Universidad De El Salvador Facultad De Ciencias Econmicas

Escuela De Economa

Catedra: Macroeconoma I Catedrtico Lic. Roberto Mena Actividad Investigacin: Obstculos a la Inversin Grupo Terico: N 02 Grupo de Trabajo: N10 Integrantes

N DUE

% Partic ipaci n 1
100% 100%

Katherine Beatriz De La Cruz Gutirrez Gerardo Efran Calles Fuentes

DG110 14 CF110

Introduccin
La inversin tiene un papel muy importante en las economas ya que gracias a esta la demanda agregada aumenta. Sabemos que a travs de la Inversin las empresas aumentan su rentabilidad de esta manera aumenta la produccin general de todo el pas. Las inversiones bien sea a corto o a largo plazo, representan colocaciones que la empresa realiza para obtener un rendimiento de ellos o bien recibir dividendos que ayuden a aumentar el capital de la empresa. Las inversiones a corto plazo si se quiere son colocaciones que son prcticamente efectivas en cualquier momento a diferencia de las de largo plazo que representan un poco ms de riesgo dentro del mercado. Los obstculos a la Inversion se presentan en diversas formas en las diversas economas y El Salvador no es la excepcin, entre estos obstculos podemos citar estn: las altas tasas de inters por parte de los bancos los cual desmotiva a la inversin, la falta de educacin de poblacin es otro factor ya que empresas nacionales y extranjeras no encuentran mano de obra capacitada, entre aspectos sociales entran en juego como la delincuencia y violencia que vive a diario actualmente el pas, creando una mala imagen de inseguridad alejando a potenciales inversionistas. Se presenta las teoras Keynesianas de las inversiones, tipos de inversin las cuales ayudan a comprender el uso y la comprensin de las inversiones a nivel macroeconmico.

ndice
Introduccin i Objetivos .ii Conclusiones. .iii Recomendaciones.. ...iv Bibliografa ..v Obstculos a la Inversin La Inversin 04 Teoras de la Inversin El principio de la eficiencia marginal del capital..07 La teora q de la inversin..11 Racionamiento del crdito12 Obstculos a la Inversin Altas tasa de inters del pas Evolucin del mercado Psicologa de los Negocios Nivel de Educacin de la Poblacin Pobreza. .13 Otros Aspectos Importantes al Invertir en El Salvador.16 Entre otros aspectos... .20

Objetivo General:
Determinar cules son los factores que influyen e intervienen el crecimiento de la inversin en las diversas reas de la economa y como estos factores afecta los distintos mercados en los que se producen.

Objetivos especficos:

Analizar cules son los distintos obstculos que detienen la inversin y crear soluciones. Identificar 0como funcionan las inversiones y como inciden en el comportamiento de los empresarios. Describir las relaciones que existen entre los obstculos en la inversin y el crecimiento en una econmico.

Marco Terico

La Inversin

La inversin es el gasto dedicado a aumentar el capital de la empresa, como maquinaria o los edificios. Normalmente, las empresas piden prstamos para comprar bienes de inversin Cuanto ms alto es el tipo de inters de esos prestamos, menores son los beneficios que pueden esperar las empresas pidiendo prestamos y a invertir. En cambio, cuando los tipos de inters son ms bajos, las empresas desean pedir mas prestamos e invertir ms. Especficamente una funcin de gasto de inversin tiene la siguiente forma

I = I -bi
Donde:

b>0

representa el gasto autnomo, es decir, el gasto de inversin que

es independiente tanto de la renta como del tipo de inters; i es el tipo de inters y el coeficiente b mide la sensibilidad del gasto de inversin al tipo de inters. La Inversin, conocida tambin como Formacin Bruta de Capital, es el gasto en bienes de capital. Existen tres tipos de bienes de gasto en inversin: el gasto en maquinarias, el gasto en construccin, y el aumento de los inventarios. Las dos primeras forman parte de lo que se denomina como Formacin bruta de capital fijo o inversin fija. Una caracterstica muy importante de la inversin, a diferencia del consumo, es su alta volatilidad. Un hecho estilizado que la teora macroeconmica debe explicar. La inversin suele ser de menor magnitud que el consumo pero es ms importante en el largo plazo pues influye fuertemente en el crecimiento econmico. La capacidad productiva de cualquier pas depende de la cantidad de recursos disponibles, del stock de capital, acumulado. El aumento del stock de capital es la inversin neta La inversin Bruta interna (I) esta compuesta por la Inversin Neta (IN) y la depreciacin (D) La Inversin neta es el aumento del stock de capital el cual se puede medir al final de un periodo:

o al inicio de un periodo:

