INTRODUCCIN

BANCO DE LA REPUBLICA MANTUVO UN ORDEN LAXO CRECIMIENTO ECONMICO CONSTANTE ( OBSTACULIZADO POR LA INFLACIN Y EL
SISTEMA CRDITO )

BANCO CENTRAL PRESIONADO A FINANCIAR OCASIONALMENTE DFICITS FISCALES

A. EL BANCO DE LA REPUBLICA Y EL SISTEMA FINANCIERO ENTRE 1929 Y 1991

FEDERACIN NACIONAL DE CAFETEROS, CMARA DE COMERCIO Y LAS SOCIEDADES DE AGRICULTORES, DENTRO DE LA JUNTA DIRECTIVA DEL BANCO DE LA REPUBLICA, AL IGUAL QUE TRES SILLAS PARA EL GOBIERNO

 LA TASA DE INTERS SE HABA ATROFIADO

Tasas de inters nominales cobradas por los bancos se mantuvieron constantes ( 8.5 % )

poca de oro de la cartera de la banca comercial durante la primera dcada de la posguerra

Cartera del sistema financiero empez a crecer por encima del ritmo de la economa.

Apertura de los aos 90 y crisis de finales del XX

Tasa de inters real negativa durante los aos cuarenta, coincidiendo con las altas tasas de inflacin

 HITOS EN EL DESARROLLO DEL SISTEMA FINANCIERO DURANTE LA SEGUNDA MITAD

DEL SIGLO XX 1. REFORMA BANCARIA DE 1951 2. JUNTA MONETARIA DE 1963

3. BANCO CENTRAL INDEPENDIENTE

1. REFORMA BANCARIA DE 1951

BANCO DE LA REPUBLICA PRESTAMISTA DIRECTO DEL SECTOR PRIVADO SEGN EL

CRITERIO DEL GOBIERNO DE INCENTIVAR CIERTOS SECTORES

TASAS DE CAPTACIN NEGATIVAS, LO QUE LLEVO A QUE EL CRDITO EXTRA BANCARIO

CUMPLIERA UN PAPEL IMPORTANTE EN EL FINANCIAMIENTO PRIVADO

SE CONFORMO UN SISTEMA ECONMICO CORPORATIVO QUE RESPONDA A LOS GREMIOS DE LOS PRODUCTORES ( SESGO PATERNALISTA)

o RGIMEN CAMBIARIO

TASA DE CAMBIO FIJA ( 1951 1957, 1964, 1966 )

TASA DESLIZANTE O LA DEVALUACIN GOTA A GOTA ( 1967 )

o TASAS DE INTERS BANCARIAS REALES

EXISTENCIA DE UN SISTEMA FINANCIERO REPRIMIDO - LARGOS PERIODOS EN LOS QUE SE TORNAN NEGATIVOS FIJADO ADMINISTRATIVAMENTE, ALEJADO DE SU DEMANDA REAL TASA DE CAPTACIN ERAN INFERIORES A LA INFLACIN

o COMPARACIN INTERNACIONAL DE COLOMBIA

o UPAC

DEPOSITO DE VALOR CONSTANTE EN LA DCADA DE LOS SETENTA PARA ATENDER LA

CONSTRUCCIN

LA BANCA RESPONDI CON LA OFERTA DE PAGAR INTERESES REALES POR LOS

DEPSITOS A TERMINO

2. JUNTA MONETARIA DE 1963

CONSTITUIDA POR LOS MINISTROS DEL GASTO Y HACIENDA MAS DOS

ASESORES, QUE DIO LUGAR AL EJERCICIO DE LA POLTICA MONETARIA POR PARTE DEL GOBIERNO

 TASA DE CAMBIO DESLIZANTE QUE PERMITA LA DEVALUACIN COMO INCENTIVO A LOS

EXPORTADORES

- AYUDO POCO A CONTROLAR LA INFLACIN

ANUAL )

( ENTRE 1970 Y 1995 SUPERO EL 22%

ECONOMA Y SECTOR AGROPECUARIO ESTABAN MUY PROTEGIDOS TASA DE INTERS Y SALARIOS ATADOS A LA INFLACIN

o CONSECUENCIAS:

REFLEJO EL PREDOMINIO DE LA TEORA KEYNESIANA EN EL MUNDO IMPIDI CONFORMAR UN MERCADO DE CAPITAL PUBLICO

3. INDEPENDENCIA DEL BANCO DE LA REPUBLICA

GARANTIZADA POR LA CONSTITUCIN DE 1991 PARA COMBATIR LA INFLACIN

INERCIAL

EMPEZ A REDUCIRSE LA EMISIN PRIMARIA, LO CUAL REDUJO SISTEMTICAMENTE LA

INFLACIN

B. LA REFUNDACIN DE LA INDEPENDENCIA DEL BANCO DE LA REPUBLICA

CRECIMIENTO DEL PRODUCTO AGREGADO QUE NO ESTUVO RELACIONADO NI CON EL
CRECIMIENTO DEL DINERO NI CON EL DE LOS PRECIOS EN EL LARGO PLAZO

 MAYOR GASTO SOCIAL Y PARTICIPACIN DEL SECTOR PRIVADO COORDINACIN CON EL GOBIERNO DE POLTICAS MONETARIAS Y CAMBIARIAS CINCO DIRECTORES NOMBRADOS POR EL PRESIDENTE CON PERIODOS DE CUATRO
AOS, MAS EL GERENTE Y EL MINISTRO DE HACIENDA

 INTRODUCCIN DE UN NUEVO ORDEN ECONMICO: - LA TASA DE CAMBIO SE DEJO FLOTAR DENTRO DE LIMITES - EL GOBIERNO REDUJO EL ARANCEL PROMEDIO DE UN 40% A UN 12% ( REDUCCIN DEL
PRECIO DE LAS IMPORTACIONES)

- EL BANCO CENTRAL NO LE PRESTABA DINERO AL GOBIERNO SE REDUJO LA INFLACIN DE UN 32,4 % EN 1992 A EL 4,5% EN 2006 RGIMEN DE INFLACIN OBJETIVO DESDE 1995 - SE VOLVI PLENAMENTE OPERATIVO EN SEPTIEMBRE DE 1999

 CRISIS DE 1999 - CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL, UNA SALIDA MASIVA DE CAPITAL Y UNA
CONTRACCIN ECONMICA DEL 4,2% DEL PIB

- IMPOSIBILIDADES DE REFINANCIAR LA DEUDA DEL SECTOR PRIVADO COMO DEL

PUBLICO

- SALIDA DE CAPITAL - DISMINUCIN DEL M3 - RE REDUJO EL ENDEUDAMIENTO PRIVADO - 2 POR MIL PASO A SER UN IMPUESTO ESTRUCTURAL DEL 4 POR MIL

( AUMENTO M1 )

 DESPUS DE 1999 - LA POLTICA BUSCO REMONETIZAR LA ECONOMA Y MANTENER UNA ALTA EMISIN - A PARTIR DEL 2006 SE ELEVO LA TASA DE INTERS DE REFERENCIA - GOBIERNO PERSEGUA UNA POLTICA FISCAL EXPANSIVA