Estados Contables

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Mario Biondi

Carpeta de trabajo

 Universidad Nacional de Quilmes Estados Contables Primera edicin: mayo de 2002 Diseo de Tapa: Hernn Morfese Diseo de Interior: Hernn Morfese Procesamiento Didctico: Hernn Pajoni / Adriana Imperatore La Universidad Nacional de Quilmes se reserva la facultad de disponer de esta obra, publicarla, traducirla, adaptarla o autorizar su traduccin y reproduccin en cualquier forma, total o parcialmente, por medios electrnicos o mecnicos, incluyendo fotocopias, grabacin magnetofnica y cualquier sistema de almacenamiento de informacin. Por consiguiente, nadie tiene facultad de ejercitar los derechos precitados sin permiso escrito del editor. Impreso en Universidad Nacional de Quilmes Roque Senz Pea 180 Bernal. Pcia. de Buenos Aires Telfono: (5411) 4365 7100 http://www.virtual.unq.edu.ar Impreso en Argentina

conos

Lectura obligatoria Es la bibliografa imprescindible que acompaa el desarrollo de los contenidos. Se trata tanto de textos completos como de captulos de libros, artculos y "papers" que los estudiantes deben leer, en lo posible, en el momento en que se indica en la Carpeta.

Actividades Se trata de una amplia gama de propuestas de produccin de diferentes tipos. Incluye ejercicios, estudios de caso, investigaciones, encuestas, elaboracin de cuadros, grficos, resolucin de guas de estudio, etc.

Leer con atencin Son afirmaciones, conceptos o definiciones destacadas y sustanciales que aportan claves para la comprensin del tema que se desarrolla.

Para reflexionar Es una herramienta que propone al estudiante un dilogo con el material, a travs de preguntas, planteamiento de problemas, confrontaciones del tema con la realidad, ejemplos o cuestionamientos que alienten la autorreflexin, etc.

Lectura recomendada Es la bibliografa que no se considera obligatoria, pero a la cual el estudiante puede recurrir para ampliar o profundizar algn tema o contenido.

Pastilla Se utiliza como reemplazo de la nota al pie, para incorporar informaciones breves, complementarias o aclaratorias de algn trmino o frase del texto principal. El subrayado indica los trminos a propsito de los cuales se incluye esa informacin asociada en el margen.

ndice

Introduccin........................................................................................11 Objetivos ............................................................................................13 1. Estados Contables Bsicos .............................................................15 1.1. El balance general o estado de situacin patrimonial......................15 1.1.1. Concepto...........................................................................15 1.1.2. Contenido..........................................................................16 1.1.3. Corte vertical del balance general. Los activos corrientes y no corrientes o capitales econmicos ...............18 1.1.4. Los pasivos corrientes y no corrientes o capital ajeno..........19 1.1.5. El remanente patrimonio neto o capital propio .....................19 1.1.6. Corte horizontal del balance general: El capital de trabajo y el capital fijo.....................................21 1.2. Importancia del capital a mantener: financiero y no financiero......23 2. El estado de resultados o cuadro de ganancias y prdidas o estado de ingresos y erogaciones .....................................................31 2.1. Concepto .....................................................................................31 2.2. Contenido ....................................................................................31 2.3. Formas de presentacin................................................................32 2.3.1. Corte horizontal o forma de cuenta .....................................32 2.3.2. Desarrollo vertical o funcional de relacin con segregacin de los distintos tipos de resultados (ordinarios, extraordinarios, operativos, no operativos, financieros, etc.)...............................................35 2.3.3. Presentacin no convencional del estado de resultados .......41 3. Estado de evolucin del patrimonio neto..........................................51 3.1. Concepto .....................................................................................51 3.2. Contenido ....................................................................................51 3.3. Forma de presentacin del estado de evolucin del patrimonio neto ......................................................................53 4. Estados de cambios en la posicin financiera: modalidades y mtodos .......................................................................63 4.1. Estado de flujo de fondos .............................................................64 4.1.1. Partes que integran el estado de Flujos de Caja ..................65 4.2. Estado de cambios en el capital corriente ......................................83 4.2.1. Partes que integran el Estado de Variaciones del Capital Corriente ..........................................................83

5. Anlisis e interpretacin de estados contables ..............................101 5.1. Anlisis e interpretacin de los estados contables .......................101 5.1.1. Concepto.........................................................................102 5.1.2. Estandares objetivos sistemas presupuestarios ...........102 5.1.3. ndices - ratios porcentajes rotaciones .........................103 5.1.4. La realidad econmicofinanciera versus la realidad jurdicocontable. Ajustes necesarios................................104 5.2. Pasos para el anlisis y la interpretacin de los estados contables......................................................................111 5.2.1. Acopio de antecedentes ...................................................111 5.2.2. Anlisis de estados contables sucesivos...........................112 5.2.3. Anlisis con los estados contables de un ao ...................112 5.2.4. Anlisis de la solvencia ....................................................112 5.2.5. Anlisis de la rentabilidad.................................................112 5.2.6. Preparacin del informe....................................................112 5.3. Anlisis de estados contables sucesivos: Anlisis horizontal: sin ao base, con ao base........................................................113 5.4. Anlisis con los estados contables de un ao. .............................115 5.5. Anlisis de la situacin de solvencia............................................117 5.5.1. Endeudamiento................................................................118 5.5.2. Inmovilizacin ..................................................................118 5.5.3. Solvencia.........................................................................119 5.5.4. Liquidez corriente.............................................................119 5.5.5. Liquidez cida..................................................................119 5.5.6. Posicin monetaria en moneda local .................................120 5.5.7. Posicin en moneda extranjera .........................................120 5.6. Anlisis de la rentabilidad ...........................................................120 5.6.1. Punto de equilibrio econmico ..........................................120 5.6.2. Efecto de palanca o leverage ............................................125 5.6.3. Capital de trabajo. Enfoques.............................................125 5.6.4. Determinacin del ciclo operativo......................................126 5.6.5. Retorno sobre la inversin. Rentabilidad del capital propio ..................................................................129 5.6.6. Retorno sobre las ventas..................................................130 5.6.7. ndice de Du Pont ............................................................130 5.6.8. Resultados de tenencia....................................................130 5.6.9. Resultados inflacionarios (resultados por exposicin a la inflacin) ..................................................................131 5.6.10. Las corrientes de opinin y la exposicin de los resultados .................................................................131 5.6.11. Exposicin no convencional del estado de resultados.......133 5.6.12. Grficos ........................................................................135 5.7. Informes: partes que lo integran..................................................135 5.7.1. Analistas internos y analistas externos .............................135 5.7.2. Modelos de informes .......................................................136 5.8. Evaluaciones de riesgos por compra de acciones y de obligaciones negociables ............................................................138 5.8.1. Evaluacin de riesgo por compra de acciones ....................138 5.8.2. Evaluacin de riesgo por compra de obligaciones negociables..................................................130

