Apuntes Analisis Economico

Apuntes de Análisis Económico 7MM5
INTRODUCCION AL ANALISIS ECONOMICO
Principios del análisis económico
Origen, concepto e importancia
Origen
Las consideraciones y comparaciones de costo son cuestiones fundamentales en

la práctica de la ingeniería. Con respecto a la ingeniería antigua hay un aspecto
que diferencia a la ingeniería que se practica en la actualidad, es la visión de que
la economía es una meta fundamental del ingeniero, así como la consecución de
técnicas novedosas para alcanzarla.
Concepto
Licenciatura
Es la ciencia que estudia la asignación más conveniente de los recursos escasos

de una sociedad para la obtención de un conjunto ordenado de objetivos.
Ingeniería
Implica la evaluación sistemática de los resultados económicos de las soluciones

propuestas a problemas de ingeniería. Para que sean aceptables en lo económico.
Importancia
Es cada vez más importante para las empresas, la realización del análisis
Económico de una forma sistemática y periódica, como instrumento para medir la
actividad de la empresa, el comportamiento de la productividad del trabajo, la
eficiencia en la utilización de los activos y el cumplimiento de las obligaciones
contraídas por la empresa en el desarrollo de su actividad.
Principio del análisis económico
Definimos la base de la ingeniería económica como un conjunto de principios o

conceptos fundamentales, que proporcionan una doctrina comprensiva para llevar
a cabo la metodología.
Principios De la ingeniería Económica
1. Desarrollar las alternativas
2. Centrarse en las diferencias
3. Utilizar un punto de vista consiente
Avilés Palacios Gilberto; Millán Rojano Carlos Armando 1

4. Usar una unidad de medición común
5. Tomar en cuenta todos los criterios relevantes
6. Hacer explícita la incertidumbre
7. Revisar las decisiones
El análisis económico y el proceso de diseño.
Empleamos el conocimiento científico y la ingeniería en nuestro beneficio a través

del diseño de las cosas que usamos, estos logros no suceden sin un precio,
monetario o de otro tipo. Fundamentalmente el análisis económico implica
formular, estimar y evaluar los resultados económicos cuando existan alternativas
disponibles para llevar a cabo un propósito definido.
Pasos del Análisis Económico
1. Reconocimiento del problema, formulación y evaluación.
2. Desarrollo de las alternativas factibles.
3. Desarrollo de los flujos de efectivo para cada alternativa.
4. Selección de los criterios.
5. Análisis y comparación de las alternativas.
6. Selección de la alternativa preferida.
7. Monitoreo del desempeño y post evaluación de resultados
Pasos del Diseño de la ingeniería
1. Problema/necesidad de definición.
2. Problema/necesidad de formulación y evaluación.
3. Síntesis de las posibles soluciones (alternativas).
4. Análisis, optimización y evaluación.
5. Especificación de la alternativa preferida.
6. Comunicación.

Planeación
Este es el término aplicado a todas las acciones que identifican, localizan y

eliminan el coste innecesario en un diseño, en el desarrollo, obtención,
manufactura y entrega de un producto o servicio, sin sacrificar la calidad esencial,
confiabilidad, rendimiento o aspecto del mantenimiento.
Decisiones
Alternativas
Algunas veces se le llama desarrollo de opciones, el término factible

significa que cada alternativa seleccionada para un análisis posterior se juzga, con
base en la evaluación preliminar, para ver si satisface o excede las
especificaciones establecidas para la situación.
Decisiones
La toma de decisiones competente es un actividad que consta de dos partes:
1. La generación de todos lo cursos opcionales de acción que la situación

exige
2. La selección de entre estas alternativas del mejor curso de acción
Decisiones Económicas
1. Decisiones de resultados inmediatos
2. Decisiones de inversión
3. Evaluación económica de decisiones de inversión
TACTICAS Y ESTRATEGICAS
Las palabras estrategia y táctica son históricamente expresiones militares,

asociadas respectivamente con los amplios planes para el alto mando, y los
programas específicos para escalones inferiores del mismo. La estrategia
determina los objetivos finales, y la táctica asociada define las múltiples maniobras
que se requieren para lograr dichos objetivos.
Decisiones tácticas y estratégicas
1. Decisiones tácticas de inversión
2. Decisiones estratégicas de inversión

CONCEPTOS
GASTO.
Es todo egreso de dinero, usado para pagar la compra de bienes o la prestación
de servicios, y que puede estar incluido o no en los costos.
COSTOS.
La contabilidad de costos en la industria es un sistema de información empleado

para predeterminar, registrar, acumular controlar, analizar, direccionar, interpretar
e informar todo lo relacionado con los costos de producción, distribución,
administración y financiamiento.
Los objetivos de la contabilidad de costos se enlistan a continuación:
Generar información para ayudar a la dirección.

Determinar los costos unitarios para normar políticas de dirección
Generar informes para determinar las utilidades proporcionando el costo de
los artículos vendidos.
Contribuir en la elaboración de presupuestos de la empresa en los
programas de venta producción y financiamiento.
Contribuir a mejorar los aspectos operativos y financieros de la empresa.
Proporcionar la suficiente información en forma oportuna a la dirección de la
empresa para una mejor toma de decisiones.
CRITERIOS DE CLASIFICACION
Por su función
Costo de producción
Son los que se generan en el proceso de transformar las materias primas

en productos elaborados: materia prima directa, mano de obra directa y cargos
indirectos.
Gasto de distribución
Corresponden al área que se encarga de llevar los productos terminados

desde la empresa hasta el consumidor: sueldos y prestaciones de los empleados
del departamento de ventas, comisiones a vendedores, publicidad, etcétera.

Gasto de administración
Se originan en el área administrativa, relacionados con la dirección y

manejo de las operaciones generales de la empresa: sueldos y prestaciones del
director general, del personal de tesorería, de contabilidad, etcétera.
Gastos financieros
Se originan por la obtención de recursos monetarios o crediticios ajenos.
Por su identificación
Costos directos
Son aquellos que se pueden identificar o cuantificar plenamente con los

productos o áreas específicas. Varían de acuerdo al número de productos que se
fabriquen.
Gastos indirectos
Son las erogaciones que no se pueden identificar o cuantificar plenamente

con los productos o áreas específicas. No varían de manera proporcional con el
número de productos que se fabrican.
`

Costos del producto o inventariables
Están relacionados con la función de producción. Se incorporan a los

inventarios de materias primas, producción en proceso y artículos
terminados y se reflejan como activo dentro del balance general.
Los costos del producto se llevan al estado de resultados, cuando y a

medida que los productos elaborados se venden, afectando el renglón de
costo de los artículos vendidos.
Gastos del periodo o no inventariables
Se identifican con intervalos de tiempo y no con los de productos

elaborados. Se relacionan con la función de operación y se llevan al estado
de resultados en el periodo en el cual se incurren.

`

Gastos fijos
Son las erogaciones que permanecen constantes dentro de un

periodo determinado, independientemente de los cambios en el volumen de
operaciones realizadas. Ejemplo: impuestos, seguros, renta de edificio,
maquinaria y equipo
Costos variables
Aquellos cuya magnitud cambia en razón directa del volumen de las

operaciones realizadas. Ejemplo: materiales directos y mano de obra
directa.
Costos semifijos
Los que tienen elementos tanto fijos como variables.
`

Costos y gastos históricos
Se determinan después de la conclusión del periodo. El análisis del

sistema de costos históricos se genera en la estimación de los costos
futuros basados en la relación de costos de períodos previos. El grado en
que estos sean apropiados depende del alcance que tenga el
comportamiento del costo en el futuro que corresponde al comportamiento
que haya tenido el pasado.
ü Costos predeterminados
Se determinan con anticipación al periodo en que se generan los

costos o durante el transcurso del mismo.
De acuerdo a la función en que se incurre:
Costos de producción (costos): Son tres los elementos que lo integran.

Materia prima directa, mano de obra directa y cargos indirectos.
Costos de distribución (gastos): son los que se incurren en el área de llevar

los productos terminados desde la empresa hasta el consumidor.
Costos de administración (gastos): son los que se originan en el área

administrativa o sea los relacionados con la dirección y manejo de las operaciones
generales de la empresa.

Costos financieros (gastos): son los que se originan por la obtención de

recursos ajenos que la empresa necesita para su desenvolvimiento.
ï

Costos directos: son aquellos costos que se pueden identificar o cuantificar

plenamente con los productos terminados o áreas específicas.
Costos indirectos: son aquellos costos que no se pueden identificar o

cuantificar plenamente con los productos terminados o áreas específicas.

Costos fijos: son aquellos que permanecen constantes en su magnitud dentro

de un periodo determinado independientemente de los cambios registrados en el
volumen de operaciones registradas.
Las principales diferencias que existen entre estos dos conceptos son las
siguientes:
1. La funciona a la que se asigna; los costos se relacionan con la función de

producción, mientras que los gastos con las funciones de distribución,
2. Tratamiento contable; los costos se incorporan a los inventarios de materias
primas, producción en proceso y artículos terminados y se reflejan como
activos dentro del balance general; los gastos de producción se llevan al
estado de resultados mediata y paulatinamente, es decir, cuando y a
medida que los productos elaborados se venden, lo cual afecta el renglón
costo de los artículos vendidos.
Costos de producción
Elementos esenciales que integran a los costos de producción:
1. Materia prima:
Son los materiales que serán sometidos a operaciones de transformación o

manufactura para su cambio físico y o químico, antes de que puedan venderse
como productos terminados, se dividen en:
a) Materia prima directa; Es la que se usa en la manufactura de un producto

particular y que puede ser medida y cargada directamente al costo de ese
producto.

Ejemplos: La madera en muebles, cuero empleado en zapatos, telas para

prendas de vestir.
b) Materia prima indirecta.- Es la que si bien es necesaria para la fabricación

del producto, se usa de tal manera que la cantidad empleada no se puede
medir ni cargar directamente al producto o porque al tratar de hacerlo hace
muy costoso su control.
Ejemplos: Los lubricantes, el papel de lija, la pintura, el barniz.
2. Mano de obra
Es el esfuerzo humano que interviene en el proceso de transformar la materia

prima en productos terminados a saber:
Mano de Obra directa: corresponde a los salarios prestaciones y obligaciones

correspondientes actividades que se pueden identificar o cuantificar plenamente
con los productos terminados.
Mano de Obra indirecta: Son los salarios prestaciones y obligaciones a que den
lugar de todos los trabajadores y empleados de la fábrica, cuya actividad no se
puede identificar o cuantificar plenamente con los productos terminados.
3. Cargos indirectos
También llamados gastos de fabricación o costos indirectos, son el conjunto de

costos fabriles que intervienen en la transformación de los productos.
Otros elementos que integran el costo de producción son los siguientes:
1. Costo primo: es la suma de los elementos directos que intervienen en la

elaboración de los artículos (materia prima directa más mano de obra
directa)
2. Costo de transformación: es la suma de los elementos que intervienen
en la transformación de las materias primas directas en productos
terminados (mano de obra directa más cargos indirectos)
3. Gastos de operación: es la suma de los gastos de distribución
4. Costo total: Es la suma del costo de producción más los gastos de
operación

5. Precio de venta: El precio de venta se determina agregando al costo

total el porcentaje de utilidad deseado.
Análisis costo-volumen-utilidad
El análisis de costo-volumen-utilidad presenta la interrelación de los cambios en

costos, volumen y utilidades. Además constituye una herramienta para la
planeación, el control y la toma de decisiones debido a que proporciona
información para evaluar en forma apropiada las probables efectos de las futuras
oportunidades de obtener utilidades.
Punto de Equilibrio (PE)
El punto de equilibrio es aquel donde los ingresos totales son iguales a los costos
totales; es decir, el volumen de ventas con cuyos ingresos se igualan los costos
totales y la empresa no reporta utilidad pero tampoco pérdida.
Los métodos para calcular el punto de equilibrio son:
1. Método de la Ecuación
2. Método de contribución marginal
3. Método gráfico
Método de la Ecuación:
El estado de resultados se puede expresar como una ecuación de la forma

siguiente
Ventas ± costos variables - costos fijos = utilidad antes de impuestos
O bien,
(Precio de venta por unidad X unidades)-(Costos variables por unidad X

unidades)-costos fijos = utilidad antes de impuestos
Ejemplo:
La compañía ALESCA fabrica un solo artículo y desea conocer el punto en el cual

su nivel de ventas sea igual a sus costos totales, considerando la siguiente
información:
Precio de venta por unidad $30
Costos variables por unidad $20

