Inflacion Banxico

FinalidadesyFuncionesdel
Finalidades
y Funciones del
Banco de Mxico:
BancodeMxico:
Una Breve Introduccin
UnaBreveIntroduccin
Agosto25,2010
ndice
I
El Banco de Mxico
ll
La Inflacin y la Poltica Monetaria
Qu es la Inflacin
En qu nos afecta la Inflacin
Fuentes de la Inflacin
Programa Monetario
Instrumentacin de la Poltica Monetaria
lII
Evolucin Reciente de la Economa
IV
Organigrama del Banco de Mxico
Conclusiones
El Banco de Mxico
Es el banco central del pas, siendo su principal

funcin ser el nico emisor de billetes y monedas.
monedas
Fue inaugurado el 1 de septiembre de 1925, bajo la
Presidencia del General Plutarco Elas Calles. Su
acta constitutiva fue firmada el 25 de agosto del
mismo ao.
Su nueva Ley entr en vigor el 1 de abril de 1994,
l cuall le
la
l concede
d autonoma
t
en ell ejercicio
j
i i de
d sus
funciones y en su administracin.
El Banco de Mxico
El Artculo 28 Constitucional consigna que el

objetivo prioritario del Banco de Mxico ser el de
procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la
moneda nacional.
Ms an, la Constitucin seala que ninguna
autoridad podr ordenar al Banco conceder
financiamiento.
Adems, en su Ley se consigna que sern tambin
finalidades del Banco p
promover el sano desarrollo
del sistema financiero y propiciar el buen
funcionamiento de los sistemas de pagos.
La Autonoma del Banco de Mxico

Amplia evidencia emprica sobre la relacin entre autonoma e
inflacin:
a mayor grado de autonoma, menor tasa y
variabilidad de la inflacin.
Autonoma es una pliza de seguro para la sociedad para
evitar la tentacin de abordar polticas discrecionalmente
expansivas que desemboquen en procesos inflacionarios.
La autonoma del Banco de Mxico se apoya en tres
fundamentos:
Independencia para determinar el volumen de crdito primario que pueda ser

concedido;
Independencia a los miembros de la Junta de Gobierno; e
Independencia administrativa.
Pero autonoma no garantiza por s sola la estabilidad de

precios; rendicin de cuentas es el complemento crucial a la
autonoma para evaluar la efectividad del Banco para cumplir
con su objetivo.
objetivo
La estabilidad depende de la congruencia y coordinacin de
polticas macroeconmicas.

La Rendicin de Cuentas de un Banco Central
Autnomo y la Credibilidad
Como rgano de gobierno pblico, debe establecerse
ante quien responden las autoridades por su
comportamiento.
Responsabilidad pblica en:
Ejecucin de sus polticas
Comportamiento administrativo
Desempeo financiero
rgano y mecanismos legales para la rendicin de
cuentas.
En ltima instancia,
instancia lo ms importante es el
escrutinio de la opinin pblica sobre el desempeo
del Banco Central.

Mecanismos legales para la rendicin de cuentas.
Programa Monetario
Informe de Poltica Monetaria 1er. Sem.
Informe Anual
Informes Trimestrales de Inflacin
Funciones del Banco de Mxico

Regular la emisin y circulacin de la moneda,
l
los
cambios,
bi
l intermediacin
la
i t
di i y los
l
servicios
i i
financieros, as como los sistemas de pagos.
Los Billetes y las Monedas

billetes
monedas
Nmero d
N
de piezas
i
en
circulacin (Jun 10)
2,360 millones
Nmero de piezas en
circulacin, promedio, por habitante
22
periodo promedio de vida

de cada billete
denominacin
Nmero de piezas en
circulacin, promedio, por
habitante
215 (aproximadamente)
meses
Veinte (papel)*
Veinte (polmero)
Cincuenta**
Cien
Doscientos
Quinientos
*Sep 2002
Nmero d
N
de piezas
i
en
circulacin (Jun 10)
23,181 millones
**Nov 2006
10
30.2
16
19.3
31.9
54.3
Del total de piezas en

