CALCULO DE TIR CON EXCEL

El clculo de la TIR con Excel es muy sencillo, dado que Excel incorpora funciones financieras, entre
las cuales encontramos la funcin "tir".
Para calcular la TIR debemos tener un flujo de caja, que comienza con la inversin inicial. En los
siguientes perodos tenemos flujos positivos o negativos (usualmente positivos).
En la celda donde queremos que est la TIR, escribimos =tir("flujo de caja"), donde "flujo de caja" es
el rango de celdas que contiene el flujo de caja. Es mas fcil seleccionar con el mouse o el teclado el
flujo de caja.

En caso de que haya varios aos de flujos negativos o bien si se intercalan aos con flujos positivos
o negativos, la frmula TIR de Excel sigue siendo til.

Como ltimo comentario, no debemos dejar que el uso de estas herramientas haga que olvidemos el
significado de lo que estamos haciendo. Resumiendo, la TIR es aquella tasa de descuento que hace
que el Valor Actual Neto de una inversin sea igual a cero.
Es decir:
0 = FF + FF1 / (1+TIR) + FF2 / (1+TIR)2 + FF3 / (1+TIR)3 + ... + FFn-1 / (1+TIR)n-1

CALCULO DEL VAN CON EXCEL

La funcin VNA
Esta funcin calcula el valor actual neto de una serie de flujos monetarios en el tiempo y se suele
utilizar para determinar la rentabilidad de una inversin. En trminos generales, cualquier inversin
cuyo VAN sea mayor que cero es rentable. La forma de la funcin en Excel es:
=VNA(tipo inters; rend. periodo 1: rend.
periodo n)

Esta funcin nos proporciona el Valor actualizado de los rendimientos, es decir, los ingresos
actualizados, por tanto, para obtener el beneficio habr que restarle la inversin inicial. As, el clculo
del VAN ser:
VAN = - Inversin inicial + VNA( )

La funcin VNA de excel, solo nos devuelve el valor actual, de una serie de flujos futuros, por
eso, si aadimos la inversin actual dentro de los parmetros de la funcin, estaremos cometiendo
un error, pues se interpretara que la inversin efectuada en el momento cero, no es realmente una
inversin en ese momento cero, sino en el momento 1 (al finalizar el momento cero).

Ejemplo 1

Periodo

Flujo de Caja

-1000

400

400

400

400

400

Tasa de inters: 10%

Si la tasa de inters es de 10%, el valor actual neto es de 516,31. Como el valor actual neto es
positivo, se concluye que si es conveniente realizar la inversin

Ejemplo 2
En este ejemplo la inversin inicial es la misma, pero los beneficios netos en cada periodo son la
mitad.

Periodo

Flujo de Caja

-1000

200

200

200

200

200

Tasa de inters: 10%

El valor actual neto es -241,84. Como el valor actual neto es negativo, no es conveniente realizar la
inversin.
Ejemplo 3

Perodo

Flujo de Caja

-1000

400

400

400

400

400

Tasa de inters: 30%

En este ejemplo los flujos son los mismos que en el ejemplo 1, pero la tasa de inters es ahora del
30%, mientras que en el ejemplo 1 era del 10%. El aumento de la tasa de inters hace que el valor
actual neto disminuya, y en este caso asume un valor negativo, por lo tanto, no es conveniente
realizar la inversin.

Relacin Beneficio/Costo (B/C)

La relacin beneficio/costo es un ndice que seala si los flujos de caja cubren o no la inversin, en
trminos financieros viene a ser lo siguiente:
B/C = A / Inversin
Donde:
A = Flujo 1 / ( 1 + i ) 1 + Flujo 2 / ( 1 + i ) 2 + + Flujo n / ( 1 + i ) n
A equivale al valor actual de los flujos de caja netos, si A es igual a la inversin entonces la relacin
B/C es 1. Si A supera la inversin, entonces la relacin B/C es mayor a uno, lo contrario sucede si A
no supera la inversin, en este caso es menor a 1.
Entonces el criterio para elegir un proyecto es: B/C > 1
Veamos un sencillo ejemplo de clculo con dos flujos de caja:

Flujo de Caja para proyectos A y B

Proyecto

-500

285

320

-300

175

197

En primer lugar hay que hallar el valor actual VNA para ambos proyectos, si consideramos una tasa
de inters de 9%, esto es:
VNA Proyecto A = 530.81
VNA Proyecto B = 326.36
Luego hay que dividir estos valores entre la inversin, con lo cual obtenemos la relacin B/C:
B/C A = 530.81 / 500 = 1.06
B/C B = 326.36 / 300 = 1.09
Para saber cual proyecto elegimos, hay que ordenarlos de mayor a menor ndice de beneficio/costo,
en este caso el mayor B/C es 1.09 correspondiente al proyecto B y sera elegido para la inversin.