BRICs

Prof. Andrs Bancalari ORT - 2012

ORIGEN DEL TRMINO BRICs

El acrnimo surge del paper Building Better Global Economic BRICs del economista Jim O'Neill, que fuera publicado el 30 de noviembre del 2001 por el banco de inversiones Goldman Sachs en sus publicaciones habituales Global Economics Paper.

EL GRAN SALTO?
Ms Preguntas que Respuestas: - cmo pasan estos pases de ser representantes del 3er Mundo a Potencias Emergentes? - Todos los BRICs son realmente Potencias Emergentes? - Cules son los grandes desafos para mantener el actual ritmo de crecimiento? - La importancia del Decoupling en la crisis actual

DECOUPLING
El concepto de Decoupling en esta crisis esta relacionado con la pregunta de si las tasas de crecimiento de los pases en vas de desarrollo (principalmente China, India, Sudeste Asitico, Rusia y Amrica Latina) se mantendrn pese a que los Estados Unidos, Europa y Japn estn en una situacin casi recesiva.

DECOUPLING
Durante el 2008 dos bibliotecas sostenan posiciones totalmente opuestas. En el ltimo trimestre del 2008 y el comienzo del 2009 la biblioteca del No Decoupling pareca ser la ganadora. Pero desde mediados del 2009 los datos dicen lo contrario. La gran pregunta: es un decoupling coyuntural o estructural? La otra pregunta: Por qu nos debe de importar a nosotros?

Res non verba Evolucin PBI

EE.UU. Euro Area JAPN BRASIL RUSIA INDIA CHINA

2009 -2,5% -3,9% -5,3% -0,3% -8% 6,5% 8,3%

2010 2,9% 1,7% 4,2% 7,7% 4,0% 9,1% 10,3%

2011 2,6% 1,9% -0,2% 4,0% 4,2% 8,6% 9,0%

REMEMBER JAPAN

MATERIAS PRIMAS TOP 10 DEL RANKING DE CONSUMO

TRIGO
BRASIL

ARROZ

AZCAR

TE

COBRE

ALGODN

LANA

ALUMINIO

PETRLEO

CARBN

CAUCHO

9 -

4 6

6 -

6 9

RUSIA

INDIA

3
2

2
1

1
3

1
2

2
1

2
1

6
2

3
1

4
1

CHINA

FUENTE: THE ECONOMIST

CHINA

UN POCO DE HISTORIA
1 de Octubre de 1949 Independencia Un pas que se encierra Acercamiento y alejamiento de la U.R.S.S. El Gran Salto Adelante La Revolucin Cultural Expansionismo ideolgico Chino. Del Per a Nepal Alejamiento y acercamiento a los EE.UU. Muerte de Mao, ascenso de Deng Xiaoping Apertura al mundo

1904 1997

25/2/2012 video: Economist.com/chimig12

CHINA REFORMAS ESTRUCTURALES

1. INVERSIN EXTRANJERA a. Zonas Econmicas Especiales b. Privatizaciones c. Inversin Extranjera Directa d. Infraestructura 2. SISTEMA BANCARIO 3. APERTURA COMERCIAL Y OMC 4. REFORMA SISTEMA UNIVERSITARIO

CHINA APERTURA A LA INVERSIN EXTRANJERA

Se produce en cuatro frentes simultneos y complementarios: 1. Apertura de Zonas Econmicas Especiales (ZEE) y Zonas de Desarrollo Tecnolgico (ZDT) 2. Privatizacin de empresas estatales 3. Fomento a la Inversin Extranjera en todos los sectores de la economa 4. Fuerte inversin pblica en Infraestructura. La gran diferencia con India.

1. Apertura de Zonas Econmicas Especiales

A principios de la dcada de 1980 China se abre al mundo a travs de las primeras Zonas Econmicas Especiales (ZEE) Bsicamente ubicadas en las zonas costeras, ofrecan a los extranjeros (?) tratamiento tributario especial y mano de obra barata. En definitiva se trataban de experimentos capitalistas, controlados en zonas especficas. En los 90 comienza la llegada de inversiones de los EE.UU. y Europa. Made in America by China Su xito fue tan rotundo que en la actualidad existen 53 ZEE y hacia finales de la dcada de 90 se comienzan a abrir ZEE en las zonas geogrficas intermedias.

UBICACIN GEOGRFICA DE LAS ZEE Y DE LAS ZONAS ECONMICAS DE DESARROLLO TECNOLGICO 1996

http://www.economist.com/node/21549956

The end of cheap China?

El aumento de los costos laborales representan un desafo significativo para la continuacin del modelo basado en mano de obra barata. Algunos sectores comienzan lentamente a trasladar su produccin hacia otros pases como Vietnam. De todas formas, la gran apuesta es la produccin en China pensando en el mercado domstico.