circulacin, la moneda
de diez centavos
representa
p
el 38.89 por
p
ciento
Composicin de circulacin de
billetes por denominacin
(Junio 2010)
2.30%
26.68%
1.11% 1.15%
11.68%
1.26%
13.06%
17.50%
25 26%
25.26%
10 pesos
20 pesos
20 pesos (polmero)
50 pesos
50 pesos (polmero)
100 pesos
200 pesos
500 pesos
1000 pesos
Composicin de circulacin de moneda

metlica
tli por d
denominacin
i
i
(Junio 2010)
0.04% 4.57%
5.18% 0.06%
5 16%
5.16%
3.49%
16.55%
38.89%
11 96%
11.96%
14.10%
5 centavos
10 centavos
20 centavos
50 centavos
1 peso
2 pesos
5 pesos
10 pesos
20 pesos
100 pesos
Funciones del Banco de Mxico

Adems de su funcin principal que es la de proveer de billetes y
monedas a la economa nacional (emisin y circulacin de moneda), el
Banco de Mxico tiene como funciones p
principales
p
:
Disear y conducir la poltica monetaria para cumplir con el objetivo

del control de la inflacin
Emitir regulaciones para el sistema financiero
Operar como prestamista de ltima instancia
Coordinar cuestiones econmicas y financieras con el gobierno
Participar en la Comisin de Cambios
Administrar las reservas internacionales
P ti i
Participar
en foros
f
fi
financieros
i
i t
internacionales
i
l
y en organismos
i
como el Fondo Monetario Internacional y el BIS (Banco de Pagos
Internacionales)
ndice
I
El Banco de Mxico
ll
Qu es la Inflacin
Programa Monetario
lII
IV
Conclusiones
Qu es la Inflacin?
La Inflacin es un movimiento continuo a la alza en el
nivel general de precios
precios, en este caso
caso, en el INPC.
INPC
Cuando se habla de una menor inflacin, no significa
que el nivel g
q
general de los p
precios haya
y disminuido,,
sino que su aumento se dio a
un menor ritmo.
Ntese que se habla del nivel general de precios de
toda la economa,
economa y no del precio de un bien o servicio
en particular.
En la
E
l prctica,
i
l que conocemos como inflacin
lo
i fl i es ell
crecimiento porcentual del INPC.
ndice Nacional de Precios al Consumidor

Qu es el ndice Nacional de Precios al Consumidor?
El ndice
Nacional de Precios al Consumidor

C
(
(INPC)
C) es
un
indicador
cuya
finalidad
es estimar
la
evolucin de los p
precios de una canasta de bienes y
servicios que en promedio consumen las familias
mexicanas.
Dada la gran importancia que tiene el gasto

familiar en el gasto agregado de la economa, las
variaciones del INPC se consideran una buena
aproximacin de las variaciones de los precios
de los bienes y servicios comerciados en el pas.
De ah que el principal uso que se hace del INPC es

para estimar la inflacin.

Cmo se determina el crecimiento porcentual del INPC?
INPC Julio de 2005
113.8910
INPC Agosto
g
de 2004
109.6950
INPC Agosto de 2005
114.0270
Variacin Mensual
114.0270 - 1
113.8910
X 100 = 0.12%
114.0270
-1
109.6950
X 100 = 3.95%
Jul 05 Ago
g 05
Variacin Anual
Ago 04 Ago 05

Cobertura del INPC
Con el INPC se procura abarcar todos los aspectos del consumo
familiar mexicano en las reas urbanas. Por tanto, en su
elaboracin se consideran:
a) Las principales zonas donde viven los consumidores;
b) Los bienes y servicios que las familias compran;
c) La proporcin del gasto que en promedio las familias
mexicanas destinan a los distintos rubros del consumo;
d) Los establecimientos donde las familias mexicanas realizan
sus compras; y
e) Las marcas, presentaciones y modalidades que de cada bien y
servicio
i i prefieren
fi
l consumidores.
los
id
Ponderaciones del INPC
REGIONES QUE INTEGRAN EL INDICE NACIONAL

DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
1. FRONTERA NORTE
2. NOROESTE
3. NORESTE
4. CENTRO NORTE
5. CENTRO SUR
6. SUR
7. METROPOLITANA
46 ciudades
170,000 cotizaciones al mes
ndice
I
El Banco de Mxico
ll
Qu es la Inflacin
Esquema de Objetivos de Inflacin
Programa Monetario
lII
IV
Conclusiones
En q
qu nos afecta la Inflacin
La inflacin debilita el crecimiento econmico.

