Ingeniería económica

Generalidades
La ingeniería económica implica formular, estimar y evaluar los resultados
económicos cuando existan alternativas disponibles para llevar a cabo un propósito
definido.

Es un conjunto de técnicas matemáticas que simplifican las comparaciones

económicas. (Blank-Tarquin, 2006)

Finanzas es todo lo que tiene que ver con la administración del capital con el fin de
garantizar el logro de los objetivos de una nación, una empresa o una persona.
(Agudelo y Fernández, 2000)

En el sistema financiero podemos encontrar:

- Inversionistas: cuyo objetivo es realizar una inversión para obtener un excedente

en el futuro

- Prestatarios: Interesados en tomar dinero hoy comprometiéndose a pagarlo en

un futuro con un excedente adicional

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Entre inversionistas y prestatarios existe la financiación directa donde no hay
intermediación financiera y la indirecta en la que hay una intermediación entre ellos
por medio de bancos, corporaciones financieras, corporaciones de ahorro y vivienda y
cooperativas.
MECANISMOS DE FINANCIACIÓN DIRECTA
EMISOR INVERSIONISTA TÍTULO VALOR
Persona Persona Letras de cambio, cheques posfechados,
pagarés
Empresa Persona, Empresa Bonos, acciones

Gobierno Personas, Títulos del tesoro (TES) y bonos de

empresas entidades estatales

MECANISMOS DE FINANCIACIÓN INDIRECTA (CAPTACIÓN Y COLOCACIÓN)

Captación: CDTs, CDATs
Colocación: Préstamos de libre inversión, préstamos de vivienda, cupos de
sobregiro, tarjetas de crédito (todos respaldados con contratos, pagarés,
hipotecas, etc.)
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INVERSIÓN: Es un sacrificio del consumo presente para obtener un mayor

consumo en el futuro.
Preocupaciones del inversionista: Rentabilidad, Riesgo y Liquidez

- Rentabilidad: Variación porcentual que experimenta el capital durante

determinado tiempo

- Riesgo: Amenaza de no obtener la rentabilidad proyectada.

- Riesgos no sistemáticos o diversificados: riesgo particular a cierto tipo de

empresa o industria pero que no es compartido por todas las del país.

Tipos de riesgos no sistemáticos

- Riesgo de incumplimiento: que el deudor de un crédito incumpla en el
pago
- Riesgo de moneda: Comportamientos inesperados en la tasa de cambio
- Riesgo de reinversión: obtener tasas de rendimiento al menos tan
buenas como la de la inversión inicial

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- Riesgo…

- Riesgo sistemático o diversificado: debido a factores macroeconómicos y

socio ambientales que afectan todos los tipos de inversión dentro de un país.

Tipos de riesgo sistemático

- Riesgo de mercado: que el mercado accionario se mueva al alza o a la
baja, como consecuencia de factores que afectan la economía en
general, tales como ingreso o salida de inversión extranjera, medidas
económicas gubernamentales, crisis económicas.

- Riesgo de tasa de interés: cambio inesperado en las tasas de interés.

- Riesgo país: por problemas macroeconómicos la empresa emisora

incumpla sus pagos

- Liquidez: rapidez para recibir las utilidades o vender la inversión a bajo costo

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 PREGUNTAS:
¿Financiación directa o indirecta?

TES (Bonos del estado) CDTs Hipotecas

Tarjetas de crédito Acciones Bonos
Cupos de sobregiro Crédito de consumo Prestamos entre personas

¿Cuál financiación (directa o indirecta) entrega mayor rentabilidad y porqué?

Rta: la Directa por dos razones.