La depreciacin es la perdida de valor de los bienes de capital el cual se puede dar ya sea por el desgaste o por el paso del tiempo (obsolescencia). En el documento supondremos que la tasa de depreciacin (S) es exgena Normalmente la inversin suele a referirse a la compra de activos financieros o fsicos. La inversin relaciona el presente con el futuro. Relaciona los mercados con los bienes y las fluctuaciones de la inversin determinan gran parte el ciclo econmico. He aqu algunos de los principales aspectos del sector de inversin: El gasto de inversiones es muy variable y por lo tanto responsable de una gran parte de las fluctuaciones que experimenta el PIB a lo largo del ciclo econmico. El gasto de inversin es el nexo principal a travs del cual los tipos de inters y por lo tanto la poltica monetaria influyen en la economa. Las medidas tributarias que afectan a la inversin y que son controladas por el Parlamento y por el gobierno sin importantes de la poltica fiscal. Por lo que se refiere al lado de la oferta, la inversin determina durante largos periodos el nivel del stock de capital y por lo tanto contribuye a determinar el crecimiento a largo plazo. La teora q inversin. La teora q de la inversin destaca esta relacin entre la inversin y la bolsa de valores. El precio de las acciones de una empresa es el precio de un ttulo de propiedad de su capital. Qu es la q? Es una estimacin del valor que concede el mercado de valores a los activos de una empresa con el coste de producirlos. En su versin ms sencilla q es, el cociente entre el valor de mercado de una empresa y el coste de reposicin del capital. Cuando el cociente es alto las empresas quieren producir ms activos por lo que la inversin es rpida. 6

La versin ms sencilla de esta teora realiza una prediccin ms poderosa que la de que una elevada q significa una elevada inversin El perfil temporal de la inversin. Las empresas cualquiera que sea su tamao recurren poco a poco la financiacin exterior de los bancos, mercados de bonos y de las acciones que se basan en los beneficios no distribuidos que son los beneficios que no se reparten entre los accionistas.

Qu significa los hechos para la decisin de inversin? Se sugiere que existe una estrecha relacin entre los ingresos de las empresas y sus decisiones de inversin. Si estas no pueden recurrir fcilmente a fuentes de financiacin externas cuando lo necesitan la cantidad de activos con que cuentan influye en su capacidad de invertir. La inversin prevista e imprevista en existencias Las empresas invierten en existencias cuando las aumentan. El aspecto fundamental de la inversin en existencias reside en la distincin entre la inversin prevista y la imprevista. La inversin en existencias podra ser elevada en dos circunstancias las cuales la primera si las ventas son inesperadamente bajas, las empresas se encontraran con que estn acumulando existencias no vendidas en los estantes; se trata de una inversin imprevista existente. En segundo lugar la inversin en existencia podra ser elevada por que las empresas planean acumular existencias en este caso es una inversin prevista deseada. La deduccin fiscal temporal por inversin tiene mucha fuerza Una deduccin temporal da un enorme impulso a la inversin actual. De esta forma una deduccin fiscal temporal por inversin puede ser un instrumento especialmente eficaz para aumentar el gasto actual de inversin. Pero pocas veces los gobiernos son capaces de cronometrar con tanta precisin las modificaciones de los impuestos. 7

La inversin en existencias. Las existencias son las materias primas, los bienes que se utilizan en el proceso de produccin y los bienes terminados que tienen las empresas en previsin de las ventas de productos. Las empresas tienen existencias por varias razones: Los vendedores tienen existencias para satisfacer la demanda futura de bienes ya que estos no pueden fabricarse u obtenerse inmediatamente para satisfacer demanda. Tienen existencias porque es menos costoso para las empresas pedir grandes cantidades de bienes menos a menudo que pequeas cantidades frecuentemente de la misma manera que al consumidor medio le resulta til almacenar alimentos.

I.

Teoras de la inversin

El Principio De La Eficiencia Marginal Del Capital

Keynes inicia la explicacin de la eficiencia marginal del capital tomando como ejemplo los rendimientos que darn una cierta inversin en el futuro. Estos rendimientos dependern de las ventas y costos esperados durante el tiempo de vida til del bien de capital, es decir, de la rentabilidad econmica esperada, la misma que es llamada el rendimiento probable de la inversin. Este rendimiento depender del precio del bien producido y del volumen de venta que a su vez depende de la demanda de los consumidores. Asimismo, el rendimiento depender de los costos econmicos de los diferentes factores de produccin, entre los que se encuentran los precios de los insumos, de los salarios, etc. Tambin considera Keynes que lo importante es comparar el rendimiento probable de la inversin con el precio de oferta del bien de capital utilizado. Este precio se refiere al valor mnimo que su fabricante aceptara para producirlo y mantenerlo en el mercado lo que no necesariamente es igual a su precio de mercado. La relacin entre estas dos variables, es decir, entre el rendimiento dela inversin y el costo de reposicin del bien de capital da la eficiencia marginal del capital. En otras palabras, Keynes explica que la tasa de descuento que iguala el flujo de rentabilidad esperada 8

durante la vida til del bien de capital con el precio de oferta del mismo bien de capital o de su costo de reposicin es la tasa de eficiencia marginal del capital.

