciales de compra-venta de los concentrados de mineral.
A continuacin, en el cuadro 3 se muestra la lista de las bolsas ms importantes del
mundo.
CUADRO N 3
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ZELA
CAPITULO III
CONTRATOS DE COMERCIALIZACION DE MINERALES Y METALES
3.1. TRMINOS DE COMERCIALIZACIN
Los trminos son los detalles que cualquier transaccin de minerales o metales debera
considerar. Como un contrato suele ser ley entre las partes, algunos otros trminos podran ser
introducidos.
Un contrato es un acuerdo entre dos partes, por lo mismo es un acuerdo que se basa
fundamentalmente en la transparencia y confianza mutua, reciproca; aunque para mayor
seriedad se le suele plasmar en un documento escrito, de manera tal que lo pactado pueda
probarse. Es decir que por el hecho de no estar escrito no significa que los trminos no se
hayan acordado, por tanto lo que se haya pactado debe cumplirse. En la comercializacin de
minerales y metales es muy importante cumplir con lo pactado, en particular cuando se cierra
un precio; de la misma forma que exigiremos se cumpla el pago de un lote a un precio cerrado
en una posicin ms alta que cuando se hace la entrega, deberamos cumplir en el caso
inverso, es decir que si hemos cerrado a un precio ms bajo de cuando se hace la entrega del
fsico
Los siguientes son los trminos de comercializacin ms usados en la prctica habitual
de comercializacin de minerales, relaves y concentrados; los mismos que deberan ser
considerados en cualquier contrato tpico.
A. Peso.- Para la determinacin del peso se usara, en el caso de lotes mayores de 10,00 TM,
una balanza de plataforma para camiones, para lo cual deber conocerse la tara del
vehculo, de no ser as deber pesarse el vehculo una vez descargado el mineral al salir
de la cancha del comprador.
En el caso de minera artesanal es importante que los productores, o sea los mineros,
distingan bien las medidas de peso, habida cuenta que se suele usar hasta tres distintas
toneladas, las ms usadas son la Tonelada Corta (TC) cuyo peso es de 2000 libras, la
Tonelada Mtrica TM cuyo peso es de 1000 kilogramos.
21
ZELA
B. Humedad.- Dado que la humedad no es otra cosa que el agua contenida en los materiales
tales como minerales, concentrados, cementos, lodos o en algunos casos carbn activado,
esta deber ser descontada a efectos de obtener el peso neto, algunas veces llamado peso
seco. Para lograr una buena determinacin de humedad se recomienda que la misma se
haga tan pronto como se haya obtenido la muestras y de esta forma de eviten fluctuaciones
distorsionantes debido a evaporacin sbita
C. Precio.- El precio ser fijado teniendo como base la cotizacin internacional del mercado
fijo de Londres (London Gold Fix) en la segunda posicin o precio de cierre (PM) del da de
la entrega del lote de mineral que se negocia. En el caso de los traders o especuladores se
suele usar el precio Spot de Nueva York, dado que este es un precio de mercado, es decir
que vara en tiempo real por las transacciones que ocurren durante el periodo en que el
mercado est abierto; es muy voltil y refleja ntidamente la oferta y la demanda del metal.
Aunque se usa mucho pginas web para conocer el precio, esto es apropiado solo para los
precios fijos del mercado de Londres, ya que para transar con el precio Spot se recomienda
usar un Reuters Terminal, que nos acerca a precios en tiempo real, o mejor aun si se usa
un dealing desk de un cliente.
D. Muestreo.- Para el muestreo de los lotes de minerales estos debera ser debidamente
triturados hasta un tamao adecuado, estos es de al menos 100% menos , adems para
su homogenizacin de usara una faja transportadora de manera tal que todo el lote caiga
sobre un mismo punto (a manera de un domo de formacin central) de manera que haya
una distribucin uniforme. El material debera ser homogenizado tantas veces como sea
posible (volteo sucesivos) mejor aun si para esto es posible usar un cargador frontal, en
este caso puede aplicarse a minerales, carbn, concentrados o cualquier otro material. En
el caso de relaves Sub Proyecto: Asistencia Tcnica y Capacitacin para el Desarrollo
Empresarial y Tcnico de AMALAR estos debera hacerse de manera similar aun cuando
por ser partculas mas finas la homogenizacin es mejor; en el caso de concentrados la
homogenizacin debera ser mas minuciosa debido a sus leyes altas, pero en ambos caso
se debera hacer con materiales lo menos hmedo posible.
Usualmente se recomienda tomar tres muestras finales, a la que se haya llegado
preferentemente cuarteando cada vez el material hasta reducirlo al mnimo. De las tres
muestras una deber ser para el vendedor, otra para el comprador, y la tercera, que vendra
ser la muestra dirimente, deber ser guardada en poder del comprador para lo cual ambas
22
ZELA
partes debern firmarlo una vez que haya sido debidamente lacrado, sin que hayan
posibilidad de alteracin alguna.
E. Leyes.- Para la determinacin de leyes las partes, esto es comprador y vendedor, debern
usar solo los laboratorios de prestigio debidamente reconocidos, los mismos que deberan
estar expresamente sealados en los correspondientes contratos. Algunos de ellos se
sealan a continuacin: CH. Plenge & Cia S.A., Alfred H. Night, Qumica Germana, SGS, J
Ramn, Alex Stewrt Assayers del Per S.A., CIMM Per S.A., Inspectorate, etc.
Las leyes suelen ser reportadas en distintas mediadas segn la practica de cada
laboratorio, por tal motivo es pertinente que a todo contrato se anexen algunas definiciones
tales como los factores de conversin, de manera tal que no surjan dudas.
F. Dirimencia.- Cuando los resultados de las muestras del comprador y del vendedor
resultaran muy dismiles (sobre el spliting limit) cualquiera de las partes tendr derecho a
exigir que se ensaye la muestra de dirimencia que se ha mantenido guardada. El resultado
que reporte el laboratorio, de la muestra dirimente, ser el definitivo para la liquidacin final
del lote; adems aquella parte que resultase perdedora en la dirimencia ser quien pague
el costo del ensaye.
Se considera ganador de la dirimencia cuando el resultado se incline, a partir del promedio
de los primeros resultados, hacia una de las partes; y ser un empate cuando el resultado
sea exactamente el promedio, en este caso el costo ser compartido entre las partes. El
perdedor de la dirimencia pagara el costo de dicho ensaye.
3.2 PRODUCTOS MINERALES PARA LA COMERCIALIZACION.
A. Concentrado.
Es el producto mineral que ha sido sometido a diversos procesos, para separar la mayor
parte de la ganga del mineral y recuperar los contenidos valiosos. Tiene alto contenido del
metal (alta ley).
Concentracin de Cu =
(25-60)% de contenido de Cu con: Au, Ag, Se, Te, Mo.
Concentracin de Zn =
(50-60)% de contenido de Zn con: Ag, Cd, In.
Concentracin de Pb =
Concentracin de Fe =
( > 50)% con el nombre de:
-70)% de contenido de Pb con: Au, Ag, Sb, Bi, Te, Cu.
Pellet Feed
Concentrado para pelletizacin.
Sinter Feed
Concentrado para sinterizacin

23
ZELA
B. Fundicin.
Los concentrados se procesan en Hornos de Reverberos con la finalidad de eliminar las
impurezas ms ligeras y parcialmente el contenido de azufre. El producto fundido pasa a los
convertidores, en donde, mediante la inyeccin de aire se quema el azufre y se oxidan
algunas impurezas presentes, separndolas del metal y se consigue metal con pequeas
impurezas. Ejemplo:
a. Cobre Blister (ampolla).- Vesicular, obtenido en el proceso de fundicin con una ley de
99% de Cu.
b. Plomo Metlico.- Se recupera en el proceso de fundicin y se denomina Plomo Bullon
con una ley de
%.
Se recupera como subproductos: Ag, Bi, As

c. Del zinc en el proceso de fundicin se recupera: Ag y Cd.
C. Refinacin.
Proceso mediante el cual se obtiene productos metlicos libre de impurezas; provenientes
de procesos electrolticos, en los cuales, se aplica fluidos elctricos, que transfiere el metal
de los nodos, o tambin a una solucin a los ctodos; en donde se produce la acumulacin
del catin liberado de sustancias extraas. Ejemplos: Se tiene.
a. Cobre Electroltico.- Tiene pureza < 99.45%.
b. Cobre Electro won, es una variante, proveniente de procesos hidro - metalrgicos, en
los cuales se provoca la disolucin de los concentrados o mineral en una solucin y de
la cual se recupera el catin por electrlisis. Ejemplo Depsitos porfirticos de Cerro
Verde a partir del xido de Cu.
En ambos tipos de Cu, se recuperan como sub-
productos: Plata, oro, teluro, selenio, etc.

