3.

8 Evaluación de
Inversiones
Contenido

Contenido SL Evaluación Objetiva

Evaluación de oportunidades de inversión
utilizando el período de recuperación y OE3, OE4
la tasa de
rendimiento promedio (TRP)

2
EVALUACIÓN DE INVERSIONES
Las inversiones se refiere a la
adquisición de un activo con el
potencial de generar beneficios
económicos futuros, por
ejemplo, la valorización
material informático o la
compra de un edificio.
La evaluación de inversiones utiliza una
variedad de técnicas cuantitativas de
toma de decisiones para evaluar
proyectos de inversión.
▰ Campaña de marketing
▰ Actualizar una fábrica
▰ Compra de maquinaria
▰ Abrir una nueva sucursal
▰ Investigación y desarrollo
3
1
Período de Recuperación

4
El periodo de recuperación (PR) se refiere a la cantidad de tiempo
necesario para que un proyecto de inversión recupere el desembolso inicial
(inversión) a través de los flujos de caja. La fórmula para el cálculo del
periodo de recuperación es:

Inversión Inicial - Flujo de caja neto ( cada

año)
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Inversión Inicial de $500,000

Flujo caja Neto Inversión

Año 0 0 -500
Año 1 100 -400
Año 2 125 -275
Año 3 125 -150
Año 4 150 0
Año 5 150 6
Período de recuperación es de 4 años
Inversión Inicial de $200,000

Flujo caja Neto Inversión

Año 0 0 -200
Año 1 70
Año 2 80
Año 3 120
Año 4 160
Año 5 175 7
 Inversión Inicial de $200,000

Flujo caja Neto Inversión

Año 0 0 -200 50 . X 12
120
Año 1 70 -130
= 0.4167 x 12
Año 2 80 -50
= 5 meses
Año 3 120 70
PR= 2 años y
Cantidad requerida X12 5 meses
Periodo de Recuperación =
Flujo de caja neto 8
 ¿Cuál debes
Calcula el Período de Recuperación de cada proyecto de elegir?
Si tienes una Inversión Inicial de $70,000
Proyecto A Proyecto B Proyecto C
Año Flujo de Inversió Flujo de Inversión Flujo de Inversión
caja Neto n caja Neto caja Neto

0 0 -70 0 -70 0 -70

1 10 20 30

2 10 20 30

3 20 20 20

4 20 20 10

5 30 20 10

6 40 20 10
9
 ¿Cuál debes
Calcula el Período de Recuperación de cada proyecto de elegir?
Si tienes una Inversión Inicial de $70,000
Proyecto A Proyecto B Proyecto C
Año FCN Inversión FCN Inversión FCN Inversión

0 0 -70 0 -70
0 -70
1 10 -60 30 -40
20 -50
2 10 -50 20 -30 30 -10

3 años 6 meses
4 años 4 meses

2 años 6 meses
3 20 -30 20 -10 20 10

4 20 -10 20 10 10

5 30 20 20 10

6 40 20 10

110 10
Total 130 120
 Período de Recuperación (PR)
VENTAJAS
El PR es el método más simple y rápido de la
valoración de inversiones; por lo tanto es el más
utilizado.
Puede ser útil para las empresas con problemas de
flujo de fondos ya que pueden identificar cuánto
tiempo tomaría para que el efectivo sería recuperado.
Permite a una empresa ver si la compra de un activo
habrá un equilibrio antes de que necesite ser
reemplazada.
Puede ser utilizado para comparar diferentes
proyectos de inversión con distintos costos mediante el
cálculo del PR más rápido de cada opción.
Ayuda a evaluar proyectos que producen un rápido
retorno para los accionistas.
DESVENTAJAS
La contribución al mes es poco probable ser constante ya que
la demanda es propensa a la variación estacional por tanto el
PR podría tomar más tiempo.
PR se centra en el tiempo como el criterio clave para la
inversión, en lugar de ganancias - el objetivo principal de la
mayoría de los negocios de sector privado.
Puede promover un enfoque de corto plazo a la inversión, es
decir los gerentes sólo enfocan los beneficios a corto plazo e
ignorar las ganancias potenciales a largo plazo.
PR no puede ser muy adecuado para algunas empresas, por
ejemplo promotores y fabricantes de la línea aérea es poco
probable que recupere su inversión durante muchos años.
Los cálculos son propensos a errores ya que es difícil predecir
con exactitud los flujos de efectivo futuros. 11
2
Tasa de Rendimiento
Promedio (TPR)
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 Tasa de Rendimiento Promedio (TRP)

● La tasa de rendimiento promedio (TRP) calcula la ganancia promedio

en un proyecto de inversión como un porcentaje del monto invertido.
● Expresado como un porcentaje, el TRP permite a gerentes comparar el
rendimiento de otros proyectos de inversión.
● Como punto de referencia básico, el TRP puede ser comparado con la
tasa de interés para evaluar las recompensas por el riesgo implicado en
una inversión.

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Fórmula de Rendimiento Promedio (TRP)

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 ¿Cuál debes
Calcula la Tasa de Rendimiento Promedio (TRP) de elegir?

Proyecto A Proyecto B Proyecto C

Año FCN Inversión FCN Inversión FCN Inversión

0 0 -70 0 -70
0 -70
20 -50
1 10 -60 30 -40
20 -30
2 10 -50 30 -10
20 -10
3 20 -30 20 10
20 10
4 20 -10 10
20
5 30 20 10
20
6 40 10
120 15
Total 130 110
 ¿Cuál debes
Calcula la Tasa de Rendimiento Promedio (TRP) de elegir?
Proyecto A Proyecto B Proyecto C
Año FCN Inversión FCN Inversión FCN Inversión

0 0 -70 0 -70 0 -70

1 10 -60 20 -50 30 -40

2 10 -50 20 -30 30 -10

3 20 -30 20 -10 20 10

4 20 -10 20 10 10

5 30 20 20 10

6 40 20 10

Total 130 120 110

16
(((130-70)/6)/70)x100 = 14.29% (((120-70)/6)/70)x100=11.90% (((110-70)/6)/70)x100 = 9.52%
 Tasa de Rendimiento Promedio (TRP)
VENTAJAS
La ventaja principal del método TRP
consiste en que permite comparaciones
fáciles (en términos de porcentaje) de
los rendimientos estimados de diferentes
proyectos de inversión.
DESVENTAJAS
Se ignora la sincronización de flujos de
efectivo y por lo tanto, es propenso a la
previsión de errores al considerar factores
estacionales.
Como con todas las previsiones basadas en
tiempo, los errores son más probables en
cuanto más largo el período de tiempo sea
considerado.
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