DEPARTAMENTO DE CIENCIAS

EMPRESARIALES

MACROECONOMÍA
BALANZA DE PAGOS

BARRANQUILLA, COLOMBIA
BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos (BP) de un país es un

documento contable en el que se registra el
importe, en unidades monetarias, de todas las
operaciones comerciales y financieras de los
residentes en ese país con los residentes en el
resto del mundo durante un año. (1)

(1). Blanco, J. (2014). Economía, teoría y práctica. McGraw-Hill

Education. Madrid, España. Capítulo 11.
¿QUÉ SE ENTIENDE POR
RESIDENTE?

Son residentes de un país, aquellas

personas físicas o jurídicas que tienen
su domicilio habitual en el mismo.
 CRITERIOS GENERALES DE

CONTABILIZACIÓN
Método de la partida doble:

 Todas las operaciones dan lugar a dos anotaciones (operación y

contrapartida) por idéntica cuantía en ingresos y en pagos.
 El método de la partida doble asegura que la B.P. como documento contable
siempre está equilibrada (Saldo BP  0), sin embargo, hay que utilizar una
cuenta llamada errores y omisiones para cuadrar, y así, lograr el equilibrio.
(ver cuadro de una balanza de pagos).

 Valoración:
 Las transacciones internacionales tienen lugar en distintas monedas; al
elaborar la BP es necesario expresarlas en una única moneda, el dólar.
Economía
Mundial
 CRITERIOS GENERALES
DE CONTABILIZACIÓN
 Las operaciones reales se anotan en las cuentas corriente y de capital en dos columnas:
 en INGRESOS cuando suponen una entrada de divisas (  Reservas internacionales)
y
 en PAGOS si implican una salida de divisas (  Reservas internacionales)

 Las operaciones financieras (OF) son operaciones con medios de pago y medios de
crédito que provocan cambios en la situación patrimonial o en la posición
acreedora/deudora entre residentes y no residentes
 Las OF se refieren a las variaciones del principal en los Activos Financieros y
Pasivos Financieros frente al resto del mundo (no recoge los rendimientos de tales
activos: las llamadas rentas). Se anotan en dos columnas
 según que representen una variación de Pasivos Financieros (+/-) frente al resto
del mundo o una
 variación Activos Financieros (+/-) frente al resto del mundo.
ESTRUCTURA BÁSICA O GENERAL DE LA
BALANZA DE PAGOS

CUENTA
CORRIENTE

CUENTA DE
BALANZA DE PAGOS CAPITAL

CUENTA
FINANCIERA
LA BALANZA POR CUENTA
CORRIENTE
1
BALANZA
COMERCIAL

BALANZA POR CUENTA 2

CORRIENTE BALANZA DE
SERVICIOS
3
BALANZA DE RENTAS

LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE

4
REGISTRA LAS COMPRAS Y VENTAS DE
BALANZA DE
BIENES Y SERVICIOS, Y ADEMÁS, LAS
TRANSFERENCIAS
TRANSFERENCIAS UNILATERALES.
CORRIENTES
CUENTA CORRIENTE

En la cuenta corriente se registran todas las

transacciones de recursos reales entre la
economía y el resto del mundo. Comprende
los flujos de bienes y servicios (exportaciones
e importaciones), la cuenta del ingreso
primario (renta de los factores) y la cuenta del
ingreso secundario (transferencias corrientes).
CUENTA DE MERCANCÍAS

Recoge las exportaciones e

importaciones de bienes. El valor de
las exportaciones se anota en la
columna de ingresos y el valor de las
importaciones en la columna de los
pagos (Blanco, 2014).
CUENTA DE SERVICIOS

Incluye transacciones de productos no tangibles como son

transportes, seguros, turismo, viajes, comunicaciones, etc. Se
anotan en la columna de ingresos las exportaciones de servicios, es
decir, aquellas operaciones en las que un residente en el territorio
nacional presta un servicio a un residente en el extranjero. Por el
contrario, se anotan en la columna de pagos las importaciones de
servicios (Blanco, 2014).
 CUENTAS DE RENTAS DE
LOS FACTORES

Incluye las rentas de capital financiero (intereses, rentas de inversión,

etc.) obtenidas en otro país que no es el de residencia del propietario
del capital financiero y los ingresos por trabajo obtenidos en un país
que no es el de residencia del trabajador (en general, los trabajadores
temporeros y aquéllos que cruzan la frontera todos los días para
dirigirse a su trabajo) (Blanco, 2014).
 CUENTA DE TRANSFERENCIAS
CORRIENTES