Sea I el valor del bien de capital utilizado en la produccin de cierto bien de

consumo, asumiendo que es un solo bien el que se va a utilizar, p, el precio

del bien a ser vendido, q, las cantidades a ser vendidas, c, los costos

econmicos totales, incluyendo otros concepto como la tributacin, la tasa de

eficiencia marginal de capital de acuerdo a la siguiente ecuacin:

En otros trminos, la eficiencia marginal del capital sera la Tasa Interna de Retorno (T.I.R.) de una inversin, o lo que es lo mismo, la tasa de rentabilidad en cada uno de los periodos de la vida til del negocio que a su vez depende de la vida til del bien que se produce y se vende en el mercado de bienes. Es importante resaltar lo que incide Keynes, en que la eficiencia marginal del capital depende de valores esperados y no histricos. Ahora bien la pregunta que se formula en la teora general es cul es el incentivo para que los empresarios privados inviertan? La respuesta la da la misma teora general. La eficiencia marginal del capital se debe comparar con la tasa de inters del mercado de dinero y esta diferencia es la que da la seal a los empresarios para poder saber que tan rentable ser la inversin. Keynes explica una curva de la eficiencia marginal del capital que consiste en ligar el volumen de inversiones y la eficiencia marginal o la rentabilidad de la inversin. Todas las empresas tendrn su curva de eficiencia marginal del capital, y si se suma todas estas curvas se podra tener una curva del mercado la que la teora general la denomina la curva de demanda de las inversiones o la curva de eficiencia marginal del capital. Sin embargo, Keynes destaca la importancia de comparar la eficiencia marginal con la tasa de inters del mercado de dinero. Esta diferencia sera la variable definitiva para el incentivo para la inversin y es un indicador de la rentabilidad de la inversin de los empresarios, muy parecida o casi igual a la comparacin entre el costo de oportunidad del mercado y la tasa interna de retorno de un proyecto econmico. En este caso, si la tasa interna de retorno es mayor que el costo de oportunidad del mercado o de la tasa de inters del mercado financiero, el proyecto sera rentable, o, si el Valor Presente Neto es mayor de cero, el proyecto sera rentable, dependiendo, claro est, de la rentabilidad esperada y de la estructura de costos planeada. Cualquier modificacin, por ejemplo, en las ventas esperadas o en el precio del producto contraer la funcin del Valor Presente Neto y por consiguiente, la Tasa Interna de Retorno, y as la diferencia con respecto al costo de oportunidad del mercado o de la tasa de inters del mercado financiero escogida como tasa de descuento, se har menor y por tanto el proyecto ser menos rentable. En tal sentido, si en la funcin del Valor Presente Neto se utiliza una tasa de descuento menor que la Tasa Interna de Retorno, el proyecto ser rentable, y si es al revs, el proyecto no ser rentable. Y en el caso que sean ambas variables iguales, el proyecto tendr la rentabilidad igual que la tasa de descuento utilizada. Entonces, mientras ms se acerque la Tasa Interna de Retorno a la tasa de descuento utilizada, el incentivo a invertir por parte de las empresas disminuir. 10

