EVALUACION DE

PROYECTOS

Evaluacin de Proyectos
De qu se trata?
Estudiar y comparar los costos y
beneficios de un proyecto para decidir
la conveniencia de su ejecucin.

Evaluacin de Proyectos
Porqu evaluar?
Queremos obtener ms de lo que
gastamos.

$+$=
Debemos jerarquizar, ya que los
recursos no son suficientes para todas
las necesidades.

#1

Evaluacin de Proyectos
Para quin evaluamos?
Persona o empresa:
Evaluacin Privada
Todos los habitantes del pas por igual
Evaluacin Social

Evaluacin de Proyectos
Determinacin de
Beneficios y Costos
Pasos a seguir:
1. Identificacin:

Cules?

2. Cuantificacin:

Cunto?

3. Valoracin:

Cunto vale?

Costos y Beneficios
Proyectos

Utilizacin
de
Insumos

Generaci
n de
Productos

Directos

Directos
Costos

Indirectos

Beneficios
Indirectos

Evaluacin de Proyectos
Tipologa de Beneficios
Ingresos monetarios
Ahorro de costos
Otros:
- Revalorizacin de bienes
- Impacto ambiental positivo
- Mejor imagen
- Seguridad nacional

Evaluacin de Proyectos
Categora de Costos
Inversin
Operacin
Mantencin

Evaluacin de Proyectos
Costos de Inversin

Estudios y diseos
Terrenos
Obras
Maquinaria y equipos
Permisos, patentes e impuestos
Capital de trabajo
Imprevistos

Evaluacin de Proyectos
Costos de Operacin

Sueldos y salarios
Servicios bsicos
Arriendos
Materiales e insumos
Combustibles
Permisos, patentes
Publicidad
Seguros
Impuestos

Evaluacin de Proyectos
Costos de Mantencin

Mantencin de equipos
Repuestos
Reposicin equipamiento menor
Reparaciones peridicas
- Pinturas
- Servicios Higinicos

Evaluacin de Proyectos
Determinacin de
Beneficios y Costos
Tipos de evaluacin
Evaluacin

Accin

Costo-Beneficio

Identificar
Cuantificar
Valorar

Costo-Eficiencia

Identificar
Cuantificar
Valorar

Costos

Beneficios

?
x

Evaluacin de Proyectos
Evaluacin Social
Cundo la requerimos?
Queremos conocer el impacto del proyecto
para la economa (sociedad en su conjunto),
pero la evaluacin privada no lo mide debido
a que:
Los precios no reflejan los costos reales
Inadecuada valoracin de los beneficios
Existen importantes efectos indirectos

Evaluacin de Proyectos
Evaluacin Social
Eliminacin de Impuestos
Existen importantes efectos indirectos:
- Sobre el medio
ambiente
- Sobre los usuarios
- En mercados
relacionados

Evaluacin de Proyectos
Precios Sociales
Tasa social de descuento
Precio social de la mano de obra
- No calificada
- Semicalificada
Precio social de la divisa
Valor social del tiempo
Combustibles y lubricantes
Los valores los calcula y comunica
MIDEPLAN

RELACIONES ENTRE EVALUACION

PRIVADA Y EVALUACION SOCIAL DE
PROYECTOS

NO RENTABLE RENTABLE

PRIVADA

EVALUACION

EVALUACION SOCIAL
RENTABLE
NO RENTABLE

(subsidio)

X (impuesto)

Evaluacin de Proyectos
El valor del dinero en el tiempo
Para poder comparar dos inversiones
en distintos instantes del tiempo, hay
que calcular el equivalente de stos en
un mismo momento.
Para ello se utilizan frmulas
matemtica financiera

de

Evaluacin de Proyectos
El valor del dinero en el tiempo
Un peso recibido ahora es ms valioso
que un peso recibido dentro de cinco
aos, en virtud de las posibilidades de
inversin disponibles para el peso de
hoy.
Al invertir o prestar el peso recibido
hoy, puedo tener ms de un peso
dentro de cinco aos por ejemplo

Evaluacin de Proyectos
Valor actual y Valor futuro
Si nosotros tenemos $1.000.000 hoy,
es distinto tenerlo en un ao ms, ya
que si vamos a un Banco y lo
depositamos y la tasa que el Banco nos
ofrece (10% anual), tenemos:
Al trmino de un ao se tendrn el
milln de pesos invertido ms 100.000
de inters sobre la inversin. Es decir
se tendrn $ 1.100.000.

