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UNIVERSIDAD TÉCNICA DE MACHALA

Calidad, Pertinencia y Calidez
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
CARRERA DE ECONOMÍA
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POLÍTICA 04
MONETARIA Docente:
Econ. Marco Elizalde, Mgs 05
Integrantes:
• Aguilera Loaiza Shirley Lisbeth
Asignatura:
• Vaca Torres Daniela Mayte 06
Política Económica
• Zambrano Carrion Domenica Arlette
Curso:
8vo Semestre “A”

Periodo:
2021 - 02
 CLASE #15
Puntos a desarrollarse:
• Saludo y bienvenida
• Indicaciones del docente para la clase
• Registro de asistencia
• Tema/fecha/objetivo
• Desarrollo
• Segmento de preguntas, respuestas y opiniones
• Registro de asistencia
• Conclusiones y recomendaciones
• Cierre (EVIDENCIA)
REUNIÓN # 15 POLÍTICA ECONÓMICA
TEMA: Política Monetaria
FECHA: Viernes 14 / 01/ 2022
OBJETIVO: Comprender el significado de política monetaria y su
importancia en el mundo que nos rodea.
 Concepto, artífices y objetivos de la política
monetaria
Es un conjunto de acciones orientado a modificar la cantidad de dinero que se encuentra
CONCEPTO disponible en un país.

OBJETIVOS
ARTÍFICE Controlar la cantidad de dinero que existe en la
economía, para conseguir los objetivos previamente
S establecidos.

Estabilizar los precios, pero también puede

contribuir al logro de un crecimiento sostenido y en
Banco favor del equilibrio externo.
Gobierno
Central
 La estrategia de control monetario con objetivos
intermedios: la aplicación de la política monetaria a dos
niveles
 La estabilidad de
la relación entre el
objetivo monetario
y final.

La capacidad del
Del tipo de cambio. Banco Central de
influir sobre cada una
de las variables.
ELECCIÓN
DE UNA
VARIABLE
OBJETIVO
MONETARIO
La postura que adopten las La disposición del Banco
autoridades monetarias Central a aceptar movimientos
respecto a las corrientes de frecuentes e importantes en los
pensamiento tradicionales. tipos de interés.

La dificultad de
prever la inflación.
 La elección de la variable operativa

VARIABLE La variable operativa es el mecanismo de intervención que se va a utilizar para lograr que se
OPERATIVA vaya alcanzando los objetivos intermedios y finales,

Una vez elegida la variable objetivo, se utiliza otra que sirve como medio para
alcanzarla.
ELECCIÓN

El Banco Central facilita el logro del objetivo monetario.

La autoridad monetaria conoce el grado de expansión o contracción que generan sus

propias actuaciones.

Las principales opciones:

- Base de liquidez del sistema: base monetaria o activos de caja del sistema bancario
(ACSB).
- Tipo de interés a corto plazo.
 Relación entre objetivo
último y el agregado
monetario

Relación entre la LAS Relación entre el

base monetaria y la ECUACIONES objetivo monetario
oferta monetaria y la variable
MONETARIAS operativa

Relación entre el objetivo

último y el tipo de interés
 La estrategia de control monetario directa sobre
el objetivo inflación
Todos los países tienen El motivo es que la credibilidad
establecido un objetivo de que tenga el Banco Central, como Se establece un valor numérico a
estabilidad de precios en su responsable de la inflación, es muy un índice de precios que facilite el
política económica, pero no importante para que trabajadores y seguimiento de la inflación por
siempre se hace explicitando un empresarios tomen sus decisiones parte de todos los agentes.
valor asociado a la inflación. de forma acorde a ese horizonte.

Estrategia de política monetaria directa sobre el

objetivo
 Éxitos de la política directa
sobre el objetivo

 La experiencia que tienen actualmente los  El objetivo estabilidad se fija en

bancos centrales, que iniciaron políticas
monetarias activas a finales de los años
setenta, y que por lo tanto tienen un
conocimiento teórico y práctico del
funcionamiento de la política monetaria
muy amplio.
términos de IPC o de inflación
subyacente.
 Los indicadores que sirven de base de
conocimiento para adoptar un cambio
en las medidas son muy amplios y
difieren según los países.

