Fondo Monetario

Internacional
GRUPO # 4:
• Javier Alfaro
• José Escoto
• Walter Pineda
 ¿Qué es?

• El Fondo Monetario Internacional, conocido por sus siglas FMI, es

una institución creada con el objetivo de garantizar la estabilidad del
sistema monetario internacional en el marco de un acuerdo de
cooperación entre naciones.
 ¿Cuál fue su origen?

• Cercano el fin de la segunda guerra mundial, los principales países

aliados estudiaron diversos planes para restablecer el orden en las
relaciones monetarias internacionales, surgiendo el FMI de la
conferencia de Bretton Woods en 1944. Los representantes
nacionales redactaron la carta orgánica (o Convenio Constitutivo) para
una institución internacional que supervisara el sistema monetario
internacional y fomentase tanto la eliminación de las restricciones
cambiarias en el comercio de bienes y servicios como la estabilidad de
los tipos de cambio.
 John Maynard Keynes y su propuesta

• Durante las negociaciones de Bretton Woods, el economista, sugirió la

creación de una institución más importante, una verdadera Banca
Central Mundial que emitiese una moneda internacional: el «bancor».
Esta proposición fue rechazada porque habría significado para los 
Estados Unidos, una pérdida de su influencia con el dólar.
El nuevo orden económico y sus tres reglas
• Cada Estado debía definir su moneda en relación con el oro o con el
dólar estadounidense.
• El valor de la moneda debía fluctuar únicamente en un margen de 1 %
con relación a su paridad oficial.
• Cada Estado estaba encargado de defender esta paridad velando por
el equilibrio de la balanza de los pagos.
 ¿Cuál es su objetivo?

• Es lograr un crecimiento y una prosperidad sostenibles para cada uno

de sus 190 países miembros. Con esa finalidad, respalda políticas
económicas que promueven la estabilidad financiera y la cooperación
monetaria, que son esenciales para la productividad, la creación de
puestos de trabajo y el bienestar económico. El FMI es administrado
por los países miembros, a los cuales les rinde cuentas.
 ¿Cuál es su misión?

• El FMI tiene tres misiones críticas: promover la cooperación

monetaria internacional, alentar la expansión del comercio
internacional y del crecimiento económico, y desalentar políticas que
vayan en perjuicio de la prosperidad. Para cumplirlas, los países
miembros colaboran entre sí con otros organismos internacionales a
fin de mejorar la vida de la población.
 Propósitos del FMI

• Promover la cooperación monetaria.

• Facilitar la expansion y crecimiento equilibrado del comercio
internacional.
• Promover la estabilidad cambiaria.
• Asistir en el establecimiento de un sistema multilateral de pagos.
 Miembros originales del FMI

• Los miembros originales del Fondo serán los de los países

representados en la Conferencia Monetaria y Financiera de las
Naciones Unidas cuyos gobiernos acepten ser miembros antes del 31
de diciembre de 1945. Comenzó a existir oficialmente el 27 de
diciembre de 1945, cuando los primeros 29 países ratificaron el
convenio correspondiente.
 Otros miembros del FMI

• La membresía estará abierta a otros países en los momentos y de

acuerdo con los términos que prescriba la Junta de
Gobernadores. Estos términos, incluidos los términos de las
suscripciones, se basarán en principios compatibles con los que se
aplican a otros países que ya son miembros.
 Obligaciones generales de los miembros
• Esforzarse por orientar sus políticas económicas y financieras hacia el
objetivo de fomentar un crecimiento económico ordenado con una
razonable estabilidad de precios.
• Buscar promover la estabilidad fomentando condiciones económicas
y financieras subyacentes ordenadas.
• Evitar la manipulación de los tipos de cambio o del sistema monetario
internacional.
 ¿Cómo funciona el FMI?

• El FMI promueve la estabilidad financiera internacional mediante las

siguientes vías:
 SUPERVISIÓN

• Seguimiento de la evolución económica y financiera de los países, y

asesoramiento correspondiente.

¿Cómo
funciona el
FMI?
 ASISTENCIA FINANCIERA

• Préstamos y otras ayudas financieras a los países miembros.

¿Cómo
funciona el
FMI?
 FORTALECIMIENTO DE LAS
CAPACIDADES

• Asistencia técnica y capacitación para ayudar a los gobiernos a poner

en práctica políticas económicas sólidas.

¿Cómo
funciona el
FMI?
 ¿Como se financia el FMI?

• Los fondos del FMI provienen de tres fuentes:

• Las cuotas de los miembros.
• Los acuerdos de crédito.
• Los acuerdos bilaterales de préstamo.
 Cuotas de los miembros

•  La principal fuente de financiamiento del FMI son las cuotas de los
países miembros, que en términos generales reflejan el tamaño y la
posición de los países en la economía mundial.

