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Glosario BANAMEX
Glosario BANAMEX
nominal.
Accin Comn: Ttulo valor que representa el derecho patrimonial de un inversionista en
una sociedad annima a travs del capital social.
o Cada accin comn concede idnticos derechos a todos sus tenedores.
Acciones: Partes iguales en que se divide el capital social de una empresa.
Acciones en Circulacin: Acciones suscritas y pagadas que estn en poder de los
inversionistas.
Acciones Preferentes: Ttulo valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones
comunes en relacin con el pago de dividendos. La tasa de dividendos de estas acciones se
fija en el momento de la emisin, y puede ser fija o variable.
Accionistas: Propietarios permanentes o temporales de acciones de una sociedad
annima. Esta situacin los acredita como socios de la empresa y los hace acreedores a
derechos patrimoniales y corporativos.
Aceptacin Bancaria: Orden escrita y aceptada por una institucin bancaria para pagar
una suma determinada en una fecha futura.
Activo Circulante: Efectivo disponible sin ninguna restriccin, o cualquiera otra partida de
activo que se tenga para convertirse en efectivo o en otra partida similar, mercancas o
servicios, dentro de un periodo relativamente corto (generalmente un ao).
Activo Subyacente: Bien o ndice de referencia, objeto de un Contrato de Futuro o de un
Contrato de Opcin, concertado en la Bolsa de Derivados.
Activo Total: Cualquier objeto fsico (tangible) que se posea, o derecho (intangible) en
propiedad, que tenga un valor en dinero. Est constituido por la sumatoria de todos los
activos, tangibles e intangibles, que posee la empresa.
Activo Total - Cartera Vencida / Pasivo: Total Razn de estabilidad que muestra las veces
que el total de recursos menos la cartera vencida alcanza a cubrir el total de las
obligaciones de la empresa.
Activos Fijos: Activos con vida prolongada que tpicamente son necesarios para llevar a
cabo el giro habitual de una empresa. Estn constituidos generalmente por maquinaria,
equipo, edificios, terrenos, etc.
Activos Financieros: Activos que generan rendimientos financieros.
Activos Intangibles: Activos de tipo inmaterial, tales como patentes.
Activos Lquidos: Activos de muy fcil conversin a efectivo.
Ad Valorem: Tarifas arancelarias establecidas como un porcentaje del valor de la factura
de la mercanca.
Adefas: Adeudos de ejercicios fiscales anteriores (cuentas por pagar).
Administracin: Se entender por administracin el servicio de pago de los ejercicios de
derechos, en especie o en efectivo, que devenguen sobre los valores que se tienen en
depsito.
American Depositary Receipt (ADR): Recibos emitidos por un banco autorizado, que
amparan el depsito de acciones de emisoras mexicanas, facultadas por la CNBV para
cotizar en mercados forneos.
Afores: Administradoras de Fondos para el Retiro. La Ley de los Sistemas de Ahorro para el
Retiro publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 23 de mayo de 1996 seala en su
artculo 18 que las AFORES son entidades financieras que se dedican de manera exclusiva,
habitual y profesional a administrar las cuentas individuales y canalizar los recursos de las
subcuentas que las integran en trminos de las leyes de seguridad social, as como
administrar sociedades de inversin. Las administradoras debern efectuar todas las
gestiones que sean necesarias, para la obtencin de una adecuada rentabilidad y
seguridad de las inversiones de las sociedades de inversin que administren. En
cumplimiento de sus funciones, atendern exclusivamente al inters de los trabajadores y
asegurarn que todas las operaciones que efecten para la inversin de los recursos de
dichos trabajadores se realicen con ese objetivo.
Agente: Intermediario autorizado para responsabilizarse de la ejecucin de los
procedimientos de ejercicio y liquidacin de contratos de futuros y opciones; funcin que
en MexDer es efectuada por los Socios Liquidadores.
