Modelos financieros

• Lo Modelos de planificación financiera

permiten:
– Analizar las interacciones de las decisiones
financieras de corto y largo plazo
– Crecimiento sostenido es una de las
consecuencias de la aceptación de los
proyectos con VAN positivo.

• Estos modelos permiten comprender

mejor como se logra el crecimiento.
 ¿Qué es la planificación financiera
corporativa?
• La planificación financiera formula el método
mediante el cual se deben lograr los objetivos
financieros.
• Tiene dos dimensiones: Un marco temporal y
un nivel de agregación.
– Temporal: Corto, largo Plazo (Horizonte de
tiempo).
– Agregación: Recopilación de los proyectos u
operaciones de la empresa e integrarlas para
manejarlo como uno solo.
¿Qué es la planificación financiera
corporativa?
• Los planes financieros siempre
implican conjuntos alternativos de
SUPUESTOS
¿Qué es la planificación financiera
corporativa?
1 La peor propuesta: Supuestos posibles de
los productos de la empresa y de la
economía.(Ej: Decrecimiento, etc)
2 Una propuesta normal: Supuestos más
viables (probables) de la empresa y la
economía.
3 La mejor propuesta: Supuestos más
optimistas.
¿Qué es la planificación financiera
corporativa?
• Lo más seguro es que la empresa pase
mucho tiempo preparando propuestas sobre
los diferentes escenarios que serán la base
de la planificación Financiera, parece lógico
preguntar
• Y qué se logrará mediante este proceso?
¿Qué es la planificación financiera
corporativa?

1 Iteracciones. Hacer explícitos vínculos

entre las propuestas de inversión para las
diversas actividades operativas y las
alternativas de financiación disponibles
¿Qué es la planificación financiera
corporativa?
2 Alternativas: Diversas opciones de
inversión y financiación. ¿cuáles son los
acuerdos financieros óptimos y valora
alternativas?.

3 Viabilidad: Los diferentes planes deben

corresponder con el objetivo general de la
corporación de maximizar el capital de los
accionistas
¿Qué es la planificación financiera
corporativa?
4 Eliminación de sorpresas.
sorpresas La
planificación financiera debe identificar que
puede suceder en el futuro en caso de que
acontecieran ciertos sucesos. Así, que uno
de los propósitos de la planificación
financiera es evitar o anticiparse a las
sorpresas.
 Un modelo de planificación
financiera: Los componentes
• De la misma manera en que las
compañías difieren en su dimensión y
productos, los planes financieros no
son los mismos para todas las
empresas. Sin embargo, existen
algunos elementos comunes:
 Un modelo de planificación
financiera: Los componentes

– Pronóstico de las ventas.

– Estados Financieros proforma.
– Requerimientos de activos
– Requerimientos financieros.
– Variables de ajuste
– Supuestos económicos.
 Un modelo de planificación
financiera: Los componentes
• Pronóstico de las ventas.
ventas
– Los pronósticos de venta precisos no son
posibles porque las ventas dependen del
estado futuro e incierto de la economía.
– Se utilizan proyecciones
macroeconómicas e industriales.
 Un modelo de planificación
financiera: Los componentes
• Estados Financieros Proforma.
El plan financiero tendrá un balance general
proyectado, una cuenta de pérdidas y
ganancias y un estado de origen y
aplicación de fondos. (varios años).
 Un modelo de planificación
financiera: Los componentes
• Requerimientos de activos.
El plan describirá la inversión
proyectada. Además, analizará los
usos propuestos para el capital de
trabajo neto.
 Un modelo de planificación
financiera: Los componentes
• Requerimientos financieros.
– Debe analizar las políticas de dividendos
y deuda.
– Reunir capital mediante la venta de
acciones nuevas u otras opciones de
financiamiento.
– Tipo de títulos que se debe vender y los
métodos de emisión más adecuados.
 Un modelo de planificación
financiera: Los componentes
• Conexion.
• Suponga que las ventas, los costos y el
beneficio neto se incrementarán a una tasa
particular, G1.
• Por otro lado, los activos y los pasivos se
incrementen distinta,G2.
• Estas dos tasas pueden ser incompatibles a
menos que también se ajusten todas las
variables.
 Un modelo de planificación
financiera: Los componentes
• Supuestos económicos.
• El plan debe establecer de manera explícita
el medio ambiente económico en el que la
empresa espera operar durante el plan.
 Advertencias sobre
modelos financieros
• Los modelos de planificación son motivo de
un gran número de criticas:
– Los modelos de planificación
financiera no indican las políticas
financieras óptimas.

– Los modelos de planificación

financiera muy sencillos pueden no
representar la realidad.
Advertencias sobre los modelos
financieros
• Los costos no siempre son proporcionales
a las ventas, los activos no necesitan ser
un porcentaje fijo de las ventas y el
presupuesto del capital implica decisiones
constantes a través del tiempo.
Advertencias sobre los modelos
financieros
• Los modelos son necesarios,para
apoyar la planificación de inversiones
y las decisiones financieras futuras.
• Sin algún tipo de plan financiero a
largo plazo, la empresa se podría verse
– A la deriva en un mar de cambios.
– y sin un timón que dirija el rumbo.
Advertencias sobre los modelos
financieros
• Como consecuencia de los supuestos y
abstracciones de la realidad necesarios para
la elaboración del plan financiero, también
creemos que en estos modelos debe
incluirse el aviso:

¡Manéjese con cuidado!

 Resumen y Conclusiones
• La planificación financiera obliga a la
empresa a considerar y pronosticar el
futuro:
– Estructuración de un modelo financiero
corporativo.
– Descripción de los diversos escenarios de
desarrollo futuro del peor al mejor de los
casos.