Debates tericos sobre inflacin y su aplicacin al caso Argentino

Juan E. Santarcngelo

Abstract
Desde la salida de la convertibilidad, Argentina ha registrado tasas de crecimiento del orden del 8% anual promedio. Si bien en los primeros aos, la recuperacin estuvo en buena medida asociada al efecto recuperacin de la profunda crisis que haba atravesado el pas a finales del 2001, la continuidad del ritmo de crecimiento ha permitido registrar ostensibles mejoras en el mercado de trabajo y en las condiciones sociales de vida de buena parte de la poblacin. Sin embargo, la propia dinmica de crecimiento del sistema capitalista ha provocado el surgimiento de ciertos problemas y la intensificacin de otros, entre los que se destaca el crecimiento de las tasas de inflacin registradas en estos ltimos aos. En este marco, el propsito del presente trabajo es reconstruir los principales argumentos tericos de la escuela neoclsica, keynesiana y marxista en materia de inflacin, para luego aplicar las mismas al caso argentino y verificar la aplicabilidad de las mismas. Palabras clave: inflacin, teora econmica, marxismo, keynesianismo, conflicto distributivo, Argentina

Debates tericos sobre inflacin y su aplicacin al caso Argentino1

Juan E. Santarcngelo 2

I. Introduccin
Desde la salida de la convertibilidad, Argentina ha registrado tasas de crecimiento del orden del 8% anual promedio. Si bien en los primeros aos, la recuperacin estuvo en buena medida asociada al efecto recuperacin de la profunda crisis que haba atravesado el pas a finales del 2001, la continuidad del ritmo de crecimiento ha permitido registrar ostensibles mejoras en el mercado de trabajo y en las condiciones sociales de vida de un importante segmento de la poblacin. Sin embargo, la propia dinmica de crecimiento del sistema capitalista ha provocado que ciertos problemas resurjan y se intensifiquen. En este marco, uno de los principales problemas que actualmente acapara la atencin de la sociedad y de buena parte de las discusiones tericas de la academia, es el incremento paulatino en el nivel general de precios que comenz en el 2006 y viene incrementndose significativamente en los ltimos meses. En este contexto, el propsito del presente trabajo es reconstruir los principales argumentos tericos de la escuela neoclsica, keynesiana y marxista en materia de inflacin, para luego verificar la aplicabilidad de las mismas para el caso argentino de principios de siglo. Con este objetivo, el trabajo se estructura en tres secciones. En la siguiente seccin se analizan las principales caractersticas de las teoras neoclsica, keynesiana y marxista en materia de inflacin poniendo especial nfasis en la relacin existente entre inflacin y desempleo que existe para las dos primeras teoras analizadas. En la tercera seccin, luego de presentar brevemente las principales polticas econmicas, se analiza el caso argentino a la luz de los aportes presentados previamente. Por ltimo, el trabajo finaliza presentando las principales conclusiones.

II. Teoras de inflacin

La inflacin puede definirse como el aumento generalizado y sostenido en el nivel general de precios, y el estudio de sus causas, as como de sus eventuales soluciones, puede hacerse desde diferentes abordajes. Una primera aproximacin, y sin dudas la ms difundida en nuestros das en los mbitos acadmicos, sostiene que las causas de la inflacin pueden diferenciarse en dos grandes grupos. Primero, las causas monetarias, argumentacin que se centra en la aceptacin de la validez de la teora cuantitativa del dinero, y donde dadas la velocidad de circulacin y la cantidad de transacciones, un incremento en la oferta monetaria se traduce en aumentos en el nivel general de precios. Segundo, las causas no monetarias, y en este conjunto se agrupan tpicamente la inflacin conocida como de demanda y de costos, cuya diferencia central se encuentra en el mecanismo disparador de la escalada en el nivel de precios. Este tipo de abordaje, que toma como carcter ordenador el rol desempeado por el dinero, ofrece explicaciones de la inflacin que pueden ser atribuidos a distintos marcos tericos. Por ende, y como contraposicin a este tipo de aproximacin, creemos que el verdadero entendimiento y estudio de las causas de inflacin slo puede hacerse en relacin al marco terico que sirve de sustento a las mismas, en donde las causalidades son explcitamente consideradas y donde las eventuales soluciones se desprenden de la misma lgica del paradigma terico. En este sentido, en el presente trabajo, nos proponemos analizar las tres principales teoras econmicas que hoy agrupan a la mayora de los economistas: la teora neoclsica, el enfoque keynesiano, y el paradigma clsico-marxista. Y para ello, y utilizando buena parte de la discusin terica generada en los aos setenta producto de la estanflacin 3 , revisaremos la relacin existente que estas teoras asumen entre inflacin y desempleo. Por ltimo, y antes de pasar al anlisis de las respectivas teoras, es importante remarcar que varias de las aproximaciones que a continuacin analizaremos han
El autor agradece los valiosos comentarios que Carla Borrn, Juan Fal y Germn Pinazo realizaron a versiones preliminares de este trabajo. Y naturalmente se los exime de los errores y/o omisiones que pudieran permanecer en el texto. 2 Director de la Licenciatura en Economa Poltica, Investigador-docente del rea de Economa Poltica de la Universidad Nacional de General Sarmiento. jsantarc@ungs.edu.ar
3 1

Se conoce con el nombre de estanflacin al fenmeno que se produce cuando la actividad econmica no crece (est estancada) y simultneamente se produce un aumento sostenido en el nivel general de precios (inflacin).

pulido y mejorado sus argumentaciones, si bien la relacin entre inflacin y desempleo est matizada, sigue estando en el corazn del argumento central de las respectivas teoras 4 .

