Minería y Covid-19

¿Qué nos depara?

Webinar Expomin:
“Perspectivas del mercado del
cobre y proyectos mineros”

Cristian Cifuentes G
Coordinador de Estrategias y Políticas
Públicas

Dirección de Estudios y Políticas Públicas

Comisión Chilena del Cobre

Mina Ministro Hales

CODELCO Junio, 2020
Contenidos

I. Contexto mundial

II. Oferta de cobre mundial y Covid-19

III. Minería chilena y Covid-19

IV. Comentarios finales

Contenidos

I. Contexto mundial

II. Oferta de cobre mundial y Covid-19

III. Minería chilena y Covid-19

IV. Comentarios finales

Contexto

 Diciembre de 2019 en la ciudad de Wuhan,​ capital de la provincia de

Hubei, en la República Popular China, se declara la enfermedad
denominada Covid-19 al reportarse casos de un grupo de personas
enfermas con un tipo de neumonía desconocida. El 14 de enero se
declara el primer caso fuera de China y ya el 11 de marzo de 2020 la
enfermedad se consideraba ya una pandemia por la alta cantidad de
personas infectadas (118.000) y muertes (4.291) que había causado
alrededor del mundo (114 países).

 Las importaciones de cobre de China durante el primer trimestre

presentaron un panorama complejo, donde los concentrados de cobre
acumularon una baja de solo 0,9% debido a los problemas logísticos en
algunas fundiciones de cobre debido a la paralización de los sistemas de
transporte.
Contexto

 Por otra parte, las importaciones de refinado, ánodos y productos semi

manufacturados registraron un alza de 9,2% respecto del mismo periodo
de 2019, inducidas por la implementación durante 2019 de restricciones
a las importación de chatarra así como menor disponibilidad en el
mercado local debido a la baja en el precio del metal rojo.

 Durante abril la apertura de la economía China, así como los estímulos

monetarios y fiscales al consumo y producción que trataron de
implementar las principales economías desarrolladas, dieron un soporte
al precio del metal el cual se ha mantenido dentro de la banda entre US$
2,2 y US$ 2,4 la libra. Junto a eso, al inicio del segundo trimestre, China
había comenzado su presunta reactivación de su economía.
Contexto

 Sin embargo, el panorama económico global para 2020 es pesimista, el

Fondo Monetario Internacional (FMI) anticipa una recesión para 2020
con una caída del PIB mundial de 3%, y para el conjunto de países que
representan poco más del 80% del consumo de cobre el retroceso en el
crecimiento es significativo.

2019 2020 e 2021 e

Mundo 2,9 -3,0 5,8
Estados Unidos 2,3 -5,9 4,7
Zona Euro 1,2 -7,5 4,7
Japón 0,7 -5,2 3,0
China 6,1 1,2 9,2
India 4,2 1,9 7,4
Fuente: FMI, abri l de 2020
Contexto

 De cumplirse las perspectivas económicas proyectadas por el FMI para

2020 el consumo de global de cobre, que históricamente mantiene una
correlación fuerte con el ciclo económico, registraría un retroceso
estimado en 1,9%, y en el caso de China de 2% durante el presente año.

 Los viajes mundiales se han derrumbado con el movimiento

transfronterizo severamente restringido. El consumo de combustible
para aviones se ha reducido a la mitad en dos meses con la caída en los
viajes de aerolíneas comerciales. El tráfico marítimo mundial continúa
su declive impulsado por la desaceleración del comercio y la rápida
contratación de la industria de cruceros. Sin embargo, una recuperación
parcial está en el horizonte a medida que la actividad manufacturera y la
movilidad de China regresan.
Contenidos

I. Contexto mundial

II. Oferta de cobre mundial y Covid-19

III. Minería chilena y Covid-19

IV. Comentarios finales

Oferta de cobre mundial y Covid-19

 La expansión del Covid-19 a los principales países productores del metal

(Chile, Perú, México entre otros) ha implicado severas restricciones al
desplazamiento de las personas, de reunión y de las actividades
comerciales y productivas las cuales se han limitado a lo esencial, donde
la actividad minera no ha estado exenta.