Keynes plantea lo siguiente: La confusin ms importante respecto al significado e importancia de la eficiencia marginal del capital ha sido consecuencia de no haberse advertido que depende del rendimiento probable del capital y no solamente de su rendimiento corriente. Esto puede aclararse mejor sealando el efecto que tiene la expectativa de modificaciones en el costo previsto de produccin sobre la eficiencia marginal del capital, bien sea que se esperen esos cambios como resultado de alteraciones en el costo del trabajo, es decir, en la unidad de salarios, o de invenciones y nueva tcnica Esta cita significa desde luego que los datos corrientes, si bien son necesarios, no son suficientes y que las expectativas de las ventas y de la estructura de costos, cambios en la tecnologa o la misma competencia puede ocasionar que los productos vendidos cada vez sean ms baratos. Esto traera como consecuencia que la eficiencia marginal del capital disminuya en vista que dicha curva, o la del Valor Presente Neto, si se trata de un perfil econmico, se contrae haciendo que la inversin sea menos rentable. Keynes explica que las expectativas de cambios en las variables antes indicadas y en la tasa de inters influyen en la produccin actual y por tanto en el nivel de ocupacin. En otras palabras, el futuro y el presente se enganchan a travs de las expectativas. Si la tasa de inters disminuye, aumentan los incentivos para la inversin, y si aumenta, disminuyen los incentivos para la inversin por parte de las empresas privadas. Tambin explica Keynes: Es importante entender la dependencia que hay entre la eficiencia marginal de unvolumen determinado de capital y los cambios en la expectativa porque es principalmente esta dependencia la que hace a la eficiencia marginal del capital quedar sujeta a ciertas fluctuaciones violentas que son la explicacin del ciclo econmico Keynes explica que las variaciones de la eficiencia marginal del capital dada su secuencia y duracin, sera una causa del ciclo econmico5. Pero tambin explica la Teora General que no todos los cambios deben ser cclicos. Por ejemplo, cambios en el nivel de las inversiones que no sean compensadas por el consumo afectaran el nivel de la ocupacin. En tal sentido, el desempleo se relaciona con la cada de las inversiones y no necesariamente de manera cclica. Agrega Keynes que: La curva de la eficiencia marginal del capital es de fundamental importancia porque la expectativa del futuro influye sobre el presente principalmente a 11

travs de este factor (mucho ms que a travs de la tasa de inters). El error de considerar la eficiencia marginal del capital principalmente en trminos del rendimiento corriente del equipo de produccin, lo cua slo sera correcto en la situacin esttica en que no hubiera cambios futuros que influyeran sobre el presente, ha dado por resultado la rotura del eslabn terico entre el presente y el futuro. La tasa de inters misma es, virtualmente, un fenmeno corriente; y si reducimos la eficiencia marginal del capital al mismo status, nos cerramos la posibilidad de tomar en cuenta una manera directa la influencia del futuro en nuestros anlisis del equilibrio existente En otras palabras, no solamente importa la evolucin de la tasa de inters que Keynes lo define como una variable corriente sino que debe considerarse la eficiencia marginal del capital porque esta variable es la que engancha el futuro con el presente a travs de las expectativas. Tambin se puede interpretar esta cita como la diferencia de una visin contable a una econmica. Las expectativas del Largo Plazo Keynes explica en el captulo de las expectativas de largo plazo que los empresarios consideran stas como algo fundamental en la toma de decisiones sobre las inversiones actuales y futuras. Otro factor importante de la Teora General es la confianza que se vaya a tener en las predicciones o pronsticos de la economa as como de la evolucin de los mercados y de la rentabilidad de las inversiones. En otras palabras, el estado de confianza es un factor de la eficiencia marginal del capital y ste influye de sobremanera en la demanda de inversin o en la predisposicin de los empresarios a invertir en nuevos negocios o a ensanchar la capacidad instalada de su instalaciones. Otros dos factores son la evolucin de los mercados y la psicologa de los negocios. En el primer caso, los mercados pueden haber llegado a su equilibrio de largo plazo donde las rentabilidades econmicas de las empresas sean normales o no sean extraordinarias, lo que trae como consecuencia que desaparezca el incentivo para el ingreso de nuevas empresas, al menos en un mercado especfico. Se dar as una paralizacin de las inversiones en nuevas plantas. Esta situacin se dar si la competencia se desarrolla normalmente. Keynes tambin explica que si bien es cierto que se pueden efectuar, por parte de los empresarios, una serie de clculos sobre pronsticos o predicciones sobre el mercado y sus variables ms importantes tales como la demanda de los productos, el precio de los mismos, las ventas, los costos, la 12

