Universidad Interamericana para el Desarrollo Campus Campeche

Maestra en Administracin de Negocios 3er. cuatrimestre Temas Selectos de Derecho Corporativo

Grupo Salinas. Impacto y Anlisis sistemtico.

Carlos B. Estrada Hernndez
carlosestrada9@hotmail.com

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2 de agosto de 2013

ndice.
NDICE. INTRODUCCIN. MARCO TERICO. MARCO JURDICO QUE REGULA LA SOCIEDAD ANNIMA. SOCIEDAD. SOCIEDADES MERCANTILES. SOCIEDAD ANNIMA. MARCO JURDICO QUE REGULA LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES. CONCEPTO DE FUSIN. CLASES DE FUSIONES. FORMA DE FUSIONES. CONCEPTO DE ADQUISICIN. ANLISIS DE LA INSTITUCIN. GRUPO SALINAS. ORIGEN. SECTORES EN LOS QUE OPERA. SECTOR COMERCIAL. SECTOR FINANCIERO. COMUNICACIONES E INTERNET TOTALPLAY. TV AZTECA. GRUPO IUSACELL. AUTOMOTRIZ GS MOTORS. MEDIOS. PASES EN LOS QUE OPERA. EMPRESAS QUE LO CONFORMAN. LOGOS Y PGINAS WEB. LOGOTIPO GRUPO SALINAS: PGINA WEB. RESPONSABILIDAD SOCIAL COMPROMISO SOCIAL Y CULTURAL - FUNDACIN AZTECA VALORES. VALOR ESTIMADO. A 1 2 2 2 2 2 3 3 3 3 4 5 5 5 6 6 6 6 7 7 7 7 8 8 8 8 8 8 9 9 9

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RESULTADOS CONSOLIDADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE. INGRESOS CONSOLIDADOS. COSTOS Y GASTOS. EBITDA Y RESULTADO NETO. CARTERA DE CRDITO Y DEPSITOS. DEUDA. EXPANSIN. RESULTADOS CONSOLIDADOS DE SEIS MESES. NATURALEZA JURDICA DE LAS EMPRESAS QUE CONFORMAN A GRUPO SALINAS. CULES ESTN CONSTITUIDAS COMO SOCIEDADES ANNIMAS? GRUPO ELEKTRA, S.A.B. DE C.V. (SOCIEDAD ANNIMA BURSTIL DE CAPITAL VARIABLE) BANCO AZTECA S.A INSTITUCIN DE BANCA MLTIPLE. AFORE AZTECA S.A. DE C.V. SEGUROS AZTECA S.A. DE C.V. GRUPO IUSACELL S.A. DE C.V. TV. AZTECA SA. DE CV. FUNDACIN AZTECA I.A.P. QU FORMALIDAD TUVIERON QUE CUMPLIR PARA CONSTITUIRSE COMO TALES? QU BENEFICIOS OBTUVIERON LOS ACCIONISTAS AL CONSTITUIRSE COMO UNA SOCIEDAD ANNIMA? COTIZACIN DE ACCIONES DE LA EMISORA EN LATIBEX. CERTIFICADOS BURSTILES DE CORTO PLAZO. CAMBIOS SIGNIFICATIVOS A LOS DERECHOS DE VALORES INSCRITOS EN EL REGISTRO. HAN REALIZADO O HAN SIDO OBJETO DE FUSIONES Y ADQUISICIONES? DE SER EL CASO, OBJETIVOS QUE SE PERSEGUAN CON LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES. CONCLUSIONES. REFERENCIAS. GRUPO SALINAS. GRUPO ELEKTRA.

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ntroduccion.
El objetivo principal del presente trabajo es realizar un anlisis, as como proporcionar algunos datos sobre las figuras jurdicas utilizadas para la conformacin de Grupo Salinas, su origen, la estrategia para abarcar mayor terreno en el mercado que actualmente lo mantiene en un nivel competitivo a nivel nacional e internacional. El Ing. Ricardo Benjamn Salinas Pliego, es el fundador y presidente de Grupo Salinas que agrupa a una de las ms destacadas empresas en Mxico, sus actividades se encuentran enfocadas en la creacin de negocios de valor agregado, de rpido crecimiento y administrados bajo esquemas eficientes. Ha promovido la competitividad, el libre comercio, la desregulacin gubernamental, la inversin extranjera, as como diversos mecanismos de inversin extranjera. El Ing. Ricardo Benjamn Salinas Pliego es una figura pblica dedicada a la modernizacin de las prcticas corporativas de su pas. En esta corporacin se manejan diversas empresas, conocidos por todos en Mxico, tales como: Azteca Azteca Amrica Grupo Elektra Banco Azteca Seguros Azteca Afore Azteca Grupo Iusacell Azteca Internet Italika.

El papel innovador del Ing. Salinas ha recibido el reconocimiento de las ms importantes organizaciones y foros empresariales a nivel internacional. Todo esto gracias a que se ha ido expandiendo de una manera acelerada hacia otros pases de Latinoamrica, ha permitido llegar a consumidores de diversos sectores y satisfacer demandas en un tiempo realmente reducido. Grupo Salinas debido a su compromiso con la sociedad crea Fundacin Azteca y diversas organizaciones no lucrativas con el fin de mejorar la calidad de vida. Es uno de los Grupos financieros ms fuertes dentro del pas el cual brinda una gran variedad de productos y servicios, y esto le ha permitido expandirse y tener presencia internacionalmente. Todo esto conlleva a hacer un anlisis para identificar las acciones de xito que han llevado al bienestar a todos los niveles de la sociedad, pues Grupo Salinas ha fomentado el desarrollo de los pases en los cuales opera. Pgina

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Marco teorico.
Marco jurdico que regula la sociedad annima.
Sociedad.
Desde el punto de vista jurdico, es un ente creado por un acto voluntario colectivo de los interesados con un inters comn y con el propsito de obtener ganancias o un fin lucrativo. Los socios se comprometen a poner un patrimonio en comn integrado por dinero, bienes o industria, con la intencin de participar en las utilidades.