6. Estados contables Proyectados .....................................................147 6.1. Metodologa para su confeccin ..................................................147 6.1.1. Bases para su confeccin ................................................147 6.1.2. Secuencia metodolgica para la confeccin .......................148 6.2. Los pronsticos quinquenales .....................................................148 6.2.1. Variables macroeconmicas a considerar ..........................148 6.2.2. Variables microeconmicas a considerar ...........................149 6.2.3. Expresin concreta de los pronsticos quinquenales.......149 6.3. Los presupuestos anuales ..........................................................150 6.3.1. Generalidades .................................................................150 6.3.2. Ilustracin sobre los presupuestos....................................151 6.3.3. Exposicin de las pautas previstas ...................................154 6.4. La certidumbre, la probabilidad y la incertidumbre ........................154 6.5. Anlisis de estos estados contables proyectados .........................155 Referencias bibliogrficas..................................................................163

Introduccin

El desarrollo del contenido de esta Carpeta de trabajo hace hincapi en una visin hacia adentro del ente. La palabra ente se utiliza en derecho y en economa para indicar a organizaciones que realizan cualquier tipo de actividad. Si la actividad persigue fines de lucro, a esos entes se los denomina empresas. Es decir, que toda empresa es un ente pero no todo ente es una empresa. Aqu se plantea el estudio de balance general con un enfoque econmicofinanciero ms que contable, y se destaca la importancia del capital a mantener como pauta bsica que subordina la medicin de los resultados. Igual anlisis se concreta con el estado de resultados y sus diferentes formas de exposicin, segn los objetivos que se intentan mostrar; sea un enfoque relacionado o meramente descriptivo. El estado de evolucin del patrimonio neto vincula el patrimonio neto inicial con el remanente del perodo siguiente, y -al avanzar con el estudioel alumno acceder a los conocimientos de los estados de cambios en la posicin financiera. Las dos versiones de estos estados contables facilitan el anlisis de los objetivos del ente, sus polticas y el cumplimiento de las mismas relacionadas con la actividad pronosticada y la real. De inmediato el alumno conocer las tcnicas del anlisis de los estados contables. Luego de las generalidades se pasar a estudiar las distintas formas de anlisis; sea con aos sucesivos o con un solo ao. Se completa con la solvencia, la posicin monetaria, el retorno sobre la inversin del empresario, y se agregan el punto de equilibrio econmico, resultados financieros, etc. Esta batera de procedimientos permite al analista formar su opinin sobre el estado del ente al cual corresponden los estados contables. Asimismo se analizar la evaluacin de riesgos por compra de ttulosvalores. El contenido culmina con la tcnica aplicable para la confeccin de los estados contables proyectados, que constituyen una informacin indispensable para evaluar la posible evolucin del ente y es un elemento muy conveniente para la calificacin crediticia que merecer. Estos estados contables proyectados estudian los hechos vinculados con la certidumbre, los hechos probables y los inciertos. Esta asignatura habilita para una mejor comprensin de los temas vinculados con la microeconoma que profundiza, entre otras cosas, la administracin financiera, evaluacin de proyectos de inversiones, etc.

Reflexiones acerca del aprendizaje de la asignatura en el entorno virtual

Esta Carpeta de trabajo posee una estructura que no tiene las caractersticas de los manuales clsicos sobre temas contables y cubre los aspectos que se incluyen en seis unidades progresivas, que se inician con
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la descripcin de los diferentes estados contables histricos, luego se obtienen conclusiones sobre el anlisis de aqullos y culmina con los llamados estados contables proyectados o prospectiva. Este material de estudio es de carcter tericoprctico y a la descripcin de cada tema le siguen ilustraciones, que son casos ya resueltos para que el estudiante se familiarice con la aplicacin prctica de los conceptos y fundamentos tericos. La metodologa del estudio no presencial requiere una constante dedicacin del estudiante, toda vez que el transcurso de las semanas acumulan problemas que si no se resuelven paulatina y progresivamente pueden llevar a una sensacin de frustracin en la que en ningn momento se debe caer. Los alumnos deben recordar que en el entorno virtual disponen de mucho ms que en la educacin presencial pero tambin que el aprovechamiento depende de la observancia de las sugerencias que reciben. En este sistema, considero que el alumno es el artfice de su propia capacitacin.