¿Cómo se
financia el
FMI?
 Nuevos acuerdos para la obtención de
prestamos

• Los Nuevos Acuerdos para la Obtención de Préstamos (NAP) entre el

FMI y un grupo de miembros e instituciones constituyen el principal
respaldo para los recursos provenientes de las cuotas. En enero de
2020, el Directorio Ejecutivo del FMI acordó duplicar el tamaño de los
NAP a DEG 365.000 millones, o USD 526.000 millones.

¿Cómo se
financia el
FMI?
 Acuerdos bilaterales de préstamo

• Los países miembros también han comprometido recursos a través de

acuerdos bilaterales de préstamo. En 2020, el Directorio Ejecutivo del
FMI aprobó una nueva ronda de acuerdos, de los cuales se habían
hecho efectivos DEG 128.000 millones (USD 183.000 millones) al 5 de
febrero de 2021.

¿Cómo se
financia el
FMI?
 ¿Cómo ha respondido el FMI a la
pandemia de COVID-19?

• La pandemia y los shocks económicos que la siguieron incrementaron

la demanda de asistencia financiera por parte de los miembros. El FMI
respondió ampliando provisionalmente el acceso global a los fondos y
a financiamiento de emergencia. Prolongó los préstamos en
condiciones concesionarias sin intereses y fijó en cero, a título
permanente, la tasa de interés aplicada al financiamiento de
emergencia.
 ¿Cuáles son las diferencias entre el Grupo
Banco Mundial y el FMI?
• Ambas instituciones, que fueron creadas en la Conferencia de Bretton
Woods en 1944, tienen misiones complementarias. El Grupo Banco
Mundial trabaja con los países en desarrollo con el fin de reducir la
pobreza y aumentar la prosperidad compartida, mientras que
el Fondo Monetario Internacional (FMI) se ocupa de estabilizar el
sistema monetario internacional y actúa como autoridad de
supervisión del sistema monetario internacional.
 ¿Cuáles son las diferencias entre el Grupo
Banco Mundial y el FMI?

• Busca la estabilidad del • Apoya Gobiernos de

sistema monetario. economías emergentes.
• Promociona la • Reduce la pobreza y el
cooperación monetaria. desempleo.
• Concede prestamos. • Promueve el desarrollo
sostenible.
 ¿Que son los DEG?

• El FMI emite un activo de reserva internacional conocido como

Derechos Especiales de Giro, que puede complementar los activos de
reserva de los países miembros. Las asignaciones mundiales totales
rondan actualmente en DEG 204.200 millones, o USD 293.000
millones. Los miembros del FMI también pueden realizar entre sí
intercambios voluntarios de DEG por monedas.
 La función del DEG

• El DEG es utilizado como unidad de cuenta por el FMI y otros

organismos internacionales.

• El DEG no es ni una moneda ni un crédito frente al FMI. Más bien

representa un derecho potencial frente a las monedas de libre uso de
los países miembros del FMI. El DEG se puede canjear por monedas
de libre uso.
 Asignación general de DEG

• Una asignación general de DEG debe ceñirse al objetivo de atender la

necesidad mundial a largo plazo de complementar los activos de
reserva. También debe recibir amplio respaldo entre los miembros del
FMI (una asignación requiere la aprobación de la Junta de
Gobernadores con una mayoría de 85% del total de votos de los
miembros del Departamento de DEG).
 Asignación especial de DEG

• Una asignación extraordinaria en 2009 les permitió a los países que

ingresaron en el FMI después de 1981 (es decir, después de
asignaciones anteriores) participar equitativamente en el sistema de
DEG.
 Sistema de Bretton Woods
• Denominación utilizada para referirse al sistema monetario
internacional que existió desde 1944 hasta 1973.

• Su denominación se debe a que se gestó en Bretton Woods, New

Hampshire, y el compromiso resultante de las reuniones allí
celebradas fue el establecimiento de un sistema de tipos de cambio
fijos, aunque con paridades ajustables. Asimismo, se decidió crear dos
instituciones, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
 El valor del DEG

• Inicialmente, el DEG se definió como un valor equivalente a 0,888671

gramos de oro fino, que, en ese entonces, era también equivalente a
un dólar de EE.UU. Tras derrumbarse el sistema de Bretton Woods, el
DEG se redefinió en base a una cesta de monedas.
 ¿Que compone la cesta del DEG?

