EL PAPEL Y EL AMBIENTE

DE LAS FINANZAS
ADMINISTRATIVAS
 OBJETIVOS DE APRENDIZAJE

Definir las finanzas, sus principales áreas

y oportunidades, y las formas legales de la
organización empresarial.
Describir la función de las finanzas
administrativas y su relación con la
economía y la contabilidad.
Identificar las principales actividades del
administrador financiero.
Explicar el objetivo de la empresa, el
gobierno corporativo, el papel de la
ética y el problema de agencia.,
Entender las instituciones y los
mercados financieros, y el papel que
desempeñan en las finanzas
administrativas.
Analizar los impuestos empresariales y
su importancia en las decisiones
financieras.
Finanzas
El arte y la ciencia de administrar el dinero.
Servicios financieros
Parte de las finanzas que se dedica a diseñar y
proporcionar asesoría y productos financieros a los
individuos, empresas y gobiernos.
Finanzas administrativas
Área que ocupa de las tareas del administrador
financiero en la empresa de negocio.
Administrador financiero
Administra activamente los asuntos financieros
de cualquier tipo de empresas, financiera o no,
privada, lucrativa o sin fines de lucro.
Propiedades unipersonales
Empresa que posse una sola persona y que opera
en beneficio de esta.
Responsabilidad ilimitada
Condición de una propiedad unipersonal (o
sociedad general) que permite tomar la riqueza
total del propietario para pagar a los acreedores.
Sociedad
Empresa que poseen dos o mas personas que opera con
fines de lucro.
Estatus de asociación
Contrato por escrito que se usa para establecer
formalmente una asociación empresarial.
Corporación
Entidad artificial creada por ley (denominada con
frecuencia “entidad legal”).
Nota:
Muchas corporaciones pequeñas,
así como pequeños propietarios y
sociedades, no tienen acceso a los
mercados financieros. Además,
siempre que los propietarios
adquieren un préstamo,
generalmente personal y conjunta.
 FORTALEZA Y DEBILIDADES DE LAS FORMAS
LEGALES COMUNES DE LA ORGANIZACIÓN
EMPRESARIAL
Propiedad unipersonal
Fortalezas
 El propietario recibe todas las
utilidades (y acepta todas las
perdidas)
 Costos organizacionales bajos
 Ingresos incluidos y gravado en la
declaración de impuestos personal
del propietario
 Independiente
 Confidencialidad
 Facilidad de disolución
Debilidades
 El propietario tiene una 
responsabilidad ilimitada: la riqueza
total se puede usar para deudas.
 La capacidad limitada para recaudar
fondos tiende a limitar el crecimiento. 
 El propietario debe realizar muchas
actividades a la vez.
 Dificultad para proporcionar a los
empleados oportunidades de carrera
a largo plazo.
 Carece de continuidad cuando el
propietario.
Sociedad Corporación
 Recauda mas fondos que la  Los propietarios tienen una responsabilidad limitada, lo
propiedad unipersonal que garantiza que no pierdan más dinero del que
 La capacidad de endeudamiento invirtieron.
aumenta por la presencia de mas  Logran adquirir un gran tamaño a través de la venta de
propiedades las propiedades (acciones)
 Mayor inteligencia y habilidad  La propiedad (acciones) es fácilmente transferible.
administrativa  La empresa tiene una larga vida
 Ingreso incluido y gravado en al  Puede contratar administradores profesionales
declaración de impuestos  Tiene mejor acceso al financiamiento
personales del socio.  Puede ofrecer planes de jubilación atractivos.
Los propietarios tienen una  Los impuestos son mayores generalmente porque el
responsabilidad y probablemente ingreso corporativo es gravado y los dividendos que se
deban cubrir deudas de otros pagan a los propietarios también se gravan a una tasa
socios. máxima del 15 %.
La sociedad se disuelve cuando  Costos de organización mas alto que en otras formas
muere un socio. empresariales
 Dificultad para liquidar o transferir la  Sujeta a una mayor regulación gubernamental
sociedad.  Carece de confidencialidad porque los accionistas
deben recibir informes financieros.
Accionistas
Propietarios de una corporación, cuya propiedad, o
patrimonio, se demuestra mediante acciones comunes o
preferentes.
Acciones comunes
La forma más simple y básica de participación corporativa.
Dividendos
Distribuciones periodistas de la ganancias a los accionistas
de una empresa.
Junta directiva
Grupo que elige los accionistas de la empresa y que por lo
general es responsable de desarrollar metas y planes
estratégicos, establecer la política general, dirigir los
asuntos corporativos, aprobar los gastos mayores, así como
contratar y despedir, comprensor y supervisar a los
funcionarios directivos clave.
Organización corporativa
La organización general de una corporación y la
función de finanzas (que se prese4nta en gris oscuro).
Presidente o directivo gerencial (CEO).
Funcionario corporativo responsable de dirigir las
operaciones diarias de la empresa y llevar a cabo las
políticas establecidas por la junta directiva.
OPORTUNIDADES DE CARRERA EN LAS
FINANZAS ADMINISTRATIVAS
Puesto
Analista financiero
Descripción
Elabora principalmente los planes y presupuestos financieros de la empresa. Entre otras
tareas están pronósticos financieros, llevar a cabo comparaciones financieras y trabajos de
cerca con el departamento de contabilidad.