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Objetivos

Al finalizar la asignatura el estudiante debe quedar habilitado para utilizar adecuadamente los estados contables de un ente para: Sacar conclusiones sobre el estado de la empresa, en cuanto a su capacidad para cumplir con sus compromisos, prosperar y desarrollarse en el medio en que acta: eficiencia y eficacia de la actividad cumplida respecto de los objetivos. Determinar las necesidades de financiamiento y definir la conveniencia (o no) del uso del capital ajeno. Usar pautas que introduzcan a la contabilidad de gestin o gerencial.

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Estados Contables Bsicos
Objetivos
Conocer el balance general o estado de situacin patrimonial con un enfoque introductorio para el anlisis de la eficiencia y la eficacia de la gestin del ente. Estados contables son documentos que se elaboran con informacin obtenida de los libros de contabilidad de un ente. Los estados contables se clasifican en principales y secundarios, y son los principales los que estudiaremos en esta asignatura. Mientras que los estados contables secundarios son cualquier informacin que surja de las registraciones contables, como detalles de deudores, de existencia de bienes de cambio, de cuentas por pagar, de evolucin de los gastos de administracin, etc. Los estados contables secundarios son de cualquier variedad o tipo, y tantos como sean necesarios para cubrir necesidades de informacin.

1.1. El balance general o estado de situacin patrimonial

El balance general uno de los estados contables bsicos de un ente muestra su situacin patrimonial referida a una fecha determinada. Habitualmente se lo identifica como una fotografa o instantnea; no es un estado dinmico, por lo menos en la forma requerida para su publicacin. El lector de este estado debe valerse de otros documentos que muestren los cambios progresivos que se operaron en diversas partes del patrimonio.

La expresin libros de contabilidad es hoy una expresin arcaica que se sigue utilizando como hizo el fraile Luca Paccioli hace ms de 500 aos en su obra Summa de arithmetica, geometra, proportioni et proportionalita, en el captulo Tratado XI. De las cuentas y de las escrituras. La realidad actual es que la informacin contable se extrae de registros virtuales que deben cubrir una serie de recaudos de seguridad e intangibilidad de la informacin almacenada electrnicamente. No obstante, subsiste todava el uso de libros de contabilidad.

1.1.1. Concepto
Ya dijimos que el balance general ilustra respecto de lo que el ente posee y lo que adeuda a una fecha dada. La periodicidad del balance general es de eleccin voluntaria. Sin embargo, no pueden fijarse lapsos mayores de un ao y en algunos casos la periodicidad obligatoria queda fijada en tres meses. Las empresas industriales o comerciales, para sus registraciones, insumen lapsos de tiempo sobre todo por la preparacin de las informaciones referidas a bienes de cambio y bienes de uso, en donde la periodicidad voluntaria y necesaria para su preparacin no debera ser inferior a un mes, a los efectos de un adecuado control de sus operaciones. Sin embargo, algunas entidades financieras, bancos por ejemplo, que no utilizan mercaderas para negociar (bienes de cambio), al no tener que re-

En nuestro pas la obligatoriedad surge del Cdigo de Comercio, de la Ley de Sociedades Comerciales, de las normas de la Comisin Nacional de Valores, de la Superintendencia de Seguros de la Nacin, del Banco Central de la Repblica Argentina, de las Inspecciones de Justicia de la Ciudad de Buenos Aires y de las provincias, y tambin de las normas contables profesionales emitidas por la Federacin Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Econmicas y puestas en vigor por cada provincia y por la ciudad de Buenos Aires.

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contar ese tipo de bienes tienen la posibilidad de confeccionar sus balances todos los das, siendo importante sealar que para poder hacerlo, adems de trabajar con un buen sistema y en tiempo real, se deben valer de estimaciones de ciertas magnitudes aleatorias. Anualmente o trimestralmente se hacen las correcciones adecuadas.

1.1.2. Contenido

El balance general es un resumen del conjunto de bienes y derechos que el ente posee, al igual que las deudas y otros compromisos que debern ser abonados. La diferencia entre los derechos y las obligaciones constituye el llamado patrimonio neto o capital contable.

Dicho de otra manera si al patrimonio activo (bienes y derechos) le restamos el patrimonio pasivo (obligaciones) nos queda el patrimonio neto (diferencia entre ambos). Tanto el activo como el pasivo deben detallarse segn la naturaleza de los elementos que lo integran. Puede mostrarse lo expuesto de la siguiente forma:
(Ilustracin N 1)

Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de Junio de 20X1

Activos Efectivo en caja y bancos (dinero disponible) Inversiones transitorias (colocaciones de dinero a plazos muy cortos) Cuentas por Cobrar (crditos) Bienes de Cambio (mercadera disponible para vender) Inversiones Permanentes (dinero colocado permanente para obtener renta) Bienes de Uso (propiedades, plantas y equipos productivos) Intangibles (bienes econmicos sin expresin material) Pasivos Deudas Comerciales (compromisos generados por compras de bienes y servicios) Deudas Financieras (compromisos generados por prstamos recibidos en dinero en efectivo) Otros Compromisos (compromisos no incluidos en los dos rubros anteriores) Patrimonio Neto Capital aportado por los propietarios Resultados de aos anteriores retenidos en el ente Resultados del ejercicio en curso

BIONDI, M.; TAU DE ZANDONA, M. C. (1997), Fundamentos de la contabilidad, Ediciones Macchi, Buenos Aires.