II. I. La escuela neoclsica

Para la teora neoclsica, todos los mercados funcionan perfectamente y el libre juego entre oferta y demanda, es decir entre precios y cantidades, termina operando de modo tal de equilibrar los diferentes mercados. En un marco donde la competencia no implica rivalidad y existe armona entre los agentes econmicos, el mercado de trabajo, que funciona como cualquier otro mercado, tiene la particularidad de que el precio que equilibra es el nivel de salarios y las cantidades de equilibrio es el nmero de ocupados que tiene la economa. En este marco, los desequilibrios son slo momentneos y continuamente son corregidos por los mecanismos automticos, que hacen que la economa siempre tienda al punto de equilibrio. Grficamente, la dinmica del mercado de trabajo neoclsica puede se representarse de la siguiente manera (Grfico N 1). Grfico N 1. Teora Neoclsica: Mercado de trabajo e inflacin

Fuente: Elaboracin propia. Como podemos ver en el grfico, el punto A es el punto de equilibrio, donde el salario de equilibrio (W*) se iguala a la cantidad de ocupados de equilibrio (L*) de la economa. Para este marco terico, el desempleo existente puede ser exclusivamente de dos tipos: voluntario (los trabajadores deciden no trabajar y aprovechar su ocio al salario dado) o friccional (corresponde el desempleo transitorio que se registra en el momento en que un trabajador cambia de empleo). La explicacin de la inflacin esta ntimamente ligada a la evolucin del mercado de trabajo, y su existencia se debe a dos grandes causas. Por un lado, en un marco de pleno empleo, cualquier intervencin del gobierno (ya sea mediante el uso de poltica monetaria o fiscal expansiva) provocar, dado que todos los mercados funcionan perfectamente y que todos los que desean trabajar lo consiguen, un aumento en el nivel de precios ya que la economa est empleando a todo el que est en condiciones de trabajar. Por lo cual, este marco terico asume que la inflacin es causada por la mala intervencin del gobierno. Pero por otra parte, puede tambin pasar que existan imperfecciones en el mercado laboral que afectan los precios y las cantidades y por ende, impidan operar libremente a los mecanismos de ajustes de dicho mercado. Estas imperfecciones (tales como la existencia de salarios mnimos, la sindicalizacin de los asalariados que logra que obtengan mejoras en sus condiciones de trabajado, las regulaciones laborales, etc.) impiden que ante la existencia de desequilibrio, el mercado est en condiciones de ajustar, y por ende el salario y la cantidad de ocupados no se ubican a los niveles de pleno empleo. En este marco, la solucin que la teora propone es eliminar las imperfecciones existentes en dicho mercado para que las fuerzas de la oferta y la demanda puedan operar libremente y
Para ms detalle sobre la relacin existente entre inflacin y desempleo para la teora neoclsica y keynesiana ver Shaikh, A., (1990)
4

llevar a la economa a niveles de pleno empleo 5 . Por lo tanto, las causas de la inflacin que se desprenden de la teora neoclsica pueden deberse o bien a errores del gobierno, o bien a la existencia de imperfecciones en el mercado de trabajo que impiden que el mismo opere eficientemente bajo las leyes de mercado. La solucin es el retiro del Estado de la economa y la eliminacin de las imperfecciones respectivamente. Es interesante remarcar que si bien elaboraciones posteriores de la teora neoclsica asumen la idea de la existencia de una tasa natural de desempleo e incorporan las expectativas racionales de los agentes, el corazn del argumento se basa en que el mercado de trabajo funciona perfectamente, y el problema de la inflacin, es un problema de disrupcin en las leyes de oferta y demanda.

II. II. La teora keynesiana

Teora General de la Ocupacin, el inters y el dinero. En un marco de profunda recesin econmica
La teora keynesiana surge con la publicacin en 1936 por parte de John M. Keynes del libro la

mundial, el economista britnico tras analizar los postulados de la economa neoclsica, desarrolla una crtica que ataca los principales basamentos de la ortodoxia neoclsica. Keynes, al estudiar los fenmenos de depresin y desempleo que sufran las principales economas del mundo, realiza dos descubrimientos sustantivos. Por un lado, comprueba que el mecanismo automtico de ajuste neoclsico era falible, dado que el mismo dependa de que la cada en el nivel de precios fuera inferior a la cada en el nivel de salarios. Y si el ajuste era falible, poda suceder que las economas se encontraran en desequilibrio, lo que le lleva a refutar la nocin de equilibrio neoclsico. Para Keynes, el estado natural de las economas es el desequilibrio, entendiendo entonces que el equilibrio es solo un caso particular al que las economas pueden arribar. Asimismo, cuando el autor britnico, aplica la nocin de desequilibrio al mercado de trabajo, desarrolla una nueva categora de desempleados, los involuntarios. De acuerdo a Keynes, los hombres

desempleo involuntario lo constituyen el conjunto de desempleados que desean trabajar al salario existente pero que no encuentran empleo disponible.

se encuentran involuntariamente sin empleo cuando, en el caso de que se produzca una pequea alza en el precio de los artculos para asalariados, en relacin con el salario nominal, tanto la oferta de mano de obra dispuesta a trabajar por el salario nominal corriente como la demanda total de la misma a dicho salario son mayores que el volumen de ocupacin existente (Keynes, J., 1997, p.25). Es decir, que al

