INGENIERA ECONMICA

CONTROL N 1

Jueves 07 de Noviembre del 2013
Profesor: Gabriel Barrera

Ayudantes: Hugo Baeza.
rsula Sandoval.

1. Comente las siguientes proposiciones:

a) El Seor Seplveda est evaluando la alternativa de instalarse con una botillera. La
inversin inicial requerida es de $25.000 y los beneficios netos durante 5 aos seran de
$9.000 al ao. El Sr. Seplveda piensa financiar este negocio en un 80% mediante un
crdito con 6% de inters; el resto lo financiar con capital propio, cuyo costo
alternativo es de 17% Cul es la tasa de descuento relevante para este seor?

b) Un proyecto que presenta un VAN = 0 no debe implementarse ya que no genera
utilidades al inversionista.

c) Para obtener los flujos de beneficios netos de un proyecto, a la utilidad contable
despus de impuesto, hay que sumarle la depreciacin de los activos y restarle el monto
de amortizacin e intereses correspondientes al crdito.

2. A usted hoy en da se le da la oportunidad de empezar una nueva vida como
microempresario en el rubro de transporte para lo cual dispone de las siguientes
condiciones:

Hoy en da tiene la posibilidad de retirar de su cuenta de ahorro la cantidad de $1.400.000
para comprar un furgn escolar, dejar su trabajo part-time y dedicarse a operarlo. Por su
dinero el banco le ofrece una tasa de inters del 6% anual capitalizable bimensual, adems
de que en su empleo actual part-time gana $600.000 al ao. El adquirir el furgn le
permitir obtener ingresos de $950.000 al ao.

a) Cunto debera ser la duracin mnima del furgn para que sea atractivo hacer la
inversin y operarlo?
b) Suponga ahora que si Ud. mismo opera el furgn, este tendr una duracin de 8 aos.
Por otra parte, se le ofrece la posibilidad de contratar un conductor, pero en este caso el
furgn tendr una duracin de 5 aos Cunto le debera pagar anualmente al
conductor para que est indiferente entre contratarlo u operar Ud. mismo el furgn?

3. Un proyecto requiere de un monto en Inversin Inicial de 15.000 (um) de los cuales 13.000
(um) de ese monto son mquinas y equipos, y el resto son terrenos. La vida til del
proyecto es de 4 aos. Las mquinas y equipos tienen una vida til de 6 aos, su valor
residual es de 2000 (um), con un valor de mercado al 4to ao de 4000 (um). La inversin
se financiar con un crdito por el 50% del total de la inversin. Este crdito se pagar en 4
cuotas iguales con una tasa de inters del 12% anual. Los ingresos del proyecto sern de
8000 (um) al ao y crecen al 10% anual, con un costo anual de 2600 (um) crecientes al 8%.
La Tasa de descuento es de 19% anual, la tasa de impuesto del 20%. Emplee el mtodo de
depreciacin lineal.

a) Calcule la evaluacin del proyecto puro.
b) Calcule la evaluacin del proyecto financiado.
c) Qu puede concluir?

4. Basado en la muestra de 10 observaciones se ajust un modelo lineal simple con los
siguientes datos:

a) Calcule los parmetros del modelo.
b) Cul es el valor del coeficiente de determinacin? qu quiere decir ese valor?
c) Tabla anova
d) Test de significancia global ; Considere =5%





































Solucin Control 1
1
a) Siempre la tasa de descuento relevante es el costo de oportunidad del Capital Propio
(17%).

b) Falso. Un proyecto con VAN= 0 no significa que la utilidad sea igual cero, sino que
reporta la misma utilidad de la mejor alternativa. Por lo tanto, cubre exactamente el
costo de oportunidad, siendo indiferente entre realizar o no el proyecto.

c) Para obtener los flujos de beneficios netos de un proyecto, a la utilidad contable
despus de impuestos hay que sumarle la depreciacin y restarle la amortizacin,
pero no los intereses, ya que estos estn descontados antes de impuestos.