Costos fijos totales $ 20,000
Si x es igual al número de unidades a vender para alcanzar el punto de equilibrio,

entonces:
$30 X-$20 X-$ 20,000 = 0
10X ± 20,000 = 0
10X = 20,000
X = 2000 unidades
Por lo tanto será necesario vender 2000 unidades que equivalen a un ingreso de
$60,000 (2000 unidades a $30 pesos por unidad) para que la empresa no reporte
utilidad pero tampoco pérdida
Método de contribución marginal:
Este método se basa en el concepto de contribución marginal o utilidad marginal.
La contribución marginal es = a los ingresos por ventas ± todos los costos

variables de producción y operación
Tomemos la información de la compañía ALESCA y tendremos.
Contribución marginal por unidad:
Precio de venta $30
Costos variables $20
Contribución marginal $10
Ahora podemos determinar el punto de equilibrio en términos de unidades

vendidas. Si sabemos que cada unidad vendida reporta $10 de contribución
marginal, la presunta será ¿Cuántas unidades se necesita vender para cubrir
$20,000 de costos fijos totales?
Tenemos que PE = CF/CM
Donde:
PE = Punto de equilibrio
CF = Costos fijos totales
CM = Contribución marginal

%CM = Contribución Marginal /Precio de venta
PE = $20,000/$10
PE = 2000 unidades
Para determinar el punto de equilibrio en termino de ingresos tenemos
PE = CF/%CM
PE =$20,000/.33
PE = $60,000
Método gráfico:
1. Los costos fijos, Los costos variables y los ingresos se anotan sobre el eje
vertical (Y).
2. El volumen de ventas se anota sobre el eje horizontal (X).
3. Se trazan las líneas de costos fijos y variables
Costos Volumenp p
variablesp
p
Volumenp
p p
Las líneas de costos fijos permanecen constantes a lo largo de toda la escala de

volumen, en tanto que la línea de costos variable fluctúa en proporción directa a
los cambios de volumen.
4. Se traza la línea del costo total sumando el costo fijo total mas el costo variable
total, teniendo las siguientes presentaciones.
Se puede observar que la línea de costos totales es la misma en cualquiera de las

dos presentaciones.

Volumenp Costos
Costos fijosp variablesp 20000p
Volumenp
p
($)p
($)p
p
Costos
Fijosp
20000p
Costos Fijosp
Costo totalp
6. Cuando colocamos el ingreso total y el costo total en la misma gráfica, se puede

determinar el punto de equilibrio que es donde se intersecan las líneas. Además
esta grafica muestra las perspectivas de utilidades o pérdidas para los diferentes
volúmenes teniendo las siguientes presentaciones

p Zona de
Utilidadesp
Línea de
Costos varp
Costos
PEp
variablesp
In Costo Línea de
Costos totalesp
totalp Zona de
perdidap
Ingresosp
Costos fijosp
PEp
Contribuci
ón
Marginalp
($)p Zona de
perdidap
Si las operaciones de la empresa se encuentran por arriba o por debajo del punto
de equilibrio la distancia vertical entre la línea de ventas y la línea de costos
variable mide el importe total de la contribución marginal.
Cambios en las variables

Ahora analizaremos el comportamiento del punto de equilibrio cuando existen

cambios en las variables: Precio de Venta (PV), costos variables (CV), costos fijos
(CF). El punto de equilibrio cambia cuando se modifica cualquiera de las variables
que se usa para determinarlo. Consideremos el ejemplo anterior donde su punto
de reequilibrio se determino en 2000 unidades, de acuerdo con un precio de venta
por unidad de ventas por unidad de 30 pesos, con unos costos variables por
unidad de 20 pesos y costos fijos totales de 20000 pesos.
Efectuemos cambios en cada una de estas variables a efecto de conocer el

comportamiento del punto de equilibrio.
Precio de venta PV
Cuando se incrementa el PV por unidad, se requiere menos unidades para lograr

el punto de equilibrio; por el contrario cuando se disminuye el PV por unidad se
requiere mas unidad para alcanzarlo.
Volumenp
Costos Fijosp
p
p 20000p
Volumenp
p Ingresosp
p Costos Variablesp

Como podemos observar, cuando aumenta el precio de venta el 20% (6 pesos

por unidad) el volumen de unidades para lograr el punto de equilibrio disminuye el
37.5% (750 unidades) y los ingresos para cubrir los costos totales también
disminuyen el 25% (15000 pesos).
Esta situación se debe a que aumenta la condición marginal por unidad ya que
pasa de 10 a 16 pesos y por lo tanto, se necesita vender menos unidades para
cubrir los 20000 pesos de costos fijos totales como se puede ver en la figura.
Costos variables.
Cuando se incrementan los costos variables por unidad se requerirán mas

unidades para lograr el punto de equilibrio; por lo contrario si disminuye el costo
variable por unidad se requerirán menos unidades para alcanzarlo. Por lo tanto el
punto de equilibrio cambiará en la misma dirección en que se modifique el costo
variable por unidad.
p
p
p
p
p
p

Costos fijos.
Cuando se incrementan los costos fijos totales requerirán mas unidades para
lograr el PE por lo contrario, si disminuyen los costos fijos totales se requerirán
menos unidades para alcanzarlo, por lo tanto el PE cambiara en la misma
dirección en que se modifiquen los costos fijos totales.
Ejemplo: Incremento del 20% en los costos fijos totales.
Como podemos observar cuantos se incrementan los costos fijos totales en 20%
el volumen de unidad y los ingresos necesarios para cubrir los costos totales y
lograr el PE también se incrementa en la misma proporción, es decir el 20% ya
que las unidades aumentan de 2000 a 2400 y los ingresos de $60 000 a $72 000.
Esta situación se debe a que la contribución marginal por unidad no cambia y los
costos fijos totales se incrementan, por lo tanto se necesita vender más unidades
para cubrir el aumento que reflejan el pasar de $20 000 a $24 000.
Utilidad Deseada
A continuación se introduce un elemento de utilidad deseada y que puede ser el

costo del capital, es decir la tasa de rendimiento que debe tener una empresa
sobre sus inversiones para que se mantenga económicamente equilibrada. Para
nuestro ejemplo consideremos una utilidad deseada del 12% sobre las ventas
antes de PTU e ISR. A continuación se presenta el método de ecuación.
Ventas-Costos variables-Costos fijos Utilidad deseada
Si x es igual al número de unidades a vender para alcanzar la utilidad deseada,

entonces
$30x-$20x-$20 000= 12($30x)
x= 3125 unidades

Como se ve en la siguiente gráfica.
Por lo tanto será necesario vender 3125 unidades que equivalen a un ingreso de
$93 750 (3125 unidades a 30 por unidad) para que la empresa reporte una utilidad
del 12% sobre las ventas.
150000p
p
60000p Costos variables $20

Punto pesos por unidadp
Ingresos $ 30 unidadp
Contribución Total de costos fijos
Contribución
p
TECNICAS DE COSTEO
PRIMERAS ENTRADAS PRIMERAS SALIDAS (PEPS)
Es un método de evaluación de inventarios que consiste en suponer que los

primeros artículos en entrar al almacén o la producción son las primeras en salir.

Bajo el método de PEPS, la empresa debe llevar un registro del costo de cada
unidad comprada del inventario. Bajo PEPS, los primeros costos que entran al
inventario son los primeros costos que salen al costo de las mercancías vendidas,
a eso se debe el nombre de Primeras Entradas, Primeras Salidas. El inventario
final se basa en los costos de las compras más recientes.
VENTAJAS:
Es un método objetivo (genera una corriente de costos ordenada

cronológicamente), por lo que manifiesta el saldo del inventario con más apego a
los costos de adquisición actuales que otros métodos. Funciona mejor cuando la
rotación de mercancías es acelerada.
DESVENTAJAS:
Cuando los costos de adquisición van en aumento (inflación), su efecto en

el cálculo contable es reducir el costo de la mercancía vendida, inflar las utilidades
y el saldo final del inventario.
Este método representa los siguientes efectos (precios unitarios se incrementan)
¢ El inventario que da valuado a los últimos precios unitarios de compra su

valor esta generalmente actualizado
¢ El costo de ventas queda valuado a precios unitarios anteriores a lo que
afectara a los resultados de la entidad produciendo una mayor utilidad.
Ejemplo de PEPS:
INVENTARIO FINAL COSTO DE VENTAS
UNIDADES PRECIO TOTAL UNIDADES PRECIO TOTAL
510 35.00 17.850 400 20.00 8.000

750 38.00 28.500 500 30.00 15.000
840 40.00 33.600 980 35.00 34.300
2.100 38.07 79.950 1.880 30.48 57.300
ULTIMAS ENTRADAS PRIMERAS SALIDAS (UEPS)
El método U.E.P.S. asigna los costo a los inventarios bajo el supuesto que las
mercancías que se adquieren de ultimo son las primeras en utilizarse o venderse,
por lo tanto el costo de la mercadería vendida quedara valuado a los últimos
precios de compra con que fueron adquiridos los artículos; y de forma contraria, el
inventario final es valorado a los precios de compra de cada articulo en el
momento que se dio la misma.
Entre los benéficos que ofrece este método para efectos fiscales podemos citar los
siguientes.
¢ El reconocimiento de los costos mas recientes de los artículos vendidos.

Estos implica que cuando se valúa el costo de la mercadería vendida se
aplicarán los últimos precios de compra, y en economías como la nuestra,
se a demostrado que los precios tienden a subir, lo que provoca que el
CMV sea mayor que si es valuado a precios menos recientes, por tal motivo
las utilidades tienden a disminuirse y por ende en el pago de impuestos
sobre la renta será menor.
¢ La valuación del inventario final de cada periodo genera un monto menor al

que resultaría de aplicar cualquier otro método de valuación, pues se
utilizan los precios más viejos de compra según el extracto a que se refiere
Dificultades de la metodología del U.E.P.S a la hora de su aplicación:
¢ Laboriosidad del mismo pues exige un control minucioso para cada línea de
producto.
¢ La reducción de significativa en cantidad de algunas partida del inventario

mientras que otras similares aumentan no compensan su valoración sino
por el contrario tienden a desaparecer la base U.E.P.S

¢ El efecto de la venta en cantidad de una partida da por resultado la

liquidación parcial o total de su base U.E.P.S y su reposición al costo
actual, pero se pasa por alto el efecto desusadamente grande en la
cantidad de una partida similar
1.200 35.00 42.000 840 40.00 33.600
500 30.00 15.000 750 38.00 28.500
400 20.00 8.000 290 35.00 10.150
2.100 30.95 65.000 1.880 38.43 72.250
Ejemplo de UEPS:
Con los siguientes datos, tomados de los libros de contabilidad, calcule el valor de
los inventarios:
¢ El 2 de enero de 2001 había en existencia 1. 000 unidades, cuyo costo

unitario era de $10. 00
¢ El 3 de enero compra 500 unidades a un costo unitario de $12. 00
¢ El 4 de enero vende 1. 100 unidades a un precio unitario de $20. 00
¢ El 15 de enero compra 600 unidades a un costo unitario de $15. 00
¢ El 28 de enero compra 500 unidades a un costo unitario de $18.00
¢ El 31 de enero vende1. 200 unidades a un precio unitario de $22.00
Solución.
La información anterior se registra en la tarjeta de control (Kardex) de la siguiente
manera:
Entradas Salidas Saldo

Fecha Concepto Q VU VT Q VU VT Q VU VT
Saldo 1. $10.
01-01 $10
inicial 000 000
$6. 6.
03-01 Compras 500 $12 500 12
000 000

$6.
04-01 Venta 500 $12
000
6. 4.
600 10 400 10
000 000
9. 9.
15-01 Compras 600 15 600 15
000 000
9. 9.
28-01 Compras 500 18 500 18
000 000
9.
31-01 Ventas 500 18
000
9.
600 15
000
1. 3.
100 10 300 10
000 000
Promedios
Se basa en el supuesto de que tanto el costo de ventas como el de los inventarios
finales deben evaluarse a un costo promedio, que tenga en cuenta el peso relativo
del número de unidades adquiridas a diferentes precios:
Costo de los artículos disponibles Unidades disponibles para la venta
Cuando se utiliza el sistema permanente de inventarios pueden presentarse dos
situaciones que arrojarían resultados diferentes para la valuación del inventario
final y la determinación del costo de ventas. En la primera, si los costos
únicamente se registran al final del período (mes, trimestre, semestre o año), en
esa fecha se calcula un sólo costo promedio. En la segunda situación, los costos
relacionados con las ventas se registran a medida en que ellas se realizan y, por
lo tanto, los costos promedio deben estimarse al momento de cada venta. Esto
obliga a calcular otro costo promedio ponderado después de cada nueva compra
que se realice, llegando así al método conocido bajo el nombre de "promedio
móvil".
Con ajustes por inflación, el procedimiento es el mismo sólo que tomando en
cuenta los ajustes acumulados practicados a los inventarios iniciales y a las
compras, cuando apliquen en éste último caso:
Costo ajustado de los artículos disponibles Unidades disponibles para la venta
El método de costo promedio ponderado es el de uso más difundido, en razón de
que toma en cuenta el flujo físico de los productos, especialmente cuando existe
variación de precios y los artículos se adquieren repetitivamente. A éste método se
le señala, como una limitación, el hecho de que los inventarios incorporan
permanentemente costos antiguos que pueden provocar alguna distorsión frente a
precios más actuales. Sin embargo, esta limitación parece que quedaría
subsanada con la aplicación del sistema integral de ajustes por inflación y, más
aún, con una correcta distribución de dichos ajustes entre inventario final y costo
de ventas.