Ajustabonos: Bonos Ajustables del Gobierno Federal. Ttulos de crdito nominativos
denominados en moneda nacional, negociables y a cargo del Gobierno Federal. Durante la
vigencia de los ttulos, su valor se ajusta peridicamente, incrementndose o
disminuyndose la suma correspondiente a su valor nominal en la misma proporcin en
que aumente o disminuya el nivel del ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)
publicado por el Banco de Mxico. Estos ttulos pueden o no devengar intereses,
quedando facultada la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico para colocarlos a
descuento o bajo par. Los montos, rendimientos, plazos, condiciones de colocacin y
amortizacin, as como las dems caractersticas especficas de las diversas emisiones, son
determinadas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, oyendo previamente la
opinin del Banco de Mxico. El Decreto mediante el cual la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico fue autorizada a emitir AJUSTABONOS apareci publicado en el Diario
Oficial de la Federacin del 28 de junio de 1989.En enero de 1995 se amortiz el saldo
total de las emisiones en circulacin. Las emisiones de AJUSTABONOS realizadas durante
este lapso normalmente tuvieron una maduracin de 3 5 aos.
Amortizacin: Pago parcial o total del principal de un prstamo.
Amortizacin Lineal: Mtodo de amortizacin en el que en cada periodo se descuenta un
monto fijo de la obligacin.
Anlisis de Regresin: Mtodo estadstico para estimar el comportamiento de una
variable con base en el historial de otras variables.
Anlisis de Sensibilidad: Simulaciones de escenarios mediante los cuales se busca
observar los cambios en los resultados del modelo, obtenidos con base en variaciones de
sus principales variables.
Analistas: Individuos encargados del estudio de antecedentes, composicin de precios,
fluctuaciones, estados financieros e indicadores burstiles, con el propsito de realizar
evaluaciones y pronosticar tendencias.
Antidumping: Accin legal destinada a proteger los mercados internos de la competencia
desleal proveniente del exterior, derivada del uso de precios que no cubren los costos de
produccin.
Anualidad: Flujo de fondos regulares y de un mismo monto durante un determinado
nmero de periodos.
Anuario Burstil: Compilacin estadstica anual del mercado de capitales.
Anuario Financiero: Compilacin estadstica anual de los estados financieros de las
empresas emisoras de valores.
Apalancamiento Financiero: Operacin con productos derivados, a travs de la cual el
inversionista busca beneficiarse ntegramente de la totalidad de la apreciacin (en los
calls) o de la depreciacin (en los puts) de los ttulos de referencia, con una inversin
inferior al precio de mercado de dichos ttulos.
Apalancamiento Operativo: Grado en que se incurre en costos fijos al operar una
empresa. El anlisis del punto de equilibrio se utiliza para estimar el grado en que se
emplea el apalancamiento operativo.
Aportacin Inicial Mnima: Efectivo, valores o cualquier otro bien aprobado por las
Autoridades Financieras, que debern entregar los Socios Liquidadores a la Cmara de
Compensacin por cada contrato abierto.
Aportaciones: Efectivo, valores o cualquier otro bien que aprueben las Autoridades
Financieras, que deban entregar los clientes a los Socios Liquidadores y, en su caso, a los
Socios Operadores, por cada contrato abierto, para procurar el cumplimiento de las
obligaciones derivadas de los contratos de futuros o contratos de opciones
correspondientes.
Apreciacin Bancaria: Movimiento hacia la baja del tipo de cambio expresado como
cantidad de moneda nacional por unidad de moneda extranjera. Tambin conocida como
revaluacin cambiaria o fortalecimiento de una moneda frente a otra.
Arancel: Tarifa de impuesto que grava la importacin o exportacin de bienes y servicios.
Arbitraje: En el mercado de opciones y otros productos derivados, el arbitraje implica una
estrategia que combina la compra de un contrato que se considera subvaluado y la venta
de otro considerado sobrevaluado; vinculados a dos activos subyacentes relacionados;
esperando obtener un beneficio libre de riesgo, sin que medie una inversin.
