AUDITORIA EMPRESARIAL

TERCERA Y CUARTA PARTE

TEMAS: LA RENTABILIDAD, ANALISIS DE LA CAPACIDAD

PARA GENERAR INGRESOS , VALOR ECONOMICO
AÑADIDO.
LA AUTOFINANCIACION, EL CRECIMEINTO
EQUILIBRADO

DR. JUAN JOSE ZERON GONZALEZ

 AUDITORIA EMPRESARIAL
TERCER EXAMEN
TEMAS
I. EVALUACION DE LA RENTABILIDAD
II. EVALUACION DE LA CAPACIDAD PARA GENERAR INGRESOS
III. ANALISIS DE LAS VENTAS
IV. EVALUACION DEL GASTO
V. ESTRATEGIAS PARA REDUCIR GASTOS
VI. VALORIZACION DEL INGRESO
 EVALUACION DE LA RENTABIIDAD

En esta variable financiera se busca evaluar los niveles de rentabilidad

que influye lo siguiente:
+ El crecimiento institucional a futuro.
+ La contribución de los socios y su rendimiento.
Para la evaluación se utilizaran tres indicadores.
Los valores óptimos de rentabilidad van a depender del giro o la
actividad, siendo el valor comparativo es el costo de oportunidad o el
costo financiero promedio.
 INDICES DE RENTABILIDAD

 RENDIMIENTO OPERATIVO: Es relacionar la UNDI / ventas Netas con esto

conocemos cual es la rentabilidad operativa real.
Si este valor es muy bajo a futuro puede dañar la operatividad de la
institución y la imposibilidad de crecer institucionalmente a futuro.
Las estrategias de solución son las siguientes:
1. Hacer evaluación de costos, gastos y su impacto en la rentabilidad
2. Revisión de los costos financieros
3. Evaluación de las ventas
 INDICES DE RENTABILIDAD

 RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS: Es relacionar las UNDI/ Total activos,

aquí evaluamos la eficiencia de la institución en la utilización de sus
activos y su contribución a las utilidades.
Si el nivel de rentabilidad es bajo menor del 20% nos indica que existen
demasiados activos y que no contribuyen a la rentabilidad.
Las estrategias de solución planteadas son las siguientes:
a. Evaluar los activos identificando activos innecesarios.
b. Liquidación de activos que no estén en uso
c. Revisión del apalancamiento financiero
 INDICES DE RENTABILIDAD

 RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO: Es relacionar la UNDI/ El Patrimonio

Neto. En esta se evalúa que tanto nuestro patrimonio contribuye a
generar utilidades. Este valor deberá ser mayor que el Rendimiento
de los Activos.
Si este Rendimiento es muy bajo nos indica que los pasivos son altos y
que al final tendrá influencia en el pensamiento de inversión de los
socios.
Las estrategias tienen que ver la operatividad de la organización su
forma de hacer negocios y sus procesos a nivel interno .
También debe revisarse la conveniencia de conservar utilidades retenidas
si es el caso porque esto aumentara la presión de los socios
 EVALUACION DE LA CAPACIDAD PARA
GENERAR BENEFICIOS
Vamos a evaluar si realmente la empresa cumple su objetivo de generar
riqueza y como las acciones actuales contribuyen.

Para conocer lo anterior realizamos primero el análisis de las ventas

utilizando algunos indicadores para su revisión.