rentabilidad econmica de las empresas, siempre se requerir de un factor psicolgico que es parte del empresario, es decir, la aceptacin del riesgo, la satisfaccin de construir o desarrollar nuevos proyectos y negocios. As, la inversin se vera limitada a estimaciones que finalmente seran clculos fros, tal como lo denomina Keynes. La parte sicolgica es fundamental para la inversiones porque no existe clculo posible que pueda pronosticar a la perfeccin el desenvolvimiento de los mercados. Keynes plantea lo siguiente: La empresa slo pretende estar impulsada principalmente por el contenido de su programa, por muy ingenuo o poco sincero que pueda ser. Se basa en el clculo exacto de los beneficios probables apenas un poco ms que una expedicin del polo sur. De este modo, si la fogosidad se enfra y el optimismo espontneo vacila, dejando como nica base de sustentacin la previsin matemtica, la empresa se marchita y muere, aunque el temor de perder puede tener bases poco razonables como las tuvieron antes las esperanzas de ganar Esta cita quiere dar a entender que la parte sicolgica es la plataforma de las inversiones que conjuntamente con los clculos matemticos que se puedan efectuar, seran los elementos de juicio que impulse a las inversiones. Las esperanzas de tener rentabilidad en el futuro benefician a la sociedad en su conjunto porque aumentan la renta total y el empleo. El temor es superado por los empresarios por un una energa animal, segn Keynes, as como un hombre lleno de salud deja de lado la idea que algn da se morir. En tal sentido, la parte sicolgica es el elemento que empuja a los empresarios a invertir. Agrega Keynes que: No debemos deducir de esto que todo depende de oleadas de psicologa irracional. Al contrario, el estado de las expectativas a largo plazo es con frecuencia firme, y, aun cuando no lo sea, los otros factores ejercen efectos compensadores. Estamos simplemente acordndonos de que las decisiones humanas que afectan el futuro, ya sean personales, polticas o econmicas, no pueden depender de la expectativa matemtica estricta, desde el momento que las bases para realizar semejantes clculo no existen; y que es nuestra inclinacin natural a la actividad la que hace girar las ruedas escogiendo nuestro ser racional entre las diversas alternativas lo mejor que puede, calculando cuando hay oportunidad, pero con frecuencia hallando el motivo en el capricho, el sentimentalismo o el azar

13

En otras palabras, la parte sicolgica es el motor de las inversiones ms all de los clculos matemticos que se pueden efectuar toda vez que no se tendr informacin sobre el mismo de manera exacta. II.

La Teora Q De La Inversin
J. Tobin (1969) desarroll la teora q de la inversin segn el gasto en bienes de capital est influido por la evolucin burstil. Un auge sostenido de la bolsa esta acompaado de un mayor nivel de inversin privada.

valor de una empresa en el mercado de valores q Costo reposicin Pa*A q Valor de la empresa en el mercado de bienes de

Donde q >0

Si q > 1 hay incentivos para que se aumente el capital social de la empresa: emisin de nuevas acciones. La inversin tiende a aumentar Si q < 1 no hay incentivos para que se aumente el capital social de la empresa: no se emiten nuevas acciones. La inversin tiende a caer III.

Racionamiento Del Crdito

En la prctica se observa que una buena cantidad de empresas financian sus compras de maquinarias con los beneficios retenidos. Pocas empresas recurren al financiamiento bancario, al mercado de bonos o a la bolsa. Ello implica una fuerte relacin entre los ingresos por ventas de las empresas y sus gastos en bienes de capital. El crdito esta racionado cuando los prestamistas limitan la cantidad que pueden prestar a los individuos aunque estos estn dispuestos a pagar la tasa de inters vigente. El racionamiento del crdito se debe bsicamente a los riesgos diferenciales bajo condiciones de incertidumbre y a los controles de la tasa de inters. 14

El prestamista no sabe si el cliente es bueno o malo, el cliente malo incumplir con el pago de la deuda. La respuesta obvia parece ser elevar la tasa de inters pero si el banco lo hace ahuyenta a los buenos clientes a quienes les parecera mucho la tasa de inters alta, quedando los clientes malos que o son irresponsables o no piensan devolver los prstamos. Los bancos a pesar de evaluar cuidadosamente a los clientes no podrn eludir con facilidad dicho problema y terminan restringiendo la oferta de crditos cobrndose una tasa similar a todos con ligeros ajustes. El racionamiento del crdito es importante en la transmisin de la poltica monetaria. Una mayor tasa de inters eleva el riesgo moral En recesin aumenta el racionamiento. Cuando el BCR limita los prstamos a los bancos comerciales los ms afectados son las pequeas empresas.

Desarrollo de la Investigacin

OBSTCULOS EN LA INVERSIN

Dadas las teoras de inversin y en base a los principios de Keynes ponemos de manifiestos los obstculos o barreras que consideramos ms relevantes que se dan al momento de las Inversiones en el pas: I.

Altas tasa de inters del pas

Dadas las altas tasas de inters de un pas es un factor que desmotiva a los empresarios de no hacer prstamos para invertir ya que normalmente las empresas piden prstamos para comprar bienes de inversin. Cuanto ms alto es el tipo de inters de esos prestamos, menores son los beneficios que pueden esperar las empresas pidiendo prestamos y a invertir. En cambio, 15

cuando los tipos de inters son ms bajos, las empresas desean pedir mas prestamos e invertir ms. Keynes hacia alusin a este aspecto imprtate y decisivo para que las empresas inviertan y lo consideramos por tanto un obstculo en la inversin. Segn el Informe de Superintendencia del Sistema Financiero presenta el resume de las tasas de inters, dicho informe fue vigente el pasado ao 2012

II.