Arrendamiento Operativo: Alquiler de bienes donde en el contrato no se estipulan
clusulas de opcin de compra al trmino del contrato de arrendamiento.No existe la
intencin de compra del bien, sino su uso temporal.
Asigna: Fideicomiso administrado por Bancomer S.A., identificado como Asigna,
Compensacin y Liquidacin, cuyo fin es el de compensar y liquidar contratos de Futuros y
Contratos de opciones, y para actuar como contraparte en cada operacin que se celebre
en MexDer.
Aversin al Riesgo: Trmino referido a la situacin en la que un inversionista, expuesto a
alternativas con diferentes niveles de riesgo, preferir aquella con el nivel de riesgo ms
bajo.
Cuello de Botella: Cualquier factor que impide o reduce el flujo normal de un proceso, ya
sea este productivo o econmico.
Cuentas: Conjunto de registros de las operaciones con base al cual Asigna realiza la
compensacin y el clculo de Aportaciones Inciales Mnimas, aportaciones al Fondo de
Compensacin y dems conceptos objeto de compensacin y liquidacin que la Cmara de
Compensacin llevar por cada Socio Liquidador.
Cuenta Corriente: Cuenta de depsito a la vista que utiliza la emisin de cheques para el
movimiento de los fondos.
Cuenta Propia: Registro de las operaciones con base en el cual se realiza la compensacin
y el clculo de Aportaciones Inciales Mnimas, aportaciones al Fondo de Compensacin y
dems conceptos objeto de compensacin y liquidacin que la Cmara de Compensacin
lleva de cada Socio Liquidador de Posicin Propia.
Cupn: Documento que especifica el pago de intereses de una obligacin.
Dealer: Es la persona o entidad que acta como PRINCIPAL en una transaccin de valores.
El dealer acta por cuenta y riesgo propio, tomando posiciones ya sea de vendedor o
comprador.
Dficit Comercial: Saldo negativo de la diferencia entre el valor de los bienes que un pas
vende al exterior y los que adquiere.
Dficit Fiscal: Saldo negativo de la diferencia entre los ingresos y los gastos del gobierno.
Deflacin: Movimiento a la baja en los ndices de precios.
Demanda Agregada: Suma de los gastos de consumo, inversin, del gobierno y de
exportaciones en una economa.
Demanda Burstil: Cantidad de Valores que los inversionistas estn dispuestos a adquirir a
determinado nivel de precio.
Depsitos a la Vista: Obligaciones que una institucin financiera mantiene con el pblico y
que se espera sean retirados en un plazo muy corto.
Depsitos a Plazo: Obligaciones que se esperan sean redimidas en un plazo medio o largo.
Depreciacin: Reduccin del valor contable o de mercado de un activo. Representa un
gasto no derogable, por lo que no afecta el flujo de fondos de la empresa.
Depresin Econmica: Cada de la actividad econmica de un pas, representada por la
disminucin del producto interno bruto.
Derechos de Autor: Derecho de exclusividad en la reproduccin, publicacin y venta de
obras artsticas o editoriales.
Desintermediacin Financiera: Proceso mediante el cual los agentes econmicos dejan de
utilizar los servicios de intermediarios financieros para realizar los movimientos de sus
cuentas financieras.
Desregulacin Financiera: Proceso con el que se pretende eliminar las regulaciones que
pesan sobre el funcionamiento de los mercados financieros para darle una mayor
flexibilidad en su operacin.
Deuda Externa: Obligaciones de pago del Gobierno denominadas en moneda extranjera.
Deuda Garantizada: Deuda que en caso de incumplimiento de pago, otorga un derecho
preferente sobre determinados activos.
Iliquidez: Situacin en la que una empresa no cuenta con suficientes activos lquidos para
cubrir sus obligaciones de corto plazo.
