ICONOS 118

Salvador Marconi R.
1
Una introduccin necesaria
No es intencin del presente ensayo reiterar
las motivaciones de la Real Academia Sueca al
haber concedido -en octubre de 2003- el pre-
mio Nbel de Economa a dos ilustres econo-
metristas: Robert F. Engle y Clive Granger.
Para el recuerdo, ese galardn fue otorgado
...por haber desarrollado mtodos de anlisis
de series temporales con tendencias comunes
(cointegracin).
Si bien se analizarn varios aspectos de sus
aportes acadmicos, el propsito de estas l-
neas es el de recordar algunos elementos del
debate -afortunadamente todava presente-
sobre la relacin entre teora y poltica econ-
mica y el avance que han registrado los mto-
dos matemticos y economtricos durante las
ltimas dcadas, desarrollo al que han contri-
buido de manera decisiva las investigaciones
de ambos galardonados.
Cuando fue concedida anloga distincin
a Trygve Haavelmo (1989), algunos peridi-
cos y revistas reportaban la noticia que el pre-
mio Nbel haba sido otorgado a ese econo-
mista noruego ....por haber demostrado c-
mo las teoras econmicas podran ser proba-
das, poniendo en serios aprietos a la acade-
mia y en incmoda posicin a los econome-
tristas, quienes salieron al paso relativizando
la capacidad de su disciplina para alcanzar ese
ambicioso objetivo. Por el contrario, tambin
es verdad que muchas veces los economistas
encuentran serias dificultades en rechazar una
teora; al menos, las crticas que se formulan
hacia ciertas hiptesis tericas no se basan ex-
clusivamente en la evidencia economtrica.
Podra afirmarse que la econometra tiene
mayor popularidad entre los economistas pa-
ra confirmar (mas no para desvirtuar) ciertos
supuestos de la teora econmica.
Un axioma ampliamente aceptado es aquel
segn el cual la teora econmica no es objeto
de verificacin directa a partir de datos obser-
vados, pues entre la primera y los segundos se
interponen esquemas o modelos descripti-
vos cristalizados por lo general en series esta-
dsticas de base (comercio exterior, volmenes
de produccin industrial, etc.) o de sntesis
(cuentas nacionales; balanza de pagos, etc.).
Si esa es la situacin, lo que se puede
comprobar empricamente es la validez o
pertinencia de los modelos descriptivos mas
no la de una teora econmica, por lo que el
problema puede formularse de manera dis-
tinta: es posible interpretar los test que resul-
tan de esos esquemas descriptivos como
pruebas indirectas para validar o rechazar
una hiptesis terica? La mayor dificultad
para transferir los test sobre los parmetros
de los modelos empricos a los correspon-
dientes parmetros de los modelos tericos
radica en el hecho de que no siempre es evi-
dente el vnculo entre ambos grupos de par-
Econometra,
teora y poltica
econmica:
Marconi R., Salvador, 2004, Econometra, teora y
poltica econmica: el nbel de economa 2003, en
ICONOS No.20, Flacso-Ecuador, Quito, pp.118-125.
1 Doctor en Ciencia Polticas (Universit degli Studi
Sociali, Roma) y Economista (PUCE-Quito. Profesor
universitario.
el Nbel de Economa 2003
ICONOS 119
metros; adems, los supuestos ceteris paribus
son distintos en esos modelos. Ejemplo de
esas situaciones son los mecanismos ad hoc
utilizados para medir las expectativas, los su-
puestos simplificadores que permiten agre-
gar el comportamiento de un grupo de in-
dividuos, la reduccin lineal de las relaciones
funcionales, etc.
Estas dificultades, difcilmente supera-
bles, hacen que la utilizacin de los modelos
descriptivos se oriente hacia la bsqueda de
una representacin emprica satisfactoria de
la teora, sin pretensiones sobre la posibilidad
de rechazar sus proposiciones. Este es el caso
de los modelos macroeconomtricos de gran-
des dimensiones utilizados principalmente
para realizar previsiones o simular polticas
econmicas.
