La transformada de Laplace en economa

Hctor Lomel y Beatriz Rumbos

Resumen Es cada vez ms frecuente, que en economa se utilicen tcnicas y mtodos matemticos que originalmente surgieron como respuesta a problemas fsicos. Una metodologa que es usada comnmente para problemas de ingeniera es la de las transformadas integrales. En este breve artculo estudiamos a una de ellas, la transformada de Laplace. Lo que hace til a esta transformada es la interpretacin natural que tiene como el valor presente de un ujo de efectivo.

1 Preliminares
Sea f : [0, ) R una funcin. Una transformada integral es una relacin de la forma F (s) =
Z 0

K (s, t)f (t)dt,

en donde la funcin f es transformada en otra funcin F por medio de una integral.1 La funcin F se conoce como la trasformada de f y la funcin K es el kernel de la transformacin. Claramente, la transformada podra no existir. Las transformadas integrales se utilizan para convertir algn problema que involucra a la funcin f en otro problema, en ocasiones ms sencillo, que involucra a F. Adicionalmente, son una herramienta sumamente til para la resolucin de algunas ecuaciones diferenciales.
Profesores del Departamento Acadmico de Matemticas, ITAM. Si el dominio de f es R, entonces el lmite inferior podra tambin ser impropio y ser , como es el caso de la transformada de Fourier.
1

La transformada de Laplace2 L[f ](s) es una transformada integral en donde el kernel est dado por est de manera que L[f ](s) = F (s) =
Z 0

est f (t)dt.

De este modo, la transformada de Laplace de una funcin f tiene una interpretacin econmica evidente: L[f ](s) es el valor presente de un ujo f (t) durante el periodo [0, ) y con una tasa de descuento igual a s. Esta observacin fue hecha en 1986 por S. Buser (vase [Buser 1986]), que detect en esta transformada una herramienta para calcular el valor presente de ujos de efectivo. Otras aplicaciones dentro de nanzas y actuara pueden verse en los siguientes artculos: [DeSchepper, Teunen y Goovaerts 1992 y 1994], [Pelsser 2000], [Denuit 2001] y [Bartoszewicz 2000]. Ejemplos Ej 1.1 Sea f (t) = t, entonces L[t](s) =
Z 0

test dt.

Esta integral existe siempre y cuando s > 0 e, integrando por partes, se obtiene L[t](s) = 1 . s2

De forma semejante,3 si f (t) = tn , n N{0}, tenemos que L[t ](s) =

n Z 0

tn est dt

y esta integral existe para s > 0, tomando el valor L[tn ](s) =

2 3

n! sn+1

Nombrada as en honor del matemtico francs del siglo XVIII Pierre S. Laplace. La prueba puede realizarse fcilmente por induccin.

Ej 1.2 Sea f (t) = eat , entonces L[e ](s) =

at Z 0

eat est dt

existe para toda s > a y est dada por L[eat ](s) = Del mismo modo, L[eat ](s) = que es vlida para toda s > a. Ej 1.3 Sea c(t) una trayectoria de consumo y u(c(t)) la utilidad que se deriva del mismo, entonces L[u(c)](s) =
Z 0

1 . sa 1 , s+a

u(c(t))est dt

es el valor presente de la utilidad acumulada en [0, ), descontado a una tasa s. La utilidad de la transformada de Laplace para la solucin de ecuaciones diferenciales se deriva de la siguiente propiedad: df (s) = sL[f ](s) f (0), (1) L dt en donde f es una funcin diferenciable en [0, ). La demostracin es sumamente sencilla utilizando la denicin de la transformada e integracin por partes. Adicionalmente, la transformada de Laplace es un operador lineal, con lo cual se cumplen: L[0] = 0, L[af + bg ] = aL[f ] + bL[g ] 3 (2)

para cualesquiera f y g funciones y a, b R. Finalmente, la asignacin f F es inyectiva, de manera que puede denirse la transformada de Laplace inversa (de la funcin F ) como L1 [F ](t) = f (t). Esta transformada inversa posee tambin la propiedad de linealidad. Ejemplos Ej 1.4 Sea k(t) una trayectoria para el capital. Si el capital se deprecia a una tasa , entonces la trayectoria de inversin bruta est dada por I (t) = dk (t) + k(t). dt