Evolucin mercado

del

Dada la volatilidad de los mercados en las economas en aspectos como crecimiento econmico, inflacin, cambios climticos etc. Estos aspectos y ms crean una atmosfera de inestabilidad econmica aspectos que toman en cuenta los empresarios para inventor en las diversas reas de la economa y es por ello que instituciones como el Banco Mundial lanzan al publico informes sobre los aspectos mas relevantes de las economas y as ver son pases adecuados para invertir tal como el informe Doing Business 2013 En la ver pas de siguiente tabla podes la posicin en la que el se encuentra en el aspecto de la facilidad hacer negocios:

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NOTA: segn este informe El Salvador esta en la posicion 113 es decir es una posicion muy mala que indica que en el pais no existen buenas condicionespara invertir, informes como estos evita que los empresarios inviertan.

III.

Psicologa de los Negocios

Keynes tambin explica que si bien es cierto que se pueden efectuar, por parte de los empresarios, una serie de clculos sobre pronsticos o predicciones sobre el mercado y sus variables ms importantes tales como la demanda de los productos, el precio de los mismos, las ventas, los costos, la rentabilidad econmica de las empresas, siempre se requerir de un factor psicolgico que es parte del empresario, es decir, la aceptacin del riesgo, la satisfaccin de construir o desarrollar nuevos proyectos y negocios. As, la inversin se vera limitada a estimaciones que finalmente seran clculos fros, tal como lo denomina Keynes. La parte sicolgica es fundamental para la inversiones porque no existe clculo posible que pueda pronosticar a la perfeccin el desenvolvimiento de los mercados. la parte sicolgica es el motor de las inversiones ms all de los clculos matemticos que se pueden efectuar toda vez que no se tendr informacin sobre el mismo de manera exacta.

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Adems de los anteriores aspectos expuestos existen otros aspectos sociales que afectan que se lleven a cabo la inversin. IV.

Nivel de Educacin de la Poblacin

Las empresas necesitan recurso humano para llevar a cabo sus operaciones por tanto es un factor que toman en cuenta los empresarios. Las tasas de alfabetizacin de la poblacin proporcionan informacin para verificar si existen personas capacitadas para realizar las operaciones o actividades de un negocio; Entidades como La Comisin Econmica para Amrica Latina (CEPAL) en su base de datos brinda este tipo de indicadores. Nota: Proporcin de alumnos, en edad escolar oficial, matriculados en cada nivel de enseanza, como porcentaje de la poblacin total de nios en edad escolar oficial. V.

Pobreza

Es una situacin o forma de vida que surge como producto de la imposibilidad de acceso o carencia de los recursos para satisfacer las necesidades fsicas y psquicas bsicas humanas que inciden en un desgaste del nivel y calidad de vida de las personas, tales como la alimentacin, la vivienda, la educacin, la asistencia sanitaria o el acceso al agua potable. Y si la poblacin no es capaz de cubrir sus necesidades como ser posible que las personas consuman productos innovadores del exterior es por tanto otro obstculo.

Nota: Porcentaje del total de la poblacin cuyo ingreso per cpita medio est por debajo de la lnea de pobreza e indigencia (extrema pobreza). 18

Otros Aspectos Salvador

Importantes

al

Invertir

en

El

COMPETITIVIDAD Banco Mundial, Doing Business 2011: No. 2 de Centroamrica y Panam. No. 6 de Amrica Latina. The Heritage Foundation, ndice de Libertad Econmica 2010: 3 economa ms libre de Amrica Latina y El Caribe. No. 32 en el mundo. Foro Econmico Mundial, Indice Global de Competitividad 2010-2011: 9 pas ms competitivo de Amrica Latina. Foro Econmico Mundial, Trade Enabling Index (incluye acceso a mercados, aduanas, transporte, comunicaciones y clima de negocios): No. 5 de Amrica Latina. No. 57 en el mundo. EL SALVADOR EN BREVE Poblacin: 6.2 millones Extensin Territorial: 21,040 km2 PIB 2009: US$21,100 millones Crecimiento PIB Real 2009: -3.3% Crecimiento Proyectado 2010: entre 1.0% y 1.5% Crecimiento Exportaciones (ene.-oct. 2010): 16.1% Inflacin Anual (nov. 2010): 1.6% Organizacin Territorial: 14 departamentos y 262 municipios que son regidos por Concejos Municipales elegidos cada tres aos por votacin pblica. Moneda oficial: dlar estadounidense (US$) Presidente de la Republica 2009-2014: Seor Carlos Mauricio Funes Cartagena Puertos Martimos Comerciales: Puerto Acajutla y Puerto La Unin % Poblacin Urbana: 60.3% (2010) Esperanza de Vida: 72.3 aos (2011) PIB per cpita (Dlares anuales) 3,687 (2011)