1.200 34.48 41.382 840 34.48 28.967
500 34.48 17.242 750 34.48 25.864
400 34.48 13.794 290 34.48 10.001
2.100 34.48 72.418 1.880 34.48 64.832


UNIDAD III
MODELOS FINANCIEROS DEL SISTEMA EMPRESA
ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros, también denominados estados contables, informes

financieros o cuentas anuales,pson los documentos que debe preparar la empresa
al terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situación financiera y los
resultados económicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de
un período.
Los estados financieros son la manifestación fundamental de la información

financiera; son la representación estructurada de la situación y desarrollo
financiera de una entidad a una fecha determinada o por un periodo definido. Su
propósito general es proveer acerca de su posición financiera del resultados de
sus operaciones y los cambios en su capital contable o patrimonio contable y en
sus recursos o fuentes, que son útiles al usuario general en el proceso de la toma
de sus decisiones económicas.
La mayoría de estos informes constituye el producto final de la contabilidad y son

elaborados de acuerdo a principios de contabilidad.
Los estados financieros son las herramientas más importantes con que cuentan
las organizaciones para evaluar el estado en que se encuentran.
Se considera que la información a ser brindada en los estados financieros debe

referirse a los siguientes aspectos del ente emisor:
¢ Su situación patrimonial a la fecha de dichos estados

¢ Un resumen de las causas del resultado asignable a ese lapso;
¢ La evolución de su patrimonio durante el período;
¢ La evolución de su situación financiera por el mismo período,
¢ Otros hechos que ayuden a evaluar los montos, momentos e
incertidumbres de los futuros flujos de fondos que los inversores y
acreedores recibirán del ente por distintos conceptos.

Los estados básicos.
1. Balance general.
2. Estado de Resultados.
3. Estado de variaciones en el capital contable
4. Estado de flujo.
Objetivos
Considerando las necesidades comunes del usuario general los estados

financieros deben ser útiles para:
a) Tomar decisiones de Inversión o asignación de recursos a las entidades.

Los principales interesados al respecto son quienes puedan aportar capital
o que realizan aportaciones, contribuciones o donaciones a la entidad. EL
grupo de inversionistas o patrocinadores está interesado en evaluar la
capacidad de crecimiento y estabilidad de la entidad y su rentabilidad con el
fin de asegurar su inversión, obtener un rendimiento y recuperar la
inversión, o en su caso, proporcionar servicios y lograr sus fines sociales.
b) Tomar decisiones de otorgar crédito por parte de los proveedores y
acreedores que esperan una retribución justa por la asignación de recursos
o créditos. Los acreedores requieren para la toma de sus decisiones,
información financiera que puedan comparar con la de otras entidades y de
la misma entidad en diferentes periodos. Su interés se ubica en la
evaluación de la solvencia y liquidez de la entidad, su grado de
endeudamiento y la capacidad de generar flujos de efectivo suficientes para
cubrir los intereses y recuperar sus inversiones o crédito.
c) Evaluar la capacidad de la entidad para generar recurso e ingresos por sus
actividades operativas.
d) Distinguir el origen y las características de los recursos financieros de la
entidad así como el rendimiento de los mismos. En este aspecto el interés
es general pues todos están interesados en conocer de que recursos
financieros dispone la entidad para llevar a cabo sus fines, como los obtuvo,
como los aplico y, finalmente, que rendimiento ha tenido y puede esperar
de ellos.
e) Formarse un juicio de cómo se han manejado la entidad y evaluar la gestión
de la administración, atreves de un diagnostico integral que permita conocer
la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento de la entidad para
formarse un juicio de cómo y en qué medida ha venido cumpliendo sus
objetivos.
f) Conocer de la entidad entre otras cosas, su capacidad de crecimiento, la
generación y aplicación del flujo de efectivo, su productividad, los cambios

en sus recursos y en sus obligaciones, el desempeño de la administración

su capacidad para mantener el capital contable o patrimonio contable el
potencial para continuar operando en condiciones normales, la facultad
para cumplir sus responsabilidad social a un nivel satisfactorio.
Características cualitativas de los estados financieros
Para que la información financiera sea útil al usuario general debe adecuarse a las
necesidades de éste, además de cumplir, de forma equilibrada, con las
características cualitativas siguientes:
1. Confiabilidad: La información financiera posee esta cualidad cuando su

contenido es congruente con las transacciones, transformaciones internas y
eventos sucedidos, y el usuario general la utiliza para tomar decisiones
basándose en ella.
2. Relevancia. La información financiera posee esta cualidad cuando influye
en la toma de decisiones que quienes la utilizan. Para que la información
sea relevante debe:
a) Servir de base en la elaboración de predicciones y en su
confirmación.
b) Mostrar los aspectos más significativos de la entidad reconocidos
contablemente.
3. Comprensibilidad. Una cualidad esencial de la información proporcionada
en los estados financieros es que facilite su entendimiento a los usuarios
generales.
4. Comparabilidad. Para que la información financiera sea comparable debe
permitir a los usuarios generales identificar y analizar las diferencias y
similitudes con la información de la misma entidad y con la de otras
entidades, a lo largo del tiempo.
Presentación y Revelación de los estados Financieros.
La presentación de información financiera se refiere al modo de mostrar

adecuadamente en los estados financieros y sus notas, los efectos derivados de
las transacciones, transformaciones internas y otros eventos, que afecten
económicamente a una entidad. Implica un proceso de análisis, interpretación,
simplificación, abstracción, y agrupación de información en los estados
financieros, para que éstos sean útiles en la toma de decisiones del usuario
general.

La revelación es la acción de divulgar en estados financieros y sus notas, toda

aquella información que amplíe el origen y significación de los elementos que se
presentan en dichos estados, proporcionado información acerca de las políticas
contables, así como del entorno en el que se desenvuelve la entidad.
BALANCE GENERAL
Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situación

financiera de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades
y derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con
los principios de contabilidad generalmente aceptados.
En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder
exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares.
La situación de una identidad se advierte por medio de la relación que haya entre
los recursos que integran su activo y las obligaciones que constituyen su pasivo.
El balance general se debe elaborar por lo menos una vez al año y con fecha a 31
de diciembre, firmado por los responsables: Contador, Gerente.
Para realizar un balance general es necesario conocer la clasificación del activo y

el pasivo, para lo cual tenemos aquí los siguientes cuadros:

p
p

p

p

pp
p

p
pp
pp p

p p

p pp
ppppp
ppp
p
c pp pp
p

p

p

! pp

pp p! p
p
p ppp
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p
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p
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pp

pp p
pp pp
p
% pp pp

# p& p

pp p p
p " p
pp
# p p p "
$
p pp

p
p
pp


Partes de Balance General:
1. Encabezado
¢ Nombre de la empresa
¢ Nombre del balance
¢ Periodo contable
2. Cuerpo
¢ Activo
¢ Pasivo
¢ Capital
3. Pie
¢ Nombre y firmas de quien realizo y autorizo
¢ Notas
¢ Rubros y cifras de las cuentas de orden
El balance general se puede presentar de dos formas:
1. En forma de reporte.
2. En forma de cuenta.
Balance general con forma de reporte:
Consiste en anotar clasificadamente el activo y el pasivo, en una sola

página, de tal manera que la suma del activo se le pueda restar verticalmente la
suma del pasivo, para determinar el capital contable.
Este balance se basa en la formula:
c ppp p
pque expresada por medio de literales quedapcppp
p
Balance general con forma de cuenta:
En esta forma se emplean dos páginas; en la izquierda se anota la

clasificación del activo, y en la derecha, el pasivo y el capital contable.
En esta forma se aplica la formula:
c p pp p
ppcp pp p
p

Para que el balance general tenga buena presentación se deben observar las
siguientes indicaciones:
1) El nombre de la entidad se debe anotar en el centro de la hoja, en la

primera línea.
2) La mención de ser balance general y la fecha de presentación se deben a
notar en el centro de la hoja o dejando un espacio al principio de la segunda
línea.
3) La tercera línea se debe transformar en doble, con el fin de separar el
encabezado del cuerpo del balance general.
4) Los nombres activo, pasivo, y capital contable se deben anotar en el centro
del espacio destinado para anotar el nombre de las cuentas.
5) El nombre de cada uno de los grupos que constituyen el activo y el pasivo
se deben anotar dejando una pequeña sangría.
6) El nombre de cada una de las cuentas se deba anotar al margen de la hoja,
con el objeto de que no se confundan con el nombre de los grupos.
7) Únicamente el signo de pesos ($) debe preceder a la primera cantidad de
cada columna, a los totales a las cantidades que se escriben después del
corte.
8) Los cortes deben abarcar toda la columna.
9) Únicamente el resultado final (importe del capital contable) se corta con dos
líneas horizontales.
10) No se debe dejar renglones en blanco, pues la ley lo prohíbe.

Ejemplo del Balance General en forma de reporte.
2+3!-/+2!-+45/26 +

*j7 808
j
c
ppppppppppppppp
j j

j

ppppppppppppppp

!"
# $% j
& !% $ #
pppppppppppppp p
j ' ( #
`
ppppppppppppppp
jj ) j
j * #
j +
ppppppppppppppp

j + , j
pppppppppppppp p
j - j j
O
+ . !
/* 0000000000000 ) 111111111111111

Ejemplo del Balance General en forma de cuenta
34'&03'&5.036
!!!j "!7818
j j
c
ppppppppppppppp ppppppppppppppp
j j jj
j
j
j j
! ppppppppppppppp

" # j $ j
% pppppppppppppp p
ppppppppppppppp
j &" j
# ' ( T
j
" ! )* j
%
+ '* )
pppppppppppppp p
j , ! -
.! # T

#
/
'!"
0 1111111111111
222222222222222

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
Estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados, es un estado financiero

que muestra ordenada y detalladamente la forma de como se obtuvo el resultado
del ejercicio durante un periodo determinado. Es un estado financiero básico que
muestra la utilidad o pérdida neta resultante de todos los ingresos, costos y gastos
realizados por la entidad durante el periodo.
Para facilitar el desarrollo del estado de pérdidas y ganancias se divide en dos

partes principales:
°p p consiste en analizar todos los elementos que entran en la
compra-venta de mercancía hasta determinar la utilidad o pérdida del ejercicio en
ventas. Esto quiere decir la diferencia entre el precio de costo y de venta de las
mercancías vendidas.
Para determinar la utilidad o pérdida en ventas, es necesario conocer los

siguientes resultados
¢ VENTAS NETAS
¢ COMPRAS TOTALES O BRUTAS
¢ COMPRAS NETAS
¢ COSTO DE LO VENDIDO
Ventas netas. Se determina restando de las ventas totales el valor de las

devoluciones y las rebajas en ventas.
Compras totales o brutas. Las compras totales o brutas se determinan sumando a

las compras el valor se los gastos de compra.
Compras netas. Las compras netas se obtienen restando las compras totales el
valor de las devoluciones y descuentos sobre compras.
Costo de lo vendido. El costo de lo vendido se obtiene sumando al inventario

inicial el valor de las compras netas y restando de la suma que se obtenga el valor
inventario inicial.
Cuando el costo de lo vendido sea mayor que el valor de las ventas netas, el
resultado será la pérdida en ventas o pérdida bruta.