Supongamos que la tasa de descuento es igual a r, por lo tanto tomando la trasformada de Laplace de la inversin y utilizando las propiedades (1) y (2) tenemos dk (r) + L[k](r) L[I ](r) = L dt = rL[k ](r) k(0) + L[k](r) = (r + )L[k](r) k (0). Esto nos da la relacin entre el valor presente de la inversin bruta (L[I ](r)) y el del capital (L[k ](r)), ambos descontados a la tasa r. Ej 1.5 Consideremos a la funcin F (s) = 1 , s > 0. (s 1)(s 2) 1 . (s 1)(s + 2)

Cmo calculamos L1 [F ]? Necesitamos una funcin f de tal forma que L[f ](s) = Recordemos del ejemplo 1.2 que 1 , (s 1) 1 , L[e2t ](s) = (s + 2) L[et ](s) = 4

de aqu que el problema puede resolverse notando que 1 1 1 = (s 1)(s 2) 3 (s 1) 3 (s + 2) y, por lo tanto, 1 L1 [F ](t) = L1 3 1 = et 3 1 1 1 (t) L1 (t) s1 3 s+2 1 2t e . 3

2 Solucin de ecuaciones diferenciales

Nos concentraremos ahora en la solucin de ecuaciones diferenciales del tipo dx(t) + x(t) = H (t), dt (3)

en donde x es una funcin diferenciable y H (t) es cualquier funcin cuya transformada de Laplace existe. Si pensamos en x(t) como el acervo de capital al tiempo t, entonces la ecuacin (3) es simplemente la ecuacin de inversin del ejemplo 1.4 con H (t) = I (t). Tomemos la transformada de Laplace de (3) para obtener dx (s) + L[x](s) = L [H ] (s), L dt de aqu, utilizando (1), tenemos sL[x](s) x(0) + L[x](s) = L [H ] (s) y, despejando L[x](s) : L[x](s) = L [H ] (s) x(0) + . s+ s+ (5) (4)

Observemos que la transformada de Laplace convierte a la ecuacin diferencial de ujos dada por (3), en una ecuacin algebraica de acervos representada por (4). 5

Tomemos ahora la transformada inversa L1 de la expresin (5) para obtener h i h i 1 1 L[H ] (t) ( t ) + L x(t) = x(0)L1 s+ h i s+ (6) L[H ] t 1 = x(0)e +L s+ (t). La ecuacin (6) nos proporciona el valor de x(t) en cada instante dado su valor inicial x(0). La forma explcita de la solucin depende de la funcin H (t), el caso ms simple es cuando H (t) = H , una constante, de manera que la solucin dada por (6) queda como H t 1 (t) +L x(t) = x(0)e s(s + ) 1 1 t 1 = x(0)e + (t) + HL (s + ) s 1 H 1 1 H 1 t = x(0)e (t) + L (t) L (s + ) s H H = x(0)et et + H H et + . = x(0)

La solucin general de (6) puede encontrarse de la siguiente manera. Note1 mos que si g (t) = et , entonces (ver ejemplo 1.2) se tiene que L[g ](s) = s+ para todo s > , con lo cual x(t) = x(0)et + L1 [L[g ]L [H ]] (t). Existe una propiedad de la transformada inversa4 que dice que Z t L1 [L[g ]L [H ]] (t) = g (t )H ( )d,
0
4

(7)

A esta propiedad se la conoce como la propiedad de la convolucin. En general se dene la convolucin de dos funciones (t) y (t) como Z t (t ) ( )d. =
0

La expresin (7) nos dice que la transformada inversa convierte a productos en convoluciones.Vanse [Edwards y Penney 2001] y [Nagle, Sa y Snider 2001] para mayor detalle.

por lo tanto x(t) = x(0)e + | {z }

I t

Z |

La ecuacin (8) tiene una interpretacin econmica inmediata. Para ilustrar esto pensemos en x(t) como el acervo de capital que se deprecia a una tasa y en H (t) como la inversin bruta. Entonces (8) dice que el acervo de capital en el tiempo t consiste de dos partes: la primera es lo que queda del capital inicial tomando en cuenta la depreciacin (representada por el trmino I ), y la segunda consiste en la inversin acumulada en el periodo [0, t] con su correspondiente depreciacin (representada por II ).

e(t ) H ( )d . {z }
II

(8)

