FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

MODULO 4 – Semana 9

EVALUACION DE PROYECTOS –
ESTUDIO DE COSTOS
TIPOS DE COSTOS

Costos • Son útiles en los campos

financieros o para requerimientos
contables legales y tributarios

Costos no • Buscan medir el efecto en cada

decisión en el resultado
contables
TIPOS DE COSTOS

• Costos contables que cambian directamente con el volumen de producción

Costos
Variables

• Costos contables en el corto plazo que son independientes del volumen de

Costos Fijos producción. Excluye costos fijos a largo plazo y costos de oportunidad

• Es la diferencia en costos de cada alternativa. En general, el costo

diferencial estará dado exclusivamente por el costo variable de producción
Costos de esas unidades adicionales, puesto que puede suponerse que los costos
Diferenciales
fijos permanecerán constantes.
COSTOS HISTORICOS VS. FUTUROS

Costo histórico: es inevitable e

Costos futuros: que hacer en el futuro
irrelevante para la toma de decisión.
con el activo fijo (vender, alquilar,
Ejemplo: compra de un activo fijo en el
aumentar su operación)
pasado

Error en la toma de decisión de un proyecto: NO abandonar un proyecto en

consideración del alto volumen de la inversión realizada que no se resignan a perder
 COSTOS PERTINENTES DE SUSTITUCION DE
INSTALACIONES
Aumento de Capacidad
Productiva Inversión genera aumento de capacidad productiva
• Se abordara en la próxima sección.

Mantenimiento de
Capacidad Productiva Inversión no genera aumento de capacidad productiva
• Puede deberse a que las instalaciones para sustituir han llegado a su punto de agotamiento, o
• Puede deberse a que aun cuando pueden seguir funcionando, aparece una alternativa con
probabilidades de mayor conveniencia y se presentan dos razones
Que las instalaciones nuevas tengan una vida útil igual a la vida residual de las instalaciones por reemplazar o
Que las instalaciones nuevas tengan una duración mayor que la vida útil restante de las que estén en uso
CASO: REEMPLAZO DE UN EQUIPO EN USO POR
OTRO CON IGUAL VIDA UTIL
De acuerdo con lo señalado, el razonamiento consistirá en determinar las ventajas económicas
diferenciales del equipo nuevo frente al antiguo, o sea, determinar si el ahorro en los gastos fijos
y variables de operación originados por el reemplazo es suficiente para cubrir la inversión
adicional y para remunerar el capital invertido a una tasa de interés razonable para cubrir el
costo de oportunidad, en función del riesgo implícito en la decisión
Suponiendo que los costos fijos y los ingresos de operación permanecerán constantes, ellos se
excluyen del cálculo de la rentabilidad de la inversión. Para determinar el ahorro generado por la
nueva inversión se trabaja con costos constantes de los factores de producción, puesto que los
cambios en el precio de la materia prima o en la remuneración a la mano de obra directa
afectarían por igual a ambas alternativas, a menos que por efectos de la nueva inversión se
pudiera recurrir a materia prima más barata o a trabajadores de diferente calificación.
Cualquiera que sea el caso, deberán determinarse estrictamente los costos diferenciales.
CASO: REEMPLAZO DE UN EQUIPO EN USO POR
OTRO CON IGUAL VIDA UTIL (CONT)
Si el equipo viejo tuviera un valor residual al término del
periodo de evaluación, éste deberá descontarse, a su valor
actual, del ingreso estimado de su venta en el momento del
reemplazo. Del equipo nuevo deberá estimarse el valor
residual al término del periodo de evaluación.
Con estos antecedentes y otros valores diferenciales que
pudieran determinarse como impuestos (por ejemplo, a raíz
del reemplazo de las instalaciones), se procede a calcular el
Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) del
flujo de caja relevante proyectado, en relación con la
inversión de sustitución.
SUSTITUCION DE EQUIPO CON AUMENTO DE
CAPACIDAD
Representa el mayor caso de inversiones (expansión de mercado o
a nuevos mercados)
Inversión: condicionada por
 La estimación de las cantidades futuras de venta y
El efecto de estas ventas sobre los ingresos netos
Puede o no influir sobre la cuantía de los gastos variables unitarios
Si el aumento de la capacidad es significativa, es posible que la
infraestructura física y administrativa crecerá y por consiguiente
también los costos fijos. Estos costos diferenciales son relevantes
para la toma de decisión.
Al determinar el ingreso diferencial y las variaciones en los costos
fijos y variables de operación asignadas a la sustitución, podrá
elaborarse el flujo de caja relevante que corresponda al reemplazo.
Este deberá ser comparado con el monto de la inversión adicional
corregido según el valor residual de liquidación del equipo antiguo.
ELEMENTOS RELEVANTES DE COSTOS
DIFERENCIALES
Variaciones en los estándares de materia prima
Tasa de salario y requerimientos de personal para la
operación directa
Necesidades de supervisión e inspección
Combustible y energía
Volumen de producción y precio de ventas
Desperdicios y mermas
Valor de adquisición
Valor residual del equipo en cada ano de su vida útil
restante
Impuestos y seguros
Mantenimiento y reparaciones
METODOS DE PROYECCION

Métodos
cualitativos

Modelos
Modelos
de series
causales
de tiempo
ETAPAS DEL ESTUDIO DEL MERCADO

• Su importancia es relativa, por los cambios permanentes

Costos
Variables

• Muy importante ya que proyecta la demanda y flujos futuros

Costos D
  RESUMEN DEL ESTUDIO DE COSTOS: Los costos
diferenciales son los que se utilizan para evaluar
proyectos y tomar decisiones.

RESUMEN ESTUDIO DE  Es importante entender que costos son los

COSTOS relevantes para determinar el costo diferencial
dadas diferentes alternativas.