Análisis del

valor
presente
 Temas:
• 5.1 Formulación de alternativas
• 5.2 VP de alternativas con vidas iguales
• 5.3 VP de alternativas con vidas diferentes
• 5.4 Cálculo y análisis del VF
• 5.5 Cálculo y análisis del CC
5.1
Evaluación de
Valor actual
alternativas
neto
La evaluación y Algunos proyectos
selección de son viables desde
propuestas los puntos de vista
económicas económico,
Una cantidad futura
requiere un tecnológico y legal,
de dinero convertida
mientras que otros
a su valor flujo de efectivo
no. Una vez
equivalente ahora estimado
eliminadas las ideas
tiene un monto de durante un periodo que obviamente no
valor presente (VP) específico, técnicas son viables, se
siempre menor que matemáticas para trabaja con las
el flujo de efectivo calcular la medida propuestas
real del valor y un restantes que sí lo
criterio para sean para formar las
elegir la mejor alternativas que se
alternativa. evaluarán.
5.1

Naturaleza de las
Alternativas Sólo puede
mutuamente seleccionarse un

propuestas
excluyentes proyecto.

Proyectos Puede seleccionarse

independientes más de un proyecto.
Regularmente se
La opción de no entiende como otra
hacer opción al momento
de la evaluación.

Flujo
Ingreso: Cada alternativa genera costos e ingresos, y posibles ahorros que
también se consideran ingresos.
Costos: Cada alternativa sólo tiene costos estimados en el flujo de efectivo. Los
ingresos o ahorros se consideran iguales para todas las alternativas.
5.2 Análisis de valor presente de alternativas con vidas
iguales
Para uno o
Para
más
alternativas
proyectos
mutuamente
independient
excluyentes
es

Se eligen
todos los Una Dos o más
proyectos alternativa alternativas
con VP>=0

Se escoge el
VP mayor en
Si VP>=0
términos
numéricos.
5.3 Análisis de valor presente de alternativas con vidas
diferentes
El VP de las
alternativas debe
compararse respecto
del mismo número de
años y deben
terminar al mismo
tiempo.

MCM: Se compara El
Se compara el CP de
VP de las alternativas
las alternativas con
durante un periodo
un periodo de
igual al mínimo
estudios especificado
común múltiplo
de n cantidad de
(MCM) de sus vidas
años.
estimadas.
5.3 Análisis de valor presente de alternativas con vidas
diferentes

La
El servicio alternativa
Los
ofrecido por seleccionada
estimados
las opciones se repetirá
del Flujo de
Supuestos será durante
efectivo
del enfoque necesario cada ciclo de
serán los
MCM durante un vida del
mismos en
número de MCM
cada ciclo de
años igual al exactamente
vida.
MCM o más. en la misma
forma.
5.4 Análisis del valor futuro
El análisis de las alternativas con el VF se aplica en especial a
decisiones con grandes capitales de inversión cuando el objetivo
principal es maximizar la prosperidad futura de los accionistas de
una corporación.

El análisis de valor futuro suele utilizarse durante un periodo de

estudio específico si el activo (equi-po, edificio, etcétera) se vende
o cambia algún tiempo antes de que se alcance su vida esperada.

Suponga que un empresario planea comprar una compañía y

espera venderla en tres años. El análisis de VF es el mejor método
para tomar la decisión de venderla o conservarla.

Las directrices para seleccionar con el VF son las mismas que

con el análisis VP.
5.4 Cálculo y análisis del costo capitalizado

Costo
capitaliza
do
• Es el valor presente de
una opción que tiene una
vida muy larga mayor a
35 años. O cuando tiene
una vida perpetua o
infinita.
• La formula para calcular
el CC se deriva del facto
P=A(P/A, i%, n), donde
n=∞ periodos.