ßpppppppppp pp
Ventas totales
Devoluciones sobre ventas
Descuentos sobre ventas

Ventas netas
Compras
Gastos de compra

Compras totales
Devoluciones sobre compras
Descuentos sobre compras

Compras netas
Inventario inicial

Total de mercancías
En el estado de pérdidas y ganancias se emplean cuatro columnas para anotar las

cantidades. A continuación en qué columna se anota el valor de cada uno de los
elementos de que se compone dicho estado.
1) En esta columna se deben anotar los valores de las compras, de los gastos
de compra, de las devoluciones sobre compras y de los descuentos sobre
compras.
2) En esta columna se deben anotar los valores de las devoluciones sobre
ventas, de los descuentos sobre ventas y de las comprar totales.
3) En esta columna se deben anotar los valores de las ventas totales, del
inventario inicial, de las compras netas y del inventario final.
4) En esta columna se deben anotar los valores de las ventas netas, del costo
de lo vendido y utilidad o pérdida en ventas.

ïppconsiste en analizar detalladamente los gastos de operación, así

como los gastos y productos que no corresponden a la actividad principal del
negocio, y determinar el valor neto que debe restarse de la utilidad bruta, para
obtener o la utilidad o la pérdida líquida del ejercicio.
Para determinar la utilidad o la pérdida del ejercicio es necesario conocer los

siguientes resultados:
¢ Gastos de Operación.
¢ Utilidad de Operación.
¢ El valor neto entre otros gastos y otros productos.
Gastos de operación. Los gastos de operación son las erogaciones que sostiene
la organización implantada en la empresa y que permite llevar a cabo las diversas
actividades y operaciones diarias se consideran gastos de operación los de venta,
los de administración y los financieros, ya que sin ellos no sería posible alcanzar
los propósitos de la empresa.
Utilidad de operación. La utilidad de operación se obtiene restando de la utilidad

bruta los gastos de operación.
Valor neto entre otros gastos y otros productos. Para obtener el valor neto entre
los gastos y otros productos se deben clasificar en primer término los gastos, si su
valor es mayor que el de otros productos, pero se deberán clasificar en primer
término otros productos, si su valor es mayor que el de los otros gastos.
Devoluciones sobre ventas
Ventas totales ± = Ventas netas
Rebajas sobre ventas
ßpppppppppp pp
Utilidad bruta o en ventas
menos Gastos de venta
Gastos de administración
igual Utilidad o perdida de operacion
Otros gastos
menos Otros productos

igual Utilidad o perdida entre gastos y productos
ISR
mas PTU
igual Utilidad o perdida del ejercicio
El estado de pérdidas y ganancias se principia anotando el encabezado, el cual

debe contener los siguientes datos:
1) Nombre, razón o denominación social de la entidad.

2) Mención de ser estado de resultados.
3) El periodo a que se refiere dicho estado.
Después del encabezado se deben analizar todos los conceptos que comprenden
la compraventa de mercancías, hasta determinar la utilidad o la pérdida bruta, de
la siguiente forma:
1. Se anotan las ventas totales; si hay devoluciones y descuentos sobre

ventas, su valor se resta de dichas ventas para obtener las ventas netas.
2. Se anota el valor del inventario inicial de las mercancías.
3. Se anotan las compras; si hay gastos de compra, su valor se suma a ellas
para obtener las compras totales.
4. Del valor de las compras totales se resta el de las devoluciones y
descuentos sobre compras, en caso de haberlas, para obtener compras
netas.
5. El valor de las compras netas se suma al inventario inicial para obtener el
total de mercancías que simplemente se le da el nombre de suma.
6. A la suma, que es el total de las mercancías, se le resta el valor del
inventario final, para obtener el costo de lo vendido.
7. A las ventas netas, que aparecen en primer término, se les resta el valor del
costo de lo vendido para obtener la utilidad o pérdida bruta. Es utilidad
cuando el costo es menor que el importe de la ventas netas; pérdida, en el
caso contrario.
A continuación se debe analizar los gastos y productos que corresponden o no a

la actividad principal del negocio, hasta determinar la utilidad o pérdida del
ejercicio, en el siguiente orden:
8. Primero, se detalla los gastos de venta, después los gastos de

administración y, por último, los gastos y productos financieros.

9. En seguida, se suman los totales de los gastos de venta, gastos de

administración y gastos financieros, para obtener el total de los gastos de
operación, el cual se debe restar de la utilidad bruta para determinar la
utilidad de operación.
10. Finalmente, a la utilidad que resulte de sumar la utilidad de operación los
otros productos y de restarle los otros gastos se le debe deducir el ISR y la
PTU para determinar la utilidad neta.
Para comprobar que el estado complementa al balance general, la utilidad o

pérdida que arroje dicho estado debe ser igual al aumento o disminución que se
obtenga de comparar el capital contable del balance actual.

Ejemplo de estado de pérdidas y ganancias.

Estado flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo está incluido en los estados financieros básicos que
deben preparar las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos
institucionales de cada país. Este provee información importante para los
administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar
la salida de recursos en un momento determinado, como también un análisis
proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras,
operacionales, administrativas y comerciales.
El estado de flujos de efectivo es el estado financiero básico que muestra el

efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y
financiación. Un Estado de Flujos de Efectivo es de tipo financiero y muestra
entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de una
empresa durante un período contable, en una forma que concilie los saldos de
efectivo inicial y final.
El Estado de Flujos de Efectivo especifica el importe de efectivo neto provisto o

usado por la empresa durante el ejercicio por sus actividades:
1. De Operación
2. De Inversión
3. De Financiamiento
Este estado financiero nuevo indica el efecto neto de esos movimientos sobre el
efectivo y las otras partidas equivalentes al efectivo de la empresa. En este estado
se incluye una conciliación de los saldos al final del ejercicio y sus equivalentes.
Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo, de alta liquidez, que:
son fácilmente cambiables por sumas de efectivo ciertas, y están tan cerca del
vencimiento que es insignificante al riesgo de cambios en su valor debido a
cambios en las tasas de interés. A lo expuesto podemos agregar que la empresa
debe revelar la política que emplea para determinar cuáles partidas clasifican
como equivalentes al efectivo.
Cualquier cambio de esta política se trata como un cambio de principio de

contabilidad y se efectúa modificando retroactivamente los estados financieros de
ejercicios anteriores que se presentan para la comparación.

OBJETIVOS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
1. Proporcionar información apropiada a la gerencia, para que ésta pueda

medir sus políticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al
desenvolvimiento de la empresa.
2. Facilitar información financiera a los administradores, lo cual le permite
mejorar sus políticas de operación y financiamiento.
3. Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dará
como resultado la descapitalización de la empresa.
4. Mostrar la relación que existe entre la utilidad neta y los cambios en los
saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de
que haya utilidad neta positiva y viceversa.
5. Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la predicción de flujos
de efectivo futuros.
6. La evaluación de la manera en que la administración genera y utiliza el
efectivo
7. La determinación de la capacidad que tiene una compañía para pagar
intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando éstas vencen.
8. Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos.
La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio,

porque es el medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere una
cuidadosa contabilización de las operaciones con efectivo debido a que este rubro
puede ser rápidamente invertido.
El efectivo y los valores negociables constituyen los activos más líquidos de la

empresa. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de
alta liquidez, como certificados de emisión monetaria, letras del tesoro y reportos,
entre otros, dichas inversiones reciben el nombre de equivalentes de efectivo,
entonces. en vez de reportar "caja o efectivo" como activo circulante en su
balance, la empresa reporta "efectivo y equivalentes de efectivo"
EFECTIVO: Dinero al contado al que se puede reducir todos los activos líquidos.
VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero a corto plazo,

que ganan intereses y que la empresa utiliza para obtener rendimientos sobre
fondos ociosos temporalmente.

Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de fondos,
que se utiliza para pagar cuentas conforme éstas se van venciendo y además para
cubrir cualquier desembolso inesperado.
El área de Control de Efectivo tiene como actividad principal cuidar todo el dinero
que entra o entrará y programar todas las salidas de dinero, actuales o futuras, de
manera que jamás quede en la empresa dinero ocioso, que nunca se pague de
más y que nunca se tengan castigos o se paguen comisiones por falta de pago.
Esta área debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la empresa, ya
sea en las cuentas por cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar,
además debe procurar la mayor visión hacia el futuro de por cobrar y pagar, de
manera que pueda vislumbrar la posibilidad de problemas de liquidez o de
tendencias de posibles pérdidas, por reducción del margen de utilidad.
La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio,

porque es el medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere una
cuidadosa contabilización de las operaciones con efectivo debido a que este rubro
puede ser rápidamente invertido. La administración del efectivo generalmente se
centra alrededor de dos áreas: el presupuesto de efectivo y el control interno de
contabilidad.
El control de contabilidad es necesario para dar una base a la función de

planeación y además con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para
propósitos propios de la empresa y no desperdiciados, mal invertidos o hurtados.
La administración es responsable del control interno es decir de la protección de

todos los activos de la empresa. El efectivo es el activo más líquido de un negocio.
Se necesita un sistema de control internoadecuado para prevenir robos y evitar
que los empleados utilicen el dinero de la compañía para uso personal
La mayoría de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e

indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administración es
tarea en la cual están involucradas todas las personas que trabajan en la
empresa. Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una
manera u otra el efectivo de la empresa. Por ejemplo:
- El fijar el preciode venta para los inventariosafectará el flujo de efectivo, ya que el

precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el
monto de efectivo que se generará.

- Al definir y decidir a quién se le venderá a créditoy en qué términos y bajo qué

condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crédito
durará "almacenado" en cartera y su monto.
- El dar motivo para que el cliente esté insatisfecho, obtenga una queja en contra
de nuestra empresa, provocará que sus pagos se demoren hasta que su
insatisfacción haya sido eliminada.
4. CUATRO PRINCIPIOS BÁSICOS PARA LA ADMINISTRACIÓN DEL

EFECTIVO
Existen cuatro principios básicos cuya aplicación en la práctica conducen a una

administración correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos
principios están orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos (
entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la
empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el máximo
provecho.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a
las erogaciones de dinero.
PRIMER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben incrementar las

entradas de efectivo"
Ejemplo:
-Incrementar el volumen de ventas.
- Incrementar el precio de ventas.
- Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de contribución)

- Eliminar descuentos.
SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas
de efectivo"
Ejemplo:
- Incrementar las ventas al contado
- Pedir anticipos a clientes
- Reducir plazos de crédito.
TERCER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de

dinero"
Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los proveedores
- Hacer bien las cosas desde la primera vez.
- Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa.
CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de
dinero"
Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento próximo a utilizar.

Hay que hacer notar que la aplicación de un principio puede contradecir a otro, por
ejemplo: Si se vende sólo al contado (cancelando ventas a crédito) se logra
acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el
volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicación del
segundo principio con el primero.
En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no sólo el efecto directo de la
aplicación de un principio, sino también las consecuencias adicionales que pueden
incidir sobre el flujo del efectivo.
Tipos de flujo de efectivo
Estados de flujo de efectivo general
a) Actividades Operativas
Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una

empresa, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de
inversión o financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas
con la adquisición, venta y entrega de bienes para venta, así como el suministro
de servicios.
Las entradas de dinero de las actividades de operación incluyen los ingresos

procedentes de la venta de bienes o servicios y de los documentos por cobrar,
entre otros. Las salidas de dinero de las actividades de operación incluyen los
desembolsos de efectivo y a cuenta por el inventario pagado a los proveedores,
los pagos a empleados, al fisco, a acreedores y a otros proveedores por diversos
gastos.
Se consideran de gran importancia las actividades de operación, ya que por ser la

fuente fundamental de recursos líquidos, es un indicador de la medida en que
estas actividades generan fondos para:
1. Mantener la capacidad de operación del ente