Una vez realizado este descubrimiento, el autor britnico analiza las causas que permiten la existencia de este tipo de desempleo para luego intentar encontrar posibles soluciones que permitan a las economas con desempleo, reducir o eliminar el mismo. Es as como llega a la conclusin de que el nivel de empleo se encuentra determinado por el nivel de demanda efectiva de la economa, cuyos principales determinantes son la propensin marginal a consumir y la inversin. Y dado que en opinin de Keynes, la propensin marginal a consumir suele ser relativamente estable, y por ende, su variacin no puede explicar la falta de demanda agregada; su eje de anlisis se traslada hacia la magnitud en los niveles de inversin y a los modos de influirla. Y en este contexto, Keynes descubre que el Estado resulta ser un actor clave en materia de inversin ya que con sus polticas puede modificar directamente el nivel de inversin (aumentando la inversin pblica) o bien puede afectar la tasa de inters y as influir en el nivel de inversin privada. Por ende, el problema del desempleo de las economas, y de la depresin en general, vendra dado por el nivel de demanda agregada, y en casos donde esta fuese menor a la requerida para alcanzar el pleno empleo, la solucin consistir en lograr aumentar dicho nivel, lo que provocar un aumento en la oferta agregada, y que al demandar mayor cantidad de trabajadores, terminar reduciendo los niveles de desempleo.

Grficamente podemos ver el mercado de trabajo keynesiano en el Grfico N 2. Grfico N 2. Teora Keynesiana: Mercado de trabajo e inflacin

Este diagnstico anterior es consistente y compatible con la teora cuantitativa del dinero y la hiptesis de expectativas racionales, que en conjunto constituyen los ncleos de la argumentacin neoclsica.

Fuente: Elaboracin propia. Como podemos ver, esta teora sostiene que la economa suele encontrarse en el punto E, donde el nivel de salarios (We) es mayor al que equilibra el mercado (W ), y donde la cantidad de trabajadores ocupados (Le) es menor a la cantidad de pleno empleo (L ). En este contexto, a medida que el Gobierno interviene en la economa aumentando la demanda agregada, la economa se va trasladando del punto E al punto A (de pleno empleo). Ahora bien, como explica la inflacin este paradigma? La explicacin tradicional de sus causas suelen estar asociadas a lo que se conoce como inflacin por tirn de la demanda 6 ; y la misma surge en el seno de la dinmica de transicin del desequilibrio al equilibrio en el mercado de trabajo. La lgica es la siguiente: Supongamos que la economa se encuentra en el punto E del grfico N 2. En dicha situacin, el mercado de trabajo se encuentra en desequilibrio y el Estado tiene el deber de intervenir en la economa para aumentar el nivel de demanda agregada de la misma. A medida que el Estado incrementa los niveles de demanda agregada, la economa lentamente se va trasladando al punto de pleno empleo en el mercado laboral (desde el punto E al punto A). Y en este proceso, en donde el nivel de salarios se reduce y donde la cantidad de empleados aumenta, la economa paulatinamente comienza a utilizar recursos productivos ociosos. Esta dinmica continuar en el tiempo, hasta el punto en que la economa llegue al pleno empleo (punto A). Pero que suceder si una vez alcanzado el pleno empleo, el Estado contina presionando para incrementar la demanda agregada? En dicho caso, si el Estado contina operando para aumentarla (independientemente del modo especfico por el que lo haga), y dado que todos los posibles trabajadores de la economa se encuentran ocupados, el aumento de la demanda agregada, se traducir en un aumento en el nivel de precios. Por lo tanto, de acuerdo a esta teora, la inflacin por tirn de la demanda, es producto de la sobre-estimulacin de la demanda agregada; y por ende es responsabilidad del Estado que no ha sabido detener el estmulo a tiempo. Es importante destacar que la inflacin surge solo una vez que la economa ha alcanzado el pleno empleo, o se encuentra en una situacin muy prxima al mismo (si bien puede pasar que no todos los sectores estn en pleno empleo, si algunos lo estn, las presiones inflacionarias se disparan) (Shaikh, A., 2000). En este sentido, la diferencia con la teora neoclsica estara dada exclusivamente por el punto de partida desde donde estn ubicadas las economas. Para el enfoque neoclsico, este punto es el equilibrio, en tanto que para el paradigma keynesiano, es el desequilibrio. Dentro de este marco, las soluciones a la inflacin que se desprenden de este marco terico consisten en la reduccin al estmulo
6

Tradicionalmente la explicacin keynesiana de la inflacin se explica como tirn de demanda o de aumento de los costos. Y dado que la literatura especfica sostiene que la explicacin como tirn de demanda es la ms difundida dentro del paradigma (Cuadrado Roura, 2000), para los propsitos del presente trabajo, nos referiremos exclusivamente a este tipo de inflacin.

de crecimiento de la demanda agregada, y por ende en la disminucin en la participacin del Estado en la dinmica econmica.