Sociedades mercantiles.
El derecho mexicano reconoce la existencia de personas fsicas y morales. Entre las personas morales se encuentran las sociedades civiles y mercantiles. Es aquella sociedad que tiene por objeto la realizacin de uno o ms actos de comercio o, en general, una actividad sujeta al derecho mercantil. Se diferencia de un contrato de sociedad civil. Como toda sociedad, son entes a los que la ley reconoce personalidad jurdica propia y distinta de sus miembros, y que contando tambin con patrimonio, canalizan sus esfuerzos a la realizacin de una finalidad lucrativa que es comn, con vocacin tal que los beneficios que resulten de las actividades realizadas, solamente sern percibidos por los socios. Las sociedades mercantiles estn previstas en la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM), que reconoce las siguientes: Sociedad en Nombre Colectivo Sociedad en Comandita Simple Sociedad en Comandita por Acciones Sociedad Cooperativa Sociedad de Responsabilidad Limitada Sociedad Annima

Sociedad Annima.
Segn la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM), en su artculo 87, nos dice que: sociedad annima es la que existe bajo una denominacin y se compone exclusivamente de socios cuya obligacin se limita al pago de sus acciones. Es aquella sociedad mercantil cuyos titulares lo son en virtud de una participacin en el capital social a travs de ttulos o acciones. Las acciones pueden diferenciarse entre s por su distinto valor nominal o por los diferentes privilegios vinculados a stas, como por ejemplo la percepcin a un dividendo mnimo. Los accionistas no responden con su patrimonio personal de las Grupo Salinas. Impacto y Anlisis sistemtico. Pgina

[Temas Selectos de Derecho Corporativo] Carlos B. Estrada Hernndez deudas de la sociedad, sino nicamente hasta la cantidad mxima del capital aportado.

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En nuestro pas las sociedad annima (S.A) es el tipo de sociedad mercantil ms comn, la mayora de las sociedades que operan en Mxico se encuentran constituidas bajo esta forma social debido a la facilidad para su creacin, la eficiencia de su operacin, la cuanta del capital mnimo requerido, pero sobre todo por el hecho de que la S.A. se compone exclusivamente de socios cuya obligacin se limita al pago de sus acciones originando con ello que su responsabilidad frente a la misma sociedad y terceros tambin se limite a la participacin accionaria. La personalidad jurdica de las Sociedades Annimas se adquiere a partir de su inscripcin en el Registro Pblico del Comercio del domicilio de la Sociedad.

Marco jurdico que regula las fusiones y adquisiciones.

Las Fusiones y Adquisiciones de Empresas conocidas tambin por su acrnimo en ingls M&A se refieren a un aspecto de la estrategia corporativa de la gerencia general que se ocupa de la combinacin y adquisicin de otras compaas as como otros activos.

Concepto de Fusin.
Cuando las empresas desean expandir sus operaciones, la fusin se realiza habitualmente con otra compaa. El objetivo es permitir un aumento de la rentabilidad a largo plazo. Las fusiones son muy a menudo en un entorno que permite a las grandes empresas ayudar a una ms pequea. Esto se hace con diligencia para asegurarse de que el acuerdo adquirido es beneficioso para ambas partes.

Clases de Fusiones.
Desde el punto de vista jurdico, las fusiones se pueden clasificar como sigue: Fusin por absorcin o incorporacin. Una o ms unidades econmicas son disueltas sin liquidacin, siendo sus patrimonios absorbidos o integrados en una sociedad ya existente. Los socios de las entidades disueltas pasan a incorporarse a la sociedad absorbente. Esta operacin es frecuente cuando la absorbente tiene mayor dimensin econmica que la absorbida. Fusin por creacin de una nueva sociedad. Exige la disolucin sin liquidacin de las empresas fusionadas y su integracin en una nica entidad, pasando los socios de las empresas disueltas a integrarse en la nueva compaa. Suele producirse entre empresas de la misma dimensin.

Forma de fusiones.
Fusiones horizontales. Son las agrupaciones de empresas que obtienen productos iguales o similares, y operan en los mismos mercados. Con esta operacin, se elimina competencia, se aumenta la cuota de ventas y se podran obtener efectos sinrgicos positivos. Fusiones verticales. Son las llevadas a cabo entre empresas que operan en distintos procesos de la misma actividad productiva. Tambin en este caso lo unin puede producir sinergia

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positiva. Fusiones diversificadas. Se constituye un conglomerado de empresas, es decir, se adquieren empresas que fabrican productos diferentes y actan en mercados distintos. Fusiones concntricas. Se producen entre firmas que de alguna manera estn relacionadas entre s.

La Ley General de Sociedades Mercantiles es la encargada de regular las fusiones, como se establece en los artculos 122 al 128.

Concepto de adquisicin.
Este concepto define al proceso realizado por una empresa cuando toma el control operacional de otra. Esto, como resultado de una compra directa o mediante la acumulacin de acciones suficientes para lograr dicho fin. Para completar la transaccin, el adquiriente probablemente est dispuesto a pagar un precio mayor al valor contable por accin, o pagar un valor superior al de la simple multiplicacin del nmero de acciones que la adquirida haya emitido por el precio de mercado de cada accin. Se considera que una adquisicin se ha concretado en el momento en que una organizacin tiene suficiente control sobre la compaa. En tanto que la adquisicin pudiera resultar una prctica prohibida por la ley, de ah que desde ahora debamos tener cuenta las previsiones de la Ley Federal de Competencia Econmica y la intervencin de la Comisin Federal de Competencia. Son esta que de manera indirecta regulan las adquisiciones, para no caer en actos monoplicos.