Oficina Nacional de Estadstica Direccin General de Estadstica y Censos (DIGESTYC)

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Organismo encargado del Informe Nacional ODM Gobierno de El Salvador

ZONAS FRANCAS El Salvador cuenta con techo industrial de clase mundial que opera bajo la Ley de Zonas Francas y la Ley de Servicios Internacionales. Las 16 Zonas Francas estn ubicadas estratgicamente en 6 de los 14 departamentos de nuestro pas a fin de satisfacer las necesidades diversas de recurso humano calificado y/o bilinge; conectividad terrestre, area y martima; conectividad digital; generacin de energa elctrica; entre otros. La infraestructura de Zonas Francas alberga a ms de 200 empresas de diversos rubros entre los cuales podemos destacar: textil, confeccin, centros de distribucin, centros de contacto, BPOs, agroindustria, agropecuario, electrnica y metalmecnica.

Zona Franca Exportsalva Zona Franca American Park Zona Franca Miramar Zona Franca Internacional El Salvador Zona Franca San Bartolo Zona Franca El Pedregal Zona Franca 10 San Jose Aviation Cluster

MARCO LEGAL El Salvador cuenta con una serie de leyes que fomentan el clima de negocios y promueven la atraccin de inversin extranjera: 1. Ley de Inversiones La Ley de Inversiones entr en vigor desde 1999, estableciendo reglas claras y garantas especficas para los inversionistas. El objetivo es la promocin de inversin en el pas con el fin de contribuir al desarrollo econmico y social del pas. Beneficios principales: Trato igual a inversionistas extranjeros y nacionales Libertad de transferir fondos al extranjero 2. Ley de Zonas Francas Industriales y de Comercializacin La Ley de Zonas Francas Industriales y de Comercializacin regula el funcionamiento de las Zonas Francas y Depsitos de Perfeccionamiento Activo, as como los beneficios y las responsabilidades de los titulares de las empresas que desarrollan, administran y usan las mismas. 20

Beneficios: Exencin de Impuesto sobre la Renta. Exencin de IVA por compras locales.

Exencin de impuestos municipales. Libre internacin en la importacin de materia prima, maquinaria, herramientas e insumos.

Actualmente el Ministerio de Economa de El Salvador est en proceso de desarrollar un nuevo marco legal que le brinde certeza jurdica a la inversin nacional y extranjera a fin de cumplir con los compromisos adquiridos por El Salvador ante la Organizacin Mundial del Comercio. 3. Ley de Servicios Internacionales La Ley de Servicios Internacionales busca convertir a El Salvador en un centro de clase mundial para servicios logsticos internacionales. Establece un marco legal, con reglas claras para nuevas oportunidades en el sector de servicios con potencial para ser comercializados internacionalmente, como los son: la distribucin internacional, operaciones internacionales de logstica, call centers, BPO, tecnologa de informacin, procesos empresariales, entre otros. La ley tiene como objetivo principal regular el establecimiento y funcionamiento de parques y centros de servicios, as como los beneficios y responsabilidades de los titulares de empresas que desarrollen, administren o usen los mismos. Beneficios: Libre internacin de maquinaria, equipo, herramientas, repuestos, accesorios, mobiliario y equipo de oficina y dems bienes, que sean necesarios para la ejecucin de la actividad de servicios incentivada al parque de servicios, por el perodo que realicen sus operaciones en el pas. Exencin del Impuesto sobre la Renta durante el perodo que realicen sus operaciones en el pas. Exencin del IVA por compras locales. Exencin de los impuestos municipales sobre el activo de la empresa, durante el perodo que realicen sus operaciones en el pas.