II. III. El enfoque clsico-marxista

La teora clsica-marxista propone un anlisis completamente diferente al propuesto por las teoras neoclsicas y keynesianas en materia de inflacin, en donde a priori no existe ninguna relacin causal entre inflacin y desempleo. Para esta teora, la sociedad capitalista se divide en clases (capitalistas y trabajadores) que se enfrentan con intereses opuestos; y donde una de las claves para comprender la produccin capitalista consiste en ver cmo el proceso productivo reproduce a los trabajadores y a los capitalistas como clases sociales. Para este enfoque, la reproduccin del capital representa fundamentalmente la reproduccin de las relaciones de clases de la sociedad capitalista. Con relacin a la dinmica del sistema, el marco clsico-marxista sostiene que la produccin es conducida por la clase capitalista con el objeto ltimo de obtener ganancias, y la produccin descansa sobre la apropiacin privada del producto social excedente por parte de una clase particular. Para obtener ganancias, el sistema capitalista requiere de la reproduccin en escala ampliada, donde adems de lograrse la peridica reposicin del capital usado, se aporte un saldo excedente cuyo fin es el de incrementar la capacidad productiva (Marx, C., 1995, vol. II). Es esta reproduccin en escala ampliada la que explica la acumulacin del capital, y se caracteriza por la inversin de parte de la plusvala o excedente. Sin embargo, el capital no se conforma simplemente con recrear en una escala ms amplia lo que ya ha logrado; ms bien presiona para que se adopten nuevos mtodos de produccin y para que se exploten las posibilidades de la produccin en mayor escala (Foley, D., 1989, p. 70). Esta transformacin deriva en un doble proceso. Por un lado, se expande la escala de produccin a travs del crecimiento de los capitales individuales; y por el otro, la acumulacin tambin implica aumentos en la escala productiva a travs de la aglomeracin de los capitales individuales. Estos dos procesos reciben el nombre de concentracin y centralizacin del capital respectivamente (Marx, C., 1995, vol. 1). Paralelamente a esta dinmica, el proceso de acumulacin tiene efectos opuestos sobre la demanda de fuerza de trabajo (Foley, D., 1989, p. 71). Por un lado, la expansin del valor de capital a travs de la inversin de la plusvala tiende a aumentar la demanda de trabajo; en tanto que por el otro, los cambios en las tcnicas de produccin que acompaan a la acumulacin generalmente implican el reemplazo de trabajo humano por nuevas mquinas. Esto a su vez genera un doble proceso: por una parte, el capitalista incorpora trabajadores y logra incrementar su tasa de ganancia, pero por otra, la mecanizacin que se pone en marcha reemplaza trabajadores por mquinas. El efecto neto depende de la fuerza de estos dos procesos, y su resultado determina la evolucin de la tasa de desempleo, y conforma la magnitud de lo que se conoce como el Ejrcito Industrial de Reserva, que es el conjunto de desempleados o parcialmente empleados creados y reproducidos directamente por la acumulacin del capital (Shaikh, A., 1983). En este sentido, el paradigma marxista asume que el sistema capitalista va generando un nivel de desempleo que no interfiera con el nivel de ganancias de la economa, por lo cual ms que una contingencia, el desempleo es una necesidad estructural del sistema y del proceso mismo de acumulacin del capital. Marx entenda que toda sociedad humana capaz de desarrollarse deba producir un producto excedente; y dado que en el sistema capitalista, los dueos de los medios de produccin se apropian del trabajo excedente de los trabajadores, el autor alemn consideraba al sistema capitalista como una sociedad de clases (Foley, D., 1989, p. 47). El mecanismo especfico mediante el cual los capitalistas se apropian del excedente generado por los trabajadores es el sistema de trabajo asalariado, y en este permanente conflicto de clases y de disputa por el reparto del nuevo producto generado, surge la inflacin. En lugar de asumir que la capacidad de crecimiento de la economa est determinada por la cantidad de ocupados, tal como hacen el enfoque neoclsico y el keynesiano, el enfoque clsico-marxista sostiene que el lmite al crecimiento est relacionado con la capacidad de reinversin del excedente generado (Shaikh, A., 2000). Para este marco entonces, la inflacin est estrechamente vinculada con el proceso de acumulacin de capital y es el resultado directo de la disputa de clases por el excedente

generado 7 . Es un conflicto que est en el corazn mismo del sistema, y en donde a medida que la clase trabajadora comienza a obtener mayores niveles de excedente, el capital comienza a utilizar todos los medios a su alcance para mantener sus niveles de rentabilidad. Una de estos medios, cuya efectividad depender de diversos factores propios del sistema (nivel de organizacin de los trabajadores, disparidad de fuerzas entre el capital y el trabajo, estructura de los mercados, etc.), es intentar trasladar las mejoras obtenidas por los trabajadores a los precios de los productos, lo que provocar suba de precios. En este sentido, la inflacin puede entenderse como un dispositivo destinado a aumentar las ganancias a costas de otros ingresos y a impulsar la acumulacin del capital (Rowthorn, B., 1984, p. 137). Sin embargo, dado que el sistema capitalista es esencialmente dinmico y turbulento, las caractersticas particulares que asume el proceso de acumulacin del capital evolucionan y se modifican continuamente. Por ende, de acuerdo a este enfoque, paralelamente al estudio del conflicto de clases, es requisito indispensable para poder realizar un correcto anlisis sobre la inflacin, tomar en cuenta las particularidades que el proceso de acumulacin del capital presenta en el tiempo y espacio que se est tomando como referencia.

III. El caso Argentino: 2001-2007

Como vimos en la seccin previa, las causas de la inflacin varan de acuerdo al marco terico que las explica. En esta seccin nos proponemos examinar las teoras estudiadas a la luz del caso argentino, y para ello comenzamos revisando muy brevemente las polticas econmicas aplicadas y su impacto en la economa.