2. Reembolsar préstamos
3. Distribuir utilidades
4. Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la expansión del
ente.
Todo ello permite pronosticar los flujos futuros de tales actividades. Las entradas y
salidas de efectivo provenientes de las operaciones son el factor de validación

definitiva de la rentabilidad. Los componentes principales de estas actividades

provienen de las operaciones resumidas en el Estado de Resultados, pero ello no
quiere decir que deba convertirse al mismo de lo devengado a lo percibido para
mostrar su impacto en el efectivo, ya que estas actividades también estarán
integradas por las variaciones operadas en los saldos patrimoniales vinculados.
Por lo tanto incluyen todas las entradas y salidas de efectivo y sus equivalentes
que las operaciones imponen a la empresa como consecuencia de concesión de
créditos a los clientes, la inversión en bienes cambio, obtención de crédito de los
proveedores, etc.
En el caso particular del IVA, que es un impuesto que no está relacionado con
cuentas de resultado por ser un movimiento netamente financiero de entradas y
salidas de fondos, entendemos que la mejor ubicación que se le puede asignar es
dentro de las actividades de operación, por cuanto fundamentalmente se halla
originado por las ventas de bienes y servicios y sus consecuentes costos y gastos.
Dentro de la definición, se incluye la frase "... y otras actividades no comprendidas

en las actividades de inversión o de financiamiento", lo cual resta precisión al
concepto, y lleva a que tenga que definirse y analizarse las otras actividades a
exponer, para incluir en las actividades operativas todo lo que no encuadre en las
otras dos.
Por otra parte, dentro del mismo concepto destaca que "Incluyen a los flujos de
efectivo y sus equivalentes, provenientes de compras o ventas de acción eso
títulos de deuda destinados a negociación habitual".
Esto significa que para exponer las actividades operativas deberá tenerse
presente el objeto que desarrolla la empresa; por cuanto pueden existir
actividades que para un ente sean esporádicas y realizadas al margen de la
actividad principal, y para otros constituyan su razón de ser.
En un ente dedicado a la producción y comercialización de indumentaria la compra

de un título de deuda (caso de una obligación negociable o un bono del gobierno)
puede entenderse hecha con el ánimo de obtener una renta para un recurso que
de otra manera estaría ocioso. Pero para una empresa de que hace habitualidad
en la compra y venta de títulos, estas operaciones hacen su actividad fundamental
y son la fuente principal de generación de recursos financieros.
b) Actividades de Inversión
Son las de adquisición y desapropiación de activos a largo plazo, así como otras
inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las
actividades de inversión de una empresa incluyen transacciones relacionadas con
préstamos de dinero y el cobro de estos últimos, la adquisición y venta de

inversiones (tanto circulantes como no circulantes), así como la adquisición y
venta de propiedad, planta y equipo.
Las entradas de efectivo de las actividades de inversión incluyen los ingresos de

los pagos del principal de préstamos hechos a deudores (es decir, cobro de
pagarés), de la venta de los préstamos (el descuento de pagarés por cobrar), de
las ventas de inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de
las ventas de propiedad, planta y equipo.
Las salidas de efectivo de las actividades de inversión incluyen pagos de dinero

por préstamos hechos a deudores, para la compra de una cartera de crédito, para
la realización de inversiones, y para adquisiciones de propiedad, planta y equipo.
La forma en que una compañía clasifica ciertas partidas depende de la naturaleza

de sus operaciones.
c) Actividades de Financiación
Son las actividades que producen cambios en el tamaño y composición del capital
en acciones y de los préstamos tomados por parte de la empresa. Las actividades
de financiamiento de una empresa incluyen sus transacciones relacionadas con el
aporte de recursos por parte de sus propietarios y de proporcionar tales recursos a
cambio de un pago sobre una inversión, así como la obtención de dinero y otros
recursos de acreedores y el pago de las cantidades tomadas en préstamo.
Las entradas de efectivo de las actividades de financiamiento incluyen los ingresos

de dinero que se derivan de la emisión de acciones comunes y preferentes, de
bonos, hipotecas, de pagarés y de otras formas de préstamos de corto y largo
plazo.
Las salidas de efectivo por actividades de financiamiento incluyen el pago de

dividendos, la compra de valores de capital de la compañía y de pago de las
cantidades que se deben.
La mayoría de los préstamos y los pagos de éstos son actividades de

financiamiento; sin embargo, como ya se hizo notar, la liquidación de pasivos
como las cuentas por pagar, que se han incurrido para la adquisición de
inventarios y los sueldos por pagar, son todas actividades de operación.

Organigrama del flujo de efectivo.

Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen:
¢ Dos Estados de Situación o Balances Generales (o sea, un balance

comparativo) referidos al inicio y al fin del período al que corresponde el
Estado de Flujo de Efectivo.
¢ Un Estado de Resultados correspondiente al mismo período.
¢ Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados
financieros.
El proceso de la preparación consiste fundamentalmente en analizar las

variaciones resultantes del balance comparativo para identificar los incrementos y
disminuciones en cada una de las partidas del Balance de Situación culminando
con el incremento o disminución neta en efectivo.
Para este análisis es importante identificar el flujo de efectivo generado por o

destinado a las actividades de operación, que consiste esencialmente en traducir
la utilidad neta reflejada en el Estado de Resultados, al flujo de efectivo,
separando las partidas incluidas en dicho resultado que no implicaron recepción o
desembolso del efectivo.
Para elaborar un estado de flujo de efectivo podremos utilizar dos métodos:
A) Método Directo.
En este método se detallan en el estado sólo las partidas que han ocasionado un
aumento o una disminución del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo: Ventas
cobradas, Otros ingresos cobrados, Gastos pagados, etc.
Esto conlleva a explicitar detalladamente cuáles son las causas que originaron los
movimientos de recursos, exponiendo las partidas que tienen relación directa con
ellos, lo cual significa una ventaja expositiva.
Reconociendo que la información que suministra el método directo puede ser

obtenida por dos procedimientos:
a) Utilizando los registros contables de la empresa. Lo cual significa que

debería llevarse una contabilidad que permitiera obtener información no
sólo por lo devengado para la elaboración de los otros estados contables,
sino también por lo percibido para la confección del estado de flujos de
efectivo. La complicación administrativa que esto implica hace que no sea
una alternativa difundida, y que se opte por realizar los ajustes que se
mencionan en el punto siguiente.

b) Ajustando las partidas del estado de resultados por:

1. Los cambios habidos durante el período en las partidas patrimoniales
relacionadas (caso de bienes de cambio, créditos por ventas,
proveedores)
2. Otras partidas sin reflejo en el efectivo (caso de amortizaciones,
resultados por tenencia, etc.)
3. Otras partidas cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo
de inversión o financiación.
B) Método indirecto.
Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y extraordinarios

netos del período tal como surgen de las respectivas líneas del Estado de
Resultados y ajustarlos por todas aquellas partidas que han incidido en su
determinación (dado el registro en base al devengado), pero que no han generado
movimientos de efectivo y sus equivalentes.
Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas exponiéndose en el estado
partidas que nada tienen que ver con el fluir de recursos financieros. Es por eso
que este método también se llama "de la conciliación".
Entonces, la exposición por el método indirecto consiste básicamente en

presentar:
El resultado del período.
Partidas de conciliación.
A su vez, estas partidas de conciliación son de dos tipos: las que nunca afectarán
al efectivo y sus equivalentes y las que afectan al resultado y al efectivo en
períodos distintos, que pueden ser reemplazadas por las variaciones producidas
en los rubros patrimoniales relacionados, donde podemos encontrar.
Aumento / Disminución en Créditos por Ventas
Aumento / Disminución en Otros Créditos
Aumento / Disminución en Bienes de Cambio
Aumento / Disminución en Cuentas por Pagar

Comparando los métodos puede decirse que en ambos, al tener que informarse
las actividades de operación en su impacto sobre el efectivo y sus equivalentes,
deberán efectuarse modificaciones sobre la información proporcionada por el
Estado de Resultados, diferenciándose en la forma de realizar tales ajustes. En el
método directo los ajustes se hacen en los papeles de trabajo y no se trasladan al
cuerpo del estado, por lo que no aparecen aquellas cuentas que no hayan
generado un movimiento financiero. En el método indirecto los ajustes sí pasan
por el estado, ya sea en el cuerpo principal o abriéndose la información en las
notas.
Los ajustes del método indirecto se expondrán en el cuerpo del estado o en la

información complementaria. En esto juegan los criterios de síntesis y flexibilidad
contenidos en la misma norma. En base a todo lo anterior la información
compuesta por las partidas de conciliación puede sacarse del cuerpo del estado y
derivarse a la Información Complementaria mediante una nota. Con ello el estado
puede mejorar en claridad.
Para determinar los movimientos de efectivo y sus equivalentes causados por las
actividades de operación deberán vincularse las cuentas de resultados con los
saldos iniciales y finales del ejercicio correspondientes a los rubros patrimoniales
relacionados. Existirán diferencias para el caso de optarse por el método directo o
el método indirecto.
Ejemplo:

Depreciación
Depreciación es el término que se utiliza más a menudo para dar a entender que
el activo tangible ha disminuido en potencial de servicio. Cuando los recursos
naturales (como madera, petróleo y carbón constituyen el activo) se emplea el
término agotamiento.
La depreciación no es un asunto de valuación sino una manera de asignar el

costo.
Los activos no se deprecian basándose en una disminución de su valor justo de

mercado sino cargando sistemáticamente el costo al ingreso.
Depreciación: Es la reducción en el valor de un activo.
Costo Inicial: Es el costo instalado del activo que incluye el precio de compra, las
comisiones de entrega e instalación y otros costos directos depreciables en los
cuales se incurre a fin de preparar el activo para su uso.
EL valor en libros: Representa la inversión restante, no depreciada en los libros

después de que el monto total de cargos de depreciación a la fecha han sido
restados de la base.
El período de recuperación: Es la vida depreciable del activo en años para fines de

depreciación.
El valor de mercado: Es la cantidad estimada posible si un activo fuera vendido en

el mercado abierto.
La tasa de depreciación o tasa de recuperación: Es la fracción del costo inicial que

se elimina por depreciación cada año.
El valor de salvamento: Es el valor de intercambio o de mercado al final de la vida

útil del activo.

METODOS DE DEPRECIACIÓN

El método de línea recta es un método de depreciación utilizado como el estándar

de comparación para la mayoría de los demás métodos. Obtiene su nombre del
hecho de que el valor en libros se reduce linealmente en el tiempo puesto que la
tasa de depreciación es la misma cada año, es 1 sobre el período de
recuperación.
En este método la depreciación se considera como función del tiempo y no del

uso. Cuando la obsolescencia progresiva es la causa principal de una vida de
servicio limitada, la disminución de utilidad puede ser constante de un período a
otro. En este caso el método de línea recta es el apropiado. El cargo de
depreciación se calcula del siguiente modo:
Costo menos valor de desecho = Cargo por depreciación

El método de salto decreciente, conocido también como el método de porcentaje

uniforme o fijo, es un modelo de cancelación acelerada. El cargo de depreciación
anual se determina multiplicando el valor en libros al principio de cada año por un
porcentaje uniforme. El porcentaje de depreciación máximo permitido (para fines
tributarios) es el doble de la tasa en línea recta.
Los métodos de saldo decreciente permiten hacer cargos por depreciación más
altos en los primeros años y más bajos en los últimos períodos.
Por lo general con el método del cargo decreciente se siguen dos enfoques: el de
suma de números dígitos o el de doble cuota sobre valor en libros.

Da lugar a un cargo decreciente por depreciación basado en una fracción

decreciente del costo depreciable (el costo original menos el valor de desecho).
Con cada fracción se usa la suma de los años como denominador, mientras que el
número de años de vida estimada que resta al principiar el año viene a ser el
numerador. Con este método, el numerador disminuye año con año aunque el
denominador permanece constante al terminar la vida útil del activo, el saldo debe
ser igual al valor de desecho.


