UNIVERSIDAD TÉCNICA DEL NORTE

FACULTAD DE INGENIERÍA EN CIENCIAS APLICADAS

INGENIERÍA EN MANTENIMIENTO AUTOMOTRIZ

ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS II
VIABILIDAD FINANCIERA

CAMUENDO OLGER
Título del artículo

Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión financiera

eficiente
• https://www.redalyc.org/pdf/290/29012059009.pdf
VIABILIDAD FINANCIERA
El estudio de la viabilidad financiera no es otra cosa que ver si existe
suficiente dinero para financiar los gastos e inversiones que implica la puesta
en marcha y operación del proyecto.
La viabilidad financiera puede venir dada por:
• La financiación de la puesta en marcha del proyecto (aportación de los
socios o capital)
 Identificar las
alternativas de
financiamiento

Estimar la Análisis
viabilidad
financiera del Financiero-Objetivos Razonabilidad
Proyecto de la decisión

Estimar el
desempeño
financiero del
proyecto
¿Cómo se realiza el estudio financiero de un proyecto?

Un estudio financiero de un proyecto tiene como objetivo detectar los

recursos económicos para poder llevar a cabo un proyecto. Gracias a
este análisis se calcula también el costo total del proceso de
producción, así como los ingresos que se estiman recibir en cada una
de las etapa del proyecto
IMPORTANCIA DE LA VIABILIDAD FINANCIERA
Determinar y calcular la viabilidad financiera es importante por dos
aspectos principalmente:

• Primero, para no ir a ciegas en nuestra aventura empresarial, sobre

todo al principio pero también sirve para toda la vida de éste. Con el
estudio de la viabilidad financiera podremos ver cuáles son las
diferentes fuentes de financiamiento con las que contamos y si son
capaces de financiar todas las etapas de nuestro negocio.
• Segundo, para saber si vale la pena llevar a cabo un nuevo negocio o
lanzamiento de producto, pues sabiendo cuánto nos costará financiar
y cuál es el rendimiento que esperamos, podemos decidir si es
rentable, o no.
TAREA DEL EMPRENDEDOR ANTES DE EMPRENDER
• El emprendedor está obligado a hacer un análisis de la idea, después
estudiar y analizar el mercado, la competencia, los riesgos y la
financiación, para al final del camino concluir con una decisión: afrontar
la empresa y asumir los riesgos que conlleva o, por el contrario, olvidarse
totalmente del proyecto y pensar en otro mejor.

La falta de viabilidad de un proyecto acaba siendo un factor que resume

todos los factores posibles de fracaso y lo resume en algo tan simple y tan
obvio como que si el nivel de ingresos está por debajo de los gastos por
tiempo continuado, el proyecto no es viable.
Evaluación financiera
La evaluación financiera es una investigación profunda del flujo de fondos y
los riesgos, con el objeto de determinar un eventual rendimiento de la
inversión, además ayuda a tomar la decisión si poner en marcha o no en
proyecto debido que analiza los alcances y riesgos del proyecto.

¿Por qué es importante la evaluación financiera?

Para determinar los factores de riesgos , beneficios y ganancias que tiene el
proyecto
• Preparar la información para analizar la viabilidad financiera supone
diversas actividades articuladas entre sí con las que se va
construyendo el Flujo de fondos del Proyecto .
FLUJO DE CAJA
• El flujo de caja es un documento o informe financiero que muestra los flujos
de ingresos y egresos de efectivo de una empresa, en un período
determinado
• Es una herramienta clave para analizar una propuesta de negocio. Para
poder ser leído por los demás se deben conocer los datos sobre los que se
basa cada flujo de caja
• Egresos de efectivo son el pago de servicios básicos como el agua, luz, y internet,
(costos variables), también dentro de los egresos tenemos el pago de sueldos, el
pago de préstamos, el pago a proveedores, el pago de impuestos (costos fijos), es
decir son todos los gastos que realizamos.