Administrador de gastos de capital Evalúa y recomienda inversiones en activos aprobados. Participa en los aspectos financieros
de la ejecución de las inversiones aprobadas-

Administrador financiero de En grandes empresas, organizar el financiamiento de las inversiones en activos aprobados.
proyectos Coordina a los consultores, banqueros de inversión y consejos legales.

Administrador de efectivo Mantiene y controla los saldos de caja diarias de la empresa. Administra frecuentemente las
actividades de cobreo y desembolso de efectivo y las inversiones a corto plazo de la
empresa; coordina el financiamiento a corto plazo y las relaciones bancarias.

Administrador/ analista de créditos Administra la política de crédito de la empresa por medio de la evaluación de las solicitudes
de crédito, la extensión de crédito, así como la supervisión y el cobro de cuantas por cobrar.

Administrador de fondos de En grandes empresas, supervisa o administra losa activos y pasivos del fondo de pensiones
pensiones de los empleados.
Administrador de cambios Administra operaciones operativos extranjeras específicas y la exposición de la empresa a
fluctuaciones de los tipos de cambio.
 PREGUNTAS DE REPASO
1. ¿Qué son las finanzas? Explique como este campo afecta la vida de
toda persona y organización.
2. ¿Qué es el área de servicios financieros de las finanzas? Describa el
campo de las finanzas administrativas.
3. ¿Cuál es la forma legal mas común de organización empresarial?
¿Qué forma predomina en cuanto a ingresos comerciales y utilidades
netas?
4. Describa los papeles y la relación básica entre las partes principales
de una corporación (accionistas, junta directiva y presidente). ¿Cómo
se compensa a los propietarios corporativos?
5. Nombre y describa brevemente algunas formas organizacionales
distintas a las corporaciones que proporcionen a los propietarios
responsabilidad limitada.
6. ¿Por qué es importante el estudio de las finanzas administrativas
independientemente del área especifica de responsabilidad que uno
tenga en la empresa de negocio?
Tesorero
Director financiero de la empresa responsable de las
actividades financieras de estas, como la planificación
financiera y la recaudación de fondos, la toma de decisiones
de gastos de capital y la administración de efectivo, crédito,
fondo de pensiones y cambio de divisas.
Contralor
Jefe de contabilidad de la empresa responsable de las
actividades contables de esta como contabilidades
corporativa, administración fiscal, contabilidad financiera y
contabilidad de costo.
Nota:
En ocasiones, un contralor se conoce como interventor. Las
organizaciones sin fines de lucro y gubernamentales usan
como frecuencia el titulo de interventor.
 RELACIÓN CON LA ECONOMÍA
Ejemplo
Beneficios con la nueva computadora $100,000
Menos: beneficios con la computadora vieja 35,000 $65,0000
(1) Beneficios marginales (adicionales) Costo de la nueva $ 80,000
computadora
Menos: Ingresos por ventas de la computadora vieja 28,000
(2) Costo marginales (adicionales) 52,000
Beneficios neto (1) – (2) $ 13,000
Administrador de cambios
Administrador responsable de supervisar y
administrar la exposición de la empresa a
perdidas ocasionadas por fluctuaciones de
divisas.
Análisis de costo y beneficios marginales.
Principio económico que estable que deben
tomarse decisiones financieras y llevar a cabo
acciones adicionales excedan los costos