2)
a) i efec = i nom / n = 0.06 / 6 = 0.01 = 1%

( ) ( ) % 152 . 6 06152 . 0 1 01 . 0 1
6
= = + = +
efecanual efecanual
i i

0
) 06152 . 0 1 (
1 ) 06152 . 0 1 (
06152 . 0
350000
000 . 400 . 1
(

+
+
+ =
n
n
VAN

( )
n
06152 . 1
1
1 24608 . 0 =


( ) 3264 . 1 06152 . 1 =
n
/ Ln

n = 4,7313 (asumiendo el tiempo en trminos discretos)




b) n = 8
662 $760.413,0
) 06152 . 0 1 (
1 ) 06152 . 0 1 (
06152 . 0
350000
000 . 400 . 1
8
8
=
(

+
+
+ = uno VANoperar


(

+
+
+ =
5
5
) 06152 . 0 1 (
1 ) 06152 . 0 1 (
06152 . 0
000 . 950
000 . 400 . 1
eado Sueldoempl
empleado VANoperar


(

+
+
+ =
5
5
) 06152 . 0 1 (
1 ) 06152 . 0 1 (
06152 . 0
000 . 950
000 . 400 . 1 662 $760.413,0
eado Sueldoempl



Por lo tanto, estar dispuesto a pagar hasta

de sueldo como
mximo

3) a) Proyecto Puro
0 1 2 3 4
inv m y e -13000
inv terr -2000
Ingresos 8000 8800 9680 10648
Costos -2600 -2808 -3032,640 -3275,251
Margen 5400 5992 6647,36 7372,7488
depre -1833,333 -1833,333 -1833,333 -1833,333
Prdida Vta mye -1666,667
UAI 3566,667 4158,667 4814,027 3872,749
imp -713,333 -831,733 -962,805 -774,550
UDI 2853,333 3326,933 3851,221 3098,199
Rec Dep 1833,333 1833,333 1833,333 1833,333
Prdida Vta mye 1666,667
Venta mye 4000,000
rec terr 2000
FCN -15000 4686,667 5160,267 5684,555 12598,199

VAN(19%)= 2238,007(u.m)
Proyecto
conveniente


b) Proyecto Financiado

0 1 2 3 4
inv m y e -13000
inv terr -2000
Ingresos 8000 8800 9680 10648
Costos -2600 -2808 -3032,64 -3275,251
Margen 5400 5992 6647,36 7372,7488
depre -1833,333 -1833,333 -1833,333 -1833,333
Prdida Vta
mye -1666,667
UA int e imp 3566,666667 4158,666667 4814,02667 3872,7488
Intereses -900 -711,689 -500,781 -264,563
UAI 2666,667 3446,978 4313,246 3608,185
imp -533,333 -689,396 -862,649 -721,637
UDI 2133,333 2757,582 3450,597 2886,548
Rec Dep 1833,333 1833,333 1833,333 1833,333
Prdida Vta
mye 1666,667
Venta mye 4000,000
rec terr 2000
Amort -1569,258 -1757,569 -1968,478 -2204,695
Prstamo 7500
FCN -7500 2397,408 2833,346 3315,453 10181,853

VAN(19%)= 3560,252(u.m)

n Prstamo inters amort cuota
0 7500
1 5.930,742 900,000 1.569,258 2.469,258
2 4.173,172 711,689 1.757,569 2.469,258
3 2.204,695 500,781 1.968,478 2.469,258
4 - 264,563 2.204,695 2.469,258



VAN Financiamiento
0 1 2 3 4
Inters -900 -711,689 -500,781 -264,563
Ahorro imp 180 142,3378015 100,156139 52,9126773
Amort -1569,258 -1757,569 -1968,478 -2204,695
Prstamo 7500
FCN 7500 -2289,25827 -2326,92047
-
2369,10213 -2416,3456

VAN(19%)= $ 1.322,25

VAN finaciamiento (19%) =1.322,25(um)
VAN proy finan = Van proy puro+ VAN financ =2.238,007(um)+ 1.322,25(um)= 3.560,25(um)
VAN proy finan (19%)= 3.560,25(um)

d) Dado que el VAN del proyecto financiado es mayor que el del proyecto puro, la
financiacin del proyecto es conveniente.





4)
a) Sabemos que

y que

Adems

Luego

As Y = 24,4547+0,50909X

c) R
2
o coeficiente de determinacin es:

Es decir, el 96,21% de los datos es explicado por el modelo de regresin lineal.


d) TABLA ANOVA

FV Fobs
Reg R^2(SUM yi^2) 8553,069 k-1 1 SCR/(k-1) 8553,069 203,081794
Errores (1-R^2)(SUM yi^2) 336,931 n-k 8 SCE/(n-k) 42,116375
Total SUM yi^2 8890 n-1 9
SC GL SMeC

Recordar que

e) Test estadstico de significancia global

=5%

5,31765506


F
obs
> F
tabla
No existe evidencia estadstica suficiente para aceptar H
0 ,
con un o = 5 , por
lo tanto el modelo es significativo.