Impuesto Directo: Impuesto que grava las rentas de las personas fsicas y jurdicas,
denominadas contribuyentes.
Impuesto Especfico: Impuesto por unidad sobre un bien o servicio.
Impuesto Retenido en la Fuente: Impuesto que es deducido de la renta bruta de un ttulo
valor; sean intereses, dividendos o ganancias de capital, de parte de quien lo emite o
administra. Deducido este impuesto, la renta resultante es tpicamente libre de otros
impuestos.
Impuestos Ad Valrem: Contribucin impositiva sobre el valor de importacin de un bien
o servicio.
Impuestos Indirectos: Impuestos aplicados a la realizacin de transacciones.
INDET: Indicadores Estadsticos en Tiempo Real.
Indexacin: Procedimiento mediante el cual el comportamiento de una variable financiera
o econmica se define con base en el movimiento de algn ndice de referencia.
ndice de Capitalizacin: Capital neto sobre los activos de riesgo (es proporcionado por el
Banco de Mxico).
ndice de Precios y Cotizaciones (IPC): Es el principal indicador del mercado accionario
mexicano, el cual ilustra el comportamiento de una muestra de emisoras representativas
del universo de empresas que cotizan en Bolsa, con respecto a su valor de capitalizacin.
ndice de Precios al Consumidor: ndice de precios establecido sobre la base de los precios
de una canasta de bienes y servicios ofrecidos al consumidor final.
ndice de Precios al por Mayor: ndice de precios establecido sobre la base de los precios
al por mayor de una canasta de bienes y servicios.
ndices: Medida estadstica diseada para mostrar los cambios de una o ms variables
relacionadas a travs del tiempo. Razn matemtica producto de una frmula, que refleja
la tendencia de una muestra determinada.
ndices Sectoriales: ndices calculados para cada sector de la actividad econmica, segn
sea definido por la BMV.
Inflacin: Aumento sostenido y generalizado de los ndices de precios.
Ingreso Financiero: Lo constituyen los ingresos por intereses sobre cartera de crdito y
sobre valores, las comisiones por cartera de crdito y los premios por reporto.
Ingreso Marginal: Ingreso adicional bruto producido por la venta de una unidad adicional
de produccin.
Ingreso Ordinario: Ingreso proveniente de las operaciones normales de una empresa.
Ingresos Estatales: Suma de ingresos estatales ordinarios (impuestos, derechos,
productos, aprovechamientos) e ingresos estatales extraordinarios (intereses,
desincorporacin de activos, etc.) que recauda la entidad.
Ingresos Estatales / Gasto Corriente: Esta razn nos indica la importancia de los ingresos
estatales para financiar el gasto operativo del gobierno del estado.
Ingresos Federales: Suma de participaciones federales, transferencias condicionadas (para
gasto en educacin, salud, seguridad pblica, etc.) y apoyos extraordinarios.
Ingresos Financieros: Ingresos por operaciones de arrendamiento, factoraje, intereses
cobrados sobre depsitos, valores y operaciones de crdito, rentas, beneficios, cambios y
comisiones.
Ingresos Fiscales Ordinarios: Participaciones federales ms ingresos estatales ordinarios.
Ingresos Totales (Banca): La sumatoria de los ingresos financieros, ingresos por
comisiones y tarifas, resultado por intermediacin y otros productos.
Ingresos Totales (Finanzas Pblicas): Ingresos federales ms ingresos estatales.
Ingresos Totales / Activo: Total Razn de rentabilidad que mide la eficiencia total de la
administracin de la empresa en la obtencin de utilidades a partir de los activos
disponibles.
Insolvencia: Incapacidad de cumplimiento al vencerse las obligaciones de deuda de una
persona fsica o jurdica.
Inters: Es el precio pagado por el uso de un dinero prestado.
Inters Compuesto: Es el que se calcula sobre el principal ms los intereses acumulados en
periodos anteriores.