UN MODELO PARA EXPORTAR En el 2011 China est trabajando junto al gobierno de Corea del Norte para el desarrollo de tres Zonas Econmicas Especiales ubicadas en la zona fronteriza entre ambos pases. Cuba? Myanmar?

2. PRIVATIZACIONES
Las empresas estatales a comienzos de 1980 controlaban el 80 % de la economa. Las empresas estatales eran ineficientes y corruptas. Se comienza un proceso de apertura en todos los sectores de la economa pero de forma gradual, manteniendo el Estado una participacin. Actualmente controlan el 30 % de la economa. 2003: se lanza el Plan de Transformacin con el objetivo de que hasta 50 grandes empresas estatales se transformen en empresas competitivas a nivel global. 2010: Fortune 500 incluye 42 empresas chinas, de las cuales 39 son estatales.

FORTUNE 500 RANKING 2011

3. FOMENTO A LA INVERSIN EXTRANJERA

Proceso que se da en simultneo con los puntos 1 y 2. Deng era consciente de que no era posible crecimiento sin inversin y China no tena los recursos necesarios para invertir. Opciones: dar a los extranjeros las ventajas de 1 y 2 para conseguir fondos. Esta formula funciona hasta comienzos de los 90 cuando est claro de que para mantener una tasa de crecimiento del 9% anual se necesitaba una inversin extranjera mayor y REAL.

Nuevamente la formula funciona durante los 90 pero hacia finales de la dcada se es necesaria captar un mayor nivel de inversiones. Solucin: asegurar al mundo que China es un pas serio y que garantizar las reglas del mercado mundial OMC

CHINA APERTURA COMERCIAL Y OMC

Luego de la llegada de Deng al poder se produce una apertura en varios frentes. Luego de Tiananmen hay un enfriamiento pero no es duradero. 1992: Deng radicaliza la apertura y la plantea en el largo plazo. 1993: EE.UU. le otorga la clusula de la Nacin ms favorecida momento de quiebre. Estrategia binaria: aprovecharse de la mundializacin y agrupar a sus vctimas (todava haba un tufillo tercermundista).

CHINA APERTURA COMERCIAL Y OMC

EL INGRESO DE CHINA A LA OMC: EL VERDADERO GRAN SALTO ADELANTE 1984: observador especial del GATT. 1991: comienzan a suprimir subvenciones a las exportaciones. 1994-1998: se evalan los costos del ingreso a la OMC. Sectores ms afectados: automvil, petroqumica, maquinaria (estatales) 1998/1999: Crisis asitica: toque de alerta

CHINA APERTURA COMERCIAL Y OMC

1999: Jiang Zemin se impone a favor de la apertura en el PCC. 2000: Concesiones significativas de los EE.UU. y de la UE para permitir el acceso de China. El ingreso es seguro. 2000 Julio: coincidencia? Se adjudican los Juegos Olmpicos del 2008 a Beijing. 2001 Noviembre: se formaliza el ingreso de China a la OMC. Momento histrico para China y para Occidente. OMC con caracteres chinos.

CHINA REFORMA DEL SISTEMA BANCARIO 1949: Nacionalizacin del sistema bancario 1950-1978: El sistema estaba prcticamente controlado por el Banco Popular de China 1978: El Banco Popular deja la rbita del Ministerio de Finanzas volvindose una entidad estatal independiente. 1978-1984: Se crean el Banco Comercial e Industrial (transacciones comerciales), Banco de China (inversiones extranjeras y comercio exterior), Banco Popular de Construccin (Infraestructura) y Banco de Agricultura.

CHINA REFORMA DEL SISTEMA BANCARIO

1985: Se permite la instalacin de bancos extranjeros con la posibilidad de operar en moneda extranjera. Finales de la dcada de los 80: primer rescate del sistema financiero bajo la modalidad del banco malo. 1994: Los BIG FOUR pasan a una modalidad operativa bancaria normal (bajo un rgimen de prdidas y ganancias) y se permiten los prstamos interbancarios.

CHINA REFORMA DEL SISTEMA BANCARIO 1997: Crisis asitica: toque de alerta Finales de los 90: segundo rescate. Hasta ese momento no era relevante para el mundo 2010: 26 bancos extranjeros operan en China y PWC espera que sean 40 para el 2012. De todas formas, los bancos extranjeros representan menos del 2% de los activos financieros del pas De todas formas, el sistema presenta un nivel de fragilidad increble para su importancia.

2009 EN ADELANTE PLATA DULCE

Se producen inversiones chinas en el exterior, en todos los sectores de la economa Bancos chinos ayudando al resto de la economa china: dinero de una mano a la otra del estado. Compra de deuda soberana de EE.UU., Europa, frica y Amrica Latina. Donaciones Etc., etc.

