ACTIVOS

DTF
Activos Corrientes
Disponible
Inversiones
Deudores neto
Inventarios Neto
Gastos pagados por Anticipado
Diferidos
intangibles
Total Activos corrientes

Activos no corrientes
Inversiones
Deudores
Propiedades, planta y Equipo neto
Intagibles, neto
Diferidos
Gastos pagados por anticipado
Otros Activos
Valorizaciones
Total de Activos no corrientes
Total Activos
Pasivos y Patrimonio de los accionistas
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Obligaciones Ley 550
Impuestos gravmenes y tasas
Obligaciones Laborales
Pasivos estimados y provisiones
Otros Pasivos
Total Pasivos corrientes

2008
10.33%
$
$
$
$

5,863,553.00
139,103.00
55,017,245.00
20,336,239.00

81,356,140.00

$
$
$
$

8,198,953.00
9,150,601.00
78,217,650.00
6,380,620.00

6,831,127.00

$
24,104,124.00
$ 132,883,075.00
$ 214,239,215.00

$
$
$

34,600,394.00
26,842,279.00
26,276,625.00

$
2,261,576.00
$
5,849,630.00
$
4,084,291.00
$
4,635,971.00
$ 104,550,766.00

Pasivos No corrientes
Obligaciones Financieras
Obligaciones Ley 550
Proveedores
Bonos y papeles comerciales
Cuentas por pagar a compaias vinculadas
Impuestos diferidos y otros
Obligaciones laborales
Depsitos recibidos
Otros Pasivos
Total de Pasivos no corrientes
Total de Pasivos

Interes minoritario
Patrimonio de los accionistas
Capital Social
Superavit del capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Utilidades Acumuladas
Superavit de Valorizaciones
Total del patrimonio
Total Pasivos + Patrimonio

Cuentas de Orden
Deudoras
Acreedoras

30,918,525.00

$
$
$
$
$

35,200,000.00
50,286.00
1,624,917.00
173,739.00
50,046.00

$
68,017,513.00
$ 172,568,279.00

$
$
$
$
$
$
$
$

615,510.00
1,009,695.00
7,294,486.00
4,322,032.00
4,963,004.00
7,926,898.00
15,843,435.00
41,975,060.00
###

$ 112,799,249.00
$
16,497,816.00

2009
4.11%
$
$
$
$

6,901,173.00
10,494.00
43,294,851.00
22,193,696.00

352,727.00

72,752,941.00

$
$
$
$

8,190,064.00
10,908,720.00
72,715,841.00
5,974,079.00

$
$

3,202,883.00

$
21,732,696.00
$ 122,724,283.00
$ 195,477,224.00

2010
3.47%

2011
4.98%

2012
5.22%

$ 31,162,673.00
$ 10,494.00
$ 32,448,842.00
$ 16,131,794.00
$ 364,017.00

$ 6,408,636.00
$ 1,677,160.00
$ 56,878,682.00
$ 18,589,243.00
$ 114,480.00

$ 4,784,895.00
$ 5,010,495.00
$ 54,053,520.00
$ 41,448,713.00
$ 579,174.00

80,117,820.00

83,668,201.00

$ 2,761,420.00
$ 108,638,217.00

8,190,064.00 $
12,923,398.00 $
11,286,853.00
18,531,783.00 $
6,227,355.00 $
2,865,664.00
$ 75,673,982.00
$ 83,915,579.00
$ 104,735,065.00
$ 13,918,480.00
$ 14,620,725.00
$ 16,941,682.00
$ 2,497,795.00
$ 4,309,660.00
$ 6,949,205.00

$ 12,315,838.00
$ 131,127,942.00
$ 211,245,762.00

$ 473,064.00
$ 12,916,905.00
$ 135,386,686.00
$ 219,054,887.00

$ 1,403,660.00
$ 28,267,939.00
$ 172,450,068.00
$ 281,088,285.00

$ 25,390,132.00
$ 26,908,495.00
$ 28,890,308.00
$ 94,547.00
$ 12,149,544.00
$ 5,542,614.00
$ 4,123,235.00
$ 466,412.00
$ 103,565,287.00