c.
Plomo Refinado.- Presenta una pureza aproximada de 99.85%, contiene como subproducto: la Plata.
d. Refinacin del Zinc.- Presenta 3 variedades.

d.1) Special High Grade (Ley especial de alta pureza): 99.99% de zinc.
d.2) High Grade (Ley de alta pureza): 99.95% de zinc.
d.3) Die Casting (Ley para fundicin): 99.995% de zinc, sub-productos.- en los tres
casos se recuperan: la Plata y el Cadmio.
e. Refinacin de la Plata.- Como sub-productos de refinacin de la plata presenta las
siguientes variedades:
e.1) Plata Fina.e.2) Plata Esterlina.-
100.0% de Plata.
92.5% de Plata ms 7.5% de Cobre.
24
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e.3) Plata Bullin.f.
99.9 a 99.99% de Plata.
Chatarra.- Producto secundario, que proviene de desechos de plantas metalrgicas o

de material usado (SKRACP).
g. Toll (Peoles Outokumpu).- Es la operacin que realiza el propietario de productos

mineros y mediante el cual enva minerales, concentrados o metales sin refinar a una
planta de fundicin o refinacin para ser procesados, luego ser devueltos a su
propietario, para su posterior comercializacin.
h.
Bulk.- Es un concentrado polimetlico, que contiene 2 o ms metales principales. El

concentrado- Bulk, recibe el nombre de aquel metal, que se encuentra con mayor ley.
i.
Tripartito.- Son operaciones de comercializacin muy particulares, donde existe una

relacin de propiedad o de financiamiento entre el comprador y el vendedor. Ejemplo:
Tripartito 3MPC. Participan y firman: comprador + vendedor + MIMPECO.
j.
Ventas Terminales.- Una operacin comercial que consiste en realizar ventas con
productos en STOCK, existentes en un determinado mercado.
Se obtienen ventajas como:
a. Se consiguen mejores precios con ventas SPOT
b. Se podra vender lotes pequeos.
c. Mejor servicio a los clientes; mediante entregas inmediatas.
Generalmente este tipo de ventas se aplican al: Bismuto y Zinc refinados.
3.3.
PRINCIPALES
ELEMENTOS
QUE
SE
CONSIDERAN
EN
LOS
CONTRATOS
COMERCIALES DE CONCENTRADOS DE MINERALES:

a. Cantidad y duracin.- Dependiendo del tipo de contrato: corto o largo plazo, se definen las
cantidades y la duracin (aos) o perodo (desde hasta ) del contrato.
La vigencia del compromiso de compra-venta, las condiciones para cada perodo. La
oportunidad en que se negociarn los trminos y condiciones comerciales o clusulas que
pueden variar o quedar fijas segn sea el caso.
b. Calidad.- La naturaleza y especificaciones de los contenidos del concentrado.
25
ZELA
c. Embarque.- Indica el tiempo, frecuencia y el tamao de los embarques. Calendario de

embarques en funcin a la produccin del vendedor y acuerdo con el comprador. Se precisa
fecha y tonelajes, puertos de destino y las condiciones generales de transporte.
d. Entrega.- Especfica el punto exacto de entrega de acuerdo al incoterms correspondiente.
En la mayora de casos los contratos entre fundidores y mineros, se hacen sobre posicin
"CIF; donde el vendedor (productor minero) asume los costos de seguro y fletes hasta el
puerto de destino (puerto del comprador) y el comprador, asume los gastos de la descarga
y el transporte hasta su Fundicin o Refinera.
En el caso de las entregas FOB, el comprador (comercializador o refinera) asume los
costos de flete martimo y seguro.
e. Precio.- En esta clusula se consignan el pago (formulas) de los elementos pagables
dependiendo del mineral o concentrado de mineral o metal refinado y las deducciones:
f.
Pagos por contenidos pagables.- En los contratos tipos para concentrados de zinc y de
plomo, se han establecido como usuales las siguientes frmulas de pago en funcin de los
contenidos pagables:
f.1. En los concentrados de zinc:
Zn: Se paga 85% contenido final de zinc, sujeto a una deduccin mnima de 8
unidades a la cotizacin SHG Settlement, como se publica en el London Metal
Bulletin, durante el periodo de cotizacin correspondiente.
Ag: Sobre el contenido de este elemento en el concentrado de zinc, se deducen 4
unidades de plata y se pagan solo el 65% del saldo al promedio de la cotizacin
durante el perodo correspondiente.
f.2. En los concentrados de plomo:
Pb: Se paga el 95% del contenido final de plomo, sujeto a una deduccin mnima de
3 unidades a la cotizacin Cash Settlement del LME.
Ag: Se paga el 95% del contenido final de plata, sujeto a una deduccin mnima de
50 gramos a la cotizacin spot del London Bullion Market Association para plata.
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ZELA
Au: Se paga el 95% del contenido final de oro, sujeto a una deduccin
mnima de 1 gramo y se paga el saldo al promedio de las cotizaciones diarias
London initial (am) / London final (pm).
g. Gastos de tratamiento y escaladores

g.1. Gasto de tratamiento o Maquila: Es el costo del proceso de fundicin y/o refinacin al
que debe someterse el concentrado para obtener el metal y que se descuenta de los
valores pagables del concentrado. Este costo se negocia entre el comprador y el
vendedor y depende, fundamentalmente, de las condiciones en las que se encuentre
el mercado. Por ejemplo, cuando hay exceso de concentrados el costo de la maquila
es mayor, cuando hay dficit, la maquila es menor.
En la comercializacin de concentrados, los gastos de los procesos metalrgicos se
establecen en las transacciones comerciales (contrato), ya que la situacin del
mercado influir bien sea a favor del minero/comercializador o del fundidor. Tambin
es importante tener en cuenta que el gasto de tratamiento est basado a variaciones
temporales como salarios, transportes, fletes, combustibles, gastos de energa,
ndices generales de costos, servicios, etc., y se aplicar durante el perodo de fusin
y refinado del metal de cada entrega de concentrados.
g.2. Escaladores: Mediante la aplicacin de esta herramienta se busca vincular el costo de
la maquila con las variaciones que pudiesen registrarse en la cotizacin internacional.
As, se establecen rangos de referencia ante incrementos de la cotizacin que se
reflejarn en pagos o descuentos adicionales por concepto de maquila.
Es frecuente la aplicacin de unas frmulas de ajuste de escaladores que relaciona la
cotizacin del metal y el gasto de tratamiento, que es aplicable cuando los precios de
referencia sean mayores o menores (en caso hayan escaladores positivos o
negativos) al precio actual de cotizacin.
Igualmente, en los concentrados existen elementos penalizables como el antimonio,
bismuto, arsnico, mercurio, fierro, etc. que son perjudiciales para en los procesos de
Fundicin o Refinacin para el comprador (o refinera), por lo que, en las
negociaciones son fijadas los niveles de leyes permisibles a la firma del contrato.
En la prctica, la Fundicin o Refinera no paga al minero el metal contenido en el
concentrado que este realmente entrega, sino un porcentaje estndar del metal
27
ZELA
recuperado que es el producto final del proceso metalrgico. En esta etapa es