• Ingresos Los ingresos son los flujos de dinero entrantes generados por la
operación del proyecto.
• La diferencia entre los ingresos y egresos de efectivo se conoce
como saldo, el cual puede ser favorable(cuando los ingresos son
mayores que los egresos) o desfavorable(cuando los egresos son
mayores que los ingresos).
OBJETIVOS DEL FLUJO DE CAJA
• Determinar la capacidad de la empresa para generar efectivo, con el
cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de
inversión y expansión
• Permite hacer un estudio o análisis para diseño de políticas y
estrategias encaminadas a realizar una utilización de los recursos de la
empresa de forma más eficiente.
FLUJO DE CAJA
¿Para qué sirve?
Además de mostrarnos las entradas y salidas de efectivo, el flujo de caja nos
permite saber si la empresa tiene un déficit o un excedente de efectivo, y así,
por ejemplo:
• Determinar cuánto podemos comprar de mercadería
• Determinar si es posible comprar al contado o es necesario o preferible
solicitar crédito
• Determinar si es posible pagar las deudas a su fecha de vencimiento o es
necesario pedir un refinanciamiento o un nuevo financiamiento.
• Determinar si se tiene un excedente de dinero suficiente como para poder
invertirlo, por ejemplo, en la adquisición de nueva maquinaria
 INDICADORES FINANCIEROS
• Período de recuperación de capital(PRC)
• Rentabilidad Contable media(RCM)
• Índice de rentabilidad(IR)
• Valor económico agregado(EVA)
• Beneficio anual uniforme equivalente (BAUE)
• Valor presente neto (VPN O VAN)
• Tasa interna de retorno(TIR)

Entre los indicadores financieros más utilizados se encuentran el VAN y el TIR

Valor presente neto (VPN O VAN)
El análisis del VAN se basa en el hecho de
que el valor del dinero cambia con el
paso del tiempo. El VAN permite conocer
en términos del valor del dinero el día de
hoy, el valor total de un proyecto que se
extenderá por varios meses o años, y que
puede combinar flujos positivos y
negativos.
Cómo se calcula :

• 

En donde:
Io= es el valor del desembolso inicial de la inversión
F1= representa los flujos de caja en cada periodo t.
i= es el tipo de interés
n= es el número de períodos considerado

Si hay varios proyectos de inversión y más de uno dan un VAN positivo, se escogerá aquel con un valor del
VAN más alto
Tasa interna de retorno(TIR)

La Tasa Interna de Retorno se encuentra

relacionada con el VAN, debido a que
mediante el uso de una fórmula de similares
características, llega a determinar cuál es la
tasa de descuento que hace que el VAN de un
proyecto sea igual a cero. Es decir, se entiende
como la tasa de interés máxima a la que es
posible endeudarse para financiar el proyecto,
sin que genere pérdidas.
Cómo se calcula :
•=  0

En donde:
Io= es el valor del desembolso inicial de la inversión
F1= representa los flujos de caja en cada periodo t.
r= TIR
n= es el número de períodos considerado
dónde:
=t
+ F1t +F2=0
CRITERIOS DE ACEPETACIÓN Y RECHAZO DE LA TIR
Ejemplo flujo de caja
• Una empresa está considerando la compra de una nueva máquina llamada
TX2, que cuesta $ 60000. La máquina requiere $10000 en costos de
instalación, que pueden ser cargados a resultados inmediatamente; y $
10000 adicionales, en capital de trabajo. La vida útil de TX2 es de seis años,
después de lo cual se puede vender a un valor de liquidación de $20000. La
máquina requiere mantenimiento en el año 3 por $ 15000, el mismo que
también puede ser cargado a resultados. La empresa utiliza la depreciación
en línea recta y la máquina se depreciará hasta en cinco años. La tasa de
impuesto ala renta es de 40% y la tasa de descuento es de 15%. Se espera
que TX2 incremente los ingresos en $ 70000 y gastos en $ 35000 anuales
¿ Conviene que la empresa adquiera la TX2?
• Link libro

https://ebookcentral.proquest.com/lib/utnortesp/reader.action?docI
D=4184879&query=Evaluaci%C3%B3n+de+proyectos+de+inversion