En segundo aspecto establecer las estrategias de reducir gastos que

tienen impacto en la generación de la riqueza.
 ANALISIS DE LAS VENTAS

1. CRECIMIENTO DE LAS VENTAS: Ventas del ultimo año/ Ventas del año
anterior. Revisar el crecimiento o no de las ventas en valores monetarios
fijos que no sean producto de la inflación.
Si las ventas tienen un comportamiento estancado se revisa lo siguiente:
Plan de Marketing de la institución
2. INNOVACION DE LAS VENTAS: Ventas de nuevos Productos/ Ventas
Totales. Revisamos si la institución se encuentra diversificando sus
ventas
El problema puede surgir a futuro dependiendo de las innovaciones del
sector.
 EVALUACION DEL GASTO
1. PUNTO DE EQULIBRIO: Costos Fijos/ % Margen de Contribución. Calculamos
cuanto es el valor mínimo de ventas para recuperar sus costos fijo.
En esto evaluaremos el impacto de los costos fijos en los beneficios de la
institución.
La estrategia consiste en revisar los gastos fijos y buscar cuales de ellos no son
fijos totalmente y reducirlos.
2. COBERTURA DE PUNTO DE EQUILIBRIO: Ventas/ Punto de Equilibrio. Aquí
evaluamos cuantas veces podemos reducir mis ventas sin afectar las utilidades.
La estrategia consiste en la reducción de los gastos fijos
3. ANALISIS DE GASTOS: Gastos de Venta MAS Gastos de Administración / Ventas
Netas. Cuanto representan los gastos del total de Ventas.
En una institución normal no deberían exceder el 15% del Total de Ventas.
La estrategias de solución son varias que permitan controlar los gastos y mejorar
de esa forma los rendimientos organizacionales.
 ESTRATEGIAS PARA REDUCIR GASTOS

1. REDUCIR ACTIVOS NO CORRIENTES

2. REDUCIR LAS EXISTENCIAS DE INVENTARIO TRABAJAR EL JUSTO TIEMPO
3. REDUCIR LOS GASTOS FINANCIEROS
4. REDUCCION DEL COSTO DE VENTAS
5. REDUCCION DE LOS GASTOS DE PERSONAL Y CONEXOS
6. REDUCCION DE LOS GASTOS DE ESTRUCTURA
7. CLARIFICACION DE LOS COSTOS FIJOS MINIMOS NECESARIOS
8. EVALUACION DE LOS GASTOS DE VENTA
9. EVALUACION GASTOS DE DISTRIBUCION
 ESTRATEGIAS PARA VALORIZACION DEL
INGRESO
1. SELECCIÓN DEL MERCADO
2. SELECCIÓN DE LOS CLIENTES
3. REVISION DE LOS BENEFICIOS REALES DE LAS VENTAS
4. REVISION DE LAS CUENTAS INCOBRABLES
 ESTRATEGIAS PARA AUMENTAR LA
RENTABILIDAD
 Elevar el margen aumentando los márgenes de contribución
reduciendo los gastos operativos.
 Elevar la Rotación que es logrando la mayor participación de los
activos en la consecución de las utilidades, es decir buscar activos
que contribuyan directamente a las ventas.
 Aprovechar el apalancamiento financiero cuando el rendimiento de
los activos supere el costo de la deuda de esa forma podemos afirmar
que la rentabilidad aumentara y los capitales propios.
 VALOR ECONOMICO AÑADIDO
EVA
Se define como el resultado producto de haber deducido de los ingresos
los gastos o el costo oportunidad y los impuestos. Dando como resultado
un valor que representa en cuanto a crecido la riqueza de la institución.

EVA = Valor contable de los activos X Costo de oportunidad o Costo

promedio de la financiación ajena – Los Ingresos netos antes
de intereses y después de impuesto.

Valor Contable de Activos = Precios de compra - Depreciación

 EJEMPLO

ACTIVO NETO. 4,325,000.00

COSTO DE OPORTUNIDAD 10%
UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTO LPS. 936,000.00
INTERESES . LPS. 233,000.00
ACTIVO NETO * 10%- (936,0000.00 + 233,000.00)
4,325,000.00 *.10- ( 1,169,000.00 )
432,500- 1,169,000.00
736,500.00
ESTE VALOR SIGNIFICA QUE LA RIQUEZA DE LA INSTITUCION A CRECIDO EN Lps.
736,500.00
 TEMAS CUARTO EXAMEN