Como se recordar, en el caso de Haavel-
mo el premio Nbel le fue concedido por la
elaboracin de los fundamentos probabils-
ticos de la metodologa economtrica y por
el anlisis de estructuras econmicas simult-
neas. Precisamente, la naturaleza estocstica
de los modelos y las implicaciones de la si-
multaneidad de las relaciones econmicas
son los temas que con mayor intensidad ha
abordado la investigacin economtrica y el
campo en el que han contribuido los dos
economistas galardonados por la Academia
Sueca en 2003.
Antes de abordar los temas relacionados a
la vinculacin entre modelos tericos y mo-
delos empricos, cabe recordar que los funda-
dores de la Sociedad Economtrica Interna-
cional fueron grandes economistas de la po-
ca: I. Fisher, J. Schumpeter, J.M. Keynes, en-
tre otros. En su formacin jugaron un papel
importante las matemticas y la estadstica,
al igual que en la de los miembros de la Cow-
les Commission de los aos cuarenta y cin-
cuenta del siglo XX; tal es el caso de T.C.
Koompmans, J. Marschak y R. L. Klein. En
estos ltimos treinta aos se ha profundizado
la preparacin matemtica con respecto a
aquella estadstica, despertndose mayor in-
ters por la modelstica terica respecto a
aquella aplicada.
Hiptesis tericas y
modelos empricos
El objetivo de los siguientes acpites es abor-
dar los problemas que presenta la utilizacin
de los modelos empricos para rechazar (o
menos) una hiptesis terica. En esa perspec-
tiva, cabran dos precisiones: a) el procedi-
miento de comprobacin de una hiptesis
terica difcilmente puede reconducirse a la
verificacin mecnica de una hiptesis esta-
dstica (el valor de los parmetros de la ecua-
cin de un modelo); b) el modelo especifica-
do debe tener una determinada relacin con
los datos y satisfacer una serie de requisitos
estadsticos antes de ser utilizados en el proce-
so de verificacin terica.
Robert Engle al recibir el nbel de economa
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Entre los principales aportes de Granger y
Engle destaca su esfuerzo por recomponer
esos dos componentes fundamentales del ins-
trumental economtrico. En el caso de los
modelos empricos, junto a los parmetros re-
levantes para la verificacin de las hiptesis
tericas, existen parmetros libres (o de dis-
turbo) que pueden
diferir en funcin
de los objetivos del
modelo. Su presen-
cia refleja la exis-
tencia de una plu-
ralidad de modelos
que poseen similar
estructura formal
con propiedades es-
tadsticas diferen-
tes.
Varias corrien-
tes economtricas
cuestionan precisa-
mente la idoneidad
de los modelos de-
nominados estruc-
turales, construidos
sobre sistemas de
ecuaciones simult-
neas. Como se co-
noce, esos modelos
-cuyas primeras
elaboraciones remontan a los trabajos de la
Cowles Commission- se caracterizan, entre
otros, por la presencia de los siguientes ele-
mentos: a) estn constituidos por sistemas de
ecuaciones simultneas; b) la estimacin de
los parmetros se basa en el mtodo de mxi-
ma verosimilitud; c) la identificacin y distin-
cin entre variables endgenas y exgenas del
modelo se establece a priori as como las rela-
ciones de causalidad.
El propio Koopmans adverta las dificulta-
des que enfrenta ese tipo de modelos y que
tienen relacin con: a) la distincin artificial -
y, en cualquier caso, establecida a priori- en-
tre variables endgenas y exgenas; b) el tra-
tamiento del modelo en presencia de rupturas
estructurales; y, c) la validez -slo asinttica-
del mtodo de mxima verosimilitud. Si bien
esos problemas fueron conocidos, el anlisis
de sus consecuencias fue abordado en profun-
didad a partir de los aos ochenta por parte
de tres corrientes metodolgicas de la moder-
na econometra, cuyas diferencias de enfoque
reflejan las distintas posiciones frente a los
tres aspectos mencionados (Gambetta, G.