El ejemplo anterior puede mostrarse ms esquemticamente y en forma completa del siguiente modo:

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(Ilustracin N 2)

Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de Junio de 20X1

Activo Efectivo en Caja y Bancos Inversiones Transitorias Crditos Bienes de Cambio Inversiones Permanentes Bienes de Uso Intangibles $ 100 300 1.200 3.000 700 5.000 100 Pasivo Deudas Comerciales Deudas Financieras Deudas Bancarias Previsiones por contingencias Subtotal Patrimonio Neto Capital social Reservas Resultados no asignados Subtotal Total 10.400 Total 6.200 2.000 920 9.120 10.400 $ 800 100 200 180 1.280

El ejemplo anterior merece varios comentarios: a) El monto total del activo es igual al monto total del pasivo ms el patrimonio neto. Activo $ 10.400 = Pasivo $ 1.280 + Patrimonio Neto $ 9.120 b) Tambin puede expresarse la ecuacin de la siguiente forma: Activo $ 10.400 Pasivo $ (1.280) Patrimonio Neto $ 9.120. c) La fecha que figura debajo del nombre de la empresa corresponde al cierre del perodo que abarca el balance general. Ese perodo puede ser un da, un mes, un ao, etc. Esto significa que un balance puede practicarse en cualquier momento pero el perodo no debe exceder de un ao. d) Se lo asimila a una fotografa a raz de que muestra la situacin del patrimonio en un momento determinado. e) El detalle del patrimonio neto incluye los siguientes conceptos: Capital Social: aporte de los dueos o empresarios. Reservas: las reservas surgen de asignar resultados de perodos anteriores, para algn fin especfico, como podra ser un importe que complementara el capital aportado. Los resultados no asignados son ganancias o prdidas que podrn destinarse para distribuir ganancias entre los socios (dividendos), crear nuevas reservas o mantenerlos sin asignar. Si los resultados no asignados fueran prdidas acumuladas, su importe se restar del capital y las reservas, segn este ejemplo comparativo:

En las sociedades annimas, la responsabilidad de los socios queda limitada al dinero aportado. Por esa razn, el Cdigo de Comercio y la Ley de Sociedades Comerciales prevn que de los resultados debe separarse cierto porcentaje para constituir la llamada reserva legal. Adems se constituyen otras reservas para cubrir contingencias desfavorables que pudieran ocurrir en el futuro.

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(Ilustracin N 3)
Caso (a) Capital social Reservas Resultados no asignados (ganancias) Total patrimonio neto $ 920 $ 9.120 $ 6.200 $ 2.000 Caso (b) Capital social Reservas Resultados no asignados (prdida) Total patrimonio neto $ (920) $ 7.280 $ 6.200 $ 2.000

Puede observarse que los casos (a) y (b) muestran situaciones muy diferentes, por lo cual el patrimonio neto es una suma algebraica (de iguales o diferentes signos positivos y negativos).

1.1.3. Corte vertical del balance general: los activos corrientes y no corrientes o capital econmico
Ya conocemos el contenido del balance general. Supongamos que realizamos un corte vertical de dicho estado contable. Tendramos dos partes cuyas cifras totales coincidiran. La parte de la izquierda denominada activo: se trata del conjunto de bienes y derechos que posee un ente a una fecha determinada; y la parte de la derecha -que veremos ms adelante- denominada pasivo o capital ajeno, que muestra las obligaciones del ente, y el patrimonio neto o capital propio Por la descripcin de los bienes activos, vemos que podemos encontrar dinero en caja y bancos, cuentas por cobrar, mercaderas disponibles para la venta, inversiones permanentes, propiedades, plantas, equipos e intangibles, estos ltimos pueden ser patentes e inventos que se puedan explotar, concesiones y privilegios para hacer negocios e, inclusive, la plusvala mercantil o llave de negocio que responden a desembolsos que nos permitan encarar actividades que no se podran realizar de otra manera. Esta variada cantidad de bienes tangibles e intangibles, as como derechos, nos permite realizar actividades productivas que son la esencia misma o razn de ser del ente. Por esa razn, a este conjunto de bienes, desde el punto de vista econmico y financiero se los conoce como capital econmico. Es decir, desde el punto de vista contable, al capital se lo denomina patrimonio neto (diferencia entre el activo y el pasivo), y, desde el punto de vista econmico, el capital es el activo. La distincin es perfectamente lgica, el enfoque contablejurdico prioriza cul es el monto de la responsabilidad ante terceros (el patrimonio neto) y al enfoque econmicofinanciero slo le interesa la cantidad y calidad de los bienes destinados a la actividad del ente, y esa informacin se obtiene del activo, sin interesar quines son los aportantes de ese capital (los terceros acreedores o el empresario).

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(Ilustracin N 4)

Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de junio de 20X1

Capital contable Activo Efectivo C y B Inversiones Trans. Crditos Bienes de Cbio. Inversiones Perm. Bienes de Uso Intangibles Total Activo Pasivo Deudas Comerc. Deudas Financ. Deudas Bcarias. Previsiones Conting. Total Pasivo Diferencia: Patrimonio Neto, Capital Contable 9.120 800 100 200 180 1.280 Diferencia (solo activo): Capital Econmico 10.400 100 300 1.200 3.000 700 5.000 100 10.400 Capital econmico Activo Efectivo C y B Inversiones Trans. Crditos Bienes de Cbio. Inversiones Perm. Bienes de Uso Intangibles Total Activo Pasivo (no se considera en este enfoque) 100 300 1.200 3.000 700 5.000 100 10.400

1.1.4. Los pasivos corrientes y no corrientes o capital ajeno

Ya hemos sealado que los pasivos son los compromisos de pagar o de hacer que el ente (empresa) asumi y que, segn los vencimientos para los pagos (hasta un ao y ms de un ao), se denominan pasivos corrientes y pasivos no corrientes, respectivamente. Desde el punto de vista contable esta explicacin es inobjetable. No obstante, as como al activo lo hemos llamado capital, con un enfoque econmicofinanciero, tambin al pasivo se lo denomina capital ajeno, o sea las aportaciones realizadas al negocio por terceros. Tngase presente que la contrapartida de esas deudas son activos que, como hemos mencionado, se denominan capital econmico. Graficando lo expuesto, podemos resumir lo siguiente:
(Ilustracin N 5)
Detalle de obligaciones Proveedores Acreedores Bancarios Acreedores Fiscales y Sociales Enfoque contable econmico financiero Pasivo Pasivo Pasivo Enfoque Capital ajeno Capital ajeno Capital ajeno

Los pasivos (deudas) pueden surgir de tener que pagar sumas de dinero o de entregar mercaderas, prestar un servicio, etc. Cuando la obligacin no es pagar dinero, sino entregar otro tipo de bienes, se llaman obligaciones de hacer.