- Por no existir intermediación (el costo para el prestatario es menor y la rentabilidad para
el inversionista es mayor)

- Al existir un mayor riesgo para el inversionista, este exige mayor rentabilidad

Ejemplo de Inversiones de baja liquidez y alta rentabilidad:

Los certificados a término fijo CDTs

Inversiones de alta liquidez y baja rentabilidad:

Las cuentas de ahorros
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 PREGUNTAS:

– ¿Los fondos de inversión compran activos por orden de los inversionistas? Rta.
Falso.
Los fondos de inversión tienen total autonomía en que invertir

– ¿La baja liquidez de una inversión deteriora la rentabilidad que finalmente se

obtenga de ella?
Rta. Falso.
Puede tener baja liquidez pero buena rentabilidad como las inversiones a largo plazo

– ¿Los intermediarios financieros transfieren a los ahorradores el riesgo de los

préstamos que otorgan?
Rta. Falso.
El riesgo lo asumen los intermediarios

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 EL PAPEL DE LA INGENIERÍA ECONÓMICA EN LA TOMA DE DECISIONES

Las técnicas y modelos de la ingeniería económica ayudan a tomar decisiones.

El marco de referencia de la ingeniería económica es el futuro.

Los números constituyen las mejores estimaciones de lo que se espera que

ocurra implicando los flujos de efectivo, el tiempo de ocurrencia y las tasas de
interés.

Dichas estimaciones, sin embargo, podrán no ser exactas por eventos

cambiantes no contemplados.

La ingeniería económica también se aplica para analizar resultados del pasado,

para determinar si los resultados obtenidos fueron satisfactorios.

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 PROCEDIMIENTO PARA ELECCIÓN DE ALTERNATIVAS

1. Comprensión del problema y definición del objetivo

2. Recopilación de información
3. Definición de posibles soluciones alternativas y realización de estimaciones
realistas
4. Identificación de criterios para la toma de decisiones empleando uno o más
atributos
5. Evaluación de cada alternativa aplicando un análisis de sensibilidad para
reforzar la evaluación
6. Elección de la mejor alternativa
7. Implantar la solución
8. Vigilar los resultados

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 Ejemplo

1. Problema y definición del problema: Dos empresarios que se encuentran

frecuentemente en vuelos aéreos nacionales están considerando comprar un
avión que compartirían entre las dos compañías.

2 y 3. Recopilación de información y definición de posibles alternativas.

Para la alternativa de comprar el avión se estima el costo de compra, método
de financiamiento y tasa de interés, costos anuales de operación, posibles
incrementos de ingresos por ventas, deducciones por impuesto sobre la
renta.
Para la alternativa de seguir con los vuelos comerciales se estiman los costos
del transporte, cantidad de viajes, ingresos anuales por ventas.

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 Ejemplo

4. Identificación de criterios para la toma de decisiones.

Se toma el criterio de medida de valor entre los que se encuentran:

Valor presente (VP) Valor futuro (VF) Valor anual (VA)
Tasa de retorno (TR) Razón Beneficio/Costo (B/C) Costo capitalizado

5. Evaluación de cada alternativa aplicando un análisis de sensibilidad.

Con el criterio seleccionado en el numeral anterior se comparan las
alternativas.
Al evaluar la medida de valor, se considera el hecho de que el dinero de hoy
tendrá un valor diferente en el futuro. (valor del dinero en el tiempo).

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Existen muchos atributos no económicos (sociales, ambientales, legales, políticos,
personales), que pueden dar como resultado el hecho de que se tenga menos
confianza en los resultados económicos para tomar la mejor alternativa.

Para tomar las decisiones se debe tener información adecuada para todos los
factores –económicos y no económicos– para hacer una elección informada.

El análisis económico puede favorecer la alternativa de comprar el avión, pero como

consecuencia de factores no económicos, puede ser que elijan no comprar el avión.

Por ejemplo porque en los días que están haciendo el análisis se accidenta un avión
como el que querían comprar.

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 BIBLIOGRAFÍA

Para la creación de las anteriores diapositivas se consultaron los siguientes libros

• Blank L., y Tarquin A. (2006) Ingeniería Económica. McGraw-Hill. Sexta

edición. Bogotá.

• Agudelo D y Fernández A. (2000) Elementos básicos de Matemáticas

financieras. 2ª edición. Diego Agudelo y Andrés Fernández