$
$
$

17,645,877.00
21,661,979.00
26,128,108.00

$ 7,469,029.00
$ 23,990,658.00
$ 28,667,037.00

$ 8,204,665.00
$ 22,972,691.00
$ 31,883,028.00

$
$
$
$
$

1,993,527.00
6,524,237.00
3,380,951.00
135,699.00
77,470,378.00

$ 1,581,966.00
$ 6,623,403.00
$ 2,595,788.00
$ 480,786.00
$ 71,408,667.00

$ 5,318,220.00
$ 4,768,492.00
$ 2,496,018.00
$ 2,289,101.00
$ 77,932,215.00

$
$
$
$
$

36,269,937.00

35,200,000.00
1,630,704.00
143,426.00
-

$
73,244,067.00
$ 150,714,445.00

$ 44,445,443.00

$ 22,216,621.00
$ 887,690.00
$ 13,473.00
$ 35,200,000.00
$ 4,548,387.00
$ 548,781.00
$ 143,788.00

$ 34,932,087.00

$ 146,093.00
$ 63,704,833.00
$ 141,637,048.00

$ 246,431.00
$ 84,517,918.00
$ 188,083,205.00

$ 490,488.00

$ 751,671.00

$ 1,009,695.00
$ 6,624,082.00
$ 8,530,801.00
$ 4,453,764.00
$ 12,315,838.00
$ 17,870,671.00
$ 50,804,851.00
###

$ 1,057,775.00
$ 15,823,953.00
$ 26,221,272.00
$ 3,895,831.00
$ 12,911,585.00
$ 16,980,935.00
$ 76,891,351.00
###

$ 1,057,577.00
$ 15,285,122.00
$ 26,991,812.00
$ 2,222,038.00
$ 28,074,971.00
$ 18,621,591.00
$ 92,253,111.00
###

$ 155,345,034.00
$ 12,678,494.00

$ 159,118,310.00
$ 46,779,608.00

$ 282,554,640.00
$ 171,722,825.00

$ 25,510.00
$ 35,200,000.00
$ 6,719,241.00
$ 2,161,697.00
$ 130,051.00
$ 0.00
$ 530,522.00
$
89,212,464.00
$ 160,621,131.00

$
$
$
$
$
$
$

1,009,695.00
8,962,268.00
7,261,916.00
4,708,384.00
11,316,439.00
11,504,077.00
44,762,779.00
###

$
$

97,971,997.00
13,258,092.00

$ 35,200,000.00
$ 10,468,241.00
$ 3,510,941.00
$ 160,218.00

2013
5.27%
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

5,037,058.97
5,274,548.09
56,902,140.50
43,633,060.18
609,696.47
2,906,946.83
114,363,451.04
11,881,670.15
3,016,684.49
110,254,602.93
17,834,508.64
7,315,428.10
1,477,632.88
29,757,659.39
181,538,186.58
295,901,637.62
26,728,191.96
28,326,572.69
30,412,827.23
99,529.63
12,789,824.97
5,834,709.76
4,340,529.48
490,991.91
109,023,177.62

2014
4.70%
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

5,273,800.74
5,522,451.85
59,576,541.11
45,683,814.00
638,352.20
3,043,573.34
119,738,533.23
12,440,108.65
3,158,468.66
115,436,569.26
18,672,730.55
7,659,253.22
1,547,081.63
31,156,269.38
190,070,481.35
309,809,014.59
27,984,416.98
29,657,921.60
31,842,230.11
104,207.52
13,390,946.74
6,108,941.12
4,544,534.37
514,068.53
114,147,266.97

2015
4.54%
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

5,513,407.08
5,773,355.24
62,283,301.96
47,759,381.95
667,354.67
3,181,853.02
125,178,653.93
13,005,304.25
3,301,968.42
120,681,237.39
19,521,094.94
8,007,238.63
1,617,370.70
32,571,802.55
198,706,016.89
323,884,670.82
29,255,842.32
31,005,379.84
33,288,928.77
108,942.01
13,999,342.09
6,386,490.67
4,751,007.72
537,424.38
119,333,357.80

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

36,773,007.98
37,055,040.00
11,019,917.30
3,695,967.59
168,661.49
259,417.91
88,972,012.28
197,995,189.90
791,284.06
1,113,311.31
16,090,647.93
28,414,280.49
2,339,139.40
29,554,521.97
19,602,948.85
97,114,849.95
295,901,323.91
297,445,269.53
180,772,617.88

