Ejercicio 1

Una empresa industrial está evaluando expandirse al Norte de Perú, Para ello estima
que se requiere una inversión inicial de S/120 millones. Esta inversión permitirá generar
flujos de caja futuros por los próximos 4 años de S/ 45 millones cada uno. Se tiene la
siguiente información: Retorno de activo libre de riesgo: 3%, prima de riesgo de mercado:
12%, Beta desapalancado= 1.4. La estructura del capital es la siguiente: 40% de deuda
con un retorno esperado de 6% y el resto es capital propio. Se sabe además que el Perú
cuenta con un riesgo país de 1.5%. La tasa de impuestos es de 35%.

Se pide determinar :

a. Beta apalancado (1 punto)

b. COK (1 punto)
c. WACC(1 punto)
d. VAN (1 punto)
 Ejercicio 2
La empresa “Panucar” se dedica a la comercialización de mesas plegables. Actualmente
tiene un volumen de ventas anual de S/ 1´400,000 y el precio de venta de cada mesa es
de S/ 35.00. El costo total de producir las mesas asciende 900,000 anuales. Se sabe
además que el 40% de los costos operativos son fijos. La empresa paga 400,000 en
gastos financieros por préstamos realizados. Se pide que determine lo siguiente:

a. El punto de equilibrio de la empresa (1 punto)

b. El GAO, GAF y GAT de la empresa. (2 puntos)
c. Si el GAT de una empresa similar es igual a 6.5, ¿cuál de las 2 empresas es más
riesgosa? (1 punto)
 Ejercicio 3
La empresa “BDO” presenta la siguiente información concerniente a sus Estados
Financieros para los años 2019 y 2020. Además, se sabe que el margen bruto del
2019 es 30% y el del 2020 es 45%. Los Inventarios tienen la siguiente
composición:
Año 2018, 20% más que las cuentas por pagar del mismo año
Año 2019, 20% menos que las cuentas por cobrar del mismo año
Año 2020, promedio de las cuentas por pagar y cobrar del mismo año

En base a los datos que se dispone, determinar:

a) El ciclo de transformación de tesorería del 2019 y 2020. (2 puntos)

b) El ciclo operativo de la Empresa de ambos años (1 punto)
c) Del resultado anterior, analice e indique si la Empresa se encuentra en
mejor situación o no, con respecto a la utilización de sus recursos para
financiar sus operaciones. (1 punto)

Estado de Estado de
Resultados 2019 Resultados 2020
Ventas 50,000 70,000
Costo de Ventas

Estado de Estado de Estado de

Situación Situación Situación
Financiera Financiera Financiera
2018 2019 2020
Cuentas por
cobrar 8,000 9,000 10,000
Inventarios
Cuentas por
pagar 6,000 7,000 8,000
 Ejercicio 4
Se solicita elaborar el presupuesto de tesorería de la Empresa ABC de los meses de
Enero a Mayo, considerando la siguiente información

(Miles de soles) Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio

Ventas 700 800 900 1,000 1,200 1,400 900 900 800

Costo Mercadería 85% ventas 85% ventas 85% ventas 85% ventas 85% ventas 85% ventas 85% ventas 85% ventas 85% ventas

Gastos adm y vtas 120 120 120 120 120 120 120 120 120

Impuestos   60     60     60  

Dividendos   10     10     10  

Sugiera que se debe hacer con los excedentes o déficit de caja que se presenten. Asuma
que se parte con un saldo de Caja de S/800 mil y se desea mantener ese nivel de Caja
siempre.