Utiliza una tasa de depreciación que viene a ser el doble de la que se aplica en
línea recta. A diferencia de lo que ocurre con otros métodos, el valor de desecho
se pasa por alto al calcular la base de la depreciación. La tasa de doble cuota se
multiplica por el valor en libros que tiene le activo al comenzar cada período.
Además, el valor en libros se reduce cada período en cantidad igual al cargo por
depreciación.
Ejemplo:
La depreciación anual para un camión al costo de $33,000,000 con una vida útil
estimada de cinco años y un valor de recuperación de $3,000,000, usando el
método de la línea recta es:
|| $33,000,000 - $3,000,000 || = || Gasto de depreciación anual de $6,000,000 ||

|| 5 años ||
ISR
El impuesto sobre la renta o ISR es un impuesto que grava los ingresos de las
personas, empresas, u otras entidades legales. Normalmente se calcula como un
porcentaje variable de los ingresos de la persona física o jurídica sujeta a
impuestos.
Los sujetos de la LISR serán: personas físicas y personas morales.
Se gravan situaciones hipotéticas. Es importante determinar cuál es el objeto del

tributo, pero no resulta sencillo gravar "la utilidad fiscal".
Un concepto muy importante es el de que el gasto sea "necesario e

indispensable", aunque resultaría útil defi8nir exactamente que se entiende por
estos términos.
Significaría distinguir, de las entradas de dinero de la empresa, lo que puede

deducirse cómo "necesario e indispensable" para el objeto de la misma.
Se generan problemas administrativos, ya que es difícil revisar con que propósito

se gasto el dinero o si era realmente "necesario e indispensable", además de que
puede prestarse a un abuso.
La mecánica para determinar el impuesto a retener y o el crédito al salario a

entregar, según sea el caso, consiste en aplicar a los pagos por sueldos y salarios,
además de las prestaciones en efectivo o en especie, entregados al trabajador en
un periodo, una tarifa y dos tablas denominadas:

1. Tarifa del artículo 113. Se aplica para determinar el impuesto determinado.

2. Tabla del artículo 114.Se aplica para determinar el subsidio acreditable.
3. Tabla del artículo 115.Se aplica para determinar el crédito al salario.
En la mecánica para obtener el impuesto determinado se aplica la tarifa del

artículo 113:
a) Se determina el total de ingresos percibidos por el trabajador en el periodo

por el cual se efectuara la retención.
b) Al total de ingresos percibidos se les restan los ingresos que están exentos
de impuestos de acuerdo con la ley.
c) Al ingreso resultante, conocido como ingreso gravado, se le aplica la tarifa
del artículo 113 de la ley del impuesto sobre la renta, de la siguiente
manera:
a. Se localiza el renglón de la tarifa en donde está ubicado el ingreso
gravado dentro de las columnas de límite inferior y límite superior.
b. Se resta el ingreso gravado el límite inferior de la tarifa, según el
renglón en donde está ubicado.
c. Al resultado obtenido en el inciso anterior, conocido como ingreso
excedente, se multiplica por el porcentaje de la columna denominada
por porcentaje sobre excedente del límite inferior del renglón en
donde está ubicado el ingreso gravado.
d. A la cantidad obtenida en el inciso, conocida como impuesto
marginal, se les suma la cuota fija establecida en el renglón en
donde está ubicado el ingreso gravado.
e. El resultado obtenido en inciso anterior, se le denomina impuesto
determinado.
Subsidio. Con objeto de reducir el impuesto de las personas físicas, la ley del
impuesto sobre la renta, en su artículo 114 establece un subsidio aplicable al
impuesto de estás.
Subsidio acreditable. En la mecánica para determinar el subsidio acreditable se

aplica la tabla del artículo 114, como se indica a continuación:
1. Se localiza el renglón de la tabla en donde está ubicado el ingreso gravado

dentro de las columnas de límite inferior y límite superior.
2. Al impuesto marginal, determinado en la aplicación de la tarifa del artículo
113, se disminuye el porcentaje establecido en la columna denominada %
de subsidio sobre impuesto original marginal, del renglón en donde está
ubicado el ingreso gravado.

3. A la cantidad obtenida en el párrafo anterior, conocida como subsidio

acreditable se le suma la cantidad establecida en la columna denominada
cuota fija del renglón en donde está ubicado el ingreso gravado, a la
cantidad resultante se conoce como subsidio total.
4. Al subsidio total obtenido conforme al párrafo anterior se les resta una
cantidad denominada subsidio no acreditable, siendo el resultado que se
obtenga de esta operación precisamente el subsidio acreditable.
El subsidio no acreditable se obtiene multiplicando el subsidio total por un

porcentaje que se determina así:
a) Se divide el total de los pagos efectuados a los trabajadores en el ejercicio

inmediato anterior, gravados para efectos de impuesto sobre la renta, entre
el total de erogaciones efectuadas en el mismo ejercicio inmediato anterior
por cualquier concepto relacionado con la presentación de servicios
personales subordinados, incluyendo entre otras, las inversiones y gastos
efectuados en relación con previsión social, servidor de comedor y
transporte.
b) Al cociente obtenido conforme al inciso anterior, conocido como proporción
se les resta la unidad y el resultado se multiplica por dos.
c) El porcentaje obtenido conforme al inciso anterior se multiplica por el
subsidio total, siendo el resultado que se obtenga de esta operación
precisamente el subsidio no acreditable.
d) AL subsidio total se le resta el subsidio no acreditable, siendo el resultado le
subsidio acreditable, el cual se debe restar el impuesto determinado de
acuerdo a la tarifa del articulo 113.
Impuesto determinado. Para determinar este impuesto se va a utilizar la tarifa

aplicable para el cálculo de los pagos provisionales mensuales, correspondientes
al año 2004, publicada en el Diario Oficial de la federacipon el 31 de diciembre de
2003, que es la siguiente:
Límite Inferior Limite Superior Cuota Fija % Sobre

$ $ $ excedente del
límite inferior
0.01 429.44 0.00 3.00
429.45 3,644.94 12.88 10.00
3,644.95 6,405.66 334.43 17.00
6,405.66 7,446.29 803.76 25.00
7,446.30 En adelante 1063.92 32.00

Subsidio acreditable Para la determinación del subsidio acreditable se va a usar la

tabla publicada del Diario oficial de la federación, que es la siguiente:

° °

5
5 ,6 5
,6 5 6, 5 66 5
6, 5 66 7, 6 76 5
7, 6 5 6 5
5 5 7, 7 766
7, 77 , 5 6 65
, 6 E n adelante
Crédito Salarial Para determinar el crédito al salario mensual se va utilizar la

siguiente tabla:
Monto de ngresos que sirven

C rédito al S alario Mensual
de base para calcular el impuesto
P ara ingreso de asta ngreso de Monto

5 5 5
5 5 6 5
5 7 7 5
7 6 5
6 6 7
6 7 77
77
6 6 66
65 6 5
6 6 5 6 55 6
5 6 6 5 7
6 5 6 6
6 7 E n adelante 5

PAGO DE UTILIDADES A TRABAJADORES (PTU).
Base Constitucional.
Ley Fundamental, establece en la fracción IX del apartado A del artículo 123, un

derecho de los trabajadores a participar de las Utilidades de las Empresas,
partiendo del supuesto que la empresa generan utilidades y que por consecuencia
es justo que los trabajadores participen de las mismas.
Como hemos señalado con antelación, la Constitución establece en primer orden

que los trabajadores tienen derecho a participar de las utilidades de las empresas.
Para su cálculo, regulación y bases de reparto, debemos de remitirnos a lo que
dispone en lo conducente la Ley Federal del Trabajo.
Los trabajadores participarán en las utilidades de las empresas, de conformidad

con el porcentaje que determine la Comisión Nacional para la Participación de los
Trabajadores en las Utilidades de las Empresas. (Artículo 117 de la LFT).
Para los efectos de la Ley Federal del Trabajo, se considera utilidad en cada
empresa la renta gravable, de conformidad con las normas de la Ley del Impuesto
sobre la Renta. (Art. 120 de la LFT).
El reparto de utilidades entre los trabajadores deberá efectuarse dentro de los

sesenta días siguientes a la fecha en que deba pagarse el impuesto anual, aun
cuando esté en trámite objeción de los trabajadores.
Tratándose de Patrones, Personas Morales, el plazo concluye el día 31 de Mayo,

toda vez que en términos de lo dispuesto por la Ley del Impuesto sobre la Renta,
la declaración anual de dicho impuesto deberá de presentarse dentro de los tres
primeros meses del ejercicio siguiente al que se declara.
Si hablamos de Patrones, Personas Físicas, el plazo fenece el día 30 de Junio.

(Art. 122 de la LFT).
Conceptos para el reparto de la P.T.U.
La utilidad repartible se dividirá en dos partes iguales: la primera se repartirá por

igual entre todos los trabajadores, tomando en consideración el número de días
trabajados por cada uno en el año, independientemente del monto de los salarios.
La segunda se repartirá en proporción al monto de los salarios devengados por el
trabajo prestado durante el año.

COSTOS DE CAPITAL
El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre

sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo
en cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades
empresariales futuras, es por ello que el administrador de las finanzas
empresariales debe proveerse de las herramientas necesarias para tomar las
decisiones sobre las inversiones a realizar y por ende las que más le convengan a
la organización.
El costo de capital también se define como lo que le cuesta a la empresa cada

peso que tiene invertido en activos; afirmación que supone dos cosas:
1. Todos los activos tienen el mismo costo

2. Todos los activos son financiados con la misma proporción de pasivos y
patrimonio.
En el estudio del costo de capital se tiene como base las fuentes específicas de
capital para buscar los insumos fundamentales para determinar el costo total de
capital de la empresa, estas fuentes deben ser de largo plazo, ya que estas son
las que otorgan un financiamiento permanente.
Las fuentes principales de fondos a largo plazo son el endeudamiento a largo

plazo, las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas,
cada una asociada con un costo específico y que lleva a la consolidación del costo
total de capital.
Factores implícitos fundamentales del costo de capital
1. El grado de riesgo comercial y financiero.

2. Las imposiciones tributarias e impuestos.
3. La oferta y demanda por recursos de financiamiento
Consideraciones Especiales:
1. El costo de financiarse con el crédito de los proveedores es el costo de

oportunidad que implica no tener los descuentos por pronto pago que estos
ofrecen.
2. El patrimonio es la fuente más costosa para la empresa. Dicho costo es
implícito y está representado por el costo de oportunidad del propietario.
3. En el cálculo del costo de capital no se consideran los pasivos corrientes.
Se calcula con base a la estructura de largo plazo o estructura de capital.
4. Generalmente el costo de capital se calcula como un costo efectivo
después de impuestos.

Interés Simple
El interés simple, es pagado sobre el capital primitivo que permanece invariable.

En consecuencia, el interés obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el
mismo. Es decir, la retribución económica causada y pagada no es reinvertida, por
cuanto, el monto del interés es calculado sobre la misma base.
Interés simple, es también la ganancia sólo del Capital (principal, stock inicial de
efectivo) a la tasa de interés por unidad de tiempo, durante todo el período de
transacción comercial.
La fórmula de la capitalización simple permite calcular el equivalente de un capital

en un momento posterior. Generalmente, el interés simple es utilizado en el corto
plazo (períodos menores de 1 año). Ver en éste Capítulo, numeral 2.3.
Al calcularse el interés simple sobre el importe inicial es indiferente la frecuencia

en la que éstos son cobrados o pagados. El interés simple, NO capitaliza.
Fórmula general del interés simple:
Valor actual
La longitud de una escalera es la misma contada de arriba abajo como de abajo

arriba. El valor futuro VF puede considerarse como la cima vista desde abajo y el
valor actual VA como el fondo visto desde arriba.
El valor actual de una cantidad con vencimiento en el futuro, es el capital que a un

tipo de interés dado, en períodos también dados, ascenderá a la suma debida.
Si conocemos el monto para tiempo y tasa dados, el problema será entonces

hallar el capital, en realidad no es otra cosa que el valor actual del monto.
Derivamos el VA de la fórmula general:
Siendo ésta la fórmula para el valor actual a interés simple, sirve no sólo para
períodos de año, sino para cualquier fracción del año.
El descuento es la inversa de la capitalización. Con ésta fórmula calculamos el

capital equivalente en un momento anterior de importe futuro.

Otras fórmulas derivadas de la fórmula general:
Si llamamos I a los intereses percibidos en el período considerado, convendremos:
La diferencia entre VF y VA es el interés (I) generado por VA.
Y también, dada la fórmula general, obtenemos la fórmula del importe de los

intereses: I = VA(1+n*i) - VA = VA + VA*n* i ± VA
I = (principal)*(tasa de interés)*(número de períodos)
(Inversiones) I = monto total hoy - inversión original
(Préstamos) I = saldo de deuda - préstamo inicial
Con la fórmula anterior igual calculamos el interés (I) de una inversión o préstamo.
Sí sumamos el interés I al principal VA, el monto VF o valor futuro será.
VF = VA(1+i*n)
Despejando éstas fórmulas obtenemos el tipo de interés y el plazo:

El tipo de interés (i) y el plazo (n) deben referirse a la misma unidad de tiempo (si
el tipo de interés es anual, el plazo debe ser anual, si el tipo de interés es
mensual, el plazo irá en meses, etc.). Siendo indiferente adecuar la tasa al tiempo
o viceversa.
Al utilizar tasas de interés mensual, el resultado de n estará expresado en meses.