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

38,501,339.36
38,796,626.88
11,537,853.41
3,869,678.07
176,588.58
271,610.56
93,153,696.86
207,300,963.83
828,474.41
1,165,636.94
16,846,908.38
29,749,751.68
2,449,078.95
30,943,584.50
20,524,287.44
101,679,247.90
309,808,686.14
311,425,197.20
189,268,930.92

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

40,250,583.55
40,559,286.96
12,062,056.55
4,045,490.44
184,611.59
283,950.73
97,385,979.82
216,719,337.62
866,114.77
1,218,595.71
17,612,319.59
31,101,382.06
2,560,348.78
32,349,454.69
21,456,774.23
106,298,875.06
323,884,327.45
325,574,281.99
197,868,049.35

Ingresos Operacionales (Ventas)

Costo de Ventas
Utilidad Bruta

2008
$ 455,144,731.00
$ 314,283,304.00
$ 140,861,427.00

Gastos Operacionales
De administracin
De Ventas
Utilidad Operacional

$ 21,941,457.00
$ 95,074,473.00
$ 23,845,497.00

Ingresos no operacionales
Gastos Financieros
Gastos no operacionales

$ 5,657,903.00
$ 17,923,881.00
$ 3,472,942.00

Utilidades antes de la provisin para

impuesto sobre la renta

$ 8,106,577.00

Provision para el impuesto sobre la

renta
Utilidad neta del ao

-$ 170,469.00
$ 7,936,108.00

Utilidad Neta Por accin

$ 39,253.95

$ 8,277,046.00

2009
2010
2011
2012
$ 502,250,284.00 $ 533,357,751.00 $ 566,685,910.00 $ 652,071,617.00
$ 333,859,398.00 $ 358,195,445.00 $ 377,434,364.00 $ 421,632,754.00
$ 168,390,886.00 $ 175,162,306.00 $ 189,251,546.00 $ 230,438,863.00

$ 28,687,605.00 $ 25,389,997.00 $ 28,250,114.00 $ 39,159,706.00

$ 106,878,917.00 $ 114,801,919.00 $ 123,634,617.00 $ 142,041,540.00
$ 32,824,364.00 $ 34,970,390.00 $ 37,366,815.00 $ 49,237,617.00
$ 6,118,208.00
$ 18,402,326.00
$ 2,501,392.00

$ 5,287,048.00
$ 12,615,499.00
$ 4,669,640.00

$ 5,422,249.00
$ 13,205,349.00
$ 3,237,115.00

$ 7,081,314.00
$ 15,677,558.00
$ 11,480,145.00

$ 18,038,854.00

$ 22,972,299.00

$ 26,346,600.00

$ 29,161,228.00

-$ 6,722,415.00
$ 11,316,439.00

-$ 5,101,628.00
$ 17,870,671.00

-$ 9,187,092.00 -$ 10,832,546.00
$ 17,159,508.00 $ 18,328,682.00

$ 56,038.99

$ 88,495.39

$ 80,267.00

$ 88,022.46

2013
$ 679,388,878.00
$ 438,563,212.80
$ 240,825,665.20

2014
$ 725,217,817.80
$ 464,390,599.40
$ 260,827,218.40

2015
$ 771,046,757.60
$ 490,217,986.00
$ 280,828,771.60

$ 39,159,706.00
$ 142,041,540.00
$ 59,624,419.20

$ 39,159,706.00
$ 142,041,540.00
$ 79,625,972.40

$ 39,159,706.00
$ 142,041,540.00
$ 99,627,525.60

$ 7,081,314.00
$ 15,677,558.00
$ 11,480,145.00

$ 7,081,314.00
$ 15,677,558.00
$ 11,480,145.00

$ 7,081,314.00
$ 15,677,558.00
$ 11,480,145.00

$ 39,548,030.20

$ 59,549,583.40

$ 79,551,136.60

-$ 13,539,479.30
$ 26,008,550.90

-$ 15,918,362.40
$ 43,631,221.00

-$ 18,297,245.50
$ 61,253,891.10

$ 106,945.07

$ 119,121.57

$ 131,298.07

Recursos Financieros Usados en:

Utilidad Neta del Ao
Partidas que no afectaron el capital de trabajo
Depreciacion de propiedades planta y
Equipo
Amortizacion de Diferidos e intangibles
Aumento de impuestos
Recuperacion/provision para
desvalorizaciones de propiedades, planta
y equipo
Provision para Inversiones
Amortizacion de Creditos por Correccin
monetaria diferida
Impuestos diferidos, neto
Utilidad perdida en Venta de propiedades,
planta y equipo
Total Provisto por las operaciones del ao