1.1.5. El remanente. Patrimonio neto o capital propio

Llamamos remanente a la diferencia entre el patrimonio activo y el patrimonio pasivo. A esa diferencia, desde el punto de vista contable se la denomina, patrimonio neto y con un enfoque econmicofinanciero sera capital propio.
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Veamos lo expuesto en el siguiente grfico: (Ilustracin N 6)

Detalle Capital aportado Reservas Resultados no asignados Enfoque contable econmicofinanciero Patrimonio neto Patrimonio neto Patrimonio neto Enfoque Capital propio Capital propio Capital propio

Vale la pena sealar que el llamado capital propio (patrimonio neto) se puede clasificar en dos grupos: a) el proveniente de la financiacin propia externa b) el proveniente de la financiacin propia interna La financiacin propia externa es igual al capital aportado al negocio por sus dueos. La financiacin propia interna es igual a los fondos generados por la actividad, es decir, los beneficios obtenidos, que mientras estn disponibles se denominan resultados no asignados y cuando se les ha fijado destino de retencin en el ente, se llaman reservas. Sintetizando lo expuesto en los apartados 1.1.4. y 1.1.5., podemos ver:

(Ilustracin N 7)

Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de junio de 20X1

Detalle de bienes y derechos afectados a la produccin Activo (1) Efectivo Caja y Bancos Inversiones Transitorias Crditos Bienes de Cambio Inversiones Permanentes Bienes de Uso Intangibles Total Pasivo (2) Deudas Comerciales Deudas Financieras Deudas Bancarias Previsiones de conting. Subtotal Remanente (1)-(2) Capital Social Reservas Resultados No Asignados Subtotal Total 6.200 2.000 920 9.120 10.400 800 100 200 180 1.280 100 300 1.200 3.000 700 5.000 100 10.400 Activo Efectivo C y Bcos. Invers. Transitorias Crditos Bienes de Cbio. Invers.Permanentes Bienes de Uso Intangibles Total Activo Pasivo Deudas Comerc. Deudas Financieras Deudas Bancarias Previsiones de conting. Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Social Reservas Result. No Asignados Total Patrimonio Neto Total P + PN Capital Econmico 100 Efectivo C y Bcos. 300 Invers. Transitorias 1.200 Crditos 3.000 Bienes de Cambio 700 Invers.Permanentes 5.000 Bienes de Uso 100 Intangibles 10.400 Total Activo Capital Ajeno 800 Deudas Comerciales 100 Deudas Financieras 200 Deudas Bancarias 1.280 Total Capital Ajeno Capital Propio 6.200 Capital Social 2.000 Reservas 920 Result. No Asignados 9.120 Total Capital Propio 6.200 2.000 920 9.120 800 100 200 1.280 100 300 1.200 3.000 700 5.000 100 10.400 Enfoque Contable Enfoque Econmico-Financiero

180 Previsiones de conting. 180

10.400 Total Cap. Propio y Ajeno 10.400

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BIONDI, M. (1997), Tratado de Contabilidad Intermedia y Superior (5 Edicin Actualizada), Ediciones Macchi, Buenos Aires, captulos 4 y 6.

1.1.6. Corte horizontal del balance general. El capital de trabajo y el capital fijo
La expresin corte horizontal est marcando el fraccionamiento del balance general mediante una lnea imaginaria extendida de la izquierda a la derecha. Esa divisin nos marca un sector superior y uno inferior del balance general que muestra campos diferentes y obliga a un anlisis ms pormenorizado del suministrado en la Ilustracin N 2, que puede complementarse con las siguientes aclaraciones: Las inversiones transitorias se cobrarn a los 90 das. Los crditos se cobrarn as: $ 1.000, a los 180 das (menos de un ao), y, $ 200, a los 380 das (ms de un ao) Total$ 1.200 Los bienes de cambio se suponen vendibles en los siguientes plazos: $ 2.500, en el plazo de 90 das $ 500, despus de 400 das Total$ 3.000 Las inversiones permanentes son acciones de otras empresas que facilita la actividad de QUILMES VIRTUAL S.A., o sea que no se tiene plazo de venta de dichas acciones. Los bienes de uso son maquinarias destinadas a la produccin. Los intangibles son importes pagados por la compra de patentes de inversiones y no estn destinadas a la venta. Las deudas comerciales son pagaderas en los siguientes plazos: $ 700, a los 180 das. $ 100, a los 370 das Total$ 800 Las deudas financieras (no bancarias) son pagaderas a dos aos. Las deudas bancarias deben abonarse a los 90 das. Las previsiones de contingencias responden a juicios que se le iniciaron a la empresa y que, posiblemente, se pagarn a los tres aos. Puede observarse que tanto los activos como los pasivos tienen plazos variables, y ambos deben separarse en dos partes:
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a) b) c) d)
El plazo de un ao ha sido fijado en forma arbitraria y se denomina enfoque temporal financiero. Ese trmino de un ao es uniforme y se aplica en todos los pases del mundo, sin excepcin.