En estas fórmulas la tasa de interés (i) está indicada en forma decimal.
Nomenclatura:
I = Interés expresado en valores monetarios
VA = Valor actual, expresado en unidades monetarias
VF = Valor futuro, expresado en unidades monetarias
n = Periodo de capitalización, unidad de tiempo, años, meses, diario,...
i = Tasa de interés, porcentaje anual, mensual, diario, llamado también tasa de

interés real.
Ejemplo:
¿Cuál fue nuestra inversión inicial, si hemos obtenido utilidades de UM 300,

después de 8 meses, a interés simple y con el 48% de tasa anual?
ï p
I = 300; n = 8 i = 0.04 (0.48/12); VA =?
[8] 300 = Ò (0.04*8), de donde:
Interés Compuesto
El concepto y la fórmula general del interés compuesto es una potente
herramienta en el análisis y evaluación financiera de los movimientos de dinero.
El interés compuesto es fundamental para entender las matemáticas financieras.
Con la aplicación del interés compuesto obtenemos intereses sobre intereses, esto
es la capitalización del dinero en el tiempo . Calculamos el monto del interés sobre
la base inicial más todos los intereses acumulados en períodos anteriores; es
decir, los intereses recibidos son reinvertidos y pasan a convertirse en nuevo
capital.

Llamamos monto de capital a interés compuesto o monto compuesto a la suma del

capital inicial con sus intereses. La diferencia entre el monto compuesto y el
capital original es el interés compuesto.
El intervalo al final del cual capitalizamos el interés recibe el nombre de período de
capitalización. La frecuencia de capitalización es el número de veces por año en
que el interés pasa a convertirse en capital, por acumulación.
Tres conceptos son importantes cuando tratamos con interés compuesto:
1. El capital original (P o VA)
2. La tasa de interés por período ( i)
3. El número de períodos de conversión durante el plazo que dura la
transacción ( n).
Por ejemplo:
Sí invertimos una cantidad durante 5½ años al 8% convertible semestralmente,
obtenemos:
El período de conversión es : 6 meses
La frecuencia de conversión será : 2 (un año tiene 2 semestres)
Entonces el número de períodos de conversión es:

(número de años)*(frecuencia de conversión) = 5½ x 2 = 11
Fórmulas del Interés Compuesto:
La fórmula general del interés compuesto es sencilla de obtener:
VA0,
VA1 = VA0 + VA0i = VA0 (1+i),
VA2 = VA0 (1+i) (1+i) = VA0 (1+i)2
VA3 = VA0 (1+i) (1+i) (1+i) = VA0 (1+i)3
Generalizando para n períodos de composición, tenemos la fórmula general del
interés compuesto:

Fórmula para el cálculo del monto (capital final) a interés compuesto. Para n años,
transforma el valor actual en valor futuro.
El factor (1 + i)n es conocido como Factor de Acumulación o Factor Simple de

Capitalización (FSC), al cual nos referiremos como el factor VF/VA (encontrar VF
dado VA). Cuando el factor es multiplicado por VA, obtendremos el valor futuro VF
de la inversión inicial VA después de n años, a la tasa i de interés.
Tanto la fórmula del interés simple como la del compuesto, proporcionan idéntico
resultado para el valor n = 1.
VF = VA(1+ni) = VF = VA(1+i)n
VA(1+1i) = VA(1+i)1
VA(1+i) = VA(1+i)
Si llamamos I al interés total percibido, obtenemos:
I = VF - VA luego I = VF - VA = VA(1+i)n - VA
Simplificando obtenemos la fórmula de capitalización compuesta para calcular los
intereses:
Con esta fórmula obtenemos el interés (I) compuesto, cuando conocemos VA, i y
n.
Ejemplo (Calculando el interés y el VF compuestos)
Determinar los intereses y el capital final producido por UM 50,000 al 15% de
interés durante 1 año.
Solución:
VA = 50,000; i = 0.15; n = 1; I =?; VF =?
Calculamos el interés y el VF:
VF = 50,000*(1+0.15) = UM 57,500
Para el cálculo de I podemos también aplicar la fórmula
I = 57,500 - 50,000 = UM 7,500
Respuesta:
El interés compuesto es UM 7,500 y el monto acumulado
Valor actual a interés compuesto

La fórmula general del interés compuesto permite calcular el equivalente de un
capital en un momento posterior.
También expresamos como:
Conocemos a la expresión entre corchetes como el Factor Simple de Actualización

(FSA) o el factor VA/VF. Permite determinar el VA (capital inicial) de la cantidad
futura VF dada, después de n períodos de composición a la tasa de interés i.
La expresión valor futuro significa el valor de un pago futuro en fecha determinada
antes del vencimiento. Cuanto menos tiempo falta para el vencimiento, mayor es
el valor actual del monto adeudado, y, en la fecha del vencimiento, el valor actual
es equivalente al monto por pagar. Para comprobar uno cualquiera de esos
valores actuales, basta hallar si a la tasa indicada, en el tiempo expuesto, el valor
actual es la cantidad adeudada.
Obtenemos también, las fórmulas para determinar los valores de i (dado VA, VF y
n) y n (dado VA, VF e i).
Con la fórmula i obtenemos la tasa del período de capitalización. Con la fórmula n

calculamos la duración de la operación financiera.
En este caso, no da lo mismo adecuar la tasa al tiempo o adecuar el tiempo a la
tasa. Tanto el tiempo como la tasa de interés deben adecuarse al período de
capitalización. Si el tiempo está en meses, la tasa debe ser mensual; si el tiempo
está en bimestres, la tasa debe ser bimestral.
Ejemplo (VA a interés compuesto)
Tenemos una obligación por UM 12,000, a ser liquidado dentro de 10 años.
¿Cuánto invertiremos hoy al 9% anual, con el objeto de poder cumplir con el pago
de la deuda?
Solución:
VF = 12,000; i = 0.9; n = 10; VA =?

Respuesta:
El monto a invertir hoy es UM 5,068.93.
Valor actual de deuda que devenga interés
Como en el interés simple, en el caso de deudas que devengan interés, antes de
calcular su valor actual, debemos averiguar primero el monto nominal, esto es, la
cantidad de dinero (capital más interés) de la deuda a su vencimiento. Calculado
el monto nominal es más sencillo determinar el valor actual a cualquier tasa de
interés.
Para calcular el valor actual de deudas que devengan interés compuesto
calculamos primero el monto de la deuda al vencimiento, esto es, el monto
nominal; luego, procedemos a calcular el valor actual del monto nominal aplicando
el método expuesto líneas arriba.
Descuento Comercial: a diferencia del primero, se defina como el interés simple
calculado sobre el Vn con una tasa de descuento. Entonces, la fórmula a manejar
es similar a la de interés simple en cuanto a su forma, pero muy diferente en su
significado. Es aquel descuento que toma como base el Valor Nominal (Vn).
Denominaremos Dc a los intereses que el Nominal Cn devenga a un tipo de

interés i de descuento durante el periodo n que falta hasta su vencimiento.
Dc = Cn · i · n
El valor inicial C0 será entonces la diferencia entre el Nominal Cn y el Descuento

Dc.
C0 = Cn- Cn · i · n
C0 = Cn ( 1 - i · n )
Descuento racional o justo. El descuento racional o matemático se basa en la

expresión del montante, despejando el capital inicial o efectivo:
Co= Cn /(1 +i)n= Cn *(1 +i)-n
Y como el descuento es el nominal menos el efectivo
Dtr= Cn -Co= Cn -Cn *(1 +i)-n
Y por tanto la expresión del descuento racional compuesto será:

Dtr= Cn *{1 -(1 +i)-n}
Hay que tener en cuenta que las operaciones de descuento o actualización a más
de un año habitualmente se realizan en descuento racional o matemático, siendo
el descuento comercial compuesto poco utilizado en la práctica, al contrario que
en las leyes simples.
Tasa Efectiva:
La tasa efectiva es aquella tasa que se calcula para un período determinado y que
puede cubrir períodos intermedios, se representa por (i).
Tasa Nominal:
La tasa nominal es aquella que se da para un año, se representa por (j). esta debe
ser convertida en efectiva, para que se pueda aplicar en la fórmula del interés.
Período:
El tiempo que transcurre entre el pago de los intereses. El total de períodos se

representa por la letra (n), y los períodos que se presentan dentro de ese total se
representa por la letra (m), de esto se tiene que para hallar la tasa del período
debemos dividir el total por el número de períodos así:
i= j/m
Ejemplo
Hallar el capital final de una suma de $35000 con un interés del 20% convertible
trimestralmente durante 2 años.
RTA/ Primero se halla la tasa efectiva.
i= j/m
i= 20%/4
i= 5% efectivo trimestral
Ahora se hallará el capital final con la fórmula propuesta para el interés compuesto
teniendo en cuenta que en dos años hay 8 trimestres.

S= p(1+i)n
S= 35000(1+0.05)8
S= 51710.94

VPN (VALOR PRESENTE NETO)
El método del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera
porque es de muy fácil aplicación y la segunda porque todos los ingresos y
egresos futuros se transforman a pesos de hoy y así puede verse, fácilmente, si
los ingresos son mayores que los egresos. Cuando el VPN es menor que cero
implica que hay una pérdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el
VPN es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero
se dice que el proyecto es indiferente. La condición indispensable para comparar
alternativas es que siempre se tome en la comparación igual número de años,
pero si el tiempo de cada uno es diferente, se debe tomar como base el mínimo
común múltiplo de los años de cada alternativa.
En la aceptación o rechazo de un proyecto depende directamente de la tasa de
interés que se utilice. Por lo general el VPN disminuye a medida que aumenta la
tasa de interés, de acuerdo con la siguiente gráfica:
En consecuencia para el mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa
de interés, el VPN puede variar significativamente, hasta el punto de llegar a
rechazarlo o aceptarlo según sea el caso.
Al evaluar proyectos con la metodología del VPN se recomienda que se calcule
con una tasa de interés superior a la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), con el
fín de tener un margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como
liquidez, efectos inflacionarios o desviaciones que no se tengan previstas.
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las
condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de
inversión. Tiene como ventaja frente a otras metodologías como la del Valor
Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) por que en este
se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le da una
característica favorable en su utilización por parte de los administradores
financieros.

La Tasa Interna de Retorno es aquélla tasa que está ganando un interés sobre el
saldo no recuperado de la inversión en cualquier momento de la duración del
proyecto. En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben
evaluarse de acuerdo a sus características, con unos sencillos ejemplos se
expondrán sus fundamentos. Esta es una herramienta de gran utilidad para la
toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones.
EJEMPLO: Un terreno con una serie de recursos arbóreos produce por su

explotación $100.000 mensuales, al final de cada mes durante un año; al final de
este tiempo, el terreno podrá ser vendido en $800.000. Si el precio de compra es
de $1.500.000, hallar la Tasa Interna de Retorno (TIR).
SOLUCIÓN
1. Primero se dibuja la línea de tiempo.
2. Luego se plantea una ecuación de valor en el punto cero.
-1.500.000 + 100.000 a12¬i + 800.000 (1 + i)-1 = 0
La forma más sencilla de resolver este tipo de ecuación es escoger dos valores
para i no muy lejanos, de forma tal que, al hacerlos cálculos con uno de ellos, el
valor de la función sea positivo y con el otro sea negativo. Este método es
conocido como interpolación.
3. Se resuelve la ecuación con tasas diferentes que la acerquen a cero.
A. Se toma al azar una tasa de interés i = 3% y se reemplaza en la ecuación de

valor.
-1.500.000 + 100.000 a12¬3% + 800.000 (1 +0.03)-1 = 56.504
B. Ahora se toma una tasa de interés más alta para buscar un valor negativo y
aproximarse al valor cero. En este caso tomemos i = 4% y se reemplaza con en la
ecuación de valor