La inflacin deteriora los salarios reales
La inflacin acenta la desigualdad de la
distribucin del ingreso
Las Distorsiones de la Inflacin
La inflacin evita que los individuos y las empresas

tomen decisiones econmicas ptimas: distorsiona
decisiones de inversin, de consumo, de produccin.
Distrae recursos de usos p

productivos a improductivos.
p
Por lo tanto, promueve una mala asignacin de los

recursos y evita que el mecanismo de precios funcione
eficientemente en una economa.
Acta como un impuesto al reducir el poder adquisitivo

de los ingresos.
Es un impuesto socialmente regresivo.
Produce efectos redistributivos de recursos e ingresos

que acentan la ineficiencia y la inequidad.
El Significado de la Estabilidad de Precios
Por lo tanto, es conveniente abatir el pernicioso

fenmeno de la inflacin, tanto desde un punto de vista
econmico como social.
social
Qu es la estabilidad de precios?
Inflacin
I fl i cero?
?
Un nmero pequeo?
La mejor definicin no es cuantitativa, sino un concepto

cualitativo:
Estabilidad de precios es cuando la inflacin no
constituye una variable importante que los
individuos y las empresas toman en cuenta para la
planeacin de sus decisiones econmicas
(Greenspan).
ndice
I
El Banco de Mxico
ll
Qu es la Inflacin
Programa Monetario
lII
IV
Conclusiones

La inflacin es, en ltima instancia, un fenmeno
monetario. En el mediano y en largo plazo, existe una
correlacin estrecha entre la tasa de expansin de la
base monetaria y la variacin en el nivel de precios.
200,000
350
Base Monetaria
INPC
160,000
300
250
140,000
120,000
200
100,000
150
80,000
60,000
100
40,000
50
20,000
0
0
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993 1994
1995
1996
1997
1998
1999
1994 = 100
millones de pes
sos
180,000
El principal generador de la inflacin son los

excesos de liquidez.
La poltica monetaria se refiere a todas aquellas

acciones dirigidas a mantener la cantidad
necesaria de dinero en la economa que satisfaga
las necesidades de la sociedad al respecto sin
crear p
presiones inflacionarias.
Por lo tanto, la poltica monetaria regula la liquidez:
suministro de billetes cuando hagan

g falta
retiro cuando sean excedentes
Poltica Monetaria
Dirigida a ccumplir
mplir
Objetivo de Inflacin

OBJETIVO DE LA POLITICA
MONETARIA: MANTENER LA
ESTABILIDAD DE LA MONEDA (QUE
NO EXISTA ALTA INFLACION)
INSTRUMENTO
OBJETIVO FINAL
OBJETIVO
INTERMEDIO
ndice
I
El Banco de Mxico
ll
Qu es la Inflacin
Programa Monetario
lII
IV
Conclusiones
Programa Monetario
En enero de cada ao, por Ley, el Banco presenta su Programa

Monetario donde establece la meta de inflacin para el ao en
cuestin y las acciones que seguir para su cumplimiento.
Elementos Fundamentales del Programa Monetario:
Como norma general,

general el Banco de Mxico
M ico ajustar
aj star diariamente la
oferta de dinero primario de forma tal que sta corresponda con su
demanda. Es decir, no crear ni excesos ni faltantes de base
monetaria.
El Banco de Mxico podr ajustar discrecionalmente la poltica

monetaria, en caso de que se presenten circunstancias
inesperadas que lo hagan aconsejable.
La transparencia a travs de mecanismos amplios de comunicacin

