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DESARROLLO: 1. Financiamiento:
Se refiere al uso de valores de renta fija (deudas y acciones preferentes) en la estructura de capital de una empresa. Este afecta a las utilidades despus de intereses e impuestos o sea a las utilidades disponibles para los accionistas comunes. Financiamiento por Capital propio Es la fuente ms comn del capital de inversin que aportan los proveedores y otros acreedores a la empresa como consecuencia de sus actividades ordinarias inversionistas de capital de riesgo. Estos son personas o instituciones que toman riesgo de manera profesional, y pueden ser grupos de individuos adinerados que buscan empresas en sus etapas iniciales para invertir su dinero. Financiamiento mediante endeudamiento Proveniente del decurso de la actividad ordinaria de la empresa o del uso del financiamiento ajeno con coste explicito. Hay muchas fuentes de financiamiento que generan deudas: bancos, ahorros y prstamos, compaas comerciales de financiamiento.
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Donde: t : el momento temporal, normalmente expresado en aos, en el que se genera cada flujo de caja i : la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podra ganar en una inversin en los mercados financieros con un riesgo similar). Ct : el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas) en el tiempo t. Frmula del Valor Presente Neto EJEMPLO: Una inversin productiva requiere un desembolso inicial de 8.000 y con ella se pretenden obtener flujos de efectivo de 1.000, 3.000 y 5.000 durante los tres prximos ao, siendo la tasa de descuento del 3%. Calcular el Valor Presente Neto SOLUCIN: VPN = -8.000 + 1.000/(1+3%) + 3.000/(1+3%)2 + 5.000/(1+3%)3 = 374,37
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3. Conceptos:
Palanca Financiera: Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin con su activo o patrimonio. Consiste en utilizacin de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relacin entre deuda a largo plazo ms capital propio. Se considera como una herramienta, tcnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el inters Financieros para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operacin de una empresa. Es decir: los intereses por prstamos actan como una PALANCA, contra la cual las utilidades de operacin trabajan para generar cambios significativos en las utilidades netas de una empresa. En resumen, debemos entender por Apalancamiento Financiera, la Utilizacin de fondos obtenidos por prstamos a un costo fijo mximo, para maximizar utilidades netas de una empresa. Potencial de utilidades: Viene definido por una capacidad que dispone una empresa como consecuencia de una determinada constelacin de recursos, situaciones y desarrollo que una vez descubierta debe ser aflorada. El Potencial de Utilidad es el indicador ms representativo del logro del objetivo de la empresa, que no es otro que maximizar su valor. Para mejorar el potencial de utilidad de la empresa tenemos dos opciones: mejorar la eficiencia en la operacin o mejorar la eficiencia en la inversin de la empresa. El potencial de utilidad depende del margen bruto que una empresa pueda obtener utilizando un adecuado sistema de precios y manteniendo bajos sus costos.
Valor de la empresa Actual y Futuro
Tasa de rendimiento capital contable: Aquella Rentabilidad que tiene por objetivo conseguir los fondos (pasivos y Capital) en tal forma que los socios comunes reciban un rendimiento mximo sin caer en riesgos innecesarios. Este ndice de rendimiento es aquel que est dado por la relacin existente entre la Utilidad neta comn y el Capital comn.
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Tasa de descuento: es una medida financiera que se aplica para determinar el valor actual de un pago futuro. As, si A es el valor nominal esperado de una obligacin con vencimiento de un lapso especfico y la tasa de descuento es d y su valor actual que puede ser reconocido por una persona o entidad tomadora es B:
La tasa de descuento se diferencia de la tasa de inters, en que esta se aplica a una cantidad original para obtener el incremento que sumado a ella da la cantidad final, mientras que el descuento se resta de una cantidad esperada para obtener una cantidad en el presente. En el tipo de descuento el divisor en la frmula del tipo de inters es la inversin original.
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4. Valor de la empresa:
Valor de la empresa financiada con pasivos: El financiamiento con pasivos puede aumentar el valor de la empresa, sin embargo es importante analizar las consecuencias de realizar el endeudamiento, y sobre todo calcular si estaremos en condiciones de pagar la tasa de inters que se producen de adquirir estos pasivos. Valor de la empresa con aporte de los accionistas: Esta forma de financiamiento es ms conveniente para la empresa ya que aumenta su valor sin endeudarse y sin tener la presin de pagar cuotas ms intereses puntualmente.
5. Bolsa de valores:
Intermediacin directa. Dentro de las Principales Entidades Supervisoras que existen, podemos enumerar los siguientes: 1. Banco Central de Reserva del Per 2. Superintendencia de Banca y Seguros 3. Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores
1. Banco Central de Reserva del Per 2. Superintendencia de Banca y Seguros 3. Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores
Valor de la empresa Actual y Futuro
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En un segundo plano, se define al ttulo valor como un derecho en beneficio de una persona. El derecho consignado en el documento, nace con la creacin de ste. Tiene un valor en la actividad econmica en general y en los negocios mercantiles en especial, por ello y para el desarrollo de la economa de un pas, interesa que el titulo como valor en s mismo, pueda entrar en circulacin econmica como los dems bienes. Quien suscribe un ttulo valor se obliga a una prestacin frente al poseedor del ttulo, o quin resulte tal, y no subordina esa obligacin a ninguna aceptacin, ni a ninguna contraprestacin.
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- Documentos tpicos y especiales que representan derechos de propiedad sobre un bien o dinero. - Tienen vida propia agilizando y dando fluidez al trfico patrimonial y promoviendo la actividad econmica y el comercio en general. - Siendo la principal caracterstica de los ttulos valores el estar destinados a la circulacin. Reglas bsicas, conocidos como los principios cambiarios. Estos son: Incorporacin Literalidad Formalidad Circulacin