rea Finanzas

3.er
Mdulo

Anlisis Tcnico (Parte III)

Una tendencia intermedia la podramos
ubicar a travs de grficos de precios de
240 minutos o das en el Mercado. Y una
tendencia principal la podramos ubicar
a travs de un grfico de precios diario o
semanal. Como ven, son muchas las posibilidades, lo realmente importante aqu,
es entender que debemos tener como
referencia para tomar nuestras decisiones
de inversin diferentes clasificaciones en
la tendencia del mercado.
A travs del siguiente ejemplo ilustraremos este concepto:

que el mercado se mueve haciendo zigzags). Como la intencin del operador es

comprar cruces que han bajado en una
tendencia al alza, la lnea de tendencia
proporciona un lmite de apoyo que
sugiere un lugar adecuado para realizar
una compra, ligeramente por debajo de
la lnea de tendencia se pueden colocar
las ordenes de stop-loss. Mientras el
mercado continu por encima de la lnea
de tendencia, la estrategia compradora
seguir estando vigente.
8

6
4

b
a

c
3

9
7

5
3

En el grafico anterior, la tendencia principal es ascendente, como indican los picos

y valles cada vez ms altos (puntos 1, 2,
3, 4). La fase de correccin (2-3) representa una correccin intermedia dentro
de la tendencia principal ascendente,
pero cabe destacar que el movimiento
2-3 tambin se divide en ondas ms
pequeas (a, b, c). En el punto c, el
operador dira que la tendencia principal
sigue siendo ascendente, pero que las
tendencias intermedias y de corta duracin son descendentes. En el punto 4, las
tres tendencias son ascendentes.
Como pueden observar, es importante
comprender la distincin entre los distintos grados de tendencias. Los grados de las
tendencias son conceptos que estn directamente relacionados con la escala temporal de observacin. Por ejemplo, para los
operadores de posiciones de largo plazo,
los movimientos de los precios que duran
desde unos pocos das hasta unas pocas
semanas pueden ser insignificantes. Para
un operador intradiario, un movimiento
de dos o tres das puede representar la
tendencia principal del mercado.
Como usar la lnea de tendencia
Ya sabemos que son las tendencias y
como se dibujan, pero realmente para
que se utilizan las lneas de tendencia?
En una tendencia al alza, por ejemplo,
la bajada correctiva inevitable a menudo
tocar o se acercar mucho a la lnea
de tendencia ascendente (ya sabemos
N. 159

Segunda Quincena - Mayo 2008

Explicacin del grfico: una vez establecida la lnea de tendencia al alza en cualquier cruce o par de divisas (cualquier temporalidad), las siguientes bajadas prximas
a su lnea de tendencia, se pueden usar
como reas de compra. Los puntos 5 y 7 de
este ejemplo se podran haber usado para
posiciones largas nuevas o adicionales.
La ruptura de la lnea de tendencia en el
punto 9 llam a la liquidacin de todas
las posiciones largas dando seales de un
cambio de tendencia a la baja.
En una tendencia a la baja, los ascensos correctivos a menudo tocarn o se
acercarn mucho a la lnea de tendencia
descendente o bajista. Como la intencin
del operador es vender cruces que han
ascendido lo suficiente en medio de una
tendencia bajista, la lnea de tendencia
ofrece una resistencia que sugiere un
lugar adecuado para realizar las operaciones de venta.
Ligeramente por arriba de las lneas de
tendencia, pueden colocarse las rdenes
de stop-loss. Mientras el mercado contine por debajo de la lnea de tendencia,
la estrategia vendedora seguir estando
vigente.
1
3
5

7
4
6

9
8

Explicacin del grafico: los puntos 5 y 7

podran haberse usado como reas de
venta. La ruptura de la lnea de tendencia en el punto 9 indic un cambio de
tendencia al alza.
La inclinacin de las lneas de tendencia
Las lneas de tendencia, como su nombre
lo indican, son lneas que deben poseer un
grado de inclinacin, una pendiente, la cual
puede ser positiva, en el caso de las lneas de
tendencia al alza y negativa en el caso de las
lneas de tendencia a la baja. Este grado de
inclinacin es variable. Es importante que
podamos conocer la naturaleza de comportamiento de las tendencias en funcin
de su grado de inclinacin.
En general, la mayora de las tendencias
al alza, tienen un grado de inclinacin de
45. En el caso de una pendiente bajista,
estos grados de inclinacin son negativos.
La lnea de 45 refleja un perfecto equilibrio entre el precio y el tiempo. El mercado
se desplaza a un ritmo equitativo en el
eje de coordenadas X e Y del grafico de
cotizaciones, lo cual sugiere estabilidad y
equilibrio en la tendencia. Sin embrago, no
todas las tendencias poseen un grado de
inclinacin de 45 positivo o negativo.
Si una lnea est demasiado inclinada,
generalmente indica que los precios estn
avanzando demasiado rpido, ya sea en
una tendencia al alza o a la baja. Este
movimiento sugiere que dicha velocidad
no se sostendr por mucho tiempo. La
ruptura de esta lnea de tendencia puede
ser simplemente una reaccin para volver a
una inclinacin ms sostenible y cercana a
la lnea de 45. Por el contrario, si una lnea
de tendencia se encuentra demasiado aplanada, el mensaje que transmite es de debilidad y no genera confianza al inversor. Como
podis ver, la naturaleza del movimiento del
precio puede apreciarse a travs del grado
de inclinacin de sus tendencias.
Luego de una importante noticia fundamental, como por ejemplo un anuncio de
tasas de inters o el informe de la situacin
laboral en EE.UU., los cruces pueden reaccionar con fuertes movimientos impulsivos
al alza o a la baja, dependiendo de la naturaleza de la noticia y el cruce observado, sin
embargo, en todos ellos, la inclinacin de las
lneas de tendencia intradiarias, luego de la
publicacin de las noticias pueden ser muy
fuertes, casi verticales, para posteriormente
disminuir su velocidad y tender a una
Actualidad Empresarial