cuando se aplican las unidades de deduccin. Los factores de deduccin que se
aplican son estndares internacionales y no representan necesariamente la
capacitad real que tiene la fundicin para extraer el metal.
Ejemplos:
Concentrado de Zinc: Gasto de tratamiento: US$ 230/tms, CIF Puerto de
Lianyungang - China. El gasto de tratamiento est basado en un precio aplicable de
zinc de US$ 2,300/tms; ser incrementado en US$ 0.15/tms por cada US$1.00
cuando el precio aplicable de zinc exceda de US$ 2,300, fracciones prorrata. Ser
disminuido en US$0.10/tms por cada US$1.00 cuando el precio aplicable de zinc est
por debajo de US$2,300/tms, fracciones prorrata.
Penalidades: Fierro: US$1.50/tms por cada 1% cuando el contenido final de fierro
exceda 8%, fracciones prorrata.
Concentrado de Plomo: Gasto de tratamiento: US$ 300/tms, FOB ST Antofagasta,
Chile. El gasto de tratamiento est basado en un precio aplicable de plomo de
US$2,400/tms FOB ST Antofagasta, Chile y ser incrementado en US$0.15/tms
por
cada
US$1.00 cuando el precio aplicable de plomo exceda de US$ 2,400,
fracciones prorrata.
Costo por refinacin de Plata: US$2.50/tms por cada onza pagable, fracciones
prorrata.
Costo por refinacin de Oro: US$ 8/tms por cada onza pagable, fracciones prorrata.
Penalidades:
Arsnico: US$2.50/tms por cada 0.1% cuando el contenido final de arsnico
exceda
0.50%, fracciones prorrata.
Antimonio: US$1.75/tms por cada 0.1% cuando el contenido final de antimonio
exceda 0.80%, fracciones prorrata.
Bismuto: US$2.00/tms por cada 0.01% cuando el contenido final de bismuto exceda
Concentrado de Cobre.- Gasto de tratamiento: US$ 150.00/tms, CIF FO Puerto
Principal Japons. Cargo por refinacin de Cobre:
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US$0.15 por libra de cobre pagable, fracciones prorrata. Cargo por refinacin de Plata:
US$0.70 por onza de plata pagable, fracciones prorrata. Gasto de refinacin de Oro:
US$10.00 por onza de oro pagable, fracciones prorrata.
Penalidades:
Arsnico: US$2.50/tms por cada 0.1% que el contenido final de arsnico exceda 0.3%,
Antimonio: US$2.50/tms por cada 0.1% cuando el contenido final de antimonio exceda
Mercurio: US$20.00/tms por cada 50ppm que el contenido final de mercurio exceda
50ppm, fracciones prorrata.
Plomo + zinc: US$2.50/tms por cada 1% que el contenido final de plomo + zinc exceda 9%,
Periodo de cotizacin
Los contratos de periodicidad anual con entregas parciales, generalmente no se negocian a
precio fijo sino a una cotizacin no conocida referida a un cierto pperodo de tiempo durante
el cual el contenido pagable metlico ser preciado o denominado Perodo de
Cotizaciones.
Ejemplos:
Mes anterior al mes programado de entrega en puerto de Embarque.
Segundo mes siguiente al mes de arribo de la nave a puerto de Destino.
Tercer mes siguiente al mes de arribo a la Refinera de destino
Pagos
En esta clusula se establecen los pagos, adelantos o financiamientos que se deben
realizar por las entregas de los concentrados. Los usuales son:
Adelantos: 80% del valor provisional en Almacn de embarque u otro punto de entrega
mutuamente convenido. Siendo este un financiamiento, por lo general aplican intereses
hasta la fecha contractual del pago provisional.
Pago Provisional: 85% del valor provisional, usualmente basados con la informacin de los
precios, pesos y anlisis de la fecha embarque, la factura ser pagada a los 5 das tiles a
la presentacin de la documentacin completa (factura + documentos de embarques +
certificados de pesos y ensayes provisionales).
Pago Final: Una vez conocido los pesos, leyes y cotizaciones finales. Prdida total o
parcial: Las bases en las cuales el pago deber hacerse en caso de prdida Total o Parcial.
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ZELA
Ejemplo:
En una entrega CIF FO Amberes, Blgica, el comprador deber hacerse responsable por la
prdida de dicho material desde el momento en que el vendedor le entreg el producto.
Para ello el vendedor debi obtener el seguro a su propio costo y proporcionarlo al
comprador. El seguro debe cubrir, como mnimo, el precio dispuesto en el contrato ms un
10% (esto es, el 110%). El seguro debe cubrir la mercanca desde el punto de entrega fijado
hasta, al menos, el puerto de destino designado.
Seguro.- De acuerdo al Incoterms 2010 establecido. Ejemplo:
Entrega FOB: Vendedor asume costo de seguro hasta que la mercadera cruza la
borda del buque en el puerto de embarque.
Entrega DAP: Vendedor asume costo de seguro hasta que la mercadera arriba a
puerto de destino.
Ttulo y riesgo:
Ttulo: Pasa del vendedor al comprador contra el pago provisional o Contra la entrega del
concentrado.
Riesgo: Pasa del vendedor al comprador de acuerdo al incoterms establecido. Pesaje,
muestreo y determinacin de humedad
Se refiere al documento elaborado rubricado por los representantes del vendedor y del
comprador en los certificados de las compaas supervisoras, de reconocido prestigio
internacional, nombrados mutuamente compartiendo costos 50/50. Mostrando el peso
exacto, grado de humedad y los resultados del muestreo para los respectivos anlisis. El
documento muestra fundamentalmente:
1. Nmero de lotes (del vendedor y del comprador)
2. Peso bruto
3. Tara
4. Peso neto humedad
5. Porcentaje de humedad
6. Peso neto seco
La muestra es una parte o porcin extrada de un
conjunto que permiten considerarla
como representativa para el Muestreo, Determinacin de humedad y el Anlisis.

Por qu es necesario?
Para determinar la calidad del producto.
30
ZELA
Para valorizar el producto (mineral/ concentrado / metal).

Para facilitar las transacciones comerciales.
Para mantener un control permanente y optimizar los procesos.
En qu lugar?
En la mina.
En la planta concentradora
Antes del embarque (despacho)
Durante el embarque y/o descarga
El propsito?
Para controlar la alimentacin a la planta concentradora.
Para controlar la recuperacin/calidad.
Propiedades
fsicas
qumicas:
seguridad,
medio
ambiente,
manipuleo
transporte.
Para valorizar.
Ensayes (intercambio de ensayes y procedimientos dirimentes)
Mtodo de ensaye: va clsica, absorcin atmica, etc.
Intercambio entre comprador y vendedor, por medio de cartas u otro medio seguro
mutuamente acordado.
Si las diferencias exceden el lmite de tolerancia o split limit (SL) se va a
dirimencia.
Ser asumido por la parte cuyo resultado este ms alejado del dirimente. el ensaye
dirimente es exactamente la media aritmtica de ambos resultados, el costo ser
asumido igualmente por ambas partes (comprador / vendedor).
Caso Fortuito o de Fuerza mayor
Acto de hombre: situacin producto del hombre, cuyo control no depende de ninguna de las
partes.
Acto de Dios: acontecimiento producto de la naturaleza imprevisto e irresistible.
Suspensin de cotizaciones
En caso que las cotizaciones acordadas en el contrato dejen de existir, de ser publicadas o
no sean ya reconocidas internacionalmente, se suspender el uso de las cotizaciones
acordadas y se acordar una nueva base de precio.
31
ZELA
Convenio Arbitral y Jurisdiccin

Cualquier litigio que no pueda ser resuelto en forma amigable entre las partes, ser resuelto
mediante arbitraje de derecho.Legislacin a aplicarse a la ejecucin del contrato. Boliviana,
Suiza, Inglesa, etc.
Interpretacin
Designa el pas de cuyas leyes regirn y en concordancia con la clusula de Convenio
Arbitral y Jurisdiccin.
Incoterms
Designa los incoterms que sern aplicables para la ejecucin del contrato. Actualmente
est vigente la edicin Incoterms 2010 de la Cmara de Comercio Internacional.
Sucesin y Asignacin
Cesin de derechos u obligaciones que se deriven del contrato a un tercero, previo
consentimiento de la otra parte.
Autorizaciones de ley
Aquello que no figura expresamente en el contrato se regir por la buena fe, la costumbre
comercial, la comn intencin de ellas y la legislacin aplicable.
Direcciones, Comunicaciones y Notificaciones
Persona o personas de contacto, telfono y direccin a donde se enviar la
correspondencia correspondiente.<
Acuerdo General
Excepto con el consentimiento por escrito del Comprador y Vendedor, ni este Contrato ni
ninguna disposicin del mismo, podr ser suspendida, cambiada, anulada o cancelada.
Encabezamiento de las clusulas
Los encabezamientos de los ttulos de las Clusulas de este Contrato no constituyen parte
de l, habiendo sido insertadas nicamente para facilitar el uso de este documento.
3.4. DISTRIBUCIN DE COSTOS Y GASTOS ENTRE VENDEDOR Y COMPRADOR DE
CONCENTRADOS SEGN LAS PRCTICAS NORMALES DE COMERCIALIZACIN
DE MINERALES
32
ZELA
Teniendo en cuenta que no siempre estn en el mismo pas de produccin de

concentrados, las refineras que producen el metal; la comercializacin de
los concentrados tiene establecida la siguiente distribucin de gastos, costos y/o cargos
que se generan por la logstica, anlisis y dirimencias de los concentrados a cuenta de
cada uno de los participantes del contrato de compra venta:
ASPECTOS FINANCIEROS, LOGSTICOS, BURSTILES Y LEGALES:

