Determinación del

Ingreso Nominal en
Equilibrio:
 El Consumo y el Ahorro:
El sector privado sólo puede hacer dos cosas con su ingreso:
1. Consumirlo: el consumo es el gasto presente en bienes y servicios
finales.
2. Ahorrarlo: el ahorro es la parte que no se gasta en consumo.
Generalmente, a mayor nivel de ingreso, mayor será el ahorro.
 La función de Consumo:
Establece la relación entre el nivel de gasto
de consumo y el Yd de las economías
domésticas.
Esta función nos muestra que nunca
consumimos 0, ni aunque nuestro ingreso
sea 0. Hasta el punto de equilibrio, en el
que C (línea azul) encuentra a la línea de
45°, estamos desahorrando (C > Y). Cuando
se llega al punto de equilibrio, consumimos
exactamente nuestro Y. Una vez que la
función C está por debajo de la línea de 45°,
ahorramos. La cantidad ahorrada se mide
por la distancia vertical entre las dos curvas.
 Componentes del Consumo:
La ecuación del consumo es la siguiente:
 
𝑪 =𝑪 𝟎 + 𝑷𝑴𝑪 . 𝒀𝒅
 
Donde:
a) Consumo autónomo: es el consumo que se tendría si el ingreso
fuera 0. Sirve para satisfacer las necesidades básicas  consumo de
subsistencia.
b) PMC – Propensión Marginal a Consumir: es la cantidad adicional
que consumen los individuos al recibir una unidad adicional de
ingreso.
c) Yd – Ingreso Disponible: (Y – T netos)
 La función de Ahorro:
Procede de la función de consumo, y
representa la distancia entre la recta
de 45° y la función de consumo.
Cuando hay un ahorro negativo, la
función se encuentra por debajo del
eje de abscisas. Una vez que lo
traspasa, el ahorro comienza a ser
positivo.
 
𝑺=− 𝑪 𝟎+ (𝟏 − 𝑷𝑴𝑪 ) .𝒀𝒅
 Propensión Marginal a Consumir y a Ahorrar:
   

Propensión Marginal a Consumir: Propensión Marginal a Ahorrar:

Es la parte de cada unidad Es la parte de cada unidad
adicional de ingreso que se adicional de ingreso que se
destina a consumo. destina a ahorro adicional.
 Determinantes del Consumo:
a) Ingreso Disponible (Yd): por lo general, es el factor más
determinante.
b) Renta permanente/del ciclo vital: los ingresos del pasado y del
futuro también afectan al consumo. Los consumidores suelen elegir
sus niveles de consumo con la vista puesta en las perspectivas del
ingreso a largo plazo.
c) Riqueza: si ambas personas ganan lo mismo en un año, pero una
tiene $100.000 en el banco y la otra nada, la primera podrá
consumir más.
d) Otras influencias, como los elevados tipos impositivos.
 Modelo del Ingreso Permanente:
El modelo del Ingreso Permanente
fue creado por Milton Friedman.
Éste considera que las personas
tienden a tener un consumo
homogéneo a lo largo de sus vidas,
en el cual entran en juego dos
variables:
1) Ingresos esperados en el futuro.
2) Ingresos transitorios o
inesperados.
 Modelo del Ciclo Vital:
Es una teoría de Franco Modigliani, que
explica que las personas ahorran durante
las etapas de fuerte generación de
ingresos, gastando menos de lo que su
poder adquisitivo permite y pensando en
que en la etapa de jubilación, los ingresos
serán inferiores a los gastos. Es decir, la
Teoría de Modigliani se basa en la gestión
del ahorro para la jubilación. En su Teoría,
pretendía una transformación del enfoque
sobre el dinero y el ahorro personal para
despertar en la sociedad la preocupación
por el bienestar económico futuro y para
crear una buena cultura del ahorro.
 La Inversión:
Una inversión es una cantidad limitada de dinero que se pone a
disposición de terceros, de una empresa o de un conjunto de acciones,
con la finalidad de que se incremente con las ganancias que genere ese
proyecto empresarial (definición BBVA).
Sus variaciones afectan a la Demanda Agregada, y, por lo tanto, a la
producción y al empleo. Cuando hay una gran acumulación de capital,
aumenta la producción potencial de un país.
 Inversión de Reposición y de Ampliación:
Hay dos tipos de inversión:
a) De ampliación: se utiliza para ampliar las instalaciones.
b) De reposición: se utiliza para reponer los bienes de capital
depreciados  por ejemplo, máquinas.
 Determinantes de la Inversión:
Sólo se invierte cuando se espera que los ingresos que genere la
inversión sean mayores que sus costos. Hay tres determinantes de la
inversión:
a) Ingresos: la inversión sólo genera ingresos adicionales si permite
vender más.
b) Costos: los costos de la inversión son más complicados que los de
otras mercancías, pues duran muchos años y tienden a comprarse
con dinero prestado. Por eso, es muy importante el tipo de interés
al decidir si invertir o no (+ tipo de interés, - inversión).
c) Expectativas: la inversión es una apuesta al futuro, a que los
ingresos actuales y futuros sean mayores a los costos actuales y
futuros. A mayores expectativas, mayor inversión.
 Formas de influir en la Inversión:
1. Influencia por medio de la política monetaria:
• Con tasas bajas de interés, disminuyen los costos para las empresas, y aumenta
la inversión.
• Con tasas altas de interés, aumentan los costos para las empresas, y disminuye
la inversión.
2. Influencia por medio de la política impositiva:
• Con impuestos altos, la inversión será baja.
• Con impuestos bajos, la inversión será alta.
3. Influencia por medio de políticas microeconómicas:
• Si se amenaza con nacionalizar una empresa, disminuye la inversión.
• Si se elaboran programas reguladores, por ejemplo, con asuntos ambientales,
disminuye la inversión.
 Función de Inversión:

