1

2
3
4
5
6
OTROS 28% COMPETENCIA
PRINCIPAL 29,8%

LIDER
33,3%

7
DIVISION RETAIL

8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
 Pro g ra m a d e Ap e rtu ra s
Nue vo s N° de Lo c a le s.
Año Lo c a le s
2007 25 25

2008 40 65

2009 40 105
TOTAL 105 105

29
 Año TOTAL
2006 20
2007 30 665
620
2008 30
550
2009 20
TOTAL 100 465
426
404

333
309
260 262 264
242
185
142 155
135
85 103
59 61 62 72 78
54 52 54

97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 7e 8e 9e
19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20
0
20
0
20
0

# de locales M2 de Sala de Ventas

Fuente: D&S, Diciembre, 2006

30
7
 CUENTAS VIGENTES

A DICIEMBRE 31 2006 : 1.588.852

A DICIEMBRE 31 2007 E: 1.740.000
A DICIEMBRE 31 2008 E: 2.075.000

776
COLOCACIONES
640
EN US$ MILLONES
489

359
281
173
82

2002 2003 2004 2005 2006 2007E 2008E

31
32
Superficie Superficie N° de
arrendable arrendable a terceros Centros
total (mts2) (mts2) Comerciales

779.768 224.857 7

665.858 81.976 7

490.000 490.000 8

128.027 128.027 2

33
 

34
9
35
36
37
38
ANÁLISIS
FINANCIERO

Resultados: Serie Anual

Resultados: Serie Anual
2003 2004 2005 2006

Variación AA
US$MM % US$MM % US$MM % US$MM %

Ingresos de Explotación 2.368,4 100,0% 2.861,9 100,0% 3.066,1 100,0% 3.186,9 100,0% 3,9%
Costo de Ventas 1.835,1 77,5% 2.201,2 76,9% 2.207,6 72,0% 2.309,2 72,5% 4,6%
Margen de Explotación 533,3 22,5% 660,7 23,1% 858,5 28,0% 877,6 27,5% 2,2%
Gastos de Admin. y Ventas 364,7 15,4% 519,5 18,2% 615,1 20,1% 659,1 20,7% 7,1%
EBITDA 168,6 7,1% 141,2 4,9% 243,3 7,9% 218,5 6,9% -10,2%
Depreciación 76,5 3,2% 94,7 3,3% 102,3 3,3% 97,8 3,1% -4,5%
Total Gastos Operacionales 441,2 18,6% 614,1 21,5% 717,5 23,4% 756,9 23,8% 5,5%
Resultado Operacional 92,1 3,9% 46,6 1,6% 141,0 4,6% 120,8 3,8% -14,4%
Resultado No Operacional (37,1) -1,6% (34,8) -1,2% (61,3) -2,0% (37,3) -1,2% -39,2%
Utilidad Neta 42,4 1,8% 10,6 0,4% 72,8 2,4% 74,5 2,3% 2,3%

Moneda de Diciembre 2006, tasa de cambio: 1US$=$532,39 de Diciembre 31.2006.

Fuente: D&S,Diciembre 2006.

39 24
ANÁLISIS
FINANCIERO

Márgenes EBITDA, operacional y neto

9,1% 9,1% 9,3%
8,1% 8,9%
7,9%
7,2% 7,3%
7,1% 6,9%
7,0%
6,0% 6,5%
6,2% 5,7% 6,0%
4,9%
4,6%

5,1% 5,4% 4,0% 3,8%

3,7% 3,3% 3,9%
4,9%
4,3%
1,6% 2,3%
3,6%
2,8%

2,3% 2,4%
1,8% 0,4%

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

-1,1%

EBITDA / INGRESOS RESULTADO OPERACIONAL / INGRESOS UTILIDAD NETA / INGRESOS

Fuente: D&S,Diciembre 2006.

40 26
ANÁLISIS
FINANCIERO

Total Ingresos MUS$

9
6,
1

18
6,

3.
06
9

3.
1,
86
2.
4
8,
36
1

2.
6,
15
1

2.
8,

4,
95

93
8
1.

2,

1.
75
1.
7
4,
48
1.
8
1,
19
1.
3
9,
86

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Fuente: D&S,Diciembre 2006.

41 28
42
43
 J


44

45


46

47

48

49
50
51