Cuentas Cuentas Cuentas Cuentas

que generarn ingresos de fondos dentro de un ao que generarn ingresos de fondos a ms de un ao del pasivo que deben abonarse dentro de un ao del pasivo que deben abonarse a ms de un ao

El lapso de un ao marca la lnea divisoria horizontal a la que nos hemos referido precedentemente. Con el ejemplo de la ilustracin N 2 y lo aclarado ms arriba se puede mejorar la presentacin del balance general de la siguiente forma:
(Ilustracin N 8)

Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de Junio de 20X1

Activo $ Activo Corriente (Importes a percibir dentro del ao, antes del 30/06/X2) Efectivo en Caja y Bancos 100 Inversiones Transitorias 300 Crditos (1.200200) 1.000 Bienes de Cambio(3.000-500) 2.500 Inversiones Permanentes (700-700) (*) 0 Bienes de Uso (5.000-5.000)(*) 0 Intangibles (100-100) (*) Total del Activo Corriente, ingresos hasta dentro 1 ao) 3.900 Activo No Corriente Pasivo no Corriente (Importes a percibir a ms de un ao) Crditos (1.200-1.000) 200 Bienes de Cbio.(3.000-2.500) 500 Inversiones PermanentesDeudas Bcarias. (*) (700-0) 700 Bienes de Uso (5.000-0) 5.000 Intangibles (100-0) 100 Total Activo No Corriente (ingresos a ms de 1 ao) 6.500 Total Activo (3.900+6.500) Pasivo Pasivo Corriente (Importes a pagar dentro del ao, antes del 30/06/X2) Deudas Comerciales(800-100) Deudas Financieras(100-100) Deudas Bancarias(200-0) Previsiones por contingencias (180-180) (*) Total del Pasivo Corriente, pagos hasta dentro 1 ao $

700 0 (*) 200 0 900 0

(Importes a pagar a ms de un ao) Deudas Comerc.(800-700) Deudas Financ.(100-0) (200-200) Previsiones para conting. (180-0) Total Pasivo No Corriente (pagos a ms de 1 ao) Total Pasivo (900+380) Patrimonio Neto Total Pasivo + Pat.Neto

100 100 0 180 380 1.280 9.120 10.400

10.400

(*) Estos rubros no se escriben porque su valor es $ 0.

Hemos llamado corte horizontal a la separacin del activo y del pasivo en dos partes:

Activo = Menos: Pasivo =

Activo Corriente + Activo No Corriente Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente Capital de Trabajo + Capital Fijo

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Puede observarse que la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente arroja una diferencia denominada capital de trabajo. Tambin se lo suele llamar capital circulante o capital corriente. Es el capital cuyos elementos integrantes entran y salen permanentemente (circulan), y se supone que en cada ciclo de salida y de entrada queda un remanente que debera ser positivo (ganancia), aunque tambin puede ser negativo (prdida). La otra porcin del activo y del pasivo (no corriente) define el capital fijo o capital no corriente. Su rotacin (entrada y salida del patrimonio) es ms lenta. Este capital constituye la base fija del patrimonio y, en alguna medida, es el apoyo que tiene el capital de trabajo. Cada una de las cuatro partes del activo y del pasivo tienen una funcin importante en el ente y deben estar razonablemente armonizadas. Las magnitudes de cada una de las cuatro partes no son caprichosas y cuando se realizan los estudios de la factibilidad del emprendimiento econmico, que culminar con la formacin del ente (empresa), se habrn planificado adecuadamente los importes. La suma del capital de trabajo ms el capital fijo constituye el capital total de la empresa (patrimonio neto). Esto se ve claramente en el ejemplo anterior:
Activo Corriente Menos: Pasivo Corriente Capital de trabajo $ 900 $ 3.000 $ 3.900 + Activo No Corriente Menos: + Pasivo No Corriente + Capital fijo $ 6.500 Menos: $ 380 = = Pasivo Capital Total $ 9.120 $ 1.280 = Activo $ 10.400

Al capital de trabajo tambin se lo distingue como capital financiero y al capital fijo como capital de estructura.

$ 6.120

Cuando se realizan los estudios para constituir un ente siempre se procura configurar un capital fijo lo ms reducido posible y un capital de trabajo que, si bien pequeo, tenga la magnitud necesaria para operar. No debe olvidarse que uno y otro capital generan inmovilizaciones de dinero, cuyo mantenimiento es oneroso. Lo bsico es procurar una inversin de capital no excesiva, y cuando se realizan anlisis de contabilidad (que ya analizaremos), justamente la eficiencia de la gestin est dada por obtener buenos beneficios con la menor cantidad posible de patrimonio neto. Ms adelante veremos cmo se puede juzgar la decisin de aportar capital propio vs. capital ajeno.

BIONDI, M. (1997), Tratado de Contabilidad Intermedia y Superior (5 Edicin Actualizada), Ediciones Macchi, Buenos Aires, captulo 6.

1.2. Importancia del capital a mantener financiero y no financiero

Volvemos al enfoque tradicional de lo que expresa el estado contable llamado Balance General, aclarando que lo mencionado en los apartados anteriores tiene vital importancia para interpretacin y anlisis de la situacin del ente (empresa), segn veremos en la unidad 5.