Se anotan todas las operaciones que no tienen contrapartida

económica directa como es el caso de las remesas de emigrantes,
transferencias oficiales corrientes, donaciones privadas y públicas
(como la ayuda al desarrollo), etc. (Banco, 2014).
 DESCRIPCIÓN Y COMPONENTES
ESPECÍFICOS DE UNA BP
CUENTA CORRIENTE Y DE
CAPITAL
(Ingresos // Pagos)
1. Cuenta corriente:
1. Mercancías
2. Servicios
3. Rentas
4. Transferencias corrientes
2. Cuenta de capital:
1. Transferencias de capital
2. Adquisición/disposición de
Activos no Financieros no
Producidos
CUENTA FINANCIERA
(vPa:o // vAcF:o)
3. Cuenta financiera
1. Excluido Banco de la República
 Inversiones directas
 Inversiones en cartera
 Otras Inversiones
 Derivados financieros
2. Banco de la República
 Reservas
 Otros activos netos
 Errores y omisiones
 DESCRIPCIÓN Y COMPONENTES ESPECÍFICOS (BP)
1. Cuenta corriente:

1. Mercancías: transacciones con bienes, exportaciones e importaciones, valoradas FOB (en la

frontera del país exportador).

2. Servicios: prestados (X) [o recibidos (M)] por un residente a [de] un no residente

 Turismo y viajes: valor de los bienes y servicios adquiridos por no-residentes en viajes de
turismo, negocios, estudios en nuestro país… y por residentes, fuera de nuestro país.
 Otros servicios: Transportes, Seguros, Servicios financieros; Servicios informáticos;
Servicios a empresas … Royalties y rentas de la propiedad inmaterial

3. Rentas: recibidas (Ingresos); pagadas (pagos)

 Rentas de trabajo: trabajadores fronterizos, temporeros o temporales.
 Rentas de inversión: dividendos, intereses, ...; incluso los beneficios no distribuidos

4. Transferencias corrientes: recibidas (Ingresos); concedidas (pagos)

 Es la partida contable de una operación sin contrapartida directa e inmediata
 La parte principal puede ser real o financiera: una donación de alimentos o una donación
en efectivo.
 Privadas: remesas de emigrantes, pensiones cobradas en el extranjero por residentes…
 CUENTA CORRIENTE

INGRESOS PAGOS SALDO

 

1. MERCANCIAS a. Exportaciones b. Importaciones C= a-b

2. SERVICIOS d. Exportaciones e. Importaciones F= d-e

3. RENTAS g. Entradas h. Salidas I = g-h

4. j. Entradas k. Salidas L = j-k

TRANSFERENCIAS
CORRIENTES

BALANZA POR    
BCC =
CUENTA C+F+I+L
CORRIENTE (BCC)

Si BCC>0  superávit por cuenta corriente

Si BCC<0  déficit por cuenta corriente
 Si el saldo es negativo …. LOS RESIDENTES
DEL PAÍS
TENDRÍAN QUE:

VENDER ACTIVOS
NACIONALES

SALDO CONTRAER
CUENTA = DEFICIT PRESTAMOS EXTERNOS
CORRIENTE

VENDER ACTIVOS EN
EL EXTRANJERO
 Cuadro 1
Balanza de pagos de Colombia Resumen

2 0 1 7 (p ) 2 0 1 8 (p ) V a r ia c ió n
( U S $ m i ll o n e s )
U S $ m illo n e s % d e l P I B U S $ m illo n e s % d e l P I B

C u e n t a C o r r ie n t e -1 0 ,2 9 6 -3.3% -1 2 ,6 6 1 -3 .8 % 2 ,3 6 4
C u e n t a F in a n c ie r a in c lu y e n d o v a r ia c ió n d e r e s e r v a s in te r n a c io n a le s -9 ,6 4 4 -3.1% -1 1 ,9 8 1 -3 .6 % 2 ,3 3 7

E r r o r e s y o m is io n e s 652 679

M E M O IT E M :
C u e n t a F i n a n c i e r a s i n v a ri a c i ó n d e re s e r v a s i n te r n a c i o n a l e s -1 0 ,1 5 8 -3.3% -1 3 ,1 6 8 -4 .0 % 3 ,0 1 1
V a ri a c i ó n d e re s e r v a s i n te r n a c i o n a le s 513 1 ,1 8 7 674
F u e n te : B a n c o d e la R e p ú b lic a - S u b g e r e n c ia d e P o lít ic a M o n e ta r ia e In f o r m a c ió n E c o n ó m ic a .
p : P r e lim in a r
Ir al informe de Balanza de Pagos del Banco de la República y ver la
balanza completa. En Colombia, en los últimos años, sólo presentan la
cuenta corriente y financiera.
 DESCRIPCIÓN Y COMPONENTES
ESPECÍFICOS DE LA BP
2. Cuenta de capital:
1. Transferencias de capital:(sin contrapartida)
 Incluyen las transferencias en especie que entrañan el traspaso
de propiedad de un activo fijo o la condonación de un pasivo; y
las de efectivo cuando estén vinculadas o condicionadas a la
adquisición o enajenación de un activo fijo