2008
$ 7,926,898.00
$ 10,447,051.00
$ 2,404,328.00

-$ 862,524.00

-$ 277,529.00
-$ 692,507.00
$ 63,233.00
$ 19,008,950.00

2009
2010
2011
2012
$ 11,316,439.00 $ 17,870,671.00 $ 16,980,935.00 $ 18,621,591.00
$ 12,123,314.00 $ 14,780,347.00
$ 8,141,856.00

$ 6,149,143.00

$ 10,936,848.00

$ 12,266,487.00

$ 7,023,729.00

$ 6,346,851.00

2013

$ 2,951,363.00
$ 286,111.00

$ 2,009,718.00

$ 65,893.00

$ 8,638.00

$ 59,024.00

-$ 25,360.00

-$ 25,639.00

-$ 25,626.00

$ 826,936.00

$ 530,993.00

-$ 1,551,290.00

-$ 1,430,565.00

$ 151,842.00

-$ 242,051.00

$ 31,247,369.00 $ 23,596,404.00

$ 33,122,545.00

-$ 25,203.00

$ 16,769.00
$ 40,302,775.00 $ 48,655,960.50

2014

2015

$ 57,009,146.00 $ 65,362,331.50

Beta Operativo Alqueria

Tasa Libre de riesgo
Retorno del mercado

Activos Corrientes
Activos No corrientes
Pasivos Corrientes
Pasivos no corrientes
Obligaciones Financieras
Obligaciones Ley 550
Proveedores
Bonos y papeles comerciales
Cuentas por pagar a compaias vinculadas
Impuestos diferidos y otros
Obligaciones laborales
Depsitos recibidos
Otros Pasivos
Pasivos No corrientes
Patrimonio
TOTAL PASIVOS
TOTAL ACTIVOS
Porcentaje de Deuda Total
Porcentaje Deuda Act. No corrientes
Porcentaje de Capital Total

Peso

DTF 90 E.A
Obligaciones Financieras
Obligaciones Ley 550
Proveedores
Bonos y papeles comerciales
Cuentas por pagar a compaias vinculadas
Impuestos diferidos y otros
Obligaciones laborales

0.6
0.06
0.1

2008
$
81,356,140.00
$ 132,883,075.00
$ 104,550,766.00
$
$
$
$
$
$
$
$
$

30,918,525.00
35,200,000.00
50,286.00
1,624,917.00
173,739.00
50,046.00
$ 68,017,513.00
$
41,975,060.00
$ 172,568,279.00
$ 214,239,215.00
$
$
$

0.81
0.34
0.20
10.33%
0.455
0.000
0.000
0.518
0.001
0.024
0.003

Peso

KDP

KDP total

Costo
Financiero

BL

Depsitos recibidos
Otros Pasivos
Obligaciones Financieras
Obligaciones Ley 550
Proveedores
Bonos y papeles comerciales
Cuentas por pagar a compaias vinculadas
Impuestos diferidos y otros
Obligaciones laborales
Depsitos recibidos
Otros Pasivos
KDP
Obligaciones Ley 550
Proveedores
Bonos y papeles comerciales
Cuentas por pagar a compaias vinculadas
Impuestos diferidos y otros
Obligaciones laborales
Depsitos recibidos
Otros Pasivos
Total costo Financiero
KDT
Beta Apalancado
Ke
WACC

0.001
0.000
0.04696
0.00000
0.00000
0.05346
0.00008
0.00247
0.00026
0.00008
0.00000
0.10330
$ 3,193,883.63
$ 0.00
$ 0.00
$ 11,453,051.28
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 14,646,934.91
6.92%
1.295
0.112
$
0.05

2009
2010
2011
2012
$
72,752,941.00 $
80,117,820.00 $
83,668,201.00 $ 108,638,217.00
$ 122,724,283.00 $ 131,127,942.00 $ 135,386,686.00 $ 172,450,068.00
$
77,470,378.00 $
71,408,667.00 $
77,932,215.00 $ 103,565,287.00
$
$
$
$
$
$
$
$
$

