Balance preliminar de las economas de Amrica Latina y el Caribe 2012

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Venezuela (Repblica Bolivariana de)

El PIB de Venezuela (Repblica Bolivariana de) se estima que aument un 5,3% durante 2012, empujado porla construccin y los servicios, ambos dinamizados por la fuerte expansin del gasto pblico durante el ao. Este, a su vez financiado por los altos precios del petrleo y por el creciente endeudamiento pblico. Se proyecta para 2013 un crecimiento del 2%, sustentado por el aumento del gasto pblico y del endeudamiento (includo el de PDVSA), apoyado sobre los recursos disponibles en diversos fondos y entidades (e.j. FONDEN). La inflacin continu siendo elevada durante el ao, aunque se redujo respecto a la registrada en 2011, en tanto que se redujo el supervit de cuenta corriente.

Segn datos del Presupuesto 2013, el Gobierno Central registr un dficit global de 3,9% del PIB, mientras que el dficit primario fue de 1,3% del PIB. El Presupuesto slo refleja una parte de los ingresos y gastos pblicos totales, ya que durante 2012 la Asamblea Nacional aprob una serie de crditos adicionales que expandieron el gasto presupuestado para el ao, porque el presupuesto contabiliz los ingresos petroleros a 50 dlares el barril, a pesar que el precio promedi 104,7 dlares el barril durante los primeros 10 meses del ao. Adicionalmente, una serie de fondos extrapresupuestarios financian una parte importante del gasto pblico, entre los que destacan el Fondo de Desarrollo Nacional (FONDEN), el cual se alimenta de aportes de PDVSA y con las reservas denominadas excedentes del Banco Central, y el Fondo Conjunto Chino-Venezolano, que se nutre de recursos aportados por prstamos de China que se pagan con la venta de petrleo a dicho pas y por aportes del FONDEN. Durante 2012 se increment el saldo de la deuda pblica del Gobierno Central. La deuda interna se increment nominalmente un 60% entre Diciembre de 2011 y Septiembre de 2012 hasta alcanzar el equivalente a 57,4 millardos de dlares, en tanto que la deuda externa (excluyendo PDVSA) se ubicaba en 43,6 millardos de dlares en Septiembre de 2012. Adicionalmente, durante 2012 se elev la deuda de PDVSA, incluido financiamiento del Banco Central. La poltica monetaria en 2012 fue an ms expansiva que la de 2011. Los agregados monetarios M1 y M2 aumentaron 61,8% y 54,8% respectivamente durante los primeros diez meses
VENEZUELA (REPBLICA BOLIVARIANA DE): PRODUCTO INTERNO BRUTO, INFLACIN Y DESEMPLEO
32 15

PIB, tasa de variacin en cuatro trimestres Desempleo, porcentaje de la PEA

13 11

26 20

9 7 5 8 3 1 -1 -4 -3 -5 -10 2 14

T1

T2

T3

T4

T1

T2

T3

T4

T1

T2 2012

T3

2010 PIB

2011 Desempleo Inflacin

Fuente: Comision Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

Inflacin, tasa de variacin en 12 meses

Comisin Economica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)

de 2012, muy por encima de la tasa de inflacin, mientras que el crdito se expandi a tasas cercanas al 50%. A octubre de 2012 la tasa de inflacin anual medida por el ndice Nacional de Precios al Consumidor fue del 17,9%, mientras que la inflacin acumulada durante los primeros diez meses del ao fue del 13,4%. Esto implica una desaceleracin con respecto al mismo perodo de 2011, cuando fue la inflacin anual fue del 26,9%, explicada por el aumento de alrededor del 11% o menos en rubros que representan un tercio del ndice y que incluyen elementos donde la poltica oficial puede tener efectos directos sobre los precios. Otro elemento que contribuy a moderar los aumentos de precios fueron los esfuerzos por incrementar la disponibilidad de bienes por parte del Gobierno mediante la importacin directa y mediante mayores liquidaciones de divisas por parte de CADIVI y SITME (Sistema de Transacciones con Ttulos en Moneda Extranjera). Tambin, la Ley de Costos y Precios Justos comenz a tener vigencia en Abril de 2012, la cual fij precios mximos para una serie de productos.

VENEZUELA (REPBLICA BOLIVARIANA DE): PRINCIPALES INDICADORES ECONMICOS

2010 2011 2012 Tasas de variacin anual -1.5 4.2 5.3 -3.1 2.6 3.7 27.4 29.0 18.5 -5.2 2.9 5.4 27.5 44.8 61.9 52.0 -12.6 -17.2 18.9 20.2 1.0 Porcentaje promedio anual 8.7 8.3 8.0 a/

Producto interno bruto Producto interno bruto por habitante Precios al consumidor Salario medio real Dinero (M1) Tipo de cambio real efectivo d/ Relacin de precios del intercambio Tasa de desempleo urbano abierto Resultado global del gobierno central / PIB Tasa de poltica monetaria Tasa de inters activa nominal f/ Exportaciones de bienes y servicios Importaciones de bienes y servicios Balanza de cuenta corriente Balanzas de capital y financiera h/ Balanza global

b/ c/ c/

-3.6 -4.0 -3.8 6.3 6.4 6.4 e/ 18.0 17.4 16.3 g/ Millones de dlares 67 602 94 666 98 422 49 661 62 365 73 207 12 071 24 615 15 958 -20 010 -28 647 -20 241 -7 939 -4 032 -4 283