La comercializacin de metales y minerales tiene sus particularidades y trminos que
permiten la fluida comunicacin y entendimiento entre quienes participan de dicha actividad.
Para empezar, debemos reconocer que todo el que participa en la comercializacin de
metales y minerales, sea productor, consumidor o comercializador, busca obtener la mayor
rentabilidad en esta actividad, sea cual fuere el producto que negocie. Para ello tratar de
negociar en las mejores condiciones posibles, con el mximo conocimiento e informacin.
LOS ASPECTOS LOGSTICOS:
Toda compraventa incluye la realizacin de una serie de operaciones logsticos como el
empaque, transporte, embarque, desembarque, seguros, pago de gastos aduaneros,
portuarios, tributarios, etc., cuyos costos pueden ser asumidos indistintamente por el
vendedor o el comprador.
TERMINOS DE COMERCIO INTERNACIONAL
INCOTERM viene de la contraccin del ingls de: INternational COmmercial TERMS

(Trminos de Comercio Internacional).
FOB (Free on Board, Franco a bordo).- La obligacin del vendedor es entregar las
mercancas a bordo del buque en el puerto convenido. El vendedor tambin se
33
ZELA
responsabiliza de los trmites de aduana de exportacin as como de la carga de las

mercancas en el buque. Por su parte el comprador paga el flete y el seguro, adems de
correr con el riesgo de prdida o dao de las mercancas cuando sobrepasa la borda del
buque.
CIF (Cost, Insurance and Freight, coste seguro y flete).- Las obligaciones del
vendedor son las mismas que en el incoterm CFR, pero adems ha de pagar el seguro
de la mercanca durante el transporte.
DES (Delivered Ex Ship, Entrega sobre buque).- El vendedor escoge el barco, paga el
flete y soporta los riesgos del transporte martimo hasta el destino. Los gastos de
descarga corren por cuenta del comprador.
DES (Delivered Ex Ship, Entrega sobre buque).- El vendedor escoge el barco, paga el
flete y soporta los riesgos del transporte martimo hasta el destino. Los gastos de
descarga corren por cuenta del comprador.
3.5. CLASULAS EN LOS CONTRATOS COMERCIALES.

CONTRATANTES.
General de Ley:
Razn Social
Direccin
Nombre de sus representantes legales
Poderes inscritos, etc.
OBJETO DEL CONTRATO.
I.
Calidad.
Ensayos tpicos declarados y acordados. Indica la procedencia u origen. De no reunir esta
calidad, el comprador queda facultado a rechazar el material.
II.
Cantidad
Puede indicarse aproximadamente. Se indican mrgenes de tolerancia (5 a 10%), indicar a
favor del comprador o vendedor.
Puede ser como porcentaje de la produccin del vendedor. Tanto en concentrados como en
refinados, los vendedores suelen fijar cantidades mnimas de venta.
34
ZELA
III.
Duracin
En los contratos a largo plazo, se precisa: La vigencia del compromiso de compra venta, las
condiciones para cada perodo.
La renegociacin, si fuera el caso. La oportunidad en que se negociarn los trminos y
condiciones comerciales o clusulas que pueden variar o quedar fijas en este caso.
IV.
Procedencia u origen.
En los contratos a largo plazo, se acuerda: Calendario de embarques en funcin a la
produccin del vendedor y exigencias del comprador. Se precisa fecha y tonelajes, puertos
de destino y las condiciones generales de transporte. La modalidad de entrega toma como
referencial, los INCOTERMS (CIF, FOB, FOT, FAS).
V.
Programa de entregas.
VI.
Lugar de entregas
VII.
Precios
Se consigna el pago de los elementos pagables, las cotizaciones a emplearse, la/las
publicaciones que se tomarn en cuenta, y los cargos por Refinacin y Entrega (Roll
Back). Por regla general, las cotizaciones de metal referencial son las del LME, pudiendo
utilizarse las del COMEX.
Condiciones
Cobre: Casi siempre se deduce 1.1 unidades de porcentaje y se paga el 100% de saldo.
Plomo: Previa deduccin 3 unidades de porcentaje, el pago del saldo vara entre el 90 y el
100%, dependiendo de la calidad del material y de sus impurezas.
Plata: El porcentaje de pago se ubica entre el 95 y 98%. Este pago puede estar sujeto a
una deduccin mnima que se ubica entre 30.0 a 50.0 grs/ts.
Oro: Se paga entre el 95 y 97%, sujeto generalmente a una deduccin mnima de 1.0
onz/ts.
VIII.
Gastos de Refinacin en Concentrados.

Se pactan los costos de recuperacin del metal.
Se expresan en dinero por unidad de metal recuperable o pagable.
Normalmente se descuenta directamente de la cotizacin del metal/es pagaderos.
IX.
Niveles Actuales.
X.
Perodo de cotizacin.
Los contratos de periodicidad anual con entregas parciales, generalmente no se negocian a
precio fijo sino a una cotizacin no conocida referida a un cierto perodo de tiempo; Por
35
ZELA
ejemplo: Precio promedio de una semana, un mes, dos meses, etc. Anteriores, coincidentes
o posteriores al mes real de entrega (mes en que se realiz el embarque), o del mes
contractual de entrega.
En los contratos de compra de concentrados se viene aplicando, por lo general: El segundo
mes despus de recepcin del material en La Oroya para el caso de los concentrados
nacionales y, Tercer mes para el caso de los importados con contenido de oro, por el
perodo de recuperacin de este elemento en la fundicin. Esta poltica tiene por objeto
proteger a la empresa de las fluctuaciones de los precios de los metales, logrndose una
cobertura natural.
XI. PERODOS DE COTIZACIONES
MAQUILA DE COMODITIES
36
ZELA
CAPITULO IV
TECNICAS DE PROYECCION DE PRECIOS DE MINERALES Y METALES
4.1 MODELOS DE SERIES DE TIEMPO PARA EL PRONSTICO DE
PRECIOS DE
MINERALES
En la literatura de pronsticos con el uso de modelos economtricos histricamente se tiene
dos aproximaciones, que pueden ser compatibles y complementarias: (i) modelos
economtricos estructurales "causales" y, (ii) modelos de series de tiempo (Kennedy, 1985;
Granger y Newbold, 1986).
Los primeros se construyen y estiman con base a la teora econmica relevante y consideran
variables dependientes (endgenas) y un conjunto de variables exgenas que explican la
primera o, lo que es lo mismo, dan cuenta acerca de sus variaciones. Con estos modelos lo
que se pretende es capturar las relaciones estructurales, identificadas a partir de la
investigacin terica, entre las variables. Estos modelos tuvieron un amplio uso durante los
aos 60s y a principios de los 70s e incluso hoy en da se siguen utilizando para el pronstico
de variables financieras y en la investigacin. Sin embargo, en los ltimos aos de los setenta
fueron incapaces de pronosticar el fenmeno de la "estanflacin", i.e. la presencia de las altas
inflaciones simultneamente con elevado desempleo (Lucas y Sargent, 1979)
Los modelos de series temporales se construyen sobre la premisa que las series de tiempo
tienen una historia estadstica recurrente particular que puede ser modelada y explotada para
fines de pronstico. Detrs de esta metodologa est la idea eclctica que no podemos
conocer lo suficiente acerca de la estructura de una economa como para construir un modelo
estructural detallado. que permita la obtencin de buenos pronsticos (vase, p.e.; Sims,
1980). En este trabajo se examinan dos tipos de modelos de series temporales: series de
tiempo univariadas y multivariadas. En el primer tipo de modelos las variaciones de una serie
temporal se expresan como una funcin de trminos autorregresivos (valores pasados de la
variable) y trminos de promedios mviles (errores contemporneos y pasados), i. e.,
formalmente:
Los modelos multivariados de series temporales, por su parte, reflejan la importancia de "la
influencia de otras variables observables que se conoce o se sospecha estn relacionados
37
ZELA
con la variable de inters" (Kling y Bessler, 1985). Entre estos modelos destacan los modelos
de vectores autorregresivos (VARs), donde no existe "a priori" la imposicin de restricciones
de exogeneidad o de formas funcionales como es usual en el problema de identificacin de
sistemas de ecuaciones simultneas.
reducidas que toman en
cuenta las
En su lugar, los modelos VAR son formas

