Valor Temporal

del Dinero
Capitulo IV
Administración
Financiera
 Objetivos de la clase
• Analizar el papel del valor temporal del dinero en las
finanzas.
.• Entender los conceptos de valor futuro y valor
presente.
• Calcular el valor futuro y el valor presente de una
anualidad ordinaria y de una perpetuidad.
• Comprender el efecto que produce la capitalización de
los intereses con una frecuencia mayor
 El papel del valor temporal del
dinero en las finanzas
• El valor temporal de dinero es uno de los conceptos
más importantes en las finanzas. El dinero que la
empresa posee hoy es más valioso que el dinero que
tendrá en el futuro porque el dinero que tiene hoy
puede invertirse y ganar rendimientos positivos.

• Los dos enfoques del valor temporal del dinero son:

Valor Futuro y Valor Presente
 Valor futuro y Valor presente
• El valor futuro es efectivo que se recibirá en
una fecha futura específica.

• El valor presente es el efectivo que se tiene a

la mano hoy.
Diagrama de Línea de Tiempo
La línea de tiempo se usa para representar los
flujos de efectivo relacionados con una inversión
determinada.

Línea horizontal en la que el tiempo cero aparece

en el extremo izquierdo y los períodos futuros se
marcan de izquierda a derecha; se usa para
representar flujos de efectivo de inversión.
Capitalización y Descuento
 Patrones básicos del flujo
de efectivo
El flujo de efectivo (entradas y salidas) de una empresa se
describe por medio de un patrón general. El cual puede
ser:
1. Monto único: un monto global que posee actualmente
o se espera en alguna fecha futura.

Como por ejemplo 1,000 dólares hoy y 650 dólares que se

recibirán al termino de 10 años.
 Patrones básicos del flujo
de efectivo
2. Anualidad: Un ingreso de efectivo periódico e igual
Un ejemplo es pagar o recibir 800 dólares al final de
cada uno de los siete años siguientes.
3. Ingreso mixto: ingreso de flujos de efectivo que no es
una anualidad, periódicos y desiguales que no
reflejan un patrón.
 Valor futuro de un monto único
El valor futuro es el valor en una fecha futura especifica de un monto
actual colocado en deposito el día de hoy, y que gana un interés a una
tasa especifica.

 Principal: monto de dinero sobre el que se pagan intereses.

 Interés compuesto: Interés ganado en un depósito específico y

que se ha vuelto parte del principal al final de un período específico

Ejercicio
Roberta deposita 800 dólares en una cuenta de ahorros que paga 6%
de interés compuesto anual. Desea saber cuánto dinero tendrá en la
cuenta al término de 5 años. Hacer Línea de Tiempo.
Valor presente de un monto único
El valor presente es el valor actual en dólares de un monto
futuro, la cantidad que debería invertirse hoy a una tasa de
interés (tasa de descuento; rendimiento requerido; costo de
capital y costo de oportunidad) determinada, durante un
periodo especifico para igualar el monto futuro.

• Descuento de flujos de efectivo: Proceso para calcular

los valores presentes; lo contrario a la capitalización de
intereses.

Ejercicio
Pamela desea calcular el valor presente de 1,700 dólares que
recibirá dentro de 8 años. El costo de oportunidad de Pam es
del 8%. Línea de tiempo.
 Anualidades
Conjunto de flujos de efectivo periódicos e iguales durante un período
específico.
• Anualidad ordinaria: Los flujos de efectivo ocurren al final de cada
período.
• Anualidad Anticipada: El flujo de efectivo ocurre al inicio de cada
período.
 Cálculo del valor futuro de una
anualidad ordinaria
Pamela desea determinar cuánto dinero tendrá al término de 5 años si
elige una anualidad ordinaria, la cual consiste en depósitos de 1,000
dólares anuales, al final de cada uno de los próximos 5 años, en una
cuenta de ahorros que paga el 7% de interés anual.
Cálculo del valor presente de
una anualidad ordinaria
La anualidad consiste en flujos de efectivo de 700
dólares al final de cada año durante 5 años.
Rendimiento requerido del 8%.
Cálculo del valor presente de
una perpetuidad
Una perpetuidad es una anualidad con una vida infinita
que proporciona un flujo de efectivo anual continuo.

Ejemplo
Cual es el valor presente de una perpetuidad si se
requieren de 200,000 dólares mensuales a un 10%
anual.

Fórmula VP = P / i
 Valor futuro de un ingreso mixto
Ingreso mixto: Conjunto de flujos de efectivo periódicos y desiguales
que no reflejan ningún patrón en particular.

Ejemplo
Una empresa espera recibir de uno de sus clientes pequeños el
siguiente ingreso mixto de flujos de efectivo durante los próximos 5
años. La empresa espera ganar el 8 por ciento sobre sus inversiones.
¿Cuánto acumulará al término de 5 años si invierte inmediatamente
estos flujos de efectivo cuando se reciben?
Valor futuro de un ingreso mixto
 Valor presente de un ingreso
mixto
Ejemplo

Una fábrica de zapatos se el presentó la oportunidad de recibir el

siguiente ingreso mixto de flujos de efectivo durante los próximos 5
años. La empresa debe ganar el 9% sobre sus inversiones. ¿Cuánto
es lo máximo que debe pagar por esta oportunidad?
Valor presente de un ingreso
mixto
Capitalización de Intereses con una frecuencia
mayor que la anual
• Capitalización semestral: Capitalización de los
intereses sobre dos períodos al año.

• Capitalización trimestral: Capitalización de intereses

sobre cuatro períodos al año.

Fórmula
FV = PV(1+i/m)^n*m

Donde
m = Número de veces que se compone el interés. (Número o períodos
de capitalizaciones que han ocurrido)
Capitalización de Intereses con una frecuencia mayor
que la anual

Ejemplo:

Se obtiene un préstamo bancario de 15,000 dólares con

intereses del 12% anual capitalizable trimestralmente,
determine el monto si el plazo es de:

a) 1 año b) 2 años c) 7 meses y medio

Capitalización de Intereses con una frecuencia
mayor que la anual

• Capitalización continua: Capitalización del interés

en un número infinito de veces al año a intervalos de
microsegundos.

Ejemplo
Calcular el valor al término de 2 años del depósito de 100
dólares de Freddy en una cuenta que paga el 8% de interés
anual capitalizable continuamente.

Fórmula
Monto * Exp(Tasa*Tiempo)
 Tasas de interés anual nominal y efectiva
• Tasa Nominal anual (Establecida): Tasa de interés contractual
anual que cobra un prestamista o promete pagar un prestatario.

• Tasa efectiva anual (verdadera) (TEA): Tasa de interés anual

pagada o ganada realmente. Refleja los efectos de la frecuencia de
la capitalización.

Ejemplo
Martha desea calcular la tasa efectiva anual relacionada con una tasa
nominal anual del 8% cuando el interés se compone: 1) anualmente 2)
semestralmente 3) trimestralmente

Fórmula
TEA = (1+ i/m)^m - 1
Preguntas o Dudas