entre el Banco de Mxico y el pblico, fomenta expectativas
favorables para la desinflacin y el xito del Programa Monetario.
Programa Monetario
Desde 2003, el objetivo establecido por el Banco de Mxico congruente con
el logro de la estabilidad de precios, es el de mantener a la inflacin anual del
INPC permanentemente en 3%, con un intervalo de variabilidad de +/- 1%.
INFLACIN Y OBJETIVOS DE INFLACIN
21
META
19
12.32 %
17
15
INPC
Jul: 3
3.64%
64%
13 %
8.96 %
13
10 %
11
4.40 %
%9
65%
6.5
6.53 %
5.7 %
3 98 %
3.98
5 19 % 3.33 %
5.19
4.05 %
3.76 %
3.57 %
4.5 %
+1%
3.0 %
-1%
3
1
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Programa Monetario
El Banco de Mxico defini en 2002 su objetivo de inflacin de

largo plazo:
Mantenerla permanentemente alrededor del 3% anual.
Aunque la poltica monetaria se aplique con la finalidad de llegar

a los objetivos planteados, su cumplimiento est sujeto a un
cierto grado de incertidumbre.
Por ello, se ha establecido un intervalo de variabilidad de 1%,

porque:
La poltica monetaria ejerce influencia sobre los precios a travs de

canales
l indirectos,
i di
t
por lo
l que est
t sujeto
j t a indeterminacin;
i d t
i
i
Programa Monetario
Existen precios en la economa cuya determinacin es menos

influida por la poltica monetaria y tienen alta volatilidad, esto
da cambios imprevisibles;
Los movimientos no anticipados de salarios y tipo de cambio

tambin influyen sobre la inflacin,
inflacin y la poltica monetaria
slo puede revertir los efectos a un plazo relativamente largo.
Sin embargo, es muy importante reiterar que el referido rango

alrededor del objetivo de inflacin de largo plazo no constituye
un margen de indiferencia o de tolerancia.
ndice
I
El Banco de Mxico
ll
Qu es la Inflacin
Programa Monetario
lII
IV
Conclusiones
ELEMENTOS
I
El Banco de
M i ajustar
Mxico
j t
la oferta de
dinero para que
corresponda a
su demanda
II
Ajustes de la
Poltica
Monetaria ante
circunstancias
i
t
i
inesperadas o de
prevencin
1 Primer Elemento
I
220000
El Banco de
Mxico ajustar la
oferta de dinero
para que
corresponda a su
demanda
200000
180000
160000
140000
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2 Segundo Elemento
El Banco de Mxico podr ajustar la poltica monetaria
en caso de que se presenten circunstancias
inesperadas o de prevencin que lo hagan aconsejable
En qu forma?
Operaciones sobre la Liquidez
Cmo?
A travs
t
de
d la
l tasa
t
d
de
fondeo interbancario a un
da
II
Ajustes de la
Poltica
Monetaria ante
circunstancias
i
t
i
inesperadas o
de prevencin
Tasa de Fondeo Interbancario a un da

Poltica
Monetaria:
1. Aumento a la tasa en cierta
cantidad de puntos base,
con respecto al nivel
observado.
Anuncio del
nivel de la
t
tasa:
ttres
posibles
escenarios
2. Disminucin de la tasa en
cierta cantidad de puntos
base, con respecto al nivel
observado.
3. Sin cambio con respecto al
nivel observado.
Restrictiva
Laxa
Neutral 1/
1/ La decisin per se, es neutral. No obstante, el sesgo de la misma podr ser restrictivo
laxo, dependiendo de las decisiones que se hubieren adoptado en fechas recientes.
ndice
I
El Banco de Mxico
ll
Qu es la Inflacin
Programa Monetario
lII
IV
Conclusiones
En julio de 2010 la inflacin fue de 0.22%.