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Cuando un ente (empresa) realiza sus operaciones se generan variaciones patrimoniales a travs de los resultados (ganancias o prdidas). Comparando los patrimonios netos inicial y final del perodo puede llegar a determinarse, en forma global, el resultado de un perodo. Veamos un ejemplo: - Patrimonio neto final (al 30/06/X1) - Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) - Variacin patrimonial positiva

$ $ $

100.000 80.000 20.000

(ganancia)

Estamos suponiendo que en el perodo no existieron aportes y/o retiros de los propietarios. Si se produjeron aportes y/o retiros, esos hechos deben ser tenidos en cuenta para establecer la ganancia o la prdida. Completamos un ejemplo: - Patrimonio neto final (al 30/06/X1) $ 200.000 - Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) $ 120.000 - En el perodo se aport capital por $ 30.000 - En el perodo se repartieron dividendos (retiros) por $ 18.000 Veamos los nmeros: Variacin patrimonial total del perodo: 200.000 120.000 = 80.000 En esa variacin patrimonial influy el aporte de $ 30.000 y el retiro de $ 18.000. Cul es la variacin patrimonial atribuible exclusivamente al resultado? - Variacin patrimonial total menos $ 80.000 - Aumento patrimonial por nuevo aporte ms $ (30.000) - Disminucin patrimonial por retiro de los socios (dividendo) $ 18.000 - Variacin patrimonial atribuible al resultado $ 68.000 (ganancia) Hemos visto como, por diferencia patrimonial, puede determinarse la ganancia o la prdida obtenida en el perodo. Avanzando ms sobre este tema debemos recordar que, en el patrimonio neto, aparecen usualmente tres conceptos diferentes: Capital aportado Resultados asignados (reservas) Resultados no asignados (ganancia o prdida) En el ltimo ejemplo sealado, indicamos: Patrimonio neto final Patrimonio neto inicial

$ $

200.000 120.000

Si desglosamos esos importes, podemos suponer:

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Patrimonio neto final Patrimonio neto inicial Diferencias: Aporte capital del perodo Dividendos pagados en perodo Variacin patrimonial neta del perodo atribuido al resultado

Total Aportado 200.000 (120.000) 80.000 ( 30.000) 18.000 68.000

Capital 120.000 ( 90.000) 30.000 ( 30.000) 0

Reservas Resultados 30.000 (30.000) 0 0 50.000 0 50.000 18.000 0

El aporte de capital de $30.000 fue necesario realizarlo para que la empresa pudiera seguir trabajando con la misma capacidad operativa del ejercicio anterior, o sea que si en el ao X0 se vendan 50.000 unidades de un producto con un capital aportado de $ 90.000, al ao siguiente, -para seguir vendiendo esas 50.000 unidades- el capital necesario sera de $ 120.000 por requerirlo as las condiciones del mercado. El capital que se necesita para trabajar se denomina capital a mantener y segn las condiciones en que opera la empresa (ente) puede variar todos los aos. Ese capital a mantener tiene varias expresiones diferentes: Capital financiero: es el capital desembolsado por los dueos del ente o empresa. Capital no financiero, tambin denominado capital fsico o capital operativo: no tiene en cuenta solamente el capital desembolsado por los dueos sino la magnitud necesaria para mantener la capacidad operativa del perodo anterior. El capital a mantener aparece dentro del patrimonio neto y la diferencia patrimonial es global. Por lo tanto, el capital a mantener reviste el carcter de variable independiente y, segn su magnitud, har que el resultado del perodo sea una variable dependiente de ese capital a mantener. En el supuesto de que los propietarios no hubieran aportado esa diferencia de $ 30.000, si se quisiera mantener el capital con la misma capacidad del ao anterior para operar, esos $ 30.000 reduciran el resultado del ao. Cabe aclarar que de no haberse producido ese aporte, el patrimonio neto final (30/06/X1) sera de $ 170.000. El detalle de patrimonios inicial y final y las variaciones, en este supuesto seran las siguientes: - Patrimonio neto final (al 30/06/X1) (los $ 200.000 del supuesto anterior, menos el aporte de los socios de $ 30.000) - Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) - En el perodo se repartieron dividendos (retiros) por

$ $ $

170.000 120.000 18.000

Veamos los nmeros: Variacin patrimonial total del perodo: 170.000 120.000 = 50.000

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En esa variacin patrimonial influy en este supuesto solamente el retiro de los socios de $ 18.000. Cul es la variacin patrimonial atribuible exclusivamente al resultado? - Variacin patrimonial total $ 50.000 ms Disminucin patrimonial por retiro de los socios (dividendo) $ 18.000 menos Mantenimiento de la capacidad operativa del capital: $ (30.000) - Variacin patrimonial atribuible al resultado $ 38.000 (ganancia) Otra vez, por diferencia patrimonial, determinamos la ganancia o la prdida obtenida en el perodo. Recordemos nuevamente que en el patrimonio neto aparecen usualmente tres conceptos distintos: Capital aportado Resultados asignados (reservas) Resultados no asignados (ganancia o prdida) En la variante sealada, indicamos: - Patrimonio neto final - Patrimonio neto inicial

$ $

170.000 120.000

Si repetimos el desglose de esos importes, ahora tendramos: Capital Reservas Resultados a mantener 170.000 120.000(*) 30.000 20.000(**) (120.000) (90.000) (30.000) 0 50.000 30.000 0 20.000 18.000 68.000 30.000 0 18.000 38.000 Total

Patrimonio neto final Patrimonio neto inicial Diferencias: Dividendos pagados en perodo Variacin Patrimonial neta del perodo atribuido al resultado

(*) El desglose de la cuenta capital a mantener, es el siguiente: Capital 90.000 Ajuste por mantenimiento capacidad operativa 30.000 (*) Total, capital a mantener, no financiero 120.000 (*) (**) El ajuste juega contra resultados A esta altura de las explicaciones es conveniente dejar constancia que las normas contables obligatorias de todos los pases del mundo optan por requerir el capital financiero, pero sin embargo slo puede alegarse que se ha obtenido un buen resultado en una gestin empresaria, despus de haber segregado del resultado los fondos necesarios para mantener la misma capacidad operativa que el perodo anterior. De no ser as, se corre el riesgo
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de que si se distribuye la ganancia (que incluira parte del capital a mantener) en los aos venideros la gestin empresaria puede resentirse o quiz sea necesario realizar algn aporte de capital compensatorio.

BIONDI, M. (2001), Interpretacin y anlisis de los estados contables, (5 edicin ampliada), Ediciones Macchi, Buenos Aires, captulo 2.