La función de inversión depende de

la tasa de interés: a medida que ésta
aumenta, disminuye la cantidad de
inversión.
 Desplazamientos de la curva de inversión:

• Si aumenta el nivel de producción de la economía, aumenta la

inversión  relación directa.
• Si aumentan los impuestos sobre las sociedades, disminuye la
inversión  relación inversa.
• Si aumentan las expectativas, aumenta la inversión  relación
directa.
 Tipos de Interés:
•  Interés nominal: es el tipo de interés expresado de acuerdo a sus
precios absolutos.
• Interés real: es el interés que pagan los prestatarios en bienes y
servicios reales. Es el tipo de interés nominal ajustado a la inflación, y
se calcula de la siguiente forma:
 Teoría de la
Determinación de la
Producción:
 La Demanda Agregada (DA):
La Demanda Agregada es el gasto total realizado por todos los sectores de la producción.

𝑫𝑨=𝑪+𝑰 +𝑮+(𝑿 − 𝑴)
 

Sus componentes son:

a) Consumo: el análisis de la DA se fija a su reacción del consumo real al nivel agregado
de precios. A mayor nivel de precios, menor consumo.
b) Gasto de inversión: compras en estructuras y equipos, y acumulación de existencias.
c) Gasto público: está determinado por las decisiones de gasto del Estado en bienes y
servicios.
d) Exportaciones netas:
i. Importaciones: dependen de la renta y la producción interior, el cociente entre precios nacionales
y extranjeros, y el tipo de cambio de la moneda nacional.
ii. Exportaciones: dependen de las rentas y productos extranjeros, los precios relativos, y los tipos de
cambio.
Gráfico de la Demanda Agregada:
 Variables que influencian la DA:
• Políticas:
o Política monetaria: a mayor oferta monetaria, menores tipos de interés,
mejora de condiciones crediticias, y mayor nivel de inversión y consumo de
bienes duraderos.
o Política fiscal: a menores impuestos, mayor ingreso disponible, lo cual
aumenta el consumo privado.
• Externas:
o A mayores expectativas y confianza de las empresas, mayor inversión.
o A mayor expansión exterior, mayores exportaciones netas.
o A mayor valor de las acciones, mayor riqueza de los consumidores, y mayor
consumo.
o A mayor población, mayor consumo.
 La Oferta Agregada (OA):
Es la producción nacional total que las empresas producen y venden
voluntariamente en un año dado.
Depende, principalmente, de dos factores:
a) Producción potencial.
b) Comportamiento de los salarios y los precios.
 El nivel de producción potencial:
A largo plazo, se deriva de la capacidad de la economía para producir. El
PNB potencial es la capacidad sostenible, o la producción de una
economía con un elevado empleo.
• A mayor producción potencial, la OA se moverá hacia la derecha.
• A mayores costos de producción, sin cambiar la producción potencial,
la OA se desplazará hacia arriba.
El comportamiento de los salarios y precios:
Por debajo del nivel de producción potencial, la OA es bastante plana,
ya que los precios y salarios son rígidos cuando el PNB es inferior al
potencial. Cuando la producción real empieza a ser superior a la
potencial, los precios pierden su rigidez, y empiezan a subir más
rápidamente  la OA sube.
Los precios son rígidos por tres causas:
1. Salarios: se definen por convenios colectivos de larga duración.
2. Contratos, como los alquileres, que se mantienen fijos durante un X
número de años.
3. Precios fijos, controlados por el Estado.
El comportamiento de los salarios y precios:
Cuando la DA aumenta cada vez más, las empresas responden con
subidas de los precios cada vez mayores. Cuando la producción de una
empresa se aproxima a su capacidad máxima, el margen para elevarla
será cada vez menor. Como las empresas rivales también estarán
prontas a su capacidad máxima, todas pueden subir los precios en
mayor medida, sin perder clientes en favor de sus rivales. Cuando la
producción traspasa su nivel potencial, una mayor parte de la respuesta
a los aumentos de la demanda se manifiesta en una subida de los
precios, y una menor en la subida de la producción.
 Análisis de la OA - Clásicos y Keynesianos:
• Clásicos: los salarios y los precios son lo
suficientemente flexibles para vaciar el
mercado. El corto plazo casi no existe: hay
que analizar a largo plazo, con una curva
OA vertical. La economía siempre funciona
en el nivel de pleno empleo. Un aumento
de la DA no se refleja en la producción, sino
en los precios.
• Análisis keynesiano: los salarios y los
precios rígidos permiten a la producción
responder a las variaciones de la DA, a lo
largo de un período de tiempo prolongado.
La curva OA tiene una ligera pendiente
positiva durante los primeros años.
 El modelo del multiplicador:
El modelo del multiplicador es un modelo keynesiano, que sostiene que
cada variación que experimenta el gasto de inversión en $1 aumenta o
disminuye el PNB en más de $1.
A mayor inversión, aumenta la producción y el empleo en una cantidad
multiplicada. El multiplicador es el número por el cual debe
multiplicarse la variación de la inversión para determinar el cambio
resultante en la producción total.
 