 En este escenario ya son varias las compañías productoras de cobre a

nivel global que han detenido temporalmente sus operaciones por
distintos periodos de tiempo, dependiendo de la complejidad viral de
cada país o, en su defecto, han optado por reducir la escala de
producción, limitado el número de trabajadores presente en las
operaciones.
Oferta de cobre mundial y Covid-19

 A la fecha COCHILCO ha identificado más de 150 faenas productivas a

nivel global afectadas por la situación generada por el Covid–19, donde
el 50% de ellas, aproximadamente, son productoras de cobre como
elemento minero principal. En relación a los proyectos mineros, se
contabilizan 18 que incluyen futuras expansiones de operaciones
actuales.

2019 2020 f 2021 f

ktmf ktmf Var. % ktmf Var. %
Producción cobre mina 20.666 20.335 -1,6% 20.893 2,7%
Oferta de cobre Refinado 23.923 23.458 -1,9% 23.930 2,0%
Primario 20.114 19.725 -1,9% 20.182 2,3%
Secundario 3.809 3.733 -2,0% 3.748 0,4%
Demanda de cobre refinado 23.818 23.357 -1,9% 23.939 2,5%
China 12.800 12.544 -2,0% 12.983 3,5%
Resto del mundo 11.019 10.814 -1,9% 10.957 1,3%
Balance de Mercado 105 100 -9
Oferta de cobre mundial y Covid-19
Número de faenas paralizadas por Covid19 y mapa de contagios
Oferta de cobre mundial y Covid-19
Producción de cobre afectada por Covid19 y mapa de contagios

Prod.
afectada
41.6%
CANADÁ
582,5 Kton Prod.
afectad
a
MONGOLI
51%
MÉXIC
Prod.
afectad A
O a 305 Kton
767,5 Kton
99.9%

SUDÁFRI
Prod.
afectad
Prod.
afectad
CA a a
PERÚProd.
afectad 87,8 Kton
100% AUSTRALI
0.8%
2.457,9 Kton
a A
100%
CHILE OTROS
Prod. 861,9 Kton
5.870,3Prod. 1.745,7 Kton
afectad
afectad a
Kton a 20.5%
31.9%
(*)Otros: Ecuador, Panamá y EE.UU.
Oferta de cobre mundial y Covid-19
Producción de cobre afectada por Covid19 y mapa de contagios
Oferta de cobre mundial y Covid-19
Producción de oro afectada por Covid19 y mapa de contagios

(*)Otros: Panamá, Australia y México

Oferta de cobre mundial y Covid-19
Producción de oro afectada por Covid19 y mapa de contagios
Oferta de cobre mundial y Covid-19
Producción de plata afectada por Covid19 y mapa de contagios

(*)Otros: Panamá y Ecuador.

Oferta de cobre mundial y Covid-19
Producción de plata afectada por Covid19 y mapa de contagios
 Principales proyectos afectados a nivel mundial
Inversión Puesta en
Proyecto Operador MMUS$ marcha Minerals Método explotación País

Caucharí-Olaroz Lithium Americas; Ganfeng Lithium Co. Ltd. 565 2021 Li Salmueras Argentina
Meliadine Agnico Eagle 900 2020 Au, Ag Rajo abierto y subterránea Canadá
Spence Pampa Norte - BHP 3.260 2021 Cu Rajo abierto Chile
Rajo Inca Codelco 1.226 2021 Cu Rajo abierto Chile
Sulfolix II Freeport McMoRan 300 2021 Cu Rajo abierto Chile
Quebrada Blanca Fase 2 Teck 4.739 2022 Cu, Mo, Ag Rajo abierto Chile
Concentradora El Abra Freeport McMoRan 5.000 2026 Cu, Mo Rajo abierto Chile
Mina Gorno Alta Zinc s/i s/i Zn, Pb, Ag Subterránea Italia
Kazatomprom JSC Natl Atomic Co Kazatomprom s/i s/i U3O8 Subterránea (pozos) Kazajstán
Coimolache Sulfuros Compañía de Minas Buenaventura SAA s/i s/i Au, Ag, Cu Rajo abierto Perú
Colquijirca (Marcapunta) Compañía de Minas Buenaventura SAA s/i s/i Cu, Au, Ag, Zn, Pb Rajo abierto y subterránea Perú
El Faique Compañía de Minas Buenaventura SAA s/i s/i Cu, Zn, Au Subterránea Perú
Quellaveco Anglo American 5.300 2022 Cu, Mo, Ag Rajo abierto Perú
San Gabriel Compañía de Minas Buenaventura SAA 431 2023 Au Subterránea Perú
San Gregorio Compañía de Minas Buenaventura SAA s/i s/i Zn, Pb, Ag, Cu, Au Por definir Perú
Trapiche Compañía de Minas Buenaventura SAA 1.000 Por definir Cu Rajo abierto Perú
Yumpaq Compañía de Minas Buenaventura SAA s/i s/i Ag Subterránea Perú
Zinc Expansion de Neves-Corvo Lundin Mining 423 2020 Cu, Zn, Pb, Ag, In, Sn Subterránea Portugal