III. I. La economa argentina de principios de siglo

La dictadura militar, que tom el poder a mediados de los aos setenta, tuvo como uno de sus principales objetivos cambiar el modelo de acumulacin (industrializacin por sustitucin de importaciones) que por ms de cuarenta aos haba guiado el desarrollo econmico de largo plazo argentino. Luego del retorno a la democracia, y con la sucesin de los gobiernos de Alfonsn y Menem, el pas fue consolidando el cambio de rumbo instaurado por la dictadura y profundizando las transformaciones econmicas y sociales, que producto de su interaccin, derivaron a fines de siglo en la peor crisis econmica de su historia. A fines del 2001, la inestabilidad econmica, social y poltica era total y el pas tuvo cinco presidentes en once das. El ltimo de ellos fue Eduardo Duhalde, que ocup el cargo por un perodo de 15 meses, aplicando polticas econmicas que combinaron el abandono de una tasa de cambio fija junto al default de gran parte de la deuda pblica (Santarcngelo, J., 2008). Asimismo, el gobierno dict la pesificacin de los depsitos bancarios, determinando que todas las cuentas denominadas en dlares fueran convertidas en pesos a la tasa oficial, lo que implic una enorme transferencia de recursos desde la poblacin hacia los bancos. Las medidas econmicas adoptadas por el gobierno de Duhalde paulatinamente hicieron que la economa argentina empezara a recuperarse apoyada fuertemente en el crecimiento de las exportaciones, empujadas stas por la alta tasa de cambio y la enorme reduccin en el costo salarial. En este contexto de lenta recuperacin, en mayo de 2003, asume Nstor Kirchner como presidente y entre las principales polticas de gobierno podemos destacar la reestructuracin de la deuda externa, el cambio de la Corte Suprema de Justicia, la sancin de una nueva ley laboral, y la reestatizacin de la principal empresa de correos (Correos Argentinos), la empresa de agua AySA (Aguas y Saneamientos Argentinos) y de una de las principales lneas de trenes (San Martn). En trminos de desempeo econmicos el gobierno de Kirchner se caracteriz por constantes tasas de crecimiento anuales promedio del 8%, y mejoras en las condiciones de vida de la clase trabajadora. Entre el 2002 y el 2007, la tasa de desempleo, subempleo, pobreza e indigencia se redujeron en 13, 10, 22 y 14 puntos porcentuales respectivamente. Paralelamente y a pesar de que el salario real se increment un 33% en el perodo bajo anlisis, la participacin del salario en el producto mostr leves mejoras que fueron mucho mas magras en trminos de equidad en la distribucin.

III.II. La aplicacin de las teoras de inflacin para el caso argentino

7

Es importante remarcar que dada la complejidad del tema no existe un nico consenso sobre las causas de la inflacin como as tampoco de sus eventuales soluciones dentro de la teora marxista. Por ende, en el presente trabajo se toma una de las concepciones ms difundidas dentro de esta teora que sostiene que la inflacin esta estrechamente vinculada a la acumulacin del capital y en gran medida es fruto de la lucha de clases.

El ritmo y la magnitud de la recuperacin econmica experimentada por el pas no produjo efectos inflacionarios durante los primeros aos de gestin, pero a principios del 2006, el aumento en el nivel general de precios se fue haciendo cada vez ms notorio, para luego incrementarse fuertemente durante el 2007. Si bien, la estimacin oficial realizada por el INDEC explica que el aumento en el nivel de precios para este ao ha sido del 8.7% anual, las principales encuestas privadas arrojan valores superiores al 20% para el mismo perodo, y las proyecciones son an mayores para el 2008. Como analizamos en la seccin segunda, las causas de la inflacin son distintas de acuerdo a la teora que las explique. Es as como para la teora neoclsica, la inflacin se debe a que en un contexto de virtual pleno empleo, o bien el Estado interviene en la economa lo que genera disrupciones en las fuerzas del mercado; o bien, existen imperfecciones que impiden que los mecanismos de ajuste operen libremente. De este marco, las soluciones que surgen sostienen que hay que bajar el nivel de gasto pblico, reducir la emisin monetaria y controlar el incremento salarial ya que su valor, mucho ms elevado que el salario de equilibrio, genera presiones inflacionarias. Por otra parte, para la teora keynesiana, la inflacin se debe a un tirn de demanda producto de una sobre-estimulacin de la demanda agregada por parte del Estado, y la solucin que se propone es la de frenar el ritmo de crecimiento o enfriar la economa. Por ltimo, la teora clsica-marxista, sostiene que la inflacin es producto del conflicto distributivo entre las clases sociales y que la misma debe ser examinada a la luz de un contexto histrico especfico que puede influir en sus valores. La solucin en este sentido es actuar sobre los determinantes histricos especficos y por otra parte operar sobre el conflicto distributivo. A continuacin analizamos la aplicacin de los argumentos tericos de las respectivas teoras. Con respecto a la teora neoclsica, el anlisis de la evolucin de la poltica fiscal y monetaria debera evidenciar cambios sustantivos. Con tal fin, presentamos en el grfico N 3 y 4, el resultado primario del sector pblico no financiero y la evolucin de M2 en relacin al PBI. Como podemos apreciar en el grfico N 3, la evolucin de gastos, ingresos y resultados primarios nos muestra que el Estado Argentino ha mantenido un supervit primario positivo. Esto implica que en su interaccin con el sector privado, el Estado ha retirado siempre ms recursos de los que ha introducido en la economa. Por lo tanto, a pesar de que podemos apreciar que para el perodo posconvertibilidad el resultado primario se ha venido reduciendo (los valores que se exhiben para el 2007 son ligeramente inferiores a los registrados en el 2003 donde la inflacin fue cercana a 0%), el mal manejo de la poltica fiscal, es decir un desmedido aumento de los gastos pblicos, no parece ser la causa principal del aumento inflacionario en el pas en los ltimos aos. Grfico N 3. Resultado Primario del Sector Pblico no Financiero en Relacin al PBI- Base Caja (1993-2007)

Fuente: Elaboracin propia en base a INDEC. Similarmente, en el grfico N 4, estudiamos la evolucin que ha seguido la oferta monetaria M2

(que incluye base monetaria, depsitos en caja de ahorro y depsitos en cuenta corriente) en relacin al PBI con el fin de ver si las causas de la inflacin pueden deberse a un mal manejo de la poltica monetaria. La explicacin de la teora cuantitativa del dinero sostiene que existe una relacin directa entre las variaciones en la cantidad de dinero y el aumento de la inflacin, por lo cual, uno debera encontrar para los perodos inflacionarios que la cantidad de dinero (M2) aumenta durante los aos 2006-2007. Grfico N 4. Evolucin de M2/PBI, 2006-2008.

propia en base a INDEC.

