ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.

Estado de origen y aplicacin de fondos.

Razones Financieras:

Liquidez,

Apalancamiento,
Actividades y

Rentabilidad.

Mtodo Dupont

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE FONDOS

Es un mtodo dnde se estudia cmo se afectan las cuentas del balance entre dos puntos en el tiempo debido a las diversas decisiones que se tomaron en la empresa, que se concretizaron a travs de las transacciones comerciales y productivas. Es tambin llamado el Estado de Fuentes y Usos de Fondos. En la prctica este estado permite establecer en el tiempo cul fue la estrategia de financiamiento que la empresa ha definido, esto es de dnde obtiene los recursos y en qu los usa o aplica.

Para preparar este estado se deben tener dos Balances y a partir de estos dos documentos se procede a determinar los cambios ocurridos en cada una de las cuentas de acuerdo a los siguientes criterios:
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ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE FONDOS

ORIGEN O FUENTE Incremento de Pasivos o Patrimonio Disminucin de Activos APLICACIN O USO Incremento de Activos Disminucin de Pasivos o Patrimonio

Con fines de comprobacin una vez identificados los conceptos que son fuentes y usos, se procede a sumarlos, debindose obtener la siguiente igualdad:
ORIGEN O FUENTE = APLICACIN O USO

Relativizar los importes de fuentes y usos, para efectuar el anlisis. Regla Bsica: Fuentes a Corto Plazo financian Usos a Corto Plazo Fuentes a Largo Plazo financian Usos a Largo Plazo
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RAZONES FINANCIERAS

I. RAZONES DE LIQUIDEZ. Se usan para juzgar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. Fundamentalmente se quiere comparar las obligaciones a corto plazo con los recursos a corto plazo con que se cuenta para cumplir estas obligaciones.
1.1 RAZON CIRCULANTE = ACTIVO CIRCULANTE -------------------------------PASIVO CIRCULANTE

1.2 PRUEBA ACIDA

ACTIVO CIRCULANTE - INVENTARIOS = ------------------------------------------------------PASIVO CIRCULANTE

RAZONES FINANCIERAS

II. RAZONES DE APALANCAMIENTO Se usan para establecer cmo afecta la obtencin de recursos en la estructura de financiamiento y en los resultados de las operaciones.
2.1 DEUDA / ACTIVO TOTAL = PASIVO CIRCULANTE + DEUDA A LARGO PLAZO --------------------------------------------------------------------ACTIVO TOTAL

UTILIDADES ANTES DE IMPUESTOS Y GASTOS FINANCIEROS 2.2 COBERTURA DE INTERES = ------------------------------------------------------------------------------------------GASTOS FINANCIEROS

RAZONES FINANCIERAS

III. RAZONES DE ACTIVIDADES Se usan para establecer la actuacin de la empresa por las operaciones: ventas y costos de ventas realizadas en un perodo determinado.
3.1 ROTACION DE INVENTARIO = COSTO DE VENTAS -------------------------------INVENTARIOS

3.2 PERIODO DE COBRO (DIAS) =

CUENTAS POR COBRAR X DIAS DEL AO ------------------------------------------------------------VENTAS AL CREDITO

Aqu se debe tambin establecer la antigedad de los saldos de las cuentas por cobrar y la poltica de la empresa en materia de cobranza.
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RAZONES FINANCIERAS

III. RAZONES DE ACTIVIDADES

3.3 ROTACION DE ACTIVO FIJO =

VENTAS -------------------------------ACTIVO FIJO

3.4 ROTACION DE ACTIVO TOTAL =

VENTAS -------------------------------ACTIVO TOTAL

RAZONES FINANCIERAS

IV. RAZONES DE RENTABILIDAD Sealan la eficiencia de las operaciones de la empresa.

4.2 UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS ------------------------------------------------------------ACTIVO TOTAL

4.1 UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS ------------------------------------------------------------VENTAS

4.3 UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS ------------------------------------------------------------CAPITAL

Los resultados que se obtengan debern ser analizados bajo dos puntos de vista:
El historial de actuacin de la firma El comportamiento del sector productivo o de servicio al que pertenezca
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MTODO DUPONT

Es una alternativa al anlisis de ratios, que realiza los clculos de los ratios o razones, relacionando tanto las cuentas del Balance como del Estado de Prdidas y Ganancias, teniendo como valor central el Beneficio Neto o Utilidad despus de Impuestos.

ESQUEMA DE ANALISIS DU PONT

veces

Rotacin de Activo

Beneficio Neto % de las Ventas

= =
Ventas Netas Activo Total

= /

Rendimiento sobre Activo

Costo de Ventas % de las Ventas

/ Ventas
Costo de Ventas

/
Pasivo Corriente

Proporcin Corriente

/
Beneficio text Neto

ct. /A

nte rrie o C

=
Beneficio Bruto

=
Capitalizacin

/ Ventas
Beneficio Bruto % de las Ventas

Gastos de Explotacin

/
Deudas a Largo Plazo

=
Rendimiento sobre capitalizacin

Impuestos

/ Ventas

=
/ Ventas
Patrimonio

Gastos % de las Ventas

=
Impuesto % de las Ventas Rendimiento sobre Patrimonio

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Caso : Herramientas Industriales

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ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS 1972-1974 HERRAMIENTAS INDUSTRIALES BALANCE AL 31/12 CONCEPTOS 1972 1974 FUENTES (%) USOS (%)

ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE INVERSIONES ACTIVOS FIJOS GASTOS ANTICIPADOS PATENTES PASIVO + CAPITAL PASIVO FLOTANTE HIPOTECA POR PAGAR OBLIGACIONES SUBORDINADAS DCMTOS.PAGAR.LARG.PLAZO CAPITAL TOTAL 143,546 19,510 51,388 82,070 242,645 467,319 76,601 130,000 1,740 341,199 TOTAL 323,773 57,091 78,612 98,554 564,668 57% 10% 14% 80,330 17% 100% 564,668
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263,809 27,237 208,675 4,602 34,836

546,337 27,237 377,162 37,925 28,198

282,528 168,487 33,323 6,638 1%

50% 30% 6%

14%

100%

CUADRO Nro.4 RATIOS FINANCIEROS HERRAMIENTAS INDUSTRIALES I. LIQUIDEZ 1.1 RAZON CIRCULANTE 1.2 PRUEBA ACIDA II. APALANCAMIENTO 2.1 DEUDA/ACTI.TOTAL 2.2 COBERTURA INTERES III. ACTIVIDADES 3.1 3.2 3.3 3.4 ROTAC.INVENTARIO PERIOD.COBRO(DIAS) ROTAC.ACT.FIJO ROTAC.ACT.TOTAL

1972

1973

1974

1.84 1.06

1.73 0.89

1.17 0.75

0.55 3.19

0.54 3.94

0.66 4.00

10.1 24 7.3 2.8

8.9 24 8.4 3.0

8.3 52 5.7 2.1

IV. RENTABILIDAD 4.1 U.D.I/VENTAS 4.2 U.D.I/ACTI.TOTAL 4.3 U.D.I/CAPITAL 2.5% 7.2% 15.9% 2.5% 7.6% 16.4% 3.1% 6.5% 13 19.4%