 La variable clave de control suele ser el

 En los últimos años los bancos centrales de
tipo de interés a corto plazo
los países que gozan de estabilidad de
precios, cuentan con la confianza de los
mercados financieros, de trabajadores,
empresarios. Esa credibilidad permite crear La política monetaria de control
expectativas de inflación a la baja. directo sobre el objetivo inflación
LOS INSTRUMENTOS PRIMARIOS DE LA
POLÍTICA MONETARIA

Las naciones tienen estructuras monetarias y financieras por razones de

desarrollo económico desigual o por razones históricas

Por tanto, el grado de intensidad con que cada país los utilice será también
diferente y la forma de aplicarlos tampoco será la misma. Una de las
características comunes que tienen estos instrumentos es que su aplicación
es predecible y regular

Los instrumentos monetarios más habituales son las operaciones de mercado abierto, la
manipulación de la tasa de redescuento y las variaciones en los porcentajes de
reservas obligatorias.
 Elevación de los tipos de interés

Disminución de los tipos de interés

OPERACION
ES DE Venta de valores por parte del Banco
Central.
MERCADO
Compra de los valores por parte del Banco
ABIERTO Central
EL REDESCUENTO (TIPO DE INTERÉS BÁSICO,
TASA DE DESCUENTO)

Las líneas de redescuento, o límites máximos que

puede redescontar el Banco Central.

Los sectores económicos sobre los que existe

compromiso de redescuento.

La tasa de redescuento, es decir, el tipo de interés

al cual realizar la operación.
 VARIACIONES EN LOS PORCENTAJES DE RESERVAS
OBLIGATORIAS

La legislación de muchos países Inicialmente predominó la

exige a las entidades financieras preocupación por la solvencia, y por
ello el coeficiente de
el mantenimiento de
reserva era rígido y no susceptible de
unas reservas frente a sus frecuentes variaciones, puesto que
depósitos. servía para dar
seguridad a los depositante s.

La forma más habitual de las La cantidad resultante debe

reservas bancarias es el ser depositada en el Banco
coeficiente de caja. Central, pero también cabe que
pueda ser mantenida en caja
por los bancos.
 Otros instrumentos monetarios
Existe diversidad de instrumentos La liquidez puede limitarse
que pueden utilizarse para regular obligando al cumplimiento de
la liquidez y que han sido usados diversos coeficientes: ratio de
con mayor o menor intensidad en recursos propios, coeficiente de
todos los países. inversión, además del de caja.

A medida que las economías se

Se puede regular el volumen de
desarrollan y que sus mercados
crédito que las entidades pueden
financieros se amplían, las políticas
prestar a sus clientes a través de los
monetarias tienden a aplicarse con
préstamos concedidos por el Banco
técnicas indirectas, en las cuales se
Central a la banca de forma directa.
manipula la liquidez.
LA EFECTIVIDAD DE LA POLÍTICA MONETARIA: MODELO IS-LM
La curva IS representa todas las combinaciones posibles entre producción y tipo de interés que
son de equilibrio en el mercado de bienes

• La curva IS

La curva LM recoge todas las combinaciones posibles entre producción y tipo de interés que son
de equilibrio en el mercado monetario.

• La curva LM
LIMITACIONES DE LA POLÍTICA MONETARIA
La
existencia
de los
retardos

Influencia
Otras
del sector
limitaciones
público

La inestabilidad
de la velocidad
de circulación
del dinero

Eficacia Influencia
contractiva del sector
y expansiva exterior

Otras
limitaciones
La política monetaria única en los países de la zona euro
Al adoptar el euro, las economías de los
países de la zona del euro están cada vez
La zona del euro también se distingue de
más integradas.
otras zonas de la UE por su gestión
Esta integración económica debe
económica, en particular la elaboración
gestionarse convenientemente para
de la política económica y monetaria.
aprovechar en su totalidad las ventajas de
la moneda única.