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Analisis de la institucion.
Grupo Salinas. Origen.
Este grupo se remonta al ao de 1906 cuando Benjamn Salinas Westrup y su cuado Joel Rocha fundan la fbrica de muebles y la primera tienda Salinas y Rocha en la ciudad de Monterrey. Ms tarde, por diferencias entre los socios se separan y Salinas se queda con las tiendas y con la razn social de la compaa. A continuacin se describen sucesos importantes del Grupo. En 1950 es la fundacin de la primera tienda Elektra y de una fbrica de manufactura de radios y televisiones. Dos aos ms tarde Hugo Salinas y Rocha deja a su hijo al frente del negocio: Hugo Salinas Price. En 1954 inicia con el programa de crdito al consumo y con ventas de puerta en puerta. En el ao de 1957 el Grupo Elektra incorpora el programa de ventas a plazos. En 1963 Elektra solicita su primer crdito a Bank of Amrica y para 1968 sta contaba con 12 tiendas. Como consecuencia de la devaluacin del peso en 1976, Elektra se ve forzada a cambiar su estrategia de ventas a crdito a slo de contado y este se retoma hasta 1989. En 1987, Hugo Salinas Price nombra a su hijo Ricardo B. Salinas Pliego como presidente de grupo Elektra. En 1993 se realiza la primera oferta pblica del grupo Elektra en la Bolsa Mexicana de Valores y en ese mismo ao un grupo de inversionistas junto con Ricardo B. Salinas Pliego adquiere un conjunto de estaciones de televisin, con sus respectivas licencias, al gobierno de Mxico. En 1994 Grupo Elektra lista sus acciones en forma de Global Depositary Shares (GDS) en la Bolsa de Nueva York (NYSE). En 1996, Grupo Elektra firma el contrato con Western Union para realizar servicios de transferencias electrnicas de dinero. Se forma Azteca Music para producir, promover y distribuir discos de talentos populares. Se funda Azteca Digital, un centro de produccin de contenido digital de gran tecnologa y calidad. Se adquiere el equipo de ftbol soccer mexicano, Club Atltico Morelia hoy Monarcas Morelia. El ao de1997 se inician operaciones de venta electrnica, enseres menores y muebles en Amrica Latina mediante la apertura de cuatro tiendas en Guatemala, con el formato Elektra. Se lleva a cabo una oferta pblica inicial en la Bolsa Mexicana de Valores, y la empresa TV Azteca se lista como American Depositary Receipt (ADR) en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE:TZA). Se funda la escuela de actuacin CEFAC. Se crea Fundacin Azteca. Pgina En 1998 se funda UNEFN, se adquiere la Banda A PCS por 30 Mhz. a nivel nacional y se nombra a Adrin Steckel como Director General. TV Azteca establece un acuerdo de distribucin de programas Grupo Salinas. Impacto y Anlisis sistemtico.

[Temas Selectos de Derecho Corporativo] Carlos B. Estrada Hernndez de Buenavista Television International, la divisin de programas de Disney.

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En 1999 Grupo Elektra gana una subasta para adquirir el 94.3% de participacin en el capital de Grupo Salinas y Rocha. Se reestructura UNEFN y Moiss Saba adquiere 50% del capital social, el restante lo compra TV Azteca. Nortel financia el suministro y construccin de la red. En TV Azteca se restaura el Consejo de Administracin y se establecen nuevas prcticas Corporativas. En el 2000 la empresa de UNEFN se hace pblica en la Bolsa Mexicana de Valores (7%) del capital. TV Azteca adquiere el 50% de Todito.com En el 2001 se lanza Azteca Amrica, una cadena de televisin enfocada al mercado hispano de los EU. Surge Fomento de Cultura Grupo Salinas con el propsito de trabajar en la promocin de los valores del grupo. En 2002 se recibe la licencia de la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico para operar un banco: Banco Azteca. Azteca Amrica alcanza el 53% de cobertura de la poblacin hispana. En el 2003 Grupo Movil@ccess adquiere el 74.64% del capital de Iusacell por US$7.4 millones. UNEFN y Nortel alcanzan un acuerdo y la compaa vende a Telcel una frecuencia de 8.4MHz, a nivel nacional. Se recibe la aprobacin de la Secretara de Hacienda para comprar una compaa privada de seguros en Mxico, Seguros Azteca, se adquieren CIGNA Seguros y se autoriza una Sociedad de Inversin Especializada en Fondos para el Retiro, Siefore Azteca. En 2005 la firma comienza a franquiciar la marca Elektra.

Sectores en los que opera.

Sector comercial.
Tiendas Elektra. Salinas y Rocha. Bodega de Remates. Elecktricity (descontinuado). Motocicletas Italika.

Sector financiero.
Banco Azteca. Banco Azteca Mxico. Banco Azteca LAM (Latinoamrica). Seguros Azteca. Afore Azteca.

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Comunicaciones e Internet Totalplay. Totalplay (Totalplay Telecomunicaciones S.A. de C.V.) es una empresa de televisin restringida, Internet y Telefona de Grupo Salinas. Trabaja con la red de fibra ptica, donde ofrece servicios del llamado triple play. Ofrece canales nacionales y temticos en HDTV. Naci a mediados del 2010, para la incursin de la televisin de

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paga, con la posibilidad de telefonear a travs del televisor; compitiendo empresarialmente con Cablevisin Mxico. Totalplay incluye los canales de Televisa incluso en HDTV,8 pero ya no puede anunciar los de MVS Comunicaciones. En funciones de televisin, es posible que sustituya a Hi-TV.9. TV Azteca. TV Azteca, S.A. de C.V. (BMV: TVAZTCA; Latibex: XTZA) opera las siguientes unidades de negocio del grupo Salinas que de forma interna agrupa y divide en las siguientes subdivisiones: Azteca Networks. Servicios y Mantenimiento del Futuro en Televisin S.A de C.V. (Hi-tv). TV Azteca. Azteca Internet. Monarcas Morelia. Jaguares de Chiapas. Azteca Series. Azteca Noticias. Azteca International Corporation. Azteca Amrica. Azteca Novelas Internacional

Grupo Iusacell. Grupo Iusacell (BMV: CEL; Latibex: XCEL) es un grupo con control mayoritario del Grupo Salinas enfocado al mercado de telefona celular. Tiene en control las siguientes empresas: Iusacell. Unefon Holdings. Movil@ccess. Red Iusacell. Iusacell BAM 3G.

Automotriz GS Motors. GS Motors SA de CV (Grupo Salinas Motors) es una compaa surgida de la sociedad entre First Automobile Works y Grupo Salinas con el fin de distribuir y posteriormente fabricar en Mxico los automviles del corporativo chino. GS Motors (FAW Mxico). GS Distribucin.

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Medios. Azteca Amrica. Proyecto 40. Canal 12 de El Salvador. Azteca Guatemala. Vica TV.

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Compromiso Social y Cultural. Fomento Cultural GS. Empresario Azteca. Fundacin Azteca. Fundacin Azteca Amrica. Fundacin Azteca El Per. Fundacin Azteca Guatemala. Fundacin Azteca El Salvador. Circulo Editorial Azteca. Asociacin Cvica Mexicana Pro Plata A.C.,

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Pases en los que opera.

Las compaas que forman Grupo Salinas operan en Mxico, EU, Argentina, Brasil, Colombia, El Salvador, Guatemala, Honduras, Per y Panam, y se planea expandir las operaciones hacia a otros pases de Latinoamrica.

Empresas que lo conforman.

