Ejemplo

La compaa Amrica quiere determinar cul de 2 inversiones representa un menor riesgo en la inversin as que para calcul
a) Variacin de tasas de rendimiento
b) Desviacin estndar
c) Coeficiente de variacin
Valor esperado: El valor esperado de un activo es un rendimiento promedio ponderado y se representa por las probabilidade
Desviacin estndar: Es una medida estadstica de una variabilidad de resultados esperados sobre una inversin y que nos sir
Coeficiente de variacin: EN comparaciones de activos o de inversiones con diferentes valores esperados, el uso de la desvia
En cuanto mayor sea el coeficiente de variacin mas riesgoso ser el activo a invertir

Tasa pesimista
Tasa probable
Tasa optimista

TASAS DE
RENDIMIENTO
13%
15%
17%

a) variacion en tasas
b) desviacion estandar
c) coeficiente de variacion

Tasa pesimista
Tasa probable
Tasa optimista

TASAS DE
RENDIMIENTO
7%
15%
23%

a) variacion en tasas
b) desviacion estandar
c) coeficiente de variacion

PROBABILIDAD
25%
50%
25%

VALOR
ESPERADO
0.0325
0.0750
0.0425
0.1500

ALTERNATIVA ABC
RENDIMIENTO
ESPERADO
0.1500
0.1500
0.1500

4%
1.41%
9.43%

PROBABILIDAD
25%
50%
25%

ALTERNATIVA BAC
VALOR
RENDIMIENTO
ESPERADO
ESPERADO
0.0175
0.1500
0.0750
0.1500
0.0575
0.1500
0.1500

16%
5.66%
37.71%

Si se comparan estas alternativas de inversion puede verse que

ABC aparece como menos riesgoso que el de BAC ya que el
9.43% de riesgo de ABC es menor al 37.71% de riesgo de BAC

presenta un menor riesgo en la inversin as que para calcular este se deben de determinar las siguientes variables:

promedio ponderado y se representa por las probabilidades de los diversos resultados. Al asignar las probabilidades a las tasas de rendimiento se pue
d de resultados esperados sobre una inversin y que nos sirve como una medida para evaluar el riesgo.
siones con diferentes valores esperados, el uso de la desviacin estndar puede mejorar fcilmente al convertir esta en un coeficiente de variacin y se
el activo a invertir
ALTERNATIVA ABC
DIF . ENTRE TASA REND
DIF 2 PROBABILIDAD
Y REND ESPER
-0.0200
0.0004
0.2500
0.0000
0
0.5000
0.0200
0.0004
0.2500

RESULTADO
1E-04
0
0.0001
0.0002

ALTERNATIVA BAC
DIF . ENTRE TASA REND
DIF 2 PROBABILIDAD
Y REND ESPER
-0.0800
0.0064
0.2500
0.0000
0
0.5000
0.0800
0.0064
0.2500

RESULTADO
0.0016
0
0.0016
0.0032

dades a las tasas de rendimiento se puede calcular el valor esperado de un rendimiento sobre una inversin.

r esta en un coeficiente de variacin y se calcula dividiendo la desviacin estndar obtenida sobre los activos o inversiones entre el rendimiento espera

activos o inversiones entre el rendimiento esperado y este los facilita el comparar el riesgo de proyectos de inversin con inversiones y tasas diferentes

os de inversin con inversiones y tasas diferentes.

ALTERNATIVA GAMA

tasa pesimista
tasa probable
tasa optimista

TASAS DE
RENDIMIENTO
RENDIMIENTO PROBABILIDAD VALOR ESPERADO
ESPERADO
32%
20%
0.0640
0.3960
40%
50%
0.2000
0.3960
44%
30%
0.1320
0.3960
0.3960

a) variacion en tasas
b) desviacion estandar
c) coeficiente de variacion

12%
4.18%
10.55%

ALTERNATIVA BETA

tasa pesimista
tasa probable
tasa optimista

TASAS DE
RENDIMIENTO
RENDIMIENTO PROBABILIDAD VALOR ESPERADO
ESPERADO
40%
20%
0.0800
0.3960
44%
50%
0.2200
0.3960
46%
30%
0.1380
0.3960
0.4380