Evaluacin de Proyectos
Valor Futuro
Si la inversin inicial o Valor Actual se
representan por Vo, el inters por r, el
resultado de un ao ms o Valor
Futuro V1, puede generalizarse en la
siguiente frmula.
Vo * ( 1 + r ) = V1

Evaluacin de Proyectos
Valor Futuro
De aqu puede generalizarse a:
Vo * ( 1 + r )n = Vn
Donde n representa el nmero de
periodos durante los cuales se quiere
capitalizar la inversin y r la tasa de
inters o de descuento.

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual
Tambin puede calcularse el valor
actual de un monto futuro conocido,
despejando Vo en la ecuacin
quedando:
Vo =

Vn
( 1 + r )n

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual
Si se desea conocer el Valor Actual de
$1.210.000 que se van a recibir en dos
aos ms, con una tasa de inters
anual del 10%:
Vo = 1.210.000
( 1 + 0,10 )2
Vo = 1.000.000

Evaluacin de Proyectos
Flujo de ingresos y costos
Ao

Inversin

Operacin

Mantencin

Beneficios

Flujo Neto

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Ordena la informacin
Facilita detectar errores u omisiones
Simplifica los clculos

Evaluacin de Proyectos
Indicadores Costo - Beneficio
Valor Actual Neto: VAN
Tasa Interna de Retorno: TIR

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual Neto : VAN
i = n

VAN

Bi - Ci

i = 0
Ao

Costos

0
1
2
3
4
5

2.500
150
150
300
150
650

(1 + r)

Beneficios

Neto

Factor

V.A.

1.000
1.000
1.000
1.000
1.000

-2.500
850
850
700
850
350

1
1,1
1,21
1,33
1,46
1,61

-2.500
773
702
526
582
217

VAN = 300

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual Neto (VAN)
Si el VAN = 0 (indiferencia) el inversionista
realiza o no el proyecto.
Si el VAN > 0 (el proyecto se acepta)
muestra cuanto ms gana el inversionista
por sobre lo que ganara si lo coloca en
un depsito bancario.
Si el VAN < 0 (el proyecto se rechaza) ya
que los costos asociados al proyecto son
mayores a los beneficios que generara si
realizara el proyecto.

Evaluacin de Proyectos
Tasa Interna de Retorno : TIR
i = n

Bi - Ci

i = 0

(1 + TIR)

VAN

TIR

Evaluacin de Proyectos
Tasa Interna de Retorno (TIR)
La TIR mide la rentabilidad de un
proyecto.
Se define como aquella tasa a la cual
se hace cero el Valor Actual Neto.
Un proyecto es rentable si la TIR es
mayor que la tasa de descuento exigida

Evaluacin de Proyectos
Indicadores Costo-Eficiencia
Valor actual de los costos: VAC
Costo anual equivalente: CAE
CAE por beneficiario: CAE/B

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual de los Costos: VAC
i = n

VAC

Ci

i = 0

(1 + r)

Ejemplo con tasa de descuento de 10%

Ao
0
1
2
3
4
5

Costos
2.500
150
150
300
150
650

Factor
1
1,1
1,21
1,33
1,46
1,61

V.A.
2.500
136
124
226
103
404

Evaluacin de Proyectos
Costo Anual Equivalente: CAE
Factor Recuperacin del Capital: FRC
CAE

FRC

VAC

FRC

0,2638

3.493

r*(1 +r)
n

(1 +r)

-1

VAC

3.493

0,1 ( 10% )

FRC

= 0,1 * ( 1,1 )
5

( 1,1 ) - 1

CAE

0,2638

921,15

Evaluacin de Proyectos
CAE por Beneficiario: CAE/B
CAE / B

CAE
N beneficiarios

Permite comparar proyectos:

- Con diferente Nde beneficiarios
- Con diferente vida til

Puede tambin calcularse por:

- Nde atenciones
- Unidades del bien producido

INDICADOR DE RENTABILIDAD
PROYECTOS DE CONSULTORIOS
DE SALUD
CEA =

CEA
CT
CC
CE
CO
CM
PAA

CT*0,06 + CC*0,0726 + CE*0,1359 + CO + CM

PAA
Costo Equivalente por Atencin
Costo del Terreno
Costo de Construccin
Costo de Equipamiento
Costo de Operacin Anual
Costo de Mantencin Anual
Promedio de Atenciones Adicionales Anuales