Opera como un foro de desarrollo administrativo y de toma de decisiones para los lderes de las compaas que forman el Grupo: TV Azteca, Azteca Amrica, Grupo Elektra , Banco Azteca, Seguros Azteca, Afore Azteca, Grupo Iusacell, Azteca Internet e Italika. Las empresas de Grupo son dinmicas, de rpido crecimiento y a la vanguardia tecnolgica, con enfoque en la creacin de valor y en el mejoramiento de la sociedad a travs de un slido compromiso con la excelencia.

Logos y pginas web.

Logotipo Grupo Salinas:

Pgina web.
http://www.gruposalinas.com

Nuestro compromiso social y cultural es la manera ms clara de transformar nuestros valores en acciones. Nos preguntamos, cmo poner esos valores en accin, ms all del trabajo diario de la gente en nuestras

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Responsabilidad social

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compaas? Fundacin Azteca es la respuesta. Es la organizacin sin fines de lucro que trabaja para desarrollar una sociedad ms justa en nuestro pas y en el extranjero. En Grupo Salinas, creemos fervientemente en los derechos del individuo y en las libertades personales. La generosidad es nuestro valor fundamental para apoyar a la sociedad, especialmente a aquellos que menos tienen, a travs de diversas iniciativas enfocadas en mejorar la salud, la educacin, el medio ambiente y en difundir la cultura.

Compromiso Social y Cultural - FUNDACIN AZTECA

El amor por nuestra comunidad es uno de los valores principales del Grupo. Se refleja en nuestros programas de responsabilidad corporativa a travs de Fundacin Azteca, una organizacin no lucrativa dedicada a mejorar la salud, la alimentacin, la educacin y el medio ambiente en las comunidades donde operamos. La Fundacin es la herramienta ms poderosa que disponemos para llevar nuestros valores a la prctica. En lugar de ofrecer caridad, brindamos a los individuos los recursos para ayudarse a s mismos. Desde 1997 hemos contribuido a mejorar la vida de miles de personas, enlazando gente con deseos de ayudar y organizaciones con causas nobles, al mismo tiempo que sensibilizamos sobre los problemas ms serios que ataen a nuestra sociedad. En todo lugar en el que estamos, somos artfices del cambio al fortalecer a nuestra sociedad. Lo hacemos con pasin, honestidad y confianza, que son valores fundamentales de nuestro grupo de empresas. La apertura y la transparencia son parte importante de nuestras operaciones. Es por esta importante razn que publicamos de forma detallada los resultados de cada una de las campaas de Fundacin Azteca. Adems incentivamos el uso eficiente de los fondos recabados, ya que la transparencia estimula la donacin de mayores recursos debido a que el pblico tiene el acceso para observar resultados concretos de su contribucin. Los principales programas que patrocinamos son: Esperanza Azteca, Limpiemos Nuestro Mxico, Movimiento Azteca, Plantel Azteca, Vive Sin Drogas, A Quien Corresponda y Juguetn. Los esfuerzos de Fundacin Azteca no slo contribuyen al bienestar de familias en Mxico, sino que extienden sus beneficios a los Estados Unidos, Per, Guatemala y El Salvador.

Valores.
Las compaas de Grupo Salinas tienen una visin, misin y valores en comn. Dichos valores son slidos compromisos con nuestros empleados, accionistas, clientes, socios y las comunidades en donde operamos. Son ideales que representan quines somos, lo que hacemos y guan nuestro comportamiento como una corporacin responsable.

Valor estimado.
Grupo Elektra anuncia ingresos de $17,355 millones y EBITDA de $1,905 millones en el segundo trimestre de 2013. Firme incremento de la cartera bruta consolidada, aumenta 27%, a $77,085 millones. El nmero de cuentas de crdito crece 37%, a $18.8 millones. Costos y gastos actuales relacionados con la expansin del negocio crediticio se traducirn en slidos rendimientos a futuro. Ciudad de Mxico, 19 de julio de 2013Grupo Elektra, S.A.B. de C.V. (BMV: ELEKTRA*; Latibex: XEKT), la empresa de servicios financieros y de comercio especializado lder en Latinoamrica y mayor proveedor de

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prstamos no bancarios de corto plazo en EUA, anunci hoy resultados del segundo trimestre y de los primeros seis meses de 2013.

Resultados consolidados del segundo trimestre.

Los ingresos consolidados fueron $17,355 millones, 2% por arriba de $17,046 millones del ao previo. Los costos y gastos operativos sumaron $15,451 millones, a partir de $14,233 millones de igual periodo de 2012. Grupo Elektra report EBITDA de $1,905 millones, en comparacin con $2,813 millones del mismo periodo del ao previo; el margen EBITDA fue de 11% este trimestre. La compaa registr prdida neta de $1,124 millones, a partir de prdida de $19,188 millones hace un ao. 2 trimestre de 2012 $17,046 $2,813 $-19,188 $-80.86 2 trimestre de 2013 $17,355 $1,905 $-1,124 $-4.74 Diferencia $ 309 $- 908 $18,064 $76.12 % 2% -32% 94% 94%

Ingresos consolidados EBITDA Utilidad neta Utilidad neta por accin

Cifras en millones de pesos. El nmero de acciones Elektra* en circulacin al 30 de junio de 2012 fue de 237.3 millones, y el nmero de acciones al 30 de junio de 2013 fue de 237.2 millones.

Ingresos consolidados.
Los ingresos consolidados aumentaron 2%, como resultado de un incremento de 9% en ingresos financieros y una reduccin de 13% en ventas comerciales.

Costos y gastos.
Los costos consolidados del trimestre se redujeron 8%, a $6,901 millones, a partir de $7,490 millones del ao previo, derivado de la combinacin de un incremento de 2% en el costo financiero a $3,403 millones en comparacin con $3,347 millones hace un ao y una reduccin de 16% en el costo comercial, en lnea con el desempeo de los ingresos. Los gastos operativos consolidados fueron $8,550 millones, en comparacin con $6,743 millones en igual trimestre del ao previo; el aumento resulta principalmente de incrementos en operaciones y personal, relacionados con la expansin del negocio financiero en el marco de mayor nmero de sucursales de Elektra Dinero. Dicha expansin tiene gastos asociados, sin embargo se traducir en mayor cartera de crdito que generar slidos rendimientos a futuro.

EBITDA y resultado neto.