Fuente: Elaboracin

Sin embargo, como podemos apreciar en el grfico, si bien hay un aumento en la cantidad de dinero durante el 2006, el mismo presenta una reversin de tendencias durante el 2007, donde incluso disminuye la relacin y en el primer trimestre de 2008 desciende 2 puntos porcentuales. En este contexto, la teora cuantitativa pronosticara un descenso de la inflacin, cuando es claro que el perodo 2007 y comienzos del 2008 ha mostrado los mayores aumentos en el nivel de precios. Por ende, la inflacin en Argentina parece no deberse a errores por parte del Estado en el manejo monetario. Por ltimo, paralelamente a los errores del Estado, la teora neoclsica de la inflacin tambin sostiene que la existencia de imperfecciones en los mercados pueden impedir que los mismos acten libremente y los precios ajusten. Por ende, un argumento que se ha escuchado en repetidas ocasiones y que analizamos a continuacin sostiene que en realidad, la inflacin es causada por un aumento desmedido en la retribucin salarial de los trabajadores, y que este presiona al alza en el nivel general de precios. En este sentido, en el grfico N 5 mostramos la evolucin del costo salarial para el perodo 1999-2007.

Grfico N 5. Evolucin del Costo Salarial 8 (2001=100). 1999-2007

8

El costo salarial fue calculado como la relacin entre salarios y el ndice de precios mayoristas (IPIM).

Fuente: Elaboracin propia en base a FLACSO, rea de Economa y Tecnologa. Como podemos apreciar en el grfico, y tomando como nmero ndice base el ao 2001, el costo salarial cae en un ao a casi el 50% de su valor, fundamentalmente producto de la devaluacin y de la profunda recesin econmica. A partir de ese ao y de la mano de la recuperacin econmica y de la accin de las organizaciones trabajadoras, si bien el costo salarial se ha incrementado en los ltimos cinco aos, sus niveles en el 2007 seguan siendo un 33% menor a los verificados en el 2001. Como resultado de la evidencia presentada, podemos afirmar que para el caso argentino, el desmedido incremento del costo salarial no puede ser la causa del aumento de la inflacin. Como resultado del anlisis de los grficos N 3, 4 y 5 podemos concluir que la inflacin en Argentina no se debe a las causas que esgrime la teora neoclsica. La segunda teora que analizamos en el presente trabajo es la teora keynesiana que sostiene que el problema inflacionario del pas es producto de un sobre-exceso de demanda agregada para la economa, y que la solucin es enfriar el ritmo de crecimiento. Si esta hiptesis es cierta, uno debera poder encontrar que el ritmo de crecimiento del pas est al lmite de su capacidad, y entre otras cosas esto se vera reflejado en el uso de la capacidad instalada de la economa. En la Tabla N 1 presentamos la evolucin de la utilizacin de la capacidad instalada en la industria segn bloques sectoriales. Tabla N 1 Utilizacin de la capacidad instalada en la industria segn bloques sectoriales. 2002-2007

Fuente: Elaboracin propia en base a INDEC. Como podemos apreciar en la Tabla, el nivel de utilizacin general de la capacidad instalada de la economa para los aos bajo anlisis es del orden del 70%, y si bien se registran cambios importantes en los primeros aos de recuperacin econmica, desde el 2005 el uso de la capacidad instalada se ha mantenido en niveles similares. Asimismo, si analizamos en trminos de ramas sectoriales, todas presentan niveles similares con la excepcin de ramas como la refinacin de petrleo o industrias metlicas bsicas donde la produccin caracterstica es de proceso continuo. Esto implica que el costo de tener capacidad ociosa es muy elevado, y por ende el nivel de produccin suele estar muy prximo al

100%. De la informacin presentada se desprende que a la economa argentina an le queda margen para seguir incrementando su nivel de produccin. Paralelamente a la evolucin que ha evidenciado el uso de la capacidad instalada, podemos analizar tambin como ha evolucionado la capacidad que tiene el pas de generar nueva capacidad. Para ello, presentamos en el grfico N 6 la evolucin del Producto Bruto Interno (PBI), de la Inversin Bruta Interna Fija (IBIF), y de la inversin en equipo durable para el perodo 1993-2008. Grfico N 6 - Evolucin del PBI, IBIF y Equipo Durable, 1993-1er Trim. 08 (1993=100)