Orsi, R., 1991).
La primera corriente es liderada por Sims,
quien seala que la ausencia de una solucin
satisfactoria al primer problema es la causa por
la que la mayora de modelos estructurales son
inadecuados: muy pocas variables podran ser
genuinamente clasificadas como exgenas,
por lo que los modelos estructurales basados
en sistemas de ecuaciones simultneas resultan
aparentemente identificados. La alternativa pa-
ra este enfoque consistira en la construccin
de modelos en los que todas las variables par-
ticipan de manera simtrica y en los que todas
son tratadas como endgenas. Los modelos
propuestos por Sims (conocidos como Vecto-
res Auto Regresivos, VAR) son sustancialmen-
te formas reducidas en las cuales cada variable
endgena depende de sus propios valores reza-
gados (lags) y de todas las dems variables en-
dgenas. El surgimiento de los modelos VAR
implic -como puede intuirse- un serio cues-
tionamiento a la prctica economtrica gene-
ralmente utilizada en la construccin de los
modelos estructurales que consista en especi-
ficar y estimar -uno a la vez- los parmetros de
las ecuaciones de comportamiento.
Utilizando los modelos VAR, la compro-
bacin de las hiptesis tericas sera posible,
en general, nicamente si se prueba previa-
mente la existencia de una causalidad a la
Granger y su direccin; es decir, si se com-
prueba la existencia de una relacin de causa-
efecto entre las variables, identificada como
una precedencia temporal de una variable so-
bre la otra. Esa relacin es definida como un
nexo entre una variable al tiempo t y otra va-
riable al tiempo t+1, de modo que la previ-
sin de la segunda es ms robusta si se tiene
en cuenta la primera.
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La teora econmica no es
objeto de verificacin directa a
partir de datos observados.
Lo que se puede comprobar
empricamente es la validez o
pertinencia de los modelos
descriptivos mas no la de una
teora econmica. Es posible
interpretar los test que resultan
de esos modelos como pruebas
para validar o rechazar una
hiptesis terica?
La mayora de las series temporales ma-
croeconmicas siguen una tendencia estocs-
tica de forma que una distorsin temporal tie-
ne un efecto duradero. Estas series temporales
son denominadas no estacionarias y difieren
de las estacionarias pues estas ltimas no cre-
cen en el tiempo y ms bien fluctan alrede-
dor de un valor dado. Granger demostr que
los mtodos estadsticos utilizados para las se-
ries estacionarias podan conducir a resultados
errneos cuando se aplican a series no estacio-
narias. Su aporte consiste en haber puesto en
evidencia que combinaciones especficas de
series temporales no estacionarias podan ex-
hibir estacionariedad, permitiendo por tanto
la correcta inferencia estadstica. Granger lla-
m a este fenmeno cointegracin. A partir de
ese concepto, desarroll mtodos economtri-
cos ahora imprescindibles en el anlisis de los
sistemas en que la dinmica a corto plazo es
afectada por grandes distorsiones aleatorias y
la dinmica a largo plazo est restringida por
relaciones econmicas de equilibrio.
La segunda corriente (Leamer) acepta en
principio el enfoque estructural en el diseo
de los modelos y la especificacin y estima-
cin de los parmetros de las ecuaciones una
por una, mientras rechaza la utilizacin de
mtodos de estimacin basados en la mxima
verosimilitud. La validez de los test obtenidos
mediante ese mtodo estara subordinada a
un conjunto de resultados extremadamente
sensibles a los errores de especificacin y, por
consiguiente, seran poco confiables. Recha-
zar una hiptesis estadstica en base al valor
estimado de los parmetros supone, de acuer-
do a Leamer, disponer de una medida de la
variabilidad de los parmetros generada en los
eventuales errores de especificacin del mo-
delo. El conocimiento de esa variabilidad per-
mite verificar si el rechazo de una hiptesis se
debe a la variabilidad de los datos o a la pre-
sencia de errores de especificacin.