Inters Simple: Es el que se calcula con base al monto del principal nicamente y no sobre
el inters devengado. El capital permanece constante durante ese trmino y el valor del
inters y su periodicidad de pago ser siempre el mismo hasta el vencimiento.
Intermediacin Financiera: Proceso mediante el cual una entidad, generalmente bancaria
o financiera, traslada los recursos de los ahorrantes directamente a las empresas que
requieren de financiamiento.
Inversiones sobre Pasivo Total: Mide la relacin que existe entre la inversin total de la
compaa a el total de sus pasivos. Se calcula como el total de las inversiones sobre pasivo
total.
Inversiones sobre Total de Reservas: Da una idea clara de la adecuacin del rgimen de
inversiones. Se calcula como total de inversiones sobre total de reservas tcnicas.
Inversionista: Persona fsica o jurdica que aporta sus recursos financieros con el fin de
obtener algn beneficio futuro.
Inversionista Calificado: Para participar en el mercado global es necesario ser un
inversionista calificado: Es decir, que mantenga un promedio de inversiones en valores
por un monto igual o mayor a 1.5 millones de unidades de inversin (udis) durante el
ltimo ao (aprox. al da de hoy $5,748,678 pesos) o que hayan obtenido en cada uno de
los dos ltimos aos ingresos brutos anuales de $500 mil udis o mayores (aprox. al da de
hoy $1,916,226 pesos)
Inversionista Institucional: Organizacin que transa una cantidad elevada de valores (por
ejemplo, fondos de inversin, bancos, fondos de pensiones, etc.).
Libor (London Interbank Offered Rate): Tasa a la que las instituciones de crdito ms
confiables hacen transacciones en eurodlares entre ellas mismas.
Licencia de Importacin: Autorizacin para importar determinado bien y transferir las
divisas necesarias para su pago.
Lnea de Crdito: Acuerdo de crdito entre una institucin financiera y un cliente, por el
cual el cliente tiene un monto mximo autorizado durante un periodo dado de tiempo,
que usa y reintegra segn sus necesidades.
Liquidacin: Cerrar una posicin cualquiera que ella sea, larga o corta. Para una posicin
larga abierta, se puede liquidar la posicin vendiendo el contrato. Para una posicin corta,
se logra mediante compra de un contrato de futuro de la misma serie.
Liquidaciones Diarias: Sumas de dinero que deban solicitarse, recibirse y entregarse
diariamente, segn corresponda, y que resulten de la valuacin diaria que realice la
Cmara de Compensacin por aportaciones iniciales mnimas, Fondo de Compensacin y
por variaciones en el precio de cierre de cada contrato abierto, con respecto al precio de
cierre del da hbil inmediato anterior o, en su caso, con respecto al precio de
concertacin.
Liquidacin Extraordinaria: Cantidad de dinero que la Cmara de Compensacin exige a
cada Socio Liquidador, en las situaciones de emergencia previstas en el Reglamento
Interior de la Cmara de Compensacin
Lista de Precios: Lista de artculos en venta y sus precios.
Mercado de Capitales: Donde se operan los instrumentos de capital (las acciones u otros
instrumentos financieros aurtirizados para ese fin por la CNBV).
Mercado de Dinero: Mercado en el cual se transan prstamos y depsitos por periodos
cortos.
Mercado de Futuros: Mercado en el que puede formalizarse un contrato para el
suministro de mercancas o activos financieros, en una fecha futura predeterminada.
Mercado de Valores: Mercado en el que se transan todo tipo de activos financieros.
Mercado Eficiente: Mercado en el que los precios definidos en las transacciones reflejan
un alto nivel de competencia entre los diferentes participantes y un uso eficiente de toda
la informacin disponible.
Mercado Monetario: Sinnimo de mercado de dinero.
Mercado para la Mediana Empresa Mexicana (MMEX): Mercado accionario para la
mediana empresa que, al momento de realizar la oferta pblica inicial, tienen un capital
neto de entre 20 y 100 millones de pesos.