interacciones
que
estn
presentes
en
los
datos. Si X' = (X1t ,...,X ) es un vector de variables que se desea modelar con un VAR, bajo
condiciones de exogeneidad conjunta y ergocidad (vase Granger y Newbold, 1986) Setiene
la siguiente representacin de vector autorregresivo:
donde F(L) es una matriz funcin en operadores de rezagos 1 infinita de orden mxm, E es un
vector de trminos de error "bien comportados". Cada elemento de F(L) sigue la siguiente
estructura:
4.2 MODELOS UNIVARIADOS DE SERIES TEMPORALES MODELOS ARIMA (p,d,q)

La tcnica de series de tiempo (modelos ARIMA) aunque conocida desde hace mucho tiempo
atrs, no fue sistematizada sino hasta fines de la dcada de los 60 por G.E.P. Box y G.M.
Jenkins.
De acuerdo a la metodologa de Box-Jenkins, si bien tericamente existe un nmero infinito de
modelos ARIMA(p,d,q), empricamente se comprueba que para valores pequeos de (p,d,q) se
puede obtener modelos ARIMA que se ajustan con mucha precisin a la serie de datos.
Debe notarse que los econometristas de series de tiempo difieren de los que podramos llamar
econometristas "clsicos", en que los primeros en la etapa de la formulacin y seleccin del
modelo (proceso) utilizan como nica fuente de informacin la serie histrica de la variable de
inters, mientras que los "clsicos" tienen como fuente de informacin primaria a la teora
econmica.
De acuerdo a Box-Jenkins, el anlisis de series de tiempo implica las siguientes etapas: (i)
Identificacin, (ii) Estimacin, (iii) Verificacin y, (iv) Pronstico (Prediccin). Si la serie es
dbilmente estacionaria, se procede de inmediato con la etapa (i); caso contrario, la serie debe
ser "pre-procesada" a fin de ser transformada en realizaciones estacionarias.
38
ZELA
Asumiendo que se cuenta con series estacionarias, la identificacin tiene por objeto determinar
el tipo de modelo a aplicar (AR, MA ARMA) y el orden de los parmetros "p" y "q"
4.3 APLICACION AL PRONOSTICO DE PRECIOS DE MINERALES
Descripcin de los Datos
La informacin utilizada sobre los precios corresponde a promedios anuales de los siguientes
minerales y metales: Aluminio, Cobre, Plata, Oro, Wolfram, Estao, Plomo y Zinc, deflactados
por el IPM (anual) de USA. La muestra corresponde al perodo 1950-1994, siendo la fuente de
informacin el "International Financial Statistics" del F.M.I.
A continuacin, se pasa a describir de manera sucinta, el comportamiento observado de los
precios en la bolsa de metales de Londres de los distintos minerales tomados en cuenta para
el presente trabajo.
4.4 COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE METALES Y MINERALES
Durante el perodo que sigui a la segunda guerra mundial, la tendencia de los precios de
losmetales frecuentemente vari da a da, debido a la inestabilidad en que se encontraban los
mercados de metales y minerales. Esta situacin de incertidumbre no benefici ni a
productores ni consumidores. Los pases cuya balanza comercial dependa fuertemente de las
exportaciones de metales o minerales fueron particularmente afectados por las grandes
variaciones de precios.
A consecuencia de las continuas fluctuaciones de los precios de los metales y su efecto en las
economas de los diferentes pases productores y negocios privados, las organizaciones de
productores y consumidores as como organismos internacionales, investigaron diversos
caminos para buscar una estabilizacin de precios. La Comisin de Materias Primas de la
Organizacin de Naciones Unidas estuvo, por bastante tiempo, considerando la posibilidad de
realizar un Consejo de Acuerdos Internacionales para la determinacin de precios de Materias
Primas de varios metales. De esta forma naci el "Consejo Internacional del Estao" (CIE)
cuyo objetivo principal fue el de buscar una estabilizacin del precio del metal, a travs de la
asignacin de cuotas de exportacin a los pases productores.
Con el transcurso de los aos y debido a la crisis por la que atravesaron casi la mayora de los
mercados de metales y minerales, se trat de aplicar mtodos que aparentemente mejoraran
la estabilidad de los precios, por medio de un balance condicionado de la oferta y la demanda
de metales. Sin embargo, en la mayora de los casos estos intentos de estabilizacin no
alcanzaron el xito deseado, esto por lo difcil que result su administracin, cumplimiento de
39
ZELA
las metas de volmenes de exportacin y por los permanentes cambios en la demanda,

determinados por la evolucin tecnolgica y de los procesos industriales.
En consideracin a estos aspectos, en las ltimas dcadas, prevaleci ms la tendencia del
principio de la determinacin de los precios en un mercado libre, por intermedio del equilibrio
entre la oferta y demanda de minerales y metales. Sin dejar de ignorar que las violentas
fluctuaciones del precio de los metales fueron y siguen siendo influenciados por los cambios en
la situacin poltica, de tipos de cambio, restricciones en la convertibilidad de monedas, por las
regulaciones internas de todo tipo (p.e., derechos aduaneros diferenciados, bandas y
restricciones de cuotas de importacin y exportacin de minerales y metales).
Al considerar los pros y contras de los acuerdos para la estabilizacin de los precios de los
metales, debe tenerse en cuenta que los precios resultantes de tales acuerdos pueden en
algunas circunstancias limitar el potencial de las ventas.
El crecimiento de la industria de automviles, la construccin y la manufactura de bienes de
consumo durable, han jugado un papel significativo en el incremento del consumo de metales
especialmente en Europa. De hecho la proporcin de consumo de metales en estas tres
industrias se increment tan fuertemente que alcanz a los niveles de consumo en los Estados
Unidos, determinando un aumento en la cotizacin de los metales usados en estas ramas
econmicas.
En trminos generales para 1994 existi un incremento generalizado en las cotizaciones de los
minerales y metales en el mercado internacional, con las diferencias en cada uno de ellos
(vase Figuras 1 a 9). Como se puede apreciar ms adelante, de acuerdo a las estimaciones
obtenidas con los modelos ARIMA y VAR, entre 1996 y 1997, se prevn incrementos en los
precios reales de casi todos los metales, situacin que puede verse como un proceso cclico
por el cual se compensara la crisis que la minera Boliviana atraviesa desde los aos
ochentas.
4.4.1 Algoritmos genticos
En los aos setenta, de la mano de John Holland surgi una de las lneas ms prometedoras
de la inteligencia artificial, la de los algoritmos genticos. Son llamados as porque se inspiran
en la evolucin biolgica y su base genticomolecular.
Estos algoritmos hacen evolucionar una poblacin de individuos sometindola a acciones
aleatorias semejantes a las que actan en la evolucin biolgica (mutaciones y
recombinacin gentica), as como tambin a una seleccin de acuerdo con algn criterio, en
40
ZELA
funcin del cual se decide cules son los individuos ms adaptados, que sobreviven, y cules
los menos aptos, que son descartados.
Los algoritmos genticos forman parte de una familia denominada algoritmos evolutivos, que |
incluye las estrategias de evolucin, la programacin evolutiva y la programacin gentica.
Un algoritmo gentico es un mtodo de bsqueda dirigida basada en probabilidad. Bajo una
condicin muy dbil (que el algoritmo mantenga elitismo, es decir, guarde siempre al mejor
elemento de la poblacin sin hacerle ningn cambio) se puede demostrar que el algoritmo
converge en probabilidad al ptimo. En otras palabras, al aumentar el nmero de iteraciones,
la probabilidad de tener el ptimo en la poblacin tiende a 1.
Figure: Tres sencillos rboles de programa del tipo utilizado normalmente en la