Fuente: Elaboracin propia en base a INDEC. Como podemos apreciar en el grfico, si miramos la evolucin de las variables mencionadas en el perodo posconvertibilidad vemos que tomando el piso registrado en el 2002, el PBI ha crecido en el lapso de 6 aos un 50%, en tanto que la IBIF lo ha hecho casi un 200% para el mismo perodo. Y si analizamos la evolucin que han tenido los componentes de la IBIF, que en grandes rubros sueles dividirse en Equipo durable y Construccin, vemos que el aumento de la primer categora ha crecido an a tasas ms elevadas que la IBIF en su conjunto. Por ende, la informacin presentada nos muestra que la economa argentina no slo no tiene un problema de uso de capacidad instalada, sino que para el perodo bajo anlisis ha aumentado su capacidad de incrementar la misma. Por ende, el marco terico keynesiano que sostiene que el problema de inflacin actual de Argentina se debe a un sobre-estmulo de la economa, no parece verificarse empricamente. Por ltimo, y descartadas las explicaciones de las causas de inflacin en Argentina de las teoras neoclsicas y keynesianas, nos resta por examinar las causas propuestas por la teora clsica-marxista. Para este marco, la inflacin est estrechamente vinculada al proceso de acumulacin, depende de un contexto histrico determinado y es en gran medida el resultado del conflicto distributivo entre clases. Si analizamos el contexto histrico especfico que presenta Argentina, podemos verificar la existencia de dos elementos que resultan ser importantes a la hora de explicar el aumento en los precios: la evolucin de los precios internacionales y los problemas de medicin del INDEC. En el grfico N 7 analizamos la evolucin de los precios internacionales de algunos bienes para el perodo 1990-2008.

Grfico N 7 Evolucin de los precios en dlares del Petrleo, soja, trigo y Alimentos y Bebidas. (1990=100) 1990-2008

Fuente: Elaboracin propia en base a INDEC. Como podemos apreciar en el grfico, la evolucin de los precios se ha mantenido prcticamente constante hasta el ao 2005, donde los mismos han registrado un indito aumento en sus niveles. Es as como tomando la evolucin entre los aos 2001 y 2008, los precios del petrleo, soja, trigo y alimentos y bebidas se han incrementado un 315%, 123%, 203% y 59% respectivamente. Esta evolucin, evidencia un fenmeno mundial que impacta en las economas locales en mayor o menor medida dependiendo de la capacidad que tengan las empresas para poder trasladar estos precios al mercado interno. Para el caso argentino, la evolucin de los precios de estos productos, muchos de los cuales resultan ser centrales en la canasta bsica de bienes, ha implicado una constante presin en el nivel de precios por parte de los productores que intentan obtener localmente los mismos precios que internacionalmente. El segundo elemento especfico relacionado con el contexto histrico particular de Argentina y que podemos destacar es el conflicto surgido en relacin al ndice de Precios al Consumidor (IPC) del INDEC, que claramente ha impactado negativamente en materia inflacionaria. En un marco donde el organismo encargado de relevar la evolucin de los precios ha perdido credibilidad y confiabilidad, los diferentes agentes que actan en la economa proceden a fijar precios de acuerdo a sus propias expectativas de inflacin, lo que genera una fuerte presin inflacionaria, debido a que ante la duda, los agentes tienden a ajustar hacia arriba. Sin embargo, el marco terico clsico-marxista explica la inflacin fundamentalmente como el resultado del conflicto distributivo. Para dar cuenta del mismo, presentamos en el grfico N 8 la evolucin del costo salarial, la productividad y el salario real promedio. Como podemos apreciar, el ao 2001 signific un quiebre en la dinmica de las variables que estamos observando. En un contexto de leve incremento en la productividad laboral a lo largo del perodo bajo anlisis, el costo salarial y el salario real promedio ven reducido su valor en los dos primeros aos, un 51% y 28% respectivamente. Si bien a partir del 2003, estas variables se recuperan, lo que vemos es que para el 2007, las mismas estn un 33% y un 3% por debajo de los valores registrados por la productividad laboral. Y justamente la tendencia que presentan estas variables es la que puede permitirnos explicar el aumento en el nivel de los precios. Si analizamos la evolucin de la productividad laboral y los salarios reales, lo que podemos ver es que la brecha existente entre las variables se viene reduciendo continuamente. Esto nos muestra que existe una tendencia donde los salarios estn creciendo relativamente ms que la productividad laboral. En este marco, si bien no contamos con informacin disponible, lo que podemos apreciar es que de continuar la tendencia que exhiben estas variables, en el 2008, los asalariados recuperaran sus niveles de participacin en el ingreso previo a la crisis del 2001; y de no mediar cambios significativos, comenzara a mejorar su participacin en los mismos.

Grfico N 8 Costo salarial, productividad y salario real promedio (2001=100)

Fuente: Elaboracin propia en base a INDEC y FLACSO, rea de Economa y Tecnologa. Dado que la productividad laboral nos muestra en trminos agregados la capacidad que tiene una economa para generar productos dada una cierta cantidad de insumos, su incremento evidencia que la economa en su conjunto es ms productiva. Es decir, que una economa que exhibe valores crecientes de productividad est incrementando su excedente econmico. Y dado que el salario real representa la magnitud de percepcin del excedente econmico que tiene la clase trabajadora, el anlisis del cociente entre productividad laboral sobre el salario real medio, nos permite analizar en materia agregada como se distribuye el nuevo excedente generado por la economa. Esta informacin se presenta a continuacin en el grfico n 9. Grfico N 9 Evolucin de la productividad laboral sobre el salario real. 2000-2007

Fuente: Elaboracin propia en base a INDEC. Como podemos apreciar hay dos claras tendencias en el cociente analizado. La primera de ellas va hasta el ao 2003 y muestra que el cociente entre la productividad laboral y el salario real crece, (y como vimos en el grfico N 8), movimiento que est fundamentalmente explicado por la enorme cada en el nivel del salario real. Luego a partir de ese ao, y dado que la productividad laboral se incrementa muy levemente, el salario recupera sus valores iniciales, llegando en el 2007 a estar slo marginalmente por debajo del nivel registrado en el 2001. En este marco de recuperacin econmica y salarial, la inflacin en Argentina puede entenderse como una ofensiva del capital para no perder los logros que consigui con la crisis del 2001, donde ampli enormemente la magnitud del excedente percibido.