X-3

Informe Financiero

pendiente de 45 e incluso menor. La

duracin de estos fuertes rallys en el caso
de mercados alcistas o fuertes cadas en el
caso de mercados bajistas, tiende a ser de
poca duracin, para luego estabilizarse las
fuerzas en pendientes menos pronunciadas. Estos movimientos son producidos
por la euforia del momento.
Por otro lado, las pendientes ms pronunciadas tienden a observarse en escalas
temporales menores. Mientras mayor es
la escala temporal de observacin, es un
poco ms difcil de observar pendientes
mayores a los 45 positivos o negativos.
Esto no quiere decir que no puedan
existir fuertes rallys o cadas en temporalidades diarias y mensuales.
Entender el concepto de inclinacin de
las tendencias es muy importante para los
operadores intradiarios del Forex, ya que la
naturaleza de las pendientes de sus lneas
de tendencia puede cambiar a medida que
la dinmica de la sesin de operativa se va
desarrollando. Los horarios de apertura de
las bolsas y la publicacin de importantes
noticias fundamentales afectan directamente la velocidad de movimiento de los
diferentes cruces.

El ajuste de las lneas de tendencia

Como han podido apreciar, las lneas de
tendencia son dinmicas y sus grados de
inclinacin pueden variar de acuerdo al
sentimiento reinante en el mercado. Es por
ello que es importante aprender a ajustar
las lneas de tendencia en la medida que
las condiciones de velocidad y aceleracin
del precio de los cruces cambia.

El grfico anterior representa una lnea de

tendencia ascendente que es demasiado
plana en sus grados de inclinacin (lnea
1). Esta lnea resulto demasiado lenta y
en un momento el precio cambi su aceleracin, con lo cual, debi ser necesario
dibujar una nueva lnea de tendencia
(lnea 2) que permitiera vigilar el curso
del mercado.

Las lneas de tendencia se deben ajustar

para que se adapten a una tendencia que
se acelera o pierde velocidad.

La Utilidad prctica de las tendencias

El operador hace frente a tres decisiones: comprar un cruce de divisas (tomar
una posicin larga), vender un cruce de
divisas (tomar una posicin corta) o no
hacer nada (apartarse y esperar). Cuando
el mercado esta subiendo (tendencia
alcista), lo recomendable es comprar.
Cuando est bajando (tendencia bajista)
lo preferible es vender, pero cuando el
mercado se mueve lateralmente (tendencia horizontal o lateral), la tercera opcin
es generalmente la ms sensata.

Por ejemplo, si se rompe una lnea de tendencia muy inclinada, probablemente se

tenga que trazar una lnea de tendencia
ms lenta. Por el contrario, si la lnea de
tendencia original es demasiado plana,
tal vez tenga que ser trazada a un ngulo
ms inclinado.
A continuacin mostramos una representacin grfica del ajuste en la tendencia:

1
2
3

La mayor parte de las lneas de tendencia

vlidas alcistas se elevan en un
ngulo que se aproxima a los 45 grados
(ver lnea 2). Si la lnea de tendencia es
demasiado empinada (lnea 1), generalmente indica que el ritmo de ascensin
no es sostenible. Una lnea de tendencia
que sea demasiado plana (lnea 3) sugiere
que la tendencia ascendente es demasiado
dbil y probablemente sospechosa.
El ejemplo grfico anterior est realizado
sobre tendencias alcistas, sin embargo, el
mismo principio se aplica para lneas de
tendencia bajistas.

X-4

Instituto Pacfico

Este grfico representa una lnea de tendencia demasiado inclinada (lnea 1).
La lnea de tendencia ascendente original estaba demasiado inclinada hacia
arriba.
Con frecuencia, la ruptura de una lnea
de tendencia empinada es slo un ajuste
a una lnea de tendencia ascendente ms
lenta y sostenible (lnea 2).
2

El buen operador debe estar en la capacidad de reconocer el tipo de tendencia

vigente en el mercado y saber distinguir
las diferentes categoras de la misma en
funcin a su estilo y horizonte de operativa. Parece sencillo, pero la realidad es que
saber cuando el mercado esta subiendo,
cuando esta bajando y cuando esta lateral
es una de las cosas ms importantes a la
hora de tomar una decisin de inversin
en el Mercado de Divisas.
Expresiones tales como: Siempre hay
que operar en la direccin de la tendencia, nunca hay que oponerse a la
tendencia, no entres contratendencia
o las ms conocida de todas la tendencia
es nuestra amiga no han sido inventadas
por capricho, dichas frases obedecen a un
conjunto de experiencias probadas por
miles de operadores a nivel mundial y
hasta ahora todas ellas siguen vigentes.
Aprender a usar de forma adecuada el
concepto de tendencia y sus clasificaciones, nos proporcionar una herramienta
muy poderosa para la toma de decisiones
de inversin en el Forex.
Continuar en la siguiente edicin...

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Segunda Quincena - Mayo 2008