El EBITDA de la compaa fue de $1,905 millones, en comparacin con $2,813 millones hace un ao; el margen EBITDA fue de 11% este periodo. Los mayores gastos asociados al crecimiento en la cartera de crdito contribuyen a la reduccin del EBITDA este trimestre, sin embargo se anticipan slidos rendimientos de dicho crecimiento de cartera en el futuro. El cambio ms significativo debajo de EBITDA fue una variacin positiva por $26,052 millones en el rubro de otros resultados financieros, como consecuencia de una valuacin de instrumentos financieros que posee la compaa y que no implica flujo de efectivo ms favorable este trimestre en comparacin con el ao previo.

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Grupo Elektra report prdida neta de $1,124 millones, a partir de la prdida de $19,188 millones hace un ao.

Cartera de crdito y depsitos.

La cartera bruta consolidada de Banco Azteca Mxico, Advance America y Banco Azteca y Elektrafn Latinoamrica al 30 de junio de 2013, fue de $77,085 millones, 27% superior a $60,524 millones del ao anterior, como resultado de la creciente preferencia de los clientes por nuestros productos de crdito que fortalecen directamente su bienestar. El ndice de morosidad consolidado fue de 8.1% al cierre de este periodo. Se prev que el slido incremento de la cartera devengar ingresos financieros importantes para Grupo Elektra en el futuro. El impulso ms importante de la cartera bruta consolidada fue un crecimiento de 24% en la cartera bruta de Banco Azteca Mxico, a $62,892 millones, a partir de $50,626 millones. El ndice de morosidad de Banco Azteca Mxico al cierre del trimestre fue 7.9%; su cartera vencida se encuentra reservada 1.3 veces. Al cierre del periodo, el Banco registr un total de 18.8 millones de cuentas activas de crdito, 37% por arriba de 13.7 millones del ao previo. El amplio nmero de clientes es una fortaleza importante del Banco, ya que reduce an ms su riesgo de crdito. El plazo promedio de renglones significativos de la cartera de crdito consumo, prstamos personales y Tarjeta Azteca se ubic en 60 semanas al final del segundo trimestre. Banco Azteca Mxico registr depsitos por $70,756 millones, 21% superiores al saldo del ao anterior. El nmero de cuentas activas de captacin del Banco fue de 17.7 millones, un incremento de 20% comparado con 14.8 millones al cierre de igual periodo del ao previo. Al 30 de junio de 2013, el ndice de capitalizacin de Banco Azteca Mxico fue 14.1%. La compaa considera que dicho ndice se encuentra en un nivel que optimiza la rentabilidad de su capital.

Deuda.
La deuda consolidada con costo al 30 de junio de 2013 fue de $22,535 millones, de los cuales $18,103 millones pertenecen al negocio comercial y $4,432 millones al negocio financiero. El saldo de efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en valores del negocio comercial al cierre del periodo fue de $24,385 millones; como resultado, el saldo neto de efectivo del negocio comercial excluido el monto de deuda con costo fue favorable en $6,282 millones.

Expansin.
Grupo Elektra cuenta actualmente con 6,517 puntos de venta, 11% por arriba de 5,871 hace un ao. El cambio se deriva en gran medida de la apertura de 658 sucursales de servicios financieros como parte de acciones tendientes a fortalecer an ms este segmento de negocios.

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El incremento en puntos de venta, en conjunto con mayor especializacin de la fuerza de ventas deriv en crecimiento de 12% en el nmero de empleados, a 77,473 al cierre del trimestre, comparado con 69,397 hace un ao. Ello genera mayor proximidad con el cliente y atencin superior, lo que se anticipa resultar en

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sobresaliente dinamismo en comercializacin de servicios financieros y bienes a futuro.

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Resultados consolidados de seis meses.

Los ingresos totales consolidados en los primeros seis meses del ao fueron Ps.34,927 millones, 9% por arriba de Ps.32,154 millones registrados en igual periodo de 2012. El EBITDA fue de Ps.4,955 millones, en comparacin con Ps.6,121 millones del ao anterior; el margen EBITDA del periodo de seis meses de 2013 fue de 14%. La compaa report prdida neta de Ps.1,706 millones, en comparacin con prdida de Ps.23,021 millones del ao previo, derivado principalmente de menor minusvala este periodo en el valor de mercado del subyacente de instrumentos financieros que posee la compaa, y que no implica flujo de efectivo, en comparacin con el ao previo. 6 meses 2012 $32,154 $6,121 $-23,021 $-97.01 6 meses 2013 $34,927 $4,955 $-1,706 $-7.19 Diferencia $2,773 $1,166 $21,315 $89.82 % 2% -19% 93% 93%

Ingresos consolidados EBITDA Utilidad neta Utilidad neta por accin

Cifras en millones de pesos. El nmero de acciones Elektra* en circulacin al 30 de junio de 2012 fue de 237.3 millones, y el nmero de acciones al 30 de junio de 2013 fue de 237.2 millones.

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Naturaleza jurdica de las empresas que conforman a Grupo Salinas.

Cules estn constituidas como sociedades annimas?
GRUPO ELEKTRA, S.A.B. de C.V. (Sociedad Annima Burstil de Capital Variable)
Es la compaa de servicios financieros y de comercio especializado enfocada a la base de la pirmide, lder en Latinoamrica. Opera ms de 5,500 puntos de venta en Mxico, Estados Unidos y Amrica Latina. La compaa cuenta con diversas entidades para satisfacer de manera ptima las distintas necesidades de sus clientes. En 2012 adquiri Advance America, empresa lder en el negocio de prstamos no bancarios de corto plazo en Estados Unidos y puso en operacin Punto Casa de Bolsa, subsidiaria burstil que opera con los ms altos estndares de seguridad y eficiencia en atencin al cliente. En lo que se refiere a comercio especializado, Grupo Elektra se dirige a la base de la pirmide socioeconmica de Latinoamrica ofreciendo electrodomsticos, lnea blanca, muebles, equipo de transporte, telfonos, computadoras, transferencias electrnicas de dinero y garantas extendidas, entre muchos otros productos y servicios de clase mundial. Determinantes del xito de Grupo Elektra son su extensa, sofisticada y moderna red de distribucin, tecnologa de punta, as como agresivas campaas de mercadotecnia.

BANCO AZTECA S.A Institucin de Banca Mltiple.