IV. Conclusiones

La inflacin es uno de los principales problemas que aquejan a las sociedades modernas y las causas que se le asignan varan de acuerdo al marco terico que las explique. En el presente trabajo, se analizaron las principales explicaciones en materia de inflacin que proponen la teora neoclsica, keynesiana y marxista. Para la teora neoclsica, la inflacin se debe a que en un contexto de virtual pleno empleo, o bien el Estado interviene en la economa lo que genera disrupciones en las fuerzas del mercado, o bien, existen imperfecciones que impiden que los mecanismos de ajuste operen libremente. Para la teora keynesiana, la inflacin se debe fundamentalmente a un tirn de demanda producto de una sobre-estimulacin de la demanda agregada por parte del Estado, y la solucin que se propone es la de frenar el ritmo de crecimiento o enfriar la economa. Por ltimo, la teora clsica-marxista, sostiene que la inflacin est estrechamente conectada con el proceso de acumulacin del capital, es en gran medida resultado del conflicto distributivo entre los capitalistas y trabajadores, y las causas de la misma deben ser examinadas a la luz de un contexto histrico especfico. Una vez revisados los principales argumentos tericos, se procedi a contrastar la validez de los mismos para el caso argentino. Del anlisis emprico se desprendieron dos conclusiones. Primero, las explicaciones tericas que se derivan tanto del marco neoclsico como keynesiano, que proponen la no intervencin del Estado, la regulacin de los incrementos salariales y el enfriamiento de la economa, no encuentran basamento emprico para el caso bajo anlisis, y por ende sus recomendaciones no deben ser aplicadas. Segundo, las causas de la inflacin en Argentina son producto de la evolucin internacional de los precios, los efectos negativos que produce la carencia de un organismo confiable de medicin de precios, y fundamentalmente, son el resultado de un conflicto distributivo entre clases. En relacin a este ltimo, si examinamos la evolucin del cociente entre productividad laboral y salarios reales, que puede ser utilizado como una proxy del modo en que se distribuye el nuevo excedente generado por la economa, lo que vemos es que hasta el 2003, la evolucin del mismo favoreca a la clase capitalista, pero luego de ese ao, los salarios vienen creciendo relativamente ms que la productividad laboral. De continuar la tendencia actual durante el 2008, la participacin del salario en el producto estara superando los niveles previos a la crisis del 2001. El escenario que se enfrenta es complejo y las soluciones a la inflacin son diversas. Dentro de las conclusiones aqu formuladas, podemos distinguir entre causas que son coyunturales y aquellas que constituyen un problema estructural e intrnseco al modo de acumulacin capitalista. Que los precios internacionales hayan crecido a tasas exponenciales en un momento determinado de la historia o que haya serios problemas de medicin, parece ser el producto de situaciones circunstanciales. En este sentido, podra resultar conveniente que el Estado intente aislar los precios locales de los internacionales con polticas tales como el control de precios o la aplicacin de retenciones, as como tambin debera intentar restaurar la confianza de la sociedad en el organismo generador de la informacin estadstica. Sin embargo, el conflicto entre el capital y el trabajo por la apropiacin del excedente es de carcter estructural, propio del sistema capitalista y que asume manifestaciones particulares. Si aceptamos que el comportamiento de los precios es explicado en gran medida por una puja distributiva, debemos concluir que su solucin no depende de una receta de carcter universal, sino ms bien de una toma de posicin frente a un conflicto especfico.

V. Bibliografa

Cheek, V. (1983): La macroeconoma segn Keynes, Alianza Universidad Textos. Cuadrado Roura, J. (2000): Poltica econmica, objetivos e instrumentos. Editorial Mc Graw Hill. Segunda edicin. Madrid Dobb, M. (1965): Salarios, Fondo de Cultura Econmica, Mxico-Buenos Aires. Foley, D., (1989): Para entender el capital, Fondo de Cultura Econmica, Buenos Aires. Keynes, J. M. (1997): Teora General de la ocupacin, el inters y el dinero, Fondo de Cultura Econmica, Buenos Aires. Marx, C., (1995): El Capital, vol. 1-3, Fondo de Cultura Econmica, Buenos Aires. Monza, A. (1981): Una discusin comparada de distintos enfoques tericos sobre la determinacin del empleo y el salario, Ministerio de economa, Buenos Aires. Rowthorn, B. (1984): Capitalismo, inflacin y conflicto, Editorial Nuestro Tiempo, Mxico. Santarcngelo, J. (2007), La distribucin del ingreso en la Argentina: una mirada de largo plazo, en Transformaciones recientes de la economa Argentina de Basualdo, V., y Forcinito, K., Ed. PrometeoUNGS. Santarcngelo, J., (2008): Acumulacin y excedente en la Argentina: 1976-2006, Ensayos de Economa, vol. 31 septiembre, Bogota, Colombia. Screpanti, E., Zamagni, S. (1997): Panorama de historia del pensamiento econmico, Editorial Ariel, Barcelona. Shaikh, A., (1983) Reserve Army of Labor en A Dictionary of Marxist Thought, Tom Bottomore (ed.), Basil Blackwell, Oxford. Shaikh, A., (1990) Valor, Acumulacin y Crisis, Tercer Mundo Editores, Bogota, Colombia. Shaikh, A. (2000): "Inflacin y Desempleo: Una Alternativa a la Teora Econmica Neoliberal", en Macroeconoma y Crisis Mundial, (ed.) Diego Guerrero, Madrid, Editorial Trotta.