programacin gentica. Debajo se proporciona la expresin matemtica que representa
cada uno. Los algoritmos genticos consisten en una funcin matemtica o una rutina que
simula el proceso evolutivo de las especies, teniendo como objetivo encontrar soluciones a
problemas especficos de maximizacin o minimizacin.
Otra definicin es la entregada por Goldberg (1989), algoritmo de bsqueda basado en la
mecnica de la seleccin natural y de la gentica natural. Combina la supervivencia del ms
apto entre estructuras de secuencia con un intercambio de informacin estructurado,
aunque aleatorizado, para construir as un algoritmo de bsqueda que tenga algo de las
genialidades de las bsquedas humanas. As, un algoritmo gentico recibe como entrada
una generacin de posibles soluciones para el problema en cuestin, y arroja como salida
los especimenes ms aptos por generacin (es decir, las mejores soluciones), para que
estos se reproduzcan y generen mejores descendientes, los que a su vez deberan tener
caractersticas superiores que las generaciones pasadas.
Los algoritmos genticos trabajan con cdigos que representan las posibles soluciones al
problema. Por ello, es necesario establecer una codificacin para todo el rango de posibles
41
ZELA
soluciones antes de comenzar a trabajar con el algoritmo. Al respecto, Davis (1994) seala
que la codificacin ms utilizada es la representacin de las soluciones por medio de
cadenas binarias (conjuntos de ceros y unos).
Segn Bauer (1994), este mtodo puede ser utilizado fcilmente en aplicaciones
financieras. Davis (1994) muestra una aplicacin de algoritmos genticos en la calificacin
de crditos bancarios, resultando mejor que otros mtodos como las redes neuronales,
debido a la transparencia de los resultados obtenidos. Bauer (1994) utiliz algoritmos
genticos para desarrollar tcnicas de transaccin que indicaran la asignacin mensual de
montos de inversin en dlares y marcos; Pereira (1996) los utiliz para encontrar los
valores ptimos de los parmetros usados por tres reglas de transaccin distintas para el
tipo de cambio dlar americano/dlar australiano: los parmetros obtenidos mostraron
resultados intramuestrales positivos, los cuales disminuyeron al aplicar las reglas fuera de la
muestra, aun cuando siguieron siendo rentables. Allen y Karjalainen (1999) usaron
algoritmos genticos para aprender reglas de transaccin para el ndice S&P 500 y
emplearlas como un criterio de anlisis tcnico y, una vez cubiertos los costos de
transaccin, encontraron que el exceso de retorno calculado sobre una estrategia Buy and
Hold, durante el perodo de prueba extramuestral, no era consistente. No obstante, y a
diferencia de Allen y Karjalainen, en este estudio se analiza la capacidad de los modelos
construidos por medio de algoritmos genticos para proyectar el signo de las variaciones
semanales de los ndices burstiles asiticos; luego, en funcin de estas proyecciones
desarrollar estrategias de transaccin. Kim y Han (2000), mostraron que los algoritmos
genticos pueden ser usados para reducir la complejidad y eliminar factores irrelevantes, lo
que result mejor que los mtodos convencionales para predecir un ndice de precios.
Por otra parte, Feldman y Treleaven (1994) sealaron que la mayor desventaja de los
algoritmos genticos es la dificultad que presentan para escoger una tcnica de codificacin
manejable, y para determinar el tipo de seleccin y las probabilidades de los operadores
genticos, ya que no hay reglas fijas en esta materia.
4.4.2 Redes Neuronales
Una red neuronal es un mtodo de resolucin de problemas basado en un modelo informtico
de la manera en que estn conectadas las neuronas del cerebro. Una red neuronal consiste
en capas de unidades procesadoras, llamadas nodos, unidas por conexiones direccionales:
una capa de entrada, una capa de salida y cero o ms capas ocultas en medio. Se le
presenta un patrn inicial de entrada a la capa de entrada, y luego los nodos que se
estimulan transmiten una seal a los nodos de la siguiente capa a la que estn conectados.
42
ZELA
Si la suma de todas las entradas que entran en una de estas neuronas virtuales es mayor
que el famoso umbral de activacin de la neurona, esa neurona se activa, y transmite su
propia seal a las neuronas de la siguiente capa. El patrn de activacin, por tanto, se
propaga hacia delante hasta que alcanza a la capa de salida, donde es devuelto como
solucin a la entrada presentada. Al igual que en el sistema nervioso de los organismos
biolgicos, las redes neuronales aprenden y afinan su rendimiento a lo largo del tiempo,
mediante la repeticin de rondas en las que se ajustan sus umbrales, hasta que la salida real
coincide con la salida deseada para cualquier entrada dada.
Figure: Una sencilla red neuronal anticipativa (feedforward), con una capa consistente en
cuatro neuronas, una capa oculta consistente en tres neuronas y una capa de salida
consistente en cuatro neuronas. El nmero de cada neurona representa su umbral de
activacin: slo se excitar si recibe al menos esa cantidad de entradas. El diagrama
muestra cmo la red neuronal recibe una cadena de entrada y cmo la activacin se
extiende por la red hasta producir una salida.
De acuerdo a Martn del Bro y Sanz (1997), las redes neuronales artificiales (R.N.A.) son
sistemas de procesamiento que copian esquemticamente la estructura neuronal del
cerebro para tratar de reproducir sus capacidades. En consecuencia, son una clase de
modelos no lineales flexibles que se caracterizan por ser sistemas paralelos, distribuidos y
adaptativos, todo lo cual se traduce en un mejor rendimiento y en una mayor velocidad de
procesamiento. Las neuronas de la red o procesadores elementales (PEs) son dispositivos
simples de clculo que, a partir de un vector de entrada procedente del exterior o de otras
neuronas, proporciona una nica respuesta o salida, la que se puede conectar a otros Pes
de la red. Los PEs se agrupan formando capas, las que, a su vez, conforman las llamadas
redes neuronales (Freeman y Skapura, 1993).
Los componentes de una red neuronal son: (a) unidades de entrada, las cuales reciben
informacin proveniente de otras neuronas o desde el exterior, para luego traspasarla a la
capa siguiente sin realizar procesamiento alguno; (b) unidades de salida, las cuales
43
ZELA
corresponden al resultado de la red neuronal; y (c) unidades ocultas, que son aquellas en
donde se lleva a cabo el procesamiento de los datos.
Luego, el problema se centra en determinar los parmetros adecuados de las redes
neuronales que contengan la combinacin correcta de elementos de procesamiento, tasas
de aprendizaje, arquitectura y nmero de capas con tiempos de entrenamientos aceptables
y que posean un buen rendimiento.
Las redes neuronales pueden entenderse como modelos multiecuacionales o multietapas,
en que el output de unas constituye el input de otras. En el caso de las redes multicapas,
existen etapas en las cuales las ecuaciones operan en forma paralela. Los modelos de
redes neuronales, al igual que, por ejemplo, los modelos de suavizamiento exponencial y de
anlisis de regresin, utilizan inputs para generar un output en la forma de una proyeccin.
La diferencia radica en que las redes neuronales incorporan inteligencia artificial en el
proceso que conecta los inputs con los outputs (Kuo y Reitsch, invierno 1995-96). Por su
parte, Herbrich (2000) seala que la caracterstica ms importante de las redes neuronales
es su capacidad para aprender dependencias basadas en un nmero finito de
observaciones, donde el trmino aprendizaje significa que el conocimiento adquirido a partir
de las muestras puede ser empleado para proporcionar una respuesta correcta ante datos
no utilizados en el entrenamiento de la red. La literatura sugiere que las redes neuronales
poseen varias ventajas potenciales sobre los mtodos estadsticos tradicionales,
destacndose el que stas pueden ser aproximadoras de funciones universales an para
funciones no lineales (Hornik et al., 1989), lo que significa que ellas pueden aproximar
automticamente cualquier forma funcional (lineal o no lineal), que mejor caracterice los
datos, permitindole a la red extraer ms seales a partir de formas funcionales
subyacentes complejas (Hill et al, 1994). Cabe sealar que algunos investigadores han
encontrado que, en general, los mercados financieros se comportan de una forma no lineal
(Bosarge, 1993), cuestin que ha favorecido el empleo de modelos de redes neuronales.
Cabe destacar que el propsito de un modelo de prediccin es capturar patrones de
comportamiento en datos multivariados que distingan varios resultados, cosa que es bien
realizada por los modelos no paramtricos de redes neuronales (Gorr, 1994), los cuales
han sido desarrollados para predecir valores de ndices burstiles y de activos individuales,
situndose la mayora de las primeras investigaciones y aplicaciones en mercados
establecidos en EE.UU. (Bosarge, 1993; Tsibouris y Zeidenberg, 1995; White, 1993), Gran
Bretaa (Tsibouris y Zeidenberg, 1995) y Japn (Yoda, 1994). Dichos modelos han sido
empleados para predecir el nivel o el signo de los retornos de ndices burstiles, entre otras
44
ZELA
aplicaciones relacionadas a la toma de decisiones en las reas de finanzas e inversin

