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8 Evaluación de
Inversiones
Contenido

Contenido SL Evaluación Objetiva


Evaluación de oportunidades de inversión
utilizando el período de recuperación y OE3, OE4
la tasa de
rendimiento promedio (TRP)

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EVALUACIÓN DE INVERSIONES

Las inversiones se refiere a la La evaluación de inversiones utiliza una


adquisición de un activo con el variedad de técnicas cuantitativas de
potencial de generar beneficios toma de decisiones para evaluar
económicos futuros, por proyectos de inversión.
ejemplo, la valorización ▰ Campaña de marketing
material informático o la ▰ Actualizar una fábrica
compra de un edificio. ▰ Compra de maquinaria
▰ Abrir una nueva sucursal
▰ Investigación y desarrollo
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Período de Recuperación

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El periodo de recuperación (PR) se refiere a la cantidad de tiempo
necesario para que un proyecto de inversión recupere el desembolso inicial
(inversión) a través de los flujos de caja. La fórmula para el cálculo del
periodo de recuperación es:

Inversión Inicial - Flujo de caja neto ( cada


año)
5
Inversión Inicial de $500,000

Flujo caja Neto Inversión

Año 0 0 -500
Año 1 100 -400
Año 2 125 -275
Año 3 125 -150
Año 4 150 0
Año 5 150 6
Período de recuperación es de 4 años
Inversión Inicial de $200,000

Flujo caja Neto Inversión

Año 0 0 -200
Año 1 70
Año 2 80
Año 3 120
Año 4 160
Año 5 175 7
Inversión Inicial de $200,000

Flujo caja Neto Inversión

Año 0 0 -200 50 . X 12
120
Año 1 70 -130
= 0.4167 x 12
Año 2 80 -50
= 5 meses
Año 3 120 70
PR= 2 años y
Cantidad requerida X12 5 meses
Periodo de Recuperación =
Flujo de caja neto 8
¿Cuál debes
Calcula el Período de Recuperación de cada proyecto de elegir?
Si tienes una Inversión Inicial de $70,000
Proyecto A Proyecto B Proyecto C
Año Flujo de Inversió Flujo de Inversión Flujo de Inversión
caja Neto n caja Neto caja Neto

0 0 -70 0 -70 0 -70

1 10 20 30

2 10 20 30

3 20 20 20

4 20 20 10

5 30 20 10

6 40 20 10
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¿Cuál debes
Calcula el Período de Recuperación de cada proyecto de elegir?
Si tienes una Inversión Inicial de $70,000
Proyecto A Proyecto B Proyecto C
Año FCN Inversión FCN Inversión FCN Inversión

0 0 -70 0 -70
0 -70
1 10 -60 30 -40
20 -50
2 10 -50 20 -30 30 -10

3 años 6 meses
4 años 4 meses

2 años 6 meses
3 20 -30 20 -10 20 10

4 20 -10 20 10 10

5 30 20 20 10

6 40 20 10

110 10
Total 130 120
Período de Recuperación (PR)

VENTAJAS DESVENTAJAS
El PR es el método más simple y rápido de la La contribución al mes es poco probable ser constante ya que
valoración de inversiones; por lo tanto es el más la demanda es propensa a la variación estacional por tanto el
utilizado. PR podría tomar más tiempo.
Puede ser útil para las empresas con problemas de PR se centra en el tiempo como el criterio clave para la
flujo de fondos ya que pueden identificar cuánto inversión, en lugar de ganancias - el objetivo principal de la
tiempo tomaría para que el efectivo sería recuperado. mayoría de los negocios de sector privado.
Permite a una empresa ver si la compra de un activo
habrá un equilibrio antes de que necesite ser Puede promover un enfoque de corto plazo a la inversión, es
reemplazada. decir los gerentes sólo enfocan los beneficios a corto plazo e
ignorar las ganancias potenciales a largo plazo.
Puede ser utilizado para comparar diferentes
proyectos de inversión con distintos costos mediante el PR no puede ser muy adecuado para algunas empresas, por
cálculo del PR más rápido de cada opción. ejemplo promotores y fabricantes de la línea aérea es poco
probable que recupere su inversión durante muchos años.
Ayuda a evaluar proyectos que producen un rápido
retorno para los accionistas.
Los cálculos son propensos a errores ya que es difícil predecir
con exactitud los flujos de efectivo futuros. 11
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Tasa de Rendimiento
Promedio (TPR)
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Tasa de Rendimiento Promedio (TRP)

● La tasa de rendimiento promedio (TRP) calcula la ganancia promedio


en un proyecto de inversión como un porcentaje del monto invertido.
● Expresado como un porcentaje, el TRP permite a gerentes comparar el
rendimiento de otros proyectos de inversión.
● Como punto de referencia básico, el TRP puede ser comparado con la
tasa de interés para evaluar las recompensas por el riesgo implicado en
una inversión.

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Fórmula de Rendimiento Promedio (TRP)

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¿Cuál debes
Calcula la Tasa de Rendimiento Promedio (TRP) de elegir?

Proyecto A Proyecto B Proyecto C


Año FCN Inversión FCN Inversión FCN Inversión

0 0 -70 0 -70
0 -70
20 -50
1 10 -60 30 -40
20 -30
2 10 -50 30 -10
20 -10
3 20 -30 20 10
20 10
4 20 -10 10
20
5 30 20 10
20
6 40 10
120 15
Total 130 110
¿Cuál debes
Calcula la Tasa de Rendimiento Promedio (TRP) de elegir?
Proyecto A Proyecto B Proyecto C
Año FCN Inversión FCN Inversión FCN Inversión

0 0 -70 0 -70 0 -70

1 10 -60 20 -50 30 -40

2 10 -50 20 -30 30 -10

3 20 -30 20 -10 20 10

4 20 -10 20 10 10

5 30 20 20 10

6 40 20 10

Total 130 120 110


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(((130-70)/6)/70)x100 = 14.29% (((120-70)/6)/70)x100=11.90% (((110-70)/6)/70)x100 = 9.52%
Tasa de Rendimiento Promedio (TRP)

VENTAJAS DESVENTAJAS

La ventaja principal del método TRP Se ignora la sincronización de flujos de


consiste en que permite comparaciones efectivo y por lo tanto, es propenso a la
fáciles (en términos de porcentaje) de previsión de errores al considerar factores
los rendimientos estimados de diferentes estacionales.
proyectos de inversión. Como con todas las previsiones basadas en
tiempo, los errores son más probables en
cuanto más largo el período de tiempo sea
considerado.

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