36,269,937.00
35,200,000.00
1,630,704.00
143,426.00
$ 73,244,067.00
$
44,762,779.00
$ 150,714,445.00
$ 195,477,224.00

$
$
$
$
$
$
$
$
$

44,445,443.00
25,510.00
35,200,000.00
6,719,241.00
2,161,697.00
130,051.00
530,522.00
$ 89,212,464.00
$
50,804,851.00
$ 160,621,131.00
$ 211,245,762.00

$
$
$
$
$
$
$
$
$

22,216,621.00
887,690.00
13,473.00
35,200,000.00
4,548,387.00
548,781.00
143,788.00
146,093.00
$ 63,704,833.00
$
76,891,351.00
$ 141,637,048.00
$ 219,054,887.00

$
$
$
$
$
$
$
$
$

$
$
$

$
$
$

$
$
$

$
$
$

0.77
0.37
0.23
4.11%
0.533
0.000
0.000
0.518
0.000
0.024
0.002

0.76
0.40
0.24
3.47%
0.653
0.000
0.000
0.518
0.099
0.032
0.002

0.65
0.32
0.35
4.98%
0.327
0.013
0.000
0.518
0.067
0.008
0.002

34,932,087.00
35,200,000.00
10,468,241.00
3,510,941.00
160,218.00
246,431.00
$ 84,517,918.00
$
92,253,111.00
$ 188,083,205.00
$ 281,088,285.00
0.67
0.33
0.33
5.22%
0.514
0.000
0.000
0.518
0.154
0.052
0.002

0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.008
0.002
0.004
0.02192
0.02267
0.01627
0.02681
0.00000
0.00000
0.00135
0.00000
0.00000
0.00004
0.00002
0.00000
0.05346
0.05346
0.05346
0.05346
0.00000
0.01020
0.00691
0.01590
0.00248
0.00328
0.00083
0.00533
0.00022
0.00020
0.00022
0.00024
0.00000
0.00000
0.00000
0.00000
0.00000
0.00081
0.00022
0.00037
0.07807
0.09066
0.07928
0.10212
$ 1,605,241.30
$ 2,022,839.85
$ 1,036,236.73
$ 2,265,807.85
$ 0.00
$ 0.00
$ 103,661.72
$ 0.00
$ 0.00
$ 6,222.90
$ 2,898.15
$ 0.00
$ 10,450,050.75
$ 11,293,023.75
$ 11,710,493.12
$ 15,026,747.28
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 12,055,292.06 $ 13,322,086.50 $ 12,853,289.71 $ 17,292,555.14
5.23%
6.07%
5.31%
6.84%
1.256
1.277
0.966
1.003
0.110
0.111
0.099
0.100
$
0.04 $
0.05 $
0.05 $
0.06

2013

5.27%

2014

4.70%

2015

4.54%

0.06
0.06
PROYECTADO

0.06

CUENTAS
Ventas
$
(Costo Venta)
$
UTILIDAD BRUTA
$
(Gastos Operacionales y No operacionales) $
U.A.I.I.
(Intereses)
U.A.I.
(Impuestos)
$
UTILIDAD NETA
$
Depreciaciones y Amortizaciones
$
Intereses
FLUJO DE CAJA BRUTO
$
(Inversin K.W.N.O.)
$
(Inversin Activos)
$
FLUJO DE CAJA LIBRE
$
EBITDA
$
MARGEN EBITDA
$
WACC

INVENTARIOS
COSTO DE VENTA
DIAS . AO
Dias de stock

CUENTAS.
Efectivo
Cartera
Inventarios
Cuentas por Pagar
K.W.N.O.
Inversin K.W.N.O.
PKT

460,802,634
314,283,304
146,519,330
138,412,753
8,106,577
8,106,577
(170,469)
7,936,108
19,008,950
26,945,058
13,199,524
139,103
13,606,431
27,115,527
1.33
0.04533

$
$

2008
20,336,239
314,283,304
360
23.294416047

$
$
$
$
$

5,863,553
55,017,245
20,336,239
68,017,513.00
13,199,524

13,199,524

PAF
DATOS.
FLUJO DE CAJA LIBRE
WACC

$
$
$
$
$
$

VALOR PRESENTE NETO. VPN

50,071,389
19,934,855
50,300,055
57,882,457
74,516,818
252,705,574

13,606,431
0.0453341747

VALORACIN DE EMPRESA "ALQUERIA"