adicionales.
Base de acumulación
Es la elaboración de los estados financieros, se
considera los ingresos al momento de la venta y
los gastos cuando se incurre en ellos.
 Relación con la contabilidad
Enfoque contable Enfoque financieros
(base de acumulacion) (base de efectivo)
Estado de resultado de Thomas Yachts Estado de flujo de efectivo de Thomas
correspondiente al año que termina el 31 Yatchs correspondientes al año que termina
de diciembre el 31 de diciembre
Ingresos de venta $100,000 Entrada de efectivo $ 0
Menos costos 80,000 Menos salida de 80,000
efectivo
Utilidad neta $ 20,000 Flujo de efectivo neto ( 80,000)
Base de efectivo
Registra los ingresos y gastos solo de las entradas y
salidas reales de efectivo.
Nota:
El énfasis principal de contabilidad esta en los
métodos de acumulación; el énfasis principal de la
administración financiera esta en los métodos de flujo
de efectivo.
Nota:
Técnicamente, los administradores financieros hacen
recomendaciones en las decisiones que finalmente
toman el CEO y la junta directiva corporativa.
 PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL
ADMINISTRADOR FINANCIERO
Actividades Financieras
Principales Actividades del administrador
Ganancias por acción (EPS)
Monto obtenido durante el periodo para cada acción
común en circulación, que se calcula al dividir las
ganancias totales del periodo que están disponibles para
los accionistas comunes de la empresa entre el número de
acciones comunes en circulación.
Riesgo
Posibilidad de que los resultados reales digieran de los
esperados.
Nota:
La relación entre el riesgo y el rendimiento es uno de los
conceptos, as importante del libro. Los inversionistas que
trata de evitar el riesgo exigirán siempre un mayor
rendimiento por correr riesgos mayores.
 META DE LA EMPRESA
Ganancias por acción (EPS)
Inversión Año 1 Año 2 Año 3 Total correspondiente a los años 1,2,3
Rotor $1.40 $1.00 $0.40 $2.80
Valve 0.60 1.00 1.40 3.00
RIQUEZA DE LOS INVERSIONISTAS
La meta de la empresa, y por lo tanto de todos los
administradores y empleados, es incrementar al
máximo la riqueza de los propietarios para quienes se
opera la empresa. La riqueza de los propietarios
corporativos se mide por el precio de las acciones, que
a su vez se basa en el tiempo de los rendimientos
(flujos de efectivo), su magnitud y su riesgo.
Como el precio de las acciones representa la riqueza
de los propietarios de la empresa, incrementar al
máximo a la riqueza de las acciones incrementa al
máximo la riqueza de los propietarios.
Eversiones al riesgo
Actitud que trata de evitar el riesgo.
Parte interesadas.
Grupo de empleados, clientes, proveedores.
Acreedores, propietarios y otros que tienen una
relación económica directa con empresas.
Gobierno corporativo.
Sistema usado para dirigir y controlar una
corporación. Define los derechos y las palpitantes
corporativos clave, los procedimientos de toma de
decisiones y la manera en que la empresa establece,
lograra y supervisara sus objetivos.
Inversiones individuales
Inversiones que comprar cantidades relativamente
pequeñas de acciones para lograr sus metas personales
de inversiones.
Inversionistas institucionales
Profesionales de inversión. Como las empresas de
seguros, fondos de inversiones y fondos de pensiones,
que reciben un pago por administrar el dinero de otras
personas y que regocijan grandes cantidades de
valores.
