EVALUACIN

DE PROYECTOS
ESTUDIO
ECONMICO
FGIRN

1. DETERMINACIN DE LOS COSTOS
2. INVERSIN TOTAL INICIAL
3. DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES
4. CAPITAL DE TRABAJO
5. PUNTO DE EQUILIBRIO
6. FLUJO DE FONDOS
7. COSTO DE CAPITAL (TMAR)
8. FINANCIAMIENTO
9. BALANCE GENERAL
10.CRONOGRAMA DE INVERSIONES



PARTES DEL ESTUDIO ECONMICO

ANLISIS ECONMICO
(Estudio Econmico y Evaluacin Econmica)
Ingresos
Costos financieros
Costos totales
Inversin total
Dep. y amortizacin
Capital de trabajo
Estado de
Resultados
Punto de Equilibrio
Balance General
Evaluacin
Econmica
Costo de Capital
1. DETERMINACIN
DE COSTOS Y GASTOS

COSTOS DE PRODUCCIN

GASTOS DE ADMINISTRACIN

GASTOS DE VENTA

GASTOS FINANCIEROS


1.DETERMINACIN DE COSTOS

COSTOS DE PRODUCCIN
COSTO DE MATERIA PRIMA: tomar en
cuenta mermas, defectos
COSTO DE MANO DE OBRA: directa
(obreros) e indirecta (supervisores). Incluir
prestaciones (detallar clculos).
ENVASES, EMPAQUE: primario (contacto
directo con producto) y secundario (no
directo). Etiquetas, merma.
COSTO DE ENERGA ELCTRICA: motores
elctricos. Alumbrado general poco monto.
COSTO DE AGUA: depende del proceso.
COSTOS DE PRODUCCIN
COMBUSTIBLES: gas, diesel, gasolina. Muy
importante por precio petrleo.
CONTROL DE CALIDAD: ideal que no dependa de
produccin. Interno o externo. Equipos y
capacitacin.
MANTENIMIENTO: interno o externo.
DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN: costos
virtuales. Reducen pago de impuestos, permiten
recuperacin de inversin (estmulo a inversin).
OTROS COSTOS: seguridad industrial, limpieza,
uniformes, etc.
COSTOS PARA COMBATIR LA CONTAMINACIN:
leyes e ISO 14,000. Equipos anticontaminantes,
tratamiento de agua, filtros de aire. Dependen del
proceso, del pas, de la filosofa de los
accionistas y/o gerentes.
1.DETERMINACIN DE GASTOS
GASTOS DE ADMINISTRACIN: costos
de los dems departamentos (excepto
produccin y ventas), de la gerencia,
generales.

GASTOS DE VENTA: ventas y
mercadeo. Estudios, comisiones,
publicidad.

GASTOS FINANCIEROS: intereses por
prstamos.
2.INVERSIN TOTAL INICIAL
o Todo lo que se necesita para iniciar
excepto capital de trabajo.

o FIJA: tangible. Terrenos,
edificios,maquinaria,muebles,
vehculos, etc.

o DIFERIDA: intangible. Patentes de
invencin, marcas, diseos, gastos
para puesta en marcha, asesoras,
contratos, estudios,etc.









3. DEPRECIACIONES Y
AMORTIZACIONES

DEPRECIACIN
Se aplica a los
activos fijos, ya
que con el uso
estos bienes valen
menos, se
deprecian.
AMORTIZACIN
Se aplica a los
activos diferidos o
Intangibles











DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN

POR MEDIO DE LA DEPRECIACIN Y
LA AMORTIZACIN SE REDUCEN
LAS UTILIDADES POR LO QUE SE
PAGAN MENOS IMPUESTOS
(ESTMULO A LA INVERSIN)

SE RECUPERA LA INVERSIN
INICIAL EXCEPTO EL CAPITAL DE
TRABAJO
TABLA DE DEPRECIACIN
Y AMORTIZACIN

INMUEBLES 5%

MAQUINARIA Y EQUIPO 20%

VEHCULOS 20%

EQUIPO DE CMPUTO 33%

AMORTIZACIN 20%

** MTODO DE DEPRECIACION EN LNEA RECTA

4. CAPITAL DE TRABAJO
CONTABLEMENTE =ACTIVO
CIRCULANTE MENOS PASIVO
CIRCULANTE

PRCTICAMENTE = CAPITAL CON EL
QUE HAY QUE CONTAR PARA
COMENZAR A OPERAR (EXCEPTO
ACTIVOS FIJOS Y DIFERIDOS)

PREGUNTA: QU SE NECESITA?
CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVO CIRCULANTE:
1. VALORES E INVERSIONES (ANTES CAJA Y
BANCOS). PUEDE INVERTIRSE A CORTO
PLAZO Y GANAR INTERESES.

2. INVENTARIO: EN PROCESO Y TERMINADO.

3. CUENTAS POR COBRAR: DEPENDE DEL PPR
(PERODO PROMEDIO DE RECUPERACIN),
NORMALMENTE 30 DAS.
CAPITAL DE TRABAJO
PASIVO CIRCULANTE:
Fuente de capital de trabajo.

En evaluacin de proyectos conviene
que la Razn de Circulante sea
por lo menos de 3 o sea que por cada
Q1 que debamos tengamos Q3 en Activo
Circulante.