Los planteamientos de esta corriente son
atractivos aunque poco practicables; en efec-
to, el anlisis se torna complejo al aumentar
el nmero de parmetros y modificar las espe-
cificaciones del modelo.
Un tercer grupo de investigadores lidera-
dos por Hendry (entre los cuales puede citar-
se tambin a Engle) tienen una actitud ms
bien constructiva frente a los tres problemas
sealados: se tratara de superar el enfoque
tradicional de la Cowles Commission introdu-
ciendo nuevos elementos generados en la mo-
derna econometra aplicada e integrar los re-
sultados originales con las nuevas contribu-
ciones tericas que tienen en cuenta los plan-
teamientos de las dos corrientes metodolgi-
cas recin citadas.
Desde el punto de vista prctico, se reco-
noce que la especificacin de una ecuacin
(sobre todo en el caso de los modelos macroe-
conmicos) no es simultnea a las dems
ecuaciones del modelo, aun si entre las varia-
bles explicativas se encuentran variables en-
dgenas. En el enfoque de Sims, basado en la
estimacin de formas reducidas, la presenta-
cin de los resultados debe estar acompaada
por grficos o cuadros que ilustren la respues-
ta de cada variable endgena frente a las con-
diciones iniciales de las dems y a las eventua-
les innovaciones o shocks. Esos resultados
permiten evaluar la existencia de una relacin
causal (a la Granger) que se deduce del va-
lor de los parmetros, su dimensin cuantita-
tiva y su timing.
En particular, cuando se adoptan pruebas
estadsticas con la t y la F, es necesario asegu-
rarse que no existan relaciones contamina-
das, es decir, que las variables asociadas a los
parmetros que interesan sean estacionarias, o
en el caso de variables no estacionarias, que
entre esas variables exista una relacin que las
conduzca a ser conjuntamente estacionarias
(cointegracin).
En el enfoque de Leamer es necesario esta-
blecer una medida de lo que se denomina
fragilidad de las estimaciones obtenidas con
el propsito de depurar la variabilidad de las
estimaciones la parte originada en eventuales
errores de especificacin. Finalmente,
Hendry sugiere evaluar la evidencia emprica
mediante el clculo de numerosos test que po-
sibilitaran establecer y aislar los errores de es-
pecificacin.
ICONOS 121
En sntesis, y bajo determinadas condicio-
nes, parecera factible someter a verificacin
economtrica algunas hiptesis tericas, aun-
que evitando el mecanicismo consistente en la
pretensin de medir una hiptesis terica con
los parmetros de una ecuacin estadstica.
Poltica econmica y econometra
En la conduccin de la poltica econmica (el
gobierno de la economa), el elemento
cuantitativo debera estar siempre presente,
tanto en la fase descriptiva en la que se eva-
lan las condiciones de partida como en la
etapa de cuantificacin de los efectos de cier-
tas medidas. En lo que se refiere a las relacio-
nes entre econometra y poltica econmica,
su espectro es extremadamente amplio, por lo
que en estas lneas se har referencia exclusi-
vamente a los aspectos estabilizadores de la
poltica econmica orientados a reducir la
amplitud de las fluctuaciones cclicas, reducir
las presiones inflacionarias y garantizar el ple-
no empleo. Es hacia ese tipo de medidas esta-
bilizadoras, por lo general, que suelen dirigir-
se las crticas ms vehementes por parte de
quienes pregonan las bondades del mercado y
que tienen relacin con su oportunidad y efi-
ciencia, por un lado, y con la utilizacin de
instrumentos cuantitativos capaces de orien-
tar la accin de quienes deben adoptar esas
decisiones.
