ESPAA COMO GATO BOCA ARRIBA Por Lcdo. Yesef Y. Cordero Lebrn, MBA Ex-Secretario de Vivienda (corderolaw@mail.

com) Luego de que Grecia aceptara una sindicatura de facto por parte de los pases que componen la Eurozona (pases que han adoptado el euro como su moneda oficial), el pnico internacional por una posible debacle de la Eurozona pareci alejarse convincentemente. No obstante, a penas dur un par de meses esa tranquilidad de los mercados de capital cuando comenzaron a salir noticias econmicas negativas provenientes de Espaa. La economa espaola tuvo un descenso de 0.3% y ahora se espera para el 2012 una contraccin de 1.5% en lugar de un crecimiento de 0.3%. Esas proyecciones son nefastas para una economa maltratada por cuatro aos corridos, en donde el desempleo se ha disparado de 8% en el 2007 a un alarmante 24% a en el 2011. Ese escenario econmico tampoco es halagador para atajar uno de los principales problemas del gobierno: el dficit presupuestario. El nuevo primer ministro Mariano Rajoy ha heredado un gobierno con unas arcas vacas y con dificultad de volver a llenarlas. El dficit presupuestario ser ms alto de lo acordado por su predecesor y la Unin Europea. En lugar de lograr la meta de un dficit de no ms del 4.4% del producto interno bruto ahora Rajoy anuncia que, con mucha dificultad, reducir el dficit a un 5.3%. Lo irnico es que esas metas como quiera estn en violacin de ley, pues la Unin Europea prohbe dficits que excedan el 3% del producto interno bruto. Para atajar ese dficit presupuestario, el gobierno espaol ha tomado medidas agresivas de recaudacin. Aumentaron la tasa contributiva individual de 45% a 52%, seguido de sendos aumentos en las tasas contributivas corporativas. Han recortado gastos gubernamentales a una escala sin precedentes. Ambas medidas auguran disloques sociales, pero peor an, puede que sean recesionarias, y como tal, refuercen un crculo vicioso de contraccin. Y es que el fisco se nutre de los impuestos que se recaudan como consecuencia de la actividad econmica. En tanto y cuanto no haya actividad econmica positiva, caen los recaudos. Al caer los recaudos, hay menos dinero para los gastos del gobierno, lo que a su vez lleva a mayores recortes. Como ven, es as como se concreta un crculo vicioso. Ante la falta de recaudos necesarios para sufragar los gastos gubernamentales, el gobierno espaol es altamente dependiente de prstamos. Pero los prestamistas estn nerviosos ante la posibilidad de que Espaa se vea imposibilitada de pagar esos prstamos segn vayan venciendo. Es por eso que el costo de la deuda espaola ha aumentado recientemente. Para coronar la precaria situacin de financiamiento, las casas calificadoras de crdito acaban de degradar el crdito espaol por segunda vez en lo que va de ao. Pero la espada de Damocles que cuelga de un hilo sobre la cabeza de Espaa es la delicada situacin de su sistema bancario. Tras una dcada de haber financiado un boom en la construccin de viviendas que ahora no se venden o no se pueden pagar por la alta tasa de desempleo, los bancos espaoles estn sentados sobre billones de euros en prstamos morosos con poca probabilidad de repago completo. Es lo que en la industria financiera se le llama creativamente activos txicos. De hecho, la magnitud de estos activos txicos es tal que amenaza con descapitalizar a gran parte de la banca espaola. Y descapitalizar un banco de esa forma es simplemente devorar los ahorros de millones de personas que confiaron en la prudencia, peritaje y conocimiento de los bancos para poner a producir su

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dinero. En lo que va de ao los reguladores bancarios espaoles han requerido que los bancos reservaran 54 billones de euros para asumir prdidas. Aparte, se estima que el sistema bancario espaol necesita una inyeccin de no menos de 100 billones de euros este ao. Esto pone en ms aprietos fiscales al gobierno en tanto y cuanto tenga que dedicar sus ya limitados recursos para mantener a flote a la banca. En resumen, esa delicada situacin bancaria ha paralizado la concesin de crdito en la economa espaola, lo cual es necesario para financiar la inversin y el consumo de bienes y servicios. Al examinar este panorama, no es de extraarse que muchos vaticinen que Espaa irremediablemente terminar siendo rescatada como Grecia, Irlanda y Portugal. Hasta el momento, el gobierno espaol ha dicho que eso no ser necesario, y ha tomado algunos pasos para evitar esto y reactivar su economa. Sobre si las medidas tomadas son suficiente para complacer el deseo de no caer en sindicatura bajo la Unin Europea, el tiempo dir. Mientras tanto, lo que s se sabe es que Espaa batalla como gato boca arriba por sobrevivir la crisis econmica ms severa de su historia post-Franco. ---###--Nota: Este escrito fue publicado en el peridico El Vocero el 1 de mayo de 2012.

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