 Total inversión comprometida MMUS$ 23.144        

Oferta de cobre mundial y Covid-19

 Esto conlleva a un alto grado de incertidumbre respecto del

comportamiento del precio del metal en los próximos meses, debido a:
 Que no se ha cuantificado la profundidad de la recesión mundial
inducida por el covid-19.
 Cuál será la velocidad de recuperación de las economías
desarrolladas y emergentes como India y China.
 El alto volumen de deuda requerida para financiar planes de
estímulos en Estados Unidos y Europa ¿reducirían el crecimiento
potencial post-pandemia?.
 Los patrones de consumo, ¿volverán a la situación pre-pandemia?.
 ¿Cuánto tiempo se sostendrían las compañías de alto costo de
operación?. Y que volumen de producción se encontraría en riesgo.
 Considerando las incertidumbres señaladas, COCHILCO proyecta un
precio promedio para el 2020 de US$ 2,4 la libra.
Contenidos

I. Contexto mundial

II. Oferta de cobre mundial y Covid-19

III. Minería chilena y Covid-19

IV. Comentarios finales

Minería chilena y Covid-19

 En base a la información recopilada desde el inicio de la pandemia hasta

mediados de mayo del presente año, es posible identificar que, a nivel
mundial, existen más de 150 operaciones y 18 proyectos afectados de
alguna forma por el Covid-19, influyendo fuertemente en las
expectativas de producción de cobre, oro y plata en el mundo.

 A nivel nacional, las faenas afectadas de alguna forma son las que se
observan en la siguiente tabla, de las cuales solo El Soldado, Los
Bronces, Caserones, Escondida y Tres Valles podrían ver afectada de
mayor forma su producción proyectada para el año debido a medidas de
reducción de personal tomadas por cada una de ellas.
Minería chilena y Covid-19

Part. en la oferta
Part. en oferta
Nombre Compañía nacional esperada
mundial 2020
2020
Candelaria Lundin Mining 2,5% 0,68%
El Soldado Anglo American 0,9% 0,25%
Los Bronces Anglo American 5,7% 1,55%
Collahuasi Doña Inés de Collahuasi 9,6% 2,61%
Caserones Lumina Copper 2,5% 0,67%
Escondida BHP Group 20,2% 5,49%
Spence BHP Group 3,3% 0,89%
Cerro Colorado BHP Group 1,2% 0,33%
Zaldívar Antofagasta Minerals; Barrick 2,0% 0,54%
Centinela óxidos Antofagasta Minerals 1,4% 0,37%
Centinela sulfuros Antofagasta Minerals 3,3% 0,90%
Los Pelambres Antofagasta Minerals 6,4% 1,74%
Tres Valles Sprott Resource Holdings Inc. 0,1% 0,03%
Total faenas afectadas por Covid-19 59,2% 16,06%
Minería chilena y Covid-19 – dotaciones

 Las compañías han declarado una disminución de sus trabajadores y

colaboradores fruto de la pandemia, por lo cual Cochilco fue mandatado
por el Ministerio de Minería para consultar a las compañías mineras la
evolución de sus dotaciones en lo que lleva de la pandemia.

 A la fecha corresponde hemos obtenido información de 12 compañías

mineras, entre grandes y medianas mineras, equivalentes a casi un 22%
de la producción de marzo ya casi un 23% de la producción del mes de
abril (106.153 ton de 470.597 ton del mes de abril, dato último a
chequear con don Juan).
Minería chilena y Covid-19

 Se ha identificado que la dotación total presente en faena (mandante y

contratista) bajo de 92%-91% de enero-febrero a 84% y 72% entre
marzo y abril. Las grandes mineras de esta muestra pasaron de 93% -
92% en enero-febrero a 85% - 70% en marzo – abril, mientras que las
medianas de 100% de dotación presente en enero y febrero, bajaron a
96% - 93% entre marzo y abril. La producción en los mismos meses paso
de cayo 7,6% entre enero-febrero, subiendo 5% entre febrero-marzo y
cayendo 1,9% entre marzo y abril.