Banco Azteca opera en Mxico, Panam, Guatemala, Honduras, El Salvador, Per y Brasil. Es ya uno de los mayores bancos en Mxico en trminos de cobertura: con ms de 13 millones de cuentas de captacin, acumulando ms de Ps$58,000 millones en depsitos y ms de 13 millones de cuentas de crdito, que representan una cartera de prstamos superior a $43,000 millones, Banco Azteca contina mostrando un crecimiento dinmico en cada variable bancaria significativa. Adems de otorgar crditos al consumo de bienes, Banco Azteca ofrece prstamos personales, prstamos grupales a travs de Micro - negocio Azteca, prstamos prendarios con Presta Prenda, tarjetas de crdito y otros. Adicionalmente, Banco Azteca ofrece servicios de pago de nmina. La fuerza de Banco Azteca radica en ms de seis dcadas de experiencia de Grupo Elektra en el otorgamiento de crdito, un inigualable sistema de cobranza y tecnologa de punta como soporte de prcticas administrativas slidas.

AFORE AZTECA S.A. de C.V.

Grupo Salinas. Impacto y Anlisis sistemtico.

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La filosofa de negocio de Afore Azteca es compatible con el objetivo de Grupo Salinas de ofrecer planes de retiro dignos para el trabajador mexicano, beneficiando a una gran base de clientes de servicios financieros,

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Afore Azteca es el servicio de administracin de fondos para el retiro de Grupo Elektra, ofrece servicios de alta calidad a precios accesibles, con el apoyo de la extensa distribucin geogrfica del grupo.

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respaldados por ms de seis dcadas de confianza del consumidor en Grupo Elektra.

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SEGUROS AZTECA S.A. de C.V.

Nuestra compaa de seguros inici operaciones en Mxico en 2004. Actualmente, Seguros Azteca, con la visin renovada de un negocio tradicional, atiende a un segmento de la poblacin que ha sido ignorado por la industria aseguradora en nuestras comunidades. Los productos que se ofrecen son simples y pueden ser adquiridos a precios muy accesibles en Mxico y Amrica Latina. Los productos de Seguros Azteca estn diseados para apoyar a los seres queridos de nuestros clientes. La innovacin y la comprensin hacia nuestros usuarios son y sern la gua para los productos que ofrecemos. Seguros Azteca ofrece, entre otros productos: Vidamax, Azteca Vida Familiar, Azteca Vida Tranquilidad, Vida Guardadito y Escudo Azteca. En 2005 iniciamos operaciones de Seguros Azteca Daos, con productos que abarcan desde automviles hasta grandes riesgos, en los que se ofrecen excelentes coberturas.

GRUPO IUSACELL S.A. de C.V.

En 2003, una compaa de Grupo Salinas lanz una oferta pblica para adquirir el control de las acciones de Grupo Iusacell, operador de telefona mvil. Los accionistas de control anteriores, Verizon y Vodafone, aceptaron participar con la totalidad de sus acciones, lo que result en la adquisicin de un inters mayoritario por parte de Grupo Salinas. En 2007, Grupo Iusacell y Unefon operador de telefona celular enfocado en la base de la pirmide en Mxico- unieron fuerzas para formar un competidor an ms slido en el mercado. La compaa tiene cobertura nacional y a travs de sus marcas, Iusacell y Unefon, brinda a millones de usuarios una amplia gama de servicios y aplicaciones multimedia, convirtiendo al telfono celular en un eficiente medio de transmisin de datos y servicios de valor agregado, adems de voz. A travs de Totalplay, Grupo Iusacell tambin ofrece el servicio ms innovador en materia de Internet, televisin y telefona, tanto mvil como fija, utilizando por primera vez en Mxico la fibra ptica directamente hasta el hogar.

TV. AZTECA SA. de CV.

TV Azteca es una sociedad annima de capital variable constituida de conformidad con las leyes de Mxico. La escritura constitutiva de TV Azteca es de fecha 2 de junio de 1993, la cual fue inscrita en el Registro Pblico de Comercio del Distrito Federal el 13 de julio de 1993 bajo el folio mercantil nmero 167346. La duracin de TV Azteca es de 99 aos a partir de la fecha de la escritura constitutiva. Las oficinas principales de TV Azteca estn ubicadas en Av. Perifrico Sur 4121, Col. Fuentes del Pedregal, Mxico D.F. 14141. El nmero telefnico de TV Azteca en ese lugar es (5255) 17201313. La direccin de Internet de TV Azteca es www.tvazteca.com.mx.

FUNDACIN AZTECA I.A.P.

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La Fundacin es la herramienta ms poderosa que disponemos para llevar nuestros valores a la prctica. En lugar de ofrecer caridad, brindamos a los individuos los recursos para ayudarse a s mismos. Desde 1997 hemos contribuido a mejorar la vida de miles de personas, enlazando gente con deseos de ayudar y organizaciones con causas nobles, al mismo tiempo que sensibilizamos sobre los problemas ms serios que ataen a nuestra

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sociedad.

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Qu formalidad tuvieron que cumplir para constituirse como tales?

Grupo Elektra, S.A.B. de C.V. (Grupo Elektra, nosotros, la Compaa o el Grupo) es una sociedad annima burstil de capital variable constituida bajo las leyes de los Estados Unidos Mexicanos. Grupo Elektra se fund en 1950 como una empresa dedicada a la fabricacin de transmisores de radio y en 1957 comenz a operar como una comercializadora con la apertura de su primera tienda Elektra. Grupo Elektra es la compaa de servicios financieros y de comercio especializado enfocada a la base de la pirmide socioeconmica, lder en Latinoamrica. Actualmente opera ms de 2,200 puntos de venta en ocho pases latinoamericanos: Mxico, Guatemala, Honduras, Per, Panam, El Salvador, Brasil y Argentina, a travs de sus tiendas Elektra y Salinas y Rocha, y de sus sucursales Banco Azteca. Tenemos 105 aos de presencia en el mercado con Salinas y Rocha, y 61 aos con Elektra. Banco Azteca, la subsidiaria ms importante de Grupo Elektra, es uno de los mayores bancos en Mxico en trminos de cobertura. Al 31 de diciembre de 2010, contaba con 10.8 millones de cuentas de ahorro, acumulando $54,110 millones en depsitos y 9.1 millones de cuentas de crdito, que representan una cartera de prstamos neta de $24,806 millones. El 2010 fue un ao de recuperacin econmica para el pas, impulsada por una leve recuperacin de la economa de Estados Unidos, a excepcin del sector de la construccin y la inversin privada. Se estima que las ventas de los comercios al menudeo crecieron en trminos reales impulsadas por un incremento en el poder adquisitivo de los salarios y por un crecimiento neto en el empleo formal. Las condiciones econmicas del pas propiciaron una mayor apertura del crdito hipotecario y al consumo. De esta manera la compaa mantuvo sus esfuerzos para sostener el liderazgo en la atencin a su mercado, lo que se tradujo en un desempeo positivo de los ingresos de los negocios financiero y comercial en el ao, y en un slido crecimiento del crdito y la captacin.