0 22% La inflacin anual pas de
5.44% en julio de 2009 a 3.64 en julio de 2010. Por otra parte, la inflacin
subyacente result de 3.79, menor a la del mismo periodo del ao
pasado de 5.32%.
NDICE DE PRECIOS: INPC, SUBYACENTE, NO SUBYACENTE
PRODUCTOS AGRCOLAS, EDUCACIN Y ADMINISTRADOS Y
CONCERTADOS
(Variacin anual en por ciento)
INFLACIN DEL INPC Y SUBYACENTE DE

MERCANCAS Y SERVICIOS
(Variacin anual en por ciento)
Jul 2010/ Jul 2009/

Jul 2009 Jul 2008
8
7
INPC
Mercancas
Servicios
INPC
3.64
5.44
3.57
Subyacente
3.79
5.32
4.46
3.70
6.79
5.57
Alimentos procesados
3 98
3.98
7 60
7.60
5 73
5.73
Otras mercancas
3.46
6.12
5.45
3.88
3.96
3.41
Vivienda (habitacin)
2.82
3.09
2.65
Educacin (colegiatura)
4.13
5.60
4.13
Otros servicios
5.00
4.29
3.99
No Subyacente
3.20
5.75
1.20
Agropecuarios
-1.93
12.14
1.66
Frutas y Verduras
-3.24
13.84
-1.12
Carnes y huevo
-1.08
11.06
3.52
6.05
2.51
0.97
Administrados
5.19
1.39
0.28
Concertados
6.89
3.64
1.72
Mercancas
Subyacente
Servicios
4
3
A10
0
N09
9
J09
9
E09
9
A08
8
M08
8
O07
7
M07
7
D06
6
J06
6
F06
6
S05
5
A05
5
N04
4
J04
4
E04
4
Dic 2009/
Dic 2008
Administrados y concertados
6.3
66.8
7.0
6.9
6.2
6.6
6.44
6.55
7.1
66.7
5.7
6.1
5.0
5.8
5.4
5.0
5.5
5.7
5.3
5.6
4.5
5.3
5.4
4.9
4.1
4.6
4.6
4.4
4.6
4.6
4.7
5.0
5.0
4.6
4.9
4.5
3.8
4.3
4.6
4.6
4.9
4.7
4.7
4.7
5.0
4.5
4.6
4.5
4.9
4.4
4.8
4.3
4.4
4.6
4.4
4.3
4.9
4.4
4.3
4.3
4.6
4.9
4.4
4.4
4.5
4.4
4.8
4.4
5.6
4.3
4.2
4.5
4.3
4.6
4.4
4.5
4.4
4.6
4.9
4.6
5.2
4.8
4.8
4.8
4.6
4.7
4.7
4.2
4.5
4.4
4.3
4.0
3.8
4.1
4.6
4.6
4.8
5.7
4.6
4.8
4.7
4.8
4.8
4.4
4.9
9.1
9.0
11
10.8
11.1
10.7
10.8
10.9
10.9
10.2
100.1
100.1
13
13.44
13..6
13.33
114.0
13.8
113.9
12.5
113.9
13.1
12.7
13.33
15
Ene.00
Mar.00
May.00
Jul.00
Sep.00
Nov.00
Ene.01
Mar.01
May.01
Jul.01
Sep.01
Nov.01
Ene.02
Mar.02
May.02
Jul.02
Sep.02
Nov.02
Ene.03
Mar.03
May.03
Jul.03
Sept.03
Nov. 03
Ene.04
Mar.04
May.04
Jul.04
Sept.04
Nov.04
Ene.05
Mar.05
May.05
Jul.05
Sep.05
Nov.05
Ene.06
Mar.06
May.06
Jul.06
Sep.06
Nov.06
Ene.07
Mar.07
May.07
Jul.07
Sep.07
Nov.07
Ene.08
Mar.08
May.08
Jul.08
Sep.08
Nov.08
Ene.09
Mar.09
May.09
Jul.09
Sep.09
Nov.09
Ene.10
Mar.10
May.10
Jul.10

Durante 2009, el aumento promedio de los salarios nominales contractuales
en la industria manufacturera result de 4.49%.