-1.500.000 + 100.000 a12¬4% + 800.000 (1 +0.04)-1 = -61.815
4. Ahora se sabe que el valor de la tasa de interés se encuentra entre los rangos
del 3% y el 4%, se realiza entonces la interpolación matemática para hallar el valor
que se busca.
A. Si el 3% produce un valor del $56.504 y el 4% uno de - 61.815 la tasa de

interés para cero se hallaría así:
B. Se utiliza la proporción entre diferencias que se correspondan:
3-4 = 56.504 - (- 61.815)
3-i 56.504 ± 0
C. se despeja y calcula el valor para la tasa de interés, que en este caso sería i =
3.464%, que representaría la tasa efectiva mensual de retorno. La TIR con
reinversión es diferente en su concepción con referencia a la TIR de proyectos
individuales, ya que mientras avanza el proyecto los desembolsos quedan
reinvertidos a la tasa TIO.
BENEFICIO-COSTO
La Razón Beneficio-Costo, compara el valor actual de las entradas de efectivo

futuras con el valor actual, tanto del desembolso original como de otros gastos en
que se incurran en el período de operación, o sea de los beneficios y costos
actualizados a un cierto momento, dividiendo los primeros por los segundos de
manera que:
Razón Beneficio-Costo = (Valor actual de entradas de efectivo)/ (Valor actual de

salidas de efectivo)
Método de la razón costo / beneficio
Los proyectos públicos son aquellos autorizados, financiados y operados por

agencias federales, estatales o del gobierno local. Tales obras públicas son
numerosas y, aunque pueden ser de cualquier magnitud, con frecuencia son
mucho más grandes que los negocios privados. Debido a que requiere la
erogación de capital, tales proyectos están sujetos a los principios de la ingeniería
económica con respecto a su diseño, adquisición y operación. Sin embargo como
son proyectos públicos, existe gran cantidad de factores especiales importantes
que no se encuentran de manera ordinaria en negocios financiados y operados
por el sector privado.
Como una consecuencia de estas diferencias, suele ser difícil realizar estudios de
ingeniería económica y tomar decisiones de inversión para proyectos de obras
públicas exactamente de la misma forma que para proyectos de propiedad
privada. Por lo general se utilizan diferentes criterios de decisión, lo que crea
problemas que afectan al público (que paga la factura), a los que deben tomar las
decisiones y aquellos que deben administrar los proyectos de obras públicas.
El método de la razón costo-beneficio, que normalmente se usa para la evaluación

de proyectos públicos, tiene sus raíces en la legislación federal. Específicamente,
en la ley de control de inundaciones, de Estados Unidos de Norte América, de
1936 requiere que para que se justifique un proyecto financiado por la federación,
los beneficios deben exceder sus costos. Para cumplir con los requisitos de esta
ley, el método C/B se mejoró y ahora implica el cálculo de una razón de los
beneficios del proyecto con respecto a los costos del proyecto. En lugar de que el
analista aplique criterios más usuales en la evaluación de proyectos privados (TIR,
VPN, etc.), muchas agencias gubernamentales solicitan el método C/B.
El análisis de costo-beneficio es una herramienta de toma de decisiones para

desarrollar sistemáticamente información útil acerca de los efectos deseables e
indispensables de los proyectos públicos. En cierta forma, podemos considerar el
análisis de costo-beneficio del sector público como el análisis de rentabilidad del
sector privado. En otras palabras, el análisis de costo-beneficio pretende
determinar si los beneficios sociales de una actividad pública propuesta superan
los costos sociales. Estas decisiones de inversión pública usualmente implican
gran cantidad de gastos y sus beneficios se esperan que ocurran a lo largo de un
período extenso.
Para evaluar proyectos públicos diseñados para lograr tareas muy distintas, es
necesario medir los beneficios o los costos con las mismas unidades en todos los
proyectos, de manera que tengamos una perspectiva común para juzgar los
diversos proyectos. En la práctica, esto comprende expresar los costos y los
beneficios en unidades monetarias, tarea que con frecuencia debe realizarse sin
datos precisos. Al efectuar análisis de costo-beneficio, lo más usual es definir a los
³usuarios´ como el público y a los ³patrocinadores´ como el gobierno.

El esquema general para el análisis de costo-beneficio se puede resumir de la

siguiente manera:
1. Identificar los beneficios para los usuarios que se esperan del proyecto.
2. Cuantificar en la medida de lo posible, estos beneficios en términos monetarios,

de manera que puedan compararse diferentes beneficios entre sí y contra los
costos de obtenerlos.
3. Identificar los costos del patrocinador.
4. Cuantificar, en la medida de lo posible, estos costos en términos monetarios

para permitir comparaciones.
5. Determinar los beneficios y los costos equivalentes en el período base, usando

la tasa de interés apropiada para el proyecto.
Aceptar el proyecto si los beneficios equivalentes de los usuarios exceden los

costos equivalentes de los promotores (B>C). Podemos emplear el análisis de
costo-beneficio para elegir entre alternativas como la asignación de fondos para la
construcción de un sistema de transporte colectivo, una presa para riego,
carreteras o un sistema de control de tráfico aéreo. Si los proyectos están en la
misma escala en lo referente a costo, basta elegir el proyecto en el cual los
beneficios excedan los costos en mayor cantidad.
Valuación de Costos y Beneficios. Beneficios para el Usuario: Para iniciar el

análisis costo-beneficio, se identifican todos los beneficios del proyecto (resultados
favorables) y sus perjuicios o contra beneficios (resultados no favorables) para el
usuario. También debemos considerar las consecuencias indirectas relacionadas
con el proyecto, los llamados efectos secundarios.
Beneficios para el usuario (B) = beneficios - perjuicios
Costos del Patrocinador: Podemos determinar el costo para el patrocinador

identificando y clasificando los gastos necesarios y los ahorros (o ingresos) que se
obtendrán. Los costos del patrocinador deben incluir la inversión de capital y los
costos operativos anuales. Cualquier venta de productos o servicios que se lleve
acabo al concluir el proyecto generar ingresos; por ejemplo, las cuotas de peaje en
carreteras. Estos ingresos reducen los costos del patrocinador. Entonces podemos
calcular los costos del patrocinador combinando estos elementos de costo:

Costos del patrocinador

=
Costos de capital
+
Costos de operación y mantenimiento
-
Ingresos
Selección de una tasa de interés.
Anteriormente aprendimos que la selección de una TMAR apropiada para la

evaluación de un proyecto de inversión es un aspecto crítico en el sector privado.
En los análisis del sector público también hay que seleccionar una tasa de interés,
llamada tasa de actualización social, para determinar los beneficios y costos
equivalentes. La selección de una tasa de actualización social para la evaluación
de un proyecto público es tan crítica como la selección de la TMAR en el sector
privado.
En los proyectos públicos como no tiene fines de lucro, se dice que debe de
seleccionarse una tasa de actualización social que refleje únicamente la tasa
gubernamental vigente de obtención de prestamos (CETES); y cuando se
desarrollan proyectos con contrapartidas privadas una TMAR mixta resultante de
la tasa de actualización social y la tasa exigida por los inversionistas privados.
Razón Costo-Beneficio (C/B)
Se han hecho diversas formulaciones de la razón C/B. A continuación se

presentan las más comunes:
Y Considerando BENEFICIOS / COSTOS:

Si:
B / C ³ 1 Acéptese el proyecto; ya que, por cada peso de costo se obtiene lo

equivalente a uno o más pesos de beneficio. De lo contrario rechácese.
Dónde:
t Número de período.
I Inversión de capital.
B Beneficios.
bt Beneficio del período t.
C Costo.
ct Beneficio del período t.
Ø Razón costo-beneficio modificado:
Si:
C / B ³ 1 Acéptese el proyecto; ya que, por cada peso invertido se obtiene lo

equivalente a uno o más pesos de beneficio. De lo contrario rechácese.
v Expresando la razón costo-beneficio como COSTOS / BENEFICIOS:
C / B £ 1 Acéptese el proyecto; ya que, cada peso de beneficio obtenido se obtuvo

con una cantidad menor a un peso de costo. De lo contrario rechácese.
Si:
C / B £ 1 Acéptese el proyecto; ya que, cada peso de beneficio obtenido se obtuvo

con menos de un peso de inversión. De lo contrario rechácese..

Ejemplo:
El departamento de transporte de Tennesse considera el proyecto de reemplazar

un viejo puente, en una carretera estatal que cruza el río Cumberland. El actual
puente de dos carriles es costoso de mantener y constituye motivo de
embotellamiento para el tráfico, ya que la carretera estatal es de cuatro carriles en
ambos lados del puente. Se puede construir el puente con un costo de $300,000, y
se estima que los costos anuales de mantenimiento serán de $10,000. los costos
anuales de mantenimiento del puente actual son $18,500. se estima que el
beneficio anual del nuevo puente de cuatro carriles para los automovilistas, al
dejar de ser punto de embotellamiento del tráfico, serán de $25,000. analice la
razón costo-beneficio con una tasa de interés del 8% y un período de estudio de
25 años, para determinar si se debe construir el nuevo puente.
Solución:
Analizando como flujos anuales:
Al tratar la reducción en los costos anuales de mantenimiento como un costo

reducido:
Esto es, que por cada peso de costo anual en que se incurre, el proyecto da lo
equivalente a $1.2753 de beneficio por año.
Al tratar la reducción en los costos anuales de mantenimiento como un beneficio

adicional:
Esto es, que por cada peso invertido, el proyecto da lo equivalente a $1.1920de
beneficio anual.
Analizando mediante valor presente:
Esto es, que por cada peso de costo en que se incurre, el proyecto da lo
equivalente a $1.2753 de beneficio.
Esto es, que por cada peso invertido, el proyecto da lo equivalente a $1.1920de
beneficio anual.
Realizando la razón costo-beneficio, como costo/beneficio:
Esto es, que cada peso de beneficio se logró mediante un costo de $0.7841.

Esto es, que cada peso de beneficio obtenido se logró mediante la inversión de
$0.8389.
Por tanto, la decisión de clasificar una partida de flujo de efectivo como un

beneficio adicional o como un costo reducido anual o en valor presente, afectará la
magnitud de la razón C/B calculada, pero no la viabilidad del proyecto

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Apuntes de Análisis Económico 7MM5

INTRODUCCION AL ANALISIS ECONOMICO

Principios del análisis económico

Origen, concepto e importancia

Las consideraciones y comparaciones de costo son cuestiones fundamentales en

Es la ciencia que estudia la asignación más conveniente de los recursos escasos

Implica la evaluación sistemática de los resultados económicos de las soluciones

Principio del análisis económico

Definimos la base de la ingeniería económica como un conjunto de principios o

Principios De la ingeniería Económica

1. Desarrollar las alternativas

2. Centrarse en las diferencias

3. Utilizar un punto de vista consiente

Avilés Palacios Gilberto; Millán Rojano Carlos Armando 1

4. Usar una unidad de medición común

5. Tomar en cuenta todos los criterios relevantes

6. Hacer explícita la incertidumbre

7. Revisar las decisiones

El análisis económico y el proceso de diseño.

Empleamos el conocimiento científico y la ingeniería en nuestro beneficio a través

Pasos del Análisis Económico

1. Reconocimiento del problema, formulación y evaluación.

2. Desarrollo de las alternativas factibles.

3. Desarrollo de los flujos de efectivo para cada alternativa.

4. Selección de los criterios.

5. Análisis y comparación de las alternativas.

6. Selección de la alternativa preferida.

7. Monitoreo del desempeño y post evaluación de resultados

Pasos del Diseño de la ingeniería

2. Problema/necesidad de formulación y evaluación.

3. Síntesis de las posibles soluciones (alternativas).

4. Análisis, optimización y evaluación.

5. Especificación de la alternativa preferida.

Avilés Palacios Gilberto; Millán Rojano Carlos Armando 2

Este es el término aplicado a todas las acciones que identifican, localizan y

Algunas veces se le llama desarrollo de opciones, el término factible

La toma de decisiones competente es un actividad que consta de dos partes:

1. La generación de todos lo cursos opcionales de acción que la situación

2. La selección de entre estas alternativas del mejor curso de acción

1. Decisiones de resultados inmediatos

3. Evaluación económica de decisiones de inversión

Las palabras estrategia y táctica son históricamente expresiones militares,

Decisiones tácticas y estratégicas

1. Decisiones tácticas de inversión

2. Decisiones estratégicas de inversión

Avilés Palacios Gilberto; Millán Rojano Carlos Armando 3

La contabilidad de costos en la industria es un sistema de información empleado

Los objetivos de la contabilidad de costos se enlistan a continuación:

 Generar información para ayudar a la dirección.

Son los que se generan en el proceso de transformar las materias primas

Corresponden al área que se encarga de llevar los productos terminados

Avilés Palacios Gilberto; Millán Rojano Carlos Armando 4

Se originan en el área administrativa, relacionados con la dirección y

Se originan por la obtención de recursos monetarios o crediticios ajenos.

Son aquellos que se pueden identificar o cuantificar plenamente con los

Son las erogaciones que no se pueden identificar o cuantificar plenamente

Costos del producto o inventariables

Están relacionados con la función de producción. Se incorporan a los

Los costos del producto se llevan al estado de resultados, cuando y a

Gastos del periodo o no inventariables

Se identifican con intervalos de tiempo y no con los de productos

Avilés Palacios Gilberto; Millán Rojano Carlos Armando 5

Son las erogaciones que permanecen constantes dentro de un

Generar información para ayudar a la dirección.

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