ANUALIDADES

Una anualidad es una serie de pagos peridicos iguales. Puede consistir en el pago o
depsito de una suma de dinero a la cual se le reconoce una tasa de inters por
periodo.
Las anualidades o rentas constituyen una sucesin o serie de depsitos o de pagos
peridicos, generalmente iguales, con sus respectivos intereses por periodo, y se las
puede expresar grficamente, como se observa en el ejemplo siguiente donde aparecen
6 periodos y sus correspondientes 6 pagos o depsitos (R).

CLASIFICACIN DE LAS ANUALIDADES

O RENTAS
Antes de esbozar una clasificacin de las rentas, es necesario definir
algunos conceptos:
PERIODO DE PAGO O PERIODO DE LA ANUALIDAD:
Tiempo que se fija entre dos pagos o depsitos sucesivos puede ser
continuo diario, semanal , quincenal, mensual, bimestral, trimestral,
cuatrimestral, semestral, anual, etc.
TIEMPO O PLAZO DE UNA ANUALIDAD: Intervalo de tiempo
que transcurre entre el comienzo del primer periodo de pagos o depsitos y
el final del ltimo.
TASA DE UNA ANUALIDAD: Tipo de inters que se fija para el
pago o depsitos de las rentas o anualidades, puede ser nominal o
efectiva.
RENTA: Valor del pago o depsito peridico.

 RENTA ANUAL: Suma de los pagos o depsitos efectuados en un

ao.
RENTAS PERPETUAS: Serie de pagos que han de efectuarse
indefinidamente.
TIPOS DE ANUALIDADES SEGN EL TIEMPO
ANUALIDADES EVENTUALES O CONTINGENTES: Aquellas
en las que el comienzo y el fin de la serie de pagos o depsitos son
imprevistos y dependen de algunos acontecimientos externos, tales
como, los seguros de vida, de accidentes, incendios, robo, etc.
ANUALIDADES CIERTAS: Aquellas en las que sus fechas inicial y
terminal se conocen por estar establecidas en forma concreta, como son
las cuotas de prstamos hipotecarios o quirografarios, pago de intereses
de bonos, etc.

TIPOS DE ANUALIDADES SEGN LA FORMA DE

PAGO
ANUALIDADES ORDINARIAS O VENCIDAS: Son aquellas en
las que el depsito, pago o renta y la liquidacin de intereses se realizan
al final de cada periodo. Ejemplo: pago de cuotas mensuales por deudas
a plazo.

ANUALIDADES ANTICIPADAS: Son aquellas en las que el

depsito, el pago y la liquidacin de los intereses se hacen al principio
de cada periodo; pago de cuotas por adelantado.

ANUALIDADES DIFERIDAS: Son aquellas cuyo plazo comienza

despus de transcurrido determinado intervalo del tiempo por prstamos con periodos
de gracia.

ANUALIDADES SIMPLE: Son aquellas cuyo periodo de pago o depsito

de pago o depsito coincide con el periodo de capitalizacin. Por ejemplo, sin la
capitalizacin es semestral, los pagos o depsitos sern semestrales.

ANUALIDADES GENERALES: Son aquellas cuyos periodos de pago o

de depsito y de capitalizacin no coinciden. Por ejemplo, cuando se hace una serie
de depsitos trimestrales y la capitalizacin de los intereses es semestral .
Para resolver este tipo de anualidad se utiliza la ecuacin de equivalencia
1+i=

Las anualidades ciertas y las eventuales pueden ser vencidas o anticipadas y estas
a su vez pueden ser diferidas perpetuas y perpetuas diferidas
ANUALIDADES CIERTAS

ANUALIDADES EVENTUALES

VENCIDAS

ANTICIPADAS

VENCIDAS

ANTICIPADAS

DIFERIDAS

DIFERIDAS

DIFERIDAS

DIFERIDAS

PERPETUAS

PERPETUAS

PERPETUAS

PERPETUAS

PERPETUAS
DIFERIDAS

PERPETUAS
DIFERIDAS

PERPETUAS
DIFERIDAS

PERPETUAS
DIFERIDAS

ANUALIDADES
VENCIDAS
Del conjunto de anualidades que se acaban de detallar, se explicarn las ms comunes,
que son las anualidades cierta vencidas simples, es decir aquellas que vencen al final de
cada periodo y cuyo periodo de pago o de depsito coincide con el de capitalizacin.
El valor de una anualidad calculada a su terminacin es el
monto de ella. El valor de la anualidad calculado a su comienzo
es su valor actual o presente