 De estas dotaciones, la propia pasó de 83% - 82% entre enero y febrero a

69% - 64% entre marzo y abril, mientras que la contratista paso de 96%
en enero y febrero a 91% - 75% en marzo y abril, respectivamente.
Minería chilena y Covid-19 - oferta

 En un escenario de disminución productiva de 15 a 30 días de operación

debido al Covid-19, y según la información entregada por las compañías
propietarias de las faenas catastradas por Cochilco y al cual
denominaremos “caso base”, es posible determinar que la afectación
productiva sería de alrededor de 6,5% menos de lo esperado para 2020,
esto quiere decir, alrededor de 380 kton menos de producción (Tabla 2).

 Para un segundo escenario de detenciones, que contempla paralizaciones

por 90 días aproximadamente y que denominaremos “caso máximo”, la
perdida productiva del mundo sería de un 7,9%, equivalente a alrededor
de 462 kton menos de producción de cobre para 2020.
Minería chilena y Covid-19 – política fiscal
“A partir de 2001 la política fiscal chilena se ha guiado por una regla
basada en un balance cíclicamente ajustado (BCA), más conocida como
regla de balance estructural del Gobierno Central. Esta política pone el
foco de la situación del Fisco en una perspectiva de mediano plazo, en vez
de su situación coyuntural, que es de la que da cuenta el balance efectivo.

La política de balance estructural consiste, en términos simples, en estimar

los ingresos del Gobierno Central ajustándolos por el ciclo económico y,
consecuentemente, autorizar un gasto público consistente con dichos
ingresos.”
PARÁMETROS DE DISEÑO DE BCA 2020

PRE-COVID-19 POST-COVID-19

PIB TENDENCIAL 2,8% 2,2%

PRECIO DEL COBRE 285 C US/lb 273 C US/lb

Fuente: Dipres
Minería chilena y Covid-19

POTENCIAL IMPACTO FISCAL EN

RECAUDACIÓN MINERÍA PRIVADA
En moneda de 1 trimestre 2020

-MMUS640 -MM US 704

-MMUS211 +MMUS149

MMUS 2.399
MMUS 1.697

Aporte 2019 Efecto precio Efecto cantidad Efecto costos Estimado 2020

Supuesto -32 cUS/lb -219 ktm - 10 cUS/lb

Fuente: Estimaciones Cochilco

Minería chilena y Covid-19 - costos

 El aumento del precio del dólar y la disminución del precio de los

combustibles producto del impacto de la pandemia del Covid-19 tienen
un impacto positivo en los costos.

 En un escenario conservador, se tiene que el impacto de dichas variables

en los costos de las grandes mineras se traduciría en una disminución de
aproximadamente qo centavos por libra. No hay que olvidar que los
combustibles representan el 5% de los costos de explotación en este tipo
de faenas y las variaciones del tipo de cambio afectan aquellos elementos
de gasto que se encuentran en moneda nacional, es decir,
remuneraciones, servicios de terceros y materiales.
Minería chilena y Covid-19

 Asumiendo que toda la industria tiene una estructura de costos similar, la

curva de costos de la industria chilena se desplazaría levemente hacia
abajo generando un nuevo equilibrio en que el 20% de la producción
chilena de cobre se ubicaría por sobre el precio promedio del metal,
equivalentes a 1.157 miles de tmf. Es decir, un 10% de la producción
podría mantener resultados azules, con las variaciones del precio de los
combustibles y tipo de cambio.