a) variacion en tasas
b) desviacion estandar
c) coeficiente de variacion

6%
4.69%
10.71%

ALTERNATIVA ZETA

tasa pesimista
tasa probable
tasa optimista

TASAS DE
RENDIMIENTO
RENDIMIENTO PROBABILIDAD VALOR ESPERADO
ESPERADO
39%
20%
0.0780
0.3960
43%
50%
0.2150
0.3960
45%
30%
0.1350
0.3960
0.4280

a) variacion en tasas
b) desviacion estandar
c) coeficiente de variacion

6%
3.82%
8.93%

Si se comparan estas alternativas de inversion puede verse que ZETA

aparece como menos riesgoso que el de GAMA Y BETA ya que el
8.93% de riesgo de ZETA es menor al 10.55% de riesgo de GAMA y al

8.93% de riesgo de ZETA es menor al 10.55% de riesgo de GAMA y al

TIVA GAMA
DIF . ENTRE TASA REND
Y REND ESPER
DIF 2
PROBABILIDAD RESULTADO
-0.0760 0.005776
0.2000 0.0011552
0.0040 0.000016
0.5000
8E-06
0.0440 0.001936
0.3000 0.0005808
0.001744

TIVA BETA
DIF . ENTRE TASA REND
Y REND ESPER
DIF 2
PROBABILIDAD RESULTADO
0.0040 0.000016
0.2000
3.2E-06
0.0440 0.001936
0.5000
0.000968
0.0640 0.004096
0.3000 0.0012288
0.0022

ATIVA ZETA

que ZETA

DIF . ENTRE TASA REND

Y REND ESPER
DIF 2
PROBABILIDAD RESULTADO
-0.0060
3.6E-05
0.2000
7.2E-06
0.0340 0.001156
0.5000
0.000578
0.0540 0.002916
0.3000 0.0008748
0.00146

tasa 1
tasa 2
tasa 3
tasa 4

TASAS DE
RENDIMIENTO
22%
24%
26%
28%

PROBABILIDAD
15%
35%
35%
15%

a) variacion en tasas
b) desviacion estandar
c) coeficiente de variacion

tasa 1
tasa 2
tasa 3
tasa 4

TASAS DE
RENDIMIENTO
20%
22%
24%
26%

a) variacion en tasas
b) desviacion estandar
c) coeficiente de variacion

tasa 1
tasa 2
tasa 3
tasa 4

TASAS DE
RENDIMIENTO
24%
26%
28%
30%

a) variacion en tasas
b) desviacion estandar
c) coeficiente de variacion

VALOR
ESPERADO
0.0330
0.0840
0.0910
0.0420
0.2500

ALTERNATIVA ABC
RENDIMIENTO
ESPERADO
0.2500
0.2500
0.2500
0.2500

6%
1.84%
7.38%

PROBABILIDAD
10%
40%
40%
10%

VALOR
ESPERADO
0.0200
0.0880
0.0960
0.0260
0.2300

ALTERNATIVA BAC
RENDIMIENTO
ESPERADO
0.2500
0.2500
0.2500
0.2500

6%
2.57%
11.17%

PROBABILIDAD
20%
30%
30%
20%

VALOR
ESPERADO
0.0480
0.0780
0.0840
0.0600
0.2700

ALTERNATIVA CAB
RENDIMIENTO
ESPERADO
0.2500
0.2500
0.2500
0.2500

6%
2.86%
10.61%

Si se comparan estas alternativas de inversion puede verse que

ABC aparece como menos riesgoso que el de BAC Y CAB ya que el
7.38% de riesgo de ABC es menor al 11.17% de riesgo de BAC y al

