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Tema 4
Tema 4
Objetivo
Comprender cmo se determina la produccin en el corto plazo a travs del equilibrio simultneo de los mercados de bienes y financieros. Entender las interrelaciones entre el nivel de actividad econmica (la produccin) y el tipo de inters. Por una parte, el tipo de inters afecta a la produccin (a travs de la inversin) y, por otra, la actividad econmica afecta al tipo de inters (a travs de la demanda de dinero). Por ese motivo se debe analizar cmo el tipo de inters y la produccin se determinan simultneamente. Entender la combinacin de la poltica fiscal y la poltica monetaria.
I. Los mercados de bienes y la relacin IS La inversin ya no es un componente exgeno de la demanda. A partir de ahora consideramos que la inversin depende directamente del nivel de ventas e indirectamente del tipo de inters:
I I (Y , i )
( , )
As, la condicin de equilibrio en el mercado de bienes se convierte en:
Y C(Y T ) I (Y , i ) G
As las cosas, la produccin es ahora una funcin decreciente del tipo de inters.
Un incremento (una reduccin) en el tipo de inters disminuye (aumenta) la demanda de bienes para cualquier nivel de produccin.
Demanda, Z
ZZ A
Produccin, Y
La curva IS
ZZ A
Demanda, Z
ZZ
La obtencin de la curva IS
El equilibrio en el mercado de bienes implica que un incremento en el tipo de inters lleva a una cada en la produccin. La curva IS tiene pendiente negativa.
Tipo de inters. i
Produccin, Y
i i
A
A IS
Produccin, Y
La curva IS
IS (con T)
IS (con T > T) Y
Produccin, Y
M YL(i)
Donde:
M = stock nominal de dinero $YL(i) = demanda de dinero $Y = renta nominal i = tipo de inters nominal
Como:
Y PY
Donde:
Entonces:
M YL(i ) P
P = Indice de Precios M/P= Oferta Real de Dinero Y= Produccin (ingreso, gasto) real.
Ms
Tipo de inters, i
Un aumento en el ingreso, con un tipo de inters dado, conduce a un incremento en la demanda de dinero. Un aumento en el ingreso, con una oferta monetaria dada, conduce a un aumento en el tipo de inters de equilibrio.
i i
A A
Md (con Y>Y) Md (con Y)
M/P
Dinero real. M/P
i
Tipo de inters, i
Ms A
Md (con Y>Y)
A A
Md (con Y)
Obteniendo la curva LM
El equilibrio en los mercados financieros implica que un incremento en la renta lleva a un incremento en el tipo de inters. La curva LM tiene una pendiente positiva.
Desplazamientos de la curva LM
LM (con M/P) LM (con M/P > M/P)
i Tipo de inters, i
Y C(Y T ) I (Y , i ) G
El equilibrio en los mercados de bienes implica que un incremento en el tipo de inters lleva a una cada en la produccin. El equilibrio en los mercados financieros implica que un aumento en la produccin lleva a una cada del tipo de inters. Cuando la curva IS y la LM se cortan, tanto el mercado de bienes como el financiero estn en equilibrio.
IS
Tipo de inters, i
LM
Y Renta, Y
Tipo de inters. i
i i
Un aumento en los impuestos desplaza la curva IS a la izquierda, y lleva a una cada en la produccin de equilibrio y en el tipo de inters de equilibrio.
A
Y Y
Produccin, Y
Tipo de inters. i
i i
Una expansin monetaria lleva a una mayor produccin y un menor tipo de inters.
A
Y
Produccin, Y
IS (con T)
La combinacin de una poltica monetaria y fiscal es conocida como combinacin de polticas monetaria y fiscal, o simplemente combinacin de polticas econmicas.
Tabla 5-1
Subida de impuestos Bajada de impuestos Aumento del gasto Disminucin del gasto Expansin monetaria
Contraccin monetaria
Ninguno
Arriba
Abajo
Arriba