Administración Financiera

Prof. William Méndez

 Administración Financiera

La administración financiera de la empresa

abarca tres aspectos:
1) la inversión en activos reales (inmuebles,
equipos, inventarios, etc.); las inversión en
activos financieros
2) la obtención de los fondos necesarios para las
inversiones en activos
3) las decisiones relacionadas con la reinversión
de las utilidades y el pago de dividendos
Administración Financiera en función del
Valor

Método que pretende dirigir la atención de los

gerentes hacia las estrategias de la empresa,
para lograr la mayor armonía y crear valor.
Hacer administración en función del valor
significa emplear la mezcla correcta de capital
y de otros recursos para que el negocio
produzca un flujo de caja adecuado.
Objetivo de la Administración Financiera

Maximizar el valor por acción de las acciones

existentes, es decir, ver la empresa como una
totalidad. Ese valor vendría dado, entre otros,
por la diversificación del riesgo y del
rendimiento, los programas de mercadeo, de
producción, por las perspectivas de
crecimiento en el mediano y largo plazo, tanto
de la empresa como del sector.
El Gerente Financiero desempeña una
función dinámica en el desarrollo de la
empresa moderna tiene a su cargo:
1) la inversión de fondos en activos
2) obtener la mejor mezcla de
financiamiento y dividendos en relación
con la valuación global de la empresa.
• La inversión de los fondos en activos determina el
tamaño de la empresa, sus utilidades de operación, el
riesgo del negocio y su liquidez. La obtención de la
mejor mezcla de financiamientos y dividendos,
determina los cargos financieros de la empresa y su
riesgo financiero; también repercute en su valuación.
Todo esto requiere una visión amplia y una prudente
creatividad que influirán sobre casi todos los aspectos
del negocio.
 Principios Financieros
• Maximizar el valor de la empresa
• Maximización del valor de mercado
• Maximización de la utilidades retenidas
• Margen neto, margen bruto o margen de contribución, margen operativo, margen de
costo
• Principio de máxima rentabilidad o de rendimiento máximo
• Principio de equilibrio financiero: situación que tiende a estandarizar la postura de
un gerente frente a una posición de rentabilidad y gerencia de riesgos y la liquidez
• Principio del costo mínimo versus principio de maximización de utilidades
• Principio holístico: norma de carácter general que indica que la gerencia de una
firma debe ver a la empresa de manera integral como un sistema integrado, la
totalidad
• Principio de diversificación de la inversión: política de invertir en diversos activos
con el fin de reducir el riesgo conjunto de un portafolio de inversiones determinado
• Análisis de Riesgo: Análisis de la variabilidad de los rendimientos relacionados
con un activo o una inversión específicos. Posibilidad de enfrentar una pérdida
financiera (Principio del riesgo mínimo)
• Principio marginal de utilidades retenidas: capacidad de generar un retorno mas alto
sobre las utilidades retenidas de lo que un accionistas podría recibir después de
pagar los impuestos sobre los dividendos distribuidos
 Función Financiera

Las finanzas son la rama de la economía que se relaciona con el

estudio de las actividades de inversión, tanto de activos reales como
de activos financieros, y, con la administración de los mismos.

Campo de Acción de las Finanzas

Las finanzas se dividen en tres grandes áreas: a) inversiones
b) instituciones y mercados financieros
c) finanzas corporativas o administración financiera de las empresas
 Funciones básicas de la Administración Financiera

Las funciones básicas de la administración financiera actual no son externas,

sino que se desarrollan a nivel interno

a. Encontrar, proveer y ubicar los recursos: Fuentes (Financiamiento) y usos

(inversiones como decisión interna de la empresa)

b. Obtención de utilidades asociadas con el pago de dividendos. El capital

invertido deber ser retribuido satisfactoriamente a quienes participan en
la propiedad de la empresa.

c. Análisis de Inversión. La supervivencia de una empresa depende de la

habilidad que tenga la alta gerencia para concebir, analizar y elegir las
oportunidades de inversión dependiendo tanto del grado de rentabilidad
como del nivel riesgo percibido y medido. Conocer las diversas
alternativas de inversión presentes en un mercado, el cómo se va a
financiar esa inversión, determinar la estructura de financiamiento más
adecuada para la empresa y, en fin, que resultados se deben esperar que
tiendan a elevar el valor de la empresa.
 Funciones básicas de la Administración Financiera

- La inversión (Decisiones de Inversión:

Presupuesto de Capital)
- El financiamiento (Decisiones de Financiamiento)
- Las decisiones de dividendos
- Las decisiones de Capital de trabajo
La meta de la administración financiera

Maximizar el Valor de la Empresa

Maximizar las utilidades

Versus
Maximizar el valor de la empresa
 Actividades Financieras

a. Preparación y análisis de la información financiera. Esta función es

fundamental para el cumplimiento de las siguientes y comprende la
preparación adecuada y análisis de los estados financieros básicos, de
manera que permita o ayude a la toma de decisiones relacionadas con el
ente económico.

b. Determinación de la estructura óptima de activos. Importante función

financiera de la empresa que comprende la determinación de la clase,
cantidad y calidad de los activos que requiere la empresa para que cumpla
sus objetivos de una manera más eficaz y eficientemente. Además, permite
controlar los niveles óptimos de activo.

c. Estudio del financiamiento del negocio o estructura financiera. La

administración no sólo debe precisar las fuentes de financiamiento a corto,
mediano y largo plazo, también debe determinar la correcta distribución
entre pasivos y patrimonio, no perdiendo de vista el costo que implica cada
fuente (costo de financiamiento).
 Responsabilidad del Gerente Financiero

a. Responsabilidad por la producción, manejo y flujo adecuado de la

información contable y financiera.

b. Responsabilidad por la administración eficiente del capital de trabajo.

c. Responsabilidad por la selección y evaluación de las inversiones.

d. Responsabilidad por la consecución y usos de los fondos de la compañía.

e. Responsabilidad por su participación en el desarrollo de la empresa.

f. Responsabilidad por el manejo administrativo de las áreas de la empresa

involucradas en la función financiera, tales como, Contabilidad, Costos,
Auditoria, Análisis Financiero, Proyectos, Administración Financiera,
Créditos, Presupuestos , Impuestos, Sistemas