Qu beneficios obtuvieron los accionistas al constituirse como una sociedad annima?

Cotizacin de acciones de la emisora en Latibex.
El 11 de noviembre de 2004, Grupo Elektra solicit formalmente el registro de sus acciones en Latibex y empez a cotizar sus acciones el 16 de noviembre de 2004 bajo el ticker XEKT. Latibex es el nico mercado internacional dedicado a las acciones latinoamericanas en Euros, y est regulado por las leyes vigentes del Mercado de Valores Espaol. Las acciones ordinarias de Grupo Elektra cotizan en este mercado en las mismas unidades comercializadas en Mxico: una accin ordinaria con plenos derechos corporativos y econmicos.

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Programa de Certificados Burstiles de Corto y Largo Plazo con carcter revolvente.

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Mediante oficio nmero DGE No. 153/17990/2008 de fecha 1 de diciembre de 2008, la CNBV autoriz a la Compaa un Programa de certificados burstiles de corto y largo plazo con carcter revolvente, hasta por la cantidad de $3,000 millones con una vigencia de 5 aos. El 21 de octubre de 2010 la CNBV autoriz a la compaa, mediante oficio No. 153/89138/2010 la actualizacin del Programa de Certificados Burstiles de corto y largo plazo con carcter revolvente, as como la ampliacin del monto del Programa hasta por la cantidad de $5,000 millones con una vigencia de 5 aos contados a partir del 1 de diciembre de 2008.

Certificados Burstiles de Corto Plazo.

Mediante oficio nmero 153/3203/2010, el 8 de marzo de 2010 la CNBV, autoriz la emisin de certificados burstiles de corto plazo por un importe de $1,000,000,000 (un mil millones de Pesos), mismos se encuentran inscritos con el nmero 0380-4.16-2010-007 en el RNV as como en la BMV.

Cambios significativos a los derechos de valores inscritos en el Registro.

Mediante asamblea extraordinaria de accionistas del 17 de julio de 2007, los accionistas aprobaron que la Compaa adquiriera, a travs de una oferta pblica, acciones de Grupo Elektra hasta por un mximo de 8% una accin por cada 12.5 ttulos que poseyera cada accionista. El precio de compra fue de $238 por accin, lo que signific un premio de 22% sobre la cotizacin promedio del ttulo de los ltimos 20 das hbiles en la BMV.

Han realizado o han sido objeto de fusiones y adquisiciones?

En 1998 TV Azteca, televisora propiedad de Ricardo Salinas Pliego, comienzan las operaciones de Unefon con base en la banda A PCS por 30 MHz en la Ciudad de Mxico. En 1999 Grupo Elektra adquiri Grupo SyR, cuya principal subsidiaria era Salinas y Rocha. En el 2000 Fusin de Grupo Elektra con Grupo SyR subsistiendo Grupo SyR bajo la denominacin de Grupo Elektra. 2002 Constitucin e inicio de operaciones de Banco Azteca, Institucin de Banca Mltiple en Mxico. En el 2003 Constitucin e inicio de operaciones de una Administradora de Fondos para el Retiro en Mxico bajo el nombre de Afore Azteca, S.A. de C.V., as como la Adquisicin de Cigna Seguros, una Compaa de seguros en Mxico a la que posteriormente se le denomin Seguros Azteca. En 2004 TV Azteca escinde su participacin en la empresa en el controlador Unefon Holdings que manejaba el 46.5% de las acciones de la empresa. En 2005 empieza el proceso de desliste de la Bolsa Mexicana de Valores por baja bursatilidad. Ese mismo ao es nombrado director general Moiss Saba, uno de los accionistas de la empresa. En 2006, Unefon Holdings adquiere el 45.6% restante de la compaa de manos de Moiss Saba y es nombrado Diego Foyo como director general.

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En 2006, Grupo Salinas adquiere 100% de Unefon Holdings, Grupo Salinas toma el control administrativo y operativo de Unefon. En ese mismo ao la Comisin Nacional Bancaria y de Valores de Mxico y la Comisin de Valores de Estados Unidos inician una investigacin en contra de Unefon por la presunta filtracin de informacin privilegiada debido a que Ricardo Salinas Pliego adquiri a descuento la deuda de Unefon para que despus la compaa la liquidara a valor nominal. Esto provoc que las acciones de las empresas de Grupo Salinas se deslistaran de la Bolsa de Nueva York. En el 2006 firma un contrato para el uso de su infraestructura con iusacell, empresa de Grupo Salinas, con lo que aumenta su cobertura a nivel nacional. A finales de 2007, Unefon Holdings es absorbida por Iusacell, con lo cual se convierte en el tercer operador mvil en Mxico con 3.4 millones de suscriptores (Despus de Telcel de Amrica Mvil y Movistar del grupo espaol Telefnica). En 2009 se vuelven a separar las marcas pero siguiendo controladas por Iusacell para poder enfocarse en sus propios mercados estratgicos, Iusacell para el mercado corporativo y de altos ingresos y Unefon para el sector popular. Con esto se implementa la primera Tarifa Plana de Mxico y se modifica la imagen corporativa de la empresa. En abril de 2010 se empezaron las pruebas para el lanzamiento de una red GSM que, a la par de la actual red CDMA, habra de ser implementada tanto por Unefon como por Iusacell. Debido a la crisis econmica los planes se pospusieron hasta que en abril de 2010 se comenz el encendido de la red para su lanzamiento comercial el 15 de agosto de 2010 solamente con la marca Unefon en los estados del centro y algunos del noreste y occidente del pas. La cobertura es igual en las dos redes la red GSM no tendr tecnologa 3G sino hasta noviembre de 2010 cuando implementara la tecnologa HSPA+ a la par que se implementa la red para Iusacell. La implementacin de la nueva red viene de la mano de una liberacin de espectro de la red CDMA, que comenzaba a dar signos de saturacin desde finales de 2009, y un plan comercial para ofrecer terminales ms baratos y Roaming Mundial a sus clientes. En 2007, Grupo Iusacell y Unefon operador de telefona celular enfocado en la base de la pirmide en Mxico- unieron fuerzas para formar un competidor an ms slido en el mercado. En el 2007, La compaa mexicana de telefona mvil Iusacell anunci el jueves la fusin con la empresa inalmbrica nacional, con lo que tendrn el 7% del mercado celular del pas. La fusin de las empresas, ambas del empresario y propietario de la televisora TV Azteca Ricardo Salinas Pliego, permitir contar con 3.4 millones de suscriptores, en un pas que en 2006 registr 56 millones de usuarios de celular. El Grupo Salinas, que dirige Ricardo Salinas Pliego, dueo de TV Azteca, adquiri el control total de la telefnica Unefon al comprar la participacin de su socio Moiss Saba por 300 millones de dlares. Con esta adquisicin, Unefon Holdings contar con el 90 por ciento del capital de Unefon y anunci que lanzar una Oferta Pblica de Compra por el restante 10 por ciento del capital que est en la Bolsa Mexicana en un plazo de 60 das en los mismos trminos de compra que se le hizo a la familia Saba.