Who wants to be a triple trillionaire?

Noticia de Prensa: Las reservas en moneda extranjera de China se dispararon a un rcord de ms de 3 billones de dlares a fines de marzo del 2011
Nota: en espaol un billn equivale a 1012 = 1 000 000 000 000, un milln de millones.

http://www.economist.com/node/18560525

http://www.economist.com/node/18895430

Se respeta la marca occidental pero los fondos son chinos

Algunas compras recientes: I. Fosun compra 9,3 % del Club Med II. Sinopec compra el 40 % de Repsol Brasil III. Geely compra Volvo IV. Banco Comercial e Industrial compra el 20% del Standard Bank

http://www.economist.com/node/18895430?story_id=18895430

CHINA REFORMA SISTEMA UNIVERSITARIO

Objetivo 1: enmendar los errores y horrores de la Revolucin Cultural. Objetivo 2: la lucha con la India por el liderazgo en materia del conocimiento (dentro de las potencias emergentes). Objetivo 3: es el nico camino para alcanzar el desarrollo. Dos caminos: Proyecto 985 y Proyecto 211. Mucho camino por recorrer

INDIA

MAS PREGUNTAS QUE RESPUESTAS

A diferencia de China, el desempeo de la India presenta altibajos en varios sectores. En cierta medida hay un recuerdo vago de los comienzos del despegue de China Los niveles de pobreza y de analfabetismo son an alarmantes, incluso tras 20 aos de mejora. A lo largo de todo el anlisis nos vamos a encontrar con datos contradictorios. El peso del Estado an es una carga pesada. En definitiva: India no es un tigre, es un elefante

UN POCO DE HISTORIA
1947: Independencia Un pas que juega en los No Alineados La Consolidacin de la dinasta Nehru y del Partido del Congreso en el poder. La guerra no fue algo ajeno en los primeros aos. NO CRECER o crecer a tasas indias era lo normal. 1991: Apertura a la fuerza fin de la U.R.S.S.

INDIA REFORMAS ESTRUCTURALES

1. Apertura a la Inversin Extranjera: - Desmantelamiento del License Raj - Privatizacin de empresas estatales - Fomento del Outsourcing - Desarrollo de las Special Economic Zones 2. Apertura Comercial 3. Inversin pblica en Infraestructura la gran carencia

INDIA DESMANTELAMIENTO DEL LICENSE RAJ

En funcionamiento desde 1950 Concepto: el Estado regulaba el aumento y la diversificacin de la capacidad productiva de las empresas privadas. Resultado: aisl a India del mundo, aument la corrupcin en el sistema burocrtico, impidi el crecimiento de la economa y no gener las divisas necesarias para pagar los insumos que India necesitaba del resto del mundo

INDIA DESMANTELAMIENTO DEL LICENSE RAJ

Con el pas al borde del colapso, Rao decide comenzar a eliminar casi por completo las License Raj en un proceso que se desarrolla durante la dcada de los 90, permitiendo la apertura y el cierre de nuevos negocios e industrias; importar artculos de software sin impuestos, contratar y despedir empleados, liberar los precios del mercado domstico, etc. Consecuencia: la economa crece vertiginosamente. Si bien las License Raj persisten en la actualidad en sectores muy puntuales de la economa, su incidencia es muy limitada.

INDIA PRIVATIZACIONES
Antes de 1991 era impensable privatizar una empresa estatal india. Orgullo nacional. Entre 1991 comienza el proceso de privatizacin de varias empresas en sectores claves (telefona, banca, electricidad) y con bajos niveles de productividad. Resultado: gobierno indio deja de tener que aportar dinero en empresas no rentables, dinamiza la economa y moviliza a las empresas que an permanecen bajo la gida estatal a ser rentables.

INDIA PRIVATIZACIONES
Buena parte del resto de la economa sufre de un exceso del mismo. Siete de las diez empresas ms grandes de India, medidas a travs de sus ventas, son en su mayora propiedad del Estado (cinco firmas de petrleo y gas, un productor de acero y un banco); los bancos estatales controlan nueve dcimos de los depsitos; los ferrocarriles emplean a ms gente que cualquier otra organizacin comercial del mundo

INDIA LMITES A LA INVERSIN EXTRANJERA

La mayora de las manufacturas no tienen tope, con la excepcin de las manufacturas relacionadas a equipamiento de defensa (26 por ciento) Las inversiones en minera no tienen tope, excepto en lo concerniente a inversiones en los apartados de minerales atmicos y carbn (74 por ciento) En el sector de infraestructura slo se aplican lmites a la inversin en telecomunicaciones (74 por ciento) y al sector aerolneas, que tiene un tope del 49 por ciento. Otros sectores estn completamente cerrados a la inversin extranjera. Los mismos incluyen: venta detallista excepto en el caso mencionado en el punto anterior , energa atmica, lotera, apuestas y plantaciones aunque las agroindustrias estn permitidas. De todas formas el mayor lmite es la BUROCRACIA.