Ley Sarbanes- Oxley de 2002 (SOX).
Ley que tiene como objetivo eliminar los problemas de
revelación de información corporativa y conflictos de
intereses. Contiene disposiciones sobre corporativas y
las relaciones entre corporaciones, analistas, auditores,
abogados, directores, funcionarios y accionista.
Ética
Normas de conducta o juicio moral.
Nota:
Una corredora de bolsa enfrenta el mismo problema. Si logra que
usted cumple y venda mas acciones, es bueno para ella, pero
puede no serlo para usted.
Problemas de agencia.
Posibilidades de que los administradores antepongan sus metas
personales a la corporativa.
Costos de agenda
Costo que asumen el accionista para mantener una estructura de
gobierno que disminuya los problemas de agencia y contribuya a
incrementar al máximo la riqueza de los propietarios.
Planes de incentivos.
Planes de compensación administrativa que vinculan la
compensación de la administración al precio de las acciones. El
plan de incentivos más popular implica la concesión de opciones
de suscripción de acciones.
Opciones de suscripción de acciones
Incentivo que permite a los administradores
comprar acciones al precio de marcado establecido
en el momento de la concesión.
Planes de rendimiento
Planes de relacionan la compensación de la
administración con medidas como EPS, crecimiento
de EPS, y otras medidas de rendimiento.
Las acciones de rendimiento o los bonos en efectivo
se usan como compensación en estos planes.
Acciones de rendimiento
Acciones que se otorgan a la administración por
cumplir con las metas de rendimiento establecidas.
 PREGUNTAS DE REPASO
1.11 ¿Cuáles son las tres razones básicas por las que
el incremento al máximo de las utilidades es
incongruente con el incremento al máximo de la
riqueza?
1.12 ¿Qué es el riesgo? ¿Por qué el administrador
financiero que evalúa una alternativa de decisión o
acción debe considerar tanto el riesgo como el
rendimiento?
Bonos en efectivo
Efectivo que se paga a la administración
para lograr ciertas metas de
rendimiento.
Institución Financiera
intermediario que canaliza los ahorros
de los individuos, empresas y gobiernos
hacia prestamos o inversiones.
Mercado Financiero
Foros en los que proveedores y solicitantes de fondos
realizan negocios directamente.
Colocación Privada
Venta de la emisión de un nuevo valor, generalmente
bonos o acciones preferentes. Directamente a un
inversionista o grupo de inversionistas.
Oferta publica
Venta no exclusiva de bonos o acciones al publico en
general.
Mercado primario
Mercado financiero en el que los valores se emiten por
primera vez, es el único mercado en el que el emisor
participa directamente en la transacción.
 AUTOEVALUACIÓN (SOLUCIÓN EN EL
APÉNDICE)
Impuestos corporativos: Montgomery Enterprises, Inc., tuvo
ganancias operativas de 280,000 dólares en el año que acaba de
terminar. Durante el año. La empresa vendió acciones que
mantenía en otra empresa en 180,000 dólares, obteniendo 30,000
dólares por arriba de su precio de compra original del 150,000
dólares, pagados un año antes.
a) ¿Cuál es el monto, si lo hay, de las ganancias de capital durante
el año?
b) ¿Cuánto ingreso gravable total gano la empresa durante el año?
c) Use el programa de tasas fiscales corporativas presentado en la
tabla 1.3 para calcular el total de impuestos que debe la empresa.
d) Calcule la tasa promedio impositiva y la tasa fiscal marginal