Mercado Primario: Mercado en el que se transan ttulos por primera vez.
Mercado Principal: Mercado accionario para empresas que al momento de realizar la
oferta pblica inicial, tienen un capital neto de ms de 100 millones de pesos.
Mercado Secundario: Mercado en el que se cotizan ttulos anteriormente emitidos y en
circulacin.
Mercado Spot: Aquel en que la entrega y pago del bien negociado se efectan al
momento de la concertacin. El precio al cual se negocian se le conoce como precio spot o
de contado.
MexDer: Sociedad annima denominada MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S.A.
de C.V., que tiene por objeto proveer las instalaciones y dems servicios para que se
coticen y negocien los contratos de futuros y contratos de opciones.
Microeconoma: Rama de la teora econmica que se ocupa del estudio del
comportamiento de los agentes econmicos individuales.
Miembro: Socio de MexDer autorizado para celebrar contratos de futuros y contratos de
opciones, ya sea en el carcter de Socio Liquidador o de Socio Operador.
Monopolio: Industria en la que existe slo un productor de un bien o servicio.
Monopolio Natural: Industria en la que existen economas de escala, gracias a las cuales el
costo promedio es menor cuando hay un slo productor.
Muestra: Seleccin de acciones balanceada, ponderada y representativa del conjunto de
acciones cotizadas en la BMV.
Patrimonio Mnimo: Es el fondo que los fideicomitentes del Fideicomiso deben mantener
constituido, cuyo monto en ningn momento deber ser menor al establecido por las
Autoridades Financieras.
Personal Acreditado: Aquellas personas que han sido designadas por los Miembros como
promotores, operadores de piso, responsables de la operacin, administradores de riesgos
y administradores de cuentas, as como sus respectivos suplentes y que han sido
acreditadas por el Comit de Admisin y Nuevos Productos.
Posicin Corta sobre un Futuro: Posicin que mantiene un inversionista que se
compromete a vender un bien subyacente, mediante un contrato de futuro. Nmero de
Contratos de cada una de las Series respecto de las cuales el Cliente acta como
Vendedor.
Posicin Individual: Para efecto de la constitucin de las Aportaciones Iniciales Mnimas,
es la Posicin Larga o la Posicin Corta en contratos pertenecientes a una misma Serie que
no forman parte de una Posicin Opuesta.
Posicin Larga Sobre un Futuro: Posicin que mantiene el comprador de un futuro.
Nmero de contratos de cada una de las Series, respecto de los cuales el Cliente acta
como comprador.
Posicin Opuesta: Para efecto de la constitucin de Aportaciones Inciales Mnimas, es la
posicin que se integra con un nmero de contratos en posicin larga de una Serie con
igual nmero de contratos en posicin corta de otra Serie, cuando ambas Series son de
una misma Clase. Las posiciones opuestas se formarn sucesivamente con los contratos
pertenecientes a las Series cuyas fechas de vencimiento sean las ms prximas.
Posiciones Lmite: Nmero mximo de Contratos Abiertos de una misma Clase que podr
tener un cliente, por razones de administracin de riesgo.
Postura: Oferta para comprar o vender un nmero de Contratos de una Serie a un precio
determinado, formulada de manera expresa por un Operador de Piso en el rea de
negociacin.
Precio de Liquidacin Diaria o Precio de Cierre: Precio de referencia por unidad de activo
subyacente que MexDer da a conocer a la Cmara de Compensacin, para efectos del
clculo de aportaciones y la liquidacin diaria de los contratos de futuros y/o contratos de
opciones.
Reglas: Son las Reglas a las que habrn de sujetarse las sociedades y fideicomisos que
intervengan en el establecimiento y operacin de un mercado de futuros y opciones
cotizados en Bolsa, publicadas en el Diario Oficial de la Federacin, de fecha 31 de
diciembre de 1996, as como las modificaciones, adiciones y aquellas reglas que sustituyan
a las antes mencionadas.