Bajo el supuesto de que el pas posea sobe-
rana y autonoma en la gestin de la poltica
econmica -supuesto claramente cuestionable
en el caso ecuatoriano- los argumentos que se
presentan en esta nota pretenden justificar la
existencia y la utilidad de los modelos (ma-
cro) econmicos, an en contextos caracteri-
zados por la destruccin del instrumental dis-
ponible. La adopcin del esquema de dolari-
zacin signific la eliminacin de todos los
mecanismos de gestin cambiaria y moneta-
ria, con la excepcin del encaje bancario cuyo
porcentaje es actualmente de apenas 4%.
En cuanto a los grandes objetivos de la
poltica econmica, se sigue persiguiendo -
con distintos matices e intensidades- el creci-
miento, la eficiente asignacin de recursos
(en particular, el empleo de la fuerza de traba-
jo) y la estabilidad econmica. Obviamente,
tanto entre los economistas como entre cier-
tos responsables de la poltica econmica,
existe cada vez mayor conciencia sobre el sig-
nificado, las interacciones y las limitaciones
de esas metas as como la conviccin de que
esos objetivos no constituyen necesariamente
argumentos de una gran funcin de utilidad
social objeto de optimizacin por parte de
policy makers desinteresados y preocupados
por las necesidades de la colectividad. An si
esa visin ingenua de la accin de la poltica
econmica -presente sobre todo en los libros
de texto- ha sido sustituida por interpretacio-
ICONOS 122
Clive Granger al recibir el nbel de economa
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nes micro -basadas principalmente en la
teora de juegos- la persecucin de esos obje-
tivos debe inexorablemente hacer las cuen-
tas con variables macro.
En lo que se refiere a los instrumentos, s-
tos no son datos pues dependen de la orga-
nizacin institucional en cada pas; lgica-
mente, si esta institucionalidad vara frecuen-
temente -como en el caso ecuatoriano- los
instrumentos utilizados deberan adecuarse
rpidamente para lograr esos grandes objeti-
vos de la poltica econmica. En particular,
contextos de liberalizacin o apertura comer-
cial y financiera, as como el propio esquema
de dolarizacin, imponen la necesidad de
crear un nuevo instrumental de poltica eco-
nmica. Independientemente del debate so-
bre la utilidad, la eficacia y las modalidades
que puedan asumir las polticas macroecon-
micas, stas nunca han dejado de existir. La
insurgencia de dificultades para enfrentar los
shocks de oferta ms bien ha generado en los
responsables de la poltica econmica una
mayor preocupacin para reaccionar a las se-
ales provenientes del sistema econmico.
Esa informacin -ciertamente limitada, frag-
mentaria e imperfecta- debe ser obviamente
filtrada e interpretada. De ah la creciente ne-
cesidad de anlisis cuantitativos sobre el esta-
do de la economa, sobre sus tendencias, so-
bre su reaccin a estmulos externos, sobre las
restricciones e interrelaciones, etc.
En muchos pases, ese requerimiento ha
sido satisfecho con el instrumental ofrecido
por los modelos economtricos, cuya adapta-
cin y utilizacin debi tener en cuenta los
cambios ocurridos en los sistemas econmi-
cos, el desarrollo de la teora econmica y las
innovaciones en los mtodos economtricos.
En este ltimo caso, esos modelos han ido in-
corporando tcnicas de especificacin din-
mica, procedimientos de diagnstico y com-
probacin estadstica tales como los filtros
empleados para el anlisis de las series tempo-
rales, etc.
En otros trminos, y a pesar de sus limita-
ciones, los grandes modelos economtricos (o
estructurales) construidos con propsitos pre-
visionales y de simulacin de poltica econ-
mica siguen siendo tiles, pues agregan y or-
ganizan gran cantidad de informacin y cons-
tituyen instrumentos flexibles (cuando no
son utilizados mecnicamente) para realizar
evaluaciones cuantitativas. No se debera y no
se podra esperar que esos modelos ofrezcan -
por las razones sealadas- toda la evidencia
emprica de las hiptesis tericas que estn en
la base del modelo; lo que no se puede negar,
en cambio, es su valor organizativo y de sn-
tesis de los postulados tericos y de las obser-
vaciones estadsticas que pueden orientar la
adopcin de medidas de poltica econmica.