PERIODO DE TRABAJO
$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$

508,368,492
333,859,398
174,509,094
156,470,240
18,038,854

$
$
$
$

18,038,854
(6,722,415) $
11,316,439 $
31,247,369 $
42,563,808
(14,053,871)
10,494
56,607,185
49,286,223
2.22

$
$
$
$
$
$

0.04480

$
$

$
$
$
$
$
$

$
$
$
$

2011
572,108,159
377,434,364
194,673,795
168,327,195
26,346,600

22,972,299
(5,101,628) $
17,870,671 $
23,596,404 $
$
41,467,075 $
(8,614,808) $
10,494 $
50,071,389 $
46,568,703 $
2.89 $

26,346,600
(9,187,092)
17,159,508
33,122,545
50,282,053
27,640,883
1,677,160
20,964,010
59,469,145
3.20

0.05131

2009
22,193,696 $
333,859,398 $
360
23.9314232514

6,901,173
43,294,851
22,193,696
73,244,067.00
(854,347)

2010
538,644,799
358,195,445
180,449,354
157,477,055
22,972,299

$
$
$
$
$

(14,053,871) $

0.05163

2010
16,131,794 $
358,195,445 $
360
16.2130644626

AO 1
31,162,673
32,448,842
16,131,794
89,212,464.00
(9,469,155)

2011
18,589,243
377,434,364
360
17.7305728315

$
$
$
$
$

AO 2
6,408,636
56,878,682
18,589,243
63,704,833.00
18,171,728

(8,614,808) $

27,640,883

56,607,185 $
0.0447952506

2010
50,071,389 $
0.0513071196

2011
20,964,010
0.0516258954

MPRESA "ALQUERIA"
$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

PERIODO DE TRABAJO
2012
659,152,931 $
421,632,754 $
237,520,177 $
208,358,949 $
29,161,228
29,161,228
(10,832,546)
18,328,682
40,302,775
58,631,457
(2,402,518)
5,010,495
56,023,480
69,464,003
1.68

2013
686,470,192
438,563,213
247,906,979
208,358,949
39,548,030
39,548,030
(13,539,479)
26,008,551
48,655,961
74,664,511
831,037
5,274,548
68,558,926
88,203,991
2.02

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

0.05536

$
$

2012
41,448,713 $
421,632,754 $
360
35.3898897523

4,784,895
54,053,520
41,448,713
84,517,918.00
15,769,210

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2014
732,299,132
464,390,599
267,908,532
208,358,949
59,549,583
59,549,583
(15,918,362)
43,631,221
57,009,146
100,640,367
780,212
5,522,452
94,337,704
116,558,729
2.55

0.05805

AO 3
$
$
$
$
$

$
$
$
$

0.06074

2013

2014

43,633,060 $
438,563,213 $
360
35.8167333798

AO 4
$
$
$
$
$

(2,402,518) $

45,683,814
464,390,599
360
35.4145261822

AO 5

5,037,059 $
56,902,141 $
43,633,060 $
88,972,012.28 $
16,600,247 $
831,037

5,273,801
59,576,541
45,683,814
93,153,696.86
17,380,459
780,212

2012
56,023,480 $
0.0553604418

2013

2014

68,558,926 $
0.0580487597

94,337,704
0.0607370776

GRADIENTE
AOS
2011
2012
2013
2014
2015

VPN
CONTINUIDAD
VPN CONT
VALOR DE LA EMPRESA

VALOR PRESENTE.
$
50,071,389
$
19,934,855
$
50,300,055
$
57,882,457
$
74,516,818

$
$
$

MODERADO
252,705,574.17
1,553,214,399.75
1,214,516,162

$
$
$

1,467,221,736 $

OPTIMISTA
252,705,574
4,442,122,655
4,083,986,045

4,336,691,619

$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

2015
778,128,072
490,217,986
287,910,086
208,358,949
79,551,137
79,551,137
(18,297,246)
61,253,891
65,362,332
126,616,223
789,652
5,773,355
120,053,215
144,913,468
3.03
0.06343

2015
$
$

47,759,382
490,217,986
360
35.0729226468

$
$
$
$
$

5,513,407
62,283,302
47,759,382
97,385,979.82
18,170,111

789,652

2015
120,053,215
0.0634253955

0.0395

HISTORIA DE
En 1958, el Profesor Cavelier y su hijo compraron una planta de pasteurizacin y hom

Antojo. Esta fue la primera maquinaria que se instal en los terrenos aledaos a la Haci

primera produccin.
En aquel entonces, la Pasteurizadora utilizaba solamente la leche producida por la Hacie
750 c.c. a domicilio en la ciudad de Bogot, y la distribucin era propia. En un mercado

como el de Alquera se convirti en una opcin para el consumidor; desde esta poca, A
la cual era la especificacin de ese entonces.