• Se componen de monedas que deben cumplir dos criterios:

• Una moneda cumple con el criterio relativo a las exportaciones si su emisor

es miembro del FMI o de una unión monetaria que incluye miembros del FMI
y es también uno de los cinco principales exportadores del mundo.
• El FMI estima que una moneda es «de libre uso» si se la utiliza ampliamente
para saldar transacciones internacionales y se la negocia ampliamente en los
principales mercados de cambio. Las monedas de libre uso pueden utilizarse
en las operaciones financieras del FMI.
 Revisión del DEG
• La composición de la cesta de
DEG se somete a revisión cada
cinco años, o con más
frecuencia de ser necesario, a
fin de velar por que refleje la
importancia relativa de cada
moneda en los sistemas
comerciales y financieros
mundiales.
 La tasa de interés del DEG (DEGi)

• El DEGi es la base de cálculo de la tasa de interés que se les cobra a

los miembros por los créditos no concesionarios que reciben del FMI
y que se les paga a los miembros por las posiciones acreedoras
remuneradas frente al FMI
 El valor del DEGi

• El valor del DEGi se determina semanalmente sobre la base de un

promedio ponderado de tasas de interés representativas de
instrumentos de deuda pública a corto plazo en los mercados de
dinero de las monedas de la cesta del DEG, con un piso de 5 puntos
básicos.
El valor del DEGi
 Operaciones de DEG

• Los miembros participantes y los tenedores autorizados pueden

comprar y vender DEG en el mercado voluntario. De ser necesario, el
FMI también puede designar miembros que compran DEG a otros
participantes.
 Cuotas y pagos de suscripciones

• A cada miembro se le asignará una cuota expresada en derechos

especiales de giro. Las cuotas de los miembros representados en la
Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas.

• Las cuotas de los demás miembros serán determinadas por la Junta

de Gobernadores.
 Ajuste de cuotas

• a) Se requerirá una mayoría del ochenta y cinco por ciento de la

totalidad de los votos para cualquier cambio en las cuotas.

• b) La cuota de un miembro no se modificará hasta que el miembro

haya dado su consentimiento y hasta que se haya realizado el pago.
 Ajuste de cuotas

• c) La Junta de Gobernadores deberá a intervalos de no más de cinco

años realizar una revisión general, y si lo considera apropiado
proponer un ajuste, de las cuotas de los miembros.

• d) El Fondo podrá en cualquier momento proponer un aumento en las

cuotas de aquellos afiliados al Fondo que lo estaban el 31 de agosto
de 1975.
 Pagos por modificación de cuotas

• a) Todo miembro que consienta en un aumento de su cuota deberá,

dentro de un plazo determinado por el Fondo, pagar al Fondo el
veinticinco por ciento del aumento de los derechos especiales de giro.

• b) Se considerará que cada miembro que consienta en un aumento de

su cuota ha pagado al Fondo una cantidad de suscripción igual a dicho
aumento.
 Pagos por modificación de cuotas

• c) Si un país miembro consiente en una reducción de su cuota, el

Fondo deberá, dentro de los sesenta días, pagar al país miembro una
cantidad igual a la reducción.

• d) Se requerirá una mayoría del setenta por ciento del total de los
votos para cualquier decisión bajo ( a ) anterior.
 Sustitución de valores por moneda

• El Fondo aceptará de cualquier país miembro, en lugar de cualquier

parte de la moneda del país miembro en la Cuenta de Recursos
Generales que a juicio del Fondo no sea necesaria para sus
operaciones y transacciones, pagarés u obligaciones similares
emitidas por el país miembro o el depositario designado por el
miembro.
Cuotas y derechos de voto de los miembros
del FMI
• La siguiente tabla muestra las cuotas y los derechos de voto de los
miembros del FMI. Luego de la entrada en vigor de la Enmienda de
Reforma de la Junta Directiva el 26 de enero de 2016, los miembros
que hayan dado su consentimiento para los aumentos de sus cuotas
pueden pagar sus aumentos de cuotas en virtud de la Revisión
General de Cuotas.
Cuotas y derechos de voto de los miembros
del FMI
1 2
 Cuotas y derechos de voto de los miembros
del FMI
3 5

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 Convenio Constitutivo del Fondo
Monetario Internacional
• Como estatuto de la organización, los artículos establecen los
propósitos del Fondo, que incluyen la promoción de la "cooperación
monetaria internacional a través de una institución permanente que
proporciona el mecanismo para la consulta y la colaboración en
problemas monetarios internacionales".
 Directores gerentes del FMI
• Históricamente, el director gerente del FMI siempre ha sido europeo y
el presidente del Banco Mundial siempre ha sido estadounidense. Sin
embargo, esta tradición está cada vez más cuestionada, y la
competencia para estos dos puestos puede abrirse para incluir a otras
y otros candidatos calificados de cualquier parte del mundo.
 Tabla de Directores gerentes del FMI
1 2
 Directores ejecutivos y poder de voto
• Cada país tiene un determinado poder de voto dentro del organismo,
dependiendo del tamaño de su economía (PIB), cuenta corriente,
reservas internacionales y otras variables económicas.