 Si asumimos que el precio promedio del cobre 2020 se ubicará en torno a

los US$ 2,4 la libra, tendremos un panorama en que el 30% de la
producción chilena de cobre estaría por sobre el precio promedio del
metal. Es decir, si se toma como base la producción del año 2019, 1.730
miles tmf de cobre están por sobre dicho precio promedio.
Minería chilena y Covid-19

C3 C 3 c o n im p a c t o d e c o m b u s t ib le s y d ó la r P r e c io P r o m e d io C u 2 0 2 0
450

400

350

300 Precio Cu promedio

( ¢ U S $ / lb )

2020 (240 cUS$/lb)

250

200

150

100 Caída costos de 10,5 cUS$/lb

(se asume igual estructura de
50 cost os para toda la industria)
0
0 1 .0 0 0 2 .0 0 0 3 .0 0 0 4 .0 0 0 5 .0 0 0

P r o d u c c ió n A c u m u la d a ( M ile s t o n )

Fuente: Cochilco
Minería chilena y Covid-19

 Para el caso de la mediana y pequeña el costo de transporte es muy

influyente en su estructura de costo, representando entre un un 15% a
20% de los costos totales. De los cuales el combustible representa casi el
50%, mientras que el diésel en el costo mina puede influir entre 5% a
7%. La gráfica siguiente muestra que una variación de entre 10% a 50%
del precio de los combustibles podría influir entre 5% a 25% en los
costos de transporte y entre 0,5% a 2,5% en el costo mina, influyendo en
los costos totales entre 1,1% a 6%.

 Si asumimos que el precio promedio del cobre 2020 se ubicará en torno a

los US$ 2,4 la libra, tendremos un panorama en que el 30% de la
producción chilena de cobre estaría por sobre el precio promedio del
metal. Es decir, si se toma como base la producción del año 2019, 1.730
miles tmf de cobre están por sobre dicho precio promedio.
Minería chilena y Covid-19

 Para el caso de la mediana y pequeña el costo de transporte es muy

influyente en su estructura de costo, representando entre un un 15% a
20% de los costos totales. De los cuales el combustible representa casi el
50%, mientras que el diésel en el costo mina puede influir entre 5% a
7%. La gráfica siguiente muestra que una variación de entre 10% a 50%
del precio de los combustibles podría influir entre 5% a 25% en los
costos de transporte y entre 0,5% a 2,5% en el costo mina, influyendo en
los costos totales entre 1,1% a 6%.
150.00 1.2

148.00
1
146.00
0.8
144.00
cUS$/lb

142.00 0.6

140.00
0.4
138.00
0.2
136.00

134.00 0
base 10% 25% 50%

Costo total Costo Mina Costo Transporte

Minería chilena y Covid-19

 Dado estos supuestos, considerando que este año el precio de los

combustibles se han reducido entre un 25% y un 50% medidos en
dólares, una faena de mediana o pequeña minería con costos operacional
( sin considerar inversión) a diciembre del 2019 fuera de 148 centavos
por libra, hoy por efecto precio de combustibles, sus costos serían
aproximadamente entre 139 y 143 centavos por libra.

 Este efecto que si bien ayuda, es evidentemente insuficiente para

compensar la caída de aproximadamente 40 centavos que puede tener el
precio promedio del cobre durante el presente año. Es decir entre 5 y 9
centavos.
Contenidos

I. Contexto mundial

II. Oferta de cobre mundial y Covid-19

III. Minería chilena y Covid-19

IV. Comentarios finales

 IDEAS CENTRALES

 La minería frente a la pandemia no ha queda exenta de tomar

medidas para resguardar la salud y seguridad de sus trabajadores
y de la ciudadanía en genera, no solo a nivel nacional si no que a
nivel internacional, viéndose afectada de diversas formas.
 El Covid-19 ha afectado principalmente la logística de la industria,
pudiendo afectar en el corto plazo la capacidad de aportar
ingresos fiscales a nuestro país por parte de la minería.
 El Covid-19 sin duda afectará a la actividad extractiva a nivel
global, lo que nos obligará a volver a enfocarnos en la atracción de
inversiones y la discución sobre distribución de la rentas.
Comentarios finales
Ministerio de minería trabaja en diseño de una política para la minería 2050

I+D+I

INTERNACIONALIZACIÓN

DESARROLLO DE
PROVEEDORES
DISTRIBUCIÓN
RENTAS
ATRACCIÓN DE
INVERSIONES
POTENCIAL
GEOLÓGICO

Fuente: Cochilco
 Minería y Covid-19
¿Qué nos depara?

Webinar Expomin:
“Perspectivas del mercado del
cobre y proyectos mineros”

Cristian Cifuentes G
Coordinador de Estrategias y Políticas
Públicas

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Comisión Chilena del Cobre

Mina Ministro Hales

CODELCO Junio, 2020