(Hawley et al., 1995; Refenes, 1995).
4.4.3 Lgica Borrosa
En la lgica clsica una proposicin slo admite dos valores: verdadero o falso. Por ello se
dice que la lgica usual es bivalente o binaria. Existen otras lgicas que admiten adems un
tercer valor posible (lgica trivaluada) e incluso mltiple valores de verdad (lgica
multievaluada). La lgica borrosa es bsicamente una lgica multievaluada que permite
valores
intermedios
para
poder
definir
evaluaciones
convencionales
como
s/no,
verdadero/falso, negro/blanco, etc. Las nociones como "ms bien caliente" o "poco fro"
pueden formularse matemticamente y ser procesados por computadoras. De esta forma se
ha realizado un intento de aplicar una forma ms humana de pensar en la programacin de
computadoras. La lgica borrosa se inici en 1965 por Lotfi A. Zadeh, profesor de ciencia de
computadoras en la Universidad de California en Berkeley.
Bajo el concepto de Conjunto Borroso (Fuzzy Set) reside la idea de que los elementos claves
en el pensamiento humano no son nmeros, sino etiquetas lingsticas. Estas etiquetas
permiten que los objetos pasen de pertenecer de una clase a otra de forma suave y flexible.
Uno de los objetivos de la Lgica Borrosa es proporcionar las bases del razonamiento
aproximado que utiliza premisas imprecisas como instrumento para formular el conocimiento.
4.5. Riesgos en la estimacin del valor esperado de un recurso mineral
Existen tres tipos principales de riesgos asociados para que se concrete el valor esperado:
Riesgo de mercado: La sensitividad de la economa del suministro mineral a las incertezas
del precio de los metales
Riesgo geolgico: La incerteza del nivel de ganancia dado un descubrimiento de un
depsito econmico que surge de la variabilidad geolgica entre depsitos.
Riesgo de descubrimiento: El riesgo asociado con el descubrimiento de depsitos
minerales.
Estos riesgos, individual y colectivamente, presentan desafos a la ganancia en el largo plazo,
supervivencia y crecimiento de organizaciones mineras activas en el proceso de suministro
mineral.
El primer tipo de riesgo est asociado con el mercado de minerales o metales. Tpicamente
hay un alto nivel de incertidumbre asociado al pronstico de fluctuaciones de corto plazo y
45
ZELA
tendencias de largo plazo en los precios de los productos minerales. Adems, en este riesgo
hay que agregar el riesgo de variaciones de las tasas de cambio de monedas cuando el
producto se vende en mercados internacionales e inflacin. La economa del proceso de
suministro mineral es altamente sensitiva a los precios. Se requiere de flexibilidad en la
planificacin para poder lidiar con cambios inesperados en las condiciones de mercado que
inevitablemente ocurren durante la vida de las minas.
Deben establecerse estrategias
corporativas para manejar este riesgo una de las cuales es la diversificacin de la produccin
(no ser monoproductor) o invertir en depsitos polimetlicos.
El segundo riesgo surge de la variabilidad en la posible ganancia dado el descubrimiento de un
depsito econmico (yacimiento). No existe un depsito tpico en la naturaleza, de modo que
el riesgo potencial, positivo o negativo, asociado a la variabilidad de los parmetros geolgicos
entre depsitos tiene importantes implicaciones para la planificacin de la empresa minera. La
posibilidad de que cualquier programa de exploracin pueda conducir a un descubrimiento
multi-billonario, aunque extremadamente improbable, sin duda es un gran incentivo para
invertir en el suministro mineral.
Un blanco gigante de ese tipo probablemente implica
decisiones de inversin muy por encima de clculos de valor esperado para una compaa
minera.
El tercer riesgo es el de encontrar un depsito de valor econmico dado el descubrimiento de
una ocurrencia mineral. El anlisis de los gastos de exploracin minera de empresas a nivel
mundial en las ltimas dcadas y hallazgos de yacimientos indica que en promedio se requiere
gastar US$ 20 millones en 10 aos para encontrar un nuevo yacimiento metlico.
Sin
embargo, no se trata de gastar solo US$ 20 millones, sino que una serie de inversiones ms
pequeas (Ej. 100 veces US$ 100.000) y siempre cabe la posibilidad de gastar los US$ 20
millones y no encontrar nada.
Las empresas que realizan exploracin minera deben ser
persistentes e invertir ms para sobrepasar el riesgo de descubrimiento. Alternativamente las

empresas pueden comprar yacimientos descubiertos por otros, pero en ese caso debern
pagar los gastos incurridos por los descubridores, ms el valor del mineral in situ que se ha
delineado, ms un porcentaje de ganancia, lo que reducir las potenciales ganancias netas.
Debido al alto riesgo que caracteriza a la exploracin minera la asignacin de fondos limitados
con este propsito no garantiza el valor esperado y los recursos de exploracin pueden ser
gastados sin xito.
Cabe sealar, que siempre existe cierto grado de incertidumbre antes del desarrollo de un
proyecto minero en las estimaciones de ley-tonelaje y la recuperacin metalrgica que se
46
ZELA
obtendr al procesar el mineral.
Adems, siempre existen factores intangibles tanto
geolgicos, como de mercado y sobre todo respecto a futuras polticas de gobierno que
pueden afectar la rentabilidad del negocio minero. Por ejemplo, las grandes cifras monetarias
que mueve el negocio minero hacen que frecuentemente surjan ideas, sobre todo a niveles
polticos gubernamentales, de obtener regalas o royalties adicionales a las tasas impositivas
legales de parte de las compaas mineras, lo cual afecta la rentabilidad e inmediatamente
perjudica las decisiones de inversin en minera.
Dadas las caractersticas tcnicas y econmicas de este rubro la aplicacin de la economa
minera puede considerarse ventajosa para gobiernos, empresas e individuos que asumen
responsabilidades en el suministro mineral (minera).
PROCESO DE CONVERSION DE ROCAS EN RIQUEZA
47
ZELA
CONCLUSIONES
El comercio internacional de minerales y metales, como motor de desarrollo

econmico de nuestro querido pas, siempre ha estado estrechamente relacionado
al comportamiento de la economa global y, a su vez, est fuertemente influenciado
por la coyuntura mundial debido a la dispersin y diversidad de los productos
mineros y a su localizacin en las distintas reas geogrficas.
Dada la importancia que tiene la comercializacin de los minerales y metales

bsicos en sus mltiples usos, hemos analizado las tendencias de precios,
produccin y consumos.
La clave de una buena comercializacin de concentrados de minerales depender

sobre la base de aplicacin de parmetros internacionales estndarizados.
El comercio de minerales y metales se considera de gran complejidad y viene