MONTO DE UNA
ANUALIDAD

Sea una anualidad o renta de $10000 al final de cada 6 meses durante 3

aos, al 12% anual capitalizable semestralmente (anualidad vencida):

Para calcular el monto (S) de la anualidad, se toma como fecha focal el final del ao 3.
Entonces n= 6

i=

= 0.06

Cada renta ganar intereses durante los periodos que falten hasta el trmino de la anualidad, o
hasta el ltimo depsito o renta. Por lo tanto se pueden sumar:
S= 10000+ 10000+ 10000+ 10000+ 10000(1.06)+ 10000
Se puede sacar el factor comn 100000
S= 10000(+ + + + (1.06)+1 )
Al ordenar en forma ascendente
S= 10000(+ + + )

Resulta una progresin geomtrica cuya razn es (1.06)

S=
a= 1
r=1.06
n= 6
Entonces
S= 10000 ( ) = 10000(6.975318)
S= $69753, 18538
R=$10000
i= 0.06
S= monto
n= 6

VALOR ACTUAL DE UNA

ANUALIDAD

El valor actual de la misma anualidad puede calcularse tomando como fecha focal el inicio de la
anualidad. Cada renta se calcular con el valor actual que le corresponde, relacionada con el
inicio de la anualidad y con la respectiva tasa de inters. Para la demostracin, se utilizar un
ejemplo similar al anterior, pero en este caso se trata de una serie de pagos semestrales de
$10000 durante 3 aos con una tasa de inters del 12% anual, capitalizable semestralmente.

A=10000(+ + 10000 +10000

Al hallar el factor comn

A= 10000( (+ + +)

Resulta una progresin geomtrica cuya razn

S=
Entonces

A= 10000 ()

A= 10000 ( )

A= 10000 ( )

A= 10000 (4.917324) = $49173.24

A= R ()

Los smbolos utilizados en las frmulas de monto y de valor de las

anualidades son:
R = El pago periodo o renta
i = Tasa de inters por periodo de capitalizacin
j = Tasa nominal anual
n = Nmero de periodos de pago
S = Monto de una anualidad o suma de todas sus rentas
A = Valor actual de una anualidad o suma de los valores actuales de las rentas
Tanto S como A pueden calcularse directamente mediante calculadoras
electrnicas, por logaritmos o utilizando las tablas de valores por tasa de
inters (i) y por periodo de pago (n)

EJEMPLO

Hallaremos el monto y el valor actual de una anualidad de $10000 cada

trimestre durante 5 aos y 6 meses al 12% capitalizable trimestralmente
(anualidad vencida simple)

n = ( (5) (4) + 2) = 22 rentas

i = = 0.03 trimestral

R= $10000

S=? A=?

Para calcular el monto se aplica la frmula

S= R ()

 toma como fecha focal el trmino de la anualidad y se aplica la frmula

Se
indicada
S= 10000 ()

S= 10000 ()

S= 10000 (30.536780)

S= $305367.80 Monto de la anualidad

(Los intereses crecen en funcin del tiempo y se acumulan al capital).

Para calcular el valor actual, se toma como fecha focal el inicio de la anualidad y
se aplica la frmula
A= R ()

A= 10000 ()

A= 10000 ()

A= $159369.17 VALOR ACTUAL DE LA ANUALIDAD

LA DEUDA DECRECE Y LOS INTERESES TAMBIN, PERO AL INICIO SON ALTOS

Como puede observarse, el valor del monto (S) y el valor actual (A) difieren
notablemente, por concepto y por forma de clculo, a pesar de que los datos del
ejemplo son los mismos.

En la formacin del monto, los intereses crecen y se acumulan al capital; mientras

que en el valor actual, los intereses se aplican al saldo en cada periodo y la deuda
decrece en funcin del tiempo.