Riesgo Contraparte: Se produce cuando no hay una Cmara de Compensacin que acte
como contraparte de todas las posiciones.
Riesgo Crdito: Conocido tambin como riesgo de incumplimiento y se refiere al
incumplimiento de la obligacin adquirida con el comprador de un contrato de opcin.
Riesgo de Mercado: Es el que afecta al tenedor de cualquier tipo de valor, ante las
fluctuaciones de precio ocasionadas por los movimientos normales del mercado.
Riesgo Precio: Es el riesgo asociado con movimientos adversos en el precio del activo o
valor sobre el cual se mantiene alguna posicin.
manera continua el comportamiento del mercado, de forma que pudiera detectar las
mejores oportunidades de inversin.
Las sociedades de inversin se constituyen, como consecuencia, en una opcin viable para
un sinnmero de inversionistas que desean diversificar sus inversiones a travs de la
adquisicin de una cartera de valores, cuya mezcla se ajuste lo ms posible a sus
necesidades de liquidez, a sus expectativas de rendimiento y a su grado de aversin al
riesgo, independientemente del monto que inviertan.
La estructura jurdica de las sociedades de inversin se incorpor, por vez primera en
Mxico, en la Ley que Establece el Rgimen de las Sociedades de Inversin de diciembre
de 1950, que fue sucedida por la Ley de Sociedades de Inversin, promulgada en
diciembre de 1954, de existencia efmera ya que fue abrogada por la Ley de Sociedades de
inversin de diciembre de 1955.
Posteriormente, esta Ley fue abrogada nuevamente en 1985 y reformada en 1986, 1989,
1992, 1993 y 1995.
Las reformas de la Ley de Sociedades de Inversin (la Ley), han pretendido modernizar el
marco jurdico de estas instituciones, impulsar su desenvolvimiento, revitalizar la
formacin de capitales y ampliar las alternativas de ahorro, todo ello en congruencia con
el desarrollo que han experimentado los mercados.
Hoy da, para la organizacin y funcionamiento de las sociedades de inversin, se requiere
de la autorizacin previa de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), quien
mantiene la facultad discrecional de otorgarla o denegarla.
Las autorizaciones no pueden ser transferidas a persona alguna y se refieren a los
siguientes tipos de sociedades:a) Las sociedades de inversin comunes, primeras en
aparecer en el pas, cuyas operaciones se realizan con valores y documentos de renta
variable y de deuda;b) Las sociedades de inversin en instrumentos de deuda (antes
denominadas de renta fija), que operan con valores y documentos exclusivamente de
deuda; yc) Las sociedades de inversin de capitales, que operan con valores y documentos
emitidos por empresas que requieren recursos a largo plazo y cuyas actividades estn
relacionadas preferentemente con los objetivos de la Planeacin Nacional del Desarrollo.
La obligacin de organizarse como sociedades annimas aplica a los tres tipos de
sociedades.
Las sociedades de inversin comunes y en instrumentos de deuda pueden, a su vez, ser
diversificadas o especializadas.
Las diversificadas son aquellas que ajustan su rgimen de inversin a los lmites
establecidos mediante disposiciones de carcter general; mientras que las especializadas
determinan su propio rgimen y lo revelan en el Prospecto de Informacin al Pblico
Inversionista.
Tanto las diversificadas como las especializadas pueden tambin ser tipificadas, si a travs
de su prospecto se obligan al cumplimiento de un objetivo predominante.
En este caso, tales sociedades deben mantener cuando menos el 60% de su activo total en
la clase de valores o instrumentos cuyas caractersticas sean acordes con dicho objetivo.
Asimismo, a partir del mes de enero de 1999, las sociedades de inversin adoptaron una
clasificacin especfica en atencin a sus objetivos, horizontes de inversin y composicin
de sus activos, debiendo revelar dicha clasificacin en las carteras de valores, los estados
de cuenta y los prospectos de informacin al pblico inversionista.