5. PUNTO DE EQUILIBRIO
ES UNA TCNICA TIL PARA
ESTUDIAR LAS RELACIONES ENTRE
LOS COSTOS FIJOS, COSTOS
VARIABLES Y LAS UTILIDADES.
NO ES UNA TCNICA PARA EVALUAR
RENTABILIDAD

ES EL NIVEL DE OPERACIN EN EL
CUAL NI SE GANA NI SE PIERDE
PUNTO DE EQUILIBRIO
DESVENTAJAS:
NO SE CONSIDERA INVERSIN
INICIAL
DIFCIL ESTABLECER SI LOS
COSTOS SON FIJOS, VARIABLES,
SEMIFIJOS, ETC.
CON EL TIEMPO CAMBIAN LOS
COSTOS Y CAMBIA EL PUNTO DE
EQUILIBRIO.
PUNTO DE EQUILIBRIO
EN EL PUNTO DE EQUILIBRIO:
PRECIO X VOLUMEN =
PxQ = INGRESOS

INGRESOS = CF + CV

PUNTO EQ = CF/ (1 CV/PxQ)

6. FLUJO DE FONDOS
LA FINALIDAD ES CALCULAR LA
UTILIDAD NETA Y LOS FLUJOS
NETOS DE EFECTIVO DEL
PROYECTO.

ES PROYECTAR GENERALMENTE
A 5 AOS LOS RESULTADOS
ECONMICOS QUE SE SUPONE
TENDR LA EMPRESA.
Otra definicin
FLUJO DE FONDOS O DE CAJA
CONSISTE EN UN ESQUEMA QUE
PRESENTA SISTEMTICAMENTE LOS
COSTOS E INGRESOS REGISTRADOS
PERODO POR PERODO. ESTOS SE
OBTIENEN DE LOS ESTUDIOS DE
MERCADO Y TCNICO.

ES UNA SNTESIS DE TODOS LOS
ESTUDIOS REALIZADOS PARA LA
EVALUACIN EX ANTE O COMO
PARTE DE LA ETAPA DE EJECUCIN
EX POST.
FLUJO NETO DE FONDOS (MILES DE QUETZALES)
(+) VENTAS NETAS Q31,802 Q38,165 Q45,795 Q54,955 Q65,945
( - ) COSTOS DE PRODUCCIN Q26,263 Q31,516 Q37,819 Q45,382 Q54,460
( - ) GASTOS DE ADMINISTRACIN Q544 Q652 Q783 Q939 Q1,187
( - ) GASTOS DE VENTAS Q1,013 Q1,215 Q1,458 Q1,750 Q2,100
( - ) GASTOS FINANCIEROS Q450 Q360 Q270 Q180 Q90
( - ) TODAS LAS DEPREC Y AMORT Q532 Q532 Q532 Q325 Q325
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS (UAI) Q3,000 Q3,890 Q4,933 Q6,379 Q7,783
( - ) IMPUESTOS (28% 2014) Q840 Q1,089 Q1,381 Q1,786 Q2,179
UTILIDAD DESPUS IMPUESTOS (UDI) Q2,160 Q2,801 Q3,552 Q4,593 Q5,604
(+) TODAS LAS DEPREC Y AMORT Q532 Q532 Q532 Q325 Q325
( - ) PAGO A CAPITAL Q600 Q600 Q600 Q600 Q600
FLUJ O NETO DE FONDOS Q2,092 Q2,733 Q3,484 Q4,318 Q5,329
IMPUESTOS 2015: 25% SOBRE UTILIDADES 5%/7% SOBRE VENTAS
7. COSTO DE CAPITAL O TMAR

TMAR = Tasa Mnima Aceptable
de Rendimiento = TREMA

Para iniciar una empresa se debe
realizar inversin inicial. El
capital que forma esta inversin
puede provenir de varias fuentes:
inversionistas, otras empresas,
bancos o una mezcla de stos.
CLCULO DE TMAR

TMAR= i + f + if
donde
i= premio al riesgo
f= inflacin

Quines definen el valor de la
TMAR?
8. FINANCIAMIENTO (OPCIONES)
PAGO DE CAPITAL E INTERESES
AL FINAL DE LOS CINCO AOS
F = P(1+i)
n
F= Valor Futuro
P = Valor Presente
I= inters n = # de perodos

FINANCIAMIENTO
(OPCIONES)
1. PAGO DE INTERS AL FINAL DE
CADA AO, Y DE INTERS Y
TODO EL CAPITAL AL FINAL DEL
QUINTO AO

2. PAGO DE INTERS Y UNA PARTE
PROPORCIONAL DE CAPITAL AL
FINAL DE CADA UNO DE LOS
CINCO AOS.
FINANCIAMIENTO
(OPCIONES)
3. PAGO DE CANTIDADES IGUALES
AL FINAL DE CADA UNO DE LOS
CINCO AOS. Se calcula por
anualidades

A = P [ i (1+i)
n
/(1+i)
n-1
]
9. BALANCE GENERAL
BALANCE GENERAL DE
APERTURA

Activo = Pasivo + Capital
10. CRONOGRAMA DE INVERSIONES
Es necesario elaborar
un cronograma de
actividades (grfico de
Gantt).
FGIRN