CLCULO DE LA RENTA O PAGO

PERIODICO

El pago peridico o renta de una determinada cantidad, sea deuda o fondo por
acumularse como es el caso de las cuotas peridicas para cancelar una deuda, o el
valor que debe depositarse en una cuenta para constituir un capital, puede calcularse
sobre la base de las dos frmulas anteriores: la del monto (S) y la del valor actual (A) .

Clculo de la renta (R) a partir del monto (S)

Se despeja R en la frmula:

R=

Para el clculo de R deben conocerse las otras variables: S, n, i. Esta

frmula permite calcular el valor del depsito o renta peridica para
constituir un fondo de valor futuro

Clculo de la renta (R) a partir del valor actual (A)

Se toma la frmula y se despeja R
R=
Para el clculo de R deben conocerse las otras variables : A, n, i. Esta frmula
permite calcular el valor de la cuota o pago peridico con el cual se paga o
amortiza una deuda.
Los valores de dichas rentas pueden encontrarse en las tablas de fondos de
valor futuro y de amortizacin, respectivamente, en funcin de n pagos y la tasa
de inters i, por periodo de pago.

EJEMPLO

Calcularemos
entonces el valor del depsito mensual que debe tener una empresa en una
institucin financiera que paga 14.4% anual capitalizable mensualmente, a fin de obtener
$6400 en 6 aos. As como los intereses que ganar.

R=?

S=$6400

i= = 0.012

n= (6) (12) = 72

R=
R=

R=
R=$56.45
I= S n (R)
INTERESES: 6400 56.45(72)= $2335.50

EJEMPLO
Calcular

el valor de la cuota bimestral que debe pagar una empresa que

tiene una deuda de $40000 a 8 aos de plazo, con una tasa de inters
del 6% anual capitalizable bimestralmente.
R= ?

i=

m=

n=

R=
R= = 1053.35 Cada Bimestre
Intereses= I = n (R) A
I= 48 (1053.35) 40000 = 10560.96
En general, para la acumulacin de capitales o fondos se utiliza la suma de
una anualidad; es decir, la frmula del monto(S). Para el pago de una deuda
se utiliza la frmula del valor actual (A).

ANUALIDADES CON CAPITALIZACIN

CONTINUA

Las
anualidades o rentas, como son series de depsitos o pagos, pueden efectuarse
en diferentes periodos, y en la capitalizacin de sus intereses aplicar la
capitalizacin continua, cuya base es el nmero e

Para solucionar este tipo de problemas debemos aplicar la ecuacin de equivalencia

i e=
Cuando se trate de relacionar una tasa con diferentes tipos de capitalizacin
con la capitalizacin continua:
Para Monto :
= (1 +
Para valor actual: = (1 +
(1+i) = (1 +

En donde se encuentra la tasa j o la tasa anual con diferentes tipos de

capitalizaciones, utilizando logaritmos o exponentes y radicales.

Con la aplicacin de la capitalizacin continua, el Monto de una anualidad o serie de

depsitos ser mayor que con otro tipo de capitalizacin de los intereses; y como
consecuencia los depsitos menores.

A su vez, con la aplicacin de la capitalizacin continua, el valor actual de una

Anualidad o serie de pagos dar como resultado un prstamo mayor y cuotas menores
que con otro tipo de capitalizacin de los intereses.

EJEMPLO
Calcular el Monto de una serie de depsitos de $300 cada mes durante 15 aos,
si se considera una tasa de inters del 6% anual con capitalizacin continua.
j= 0.06

t = 15aos

m=(15)(12) = 180 depsitos

R= 300

Primero se utiliza la ecuacin de equivalencia:

= (1 +

e= 2.71828182846

A que tasa de anual con capitalizacin mensual es equivalente una tasa del 6

% anual con capitalizacin continua ?

(1 + =

(1 +

Se saca la raz 12 de los dos miembros de la ecuacin:

1+
1 + 1.005
j= 0.06015

tasa mensual: 0.06015/ 12 = 0.0050125

S= 300 = 87357,2422
Este resultado se puede comparar con una tasa del 6% anual con capitalizacin
mensual:
S= 300 = 87245,6137
El primer resultado es mayor que el segundo con $111.6285