I. LA AUTOFINANCIACION
II. CRECIMIENTO AUTO SOSTENIDO O EQUILIBRADO
 LA AUTOFINANCIACION

Es el apalancamiento interno producto de las utilidades que retiene las

empresas y que se convierte en una estrategia financiera que permite
reducir costos financieros y es una arma para la implementación del
crecimiento institucional. Para evaluar esta variable utilizaremos los
siguientes indicadores:
1. AUTOFINANCIACION TOTAL: Utilidad Neta MAS Amortizaciones
Anuales Mas Depreciaciones Anuales MENOS Dividendos Pagados
A mayor valor mas autofinanciación. Los problemas lógicos de esto es
que las utilidades no sean suficientes o un exceso pago de Dividendos.
La recomendación es diseñar acciones para el aumento de utilidades y
revisar la política de dividendos institucionales
 INDICADORES DE AUTOFINANCIACION

2. AUTOFINANCIACION DE INVERSIONES: Autofinanciación / Aumento del

Activo. En este índice se valora cuanto del aumento de nuestros activos
fue financiado con fondos propios.
Entre mas elevado es una buena señal evitando los siguientes problemas:
Que la mayoría de activos sean financiados con fondos externos con
costo financiero.
Las acciones deben ir encaminadas a estrategias de aumento de
utilidades.
Además retener utilidades incorporadas en el capital.
 INDICADORES DE AUTOFINANCACION
3. DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS: Dividendos / Utilidad Neta Después de Impuesto.
Aquí se conoce cuanto de las utilidades se distribuyen a los socios.
Desde el punto de vista de la autofinanciación entre mas bajo el índice es mejor.
Si el índice muy alto indica que los dividendos son excesivos y que dificulta el
crecimiento empresarial.
La estrategia es revisar la política de dividendos para reducir los mismos.
4.RENTABILIDAD DE DIVIDENDOS : Dividendos Pagados/ Patrimonio Neto
Cuanto es el rendimiento anual del capital invertido. Entre mayor sea este valor
mas incentivo de post inversión existirá.
Si este valor es muy reducido desestimulan al inversionista.
La estrategia a trabajar es en función de manejar un rendimiento de mercado
promedio sin dañar el estimulo del inversionista y la autofinanciación.
 EL CRECIMIENTO EQUILIBRADO

Las empresas con éxito se distinguen no solo por sus beneficios y su liquidez, sino por
su capacidad de crecer en las ventas a futuro equilibrando sus utilidades y rentabilidad.
El crecimiento equilibrado o auto sostenido es la capacidad máxima que tiene la
empresa con su autofinanciación de recursos de aumentar sus ventas sin necesidad de
ampliar el capital aportado por los accionistas.
El crecimiento equilibrado tiene que ver con tres aspectos:
a. El incremento de las ventas por encima de la inflación.
b. Que sea un aumento menor de los activos que el porcentaje de incremento de las
ventas. Buscando que las inversiones innecesarias no se disparen.
c. Que el aumento en el porcentaje de las ventas deberá ser mayor que el incremento
en las deudas, esto se genera debido a un aumento sostenido de la autofinanciación
y el capital
 EL CRECIMENTO EQUILIBRADO
El crecimiento Auto sostenido se calcula en una formula en intervienen las
Siguientes variables:
M= Beneficios Netos= Utilidad Netas/ Ventas.
D= Dividendos Repartidos= Dividendos Pagados / Utilidad Neta
E= Estructura Financiera= Activo Total / Patrimonio
R= Rotación de los activos= Ventas Netas/ Activos Totales

M(1-D) * E
-----------------------------------------------------
(1/R)-[M(1-D)*E]
 EL CRECIMIENTO EQUILIBRADO

EJEMPLO

M= .10 .10(1-.50)*1.80
D= .50 --------------------------------
E= 1.80 (1/.80)-[ .10(1-.50)*1.80
R= .80 = 0.0786´ 7.76%
Esto significa que la empresa tiene la capacidad de aumentar sus ventas 7.76%
sin la necesidad de ampliar el capital aportado por los accionistas