ALTERNATIVA ABC
DIF . ENTRE TASA REND Y
REND ESPER
-0.0300
-0.0100
0.0100
0.0300

ALTERNATIVA BAC
DIF . ENTRE TASA REND Y
REND ESPER
-0.0500
-0.0300
-0.0100
0.0100

ALTERNATIVA CAB
DIF . ENTRE TASA REND Y
REND ESPER
-0.0100
0.0100
0.0300
0.0500

ya que el
riesgo de BAC y al

DIF 2

PROBABILIDAD

RESULTADO

0.0009
0.0001
0.0001
0.0009

0.1500
0.3500
0.3500
0.1500

0.000135
3.5E-05
3.5E-05
0.000135
0.00034

DIF 2

PROBABILIDAD

RESULTADO

0.0025
0.0009
0.0001
0.0001

0.1000
0.4000
0.4000
0.1000

0.00025
0.00036
4.00E-05
0.00001
0.00066

DIF 2

PROBABILIDAD

RESULTADO

0.0001
0.0001
0.0009
0.0025

0.2000
0.3000
0.3000
0.2000

0.00002
3.00E-05
0.00027
0.0005
0.00082

Tasa 1
Tasa 2
Tasa 3
Tasa 4
Tasa 5
Tasa 6
Tasa 7
Tasa 8
Tasa 9
Tasa 10
Tasa 11

TASAS DE
RENDIMIENTO
-10%
10%
20%
30%
40%
45%
50%
60%
70%
80%
100%

a) variacion en tasas
b) desviacion estandar
c) coeficiente de variacion

PROBABILIDAD
1%
4%
5%
10%
15%
30%
15%
10%
5%
4%
1%

VALOR
ESPERADO
-0.0010
0.0040
0.0100
0.0300
0.0600
0.1350
0.0750
0.0600
0.0350
0.0320
0.0100
0.4500

HERRAMIENTA 257
RENDIMIENTO
ESPERADO
0.4500
0.4500
0.4500
0.4500
0.4500
0.4500
0.4500
0.4500
0.4500
0.4500
0.4500

110%
16.54%
36.75%

HERRAMIENTA 258

Tasa 1
Tasa 2
Tasa 3
Tasa 4
Tasa 5
Tasa 6
Tasa 7
Tasa 8
Tasa 9

TASAS DE
RENDIMIENTO

PROBABILIDAD

10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%

5%
10%
10%
15%
20%
15%
10%
10%
5%

a) variacion en tasas
b) desviacion estandar
c) coeficiente de variacion

VALOR
ESPERADO
0.0050
0.0150
0.0200
0.0375
0.0600
0.0525
0.0400
0.0450
0.0250
0.3000

RENDIMIENTO
ESPERADO
0.3000
0.3000
0.3000
0.3000
0.3000
0.3000
0.3000
0.3000
0.3000

40%
10.61%
35.36%

Si se comparan estas herramientas puede verse que 258 aparece

como menos riesgoso que la de 257 ya que el 35.36% de riesgo de
258 es menor al 36.75% de riesgo de 257

RRAMIENTA 257
DIF . ENTRE TASA REND Y
REND ESPER
-0.5500
-0.3500
-0.2500
-0.1500
-0.0500
0.0000
0.0500
0.1500
0.2500
0.3500
0.5500

DIF 2
0.3025
0.1225
0.0625
0.0225
0.0025
0
0.0025
0.0225
0.0625
0.1225
0.3025

PROBABILIDAD RESULTADO
0.0100
0.0400
0.0500
0.1000
0.1500
0.3000
0.1500
0.1000
0.0500
0.0400
0.0100

0.003025
0.0049
0.003125
0.00225
0.000375
0
0.000375
0.00225
0.003125
0.0049
0.003025
0.02735

RRAMIENTA 258
DIF . ENTRE TASA REND Y
REND ESPER

DIF 2

-0.2000
-0.1500
-0.1000
-0.0500
0.0000
0.0500
0.1000
0.1500
0.2000

0.04
0.0225
0.01
0.0025
0
0.0025
0.01
0.0225
0.04

PROBABILIDAD RESULTADO
0.0500
0.1000
0.1000
0.1500
0.2000
0.1500
0.1000
0.1000
0.0500

0.002
0.00225
0.001
0.000375
0
0.000375
0.001
0.00225
0.002
0.01125