INDIA FOMENTO DEL OUTSOURCING

1950: Se crea el primer Instituto de Tecnologa Indio (IIT) a semblanza del MIT y luego con ayuda sovitica, alemana y de los EE.UU. Se fueron fundando varios ms hasta llegar a los 16 actuales. Resultado: en el mediano plazo comienza un proceso virtuoso de formacin de ingenieros y especialistas en reas de la ciencia y la tecnologa (software). 1966-1976: mientras China destruye sus fuentes de conocimiento India avanza.

INDIA FOMENTO DEL OUTSOURCING

Durante las primeras dcadas y debido a las restricciones propias del mercado indio y la fuga de cerebros, su potencial fue subexplotado. Con las reformas de llevadas adelante desde 1991 empiezan a surgir al mundo empresas como Tata, Infosys o Wypro. Y2K y la explosin de la burbuja de las .com 2010: 7 % del PBI de la India proviene de ste sector de la economa.

A pesar de las quejas de Occidente, China se est desarrollando en la misma secuencia que la mayora de las economas occidentales: empez con una reforma en la agricultura, pasando luego a manufacturas de bajo costo, ahora est subiendo peldaos en la cadena de valor agregado, y probablemente, en alguna etapa de los prximos diez a veinte aos, irrumpir en los servicios internacionalmente comerciables en una escala mayor. India est creciendo desde el otro lado
EDWARD LUCE. In spite of the gods: the strange rise of India

PERO

Muchos Indios pocos trabajos

Solamente 2 millones de Indios trabajan actualmente en el sector de la Tecnologa de la Informacin. Existe un amplio stock de mano de obra sin preparacin que necesariamente saldr al mercado laboral en los prximos 10 aos y que se dirigir al sector de las manufacturas. MADE IN INDIA para todo?

45m entrarn al sector de servicios y unos 10m en la agricultura PERO 40m tendrn que encontrar trabajo en la industria

DESARROLLO DE LAS SPECIAL ECONOMIC ZONES Creadas en el ao 2000. Ofrecen ventajas tradicionales de las Zonas Francas. En la actualidad ya existen 114 SEZ instaladas. La mayora de ellas vinculadas al sector tecnolgico. De todas formas la diferencia con China es notoria.

INDIA APERTURA COMERCIAL

Hasta 1991 la apertura comercial al exterior era muy limitada. De la mano de las reformas de los 90 se produce el ingreso de India a la OMC en 1995. Proceso totalmente distinto al Chino. Actualmente se han reducido aranceles en la mayora de los sectores de la economa pero permanecen grandes restricciones en el sector agrcola (41% aplicado - 117% consolidado). Firma de acuerdos con otros pases es lenta.

INDIA INFRAESTRUCTURA
Uno de los grandes dficits de la India y el principal obstculo de su desarrollo. Carencias en rutas, aeropuertos, puertos, red ferroviaria, red sanitaria, etc. En los ltimos 5 aos varios proyectos estn en proceso de construccin pero con grandes demoras. La gran diferencia con China.

INDIA INFRAESTRUCTURA
Solamente a modo de ejemplo: - 700m de indios no tienen acceso a saneamiento - el puerto de Mumbai (60% del trfico de contenedores) tiene capacidad para 9 barcos en simultaneo. Singapur tiene capacidad para 40. - se estima que es necesaria una inversin anual del 8 % del PBI para mejorar todas las carencias. $$ - pero los inversores privados se enfrentan a una burocracia infinita. Todas estas carencias son a la vez una oportunidad de mantener el nivel de crecimiento.

INDIA INFRAESTRUCTURA

Reflexin Final: es sustentable el crecimiento de la India?

Estas son las 6 razones de Goldman Sachs: Si se mantiene la apertura tanto externa como interna Si el sector financiero se moderniza Si se mantiene como el back-office del mundo Si se completa el Golden Quadrilateral Si la migracin interna es constante y ordenada Si se reforma la agricultura

Conclusiones Finales
El curso termina donde empezamos: con ms preguntas que respuestas. Pero sin dudas el auge de los BRICs representa el fin del Fin de la historia. Su existencia es la puerta de entrada a un mundo ms complejo y multipolar. Este nuevo mundo representa para pases pequeos y altamente dependientes del contexto internacional como el Uruguay grandes posibilidades y grandes riesgos.