En los primeros siete
meses de 2010 dicho indicador se ubic en 4.73%.
17
SALARIOS CONTRACTUALES E INFLACIN ESPERADA PARA LOS

SIGUIENTES DOCE MESES
(Variaciones anuales)
Salarios Contractuales en la Industria Manufacturera

Expectativas de inflacin para los siguientes 12 meses
ndice
I
El Banco de Mxico
ll
Qu es la Inflacin
Programa Monetario
lII
IV
Conclusiones

JUNTA DE GOBIERNO
GOBERNADOR
4 SUBGOBERNADORES
CONTRALORIA
GUBERNATURA
OPERACIONES
DE
BANCA CENTRAL
INVESTIGACIN
ECONMICA
ANLISIS DEL
SISTEMA
FINANCIERO
JURDICA
EMISIN
ADMINISTRACIN
PLANEACIN y
PRESUPUESTO
TECNOLOGAS DE
LA INFORMACIN
RELACIONES
EXTERNAS
ndice
I
El Banco de Mxico
ll

Qu es la Inflacin
Programa Monetario
lII
IV
Conclusiones
Consideraciones Finales
El abatimiento de la inflacin no es un objetivo que debe
buscarse por si mismo. Su logro se traduce en importantes
beneficios sociales.
sociales Un estudio para Mxico muestra que:
Aos con:
Inflacin Anual
de Un dgito:
Crecimiento anual
promedio de la economa
Salario Real
promedio Anual
Inflacin Anual
Mayor a Un
dgito:
6.2%
3.7%
+ 6.0%
- 2.8%

Inflacion Banxico

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Inflacion Banxico

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

FinalidadesyFuncionesdel

La Inflacin y la Poltica Monetaria

Evolucin Reciente de la Economa

Organigrama del Banco de Mxico

Es el banco central del pas, siendo su principal

El Artculo 28 Constitucional consigna que el

La Autonoma del Banco de Mxico

Independencia para determinar el volumen de crdito primario que pueda ser

Independencia a los miembros de la Junta de Gobierno; e

Pero autonoma no garantiza por s sola la estabilidad de

La Autonoma del Banco de Mxico

La Autonoma del Banco de Mxico

Informe de Poltica Monetaria 1er. Sem.

Informes Trimestrales de Inflacin

Funciones del Banco de Mxico

Los Billetes y las Monedas

periodo promedio de vida

Del total de piezas en

Composicin de circulacin de moneda

Funciones del Banco de Mxico

Disear y conducir la poltica monetaria para cumplir con el objetivo

Emitir regulaciones para el sistema financiero

Operar como prestamista de ltima instancia

Coordinar cuestiones econmicas y financieras con el gobierno

Participar en la Comisin de Cambios

Administrar las reservas internacionales

La Inflacin y la Poltica Monetaria

Evolucin Reciente de la Economa

Organigrama del Banco de Mxico

ndice Nacional de Precios al Consumidor

Nacional de Precios al Consumidor

Dada la gran importancia que tiene el gasto

De ah que el principal uso que se hace del INPC es

ndice Nacional de Precios al Consumidor

INPC Julio de 2005

INPC Agosto de 2005

ndice Nacional de Precios al Consumidor

Ponderaciones del INPC

REGIONES QUE INTEGRAN EL INDICE NACIONAL

La Inflacin y la Poltica Monetaria

Evolucin Reciente de la Economa

Organigrama del Banco de Mxico

La inflacin debilita el crecimiento econmico.

Las Distorsiones de la Inflacin

La inflacin evita que los individuos y las empresas

Distrae recursos de usos p

Por lo tanto, promueve una mala asignacin de los

Acta como un impuesto al reducir el poder adquisitivo

Es un impuesto socialmente regresivo.

Produce efectos redistributivos de recursos e ingresos

El Significado de la Estabilidad de Precios

Por lo tanto, es conveniente abatir el pernicioso

La mejor definicin no es cuantitativa, sino un concepto

La Inflacin y la Poltica Monetaria

Evolucin Reciente de la Economa

Organigrama del Banco de Mxico

La Inflacin y la Poltica Monetaria

La Inflacin y la Poltica Monetaria

El principal generador de la inflacin son los

La poltica monetaria se refiere a todas aquellas

Por lo tanto, la poltica monetaria regula la liquidez:

suministro de billetes cuando hagan

La Inflacin y la Poltica Monetaria