La política monetaria y política económica

La política monetaria en la zona Dentro de la zona del euro, la
Política

Política
Económica
monetaria

del euro está en manos del política económica sigue siendo,

Eurosistema, un sistema en gran medida, competencia de
independiente constituido por el los Estados miembros, pero los
Banco Central Europeo (BCE), gobiernos nacionales deben
con sede en Fráncfort (Alemania), coordinar sus respectivas políticas
y los bancos centrales nacionales económicas con el fin de alcanzar
de los Estados miembros de la los objetivos comunes de
zona del euro. estabilidad, crecimiento y empleo.
 ¿Quién forma parte de la zona del euro?
Estados miembros de la zona del euro:

Finlandia Irlanda

Países
Estonia
Bajos

Bélgica

Austria Francia

Alemania Grecia

Italia

España

Luxembu
rgo
 Especial referencia a la crisis iniciada en 2007 y sus
implicaciones monetarias y financieras
• La actual crisis financiera y económica ha afectado de forma intensa a la economía real y a la financiera. Este
hecho ha motivado la necesidad de incorporar un epígrafe especial a su consideración
Las causas que comúnmente se han asociado a la situación que se desencadena en los mercados a partir de mediados
de 2007 son:

2.º Política Monetaria laxa, con bajos

tipos de interés e importantes inyecciones
de liquidez, que permitieron que M3
3.º La «burbuja inmobiliaria»
creciera por encima del 7,5 %, cifra
1.º Crisis de demanda: el final del supuso altos niveles de inversión
considerada compatible con la
último ciclo económico de la estabilidad, y que llegó a alcanzar un 11,6 en construcción con alto
demanda, tras un % en 2007 apalancamiento por parte de las
periodo de tiempo largo de para caer al 7,6 en 2008 y al –0,3 en familias, de las empresas y de los
crecimiento, seguido de una 2009. propias entidades financieras,
recesión profunda. El crecimiento de las disponibilidades seguido de la deflación del sector,
líquidas no se vio acompañado, en el y de morosidad de los créditos
conjunto de la eurozona, de importantes concedidos.
subidas de precios, medidos éstos por el
Índice de Precios al Consumo
Armonizado (IPCA).
 Los países europeos se preparan para reducir sus déficits públicos y el
volumen de su deuda y las inquietudes se centran en responder a preguntas
tales como:

1.-¿Qué pasará con la inflación 2.-¿Qué hubiera sucedido en

después de un período de tiempo países como España, Grecia o 3.-¿Qué se hizo mal en la política
tan prolongado de Portugal si no hubieran económica en los últimos años?
inyecciones masivas de liquidez? pertenecido a la eurozona?

4.-¿Se deberían incluir los

5.-¿Se produjeron errores de
precios de los activos financieros
cálculo del PIB potencial que
e inmobiliarios como indicadores
permitieron la existencia de una
sobre los cuales realizar un
política monetaria excesivamente
seguimiento especial para
laxa en la etapa ascendente del
conseguir el
ciclo?
objetivo estabilidad?

La respuesta a estas preguntas es A nivel teórico se ha producido un En la actualidad se habla de la

todavía dudosa en muchos de los
aspectos, pero sí se han producido
algunos cambios en la política
monetaria y en la política económica
que resulta interesante resaltar.
necesidad de nuevas medidas de
retorno hacia el keynesianismo, en el
control, tales como una mayor
sentido de utilizar la política
supervisión bancaria, en el contexto de
económica de forma activa a través los acuerdos de Basilea, la posibilidad
del gasto público para complementar de aplicar un coeficiente de
al consumo y la inversión privada. apalancamiento y de liquidez a la banca
 Preguntas y respuestas
1) Comente sobre uno de los artífices encargados de aplicar la política monetaria de un país. (Diap. 4)
2) De su opinión sobre el esquema de control monetario a dos niveles. (Diap. 5)
3) Comente sobre uno de los puntos de la elección de una variable objetivo monetario. (Diap. 6)
4) Opine sobre una de las estrategia de control monetario directa sobre el objetivo inflación. (Diap.9)
5) Explique sobre uno de las actuaciones de las operaciones de mercado abierto (Diap. 12)
6) Argumente sobre una de las variaciones en los porcentajes de reservas obligatorias (Diap. 14)
7) Qué diferencia observa entre los gráficos de la curva del modelo LM y el modelo IS, argumente su respuesta. (Diap.
16)
8) Explique sobre uno de los motivos de las limitaciones de la política monetaria. (Diap. 17)
9) Cree usted que la política monetaria y económica de la zona Euro son factores que influyen en el desarrollo de su
gestión?
10) Indique una de las crisis iniciada en 2007 y argumente su respuesta.
 Conclusiones y recomendaciones
1. Continuar armando el portafolio, no dejar acumular.

2. Repasar la clase de hoy, para el diario correspondiente.

3. Revisar la nueva tarea en el EVEA.

Evidencia de la clase No 15