1
𝑀𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑑𝑜𝑟=
1− 𝑃𝑀𝐶
PMA  a mayor PMA, menor multiplicador
 Determinación de la Producción:
Hay dos modos de determinar la producción:
1. En el nivel en el que se cortan el ahorro y
la inversión: supongamos que la I se
mantiene constante, sin importar el nivel
del PNB, por lo cual es una recta horizontal.
El nivel de PNB en equilibrio se dará
cuando la recta II y la función AA (ahorro)
se encuentren. Sólo en e, el ahorro
deseado por las familias es igual a la
inversión deseada por las empresas.
Cuando el S y el I no son iguales, la
producción tiende a ajustarlos:
• Si S > I, baja la producción.
• Si S < I, aumenta la producción.
 Determinación de la Producción:
2. Por el consumo y la inversión: el
gasto total, o curva C + I, muestra
el nivel de gasto deseado por los
consumidores y los productores en
cada nivel de producción. El
equilibrio de la economía se da
cuando la curva C + I corta a la
recta de 45°, y el gasto en consumo
e inversión deseados igualan al
nivel de la producción.
 La política fiscal:
Al introducir la política fiscal, se le agrega, a la curva de gasto C + I, el G,
por lo que ahora se tiene una curva C + I + G.
Es importante señalar que, a mayor cantidad de impuestos, menor será
el ingreso disponible, disminuirá el consumo, y, por lo tanto, caerá el
PNB.
 Multiplicadores fiscales:
El modelo del multiplicador, por lo general, es el siguiente:
  𝟏
.¿
𝟏 − 𝑷𝑴𝑪
Por lo tanto, un aumento de cualquiera de estos factores se
multiplicará por el multiplicador. El multiplicador del gasto y el de la
inversión son lo mismo.
 Multiplicadores Fiscales:
•Hay
  dos multiplicadores fiscales:
a) Multiplicador del gasto: representa cuánto aumentará el PNB con un
incremento de $1 de gasto público en bienes y servicios.
b) Multiplicador de los impuestos: influyen en el PNB en equilibrio, pero la
magnitud de sus multiplicadores es menor que la del gasto. Cuando el
Estado gasta $1 en G, lo hace directamente en el PNB. En cambio, cuando
baja los impuestos en $1, las personas sólo consumen el equivalente a su
PMC de éste.
 Determinación de la producción en economías
abiertas:
•   gasto de un país puede ser diferente a su producción, pues hay una
El
diferencia entre:

•  para conocerlo, hay que añadir la demanda exterior.

El punto de equilibrio en una economía abierta es cuando X – M = 0.
• Si X > M, las XN son positivas, y nos hallamos por encima de la línea de demanda
exterior. El gasto total supera a la demanda interior.
• Si X < M, las XN son negativas, y nos encontramos por debajo de la línea de demanda
interior. El gasto total supera a la demanda interior.
• Si X = M, el gasto total corta la línea de 45°, y hay un equilibrio entre ambos.
Representación gráfica:
 La Propensión Marginal a Importar:
La curva DA tiene una pendiente menor que la curva de demanda local
o interior, porque una parte del Y se destina a importaciones.
La Propensión Marginal a Importar (PMm), nos expresa cuánto se
importa por cada unidad adicional del PNB.
De lo que se consume (PMC), una parte va destinada a importaciones,
por lo cual no todo pasa a formar parte del gasto nacional.
El Multiplicador de la Economía Abierta:

El multiplicador de la economía abierta siempre será inferior al de la

economía cerrada, porque se agrega otra fuga más (además del
ahorro): las importaciones. Una parte del consumo se destina a la
producción exterior, por lo cual no pasa a formar parte del gasto
nacional.
 
1
𝑀𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑑𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑒𝑐𝑜𝑛𝑜𝑚 í 𝑎 𝑎𝑏𝑖𝑒𝑟𝑡𝑎=
𝑃𝑀𝐴 + 𝑃𝑀𝑚