Ilustracin prctica Con los datos adjuntos, confeccione el Balance General o Estado de Situacin Patrimonial de El Emprendimiento S.A., al 31/12/X1. Datos: Caja (dinero en efectivo) $ 1.100 Bienes de cambio (mercaderas de reventa) $ 450 (se vendern en los prximos tres meses) Bienes de Uso (equipos utilizados por la empresa para levar a cabo su operatoria) $ 2.300 Proveedores (saldos adeudados a proveedores) $ 220 (a pagar en 120 das) Crditos por ventas ( saldos a cobrar de clientes) $ 480 ($ 300 se cobrarn el ao siguiente, los $ 180 restantes en 400 das) Capital social (aporte realizado por los socios) $ 3.000 Resultados asignados a Reserva Legal $ 600 Resultados no asignados (ganancia) $ 510

Primer paso: clasifique las cuentas de activo corrientes (las que se convertirn en efectivo dentro del ao siguiente al de cierre) y no corrientes. Ellas son: Activo Corriente Caja Crditos por ventas Bienes de Cambio Activo No Corriente Crditos por ventas Bienes de Uso

1.100 300 450 180 2.300

Segundo paso: clasificar las cuentas de pasivo, corrientes (las que significarn desembolso de efectivo en los prximos doce meses) y no corrientes. Pasivo Corriente Proveedores

220
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Pasivo No Corriente No existen Tercer paso: clasificar las cuentas de Patrimonio Neto: Capital social 3.000 Reserva Legal 600 Result. No Asignados 510 Cuarto paso: presentar el Balance General de El Emprendimiento S.A. Balance General de EL EMPRENDIMIENTO S.A. al 31 de Diciembre de 20X1 Activo Activo Corriente Caja Crditos por ventas Bienes de Cambio Total Activo Corriente Activo No Corriente Crditos por ventas Bienes de Uso Total Activo No Cte. Total Activo Pasivo Pasivo Corriente Proveedores 220 Total Pasivo Corriente 220 Total Pasivo 220 Patrimonio Neto Capital social 3.000 Reserva Legal 600 Resultados No Asigns. 510 Total Patrimonio Neto 4.110 Total P + PN 4.330

1.100 300 450 1.850 180 2.300 2.480 4.330

Ilustracin prctica De acuerdo con los datos de la ilustracin N 1, determine el monto del capital propio y del capital ajeno. Primer paso: Definir el concepto de capital propio, como equivalente de patrimonio neto del ente (compuesto por aportes de los propietarios, ganancias reservados y resultados no asignados), y, capital ajeno (pasivos, obligaciones del ente hacia terceros). Segundo paso: Determinar el monto del capital propio y ajeno: Capital Propio = Patrimonio Neto = $ 4.110 Capital Ajeno = Pasivo = $ 220 1. Clasifique los siguientes elementos del patrimonio de una empresa, en activos (bienes y derechos a favor) o pasivos (obligaciones con terceros): Activos Elementos Efectivo en billetes Mercaderas destinadas a su venta Suma adeudada a un proveedor Suma adeudada al fisco Mquina utilizada en la produccin
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Pasivos

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Sumas de efectivo depositadas en bancos Sumas a cobrar de clientes 2. De acuerdo con los siguientes datos: a. Determine el patrimonio neto o capital contable de la empresa. Datos: Total de bienes y derechos a favor del ente: $ 355.000 Total de obligaciones con terceros: $ 128.000 3. De acuerdo con los datos al cierre del perodo que se adjuntan a continuacin: a. Determine el capital corriente (o capital de trabajo) y el capital fijo de la empresa a la que pertenecen dichas cifras. Datos: Suma a cobrar de clientes, dentro de 120 das, por $ 10.000 Efectivo en moneda extranjera, contabilizado a $ 2.000 Suma a pagar dentro de 400 das a un banco, $ 2.800 Suma adeudada al fisco por impuestos que vencen en los prximos cuatro meses, $ 720 Mercaderas destinadas a su venta. Comercializables dentro del ao de cierre, $ 32.000. Comercializables luego de ese lapso, $ 4.500 Suma adeudada por remuneraciones al personal de la empresa, $ 5.600, vencidas Accesorios de remuneraciones adeudados a organismos de recaudacin, $ 2.080, a vencer en diez das Sumas depositadas en bancos en cuentas corrientes, $ 8.000 Inmueble donde la empresa desarrolla su actividad, $ 135.000 Suma adeudada a proveedores de mercaderas de la empresa, $ 11.000, a vencer en 15 das 4. Clasifique los siguientes conceptos como integrantes del capital propio (patrimonio neto) o como integrantes del capital ajeno (pasivo).
Conceptos Reservas de utilidades Sumas adeudadas a terceros Aportes de los propietarios Prdidas y Ganancias Previsiones Capital Propio Capital Ajeno

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5. De acuerdo con los datos que se adjuntan a continuacin: a. Determine el resultado del perodo en los dos supuestos que se indican. Datos: Patrimonio Neto al cierre del perodo: $ 13.800 Patrimonio Neto al inicio del perodo: $ 5.120 Aportes de los propietarios en efectivo, realizado en el perodo: $ 3.500 Dividendos en efectivo (retiros de los propietarios) dispuestos en el perodo considerado: $ 1.100 Supuestos: (a) Manteniendo la capacidad financiera del capital (b) Manteniendo la capacidad no financiera (operativa) del capital. El capital necesario al cierre del perodo, para mantener el mismo volumen de actividad que al inicio del mismo, represent una disminucin de $ 1.000 (se produjo una reduccin del capital necesario, producido por una baja en el costo de las materias primas que utiliza la empresa en la produccin de los artculos que produce).

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