3 La funcin delta de Dirac

Es evidente que, hasta el momento, la transformada de Laplace no es ms que otra tcnica para la resolucin de ecuaciones diferenciales. Sin embargo, su popularidad (sobre todo en problemas de ingeniera) radica en que nos permite resolver ecuaciones en las cuales el trmino independiente puede ser sumamente mal portado. En el caso de la ecuacin (3), el trmino H (t) podra no ser una funcin continua (lo cual representa mejor a la realidad), con lo cual la funcin x(t) sera diferenciable por pedazos. El tipo de funciones H (t) que vamos a analizar son funciones que son nulas, excepto en algunos intervalos o instantes de tiempo predeterminados. La funcin ms simple de este tipo es la funcin escaln o funcin de Heaviside. sta se dene para cualquier a 0 como sigue: ( 1 si t a, ua (t) = 0 si t < a Es fcil ver que su transformada de Laplace est dada por eas . s Una variante de esta funcin es la siguiente: ( 1 si a t t a + t, 2t ut,a (t) = 0 de otra manera. L[ua ](s) = 7

Asimismo, tomando el lmite cuando t 0 se dene ( lim ut,a (t) si t = a, t0 a (t) = 0 si t = 6 a. A esta ltima funcin se la conoce como la funcin delta de Dirac. Llamamos funcin de impulso a cualquier funcin que se obtenga como una combinacin lineal de deltas de Dirac. Las funciones descritas arriba se ilustran en la gura 1.

y=u 1/2 t y=u a (t)

(t) t ,a

a-t

a + t

y = a (t)

Figura 1: Aqu se ilustran las funciones y = ua (t), y = ut,a (t) y a (t).

Intuitivamente, a (t) es una funcin nula excepto en t = a, punto para el cual toma un valor innito. Podemos imaginar que esta funcin representa un shock o impulso en t = a, algo as como un martillazo, una descarga elctrica o, porque no, una ganancia o prdida inesperada de capital representada 8

por un instante de inversin innita. A pesar de que parece absurdo, desde el punto de vista matemtico, denir a la funcin de Dirac, la aplicacin de la transformada de Laplace la convierte en una funcin manejable como vemos a continuacin. Proposicin 3.1 La transformada de Laplace de a (t) est dada por L[a ](s) = eas . Demostracin Dados a 0 y t > 0, calculemos primero L[ut,a (t)](s) como sigue: L[ut,a (t)](s) = =
Z

ut,a (t)est dt

1 st e dt 2t at ! s(a+t) 1 e + es(at ) = 2t s 2st as 1 e st e e . = s 2t Asimismo, tenemos que L[a (t)](s) = lim L[ut,a (t)] y, por lo tanto, e2st 1 L[a (t)](s) = lim e t0 2t s2t as 1 e e lim est = t0 s 2t as st de e = s dt eas s
st

0 a +t Z

t0

t=0

=e

as

con lo cual se concluye la demostracin. Observemos que tiene sentido poner L[na (t)](s) = neas 9

f (t) = L1 (F )(t) tn eat ua (t) a (t) sin bt cos bt ua (t)g (t a) eat g (t)

F (s) = L(f )(s)

n! ,s>0 sn+1 1 sa , s > a eas s , s>0 e as b s2 +b2 s s2 +b2 eas G(s),

G(s) = L[g ] G(s a), G(s) = L[g ]

Tabla 1: Transformadas de Laplace comunes dada la linealidad de L, a pesar de que la interpretacin de na (t) es algo turbia (qu signica nveces algo innito?). La tabla 1 muestra las transformadas de Laplace (y por lo tanto tambin las trasformadas inversas) de algunas funciones comunes. Todas ellas pueden demostrarse utilizando la denicin de la transformada.

4 Impulsos de inversin
La funcin delta de Dirac puede aplicarse a un sinnmero de problemas para los cuales queremos modelar un impulso exgeno. Tomemos, por ejemplo, la siguiente ecuacin de inversin: dk = a (t), dt es decir, la inversin es nula excepto en el instante t = a para el cual es innitamente grande, o bien hay un impulso de inversin en t = a. La solucin a esta ecuacin est dada por (6) con = 0 y por lo tanto, as 1 1 1 e (t) + L (t) k(t) = k(0)L s s k(t) = k(0) + ua (t). La gura 2 muestra el comportamiento de k (t) : en el instante t = a el capital pasa discretamente a tomar el valor k (0) + 1. 10

k(0) + 1

k(0)

t a

Figura 2: El capital cambia discretamente en t = a.