2. Adquisición/Enajenación de Activos no Financieros no

Producidos
 Incluye la compraventa de:
 Activos tangibles: tierras y recursos del subsuelo
 Activos intangibles o inmateriales como patentes, derechos
de autor, marcas,... contratos transferibles
 LA BALANZA POR CUENTA
FINANCIERA

INVERSIÓN
DIRECTA

CUENTA
FINANCIERA

INVERSIÓN DE
CARTERA
LA BALANZA POR CUENTA
FINANCIERA RECOGE TODOS LOS
MOVIMIENTOS DE CAPITAL PÚBLICO
O PRIVADO
 DESCRIPCIÓN Y COMPONENTES
ESPECÍFICOS DE LA BP
3. Cuenta financiera: (1) Total excepto Banco de la República
3.1. Inversiones directas:
 El objetivo del inversor es obtener una rentabilidad permanente con un grado
significativo de influencia en sus órganos de dirección (control de las
empresas)
 Acciones: suscripción y compraventa de acciones y derechos de suscripción
por inversores directos (10%) o más.
 Otras formas de participación: adquisición y venta de títulos
representativos de capital (no-acciones); dotaciones a sucursales,
aportaciones de capital a sociedades en proceso de constitución ...
 Financiación entre empresas relacionadas: recoge todas las operaciones
de préstamo entre empresas matrices y filiales (que no sean entidades de
crédito)
 Inversiones en inmuebles : Adquisición de títulos de propiedad u otros
derechos reales sobre bienes inmuebles.
 Descripción y componentes específicos
(BP)
3. Cuenta financiera: (1) Total excepto Banco de la República
3.2. Inversiones de cartera:
 Son transacciones en valores negociables

 Acciones y participaciones en Fondos de Inversión; excluidas las de acciones por

inversores directos

 Bonos y obligaciones: valores representativos de empréstitos en moneda nacional o

extranjera; negociables en cualquier mercado (nacional o extranjero; oficial o no);
excluida la adquisición y cesión temporal (“otra inversión”), que tengan un vencimiento
original superior al año (LP)

 Instrumentos del mercado monetario: valores como los Bonos y obligaciones, pero con
vencimiento original de un año o inferior (CP)

 Instrumentos financieros derivados: opciones, futuros, warrants...

 DESCRIPCIÓN Y
COMPONENTES ESPECÍFICOS
3. Cuenta financiera: (1) Total excepto Banco de la República
3.3. Otra inversión: (BP)
 Préstamos financieros a corto plazo y largo plazo y los préstamos comerciales
a LP
Incluyen las adquisiciones y cesiones temporales de títulos (operaciones con
pacto de recompra; préstamos con la garantía del título cedido);
y las operaciones con títulos no-negociables
 Depósitos, incluidas las tenencias de billetes extranjeros que no sean reservas

3.4. Derivados Financieros

 Recoge, las operaciones con cualquier instrumento financiero que pueda valorarse
porque exista un precio en el mercado para el producto subyacente:
 Operaciones de compra-venta de divisas a plazo
 Los acuerdos de tipos de interés futuro
 Contratos “Swap” sobre índices, cotizaciones media o cualquier otro activo
financiero
 DESCRIPCIÓN Y COMPONENTES
ESPECÍFICOS DE LA BP

3. Cuenta financiera: (2) Banco de la República

 La cuenta financiera del B de la R registra las variaciones
de activos y de pasivos del Banco de la República, y se
divide a su vez en dos subcuentas:

1. Activos de Reservas
2. Otros activos netos
 Incluye la variación neta de los otros activos del Banco de la
República
 BIBLIOGRAFÍA

Blanco, J. (2014). Economía, teoría y

práctica. McGraw-Hill Education.
Madrid, España. Capítulo 11.

Banco de la República. (2017). Balanza de Pagos. Actualización

metodológica de la balanza de pagos de Colombia de acuerdo con
el Manual de Balanza de Pagos y Posición de Inversión
Internacional del Fondo Monetario Internacional, sexta edición.