Cabe insistir en ese aspecto: un modelo es
slo una aproximacin (quiz heroica) a
una realidad compleja. Su validez radica pre-
cisamente en presentarse como una suerte de
maqueta que posibilita dimensionar cuan-
titativamente las acciones y los efectos de la
poltica econmica. Y aunque siguen siendo
herramientas ad hoc (es decir, construidas pa-
ra propsitos particulares), en su defensa es
posible afirmar que, en ltima instancia, to-
da hiptesis terica as como los esquemas
analticos utilizados para describir, interpre-
tar y orientar el comportamiento micro y
macroeconmico son construcciones ad hoc.
Sin embargo, ad hoc no quiere decir arbi-
trario. En el caso de los grandes modelos ela-
borados a partir de los aportes de Klein y Tin-
bergen, generalmente basados en el esquema
analtico de derivacin keynesiana y construi-
dos a partir de ciertas simplificaciones esen-
ciales que permiten comprender algunos pro-
cesos macroeconmicos (crecimiento, infla-
cin, desocupacin, ciclo, etc.), el conjunto
de supuestos ad hoc permite concentrar la
atencin sobre los grandes objetivos y los ins-
trumentos clave para lograrlos.
Muchos modelos economtricos han sido
objeto de crticas por la arbitrariedad de las
especificaciones o su incoherencia interna.
No obstante, esas crticas pueden extenderse a
todos los instrumentos de anlisis cuantitati-
vo. Lo que quiz es ms relevante es la posibi-
lidad de reencontrar las hiptesis tericas en
las que se fundamenta.
ICONOS 123
Al respecto, existen dos estrategias de in-
vestigacin: la primera, asociada a la deno-
minada nueva economa clsica de Lucas
y Sargent, quienes afirman que en los mo-
delos estructurales muchos parmetros no
son explicados sino simplemente objeto de
una estimacin economtrica. Sugieren la
necesidad de re-
gresar a los prin-
cipios bsicos re-
presentados por la
existencia de agen-
tes racionales que
optimizan sus de-
cisiones en un
mercado perma-
nentemente en
equilibrio. El ele-
mento estocstico
constituye un ele-
mento natural,
aunque distribui-
do de manera
normal y cono-
cido a priori por
todos individuos.
Los parmetros,
objeto de la esti-
macin econom-
trica, representan
las preferencias individuales y las condicio-
nes tecnolgicas de la produccin de bienes
y servicios.
Como se podr notar, se trata de un enfo-
que con un considerable a priori ideolgico
(mercados en permanente equilibrio, asigna-
cin ptima de los recursos, informacin per-
fecta, etc.) cuya mayor simplificacin consis-
te en la presencia de un agente representativo,
lo que implica a su vez la existencia de funcio-
nes de utilidad idnticas para todos los consu-
midores y tcnicas de produccin idnticas
para todas las empresas.
Al respecto, otro economista galardonado
con el Premio Nbel en 1978, el estadouni-
dense Herbert Simon, sealaba que
las buenas previsiones tienen dos requisitos
generalmente difciles de satisfacer. En pri-
mer lugar, demandan o una comprensin
terica del fenmeno objeto de previsin co-
mo fundamento del propio modelo de previ-
sin o alternativamente fenmenos que sean
suficientemente regulares como para poder-
los extrapolar. Puesto que la segunda condi-
cin es raramente satisfecha por los datos que
representan el comportamiento humano, las
previsiones sern buenas -en trminos gene-
rales- slo cuando sean buenas las teoras
econmicas. El segundo requisito para la
previsin consiste en disponer de datos con-
fiables sobre la situacin inicial, punto de
partida para efectuar la extrapolacin.