Hacia el ao 1969, Alquera tuvo su primera distribuidora en Bogot ubicada en la zona

ese ao, estratgicamente se cambi la distribucin que era propia, por otra a travs

decisin mejor los costos, la productividad y ampli el mercado objetivo, llegando a ti

Dres. Carlos Enrique y Juan Pablo Cavelier Lozano, han estado al frente de la compaa e

de vincular profesionales para que lideraran las reas de impacto y aseguraran el crecim
avance logrado en el manejo del producto.

Alquera tiene hoy slida estructura financiera, recibi

Duff and Phelps. Esto le garantiza contar con un amplio respaldo para continuar su proce
Empresa Modelo en Colombia en el cumplimiento de las obligaciones de la Ley 550.

MISION Y
Contribuir a travs de un modelo de valor compartido al crecimiento, desarrollo, progres
a proveedores de leche, clientes, y consumidores, pobladores cercanos y accionistas, de

ESTRATEGIAS DE LA EMPRESA

Alquera, es una empresa fundada en el ao 1958, dedicada al procesamiento de l

incorporacin durante el ao 2012 de la Planta de Santa Marta, la empresa posee 4 pla
capacidad acumulada de alrededor de 1.000.000 de litros por da. Durante los ltim
diversificacin geogrfica y de productos de sus ventas dentro del pas, as como tamb
primas.
La empresa clasifica sus ventas en cuatro lneas de negocio: 1) Nutricin: Compuesto
agregado como descremada, deslactosada y Selecta 3) Indulgente: Arequipes y gallet
Adicionalmente, la empresa mantiene un 7% de participacin en la empresa DASA, la
Yogurt. Los productos de la lnea Nutricin aun explican la mayor parte de los ingresos
promover las ventas de la lnea de Bienestar, cnsono con los cambios en los patron
concentre la mayor parte de sus ventas.
Alquera es uno de los principales participantes de la industria lctea en Colombia. Seg
en el mercado de leche lquida, cerrando en 14.9% al cierre de marzo 2013, represent
mientras que en el segmento de leche deslactosada ocupa la posicin de liderazgo
importante crecimiento en los ltimos aos, concentrando un 18% de las ventas de lech
Durante los ltimos aos, Alquera se ha embarcado en un ambicioso programa de inve
geogrficos y de productos, as como tambin para lograr cierta integracin vertical para
invirti cerca de COP$25.000 millones en el inicio de operaciones de la planta de operac
la participacin en la empresa de Empaques de la Sabana (EPS) y en la compra de terren
La estrategia financiera de la empresa se ha enfocado en mantener adecuados mrgen
control de los costos de produccin, con iniciativas como la adquisicin de la empresa
cruda. En trminos consolidados los ingresos de la empresa incrementaron en 15% du
operacin de Lcteos La Sierra en la regin costera, lo cual explic en parte el incremen
en los ltimos meses por el incremento del costo de la leche cruda, as como tamb
adecuacin de la planta de La Sierra.

HISTORIA DE ALQUERIA
planta de pasteurizacin y homogenizacin de leche, instalada en una finca en Rionegro, Antioquia, llamad

los terrenos aledaos a la Hacienda Fagua en Cajic y con la que un ao despus La Alquera lanz al mercad

la leche producida por la Hacienda Fagua, de propiedad del Profesor Cavelier. Se distribua en botellas de vidr

in era propia. En un mercado donde la calidad a la que el consumidor tena acceso era baja, un producto exce

onsumidor; desde esta poca, Alquera construy sus pilares de una marca de muy alta calidad en su leche grad

a en Bogot ubicada en la zona industrial, desde donde atenda la administracin y distribucin de la empresa.

e era propia, por otra a travs de terceros, permitiendo que micro - empresarios manejaran la distribucin.

mercado objetivo, llegando a tiendas y Supermercados. A partir de 1985, los hijos del Dr. Enrique Cavelier Ga

stado al frente de la compaa en diferentes momentos. Con este cambio generacional se inici el proceso gere

impacto y aseguraran el crecimiento sostenido de la Empresa, complementando el

ida estructura financiera, recibiendo como muestra la Calificacin A+ de riesgo crediticio a largo plazo por part

espaldo para continuar su proceso de expansin y de permanente desarrollo tecnolgico, confirmndonos como
obligaciones de la Ley 550.