De esta forma, las sociedades de inversin comunes pueden ser: indizadas, de largo plazo,
de la pequea y mediana empresa, sectoriales, balanceadas, preponderantemente en
deuda y agresivas; mientras que las sociedades de inversin en instrumentos de deuda
Con base en la informacin que recibe en cada perodo, el propio Banco Central procede a
calcular el tipo de cambio y a su publicacin en el Diario Oficial de la Federacin, el da
hbil bancario inmediato siguiente.
Cabe sealar, que las obligaciones de pago denominadas en dlares que se contraigan
dentro o fuera de la Repblica Mexicana, para ser cumplidas en sta se continan
solventando, entregando su equivalente en moneda nacional, al tipo de cambio que el
Banco de Mxico publique en el Diario Oficial de la Federacin, el da hbil bancario
inmediato anterior a aqul en que se haga el pago.
Ttulos Opcionales (warrants): Es la denominacin que las Autoridades Financieras le
dieron a los instrumentos que internacionalmente se denominan como warrants.
Son instrumentos que conceden a su tenedor, pero no la obligacin, de comprar o vender
otro ttulo o canasta de ttulos o un ndice de precios, denominado como valor subyacente
a un precio establecido con anticipacin y durante un periodo determinado. Al igual que
las opciones, pueden ser ttulos opcionales de venta (put) o de compra (call) y se ejercen
en especie o efectivo, de acuerdo con las estipulaciones del acta de emisin.
UDIS: Unidades de Inversin. La unidad de inversin es una unidad de cuenta de valor real
constante, en la que pueden denominarse ttulos de crdito, salvo cheques y en general
contratos mercantiles u otros actos de comercio. El 1 de abril de 1995 se public en el
Diario Oficial de la Federacin el Decreto por el que se establecen las obligaciones que
podrn denominarse en UDIS.Desde el 4 de abril de 1995 el Banco de Mxico publica en el
Diario Oficial de la Federacin el valor en moneda nacional de la Unidad de Inversin, para
cada da, conforme a lo siguiente: a) a ms tardar el da 10 de cada mes publica el valor
correspondiente a los das 11 a 25 de dicho mes; y b) a ms tardar el da 25 de cada mes
publica el valor correspondiente a los das 26 de ese mes a 10 del mes siguiente. La
variacin porcentual del valor de la UDI del 10 al 25 de cada mes ser igual a la variacin
del ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en la segunda quincena del mes
inmediato anterior. La variacin del valor de la UDI del 25 de un mes al 10 del mes
inmediato siguiente ser igual a la variacin del INPC en la primera quincena del mes
referido en primer trmino. Para determinar las variaciones del valor de la UDI
correspondientes a los dems das de los perodos de publicacin, la variacin quincenal
del INPC inmediata anterior a cada uno de esos perodos se distribuir entre el nmero de
das comprendidos en el perodo de publicacin de que se trate, de manera que la
variacin del valor de la UDI en cada uno de esos das sea uniforme.
Valor de Capitalizacin del Mercado Accionario: Valor total del conjunto de empresas
inscritas en la Bolsa Mexicana de Valores, el cual se deriva de la interaccin de oferentes y
demandantes.
Valor de Capitalizacin o Valor de Mercado de una Empresa: Valor que los oferentes y
demandantes determinan para una compaa cotizada en Bolsa y se calcula por el precio
de cada accin en una determinada fecha, multiplicado por el total de acciones en
circulacin.
Valor de Referencia: Vase Activo Subyacente.
Valuacin Diaria a Precio de Mercado (Mark to market): Prctica de acreditar o disminuir
la cuenta de margen de los agentes, debido a los movimientos diarios en el precio de
cierre del subyacente del futuro.
Volatilidad: Grado de fluctuacin que manifiesta el precio del subyacente a travs del
tiempo.