Durante 2012 el tipo de cambio oficial respecto del dlar se mantuvo en 4,3 bolvares fuertes, a pesar de la creciente brecha cambiaria respecto del tipo de cambio paralelo, y se mantuvo implcito en 5,3 bolvares fuertes por dlar el tipo de cambio en el SITME para las operaciones permitidas que no pueden acceder a la paridad oficial autorizada por CADIVI. La elevada inflacin registrada durante el perodo explica la sobrevaluacin del bolvar, puesto que el tipo de cambio real efectivo se encontraba en octubre de 2012 un 44,5% por debajo (apreciacin) del promedio registrado entre 1990 y 2009. A fines de octubre de 2012, las reservas internacionales se ubicaban en 26,9 millardos de dlares, un 11,4% menos que el mismo perodo de 2011. Cabe destacar que durante los primeros diez meses de 2012 el Banco Central le transfiri al FONDEN 4 millardos de dlares. Durante los primeros nueve meses de 2012 el PIB de la R.B. de Venezuela creci un 5,6%, mientras que las importaciones a precios constantes crecieron 21,2%. Los motores del crecimiento fueron la inversin (sobre todo, de origen pblico en infraestructura, vivienda, etc) y el consumo privado. Cabe destacar que el dinamismo de la formacin bruta de capital fijo coincide con el impulso otorgado por el Gobierno a la construccin pblica, a travs de iniciativas pblicas como la Gran Misin Vivienda Venezuela. Los sectores que explican el mayor dinamismo de la economa durante el perodo son la construccin, el comercio y el sector financiero. Otros sectores importantes como el sector petrolero y las manufacturas registraron un crecimiento bajo (1,4 y 2,1% de crecimiento, respectivamente). La produccin de crudo de la R.B. de Venezuela, segn cifras de la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP), se redujo un 0,7% durante los primeros tres trimestres de 2012 respecto al mismo perodo de 2012. Esto ocurri en paralelo con la reduccin de la inversin en extraccin en el pas, tal cual lo indica la cuenta de taladros petroleros de la empresa Baker Hughes.

Fuente: Comision Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Estimaciones. b/ rea metropolitana de Caracas, variacin en 12 meses hasta octubre de 2012. c/ Variacin del promedio de enero a octubre de 2012 respecto del mismo perodo del ao anterior. d/ Una tasa negativa significa una apreciacin real. e/ Promedio de enero a septiembre. f/ Tasa de operaciones activas, promedio de los seis principales bancos comerciales. g/ Promedio de enero a octubre. h/ Incluye errores y omisiones.

Balance preliminar de las economas de Amrica Latina y el Caribe 2012

Esta ltima muestra una reduccin promedio del 10,1% en el nmero de taladros operativos en Venezuela entre 2011 y 2012, a diferencia del aumento de la inversin registrado durante 2011. La tasa de desempleo baj de 8,6% en el promedio de los primeros tres trimestres de 2011 a 8,3% en el mismo perodo de 2012, mientras la tasa de ocupacin se mantuvo prcticamente constante (58,8% y 58,7%, respectivamente). Los salarios se incrementaron un 29,7% durante los primeros tres trimestres del ao, lo que representa un aumento del salario real. En el sector privado aumentaron un 27,2%y un 35,2% en sector pblico. Un factor importante que explica dicho incremento es el aumento del salario mnimo en un 15% a partir del 1 de mayo de 2012 y del 15% a partir del 1 de Septiembre. Durante 2012, la cuenta corriente de la balanza de pagos registr un supervit menor que el registrado durante 2011, debido a la aceleracin de las importaciones durante el ao. Durante los primeros nueve meses de 2012 las exportaciones aumentaron en valor un 3,9% respecto al mismo perodo de 2011, de la mano del aumento de las exportaciones petroleras en valor en un 5,2%, aunque, a diferencia de lo ocurrido en 2011 durante los primeros diez meses del ao el aumento de precios fue slo del 4,9%. En cambio, las exportaciones no petroleras cayeron un 20,4% Las importaciones se expandieron un 21,6%, destacando el aumento de las importaciones petroleras del 88,5% debido a aumentos del consumo domstico mayores a la capacidad de produccin de derivados, as como a una serie de problemas en el sector petrolero downstream, tales como la explosin de parte de la refinera de Amuay en Agosto, y la paralizacin de la torre de cracking cataltico de la refinera Isla en Curacao. La cuenta financiera registr un dficit menor durante el ao que en 2011. Durante 2012 la inversin extranjera directa neta de Venezuela fue negativa, debido a que los compromisos de PDVSA en el extranjero fueron superiores a la inversin extranjera directa en el pas, incluida la reinversin de utilidades. En particular cabe destacar que una parte importante de la reduccin en el dficit de la cuenta financiera fue por la menor acumulacin de activos en divisas por parte del sector pblico venezolano registrada en 2012 comparado con 2011. Esto se debi en parte al mayor gasto pblico ejecutado durante el ao, financiado con dichos activos denominados en moneda extranjera. El sector privado tambin adquiri activos lquidos en el extranjero, aunque menos que en 2011. Tambin se increment el endeudamiento con no residentes, en particular debido al creciente endeudamiento de PDVSA. Como resultado, durante los primeros nueve meses de 2012, el saldo del Balance de Pagos fue negativo en 4,2 milllardos de dlares y se estima que el ao 2012 termin con un dficit.