Esa condicin de regularidad se encuentra a la
base de la estrategia de investigacin propues-
ta por Sims quien -como se anot- rechaza la
utilizacin de los modelos estructurales y se
pronuncia a favor de modelos reducidos en
los que no exista una distincin a priori entre
variables endgenas y exgenas, de manera
que cada una de ellas pueda expresarse en fun-
cin de una combinacin lineal de los valores
rezagados y de sus innovaciones (modelos
VAR). Ese tipo de estrategia de investigacin
propuesta por Sims -y en general, de los in-
tentos de measurement without theory- traduce
una profunda desconfianza en la capacidad de
la teora econmica para identificar los par-
metros de los modelos estructurales.
Esa propuesta, basada sobre la hiptesis se-
gn la cual las variables pueden ser descritas por
un sistema de procesos estocsticos estaciona-
rios, no permite conocer las condiciones inicia-
les o de partida de un sistema econmico. Los
vectores autoregresivos, si bien posibilitan ge-
nerar previsiones de corto plazo en ausencia de
rupturas estructurales, no podran ser utilizados
como guas de accin de la poltica econmica
precisamente por no ofrecer una comprensin
terica del fenmeno objeto de previsin.
Otra introduccin
El debate acadmico modelos estructurales
versus modelos reducidos no est concluido.
ICONOS 124
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Surge la inquietud de conocer
si los fracasos de la gestin
macroeconmica en Ecuador
se deben a errores de especifi-
cacin de los modelos
economtricos estructurales,
a la dificultad para modelar la
racionalidad de los agentes
econmicos o a la "destreza"
de ciertos policy maker
para utilizar una sencilla
hoja de clculo.
ICONOS 125
No obstante, a pesar de las crticas y de los
nuevos paradigmas de investigacin, el papel
de los modelos macroeconomtricos estruc-
turales sigue siendo preponderante entre los
instrumentos cuantitativos para orientar las
medidas de poltica econmica tal vez porque
poseen elementos cruciales que no pueden
prescindirse en el gobierno de la economa
como es el caso de:
a) los parmetros libres que reflejan las res-
tricciones, los procesos de ajuste, las im-
perfecciones, la informacin imperfecta,
etc., existentes en la realidad econmica
de un pas;
b) las instituciones, los estabilizadores auto-
mticos, los regmenes histricos de las
polticas, los canales a travs de los cuales
fluyen los impulsos de poltica econmica;
c) las no linealidades derivadas tanto de las
condiciones de identificacin del modelo
como de la organizacin institucional, de
la presencia de ecuaciones contables y re-
laciones tcnicas, etc. que constituyen in-
formacin esencial para la toma de deci-
siones en materia econmica; y,
d) los cambios estructurales y shocks que se
registran en las economas.
Por su parte, la econometra de las expectati-
vas racionales y las autoregresiones vectoriales
evidenciaran su limitacin principal al no
permitir que se intervenga sobre el modelo
con el juicio, el conocimiento y la experiencia
de los economistas. No se trata tampoco de
dar rienda suelta a la imaginacin: los mode-
los estructurales, entre otras virtudes, permi-
ten bosquejar esa necesaria lnea limtrofe -
frecuentemente violentada- entre reglas y dis-
crecionalidad. Y es precisamente en esa zona
gris donde interviene tanto en la poltica co-
mo en los modelos el factor humano.
Como se observa, el modelo (cualquiera
que sea su orientacin terica) no es una al-
ternativa ni un obstculo para la adopcin de
medidas de poltica econmica; es slo un
instrumento, a veces complejo pero siempre
objetivo, en las manos de un economista ca-
paz (Okun, 1975). Surge entonces la inquie-
tud de conocer si los fracasos de la gestin
macroeconmica en Ecuador se deben a los
errores de especificacin de los modelos eco-
nomtricos estructurales, a la dificultad para
modelar la racionalidad de los agentes econ-
micos ecuatorianos mediante vectores autore-
gresivos o, finalmente, a la destreza de cier-
tos policy maker para utilizar una sencilla ho-
ja de clculo.
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