rea Finanzas

IX

3.er
Mdulo

Anlisis Tcnico (Parte Final)

A continuacin, un claro ejemplo de patrn de continuidad
alcista extendido.

De esta forma hemos visto los patrones de velas japonesas ms

importantes, los ms usados por los operadores a nivel mundial,
sin embargo, debemos decir que nuestros amigos los japoneses,
tienen una amplia gama de patrones, con variados nombres, la
mayora de estos son derivaciones de los patrones anteriormente
vistos. Esta es denitivamente una poderosa herramienta que
los ayudara en la toma de decisiones de inversin.

Retrocesos de FIBONACCI
El nombre de Fibonacci se hace mundialmente famoso a partir
de la creacin de un documento escrito en el siglo XIII. En este
libro denominado Liber Abaci (Libro de clculos) se introducen algunos conceptos que hasta entonces eran desconocidos
como por ejemplo: el sistema decimal o el posicionamiento
del nmero cero como primera cifra de la serie alfanumrica.
Su creador fue Leonardo de Pisa o como es mundialmente
conocido: Fibonacci.
A continuacin, un claro ejemplo de patrn de continuidad
alcista extendido.
Tres Mtodos Descendentes: es el patrn ascendente inverso.
Este ocurre en medio de una tendencia bajista, y tal como ocurre
en el patrn ascendente, este est formado por cinco velas. El
patrn sugiere continuidad en la tendencia bajista. Veamos
como luce el patrn:

Para los expertos, una de las mayores aportaciones de Leonardo

para el mundo ha sido precisamente la conocida serie de Fibonacci. Esta es una serie que se crea a partir de la suma de los
dos nmeros anteriores. Por ejemplo, si la serie la comenzamos
en el nmero 1 tenemos lo siguiente: 1 ms su anterior nmero
(cero) es igual a 1, as que de momento tenemos una serie de
1,1. Si sumamos estos dos nmeros obtenemos como resultado
el nmero (1+1)= 2, con lo que la serie ahora es 1, 1, 2. Si al 2
le sumamos el nmero anterior (1) obtendremos como resultado
(2+1)= 3, si continuamos as tenemos tambin que 3+2=5.
Este 5 ms su inmediato anterior nos da 8. Si sumamos 8+5
obtenemos 13, con lo que la serie de momento ya es 1, 1, 2,
3, 5, 8, 13..y continuamos as hasta el innito.
Si se busca una relacin entre los diferentes nmeros de Fibonacci se puede comprobar que proporcin se acerca a 1,618, o
a lo que es lo mismo, su inverso 0,618. Estos nmeros parecen
estar presentes en la naturaleza y en la dinmica de los sistemas
vivos, incluidos los mercados nancieros. La utilizacin de esta
proporcin arroja una serie de porcentajes importante que
pueden ser utilizados en los mercados nancieros:
0.382 = 38%; 0.50=50%; 0.618 = 62%

En la siguiente imagen se pueden apreciar dos claros ejemplos

de patrones de continuidad bajistas.

Los movimientos en contra de tendencia suelen frenarse en un

porcentaje de retroceso de Fibonacci (38.2%, 50%, 61.8%). En
la franja de precios entre el 38.2% y el 61.8% generalmente
tendremos una zona de consolidacin y giro para retomar la
tendencia principal. En el caso de que el 61.8% sea perforado,
es muy probable que la correccin en curso corrija un tramo en
tendencia mayor y es una seal de alarma de que la correccin
en curso puede ser un cambio de tendencia principal:

34.2%
50%
61.8%

N 166

Primera Quincena - Setiembre 2008

Actualidad Empresarial

IX-3

IX

Informe Financiero

Los retrocesos porcentuales de Fibonacci constituyen posibles

niveles de soporte en el mercado.
Veamos un ejemplo en la plataforma de gracacin de valores:

Un abanico de Fibonacci se traza siempre desde el origen hasta

el n de un movimiento, es decir, desde un mnimo signicativo hasta un mximo signicativo y NO a partir de una lnea
de tendencia. Lo que intentamos con una lnea de abanico
de Fibonacci es predecir el nal de un movimiento y, muchas
veces, veremos como el mercado hace suelo tanteando la lnea
de abanico dos veces.
Las Ondas de Elliott
La teora de la Onda de Elliott es un mtodo de anlisis basado
en la observacin del Mercado. Esta teora fue creada por Ralph
Nelson Elliott (1871-1948).

En el ejemplo anterior se puede apreciar como el mercado, luego

de realizar un fuerte movimiento impulsivo alcista, ha decidido
corregir hasta el nivel del 50% de retroceso de Fibonacci, para
a partir de dicha zona, continuar con la tendencia alcista.
Lneas de abanico de Fibonacci: las lneas de abanico ofrecen
muchas veces niveles ables de nal de la correccin, as como
objetivos de precio y tiempo.
Es uno de los instrumentos probablemente ms tiles, aunque
hay que tantearles y normalmente sern niveles de referencia
aproximados.
Una lnea de abanico de Fibonacci se construye del siguiente
modo. Sobre la vertical del movimiento se marcan el 38.2%,
50% y 61.8%. Desde el origen del movimiento se traza un
haz de curvas que pasan por las referencias del 38.2, 50 y
61.8%:

0,382
0,50
0,618

IX-4

Instituto Pacfico

Elliott tuvo una enfermedad en 1927 que lo oblig a permanecer en la cama de un hospital. Durante ese tiempo entro en
contacto con varios analistas importantes de la poca como eran
el legendario Charles Dow (creador del Dow Jones) y Charles
Collins, el cual funga como editor de un importante boletn
semanal nacional del Mercado de Valores. Durante su estancia
en el hospital y posteriormente durante toda su vida, Elliott
fue avanzando en conjunto con Collins en la formacin de una
teora que quedara plasmada en su famoso libro El principio
de la Onda (1938).
Elliott intuy que el comportamiento del mercado se basa en
un patrn rgido que se repite. Algunos factores estudiados por
la Teora de la Onda de Elliott nos ofrecen referencias prcticas
muy tiles:
-

La importancia del fallo, que anuncia una gran fuerza contra

tendencia.
- La existencia de pequeas correcciones, que anuncian una
continuacin de la tendencia en curso.
- El reconocimiento de ciertas pautas, como el comportamiento explosivo de algunas ondas x, que pueden considerarse
una trampa alcista.
Hemos hablado de la Teora de Dow como antecesora de los
sistemas de Anlisis Tcnico. La Teora de la Onda de Elliott
retoma los principios de Dow, intentando reconocer guras
y patrones a partir de los cuales podramos conocer el punto
exacto de la fase de mercado en que nos encontramos. Es decir,
saber si estamos en un momento de Acumulacin, Tendencia o
Distribucin, adems de dar unos objetivos de precio ables.
Dow aporta dos principios importantes
1. Un mercado alcista se divide en tres tramos al alza. Un
primer rebote despus de una fase de pnico, o una acumulacin despus de una fase de atona. Posteriormente
viene un ambiente de optimismo creciente y, por n, una
fase de euforia.
2. Despus de un tramo en tendencia viene una correccin que
oscilar entre el 30% y el 60% del anterior tramo al alza.

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Primera Quincena - Setiembre 2008