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El Grupo Salinas inform que tras esta adquisicin planea fusionar a Unefon con Iusacell, su otra empresa de telefona mvil, con lo que buscar convertirse en el segundo operador en el mercado mexicano, por delante de la espaola Movistar. A nivel nacional Iusacell cuenta con dos millones de usuarios y Unefon con 1,3 millones.

De ser el caso, objetivos que se perseguan con las fusiones y adquisiciones.

Las Fusiones y Adquisiciones de Empresas conocidas tambin por su acrnimo en ingls M&A (siglas de Mergers and Acquisitions) se refieren a un aspecto de la estrategia corporativa de la gerencia general que se ocupa de la combinacin y adquisicin de otras compaas as como otros activos. La decisin de realizar una fusin o una adquisicin, es una decisin de tipo econmico, especficamente consiste en una decisin de inversin, entendindose como tal, la asignacin de recursos con la esperanza de obtener ingresos futuros que permitan recuperar los fondos invertidos y lograr un cierto beneficio. Por lo tanto una fusin o una adquisicin ser exitosa si el precio de compra es inferior al valor actual (VA) del flujo efectivo (FE) incremental asociado a la operacin. Si esto es as, esta decisin de inversin crea valor para los accionistas y se puede considerar exitosa, de lo contrario se dice que destruye valor y es considerada como un fracaso. Fusin: Una fusin es la unin de dos o ms personas jurdicamente independientes que deciden juntar sus patrimonios y formar una nueva sociedad. Si una de las sociedades que se fusionan, absorbe el patrimonio de las restantes, estamos frente a una fusin por absorcin. Adquisicin: Una adquisicin consiste en la compra por parte de una persona jurdica del paquete accionario de control de otra sociedad, sin realizar la fusin de sus patrimonios. Las fusiones y adquisiciones estn motivadas por diferentes objetivos que definen a dos distintos tipos de compradores: Compradores Estratgicos: Se denomina compradores estratgicos a aquellos que desarrollan sus actividades en una industria determinada y tratan de permanecer en ella y consolidarse en el mercado. Compradores Financieros o Capital de Inversin: Se caracterizan por adquirir una empresa con el objetivo de incrementar su valor y luego venderla a un precio superior. En este tipo de operacin es fundamental, antes de realizar la compra, saber de qu forma se puede salir del negocio, siendo sta, la principal diferencia con los compradores estratgicos.

Estos objetivos diferentes, tienen en comn la necesidad de agregarle valor a la empresa adquirida. Las fusiones y adquisiciones son una buena idea cuando el valor de mercado de la empresa combinada es mayor que el valor de las dos sociedades independientemente consideradas, cuando el resultado es superior a la suma de las partes, se dice que se ha producido un efecto sinrgico. De la misma forma, todas las fusiones y combinaciones de empresas tienen un potencial para eliminar la competencia entre ellas creando as monopolios. Para el grupo Salinas, por ejemplo la fusin de Iusacell ha llevado a una consolidacin que permitir competir con fortaleza creciente en el mercado de telefona Celular, en beneficio de millones de usuarios. La consolidacin permitir generar sinergias y economas de escala, as como mayor eficiencia en la operacin, incremento en la cobertura de la red de transmisin y eliminacin de duplicidad en gastos. Ello fortalecer el

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posicionamiento de la compaa en la industria, lo que se traduce en competencia ms robusta en el mercado de telefona inalmbrica. Como resultado, se generan mayores opciones de servicio y precios ms competitivos, en beneficio de millones de usuarios en Mxico, y del desempeo de la economa en su conjunto.

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Conclusiones.
Resumiendo, se puede decir que Grupo Salinas es un conjunto de empresas dinmicas, de rpido crecimiento y a la vanguardia tecnolgica, con enfoque en la creacin de valor y en el mejoramiento de la sociedad a travs de un slido compromiso con la excelencia. Al llevar bienestar a todos los niveles de la sociedad, Grupo Salinas fomenta el desarrollo de los pases en los que opera. Los recursos de Grupo Salinas permiten a todas sus compaas implementar rpidamente y a un bajo costo, lo mejor del pensamiento colectivo del Grupo para optimizar prcticas administrativas, procedimientos y tecnologas. Las compaas que forman Grupo Salinas operan en Mxico, EU, Argentina, Brasil, Colombia, El Salvador, Guatemala, Honduras, Per y Panam, y se planea expandir las operaciones hacia a otros pases de Latinoamrica. Grupo Elektra, S.A.B. de C.V es una sociedad annima burstil de capital variable constituida bajo las leyes de los Estados Unidos Mexicanos. Cada empresa de Grupo Salinas opera de manera independiente, con su propia administracin y consejo. Sin embargo, comparten una visin, valores y estrategias para lograr un rpido crecimiento, resultados superiores y desempeo de clase mundial. Las empresas establecidas bien manejadas y exitosas, son excelentes para desarrollar innovadoras sostenibles que mejoran el rendimiento o calidad de sus productos de manera satisfactoria para sus clientes.

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Referencias.
Grupo Salinas.
http://www.gruposalinas.com http://www.gruposalinas.com/contenido.aspx?p=Iusacelles

Grupo Elektra.
http://www.grupoelektra.com.mx/News/PDF.aspx?idPdf=1&lang=es&tp_doc=8&sit=IREKT

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