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Utilidad Esperada (Lambda)
Utilidad Esperada (Lambda)
1 Esta
Loteras
Una lotera es una manera de modelar una alternativa riesgosa, la cual, puede resultar
en una de un nmero de posibles resultados, para representar una lotera consideremos
al conjunto de posibilidades de resultados inciertos como S, adems, consideremos a esta
como nita y representado por el ndice s = 1; :::; S, as tenemos que una lotera se puede
representarse de la siguiente forma:
l=
c1
c2
c3
:::
cS
Donde:
PS
s=1
=1
me da el pago c1 y
c1
c2
Donde:
1
=1
=1
Condiciones de Regularidad
Esta condicin implica que recibir un premio o pago con una probabilidad unitaria es lo
mismo que recibirlo con certeza.
1 c1
1) c2 .
(1
c1
c1
(1
1)
c2
(1
1)
c2
c1
c1
(1
1)
c2 )
(1
3)
c2
3 1
c1
(1
3 1)
c1
Este axioma nos dice que todo resultado de una lotera compuesta se puede reducir a un
resultado igual al de una lotera simple, por lo tanto, es en el conjunto de loteras simples,
que se denotara por L, el espacio sobre el que se va aplicar la relacin de preferencia.
Axiomas de racionalidad
Sea l1 y l2 loteras que pertenecen a L (espacio de loteras simples). Nos garantiza que el
individuo puede hacer comparaciones entre todas las loteras existentes.
l1 % l2 _ l2 % l1 _ ambas
Sea l1 , l2 y l3 loteras que pertenecen a L. Nos garantiza coherencia en la decisin del
individuo.
l1 % l2 ^ l2 % l3 ) l1 % l3
Si se cumple los axiomas de completitud y transitividad es posible comparar un par de
de loteras simples, por medio de una relacin de preferencia racional % (como en el enfoque
de las preferencias de la teora de consumidor bajo certidumbre).
3
Utilidad Esperada
Para encontrar una funcin de utilidad que pueda representar las preferencias racionales
de loteras de un individuo, evitando las preferencias lexicogrcas, se realiza el siguiente
supuesto:
Este axioma nos dice que el espacio de loteras es un conjunto cerrado y nos garantiza
que no existen saltos en la funcin de utilidad.
f 2 [0; 1] :
c1
(1
1)
c2 % c3 g ^ f 2 [0; 1] : c3 %
c1
(1
1)
c2 g
U (l2 )
Sin embargo, se busca denir una funcin de utilidad que tenga la forma de una funcin
de utilidad esperada, que permita desarrollar una teora de incertidumbre ms especializada
(que describa las preferencias de un individuo respecto a resultados inciertos). Para esto
aadimos los siguientes supuestos:
Sea l1 , l2 y l3 loteras que pertenecen a L, este axioma nos muestra que si se mezcla 2
loteras con una tercera, el orden de preferencias del individuo entre las dos primeras loteras
no debera alterarse:
Si c1 % c2 ,entonces
c1
(1
) c3 %
c2
(1
) c3
El axioma de independencia nos permite representar la funcin de utilidad por una funcin de utilidad esperada. El siguiente supuesto se formula por pura conveniencia y el ltimo
supuesto se deduce de todos los dems supuestos.
Si existe una lotera que es la mejor de todas lm y una lotera que es la peor de todas lp ,
cualquiera que sea la lotera li perteneciente a L, se tiene que:
lm % li % lp
Si una lotera lm =
cm
(1
1)
cp , es preferida a otra lk =
cm
(1
2)
cp , es
decir, si una lotera se preere a otra lotera y se tienen los mismos pagos, debe ser porque
la primera ofrece una mayor probabilidad de conseguir el mejor premio. Entonces tenemos:
4
Finalmente, se puede armar que al cumplirse las condiciones de regularidad, los axiomas
de racionalidad y los 4 axiomas de este apartado, es posible representar una funcin de
utilidad por una forma de utilidad esperada, que se dene a continuacin.
c1
c2
c3
:::
cS 2 L se tiene:
U (l) = v1
+ v2
+ ::: + vS
Dicha funcin de utilidad esperada o tambin llamada funcin de utilidad del tipo Von
Neumann- Morgenstern, nos permite formular el teorema de la utilidad esperada, con la cual
se desarrolla el enfoque para modelar el riesgo.
2 c2
S v(cS )
:::
ci
:::
tenemos: cA = 100...cB = 0:
Por continuidad, es lgico pensar que: ci
p i cA
(1
pi )cB .
p i cA
(1
pi ) cB nica.
p) c
p) c
p (pi cA
(1
p i ) cB )
(1
p) c2
Reemplazando c2 , tenemos: p c1
(1
(1
p) (p2 cA
(1
(1
U ( p c1
(1
p) c2
(1
p (p1 cA
p 1 ) cB )
(1
(1
p) c2
p 1 ) cB )
p 2 ) cB )
Operando a conveniencia: p c1
p (p1 cA
|
(1
p (p1 cA
p 1 ) cB )
(1
p) c2
(1 p) (p2 cA
{z
(1
q cA (1 q)cB
(1
p 2 ) cB )
}
p) c2 ) = q )
p)v(c2 )
Aplicaciones
En la motivacin presentamos la siguiente situacin: un individuo tena que elegir entre
dos inversiones ha realizar, la inversin A que le reporta un ingreso de $ 20 mil soles con una
probabilidad de 30 % y una prdida de $ 5 mil soles con una probabilidad de 70 %, mientras
que la inversin B le reporta un ingreso de $ 30 mil soles con una probabilidad de 50 % y
una prdida de $ 5 mil soles con una probabilidad de 50 %. Suponiendo que dicho individuo
presenta la siguiente funcin de utilidad U = X 0;5 . Qu inversin elegira dicho individuo?
Determinando las utilidades esperadas en cada inversin tenemos:
U e (lA ) = 70 %:(200000;5) + 30 %:( 50000;5) = 77;78
U e (lB ) = 50 %:(300000;5) + 50 %:( 50000;5) = 51;55
Comparando las utilidades esperadas de cada lotera se obtiene que el individuo preera
la inversin A a la inversin B, dado que le brinda mayor utilidad esperada.
Bibliografa
[1] Gallardo, J and Barriga, C (2009). Notas de Clases de Microeconoma. Maestra en
Economa. PUCP.
[2] Hirshleifer, J and Riley, J (1994) The Analytics of Uncertainty and Information. Cambridge University Press.
[3] Mas Colell, A., M. D. Whinston, and J. Green (1995), Microeconomic Theory. Oxford
University Press.
[4] Varian, H.R (1992). Microeconomic Analysis. Norton and Company