TRATADOS DE LIBRE COMERCIO

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 Situado en el corazn del istmo, El Salvador es una plataforma ideal para acceder al mercado centroamericano de 40.4 millones de habitantes y PIB de US$ 107,000 millones. Con una poblacin econmicamente activa de 2.6 millones, la fuerza laboral de El Salvador es reconocida internacionalmente por su capacidad y mstica de trabajo, as como por su capacidad de aprendizaje y de adaptacin. El Salvador ha suscrito diversos Tratados de Libre Comercio y Acuerdos Comerciales que han permitido construir una plataforma comercial para exportar diversos productos libre de arancel a los siguientes pases: Estados Unidos Mxico Colombia Republica Dominicana Panam Chile Taiwn Guatemala (Mercado Comn Centroamericano) Honduras (Mercado Comn Centroamericano) Nicaragua (Mercado Comn Centroamericano) Costa Rica (Mercado Comn Centroamericano)

CLIMA DE NEGOCIOS El Salvador brinda atractivas oportunidades de inversin a las empresas que deseen acceder al mercado regional Centroamericano, Norte y Sur Amrica por distintas razones: Ubicacin geogrfica estratgica Marco legal predecible Costos de produccin competitivos Capital Humano con altos ndices de productividad 22

 Acceso a Mercados y Condiciones arancelarias favorables por Tratados de Libre Comercio y Mercado Comn Centroamericano.

Entre otros aspectos

Gasto de inversin: especialmente en industrias con grandes economas de escala o monopolios naturales. Regulacin del mercado: en caso extremo pueden hacer imposible la entrada en el mercado instaurando un monopolio legal. Dumping: la competencia establece un precio por debajo de coste afrontando prdidas que la firma entrante no se puede permitir. Ilegal en muchos casos pero difcil de demostrar. Propiedad intelectual: las patentes dan el derecho legal a la explotacin de un producto durante un perodo. Economas de escala: las firmas experimentadas y de gran tamao producen a un menor coste que las firmas pequeas y de creacin reciente, por lo que pueden fijar un precio que las nuevas firmas no se pueden permitir. Ventajas absolutas de costes: Implica que el establecido tiene unos costes inferiores que cualquier entrante porque es propietario de la tecnologa, dueo de un insumo o puede adquirirlo en condiciones ms favorables. Globalizacin: La entrada de competidores globales en un mercado local dificulta la entrada de competidores locales. Lealtad de los consumidores: los consumidores pueden reticentes a cambiar un producto al que estn acostumbrados. mostrarse

Publicidad: las firmas ya establecidas pueden ponrselo difcil a los nuevos competidores haciendo un gasto extraordinario en publicidad que las firmas entrantes no pueden permitirse. I+D: algunos mercados como el de microprocesadores requieren de una inversin tan alta en I+D que hace casi imposible que las nuevas empresas alcancen el nivel de conocimiento de las ya asentadas. Costes irrecuperables: la inversin que no se puede recuperar si se desea abandonar el mercado aumenta el riesgo de entrada en el mercado.

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Conclusiones
Como grupo llegamos a las siguientes conclusiones

La Inversin o Formacin Bruta de Capital, es el gasto en bienes de capital. Existen tres tipos de bienes de gasto en inversin: el gasto en maquinarias, el gasto en construccin, estas forman parte de lo que se denomina como Formacin bruta de capital fijo o inversin fija; y como tercero el aumento de los inventarios.

Los principales obstculos que impiden la inversin en el pas tenemos las siguientes:
Altas tasas de inters del pas Evolucin del mercado Psicologa de los negocios Nivel de educacin de la poblacin Pobreza.

Segn Keynes El Principio De La Eficiencia Marginal Del Capital es el rendimiento probable de la inversin y este depender del precio del bien producido y del volumen de venta que a su vez depende de la demanda de los consumidores.

Con respecto a la pobreza es que si la poblacin no es capaz de cubrir sus necesidades como ser posible que las personas consuman productos innovadores del exterior por tanto es un obstculo.
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Recomendaciones

Los banqueros deberan de ofrecer bajas tasas de inters para que este sean un incentivo para los empresarios y as pueda aumentar en la inversin.

As como una regulacin ms rigurosa del Estado para que el sistema financiero tenga mejores oportunidades.

Como pas se busque generar cambios estructurales para llamar la inversin del extranjero, y as dar la confianza de productividad.

El pas se preocupe en capacitar el nivel de educacin y as ofrecer mano de obra calificada, que puedan generar importes en la inversin del pas.

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Bibliografa
Ttulo del Libro: Macroeconoma Novena Edicin Autores: Rudiger Dornbusch, Stanley Fischer y Richard Startz Captulos: 14 El Gasto en Inversin Pgina WEB: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe Link: http://www.eclac.org/ Fuente: Informacin estadstica/ Estadsticas e Indicadores Pgina WEB: Banco Mundial Link: http://www.bancomundial.org/publicaciones/ Fuente: Informe Doing Business 2013 Titulo Articulo: Teoras de la Inversin
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Autores: Richard Roca Pgina WEB: www.geocities.com/rhroca

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