El ejemplo anterior puede generalizarse tomando la siguiente ecuacin: dk X = n (t), dt n=1 es decir, los impulsos de inversin se realizan en t = 1, 2, ..., T. La ecuacin se resuelve igual que arriba obtenindose k(t) = k (0) +
T X T

un (t).

n=1

La gura 3 muestra el comportamiento de k(t) para este caso. Podemos tambin tomar en cuenta la depreciacin del capital y considerar la ecuacin dk + k = a (t). dt Esta ecuacin es de la forma (3) y su solucin est dada nuevamente por (6) como sigue: as 1 e (t) + L1 (t) k(t) = k(0)L1 s+ s+ = k(0)et + ua (t)e(ta) . El comportamiento de k (t) cuando k (0) = 1, = 0.3 y a = 4 se muestra en la gura 4. 11

k(0) + T

k(0) + 2 k(0) + 1 k(0) t 1 2 T

Figura 3: El capital cambia discretamente en t = 1, 2, ..., T.

3 2.5 2 1.5 1 0.5 t 0 2 4 6 8

Figura 4: Trayectoria de k(t) = e0.3t + u4 (t)e0.3(t4) .

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Los ejemplos anteriores podran adaptarse fcilmente al caso de la inversin en un activo con un ujo de dividendos D(t) y una tasa libre de riesgo r. La ecuacin para el valor x(t) del activo est dada por dx + D(t) = rx(t), dt que es una vez ms la ecuacin (3) con = r y H (t) = D(t). Esta ecuacin puede interpretarse como una condicin de no arbitraje: en cada instante es equivalente invertir la cantidad x(t) a una tasa r, (digamos comprando Cetes) obteniendo una cantidad rx(t), o bien realizar la inversin, obteniendo (t) los dividendos D(t) ms el cambio en el valor del activo dx dt . Los dividendos pueden modelarse como funciones de impulso. sta es, claramente, una mejor aproximacin de la realidad que el pensarlos como funciones continuas.

5 Conclusiones
En este artculo realizamos una breve exposicin de la transformada de Laplace y su interpretacin econmica. En general, podemos decir que los economistas ignoran la existencia de esta transformada y los usuarios principales de la misma desconocen los conceptos econmicos. Esta situacin ha mantenido a la transformada alejada del economista profesional, siendo utilizada nicamente como una herramienta para la resolucin de algunas ecuaciones diferenciales en nanzas. La denicin misma de la transformada de Laplace, como el valor presente de un ujo, la convierte en un candidato natural para la interpretacin y resolucin de algunos problemas en economa. El mundo econmico suele no estar bien representado por funciones continuas, con lo cual las funciones de impulso son de gran ayuda para la modelacin de ciertos fenmenos. La transformada de Laplace nos permite manipular los ujos discontinuos, convirtindolos en acervos continuos. Este trabajo es una muestra ms de que la modelacin econmica da un nuevo sentido a tcnicas matemticas ya conocidas. Podemos decir que la economa no es una simple usuaria de las matemticas sino que las enriquece, proporcionando interpretaciones dentro de un mbito distinto al de las ciencias bsicas. 13

Referencias
[1] J. Bartoszewicz, Stochastic Orders Based on the Laplace Transform and Innitely Divisible Distributions, Statist. Probab. Lett., 50 (2): 121-129, 2000. [2] S.A. Buser, Laplace Transforms as Present Value Rules, Journal of Finance, 44 (1): 243-247, 1986. [3] M. Denuit, Laplace Transform Ordering of Actuarial Quantities, Insurance: Mathematics and Economics, 29: 83-102, 2001. [4] A.A. DeSchepper, M. Teunen y M. Goovaerts, The Laplace Transform of Annuities Certain with Exponential Time Distribution, Insurance: Mathematics and Economics, 11: 291-294, 1992. [5] A.A. DeSchepper, M. Teunen y M. Goovaerts, An Analytical Inversion of a Laplace Transform Related to Annuities Certain, Insurance: Mathematics and Economics, 14: 33-37, 1994. [6] C. Edwards y D. Penney, Ecuaciones Diferenciales, Pearson, 2a ed., 2001. [7] K. Nagle, E. Sa y A Snider, Ecuaciones Diferenciales, Pearson, 2001. [8] A. Pelsser, Pricing Double Barrier Options using Laplace Transforms, Finance Stoch., 4 (1): 95-104, 2000.

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