principalmente caracterizado por las propiedades o las leyes de los minerales,
precios, calidad, gastos de tratamiento, costos de transporte, fletes y seguros entre
otros, que se establecen en las negociaciones comerciales, objeto del contrato
48
ZELA
DEFINICIONES Y ABREVIATURAS
TMH: Toneladas Mtricas Hmedas de 1000 kg
TMS: Toneladas Mtricas Secas (descontada la humedad) de 1000 kg
Oz.Tr.: Onzas Troy cuyo peso es 31,1035 gramos
Recuperacin Metalrgica: Cantidad de metal que determinado proceso puede extraer
del mineral
Precio Pagable: Tpicamente el precio del mercado internacional menos 10 15 dlares
estadounidense.
Maquila: Operacin de transformacin o procesamiento, tpicamente se refiere al costo de
procesamiento, esta dada arbitrariamente en funcin de las leyes del mineral
Penalidades: Son aquellos descuentos que se hacen en la liquidacin, en la mayora de
los casos estas penalidades son por elementos contaminantes (txicos) cuyo
procesamiento, para evitar el dao ambiental, demanda mayor costo.
Factor: Es, originalmente, un factor de conversin cuando la ley era reportada en
Oz.tr./TC y se deba convertir a Oz.Tr./TM
REFERENCIAS Y FUENTES CONSULTADAS:
Reglas de ICC para el uso de trminos comerciales nacionales e internacionales
Incoterms 2010
Chamara de Comercio Internacional (ICC) Pars 2010
Economa Minera
Alfredo Dammert
Centro de Investigacin de la Universidad del Pacifico
Junio 1981
Comercializacin de Productos Minerales
Departamento de Estudios Econmicos - MINPECO S.A.1989
Transaccin de minerales y metales
Distintas Paginas WEPs
49
ZELA
50
ZELA
ANEXO 01
EJEMPLO DE HOJA DE LIQUIDACIN DE COMPRA DE MINERAL
A. INFORMACION GENERAL
Fecha: 28 jun 05
A. 1. Peso Neto
Peso Bruto
TMH
57.43
A. 2. Precio
Humedad
%
17.8
Peso Neto
TMS
47.21
Precio del mercado internacional en Oz Tr - US$ 10,00

Precio MI
Descuento
US$/OzTr
US$/OzTr
437.00
10.00
Precio
US$/OzTr
427.00
B. PAGOS
Peso Neto
TMS
47.21
Ley
OzTr/TMS
0.57
Rec. Met.
%
90.00
Precio
US$/OzTr
427.00
Pago
US$
10341.40
C. DESCUENTOS
C. 1. Maquila
Maquila
US$/TMS
50.00
Peso Neto
TMS
47.21
Total
US$
2360.50
Flete
US$/TMH
18.00
Peso H.
TMH
57.43
Total
US$
1033.74
C. 2. Flete
D. PAGO NETO
Pagos Descuentos = US$ 6947.16
E. FORMULA GENERAL
Peso Neto
TMS
47.21
Ley
Rec. Met.
OzTr/TMS
%
0.57
90.00
Precio
US$/OzTr
427.00
Maquila
Flete
US$/TMS
US$/TM
50.00
18.00
Pago
US$
6947.16
51
ZELA
ANEXO II
Ejemplo de Hoja de Liquidacin de Compra de Au y Ag en Carbn

Activado
1. INFORMACION GENERAL
Peso Bruto
Tara
Peso Humedo
Muestra
Humedad
Neto a Proceso
Fecha: 13 jun 05
316.1 kg
1.4 kg
314.7 kg
0.225 kg
31.10 %
216.67 kg
2. DETERMINACION DE LEYES
Material
Au
Ag
3. DETERMINACION DE METAL
3.1. CARBON
Peso
kg
216.67
216.67
Cabeza
Cola
3.2. METAL BRUTO
Leyes (g/kg)
Cliente
Proveedor
7.208
7.4763
16.93
16.93
Leyes Au Leyes Ag
g/kg
g/kg
7.342
16.930
0.05
0.05
Descuento
3.3. METAL NETO
Final
7.342
16.930
Au
g
1590.85
10.83
1580.01
3657.44
0.5%
0.5%
1572.11
3639.16
Ag
g
3668.28
10.83
4. DETERMINACION DE PRECIO
Au
Ag
London Fix PM London Fix PM Descuento

Neto
US$/OzTr
US$/g
Dcto.
US$/g Au
429.10
13.80
1.6%
13.58
7.20
0.231
1.6%
0.228
5. DETERMINACION DE PAGOS
5.1. INGRESOS
Au
Ag
5.2. DESCUENTOS
Servicio
ITF
5.3. FINAL
- Adelantos
Saldo
Precio
US$/g Au
13.58
0.228
US$/kgCS
0.8
Peso
Pago
g
US$
1572.11 21341.67
3639.16
828.93
KgCS
216.67
US$
173.34
22.00
21975.26
3644.00
18331.26
52
ZELA
En la actualidad no se cobra costo de refinacin ni de Au, ni de Ag.
53
ZELA

Comercialización Minerales Perú

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UniversidadNacionaldelAltiplanoPuno

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO

ZELA MAMANI, Jaime

Estudiante de la Facultad de Ingeniera de Minas

CONCEPTOS GENERALES DE COMERCIALIZACIN DE MINERALES Y METALES

Incidencia De Factores Ambientales

Incidencia De Factores Coyunturales

Factores Determinantes En La Rentabilidad

TRANSACCIONES DE MINERALES Y METALES

Procesos y productos de los minerales para su comercializacin.

New York Commodity Exchange (COMEX) de USA 1877

3.1. Trminos de comercializacin

3.2 Productos minerales para la comercializacin.

3.5. Clasulas en los contratos comerciales.

TECNICAS DE PROYECCION DE PRECIOS DE MINERALES Y METALES

4.1 Modelos de series de tiempo para el pronstico de precios de minerales

4.2 Modelos univariados de series temporales modelos arima (p,d,q

4.3 Aplicacion al pronostico de precios de minerales

4.4 Comportamiento del mercado de metales y minerales

4.4.1 Algoritmos genticos

4.4.2 Redes Neuronales

4.4.3 Lgica Borrosa

4.5. Riesgos en la estimacin del valor esperado de un recurso mineral

REFERENCIA Y FUENTES CONSULTADAS

El Marketing se caracteriza por requerir de teoras para su optimizacin; por ejemplo, el

1 2 Estudios primarios sobre Marketing de productos mineros.

Cuando se menciona los costos de produccin se podr apreciar la incidencia de factores

debe considerar los

g. Capital de riesgo y prioridad por la liquidez.

B. INVERSIN Y CONCEPTO DE CAPITALIZACIN.- Este factor pretende considerar que

Estos elementos, muchos de ellos de carcter psicolgico influencian a la vez en la

LUGAR, como la zona geogrfica en la que se ubica el

yacimiento mineralizado o en la cual se desarrolla las operaciones mineras.

Se utiliza cuando se refiere precisar las cantidades de mermas, deducciones metalrgicas

h. Certificado de Peaje.- Se refiere al documento elaborado rubricado por los representantes

2.2 PROCESOS Y PRODUCTOS DE LOS MINERALES PARA SU COMERCIALIZACIN.

hornos de reverberos con la finalidad de eliminar las

impurezas y el contenido de azufre, para obtener de ellos metales con un mayor

2.2.3. Metales refinados

minerales, manteniendo contratos de largo plazo para la compra de

internacionales y en el caso de la minera mediana, las empresas venden sus

Las empresas privadas comercializadoras ms importantes son corporaciones

consumidores. Otro factor determinante, para la eficiencia de la

comercializacin, es la existencia de personal capacitado en todas las fases de la

Corto plazo: estipula la venta de un tonelaje determinado en una sola entrega.

Largo plazo: estipula la venta de un tonelaje determinado en varias entregas o

estn determinados por las fuerzas de la oferta y la demanda, en un

determinado mercado o bolsa. Estos mercados renen a vendedores y

2.2.5.2 Bolsas de Metales

La variacin diaria o volatilidad se debe a muchos factores: a los costos de financiamiento,

producto, objeto de las negociaciones. Este mecanismo permitir el

La bolsa de metales de Londres, es el mayor mercado del mundo de metales no

(25-60)% de contenido de Cu con: Au, Ag, Se, Te, Mo.

(50-60)% de contenido de Zn con: Ag, Cd, In.

( > 50)% con el nombre de:

-70)% de contenido de Pb con: Au, Ag, Sb, Bi, Te, Cu.

Concentrado para pelletizacin.

Concentrado para sinterizacin

Se recupera como subproductos: Ag, Bi, As

En ambos tipos de Cu, se recuperan como sub-

productos: Plata, oro, teluro, selenio, etc.

d. Refinacin del Zinc.- Presenta 3 variedades.

Chatarra.- Producto secundario, que proviene de desechos de plantas metalrgicas o