• En total, hay 24 directores ejecutivos elegidos entre los países

miembros del Fondo. Solo Estados Unidos, Japón, Alemania, Francia y
el Reino Unido pueden elegir un director sin ayuda de ningún otro
país. China, Arabia Saudí y Rusia eligen de facto un director cada uno.
Los demás 16 directores son elegidos por bloques de países.
 Porcentaje de voto por país
• En la cumbre de G20 de 2009 el FMI cuadriplicó su capacidad
financiera a un billón de dólares. Además, se le encargó supervisar si
los países están estimulando suficientemente a sus economías y si
están reformando sus sistemas regulatorios, además de alertar sobre
problemas financieros.

• En marzo de 2008 las acciones con derecho a voto de los países en

desarrollo en el FMI crecieron 5,4 puntos porcentuales. Para Brasil
eso significa un 1,7 %. La participación de China es de 3,8 %. Estos
aumentos marginales aún no entran en efecto.
 Análisis cada año
• Un equipo de funcionarios del FMI se reúne, generalmente todos los
años, con autoridades del gobierno y del banco central (sindicatos,
asociaciones de empleadores, catedráticos, órganos legislativos y
operadores financieros) de cada uno de los países miembros. A fin de
examinar la evolución y la política y económica del país.
• Para realizar la supervisión de los países, un equipo del FMI visita el
país, obtienen información económica y financiera y analiza con las
autoridades nacionales lo acontecido recientemente en el plano
económico y las políticas monetaria y fiscal, así como las medidas
estructurales.
 Reformas
• Modernizar la condicionalidad.
• Línea de Crédito Flexible.
• Fortalecer los acuerdos stand-by: con mayor flexibilidad.
• Duplicación de los límites del acceso al financiamiento.
• Simplificar los costos y vencimientos.
• Simplificar los servicios.
• Reforma de los servicios para los países de bajo ingresos.
 Consenso de Washington
• El término fue acuñado en el año 1989 por el economista John
Williamson con el objetivo de describir un paquete de reformas
«estándar» para países en desarrollo azotados por la crisis financiera,
según las instituciones bajo la órbita de Washington D. C. (como el
Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial y el
Departamento del Tesoro de los Estados Unidos). Las fórmulas
abarcaban políticas que propugnaban la estabilización
macroeconómica, la liberalización económica con respecto al
comercio, la reducción del Estado y la expansión de las fuerzas del
mercado dentro de la economía interna.
 Críticas al FMI
• Las principales críticas al FMI provenientes de perspectivas contrarias al 
mercado libre argumentan que por el papel dominante que tienen los países
desarrollados dentro del organismo causa que el FMI oriente sus políticas
globales al fomento de un capitalismo que suele denominarse neoliberal, a causa
de haber impuesto a los países en vías de desarrollo —y más recientemente a
algunos países europeos— sus programas económicos basados en el 
Consenso de Washington que consisten en la reducción del déficit y del 
gasto público y consecuentemente de servicios y prestaciones sociales, con
fundamento en las políticas y teorías monetaristas y en el principio de libre
mercado, ​ que deben llevarse a cabo como condiciones de los préstamos
realizados y que según sus críticos ha provocado un aumento de la brecha entre
ricos y pobres y un empeoramiento de los servicios públicos, como la sanidad.
 Algunas de las políticas criticadas son:
• Saneamiento del presupuesto público a expensas del gasto social.
• Generación de superávit primario suficiente para cubrir los compromisos de 
deuda externa.
• Eliminación de subsidios, tanto en la actividad productiva como en los
servicios sociales.
• Reestructuración del sistema impositivo. Con el fin de incrementar la
recaudación fiscal.
• El concepto de servicios, en la interpretación del FMI, se extiende hasta incluir
áreas que tradicionalmente se interpretan como estructuras de
aseguramiento de derechos fundamentales, como la educación, la salud o la
previsión social.
 El FMI y Libia
• Se enfocan en que este también llega a acuerdos con dictadores sin
importar su signo ideológico. El 18 de noviembre de 2008, el entonces
director del FMI, Dominique Strauss-Kahn, resumió su reunión con el
líder libio Muamar el Gadafi de la siguiente manera: "Los encuentros
que hemos mantenido son muestra de nuestro punto de vista común
sobre las realizaciones de Libia y sobre los principales desafíos a los
que se enfrenta…”.
 Conclusiones
• El FMI facilita la extensión y crecimiento equilibrado del 
comercio internacional, y además contribuye, a través de ello, a la
promoción y mantenimiento de altos niveles de empleo, ingresos
 reales y el desarrollo de recursos productivos de todos los miembros,
como política económica primordial. El FMI promueve la estabilidad
cambiaria y mantiene acuerdos cambiarios ordenados entre los
miembros y evitar depreciaciones en las tasas cambiarias con fines
competitivos.
Fin de la presentación

¡Gracias!