MISION Y VISION
crecimiento, desarrollo, progreso y calidad de vida de todos los miembros de la Familia alquera que incluye tam
ores cercanos y accionistas, dentro de un entorno medio ambiental sostenible.

STRATEGIAS DE LA EMPRESA PARA AUMENTAR VENTAS

edicada al procesamiento de leche cruda y comercializacin de leche y derivados lcteos en Colombia. Co

Marta, la empresa posee 4 plantas de produccin, localizadas en Cajic, Palmira, Medelln y Santa Marta, con
tros por da. Durante los ltimos aos, la empresa ha realizado una serie de adquisiciones para promov
dentro del pas, as como tambin para emprender proyectos de integracin vertical para la provisin de mat

gocio: 1) Nutricin: Compuesto principalmente por leche UHT entera 2) Bienestar: Compuesto por leches de
Indulgente: Arequipes y galletas de la marca antao, adems de crema de leche y 4) Snacking: Avenas y ju
pacin en la empresa DASA, la cual es controlada por la internacional Danone, especializada en la fabricaci
la mayor parte de los ingresos y volmenes de venta de la empresa, si bien Alquera ha dedicado esfuerzos
con los cambios en los patrones de consumo de la poblacin. Alquera espera que para el ao 2014, Bien

ustria lctea en Colombia. Segn datos provistos por la empresa, Alquera concentra la segunda mayor participa
erre de marzo 2013, representando un incremento de 2 puntos porcentuales con respecto al cierre del ao 2
ocupa la posicin de liderazgo, con una participacin de 28,7%. Este segmento de mercado ha presentad
o un 18% de las ventas de leches de lquida en el pas.
un ambicioso programa de inversiones de capital, con el objeto de promover una mayor diversificacin en trm
r cierta integracin vertical para el autoabastecimiento de sus principales insumos. Durante el ao 2012, la emp
raciones de la planta de operaciones en La Sierra, la adquisicin de la empresa Antao, la compra de la totalida
a (EPS) y en la compra de terrenos para el desarrollo de un proyecto para el autoabastecimiento de leche cruda.
n mantener adecuados mrgenes de comercializacin a travs de la promocin de productos de valor agregado
o la adquisicin de la empresa de envases y la futura integracin vertical con el abastecimiento parcial de l
resa incrementaron en 15% durante el ao 2012, impulsados por el inicio de las operaciones de Antao, EPS
al explic en parte el incremento de 6% en el volumen de ventas. . Los mrgenes han experimentado cierta pre
a leche cruda, as como tambin por los mayores gastos de lanzamiento de nuevos productos y los gasto

en Rionegro, Antioquia, llamada El

s La Alquera lanz al mercado su

e distribua en botellas de vidrio de

eso era baja, un producto excelente

uy alta calidad en su leche grado A,

n y distribucin de la empresa. Para

rios manejaran la distribucin. Esta

jos del Dr. Enrique Cavelier Gaviria,

acional se inici el proceso gerencial

el

crediticio a largo plazo por parte de

nolgico, confirmndonos como la

amilia alquera que incluye tambien

vados lcteos en Colombia. Con la

ra, Medelln y Santa Marta, con una
de adquisiciones para promover la
rtical para la provisin de materias

tar: Compuesto por leches de valor

che y 4) Snacking: Avenas y jugos.
especializada en la fabricacin de
lquera ha dedicado esfuerzos para
a que para el ao 2014, Bienestar

ntra la segunda mayor participacin

on respecto al cierre del ao 2011,
nto de mercado ha presentado un

a mayor diversificacin en trminos

os. Durante el ao 2012, la empresa
Antao, la compra de la totalidad de
abastecimiento de leche cruda.
de productos de valor agregado y el
el abastecimiento parcial de leche
as operaciones de Antao, EPS y la
s han experimentado cierta presin
nuevos productos y los gastos de